黄海机械:兴业证券股份有限公司关于公司重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易之独立财务顾问报告

     兴业证券股份有限公司
               关于
  连云港黄海机械股份有限公司
重大资产置换及发行股份购买资产
   并募集配套资金暨关联交易
                之
       独立财务顾问报告
            独立财务顾问
     签署日期:二〇一五年十二月
                                                          独立财务顾问报告
                              声明与承诺
一、独立财务顾问声明
       兴业证券股份有限公司作为连云港黄海机械股份有限公司(以下简称“黄海
机械”)重大资产重组项目独立财务顾问,按照证券业公认的业务标准,本着诚
实信用、勤勉尽责的态度,经过审慎的调查,就本次重组方案出具独立财务顾问
核查意见。兴业证券出具独立财务顾问核查意见系基于如下声明:
       (一)本独立财务顾问与本次交易各方均无其他利益关系,就本次交易所发
表的有关意见是完全独立进行的;
    (二)本独立财务顾问核查意见所依据的文件、材料由黄海机械、长春长生
生物科技股份有限公司(以下简称“长春长生)及交易对方提供。黄海机械、长
春长生及交易对方对所提供文件和材料的真实性、准确性和完整性负责,并保证
该等信息不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。本独立财务顾问不承担由
此引起的任何风险和责任;
    (三)本独立财务顾问核查意见是基于本次交易双方均按相关协议的条款和
承诺全面履行其所有义务的基础而提出的;
    (四)本核查意见不构成对黄海机械的任何投资建议或意见,对投资者根据
本核查意见作出的任何投资决策可能产生的风险,本独立财务顾问不承担任何责
任;
    (五)本独立财务顾问未委托或授权其他任何机构和个人提供未在本核查意
见中列载的信息和对本核查意见做任何解释或说明;
    (六)本独立财务顾问特别提请广大投资者认真阅读就本次交易事项披露的
相关公告,查阅有关文件。
二、独立财务顾问承诺
    (一)兴业证券已按照规定履行尽职调查义务,有充分理由确信所发表的专
业意见与上市公司和交易对方披露的文件不存在实质性差异;
    (二)兴业证券已对上市公司和交易对方披露的文件进行充分核查,确信披
                                                       独立财务顾问报告
露文件的内容与格式符合要求;
    (三)兴业证券有充分理由确信上市公司委托独立财务顾问出具意见的资产
重组方案符合法律、法规和中国证监会及证券交易所的相关规定,所披露的信息
真实、准确、完整,不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏;
    (四)兴业证券有关本次资产重组事项的专业意见已提交独立财务顾问内核
机构审查,内核机构同意出具此专业意见;
    (五)兴业证券在与上市公司接触后至担任独立财务顾问期间,已采取严格
的保密措施,严格执行风险控制和内部隔离制度,不存在内幕交易、操纵市场和
证券欺诈问题。
                                                                                                                         独立财务顾问报告
                                                                   目 录
声明与承诺 ...................................................................................................................................... 1
       一、独立财务顾问声明........................................................................................................... 1
   二、独立财务顾问承诺........................................................................................................... 1
目 录 ................................................................................................................................................ 3
释 义 ................................................................................................................................................ 7
       一、普通术语........................................................................................................................... 7
    二、专业术语......................................................................................................................... 10
重大事项提示 ................................................................................................................................ 12
       一、本次交易方案................................................................................................................. 12
       二、标的资产估值................................................................................................................. 15
       三、股份锁定安排................................................................................................................. 15
       四、利润承诺与补偿安排..................................................................................................... 16
       五、交易合同生效条件......................................................................................................... 18
       六、本次交易构成重大资产重组......................................................................................... 19
       七、本次交易构成借壳上市................................................................................................. 19
       八、本次交易构成关联交易................................................................................................. 19
       九、本次重组对上市公司的影响......................................................................................... 20
       十、尚需履行的程序............................................................................................................. 22
       十一、本次重组相关方作出的重要承诺 ............................................................................. 22
       十二、保护中小投资者的安排............................................................................................. 27
    十三、独立财务顾问的保荐机构资格 ................................................................................. 29
特别风险提示 ................................................................................................................................ 30
       一、与本次交易相关的风险................................................................................................. 30
       二、标的资产经营风险......................................................................................................... 32
    三、股价波动风险................................................................................................................. 37
第一章 本次交易概述................................................................................................................. 38
       一、本次交易的背景及目的................................................................................................. 38
       二、本次交易的基本情况..................................................................................................... 41
       三、本次交易的决策过程..................................................................................................... 46
    四、本次重组对上市公司的影响......................................................................................... 46
第二章 上市公司基本情况......................................................................................................... 49
       一、上市公司基本信息......................................................................................................... 49
       二、上市公司设立及股本变动情况..................................................................................... 49
       三、上市公司最近三年控股权变动情况 ............................................................................. 57
       四、上市公司实际控制人..................................................................................................... 57
       五、前十名股东情况............................................................................................................. 58
                                                                                                                         独立财务顾问报告
      六、上市公司主营业务情况................................................................................................. 59
      七、最近三年一期的主要财务状况 ..................................................................................... 73
      八、最近三年重大资产重组情况......................................................................................... 74
    九、上市公司合法合规性说明............................................................................................. 74
第三章 交易对方基本情况......................................................................................................... 75
      一、本次交易对方总体情况................................................................................................. 75
      二、本次发行股份购买资产交易对方详细情况 ................................................................. 76
      三、交易对方之间的关联关系........................................................................................... 105
      四、交易对方与上市公司的关联关系和交易对方向上市公司推荐董事、监事及高级管
      理人员情况........................................................................................................................... 105
      五、交易对方最近五年内受到行政处罚、刑事处罚、或者涉及与经济纠纷有关的重大
