好想你:招商证券股份有限公司关于公司重大资产出售之独立财务顾问报告

招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告




                      招商证券股份有限公司
                                          关于
                 好想你健康食品股份有限公司
                                  重大资产出售
                                              之
                             独立财务顾问报告




                                      独立财务顾问




                                       二〇二零年二月




                                               1
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                                   重大事项提示

       提醒投资者认真阅读本报告书全文,并特别注意以下事项:

       本部分所述的词语或简称与本报告书“释义”中所定义的词语或简称具有相同

的涵义。


一、本次重组方案概况

       好想你拟通过现金出售的方式,向百事饮料出售上市公司持有的郝姆斯 100%

股权。根据《股权转让协议》,本次交易交割前郝姆斯需将新疆百草味全部股权转

让至好想你,将郝姆斯所拥有的南通勋铭中的合伙权益转让至好想你。本次交易完

成后,上市公司将不再持有郝姆斯股权。

       本次交易价格及定价机制系双方在公平、自愿的原则下,经过友好协商及谈判

最终确定,未根据资产评估结果定价。


二、本次重组构成重大资产重组

       本次交易拟出售的标的公司 2018 年度经审计财务报表中资产总额、资产净额

以及营业收入占上市公司 2018 年度经审计的合并财务报表相关财务指标的比例如

下:

                                                                               单位:万元

 2018 年 12 月 31 日
                              标的公司合计               上市公司合计          占比
       /2018 年度
   资产总额指标                         194,020.12                553,856.46      35.03%
   资产净额指标                          61,388.85                334,087.88      18.38%
   营业收入指标                         390,004.66                494,943.67      78.80%

注:由于好想你 2019 年财务数据未经审计,上述计算口径均以 2018 年经审计的财务数据为口

径进行对比;若根据好想你未经审计的财务数据及郝姆斯 2019 年经审计的财务数据做对比,




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郝姆斯 2019 年营业收入仍超过上市公司 2019 年度营业收入的 50%,以此口径计算本次交易亦

构成重大资产重组。


     参照《上市公司重大资产重组管理办法》第十二条的规定,本次交易拟出售的

标的公司的营业收入指标占上市公司最近一个会计年度相应指标的比例达到 50%

以上。因此,本次交易构成重大资产重组。


三、本次重组不构成关联交易

     根据《深圳证券交易所股票上市规则》等相关法律法规,以及上市公司及其董

事、监事和高级管理人员出具的相关说明文件,本次重大资产重组的交易对方与上

市公司不存在关联关系,本次交易不构成关联交易。


四、本次重组不构成重组上市

     本次交易为上市公司出售所持的子公司股权的行为,不涉及发行股份,也不涉

及向上市公司实际控制人及其关联人购买资产,不会导致上市公司股权结构发生变

化。本次交易不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重组上市。


五、本次交易的简要情况

(一)交易对方

     本次重大资产出售的交易对方为百事饮料。


(二)标的资产

     本次重大资产出售的标的为好想你持有的郝姆斯 100%股权。




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六、标的资产交易价格和评估情况

(一)交易价格及支付

     双方在公平、自愿的原则下,经过友好协商及谈判最终确定买方在《股权转让

协议》项下就待售股权应支付的对价总额。双方协商确定的企业价值为 70,500.00

万美元。购买价款应等于基本金额加上调整金额。

     基本金额及调整金额的确定请见本报告书“第一节 本次交易概况”之“三、

本次交易的具体方案”之“(四)交易价格及支付”。


(二)评估情况

     上市公司已聘请具有从事证券期货业务资格的估值机构对交易标的进行评估,

标的公司的企业价值的评估值为 452,000.00 万元。


七、本次交易对上市公司的影响

(一)本次交易对上市公司业务的影响

     上市公司作为中国红枣行业的龙头企业,在品牌、产品、渠道、技术、资源等

方面都有着较强的竞争优势。公司近年以来积极拓展新品类、新渠道,目前已取得

了一定成果,未来发展方向明确。通过本次交易上市公司将获得丰厚的财务回报以

及支持未来发展的充裕资金,获得的现金对价可用于支持主业发展,有利于改善主

业的持续经营能力,改善财务情况,强化股东回报。

     交易完成后,上市公司将聚焦原有的红枣相关业务,充分发挥红枣行业龙头优

势,以“高端红枣好想你”为品牌定位,整合公司品牌、产品、渠道、技术、供应

链、资本、管理等资源优势,借助红枣期货套期保值的行业机遇,进一步提高公司

在红枣市场的占有率,夯实好想你在全球枣产业龙头地位;同时,公司将把握时代

契机,紧跟国家政策导向,充分利用公司在“一二三产融合发展”的宝贵经验,通

过“星火计划项目”升级公司商业模式,依托好想你的品牌、产品、渠道、技术、



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资源等优势,联合各地优质的特色农产品龙头企业及当地政府,围绕延伸产业链、

提升价值链、打造供应链做文章,实现“乡村振兴、多方共赢”。


(二)本次交易对上市公司股权结构的影响

     本次重大资产出售不涉及发行股份,不会对上市公司的股权结构产生影响。


(三)本次交易不会导致上市公司出现股权分布不符合上市条件的情形

     本次交易为好想你拟通过现金出售的方式向百事饮料出售好想你持有的郝姆

斯 100%股权,本次交易不涉及公司的股权变动,因此本次交易不会导致公司股权

结构发生变化。上市公司股份总数超过 4 亿股,社会公众持有的股份数超过股本总

额的 10%。因此,本次交易不会导致上市公司出现股权分布不符合上市条件的情形。


(四)本次交易对上市公司主要财务指标的影响

     1、本次交易对上市公司盈利能力的影响

     本次交易完成后,上市公司营业收入大幅下降,2019 年上市公司营业收入相

较于交易前减少了 490,634.90 万元,降幅 82.31%;但归属于母公司所有者的净利

润 受 本 次 交 易 产 生 的投 资 收 益 的 影响 , 有较 大 幅 度 的 提 升 , 较交 易 前 增 长

1,355.40%;在剔除投资收益对净利润影响的情况下,由于上市公司获得了充裕现

金,可用于偿还借款及投资,在相对保守的测算假设下(投资回报按目前上市公司

3 个月内理财产品回报率(3.86%)测算),上市公司 2019 年度净利润为 14,123.42

万元,相较本次重组前下滑 26.68%,本次交易后扣除非经常性损益后归属于母公

司所有者的净利润较本次交易前下滑 43.77%,但公司毛利率较交易前提升 2.80%,

主要原因系上市公司(除郝姆斯外)产品毛利率高于标的公司毛利率所致。

     2、本次交易对上市公司每股收益的影响

     本次交易完成前,2019 年度上市公司扣除非经常性损益后的基本每股收益为

0.08 元/股,本次交易后为 0.04 元/股,上市公司本次交易完成后对应扣除非经常性

损益后的基本每股收益存在因本次重组而被摊薄的情况。


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八、本次重组已履行的以及尚未履行的决策程序及报批程序

(一)上市公司已履行的决策程序

     2020 年 2 月 21 日,公司第四届董事会第十次会议审议通过了关于本次交易的

相关议案,审议通过了重组报告书及其摘要、标的公司审计报告及评估报告、根据

本次交易的架构编制的上市公司备考财务报表及其审阅报告等其他与本次交易相

关的文件。


(二)交易对方已履行的决策程序

     2020 年 2 月 21 日,百事饮料董事会通过书面决议,批准本次交易。


(三)本次交易尚需履行的审批程序

     1、本次交易及本次交易涉及的相关事项尚需上市公司股东大会审议通过;

     2、国家市场监督管理总局反垄断局对本次交易经营者集中申报的批准同意;

     上述审批事项为本次交易的前提条件,取得上述审批前不得实施本次重组方

案。本次交易能否取得上述批准以及最终取得批准的时间均存在不确定性,提请广

大投资者注意投资风险。


九、本次重组相关方所作出的重要承诺
  承诺方           承诺事项                                 承诺内容
                                   本公司保证向参与本次交易的各中介机构所提供的本公
                                   司、与本次交易相关的信息、资料的真实性、准确性、完
                                   整性,保证不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,
                                   并对其真实性、准确性、完整性依法承担个别及连带法律
              关于所提供信息真
                                   责任。
              实、准确、完整的
上市公司                           本公司保证向参与本次交易的各中介机构所提供的资料均
              承诺函
                                   为真实、准确、完整的原始书面资料或副本资料,资料副
                                   本或复印件与原始资料或原件一致;所有文件的签名、印
                                   章均是真实的,该等文件的签署人业经合法授权并有效签
                                   署该文件,不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
              关于信息披露和申     本公司保证本次交易信息披露和申请文件的真实性、准确


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     承诺方        承诺事项                                 承诺内容
              请文件真实、准确、 性、完整性,保证不存在虚假记载、误导性陈述或者重大
              完整的承诺函         遗漏,并对本次交易信息披露和申请文件的真实性、准确
                                   性、完整性承担个别和连带的法律责任。
                                   本公司将在本次交易过程中严格按照相关法律法规规定及
                                   时履行信息披露义务,保证信息披露的真实、准确、完整,
                                   不存在应当披露而未披露的合同、协议、安排或其他事项。
                                   1.作为杭州郝姆斯食品有限公司股东,本公司参与本次交
                                   易的相关人员与上市公司就本次交易进行可行性研究时,
                                   采取了必要的保密措施。本公司相关人员在参与制订、论
                                   证本次交易等相关环节严格遵守了保密义务。
              关于重大资产重组
                                   2.本公司相关人员在参与讨论上市公司本次交易工作中遇
              事宜采取的保密措
                                   到的问题以及解决意见、建议、设想和解决方案过程中,
              施及保密制度的说
                                   本公司相关人员没有向其他任何无关的单位和个人泄露相
              明
                                   关交易信息。
                                   3.在本公司召开董事会审议与本次交易相关的议案并首次
                                   公告与本次交易相关的报告书前,本公司相关人员严格遵
                                   守了保密义务。
                                   本人保证向参与本次交易的各中介机构所提供的本人、与
                                   本次交易相关的信息、资料的真实性、准确性、完整性,
                                   保证不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并对其
                                   真实性、准确性、完整性依法承担个别及连带法律责任。
                                   本人保证向参与本次交易的各中介机构所提供的资料均为
                                   真实、准确、完整的原始书面资料或副本资料,资料副本
              关于所提供信息真     或复印件与原始资料或原件一致;所有文件的签名、印章
              实、准确、完整的     均是真实的,该等文件的签署人业经合法授权并有效签署
              承诺函               该文件,不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
                                   本人如违反上述承诺与保证,给上市公司或者投资者造成
上市公司董                         损失的,将依法承担赔偿责任。
事、监事、                         如本次交易因涉嫌所提供或者披露的信息存在虚假记载、
高级管理人                         误导性陈述或者重大遗漏,被司法机关立案侦查或者被中
员                                 国证监会立案调查的,在案件调查结论明确之前,将暂停
                                   转让本人在上市公司拥有权益的股份。
                                   本人保证本次交易信息披露和申请文件的真实性、准确性、
                                   完整性,保证不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,
                                   并对本次交易信息披露和申请文件的真实性、准确性、完
              关于信息披露和申     整性依法承担个别及连带法律责任。
              请文件真实、准确、 本人将在本次交易过程中严格按照相关法律法规规定及时
              完整的承诺函         履行信息披露义务,保证信息披露的真实、准确、完整,
                                   不存在应当披露而未披露的合同、协议、安排或其他事项。
                                   本人如违反上述承诺与保证,给上市公司或者投资者造成
                                   损失的,将依法承担赔偿责任。

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  承诺方           承诺事项                                 承诺内容
                                   如本次交易因涉嫌所提供或者披露的信息存在虚假记载、
                                   误导性陈述或者重大遗漏,被司法机关立案侦查或者被中
                                   国证监会立案调查的,在案件调查结论明确之前,将暂停
                                   转让本人在上市公司拥有权益的股份。
                                   董事:石聚彬、石聚领、胡小松、毕会静、齐金勃、程大
                                   为;监事谢卫红、张卫峰、张敬伟、周永光、王风云;高
                                   级管理人员邵琰、王帅、豆妍妍、石强承诺:
                                   本人持有上市公司股份的,自本次交易复牌或草案披露之
                                   日起至本次交易实施完毕的期间内,本人不存在减持上市
                                   公司股份的计划。
                                   上市公司董事邱浩群承诺:
                                   本人直接持有及通过杭州浩红投资管理有限公司(以下简
                                   称“杭州浩红”)、杭州越群投资咨询合伙企业(有限合伙)
                                   (以下简称“杭州越群”)间接持有上市公司股份,相关减
                                   持计划如下:
                                   1、杭州浩红减持计划
                                   2019 年 8 月 24 日,好想你披露《关于持股 5%以上股东减
                                   持股份预披露公告》(公告编号:2019-057),拟通过集中
                                   竞价交易或大宗交易方式于减持计划公告之日起 15 个交易
                                   日后的 6 个月内,减持上市公司股份数量不超过 15,470,000
              关于自本次交易复     股(占上市公司总股本比例 3.00%)。
              牌之日或草案披露     2、杭州越群减持计划
              之日起至实施完毕     杭州越群基于自身发展需要拟减持上市公司股份,杭州越
              期间的股份减持计     群拟于减持计划公告之日起十五个交易日后的六个月内以
              划的承诺函           集中竞价交易或大宗交易方式减持上市公司股份数量不超
                                   过 1,791,637 股(占上市公司总股本比例 0.35%)。
                                   除上述减持计划外,截至目前,本人不存在其他在本次交
                                   易复牌或草案披露之日起至本次交易实施完毕的期间内减
                                   持上市公司股份的计划。若未来需减持上市公司股票的,
                                   将严格按照法律法规、政府规章、规范性文件以及深圳证
                                   券交易所关于减持的相关规定进行,并及时履行信息披露
                                   义务。
                                   董事王强承诺:
                                   本人直接持有及通过杭州越群投资咨询合伙企业(有限合
                                   伙)(以下简称“杭州越群”)间接持有上市公司股份。
                                   杭州越群基于自身发展需要拟减持上市公司股份,杭州越
                                   群拟于减持计划公告之日起十五个交易日后的六个月内以
                                   集中竞价交易或大宗交易方式减持上市公司股份数量不超
                                   过 1,791,637 股(占上市公司总股本比例 0.35%)。
                                   除上述减持计划外,截至目前,本人不存在其他在本次交
                                   易复牌或草案披露之日起至本次交易实施完毕的期间内减

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  承诺方           承诺事项                                 承诺内容
                                   持上市公司股份的计划。若未来需减持上市公司股票的,
                                   将严格按照法律法规、政府规章、规范性文件以及深圳证
                                   券交易所关于减持的相关规定进行,并及时履行信息披露
                                   义务。
                                   第一,本人承诺忠实、勤勉地履行职责,维护公司和全体
                                   股东的合法权益;
                                   第二,本人承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个
                                   人输送利益,也不得采用其他方式损害公司利益;
                                   第三,本人承诺对本人职务消费行为进行约束;
                                   第四,本人承诺不动用公司资产从事与其履行职责无关的
                                   投资、消费活动;
              关于公司重大资产
上市公司董                         第五,本人承诺在自身职责和权限范围内,全力促使公司
              重组摊薄即期回报
事、高级管                         董事会或者提名与薪酬委员会制定的薪酬制度与公司填补
              采取填补措施的承
理人员                             回报措施的执行情况相挂钩;
              诺函
                                   第六,如公司拟实施股权激励,本人承诺在自身职责和权
                                   限范围内,全力促使公司拟公布的股权激励行权条件与公
                                   司填补回报措施的执行情况相挂钩;
                                   第七,若中国证监会或深圳证券交易所对本人有关确保本
                                   次交易摊薄即期回报事项的填补回报措施得以切实履行的
                                   承诺有不同要求的,本人将自愿无条件按照中国证监会或
                                   深圳证券交易所的要求予以承诺。
                                   本公司最近三年内不存在因违反法律、行政法规、规章受
                                   到行政处罚(与证券市场明显无关的除外),或者受到刑
                                   事处罚,或者因违反证券法律、行政法规、规章受到中国
              关于守法和诚信情     证监会行政处罚的情形;最近三年内不存在被证券交易所
              况的承诺函           采取监管措施、纪律处分或者被中国证监会派出机构采取
                                   行政监管措施的情形,不存在其他重大失信行为;不存在
                                   因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规被中国证
                                   监会立案调查或者被其他有权部门调查等情形。
上市公司及                         本次交易的交易标的杭州郝姆斯食品有限公司系本公司的
其董事、监                         全资子公司,本公司与交易对方百事飲料(香港)有限公
事、高级管    关于与交易对方关     司不存在关联关系。本公司董事、监事、高级管理人员与
理人员        联关系的说明         交易对方百事飲料(香港)有限公司不存在关联关系。除
                                   已于中国证监会指定信息披露平台公开披露的信息外,不
                                   存在其他协议或利益安排。
              关于不存在《关于     本公司/本人及本公司/本人控制的机构不存在泄露本次交
              加强与上市公司重     易内幕信息以及利用本次交易信息进行内幕交易的情形,
              大资产重组相关股     不存在因涉及本次交易相关的内幕交易被中国证监会立案
              票异常交易监管的     调查或者被司法机关立案侦查的情形。
              暂行规定》第十三     本公司/本人及本公司/本人控制的机构最近 36 个月内不存
              条规定情形的承诺     在因与任何重大资产重组相关的内幕交易被中国证监会作

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招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



     承诺方        承诺事项                                 承诺内容
              函                   出行政处罚或者被司法机关依法追究刑事责任的情形。
                                   本公司/本人及本公司/本人控制的机构不存在依据《关于加
                                   强与上市公司重大资产重组相关股票异常监管的暂行规
                                   定》不得参与任何上市公司重大资产重组的情形。
                                   1.本人保证向上市公司及参与本次交易的各中介机构所提
                                   供的本人、与本次交易相关的信息、资料的真实性、准确
                                   性、完整性,保证不存在虚假记载、误导性陈述或者重大
                                   遗漏,并对其真实性、准确性、完整性依法承担个别及连
                                   带法律责任。
上市公司实
              关于所提供信息真     2.本人保证向上市公司及参与本次交易的各中介机构所提
际控制人及
              实、准确、完整的     供的资料均为真实、准确、完整的原始书面资料或副本资
其一致行动
              承诺函               料,资料副本或复印件与原始资料或原件一致;所有文件

                                   的签名、印章均是真实的,该等文件的签署人业经合法授
                                   权并有效签署该文件,不存在任何虚假记载、误导性陈述
                                   或重大遗漏。
                                   3.本人承诺,如违反上述承诺与保证,给上市公司或者投
                                   资者造成损失的,将依法承担赔偿责任。
              关于自本次交易复
上市公司实
              牌之日或草案披露      本人持有上市公司股份的,自本次交易复牌或草案披露之
际控制人及
              之日起至实施完毕     日起至本次交易实施完毕的期间内,本人不存在减持上市
其一致行动
              期间的股份减持计     公司股份的计划。

              划的承诺函
                                   本人为卖方的控股股东,而卖方将因出售公司全部股权而
                                   获得相应对价。另外,作为卖方的控股股东、实际控制人、
                                   董事长和总经理及公司的实际控制人,本人掌握着集团的
                                   专有技术、商业秘密以及其他保密信息。鉴于前述情况,
                                   本人分别向百事飲料和公司不可撤销地承诺,在限制期内
                                   未经百事飲料事先书面同意,本人不会,且应确保本人的
                                   关联人不会,以任何相关身份,自己或与任何人士或者通
                                   过或代表任何人士,直接或间接开展下列活动:
                                   1.在限制区域内开展、参与或从事零食食品开发、销售、经
石聚彬        个人不竞争承诺函     销或营销或者在其中持有权益(持有卖方股份除外,并且
                                   就开发而言,间接持有河南省国德科果蔬研究院有限公司
                                   的少数权益除外);
                                   2.收购、投资或获得从事零食食品开发、销售、经销或营销
                                   的任何人士的任何股份、股权或其他所有者权益、表决权、
                                   业务或资产。在不影响第 1 条所规定的限制的前提下,本
                                   第 2 条的限制不应禁止本人收购、投资或获得卖方的股份,
                                   或收购、投资或获得任何其他人士不超过 5%的股份或股权
                                   (但不得有权委派任何董事或管理层);
                                   3.诱使或试图诱使集团成员公司的任何员工、董事或高级职

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招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



  承诺方           承诺事项                                 承诺内容
                                   员以员工、顾问或其他方式受聘或受雇于本人或本人的任
                                   何关联人,不论该等人士是否会因接受该等聘用或雇佣而
                                   违反其服务或劳动合同。面向公众投放某一职位的招聘广
                                   告或者通过招聘代理机构招募某一人员不构成违反本第 3
                                   条,但本人或本人的任何关联人不得鼓励或建议该等代理
                                   机构接洽受本第 3 条提及的任何人士。
                                   本人为卖方的重要股东,而卖方将因出售公司全部股权而
                                   获得相应对价。另外,作为卖方的董事和副总经理及公司
                                   的董事,本人掌握着集团的专有技术、商业秘密以及其他
                                   保密信息。鉴于前述情况,本人分别向百事飲料和公司不
                                   可撤销地承诺,在限制期内未经百事飲料事先书面同意,
                                   本人不会,且应确保本人的关联人不会,以任何相关身份,
                                   自己或与任何人士或者通过或代表任何人士,直接或间接
                                   开展下列活动:
                                   1.在限制区域内开展、参与或从事零食食品开发、销售、经
                                   销或营销或者在其中持有权益(持有卖方股份除外;
                                   2.收购、投资或获得从事零食食品开发、销售、经销或营销
  石聚领      个人不竞争承诺函     的任何人士的任何股份、股权或其他所有者权益、表决权、
                                   业务或资产。在不影响第 1 条所规定的限制的前提下,本
                                   第 2 条的限制不应禁止本人收购、投资或获得卖方的股份,
                                   或收购、投资或获得任何其他人士不超过 5%的股份或股权
                                   (但不得有权委派任何董事或管理层);
                                   3.诱使或试图诱使集团成员公司的任何员工、董事或高级职
                                   员以员工、顾问或其他方式受聘或受雇于本人或本人的任
                                   何关联人,不论该等人士是否会因接受该等聘用或雇佣而
                                   违反其服务或劳动合同。面向公众投放某一职位的招聘广
                                   告或者通过招聘代理机构招募某一人员不构成违反本第 3
                                   条,但本人或本人的任何关联人不得鼓励或建议该等代理
                                   机构接洽受本第 3 条提及的任何人士。
                                   1 保证
                                   本人向买方作出保证和承诺如下:
                                   1.1 依据中华人民共和国法律,本人已成年且具有完全民事
                                   行为能力;
                                   1.2 截至本函出具日,本人为 129,289,218 股卖方股份(占全
                                   面摊薄后卖方股本的 25.07%)所附全部权利(包括表决权)
  石聚彬      表决承诺函
                                   的登记持有人和/或实益拥有人,且该等股份不存在限制该
                                   等股份表决权行使的任何权益负担;
                                   1.3 本人拥有行使与第 1.2 段所述股份有关的所有表决权以
                                   及签订和履行本函的合法权利及全部权力和授权;及
                                   1.4 本函的签订和履行与对本人有约束力的任何法律、协议、
                                   判决或指令不存在冲突,也不构成对该等法律、协议、判

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招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



  承诺方           承诺事项                                 承诺内容
                                   决或指令的违反。
                                   2 承诺
                                   本人在此向买方作出不可撤销且无条件的承诺:本人应:
                                   2.1 批准交易
                                   (i)行使与证券有关的所有表决权,在卖方任何股东大会
                                   上投票赞成交易生效所需的任何决议(“决议”);
                                   (ii)不会采取或拒绝采取具有阻止、推迟或延迟任何决议
                                   通过之效果的行动或可能不利于任何决议成功实施的行
                                   动;
                                   (iii)行使证券所附的所有表决权,以令交易能按照购股协
                                   议条款的规定完成,并反对采取任何可能导致购股协议项
                                   下交易的任何条件不能满足或会导致交易或其中任何部分
                                   失败的行动;
                                   2.2 证券交易
                                   (i)直至决议通过之日(包括该日),不会处置或质押任何
                                   证券或其中任何权益, 不会授予在任何证券或其中任何权
                                   益上设定任何选择权或其他权利,也不会 以其他方式交易
                                   任何证券或其中任何权益(不论是有条件的还是无条件的),
                                   但不限制证券表决权行使的证券质押及根据本函签发之前
                                   公告的本人股东减持计划的处置;及
                                   (ii)直至交割完成之日(包括该日),除符合本函所规定的
                                   外,不会通过与任何 人士订立任何有条件或无条件的协议
                                   或安排:
                                   (a)以采取任何受本第2段禁止的行动;或
                                   (b)导致按合理预期将会就证券而言,对本人遵守本承诺
                                   函的能力构成限制。
                                   1 保证
                                   本人向买方作出保证和承诺如下:
                                   1.1 依据中华人民共和国法律,本人已成年且具有完全民事
                                   行为能力;
                                   1.2 截至本函出具日,本人为 8,283,200 股卖方股份(占全面
                                   摊薄后卖方股本的 1.61%)所附全部权利(包括表决权)的
                                   登记持有人和/或实益拥有人,且该等股份不存在限制该等
  石聚领      表决承诺函           股份表决权行使的任何权益负担;
                                   1.3 本人拥有行使与第 1.2 段所述股份有关的所有表决权以
                                   及签订和履行本函的合法权利及全部权力和授权;及
                                   1.4 本函的签订和履行与对本人有约束力的任何法律、协议、
                                   判决或指令不存在冲突,也不构成对该等法律、协议、判
                                   决或指令的违反。
                                   2 承诺
                                   本人在此向买方作出不可撤销且无条件的承诺:本人应:

                                              12
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



  承诺方           承诺事项                                 承诺内容
                                   2.1 批准交易
                                   (i)行使与证券有关的所有表决权,在卖方任何股东大会
                                   上投票赞成交易生效所需的任何决议(“决议”);
                                   (ii)不会采取或拒绝采取具有阻止、推迟或延迟任何决议
                                   通过之效果的行动或可 能不利于任何决议成功实施的行
                                   动;
                                   (iii)行使证券所附的所有表决权,以令交易能按照购股协
                                   议条款的规定完成,并反对采取任何可能导致购股协议项
                                   下交易的任何条件不能满足或会导致交易或其中任何部分
                                   失败的行动;
                                   2.2 证券交易
                                   (i)直至决议通过之日(包括该日),不会处置或质押任何
                                   证券或其中任何权益,不会授予在任何证券或其中任何权
                                   益上设定任何选择权或其他权利,也不会以其他方式交易
                                   任何证券或其中任何权益(不论是有条件的还是无条件的),
                                   但不限制证券表决权行使的证券质押及根据本函签发之前
                                   公告的本人股东减持计划的处置;及
                                   (ii)直至交割完成之日(包括该日),除符合本函所规定的
                                   外,不会通过与任何人士订立任何有条件或无条件的协议
                                   或安排:
                                   (a)以采取任何受本第2段禁止的行动;或
                                   (b)导致按合理预期将会就证券而言,对本人遵守本承诺
                                   函的能力构成限制。
                                   1 保证
                                   我方向买方作出保证和承诺如下:
                                   1.1 依据中华人民共和国法律,我方已经正式成立、组建并
                                   注册而且信誉良好;
                                   1.2 截至本函出具日,我方为 56,099,568 股卖方股份(占全面
                                   摊薄后卖方股本的 10.88%)所附全部权利(包括表决权)的
                                   登记持有人和/或实益拥有人,且该等股份不存在限制该等
                                   股份表决权行使的任何权益负担;
                                   1.3 我方拥有行使与第 1.2 段所述股份有关的所有表决权以
 杭州浩红     表决承诺函
                                   及签订和履行本函的合法权利及全部权力和授权;及
                                   1.4 本函的签订和履行与对我方有约束力的任何法律、协议、
                                   判决或指令不存在冲突,也不构成对该等法律、协议、判
                                   决或指令的违反。
                                   2 承诺
                                   我方在此向买方作出不可撤销且无条件的承诺:我方应:
                                   2.1 批准交易
                                   (i)行使与证券有关的所有表决权,在卖方任何股东大会
                                   上投票赞成交易生效所需的任何决议(“决议”);

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招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



  承诺方           承诺事项                                 承诺内容
                                   (ii)不会采取或拒绝采取具有阻止、推迟或延迟任何决议
                                   通过之效果的行动或可能不利于任何决议成功实施的行
                                   动;
                                   (iii)行使证券所附的所有表决权,以令交易能按照购股协
                                   议条款的规定完成,并反对采取任何可能导致购股协议项
                                   下交易的任何条件不能满足或会导致交易或其中任何部分
                                   失败的行动;
                                   2.2 证券交易
                                   (i)直至决议通过之日(包括该日),不会处置或质押任何
                                   证券或其中任何权益,不会授予在任何证券或其中任何权
                                   益上设定任何选择权或其他权利,也不会以其他方式交易
                                   任何证券或其中任何权益(不论是有条件的还是无条件的),
                                   但不限制证券表决权行使的证券质押及根据本函签发之前
                                   公告的我方股东减持计划的处置;及
                                   (ii)直至交割完成之日(包括该日),除符合本函所规定的
                                   外,不会通过与任何人士订立任何有条件或无条件的协议
                                   或安排:
                                   (a)以采取任何受本第 2 段禁止的行动;或
                                   (b)导致按合理预期将会就证券而言,对我方遵守本承诺
                                   函的能力构成限制。
                                   1 保证
                                   我方向买方作出保证和承诺如下:
                                   1.1 依据中华人民共和国法律,我方已经正式成立、组建并
                                   注册而且信誉良好;
                                   1.2 截至本函出具日,我方为 6,270,678 股卖方股份(占全面
                                   摊薄后卖方股本的 1.22%)所附全部权利(包括表决权)的
                                   登记持有人和/或实益拥有人,且该等股份不存在限制该等
                                   股份表决权行使的任何权益负担;
                                   1.3 我方拥有行使与第 1.2 段所述股份有关的所有表决权以
                                   及签订和履行本函的合法权利及全部权力和授权;及
 杭州越群     表决承诺函           1.4 本函的签订和履行与对我方有约束力的任何法律、协议、
                                   判决或指令不存在冲突,也不构成对该等法律、协议、判
                                   决或指令的违反。
                                   2 承诺
                                   我方在此向买方作出不可撤销且无条件的承诺:我方应:
                                   2.1 批准交易
                                   (i)行使与证券有关的所有表决权,在卖方任何股东大会
                                   上投票赞成交易生效所需的任何决议(“决议”);
                                   (ii)不会采取或拒绝采取具有阻止、推迟或延迟任何决议
                                   通过之效果的行动或可能不利于任何决议成功实施的行
                                   动;

                                              14
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



  承诺方           承诺事项                                 承诺内容
                                   (iii)行使证券所附的所有表决权,以令交易能按照购股协
                                   议条款的规定完成,并反对采取任何可能导致购股协议项
                                   下交易的任何条件不能满足或会导致交易或其中任何部分
                                   失败的行动;
                                   2.2 证券交易
                                   (i)直至决议通过之日(包括该日),不会处置或质押任何
                                   证券或其中任何权益,不会授予在任何证券或其中任何权
                                   益上设定任何选择权或其他权利,也不会 以其他方式交易
                                   任何证券或其中任何权益(不论是有条件的还是无条件的),
                                   但不限制证券表决权行使的证券质押及根据本函签发之前
                                   公告的我方股东减持计划的处置及减持不超过 179 万股卖
                                   方股份;及
                                   (i i)直至交割完成之日(包括该日),除符合本函所规定的
                                   外,不会通过与任何人士订立任何有条件或无条件的协议
                                   或安排:
                                   (a)以采取任何受本第2段禁止的行动;或
                                   (b)导致按合理预期将会就证券而言,对我方遵守本承诺
                                   函的能力构成限制。
                                   1.本人保证本次交易信息披露的真实性、准确性、完整性,
                                   保证不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并对本
                                   次交易信息披露的真实性、准确性、完整性承担个别及连
              关于信息披露真       带的法律责任。
              实、准确、完整的     2.本人将在本次交易过程中严格按照相关法律法规规定及
              承诺函               时履行信息披露义务,保证信息披露的真实、准确、完整,
                                   不存在应当披露而未披露的合同、协议、安排或其他事项。
                                   3.本人承诺,如违反上述承诺与保证,给上市公司或者投
                                   资者造成损失的,将依法承担赔偿责任。
                                   本人最近三年内不存在因违反法律、行政法规、规章受到
                                   行政处罚,或者受到刑事处罚,或者因违反证券法律、行
上市公司实
                                   政法规、规章受到中国证监会行政处罚的情形;最近三年
际控制人
              关于守法及诚信情     内不存在被证券交易所采取监管措施、纪律处分或者被中
              况的承诺函           国证监会派出机构采取行政监管措施的情形,不存在其他
                                   重大失信行为;不存在因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或
                                   涉嫌违法违规被中国证监会立案调查或者被其他有权部门
                                   调查等情形。
                                   本人目前没有且将来不会直接从事或以控股、参股、联营、
                                   合作、合伙、承包、租赁、代理、信托等任何其他形式间
              关于避免同业竞争     接从事与上市公司及/或上市公司的子公司、分公司构成
              的承诺函             或可能构成竞争或潜在竞争的任何业务或活动。如因国家
                                   法律修改或政策变动不可避免地使其本人及/或本人控
                                   制、与他人共同控制或具有重大影响的主体与上市公司及

                                              15
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



  承诺方           承诺事项                                 承诺内容
                                   /或上市公司的子公司、分公司构成或可能构成同业竞争
                                   时,就该等构成同业竞争之业务的受托管理(或承包经营、
                                   租赁经营)或收购,上市公司在同等条件下享有优先权。
                                   在本次交易完成后,本人及本人控制的企业将尽可能避免
                                   和减少与上市公司及其下属企业的关联交易,对于无法避
                                   免或有合理理由存在的关联交易,本人及本人控制的企业
                                   将与上市公司及其下属企业按照公平、公允、等价有偿等
                                   原则依法签订协议,并由上市公司按照有关法律、法规、
              关于规范关联交易     其他规范性文件以及上市公司章程等的规定,依法履行相
              的承诺函             关内部决策批准程序并及时履行信息披露义务;本人保证
                                   本人及本人控制的企业不以与市场价格相比显失公允的条
                                   件与上市公司及其下属企业进行交易,不利用关联交易非
                                   法转移上市公司及其下属企业的资金、利润,亦不利用该
                                   类交易从事任何损害上市公司、其下属企业及其他股东合
                                   法权益的行为。
                                   1.保证上市公司的资产独立
                                   本人将继续确保上市公司合法拥有与经营有关的业务体系
                                   及主要相关资产,保证上市公司及其控制的企业具有完整
                                   的经营性资产;保证不违规占用上市公司及其控制的企业
                                   的资金、资产及其他资源。
                                   2.保证上市公司的人员独立
                                   本人保证上市公司的管理层(包括总经理、副总经理、财
                                   务负责人、董事会秘书等高级管理人员)专职在上市公司
                                   工作、并在上市公司领取薪酬,不在本人及本人除上市公
                                   司外的全资附属企业或控股子公司担任除董事、监事以外
                                   的职务;保证上市公司员工的人事关系、劳动关系独立于
                                   本人,保证本人推荐出任上市公司董事、监事和高级管理
              关于保证上市公司     人员的人选都通过合法的程序进行,本人不干预上市公司
              独立性的承诺函       董事会和股东大会已经做出的人事任免决定。
                                   3.保证上市公司的财务独立
                                   上市公司已建立了独立的财务部门,配备了专门的财务人
                                   员,建立了独立的会计核算体系和财务管理制度等内控制
                                   度,能够独立做出财务决策;上市公司开立了独立的银行
                                   账户,并依法独立履行纳税义务。本人承诺上市公司资金
                                   使用不受本人及本人控制的除上市公司以外的其他企业的
                                   干预;同时上市公司的财务人员均系其自行聘用员工,独
                                   立于本人控制的除上市公司以外的其他企业。本人承诺将
                                   继续确保上市公司财务的独立性。
                                   4.保证上市公司的治理独立
                                   (1)上市公司拥有独立的法人治理结构,其机构完整、独
                                   立,法人治理结构健全。本人承诺按照国家相关法律法规

