高新发展:2019年度非公开发行A股股票募集资金使用的可行性分析报告

   成都高新发展股份有限公司
     CHENGDU HI-TECH DEVELOPMENT Co., LTD


         (股票代码:000628)




二〇一九年度非公开发行 A 股股票
 募集资金使用的可行性分析报告




             二〇一九年五月




                     1 / 23
        一、本次募集资金使用计划

      本次非公开发行股票募集资金总额不超过人民币 80,000 万元(含本数),扣
除发行费用后将全部投资于以下项目:

                                                                    单位:万元
                                                  项目投资       拟使用募集
 序号                    项目名称
                                                    总额         资金金额
          成都天府国际空港新城绛溪南、北组团
  1                                                 640,313.83        23,400.00
          城市道路及景观提升工程 PPP 项目
          三岔一线道路及综合管廊工程(一期)
  2                                                  36,066.97        22,600.00
          勘察-设计-施工总承包(EPC)项目
          机场北物流组团片区道路及综合管廊工
  3       程(一期)勘察-设计-施工总承包(EPC)      18,361.37        10,000.00
          项目
  4       补充流动资金及偿还银行借款                 24,000.00        24,000.00
                     合计                           718,742.17        80,000.00

      若本次非公开发行实际募集资金净额少于上述项目拟投入募集资金金额,公
司将根据实际募集资金净额,按照项目的轻重缓急等情况,调整并最终决定募集
资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额,募集资金不足部分由公
司以自筹资金方式解决。在本次非公开发行股票募集资金到位之前,公司可能将
根据项目进度的实际需要以自筹资金先行投入,并在募集资金到位之后按照相关
法规规定的程序予以置换。




        二、本次募集资金投资项目概况

       (一)成都天府国际空港新城绛溪南、北组团城市道路及景观提升工程 PPP
项目

       1、项目基本情况

      成都天府国际空港新城绛溪南、北组团城市道路及景观提升工程 PPP 项目
建设内容由 6 个子项目组成,包括 3 个道路工程以及 3 个公园新建工程,6 个项
目均采用 BOT 的方式实施,具体建设内容如下:

      (1)绛溪三线道路工程子项目
                                       2 / 23
    该项目为新建道路,道路长度为 10.2 公里,建设内容包括道路工程、桥涵
工程、电力工程、通信工程、排水工程、交通工程、照明工程、给水工程、绿化
工程等其他附属工程。

    (2)三岔一线道路及综合管廊工程(二期)子项目

    该项目为新建道路,包括三岔一线道路(含综合管廊)与三岔一线以西环湖
路至空管中心滨湖道路两条道路。其中三岔一线道路(含综合管廊)长约 4.27
公里,道路宽 45 米,三岔一线以西环湖路至空管中心滨湖路道路长 1.4 公里,
道路宽 35 米。

    (3)体育学院配套道路工程子项目

    该项目为新建道路,全长 3.4 公里,包括道路工程、给排水工程、照明工程、
交安工程、绿化工程及相关附属工程。

    (4)汇流公园(蓝绸带社区配套公园)工程子项目

    公园面积 1.5 平方公里,项目内容包括公园内道路硬化工程、给排水工程、
照明工程、绿化工程及其他附属工程。

    (5)绛溪河公园工程子项目

    公园面积 4.5 平方公里,项目内容包括公园内道路硬化工程、给排水工程、
照明工程、绿化工程及其他附属工程。

    (6)城市中心公园工程子项目

    公园面积 0.1 平方公里,项目内容包括公园内道路硬化工程、给排水工程、
照明工程、绿化工程及其他附属工程。

    2、项目背景、必要性及可行性

    (1)项目背景

    作为国家中心城市,成都近年来提出实施东进、南拓、西控、北改、中优“十
字方针”。“东进”战略作为重中之重,着眼未来 50 年乃至 100 年发展,坚持产
业分区、集约开发、集群发展,推动先进制造业和生产性服务业重心东移,规划

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建设天府国际空港新城和现代产业基地,开辟经济社会发展“第二主战场”。成
都“东进”战略当务之急在于高强度推进重大项目建设,快速形成产业和人口承
载能力。成都天府国际空港新城总规划面积约 483 平方公里,由成都高新区负责
开发建设,建设需求巨大。

    为拓宽建设融资渠道,促进政府职能加快转变,完善政府财政投入及管理方
式,推广 PPP 模式在成都高新区基础设施领域的应用,成都高新区管委会决定
采用 PPP 模式实施成都天府国际空港新城绛溪南、北组团城市道路及景观提升
工程。该项目包含绛溪三线道路工程、三岔一线道路及综合管廊(二期)、体育
学院配套道路工程、汇流公园工程、绛溪河公园工程、城市中心公园工程共六个
子项目,采用 BOT 的方式实施。

    公司抓住成都国际空港新城建设的重大机遇,与中国建筑组建联合体,积极
筹备,通过公开招投标程序成为该 PPP 项目的中选社会资本方。作为中标社会
资本方,公司与中国建筑组建的联合体负责该 PPP 项目的投融资、建设、运营
及维护,并按约定进行项目移交。

    (2)项目必要性

    ①本项目具有良好的综合效益,且风险较低

    成都天府国际空港新城绛溪南、北组团城市道路及景观提升工程 PPP 项目
是成都天府国际空港新城建设的重要内容。该项目由成都市高新区管委会授权成
都天府国际空港新城管理委员会作为该 PPP 项目的实施机构,授权高投集团作
为政府出资方代表。该项目作为市政项目,采用“可行性缺口补助”回报机制。
项目公司可以依法收取管廊入廊费、日常维护费、公园停车收费等作为使用者付
费,同时可依据规定获得成都市高新区财政金融局的支付的可行性缺口补助。

