雏鹰退:公司债券临时受托管理事务报告(2019年度第十九期)

债券简称:14 雏鹰债                          债券代码:112209




           雏鹰农牧集团股份有限公司
        公司债券临时受托管理事务报告
               (2019年度第十九期)




                      债券受托管理人




            (注册地址:苏州工业园区星阳街 5 号)

                      二〇一九年九月
                                                    临时受托管理事务报告


                             重要声明

    东吴证券股份有限公司(以下简称“东吴证券”或“我司”)编制本报告的
内容及信息均来源于雏鹰农牧集团股份有限公司(以下简称“雏鹰农牧”、“发
行人”或“公司”)对外公告相关公开信息披露文件以及第三方中介机构出具的
专业意见。东吴证券对报告中所包含的相关引述内容和信息未进行独立验证,也
不就该等引述内容和信息的真实性、准确性和完整性做出任何保证或承担任何责
任。

    本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见,投资者应对相关
事宜做出独立判断,而不应将本报告中的任何内容据以作为东吴证券所作的承诺
或声明。在任何情况下,投资者依据本报告所进行的任何作为或不作为,东吴证
券不承担任何责任。




                                  1
                                                     临时受托管理事务报告


    一、“14 雏鹰债”基本情况

    (一)债券名称

    雏鹰农牧集团股份有限公司2014年公司债券(以下简称“本期债券”或“14
雏鹰债”)。

    (二)核准文件和核准规模

    经中国证监会于2013年12月31日签发的“证监许可【2013】1671号”文核准,
公司获准向社会公开发行面值总额不超过80,000万元的公司债券。

    (三)债券简称及代码

    雏鹰农牧集团股份有限公司2014年公司债券简称为“14雏鹰债”,代码为
112209。

    (四)发行主体

    本期债券的发行主体为雏鹰农牧集团股份有限公司。

    (五)债券期限

    本期债券的期限为5年(附第3年末发行人上调票面利率选择权及投资者回售
选择权)。

    (六)发行规模

    本期债券的发行总额为80,000万元,扣除2014年8月投资者回售的债券,存
续债券面值总额为79,778.70万元。

    (七)票面金额及发行价格

    本期债券面值100元,按面值平价发行。

    (八)债券利率

    本期债券票面利率为8.80%。本期债券票面利率在存续期内前3年固定不变。
若发行人行使上调票面利率选择权,未被回售部分债券在其存续期限后2年票面
利率为存续期限前3年票面利率加上上调基点,在其存续期限后2年固定不变;若
                                                    临时受托管理事务报告

发行人未行使上调票面利率选择权,则未被回售部分债券在其存续期限后2年票
面利率仍维持原有票面利率不变。

    债券票面利率采取单利按年计息,不计复利。

    (九)计息方式和还本付息方式

    1、还本付息的期限及方式

    本期债券每年付息一次,到期一次还本,最后一期利息随本金的兑付一起支
付。年度付息款项自付息日起不另计利息,本金自兑付日起不另计利息。

    2、起息日

    本期债券的起息日为2014年6月26日。

    3、付息日

    本期债券的付息日期为2015年至2019年每年的6月26日(如遇法定节假日或
休息日,则顺延至其后的第一个工作日);每次付息款项不另计利息。若投资人
行使回售选择权,则其回售部分债券的付息日为2015年至2017年每年的6月26日
(如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第一个工作日,年度付息款项自付
息日起不另行计息)。

    4、兑付日

    本期债券的本金兑付日为2019年6月26日(如遇法定节假日或休息日,则顺
延至其后的第一个工作日,应兑付债券本金自兑付日起不另计利息)。若投资人
行使回售选择权,则其回售部分债券的本金兑付日为2017年6月26日(如遇法定
节假日或休息日,则顺延至其后的第一个工作日,应兑付债券本金自兑付日起不
另计利息)。

    5、计息期限

    本期债券的计息期限自2014年6月26日至2019年6月26日止,若投资人行使回
售选择权,则其回售部分债券的计息期限自2014年6月26日至2017年6月26日止。

    (十)担保情况
                                                     临时受托管理事务报告

    本次发行的公司债券无担保。

    (十一)信用评级情况

    1、本期债券发行时的信用评级情况

    2013年7月,联合信用评级有限公司(以下简称“联合评级”)出具了《雏鹰
农牧集团股份有限公司公司债券信用评级分析报告》及《信用等级公告》(联合
评字[2013] 052号),评定发行人主体长期信用等级为AA,本期公司债券信用等
级为AA。