      民事诉讼或者仲裁情况说明............................................................................................... 105
      六、交易对方及其主要管理人员最近五年的诚信情况 ................................................... 105
    七、交易各方私募投资基金登记备案情况 ....................................................................... 106
第四章 置出资产基本情况....................................................................................................... 108
      一、置出资产基本情况....................................................................................................... 108
      二、上市公司的主要财务数据........................................................................................... 108
      三、置出资产涉及股权类资产的情况 ............................................................................... 109
      四、置出资产中其他非股权类资产的情况 ....................................................................... 109
      五、与置出资产相关的债务处置情况 ............................................................................... 113
      六、置出资产的抵押及担保情况....................................................................................... 115
    七、与置出资产相关的人员安排....................................................................................... 115
第五章 置入资产基本情况....................................................................................................... 118
      一、长春长生基本情况....................................................................................................... 118
      二、长春长生历史沿革....................................................................................................... 118
      三、关于内部职工股事项的说明....................................................................................... 145
      四、长春长生 VIE 架构的搭建及终止.............................................................................. 154
      五、长春高新、亚泰集团的股权转让是否履行了必要的国资审批程序和评估备案程序
       .............................................................................................................................................. 165
      六、长春长生产权控制关系及组织结构 ........................................................................... 166
      七、长春长生下属公司情况............................................................................................... 168
      八、长春长生主要财务数据............................................................................................... 175
      九、长春长生的主要资产、负债情况、抵押情况、对外担保情况 ............................... 176
      十、长春长生及其下属公司取得的业务资质 ................................................................... 183
      十一、长春长生出资及合法存续情况 ............................................................................... 185
      十二、长春长生涉及的诉讼、仲裁情况 ........................................................................... 186
      十三、长春长生最近三年违法违规情况 ........................................................................... 190
      十四、长春长生最近三年增资、股权转让及资产评估情况 ........................................... 190
      十五、长春长生员工及其社会保障情况 ........................................................................... 200
                                                                                                                 独立财务顾问报告
       十六、长春长生现任董事、监事、高级管理人员及核心技术人员 ............................... 207
       十七、本次交易是否已取得标的公司其他股东的同意或者符合公司章程规定的股权转
    让前置条件........................................................................................................................... 213
第六章 置入资产业务与技术................................................................................................... 214
       一、置入资产行业简介....................................................................................................... 214
       二、置入资产行业监管体系............................................................................................... 219
       三、置入资产主营业务及经营情况................................................................................... 225
       四、置入资产主要产品的生产工艺流程 ........................................................................... 229
       五、置入资产主要业务模式............................................................................................... 233
       六、置入资产主要产品的销售情况................................................................................... 245
       七、主要原材料及能源供应情况....................................................................................... 253
    八、置入资产质量控制、安全生产及环境保护情况 ....................................................... 256
第七章 交易标的的评估情况................................................................................................... 258
       一、置出资产的评估情况................................................................................................... 258
       二、置入资产的评估情况................................................................................................... 262
       三、董事会对本次交易定价的依据以及公平合理性的分析 ........................................... 305
    四、独立董事对本次交易评估事项的意见 ....................................................................... 321
第八章 发行股份情况............................................................................................................... 322
       一、本次交易方案............................................................................................................... 322
       二、本次发行股份具体情况............................................................................................... 323
       三、本次募集配套资金的用途、必要性和合理性分析 ................................................... 327
    四、本次发行对上市公司影响........................................................................................... 352
第九章 本次交易合同的主要内容........................................................................................... 355
       一、重大资产重组协议....................................................................................................... 355
       二、盈利预测补偿协议....................................................................................................... 358
    三、股份转让协议............................................................................................................... 361
第十章 独立财务顾问核查意见............................................................................................... 364
       一、基本假设....................................................................................................................... 364
       二、本次交易的合规性分析............................................................................................... 364
       三、本次交易所涉及资产定价的合理性分析 ................................................................... 388
       四、本次交易评估方法、评估假设前提以及重要评估参数合理性分析 ....................... 402
       五、本次交易对上市公司财务状况和盈利能力的影响 ................................................... 402
       六、本次交易完成后上市公司发展战略 ........................................................................... 413
       七、本次对交易对上市公司治理机制的影响 ................................................................... 414
       八、对长春长生董事、监事、高级管理人员的培训情况 ............................................... 418
       九、本次交易完成后上市公司的利润分配政策 ............................................................... 419
       十、本次交易资产交付安排的有效性核查 ....................................................................... 423
       十一、本次交易是否构成关联交易的核查 ....................................................................... 424
       十二、业绩补偿安排可行性、合理性分析 ....................................................................... 424
                                                                                                               独立财务顾问报告
