紫光股份:关于非公开发行股票申请涉及补充评估相关情况的公告

股票简称:紫光股份      股票代码:000938          公告编号:2016-011
                          紫光股份有限公司
       关于非公开发行股票申请涉及补充评估相关情况的公告
    本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整,没有虚假
记载、误导性陈述或重大遗漏。
    鉴于紫光股份有限公司(以下简称“公司”、“上市公司”或“紫光股份”)
非公开发行拟收购的标的资产华三通信技术有限公司(以下简称“香港华三”)
51%股权、紫光数码(苏州)集团有限公司(以下简称“紫光数码”)44%股权
以及紫光软件系统有限公司(以下简称“紫光软件”)49%股权的资产评估报告
书(以下简称“原评估报告”)评估基准日为 2014 年 12 月 31 日,至今已超过一
年的有效期限。为验证标的资产自 2014 年 12 月 31 日以来是否发生对上市公司
的不利变化,受公司委托,北京中同华资产评估有限公司(以下简称“评估机构”)
以 2015 年 8 月 31 日为基准日对本次拟收购的香港华三、紫光数码以及紫光软件
进行了补充评估,并分别出具了资产评估报告(以下简称“补充评估报告”),其
主要情况如下:
    一、以 2015 年 8 月 31 日为评估基准日的评估结果
    本次补充评估以 2015 年 8 月 31 日为基准日,对香港华三、紫光数码以及紫
光软件分别进行补充评估,补充评估结果如下:
                                                                    单位:万元
   公司名称           收益法                 市场法              采用结果
   香港华三               3,946,700.00         4,105,800.00        3,946,700.00
   紫光数码                111,200.00           115,200.00           111,200.00
   紫光软件                 73,300.00            80,600.00            73,300.00
    二、 补充评估报告与原评估报告差异说明
    (一)香港华三
    1、评估方法选择
    补充评估报告采用了收益法和市场法两种评估方法进行评估,以收益法评估
结果作为评估结论,与原评估报告采用的评估方法一致。
                    2、采用的评估假设
                    补充评估报告采用的评估假设与原评估报告采用的评估假设一致。
                    3、关键评估参数对比情况
                    (1)预期收益及企业自由现金流量情况
                    原评估报告(评估基准日为 2014 年 12 月 31 日):
                                                                                                          单位:万元
             项目                     2015            2016               2017             2018             2019            稳定期
      营业收入-香港华三             304,209.48      348,287.53         379,158.54       413,504.74       443,381.48       456,682.92
      营业收入-杭州华三             925,586.16     1,182,137.49       1,432,836.07     1,759,459.21     1,917,236.70     1,974,753.80
      营业收入-北京华三              26,271.16       28,898.27          31,788.10        34,966.91        38,463.60        39,617.51
      营业收入-EG 业务             1,045,099.14    1,143,551.39       1,264,449.76     1,376,506.55     1,490,804.52     1,535,528.66
       净利润-香港华三                 3,774.23        4,907.89           5,797.23         6,721.94         7,335.04         7,555.09
       净利润-杭州华三              145,462.53      194,741.40         271,356.80       383,068.28       429,664.30       442,554.23
       净利润-北京华三                 1,367.46        1,524.97           1,717.44         1,927.24         2,155.51         2,220.17
       净利润-EG 业务                34,322.12       40,360.06          52,310.52        58,933.28        64,413.29        66,345.68
 企业自由现金流(香港华三、
                                    156,213.59      166,069.72         251,241.59       355,438.68       417,527.18      3,882,396.62
   杭州华三、北京华三)
 企业自由现金流(EG 业务)           10,888.34       39,415.35          50,416.21        57,930.60        63,813.30        65,914.09
                    补充评估报告(评估基准日为 2015 年 8 月 31 日):
                                                                                                          单位:万元
      项目            2015.9-12         2016            2017               2018             2019             2020            稳定期