    2014年5月,联合评级出具了更新后的《雏鹰农牧集团股份有限公司2014年
公司债券信用评级分析报告》,评定发行人主体长期信用等级为AA-,本期公司债
券信用等级为AA-。

    2、本期债券存续期内的跟踪评级情况

    联合评级于2015年6月23日出具了本期公司债券2015年跟踪评级报告,确认
发行人主体长期信用等级为AA-,评级展望为“稳定”,本期公司债券信用等级为
AA-。

    联合评级于2016年6月21日出具了本期公司债券2016年跟踪评级报告,确认
发行人主体长期信用等级为AA,评级展望为“稳定”,本期公司债券信用等级为
AA。

    联合评级于2017年6月23日出具了本期公司债券2017年跟踪评级报告,确认
发行人主体长期信用等级为AA,评级展望为“稳定”,本期公司债券信用等级为
AA。

    联合评级于2018年7月26日延期出具了本期公司债券2018年跟踪评级报告,
确认发行人主体长期信用等级为AA-,评级展望为“负面”,本期公司债券信用等
级为AA-。

    联合评级于2018年8月13日出具了《关于下调雏鹰农牧集团股份有限公司主
体长期信用等级及其发行的“14雏鹰债”公司债券信用等级的公告》,确认发行
人主体长期信用等级为A,评级展望为“负面”,本期公司债券信用等级为A。
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    联合评级于2018年9月7日出具了《关于下调雏鹰农牧集团股份有限公司主体
长期信用等级及其发行的“14雏鹰债”公司债券信用等级的公告》,确认发行人
主体长期信用等级为BBB,评级展望为“负面”,本期公司债券信用等级为BBB。

    联合评级于2018年10月23日出具了《关于下调雏鹰农牧集团股份有限公司主
体长期信用等级及其发行的“14雏鹰债”公司债券信用等级的公告》,确认发行
人主体长期信用等级为B,评级展望为“负面”,本期公司债券信用等级为B。

    联合评级于2018年11月5日出具了《关于下调雏鹰农牧集团股份有限公司主
体长期信用等级及其发行的“14雏鹰债”公司债券信用等级的公告》,确认发行
人主体长期信用等级为C,本期公司债券信用等级为C。

    联合评级于2019年6月21日出具了《关于对雏鹰农牧集团股份有限公司主体
及其发行的“14雏鹰债”公司债券跟踪评级结果的公告》,维持发行人的主体长
期信用等级为C,维持本期公司债券信用等级为C。

    (十二)债券受托管理人

    本期债券的受托管理人为东吴证券股份有限公司。

    (十三)募集资金用途

    在扣除发行费用后,本次募集资金中20,000万元用于偿还公司银行贷款,优
化公司债务结构;其余用于补充公司流动资金,改善公司资金状况。

    (十四)本期债券上市前投资者回售情况

    本期债券的发行首日为2014年6月26日,2014年6月27日发行完毕,其中网上
发行时间为2014年6月26日,网下发行时间为2014年6月26日、2014年6月27日。

    在2014年6月26日网上发行过程中,有61名个人投资者认购了本次债券
23,850张,票面金额合计2,385,000元。公司主体信用等级为AA-级,本次债券评
级为AA-级,不符合《深圳证券交易所公司债券上市规则(2012年修订)》(深证
上[2012]156号)第2.3条关于在深圳证券交易所集中竞价系统和综合协议交易平
台同时挂牌的上市条件,只能在综合协议平台挂牌交易。根据《深圳证券交易所
综合协议交易平台业务实施细则》的有关规定:债券大宗交易的最低限额为单笔
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现货交易数量不低于5,000张或交易金额不低于50万元人民币。债券大宗交易单
笔现货交易数量低于5,000张且交易金额低于50万元人民币的债券份额在协议平
台无法卖出。

    有鉴于此,在本次债券发行结束后,经公司2014年7月7日召开的第二届董事
会第十六次(临时)会议以及2014年7月23日召开的2014年第一次债券持有人会
议审议通过,为保护投资者利益,公司拟对认购本次债券数量低于5,000张即认
购金额低于50万元人民币的债券持有人,授予一次向公司回售其所认购的本次债
券的权利。