                                              16
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



  承诺方           承诺事项                                 承诺内容
                                   之规定,确保上市公司的股东大会、董事会、监事会等机
                                   构独立行使职权;
                                   (2)上市公司在劳动用工、薪酬分配、人事制度、经营管
                                   理等方面与本人及本人控制的除上市公司以外的其他企业
                                   之间将不会存在交叉和上下级关系,本人承诺确保上市公
                                   司经营机构的完整,不以任何理由干涉上市公司的机构设
                                   置、自主经营;
                                   (3)本人承诺确保上市公司具有完全独立的办公机构与生
                                   产经营场所,不与本人控制的除上市公司以外的其他企业
                                   混合经营、合署办公。
                                   5.保证上市公司的业务独立
                                   上市公司及其全资子公司、控股子公司均具有独立、完整
                                   的业务流程及自主经营的能力,上市公司及其下属子公司
                                   的各项业务决策均系其依照《公司章程》和经政府相关部
                                   门批准的经营许可而作出,完全独立于本人及本人控制的
                                   除上市公司以外的其他企业。本人将继续确保上市公司独
                                   立经营,在业务的各个方面保持独立。本人承诺将遵守中
                                   国证监会的相关规定以及本人的承诺,并尽量减少与上市
                                   公司之间的关联交易,保证不会以侵占上市公司利益为目
                                   的与上市公司之间开展显失公平的关联交易;本人将保证
                                   上市公司继续具备独立开展业务的资质、人员、资产等所
                                   有必备条件,确保上市公司业务独立。
                                   本人及本人控制的机构不存在泄露本次交易内幕信息以及
                                   利用本次交易信息进行内幕交易的情形,不存在因涉及本
              关于不存在《关于
                                   次交易相关的内幕交易被中国证监会立案调查或者被司法
              加强与上市公司重
                                   机关立案侦查的情形。
              大资产重组相关股
                                   本人及本人控制的机构最近 36 个月内不存在因与任何重大
              票异常交易监管的
                                   资产重组相关的内幕交易被中国证监会作出行政处罚或者
              暂行规定》第十三
                                   被司法机关依法追究刑事责任的情形。
              条规定情形的承诺
                                   本人及本人控制的机构不存在依据《关于加强与上市公司
              函
                                   重大资产重组相关股票异常监管的暂行规定》不得参与任
                                   何上市公司重大资产重组的情形。
                                   1、本企业保证本次交易中与本企业有关的信息披露和申请
                                   文件在重大方面的真实性、准确性、完整性,保证不存在
              关于提供信息及申     重大虚假记载、重大误导性陈述或者重大遗漏,并对其在
              请文件在重大方面     重大方面的真实性、准确性、完整性依法承担法律责任。
百事饮料
              真实、准确、完整     2、本企业为本次交易所提供的资料副本或复印件与其原始
              的承诺               资料或原件一致;所有文件的签章均是真实的。
                                   3、关于本企业的股权关系结构图,因商业保密考虑,未披
                                   露股权关系结构图中的全部中间层级。



                                              17
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



     承诺方        承诺事项                                 承诺内容
                                   1、在本企业所知的最大范围内,本企业及本企业的董事、
                                   监事及主要负责人最近五年内不存在受到行政处罚(与证
                                   券市场明显无关的除外)、刑事处罚、或者涉及与经济纠
              关于诉讼、仲裁、
                                   纷有关的重大民事诉讼和仲裁。
              处罚及诚信情况的
                                   2、在本企业所知的最大范围内,本企业及本企业的董事、
              承诺
                                   监事及主要负责人最近五年内未发生未按期偿还大额债
                                   务、未履行承诺、被中国证监会采取行政监管措施或受到
                                   中国证券交易所纪律处分的情况。
                                   1、在本企业所知的最大范围内,本企业、本企业的控股股
                                   东、实际控制人及其控制的机构、本企业的董事、监事和
                                   主要负责人,不存在泄露本次交易的相关内幕信息及利用
                                   该内幕信息进行内幕交易的情形,不存在因涉嫌本次重大
                                   资产重组相关的内幕交易被立案调查或者立案侦查的情
              关于不存在内幕交
                                   况,最近三年亦不存在被中国证监会作出行政处罚或者被
              易及相关处罚的承
                                   中国司法机关依法追究刑事责任的情况。
              诺
                                   2、在本企业所知的最大范围内,本企业、本企业的控股股
                                   东、实际控制人及其控制的机构、本企业的董事、监事和
                                   主要负责人不存在其他依据《关于加强与上市公司重大资
                                   产重组相关股票异常交易监管的暂行规定》不得参与任何
                                   上市公司重大资产重组之情形。
              关于不存在关联关     本企业和好想你不存在关联关系,也不存在向好想你推荐
              系的承诺             董事或者高级管理人员的情况。
                                   1、本公司已向上市公司及参与本次交易的各中介机构披露
                                   或者提供了与本次交易相关的信息或文件,保证所相关信
                                   息或文件均真实、准确、完整,所描述事实具有充分、客
                                   观、公正的依据,不存在虚假陈述、误导性陈述或者重大
              关于所提供信息真     遗漏,文件上所有签字与印章均为真实,复印件均与原件
              实、准确、完整的     一致,如违反上述承诺给上市公司或者投资者造成损失的,
              承诺函               本公司将依法承担赔偿责任。
标的公司及                         2、根据本次交易进程,需要本公司及本公司下属机构补充
标的公司董                         提供相关文件、资料和信息时,本公司及本公司下属机构
事、监事、                         保证继续提供的信息仍然符合真实、准确、完整、有效的
高级管理人                         要求。
员                                 本公司/本人及本公司/本人控制的机构不存在泄露本次交
              关于不存在《关于
                                   易内幕信息以及利用本次交易信息进行内幕交易的情形,
              加强与上市公司重
                                   不存在因涉及本次交易相关的内幕交易被中国证监会立案
              大资产重组相关股
                                   调查或者被司法机关立案侦查的情形。
              票异常交易监管的
                                   本公司/本人及本公司/本人控制的机构最近 36 个月内不存
              暂行规定》第十三
                                   在因与任何重大资产重组相关的内幕交易被中国证监会作
              条规定情形的承诺
                                   出行政处罚或者被司法机关依法追究刑事责任的情形。
              函
                                   本公司/本人及本公司/本人控制的机构不存在依据《关于加

                                              18
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



  承诺方           承诺事项                                 承诺内容
                                   强与上市公司重大资产重组相关股票异常监管的暂行规
                                   定》不得参与任何上市公司重大资产重组的情形。


十、本次重组对中小投资者权益保护的安排

     为保护投资者尤其是中小投资者的合法权益,本次交易过程将采取以下安排和

措施:


(一)严格履行上市公司信息披露的义务

     公司严格按照《上市公司信息披露管理办法》、《关于规范上市公司信息披露及

相关各方行为的通知》、《上市公司重大资产重组管理办法》、《关于规范上市公司重

大资产重组若干问题的规定》等相关法律、法规的要求对本次交易方案采取严格的

保密措施,切实履行信息披露义务,公平地向所有投资者披露可能对上市公司股票

交易价格产生较大影响的重大事件。本次报告书披露后,公司将继续严格按照相关

法律法规的要求,及时、准确地披露公司本次交易的进展情况。


(二)严格履行相关程序

     公司在本次交易过程中严格按照相关规定履行法定程序进行表决和披露。本次

交易报告书(草案)在提交董事会讨论时,独立董事就该事项发表了独立意见。本

次交易价格及定价机制系双方在公平、自愿的原则下,经过友好协商及谈判最终确

定,未根据资产评估结果定价。同时,本次交易标的资产已由具有证券业务资格的

会计师事务所、资产评估公司进行审计、评估,确保拟出售资产的定价公允、公平、

合理。本次交易的独立财务顾问已就本次交易出具独立财务顾问报告,律师已就本

次交易出具法律意见书。


(三)网络投票安排

     上市公司董事会将在审议本次重组方案的股东大会召开前发布提示性公告,提

示全体股东参加审议本次重组方案的临时股东大会会议。上市公司将根据中国证监

会《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》等有关规定,就本次重组方案

                                              19
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



的表决提供网络投票平台,以便为股东参加股东大会提供便利。股东可以参加现场

投票,也可以直接通过网络进行投票表决。


(四)摊薄当期每股收益的填补回报安排

     基于上市公司 2019 年度财务报表以及天健会计师出具的《审阅报告》(天健审

〔2020〕3-22 号),本次交易完成前,2019 年度上市公司扣除非经常性损益后的基

本每股收益为 0.08 元/股,本次交易后为 0.04 元/股,上市公司本次交易完成后对应

扣除非经常性损益后的基本每股收益存在因本次重组而被摊薄的情况。

     为防范本次重大资产重组可能导致的对公司即期回报被摊薄的风险,上市公司

将采取以下措施填补本次重大资产重组对即期回报被摊薄的影响。具体如下:

     1、充分利用本次交易获得的现金对价,支持主业发展,改善财务情况,强化

股东回报

     本次交易后,上市公司将获得充裕现金对价,公司将充分利用前述现金,支持

主业发展、偿还债务改善财务状况以及通过回购公司股份强化股东回报。

     (1)支持主业发展

     本次交易完成后,公司将一如既往地发挥行业龙头优势,专注于红枣相关业务,

加大深加工产品研发和品牌推广力度,扩大产品的市场份额。同时,随着红枣期货

的上市,公司将自有资金开展套期保值业务,可以对冲红枣价格波动对公司生产经

营的影响,在此基础上可以扩大规模,巩固企业行业地位。

     未来公司将聚焦以红枣行业为基础的健康食品领域,投入更多的资金进一步丰

富公司的产品品类,或者寻求与健康食品相关的优质标的,助推公司向健康食品领

域扩张。

     (2)把握时代契机,布局县域特色农产品行业

     公司作为一二三产融合发展的标杆企业,将紧抓发展机遇,全力推进“星火计

划项目”,即依托好想你的品牌、产品、渠道、技术、资源等优势,联合各地优质

的特色农产品企业及当地政府,围绕延伸产业链、提升价值链、打造供应链做文章,

                                              20
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共建全国县域特色农产品运营平台,成为全国县域特色农产品运营商,打造“一品

千店,一店千品”的销售新模式。

     目前,公司已与平舆县蓝天农业、河南正花食品集团等多家优质农产品企业及

当地政府签署了合作协议。公司将凭借自身优势,为合作企业赋能,实现抱团发展,

合作共赢,促进好想你自身实现转型升级。

     (3)偿还部分银行贷款,降低资产负债率,改善资本结构

     本次交易有利于增强公司资本实力,优化资本结构,降低资产负债率。本次交

易后,上市公司拟偿还部分银行贷款,降低负债水平及财务费用,加强资金管理,

为公司各项业务的持续增长提供资金支持,为公司持续发展提供有力保障。

     (4)回购公司股份,强化股东回报

     本次交易后,为增强股东回报,维护股东利益,构建长期稳定的投资者群体,

树立公司良好的资本市场形象,公司会根据情况适时回购股份用于员工持股计划、

股权激励等法律法规许可的用途。

     2、加强公司内部管理和成本控制

     公司将进一步加强内部管理,提升经营管理效率,并进一步加强成本控制,对

发生在业务作业和管理环节中的各项经营、管理、财务费用,进行全面的事前、事

中、事后管控。

     3、进一步完善利润分配政策,注重投资者回报及权益保护

     为完善公司的利润分配制度,推动公司建立更为科学、合理的利润分配和决策

机制,更好地维护股东和投资者的利益,公司根据中国证监会《关于进一步落实上

市公司现金分红有关事项的通知》、《上市公司监管指引第 3 号—上市公司现金分

红》及其他相关法律、法规和规范性文件的要求,结合公司的实际情况,在《公司

章程》中对利润分配政策进行了明确的规定。未来,若上述制度与适用的法律、法

规等规范性文件存在不符之处,上市公司将按照相关法律法规以及公司章程等内部

规范性文件的要求及时对公司的相关制度进行修订。


                                              21
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



     4、进一步加强经营管理及内部控制,提升经营业绩

     公司将进一步优化治理结构、加强内部控制,完善并强化投资决策程序,合理

运用各种融资工具和渠道,控制资金成本,提升资金使用效率,在保证满足公司业

务快速发展对流动资金需求的前提下,节省公司的各项费用支出,全面有效地控制

公司经营和资金管控风险。

     此外,公司董事、高级管理人员对关于公司本次重大资产重组摊薄即期回报采

取填补措施的承诺如下:

     第一,本人承诺忠实、勤勉地履行职责,维护公司和全体股东的合法权益;

     第二,本人承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益,也不得

采用其他方式损害公司利益;

     第三,本人承诺对本人职务消费行为进行约束;

     第四,本人承诺不动用公司资产从事与其履行职责无关的投资、消费活动;

     第五,本人承诺在自身职责和权限范围内,全力促使公司董事会或者提名与薪

酬委员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施的执行情况相挂钩;

     第六,如公司拟实施股权激励,本人承诺在自身职责和权限范围内,全力促使

公司拟公布的股权激励行权条件与公司填补回报措施的执行情况相挂钩;

     第七,若中国证监会或深圳证券交易所对本人有关确保本次交易摊薄即期回报

事项的填补回报措施得以切实履行的承诺有不同要求的,本人将自愿无条件按照中

国证监会或深圳证券交易所的要求予以承诺。

     同时,公司提醒投资者,公司制定填补回报措施不等于对公司未来利润做出保

证,投资者不应据此进行投资决策,投资者据此进行投资决策造成损失的,公司不

承担赔偿责任。




                                              22
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



                                   重大风险提示

     投资者在评价本公司此次重大资产出售时,还应特别认真地考虑下述各项风险

因素。


一、本次交易有关的风险

(一)本次交易可能暂停、终止或取消的风险

      在本次交易的筹划及实施过程中,交易双方采取了严格的保密措施,尽可能

缩小内幕信息知情人员的范围,减少内幕信息的传播,但仍不排除有关机构和个人

利用本次交易内幕信息进行内幕交易的行为,本次交易存在因可能涉嫌内幕交易造

成股价异常波动或异常交易而暂停、终止或取消的风险。同时,根据交易双方签署

的《股权转让协议》,若交易一方或其任何关联人在重大方面违反其在《股权转让

协议》中的约定条款(包括陈述与保证事项),且该违反无法补救或未能及时补救,

则另一方可单方面终止本协议。因此,本次交易存在可能暂停、终止或取消的风险,

提请投资者关注该风险。


(二)反垄断审批风险

     本次重组方案的实施以上市公司股东大会批准本次重组方案、以及国家市场监

督管理总局反垄断局对本次交易经营者集中申报的批准同意等为前提。郝姆斯旗下

的百草味作为行业品牌,可能存在反垄断审批的风险。本次交易能否获得上述相关

部门的批准或核准,以及获得相关批准或核准的时间,均存在不确定性,提请投资

者关注该风险。


(三)各方审批风险

     本次交易完成后,上市公司的营业收入以及净利润均会受到不同程度的影响,

扣除非经常性损益净利润大幅下降,公司在经营过程中存在经营风险、市场风险,

可能对未来上市公司的经营成果产生重大影响,因此本次交易能否通过股东大会审


                                              23
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



议存在不确定性。此外,在本次交易审批过程中,交易各方可能需要根据监管机构

的要求不断完善交易方案,交易方案的完善需要交易各方进行充分的沟通和谅解,

可能对本次交易的进程产生一定的影响,提请投资者关注该风险。


(四)本次重大资产重组摊薄即期回报的风险

     基于上市公司 2019 年度财务报表以及天健会计师出具的《审阅报告》(天健审

〔2020〕3-22 号),本次交易完成前,2019 年度上市公司扣除非经常性损益后的基

本每股收益为 0.08 元/股,本次交易后为 0.04 元/股,上市公司本次交易完成后对应

扣除非经常性损益后的基本每股收益存在因本次重组而被摊薄的情况。

     本次交易完成后,上市公司休闲零食电商业务收入将大幅下降,上市公司即期

回报存在被摊薄的风险,特此提醒投资者关注本次交易摊薄即期回报的风险。


(五)交易对方未来就相关陈述、保证和补偿事项向上市公司追索赔偿

的风险

     在《股权转让协议》中,上市公司就交易标的的主体资格、交易授权、财务数

据、劳工问题、环境保护和知识产权、税务、诉讼等方面的基本合规问题做出了相

关承诺,并就交割日前的办理房屋所有权证、支付社保金等可能引起经济损失的事

项做出补偿义务的承诺。根据《股权转让协议》,就上市公司因陈述与保证条款而

使买方承担或蒙受的任何及全部实际失作出补偿,该索赔期限一般为两年,但是部

分条款索赔期限为在适用的法定时效届满之时,所有的税务索赔、环境索赔或社保

金索赔的索赔期限为五年。上市公司的赔偿上限根据特定限制条件的不同而不相

等。因此存在交易对方在交割后因上市公司违背陈述和保证等事项而向上市公司寻

求赔偿的风险。此外,协议约定在交割日时支付的基本金额将减去 1,000.00 万美元

的暂扣金额,用以交割日后一年内交易对方提出的索赔的赔付,并在解付日后将暂

扣金额的任何剩余款项支付给上市公司,若发生索赔情形,暂扣金额存在无法收回

的风险,提请投资者关注该风险。




                                              24
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



(六)标的资产交割的风险

     虽然上市公司已与交易对方签署了《股权转让协议》,对本次交易各方需履行

的义务作出了明确的约定和安排,但是未来如出现交易对方未能及时支付本次交易

对价等情形,或双方无法达成交割的前置条件,如上市公司未能解除与标的公司的

担保等事项,未来仍存在标的资产无法交割履约的风险,提请投资者关注该风险。


(七)交割日期对交易对价影响的风险

     根据《股权转让协议》,标的公司 100%股权的最终的购买价款为经调整股权价

值,即企业价值减去交割净债务再加上交割净营运资金调整,交割日的选择将影响

调整股权价值,交割日取决于交割先决条件的达成,因此不同的交割日期将对本次

交易最终实际对价产生影响,提请投资者关注该风险。


二、本次重大资产出售对上市公司持续经营影响的的风险

(一)主营业务规模下降及独立性风险

     本次交易完成后,上市公司将出售休闲食品的研发、采购、销售和运营业务板

块,主营业务将专注于红枣及相关产品。拟出售资产所涉及的营业收入占上市公司

营业收入的比重较大,特别是电商渠道收入占比下滑较大,导致主营业务规模下降

较大,未来经营业绩存在不稳定因素。

     此外,由于历史期内上市公司与郝姆斯因业务协同存在一定程度的业务开展、

内部管理、销售渠道重合或依赖的情形,本次交易完成后业务协同的情况存在不确

定性,可能会影响上市公司未来发展的主营业务独立性,提请投资者关注该风险。


(二)上市公司未来业务发展不达预期的风险

     本次交易完成后,上市公司将发挥行业龙头优势,专注于红枣相关业务,或者

寻求与健康食品相关的投资和产业布局机会,助推公司向健康食品领域扩张。如果

上市公司在未来不能迅速拓展其红枣业务或者健康食品业务发展不达预期,且上市

公司未来主营业务的市场前景、行业经营环境及市场占有率等存在不稳定的市场因

                                              25
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



素,将会对上市公司在食品行业的市场地位以及其未来营业收入产生影响,提请投

资者关注该风险。


(三)上市公司对所回收充裕的资金使用效率偏低以及未来投资失误的

风险

     本次交易完成后,上市公司将回收充裕的资金,可以改善资本结构,强化股东

回报,增强可持续发展能力。如果上市公司在产业布局或产业投资等领域无法合理

利用本次交易获得的充裕的资金并获得预期回报,将存在使用效率偏低以及未来投

资失误的风险,提请投资者关注该风险。


(四)不竞争条款对上市公司业务发展限制及可能造成支付赔偿的风险

     根据《股权转让协议》,限制期内上市公司不能在限制区域内主要开展、参与

或从事任何竞争性业务或者在其中持有权益,同时对上市公司对外投资行为也存在

相应限制(详见本报告书“第六节 本次交易合同的主要内容”之“二、《股权转让

协议》的主要内容”),若上市公司违反前述条款,将承担违约责任,对交易对方造

成的损失进行赔偿。虽然根据备考数据,上市公司在本次交易后将主要从事红枣类

产品相关业务,红枣相关业务不属于竞争性业务,但上市公司未来发展线上休闲零

食等竞争性业务发展空间受限,可能对上市公司的生产经营和业务拓展造成不利影

响,提请投资者关注该风险。


三、其他风险

(一)股票价格波动风险

     上市公司股票价格不仅取决于公司的盈利水平及发展前景,也受到市场供求关

系、国家经济政策调整、利率和汇率的变化、股票市场投机行为以及投资者心理预

期等各种不可预测因素的影响,从而使得上市公司股票的价格可能偏离其价值,提

请投资者关注该风险。




                                              26
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(二)资产出售收益不具有可持续性的风险

     上市公司通过本次交易将获得资产出售收益,该收益不具可持续性,属于非经

常性损益,提请投资者关注该风险。




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                                     声明及承诺

     招商证券股份有限公司接受好想你健康食品股份有限公司的委托,担任好想你

健康食品股份有限公司本次重大资产出售之独立财务顾问,并制作本报告。

     本报告是依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上市公

司重大资产重组管理办法》、《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》、《深圳证

券交易所股票上市规则》等相关法律法规和交易各方提供的董事会决议、相关协议、

审计报告、资产评估报告以及本独立财务顾问在工作中形成的有关记录等文件,按

照证券行业公认的业务标准、道德规范和诚实信用、勤勉尽责精神,经审慎尽职调

查后出具的。本报告旨在对本次交易作出独立、客观和公正的评价,供好想你全体

股东及有关方面参考:


一、本独立财务顾问作如下声明


     1、好想你第一期员工持股计划为好想你员工持股计划,该员工持股计划依据

《公司法》、《证券法》、《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》、《中小

企业板信息披露业务备忘录第 34 号:员工持股计划》等有关法律、行政法规、规

章、规范性文件和《公司章程》的规定制定。好想你第一期员工持股计划已认购上

市公司股票,由招商证券资产管理有限公司设立的招证资管-同赢之好想你 1 号员

工持股计划定向资产管理计划进行管理,招商证券资产管理有限公司系招商证券股

份有限公司的全资子公司。截至本独立财务顾问报告公告之日,好想你第一期员工

持股计划合计持股 17,242,740 股,持股比例为 3.34%,所持上市公司股份未达到或

超过 5%。因此,招商证券不存在《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》规

定的利害关系情形,招商证券为上市公司本次交易提供财务顾问服务能够满足独立

性要求;

     除此之外,本独立财务顾问与好想你及其交易各方无其他利益关系,就本次交

易所发表的有关意见是完全独立进行的;



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       2、本核查意见所依据的文件、材料由好想你及其交易对方提供。好想你保证

其所提供的信息真实、准确、完整,不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,

并对所提供信息的真实性、准确性、完整性负责;交易对方保证本次交易中与其有

关的信息披露和申请文件在重大方面的真实性、准确性、完整性,保证不存在虚假

记载、误导性陈述或者重大遗漏,并对其在重大方面的真实性、准确性、完整性依

法承担法律责任;

       3、本独立财务顾问已按照规定履行尽职调查义务,有充分理由确信所发表的

专业意见与上市公司及其交易对方披露的文件内容不存在实质性差异;

       4、本独立财务顾问对出具意见至关重要而又无法取得独立证据支持或需要法

律、审计、评估等专业知识来识别的事实,主要依据有关政府部门、律师事务所、

会计师事务所、资产评估机构及其他有关单位出具的意见、说明及其他文件作出判

断;

       5、本独立财务顾问提请投资者注意,本独立财务顾问报告旨在对本次交易行

为做出客观、公正的评价,不构成对好想你股票的任何投资建议,对投资者依据本

独立财务顾问报告做出的任何投资决策产生的风险,本独立财务顾问不承担任何责

任;

       6、本独立财务顾问特别提请广大投资者认真阅读好想你董事会发布的关于本

次交易的公告以及相关的审计报告、评估报告等有关资料。


二、本独立财务顾问特作如下承诺


       1、已按照规定履行尽职调查义务,有充分理由确信所发表的专业意见与上市

公司和交易对方披露的文件内容不存在实质性差异;

       2、已对上市公司和交易对方披露的文件进行充分核查,确信披露文件的内容

与格式符合要求;




                                              29
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



     3、有充分理由确信上市公司委托财务顾问出具意见的重大资产重组方案符合

法律、法规和中国证监会及证券交易所的相关规定,所披露的信息真实、准确、完

整,不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏;

     4、有关本次重大资产重组事项的专业意见已提交本独立财务顾问内核机构审

查,内核机构同意出具此专业意见;

     5、在与上市公司接触后至担任独立财务顾问期间,已采取严格的保密措施,

严格执行风险控制和内部隔离制度,不存在内幕交易、操纵市场和证券欺诈问题。




                                              30
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



                                                               目录

重大事项提示............................................................................................................... 2

        一、本次重组方案概况 ...................................................................................... 2

        二、本次重组构成重大资产重组 ....................................................................... 2

        三、本次重组不构成关联交易 ........................................................................... 3

        四、本次重组不构成重组上市 ........................................................................... 3

        五、本次交易的简要情况 .................................................................................. 3

        六、标的资产交易价格和评估情况 ................................................................... 4

        七、本次交易对上市公司的影响 ....................................................................... 4

        八、本次重组已履行的以及尚未履行的决策程序及报批程序 ......................... 6

        九、本次重组相关方所作出的重要承诺 ........................................................... 6

        十、本次重组对中小投资者权益保护的安排.................................................. 19

重大风险提示............................................................................................................. 23

        一、本次交易有关的风险 ................................................................................ 23

        二、本次重大资产出售对上市公司持续经营影响的的风险........................... 25

        三、其他风险.................................................................................................... 26

声明及承诺 ................................................................................................................ 28

        一、本独立财务顾问作如下声明 ..................................................................... 28

        二、本独立财务顾问特作如下承诺 ................................................................. 29

目录 ............................................................................................................................ 31

释义 ............................................................................................................................ 35

第一节 本次交易概况 ............................................................................................... 37

        一、本次交易的背景及目的............................................................................. 37

        二、本次交易的决策过程和批准情况 ............................................................. 41

        三、本次交易的具体方案 ................................................................................ 42

                                                                31
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       四、本次交易对上市公司的影响 ..................................................................... 44

第二节 上市公司基本情况 ....................................................................................... 47

       一、上市公司基本信息 .................................................................................... 47

       二、公司设立及历史沿革 ................................................................................ 47

       三、最近三年的重大资产重组情况 ................................................................. 48

       四、上市公司主营业务情况............................................................................. 48

       五、主要财务指标 ............................................................................................ 49

       六、公司控股股东及实际控制人情况 ............................................................. 49

       七、公司符合启动本次重组条件的其他情况.................................................. 50

       八、公司及其主要管理人员最近三年内受行政处罚的情况........................... 50

       九、公司及其董事、监事、高级管理人员、控股股东及实际控制人受交易所

       公开谴责情况及诚信情况 ................................................................................ 50

第三节 交易对方基本情况 ....................................................................................... 51

       一、百事饮料的基本情况 ................................................................................ 51

       二、股权结构和控制关系及主要股东情况 ..................................................... 52

       三、最近三年主要业务发展情况 ..................................................................... 53

       四、最近两年主要财务数据............................................................................. 53

       五、交易对方主要下属企业情况 ..................................................................... 54

       六、交易对方与上市公司的关联关系以及交易对方向上市公司推荐董事或者

       高级管理人员的情况 ........................................................................................ 54

       七、交易对方是否存在泄露本次重大资产重组内幕信息以及利用本次重大资

       产重组信息进行内幕交易的情形的说明 ......................................................... 54

       八、交易对方及其董事、高级管理人员最近五年受到行政处罚、刑事处罚、

       或者涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁情况说明 ....................... 55

       九、交易对方及其董事、高级管理人员最近五年诚信状况........................... 55

第四节 交易标的基本情况 ....................................................................................... 56

       一、基本情况.................................................................................................... 56

                                                           32
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



        二、历史沿革.................................................................................................... 56

        三、产权控制结构及组织架构 ......................................................................... 66

        四、主营业务情况 ............................................................................................ 75

        五、主要财务指标 ............................................................................................ 76

        六、最近三年曾进行与交易、增资或改制相关估值或评估情况 ................... 77

        七、未决诉讼、关联方非经营性资金占用、为关联方提供担保 ................... 78

        八、主要资产、负债状况及对外担保情况 ..................................................... 78

第五节 标的资产评估情况 ..................................................................................... 129

        一、评估的基本情况 ...................................................................................... 129

        二、公司董事会对本次交易标的评估值合理性以及定价公允性的分析 ..... 136

        三、独立董事对本次交易评估事项的独立意见 ............................................ 142

第六节 本次交易合同的主要内容 .......................................................................... 144

        一、合同主体及签订时间 .............................................................................. 144

        二、《股权转让协议》的主要内容 ............................................................... 144

第七节 风险因素 ..................................................................................................... 154

        一、本次交易有关的风险 .............................................................................. 154

        二、本次重大资产出售对上市公司持续经营影响的的风险......................... 156

        三、其他风险.................................................................................................. 157

第八节 独立财务顾问意见 ..................................................................................... 159

        一、基本假设.................................................................................................. 159

        二、本次交易符合《重组管理办法》第十一条规定 .................................... 160

        三、本次交易不构成《重组办法》第十三条规定的重组上市的情形 ......... 163

        四、本次交易的定价依据及合理性分析 ....................................................... 163

        五、估值方法、参数选择的合理性及其他影响估值结果的指标和因素 ..... 164




                                                            33
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      六、结合上市公司管理层讨论与分析,说明本次交易完成后上市公司的盈利

      能力和财务状况、本次交易是否有利于上市公司的持续发展,是否存在损害

      股东合法权益的问题 ...................................................................................... 167

      七、交易完成后上市公司的市场地位、经营业绩、持续发展能力、公司治理

      机制的分析 ..................................................................................................... 169

      八、交易合同的资产交付安排是否可能导致上市公司交付现金或者其他资产

      后不能及时获得对价的风险、相关的违约责任是否切实有效 ..................... 176

      九、本次交易不构成关联交易 ....................................................................... 176

      十、关于证券公司在投资银行类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防控的核

      查情况 ............................................................................................................. 177

      十一、相关方买卖股票的自查情况说明 ....................................................... 179

      十二、独立财务顾问结论性意见 ................................................................... 184

第九节 独立财务顾问内核程序及内核意见 .......................................................... 186

      一、招商证券内核程序 .................................................................................. 186

      二、招商证券内核意见 .................................................................................. 187




                                                            34
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                                           释义

基本定义:
好想你、公司、本公司、上
                                指    好想你健康食品股份有限公司
市公司、卖方
百草味、郝姆斯、杭州郝姆
斯、标的公司、评估对象、        指    杭州郝姆斯食品有限公司
被评估企业
                                      新疆百草味农业科技发展有限公司,曾用名“新疆好想
新疆百草味                      指
                                      你创新农业投资有限公司”
百草味咨询                      指    杭州百草味企业管理咨询有限公司
淘道科技                        指    杭州淘道科技有限公司
南通勋铭                        指    南通勋铭基金合伙企业(有限合伙)
新疆唱歌的果                    指    新疆唱歌的果食品股份有限公司
沧州好想你                      指    沧州好想你枣业有限公司
郑州树上粮仓                    指    郑州树上粮仓商贸有限公司
郑州好想你                      指    郑州好想你实业有限公司
新疆若羌好想你                  指    新疆若羌好想你枣业发展有限责任公司
标的资产、拟出售资产            指    郝姆斯 100%股权
本次交易、本次重组、本次
                                指    好想你拟出售郝姆斯 100%股权的行为
资产重组
                                      PepsiCo Beverages(Hong Kong) Limited(百事飲料(香港)
百事饮料、交易对方、买方        指
                                      有限公司)
杭州浩红                        指    杭州浩红投资管理有限公司
重庆联创                        指    重庆联创共富一期股权投资企业(有限合伙)
杭州越群                        指    杭州越群投资咨询合伙企业(有限合伙)
中比基金                        指    中国-比利时直接股权投资基金
奥星实业                        指    郑州奥星实业有限公司
                                      交易双方根据《股权转让协议》确定的交割日标的公司
交易价格、购买价款              指
                                      100%股权对应的价格
                                      本次交易交割前,郝姆斯将其持有的新疆百草味 100%
交割前重组                      指
                                      股权及南通勋铭合伙权益转让给上市公司
                                      《股权转让协议》4.3.2 条中载明的基本金额的一部分,
暂扣金额                        指
                                      1,000.00 万美元
重组报告书                      指    《好想你健康食品股份有限公司重大资产出售报告书》
                                      《招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资
本报告书                        指
                                      产出售之独立财务顾问报告》
交易合同、交易协议、《股权
                                指    《关于郝姆斯 100%股权的股权转让协议》
转让协议》