    作为成都产业发展主阵地,成都高新区 2018 年度 GDP 总量达 1,877.75 亿元,
财政收入达 187.30 亿元,成都市高新区财政实力雄厚。预计该项目对社会资本
方而言具有较好的经济效益,且具有较低的风险。

    通过参与实施本 PPP 项目,公司将分享项目投资、建设及运营等多个环节
的利润,获得良好的综合效益。

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    ②本项目有利于公司积累 PPP 项目经验,抓住行业发展机遇

    本 PPP 项目具有工程量大、施工面广、运营周期长的特点。公司将通过与
中国建筑组建联合体的方式合作完成本 PPP 项目。中国建筑作为大型领先的工
程承包商、建筑设计综合企业以及实力雄厚的投资商,有着丰富的 PPP 项目经
验。公司通过与行业龙头企业合作,有助于公司学习、借鉴其先进的投资、管理、
运营、施工经验,有助于公司未来抓住成都建设国家中心城市及 PPP、EPC 业务
模式给建筑施工企业带来的巨大的机遇。

    ③本项目有利于公司延伸产业链,深化公司业务布局

    在本 PPP 项目中,公司全资子公司倍特开发、控股子公司倍盈基金与中国
建筑组成联合体共同实施本项目。其中,中国建筑作为牵头方担任本项目的联合
体施工方,由倍特开发担任本项目运营方,负责项目的运营维护,联合体各方均
作为项目公司股东出资。公司通过参与该 PPP 项目的投资、运营, 有利于使公
司由原来单一的施工承包商向投资商、运维服务商等角色转变,同时公司也将由
传统的建筑施工向上下游产业链延伸扩张,深化公司业务布局,为公司探索新的
利润增长点。

    (3)项目可行性

    ①该项目具备实施的先决条件

    根据《成都高新区管委会关于成都天府国际空港新城机场配套道路工程(一
批次)等四个政府和社会资本合作(PPP)项目实施方案的批复》(成高管函
[2018]161 号),本项目实施方案已由高新区管委会审批通过。同时,为进一步细
化工作,高新区管委会授权空港管委会作为本 PPP 项目的实施主体开展项目,
授权高投集团作为政府方出资代表进行出资,除此之外,高新区管委会在获取建
设场地、办理工商登记手续、征地拆迁及获取优惠政策方面为本项目提供协助。

    目前本 PPP 项目的可行性研究报告已经取得高新区经济运行与安全生产监
管局批复,同时本项目通过了高新区财政金融局的“物有所值评审和论证”以及
“财政承受能力评审和论证”。2018 年 4 月,绛溪南、北组团城市道路及景观提
升工程项目已纳入财政部政府和社会资本合作中心 PPP 项目库。该项目具备实

                                  5 / 23
施所必要的政策条件。

    ②该项目合作方具有雄厚的技术、资金实力

    本 PPP 项目具有投资金额大、工程量大、施工面广、运营周期长的特点,
要求社会资本方具有雄厚的资金实力、强大的施工能力、项目管理能力等。为克
服公司规模小、资金实力相对较弱的不足,公司与中国建筑组成联合体共同中标
为本项目社会资本方。中国建筑作为大型领先的工程承包商、建筑设计综合企业
以及实力雄厚的投资商,有着丰富的 PPP 项目经验。公司通过与中国建筑合作,
有利于公司顺利完成本 PPP 项目的投资、施工、运营及移交。

    3、项目实施方案

    2018 年 9 月,高新发展全资子公司倍特开发、控股子公司倍盈基金与中国
建筑签署《联合体协议书》(以下简称“联合体协议”),组成联合体。联合体协
议约定,由中国建筑作为牵头方负责联合体在本项目中的招标和投标活动,并担
任本项目的联合体施工方;由倍特开发担任本项目运营方,负责项目的运营维护;
联合体各方均作为项目公司股东出资;经政府书面同意后,由倍盈基金作为基金
管理人组建基金参与项目公司的投资。

    同月,联合体作为社会资本方参与采购人为空港管委会的“成都天府国际空
港新城绛溪南、北组团城市道路及景观提升工程”项目招标,并于 2018 年 12
月收到《中标通知书》(川招中标(2018)第 3061 号),成为中标社会资本。

    2018 年 12 月,中标社会资本与空港管委会签署了《成都天府国际空港新城
绛溪南、北组团城市道路及景观提升工程 PPP 项目合同》(以下简称“PPP 项目
合同”)。PPP 项目合同约定,由中标社会资本与政府方出资代表高投集团共同出
资成立项目公司(注册资金 32,015.69 万元),其中中标社会资本认缴注册资本的
95%,政府方出资代表高投集团认缴注册资本的 5%。PPP 项目合同及联合体协
议体系下的合作架构如下图:




                                  6 / 23
                 PPP 项目合同及联合体协议体系下的合作架构




    在项目公司成立后三十个工作日内,项目公司通过与空港管委会、中标社会
资本方签署补充协议的方式继承 PPP 项目合同项下中标社会资本和 PPP 项目合
同中已明确由项目公司享受和承担的权利与义务,但依据招标文件和 PPP 项目
合同约定必须由中标社会资本承担的义务除外。即,后续将由项目公司负责本
PPP 项目的投融资、建设、运营及维护。

    根据《成都天府国际空港新城管理委员会关于<关于成都天府国际空港新城
绛溪南、北组团城市道路及景观提升工程项目拟由基金管理人组建的基金作为项
目公司股东的函>的复函》,空港管委会允许中标社会资本作为基金管理人组建基
金,并作为 PPP 项目公司股东参与出资。因此,中标社会资本中的倍盈基金作
为基金管理人联合高新发展、中建长江、金控旅游及金控金融成立金长盈(认缴
出资总额 150,000 万元)参与 PPP 项目公司投资。金长盈各合伙人具体出资安排
如下:




                                   7 / 23
序号      股东名称          合伙人性质             认缴出资金额(万元)    出资比例

  1       倍盈基金      GP、执行事务合伙人                       150.00        0.10%

  2       金控金融             GP                                150.00        0.10%

  3       金控旅游             LP                              89,850.00      59.90%

  4       高新发展             LP                              29,850.00      19.90%

  5       中建长江             LP                              30,000.00      20.00%
                     总计                                     150,000.00     100.00%


      金长盈的出资份额结构如下:




                                    金长盈出资份额结构图


      根据《成都金长盈空港新城建设投资合伙企业(有限合伙)合伙协议》(以
下简称“《金长盈合伙协议》”),高新发展持有金长盈 19.9%的份额,控股子公司
倍盈基金持有金长盈 0.1%的份额,同时倍盈基金担任执行事务合伙人。根据《金
长盈合伙协议》,执行事务合伙人按照协议的约定拥有合伙企业投资业务以及其
他活动之管理、控制、运营、决策的权力,该等权力由执行事务合伙人直接行使
或通过其委派的代表行使,并接受其他合伙人的监督。

      社会资本方中国建筑、金长盈以及倍特开发与政府资本方高投集团投资成立
项目公司成都长投东进建设有限公司(以下简称“长投东进”),由长投东进负责
本 PPP 项目的实施,长投东进具体股权情况如下:


                                          8 / 23
序号               股东名称                     认缴出资金额(万元)    持股比例
  1                 金长盈                                  30,062.73      93.90%

  2                高投集团                                  1,600.78       5.00%

  3                中国建筑                                   320.16        1.00%

  4                倍特开发                                    32.02        0.10%
                 合计                                       32,015.69     100.00%

      PPP 项目总体股权结构图如下:




                              PPP 项目总体股权结构图


       该项目建设及运营的总体合作期为 17 年,其中各子项目建设期最长不超过
2 年,运营期为 15 年。

      长投东进作为建设单位,负责本项目建设。长投东进将与中标社会资本方中
具备相应施工总承包资质的单位签署相应施工合同,不再另行招标。具备施工总
承包资质的社会资本方依法将建设工程分包给第三方,并在确定分包单位前获得
空港管委会的同意。高新发展全资子公司倍特建安将积极争取成为本 PPP 项目
的分包单位,参与本 PPP 项目的施工建设。

      项目建设期结束进入运营期后,由长投东进负责运营维护本项目。各子项目
合作期限届满时,长投东进分别将各子项目相关资产及其经营管理权等权利和权
益等全部项目资产无偿移交空港管委会或其指定部门。


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    4、募集资金的使用方式及项目投资估算

    本项目估算总投资为 640,313.83 万元,其中项目资本金为总投资的 20%
(128,062.77 万元),项目本资金由社会资本方(即金长盈、倍特开发及中国建
筑)合计投入占比 95%(121,659.63 万元),政府出资方高投集团投入占比 5%
(6,403.14 万元)。长投东进的注册资本包含在项目资本金中,为项目总投资的
5%(32,015.69 万元)。本项目除资本金以外的部分由长投东进以银行贷款等合法
融资方式解决。PPP 项目具体投资构成如下:
                                                                                   单位:万元

                                                                           拟以募集资金投
                       项目                               投资金额
                                                                               入金额
PPP 项目投资总额[1]                                        640,313.83               23,400.00
PPP 项目资本金(总投资额的 20%)[2]=[1]×20%               128,062.77               23,400.00
倍特开发出资(资本金的 0.1%)[3]=[2]×0.1%                       128.06                      -
金长盈出资(资本金的 93.9%)[4]=[2]×93.9%                 120,250.94               23,400.00
高新发展出资(金长盈出资的 19.9%)[5]=[4]×19.9%            23,929.94               23,400.00
倍盈基金出资(金长盈出资的 0.1%)[6] =[4]×0.1%                  120.25                      -
高新发展合并范围投资总额[7]=[3]+[5]+[6]                     24,178.25               23,400.00

    公司拟使用募集资金 23,400.00 万元作为高新发展在金长盈的出资额的一部
分,并由金长盈将 23,400.00 万元全部出资到长投东进,长投东进最终将募集资
金用于该 PPP 项目的建设支出。高新发展合并范围内公司对 PPP 项目的剩余出
资义务由高新发展、倍盈基金、倍特开发以自有资金投入,各投资方对长投东进
完成投资以后,项目剩余资金需求由长投东进自行通过银行贷款等合法融资渠道
解决。

     本 PPP 项目建设施工的投资概算如下:
                                                                                   单位:万元

                                           工程建设                  建设期融
         子项目          建安工程费                     预备费                        合计
                                           其他费用                    资利息
  绛溪三线道路工程             94,532.98    11,212.37    9,453.30     5,132.76     120,331.41
三岔一线道路及综合管
                              118,686.94    13,685.57   13,237.25     6,487.74     152,097.50
    廊(二期)
体育学院配套道路工程           18,720.41     3,347.13    2,206.76     1,081.56      25,355.86
    汇流公园工程               74,985.57     6,671.01    6,532.53     3,929.33       92,118.44
   绛溪河公园工程             189,828.70    15,501.73   16,426.43     9,880.53     231,637.39
  城市中心公园工程             14,988.51     1,652.66    1,331.29         800.78    18,773.24
                                           10 / 23
                                       工程建设                  建设期融
       子项目           建安工程费                   预备费                    合计
                                       其他费用                    资利息
        合计              511,743.11     52,070.47   49,187.56   27,312.70   640,313.84