    2014年8月5日,公司完成了本次债券回售工作,并通过中国证券登记结算有
限责任公司深圳分公司向申报回售的投资者支付了本金及利息,同时对回售的
22,130张债券办理了注销,本次公司债券存续数量为7,977,870张。

    (十五)本期债券上市情况

    经深圳证券交易所“深证上[2014]313号”文同意,本期债券将于2014年9
月10日起在深圳证券交易所综合协议交易平台挂牌交易。本期债券简称“14雏鹰
债”,上市代码为“112209”。本期债券仅在深圳证券交易所上市交易,不在除深
圳证券交易所以外的其他交易场所上市交易。

    (十六)本期债券上市后投资者回售情况

    公司于2017年5月11日、5月12日、5月13日分别披露了《雏鹰农牧集团股份
有限公司关于“14雏鹰债”票面利率调整暨投资者回售实施办法的第一次提示性
公告》(详见公告:2017-032)、《雏鹰农牧集团股份有限公司关于“14雏鹰债”
票 面 利 率调整 暨 投资者 回售 实施 办法 的第二 次提示性公告》(详 见公告:
2017-033)、《雏鹰农牧集团股份有限公司关于“14雏鹰债”票面利率调整暨投资
者回售实施办法的第三次提示性公告》(详见公告:2017-034)。投资者可在回售
申报期内选择将持有的“14雏鹰债”全部或部分回售给公司,回售价格为人民币
100元/张,“14雏鹰债”的回售申报期为2017年5月11日、12日、15日、16日及17
日。回售价格为人民币100元/张(不含利息),回售资金到账日为2017年6月26
日,投资者回售部分债券享有2016年6月26日至2017年6月25日期间利息。
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    2017年6月23日,公司披露了《关于“14雏鹰债”投资者回售结果公告》(详
见公告:2017-056)。根据中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司提供的数
据,“14雏鹰债”的回售数量为0张,回售金额为0元,在中国证券登记结算有限
责任公司深圳分公司剩余托管数量7,977,870张。

    (十七)本次债券上市后停复牌情况

    2018年8月3日,雏鹰农牧发布了《关于“14雏鹰债”停牌的公告》(详见公
告:2018-089),依据该公告,本期债券于2018年8月6日开市起停牌。

    2018年9月12日,雏鹰农牧发布了《关于“14雏鹰债”复牌的公告》(详见公
告:2018-113),依据该公告,本期债券于2018年9月13日开市起复牌。

    2019年6月24日,发行人披露了《关于“14 雏鹰债”停牌的公告 》(详见公
告:2019-094),依据该公告,因重大事项存在不确定性,本期债券于2019年6
月24日开市起停牌。

    二、本次重大事项

    东吴证券作为本期债券的受托管理人,持续密切关注对债券持有人权益有重
大影响的事项。根据《公司债券发行与交易管理办法》、《公司债券受托管理人
执业行为准则》等相关规定及《债券受托管理协议》的约定,现对相关重大事项
报告如下:

    (一)发行人披露《2019 年半年度报告》

    2019 年 8 月 27 日,发行人披露了《雏鹰农牧集团股份有限公司 2019 年半
年度报告》(以下简称“2019 年半年度报告”)。

    1、重要提示

    罗毅作为公司的独立董事,无法保证半年度报告内容的真实、准确,完整,
理由是:2018 年年度审计报告涉及事项截止目前尚未消除。

    王爱国作为公司独立董事,无法保证半年度报告内容的真实、准确、完整,
理由是:本人已于 6 月 3 日正式书面提出辞去独立董事的职务;公司正处于中国
证监会立案调查期间。
                                                               临时受托管理事务报告


    刘江涛作为公司的独立董事,无法保证半年度报告内容的真实、准确,完整,
理由是:2018 年年度审计报告涉及事项截止目前尚未消除。

    楚刚作为公司的董事、董事会秘书、副总裁,无法保证半年度报告内容的真
实、准确,完整,理由是:2018 年年度审计报告无法表示意见涉及事项截止目
前尚未消除。

    李帅作为公司的副总裁,无法保证半年度报告内容的真实、准确,完整,理
由是:2018 年年度审计报告涉及事项截止目前尚未消除。

    2、报告期内的主要会计数据和财务指标

    根据《2019 年半年度报告》,公司报告期内的主要会计数据和财务指标如
下:

                                                                     本报告期比上年同
                               本报告期            上年同期
                                                                           期增减
营业收入(元)                 464,803,054.03     2,063,652,649.15            -77.48%
归属于上市公司股东的净利润
                             -1,518,330,332.39     -774,574,668.64            -96.02%
(元)
归属于上市公司股东的扣除非
                             -1,549,360,195.36     -834,801,340.55            -85.60%
经常性损益的净利润(元)
经营活动产生的现金流量净额
                               -100,328,269.62     432,351,547.99            -123.21%
(元)
基本每股收益(元/股)                 -0.4843              -0.2471             95.99%
稀释每股收益(元/股)                 -0.4843              -0.2471             95.99%
加权平均净资产收益率                 -483.54%             -16.93%            -466.61%
                                                                     本报告期末比上年
                              本报告期末           上年度末
                                                                         度末增减
总资产(元)                 19,494,225,453.38   21,067,461,315.74             -7.47%
归属于上市公司股东的净资产
                               -445,162,732.11    1,073,167,600.28           -141.48%
(元)

    3、报告期内的经营情况

    根据《2019 年半年度报告》,报告期内,公司实现营业收入 46,480.31 万元,
同比下降 77.48%。公司营业收入主要来自生猪板块,实现营业收入 31,007.29 万
元,同比下降 68.66%,占本期营业收入的 66.71%。其中,生猪产品实现营业收
入 18,433.12 万元,同比下降 69.62%,占本期营业收入的 39.66%;生鲜冻品实
                                                                    临时受托管理事务报告


       现营业收入 4,466.65 万元,同比下降 87.93%,占本期营业收入的 9.61%;熟食
       实现营业收入 8,107.52 万元,同比上升 545.03%,占本期营业收入的 17.44%;
       粮食贸易实现营业收入 9,004.78 万元,同比下降 74.66%,占本期营业收入的
       19.37%。

            公司自 2018 年 6 月出现债务危机,2019 年上半年公司的资金紧张局面并未
       得到有效缓解,公司的各业务板块均受到一定的影响。报告期内,公司的营收及
       净利润均出现大幅下降,主要原因如下:

            (1)报告期内,公司生猪出栏较上年度相比大幅下滑、生猪养殖成本有所
       增加,且 2019 年第一季度生猪市场价格较低,造成公司营收及净利润均大幅下
       降;

            (2)报告期内,公司资金紧张局面未得到有效缓解,公司的粮食贸易受到
       较大的影响,这也是造成公司营收及净利润下降的原因之一;

            (3)报告期内,公司负债规模较大,财务费用较高,对公司盈利能力有较
       大影响。

            4、公司逾期未偿还债项

            根据《2019 年半年度报告》,公司逾期未偿还债项如下:

序                         贷款
     贷款机构   借款机构          借款日期    到期日期     期限      贷款余额(元)        备注
号                         种类
     中国邮政   雏鹰农牧
                           短期
1    储蓄银行   集团股份          2018-3-29   2019-3-21   12 个月     96,798,268.81    本金逾期
                           借款
     郑州分行   有限公司
     民生银行   雏鹰农牧
2    建设路支   集团股份   银承   2018-2-24   2018-8-24   6 个月      40,000,000.00    本金逾期
         行     有限公司
     民生银行
                雏鹰农牧
     成都分行              短期
3               集团股份          2018-3-2    2019-3-2    12 个月     200,000,000.00   本金逾期
     (四川交              借款
                有限公司
       投)
                           短期
4    中国工商   雏鹰农牧          2018-1-17   2019-1-11   12 个月     100,000,000.00   本金逾期
                           借款
     银行新郑   集团股份
                           短期
5      支行     有限公司          2018-1-24   2019-1-16   12 个月     40,000,000.00    本金逾期
                           借款
                                                                      临时受托管理事务报告