     十三、标的公司股东及其关联方、资产所有人及其关联方是否存在对标的资产非经营
     性资金占用核查................................................................................................................... 424
    十四、关于本次交易相关人员买卖公司股票的自查情况 ............................................... 425
第十一章 独立财务顾问内核程序和内核意见 ....................................................................... 426
     一、内核程序....................................................................................................................... 426
     二、内核意见....................................................................................................................... 426
     三、独立财务顾问结论性意见........................................................................................... 426
                                                                     独立财务顾问报告
                                        释 义
           本独立财务顾问报告中,除非另有说明,下列词语具有下述含义:
    一、普通术语
                                    《兴业证券股份有限公司关于连云港黄海机械股份有限公
本独立财务顾问报告             指   司重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关
                                    联交易之独立财务顾问报告》
                                    《连云港黄海机械股份有限公司重大资产置换及发行股份
报告书、本报告书               指
                                    购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)》
                                    连云港黄海机械股份有限公司拟通过重大资产置换及发行
                                    股份购买高俊芳、张洺豪、张友奎等 20 名交易对方所持有
本次重组、本次发行或本次交易   指   的长春长生 100%的股份,刘良文、虞臣潘将其持有的截至
                                    2015 年 3 月 31 日上市公司 10%股份转让给张洺豪,同时拟
                                    向不超过 10 名投资者发行股份募集配套资金的行为
黄海机械、公司、上市公司       指   连云港黄海机械股份有限公司
                                    高俊芳、张洺豪、张友奎等长春长生生物科技股份有限公司
交易对方                       指
                                    全体 20 名股东
                                    黄海机械截至评估基准日除 24,970 万元货币资金及 12,030
置出资产                       指
                                    万元保本理财产品以外的全部资产及负债
置入资产                       指   黄海机械拟收购的交易对方所持长春长生 100%股权
标的资产                       指   本次交易的置出资产、置入资产
                                    为便于本次重组置出资产的交割,黄海机械拟新设的、用于
承接主体                       指   承接黄海机械全部置出资产的全资子公司,黄海机械最终将
                                    通过转让承接主体股权的方式完成对置出资产的交割
                                    通过持有承接主体股权进而承接置出资产的,经交易对方共
置出资产承接方                 指
                                    同指定的第三方
                                    黄海机械第二届董事会第十次会议决议公告日,即 2015 年 7
定价基准日                     指
                                    月1日
评估基准日、审计基准日         指   本次交易评估、审计的基准日,2015 年 3 月 31 日
黄海机械厂                     指   连云港黄海机械厂
黄海机械公司                   指   连云港黄海机械厂有限公司,黄海机械前身
黄海地装                       指   连云港黄海地质装备有限公司
黄海投资                       指   江苏省黄海投资有限公司
中装总公司                     指   中国地质装备总公司
长春长生                       指   长春长生生物科技股份有限公司
长生实业                       指   长春长生实业股份有限公司,长春长生前身
                                                                     独立财务顾问报告
芜湖卓瑞                 指   芜湖卓瑞创新投资管理中心(有限合伙)
北京华筹                 指   北京华筹投资管理中心(有限合伙)
长春祥升                 指   长春市祥升投资管理有限公司
上海沃源                 指   上海沃源投资合伙企业(有限合伙)
简兴投资                 指   简兴投资管理咨询(上海)有限公司
礼兴投资                 指   礼兴投资管理咨询(上海)有限公司
长生所                   指   长春生物制品研究所
长生所经销部             指   长春生物制品研究所生物技术服务中心经销部
长生所生物技术发展公司   指   长春生物制品研究所生物技术发展公司
长春高研所               指   长春生物高技术应用研究所
长春高新                 指   长春高新技术产业(集团)股份有限公司
深圳通海                 指   深圳通海生物工程投资有限公司
名鹤药业                 指   长春名鹤药业有限责任公司
长春风投                 指   长春科技风险投资有限公司
广州盟源                 指   广州市盟源生物工程发展有限公司
陕西兰生                 指   陕西兰生医药生物技术有限责任公司
深圳豪言                 指   深圳市豪言生物技术有限公司
亚泰集团                 指   吉林亚泰(集团)股份有限公司
长春鼎升                 指   长春市鼎升小额贷款有限公司
                              Fast Advance Limited,2010 年 6 月 8 日于开曼群岛注册成立,
迅岭公司                 指   2010 年 8 月 30 日更名为 Longcine Biopharmaceuticals Limited
                              (隆世生物制药有限公司)
                              Longcine Biopharmaceuticals Limited(隆世生物制药有限公
隆世生物(开曼)         指
                              司),一家于开曼群岛注册成立的公司
                              Longcine(HongKong)Limited(隆世(香港)有限公司),
隆世生物(香港)         指   一家于 2010 年 10 月 4 日在香港注册成立的公司,隆世生物
                              (开曼)全资子公司
                              隆世(长春)生物科技有限公司,一家于中国长春注册成立
隆世生物(长春)         指
                              的外商独资企业,隆世生物(香港)全资子公司
BVI                      指   British Virgin Islands,英属维京群岛
                              MARVEL EXCEL LIMITED(佳奇有限公司),一家于 2010
佳奇公司                 指
                              年 7 月 8 日注册成立的 BVI 公司
                              PROLIFIC FUTURE LIMITED(富远有限公司),一家于 2010
富远公司                 指
                              年 7 月 8 日注册成立的 BVI 公司
                              WATER WANG LIMITED(水旺有限公司),一家于 2010 年
水旺公司                 指
                              9 月 22 日注册成立的 BVI 公司
                              AN GUO LIMITED(安国有限公司),一家于 2010 年 9 月 1
安国公司                 指
                              日注册成立的 BVI 公司
                                                                    独立财务顾问报告
                                SKY PILLAR LIMITED(擎天有限公司),一家于 2010 年 9
擎天公司                   指
                                月 1 日注册成立的 BVI 公司
                                GOLDEN WANG LIMITED(鑫旺有限公司),一家于 2010
鑫旺公司                   指
                                年 9 月 22 日注册成立的 BVI 公司
                                FLAME SHINE LIMITED(火耀有限公司),一家于 2010 年
火耀公司                   指
                                9 月 1 日注册成立的 BVI 公司
                                JING AO LIMITED(精奥有限公司),一家于 2010 年 9 月 1
精奥公司                   指
                                日注册成立的 BVI 公司
                                FLAME UP LIMITED(火旺有限公司),一家于 2010 年 9 月
火旺公司                   指
                                1 日注册成立的 BVI 公司
                                Vivo Ventures Fund V,LP、Vivo Ventures V Affiliates Fund,LP、
Vivo Ventures              指   Vivo Ventures Fund VI,LP 及 Vivo Ventures VI Affiliates
                                Fund,LP 四家美国投资基金的统称
GrowTrade                  指   GrowTrade Group Corporation,一家 BVI 投资基金
Section Six                指   Section Six Partners,LP,一家美国投资基金
报告期/最近三年一期        指   2012 年、2013 年、2014 年及 2015 年 1-6 月
《重大资产重组协议》       指   《连云港黄海机械股份有限公司重大资产重组协议》
                                《连云港黄海机械股份有限公司与长春长生全体股东关于
《盈利预测补偿协议》       指
                                长春长生生物科技股份有限公司之盈利预测补偿协议》
                                《刘良文、虞臣潘与张洺豪关于连云港黄海机械股份有限公
《股份转让协议》           指
                                司的股份转让协议》
                                北京中企华资产评估有限责任公司出具的中企华评报字
                                (2015)第 1152 号《连云港黄海机械股份有限公司重大资
《置出资产评估报告》       指
                                产置换及发行股份购买资产并募集配套资金涉及的置出资
                                产及负债项目评估报告》
                                北京中企华资产评估有限责任公司出具的中企华评报字
                                (2015)第 1151 号《连云港黄海机械股份有限公司重大资
《置入资产评估报告》       指
                                产置换及发行股份购买资产并募集配套资金项目涉及的长
                                春长生生物科技股份有限公司股东全部权益价值评估报告》
                                致同会计师事务所(特殊普通合伙)出具的致同专字(2015)
《上市公司审计报告》       指   第 110ZA4895 号《连云港黄海机械股份有限公司 2014 年度、
                                2015 年 1-6 月审计报告》
                                致同会计师事务所(特殊普通合伙)出具的致同审字(2015)
《置入资产审计报告》       指   第 110ZA4904 号《长春长生生物科技股份有限公司 2012 年
                                度、2013 年度、2014 年度及 2015 年 1 至 6 月审计报告》
                                致同会计师事务所(特殊普通合伙)出具的致同审字(2015)