营业收入-香港华三     175,155.61      348,287.53      379,158.54         413,504.74        443,381.48       456,682.92      470,383.41
营业收入-杭州华三     419,931.00    1,182,137.49     1,432,836.07       1,759,459.21     1,917,236.70     1,974,153.80     2,033,378.42
营业收入-北京华三       7,691.17       28,898.27       31,788.10           34,966.91        38,463.60        39,617.51        40,806.03
营业收入-紫光华山     312,831.08    1,143,551.39     1,264,449.76       1,376,506.55     1,490,804.52     1,535,528.66     1,581,594.52
 净利润-香港华三        3,159.06        4,939.70         5,829.72           6,753.28         7,378.85         7,603.48         7,831.58
 净利润-杭州华三      115,963.06      194,231.51      269,527.73         382,240.92        430,036.43       442,173.26      455,438.46
 净利润-北京华三         -358.72        1,551.73         1,744.39           1,952.31         2,181.66         2,246.98         2,314.39
 净利润-紫光华山       15,236.71       40,355.29       52,539.07           59,063.65        64,456.33        66,235.64        68,222.71
企业自由现金流
(香港华三、杭州       94,912.63      178,739.01      251,726.28         355,687.98        417,550.22       440,634.13     3,861,730.22
华三、北京华三)
  企业自由现金流
                       13,902.33       39,517.85       50,250.77           57,864.97        63,827.92        65,976.93        68,013.02
(紫光华山)(注)
                    注:EG 业务由紫光华山承接。
                  补充评估报告中香港华三营业收入、净利润及企业自由现金流量与原评估报
             告有所差异,系根据香港华三截至 2015 年 8 月 31 日实际经营状况等进行的最新
             预测,与香港华三的实际经营情况较为相符。
                  (2)折现率情况
                   补充评估报告                       原评估报告                               差异
                      14.90%                             14.50%                                0.40%
                  上述折现率的调整系基准日不同导致具体计算取值存在差异,并结合香港华
             三截至 2015 年 8 月 31 实际经营状况等情况进行的最新测算。上述折现率的调整
             对评估结论不会造成实质性影响。
                  4、评估结果对比情况
                                                                                                        单位:万元
                   补充评估报告                       原评估报告                               差异
                    3,946,700.00                     3,943,100.00                            3,600.00
                  (二)紫光数码
                  1、评估方法选择
                  补充评估报告采用了收益法和市场法两种评估方法进行评估,以收益法评估
             结果作为评估结论,与原评估报告采用的评估方法一致。
                  2、采用的评估假设
                  补充评估报告采用的评估假设与原评估报告采用的评估假设一致。
                  3、关键评估参数对比情况
                  (1)预期收益及企业自由现金流量情况
                  原评估报告(评估基准日为 2014 年 12 月 31 日):
                                                                                                        单位:万元
           项目            2015              2016           2017                 2018               2019            稳定期
       营业收入         1,277,064.95      1,489,543.85   1,712,704.44       1,970,056.26       2,212,648.24       2,279,027.69
    净利润            11,602.07         13,769.82       16,193.53         18,743.27          21,086.18             21,718.76
    企业自由现金流             3,055.28       6,216.36          7,962.96         7,756.85        10,134.00         210,604.51