     招商银行   雏鹰农牧
                           短期
6    郑州东风   集团股份          2017-11-29   2018-6-28    7 个月      29,960,000.00    本金逾期
                           借款
       路支行   有限公司
                三门峡雏
     平安银行              长期
7               鹰农牧有          2016-5-19    2019-2-28    33 个月     485,000,000.00   本金逾期
     青岛分行              借款
                限公司
     湖滨农商   三门峡雏
                           短期
8    行崖底支   鹰农牧有          2017-12-25   2018-6-21    6 个月      27,567,353.11    本金逾期
                           借款
         行     限公司
     焦作市中   雏鹰农牧
                           短期
9    旅银行营   集团股份          2017-11-16   2018-11-16   12 个月     120,000,000.00   本金逾期
                           借款
       业部     有限公司
                雏鹰农牧
                           短期
10   恒丰银行   集团股份          2018-1-18    2019-1-18    12 个月     100,000,000.00   本金逾期
                           借款
                有限公司
     中牟农村   郑州雏鹰
     商业股份   进出口贸   短期
11                                2017-10-25   2018-10-25   12 个月     100,000,000.00   本金逾期
     有限公司   易有限公   借款
       营业部     司
                雏鹰农牧
                           短期
12              集团股份          2017-12-8    2018-12-8    12 个月     20,000,000.00    本金逾期
     广发银行              借款
                有限公司
     郑州金水
                雏鹰农牧
       路支行              短期
13              集团股份           2018-1-8     2019-1-8    12 个月     60,000,000.00    本金逾期
                           借款
                有限公司
                雏鹰农牧
14   浦发银行   集团股份   银承    2018-5-3     2019-5-3    12 个月     50,000,000.00    本金逾期
                有限公司
                雏鹰农牧
15   洛阳银行   集团股份   银承    2018-5-3     2019-5-3    12 个月     50,000,000.00    本金逾期
                有限公司
                雏鹰农牧
                           短期
16              集团股份          2017-9-27    2018-9-26    12 个月     50,000,000.00    本金逾期
     中融国际              借款
                有限公司
     信托有限
                雏鹰农牧
       公司                短期
17              集团股份          2017-11-14   2018-11-14   12 个月     100,000,000.00   本金逾期
                           借款
                有限公司
     光大兴陇   雏鹰农牧
                           短期
18   信托有限   集团股份           2017-9-7     2018-9-7    12 个月     35,240,000.00    本金逾期
                           借款
     责任公司   有限公司
                                                                       临时受托管理事务报告


     光大易创
     网络科技
     有限公司    雏鹰农牧
                            短期
19     (东员 2   集团股份          2017-12-4    2018-12-4    12 个月     98,404,383.56    本金逾期
                            借款
     号) 上海    有限公司
     莘迈资产
        管理
     渤海国际    雏鹰农牧
                            短期
20   信托(百度   集团股份           2017-9-8     2018-9-8    12 个月     100,000,000.00   本金逾期
                            借款
       金融)    有限公司
     联创融久    郑州雏鹰
                            应收
     (深圳)    进出口贸
21                          账款   2018-5-24    2018-10-23   5 个月      50,000,000.00    本金逾期
     商业保理    易有限公
                            保理
     有限公司      司
                 三门峡雏   应收                                                          本金逾期
22               鹰农牧有   账款   2018-8-31    2019-8-30    12 个月     119,000,000.00   (按月还
     中原商业
                 限公司     保理                                                            本金)
     保理有公
                 雏鹰集团   应收
         司
23               (新乡)   账款    2018-3-6     2019-3-5    12 个月     31,000,000.00    本金逾期
                 有限公司   保理
     横琴金投
                 三门峡雏   应收
     国际融资
24               鹰农牧有   账款   2017-8-29    2018-10-26   14 个月     49,475,090.94    本金逾期
     租赁有限
                 限公司     保理
       公司
                 雏鹰农牧                                                                 本金逾期
25               集团股份   保理   2017-4-27    2020-1-27    33 个月     141,100,000.00   (按季还
                 有限公司                                                                   本金)
                 郑州雏鹰
     海通恒信               应收                                                          本金逾期
                 进出口贸
26   国际租赁               账款   2016-11-15   2019-11-15   36 个月     52,000,000.00    (按季还
                 易有限公
     股份有限               保理                                                            本金)
                   司
       公司
                 郑州雏鹰
                            应收                                                          本金逾期
                 进出口贸
27                          账款   2017-6-26    2020-6-26    36 个月     120,750,000.00   (按季还
                 易有限公
                            保理                                                            本金)
                   司
     安徽中安
                 雏鹰农牧                                                                 本金逾期
     融资租赁               售后
28               集团股份          2017-12-13   2020-6-13    30 个月     84,543,210.08    (按季还
     股份有限               回租
                 有限公司                                                                   本金)
       公司
                            非金
     开封金控    雏鹰农牧
                            融债
29   投资集团    集团股份          2018-5-14    2018-8-24    3 个月      100,000,000.00   本金逾期
                            权收
     有限公司    有限公司
                            购
                                                                         临时受托管理事务报告