《备考审计报告》           指   第 110ZA4905 号《连云港黄海机械股份有限公司备考合并财
                                务报表审计报告》
                                致同会计师事务所(特殊普通合伙)出具的致同专字(2015)
《盈利预测审核报告》       指   第 110ZA2882 号《长春长生生物科技股份有限公司 2015 和
                                2016 年度盈利预测审核报告》
《备考盈利预测审核报告》   指   致同会计师事务所(特殊普通合伙)出具的致同专字(2015)
                                                                     独立财务顾问报告
                                  第 110ZA2881 号《连云港黄海机械股份有限公司 2015 和 2016
                                  年度盈利预测审核报告》
                                  致同会计师事务所(特殊普通合伙)出具的致同专字(2015)
《内部控制鉴证报告》         指   第 110ZA3359 号《长春长生生物科技股份有限公司内部控制
                                  鉴证报告》
中国证监会                   指   中国证券监督管理委员会
并购重组审核委员会           指   中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会
深交所、交易所               指   深圳证券交易所
独立财务顾问、兴业证券       指   兴业证券股份有限公司
上市公司法律顾问、万商天勤   指   北京市万商天勤律师事务所
审计机构、致同               指   致同会计师事务所(特殊普通合伙)
评估机构、中企华             指   北京中企华资产评估有限责任公司
《公司法》                   指   《中华人民共和国公司法》
《证券法》                   指   《中华人民共和国证券法》
《重组管理办法》             指   《上市公司重大资产重组管理办法》
《股票上市规则》             指   《深圳证券交易所股票上市规则》
《信息披露通知》             指   《关于规范上市公司信息披露及相关各方行为的通知》
元、万元、亿元               指   人民币元、人民币万元、人民币亿元
    二、专业术语
                                  国家食品药品监督管理局对每批疫苗制品出厂上市或者进口
批签发                       指
                                  时进行强制性检验、审核的制度
                                  通过国家食品药品监督管理局强制性检验、审核后的每批疫
批签发量                     指
                                  苗产品的数量
                                  出生 10-30 天的小牛血浆去除纤维蛋白而形成的一种复杂的
小牛血清                     指   混合物,含有丰富的细胞生长必须的营养成份,是细胞培养
                                  用量最大的天然培养基
卡介苗                       指   用于预防结核病的疫苗
                                  大型生物材料细胞培育的生产技术,可实现在有限的空间内
细胞工厂                     指
                                  提供较大生长面积
                                  任何在人体(病人或健康志愿者)进行药物的系统性研究,
临床试验                     指
                                  一般分为 I、II、III 期临床试验和扩展临床试验
                                  国家食品药品监督管理局允许疫苗企业对特定疫苗产品进行
临床批件                     指
                                  临床研究的批准文件
                                  由无细胞百日咳疫苗原液、白喉类毒素原液及破伤风类毒素
无细胞百白破联合疫苗         指   原液加氢氧化铝佐剂制成,用于百日咳、白喉和破伤风预防
                                  的疫苗
Hib 疫苗                     指   b 型流感嗜血杆菌疫苗
                                                        独立财务顾问报告
                      药品生产质量管理规范(Good Manufacturing Practices),是
                      要求制药、食品等企业从原料、人员、设施设备、生产过程、
GMP              指
                      包装运输、质量控制等方面按国家有关法规达到卫生质量要
                      求的强制性标准
                      药品经营质量管理规范(Good Supply Practice),是药品流
GSP              指   通过程中,针对采购、验收、储存、销售及售后服务等环节
                      而制定的保证药品符合质量标准的管理制度
                      由健康人体血浆经低温乙醇蛋白分离法提取,并经病毒灭活
人血白蛋白       指   处理制成的一种多功能蛋白,具有无酶活性且无免疫原性等
                      特点,可作为赋形剂和稳定剂及无血清细胞培养基的成分
第一类疫苗       指   政府免费向公民提供,公民应当按照政府的规定受种的疫苗
第二类疫苗       指   由公民自费并且自愿受种的国家免疫计划外的其他疫苗
                      国家食品药品监督管理局或其分支机构向医药生产商授予的
药品生产许可证   指
                      许可证,作为该生产商从事药物或疫苗生产业务的一般批文
                      国家食品药品监督管理局向生产特定疫苗产品的疫苗生产商
生产批件         指
                      授出的批准文件
Vero 细胞        指   非洲绿猴肾细胞
                      由动物皮肤、骨、肌膜、肌魅等结缔组织中的胶原部分降解
明胶             指   而成的白色或淡黄色、半透明、微带光泽的薄片或粉粒,是
                      一种无色无味、无挥发性、透明坚硬的非晶体物质。
                      在分子水平上对基因进行操作的复杂技术,是将外源基因通
基因工程         指   过体外重组后导入受体细胞内,使该基因能在受体细胞内复
                      制、转录、翻译表达的操作
                      标准作业程序(Standard Operation Procedure),是将事件的
SOP              指   标准操作步骤和要求以统一的格式描述出来,用来指导和规
                      范日常工作的程序
CDC              指   疾病预防控制中心
                                                         独立财务顾问报告
                          重大事项提示
    特别提醒投资者认真阅读本独立财务顾问报告全文,并特别注意下列事项:
一、本次交易方案
    本次交易包括重大资产置换、发行股份购买资产、股份转让及发行股份募集
配套资金。上述重大资产置换、发行股份购买资产、股份转让互为条件,共同构
成本次交易不可分割的组成部分,其中任何一部分内容因未获得中国政府部门或
监管机构批准而无法付诸实施,则其他部分均不予实施。募集配套资金在前三项
交易的基础上实施,其最终成功与否不影响本次重大资产置换、发行股份购买资
产、股份转让行为的实施。本次交易的主要内容如下:
    (一)重大资产置换
    黄海机械以截至评估基准日除 24,970 万元货币资金及 12,030 万元保本理财
产品以外的全部资产及负债与高俊芳、张洺豪、张友奎等 20 名交易对方持有的
长春长生 100%股权中的等值部分进行置换。在不实质性影响置出资产价值的情
况下,置出资产移交的具体操作方式将采取黄海机械设立全资子公司(承接主体)
承接置出资产并交付承接主体股权的方式。
    (二)发行股份购买资产
    上述重大资产置换双方交易标的作价的差额部分,由上市公司依据长春长生
全体 20 名股东各自持有长春长生的股权比例向交易对方非公开发行股份购买。
    根据《上市公司重大资产重组管理办法》,上市公司发行股份的价格不得低
于市场参考价的 90%。市场参考价为本次发行股份购买资产的董事会决议公告日
前 20 个交易日、60 个交易日或者 120 个交易日的公司股票交易均价之一,董事
会决议公告日前若干个交易日公司股票交易均价=决议公告日前若干个交易日
公司股票交易总额/决议公告日前若干个交易日公司股票交易总量。公司发行股
份购买资产的定价基准日为公司第二届董事会第十次会议决议公告日,即 2015
年 7 月 1 日。公司综合考虑了交易各方的利益,基于公司自身的盈利状况,确定
本次发行价格采用定价基准日前 120 个交易日公司股票交易均价作为市场参考
价,并以该市场参考价的 90%作为发行价格。
                                                           独立财务顾问报告
    经测算,黄海机械定价基准日前 120 个交易日股票交易均价为 31.97 元/股,
交易均价的 90%为 28.78 元/股,2015 年 6 月 17 日,黄海机械实施 2014 年年度
权益分派方案,每 10 股派发现金红利 0.6 元,同时以资本公积金向全体股东每
10 股转增 7 股,因此,黄海机械定价基准日前 120 个交易日股票交易均价的 90%
相应调整为 16.89 元/股。经协商,本次发行股份购买资产的发行价格为 16.91 元
/股,不低于定价基准日前 120 个交易日股票交易均价的 90%。在本次发行的定
价基准日至发行日期间,上市公司如另有派息、送股、资本公积金转增股本等除
权、除息事项,将按照深交所的相关规则对上述发行价格作相应调整。
     (三)股份转让
    刘良文、虞臣潘将其持有的截至 2015 年 3 月 31 日黄海机械股本总额 10%
的股份以协议方式按 35.70 元/股的价格转让给张洺豪,其中刘良文、虞臣潘各转
让 5%的股份。2015 年 6 月 17 日黄海机械实施权益分派后,标的股份对应调整
为 1,360 万股,标的股份转让价格对应调整为 20.9647 元/股,张洺豪应向刘良文
支付转让价款 14,256 万元,向虞臣潘支付转让价款 14,256 万元。
    上述股份转让价格为交易双方参考市价协商确定,不存在损害中小股东利益
的情形,符合有关法律法规的要求。
     (四)发行股份募集配套资金
    本次交易中,公司拟向不超过 10 名其他特定对象非公开发行股票募集配套
资金,募集资金总额不超过 165,976.08 万元,用于长春长生主营业务的发展及支
付本次交易的中介费用。按募集配套资金上限计算,募集配套资金的总额不超过
本次交易价格的 100%,募集配套资金用于补充流动资金的比例不超过募集配套
资金的 30%。
    根据《上市公司证券发行管理办法》、《上市公司非公开发行股票实施细则》
等相关法律法规及规范性文件的规定,本次向不超过 10 名其他特定对象募集配
套资金的发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 90%。
最终发行价格将在本次发行获得中国证监会核准后,由公司董事会根据股东大会
的授权,按照相关法律法规及规范性文件的规定,依据发行对象申购报价的情况,
与本次交易的独立财务顾问协商确定。
    经测算,黄海机械定价基准日前 20 个交易日股票交易均价为 34.28 元/股,
                                                           独立财务顾问报告
发行股份募集配套资金的发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日股票交易均
价的 90%,即 30.86 元/股,2015 年 6 月 17 日,黄海机械实施 2014 年年度权益
分派方案,每 10 股派发现金红利 0.6 元,同时以资本公积金向全体股东每 10 股
转增 7 股,因此,黄海机械定价基准日前 20 个交易日股票交易均价的 90%相应
调整为 18.12 元/股。在本次发行的定价基准日至发行日期间,上市公司如另有派
息、送股、资本公积金转增股本等除权、除息事项,将按照深交所的相关规则对
上述发行价格作相应调整。
    前述交易方案中资产置换、发行股份购买资产及股份转让互为条件,募集配
套资金在前三项交易完成的基础上实施。
     (五)置出资产的承接主体、承接安排及责任承担方式
    根据《重大资产重组协议》、《置出资产转让协议》等文件,置出资产的具体
安排如下:
    1、置出资产的承接主体
    黄海机械本次重大资产重组通过中国证监会审核通过之后,成立一家全资子
公司,由该全资子公司作为承接主体承接本次重大资产重组全部置出资产。黄海
机械最终将通过转让承接主体股权至承接方完成置出资产的交割。
    2、置出资产的承接安排
    根据长春长生 2015 年第二次临时股东大会决议及长春长生全体股东出具的
《关于同意长春长生生物科技股份有限公司借壳上市的确认及承诺函》,长春长
生全体股东同意黄海机械将置出资产作为对价定向支付给高俊芳,并同意高俊芳
按照本次借壳的最终方案对置出资产进行处置,处置该等置出资产所产生的损益
由高俊芳享有或承担,全体股东放弃与该置出资产相关的所有权益。
    根据《置出资产转让协议》,置出资产的最终承接方为刘良文、虞臣潘。黄
海机械将以股权转让的方式将承接主体股权变更登记至承接方。刘良文、虞臣潘
向高俊芳支付 23,663.65 万元购买承接主体 100%股权。
    3、置出资产的责任承担方式
    根据《重大资产重组协议》,自置出资产交割日起,置出资产承接方成为置
出资产的权利人,与置出资产相关的一切权利、义务均由置出资产承接方承担或
享有,黄海机械已完成置出资产的交割义务。自置出资产交割日起,黄海机械基
                                                            独立财务顾问报告
于置出资产所享有和承担的一切权利和义务由置出资产承接方享有和承担,且不
论相应的义务和责任是否在置出资产交割日前已经具有或产生。
二、标的资产估值
    本次交易的置出资产为截至评估基准日黄海机械除 24,970 万元货币资金及
12,030 万元保本理财产品以外的全部资产及负债。根据中企华出具的中企华评报
字(2015)第 1152 号《置出资产评估报告》,截至评估基准日 2015 年 3 月 31 日,
黄海机械净资产按资产基础法评估价值为 77,103.48 万元,较其合并报表净资产
账面值 71,143.65 万元增值 5,959.84 万元,增值率 8.38%。扣除截至评估基准日
黄海机械拥有的 24,970 万元货币资金、12,030 万元保本理财产品及评估基准日
后计提并发放的 480 万元现金股利,经双方协商一致,置出资产作价 39,623.48
万元。
    本次交易的置入资产为长春长生 100%股权。根据中企华出具的中企华评报
字(2015)第 1151 号《置入资产评估报告》,截至评估基准日 2015 年 3 月 31 日,
置入资产按收益法评估价值为 550,094.83 万元,较其合并报表净资产账面值