    5、项目收入结构和效益分析

    本 PPP 项目的收入构成如下:

    (1)从高新发展合并层面来看,收入主要包括:①高新发展持有金长盈份
额而享有的投资分红收益;②公司全资子公司倍特开发在运营期作为项目运营服
务提供商而获取的运营收益以及因持有长投东进股权所享有的项目公司分红收
益;③公司控股子公司倍盈基金持有金长盈份额而享有的投资分红收益以及作为
金长盈基金管理人而收取的基金管理费收入。

    (2)从项目公司长投东进层面来看,收入主要为建设工程完工后进入运营
期而收取的营运性收入及可行性缺口补助,具体包括:①依法收取管廊入廊费、
日常维护费、公园停车费以及便民配套设施租金等使用者付费;②在使用者付费
不足以使项目公司收回投资并获得合理利润时,空港管委会将向长投东进支付可
行性缺口补助,该可行性缺口补助根据项目运营当年经测算的年可用性付费(即
建设成本及合理利润在项目运营期内各年合理分摊的金额)减去当年长投东进收
取的使用者付费并加上当年长投东进支付的运营维护服务支出及其合理利润计
算而得。

    根据可行性分析测算,通过对成都天府国际空港新城绛溪南、北组团城市道
路及景观提升工程 PPP 项目的实施,长投东进预计可实现税后 6.00%的内部收益
率,税后静态回收期为 10.23 年。

    6、项目审批情况

    本项目获取的审批情况如下:

  相关部门                    文件名称                     涉及募投项目        时间
                《成都高新区经济运行与安全生产监管局
高新区经济运
                关于成都高投建设开发有限公司绛溪三线       绛溪三线道路      2018 年 3
行与安全生产
                道路工程项目建议书的批复》(成高经审         工程子项目         月
  监管局
                          〔2018〕225 号)
高新区经济运    《成都高新区经济运行与安全生产监管局       三岔一线道路      2018 年 6

                                       11 / 23
行与安全生产   关于成都高投建设开发有限公司三岔一线     及综合管廊工        月
  监管局       道路及综合管廊工程(二期)项目建议书     程(二期)子项
                 的批复》(成高经审〔2018〕257 号)           目
               《成都高新区经济运行与安全生产监管局
高新区经济运                                            体育学院配套
               关于成都高投建设开发有限公司体育学院                      2018 年 3
行与安全生产                                            道路工程子项
               配套道路工程项目建议书的批复》(成高经                       月
  监管局                                                      目
                         审〔2018〕226 号)
               《成都高新区经济运行与安全生产监管局
高新区经济运                                            汇流公园(蓝绸
               关于成都高投建设开发有限公司汇流公园                      2018 年 3
行与安全生产                                            带社区配套公
               (蓝绸带社区配套公园)工程项目建议书                         月
  监管局                                                园)工程子项目
                 的批复》(成高经审〔2018〕221 号)
               《成都高新区经济运行与安全生产监管局
高新区经济运
               关于成都高投建设开发有限公司绛溪河公     绛溪河公园工     2018 年 3
行与安全生产
                 园工程项目建议书的批复》(成高经审       程子项目          月
  监管局
                         〔2018〕222 号)
               《成都高新区经济运行与安全生产监管局
高新区经济运
               关于成都高投建设开发有限公司城市中心     城市中心公园     2018 年 3
行与安全生产
               公园工程项目建议书的批复》(成高经审       工程子项目        月
  监管局
                         〔2018〕223 号)
               《成都高新区经济运行与安全生产监管局
高新区经济运
               关于成都高投建设开发有限公司绛溪三线     绛溪三线道路     2018 年 3
行与安全生产
               道路工程可行性研究报告的批复》(成高经   工程子项目          月
  监管局
               审〔2018〕241 号)
               《成都高新区经济运行与安全生产监管局     三岔一线道路
高新区经济运
               关于成都高投建设开发有限公司三岔一线     及综合管廊工     2018 年 6
行与安全生产
               道路及综合管廊工程(二期)可行性研究     程(二期)子项      月
  监管局
               报告的批复》(成高经审〔2018〕259 号)   目
               《成都高新区经济运行与安全生产监管局
高新区经济运                                            体育学院配套
               关于成都高投建设开发有限公司体育学院                      2018 年 3
行与安全生产                                            道路工程子项
               配套道路工程可行性研究报告的批复》(成                       月
  监管局                                                目
               高经审〔2018〕240 号)
               《成都高新区经济运行与安全生产监管局
高新区经济运                                          汇流公园(蓝绸
               关于成都高投建设开发有限公司汇流公园                      2018 年 3
行与安全生产                                          带社区配套公
               (蓝绸带社区配套公园)工程可行性研究                         月
  监管局                                              园)工程子项目
               报告的批复》(成高经审〔2018〕245 号)
               《成都高新区经济运行与安全生产监管局
高新区经济运
               关于成都高投建设开发有限公司绛溪河公     绛溪河公园工     2018 年 3
行与安全生产
               园工程可行性研究报告的批复》(成高经审   程子项目            月
  监管局
               〔2018〕244 号)
               《成都高新区经济运行与安全生产监管局
高新区经济运
               关于成都高投建设开发有限公司城市中心     城市中心公园     2018 年 3
行与安全生产
               公园工程可行性研究报告的批复》(成高经   工程子项目          月
  监管局
               审〔2018〕243 号)
高新区管委会   《成都高新区管委会关于成都天府国际空     成都天府国际     2018 年 6
                                     12 / 23
               港新城机场配套道路工程(一批次)等四     空港新城绛溪         月
               个政府和社会资本合作(PPP)项目实施方    南、北组团城市
               案的批复》(成高管函〔2018〕161 号)     道路及景观提
                                                        升工程 PPP 项
                                                        目
                                                        成都天府国际
               《成都高新区财政金融局关于成都天府国     空港新城绛溪
高新区财政金   际空港新城绛溪南、北组团城市道路及景     南、北组团城市    2018 年 7
    融局       观提升工程项目物有所值评审和论证的复     道路及景观提         月
               函》(成高财函〔2018〕18 号)            升工程 PPP 项
                                                        目
                                                        成都天府国际
               《成都高新区财政金融局关于成都天府国     空港新城绛溪
高新区财政金   际空港新城绛溪南、北组团城市道路及景     南、北组团城市    2018 年 7
    融局       观提升工程项目财政承受能力评审和论证     道路及景观提         月
               的复函》(成高财函〔2018〕13 号)        升工程 PPP 项
                                                        目
                                                        三岔一线道路
               《关于<成都高投建设开发有限公司关于
成都市国土资                                            及综合管廊工      2018 年 2
               征求“绛溪四线道路工程”等三个项目用地
源局高新分局                                            程(二期)子项       月
               意见的请示>的复函》
                                                        目
                                                        绛溪三线道路
                                                        工程子项目、体
                                                        育学院配套道
                                                        路工程子项目、
               《关于<关于办理东一线南延线道路及综      汇流公园(蓝绸
成都市国土资                                                              2018 年 3
               合管廊工程等六个项目用地意见的请示>      带社区配套公
源局高新分局                                                                 月
               的复函》                                 园)工程子项
                                                        目、绛溪河公园
                                                        工程子项目、城
                                                        市中心公园工
                                                        程子项目
               绛溪河公园工程建设项目环境影响登记表
成都市生态环                                            绛溪河公园工      2018 年 5
               备 案 回 执 ( 备 案 号 :
    境局                                                程子项目             月
               20185101000100000513)
               城市中心公园工程建设项目环境影响登记
成都市生态环                                            城市中心公园      2018 年 5
               表 备 案 回 执 ( 备 案 号 :
    境局                                                工程子项目           月
               20185101000100000506)
               汇流公园(蓝绸带社区配套公园)工程建 汇流公园(蓝绸
成都市生态环                                                              2018 年 5
               设项目环境影响登记表备案回执(备案号: 带 社 区 配 套 公
    境局                                                                     月
               2018510100100000519)                  园)工程子项目
                                                        三岔一线道路
成都市规划管   《关于对三岔一线道路及综合管廊工程                         2018 年 6
                                                        及综合管廊工
理局高新分局   (二期)等两个项目选址意见的复函》                            月
                                                        程(二期)子项
                                      13 / 23
                                                       目
                                                       绛溪三线道路
成都市规划管    《关于对东一线南延线道路及综合管廊工   工程子项目、体   2018 年 3
理局高新分局    程等六个项目选址意见的批复》           育学院配套道        月
                                                       路工程子项目
                                                       汇流公园(蓝绸
                                                       带社区配套公
                《关于办理汇流公园(蓝绸带社区配套公   园)工程子项
成都市规划管                                                            2018 年 3
                园)工程、绛溪河公园工程、城市中心公   目、绛溪河公园
理局高新分局                                                               月
                园工程等 3 个项目选址意见的回复》      工程子项目、城
                                                       市中心公园工
                                                       程子项目