                  补充评估报告(评估基准日为 2015 年 8 月 31 日):
                                                                                                        单位:万元
    项目           2015.9-12         2016           2017             2018               2019               2020            稳定期
  营业收入        508,805.80     1,489,543.85   1,712,704.44      1,970,056.26    2,212,648.24       2,279,027.69        2,347,398.52
    净利润          7,999.69        14,192.78       16,691.24        19,300.80          21,689.87          22,325.60       22,995.37
企业自由现金流     66,030.41         4,332.06        7,980.22         7,762.79          10,139.87          18,645.35      211,567.54
    补充评估报告中紫光数码营业收入、净利润及企业自由现金流量与原评估报
告有所差异,系根据紫光数码截至 2015 年 8 月 31 实际经营状况等进行的最新预
测,与紫光数码的实际经营情况较为相符。
    (2)折现率情况
     补充评估报告                     原评估报告                        差异
           14.20%                        14.00%                         0.20%
    上述折现率的调整系基准日不同导致具体计算取值存在差异,并结合紫光数
码截至 2015 年 8 月 31 日实际经营状况等情况进行的最新测算。上述折现率的调
整对评估结论不会造成实质性影响。
    4、评估结果对比情况
                                                                                单位:万元
           补充评估报告                      原评估报告                        差异
             111,200.00                      119,300.00                    -8,100.00
    2015 年 5 月 5 日,紫光数码做出现金分红的股东会决议,现金分红金额为
13,641.16 万元。现金分红后,原评估报告确定的紫光数码 100%股权价值在评估
值的基础上调减为 105,658.84 万元,紫光数码 44%股权价值相应调减为 46,489.89
万元。考虑分红后,原评估报告确定的紫光数码 100%股权价值与补充评估报告
相比,差异为 5,541.16 万元。
    (三)紫光软件
    1、评估方法选择
    补充评估报告采用了收益法和市场法两种评估方法进行评估,以收益法评估
结果作为评估结论,与原评估报告采用的评估方法一致。
    2、采用的评估假设
    补充评估报告采用的评估假设与原评估报告采用的评估假设一致。
    3、关键评估参数对比情况
    (1)预期收益及企业自由现金流量情况
    原评估报告(评估基准日为 2014 年 12 月 31 日):
                                                                                单位:万元
    项目              2015        2016            2017      2018         2019          稳定期
  营业收入           71,700.00   82,600.00   95,200.00    105,100.00   111,600.00     114,948.00
   净利润             4,073.96    6,003.96    8,029.29      9,273.70    10,078.08      10,380.42
    企业自由现金流             317.61       2,441.72      7,342.11         8,943.31      9,905.30      10,076.93
             补充评估报告(评估基准日为 2015 年 8 月 31 日):
                                                                                                  单位:万元
    项目           2015.9-12      2016          2017            2018           2019             2020       稳定期
   营业收入        25,964.62    82,600.00    95,200.00        105,100.00    116,000.00    114,900.00     118,347.00
    净利润          2,759.74     6,003.38      8,072.93         9,299.79     10,085.83     10,545.92       10,862.30
企业自由现金流      3,211.88     2,016.73      6,725.10         8,409.53      9,341.67     10,179.46       10,750.42
             补充评估报告中紫光软件营业收入、净利润及企业自由现金流量与原评估报
     告有所差异,系根据紫光软件截至 2015 年 8 月 31 日实际经营状况等进行的最新
     预测,与紫光软件的实际经营情况较为相符。
             (2)折现率情况
              补充评估报告                     原评估报告                                差异
                 14.60%                           14.80%                              -0.20%
             上述折现率的调整系基准日不同导致具体计算取值存在差异,并结合紫光软
     件截至 2015 年 8 月 31 日实际经营状况等情况进行的最新测算。上述折现率的调