106,299.56 万元增值 443,795.28 万元,增值率 417.49%。经交易双方协商确定,
置入资产的交易作价为 550,094.83 万元。
    上述重大资产置换双方交易标的作价的差额部分为 510,471.35 万元。
三、股份锁定安排
     (一)发行股份购买资产
    根据《重大资产重组协议》的约定和交易对方出具的股份锁定承诺函,本次
交易中交易对方股份锁定期安排如下所示:
    高俊芳、张洺豪、张友奎因本次交易而取得的黄海机械股份自发行结束之日
起 36 个月内,不得转让或委托他人管理。此外,张洺豪通过协议受让虞臣潘、
刘良文持有占本次交易前上市公司股本总额的 10%的股份,自股份过户至其名下
之日起 12 个月内,不得转让或委托他人管理。
    芜湖卓瑞、北京华筹、长春祥升、殷礼、杨红、张敏、周楠昕、上海沃源、
杨曼丽、简兴投资、礼兴投资、王力宁、李凤芝、施国琴、张晶、韩晓霏、张宏
                                                          独立财务顾问报告
因本次交易而取得的黄海机械股份自发行结束之日起 12 个月内,不得转让或委
托他人管理;若上述交易对方取得黄海机械股份时,持续拥有长春长生股份时间
不足 12 个月,则自股份发行结束之日起 36 个月内不得转让或委托他人管理。若
上述交易对方取得黄海机械股份时,持续拥有长春长生股份时间达到或超过 12
个月,则其所持黄海机械股份分三次进行解锁,自发行结束之日起满 12 个月解
锁因本次交易而取得的黄海机械股份的 25%;自发行结束之日起满 24 个月解锁
因本次交易而取得的黄海机械股份的 30%;自发行结束之日起满 36 个月解锁因
本次交易而取得的黄海机械股份的 45%。
    本次交易完成后 6 个月内如黄海机械股票连续 20 个交易日的收盘价低于发
行价,或者交易完成后 6 个月期末收盘价低于发行价的,交易对方持有黄海机械
股票的锁定期自动延长至少 6 个月。
    交易对方基于本次交易所取得黄海机械非公开发行的股份因黄海机械分配
股票股利、资本公积转增等情形所衍生取得的股份亦应遵守上述股份锁定安排。
根据《盈利预测补偿协议》的约定进行回购或无偿划转不受上述锁定期限制。若
上述锁定期与监管机构的最新监管意见不相符,交易对方承诺根据监管机构的最
新监管意见进行股份锁定。锁定期届满后,股份转让按中国证监会及深交所有关
规定执行。
    (二)发行股份募集配套资金
    其他不超过 10 名特定投资者认购本次发行的股份自其认购的股票完成股权
登记并上市之日起 12 个月内不得转让,在此之后按中国证监会及深交所的有关
规定执行。
四、利润承诺与补偿安排
    根据《盈利预测补偿协议》的约定,交易双方就利润承诺及补偿安排等相关
事宜进行了约定。
    (一)利润补偿期间
    若本次交易在 2015 年 12 月 31 日前(含当日)实施完毕,则业绩补偿期为
2015 年度、2016 年度、2017 年度。若本次交易在 2015 年 12 月 31 日之后且在
2016 年 12 月 31 日之前(含当日)实施完毕,则业绩补偿期相应顺延为 2016 年
                                                          独立财务顾问报告
度、2017 年度、2018 年度,2018 年度承诺净利润数由各方另行约定。
     (二)利润承诺数
    各方同意,交易对方应当按照相关法律、法规规定对标的资产在本次交易实
施完毕当年及其后连续两个会计年度的净利润作出承诺(净利润以经审计的扣除
非经常性损益后归属于母公司的净利润为准,下同)。经各方协商,交易对方承
诺标的资产在 2015 年至 2017 年期间的利润数不低于 30,000 万元、40,000 万元、
50,000 万元。
     (三)净利润差额的确定
    在业绩补偿期内,黄海机械进行年度审计时应对标的资产当年实际净利润数
与约定的承诺利润数的差异情况进行审核,并由负责黄海机械年度审计的具有证
券业务资格的会计师事务所于黄海机械年度财务报告出具时对差异情况出具专
项核查意见,交易对方应当根据专项核查意见的结果承担相应补偿义务。
     (四)利润补偿的实施
    1、利润补偿义务人及利润补偿方式
    本次承担补偿义务的主体为长春长生全体股东。
    在利润补偿期间内,如发生实际净利润数低于承诺净利润数而需要交易对方
进行补偿的情形,黄海机械应在需补偿当年年报公告后 30 个工作日内召开董事
会,按照协议规定的公式计算并确定交易对方当年应补偿的股份数量(以下简称
“应补偿股份”),并向交易对方就承担补偿义务事宜发出书面通知,对应补偿股
份以人民币 1.00 元的总价格进行回购并予以注销。
    2、利润补偿安排
    (1)业绩补偿期内每个会计年度内交易对方应补偿金额的计算公式如下:
    每年交易对方应补偿金额=(截至当期期末累积承诺净利润数-截至当期期末
累积实际净利润数)×(标的资产总对价/业绩承诺期限内各年的承诺净利润数
总和)-已补偿金额。
    交易对方应首先以其在本次交易中取得的股份进行补偿。如交易对方持有的
股份数量不足,则不足部分应当由交易对方以现金进行补偿。
    交易对方每年应补偿股份数量=当期应补偿金额/本次发行价格。
                                                          独立财务顾问报告
    交易对方用以业绩补偿的股份数量以其在本次重组中获得的股份总数为限。
    交易对方向黄海机械支付的现金补偿与股份补偿总计不应超过标的资产总
对价。在逐年补偿的情况下,各年计算的应补偿金额数量小于 0 时,按 0 取值,
即已经补偿的金额不冲回。
    交易对方应当按照其在长春长生的相对持股比例确定应承担的补偿义务。
    (2)整体减值测试补偿
    补偿期限届满后,黄海机械应当聘请会计师事务所在出具当年度财务报告时
对标的资产进行减值测试,并在出具年度财务报告时出具专项审核意见。经减值
测试如:标的资产期末减值额>已补偿股份总数×本次发行价格+已补偿现金,
则交易对方应当参照利润补偿约定的补偿程序另行进行补偿。
       补偿义务发生时,交易对方应首先以其在本次交易中取得的股份进行补偿;
如交易对方持有的股份数量不足,则不足部分由交易对方另行以现金进行补偿。
    因标的资产减值应补偿金额的计算公式为:
    应补偿的金额=期末减值额-在承诺期内因实际利润未达承诺利润交易对方
已支付的补偿额。
    无论如何,标的资产减值补偿与盈利承诺补偿合计不应超过标的资产总对
价。
    (3)补偿股份的调整
    各方同意,若黄海机械在补偿期限内有现金分红的,其按协议计算的应补偿
股份数在回购股份实施前上述年度累积获得的分红收益,应随之赠送给黄海机
械;若黄海机械在补偿期限内实施送股、公积金转增股本的,则补偿股份的数量
应调整为:按协议计算的应补偿股份数×(1+送股或转增比例)。
五、交易合同生效条件
    根据《重大资产重组协议》的约定,待下列条件全部成就后,交易合同方可
生效:
    1、本次交易获得黄海机械董事会、股东大会的有效批准;
    2、黄海机械董事会、股东大会同意豁免高俊芳、张洺豪、张友奎要约收购
黄海机械股票的义务。
                                                                    独立财务顾问报告
       3、本次交易获得中国证监会的核准。
六、本次交易构成重大资产重组
       本次交易中上市公司拟购买长春长生 100%股权。根据黄海机械、长春长生
经审计的 2014 年度财务数据以及交易作价情况,相关财务指标计算如下:
                                                                        单位:万元
2014 年 12 月 31
                       长春长生          黄海机械        交易作价       财务指标占比
 日/2014 年度
   资产总额                155,877.45        78,369.43    550,094.83         701.93%
   资产净额                100,591.89        71,069.77    550,094.83         774.02%
   营业收入                 62,261.65        10,694.34              -        582.19%
    注:长春长生、黄海机械财务数据取自致同审字(2015)第 110ZA4904 号、致同专字
(2015)第 110ZA4895 号审计报告;在进行财务指标计算时,根据《重组管理办法》规定,
长春长生的资产总额、资产净额按照经审计资产总额、资产净额分别与交易价格相比孰高取
值。
       根据《重组管理办法》的规定,本次交易构成中国证监会规定的上市公司重
大资产重组行为。
七、本次交易构成借壳上市
       本次交易中置入资产为长春长生 100%股权,长春长生 2015 年 6 月 30 日经
审计资产总额(合并口径)为 550,094.83 万元(资产总额以长春长生资产总额与
本次交易成交金额二者中的较高者为准),占上市公司控制权发生变更的前一个
会计年度经审计的期末资产总额(合并口径)的比例超过 100%,且本次交易完
成后,上市公司实际控制人变更为高俊芳、张洺豪、张友奎,因此,本次交易构
成借壳上市。
八、本次交易构成关联交易
       根据《深圳证券交易所股票上市规则》的规定,因与上市公司或其关联人签
署协议或者作出安排,在协议或安排生效后,或者在未来十二个月内,具有成为
上市公司关联方的情形的,视为上市公司关联方。
                                                                  独立财务顾问报告
    本次重组完成后,交易对方高俊芳、张洺豪、张友奎合计持有公司 33.70%
股权,将成为公司的实际控制人;交易对方芜湖卓瑞持有公司 6.22%股权,北京
华筹持有公司 4.64%股权,将成为持股公司 5%以上股份的股东(若不考虑募集
配套资金,北京华筹将持有公司 5.61%股权);上述主体均为《深圳证券交易所
股票上市规则》中规定的关联法人、关联自然人,本次重组构成关联交易。
九、本次重组对上市公司的影响
     (一)本次重组对上市公司股权的影响
    本次交易前后,公司股本结构变化情况如下:
                                                                           单位:股
                     交易前                                      交易后
   股东名称          持股数量         持股比例        持股数量            持股比例
    高俊芳                      -                 -     88,117,440            16.64%
    张洺豪                      -                 -     87,031,200            16.44%
    虞臣潘             46,920,000            34.50%     40,120,000             7.58%
    刘良文             45,900,000            33.75%     39,100,000             7.38%
   芜湖卓瑞                     -                 -     32,955,922             6.22%
   北京华筹                     -                 -     24,567,142             4.64%
   长春祥升                     -                 -     14,686,240             2.77%
     殷礼                       -                 -     14,686,240             2.77%
     杨红                       -                 -     12,336,441             2.33%
     张敏                       -                 -      6,021,358             1.14%
 其他交易对方                   -                 -     35,073,438             6.62%
 募集配套资金
                                                        91,598,279            17.30%
   交易对方
重组前黄海机械
                       43,180,000            31.75%     43,180,000             8.16%
    其他股东
     合计             136,000,000        100.00%       529,473,700           100.00%
    注:本次交易前股本结构为截至 2015 年 6 月 30 日的股东持股情况,交易后股本结构为
成功募集配套资金后的股东持股情况,假定募集配套资金以底价发行。
    本次交易完成后,高俊芳为黄海机械第一大股东,高俊芳、张友奎和张洺豪
通过本次交易将合计持有黄海机械约 33.70%的股权。
                                                                     独立财务顾问报告
    高俊芳与张友奎之间为夫妻关系,张洺豪为上述两人的儿子。根据高俊芳、
张洺豪、张友奎三人出具的说明,上述三人就本次交易完成后有关黄海机械股份
表决权的行使作出安排,各方同意在黄海机械股份表决意见产生不一致的情况
下,以高俊芳的意见为准。高俊芳、张洺豪、张友奎三人作为近亲属,通过上述
安排,存在共同扩大其所能够支配的黄海机械股份表决权数量的行为或者事实。
根据《上市公司收购管理办法》第八十三条的规定,本次交易完成后,高俊芳、
张洺豪、张友奎三人构成一致行动人,三人将合计持有黄海机械约 33.70%的股
份。
       (二)本次重组对上市公司主要财务指标的影响
    根据致同出具的致同专字(2015)第 110ZA4895 号《上市公司审计报告》
及致同审字(2015)第 110ZA4905 号《备考审计报告》,本次交易前后上市公司
主要财务指标变化如下:
                                                         2014.12.31
                项目
                                              交易前                    交易后
           资产总额(万元)                       78,369.43                192,877.45
            净资产(万元)                        71,069.77                137,591.89
归属于上市公司股东的所有者权益(万元)            71,069.77                137,714.84
          合并报表资产负债率                           9.31%                     28.60%
               流动比率                                 10.17                      2.68
               速动比率                                  6.85                      2.27
           每股净资产(元)                              8.88                      3.14
                                                          2014年度
                项目