      18 雏鹰     雏鹰农牧
                              超短
30     农牧       集团股份            2018-2-8    2018-11-5    9 个月      500,000,000.00    本金逾期
                              融
      SCP001      有限公司
      18 雏鹰     雏鹰农牧
                              超短
31     农牧       集团股份            2018-3-26   2018-12-21   9 个月     1,000,000,000.00   本金逾期
                              融
      SCP002      有限公司
                  雏鹰农牧
32    曹盈平      集团股份             2018-5     2018-12-10   7 个月      599,000,000.00    本金逾期
                  有限公司
     中国进出     雏鹰农牧
                              短期
33   口银行河     集团股份            2017-6-2     2019-6-1    24 个月     300,000,000.00    本金逾期
                              借款
     南省分行     有限公司
     河南农投     雏鹰农牧
                              短期
34   产业投资     集团股份            2018-5-29   2019-5-29    12 个月     99,409,258.33     本金逾期
                              借款
     有限公司     有限公司
     太平洋证
     券-农业银
     行-太平洋
     红宝石 1
                  雏鹰农牧
     号集合资                 14 公
35                集团股份            2014-6-27   2019-6-26    60 个月     17,000,000.00     本金逾期
     产管理计                 司债
                  有限公司
     划(对外
     经济信托-
       信托计
         划)
     民生银行     雏鹰农牧
                              短期
36   郑州建设     集团股份            2018-6-29   2019-6-29    12 个月     160,000,000.00    本金逾期
                              借款
       路支行     有限公司
                         合    计:                                       5,326,247,564.83

               (二)独立董事关于发行人控股股东及其他关联方占用公司资金、公司对
        外担保情况的专项说明及独立意见

               2019 年 8 月 27 日,发行人披露了《雏鹰农牧集团股份有限公司独立董事关
        于第三届董事会第三十四次会议相关事项的独立意见》。

               根据中国证监会《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保
        若干问题的通知》(证监发[2003]56 号)的有关规定,发行人独立董事对公
        司控股股东及其他关联方占用资金及对外担保情况进行了核查,发表如下专项说
        明和独立意见:
                                                      临时受托管理事务报告


    报告期内,公司发生的担保事项为:

    1、子公司河南泰元投资担保有限公司发生的担保业务;

    2、截至 2019 年 6 月 30 日,公司对子公司审批的担保额度为 26.38 亿元,
其中已实际发生的担保金额为 15.83 亿元;对合作第三方审批的担保额度为 41
亿元,其中已实际发生的担保金额为 22.38 亿元;

    3、经公司自查,2018 年公司为非关联方河南百顺农牧发展有限公司的 2 亿
元融资提供了担保,该担保未履行审批程序及信息披露义务。

    目前公司正处于中国证监会立案调查期间,公司正在进行全面自查自纠,以
公司后续披露的相关公告为准。

    (三)发行人股票进入退市整理期交易事项

    2019 年 8 月 27 日,发行人披露了《关于公司股票进入退市整理期交易的第
一次风险提示性公告》(详见公告:2019-131),依据该公告,公司股票进入退
市整理期交易的起始日为 2019 年 8 月 27 日,退市整理期为三十个交易日,预计
最后交易日期为 2019 年 10 月 15 日,退市整理期间,公司股票全天停牌的不计
入退市整理期。退市整理期间,公司股票交易的涨跌幅限制、行情揭示、公开信
息等其他交易事项遵守《深圳证券交易所交易规则》等相关规定。退市整理期届
满的次一个交易日,深圳证券交易所对公司股票予以摘牌。

    退市整理期间,公司将在首个交易日、前二十五个交易日的每五个交易日发
布一次股票被终止上市的风险提示公告,并在最后五个交易日内每日发布一次股
票将被终止上市的风险提示公告。

     三、提醒投资者关注的风险

    东吴证券作为“14 雏鹰债”的受托管理人,将持续关注上述事项的后续进
展情况以及其他对债券持有人利益有重大影响的事项,并将严格按照《公司债券
发行与交易管理办法》、《公司债券受托管理人执业行为准则》及《债券受托管
理协议》等规定和约定履行债券受托管理人职责,并提醒投资人查阅发行人有关
公告详细信息,关注相关风险。前述事项相关公告可在巨潮资讯网上下载并查阅。

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