                                              35
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告


基本定义:
好想你仓储物流                  指    郑州好想你仓储物流有限公司
普洛斯                          指    CLF2 Singapore (9) Pte. Ltd.
交割日                          指    交割发生之日
中国证监会、证监会              指    中国证券监督管理委员会
深交所                          指    深圳证券交易所
上交所                          指    上海证券交易所
深圳证监局                      指    中国证券监督管理委员会深圳监管局
工信部                          指    中华人民共和国工业和信息化部
独立财务顾问、招商证券          指    招商证券股份有限公司
律师、国浩律所                  指    国浩律师(深圳)事务所
评估机构、中同华评估            指    北京中同华资产评估有限公司
天健会计师、天健会计师事
                                指    天健会计师事务所(特殊普通合伙)
务所
铂金资本                        指    Trendy Pioneer Limited
《公司法》                      指    《中华人民共和国公司法》
《证券法》                      指    《中华人民共和国证券法》
上市规则                        指    《深圳证券交易所股票上市规则》
《重组办法》、《重组管理办
                                指    《上市公司重大资产重组管理办法》
法》
《若干问题的规定》              指    《关于规范上市公司重大资产重组若干问题的规定》
审计基准日、评估基准日          指    2019 年 12 月 31 日
报告期                          指    2018 年、2019 年
元、万元、亿元                  指    人民币元、人民币万元、人民币亿元
专业术语:
三只松鼠                        指    三只松鼠股份有限公司
良品铺子                        指    良品铺子股份有限公司
                                      www.tmall.com,英文:Tmall,亦称淘宝商城、天猫商
天猫                            指
                                      城,为综合性购物网站
京东                            指    www.jd.com,专业的综合网上购物商城
                                      Stock Keeping Unit(库存量单位),产品统一编号的简称,
SKU                             指
                                      每种产品均对应有唯一的 SKU 号
本报告书中所列出的数据可能因四舍五入原因而与根据报告书中所列示的相关单项数据直
接相加之和在尾数上略有差异。




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                            第一节 本次交易概况


一、本次交易的背景及目的

(一)本次交易的背景

     1、上市公司 2016 年完成收购郝姆斯,抓住了休闲食品行业线上渠道红利期

机遇,收购后双方实现了较好的协同发展,上市公司盈利能力得以显著增强

     2016 年至 2019 年互联网休闲食品行业处于快速发展期,好想你于 2016 年成

功并购郝姆斯后,百草味成为国内最早登陆资本市场的互联网休闲食品品牌。郝姆

斯在好想你的资金、生产及仓储物流等多方资源支持下,近四年来业绩实现了快速

增长,在对赌期均超额达成业绩目标。

     完成对郝姆斯的并购之后,好想你打造“好想你”和“百草味”双品牌,并通过完

善产品品类、实现销售渠道转化、促进区域文化融合等措施,促使双方实现了较好

的协同发展,上市公司业务规模和盈利能力得以快速增长。2016 年度、2017 年度、

2018 年度及 2019 年度,好想你分别实现营业收入 20.72 亿元、40.70 亿元、49.49

亿元、59.61 亿元,分别同比增长 86.14%、96.47%、21.59%、20.44%。此外,好想

你原有业务借助郝姆斯的线上营销和多品类产品开发经验,一方面大力发展自有的

电商渠道业务,目前好想你自营电商销售业务占比大幅提升,提高了电商渠道运营

能力,2019 年上市公司按剔除郝姆斯口径,通过好想你自有电商渠道实现的销售

收入占比已达到 35.23%;另一方面不断丰富产品品类,在红枣产品之外,还增加

了坚果、冻干产品等健康食品,全面布局高端健康食品业务。

     2、好想你基于红枣产品大力布局健康食品产业,符合大众消费升级方向,本

次交易有利于好想你延伸产业链、提升价值链、打造供应链,打造特色农产品运

营平台




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     好想你一直是中国红枣行业的龙头企业、中国红枣领导品牌。近年来,好想你

基于红枣产品大力布局健康食品产业,目前主要从事红枣、冻干产品、坚果、果干

等健康食品的研发、采购、生产和销售。

     好想你的健康食品符合大众消费升级方向。从 2009 年开始红枣的消费形式逐

渐从“养生滋补品”转向“日常零食类”,消费量呈现出快速增长态势。随着人们养生

意识的提高,红枣作为零食、营养补充品而大受欢迎。市场需求量逐年上升的同时,

红枣产业规模也持续增长。公开数据显示,2018 年我国红枣产业约达到 690 亿元,

年均复合增长率达到 12.28%。稳中有升将是未来发展趋势。我国红枣产业发展前

景可观。

     好想你经历了 28 年发展历程,积累了“一二三产融合发展”的宝贵经验和品牌

化的运营机制。尤其公司“以品牌为统领、以品质为保障、以创新为引擎”的发展模

式,不仅能解决县域“有特色、没产业,有企业、没龙头,有产品、没品牌”的政府

困境,也能解决地方企业“没市场、乏技术、缺管理”的发展瓶颈,为地方乡村振兴

提供了抓手、树立了榜样。借助星火计划项目的实施,公司将集中资源围绕“高端

红枣好想你”的品牌定位,整合公司品牌、产品、渠道、技术、资源等优势,赋能“有

特色、有基础”的县域地方龙头企业,扶持、支持、参股、控股地方龙头企业,大

力推广实施“一县一品、一区一店、一店千品、一品千店,打造特色农产品运营平

台,做县域特色农产品运营商”商业模式,打造全国特色农产品运营平台,形成全

国县域特色农产品运营商共享模式。本次交易的完成将为公司“平台经济”模式的发

展提供强大的资金保障,助推乡村振兴的实现。


(二)本次交易的目的

     1、本次交易为上市公司成功的产业投资,通过本次交易可以获取丰厚的财务

回报以及支持未来发展的充裕资金

     根据交易双方协议安排及天健会计师出具的《审阅报告》(天健审〔2020〕3-22

号),本次交易在上市公司合并报表层面体现的投资收益为 358,981.21 万元,对净




                                              38
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利润的贡献为 266,220.13 万元;本次交易后,2019 年末上市公司在偿还全部短期

借款及长期借款的情况下,账面货币资金余额为 354,592.39 万元。

       在《审阅报告》基础上,假设本次交易于 2020 年 6 月 30 日交割,交割前标的

公司向上市公司支付现金股利 11,571.00 万元,交易对方支付现金对价 480,068.14

万元,2021 年 6 月 30 日支付剩余暂扣款项 6,976.20 万元,同时考虑标的公司历史

分红的因素,则上市公司前次对标的公司投资及本次转让交易整体的所得税前的内

部收益率达到 46.28%。

       综上所述,本次交易为上市公司成功的产业投资,通过本次交易上市公司将获

得丰厚的财务回报以及支持未来发展的充裕资金。

       2、本次交易是好想你进一步明晰发展战略之举,有利于集中资源聚焦发展健

康食品细分领域

       公司成立 28 年来,始终以“良心工程、道德产业”为核心价值观,不忘初心,

以关注人类健康为出发点,倡导膳食健康理念。因此,公司也由“好想你枣业股份

有限公司”更名为“好想你健康食品股份有限公司”。

       通过本次交易,公司将把所有精力聚焦主业,能够更好地履行“让懂健康、要

健康的人吃上健康食品”的使命,实现“只做好枣,更要成为健康食品的缔造者”的

愿景,践行“信仰感恩、崇尚科学、良心工程、道德产业”的价值观,完成“新一代

健康食品的引领者”的战略目标。

       未来上市公司必将投入更多的资金进一步丰富公司的产品品类,做大做强公司

主业,或者寻求与健康食品相关的投资和产业布局机会,助推公司向健康食品领域

扩张。本次交易完成后,公司将回收充裕现金,为公司向健康食品领域扩张打下基

础。

       3、郝姆斯主要竞争者均已完成证券化,预计短期内行业竞争力度有所加大,

本次交易能够避免行业发展不利因素导致的经营风险和商誉减值风险

       随着三只松鼠、良品铺子等企业成功上市,互联网休闲食品行业的竞争也进入

白热化阶段,包括郝姆斯在内的休闲食品企业都面临着较大竞争压力,新零售、短

                                              39
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视频等新渠道的兴起一方面增加了竞争的不确定性,同时也需要市场参与者投入更

多资源,特别是线下新零售领域,需要市场参与者投入大额资本性支出。

     如果出现宏观经济形势变化、客户需求变化、行业竞争加剧或国家法律法规及

产业政策发生变化等因素导致郝姆斯未来经营状况未达预期,则公司收购郝姆斯时

所产生的商誉将面临减值风险,不利于维护上市公司及股东利益。因此,本次交易

能够避免行业发展不利因素导致的郝姆斯经营风险和商誉减值风险。

     4、本次交易有利于维护上市公司及全体股东利益,回收现金并改善资本结构,

强化股东回报,增强可持续发展能力

     根据《审阅报告》(天健审〔2020〕3-22 号)中的相关假设及财务数据,通过

本次交易,上市公司在支付相关税费后,上市公司预计可以获得 398,878.06 万元现

金(交割日 12 个月后会再收到 6,976.20 万元暂扣款项),可用于支持主业发展、偿

还债务改善财务状况以及通过回购强化股东回报。

     (1)支持主业发展

     多年来,公司一直是中国红枣行业的龙头企业,地位稳固,在品牌、产品、渠

道、技术、资源有着突出的竞争优势。本次交易完成后,公司将发挥行业龙头优势,

专注于红枣相关业务,加大深加工产品研发和品牌推广力度,扩大产品的市场份额。

     (2)把握时代契机,紧跟国家政策导向,着力共建全国县域特色农产品运营

平台,成为全国县域特色农产品运营商

     公司作为一二三产融合发展的标杆企业,将紧抓发展机遇,紧跟时代发展,围

绕《中共中央国务院关于抓好“三农”领域重点工作确保如期实现全面小康的意见》、

《“健康中国 2030”规划纲要》等文件精神,积极响应乡村振兴、产业振兴政策,

全力推进“星火计划项目”,即依托好想你的品牌、产品、渠道、技术、资源等优势,

联合各地优质的特色农产品企业及当地政府,围绕延伸产业链、提升价值链、打造

供应链做文章,共建全国县域特色农产品运营平台,成为全国县域特色农产品运营

商,打造“一品千店,一店千品”的销售新模式。

     (3)偿还部分银行贷款,降低资产负债率,降低财务费用

                                              40
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     公司通过本次交易,有利于增强公司资本实力,优化资本结构,降低资产负债

率,根据《审阅报告》(天健审〔2020〕3-22 号),本次交易后上市公司资产负债率

将由 47.08%下降至 7.28%。财务费用将从利息净支出 1,852.52 万元调整至利息净

收入 12,869.66 万元。本次交易有利于改善公司财务状况,提高公司抗风险能力,

并有利于增强公司后续融资能力,一方面符合国家“结构性去杠杆”的政策要求,另

一方面可以提升公司盈利能力与经营稳健性,为公司各项业务的持续增长提供资金

支持,为公司持续发展提供有力保障。

     (4)回购公司股份,强化股东回报

     本次交易后,为提高股东回报,使股价与公司价值匹配,维护股东利益,构建

长期稳定的投资者群体,树立公司良好的资本市场形象,并综合考虑公司的经营状

况、财务状况与发展战略,公司会根据情况适时回购股份用于员工持股计划、股权

激励等法律法规许可的用途。


二、本次交易的决策过程和批准情况

(一)上市公司的决策过程

     2020 年 2 月 21 日,公司第四届董事会第十次会议审议通过了关于本次交易的

相关议案,审议通过了重组报告书及其摘要、标的公司《审计报告》及《评估报告》、

根据本次交易的架构编制的上市公司备考财务报表及其《审阅报告》等其他与本次

交易相关的文件。2020 年 2 月 21 日,公司与百事饮料签署了《股权转让协议》。


(二)交易对方的决策过程

     2020 年 2 月 21 日,百事饮料董事会通过书面决议,批准本次交易。


(三)本次交易尚须履行的审批程序

     1、本次交易及本次交易涉及的相关事项尚需上市公司股东大会审议通过;

     2、国家市场监督管理总局反垄断局对本次交易经营者集中申报的批准同意。



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     上述审批事项为本次交易的前提条件,取得上述审批前不得实施本次重组方

案。本次交易能否取得上述批准以及最终取得批准的时间均存在不确定性,提请广

大投资者注意投资风险。


三、本次交易的具体方案

(一)本次交易方案

     好想你拟通过现金出售的方式,向百事饮料出售上市公司持有的郝姆斯 100%

股权。根据《股权转让协议》,本次交易交割前郝姆斯需将新疆百草味全部股权转

让至好想你,将郝姆斯所拥有的南通勋铭中的合伙权益转让至好想你。本次交易完

成后,上市公司将不再持有郝姆斯股权。

     本次交易价格及定价机制系双方在公平、自愿的原则下,经过友好协商及谈判

最终确定,未根据资产评估结果定价。


(二)本次交易标的

     本次交易标的资产为郝姆斯 100%股权。


(三)本次交易的交易对方

     本次交易的交易对方为百事饮料。


(四)交易价格及支付方式

     1、交易价格

     双方在公平、自愿的原则下,经过友好协商及谈判最终确定买方在《股权转让

协议》项下就待售股权应支付的对价总额。双方协商确定的企业价值为 70,500.00

万美元。购买价款应等于基本金额加上调整金额,基本金额等于企业价值减去预估

交割净债务再加上预估交割净营运资金调整。

     2、基本金额的确定



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       (1)交割前卖方向买方交付基本金额报表,该报表载明截至生效时间标的公

司预估交割净债务及预估交割净营运资金调整,协助买方核实基本金额报表。

       (2)如果交易双方在交割日当日或之前就此达成一致,则基本金额应为按照

该等一致同意对基本金额报表进行调整之后计算得出的基本金额。如果在交割日当

日或之前未能就此达成一致,或如果卖方未按照《股权转让协议》第 4.2.1 条的规

定交付基本金额报表,则基本金额为 70,500.00 万美元。

       (3)如果买方未在收到基本金额报表后五个营业日内发出有关该不同意事项

的通知,则基本金额应为按照基本金额报表计算得出的基本金额。

       3、基本金额的支付

       买方将按照《股权转让协议》的规定于交割日将一笔等于基本金额减去暂扣金

额(1,000 万美金)的款项电汇给卖方。暂扣金额在自交割日起满 12 个月后扣除索

赔保留款后按照《股权转让协议》的规定支付。

       4、调整金额的支付

       调整金额根据《股权转让协议》附件三予以确定,若调整金额为正数,买方支

付给卖方;若调整金额为负数,卖方支付给买方。调整金额等于经调整股权价值超

过基本金额的部分(记为正数)或基本金额超过经调整股权价值的部分(记为负数)。

经调整股权价值指企业价值减去交割净债务再加上交割净营运资金调整。


(五)本次交易的评估情况

       上市公司已聘请具有从事证券期货业务资格的估值机构对交易标的进行评估,

标的公司的企业价值的评估值为 452,000.00 万元。


(六)本次交易构成重大资产重组

       本次交易拟出售的标的公司 2018 年度经审计财务报表中资产总额、资产净额

以及营业收入占上市公司 2018 年度经审计的合并财务报表相关财务指标的比例如

下:


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                                                                               单位:万元

 2018 年 12 月 31 日
                              标的公司合计               上市公司合计          占比
     /2018 年度
   资产总额指标                         194,020.12                553,856.46      35.03%
   资产净额指标                          61,388.85                334,087.88      18.38%
   营业收入指标                         390,004.66                494,943.67      78.80%

注:由于好想你 2019 年财务数据未经审计,上述按 2018 年经审计的财务数据为口径进行对比;

若根据好想你未经审计的财务数据及郝姆斯 2019 年经审计的财务数据做对比,郝姆斯 2019 年

营业收入仍超过上市公司 2019 年度营业收入的 50%,以此口径计算本次交易亦构成重大资产

重组。


     参照《上市公司重大资产重组管理办法》第十二条的规定,本次交易拟出售的

标的公司的营业收入指标占上市公司最近一个会计年度相应指标的比例达到 50%

以上。因此,本次交易构成重大资产重组。


(七)本次交易不构成关联交易

     根据《深圳证券交易所股票上市规则》等相关法律法规,以及上市公司及其董

事、监事和高级管理人员出具的相关说明文件,本次重大资产重组的交易对方与上

市公司不存在关联关系,本次交易不构成关联交易。


(八)本次交易不构成重组上市

     本次交易为上市公司出售所持的子公司股权的行为,不涉及发行股份,也不涉

及向上市公司实际控制人及其关联人购买资产,不会导致上市公司股权结构发生变

化。本次交易不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重组上市。


四、本次交易对上市公司的影响

(一)本次交易对上市公司业务的影响

     本次交易前,上市公司主要从事包括红枣及相关产品、坚果炒货、蜜饯果干、

肉铺海鲜、冻干食品等品类休闲零食的研发、分装、销售及品牌运营业务。

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     交易完成后,上市公司将聚焦原有的红枣相关业务,充分发挥红枣行业龙头优

势,以“高端红枣好想你”为品牌定位,整合公司品牌、产品、渠道、技术、供应

链、资本、管理等资源优势,借助红枣期货套期保值的行业机遇,进一步提高公司

在红枣市场的占有率,夯实好想你在全球枣产业龙头地位;同时,公司将把握时代

契机,紧跟国家政策导向,充分利用公司在“一二三产融合发展”的宝贵经验,通

过“星火计划项目”升级公司商业模式,依托好想你的品牌、渠道、技术、资源等

优势,联合各地优质的特色农产品企业及当地政府,围绕延伸产业链、提升价值链、

打造供应链做文章,实现“乡村振兴、多方共赢”。

     未来,上市公司主营业务进一步聚焦健康食品,采取差异化竞争模式,避免同

质化竞争带来的市场风险。


(二)本次交易对上市公司股权结构的影响

     本次重大资产出售不涉及发行股份,不会对上市公司的股权结构产生影响。


(三)本次交易不会导致上市公司出现股权分布不符合上市条件的情形

     本次交易为好想你拟通过现金出售的方式向百事饮料出售好想你持有的郝姆

斯 100%股权,本次交易不涉及公司的股权变动,因此本次交易不会导致公司股权

结构发生变化。本次交易完成后,上市公司股份总数超过 4 亿股,社会公众持有的

股份数超过股本总额的 10%。因此,本次交易不会导致上市公司出现股权分布不符

合上市条件的情形。满足相关法律法规规定的股票上市条件,本次交易不会导致上

市公司不符合股票上市条件。


(四)本次交易对上市公司主要财务指标的影响

     1、本次交易对上市公司盈利能力的影响

     本次交易完成后,上市公司营业收入大幅下降,2019 年上市公司营业收入相

较于交易前减少了 490,634.90 万元,降幅 82.31%;但归属于母公司所有者的净利

润 受 本 次 交 易 产 生 的投 资 收 益 的 影响 , 有较 大 幅 度 的 提 升 , 较交 易 前 增 长

1,355.40%;在剔除投资收益对净利润影响的情况下,由于上市公司获得了充裕现

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金,可用于偿还借款及投资,在相对保守的测算假设下(投资回报按目前上市公司

3 个月内理财产品回报率(3.86%)测算),上市公司 2019 年度净利润为 14,123.42

万元,相较本次重组前下滑 26.68%,本次交易后扣除非经常性损益后归属于母公

司所有者的净利润较本次交易前下滑 43.77%,但公司毛利率较交易前提升 2.80%,

主要原因系上市公司(除郝姆斯外)产品毛利率高于标的公司毛利率所致。

     2、本次交易对上市公司每股收益的影响

     本次交易完成前,2019 年度上市公司扣除非经常性损益后的基本每股收益为

0.08 元/股,本次交易后为 0.04 元/股,上市公司本次交易完成后对应扣除非经常性

损益后的基本每股收益存在因本次重组而被摊薄的情况。




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                         第二节 上市公司基本情况


一、上市公司基本信息
公司名称:      好想你健康食品股份有限公司

英文名称:      Haoxiangni Health Food Co.,Ltd.

法定代表人: 石聚彬
股票上市地: 深圳证券交易所
股票简称:      好想你

股票代码:      002582

上市时间:      2011 年 5 月 20 日

注册资本:      515,684,160 元
                食品生产与销售;保健食品研发、生产与销售;农作物种植与销售;农林新技
                术研究、技术推广及技术咨询服务;食品技术开发、技术转让、技术咨询;企
                业管理咨询;企业营销策划;从事货物及技术的进出口业务;特色旅游景区管
经营范围:
                理;教育信息咨询;会务服务;住宿;房屋租赁;道路普通货物运输;装卸搬
                运;软件开发;信息技术服务;商务信息咨询;非物质文化遗产保护;健身服
                务。(依法需经批准的项目,经相关部门批准方可开展经营活动)
注册地址:      河南省新郑市薛店镇

办公地址:      河南省郑州市新郑市薛店镇 S102 与中华路交叉口北

邮政编码:      451162

电话号码:      0371-62589968

传真号码:      0371-62589968

网址:          www.haoxiangni.cn


二、公司设立及历史沿革

(一)公司的设立

     根据 2009 年 7 月 25 日股东会决议和发起人协议,同意以经审计的奥星实业在

审计基准日 2009 年 6 月 30 日的净资产值 160,379,191.12 元中的 53,000,000.00 元折

为本公司股本 53,000,000 股(每股面值为人民币 1.00 元),余额 107,379,191.12 元

转入资本公积金,将奥星实业整体变更为好想你枣业股份有限公司。




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     上市公司于 2009 年 8 月 18 日取得郑州市工商行政管理局批准并领取营业执

照,注册号:410184100001492。

     2009 年 8 月 7 日,开元信德对此次有限责任公司整体变更为股份有限公司进

行了审验并出具了开元信德深验字[2009]第 002 号验资报告。


(二)公司曾用名称

     公司曾用名称为好想你枣业股份有限公司。

     2017 年 9 月 8 日,公司召开 2017 年第一次临时股东大会,审议通过《关于拟

变更公司名称的议案》,公司名称拟由“好想你枣业股份有限公司”变更为“好想你健

康食品股份有限公司”。2017 年 9 月 14 日,公司完成了工商变更手续并取得了郑

州市工商行政管理局换发的《营业执照》。公司全称变更为“好想你健康食品股份有

限公司”。


(三)最近六十个月的控制权变动情况

     上市公司最近六十个月控制权未变动。


三、最近三年的重大资产重组情况

     好想你最近三年未进行过重大资产重组。


四、上市公司主营业务情况

     公司为农业产业化国家重点龙头企业,公司主营产品主要包括红枣及其相关产

品、坚果炒货、果干、肉脯海鲜、糕点糖果、礼盒等品类。

     2017 年度、2018 年度及 2019 年度,上市公司各类产品的营业收入情况如下表

所示:

                                                                               单位:万元

                         2019 年度                   2018 年度            2017 年度
     产品
                      金额           比例          金额          比例   金额       比例


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                         2019 年度                      2018 年度                       2017 年度
       产品
                      金额           比例             金额          比例             金额           比例
坚果类               257,467.71      43.19%      216,663.22         43.78%       173,905.47         42.72%
红枣类                73,481.25      12.33%        86,804.48        17.54%           83,178.68      20.43%
果干类                82,111.97      13.77%        59,769.40        12.08%           49,728.36      12.22%
肉脯/海鲜类           76,223.45      12.79%        56,789.74        11.47%           49,363.07      12.13%
其他                 100,683.07      16.89%        71,806.66        14.51%           47,950.67      11.78%
其他业务收入           6,149.40      1.03%            3,110.17       0.63%            2,918.71       0.72%
合计                 596,116.85   100.00%        494,943.67       100.00%        407,044.97       100.00%

       注:2017 年度、2018 年度数据已经过审计;2019 年度数据未经过审计。


五、主要财务指标
                                                                                              单位:万元

                                  2019 年 12 月 31 日        2018 年 12 月 31 日      2017 年 12 月 31 日
              项目
                                      /2019 年度                 /2018 年度                 /2017 年度
总资产                                      643,028.34               553,856.46                  515,381.52
净资产                                      340,304.16               334,398.86                  327,449.26
营业收入                                    596,116.85               494,943.67                  407,044.97
利润总额                                      23,928.13               15,290.29                   12,431.92
净利润                                        19,108.81               10,899.09                    9,736.61
扣除非经常性损益后的归属
                                               3,888.58                9,144.88                    6,336.90
于上市公司股东的净利润
经营活动产生现金流量净额                      50,164.62               57,179.19                   25,863.04

资产负债率(%)                                  47.08                     39.62                      36.46
毛利率(%)                                      27.62                     28.48                      29.04
每股收益(元/股)                                  0.38                       0.25                       0.21

       注:2019 年数据未经审计


六、公司控股股东及实际控制人情况

       截至 2019 年 12 月 31 日,石聚彬持有上市公司 12,928.92 万股股份,占上市公
司总股份的 25.07%的股权,为上市公司的控股股东和实际控制人。

       石聚彬的基本情况如下表所示:



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                    项目                                                内容
                    姓名                                               石聚彬
                   曾用名                                                无
                    性别                                                 男
                    国籍                                                中国
                 身份证号码                                  41012319610922****
    是否取得其他国家或者地区的居留权                    无其他国家或者地区的居留权


七、公司符合启动本次重组条件的其他情况

     截至重组报告书签署日,公司及其现任董事、高级管理人员、控股股东及实际

控制人不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会

立案调查的情形。


八、公司及其主要管理人员最近三年内受行政处罚的情况

     截至重组报告书签署日,公司及其董事、高级管理人员最近三年内不存在受行

政处罚、刑事处罚的情况。


九、公司及其董事、监事、高级管理人员、控股股东及实际控

制人受交易所公开谴责情况及诚信情况

     截至重组报告书签署日,公司及其董事、监事、高级管理人员、控股股东及实

际控制人最近十二个月不存在受交易所公开谴责的情况,不存在其他重大失信行

为。




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                            第三节 交易对方基本情况

一、百事饮料的基本情况

(一)基本情况
中文名称                   百事飲料(香港)有限公司
英文名称                   PepsiCo Beverages (Hong Kong) Limited
公司性质                   私人股份有限公司
成立日期                   1993 年 2 月 11 日
                           Unit 901-903, Tower 2, China Hong Kong City, China Ferry Terminal,
注册地址
                           33 Canton Road, Tsimshatsui, Kowloon, Hong Kong
董事会成员                 WANG Jie, DONG Sylvia Yuen San 及黄思源(Wong Sze Yuen Simon)
股本总额                   3,387,317,001 美元
公司编号                   402402


(二)百事饮料主要历史沿革

     百事饮料于 1993 年 2 月 11 日在香港设立,设立之初名称为 Claredon Investment

Limited,向两个名义股东(Grosvenor Nominees Limited 和 Great China Nominees

Limited)共发行了 2 股股份,每股 1 港元。

     下表为百事饮料最近三年的股本变动情况的概述:

           日期                            变动事项                           股本总额
  2018 年 12 月 3 日    股本总额从 159,616,000 港元减少至 2 港元。       2 港元
                        通过 12 次增发新股,总计共向新股东 PepsiCo 14,320,372,086.03
  2018 年 12 月 12 日
                        Group Finance International B.V.增发 14 股股份, 港元
  至
                        百事饮料的股本从 2 港元增加至
  2018 年 12 月 20 日
                        14,320,372,086.03 港元。
                        PepsiCo Global Investments B.V.将其持有的全      14,320,372,086.03
                        部 1 股股份转让给 PepsiCo Holdings Hong Kong 港元
  2018 年 12 月 24 日
                        Limited,且不再是股东(PepsiCo Holdings Hong
                        Kong Limited 总持股数变更为 159,616,000 股)。
                        PepsiCo Holdings Hong Kong Limited 将其持有      14,320,372,086.03
                        的全部 159,616,000 股股份转让给 PepsiCo          港元
  2019 年 2 月 1 日     Group Finance International B.V.,且不再是股东
                        (PepsiCo Group Finance International B.V.总持
                        股数变更为 159,616,014 股)。




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                        PepsiCo Group Finance International B.V.将其持     14,320,372,086.03
  2019 年 2 月 12 日    有的全部 159,616,014 股股份转让给 Thomond          港元
                        Group Holdings Limited,且不再是股东。
                        百事饮料的股本币值从 14,320,372,086.03 港元        1,835,650,486.03
  2019 年 2 月 27 日    重订为 1,835,650,486.03 美元(港元/美元汇率为      美元
                        7.801252033:1)。
  2019 年 4 月 4 日     股本总额减少至 1.00 美元。                         1.00 美元
                        股本总额在未发行新股的情况下增加                   3,387,317,001 美
                        3,387,317,000 美元至 3,387,317,001 美元。          元
  2019 年 4 月 25 日    最新情况:股本总额为 3,387,317,001 美元,共
                        159,616,014 股 股 份 , 由 唯 一 股 东 Thomond
                        Group Holdings Limited 持有。


二、股权结构和控制关系及主要股东情况

(一)股权结构和控制关系

     截至 2019 年 12 月 31 日,百事饮料的控股股东为 Thomond Group Holdings

Limited,实际控制人为 PepsiCo, Inc.。百事饮料股东的持股情况如下:

            股东名称                   直接持股数量(股)              直接持股比例(%)

Thomond Group Holdings Limited                     159,616,014                           100%


     百事饮料的股权结构关系图如下:




    注:PepsiCo, Inc 通过中间层次的持股主体合计控制 Hillgrove,Inc 100.00%的股权。


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(二)主要股东情况

     截至 2019 年 12 月 31 日,Thomond Group Holdings Limited 持有百事饮料 100%

的股份,其基本情况如下:

公司名称                    Thomond Group Holdings Limited
注册地                      香港
                            Suites 1703-8, Tower Two, Times Square, 1 Mantheson St, Causeway
公司地址
                            Bay, Hong Kong


三、最近三年主要业务发展情况

     百事饮料过去三年的主要业务为在香港及澳门销售、经销及营销百事燕麦和零

食类产品,包括 Quaker、Lays、Doritos、Cheetos、Ruffles、Munchies 等品牌,同

时百事饮料通过特许经营模式销售、经销及营销百事饮料产品,包括 Pepsi、7up、

Mirinda、Mountain Dew、Gatorade、Evervess 等品牌。


四、最近两年主要财务数据

     百事饮料最近两年主要财务指标如下:

                                                                                 单位:美元

              项目                     2019 年 12 月 31 日             2018 年 12 月 31 日
资产总计                                           20,174,370,078               13,838,407,564
负债总计                                            3,281,398,967                1,940,596,706
所有者权益合计                                     16,892,971,111               11,897,810,859
              项目                           2019 年度                     2018 年度
营业收入(净额)                                      39,143,752                    43,777,506
营业利润                                                4,704,680                    5,889,499
净利润                                                -42,751,425                    4,341,563

注:上述表格中的数据为 2018 年和 2019 年的管理报表数据。该等数据为未经审计的、非合并
的单体报表数据。管理报表数据系根据百事内部会计政策编制,非根据中国会计准则编制。




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五、交易对方主要下属企业情况

     截至 2019 年 12 月 31 日,百事饮料共有下属直接子公司 12 家,持股比例均为

100%,涉及行业为食品饮料行业:

         序号                           企业名称                              注册国家
     1          PepsiCo Ventures B.V.                                  荷兰
     2          Frito-Lay Trading Company (Poland) GmbH                瑞士
     3          Kinvara LLC                                            美国
     4          Frito-Lay Trading Company (Europe) GmbH                瑞士
     5          Bendler Investments Sarl                               卢森堡
     6          Quaker Holdings (UK) Limited                           英国
     7          Tropicana United Kingdom Limited                       英国
     8          PepsiCo Holdings                                       英国
     9          PepsiCo Euro Bermuda Limited                           百慕大
     10         Corina Snacks Ltd                                      塞浦路斯
     11         PAS Luxembourg Sarl                                    卢森堡
     12         PRB Luxembourg Sarl                                    卢森堡


六、交易对方与上市公司的关联关系以及交易对方向上市公司

推荐董事或者高级管理人员的情况

     根据交易对方出具的承诺,交易对方和好想你不存在关联关系,不存在向好想

你推荐董事或者高级管理人员的情况。


七、交易对方是否存在泄露本次重大资产重组内幕信息以及利

用本次重大资产重组信息进行内幕交易的情形的说明

     根据交易对方的出具的承诺及自查报告,在其所知的最大范围内,交易对方及

其控股股东、实际控制人及其控制的机构、交易对方的董事、监事和主要负责人,

不存在泄露本次交易的相关内幕信息及利用该内幕信息进行内幕交易的情形,不存

在因涉嫌本次重大资产重组相关的内幕交易被立案调查或者立案侦查的情况,最近

三年亦不存在被中国证监会作出行政处罚或者被中国司法机关依法追究刑事责任

的情况。

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八、交易对方及其董事、高级管理人员最近五年受到行政处罚、

刑事处罚、或者涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁

情况说明

     根据交易对方出具的承诺函,在其所知的最大范围内,交易对方及其董事、监

事及主要负责人最近五年内不存在受到行政处罚(与证券市场明显无关的除外)、

刑事处罚、或者涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼和仲裁。


九、交易对方及其董事、高级管理人员最近五年诚信状况

     根据交易对方出具的承诺函,在其所知的最大范围内,交易对方及其董事、监

事及主要负责人最近五年内未发生未按期偿还大额债务、未履行承诺、被中国证监

会采取行政监管措施或受到中国证券交易所纪律处分的情况。




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                            第四节 交易标的基本情况

一、基本情况
名称                 杭州郝姆斯食品有限公司
企业性质             有限责任公司
住所                 杭州市萧山临江高新技术产业开发区纬七路 1999 号
法定代表人           邱浩群
注册资本             25,000 万元
设立日期             2007 年 8 月 23 日
营业期限             2007 年 8 月 23 日至长期
统一社会信用代码     91330100665225087F
                     生产:糖果制品、茶叶及相关制品、水果制品、炒货食品及坚果制品、
                     水产制品、糕点(依生产许可证经营);批发:预包装食品;销售:国
经营范围
                     家政策允许上市的食用农产品;信息技术服务;货物及技术的进出口**
                     (依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)


二、历史沿革

(一)2007 年 8 月,杭州郝姆斯设立

       2007 年 6 月 5 日,蔡红亮、李世玲签署了《杭州郝姆斯食品有限公司章程》,

约定共同出资设立杭州郝姆斯,注册资本为 20 万元,蔡红亮以货币出资 10 万元,

李世玲以货币出资 10 万元,注册资本一次性缴纳,其中,蔡红亮实缴 10 万元,李

世玲实缴 10 万元。

       2007 年 6 月 5 日,杭州中业联合会计师事务所出具了《验资报告》(杭中业验

字(2007)第 175 号),验证截至 2007 年 6 月 4 日,杭州郝姆斯已收到股东蔡红亮

实缴出资 10 万元、李世玲实缴出资 10 万元,出资方式均为货币。

       2007 年 8 月 23 日,杭州郝姆斯在杭州市工商行政管理局办理完毕设立登记手

续。

       杭州郝姆斯设立时的股权结构如下表所列示:

序号         股东姓名         认缴出资(万元)          实缴出资(万元)   持股比例

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序号        股东姓名         认缴出资(万元)           实缴出资(万元)        持股比例
  1          蔡红亮                          10.00                     10.00        50.00%
  2          李世玲                          10.00                     10.00        50.00%
          合计                               20.00                     20.00        100.00%