    绛溪南、北组团城市道路及景观提升工程项目已纳入财政部政府和社会资本
合作中心 PPP 项目库。

       (二)三岔一线道路及综合管廊工程(一期)勘察-设计-施工总承包(EPC)
项目

       1、项目基本情况

    本工程为三岔一线道路及综合管廊工程(一期)勘察-设计-施工总承包(EPC)。
工程位于成都天府空港新城,长度约 1.85 公里,工程内容包括道排工程、桥涵
工程、景观绿化工程、照明工程、交通工程(含施工临时交通组织设计)、综合
管廊工程(包括其安装、监控、人防等附属工程)、电力通道工程、管线综合、
强电(含外电接入设计)、边坡防护、深基坑支护设计等工程。

   该项目的发包人为成都市高投建设开发有限公司,倍特建安、上海市政工程
设计研究总院(集团)有限公司(以下简称“上海设计总院”)、成勘院成都市勘
察测绘研究院(以下简称“成勘院”)组成联合体作为承包人(其中倍特建安作
为牵头人),进行三岔一线道路及综合管廊工程的建设。

       2、项目背景、必要性及可行性

    (1)项目背景

   2017 年 4 月,成都市第十三次党代会明确提出要“优化拓展城市空间,提升
城市功能品质”,坚持“东进、南拓、西控、北改、中优”十字发展方针,促进
城市可持续发展。
                                     14 / 23
   2017 年 4 月,成都高新区托管成都天府空港新城,托管范围涉及简阳市 12
个整乡镇,面积约 483 平方公里。空港新城(成都高新东区)起步区建设范围(至
2030 年)包括机场北侧的物流组团、沿机场高速两侧的产业组团、三岔湖东岸
的城市中心,规划城市建设用地约 65 平方公里,将全面融入成都“双核联动,
多中心支撑”的网络化功能体系,作为核心引擎引领龙泉山东侧现代产业走廊发
展,共同构建新经济核心,加速形成“全市经济社会发展第二主战场”,力争“20
年再造一个产业高新。”

   在此背景下,由高新发展全资子公司倍特建安牵头组成的联合体承接了三岔
一线道路及综合管廊工程,对该工程的勘察、设计、施工进行总承包。

    (2)项目必要性

    本项目为空港新城片区绛溪南组团的东西向重要通道,承担了起步区与机场
水电气讯的通道功能,作为承载市政管线设施的载体,对机场建设和片区组团开
发启动起到极其重要的作用。本项目对完善战略性交通基础设施、完善片区路网
具有重要作用,有助于加快沿线地块开发和升值,为片区和机场配套管线的实施
提供了条件。