                                              交易前                    交易后
           营业收入(万元)                       10,694.34                 62,261.65
              销售毛利率                               34.18%                    75.61%
           利润总额(万元)                        1,717.56                 24,306.72
 归属于母公司所有者的净利润(万元)                1,418.29                 20,775.00
      扣除非经常损益后的归属于
                                                       866.40               20,012.74
    母公司所有者的净利润(万元)
          基本每股收益(元)                             0.18                      0.47
扣除非经常损益后的基本每股收益(元)                     0.11                      0.46
         加权平均净资产收益率                          2.00%                     15.91%
                                                                    独立财务顾问报告
          扣除非经常性损益后的
                                                         1.22%                15.32%
          加权平均净资产收益率
十、尚需履行的程序
    2015 年 6 月 29 日,公司召开第二届董事会第十次会议,审议通过了本次重
大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易的相关议案。
    2015 年 7 月 16 日,公司召开 2015 年第一次临时股东大会,审议通过了本
次重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易的相关议案。
    2015 年 11 月 30 日,公司收到中国证监会证监许可[2015]2765 号《关于核
准连云港黄海机械股份有限公司重大资产重组及向高俊芳等发行股份购买资产
并募集配套资金的批复》。
十一、本次重组相关方作出的重要承诺
 承诺人           承诺事项                              承诺内容
                                    本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证相关内容
                                    已经审阅,确认《申请文件》不致因上述文件或内容而
                                    出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、
                                    准确性和完整性承担相应的法律责任。如本次交易所提
                                    供或披露的信息涉嫌虚假记载、误导性陈述或者重大遗
                                    漏,被司法机关立案侦查或者被中国证监会立案调查
                                    的,在形成调查结论以前,本公司全体董事、监事、高
黄海机械
                                    级管理人员保证不转让在上市公司拥有权益的股份,并
  全体董
           关于申请文件真实、准     于收到立案稽查通知的两个交易日内将暂停转让的书
事、监事、
             确、完整的承诺         面申请和股票账户提交上市公司董事会,由董事会代其
高级管理
                                    向证券交易所和登记结算公司申请锁定;未在两个交易
  人员
                                    日内提交锁定申请的,授权董事会核实后直接向证券交
                                    易所和登记结算公司报送其身份信息和账户信息并申
                                    请锁定;董事会未向证券交易所和登记结算公司报送其
                                    身份信息和账户信息的,授权证券交易所和登记结算公
                                    司直接锁定相关股份。如调查结论发现存在违法违规情
                                    节,本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺锁定股
                                    份自愿用于相关投资者赔偿安排。
             关于最近五年内不存     本公司及本公司现任董事、监事、高级管理人员及其他
黄海机械
             在受到行政处罚、刑事   主要管理人员,最近五年内不存在受到与证券市场有关
  全体董
             处罚、或者涉及与经济   的行政处罚、刑事处罚、或者涉及与经济纠纷有关的重
事、监事、
             纠纷有关的重大民事     大民事诉讼或者仲裁的情况。
高级管理
             诉讼或者仲裁的情况     本公司及本公司现任董事、监事、高级管理人员及其他
  人员
             以及诚信情况的声明     主要管理人员最近五年的诚信情况良好,不存在未按期
                                                                   独立财务顾问报告
                                   偿还大额债务、未履行承诺、被中国证监会采取行政监
                                   管措施,或者因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌
                                   违法违规被中国证监会立案调查、尚未有明确结论意见
                                   等情况。
                                   本人/本企业/本公司将及时向上市公司提供本次交易
                                   相关信息,并保证就本次交易所提供信息真实、准确、
                                   完整,不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,
                                   并对所提供信息的真实性、准确性和完整性承担个别及
                                   连带的法律责任。如本次交易所提供或披露的信息涉嫌
                                   虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,被司法机关立案
                                   侦查或者被中国证监会立案调查的,在形成调查结论以
高俊芳、                           前,不转让在上市公司拥有权益的股份,并于收到立案
张洺豪、                           稽查通知的两个交易日内将暂停转让的书面申请和股
            关于提供资料真实、准
张友奎等                           票账户提交上市公司董事会,由董事会代本人/本企业/
              确、完整的承诺
20 名交易                          本公司向证券交易所和登记结算公司申请锁定;未在两
  对方                             个交易日内提交锁定申请的,授权董事会核实后直接向
                                   证券交易所和登记结算公司报送本人/本企业/本公司
                                   的身份信息和账户信息并申请锁定;董事会未向证券交
                                   易所和登记结算公司报送本人/本企业/本公司的身份
                                   信息和账户信息的,授权证券交易所和登记结算公司直
                                   接锁定相关股份。如调查结论发现存在违法违规情节,
                                   本人/本企业/本公司承诺锁定股份自愿用于相关投资
                                   者赔偿安排。
                                   1、本人/本企业/本公司拥有实施本次交易及享有/承担
                                   与本次交易相关的权利义务的合法主体资格;
                                   2、本人/本企业/本公司合法拥有标的资产的所有权,
                                   有权将标的资产转让给黄海机械。标的资产不存在权属
                                   纠纷,不存在信托、委托持股或者类似安排,不存在禁
                                   止转让、限制转让的承诺或安排,也不存在被质押、查
                                   封或其他权利受限的情形。本人/本企业/本公司亦不存
                                   在尚未了结或者可预见的重大诉讼、仲裁及行政处罚;
高俊芳、                           3、标的公司及附属公司资产完整,已取得生产经营所
张洺豪、                           需要的土地、房产、专利权、商标权等资产,以及相应
            关于交易资产权属状
张友奎等                           资质和行业准入;
                况的承诺
20 名交易                          4、本人/本企业/本公司应以合理的商业方式运营标的
  对方                             公司,并尽最大努力保持标的公司产权结构的完整性及
                                   促使标的公司不进行与正常生产经营无关的资产处置、
                                   对外担保、利润分配或增加重大债务之行为,使标的公
                                   司现有负责人和主要员工继续为标的公司提供服务,并
                                   保持标的公司同客户、供货商、债权人、商业伙伴和其
                                   他与其有业务联络的人的重大现有关系,确保标的公司
                                   的商誉和业务的连续性不会受到破坏;
                                   5、本人/本企业/本公司决定、实施和完成本次交易,
                                   不会违反或导致任何第三方有权终止或修改与本人/本
                                                                   独立财务顾问报告
                                   企业/本公司或标的公司签订的任何重大合同、许可或
                                   其他文件,或违反与本人/本企业/本公司、标的公司有
                                   关的任何命令、判决或法庭判令、政府或主管部门颁布
                                   的法令;
                                   6、不存在因本人/本企业/本公司的原因导致任何人有
                                   权(无论是现在或将来,是或有或其他)根据任何选择
                                   权或协议(包括转换权及优先购买权)要求发行、转换、
                                   分配、出售或转让任何股份或借贷资本,从而获取标的
                                   资产或标的资产对应的利润分配权;
                                   7、本人/本企业/本公司没有向法院或者政府主管部门
                                   申请破产、清算、解散、接管或者其他足以导致本人/
                                   本企业/本公司终止或者丧失经营能力的情况,也没有
                                   人采取有关上述各项的行动或提起有关法律或行政程
                                   序或提出有关威胁;
                                   8、本人/本企业/本公司已经依法对标的公司履行出资
                                   义务,不存在任何虚假出资、延期出资、抽逃出资等违
                                   反本人作为股东所应当承担的义务及责任的行为。
高俊芳、
张洺豪、
            关于股份锁定期的承     具体内容参见本独立财务顾问报告“第八章 发行股份
张友奎等
                    诺             情况”之“二、(六)本次发行股份锁定期”
20 名交易
  对方
高俊芳、
张洺豪、
                                   具体内容参见本独立财务顾问报告“第九章 本次交易
张友奎等    关于利润补偿的承诺
                                   合同的主要内容”之“二、盈利预测补偿协议”
20 名交易
  对方
                                   1、本人/本企业/本公司最近五年内不存在受到与证券
                                   市场有关的行政处罚的情况。
                                   2、本人/本企业/本公司最近五年内不存在受到刑事处
                                   罚的情况。
高俊芳、    关于最近五年内未受
                                   3、本人/本企业/本公司最近五年不存在涉及与经济纠
张洺豪、    到行政处罚、刑事处罚
                                   纷有关的重大民事诉讼或者仲裁。
张友奎等    或者涉及与经济纠纷