(二)2009 年 10 月,第一次股权变更

      2009 年 9 月 30 日,刘利分别和蔡红亮、李世玲签署了《股权转让协议》,约

定蔡红亮将所持杭州郝姆斯股权中的 3 万元(占公司注册资本的 15%)以人民币 3

万元转让给刘利;李世玲将所持杭州郝姆斯股权中的 3 万元(占公司注册资本的

15%)以人民币 3 万元转让给刘利。

      2009 年 9 月 30 日,杭州郝姆斯作出股东会决议,同意新增刘利成为公司股东,

并通过《章程修订案》。

      2009 年 10 月 28 日,杭州郝姆斯就本次股权转让在杭州市工商行政管理局办

理了变更登记手续。

      本次股权转让完成后,杭州郝姆斯的股权结构如下表所列示:

  序号       股东姓名         认缴出资(万元)         实缴出资(万元)        持股比例
      1          蔡红亮                       7.00                     7.00       35.00%
      2          李世玲                       7.00                     7.00       35.00%
      3           刘利                        6.00                     6.00       30.00%
            合计                             20.00                     20.00      100.00%


(三)2011 年 8 月,第二次股权变更及注册资本增至 300 万元

      2011 年 8 月 17 日,经杭州郝姆斯股东会审议通过,蔡红亮、李世玲、刘利、

邱浩群、朱伟海、王强共同签署了《股权转让协议》,约定李世玲将所持杭州郝姆

斯股权中的 6 万元(占公司注册资本的 30%)以人民币 6 万元转让给邱浩群;李世

玲将所持杭州郝姆斯股权中的 1 万元(占公司注册资本的 5%)以人民币 1 万元转

让给朱伟海;刘利将所持杭州郝姆斯股权中的 1 万元(占公司注册资本的 5%)以




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人民币 1 万元转让给朱伟海;刘利将所持杭州郝姆斯股权中的 5 万元(占公司注册

资本的 25%)以人民币 5 万元转让给王强。

       为增强公司的资本实力,扩大经营规模,2011 年 8 月 18 日,杭州郝姆斯作出

股东会决议,同意新增注册资本人民币 280 万元,其中蔡红亮以货币增资 122 万元,

合计前后共出资 129 万元,占注册资本的 43%;邱浩群以货币增资 90 万元,合计

前后共出资 96 万元,占注册资本的 32%;朱伟海以货币增资 58 万元,合计前后共

出资 60 万元,占注册资本的 20%;王强以货币增资 10 万元,合计前后共出资 15

万元,占注册资本的 5%,并相应修订公司章程。

       2011 年 8 月 20 日,杭州泽大会计师事务所(普通合伙)出具了《验资报告》

(杭泽会验字(2011)第 191 号),验证截至 2011 年 8 月 19 日,杭州郝姆斯已收

到蔡红亮、邱浩群、朱伟海、王强新增注册资本出资金额 280 万元,各股东均以货

币出资。

       2011 年 8 月 23 日,杭州郝姆斯就本次股权转让在杭州市工商行政管理局办理

了变更登记手续。

       本次股权转让及增资完成后,杭州郝姆斯股权结构如下表所列示:

序号         股东姓名          认缴出资(万元)         实缴出资(万元)         持股比例
  1           蔡红亮                          129.00                   129.00        43.00%
  2           邱浩群                           96.00                    96.00        32.00%
  3           朱伟海                           60.00                    60.00        20.00%
  4            王强                            15.00                    15.00         5.00%
           合计                               300.00                    300.00       100.00%


(四)2013 年 7 月,注册资本增至 1,000 万元

       为增强公司的资本实力,扩大经营规模,2013 年 6 月 17 日,杭州郝姆斯作出

股东会决议,同意注册资本和实收资本均增至人民币 1,000 万元,其中蔡红亮以货

币增资 301 万元,合计前后共出资 430 万元,占注册资本的 43%;邱浩群以货币增

资 294 万元,合计前后共出资 390 万元,占注册资本的 39%;朱伟海以货币增资


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70 万元,合计前后共出资 130 万元,占注册资本的 13%;王强以货币增资 35 万元,

合计前后共出资 50 万元,占注册资本的 5%,并相应修订公司章程。

       2013 年 7 月 4 日,杭州泽大会计师事务所(普通合伙)出具了《验资报告》(杭

泽会验字(2013)第 114 号),验证截至 2013 年 6 月 17 日,杭州郝姆斯已收到蔡

红亮、邱浩群、朱伟海、王强新增注册资本(实收资本)出资金额 700 万元,各股

东均以货币出资。

       2013 年 7 月 17 日,杭州郝姆斯就本次股权转让在杭州市工商行政管理局办理

了变更登记手续。

       本次增资完成后,杭州郝姆斯股权结构如下表所列示:

序号         股东姓名          认缴出资(万元)         实缴出资(万元)          持股比例
  1           蔡红亮                          430.00                   430.00         43.00%
  2           邱浩群                          390.00                   390.00         39.00%
  3           朱伟海                          130.00                   130.00         13.00%
  4            王强                            50.00                    50.00          5.00%
           合计                             1,000.00                   1,000.00       100.00%


(五)2013 年 8 月,第三次股权变更

       2013 年 8 月 22 日,杭州郝姆斯作出股东会决议,邱浩群、朱伟海共同签署了

《股权转让协议》,约定朱伟海将所持杭州郝姆斯公司股权中的 30 万元(占公司注

册资本的 3%)以人民币 30 万元转让给邱浩群。

       2013 年 8 月 22 日,杭州郝姆斯就本次股权转让在杭州市工商行政管理局办理

了变更登记手续。

       本次股权转让完成后,杭州郝姆斯股权结构如下表所列示:

序号         股东姓名          认缴出资(万元)         实缴出资(万元)          持股比例
  1           蔡红亮                         430.00                    430.00         43.00%
  2           邱浩群                         420.00                    420.00         42.00%
  3           朱伟海                         100.00                    100.00         10.00%



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招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告


序号         股东姓名          认缴出资(万元)         实缴出资(万元)          持股比例
  4            王强                           50.00                     50.00          5.00%
           合计                             1,000.00                   1,000.00       100.00%


(六)2013 年 12 月,第四次股权变更

       2013 年 12 月 27 日,经杭州郝姆斯股东会决议通过,同意增加新股东何航,

朱伟海、何航共同签署了《股权转让协议》,约定朱伟海将所持杭州郝姆斯股权中

的 50 万元(占公司注册资本的 5%)以人民币 50 万元转让给何航,并相应修订公

司章程。

       2013 年 12 月 30 日,杭州郝姆斯就本次股权转让在杭州市工商行政管理局办

理了变更登记手续。

       本次股权转让完成后,杭州郝姆斯股权结构如下表所列示:

序号         股东姓名          认缴出资(万元)         实缴出资(万元)          持股比例
  1           蔡红亮                          430.00                    430.00        43.00%
  2           邱浩群                          420.00                    420.00        42.00%
  3           朱伟海                           50.00                     50.00         5.00%
  4            王强                            50.00                     50.00         5.00%
  5            何航                            50.00                     50.00         5.00%
           合计                             1,000.00                   1,000.00       100.00%


(七)2014 年 5 月,第五次股权变更

       2014 年 5 月 19 日,经杭州郝姆斯股东会决议通过,同意增加新股东杭州越群,

蔡红亮、邱浩群、朱伟海、王强、何航、杭州越群共同签署了《股权转让协议》,

约定蔡红亮将所持杭州郝姆斯股权中的 50 万元(占公司注册资本的 5%)以人民币

56.4 万元转让给杭州越群;邱浩群将所持杭州郝姆斯股权中的 50 万元(占公司注

册资本的 5%)以人民币 56.4 万元转让给杭州越群;蔡红亮将所持杭州郝姆斯股权

中的 7.2 万元(占公司注册资本的 0.72%)以人民币 8.1216 万元转让给何航;邱浩

群将所持杭州郝姆斯股权中的 7.2 万元(占公司注册资本的 0.72%)以人民币 8.1216



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招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



万元转让给何航;邱浩群将所持杭州郝姆斯股权中的 10 万元(占公司注册资本的

1%)以人民币 11.28 万元转让给朱伟海,并相应修订公司章程。

       就本次股权转让,邱浩群和蔡红亮缴纳了个人所得税。2014 年 5 月 20 日,杭

州郝姆斯就本次股权转让在杭州市工商行政管理局办理了变更登记手续。

       本次股权转让完成后,杭州郝姆斯股权结构如下表所列示:

序号      股东姓名或名称        认缴出资(万元)        实缴出资(万元)          持股比例
  1           蔡红亮                          372.80                   372.80         37.28%
  2           邱浩群                          352.80                   352.80         35.28%
  3           朱伟海                           60.00                    60.00          6.00%
  4             王强                           50.00                    50.00          5.00%
  5             何航                           64.40                    64.40          6.44%
  6          杭州越群                         100.00                   100.00         10.00%
            合计                            1,000.00                   1,000.00       100.00%


(八)2014 年 6 月,注册资本增至 1,111.11 万元

       为扩大公司的资金实力,完善法人治理结构,2014 年 5 月 26 日,经杭州郝姆

斯股东会决议通过,同意增加新股东重庆联创和中比基金,将公司的注册资本由人

民币 1,000 万元增加至 1,111.11 万元,重庆联创和中比基金共同以货币出资人民币

5,300 万元,占注册资本的 10%,其中重庆联创出资 2,120 万元,占杭州郝姆斯注

册资本的 4%,中比基金出资 3,180 万元,占杭州郝姆斯注册资本的 6%,投资金额

溢价部分计入公司的资本公积金,并相应修订公司章程。

       2014 年 6 月 17 日,浙江天华会计师事务所有限公司出具了《验资报告》(天

华验字(2014)第 263 号),验证截至 2014 年 6 月 6 日,郝姆斯已收到中比基金、

重庆联创新增注册资本(实收资本)出资金额 1,111,111.11 元,各股东均以货币出

资。

       2014 年 6 月 27 日,杭州郝姆斯就本次股权转让在杭州市工商行政管理局办理

了变更登记手续。



                                              61
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



     本次增资完成后,杭州郝姆斯股权结构如下表所列示:

  序号     股东姓名或名称       认缴出资(万元)       实缴出资(万元)           持股比例
    1           蔡红亮                       372.78                    372.78         33.55%
    2           邱浩群                       352.78                    352.78         31.75%
    3           朱伟海                        60.00                     60.00          5.40%
    4            王强                         50.00                     50.00          4.50%
    5            何航                         64.44                     64.44          5.80%
    6          杭州越群                      100.00                    100.00          9.00%
    7          重庆联创                       44.44                     44.44          4.00%
    8          中比基金                       66.67                     66.67          6.00%
             合计                           1,111.11                   1,111.11       100.00%


(九)2014 年 7 月,注册资本增至 5,000 万元

     为扩大公司的资本实力,2014 年 7 月 1 日,杭州郝姆斯作出股东会决议,将

公司资本公积金中部分资金 38,888,888.89 元转增公司注册资本,公司的注册资本

由人民币 11,111,111.11 元增加至 50,000,000.00 元,其中,蔡红亮本次增资部分为

13,047,222.22 元,邱浩群本次增资部分为 12,347,222.22 元,王强本次增资部分为

1,750,000.00 元,何航本次增资部分为 2,255,556.56 元,朱伟海本次增资部分为

2,100,000.00 元,杭州越群本次增资部分为 3,500,000.00 元,重庆联创本次增资部

分为 1,555,556.56 元,中比基金本次增资部分为 2,333,333.33 元,各股东均已于 2014

年 7 月 1 日一次性缴纳,并相应修订公司章程。

     2014 年 7 月 1 日,浙江天华会计师事务所有限公司出具了《验资报告》(天华

验字(2014)第 266 号),验证截至 2014 年 7 月 1 日,郝姆斯已将资本公积(资本

溢价)人民币 38,888,888.89 元转增公司实收资本,变更后公司的实收资本为

50,000,000.00 元。

     2014 年 7 月 2 日,杭州郝姆斯就本次股权转让在杭州市工商行政管理局办理

了变更登记手续。

     本次增资完成后,杭州郝姆斯股权结构如下表所列示:


                                              62
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告


序号       股东姓名或名称       认缴出资(万元)        实缴出资(万元)           持股比例
  1            蔡红亮                       1,677.50                   1,677.50        33.55%
  2            邱浩群                       1,587.50                   1,587.50        31.75%
  3            朱伟海                         270.00                    270.00          5.40%
  4             王强                          225.00                    225.00          4.50%
  5             何航                          290.00                    290.00          5.80%
  6           杭州越群                        450.00                    450.00          9.00%
  7           重庆联创                        200.00                    200.00          4.00%
  8           中比基金                        300.00                    300.00          6.00%
            合计                            5,000.00                    5,000.00       100.00%


(十)2014 年 12 月,第六次股权变更

       2014 年 12 月 28 日,经杭州郝姆斯股东会决议通过,同意增加新股东杭州浩

红,同意蔡红亮将所持杭州郝姆斯股权中的 16,775,000.00 元(占公司注册资本的

33.55%)以人民币 16,775,000.00 元转让给杭州浩红;邱浩群将所持杭州郝姆斯股

权中的 15,875,000.00 元(占公司注册资本的 31.75%)以人民币 15,875,000.00 元转

让给杭州浩红;王强将所持杭州郝姆斯股权中的 2,250,000.00 元(占公司注册资本

的 4.5%)以人民币 2,250,000.00 元转让给杭州浩红,并相应修订公司章程。12 月

22 日,蔡红亮、邱浩群、王强分别与杭州浩红就该次股权转让签署了《股权转让

协议》。

       2014 年 12 月 30 日,杭州郝姆斯就本次股权转让在杭州市工商行政管理局办

理了变更登记手续。

       本次股权转让完成后,杭州郝姆斯股权结构如下表所列示:

序号       股东姓名或名称       认缴出资(万元)        实缴出资(万元)           持股比例
  1           杭州浩红                      3,490.00                   3,490.00        69.80%
  2            朱伟海                         270.00                    270.00          5.40%
  3             何航                          290.00                    290.00          5.80%
  4           杭州越群                        450.00                    450.00          9.00%
  5           重庆联创                        200.00                    200.00          4.00%
  6           中比基金                        300.00                    300.00          6.00%


                                              63
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告


            合计                            5,000.00                    5,000.00       100.00%


(十一)2015 年 3 月,第七次股权变更

       2015 年 3 月 9 日,杭州郝姆斯作出股东会决议,杭州浩红、何航共同签署了

《股权转让协议》,约定何航将所持杭州郝姆斯股权中的 1,750,000.00 元(占公司

注册资本的 3.5%)以人民币 3,500,000.00 元转让给杭州浩红,并相应修订公司章程。

       何航就本次股权转让缴纳了个人所得税。2015 年 3 月 13 日,杭州郝姆斯就本

次股权转让在杭州市市场监督管理局办理了变更登记手续。

       本次股权转让完成后,杭州郝姆斯股权结构如下表所列示:

序号      股东姓名或名称        认缴出资(万元)         实缴出资(万元)          持股比例
  1          杭州浩红                        3,665.00                  3,665.00        73.30%
  2           朱伟海                          270.00                    270.00          5.40%
  3            何航                           115.00                    115.00          2.30%
  4          杭州越群                         450.00                    450.00          9.00%
  5          重庆联创                         200.00                    200.00          4.00%
  6          中比基金                         300.00                    300.00          6.00%
           合计                              5,000.00                   5,000.00       100.00%


(十二)2015 年 4 月,第八次股权变更

       2015 年 4 月 1 日,杭州郝姆斯作出股东会决议,重庆联创、杭州浩红共同签

署了《股权转让协议》,约定重庆联创将所持杭州郝姆斯股权中的 2,000,000.00 元

(占公司注册资本的 4%)以人民币 27,560,000.00 元转让给杭州浩红,并相应修订

公司章程。

       2015 年 4 月 1 日,杭州郝姆斯就本次股权转让在杭州市市场监督管理局办理

了变更登记手续。

       本次股权转让完成后,杭州郝姆斯股权结构如下表所列示:

序号      股东姓名或名称       认缴出资(万元)         实缴出资(万元)           持股比例
  1          杭州浩红                       3,865.00                   3,865.00        77.30%

                                              64
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告


序号      股东姓名或名称       认缴出资(万元)         实缴出资(万元)           持股比例
  2           朱伟海                          270.00                    270.00          5.40%
  3            何航                           115.00                    115.00          2.30%
  4          杭州越群                         450.00                    450.00          9.00%
  5          中比基金                         300.00                    300.00          6.00%
           合计                             5,000.00                    5,000.00       100.00%


(十三)2015 年 4 月,第九次股权变更

       2015 年 4 月 10 日,经杭州郝姆斯股东会决议通过,同意增加新股东高志刚,

高志刚、杭州浩红共同签署了《股权转让协议》,约定杭州浩红将所持杭州郝姆斯

股权中的 4,250,000.00 元(占公司注册资本的 8.5%)以人民币 58,565,000.00 元转

让给高志刚,并相应修订公司章程。

       2015 年 4 月 10 日,杭州郝姆斯就本次股权转让在杭州市市场监督管理局办理

了变更登记手续。

       本次股权转让完成后,杭州郝姆斯股权结构如下表所列示:

序号       股东姓名或名称        认缴出资(万元)       实缴出资(万元)           持股比例
  1           杭州浩红                      3,440.00                   3,440.00        68.80%
  2            朱伟海                         270.00                    270.00          5.40%
  3               何航                        115.00                    115.00          2.30%
  4           杭州越群                        450.00                    450.00          9.00%
  5           中比基金                        300.00                    300.00          6.00%
  6            高志刚                         425.00                    425.00          8.50%
            合计                            5,000.00                    5,000.00       100.00%


(十四)2016 年 8 月,第十次股权转让

       2016 年 1 月 29 日,郝姆斯作出股东会决议,同意公司全体股东向好想你转让

各股东合计持有的公司 100%股权。

       2016 年 2 月 1 日,杭州浩红投资管理有限公司、杭州越群投资咨询合伙企业

(有限合伙)、高志刚、中国-比利时直接股权投资基金、朱伟海、何航、好想你共


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招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



同签署了《发行股份及支付现金购买资产协议》,约定好想你向杭州浩红投资管理

有限公司、杭州越群投资咨询合伙企业(有限合伙)、高志刚、中国-比利时直接股

权投资基金、朱伟海、何航通过非公开发行 A 股股份及支付现金的方式以人民币

96,000 万元购买其合计持有的公司 100%股权。

       2016 年 8 月 11 日,郝姆斯作出股东决定,同意相应修订公司章程。

       2016 年 8 月 12 日,郝姆斯就本次股权转让在杭州市市场监督管理局办理了变

更登记手续。

       本次股权转让完成后,郝姆斯股权结构如下表所列示:

序号             股东名称             认缴出资(万元)        实缴出资(万元)       持股比例
  1               好想你                           5,000.00              5,000.00      100.00%
               合计                                5,000.00              5,000.00      100.00%


(十五)2016 年 9 月,注册资本增至 25,000 万元

       2016 年 9 月 5 日,好想你作出股东决定,同意注册资本增至人民币 25,000 万

元,其中好想你以货币增资 20,000 万元,累计共出资 25,000 万元,占注册资本的

100%,并相应修订公司章程。

       2016 年 9 月 9 日,郝姆斯就本次注册资本增资在杭州市市场监督管理局办理

了变更登记手续。

       本次增资完成后,郝姆斯股权结构如下表所列示:

序号             股东名称             认缴出资(万元)        实缴出资(万元)      持股比例
  1               好想你                       25,000.00               25,000.00     100.00%
               合计                            25,000.00               25,000.00     100.00%


三、产权控制结构及组织架构

(一)产权控制结构

       截至本报告书签署之日,郝姆斯的产权控制结构如下图所示:


                                              66
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                                        石聚彬
                                    (实际控制人)

                                                   25.07%




                                   好想你健康食品股
                                     份有限公司

                                                   100.00%

                                   杭州郝姆斯食品有
                                       限公司



                      100.00%                      100.00%                  100.00%


             杭州淘道              新疆百草味农业科             杭州百草味企业管
           科技有限公司              技发展有限公司               理咨询有限公司



(二)控股股东、实际控制人

     郝姆斯的控股股东为好想你,实际控制人为石聚彬。石聚彬、石聚领、石训、

常国杰、湛明乾为一致行动人。


(三)子公司情况

     截至本报告书签署之日,郝姆斯子公司情况如下表所示:

        子公司名称                     股东名称              注册资本(万元)      出资比例
        百草味咨询                       郝姆斯                          100.00       100.00%
         淘道科技                        郝姆斯                          500.00       100.00%
        新疆百草味                       郝姆斯                        10,500.00      100.00%


     根据《股权转让协议》,本次交易标的范围不包括新疆百草味。郝姆斯拟于交

割前将新疆百草味 100%股权转让至好想你,转让价为 6,662.62 万元。截至本报告

书出具日,上述股权转让尚未完成。



                                              67
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



     各子公司的具体情况如下:

     1、百草味咨询

     (1)基本信息

公司名称              杭州百草味企业管理咨询有限公司
公司类型              有限责任公司(法人独资)
公司住址              浙江省杭州经济技术开发区白杨街道 6 号大街 452 号 2 幢 A901-902 号房
法定代表人            邱浩群
注册资本              100 万元
统一社会信用代码      9133010682918600K

                      服务:企业管理咨询,企业形象策划,市场营销咨询,市场调研,会议
                      策划,商务信息咨询(除证券、期货及商品中介),组织文化艺术交流
                      活动(除演出及演出中介)、成年人的非证书劳动职业技能培训(涉及
经营范围              前置审批的项目除外),网络营销策划,会议会务服务;批发、零售兼
                      网上批发、零售:初级食用农产品(除食品、药品);食品销售;技术
                      开发、技术服务、技术咨询、成果转让:电子商务技术。(依法须经批
                      准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
成立日期              2008 年 12 月 23 日
营业期限              至 2058 年 12 月 22 日


     (2)历史沿革

     ①2008 年 12 月设立

     2008 年 12 月 1 日,蔡红亮、李世玲签署了《杭州百草味企业管理咨询有限公

司食品有限公司章程》,约定共同出资设立杭州百草味企业管理咨询有限公司,注

册资本为 100 万元,蔡红亮以货币出资 51 万元,李世玲以货币出资 49 万元,注册

资本一次性缴纳,其中,蔡红亮实缴 51 万元,李世玲实缴 49 万元。

     2008 年 12 月 19 日,杭州锦信会计师事务所出具了《验资报告》 杭锦验(2008)

107 号),验证截至 2008 年 12 月 19 日,杭州百草味企业管理咨询有限公司已收到

股东蔡红亮实缴出资 51 万元、李世玲实缴出资 49 万元,出资方式均为货币。

     2008 年 12 月 23 日,百草味咨询在杭州市工商局经开分局办理完毕设立登记

手续。



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招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



       百草味咨询设立时的股权结构如下表所列示:

序号          股东姓名         认缴出资(万元)            实缴出资(万元)      持股比例
  1            蔡红亮                              51.00                51.00        51.00%

  2            李世玲                              49.00                49.00        49.00%

            合计                               100.00                  100.00        100.00%


       ②2011 年 3 月第一次股权转让

       2011 年 3 月 4 日,蔡红亮、李世玲、邱浩群、王强共同签署了《股权转让协

议》,约定蔡红亮将所持百草味咨询股权中的 42 万元(占公司注册资本的 42%)以

人民币 42 万元转让给邱浩群;蔡红亮将所持百草味咨询股权中的 4 万元(占公司

注册资本的 4%)以人民币 4 万元转让给李世玲;蔡红亮将所持百草味咨询股权中

的 5 万元(占公司注册资本的 5%)以人民币 5 万元转让给王强。

       2011 年 3 月 4 日,百草味咨询作出股东会决议,同意上述股权转让。

       2011 年 3 月 4 日,百草味咨询就本次股权转让在杭州市工商局经开分局办理

了变更登记手续。

       本次股权转让完成后,百草味咨询的股权结构如下:

序号          股东姓名           认缴出资(万元)          实缴出资(万元)      持股比例
  1            李世玲                              53.00                53.00        53.00%

  2            邱浩群                              42.00                42.00        42.00%

  3             王强                                5.00                 5.00         5.00%
            合计                               100.00                   100.00       100.00%


       ③2014 年 1 月,第二次股权转让

       2014 年 1 月 8 日,李世玲、邱浩群、王强、郝姆斯共同签署了《股权转让协

议》,约定李世玲将所持百草味咨询股权中的 53 万元(占公司注册资本的 53%)以

人民币 53 万元转让给郝姆斯;邱浩群将所持百草味咨询股权中的 42 万元(占公司

注册资本的 42%)以人民币 42 万元转让给郝姆斯;王强将所持百草味咨询股权中

的 5 万元(占公司注册资本的 5%)以人民币 5 万元转让给郝姆斯。


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招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



       2014 年 1 月 8 日,百草味咨询就本次股权转让在杭州市市场监督管理局经开

分局办理了变更登记手续。

       本次股权转让完成后,百草味咨询股权结构如下表所列示:

序号       股东姓名或名称       认缴出资(万元)            实缴出资(万元)         持股比例
  1             郝姆斯                 100.00                    100.00                100.00%
              合计                     100.00                    100.00                100.00%


       (3)主要财务信息

       百草味咨询最近二年的主要财务信息如下表所示:

                                                                                       单位:万元
       项目                   2019 年 12 月 31 日                      2018 年 12 月 31 日
资产合计                                              2,276.08                            1,971.58
负债合计                                              2,103.85                            1,866.29
净资产                                                 172.23                                105.29
       项目                       2019 年度                                2018 年度
营业收入                                             11,323.41                            7,340.04
利润总额                                                90.63                                154.70
净利润                                                  66.95                                115.07


       2、淘道科技

       (1)基本信息

公司名称             杭州淘道科技有限公司
公司类型             一人有限责任公司
公司住址             浙江省杭州经济技术开发区白杨街道科技园路 20 号 11 幢 101-102 室
法定代表人           邱浩群
注册资本             500 万元
统一社会信用代码     913301010536783684
                     服务:网络信息技术、计算机软硬件的技术开发、技术服务,企业形象策
                     划,平面设计,市场营销策划,公关礼仪服务,设计、制作、代理、发布
经营范围             国内广告,企业管理咨询,会展服务,摄影服务(除冲印),经营电信业
                     务;批发:出版物;批发、零售:针纺织品,钟表,塑料制品,橡胶制品,
                     服装服饰,鞋帽箱品,宠物用品,厨房用品,家具,家用电器,电子产品
                     (除专控),数码产品,化妆品(除分装),日用百货,玩具(除国家专

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招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告


                       控),音像制品,工艺制品,皮革制品,洗涤用品,摄影器材,珠宝首饰,
                       文化用品,体育用品,办公用品,汽车,充值卡,初级食用农产品(除食
                       品、药品),黄金制品,金银饰品;单用途商业预付卡代理销售;食品销
                       售;餐饮服务(限下属分支机构经营);其他无需报经审批的一切合法项
                       目。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
成立日期               2012 年 9 月 26 日
营业期限               2032 年 9 月 25 日


      (2)历史沿革

      ①2012 年 9 月设立

      2012 年 8 月 9 日,王强、蔡红亮、王镜钥、朱伟海及曹龙伟签署了《杭州淘

道科技有限公司章程》,约定共同出资设立淘道科技,注册资本为 500 万元,王强

以货币出资 25 万元,蔡红亮以货币出资 210 万元,王镜钥以货币出资 160 万元,

朱伟海以货币出资 100 万元,曹龙伟以货币出资 5 万元,注册资本一次性缴纳,其

中,王强实缴 25 万元,蔡红亮实缴 210 万元,王镜钥实缴 160 万元,朱伟海实缴

100 万元,曹龙伟实缴 5 万元。

      2012 年 9 月 21 日,杭州泽大会计师事务所出具了《验资报告》(杭择会验字

(2012)第 133 号),验证截至 2012 年 9 月 20 日,杭州淘道科技有限公司已收到

股东王强实缴 25 出资万元,蔡红亮实缴出资 210 万元,王镜钥实缴出资 160 万元,

朱伟海实缴出资 100 万元,曹龙伟实缴出资 5 万元,出资方式均为货币。

      2012 年 9 月 26 日,淘道科技在杭州市市场监督管理局经开分局办理完毕设立

登记手续。

      淘道科技设立时的股权结构如下表所列示:

序号          股东姓名           认缴出资(万元)        实缴出资(万元)       持股比例
  1            蔡红亮                         210.00                   210.00       42.00%

  2            王镜钥                         160.00                   160.00       32.00%

  3            朱伟海                         100.00                   100.00       20.00%

  4             王强                           25.00                    25.00        5.00%
  5            曹龙伟                           5.00                     5.00        1.00%

            合计                              500.00                   500.00       100.00%


                                              71
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



       ②2012 年 10 月,第一次股权变更

       2012 年 10 月 18 日,曹龙伟、蔡红亮共同签署了《股权转让协议》,约定曹龙

伟将所持淘道科技股权中的 5 万元(占公司注册资本的 1%)以人民币 5 万元转让

给蔡红亮。

       2012 年 10 月 18 日,淘道科技作出股东会决议,同意本次股权转让。

       2012 年 10 月 19 日,淘道科技就本次股权转让在杭州市市场监督管理局经开

分局办理了变更登记手续。

       本次股权转让完成后,淘道科技的股权结构如下:

序号         股东姓名           认缴出资(万元)        实缴出资(万元)         持股比例
  1             王强                           25.00                    25.00         5.00%
  2           蔡红亮                          215.00                   215.00        43.00%

  3           王镜钥                          160.00                   160.00        32.00%

  4           朱伟海                          100.00                   100.00        20.00%

            合计                              500.00                   500.00       100.00%


       ③2014 年 1 月,第二次股权转让

       2014 年 1 月 7 日,王强、蔡红亮、王镜钥、朱伟海与郝姆斯签署了《股权转

让协议》,约定王强将所持淘道科技股权中的 25 万元(占公司注册资本的 5%)以

人民币 25 万元转让给郝姆斯;蔡红亮将所持淘道科技股权中的 215 万元(占公司

注册资本的 43%)以人民币 215 万元转让给郝姆斯;王镜钥将所持淘道科技股权中

的 160 万元(占公司注册资本的 32%)以人民币 160 万元转让给郝姆斯;朱伟海将

所持淘道科技股权中的 100 万元(占公司注册资本的 20%)以人民币 100 万元转让

给郝姆斯。

       2014 年 1 月 7 日,淘道科技就本次股权转让在杭州市市场监督管理局经开分

局办理了变更登记手续。

       本次股权转让完成后,淘道科技股权结构如下表所列示:

  序号     股东姓名或名称        认缴出资(万元)        实缴出资(万元)       持股比例

                                              72
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告


  序号         股东姓名或名称        认缴出资(万元)             实缴出资(万元)          持股比例
    1              郝姆斯                  500.00                      500.00               100.00%
                合计                       500.00                      500.00               100.00%


     (3)主要财务信息

     淘道科技最近二年的主要财务信息如下表所示:

                                                                                             单位:万元
        项目                 2019 年 12 月 31 日                         2018 年 12 月 31 日
资产合计                                            2,801.58                                   1,538.05
负债合计                                            2,611.84                                   1,413.39
净资产                                                   189.74                                 124.66
        项目                     2019 年度                                      2018 年度
营业收入                                            5,759.26                                   2,629.62
利润总额                                                  65.08                                  36.10
净利润                                                    65.08                                  57.77


     3、新疆百草味

     (1)基本信息

公司名称               新疆百草味农业科技发展有限公司
公司类型               有限责任公司
公司住址               新疆阿克苏地区阿克苏市纺织工业城开发区上海路 6 号
法定代表人             周永光
注册资本               10,500 万元
统一社会信用代码       916529016895609128
                       水果制品、坚果制品、蔬菜制品、肉制品、豆制品、蛋制品、淀粉及淀粉
                       制品、糕点、糖果、蜜饯、酒类、饮料、方便食品、保健食品、水产品、
                       薯类及膨化食品的生产;预包装食品的销售;水果、蔬菜、食用菌、坚果、
经营范围
                       中草药的种植、销售;家禽的饲养、销售;货物及技术的进出口业务;预
                       包装食品兼散装食品零售(此项仅限分支机构经营);仓储业务、房屋租赁,
                       场地租赁。
成立日期               2009 年 6 月 9 日
营业期限               2029 年 6 月 9 日


     (2)历史沿革


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     ①2009 年 6 月设立

     2009 年 6 月 9 日新疆百草味成立,注册资本 1,000 万元整,奥星实业持有 100%

股权。2009 年 5 月 25 日新疆华瑞有限责任会计师事务所出具了新华瑞验字

[2009]027 号验资报告,对该公司成立的注册资本到位情况进行了审验。

     2009 年 8 月 18 日,奥星实业整体变更为本公司,新疆百草味成为本公司全资

子公司。

     ②2010 年 6 月,第一次增资

     2010 年 6 月 28 日,好想你对新疆百草味增资 2000 万元,增资后公司注册资

本变更为 3,000 万元。2010 年 6 月 22 日阿克苏宏信有限责任会计师事务所出具了

阿宏信所验字(2010)085 号验资报告,对此次增资到位情况进行了审验。2010 年 6

月 28 日公司换领了营业执照。

     ③2011 年 7 月,第二次增资

     2011 年 6 月 28 日,好想你对新疆百草味增资 2,500 万元,增资后公司注册资

本变更为 5,500 万元。

     ④2015 年 8 月,第三次增资

     2015 年 8 月 13 日,好想你对新疆百草味增资 5,000 万元,增资后公司注册资

本变更为 10,500 万元。

     ⑤2019 年 4 月,第一次股权变更

     2019 年 4 月 11 日,好想你与郝姆斯签署《股权转让协议》,好想你将所持有

的新疆百草味 100%股权及 10500 万元出资额转让给郝姆斯。本协议股权转让总价

款为 6,662.62 万元人民币。

     (3)主要财务信息

     新疆百草味近二年的主要财务信息如下表所示:

                                                                       单位:万元


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     项目                  2019 年 12 月 31 日                   2018 年 12 月 31 日
   资产合计                                      9,280.49                          9,364.64
   负债合计                                      3,493.77                          3,105.97
    净资产                                       5,786.72                          6,258.67
     项目                       2019 年度                              2018 年度
   营业收入                                      3,027.99                          1,197.52
   利润总额                                      -471.95                               -945.30
    净利润                                       -471.95                               -945.30


(四)公司章程中可能对本次交易产生影响的主要内容或相关投资协议

     郝姆斯公司章程中不存在可能对本次交易产生影响的相关内容或也不存在可

能对本次交易产生影响的相关投资协议的情形。


(五)高级管理人员安排

     根据《股权转让协议》,上市公司应确保交割日当日或之前,由其委派到标的

公司的财务总监李承楼从郝姆斯辞职,并对郝姆斯及其子公司无索赔;郝姆斯及其

子公司的相关现任法定代表人、董事、高级管理人员和监事(交易对方已书面通知

上市公司相关人员在交割后继续留任的除外),应被变更为交易对方通知上市公司

的提名人员。

     除上述安排之外,上市公司及交易对方对郝姆斯高级管理人员不存在特别安排

事宜。


(六)是否存在影响该资产独立性的协议或其他安排

     截至本报告书签署日,郝姆斯不存在影响其独立性的协议或其他安排。


四、主营业务情况

     郝姆斯主要从事休闲食品的研发、采购、销售和运营业务,旗下“百草味”品牌

是行业领先的以休闲食品为核心的品牌电商,主要通过天猫、京东、自营手机 APP

等互联网平台以及团购、线下体验店等多元化渠道开展自有品牌休闲食品的销售,


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招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