    公司全资子公司倍特建安于 2016 年初调整了经营方针,将主要的精力和资
源投入到资金占用较大,但利润相对更高、风险更低的优质市政公用和基础设施
等项目。结合公司 2017 年确立的把握成都天府国际空港新城建设机遇提升公司
建筑施工业务规模和效益的经营方针,在 2018 年成都“东进”战略进入深入实
施阶段之际,倍特建安抓住空港新城各方面建设全面提速的机遇,联合多家业内
知名建筑设计院,以 EPC 模式陆续承揽多个重大项目,建筑业务的当期经营业
绩已实现较大提升。下一步,公司将继续抓住空港新城各方面建设机遇,提升建
筑业务收入规模和利润水平,将公司重塑为盈利能力较强的优质上市公司。

    本项目投资金额约为 3.6 亿元,倍特建安通过为该项目提供施工服务,能够
更多积累相关项目经验,提高公司对本地区同行业企业的竞争实力;同时,倍特
建安通过对该项目进行施工,能够更深入了解三岔一线道路及综合管廊工程的整
体情况,有利于公司争取成为本次募投 PPP 项目子项目之一的三岔一线道路及
综合管廊工程(二期)的施工分包方,从而进一步提升公司在 PPP 项目中的盈
                                  15 / 23
利水平并为公司后续中标更多的 PPP 项目奠定基础。

    (3)项目可行性

    倍特建安在市政工程施工上具有较强实力,拥有房建施工总承包与市政施工
总承包双一级和多领域专业施工承包的业务资质,在成都当地拥有较明显的业务
资质优势;同时,倍特建安拥有经验丰富的施工队伍,其中国家一级建造师 20
余人,二级建造师 30 余人,高级技术职称、中级技术职称合计近百人。

    本 EPC 项目设计与勘察部分分别由上海设计总院以及成勘院负责,两者分
别拥有工程设计综合资质甲级资质以及工程勘察综合类甲级、测绘甲级资质,符
合本项目的资质要求,同时两者拥有众多 EPC 项目经验,可以为本 EPC 项目提
供可靠的技术支持。

    综上,倍特建安具备专业、稳定的技术、管理团队,同时本项目实施具备合
作方可靠的技术支持。因此,倍特建安实施该项目具有可行性。

       3、项目实施方案及投资估算

    公司全资子公司倍特建安与上海设计总院、成勘院组成联合体中标本项目,
并采用 EPC 建造模式完成工程的全部作业。根据联合体协议书的约定,倍特建
安负责项目施工部分,上海设计总院负责项目设计部分,成勘院负责项目勘察部
分。

    倍特建安在该项目中的总投资额预计为 36,066.97 万元,公司拟使用募集资
金 22,600.00 万元用于支付倍特建安在施工活动中发生的各类工程活动及采购活
动支出。

    本项目的投资概算如下:

                                                                  单位:万元

       支出类别               投入金额                 拟投入的募投资金
   工程直接费用                           35,770.11                 22,600.00
  工程现场管理费                              296.86                      0.00
         合计                            36,066.97                  22,600.00




                                    16 / 23
    4、项目收入结构和效益分析

    本项目的收入主要来源于倍特建安在 EPC 合同中的建筑施工收入,合同约
定施工暂定价为 39,870.60 万元,本次投资总金额为 36,066.97 万元,毛利率为
9.54%,具有较好的经济效益。

    5、项目审批情况

    本项目获得的审批情况如下:

  相关部门                   文件名称                   涉及募投项目     时间
               《成都高新区经济运行与安全生产监管局
高新区经济运                                            三岔一线道路
               关于成都高投建设开发有限公司三岔一线                    2018 年 1
行与安全生产                                            及综合管廊工
               道路及综合管廊工程项目建议书的批复》                       月
  监管局                                                  程(一期)
                     (成高经审〔2018〕204 号)
               《成都高新区经济运行与安全生产监管局
高新区经济运                                            三岔一线道路
               关于成都高投建设开发有限公司三岔一线                    2018 年 2
行与安全生产                                            及综合管廊工
               道路及综合管廊工程可行性研究报告的批                       月
  监管局                                                程(一期)
               复》(成高经审〔2018〕205 号)
                                                        三岔一线道路
成都市规划管   《关于对绛溪四线市政道路工程等三个项                    2018 年 1
                                                        及综合管廊工
理局高新分局   目选址意见的批复》                                         月
                                                        程(一期)
               《关于<成都高投建设开发有限公司关于      三岔一线道路
成都市国土资                                                           2018 年 2
               征求“绛溪四线道路工程”等三个项目用地   及综合管廊工
源局高新分局                                                              月
               意见的请示>的复函》                      程(一期)




    (三)机场北物流组团片区道路及综合管廊工程(一期)勘察-设计-施工总
承包(EPC)项目

    1、项目基本情况

    本项目由成都高投建设开发有限公司发包,由倍特建安、中国市政工程西南
设计研究总院有限公司(以下简称“西南设计总院”)、成勘院组成的联合体中标
承建。本项目位于成都天府空港新城,其中货运大道北延线位于机场北组团西侧,
为在建货运大道的延长线,是片区规划货运主通道;道路起点接货运大道与北十
七路交叉口,终点接机场西线,道路沿线与机场北线、机场北一线、机场北高速
相交。道路全长约 1.87 公里,红线宽 43 米,道路等级为城市主干路,设计时速