     整对评估结论不会造成实质性影响。
             4、评估结果对比情况
                                                                                                  单位:万元
              补充评估报告                     原评估报告                                差异
                73,300.00                        71,500.00                            1,800.00
             保荐机构中德证券有限责任公司认为:
             香港华三、紫光数码以及紫光软件股东全部权益价值已经具有证券期货相关
     业务评估资格的同一评估机构进行评估,两次评估均采用收益法与市场法进行评
     估,并以收益法评估结果作为评估结论,在评估方法、评估假设等方面基本一致,
     不存在重大差异。从香港华三、紫光数码以及紫光软件的评估结果来看,两次评
     估不存在实质性差异,香港华三、紫光数码以及紫光软件未出现对上市公司不利
     的变化,香港华三、紫光数码以及紫光软件的资产状况、财务和盈利情况等均未
     发生重大变化,评估结果差异具有合理性。紫光股份将继续按照以 2014 年 12
     月 31 日为评估基准日的原评估报告所确定(参考)的交易价格推进本次非公开
     发行,符合经紫光股份股东大会以及财政部批准的非公开发行方案,不存在损害
     公司及其中小股东利益的情形,具有继续执行的效力,不影响本次交易价格。
       三、本次交易行为、交易定价的批准程序和评估报告的备案程序的合法合
规性
    本次交易行为、交易定价的批准程序和评估报告的备案程序如下:
    1、2015 年 5 月 21 日,公司召开了第六届董事会第十一次会议,审议并通
过了《关于公司符合非公开发行股票条件的议案》、《关于公司非公开发行股票方
案的议案》、《关于公司非公开发行股票预案的议案》等相关议案。
       2、2015 年 6 月 2 日,教育部同意对本次非公开发行拟收购的香港华三、紫
光数码以及紫光软件的评估结果进行备案,并签发《评估项目备案表》。
    3、2015 年 6 月 9 日,公司召开了第六届董事会第十二次会议,审议并通过
了《关于公司非公开发行股票方案(修订稿)的议案》、《关于公司非公开发行股
票预案(修订稿)的议案》等相关议案。
    4、2015 年 6 月 19 日,财政部下发财资函[2015]33 号《财政部关于批复同
意紫光股份有限公司非公开发行股票的函》,同意公司向特定对象非公开发行股
票的方案。
       5、2015 年 6 月 25 日,公司召开了 2015 年第一次临时股东大会,会议审议
并通过了《关于公司符合非公开发行股票条件的议案》、《关于公司非公开发行股
票方案(修订稿)的议案》、《关于公司非公开发行股票预案(修订稿)的议案》、
《关于公司本次非公开发行股票涉及关联交易的议案》、《关于签署附条件生效的
<股份认购合同>的议案》等议案。
    6、2015 年 10 月 23 日,公司召开了第六届董事会第十八次会议,审议并通
过了《关于调整公司非公开发行股票决议有效期的议案》、《关于调整股东大会授
权董事会全权办理公司非公开发行股票相关事宜的授权有效期的议案》等相关议
案。
    7、2015 年 10 月 28 日,公司召开了第六届董事会第十九次会议,审议并通
过了《关于公司非公开发行股票预案(第二次修订稿)的议案》等相关议案。
       8、2015 年 11 月 6 日,公司召开了 2015 年第二次临时股东大会,会议审议
并通过了《关于调整公司非公开发行股票决议有效期的议案》、《关于调整股东大
会授权董事会全权办理公司非公开发行股票相关事宜的授权有效期的议案》等相
关议案。
    9、2016 年 1 月,为验证香港华三、紫光数码和紫光软件自 2014 年 12 月 31
日以来是否发生对上市公司的不利变化,紫光股份聘请评估机构以 2015 年 8 月
31 日为基准日对香港华三、紫光数码和紫光软件进行补充评估。
    10、2016 年 1 月 13 日,公司召开第六届董事会第二十四次会议,会议审议
通过了《关于调整非公开发行股票募集资金总额和发行数量的议案》、《关于公司
非公开发行股票预案(第三次修订稿)的议案》等相关议案。
    11、2016 年 2 月 15 日,公司召开 2016 年第一次临时股东大会,会议审议
通过了《关于调整非公开发行股票募集资金总额和发行数量的议案》、《关于公司
非公开发行股票预案(第三次修订稿)的议案》等相关议案。
    紫光股份本次非公开发行的相关方案与定价原则已依法在相关协议中明确
约定,并已经紫光股份董事会、股东大会审议通过,并经财政部正式批准,审批
程序合法、有效;本次非公开发行推进过程中,紫光股份的股东大会决议及财政
部的批准文件均在有效执行过程中;本次非公开发行拟收购标的资产香港华三、
紫光数码和紫光软件股东全部权益价值的评估报告已经教育部备案;鉴于本次标
的资产相关的《资产评估报告》已过有效期,公司委托评估机构对标的资产进行
了补充评估验证,结果表明自 2014 年 12 月 31 日以来未出现对上市公司的重大
不利变化,紫光股份将继续按照以 2014 年 12 月 31 日为评估基准日的资产评估
报告所确定(参考)的交易价格推进本次非公开发行,符合经公司股东大会审议
通过并经财政部批准的非公开发行方案,不存在损害紫光股份及其中小股东利益
的情形,具有继续执行的效力。
    保荐机构中德证券有限责任公司认为:本次交易行为、交易定价已经履行了
必要的决策和批准程序并明确载于相关协议中,本次标的资产相关的《资产评估
报告》已依法履行了备案程序,相关批准和备案程序合法、有效;评估机构对标
的资产进行了补充评估验证,补充评估结果未发生重大不利变化,不会对本次发
行产生重大不利影响。
    发行人律师北京市重光律师事务所认为:本次交易行为、交易已经履行了必
要的决策和批准程序并明确载于相关协议中,本次标的资产相关的《资产评估报
告》已依法履行了备案程序,相关批准和备案程序合法、有效;评估机构对标的
资产进行了补充评估验证,补充评估结果未发生重大不利变化,不会对本次发行
产生重大不利影响。
    特此公告。
    附件:
    1、中同华评报字(2016)第 43 号《资产评估报告书》。
    2、中同华评报字(2016)第 44 号《资产评估报告书》。
    3、中同华评报字(2016)第 45 号《资产评估报告书》。
                                              紫光股份有限公司
                                                   董 事 会
                                              2016 年 2 月 17 日

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