目前公司已形成覆盖坚果炒货、肉类海鲜、糖果糕点、果干果脯、礼盒等多个品类、

1,000 余种 SKU 的产品组合,并引入 FD 冻干技术的果干以及冲饮等健康类目休闲

零食,有效地满足了不同消费者群体在不同场景下的多元化休闲食品需求。

       在互联网渗透率和网络购物不断渗透的背景下,公司抓住电商平台的增长机

遇,并结合休闲食品行业的发展特点,对业务模式及产品组合进行积极地探索和创

新,建立市场研究、食品研发、采购质检、物流配送及全渠道销售的全产业链品牌

运营模式。目前郝姆斯已经发展成为休闲食品领域内最具竞争力和影响力的企业之

一。


五、主要财务指标
       根据天健会计师出具的《审计报告》(天健审〔2020〕3-21 号),郝姆斯最近两

年主要财务数据及财务指标如下:


(一)主要财务指标

       报告期内,标的公司的主要财务指标如下:

                                                                                   单位:万元

                                                   2019 年 12 月 31 日    2018 年 12 月 31 日
                 项目/年度
                                                       /2019 年度             /2018 年度
                 流动资产                                    193,743.90             153,934.58
                非流动资产                                    59,486.32              40,085.54
                 资产总额                                    253,230.22             194,020.12
                 流动负债                                    186,618.19             131,605.85
                非流动负债                                     1,004.55               1,025.43
                 负债总额                                    187,622.73             132,631.27
              所有者权益合计                                  65,607.49              61,388.85
                 营业收入                                    502,301.06             390,004.66
                 营业利润                                     23,243.46              18,011.13
                 利润总额                                     23,122.43              17,790.97
                   净利润                                     17,135.09              12,959.13
           归属母公司股东净利润                               17,135.09              12,959.13



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           扣除非经常性损益后净利润                         13,854.19                  12,330.79
           经营活动产生的现金流量净额                       11,368.54                   8,324.74
           投资活动产生的现金流量净额                        -3,170.35                -14,714.33
           筹资活动产生的现金流量净额                        -8,562.04                 22,018.98


(二)报告期非经常性损益的构成

      报告期内,标的公司非经常性损益主要为计入当期损益的政府补助,不会对扣

除非经常性损益后净利润的稳定性构成重大影响,郝姆斯 2019 年收到的政府补助

主要为地方税收留存奖励,当年奖励金额为 3,651.97 万元。该项协议已于 2019 年

到期,该项政府补助不具备持续性。非经常性损益具体构成如下:

                              项 目                                      2019 年度    2018 年度
非流动性资产处置损益,包括已计提资产减值准备的冲销部分                       -69.61       -41.92
计入当期损益的政府补助                                                     4,029.17     1,780.20
委托他人投资或管理资产的损益                                                609.37       567.65
同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益                     -126.97       -945.30
除上述各项之外的其他营业外收入和支出                                         -51.53      -178.25
其他符合非经常性损益定义的损益项目                                                -            -
小    计                                                                   4,390.44     1,182.39
减:企业所得税影响数                                                       1,109.54      554.04
少数股东权益影响额(税后)                                                          -            -
归属于母公司所有者的非经常性损益净额                                       3,280.90      628.34


      报告期内标的公司扣除非经常性损益的净利润明细如下:

                       项目                             2019 年度               2018 年度
               归属母公司股东净利润                           17,135.09                12,959.13
     归属于母公司所有者的非经常性损益净额                      3,280.90                  628.34
扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润                      13,854.19                12,330.79


六、最近三年曾进行与交易、增资或改制相关估值或评估情况

      标的公司在最近三年未曾发生与交易、增资或改制相关估值或评估情况。




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七、未决诉讼、关联方非经营性资金占用、为关联方提供担保

(一)尚未了结的重大诉讼、仲裁

     截至本报告书签署日,郝姆斯及其纳入本次交易范围内的子公司不存在尚未了

结的重大诉讼、仲裁案件。不存在因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违

规被中国证监会立案调查的情形,未受到行政处罚或者刑事处罚。


(二)关联方非经营性资金占用、为关联方提供担保情况

     2019 年末,郝姆斯对上市公司其他应收款余额为 2,490.00 万元,除此之外,

截至本报告书签署日,不存在其他关联方对郝姆斯非经营性资金占用情况。郝姆斯

不存在为关联方提供担保的情况。

     根据《股权转让协议》,郝姆斯与上市公司及其关联人(除郝姆斯以外)之间

的非经营性往来应于交割前全额结清或解除。


八、主要资产、负债状况及对外担保情况

(一)主要资产及权属状况

     截至本报告书签署日,郝姆斯拥有的主要资产情况如下:

     1、房屋产权及租赁的情况

     (1)尚未取得房屋产权证书的房屋建筑物

     郝姆斯在其杭萧国用(2014)第 3000025 号《国有土地使用权》载明的国有土

地上自建的房屋建筑物尚未取得房屋产权证书,该等房屋已分别取得了编号为地字

第 330109201400272 号的《建设用地规划许可证》、编号为建字第 330111201500026

号的《建设工程规划许可证》、编号为 330190201507230101 号的《建筑工程施工许

可证》,并已取得建设工程竣工验收消防备案情况登记表。经公司说明,该自有土

地上因建设了临时建筑,尚未取得房屋产权证书。



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     郝姆斯在其浙(2018)杭州(大江东)不动产权第 0000153 号《不动产权证》

载明的国有土地上自建的房屋建筑物尚未取得房屋产权证书,该等房屋已分别取得

了编号为地字第 330111201700044 号的《建设用地规划许可证》、编号为建字第

330111201800070 号的《建设工程规划许可证》、330190201810230101 号的《建筑

工程施工许可证》。经公司说明,前述房产尚未竣工验收,尚未取得房屋产权证书。

     (2)房屋租赁的情况

     截至本报告书签署日,郝姆斯及其纳入本次交易范围的控股子公司房屋租赁情

况如下:


           出租人        承租人             地址           面积(m2)            期限


                                    杭州经济技术开发区
      杭州市高科技企
                                     白杨街道 6 号大街
1     业孵化器有限公     百草味                             1,235.00    2020.1.1-2020.12.31
                                   452 号 2 幢 A901-902
             司
                                            号房

                                    杭州经济技术开发区
                                     白杨街道科技园路
      杭州裕廊腾飞数     淘道科     20 号 11 幢 101-102
2                                                           5,785.54    2017.8.31-2020.8.30
      据处理有限公司        技       室、201-202 室、
                                    301-302 室、401-402
                                             室

                                    浙江省杭州市上城区
      杭州新湖滨商业     淘道科
3                                    解放路 238 号地下       56.00      2019.5.20-2021.5.19
       发展有限公司         技
                                           122 室

                                    杭州市余杭区良渚街
      杭州商庭房地产     淘道科
4                                   道杭行金座 1 幢 116      100.58    2019.12.24-2024.12.23
       开发有限公司         技
                                          号单元

                                    杭州市地铁 4 号线景
      杭州盈泽商业管     淘道科
5                                       芳站物业区           186.96     2019.9.26-2024.9.25
        理有限公司          技
                                      A27+A28 号商铺

                                    中国杭州市西湖区余
      杭州龙韬置业有     淘道科     杭塘路蒋墩路交汇口
6                                                            78.00      2019.12.6-2021.12.5
           限公司           技       龙湖杭州西溪天街
                                      A-B1-49 号房屋




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                                    浙江省杭州市拱墅区
      杭州天瑞置业有     淘道科
7                                   小河路 306 号宾购商       81.00      2019.12.1-2021.11.30
            限公司          技
                                        业中心 A106
      郑州好想你实业                郑州市四港联动大道
8                        郝姆斯                               40,943      2019.7.1-2022.6.30
         有限公司                           6号
     截至本报告书签署日,第 3 项、第 5 项、第 6 项租赁房产的权利人未能向公司
提供该等租赁房产的产权证书及建设工程规划许可证,该等房产的租赁合同存在被
认定无效的法律风险。根据郝姆斯出具的说明,郝姆斯上述三项租赁房产主要是销
售门店,若发生停用或搬迁的情形,较容易找到替代性租赁房产,该等事项不会对
郝姆斯及其纳入本次交易范围的控股子公司的正常业务经营造成重大不利影响。
     除上表第 3 项、第 7 项租赁房产外,其他租赁房产未办理租赁备案登记,不符
合《商品房屋租赁管理办法》的规定,存在因该等瑕疵而受到房地产管理部门罚款
的法律风险。鉴于未办理租赁备案手续不影响租赁合同的法律效力,且根据郝姆斯
出具的说明,郝姆斯及其纳入本次交易范围的控股子公司承租该等租赁房屋以来在
使用上不存在任何法律障碍,若发生停用或搬迁的情形,也较容易找到替代性租赁
房产,该等事项不会对郝姆斯及其纳入本次交易范围的控股子公司的正常业务经营
造成重大不利影响。


     2、无形资产

     (1)土地使用权

     截至本报告书签署日,郝姆斯拥有两宗土地使用权,具体如下:

序   权利                                                                 终止
               权利证书编号          座落           用途        面积                权利限制
号     人                                                                 日期
                               浙江省杭州市        工矿仓储
     郝姆     杭萧国用(2014)                                 48,901
1                              临江高新区农        (工业用             2064.9.5       无
       斯       第 3000025 号                                    m2
                               一农二总场            地)
              浙(2018)杭州
                               杭州大江东产
     郝姆     (大江东)不动                                   30,556
2                              业集聚区临江        工业用地             2067.2.25      无
       斯     产权第 0000153                                     m2
                                   片区
                     号

     (2)商标

     ①境内商标专用权




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       截至本报告书签署日,郝姆斯及其纳入本次交易范围的子公司共拥有 329 项境

内商标专用权,具体情况如下:

 序号     商标权人       商标样式           注册号       类别          注册日期     有效期


   1       郝姆斯                          16624418       29           2017-12-14   10 年




   2       郝姆斯                          22159908        1           2018-01-21   10 年




   3       郝姆斯                          22160319        2           2018-01-21   10 年




   4       郝姆斯                          22160326        3           2018-03-07   10 年




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   6       郝姆斯                          21315644        5           2017-11-14   10 年




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  76      郝姆斯                           20941050       29           2017-10-07   10 年




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 222      郝姆斯                           15977156       30           2016-04-07   10 年




 223      郝姆斯                           15977203       30           2016-04-07   10 年




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 序号    商标权人        商标样式           注册号       类别          注册日期     有效期




 224      郝姆斯                           15974813       30           2016-05-07   10 年




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 228      郝姆斯                          12713083A       30           2015-05-28   10 年




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 序号    商标权人        商标样式           注册号       类别          注册日期     有效期




 232      郝姆斯                           15051373       31           2015-09-21   10 年




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 238      郝姆斯                           11032477       32           2013-10-14   10 年




 239      郝姆斯                           14724301       33           2015-08-28   10 年




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 序号    商标权人        商标样式           注册号       类别          注册日期     有效期




 240      郝姆斯                           11032484       33           2013-10-14   10 年




 241      郝姆斯                           14724289       34           2015-08-28   10 年




 242      郝姆斯                           15051369       34           2015-09-21   10 年




 243      郝姆斯                           32803193       35           2019-04-28   10 年




 244      郝姆斯                           7024315        35           2010-08-21   10 年




 245      郝姆斯                           9224556        35           2012-03-21   10 年



 246      郝姆斯                           9224573        35           2012-03-21   10 年




 247      郝姆斯                           7068150        35           2010-08-28   10 年




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 序号    商标权人        商标样式           注册号       类别          注册日期     有效期




 249      郝姆斯                           7068161        35           2010-10-21   10 年




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 253      郝姆斯                           7330670        35           2010-10-14   10 年




 254      郝姆斯                           8370101        35           2012-02-14   10 年




 255      郝姆斯                           14807314       36           2015-07-28   10 年




 256      郝姆斯                           14724326       36           2015-08-28   10 年




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 序号    商标权人        商标样式           注册号       类别          注册日期     有效期




 257      郝姆斯                           14807355       37           2015-07-28   10 年




 258      郝姆斯                           14724363       37           2015-09-07   10 年




 259      郝姆斯                           15051439       38           2015-09-21   10 年




 260      郝姆斯                           14724492       38           2015-09-07   10 年




 261      郝姆斯                           14807318       38           2015-07-14   10 年




 262      郝姆斯                           11038822       39           2013-10-14   10 年




 263      郝姆斯                           11039007       40           2013-10-14   10 年




 264      郝姆斯                           14807460       41           2015-07-28   10 年




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 序号    商标权人        商标样式           注册号       类别          注册日期     有效期




 265      郝姆斯                           14724539       41           2015-10-07   10 年




 266      郝姆斯                           14807448       42           2015-07-28   10 年




 267      郝姆斯                           14724591       42           2015-09-07   10 年




 268      郝姆斯                           15051455       42           2015-09-21   10 年




 269      郝姆斯                           9502662        43           2012-09-14   10 年




 270      郝姆斯                           14724631       43           2015-09-07   10 年




 271      郝姆斯                           11039054       44           2013-10-14   10 年




 272      郝姆斯                           15051503       45           2015-09-21   10 年




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 序号    商标权人        商标样式           注册号       类别          注册日期     有效期




 273      郝姆斯                           14807576       45           2015-07-14   10 年




 274      郝姆斯                           14724716       45           2015-08-28   10 年




 275      郝姆斯                           12713037       29           2014-10-21   10 年




 276      郝姆斯                           12713028       29           2016-06-21   10 年




 277      郝姆斯                           12712964        5           2014-10-21   10 年




 278      郝姆斯                           12712945        5           2014-10-21   10 年




 279      郝姆斯                           12712903        2           2014-10-21   10 年




 280      郝姆斯                           12712890        2           2014-10-21   10 年




 281      郝姆斯                           12712833        1           2014-10-21   10 年




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 序号    商标权人        商标样式           注册号       类别          注册日期     有效期



 282      郝姆斯                           12712809        1           2014-10-21   10 年



 283      郝姆斯                           36862769       29           2019-10-28   10 年


 284      郝姆斯                           36847948       31           2019-10-28   10 年


 285      郝姆斯                           36583361       42           2019-10-28   10 年



 286      郝姆斯                           36583374       43           2019-10-28   10 年



 287      郝姆斯                           36566910       25           2019-10-21   10 年



 288      郝姆斯                           36579503       31           2019-10-21   10 年



 289      郝姆斯                           36570765       41           2019-10-21   10 年



 290      郝姆斯                           36588437       14           2019-10-21   10 年


 291      郝姆斯                           36851642       30           2019-10-28   10 年


 292      郝姆斯                           36581271       39           2019-10-28   10 年


 293      郝姆斯                           36571427        2           2019-10-21   10 年


 294      郝姆斯                           36862783       29           2019-10-28   10 年


 295      郝姆斯                           36873497       32           2019-10-28   10 年


 296      郝姆斯                           36569130        3           2019-10-28   10 年



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 序号    商标权人        商标样式           注册号       类别          注册日期     有效期

 297      郝姆斯                           36850580       30           2019-10-28   10 年


 298      郝姆斯                           36568480       33           2019-10-21   10 年




 299      郝姆斯                           37316187       29           2019-11-21   10 年




 300      郝姆斯                           35358265       30           2019-11-21   10 年




 301      郝姆斯                           31614662        2           2019-03-14   10 年




 302      郝姆斯                           31626059        9           2019-03-14   10 年




 303      郝姆斯                           33066126       35           2019-05-14   10 年




 304      郝姆斯                           33073156       29           2019-05-14   10 年




 305      郝姆斯                           36581248       36           2019-11-07   10 年




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 序号    商标权人        商标样式           注册号       类别          注册日期     有效期




 306      郝姆斯                           36865389       31           2019-11-07   10 年




 307      郝姆斯                           37317338       29           2019-12-07   10 年




 308      郝姆斯                           37693716       30           2019-12-14   10 年




 309      郝姆斯                           36575574       44           2019-10-21   10 年




 310      郝姆斯                           37331974       30           2019-11-21   10 年




 311      郝姆斯                           37693700       29           2019-12-14   10 年




 312      郝姆斯                           36858552       32           2019-12-07   10 年




 313      郝姆斯                           36246239       43           2019-09-28   10 年




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 序号    商标权人        商标样式           注册号       类别          注册日期     有效期



 314      郝姆斯                           31609713       35           2019-03-14   10 年




 315      郝姆斯                           27145165       35           2018-10-07   10 年




 316      郝姆斯                           31630516        1           2019-04-28   10 年




 317      郝姆斯                           31664937       30           2019-06-07   10 年




 318      郝姆斯                           36578424       38           2019-11-14   10 年




 319      郝姆斯                           36873488       43           2019-11-07   10 年




 320      郝姆斯                           36873522       29           2019-11-07   10 年




 321      郝姆斯                           37313738        5           2019-11-21   10 年




                                              118
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 序号    商标权人        商标样式           注册号       类别          注册日期      有效期




 322      郝姆斯                           37571423       30           2019-12-07    10 年




 323      郝姆斯                           37688691       30           2019-12-14    10 年




 324      郝姆斯                           37697671       29           2019-12-14    10 年



 325      郝姆斯                           5409912        35    2019-09-07(续展)   10 年




 326      郝姆斯                           35658455       29           2019-11-28    10 年




 327      郝姆斯                           35359936       29           2019-11-28    10 年




 328      郝姆斯                           31620750       16           2019-11-28    10 年




 329      郝姆斯                           36250604       31           2019-12-07    10 年




     ②境外商标专用权




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         截至本报告书签署之日,郝姆斯及其纳入本次交易范围的子公司共拥有 10 项

境外商标专用权,具体情况如下:

序                                     国家/
         商标权人     商标名称                       注册号         类别       注册日期       有效期至
号                                        地区
                       百草味
1         郝姆斯     BE&CHEERY            美国       4868069         29        2015.12.8      2025.12.8
                        及图
                       百草味
2         郝姆斯     BE&CHEERY            美国       4868068         30        2015.12.8      2025.12.8
                        及图
                       百草味
3         郝姆斯     BE&CHEERY            欧盟      13312707        29,30      2015.2.16      2024.9.30
                        及图
4         郝姆斯         抱抱果           韩国      40-1291281       31       2017.10.10      2027.10.10

5         郝姆斯         抱抱果           韩国      40-1261802       30        2017.6.19      2027.6.19

6         郝姆斯         抱抱果           韩国      40-1261801       29        2017.6.19      2027.6.19

7         郝姆斯         抱抱我           韩国      40-1261805       31        2017.6.19      2027.6.19

8         郝姆斯         抱抱我           韩国      40-1261804       30        2017.6.19      2027.6.19

9         郝姆斯         抱抱我           韩国      40-1261803       29        2017.6.19      2027.6.19

                      百草味;            中国                      29,30,
10        郝姆斯                                    304758427                  2019.7.19      2028.12.5
                     Be&Cheery            香港                       31

         (3)专利

         截至本报告书签署日,郝姆斯及其纳入本次交易范围的子公司共拥有 33 项专

利权,该等专利权的具体情况如下:

序号           专利名称            类别               专利号              权利人           有效期限
            一种自动分拣出        实用新型                                         2014.12.12-2024.12.
     1                                           ZL201420786111.5         郝姆斯
            货设备                  专利                                           11
                                  实用新型
     2      开口器                               ZL201420400936.9         郝姆斯   2014.7.18-2024.7.17
                                    专利
                                  实用新型
     3      包衣柠檬片                           ZL201320007166.7         郝姆斯   2013.1.6-2023.1.5
                                    专利
                                  实用新型                                         2014.12.17-2024.12.
     4      核桃分选机                           ZL201420805280.9         郝姆斯
                                    专利                                           16
            包装盒(百草味
                                  外观设计
     5      年的味道茶几上                       ZL201630011979.2         郝姆斯   2016.1.14-2026.1.13
                                    专利
            的春晚)
     6      包装盒(百草味        外观设计       ZL201630011978.8         郝姆斯   2016.1.14-2026.1.13

                                                     120
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



序号        专利名称          类别            专利号           权利人         有效期限
        年的味道庙会上        专利
        的年货)
        包装盒(百草味
                            外观设计
  7     年的味道全家的                   ZL201630011977.3      郝姆斯    2016.1.14-2026.1.13
                              专利
        年夜饭)
        包装盒(百草味
                            外观设计
  8     年的味道外婆的                  ZL201630011974.X       郝姆斯    2016.1.14-2026.1.13
                              专利
        灶台)
        包装盒(百草味
                            外观设计
  9     年的味道爷爷的                   ZL201630011969.9      郝姆斯    2016.1.14-2026.1.13
                              专利
        春联)
        包装盒(百草味
                            外观设计
 10     年的味道长辈的                   ZL201630011973.5      郝姆斯    2016.1.14-2026.1.13
                              专利
        压岁钱)
        包装盒(百草味
                            外观设计
 11     年的味道小伙伴                   ZL201630011972.0      郝姆斯    2016.1.14-2026.1.13
                              专利
        的鞭炮)
        包装盒(年味大   外观设计
 12                                      ZL201630045236.7      郝姆斯    2016.2.16-2026.2.15
        礼包)             专利
        包装袋(冻干榴   外观设计
 13                                      ZL201630045243.7      郝姆斯    2016.2.16-2026.2.15
        莲干)             专利
                         外观设计
 14     包装盒(凤梨酥)                 ZL201630045237.1      郝姆斯    2016.2.16-2026.2.15
                           专利
                         外观设计
 15     包装袋(芒果干)                 ZL201630045245.6      郝姆斯    2016.2.16-2026.2.15
                           专利
        包装盒(猴塞礼 外观设计
 16                                      ZL201630045240.3      郝姆斯    2016.2.16-2026.2.15
        啊)               专利
        包装袋(香辣脆 外观设计
 17                                      ZL201630045242.2      郝姆斯    2016.2.16-2026.2.15
        笋)               专利
                         外观设计
 18     包装袋(猪肉脯)                 ZL201630045252.6      郝姆斯    2016.2.16-2026.2.15
                           专利
        包装盒(卡布奇 外观设计
 19                                      ZL201630436200.1      郝姆斯    2016.8.29-2026.8.28
        诺蛋糕皮月饼)     专利
        包装盒(太妃蛋 外观设计
 20                                     ZL201630437487.X       郝姆斯    2016.8.29-2026.8.28
        糕皮月饼)         专利
        包装盒(五谷杂 外观设计
 21                                      ZL201630435562.9      郝姆斯    2016.8.29-2026.8.28
        粮蛋糕皮月饼)     专利
        包装袋(心机月 外观设计
 22                                      ZL201630437978.4      郝姆斯    2016.8.29-2026.8.28
        饼)               专利
        包装盒(心机月 外观设计
 23                                      ZL201630435511.6      郝姆斯    2016.8.29-2026.8.28
        饼)               专利
        包装盒(抹茶红 外观设计
 24                                      ZL201630444841.1      郝姆斯    2016.8.30-2026.8.29
        豆蛋糕皮月饼)     专利
        包装袋(百草味    外观设计
 25                                      ZL201430011163.0     淘道科技   2014.1.15-2024.1.14
        猪肉脯)            专利
        包装盒(百草味 外观设计
 26                                     ZL201430011246.X      淘道科技   2014.1.15-2024.1.14
        凤梨酥)           专利
 27     包装袋(百草味 外观设计          ZL201430011379.7     淘道科技   2014.1.15-2024.1.14

                                              121
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



序号        专利名称          类别            专利号           权利人             有效期限
         夏威夷果-奶油       专利
         味)
         包装盒(百草味     外观设计
 28                                     ZL201430011380.X      淘道科技     2014.1.15-2024.1.14
         满圆春)             专利
         包装袋(百草味     外观设计
 29                                      ZL201430011381.4     淘道科技     2014.1.15-2024.1.14
         芒果片)             专利
         果壳开口装置及     实用新型                                       2016.11.01-2026.10.
 30                                      ZL201621165943.0     淘道科技
         坚果加工系统         专利                                         31
                            实用新型
 31      包装袋                          ZL201721190784.4     淘道科技     2017.9.18-2027.9.17
                              专利
                                                                           2014.12.17-2024.12.
 32      核桃分选方法       发明专利     ZL201410790956.6     淘道科技
                                                                           16
         果壳开口装置及                                                    2016.11.01-2026.10.
 33                         发明专利     ZL201610941594.5     淘道科技
         坚果加工系统                                                      31

       (4)计算机软件著作权

       截至本报告书签署日,郝姆斯及其纳入本次交易范围的子公司取得 19 项计算

机软件著作权,具体情况如下:

序号        登记号                       软件名称                       权利人     首次发表日

                           淘道 OMS 电商订单协同管理系统软件
 1      2019SR0179442                                                  淘道科技     2017.04.30
                          [简称:OMS 电商订单协同管理系统]V1.0

                                淘道电子商务平台产品信息
 2      2019SR0179428     管理系统软件[简称:电子商务平台产品          淘道科技     2017.10.31
                                     信息管理系统]V1.0

                          淘道全流程的采购订单追踪管理系统软
 3      2019SR0183763     件[简称:全流程的采购订单追踪管理系          淘道科技     2018.02.28
                                          统]V1.0

                          淘道订单管理系统软件[简称:订单管理
 4      2019SR0226043                                                  淘道科技     2018.02.28
                                         系统]V1.0

                          淘道面向食品产品生命全周期的分布式
 5      2019SR0225753                                                  淘道科技     2017.08.31
                                质量安全追溯平台软件 V1.0

                                淘道大数据全渠道精准营销
 6      2019SR0229753     整合分析云平台软件[简称:大数据全渠          淘道科技     2018.11.30
                             道精准营销整合分析云平台]V1.0

                          淘道基于 B2B 的分销渠道综合管理系统
 7      2019SR0229636                                                  淘道科技     2018.11.30
                                         软件 V1.0



                                              122
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



序号        登记号                        软件名称                      权利人    首次发表日

                            淘道库存管理系统软件[简称:库存管理
 8      2019SR0229645                                                  淘道科技   2018.11.30
                                          系统]V1.0

                            淘道食品质量安全评价系统软件[简称:
 9      2019SR0247070                                                  淘道科技   2017.08.31
                                 食品质量安全评价系统]V1.0

                                 淘道销售订单统计辅助核算
 10     2019SR0310627       管理系统软件[简称:销售订单统计辅助        淘道科技   2017.04.30
                                     核算管理系统]V1.0

                            淘道电子商务平台 APP 商品销售管理系
 11     2019SR0545960                                                  淘道科技   2017.10.31
                                            统 V1.0

                         百草味直供分销 APP 安卓版软件[简称:
 12     2018SR1068570                                                   郝姆斯    2018.10.25
                                    百草味直供分销]V1.0

 13      2014SR082863              淘道邮件系统软件 V1.0               淘道科技   2013.12.16

 14      2014SR082866              淘道电子商务软件 V1.0               淘道科技    2013.8.9

 15      2014SR082859              淘道网站管理软件 V1.0               淘道科技   2013.12.30

 16      2014SR082702              淘道销售管理软件 V1.0               淘道科技   2013.12.31

 17      2014SR083053            淘道内部在线通讯软件 V1.0             淘道科技    2013.8.2

 18      2014SR083198              淘道 OA 办公系统 V1.0               淘道科技   2013.12.24

 19      2013SR089863            淘道异龙发票管理软件 V1.0             淘道科技    2013.1.30


       (5)美术作品著作权

       截至本报告书签署之日,郝姆斯及其纳入本次交易范围的子公司共计拥有美术

作品著作权 33 项,具体如下:

序号         登记号              作品名称             权利人     登记日期         完成日期

  1         国作登字
                                   兔子               郝姆斯     2016.11.2        2016.6.1
         -2016-F-00312246

            国作登字
  2                             年味大礼包            郝姆斯      2016.3.4        2015.8.1
         -2016-F-00214075

            国作登字
  3                                 熊                郝姆斯     2016.11.2        2016.6.1
         -2016-F-00312240

  4         国作登字               树懒               郝姆斯     2016.11.2        2016.6.1


                                               123
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



序号         登记号              作品名称           权利人       登记日期    完成日期

        -2016-F-00312245

            国作登字
  5                                猫咪             郝姆斯       2016.11.2   2016.6.1
        -2016-F-00312244

            国作登字
  6                                金毛             郝姆斯       2016.11.2   2016.6.1
        -2016-F-00312249

            国作登字
  7                               抱抱果            郝姆斯       2017.4.11   2015.4.21
        -2017-F-00366849

            国作登字
  8                               抱抱果            郝姆斯       2016.11.2   2016.6.1
        -2016-F-00312242

            国作登字
  9                                熊猫             郝姆斯       2016.11.2   2016.6.1
        -2016-F-00312241

            国作登字
 10                          百草味麻薯-抹茶        郝姆斯       2019.1.18   2017.11.8
        -2019-F-00637030

            国作登字
 11                          百草味夏威夷果         郝姆斯       2019.1.18   2017.11.8
        -2019-F-00637032

            国作登字         百草味白芝麻猪
 12                                                 郝姆斯       2019.1.23   2017.11.8
        -2019-F-00637887           肉脯

            国作登字         百草味原切牛肉
 13                                                 郝姆斯       2019.1.23   2017.11.8
        -2019-F-00637888            片

            国作登字         百草味每日坚果
 14                                                 郝姆斯       2019.1.23   2017.11.8
        -2019-F-00637889           盒子

            国作登字
 15                          百草味牛轧奶芙         郝姆斯       2019.1.23   2017.11.8
        -2019-F-00637890

            国作登字
 16                          百草味手撕面包         郝姆斯       2019.1.23   2017.11.8
        -2019-F-00637891

            国作登字
 17                           百草味草莓干          郝姆斯       2019.1.23   2017.11.8
        -2019-F-00637892

            国作登字                                                         2017.11.8
 18                           百草味芒果干          郝姆斯       2019.1.23
        -2019-F-00637893

            国作登字         百草味汤姆逊葡                                  2017.11.8
 19                                                 郝姆斯       2019.1.23
        -2019-F-00637894           萄干

 20         国作登字         百草味每日坚果         郝姆斯       2019.1.23   2017.11.8


                                              124
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序号         登记号              作品名称           权利人       登记日期    完成日期

         -2019-F-00637895          内袋

            国作登字
 21                           百草味碧根果          郝姆斯       2019.1.18   2017.11.8
         -2019-F-00637031

            国作登字        百草味;517 吃货
 22                                                 郝姆斯        2017.9.6   2014.4.1
         -2017-F-00469071           节

            国作登字
 23                              百味千寻           郝姆斯       2019.5.17   2019.2.22
         -2019-F-00783152

            国作登字
 24                                 兔              郝姆斯       2018.9.10   2016.6.1
         -2018-F-00527372

            国作登字
 25                                树懒             郝姆斯       2018.9.10   2016.6.1
         -2018-F-00600521

            国作登字
 26                                熊猫             郝姆斯       2018.9.10   2016.6.1
         -2018-F-00527373

            国作登字                                                         2016.6.1
 27                                 猫              郝姆斯       2018.9.10
         -2018-F-00600519

            国作登字                                                         2016.6.1
 28                                 狗              郝姆斯       2018.9.10
         -2018-F-00600518

            国作登字                                                         2016.6.1
 29                               抱抱熊            郝姆斯       2018.9.10
         -2018-F-00600520

            国作登字              百草味
 30                                                 郝姆斯       2014.7.25   2013.1.1
         -2014-F-00145127     BE&CHERRY

            国作登字
 31                               百草味            郝姆斯       2014.7.25   2013.1.1
         -2014-F-00145126

            国作登字
 32                                萌兔             郝姆斯      2014.11.24   2014.7.1
         -2014-F-00158488

            国作登字
 33                                味仔             郝姆斯      2014.11.24   2014.9.1
         -2014-F-00158489


       (6)域名

       截至本报告书签署日,郝姆斯及其纳入本次交易范围的子公司共拥有 4 项在有

效期内的域名,具体情况如下:



                                              125
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    序号                 域名                 主办单位                   ICP 备案
                     vipbcw.com
                     bcwbox.com
      1                                         郝姆斯            浙 ICP 备 14038051 号-1
                     bcwb2b.com
                     bcwb2c.com
      2              baicaowei.cn               郝姆斯            浙 ICP 备 14038051 号-3
      3              bcwcdn.com                 郝姆斯            浙 ICP 备 14038051 号-4
      4              xiaoluhy.com             淘道科技            浙 ICP 备 19049076 号-1

     3、资质情况

     郝姆斯及其纳入本次交易范围内的子公司取得的资质如下:

     (1)食品生产许可证

     郝姆斯现持有杭州市市场监督管理局核发的《食品生产许可证》(编号:

SC11333019700024),有效期至 2024 年 2 月 21 日。食品生产许可品种明细如下:

食品添加剂类别       类别编号        类别名称                     品种明细表
                                                    蜜饯类(分装);
   水果制品            1701           蜜饯          果脯类(分装);
                                                    话化类(分装)
                                                    水果干制品(葡萄干、水果脆片、荔枝干、
   水果制品            1702          水果制品
                                                    桂圆、椰干、大枣干制品、其他)(分装)
                                                    烘炒类(炒瓜子、炒花生、炒豌豆、其他)
                                                    (分装);油炸类(油炸青豆、油炸琥珀
 炒货食品及坚                       炒货食品及
                       1801                         桃仁、其他)(分装);其他类(水煮花
   果制品                           坚果制品
                                                    生、糖炒花生、糖炒瓜子仁、裹衣花生、
                                                    咸干花生、其他)(分装)

     (2)食品经营许可证

     郝姆斯现持有杭州市市场监督管理局于 2019 年 3 月 11 日核发的许可证编号为

JY13301880009860 的《食品经营许可证》,证载主体业态为食品销售经营者(包含

网络经营),经营项目为预包装食品(含冷藏冷冻食品)销售,散装食品(含冷藏

冷冻食品、含熟食制品)销售,有效期至 2022 年 4 月 11 日。

     百草味咨询现持有杭州市市场监督管理局于 2019 年 3 月 11 日核发的许可证编

号为 JY13301860141971 的《食品经营许可证》,证载主体业态为食品销售经营者(包




                                              126
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含网络经营),经营项目为预包装食品(不含冷藏冷冻食品)销售,有效期至 2023