                                     17 / 23
60km/h,工程内容包括道路工程、交通工程、桥涵工程、排水工程、照明工程、
电力工程、景观绿化工程等。

    2、项目背景、必要性及可行性

    (1)项目背景

    为满足成都及周边地区航空运输增长需求,完善综合交通运输体系,促进区
域经济社会协调发展,2016 年 4 月 18 日,国家发改委正式批复了成都新机场项
目可研报告,同意建设成都新机场。新机场一期工程总投资 718.6 亿元,其中机
场工程投资 511.8 亿元,计划 2016 年动工、2019 年基本建成、2020 年投入使用,
设计旅客吞吐量为 4000 万人次。新机场建成后,成都将成为继北京、上海后,
中国第 3 个拥有两座国际机场的城市。

    随着天府国际机场的开工建设,空港新城的建设也即将兴起。以成都天府国
际机场为中心的这一区域,将是最有潜力发展生产性高端服务业的区域,对提升
城市功能和能级层次具有重大战略意义。

    (2)项目必要性

    天府国际空港新城和现代化产业基地是成都市“东进”战略的核心区域,建
设天府空港新城是市委实施“东进”战略的关键起步工作,而货运大道北延线是
天府空港新城的一条重要道路,加快机场北物流组团片区道路及综合管廊工程
(一期)是成都市“东进”战略的需要。本项目意在完成空港新城配套设施,并
基于成都发展总体规划进行建设,对成都的未来发展起到至关重要的作用。

    高新发展将抓住成都高新区建设尤其是成都天府国际空港新城建设等重大
机遇,继续进行业务结构优化,重点围绕成都高新区尤其是成都天府国际空港新
城建设和运营进行相关业务布局,确立有良好盈利能力和发展前景的主业。

    2019 年,高新发展全资子公司倍特建安将继续立足于成都高新区,重点抓
住成都天府国际空港新城加快开发进度即将开工一大批基础设施、市政公用、棚
改等重大建设项目以及成都高新区人才公寓建设项目的机会,精准分析测算运营
成本和经营效益,提升市政公用基础设施业务规模,提升公司 2019 年度及未来
年度的经营业绩。
                                   18 / 23
    对本项目的施工作为成都空港新城建设工程的一部分,能够提高公司对空港
新城建设的参与度,提升公司在该片区的施工承包规模与经验,加深公司对该区
域施工作业环境以及施工条件的理解,从而为公司中标更多优质 PPP 项目赢得
优势。

    (3)项目可行性

    倍特建安拥有房建施工总承包与市政施工总承包双一级和多领域专业施工
承包的业务资质,在成都当地拥有较明显的业务资质优势。经过多年的发展,公
司已积累了丰富的建筑施工经验,可以保证募投项目的成功实施。

    截至 2018 年末,倍特建安在册职工超过 200 人,其中国家一级建造师 20
余人,二级建造师 30 余人,高级技术职称、中级技术职称合计近百人。

    本次 EPC 项目设计与勘察部分分别由西南设计总院以及成勘院负责,两者
分别拥有市政行业(燃气工程、轨道交通工程除外)甲级资质以及工程勘察综合
类甲级、测绘甲级资质,符合本项目的资质要求,同时上述合作方拥有丰富的
EPC 项目经验,可以为本 EPC 项目提供可靠的技术支持。

    综上,倍特建安实施该项目具有可行性。

    3、项目实施方案及投资估算

    公司全资子公司倍特建安牵头成勘院、西南设计总院组成联合体中标该项目,
并采用 EPC 的方式进行施工建设。根据联合体协议的约定,倍特建安负责项目
施工部分,成勘院负责项目勘察部分,西南设计总院负责项目设计部分。

    本项目总投资额预计为 18,361.37 万元,公司拟使用募集资金投入 10,000.00
万元用于支付倍特建安在施工活动中发生的各类工程活动及采购活动支出。

    本项目的投资概算如下:



                                                                单位:万元
    支出类别              投入金额                拟投入的募投资金
   工程直接费用                  17,971.23                           10,000.00
  工程现场管理费                      390.14                              0.00
                                     19 / 23
       合计                         18,361.37                           10,000.00

    4、项目收入结构和效益分析

    本项目的收入主要来源于倍特建安从 EPC 合同中获取的建筑施工收入,合
同约定施工暂定价为 20,886.80 万元,本次投资总金额为 18,361.37 万元,毛利率
为 12.09%,具有较好的经济效益。

    5、项目审批情况

    本项目获得的审批情况如下:

  相关部门                    文件名称                   涉及募投项目     时间
                                                         机场北物流组
成都市规划管   《关于对绛溪四线市政道路工程等三个项      团片区道路及   2018 年 1
理局高新分局           目选址意见的批复》                综合管廊工程      月
                                                           (一期))
               《成都高新区经济运行与安全生产监管局
                                                         机场北物流组
高新区经济运   关于成都高投建设开发有限公司机场北物
                                                         团片区道路及   2018 年 2
行与安全生产   流组团片区道路及综合管廊工程工程可行
                                                         综合管廊工程      月
  监管局       性研究报告的批复》(成高经审〔2018〕219
                                                           (一期)
                               号)
                                                         机场北物流组
               《关于<成都高投建设开发有限公司关于
成都市国土资                                             团片区道路及   2018 年 2
               征求“绛溪四线道路工程”等三个项目用地
源局高新分局                                             综合管廊工程      月
               意见的请示>的复函》
                                                         (一期)

    (四)补充流动资金及偿还银行借款

    1、项目基本情况

    公司拟使用本次募集资金 24,000.00 万元用于补充流动资金及偿还银行借款,
以满足公司业务发展对流动资金的需求,有助于降低公司财务风险,提高盈利能
力,增强公司可持续发展能力,切实保障广大股东的股东权益。

