天邦股份:关于开展套期保值业务的可行性分析

                        天邦食品股份有限公司
                关于开展套期保值业务的可行性分析


一、公司开展套期保值业务的背景和必要性
       公司主要从事生猪、饲料、动保产品的生产和销售业务,为锁定公司产品成
本和产品销售价格,有效规避生产经营活动中因原材料和库存产品价格波动带来
的风险,公司计划利用商品期货和商品期权进行套期保值业务操作。

二、公司拟开展的套期保值业务概述
       1、拟投资的品种:公司的期货套期保值业务只限于在境内期货交易所交易
的豆粕、玉米、豆油等品种。
       2、拟投入的资金金额:根据公司 2019 年经营目标,预计 2019 年公司开展
商品套期保值业务所需保证金最高占用额不超过人民币 5000 万元(不含期货标
的实物交割款项),有效期内可循环使用。
       3、拟开展套期保值期间:自公司董事会审议通过之日起一年内。

三、公司开展套期保值业务的可行性
       公司已经具备了开展商品期货及期权套期保值业务的必要条件,具体情况如
下:
       公司已制定了《商品期货套期保值业务管理制度》,并经公司董事会审议通
过。《商品期货套期保值业务管理制度》对套期保值业务的审批权限、内部审核
流程、风险处理程序等作出了明确规定。公司设立“期货决策小组”,管理公司
期货、期权套期保值业务。“期货决策小组”成员包括总裁、供应链负责人、财
务负责人;董事会授权总裁主管期货、期权套期保值业务,担任“期货决策小组”
负责人;小组成员按分工负责套期保值方案及相关事务的审批和监督及披露。小
组成员人员稳定,经验丰富,对公司的运营、产品有较高的认知度,对市场也有
较深入的研究。公司现有的自有资金规模能够支持公司从事商品期货套期保值业
务所需的保证金。因此,公司商品开展套期保值业务是切实可行的。

四、开展套期保值业务的风险分析
    1、价格波动风险:期货行情变动较大,可能产生价格波动风险,造成投资
损失。
    2、资金风险:期货交易采取保证金和逐日盯市制度,可能会带来相应的资
金风险。
    3、流动性风险:可能因为成交不活跃,造成难以成交而带来流动性风险。
    4、内部控制风险:期货交易专业性较强,复杂程度较高,可能会产生由于
内控体系不完善造成风险。
    5、技术风险:可能因为计算机系统不完备导致技术风险。

五、公司采取的风险控制措施
    1、将套期保值业务与公司生产经营相匹配,最大程度对冲价格波动风险:
公司期货套期保值业务只限于在境内期货交易所交易的商品期货。期货持仓量不
超过套期保值的现货需求量,期货持仓时间段原则上应当与现货市场承担风险的
时间段相匹配。
    2、公司将合理调度自有资金用于套期保值业务,不使用募集资金直接或间
接进行套期保值。加强资金管理的内部控制,严格控制董事会批准的最高不超过
5000 万元的保证金额度。
    3、合理选择期货保值月份:公司将重点关注期货交易情况,合理选择合约
月份,避免市场流动性风险。
    4、根据《深圳证券交易所中小企业板上市公司规范运作指引》的规定,已
制定了《商品期货套期保值业务管理制度》,对套期保值业务的审批权限、内部
审核流程、风险处理程序等作出了明确规定。公司已设立专门的商品套期保值操
作团队、商品套期保值业务操作监控团队和相应的业务流程,通过实行授权和岗
位牵制,以及进行内部审计等措施进行控制。
    5、设立符合要求的交易、通讯及信息服务设施系统:公司将设立系统,保
证交易系统的正常运行,确保交易工作正常开展。当发生错单时,及时采取相应
处理措施,并减少损失。
    6、公司审计督察部定期及不定期对套期保值交易业务进行检查,监督套期
保值交易业务人员执行风险管理政策和风险管理工作程序,及时防范业务中的操
作风险。

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六、公司开展套期保值业务的可行性结论
    公司开展套期保值严格按照公司经营需求进行。同时公司建立了完备的业务
管理制度及内部控制制度。因此,公司开展商品类套期保值是可行的。




                                           天邦食品股份有限公司董事会
                                             二零一九年八月二十二日




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