年 3 月 11 日。

     淘道科技现持有杭州市市场监督管理局于 2019 年 3 月 8 日核发的许可证编号

为 JY23301980008893 的《食品经营许可证》,证载主体业态为食品销售经营者,经

营项目为预包装食品(含冷藏冷冻食品)销售,自制饮品销售(普通类),有效期

至 2023 年 10 月 8 日。

     (3)对外贸易经营者备案登记

     郝姆斯现持有对外贸易经营者备案登记机关于 2016 年 9 月 23 日颁发的编号为

02319551 的《对外贸易经营者备案登记表》,该表长期有效。

     (4)出口食品生产企业备案证明

     郝姆斯现持有国家认证认可监督管理委员会于 2016 年 10 月 18 日核发的备案

编号为 3300/13005 的《出口食品生产企业备案证明》,备案品种为炒货食品及坚果

制品、水果制品,有效期至 2020 年 10 月 13 日。


(二)主要负债状况

     根据天健会计师出具的《审计报告》(天健审〔2020〕3-21 号),郝姆斯最近两

年主要负债如下:

                                                                                  单位:万元

               项目                      2019 年 12 月 31 日           2018 年 12 月 31 日
流动负债:
   短期借款                                            47,452.78                     48,759.22
   应付账款                                           121,901.38                     74,174.14
   预收款项                                             1,545.31                       887.34
   应付职工薪酬                                         3,601.76                      2,721.05
   应交税费                                             1,284.49                      1,169.17
   其他应付款                                          10,832.46                      3,894.93
流动负债合计                                          186,618.19                   131,605.85
非流动负债:

                                              127
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              项目                       2019 年 12 月 31 日           2018 年 12 月 31 日
   递延收益                                             1,004.55                      1,025.43
非流动负债合计                                          1,004.55                      1,025.43
负债合计                                              187,622.73                   132,631.27


     截至本报告书签署日,郝姆斯不存在或有负债情况。


(三)对外担保状况

     截至本报告书签署日,郝姆斯及其纳入本次交易范围内的子公司不存在对外担

保的情况。


(四)不存在妨碍权属转移的情况

     报告期内,为满足郝姆斯的经营资金需求,郝姆斯通过上市公司提供担保支持

获得短期借款。截至本报告书签署日,郝姆斯短期借款均为上市公司为标的公司担

保的担保借款。相关借款协议中包含控制权变更条款,根据《股权转让协议》约定,

郝姆斯将于交割前偿还全部贷款,并解除上市公司对郝姆斯的担保。

     综合以上,除郝姆斯及其子公司需按照《股权转让协议》约定成就交割先决条

件之外,郝姆斯不存在涉及诉讼、仲裁、司法强制执行等重大争议或者存在其他妨

碍权属转移的情况。




                                              128
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                            第五节 标的资产评估情况

一、评估的基本情况

     本次交易的定价系双方在公平、自愿的原则下,经过友好协商及谈判最终确定

的,未以评估报告结论作为定价依据。同时,上市公司已聘请中同华评估作为评估

机构,以 2019 年 12 月 31 日为评估基准日对交易标的模拟剥离后的企业整体价值

进行评估并出具《评估报告》,从独立评估机构的角度为标的公司市场价值提供参

考。评估机构采用市场法和收益法对标的公司评估基准日企业价值进行评估,并选

取收益法的评估结果作为最终评估结论。


(一)评估基本情况及结论

     郝姆斯截止评估基准日 2019 年 12 月 31 日模拟剥离并经审计后资产账面价值

为 245,739.05 万元,负债为 179,115.33 万元(其中负息负债 47,452.78 万元),净资

产为 66,623.72 万元,企业价值(净资产+负息负债)114,076.50 万元。

     模拟剥离情况:剥离全资子公司新疆百草味及公司持有的南通勋铭合伙权益。

     1、收益法评估结果

     在《评估报告》所列假设和限定条件下,采用收益法评估的企业价值为

452,000.00 万元,增值率 296.23 %。

     2、市场法评估结果

     在《评估报告 》所列假设和限定条件下,采用市场法评估的企业价值为

442,700.00 万元,增值率 288.07%。

     3、评估结论

     市场法的评估值为 442,700.00 万元,收益法的评估值 452,000.00 万元,两种方

法的评估结果差异 9,300.00 万元,差异率 2.10%,差异不大。




                                              129
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     郝姆斯近几年及可预计的未来年度均能盈利,从收益途径能反映出企业的价

值,并且收益法在评估过程中不仅考虑了郝姆斯申报的表内、表外资产,同时也考

虑了如企业积累的客户资源、渠道资源、科学的经营管理水平等各项对获利能力产

生重大影响的因素,即评估结论充分涵盖了郝姆斯的企业价值。市场法对企业预期

收益仅考虑了增长率等有限因素对企业未来价值的影响,并且其价值乘数受股市波

动的影响较大。

     基于以上因素,本次评估选用收益法结果作为最终评估结论,即:郝姆斯模拟

剥离后的企业价值评估结果为 452,000.00 万元。


(二)评估的基本假设

     本次评估中,评估人员遵循了以下评估假设:

     1、一般假设

     (1)交易假设

     假设所有待评估资产已经处在交易的过程中,资产评估师根据待评估资产的交

易条件等模拟市场进行估价。

     (2)公开市场假设

     假设在市场上交易的资产,或拟在市场上交易的资产,资产交易双方彼此地位

平等,彼此都有获取足够市场信息的机会和时间,以便于对资产的功能、用途及其

交易价格等作出理智的判断。

     (3)企业持续经营假设

     假设被评估单位完全遵守所有有关的法律法规,在可预见的将来持续不断地经

营下去。

     2、特殊假设

     (1)本次评估以《评估报告》所列明的特定评估目的为基本假设前提;



                                              130
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     (2)国家现行的有关法律法规、国家宏观经济形势无重大变化,利率、汇率、

赋税基准及税率、政策性征收费用等外部经济环境不会发生不可预见的重大变化;

     (3)假设被评估单位未来的经营管理班子尽职,并继续保持现有的经营管理

模式,经营范围、方式与目前方向保持一致;

     (4)假设被评估资产按目前的用途和使用的方式、规模、频度、环境等情况

继续使用,并未考虑各项资产各自的最佳利用;

     (5)假设公司在现有的管理方式和管理水平的基础上,无其他人力不可抗拒

因素及不可预见因素对企业造成重大不利影响;

     (6)被评估单位和委托人提供的相关基础资料和财务资料真实、准确、完整;

     (7)评估人员所依据的对比公司的财务报告、交易数据等均真实可靠;

     (8)评估范围仅以委托人及被评估单位提供的评估申报表为准,未考虑委托

人及被评估单位提供清单以外可能存在的或有资产及或有负债;

     (9)假设企业于年度内均匀获得净现金流;

     3、评估限制条件

     (1)评估结论是依据评估目的,以公开市场为假设前提而估算的评估对象的

市场价值,没有考虑特殊的交易方式可能追加或减少付出的价格等对其评估价值的

影响,也未考虑宏观经济环境发生变化以及遇有自然力和其他不可抗力对资产价格

的影响。

     (2)评估报告中所采用的评估基准日为 2019 年 12 月 31 日,评估师对价值的

估算是根据评估基准日企业所在地货币购买力做出的。

     当上述条件发生变化时,评估结果一般会失效。




                                              131
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(三)收益法估值方法说明

     1、概述

     收益法是指将预期收益资本化或者折现,确定评估对象价值的评估方法。

     收益法常用的具体方法包括股利折现法、股权自由现金流折现法和企业自由现

金流折现法。

     股利折现法是将预期股利进行折现以确定评估对象价值的具体方法,通常适用

于缺乏控制权的股东部分权益价值评估。股权自由现金流折现法,现金流口径为归

属于股东的现金流量,对应的折现率为权益资本成本,评估值内涵为股东全部权益

价值。现金流计算公式为:股权自由现金流量=净利润+折旧及摊销-资本性支出-

营运资金增加额-偿还付息债务本金+新借付息债务本金。

     企业自由现金流折现法,现金流口径为归属于股东和负息债务债权人在内的所

有投资者现金流量,对应的折现率为加权平均资本成本,评估值内涵为企业整体价

值。现金流计算公式为:企业自由现金流量=净利润+折旧/摊销+税后利息支出-

营运资金增加-资本性支出。

     本次评估选用企业自由现金流折现模型。

     2、选择收益法的理由

     收益法适用的前提条件是:(1)被评估对象的未来预期收益可以预测并可以用

货币衡量;(2)资产拥有者获得预期收益所承担的风险也可以预测并可以用货币衡

量;(3)被评估对象预期获利年限可以预测。经评估师核实被评估单位历史财务数

据和现场调查,企业近几年业务收入和盈利状况比较稳定,被评估单位管理层能够

提供未来年度的盈利预测,具备采用收益法评估的条件。

     3、评估模型

     基本公式为:B=P+ΣCi。

     式中:P 为经营性资产价值,ΣCi 为评估基准日存在的非经营性资产负债(含

溢余资产)的价值。

                                              132
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                      n
                             R             Pn
              P      i (1  ir )i
                      1
                                     
                                  (1  r )n
       式中:Ri:评估基准日后第 i 年预期的企业自由现金流量;r:折现率;Pn:
终值;n:预测期。

       各参数确定如下:

       (1)自由现金流 Ri 的确定

                Ri=净利润+折旧/摊销+税后利息支出-营运资金增加-资本性支

     出

       (2)折现率 r 采用加权平均资本成本(WACC)确定,公式如下:
                            E      D
              WACC  Re         Rd    (1  T )
                           DE     DE
       式中: Re:权益资本成本;Rd:负息负债资本成本;T: 所得税率。

       (3)权益资本成本 Re 采用资本资产定价模型(CAPM)计算,公式如下:

              Re=Rf+β×ERP+Rs

       式中:Re 为股权回报率;Rf 为无风险回报率;β 为风险系数;ERP 为市场风险

超额回报率;Rs 为公司特有风险超额回报率

       (4)终值 Pn 的确定

       根据企业价值准则规定:资产评估师应当根据企业进入稳定期的因素分析预测

期后的收益趋势、终止经营后的处置方式等,选择恰当的方法估算预测期后的价值。

       企业终值一般可采用永续增长模型(固定增长模型)、价格收益比例法、账面

价值法等确定。本次评估对企业终值的预测采用持续经营前提下的永续增长模

型。

       (5)非经营性资产负债(含溢余资产)ΣCi 的价值

       非经营性资产负债(含溢余资产)在此是指在企业自由现金流量预测不涉及的

相关资产与负债。对非经营性资产负债,本次评估按审计后账面价值确定。




                                              133
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(四)市场法估值方法说明

     1、概述

     市场法是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较,确定评估

对象价值的评估方法。市场法常用的两种具体方法是上市公司比较法和交易案例比

较法。

     上市公司比较法是指获取并分析可比上市公司的经营和财务数据,计算价值比

率,在与被评估单位比较分析的基础上,确定评估对象价值的具体方法。上市公司

比较法中的可比企业应当是公开市场上正常交易的上市公司。

     交易案例比较法是指获取并分析可比企业的买卖、收购及合并案例资料,计算
价值比率,在与被评估单位比较分析的基础上,确定评估对象价值的具体方法。 控
制权以及交易数量可能影响交易案例比较法中的可比企业交易价格。


     鉴于郝姆斯主营业务为食品业务,在产权交易市场,考虑到交易案例比较法由

于受数据信息收集的限制而无法充分考虑评估对象与交易案例的差异因素对股权

价值的影响,交易案例比较法不适用;另一方面与证券市场上存在一定数量的与郝

姆斯类似的上市公司,且交易活跃,交易及财务数据公开,信息充分,故市场法评

估采用上市公司比较法。其基本步骤具体如下:

     (1)首先选择与被评估单位处于同一行业的并且股票交易活跃的上市公司作

为对比公司,然后通过交易股价计算对比公司的市场价值;

     (2)选择对比公司的一个或几个盈利比率、资产比率、收入比率和其他特定

比率参数,如 EBIT,EBITDA 等作为“分析参数”,计算对比公司市场价值与所选

择分析参数之间的比例关系---称之为比率乘数(Multiples);

     (3)对上述比率乘数进行必要的调整,以反映对比公司与被评估单位之间的

差异;

     (4)将调整后的比率乘数应用到被评估单位的相应的分析参数中,从而得到

委估对象的市场价值。


                                              134
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     2、比例乘数的确定

     市场比较法要求通过分析对比公司股权(所有者权益)和/或全部投资资本市

场价值与收益性参数、资产类参数或现金流比率参数之间的比率乘数来确定被评估

单位的比率乘数,然后,根据委估企业的收益能力、资产类参数来估算其股权和/

或全投资资本的价值。《评估报告》选用如下收益类比率乘数:

     (1)EBIT 比率乘数

     全投资资本的市场价值和税息前收益指标计算的比率乘数最大限度地减少了

由于资本结构影响,但该指标无法区分企业折旧/摊销政策不同所产生的影响。

     (2)EBITDA 比率乘数

     全投资资本市场价值和税息折旧摊销前收益可以在减少资本结构影响的基础

上最大限度地减少由于企业折旧/摊销政策不同所可能带来的影响。

     (3)NOIAT 比率乘数

     税后现金流不但可以减少由于资本结构和折旧/摊销政策可能产生的可比性差

异,还可以最大限度地减少由于企业不同折现率及税率等对价值的影响。

     3、不可流通折扣率计算

     借鉴国际上定量研究缺少流通折扣率的方式,本次评估结合国内实际情况采用

非上市公司购并市盈率与上市公司市盈率对比方式估算缺少流通折扣率。其基本思

路是收集分析非上市公司并购案例的市盈率(P/E),然后与同期的上市公司的市盈

率(P/E)进行对比分析,通过上述两类市盈率的差异来估算缺少流通折扣率。

     4、企业价值的确定

     根据计算得出郝姆斯 NOIAT 比率乘数、EBIT 比率乘数和 EBITDA 比率乘数

后,采用计算的 NOIAT 比率乘数、EBIT 比率乘数和 EBITDA 比率乘数的分别计

算企业全投资市场价值,取其平均值作为被评估企业的全投资市场价值。最后,通

过如下方式得到股权的评估值:



                                              135
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       企业价值=全投资市场价值×(1-不可流通折扣率)+非经营性资产净值


二、公司董事会对本次交易标的评估值合理性以及定价公允性

的分析

(一)对资产评估机构的独立性、评估假设前提的合理性、评估方法与

目的的相关性以及交易定价的公允性发表意见

       根据《重组办法》的规定,公司董事会对本次交易评估机构的独立性、评估假

设前提的合理性、评估方法与评估目的的相关性以及交易定价的公允性发表意见如

下:

       1、评估机构的独立性

       本次交易聘请的评估机构北京中同华资产评估有限公司具有执行其资产评估

业务的资格。北京中同华资产评估有限公司及其经办资产评估师与公司及交易各方

不存在关联关系,亦不存在影响其提供服务的现实及预期的利益关系或冲突,具有

充分的独立性。

       2、评估假设前提的合理性

       北京中同华资产评估有限公司对于本次交易相关评估报告所设定的评估假设

前提按照国家有关法规和规定执行、遵循了市场通用的惯例或准则、符合评估对象

的实际情况,评估假设前提具有合理性。

       3、评估方法与评估目的的相关性

       企业价值评估方法主要有成本法、收益法和市场法。进行评估时需根据评估目

的、价值类型、评估对象、资料收集情况等相关条件,恰当选择一种或多种资产评

估方法。

       结合本次资产评估对象、价值类型和评估人员所收集的资料及标的公司的实际

情况,本次交易的评估机构在评估过程中选取了与评估目的及评估资产状况相关的



                                              136
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评估方法,评估结果客观、公正地反映了基准日评估对象的实际情况,评估方法与

评估目的具有相关性。

     4、交易定价的公允性

     本次交易涉及的标的资产定价由交易各方在公平、自愿的原则下经过多轮报

价、谈判最终确定,不以资产评估结果作为定价依据。公司聘请评估机构为标的公

司市场价值提供参考。本次交易的定价与本次交易范围内的资产的评估价值差别较

小,本次交易定价具有公允性。

     综上所述,公司本次交易所选聘的评估机构具有独立性,评估假设前提合理,

评估方法与评估目的具有相关性;本次交易为市场化出售,交易定价由交易各方经

过协商确定,评估机构为标的公司市场价值提供参考,所涉资产定价公允;不存在

损害公司和股东合法权益的情形。


(二)评估依据的合理性

     本次评估过程中,评估机构综合考虑了多方面因素,结合标的公司目前经营情

况、行业地位、历史财务表现等各方面从收入及成本等方面均对标的公司进行了合

理的预测。

     本次评估最终选用收益法作为评估结果。收益法评估通过综合分析郝姆斯技历

史经营业绩、自身竞争优劣势、发展规划和行业发展趋势等因素,对郝姆斯未来收

益进行预测,并以此为基础以现金流折现模型计算得到了收益法评估结果。收益法

评估充分体现了郝姆斯的获利能力,全面、合理地反映了郝姆斯的企业价值。市场

法对企业预期收益仅考虑了增长率等有限因素对企业未来价值的影响,并且其价值

乘数受股市波动的影响较大。因此选定以收益法评估结果作为本次评估的最终评估

结论。

     综上,本次评估及评估的依据及结果具有一定合理性。




                                              137
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(三)标的公司后续经营过程中政策、宏观环境、技术、行业、税收优

惠等方面的变化趋势及应对措施及其对评估或估值的影响

     在可预见的未来发展时期,标的公司后续经营过程中政策、宏观环境、技术、

行业、重大合作协议、经营许可、技术许可、税收优惠等方面不存在重大不利变化。


(四)报告期盈利因素影响指标变动对评估结论影响的敏感性分析

     本次评估中,郝姆斯企业价值的评估结论采用收益法评估结果。通过对各项评

估参数对评估结论影响的分析,本次评估各项参数中对评估值影响较显著的是预测

期内主营业务收入与成本、产品毛利率、折现率的变化,故将以上因素确定为敏感

性因素。上述因素对评估结果的影响测算分析如下:

     1、主营业务收入和成本同比例变动的敏感性分析

     在不考虑其他因素变动的情况下,假设标的资产主营业务收入、成本同比例发

生变动,其收益法评估值变动情况如下:

                                                                                单位:万元

 营业收入及成本同比例变动率                   评估值                   评估值变动率
              10%                           522,600.00                   15.62%
              5%                            487,300.00                    7.81%
              0%                            452,000.00                      -
              -5%                           416,700.00                    -7.81%
             -10%                           381,400.00                   -15.62%

     从上表可知,在其他价值影响因素不变的情况下,主营业务收入和主营业务成

本变动 5%,标的资产的收益法评估结论将同方向变动 7.81%。

     2、毛利率变动的敏感性分析

     在不考虑其他因素变动的情况下,假设标的资产毛利率发生变动,其收益法评

估值变动情况如下:

                                                                                单位:万元



                                              138
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        毛利率变动率                         评估值                    评估值变动率
            10.0%                          694,400.00                    53.63%
            5.0%                           573,200.00                    26.81%
            0.0%                           452,000.00                       -
            -5.0%                          330,800.00                    -26.81%
           -10.0%                          209,500.00                    -53.65%

     从上表可知,在其他价值影响因素不变的情况下,毛利率变动 5%,标的资产

的收益法评估结论将同方向变动 26.81%。

     3、折现率变动的敏感性分析

     在不考虑其他因素变动的情况下,假设标的资产折现率发生变动,其收益法评

估值变动情况如下:

                                                                                单位:万元

        折现率变动率                         评估值                    评估值变动率
             10%                           401,200.00                    -11.24%
             5%                            425,000.00                     -5.97%
             0%                            452,000.00                       -
             -5%                           482,600.00                     6.77%
            -10%                           517,800.00                    14.56%

     从上表可知,在其他价值影响因素不变的情况下,折现率提高 5%,标的资产

的收益法评估结论下降 5.97%;折现率下降 5%,标的资产的收益法评估结论提高

6.77%。


(五)本次交易作价公允性分析

     1、本次交易定价情况

     根据上市公司与交易对方签署的《股权转让协议》,双方协商确定的标的资产

企业价值为 70,500.00 万美元。假设按照中国人民银行公布的 2019 年 12 月 31 日美

元兑换人民币的汇率中间价(1 美元=6.9762 元人民币)折算,得出企业价值为

491,822.10 万元人民币。




                                              139
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     标的资产最终的交易价格是根据《股权转让协议》约定的企业价值经过系列调

整得到的,调整过程符合跨境交易的惯例。

     根据《股权转让协议》,交易双方协商确定的标的资产企业价值对应的静态估

值倍数 EV/EBITDA 如下表所示:

       协议确认的企业价值(万元)                             静态 EV/EBITDA
                   491,822.10                                          18.30x

    注:企业价值为根据 2019 年 12 月 31 日美元兑人民币的汇率中间价折算的人民币金额;

标的资产 EBITDA 数值为标的资产交割前模拟剥离相关资产后的 2019 年度数值。


     2、与国内可比公司的对比分析

     标的公司是一家主要从事坚果、干果、零食等休闲食品的研发、分装、销售及

品牌运营业务的企业。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》(2012 年修订),

标的所属行业为零售业(分类代码:F52)。根据国家统计局国民经济行业分类

(GB/T4754-2017),公司所属行业为零售业(分类代码:F52),细分行业为互联

网零售(代码:F5292)。考虑到标的公司产品类别以及销售模式的相关性,国内 A

股上市公司中与标的公司相对可比的上市公司包括:洽洽食品、好想你、来伊份、

黑芝麻、三全食品、保龄宝、三只松鼠。

     按照本次交易的估值基准日 2019 年 12 月 31 日,下表以 2019 年 12 月 31 日可

比上市公司的股票交易收盘价为计算基础,对同行业可比公司的相应 EV/EBITDA

情况分析如下:

         股票代码                        股票简称                      EV/EBITDA 倍数
         002582.SZ                        好想你                                13.33x
         300783.SZ                       三只松鼠                               55.05x
         002286.SZ                        保龄宝                                14.52x
         002216.SZ                       三全食品                               42.80x
         000716.SZ                        黑芝麻                                19.59x
         603777.SH                        来伊份                                22.52x
         002557.SZ                       洽洽食品                               24.87x
            均值                                          27.53x
           中位数                                         22.52x



                                              140
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



     注:①以上数据来源为 WIND 资讯;

     ②可比公司 EV/EBITDA 倍数=标的资产企业价值/标的资产交易上一完整年度

税息折旧及摊销前利润。

     本次交易定价对应的静态 EV/EBITDA 倍数为 18.30 倍,低于可比 A 股公司的

27.53 倍的平均 EV/EBITDA 倍数,主要系郝姆斯是非上市公司,存在流动性折价。

     3、与可比交易的对比分析

     近年来,涉及食品生产、销售行业的并购交易中,可比交易案例估值分析如下:

    宣布时间                    收购方                       标的公司          EV/EBITDA
2019 年 12 月 28 日   海南京粮控股股份有限公司      浙江小王子食品有限公司          7.49x
                      河南双汇投资发展股份有限      河南省漯河市双汇实业集
2019 年 3 月 16 日                                                                  5.81x
                      公司                          团有限责任公司
                      广州汤臣倍健生物科技有限
2018 年 7 月 13 日                                  Life-Space Group Pty Ltd       33.72x
                      公司
                                                    大连远洋渔业金枪鱼钓有
2018 年 7 月 11 日    加加食品集团股份有限公司                                     12.07x
                                                    限公司
                      南方黑芝麻集团股份有限公      上海礼多多电子商务股份
2017 年 8 月 19 日                                                                 15.87x
                      司                            有限公司
                                    平均数                                         14.99x
                                    中位数                                         12.07x

     注:①企业价值=(交易对价/股份比例)+最近一期末有息负债;②EBITDA

数据为交易前一年度数据,计算公式为 EBITDA=利润总额+利息支出+固定资产折

旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销;③

河南双汇投资发展股份有限公司吸收合并河南省漯河市双汇实业集团有限责任公

司估值倍数的计算参考河南省漯河市双汇实业集团有限责任公司备考报表;

     根据上表,近年来涉及食品生产、销售行业的并购交易的 EV/EBITDA 倍数平

均值为 14.99 倍,中位数为 12.07 倍,均低于本次拟出售资产对价的相应估值水平。

从可比交易角度分析,本次交易对价具有合理性。




                                              141
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     4、与评估结果对比分析

     本次交易的定价系双方在公平、自愿的原则下,经过友好协商及谈判最终确定

的,未以评估报告结论作为定价依据。上市公司聘请评估机构出具《评估报告》,

是为从独立评估机构的角度为标的公司市场价值提供参考。

     根据《评估报告》,郝姆斯模拟剥离后的企业价值评估结果为 452,000.00 万元。

根据《股权转让协议》,双方协商的郝姆斯模拟剥离后的企业价值为 491,822.10 万

元(按人民币汇率中间价折算后)。交易定价高于评估结果,本次交易对价具有合

理性,符合上市公司及全体股东利益。


(六)评估基准日至重组报告书签署日交易标的发生的重要变化事项

     评估基准日至重组报告书签署日之间,交易标的未发生重要变化事项。


三、独立董事对本次交易评估事项的独立意见

     公司独立董事对本次交易相关评估事项发表的独立意见如下:

     1、本次资产重组的评估机构北京中同华资产评估有限公司具有相关证券业务
资格,选聘程序合法合规,评估机构及其经办人员与公司之间除正常的业务往来关
系外,不存在其他关联关系,亦不存在现实的及预期的利益或冲突,评估机构出具
的评估报告符合客观、独立、公正、科学的原则;
     2、评估机构和评估人员所设定的评估假设前提和限制条件符合国家有关法律
法规的规定,遵循了市场通用的惯例及准则,符合评估对象的实际情况,评估假设
前提具有合理性;
     3、评估机构实际评估的资产范围与委托评估的资产范围一致;评估机构在评
估过程中实施了相应的评估程序,遵循了独立性、客观性、科学性、公正性等原则,
运用了合规且符合标的公司实际情况的评估方法,选用的参照数据、资料可靠;资
产评估价值公允、准确。评估方法选用恰当,评估结论合理,评估方法与评估目的
相关性一致。




                                              142
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     4、按照国家有关法律、法规及中国证监会的有关规定,本次交易价格乃基于
公平合理的原则,通过谈判确定,并已综合考虑了多方面的影响因素,交易价格合
理公允,符合上市公司和全体股东的合法权益。


     综上所述,独立董事认为公司本次交易所选聘的评估机构具有独立性,评估假

设前提合理,评估方法与评估目的具有相关性;本次交易为市场化出售,交易定价

由交易各方经过协商确定,所涉资产定价公允;本次交易符合上市公司和全体股东

的合法权益。




                                              143
              第六节 本次交易合同的主要内容


一、合同主体及签订时间

    2020 年 2 月 21 日,上市公司与百事饮料签署了《股权转让协议》。

    本协议应适用中国法律并据其解释。


二、《股权转让协议》的主要内容

(一)交易各方

    好想你健康食品股份有限公司,一家深圳证券交易所上市的公司;百事飲料(香

港)有限公司,一家根据香港法律注册成立并存续的公司。


(二)交易价格及支付方式

    1、交易价格

    双方在公平、自愿的原则下,经过友好协商及谈判最终确定买方在《股权转让

协议》项下就待售股权应支付的对价总额。双方协商确定的企业价值为 70,500.00

万美元。购买价款应等于基本金额加上调整金额,基本金额等于企业价值减去预估

交割净债务再加上预估交割净营运资金调整。

    2、基本金额的确定

    (1)交割前卖方向买方交付基本金额报表,该报表载明截至生效时间标的公

司预估交割净债务及预估交割净营运资金调整,协助买方核实基本金额报表。

    (2)如果交易双方在交割日当日或之前就此达成一致,则基本金额应为按照

该等一致同意对基本金额报表进行调整之后计算得出的基本金额。如果在交割日当

日或之前未能就此达成一致,或如果卖方未按照《股权转让协议》第 4.2.1 条的规

定交付基本金额报表,则基本金额为 70,500.00 万美元。
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     (3)如果买方未在收到基本金额报表后五个营业日内发出有关该不同意事项

的通知,则基本金额应为按照基本金额报表计算得出的基本金额。

     3、基本金额的支付

     买方将按照《股权转让协议》的规定于交割日将一笔等于基本金额减去暂扣金

额(1,000 万美金)的款项电汇给卖方。暂扣金额在自交割日起满 12 个月后扣除索

赔保留款后按照《股权转让协议》的规定支付。

     4、调整金额的支付

     调整金额根据《股权转让协议》附件三予以确定,若调整金额为正数,买方支

付给卖方;若调整金额为负数,卖方支付给买方。调整金额等于经调整股权价值超

过基本金额的部分(记为正数)或基本金额超过经调整股权价值的部分(记为负数)。

经调整股权价值指企业价值减去交割净债务再加上交割净营运资金调整。


(三)交易合同主要内容

     1、交割先决条件

     根据《股权转让协议》之“5 条件”约定:

     “5.1 先决条件

     交割以下列条件(“条件”)的满足或豁免为前提:

     5.1.1 卖方股东大会已按卖方章程、深圳证券交易所和适用法律要求的相关程

序和形式正式批准交易;

     5.1.2[故意留空]

     5.1.3 已取得或完成所有交易批准,包括但不限于:

     (i)竞争主管部门(如要求)已作出所有必要审查和批准,或被视为按双方可合

理接受的条款已获得竞争主管部门的该等必要审查和批准,且所有该等审查和批准

仍然完全有效;



                                              145
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     (ii)公司已通过企业登记系统就本交易完成提交外商投资信息初始报告;

     (iii)完成在市场监管局的下述登记或备案(如适用):

     (a)公司因交易而发生股东变更;和

     (b)市场监管局向公司签发已将买方记载为待售股权持有人并(若第 6.4 条要

求)载明交割后新的法定代表人的新营业执照;及

     (iv)公司已就公司变更为外商投资企业,完成向外汇局或其银行(如适用)的

外商投资登记;

     5.1.4 卖方已开立一个可用于接收购买价款的资产变现账户;

     5.1.5 每项保证于本协议签署日在所有重大方面均是真实、准确且没有误导性,

且直至交割日(或按照第 7.2.3 条确定的任何新交割日,含该日)在所有重大方面

仍然是真实、准确且没有误导性,且未发生导致或合理预期会导致对集团有重大不

利变化的、对保证的任何未获补救的违反(忽略该等保证中包含的任何对重要性的

限制条件);

     5.1.6 未发生任何重大不利影响;

     5.1.7 不存在任何有效的适用法律或任何有权审批机关的政府命令禁止任何一

方完成本协议项下拟议的交易;

     5.1.8 已按照附件十六完成交割前重组;及

     5.1.9 个人不竞争承诺仍然完全有效。

     5.2 满足条件的责任

     5.2.1 双方均应尽其商业上的合理努力以确保第 5.1.3(i)条载明的条件尽快得到

满足,且卖方应尽其商业上的合理努力以确保所有其他条件尽快得到满足。

     5.2.2 买方可自行决定在任何时候通过向卖方发送书面通知的方式,全部或部

分有条件地或无条件地放弃任何条件(但第 5.1.1 条、第 5.1.3(i)条或第 5.1.7 条载

明的条件除外)。

                                              146
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     5.2.3 买方应在商业上实际可行的范围内向卖方提供满足第 5.1.3(ii)条及第

5.1.3(iii)条载明的条件所需的合理协助和必要配合,且买方应在商业上实际可行的

范围内作出交易所触发的卖方重大资产重组所适用的适用法律所要求的信息披露

及签署该等适用法律所要求的相关承诺、以及按深圳证券交易所的要求提供相关内

幕交易自查报告。

     5.2.4 卖方(作为一方)以及买方(作为另一方)均应迅速就第 5.1.3(i)条载明

的条件得到满足迅速通知另一方,且在任何情况下应不迟于其知悉条件得到满足后

的五个营业日内发出通知。卖方应迅速就第 5.1 条载明的每项其他条件得到满足通

知买方,且在任何情况下应不迟于其知悉相关条件得到满足后的五个营业日内发出

通知。

     5.3 合作

     5.3.1 每一方均应确保,为取得或实现任何交易批准而向审批机关提交的所有

与另一方相关的文件和信息以及作出的与另一方相关的解释均已经另一方事先审

查。被要求作出审查的一方应及时,且在任何情况下均不得晚于其接到审查请求后

的五个营业日、或审批机关所规定的所需提交信息或解释之截止日期前一个营业日

(如该日期更早且切实可行)予以回复。

     5.3.2 每一方均应在征求另一方意见后,处理和回复任何审批机关有关交易批

准的所有要求和问询,且双方应及时根据该审批机关的要求,配合任何审批机关的

工作,并向该审批机关提供所有合理必要信息和协助。如任何审批机关对本协议的

任何条款提出修改建议,双方应协商,经双方达成一致后方可按照第 13.7 条对本

协议进行任何修改。

     5.3.3 每一方均应及时(且在任何情况下均不得晚于知晓相关情况后的两个营

业日)向另一方发出通知告知其所收到任何审批机关有关交易批准的任何正式或非

正式、书面或口头回复。”

     2、交割

     根据《股权转让协议》之“7 交割”约定:

                                              147
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     “7 交割

     7.1 日期与地点

     交割应于根据本协议最后一项条件获得满足或被买方豁免后五个营业日之日

(含该日)起的第一个日历月初的第一个营业日,在公司位于中国的主营业地或双

方可能商定的其他地点进行。

     7.2 交割时义务

     在交割日,双方应确保附件二所述各自的义务全部得到履行。在不影响第 10.3.1

条的前提下,若任何一方未能履行附件二所述的其任何义务,另一方有权(该权利

为额外的且不影响可用的所有其他权利或救济,包括要求损害赔偿及任何其他补偿

的权利)经书面通知违约一方后:

     7.2.1 终止本协议(存续条款除外)且无需承担任何责任,但前提是在不影响

其终止权的情况下,其应首先寻求与违约的一方就有关情况进行讨论,并自主考虑

第 7.2.2 条和第 7.2.3 条项下的选择;或

     7.2.2 尽管对方已发生违约行为,但在可行的情况下完成交割;或

     7.2.3 设定一个新的交割日期(不超过商定的交割之日后十个营业日),在此情

况下,本第 7.2 条和附件二的规定应适用于延期后的交割,但除非双方另有约定,

该等延期只能进行一次。

     7.3 交割时付款

     7.3.1 以(i)按照本协议规定送达通知、通知在该通知之日前尚未满足的最后一

项条件获得满足或被豁免且(ii)以卖方履行《股权转让协议》第 6.3 条、第 6.4 条和

附件二载明的卖方义务为前提,且依赖于保证,买方应在交割日向其银行发出不可

撤销的汇款指示(经该银行发出的 SWIFT 确认以作证明),以向卖方于交割日前至

少三个营业日书面通知买方的卖方银行账户支付一笔等于基本金额减去暂扣金额

的金额。款项应以美元支付。




                                              148
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     7.3.2 如买方已向其银行发出不可撤销的汇款指示或已向其银行发出 SWIFT 指