    2、项目背景

    近年来,随着成都高新区建设的快速推进,公司业务规模不断扩张。最近三
年,公司储备了多个市政公用基础设施等项目并陆续开工建设,公司营业收入预
计将呈现较为明显的增长,公司流动资金的需求将进一步增加。


                                      20 / 23
    与此同时,近年来随着公司业务规模的扩张,公司资产负债率一直处于较高
水平,财务风险控制难度加大。报告期各期末公司资产负债率维持在较高的水平,
一定程度上降低了公司的财务安全性和抗风险能力,导致公司通过银行借款方式
获取资金的难度增大且借款成本较高。截至 2018 年末,公司合并报表范围有息
债务金额较高,公司还贷压力较大,而较高的财务费用一定程度上降低了公司的
盈利能力,影响了公司价值的提高和公司对股东的回报。

    3、项目必要性和可行性分析

    (1)降低资产负债率,优化资本结构,提高公司抗风险能力

    2016 年末、2017 年末及 2018 年末公司合并报表资产负债率分别为 79.29%、
73.90%、75.24%,资产负债率维持在较高的水平。截至 2018 年 12 月 31 日,公
司合并报表范围有息债务金额合计 30,680.00 万元,其中短期借款和一年以内到
期的长期借款金额达到 18,880.00 万元,公司还贷压力较大。

    本次募集资金到位后,公司将本着有利于优化公司债务结构、尽可能节省公
司利息费用的原则,综合考虑有息负债的到期顺序、利率高低情况,统筹安排偿
还公司银行借款,其余资金用以补充流动资金,以整体降低公司资产负债率水平,
优化资本结构,提高抵御财务风险的能力。

    (2)增强资金实力,满足未来业务发展需求

    近年来,随着成都高新区建设的快速推进,公司业务规模不断扩张。2016
年初,公司调整了经营方针,主动严控业务规模,以利润为导向,严把投标审查
关,利用市政公用工程总承包一级优势,更多参与到资金占用较大但利润相对更
高的市政公用基础设施等项目。

    最近三年,公司储备了多个市政公用基础设施等项目并陆续开工建设。公司
营业收入预计将呈现较为明显的增长,公司流动资金的需求将进一步增加。通过
本次非公开发行股票募集流动资金,将增强公司资金实力,保障公司正常经营发
展,并为未来业务开展奠定坚实的基础。

    (3)降低财务费用,提高公司盈利水平


                                  21 / 23
    随着公司业务规模的扩大,营运资金需求不断增长,公司主要通过自有资金、
债务融资等方式补充营运资本,使得公司负债规模不断扩大,财务费用负担较重。

                                                                   单位:元
           项目                2018 年度       2017 年度        2016 年度
利息支出                        9,670,156.02     3,207,212.07    4,572,547.75
利润总额                       88,478,729.64    37,995,695.16   42,050,654.95
利息支出占利润总额的比例             10.93%            8.44%          10.87%

    最近三年,公司财务费用金额一直处于较高水平,2016 年度、2017 年度和
2018 年度公司利息支出分别为 4,572,547.75 元、3,207,212.07 元和 9,670,156.02
元,利息支出占当期利润总额的比例分别为 10.87%、8.44%和 10.93%,较高的
财务费用一定程度上降低了公司的盈利能力,影响了公司价值的提高和公司对股
东的回报。虽然公司尚存在部分可使用的授信额度,但存在资金使用成本高,银
行放款难的问题。相比于债权融资,公司通过本次非公开发行募集资金补充流动
资金,可增强公司经营稳健性及发展后劲。公司债务规模的控制,将从一定程度
上降低财务费用,有利于提高公司盈利水平,提升股东价值。




      三、本次非公开发行对公司经营管理和财务状况的影响

     (一)本次发行对公司经营管理的影响

    本次非公开发行募集资金投资项目围绕公司主营业务展开,对传统建筑施工
主业进行升级。公司实施本次非公开发行股票并将募集资金用于相关 PPP、EPC
项目,是公司实现业务模式升级、增强公司盈利能力做出的实质性举措。具有较
好经济效益和社会效益。

    本次非公开发行股票有助于公司学习、借鉴其先进企业的投资、管理、运营、
施工经验,将为公司未来实施 PPP 项目、EPC 项目积累更多经验。

    本次募投项目顺利实施后,公司的市场地位和综合竞争力将得到巩固、提升,
公司盈利能力、持续融资能力和抗风险能力将得到提高。为公司拓展区域外市场、
延伸产业链并进一步提高公司盈利能力奠定基础,对实现公司发展战略和股东利
益最大化的目标具有重要的基础性、战略性意义。
                                   22 / 23
     (二)本次发行对公司财务状况的影响

    本次非公开发行股票有助于扩大公司资产规模和业务规模,扩充资本实力,
整体财务状况也将得到进一步改善。本次发行完成后,虽然短期内可能导致净资
产收益率、每股收益等财务指标出现一定程度的下降。但随着本次募集资金投资
项目的逐步实施,公司的收入水平将得到稳步增长,盈利能力和抗风险能力将得
到进一步提升,整体实力将得到显著增强。




     四、募集资金投资项目可行性分析结论

    综上所述,本次募集资金投资项目符合公司整体战略和市场需求,具有良好
的市场发展前景和经济效益。本次募投项目的实施,能够进一步提升公司的核心
竞争力,促进传统业务转型升级,提高盈利水平,有利于公司的长远可持续发展,
也顺应了产业发展的趋势。因此本次募集资金的用途合理、可行,符合本公司及
全体股东的利益。




                                           成都高新发展股份有限公司董事会

                                                          2019 年 6 月 1 日




                                 23 / 23

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