                                   4、本人/本企业/本公司及本人/本企业/本公司的关联方
20 名交易   有关的重大民事诉讼
                                   不存在因涉嫌重大资产重组相关的内幕交易被立案调
  对方        或者仲裁的说明
                                   查或者立案侦查的情况。
                                   如本人/本企业/本公司及上述相关各方自本函签署之
                                   日至本次交易完成之日的期间,发生上述任一情况,将
                                   立即通知黄海机械。
                                   2002-2004 年,长春高新存在控股股东非经营性资金占
                                   用情形而未予披露,本人为长春高新时任董事。2013
            关于最近五年内诚信
 高俊芳                            年 9 月 24 日,深圳证券交易所给予长春高新及包括本
                情况的说明
                                   人在内的相关人员通报批评处分。除上述情形外,本人
                                   在最近五年之内诚信情况良好,不存在未按期偿还大额
                                                                 独立财务顾问报告
                                 债务、未履行承诺、被中国证监会采取行政监管措施或
                                 受到证券交易所纪律处分的情况。
                                 如本人自本函签署之日至本次交易完成之日的期间,发
                                 生上述任一情况,将立即通知黄海机械。
                                 本人/本企业/本公司在最近五年之内诚信情况良好,不
张洺豪、                         存在未按期偿还大额债务、未履行承诺、被中国证监会
张友奎等    关于最近五年内诚信   采取行政监管措施或受到证券交易所纪律处分的情况。
19 名交易       情况的说明       如本人/本企业/本公司及上述相关各方自本函签署之
  对方                           日至本次交易完成之日的期间,发生上述任一情况,将
                                 立即通知黄海机械。
                                 本次交易完成后本人承诺将按照《公司法》、《证券法》
                                 和其他有关法律法规对上市公司的要求,对上市公司实
                                 施规范化管理,合法合规地行使股东权利并履行相应的
                                 义务,采取切实有效措施保证上市公司在人员、资产、
                                 财务、机构和业务方面的独立,具体承诺如下:“
                                 1、人员独立
                                 (1)保证上市公司的总经理、副总经理、财务负责人、
                                 董事会秘书等高级管理人员的独立性,不在控股股东、
                                 实际控制人控制的企业及其关联方担任除董事、监事以
                                 外的其它职务及领薪;上市公司的财务人员不在控股股
                                 东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职;
                                 (2)保证上市公司拥有完整、独立的劳动、人事及薪
                                 酬管理体系,且该等体系完全独立于控股股东、实际控
                                 制人及其关联方;
                                 (3)保证控股股东、实际控制人及其关联方提名出任
                                 上市公司董事、监事和高级管理人员的人选都通过合法
高俊芳、
            保证上市公司独立性   的程序进行,控股股东、实际控制人及其关联方不干预
张洺豪、
                  的承诺         上市公司董事会和股东大会已经作出的人事任免决定。
  张友奎
                                 2、资产独立
                                 (1)保证上市公司具有独立完整的资产、其资产全部
                                 能处于上市公司的控制之下,并为上市公司独立拥有和
                                 运营;
                                 (2)确保上市公司与控股股东、实际控制人及其关联
                                 方之间产权关系明确,上市公司对所属资产拥有完整的
                                 所有权,确保上市公司资产的独立完整;
                                 (3)控股股东、实际控制人及其关联方本次交易前没
                                 有、交易完成后也不以任何方式违规占用上市公司的资
                                 金、资产。
                                 3、财务独立
                                 (1)保证上市公司建立独立的财务会计部门,建立独
                                 立的财务核算体系和财务管理制度;
                                 (2)保证上市公司独立在银行开户,不与控股股东、
                                 实际控制人及其关联方共用一个银行账户;
                                 (3)保证上市公司依法独立纳税;
                                                               独立财务顾问报告
                                (4)保证上市公司能够独立做出财务决策,不干预其
                                资金使用;
                                (5)保证上市公司的财务人员独立,不在控股股东、
                                实际控制人及其关联方处兼职和领取报酬。
                                4、机构独立
                                (1)保证上市公司及其控制的子公司依法建立和完善
                                法人治理结构,并拥有独立、完整的组织机构;
                                (2)保证上市公司的股东大会、董事会、独立董事、
                                监事会、总经理等依照法律、法规和公司章程独立行使
                                职权;
                                (3)保证上市公司建立健全内部经营管理机构,独立
                                行使经营管理职权,与控股股东、实际控制人及其控制
                                的其他企业间不得有机构混同的情形。
                                5、业务独立
                                (1)保证上市公司拥有独立开展经营活动的资产、人
                                员、资质、业务体系以及具有独立面向市场自主经营的
                                能力;
                                (2)尽量减少控股股东、实际控制人及控股股东、实
                                际控制人控制的其他企业与上市公司的关联交易;若有
                                不可避免的关联交易,将依法签订协议,并将按照有关
                                法律、法规、上市公司章程等规定,履行必要的法定程
                                序;
                                (3)除通过行使股东权利之外,不对上市公司的业务
                                活动进行干预。
                                如违反以上承诺,本人愿意承担由此产生的全部责任,
                                充分赔偿或补偿由此给上市公司造成的所有直接或间
                                接损失。
                                1、本人目前未直接从事疫苗研发、生产、销售方面的
                                业务;除拟置入上市公司的长春长生及其下属公司从事
                                疫苗研发、生产、销售方面的业务外,本人控制的其他
                                企业不存在从事疫苗研发、生产、销售方面的业务的情
                                形;
                                2、本人将不以直接或间接的方式从事与上市公司(包
                                括上市公司的附属公司,下同)相同或相似的业务,以
高俊芳、                        避免与上市公司的生产经营构成可能的直接的或间接
           关于避免同业竞争的
张洺豪、                        的业务竞争;保证将采取合法及有效的措施,促使本人
                 承诺
  张友奎                        控制的其他企业不从事或参与与上市公司的生产经营
                                相竞争的任何活动的业务;
                                3、如本人和本人控制的其他企业有任何商业机会可从
                                事或参与任何可能与上市公司的生产经营构成竞争的
                                活动,则立即将上述商业机会通知上市公司,如在通知
                                中所指定的合理期间内上市公司作出愿意利用该商业
                                机会的肯定答复,则尽力将该商业机会优先提供给上市
                                公司;
                                                               独立财务顾问报告
                                4、如违反以上承诺,本人愿意承担由此产生的全部责
                                任,充分赔偿或补偿由此给上市公司造成的所有直接或
                                间接损失。
                                5、上述承诺在本人持有上市公司股份期间内持续有效
                                且不可变更或撤销。
                                1、本人/本企业将充分尊重上市公司的独立法人地位,
                                保障上市公司独立经营、自主决策;
                                2、本人/本企业保证本人/本企业以及本人/本企业控股
                                或实际控制的其他公司或者其他企业或经济组织(不包
                                括上市公司控制的企业,以下统称“本人/本企业的关
                                联企业”),今后原则上不与上市公司发生关联交易;
                                3、如果上市公司在今后的经营活动中必须与本人/本企
                                业或本人/本企业的关联企业发生不可避免的关联交
                                易,本人/本企业将促使此等交易严格按照国家有关法
                                律法规、上市公司章程和中国证券监督管理委员会的有
                                关规定履行有关程序,与上市公司依法签订协议,及时
高俊芳、                        依法进行信息披露;保证按照正常的商业条件进行,且
张洺豪、                        本人/本企业及本人/本企业的关联企业将不会要求或
张友奎、   关于减少和规范关联   接受上市公司给予比在任何一项市场公平交易中第三
  芜湖卓       交易的承诺       者更优惠的条件,保证不通过关联交易损害上市公司及
瑞、北京                        其他股东的合法权益;
  华筹                          4、本人/本企业及本人/本企业的关联企业将严格和善
                                意地履行其与上市公司签订的各种关联协议;本人/本
                                企业及本人/本企业的关联企业将不会向上市公司谋求
                                任何超出该等协议规定以外的利益或者收益;
                                5、如违反上述承诺给上市公司造成损失,本人/本企业
                                将向上市公司作出赔偿;
                                6、本人有关关联交易的承诺将同样适用于与本人关系
                                密切的家庭成员(包括配偶、父母、配偶的父母、兄弟
                                姐妹及其配偶、年满 18 周岁的子女及其配偶、配偶的
                                兄弟姐妹和子女配偶的父母)等重要关联方(根据实质
                                重于形式的原则认定),本人将在合法权限内促成上述
                                人员/单位履行关联交易承诺。
十二、保护中小投资者的安排
     (一)严格履行上市公司的信息披露义务