示,要求银行将等于第 7.3.1 条中所提及的适用款项的金额汇至第 7.3.1 条中所提及

的卖方银行账户,则买方应被视为已履行了其全额支付该款项的义务,前提是该款

项在交割日后五个营业日内汇至卖方银行账户。

     7.4 交割后手续

     交割后,卖方应按买方合理的要求尽快提供所有协助并签署所有文件,以便在

适用法律规定的期限内,迅速完整地向主管的各审批机关(例如税务、海关及外汇

机关)完成与交易(包括买方持有待售股权、免去目前的董事、经理、法定代表人

及监事以及委任新董事、经理、法定代表人及监事)有关的所有手续、备案、申报、

注册或申请(第 5.1.3 条提及的除外)。”

     3、不竞争

     根据《股权转让协议》之“8 不竞争”约定:

     “8 不竞争

     8.1 业务竞争

     卖方向买方承诺,在限制期内未经买方事先书面同意,其不会,并应确保其关

联人不会,以任何相关身份,自己或与任何人士或者通过或代表任何人士,直接或

间接开展下列活动:

     8.1.1 在限制区域内主要(就卖方及其关联人整体而言)开展、参与或从事任

何竞争性业务或者在其中持有权益;

     8.1.2 收购、投资或获得从事零食食品销售、经销或营销的任何人士的任何股

份、股权或其他所有者权益、表决权、业务或资产。在不影响第 8.1.1 条所规定的

限制的前提下,本第 8.1.2 条的限制不应禁止卖方:

     (i)收购在前 12 个月期间内符合以下情形的从事零食食品销售、经销或营销的

任何人士或业务(包括但不限于通过购买股份或其他所有者权益、资产或合并):



                                              149
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     (a)该人士或业务(a)净销售收入总额达人民币 2 亿元或以上、(b)面向终端顾客

的线上及线下销售的净销售收入占其净销售收入总额的 30%或以下、且(c)面向终

端顾客的线上销售的净销售收入占其净销售收入总额的 20%或以下;或

     (b)该人士或业务(a)净销售收入总额少于人民币 2 亿元、且(b)面向终端顾客的

线上及线下销售的净销售收入占其净销售收入总额的 49%或以下;或

     (ii)收购、投资或获得从事零食食品销售、经销或营销的任何其他人士不超过

5%的股份或股权(但不得有权委派任何董事或管理层);或

     (iii)(为避免疑义)收购、投资或获得非从事零食食品销售、经销或营销的任

何人士的股份或股权。

     8.1.3 诱使或试图诱使集团成员公司的任何员工、董事或高级职员作为员工、

顾问或以其他方式受聘或受雇于卖方或其任何关联人,不论该等人士是否会因接受

该等聘用或雇佣而违反其服务或劳动合同。面向公众投放某一职位的招聘广告或者

通过招聘代理机构招募某一人员不构成违反本第 8.1.3 条,但卖方或其任何关联人

不得鼓励或建议该等代理机构接触受本第 8.1.3 条提及的任何人士。

     8.2 除外情形

     第 8.1 条中的任何规定不得禁止卖方或其任何关联人履行任何交易文件下的任

何义务。

     8.3 无效

     8.3.1 第 8.1 条规定的每一项限制性规定是彼此分开和独立的限制,某一项限制

的效力不因另一项无效或不可执行而受到影响。

     8.3.2 每一方认为,第 8.1 条中的限制性规定对保护集团利益而言具有合理性和

必要性。如果任何一项限制被认定为无效,但在部分删除或缩小适用范围后即有效,

则该等限制应在为使其有效和可执行而进行必要删除或修改后继续适用。

     8.4 定义

     下列术语分别具有下述含义。

                                              150
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       “竞争性业务(Competing Business)”指通过线上平台销售、经销或营销以下

任何或所有零食食品:坚果、种子、糕点、烘焙食品、糖果、肉类和海鲜(为免疑

义,不包括枣、枣礼品盒和以枣为前三大原料之一的食品)。

       “相关身份(Relevant Capacity)”指为卖方自身利益或者为任何其他人士、企

业或公司(各集团成员公司除外)的利益或以任何其他形式,且不论是以通过卖方

控制的任何人士(为此目的,卖方持股或行使控制的能力应与卖方的任何关联人士

所持股份或行使的控制合并计算)还是作为委托人、合伙人、董事、员工、顾问或

代理。

       “限制区域(Restricted Area)”指中国。

       “限制期(Restricted Period)”指自交割时起三年。”

       4、终止

       根据《股权转让协议》之“10 终止”约定:

       “10.1 协议终止

       经双方协商一致,双方可在交割前的任何时候通过书面协议的方式终止本协

议。

       10.2 一方单方面终止

       如果一方或其任何关联人在任何重大方面(忽略该等保证中包含的任何对重要

性的限制条件)违反其在本协议第 5.2.1 条、第 5.3 条、第 6 条和第 9 条中任何一

条项下的任何义务(包括任何陈述和保证),且该违反(i)无法补救,或(ii)未在(a)交

割日或(b)向违约一方交付违约通知后第 20 个营业日中较早日期之前予以补救,另

一方可于交割前终止本协议。

       10.3 买方单方面终止

       10.3.1 如果交割没有在最后截止日之前发生,则买方可自行决定终止本协议(存

续条款除外)而无需承担任何责任。



                                              151
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     10.3.2 买方可按第 7.2.1 条于交割前终止本协议。

     10.4 违约金

     10.4.1 如果本协议因买方未能遵守其在第 7.3.1 条下的义务而根据本协议约定

由卖方终止,且卖方在重大方面符合《股权转让协议》第 9.1.2 条的规定,买方应

向卖方支付等于企业价值 10%的金额作为违约金。

     10.4.2 如果本协议因卖方在第 5.1.1 条及第 5.1.3(i)条项下的条件已满足后未能

满足第 5.1.3(iii)条项下的条件或履行其在第 6.3 条项下的义务而根据本协议约定由

买方终止,且买方在重大方面符合《股权转让协议》第 9.2.2 条的规定,卖方应向

买方支付等于企业价值 10%的金额作为违约金。

     10.5 终止的效力

     10.5.1 如果本协议被终止,则本协议(除存续条款外)应不再有效,且就本协

议(除存续条款外)及所有交易文件而言,任何一方不应再对另一方承担任何责任,

但该终止不应影响任何一方截至终止之日已产生的权利和义务。

     10.5.2 如果本协议在第 5.1.3(iii)(b)条所述的新营业执照签发日当日或之后、但

在交割前被终止,双方应及时签署回转交易可能所需的文件,并采取回转交易可能

所需的行动和事项,包括向各审批机关申请取消已经就交易取得或完成的任何批

准。”

     5、协议的成立和生效

     根据《股权转让协议》之“13 其他规定”约定:

     “13.1 协议的成立和生效

     13.1.1 本协议应自本协议签订之日起成立。

     13.1.2 本协议在下列条件全部成就后生效:

     (i)本协议已经成立;及

     (ii)交易经卖方的股东大会批准,

                                              152
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     但第 1 条 定义、第 2 条 释义、第 5 条 条件、第 6 条 交割前行为、第 9.1 条

保证、第 9.2 条 买方保证、第 10 条 终止、第 11 条 适用法律、第 12 条 争议解

决和第 13 条 其他规定应自本协议签订之日起生效。”




                                              153
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                                第七节 风险因素

     投资者在评价本公司此次重大资产出售时,还应特别认真地考虑下述各项风险

因素。


一、本次交易有关的风险

(一)本次交易可能暂停、终止或取消的风险

      在本次交易的筹划及实施过程中,交易双方采取了严格的保密措施,尽可能

缩小内幕信息知情人员的范围,减少内幕信息的传播,但仍不排除有关机构和个人

利用本次交易内幕信息进行内幕交易的行为,本次交易存在因可能涉嫌内幕交易造

成股价异常波动或异常交易而暂停、终止或取消的风险。同时,根据交易双方签署

的《股权转让协议》,若交易一方或其任何关联人在重大方面违反《股权转让协议》

约定的特定条款(包括任何陈述与保证),且该违反无法补救或不能及时补救,则

另一方可单方面终止本协议。因此,本次交易存在可能暂停、终止或取消的风险,

提请投资者关注该风险。


(二)反垄断审批风险

     本次重组方案的实施以上市公司股东大会批准本次重组方案、以及国家市场监

督管理总局反垄断局对本次交易经营者集中申报的批准同意等为前提。郝姆斯旗下

的百草味作为行业品牌,可能存在反垄断审批的风险。本次交易能否获得上述相关

部门的批准或核准,以及获得相关批准或核准的时间,均存在不确定性,提请投资

者关注该风险。


(三)各方审批风险

     本次交易完成后,上市公司的营业收入以及净利润均会受到不同程度的影响,

扣除非经常性损益净利润大幅下降,公司在经营过程中存在经营风险、市场风险,

可能对未来上市公司的经营成果产生重大影响,因此本次交易能否通过股东大会审


                                              154
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议存在不确定性。此外,在本次交易审批过程中,交易各方可能需要根据监管机构

的要求不断完善交易方案,交易方案的完善需要交易各方进行充分的沟通和谅解,

可能对本次交易的进程产生一定的影响,提请投资者关注该风险。


(四)本次重大资产重组摊薄即期回报的风险

     基于上市公司 2019 年度财务报表以及天健会计师出具的《审阅报告》(天健审

〔2020〕3-22 号),本次交易完成前,2019 年度上市公司扣除非经常性损益后的基

本每股收益为 0.08 元/股,本次交易后为 0.04 元/股,上市公司本次交易完成后对应

扣除非经常性损益后的基本每股收益存在因本次重组而被摊薄的情况。

     本次交易完成后,上市公司休闲零食电商业务收入将大幅下降,上市公司即期

回报存在被摊薄的风险,特此提醒投资者关注本次交易摊薄即期回报的风险。


(五)交易对方未来就相关陈述、保证和补偿事项向上市公司追索赔偿

的风险

     在《股权转让协议》中,上市公司就交易标的的主体资格、交易授权、财务数

据、劳工问题、环境保护和知识产权、税务、诉讼等方面的基本合规问题做出了相

关承诺,并就交割日前的办理房屋所有权证、支付社保金等可能引起经济损失的事

项做出补偿义务的承诺。根据《股权转让协议》,就上市公司因陈述与保证条款而

使买方承担或蒙受的任何及全部实际损失作出补偿,该索赔期限一般为两年,但是

部分条款索赔期限为在适用的法定时效届满之时,所有的税务索赔、环境索赔或社

保金索赔的索赔期限为五年。上市公司的赔偿上限根据特定限制条件的不同而不相

等。因此存在交易对方在交割后因上市公司违背陈述和保证等事项而向上市公司寻

求赔偿的风险。此外,协议约定在交割日时支付的基本金额将减去 1,000.00 万美元

的暂扣金额,用以交割日后一年内交易对方提出的索赔的赔付,并在解付日后将暂

扣金额的任何剩余款项支付给上市公司,若发生索赔情形,暂扣金额存在无法收回

的风险,提请投资者关注该风险。




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(六)标的资产交割的风险

     虽然上市公司已与交易对方签署了《股权转让协议》,对本次交易各方需履行

的义务作出了明确的约定和安排,但是未来如出现交易对方未能及时支付本次交易

对价等情形,或双方无法达成交割的前置条件,如上市公司未能解除与标的公司的

担保等事项,未来仍存在标的资产无法交割履约的风险,提请投资者关注该风险。


(七)交割日期对交易对价影响的风险

     根据《股权转让协议》,标的公司 100%股权的最终的购买价款为经调整股权价

值,即企业价值减去交割净债务再加上交割净营运资金调整,交割日的选择将影响

调整股权价值,交割日取决于交割先决条件的达成,因此不同的交割日期将对本次

交易最终实际对价产生影响,提请投资者关注该风险。


二、本次重大资产出售对上市公司持续经营影响的的风险

(一)主营业务规模下降及独立性风险

     本次交易完成后,上市公司将出售休闲食品的研发、采购、销售和运营业务板

块,主营业务将专注于红枣及相关产品。拟出售资产所涉及的营业收入占上市公司

营业收入的比重较大,特别是电商渠道收入占比下滑较大,导致主营业务规模下降

较大,未来经营业绩存在不稳定因素。

     此外,由于历史期内上市公司与郝姆斯因业务协同存在一定程度的业务开展、

内部管理、销售渠道重合或依赖的情形,本次交易完成后业务协同的情况存在不确

定性,可能会影响上市公司未来发展的主营业务独立性,提请投资者关注该风险。


(二)上市公司未来业务发展不达预期的风险

     本次交易完成后,上市公司将发挥行业龙头优势,专注于红枣相关业务,或者

寻求与健康食品相关的投资和产业布局机会,助推公司向健康食品领域扩张。如果

上市公司在未来不能迅速拓展其红枣业务或者健康食品业务发展不达预期,且上市

公司未来主营业务的市场前景、行业经营环境及市场占有率等存在不稳定的市场因

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素,将会对上市公司在食品行业的市场地位以及其未来营业收入产生影响,提请投

资者关注该风险。


(三)上市公司对所回收充裕的资金使用效率偏低以及未来投资失误的

风险

     本次交易完成后,上市公司将回收充裕的资金,可以改善资本结构,强化股东

回报,增强可持续发展能力。如果上市公司在产业布局或产业投资等领域无法合理

利用本次交易获得的充裕的资金并获得预期回报,将存在使用效率偏低以及未来投

资失误的风险,提请投资者关注该风险。


(四)不竞争条款对上市公司业务发展限制及可能造成支付赔偿的风险

     根据《股权转让协议》,限制期内上市公司不能在限制区域内主要开展、参与

或从事任何竞争性业务或者在其中持有权益,同时对上市公司对外投资行为也存在

相应限制(详见本报告书“第六节 本次交易合同的主要内容”之“二、《股权转让协

议》的主要内容”),若上市公司违反前述条款,将承担违约责任,对交易对方造成

的损失进行赔偿。虽然根据备考数据,上市公司在本次交易后将主要从事红枣类产

品相关业务,红枣相关业务不属于竞争性业务,但上市公司未来发展线上休闲零食

等竞争性业务发展空间受限,可能对上市公司的生产经营和业务拓展造成不利影

响,提请投资者关注该风险。


三、其他风险

(一)股票价格波动风险

     上市公司股票价格不仅取决于公司的盈利水平及发展前景,也受到市场供求关

系、国家经济政策调整、利率和汇率的变化、股票市场投机行为以及投资者心理预

期等各种不可预测因素的影响,从而使得上市公司股票的价格可能偏离其价值,提

请投资者关注该风险。




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(二)资产出售收益不具有可持续性的风险

     上市公司通过本次交易将获得资产出售收益,该收益不具可持续性,属于非经

常性损益,提请投资者关注该风险。




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                        第八节 独立财务顾问意见

     本独立财务顾问认真审阅了本次交易所涉及的资产评估报告、审计报告、法律

意见书和有关协议、公告等资料,并在本报告所依据的假设前提成立以及基本原则

遵循的前提下,在专业判断的基础上,出具本独立财务顾问报告。


    一、基本假设

     本独立财务顾问对本次交易所发表的独立财务顾问意见是基于如下的假设前

提:

     (一)本次交易各方均遵循诚实信用的原则,均按照有关协议条款全面履行其

应承担的责任;

     (二)本报告所依据的资料具备真实性、准确性、完整性、及时性和合法性;

     (三)有关中介机构对本次资产重组所出具的审计报告、审阅报告、资产评估

报告、法律意见书等文件真实可靠;

     (四)国家现行的法律、法规无重大变化,宏观经济形势不会出现恶化;

     (五)本次交易各方所处地区的社会、经济环境无重大变化;

     (六)所属行业的国家政策及市场环境无重大的不可预见的变化;

     (七)无其他不可预测和不可抗力因素造成的重大不利影响发生。




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    二、本次交易符合《重组管理办法》第十一条规定

(一)符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理、食品安全、反垄

断等法律和行政法规的规定

     1、本次交易符合国家产业政策

     本次交易涉及的标的公司主要从事休闲食品研发、采购、销售等业务,上述业

务均不属于《产业结构调整指导目录(2019 年本)》中规定的限制类或淘汰类产业,

符合国家产业政策。

     2、本次交易符合有关环境保护及土地管理的法律和行政法规的规定

     本次交易的标的资产为股权资产,本次交易实施不直接涉及有关环境保护及土

地管理事项。标的公司不存在违反有关环境保护或土地管理方面的法律法规而受到

重大行政处罚的情形。

     3、本次交易不存在违反有关反垄断和行政法规的规定

     根据《中华人民共和国反垄断法》、《国务院关于经营者集中申报标准的规定

(2018 年修订)》,本次拟出售资产和交易对方的营业额已达到经营者集中申报标

准,因此本次交易的交易对方购买标的资产事项在实施前应当事先向国家市场监督

管理总局反垄断局申报。在本次交易经上市公司董事会批准后,交易对方将积极履

行经营者集中申报程序,且各方在完成经营者集中申报相关程序之前不实施本次交

易,因此本次交易不存在违反有关反垄断法律和行政法规规定的情形。

     综上所述,本次重组符合《重组管理办法》第十一条第一款的规定。


(二)本次交易不会导致上市公司不符合股票上市条件

     本次交易为好想你拟通过现金出售的方式向交易对方出售好想你持有的郝姆

斯 100%股权,本次交易不涉及公司的股权变动,因此本次交易不会导致公司股权

结构发生变化。上市公司股份总数超过 4 亿股,社会公众持有的股份数超过股本总

额的 10%。因此,本次交易不会导致上市公司出现股权分布不符合上市条件的情形。

                                              160
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(三)本次交易所涉及的资产定价公允,不存在损害上市公司和股东合

法权益的情形

     本次交易标的公司郝姆斯经具有证券从业资格的中同华评估,以 2019 年 12 月

31 日为评估基准日的企业价值评估值为 452,000.00 万元。根据好想你与百事饮料

签订的《股权转让协议》,双方在公平、自愿的原则下,经过友好协商及谈判最终

确定买方在《股权转让协议》项下就待售股权应支付的对价总额(“购买价款”)。

双方协商确定的企业价值为 70,500.00 万美元。购买价款应等于基本金额加上调整

金额。假设按照中国人民银行公布的 2019 年 12 月 31 日美元兑换人民币的汇率中

间价(1 美元=6.9762 元人民币)折算,得出企业价值为 491,822.10 万元人民币。

具体定价方式详见本报告书“第一节 本次交易概况”之“三、本次交易的具体方

案”之“(四)交易价格及支付方式”。本次交易定价对应的静态 EV/EBITDA 倍数

为 18.30 倍,低于可比 A 股公司的 27.53 倍的平均 EV/EBITDA 倍数。近年来涉及

食品生产、销售行业的并购交易的 EV/EBITDA 倍数平均值为 14.99 倍,低于本次

拟出售资产对价的相应估值水平;从可比交易角度分析,本次交易对价具有合理性。

     综合以上,本次交易资产定价情况符合《重组办法》、等法律、法规和规范性

文件的相关规定,不存在损害上市公司和股东合法权益的情形,本次重组符合《重

组管理办法》第十一条第三款的规定。


(四)本次交易所涉及的资产权属清晰,资产过户或者转移不存在法律

障碍,相关债权债务处理合法

     本次交易涉及的郝姆斯 100%的股权权属清晰,现时不存在涉及重大争议、诉

讼或仲裁事项,不存在被查封、冻结、设置质押等权利被限制或者禁止转让的情形。

     本次交易尚需好想你股东大会审议通过,并尚需取得国家市场监督管理总局反

垄断局对本次交易有关各方实施经营者集中反垄断审查的批复文件。




                                              161
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       除上述尚需取得的授权与批准外,标的资产过户或转移不存在法律障碍。本次

交易不涉及标的公司债权债务的转移。本次重组符合《重组管理办法》第十一条第

四款的规定。


(五)本次交易有利于上市公司增强持续经营能力,不存在可能导致上

市公司重组后主要资产为现金或者无具体经营业务的情形

       好想你于 2016 年成功并购郝姆斯,百草味成为国内最早登陆资本市场的互联

网休闲食品品牌。好想你在完成百草味的并购后,一方面在原有的红枣产品基础上,

新增了坚果、水果干、糕点等休闲零食,自身产品线得到扩充;另一方面,借助郝

姆斯在电商渠道及产品营销方面的经验,大力发展自有电商渠道,目前好想你自营

电商销售业务较并购郝姆斯之前得到了大幅提升,逐步提升了独立的电商运营能

力。

       三只松鼠、良品铺子等竞争对手相继上市,互联网休闲食品头部企业的竞争将

进入白热化的阶段。上市公司过去针对休闲零食行业的产业投资不仅帮助上市公司

获得较高的投资收益,也帮助上市公司完成了从传统食品制造企业到全品类、全渠

道、全场景休闲食品企业的转变。

       基于现有的市场背景以及竞争环境,好想你在实现对郝姆斯投资的退出之后,

凭借过去多年在健康食品方面的布局,以及近年来对线上和线下销售渠道的改良和

优化,未来将持续专注于健康食品主业,同时寻求与健康食品相关的投资和产业布

局机会。

       通过本次交易,上市公司可以改善资本结构,强化股东回报,增强可持续发展

能力。未来现金的使用方向包括:继续大力发展红枣相关业务;偿还部分银行贷款,

降低资产负债率,减轻公司财务压力;回购公司股份,强化股东回报。综合以上,

本次交易完成后,上市公司主营业务进一步聚焦到健康食品,采取差异化竞争模式,

避免陷入同质化竞争带来的市场风险。随着公司持续加大健康产业领域投入和布

局,上市公司持续经营能力增强,不存在可能导致上市公司重组后主要资产为现金



                                              162
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



或者无具体经营业务的情形。本次重组符合《重组管理办法》第十一条第五款的规

定。


(六)本次交易有利于上市公司在业务、资产、财务、人员、机构等方

面与实际控制人及其关联人保持独立,符合中国证监会关于上市公司独

立性的相关规定

       本次交易完成之后,上市公司的控股股东及实际控制人未发生变化,上市公司

将继续在资产、人员、财务、机构和业务方面与控股股东、实际控制人及其关联方

保持独立性。本次重组符合《重组管理办法》第十一条第六款的规定。


(七)本次交易有利于上市公司形成或者保持健全有效的法人治理结构

       本次交易前,上市公司已建立了较为完善的法人治理结构,本次交易不会导致

上市公司的法人治理结构发生重大变化。本次交易完成后,上市公司将依据《公司

法》、《证券法》、《上市公司治理准则》、《上市规则》等法律法规的要求,进一步完

善公司各项制度的建设和执行,保持健全有效的法人治理结构。本次重组符合《重

组管理办法》第十一条第七款的规定。

       综上所述,本次交易符合《重组办法》第十一条的要求。


    三、本次交易不构成《重组办法》第十三条规定的重组上

市的情形

       本次重组为上市公司出售资产,不涉及上市公司控制权发生变更,根据《重组

办法》第十三条关于重组上市的判断标准之相关规定,本次重组不构成《重组办法》

第十三条规定的重组上市。


    四、本次交易的定价依据及合理性分析

       本次交易未根据资产评估结果定价,交易定价系双方在公平、自愿的原则下,

经过友好协商及谈判最终确定。

                                              163
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     同时,上市公司已聘请中同华评估作为评估机构,以 2019 年 12 月 31 日为评

估基准日对交易标的进行评估并出具《评估报告》,从独立评估机构的角度为标的

公司市场价值提供参考。上市公司聘请的具有证券业务从业资格的估值机构及经办

人员与标的资产、交易对方及上市公司均没有利益关系或冲突,具有独立性。

     综合以上,经核查,本独立财务顾问认为:本次交易定价系双方在公平、自愿

的原则下,经过友好协商及谈判最终确定。上市公司聘请的具有证券业务从业资格

的估值机构及经办人员与标的资产、交易对方及上市公司均没有利益关系或冲突,

具有独立性。本次本次定价机制符合《重组办法》等规定,不存在损害上市公司及

广大股东利益的情形。


    五、估值方法、参数选择的合理性及其他影响估值结果的

指标和因素

(一)估值方法、参数选择的合理性

     郝姆斯截止评估基准日 2019 年 12 月 31 日模拟剥离并经审计后资产账面价值

为 245,739.05 万元,负债为 179,115.33 万元(其中负息负债 47,452.78 万元),净资

产为 66,623.72 万元,企业价值(净资产+负息负债)114,076.50 万元。

     模拟剥离情况:剥离全资子公司新疆百草味及公司持有的南通勋铭合伙权益。

     1、收益法评估结果

     在《评估报告》所列假设和限定条件下,采用 收益法评估的企业价值为

452,000.00 万元,增值率 296.23 %。

     2、市场法评估结果

     在《评估报告》所列假设和限定条件下,采用市场法评估的企业价值为

442,700.00 万元,增值率 288.07%。




                                              164
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



     3、评估方法选取

     市场法的评估值为 442,700.00 万元,收益法的评估值 452,000.00 万元,两种方

法的评估结果差异 9,300.00 万元,差异率 2.10%,差异不大。

     郝姆斯近几年及可预计的未来年度均能盈利,从收益途径能反映出企业的价

值,并且收益法在评估过程中不仅考虑了郝姆斯申报的表内、表外资产,同时也考

虑了如企业积累的客户资源、渠道资源、科学的经营管理水平等各项对获利能力产

生重大影响的因素,即评估结论充分涵盖了郝姆斯的企业价值。市场法对企业预期

收益仅考虑了增长率等有限因素对企业未来价值的影响,并且其价值乘数受股市波

动的影响较大。

     基于以上因素,本次评估选用收益法结果作为最终评估结论,即:郝姆斯模拟

剥离后的企业价值评估结果为 452,000.00 万元。


(二)其他影响估值结果的指标和因素

     本次评估中,郝姆斯企业价值的评估结论采用收益法评估结果。通过对各项评

估参数对评估结论影响的分析,本次评估各项参数中对评估值影响较显著的是预测

期内主营业务收入与成本、产品毛利率、折现率的变化,故将以上因素确定为敏感

性因素。上述因素对评估结果的影响测算分析如下:

     1、主营业务收入和成本同比例变动的敏感性分析

     在不考虑其他因素变动的情况下,假设标的资产主营业务收入、成本同比例发

生变动,其收益法评估值变动情况如下:

                                                                                单位:万元

 营业收入及成本同比例变动率                   评估值                   评估值变动率
              10%                           522,600.00                   15.62%
              5%                            487,300.00                    7.81%
              0%                            452,000.00                      -
              -5%                           416,700.00                    -7.81%
             -10%                           381,400.00                   -15.62%



                                              165
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     从上表可知,在其他价值影响因素不变的情况下,主营业务收入和主营业务成

本变动 5%,标的资产的收益法评估结论将同方向变动 7.81%。

     2、毛利率变动的敏感性分析

     在不考虑其他因素变动的情况下,假设标的资产毛利率发生变动,其收益法评

估值变动情况如下:

                                                                                单位:万元

        毛利率变动率                         评估值                    评估值变动率
            10.0%                          694,400.00                    53.63%
            5.0%                           573,200.00                    26.81%
            0.0%                           452,000.00                       -
            -5.0%                          330,800.00                    -26.81%
           -10.0%                          209,500.00                    -53.65%

     从上表可知,在其他价值影响因素不变的情况下,毛利率变动 5%,标的资产

的收益法评估结论将同方向变动 26.81%。

     3、折现率变动的敏感性分析

     在不考虑其他因素变动的情况下,假设标的资产折现率发生变动,其收益法评

估值变动情况如下:

                                                                                单位:万元

        折现率变动率                         评估值                    评估值变动率
             10%                           401,200.00                    -11.24%
             5%                            425,000.00                     -5.97%
             0%                            452,000.00                       -
             -5%                           482,600.00                     6.77%
            -10%                           517,800.00                    14.56%

     从上表可知,在其他价值影响因素不变的情况下,折现率提高 5%,标的资产

的收益法评估结论下降 5.97%;折现率下降 5%,标的资产的收益法评估结论提高

6.77%。




                                              166
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     综上,经核查,本独立财务顾问认为:本次交易不以资产评估结果作为定价依

据,估值方法、参数选择合理。


    六、结合上市公司管理层讨论与分析,说明本次交易完成

后上市公司的盈利能力和财务状况、本次交易是否有利于上市

公司的持续发展,是否存在损害股东合法权益的问题

(一)本次交易完成后上市公司的盈利能力和财务状况

     1、本次交易对上市公司财务指标的影响

     (1)本次交易对上市公司盈利能力的影响

                                                                               单位:万元

                                                                       交易完成后(不考虑投
                项目                    交易完成前        交易后
                                                                          资收益的影响)
              营业收入                     596,116.85     105,481.95             105,481.95
              营业成本                     431,486.73      73,401.58              73,401.58
              投资收益                      10,000.82     368,376.00               9,394.79
              营业利润                      24,656.43     374,916.74              15,935.53
               净利润                       19,108.81     280,190.09              13,969.96
   归属于母公司所有者的净利润               19,262.27     280,343.54              14,123.42
扣除非经常性损益后归属于母公司所
                                             3,888.58       2,186.61               2,186.61
           有者的净利润
               毛利率                        27.62%          30.41%                 30.41%
               净利率                          3.21%        265.63%                 13.24%


     注:2019 年数据未经审计,交易后为备考数据

     本次交易完成后,上市公司营业收入大幅下降,2019 年上市公司营业收入相

较于交易前减少了 490,634.90 万元,降幅 82.31%;但归属于母公司所有者的净利

润受本次交易产生的投资收益影响,有较大幅度的提升,较交易前增长 1355.40%;

在剔除投资收益对净利润影响的情况下,由于上市公司获得了充裕现金,可用于偿

还借款及投资,在相对保守的测算假设下(投资回报按目前上市公司 3 个月内理财

                                              167
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



产品回报率(3.86%)测算),上市公司 2019 年度净利润为 14,123.42 万元,相较本

次重组前下滑 26.68%,本次交易后扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净

利润较本次交易前下滑 43.77%,但公司毛利率较交易前提升 2.80%,主要原因系

上市公司(除郝姆斯外)产品毛利率高于标的公司产品毛利率所致。

     (2)本次交易对上市公司每股收益的影响

     基于上市公司 2019 年度财务报表以及天健会计师出具的《审阅报告》(天健审

〔2020〕3-22 号),本次交易前后 2019 年度扣除非经常性损益的每股收益变动情况

如下:

                                                         2019 年                  变动
                    项目
                                                    交易前     交易后      金额          变动率
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东
                                                    3,888.58   2,186.61   -1,701.97      -43.77%
的净利润(万元)

扣除非经常性损益后的基本每股收益(元/股)              0.08        0.04       -0.03      -43.77%

扣除非经常性损益后的稀释每股收益(元/股)              0.08        0.04       -0.03      -43.77%


     注:投资收益视为非经常性损益

     根据以上测算,本次交易完成后对应扣除非经常性损益后的基本每股收益存在

因本次重组而被摊薄的情况。


(二)本次交易有利于上市公司的持续发展

     上市公司作为中国红枣行业的龙头企业,在品牌、渠道、产品、资源等方面都

有着较强的竞争优势。公司近年以来积极拓展新品类、新渠道,目前已取得了一定

成果,未来发展方向明确。

     公司积极拓展电商渠道,结合原有线下渠道优势,融合线上及线下渠道。与食

品行业其他公司单一的销售渠道相比,公司拥有电商、专卖、商超、流通、出口全

渠道销售网络,为线上和线下消费者创造无缝便捷的购物体验。在报告期,上市公

司在郝姆斯的协助下,积极拓展电商渠道,目前已建立独立的电商渠道,2019 年




                                              168
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



上市公司按剔除郝姆斯口径,通过电商渠道实现的销售收入占比已达到 35.23%。

好想你树上粮仓线上红枣市场份额为市场第一,具有领先优势。

     通过本次交易,上市公司在支付相关税费后,上市公司预计可以获得 398,878.06

万元现金,可用于支持主业发展、偿还债务改善财务状况以及通过回购强化股东回

报。

     好想你出售百草味后将采取差异化竞争策略,避免同质化竞争:一方面公司将

聚焦原有的红枣相关业务,充分发挥红枣行业龙头优势;另一方面公司将把握时代

契机,依托好想你的品牌、渠道、技术、资源等优势,联合各地优质的特色农产品

企业及当地政府,围绕延伸产业链、提升价值链、打造供应链做文章,实现“乡村

振兴、多方共赢”。

     未来公司将聚焦以红枣行业为基础的健康食品领域,投入更多的资金进一步丰

富公司的产品品类,或者寻求与健康食品相关的优质标的,助推公司向健康食品领

域扩张。本次交易完成后,公司将回收大额现金,为公司向健康食品领域扩张打下

基础。


(三)是否存在损害股东合法权益的问题

     本次交易不存在损害股东合法权益的问题。

     综上,经核查,本独立财务顾问认为:本次交易完成后上市公司营收规模大幅

下降,但毛利率、净利率指标提高,财务状况得到改善,本次交易有利于上市公司

的持续发展,不存在损害股东合法权益的问题。


    七、交易完成后上市公司的市场地位、经营业绩、持续发

展能力、公司治理机制的分析

(一)交易完成后上市公司市场地位分析

     本次交易完成后,上市公司将集中资源发展以红枣为基础的健康食品产业,继

续巩固和提升上市公司作为红枣行业龙头优势,将领先优势扩展至健康食品领域。

                                              169
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     1、聚焦主业,大力发展健康食品领域

     好想你出售百草味后将采取差异化竞争策略,避免同质化竞争:一方面公司将

聚焦原有的红枣相关业务,充分发挥红枣行业龙头优势;另一方面公司将把握时代

契机,紧跟国家政策导向,通过“星火计划项目”升级公司商业模式,依托好想你的

品牌、产品、渠道、技术、资源等优势,联合各地优质的特色农产品企业及当地政

府,围绕延伸产业链、提升价值链、打造供应链做文章,实现“乡村振兴、多方共

赢”。

     随着人们养生意识的提高,红枣作为零食、营养补充品而大受欢迎。市场需求

量逐年上升的同时,红枣产业规模也持续增长。2018 年我国红枣产业约达到 690

亿元,年均复合增长率达到 12.28%,红枣市场未来稳中有升。同时,中国红枣产

品在国际市场也有突出的竞争优势。因此,红枣行业未来发展前景可观。

     2、本次交易对价现金可促进核心主业进一步发展

     公司通过本次交易将获得充裕现金,可以改善资本结构,强化股东回报,增强

可持续发展能力。

     公司作为一二三产融合发展的标杆企业,将紧抓发展机遇,全力推进“星火计

划项目”,依托好想你的品牌、产品、渠道、技术、资源等优势,联合各地优质的

特色农产品企业及当地政府,围绕延伸产业链、提升价值链、打造供应链做文章,

共建全国县域特色农产品运营平台,成为全国县域特色农产品运营商,打造“一县

一品、一区一店、一品千店,一店千品”的销售新模式。

     截至目前,公司已与平舆县蓝天农业、河南正花食品集团等多家优质农产品企

业及当地政府签署了合作协议。公司将凭借自身优势,为合作企业赋能,实现抱团

发展,促进好想你自身实现转型升级。

     未来公司将聚焦以红枣行业为基础的健康食品领域,投入更多的资金进一步丰

富公司的产品品类,或者寻求健康食品领域优质的投资、并购标的,助推公司向健

康食品领域扩张。本次交易完成后,公司将回收充裕现金,为公司向健康食品领域

扩张打下基础。

                                              170
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



(二)本次交易对上市公司经营业绩、持续盈利能力的影响

     1、上市公司红枣业务体系完善,积极拓展新品类、新渠道,发展态势良好,

未来发展规划明确

     上市公司作为中国红枣行业的龙头企业,在品牌、渠道、产品、资源等方面都

有着较强的竞争优势。公司近年以来积极拓展新品类、新渠道,目前已取得了一定

成果,未来发展方向明确。

     公司成立 28 年来,始终以“良心工程、道德产业”为核心价值观,不忘初心,

以关注人类健康为出发点,倡导膳食健康理念。公司因此也由“好想你枣业股份有

限公司”更名为“好想你健康食品股份有限公司”。公司名称变更后,经营范围已由

红枣单一品类拓展至多品类健康产品,产品品类不断丰富,公司内部实行产品小组

制模式,以客户为中心,以市场为导向,加速爆款产品打造,推进全渠道产品融合,

实现线上线下同品同价,满足消费升级需求。公司以客户为中心,打造“全品类、

全场景、全人群、全渠道、多品牌”的健康食品品牌,依托食品研究院和国家级企

业技术中心,从“新原料、新工艺、新形态、新概念”四个维度开发产品。

     公司积极拓展电商渠道,结合原有线下渠道优势,融合线上及线下渠道。与食

品行业其他公司单一的销售渠道相比,公司拥有电商、专卖、商超、流通、出口全

渠道销售网络,为线上和线下消费者创造无缝便捷的购物体验。在报告期内,上市

公司在郝姆斯的协助下,积极拓展电商渠道,目前已提升了独立电商运作能力,2019

年上市公司按剔除郝姆斯口径,通过电商渠道实现的销售收入占比已达到 35.23%。

好想你树上粮仓线上红枣市场份额为市场第一,具有领先优势。

     公司也进一步提升线下渠道竞争力,专卖渠道成功设立了以地级市为办事处的

一线作战营销机构,全面开发河南市场,拓展湖北、湖南及广东重点市场,形成了

以点带面的市场布局。好想你门店终端更加聚焦以锁鲜美食为引领,以提升消费者

体验为目的,以“人货场”为突破点,打造“健康锁鲜美食、休闲茶座、产品体验、

增值服务、自媒体传播、食养顾问”六维一体的线下体验式 4.0 门店,为专卖渠道

的发展探索出了新模式,找到了新方向。


                                              171
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



     公司秉承“良心工程,道德产业”的核心价值观,为了让更多人吃上放心健康的

食品,公司食品研究院以“放心健康”的创新型产品研发为核心,践行“低糖、低脂、

低钠”理念,通过国家级企业技术中心平台,努力让消费者吃上原生态的产品。另

外,公司与零食行业各品类的龙头生产供应商、国内外权威研究机构和组织建立“研

发战略合作伙伴”关系,以“协同创新研发合作平台”为依托,在“创新概念、创新技

术、创新配料、创新工艺”领域展开全方位的深度合作,通过不断进行产品创新,

公司努力成为一家受全世界尊重的食品企业,为消费者创造更大的价值。

     综上所述,公司以红枣为基础的健康食品业务为公司传统优势核心业务,目前

积极拓展新产品、新渠道,在产品开发、渠道运营、产品研究等方面具备完善、独

立的组织结构和独立运营能力。

     2、通过本次交易上市公司获得丰厚的财务回报以及支持未来发展的充裕资金

     根据交易双方协议安排及天健会计师出具的备考合并财务报表《审阅报告》 天

健审〔2020〕3-22 号),本次交易在上市公司合并报表层面体现的投资收益为

358,981.21 万元,对合并口径净利润的贡献为 266,220.13 万元;本次交易后,2019

年末上市公司在偿还全部短期借款及长期借款的情况下,账面货币资金余额为

354,592.39 万元。

     在《审阅报告》基础上,假设本次交易于 2020 年 6 月 30 日交割,交割前标的

公司向上市公司支付现金股利 11,571.00 万元,交易对方支付现金对价 480,068.14

万元,2021 年 6 月 30 日支付剩余暂扣款项 6,976.20 万元,同时考虑标的公司历史

分红的因素,则上市公司前次对标的公司投资及本次转让交易整体的所得税前的内

部收益率达到 46.28%。

     综上所述,本次交易为上市公司成功的产业投资,通过本次交易上市公司将获

得丰厚的财务回报以及支持未来发展的充裕资金。




                                              172
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



     3、获得的现金对价可用于支持主业发展,有利于改善红枣主业的持续经营能

力,改善财务情况,强化股东回报

     参照根据《审阅报告》中的相关假设及财务数据,通过本次交易,上市公司在

支付相关税费后,上市公司预计可以获得 398,878.06 万元现金(交割日 12 个月后

会再收到 6,976.20 万元暂扣款项),可用于支持主业发展、偿还债务改善财务状况

以及通过回购强化股东回报。

     (1)支持主业发展

     多年来,公司一直是中国红枣行业的龙头企业,地位稳固,不管是在品牌还是

渠道、产品、资源等方面都有着绝对的竞争优势。本次交易完成后,公司将发挥行

业龙头优势,专注于红枣相关业务,加大深加工产品研发和品牌推广力度,扩大产

品的市场份额。

     此外,随着红枣期货的上市,公司以自有资金开展套期保值业务,可以对冲红

枣价格波动对公司生产经营的影响,在此基础上可以扩大规模,巩固企业行业地位。

     (2)偿还部分银行贷款,降低资产负债率,减轻公司财务压力

     公司通过本次交易,有利于增强公司资本实力,优化资本结构,降低资产负债

率,根据《审阅报告》,本次交易后上市公司资产负债率将由 47.08%下降至 7.28%。

财务费用将从利息净支出 1,852.52 万元调整至利息净收入 12,869.66 万元。本次交

易有利于改善公司财务状况,提高公司抗风险能力,并有利于增强公司后续融资能

力,一方面符合国家“结构性去杠杆”的政策要求,另一方面可以提升公司盈利能力

与经营稳健性,为公司各项业务的持续增长提供资金支持,为公司持续发展提供有

力保障。

     (3)回购公司股份,强化股东回报

     本次交易后,为提高股东回报,使股价与公司价值匹配,维护股东利益,构建

长期稳定的投资者群体,树立公司良好的资本市场形象,并综合考虑公司的经营状

况、财务状况与发展战略,公司拟回购股份用于员工持股计划、股权激励等法律法

规许可的用途。

                                              173
 招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



       4、本次交易后上市公司偿债能力和财务安全性

       根据天健会计师出具的备考合并财务报表《审阅报告》(天健审〔2020〕3-22

 号),在假设上市公司本次重大资产出售的交易在 2019 年 1 月 1 日已经完成,以

 2019 年 12 月 31 日为基准日,本次交易对上市公司偿债能力及财务安全性的影响

 如下:

       (1)交易前后资产结构变化情况

                                                                                               单位:万元

                              交易前                         交易后                        变动
       项目
                        金额           占比           金额            占比         金额             比例
货币资金               53,521.65        8.32%    354,592.39           54.67%      301,070.74       562.52%
应收账款               40,774.56        6.34%     18,868.47            2.91%      -21,906.09        -53.72%
预付款项               11,304.80        1.76%         9,205.83         1.42%       -2,098.98        -18.57%
存货                  166,295.26       25.86%     37,102.72            5.72%     -129,192.54        -77.69%
流动资产合计          315,948.68       49.13%    458,538.46           70.70%      142,589.77        45.13%
长期股权投资           28,791.03        4.48%     28,791.03            4.44%              0.00       0.00%
固定资产              167,135.85       25.99%    121,964.11           18.80%      -45,171.74        -27.03%
无形资产               22,922.29        3.56%     12,929.91            1.99%       -9,992.38        -43.59%
非流动资产合计        327,079.66       50.87%    190,051.60           29.30%     -137,028.05       -41.89%
资产总计              643,028.34    100.00%      648,590.06       100.00%           5,561.72         0.86%

       交易完成后,公司总资产规模为 648,590.06 万元,与交易前相比提升了 0.86%。

 其中流动资产增幅 45.13%,非流动资产降幅为 41.89%。交易完成后,流动资产占

 总资产的比重为 70.70%,非流动资产占总资产的比重为 29.30%。与交易前相比,

 流动资产占比有较大提高上升,主要是本次交易收取现金对价以及对标的公司非流

 动资产不再并表所致。

       (2)交易前后负债结构变化情况

                                                                                               单位:万元

                           交易前                       交易后                           变动
       项目
                       金额            占比      金额            占比            金额             比例
   短期借款          112,252.78     37.08%                   -          -      -112,252.78       -100.00%
   应付票据            5,500.00        1.82%    5,500.00         11.65%                 0.00       0.00%



                                                174
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告


   应付账款         133,311.15     44.04%    14,873.97     31.51%         -118,437.19       -88.84%
   预收款项           7,007.88      2.31%     5,462.57     11.57%              -1,545.31    -22.05%
流动负债合计        276,107.82    91.21%     34,838.89     73.80%         -241,268.93      -87.38%
   长期借款          13,000.00      4.29%             -            -          -13,000.00   -100.00%
   递延收益          11,764.71      3.89%    11,764.71     24.92%                      -          -
非流动负债合计       26,616.36     8.79%     12,365.74     26.20%             -14,250.63   -53.54%
   负债合计         302,724.18 100.00%       47,204.63    100.00%         -255,519.56      -84.41%


     交易完成后,上市公司负债总额为 47,204.63 万元,与交易前相比下降 84.41%,

主要是假设交易完成后偿还所有短期借款和长期借款,同时标的公司应付账款不再

并表所致。交易前后,上市公司流动负债下降 87.38%。

     (3)偿债能力分析

                                                              2019 年 12 月 31 日
                    项目
                                                          交易前                      交易后
                 资产负债率                                        47.08%                      7.28%
                  流动比率                                             1.14                    13.16
                  速动比率                                             0.54                    12.10


     本次交易后,上市公司资产负债率从 47.08%大幅下降至 7.28%,流动比率及

速动比率大幅提高,公司偿债能力大幅改善,主要系交易带来的充裕现金对价所致,

上市公司偿债能力及抗风险能力得到进一步加强。


(三)本次交易对上市公司治理机制的影响

     本次交易前,上市公司已严格按照《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》、

上市公司《公司章程》等法律、法规及规章制度的规定建立了规范的法人治理机构

和独立运营的公司管理体制,制定了《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、

《监事会议事规则》及相关的内部控制制度。

     本次交易完成后,上市公司的实际控制人和控股股东均未发生变化,将继续按

照有关法律的规定通过股东大会履行股东权利;同时上市公司将依据有关法律法规




                                              175
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



的要求进一步完善公司法人治理结构,继续保持公司人员、机构、资产、财务和业

务的独立性,维护公司及中小股东的利益。


    八、交易合同的资产交付安排是否可能导致上市公司交付

现金或者其他资产后不能及时获得对价的风险、相关的违约责

任是否切实有效

     根据本次交易《股权转让协议》的约定,买方应于交割日将一笔等于基本金额

减去暂扣金额的款项电汇给卖方。调整金额应根据《股权转让协议》相关条款确定,

若调整金额为正数,买方应在交割报表按照《股权转让协议》相关条款确定后的

45 个营业日内,以电汇方式将调整金额支付给卖方;若调整金额为负数,卖方应

在交割报表按照《股权转让协议》相关条款确定后的 45 个营业日内,以电汇方式

将调整金额支付给买方。

     根据本次交易《股权转让协议》的约定,交割根据本协议中约定交割条件满足

或被买方豁免之日起第五个营业日(含该日)开始的第一个日历月月底时,在标的

公司位于中国的主营业地或双方可能商定的其他地点进行。

     经核查,本独立财务顾问认为:本次交易《股权转让协议》明确约定了对价支

付安排和资产交割安排,本次资产交付安排不存在上市公司向交易对方交付资产后

不能及时获得对价的重大风险。


    九、本次交易不构成关联交易

     根据《深圳证券交易所股票上市规则》等相关法律法规,以及上市公司及其董

事、监事和高级管理人员出具的相关说明文件,本次重大资产重组的交易对方与上

市公司不存在关联关系,本次交易不构成关联交易。

     经核查,本独立财务顾问认为:本次交易不构成关联交易。




                                              176
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



    十、关于证券公司在投资银行类业务中聘请第三方等廉洁

从业风险防控的核查情况

(一)独立财务顾问聘请第三方机构的核查

     经核查,截至本报告书出具之日,招商证券在好想你重大资产出售项目中不存

在直接或间接有偿聘请第三方的行为。


(二)上市公司聘请第三方机构的核查

     经核查,上市公司在本次交易中聘请的中介机构情况如下:

     1、上市公司聘请招商证券担任本次交易的独立财务顾问。

     2、上市公司聘请国浩律师(深圳)事务所担任本次交易的境内法律顾问。

     3、上市公司聘请天健会计师事务所(特殊普通合伙)担任本次交易的审计机

构。

     4、上市公司聘请北京中同华资产评估有限公司担任本次交易的评估机构。

     上述中介机构均为本次交易依法需聘请的证券服务机构,聘请行为合法合规。

     除前述依法聘请的证券服务机构外,上市公司存在直接或间接有偿聘请其他第

三方的行为:聘请了 Trendy Pioneer Limited(以下简称“铂金资本”)担任本次交

易的咨询服务机构,由铂金资本为公司在全球范围内寻找买方,并提供交易相关的

信息搜集、分析、协调等工作;聘请了德意志银行香港分行(以下简称“德银”)

担任本次交易的境外财务顾问,铂金资本聘请了上海通力律师事务所(以下简称“通

力律所”)、毕马威企业咨询(中国)有限公司(以下简称“KPMG”)协助铂金

资本更好地为本次交易提供咨询服务(上市公司间接聘请)。

     上述第三方中介机构出具了《关于不存在<关于加强与上市公司重大资产重组

相关股票异常交易监管的暂行规定>第十三条规定情形的承诺函》,及《与上市公

司不存在利益输送与商业贿赂等行为的说明》承诺如下:


                                              177
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



     “本单位及为本次交易提供服务的经办人员不存在泄露本次交易内幕信息以

及利用本次交易信息进行内幕交易的情形,不存在因涉及本次交易相关的内幕交易

被中国证监会立案调查或者被司法机关立案侦查的情形。

     本单位及为本次交易提供服务的经办人员最近 36 个月内不存在因与任何重大

资产重组相关的内幕交易被中国证监会作出行政处罚或者被司法机关依法追究刑

事责任的情形。

     本单位及为本次交易提供服务的经办人员不存在依据《关于加强与上市公司重

大资产重组相关股票异常监管的暂行规定》不得参与任何上市公司重大资产重组的

情形。

     本单位及为本次交易提供服务的经办人员严格遵守《关于加强证券公司在投资

银行类业务中聘请第三方廉洁从业风险防控的意见》中的相关规定,不存在任何形

式与上市公司及其关联方进行商业贿赂、利益输送等行为。

     本单位及为本次交易提供服务的经办人员向上市公司提供服务系上市公司本

次交易所需,协助上市公司执行信息搜集、分析、协调等工作,并且严格遵守保密

义务及相关服务协议要求。”

     本独立财务顾问核查了上市公司与铂金资本、德银的保密协议;核查了上市公

司出具的《关于聘请第三方中介机构情况的说明》;核查了铂金资本、德意志银行

香港分行、通力律所、KPMG 出具的相关说明和承诺。

     除上述机构外,上市公司本次交易不存在直接或间接有偿聘请第三方的行为。

     综上所述,经核查,本独立财务顾问认为:

     好想你在本次项目中依法聘请了招商证券担任本次交易的独立财务顾问、聘请

国浩律师(深圳)事务所担任本次交易的境内法律顾问、聘请天健会计师事务所(特

殊普通合伙)作为本次交易的审计机构、聘请北京中同华资产评估有限公司作为本

次交易的评估机构,除前述依法聘请的证券服务机构外,好想你存在直接或间接有

偿聘请其他第三方的行为:聘请了铂金资本担任本次交易咨询服务机构,由铂金资

本为公司在全球范围内寻找买方,并提供交易相关的信息搜集、分析、协调等工作;

                                              178
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



聘请德银作为本次交易境外财务顾问,铂金资本聘请了通力律所、KPMG 协助铂

金资本更好地为本次交易提供咨询服务(上市公司间接聘请)。上述聘请行为符合

跨境交易惯例,具有合理性,相关聘请行为合法合规。


    十一、相关方买卖股票的自查情况说明

     (一)本次交易的内幕信息知情人自查期间

     本次交易的内幕信息知情人的自查期间为上市公司首次披露重组事项或就本

次重组申请股票停牌(孰早)前 6 个月至重组报告书披露之前一交易日止(2019

年 8 月 21 日至 2020 年 2 月 21 日,以下简称自查期间)。

     (二)本次交易的内幕信息知情人核查范围

     本次交易的内幕信息知情人核查范围为:

     1、好想你及其董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人;

     2、交易对方及其董事、高级管理人员及其他相关人员;

     3、郝姆斯及其董事、监事、高级管理人员等知情人员;

     4、本次交易聘请的中介机构及其经办人员;

     5、其他内幕知情人员;

     6、前述自然人核查对象的直系亲属,包括父母、配偶、成年子女。

     (三)核查期间内,核查范围内人员买卖好想你股票的情况

     根据相关自查主体出具的自查报告及买卖股票说明,上述自查范围内的主体在

自查期间内存在交易上市公司股票的情形如下:

交易主体          身份关系               交易日期          变更股数(股) 变更摘要
              上市公司实控人
   石训       的儿子、郝姆斯        2019 年 12 月 6 日                  99,800   卖出
                    董事
                                   2019 年 8 月 21 日                   50,000   买入
              百事中国有限公
                                   2019 年 8 月 28 日                   20,000   买入
              司财务高级总监
   李栋                             2019 年 9 月 4 日                   20,000   买入
              (财务计划与分
                                   2019 年 11 月 21 日                  20,000   买入
                    析)
                                   2020 年 1 月 13 日                  110,000   卖出
              德意志银行经理       2019 年 12 月 24 日                   3,500   买入
 李建华
                李媛媛的父亲        2019 年 12 月 24                     4,200   买入

                                              179
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交易主体          身份关系        交易日期        变更股数(股) 变更摘要
                                      日
                              2019 年 12 月 27 日           2,300  买入
                              2019 年 12 年 30 日             900  买入
                               2020 年 1 月 2 日            3,600  买入
                              2020 年 1 月 15 日            5,000  买入
                              2020 年 1 月 15 日            5,100  买入
                              2019 年 12 月 25 日           2,600  卖出
                              2019 年 12 月 27 日             600  卖出
                              2019 年 12 月 30 日             300  卖出
                              2019 年 12 月 31 日           1,000  卖出
                              2020 年 1 月 15 日            5,000  卖出
                              2020 年 1 月 15 日            5,000  卖出
                               2020 年 1 月 2 日              700  买入
                               2020 年 1 月 3 日            2,300  买入
                               2020 年 1 月 8 日            1,100  买入
                               2020 年 1 年 8 日            5,500  买入
                               2020 年 1 月 8 日            3,000  买入
             德意志银行经理
 孔令蕤                        2020 年 1 月 8 日            7,800  买入
               李媛媛的母亲
                              2020 年 1 月 10 日          14,800   买入
                              2020 年 1 月 13 日            5,400  买入
                              2020 年 1 月 15 日            9,100  买入
                              2020 年 1 月 21 日            8,000  买入
                              2020 年 1 月 16 日          15,000   卖出
                               2019 年 9 月 9 日            1,000  买入
                              2019 年 10 月 28 日             500  买入
                              2019 年 11 月 5 日              500  买入
                              2019 年 12 月 4 日            1,000  买入
                              2019 年 12 月 5 日            1,000  买入
                              2019 年 12 月 9 日            2,000  买入
                              2019 年 12 月 10 日           1,500  买入
              Trendy Pioneer  2019 年 12 月 11 日           1,500  买入
 孙菊芳      Limited 执行董事 2019 年 12 月 12 日           2,000  买入
               沈义迪的母亲   2019 年 12 月 16 日           1,500  买入
                              2019 年 12 月 17 日           2,000  买入
                              2019 年 12 月 18 日           1,500  买入
                              2019 年 12 月 19 日           1,000  买入
                              2019 年 12 月 20 日           2,000  买入
                              2019 年 12 月 23 日           1,000  买入
                              2019 年 12 月 24 日           1,000  买入
                              2019 年 12 月 25 日           1,500  买入

                                              180
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交易主体          身份关系             交易日期        变更股数(股) 变更摘要
                                   2019 年 12 月 26 日           1,500  买入
                                   2019 年 12 月 27 日           1,000  买入
                                    2020 年 1 月 9 日            5,000  卖出
                                   2020 年 1 月 10 日            4,000  卖出
                                   2020 年 1 月 13 日            1,000  卖出
              波士顿咨询(上       2019 年 7 月 18 日              700  买入
 徐霞琴       海)有限公司咨
                                   2019 年 10 月 15 日                  700    卖出
              询师黄恺的母亲
                                   2019 年 10 月 18 日                 1,000   买入
              波士顿咨询(上       2019 年 12 月 17 日                 1,000   买入
 黄椽铭       海)有限公司咨       2020 年 1 月 13 日                    600   买入
              询师黄恺的父亲        2020 年 1 月 2 日                  1,000   卖出
                                   2020 年 1 月 10 日                    500   卖出
              波士顿咨询(上
 范真箴       海)有限公司咨       2019 年 10 月 18 日                 5,000   买入
              询师黄恺的配偶

     根据上市公司实控人之子、郝姆斯董事石训先生就上述股票交易事项出具说明

与承诺:“本人获取好想你本次交易信息的时间为 2019 年 12 月 28 日,本人在 12

月 28 日前未获取关于好想你本次交易的内幕信息,采用集中竞价方式减持好想你

股票是在并未获知上市公司本次交易有关信息及其他内幕信息的情况下,基于个人

判断而做出的一种市场投资行为。综上,本人于自查期间减持上市公司股票的行为

与本次交易无任何关系,不存在利用内幕信息买卖上市公司股票的情形。本人保证

上述声明真实、准确、完整,愿意就其真实性、准确性、完整性承担法律责任。”

     李栋就上述股票交易事项出具说明与承诺:“本人不是百事飲料(香港)有限

公司的董事、监事或高级管理人员,本人上述买入好想你(股票代码:002582)股

票基于对食品饮料行业的信心,并看好网上平台的发展潜力,卖出好想你(股票代

码:002582)股票的原因系被告知百事公司正在进行与好想你的相关交易,考虑到

避嫌,于 2020 年 1 月 13 日一并全部卖出。若上述股票交易行为涉嫌违反相关法律

法规,将依法依规对所涉股票收益进行处理。本人保证上述说明真实、准确、完整,

愿意就其真实性、准确性、完整性承担法律责任。”

     李媛媛父亲李建华、母亲孔令蕤就上述股票交易事项出具说明与承诺:“本人

获取好想你本次交易的时间是 2020 年 2 月 15 日,本人在 2020 年 2 月 15 日前未获

                                              181
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



取关于好想你本次交易的内幕信息。本人在好想你重大资产出售内幕信息知情人股

票交易自查期间存在买卖好想你(股票代码:002582)股票的情形,本人上述买卖

上市公司股票的行为是在未获知上市公司本次交易有关信息及其他内幕 信息的情

况下,基于个人判断而做出的一种市场投资行为。本人自查期间买卖上市公司股票

行为与本次交易无任何关系,不存在利用内幕信息买卖上市公司股票的情形。本人

保证上述说明真实、准确、完整,愿意就其真实性、准确性、完整性承担法律责任。”

     李媛媛出具说明与承诺:“本人于 2019 年 8 月 30 日知悉本次交易内幕信息,

本人未利用内幕信息买卖 或建议他人买卖好想你(股票代码:002582)股票;也

没有向他人透露内幕信息,促使他人利用该信息买卖好想你(股票代码:002582)

股票。本人父亲李建华、母亲孔令蕤在自查期间内通过二级市场买卖好想你(股票

代码:002582)股票是在并未获知上市公司本次交易有关信息及其他内幕信息的情

况下,基于个人判断而做出的一种市场投资行为。本人保证上述说明真实、准确、

完整,愿意就其真实性、准确性、完整性承担法律责任。”

     沈义迪母亲孙菊芳就上述股票交易事项出具说明与承诺:“本人获取好想你本

次交易的时间是 2020 年 2 月 15 日,本人在 2020 年 2 月 15 日前未获取关于好想你

本次交易的内幕信息。本人上述买卖上市公司股票的行为是在未获知上市公司本次

交易有关信息及其他内幕信息的情况下,基于个人判断而做出的一种市场投资行

为。综上,本人自查期间买卖上市公司股票行为与本次交易无任何关系,不存在利

用内幕信息买卖上市公司股票的情形。本人保证上述说明真实、准确、完整,愿意

就其真实性、准确性、完整性承担法律责任。”

     沈义迪出具说明与承诺:“本人于 2019 年 10 月 16 日知悉本次交易内幕信息,

本人未利用内幕信息买卖或建议他人买卖好想你(股票代码:002582)股票;也没

有向他人透露内幕信息,促使他人利用该信息买卖好想你(股票代码:002582)股

票。本人母亲孙菊芳在自查期间内通过二级市场买卖好想你(股票代码:002582)

股票是在并未获知上市公司本次交易有关信息及其他内幕信息的情况下,基于个人

判断而做出的一种市场投资行为。本人保证上述说明真实、准确、完整,愿意就其

真实性、准确性、完整性承担法律责任。”


                                              182
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



     黄恺母亲徐霞琴、父亲黄椽铭、配偶范真箴就上述股票交易事项出具说明与承

诺:“本人获取好想你本次交易的时间是 2020 年 2 月 3 日,本人在 2020 年 2 月 3

日前未获取关于好想你本次交易的内幕信息。本人在好想你重大资产出售内幕信息

知情人股票交易自查期间存在买卖好想你(股票代码:002582)股票的情形,本人

上述买卖上市公司股票的行为是在未获知上市公司本次交易有关信息及其他内幕

信息的情况下,基于个人判断而做出的一种市场投资行为。综上,本人自查期间买

卖上市公司股票行为与本次交易无任何关系,不存在利用内幕信息买卖上市公司股

票的情形。本人保证上述说明真实、准确、完整,愿意就其真实性、准确性、完整

性承担法律责任。”

     黄恺出具说明与承诺:“本人于 2019 年 10 月 21 日知悉本次交易内幕信息,

本人未利用内幕信息买卖或建议他人买卖好想你(股票代码:002582)股票;也没

有向他人透露内幕信息,促使他人利用该信息买卖好想你(股票代码:002582)股

票。本人母亲徐霞琴、父亲黄椽铭、配偶范真箴在自查期间通过二级市场买卖好想

你(股票代码:002582)股票是在并未获知上市公司本次交易有关信息及其他内幕

信息的情况下,基于个人判断而做出的一种市场投资行为。本人保证上述说明真实、

准确、完整,愿意就其真实性、准确性、完整性承担法律责任。”

     上市公司董事邱浩群实际控制的企业暨好想你的股东杭州浩红投资管理有限

公司(以下简称“浩红投资”)在自查期间存在减持上市公司股票的情况如下:

交易主体        身份关系               交易日期        变更股数(股) 变更摘要
              上市公司董事邱       2019 年 11 月 28 日       750,000    卖出
浩红投资      浩群实际控制的       2019 年 12 月 3 日        750,000    卖出
                    企业           2019 年 12 月 19 日       840,200    卖出

     2019 年 8 月 24 日,好想你披露《关于持股 5%以上股东减持股份预披露公告》

(公告编号:2019-057),浩红投资拟通过集中竞价交易或大宗交易方式于减持计

划公告之日起 15 个交易日后的 6 个月内,减持上市公司股份数量不超过 15,470,000

股(占上市公司总股本比例 3.00%)。浩红投资出具《关于买卖上市公司股票情况

的说明》,其确认:“浩红投资在自查期内减持好想你股票的行为是其基于自身资




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招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



金需求而做出的独立交易行为,不存在利用本次交易内幕信息买卖上市公司股票的

情形,与本次交易不存在任何关系。”

     邱浩群出具《关于买卖上市公司股票情况的说明》,其确认:“浩红投资在自

查期内减持好想你股票的行为是其基于自身资金需求而做出的独立交易行为,不存

在利用本次交易内幕信息买卖上市公司股票的情形,与本次交易不存在任何关系。”

     除上述情况外,在自查期间,本次重组核查范围内的相关机构及人员不存在其

他买卖好想你(股票代码:002582)股票的情况。

     本独立财务顾问核查了上市公司提供的《股权转让协议》、本次交易进程备忘

录、内幕信息知情人登记表、本次交易相关人员及机构出具的自查报告、自查期间

买卖上市公司股票的相关人员及上市公司出具的说明与承诺等文件。

     经核查,本独立财务顾问认为:相关自查主体已出具自查报告,如前述相关人

员出具的书面声明与承诺属实及有关承诺措施得到履行的情况下,不会对本次交易

构成实质性法律障碍。上市公司将在重组报告书披露后,向中国证券登记结算有限

责任公司深圳分公司申请查询自查期间内本次交易内幕信息知情人是否存在买卖

股票的行为,不排除查询结果显示存在其他内幕信息知情人买卖股票的情形。


    十二、独立财务顾问结论性意见

     经核查本次交易的重组报告书及相关文件,本独立财务顾问认为:

     1、本次交易符合《重组管理办法》第十一条规定;

     2、本次交易不构成《重组管理办法》第十三条规定的重组上市;

     3、本次交易定价系双方在公平、自愿的原则下,经过友好协商及谈判最终确

定。上市公司聘请的具有证券业务从业资格的估值机构及经办人员与标的资产、交

易对方及上市公司均没有利益关系或冲突,具有独立性。本次本次定价机制符合《重

组办法》等规定,不存在损害上市公司及广大股东利益的情形;

     4、本次交易不以资产评估结果作为定价依据,估值方法、参数选择合理;

     5、本次交易不影响上市公司的上市地位;

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招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



     6、本次交易完成后,上市公司可实现高额投资收益并获得充裕现金,同时可

避免标的公司因经营不及预期导致的商誉减值。根据公司发展规划,上市公司未来

将继续大力发展红枣为主的健康食品业务,并偿还部分银行贷款,减轻公司财务压

力,有利于增强持续盈利能力,不存在损害股东合法权益的问题;

     7、本次交易《股权转让协议》明确约定了对价支付安排和资产交割安排,本

次资产交付安排不存在上市公司向交易对方交付资产后不能及时获得对价的重大

风险;

     8、本次交易不构成关联交易;

     9、好想你在本次项目中依法聘请了招商证券担任本次交易的独立财务顾问、

聘请国浩律师(深圳)事务所担任本次交易的境内法律顾问、聘请天健会计师事务

所(特殊普通合伙)作为本次交易的审计机构、聘请北京中同华资产评估有限公司

作为本次交易的评估机构,除前述依法聘请的证券服务机构外,好想你存在直接或

间接有偿聘请其他第三方的行为:聘请了铂金资本担任本次交易咨询服务机构,由

铂金资本为公司在全球范围内寻找买方,并提供交易相关的信息搜集、分析、协调

等工作;聘请德银作为本次交易境外财务顾问,铂金资本聘请了通力律所、KPMG

协助铂金资本更好地为本次交易提供咨询服务(上市公司间接聘请)。上述聘请行

为符合跨境交易惯例,具有合理性,相关聘请行为合法合规;

     10、相关自查主体已出具自查报告,如前述自查主体及相关人员出具的书面声

明与承诺属实及有关承诺措施得到履行的情况下,不会对本次交易构成实质性法律

障碍。上市公司将在重组报告书披露后,向中国证券登记结算有限责任公司深圳分

公司申请查询自查期间内本次交易内幕信息知情人是否存在买卖股票的行为,不排

除查询结果显示存在其他内幕信息知情人买卖股票的情形。




                                              185
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



          第九节 独立财务顾问内核程序及内核意见


    一、招商证券内核程序

       根据《上市公司重大资产重组财务顾问业务指引》以及中国证监会的相关要求,

招商证券成立了内部审核工作小组,组织专人对本次交易的交易报告书和信息披露

文件进行了严格内部审核。内部审核程序包括以下阶段:


(一)质量控制部审核

       在项目组正式提出质控申请后,质量控制部完成对项目底稿的验收,并出具质

量控制报告以及工作底稿验收意见。项目组针对质量控制报告中提出的问题与意见

进行及时回复和落实,质量控制报告提出的问题与意见均已落实完善后,质量控制

部同意本项目提交内核部审议。


(二)项目小组提出内核申请

       项目组在本报告出具前向内核部提出内核申请。在提出内核申请的同时,项目

组按内核部的要求将包括重组报告书在内的主要申请和信息披露文件及时送达内

核部。


(三)出具内核审核报告

       项目组提交内核申请后,内核部主审员、风险管理部主审员分别根据对项目的

审核情况形成内核审核报告、风险管理部审核意见,以提交内核小组审核。项目组

需对内核审核报告、风险管理部审核意见提出的问题予以落实并出具书面回复说

明。




                                              186
招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



(四)问核程序

     内核部对项目实施问核程序,对尽职调查等执业过程和质量控制等内部控制过

程中发现的风险和问题、尽职调查需重点核查事项以及尽职调查情况进行提问,由

财务顾问主办人及项目主要经办人回答问核人的问题。


(五)内核小组审核阶段

     内核小组召开内核会议,由项目组对项目进行陈述并对委员提问进行答辩,内

核委员从专业的角度对申请材料中较为重要和敏感的问题进行充分讨论,从而形成

内核意见。


(六)内核会议意见的反馈和回复

     内核部根据内核会议上各内核委员提出的专业意见归类整理,形成内核意见汇

总,并反馈给项目组。项目组根据内核会议的意见对申报材料进行最后的完善,并

及时将相关回复、文件修改再提交内核小组,内核意见均已落实完善后,由独立财

务顾问出具的文件方可加盖招商证券印章报出。


    二、招商证券内核意见

     经过对重组报告书和信息披露文件的核查和对项目组人员的询问,招商证券对

交易报告书的内核意见如下:好想你健康食品股份有限公司符合上市公司实施重大

资产重组交易的基本条件和相关规定,同意出具本独立财务顾问报告。




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招商证券关于好想你健康食品股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告



     (本页无正文,为《招商证券股份有限公司关于好想你健康食品股份有限公司

重大资产出售之独立财务顾问报告》之签章页)




   法定代表人或授权代表人:


                                                    胡   宇


   内核负责人:


                                                    吴   晨


   部门负责人:


                                                    谢继军


   财务顾问主办人:


                                                    王嘉成                    赖   斌


   项目协办人:


                                                    宋晓晖                    费译萱




                                                                       招商证券股份有限公司

                                                                           2020 年 2 月 21 日




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