    在本次交易过程中,上市公司将严格按照《证券法》、《上市公司信息披露管
理办法》、《关于规范上市公司信息披露及相关各方行为的通知》、《上市公司重大
资产重组管理办法》、《关于规范上市公司重大资产重组若干问题的规定》、《关于
加强与上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管的暂行规定》等相关法律、
                                                            独立财务顾问报告
法规的要求,切实履行信息披露的义务。为保护投资者的合法权益,防止本次交
易对股价造成的波动,公司对本次重组方案采取了严格的保密措施、及时向深交
所申请停牌并披露可能对股票交易价格产生较大影响的重大事件。本报告书披露
后,公司将继续严格按照相关法律法规的要求,及时、准确地披露公司本次交易
的进展情况。
       (二)股东大会的网络投票安排
       公司董事会在审议本次交易方案的股东大会召开前发布提示性公告,提醒全
体股东参加审议本次交易方案的股东大会。公司已根据证监会《关于加强社会公
众股股东权益保护的若干规定》等有关规定,就本次交易方案的表决提供网络投
票平台,以便为股东参加股东大会提供便利。
       (三)本次交易标的资产的定价公允性
       本次交易标的资产的交易价格参考具有证券期货相关业务资格的评估机构
出具的《评估报告》中确认的评估值并由交易双方协商确定,确保本次标的资产
定价公允、公平,不损害公司股东利益。
       本次交易的置出资产为截至评估基准日黄海机械除 24,970 万元货币资金及
12,030 万元保本理财产品以外的全部资产及负债。根据中企华出具的中企华评报
字(2015)第 1152 号《置出资产评估报告》,截至评估基准日 2015 年 3 月 31 日,
黄海机械净资产按资产基础法评估价值为 77,103.48 万元,较其合并报表净资产
账面值 71,143.65 万元增值 5,959.84 万元,增值率 8.38%。
       本次交易的置入资产为长春长生 100%股权。根据中企华出具的中企华评报
字(2015)第 1151 号《置入资产评估报告》,截至评估基准日 2015 年 3 月 31 日,
置入资产按收益法评估价值为 550,094.83 万元,较其合并报表净资产账面值
106,299.56 万元增值 443,795.28 万元,增值率 417.49%。
       评估具体情况参见本独立财务顾问报告“第七章 交易标的的评估情况”之
“三、董事会对本次交易定价的依据以及公平合理性的分析”。
    综上所述,本次重组的标的资产的交易价格以评估机构的评估结果为依据,
由交易各方协商确定,定价过程合规,定价依据公允,符合公司和股东的合法利
益。
       (四)并购重组摊薄当期每股收益的填补回报安排
                                                            独立财务顾问报告
    根据黄海机械与交易对方签订的《盈利预测补偿协议》,交易对方承诺长春
长生 2015 年、2016 年、2017 年(即利润补偿期间)经审计的扣除非经常性损益
后归属于母公司所有者的净利润分别不低于 30,000 万元、40,000 万元、50,000
万元。若本次交易在 2015 年 12 月 31 日之后且在 2016 年 12 月 31 日之前(含当
日)实施完毕,则业绩补偿期相应顺延为 2016 年度、2017 年度、2018 年度,2018
年度承诺净利润数由各方另行约定。
    上市公司本次重组前 2014 年的每股收益为 0.18 元/股,2015 年 1-6 月的每
股收益为 0.03 元/股,在未考虑非公开发行股份募集配套资金的影响的前提下,
上市公司 2014 年的备考每股收益将提升至 0.47 元/股,2015 年 1-6 月的备考每
股收益将提升至 0.35 元/股;根据上述利润承诺及本次重组后的总股本,预计本
次重组完成后上市公司 2015 年、2016 年、2017 年每股收益均将进一步提高,不
会摊薄每股收益,因此本次重组切实保护了全体股东利益。若长春长生未实现利
润承诺数,根据《利润补偿协议》的安排,并购重组摊薄当期每股收益还将得到
保持。
    此外,为进一步提升交易完成后上市公司每股收益,公司拟采取以下措施:
    1、加强注入资产的资源整合,提高整体盈利能力;
    2、加强募集资金管理,严格控制募集资金使用的各环节,并接受独立财务
顾问、开户银行、证券交易所和其他相关部门的监督;
    3、加快募投项目实施进度,一旦募集资金到位即刻实施,争取尽早产生收
益;
    4、严格遵守公司利润分配政策,增加分配政策执行的透明度,维护全体股
东利益。
十三、独立财务顾问的保荐机构资格
    上市公司聘请兴业证券股份有限公司担任本次交易的独立财务顾问,兴业证
券股份有限公司经中国证监会批准依法设立,具备保荐机构资格。
                                                           独立财务顾问报告
                           特别风险提示
    投资者在评价本公司本次重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资
金暨关联交易事项时,除本独立财务顾问报告提供的其他各项资料外,应特别认
真考虑下述各项风险因素。
一、与本次交易相关的风险
     (一)本次交易被暂停、中止或取消的风险
    为保护投资者合法权益,公司已经按照相关规定制定了保密措施,尽可能缩
小内幕知情人范围,但在本次交易过程中,仍存在因公司股价异常波动可能涉嫌
内幕交易而致使本次交易被暂停、中止或取消的可能。
    此外,在本次交易推进过程中,标的公司所面临的市场情况及监管机构的审
核要求均可能对交易方案产生影响。交易各方可能需根据各自的诉求及监管机构
的要求对交易方案进行调整和完善,如交易各方无法就调整和完善交易方案的措
施在短期内达成一致,公司和交易对方均有可能选择终止本次交易,提请投资者
关注本次交易被取消的风险。
     (二)标的资产估值风险
    本次交易标的资产为长春长生 100%股份,中企华采用收益法和市场法对长
春长生全部股东权益进行了评估,并最终采用了收益法评估结果。截至评估基准
日 2015 年 3 月 31 日,长春长生 100%股权按收益法评估价值为 550,094.83 万元,
较其合并报表净资产账面值 106,299.56 万元增值 443,795.28 万元,增值率
417.49%。
    本次交易标的资产的评估增值率较高,主要是由于国内疫苗行业发展迅速,
潜力巨大,并且长春长生疫苗品种齐全、自主研发能力突出。评估机构对于标的
资产的评估严格遵守相关规定,充分考虑了影响标的资产价值的各方面因素,科
学地对标的资产价值进行评估。尽管如此,未来市场的变化,特别是宏观经济波
动、行业监管政策、市场供给和需求等因素无法准确预测,标的资产未来盈利能
力可能受到各种不可控因素的影响,从而导致盈利水平不能达到预期。提请投资
                                                          独立财务顾问报告
者注意本次交易存在标的资产盈利能力未达到预期进而影响标的资产估值的风
险。
       (三)拟置出资产债务转移风险
       本次重组交易涉及拟置出资产的债务转移,债务转移须取得债权人的同意。
本次交易需及时通知债权人,并需取得主要债权人的债务转移同意函。截至本独
立财务顾问报告签署日,本公司已经偿还的债务以及已取得相关债权人出具债务
转移同意函的债务,占截至审计、评估基准日 2015 年 3 月 31 日债务总额的
91.43%,占 2015 年 6 月 30 日债务总额的 79.67%。
       对于截至交割日仍未取得债权人债务转移同意函的债务,根据《重大资产重
组协议》的约定,交割日后,如果置出资产中所涉及的相关负债(包括自基准日
到交割日间新产生的负债),未取得债权人对债务转移的同意,该等债权人向黄
海机械主张权利的,由承接主体或置出资产承接方承担与此相关的一切义务、责
任及费用;如果黄海机械或交易对方因该等债权追索承担了任何责任或遭受了任
何损失的,由承接主体或置出资产承接方向黄海机械或交易对方作出全额补偿。
尽管对此类未取得债权人债务转移同意函的债务已做了相对妥当的安排,但该部
分债务仍然存在一定的风险。
       (四)利润补偿不能实现的风险
    根据本次交易双方签署的《盈利预测补偿协议》,长春长生全体股东承诺标
的公司 2015 年、2016 年、2017 年实现净利润(指扣除非经常性损益后归属于母
公司股东所有的净利润)分别不低于 30,000 万元、40,000 万元、50,000 万元。
若约定补偿年度内长春长生实际净利润低于承诺净利润,则所有交易对方需按照
各自持股比例支付补偿,上述补偿金额首先以本次交易支付的股份补偿,不足部
分由现金补偿。
       假定长春长生在约定补偿年度净利润均为零,全体交易对方应承担的补偿金
额总计 550,094.83 万元,高于其在本次交易中获得的股份对价 510,471.35 万元,
剩余部分则需由交易对方以现金补偿。因此,若约定补偿年度内,长春长生实际
净利润远远低于承诺净利润水平,可能存在交易对方所持现金数量不足以支付盈
利补偿的风险。
                                                         独立财务顾问报告
二、标的资产经营风险
    本次交易完成后,黄海机械主营业务发生变化,由岩土钻孔装备的研发、制
造和销售转变为疫苗的研发、生产与销售,将面临注入资产疫苗行业业务和经营
相关的风险。
    (一)市场竞争加剧风险
    近年来,随着我国社会经济迅速发展,国内居民可支配收入大幅提高。与此
同时,公众利用预防措施解决健康问题的意识日益提高,农村和城镇居民的医疗
保健支出更是大幅增长。加之国家新医改方案的实施,使得基层卫生机构回归公
益性,预防为主、防治结合将是发展的主题。在此背景下,疫苗行业近年来发展
迅速,2014 年已达 64,590.50 万剂,随着新品种的不断上市以及现有品种的扩大
使用范围,未来我国疫苗市场仍有广阔发展空间。
    国内疫苗市场的巨大发展潜力不仅鼓舞了国内疫苗企业的蓬勃发展,同时也
吸引了实力强大的国外疫苗生产巨头的积极涌入,导致目前国内疫苗市场竞争日
益加剧。长春长生是一家产品组合丰富、研发实力雄厚、经营历史悠久、业务规
模较大的民营疫苗企业,是中国首批自主研发销售流感疫苗及人用狂犬病疫苗
(Vero 细胞)的疫苗企业,是国内少数能够同时生产病毒疫苗和细菌疫苗的企
业之一,是中国最早获得许可采用细胞工厂技术生产甲肝减毒活疫苗的疫苗企
业,拥有较强的市场竞争力。但在新竞争对手不断加入,市场上同质产品不断推
出的背景下,长春长生仍面临着市场竞争加剧的风险。
    (二)疫苗产品质量风险
    疫苗作为预防、控制疾病发生的生物制品,其质量直接关乎人类的身体健康
与生命安全。而疫苗生产过程对环境卫生要求非常高,工艺极为复杂并涉及众多
变量,生产过程可能受到各类因素的不利影响,包括原材料供应、生产设备或存
货污染、设备故障或其他意外事故。整个生产过程非常精细,不确定的因素均可
能影响细菌及病毒的生长,干扰大规模疫苗的生产、交付和销售。鉴于疫苗质量
问题的的重要性与复杂性,国家制定了一系列相关法律法规,对疫苗的研发、生
产许可、制造、销售、储运及接种等各个环节进行严格监管。
                                                          独立财务顾问报告
    长春长生严格按照国家法律法规制定了相应的疫苗生产管理规范和质量控
制体系,并且严格按照国家食品药品监督管理局的规定科学组织疫苗产品的生产
和质量控制,在储藏、运输环节对产品质量实施严格管控,以确保每一批疫苗产
品都符合国家质量标准和相关要求。但由于疫苗产品生产、检验工艺复杂,对储
藏、运输条件要求较高,接种专业性强,各个环节环环相扣,任一环节出现疏忽,
都可能导致最终接种效果出现问题,所以长春长生仍将面临一定的产品质量风
险。
       (三)疫苗行业安全事故风险
       疫苗作为一种特殊药品,受到相关部门的严格监管,其整体安全性高于治疗
性药品。但公众对疫苗风险的认知不足和情绪效应,倾向于放大疫苗实际风险,
涉及疫苗产品任何确诊或者疑似事故都可能引发行业监管部门叫停销售或者接
种者的排斥,从而给产品需求带来不确定性。媒体对疫苗产品的任何不利报导,
常常能够引发“疫苗恐慌”,即使安全事件与公司产品无关,也可能降低对公司
疫苗的需求。例如,2013 年我国南方地区部分婴儿疑似因接种乙肝疫苗而死亡,
公众猜疑、恐慌随之而起,国内大部分地区乙肝疫苗接种率出现明显下降。虽然
后监管部门发布调查结果明确与接种疫苗无关,但仍给乙肝疫苗行业造成不可挽
回的损失。
       虽然长春长生高度重视产品质量,并建立了高效的《药品不良反应报告及监
管制度》、《疑似预防接种异常反应(AEFI)分类诊断流程》等异常反应应对机
制,且在长达 20 多年的经营历史上没有出现重大安全事故,但是其疫苗的生产
销售仍不可避免地受到行业安全事件的影响。
       (四)技术滞后风险
       对于同质化程度较高的疫苗产业而言,仿制疫苗的情况在行业内屡见不鲜,
传统疫苗的高成长难度越来越大,市场空间越发被压缩。在此背景,疫苗企业的
自主创新能力显得尤为重要,新疫苗的研发才是疫苗行业的突破口,科技和创新
将成为疫苗产业的第一生产力。因此,一旦某种新型的、效果更好的疫苗被投入
市场,原有的传统的、落后的疫苗就会逐渐地被新型疫苗所替代。若长春长生不
能及时跟上市场创新的步伐,其占有的市场份额便会面临逐渐缩水的风险。
                                                        独立财务顾问报告
    凭借着优秀的研发团队和坚持创新的指导思想,长春长生一直走在行业创新
的前沿,长春长生在售 6 类上市产品均系自主研发,并且拥有专业核心技术。纵
然如此,市场瞬息万变,技术革新一直在进行,长春长生仍然面临着技术滞后的
风险。
    (五)产品研发及推广失败风险
    对于疫苗生产企业而言,创新乃重中之重,但由于疫苗研发生产过程具有的
多学科互相渗透、知识密集、技术含量高的特点,疫苗新产品从开始研发到最终
走向市场面临着诸多困难。疫苗新产品的研发周期一般需经历十年甚至更久时
间,在此期间企业需投入大量资金及人力,并且面临的很高的研发失败风险。
    在疫苗新产品研发成功之后,还面临着市场推广失败的风险。疫苗产品研发
及获得国家相关部门批准的过程耗时较长,在新产品推出之时,市场需求可能已
经发生变化,存在新产品无法成功打入市场的可能性。如此一来,企业前期投入
的巨大研发成本将无法回收,可能给企业的经营业绩造成较大的负面影响。
    长春长生在多年的生产经营中具备了较为深厚的技术积累,拥有业内领先的
研发能力及成果转化能力,其现阶段上市的主要疫苗产品水痘疫苗、狂犬疫苗、
百白破疫苗、流感疫苗、甲肝疫苗及脑膜炎疫苗等均属于其自主研发,并且在同
类产品中具有较强的竞争力。即便如此,疫苗新产品研发及推广高投入、高难度、
长周期的特点仍然给疫苗企业的经营带来了较大的风险。
    (六)快速发展带来的管理风险
    近年来,随着我国经济快速持续增长以及人民群众健康意识的不断增强,我
国疫苗行业也进入高速增长期。作为疫苗行业内的领先企业,长春长生的业务规
模、资产规模都得到了快速增长,行业地位不断提升。在业务快速发展、规模持
续扩张的背景下,长春长生在公司管理方面所面临的压力也逐步加大,给公司管
理层带来了更大的挑战。
    为了保证公司的健康稳定发展,长春长生近年来致力于不断提高自身管理水
平,通过建立先进的法人治理结构,完善公司治理相关的规章制度,以适应公司
日益发展的管理需求。若本次交易取得成功,特别是随着募集资金投资项目的成
功建设,长春长生业务规模将进入一个高速扩张期,其现有管理体系将面临更大
                                                                独立财务顾问报告
的挑战。若长春长生的管理模式、管理水平不能跟上公司日益发展的需求,势必
会对其未来实现高速可持续发展构成制约。
    (七)销售的季节性风险
    众所周知,人体多种疾病的发生率与季节有着很大的相关性,与此相对应,
疫苗的接种时机在全年也并非平均分布,人们对于疫苗的需求也随季节而变动,
例如,流感的高发期通常为每年的十一月份至次年三月份,因此流感疫苗最好的
接种时机为每年的九月份至十一月份,在此期间,疫苗企业生产的流感疫苗销售
量处于全年度的高峰期,实现该疫苗在全年的大部分收益。长春长生产品组合较
为丰富,有效降低了经营业绩的季节性波动,但是由于流感疫苗等产品在年度内
销售并不均衡,公司经营业绩存在一定的季节性波动风险。
    (八)国际市场产品销售的风险
    除在国内市场销售疫苗产品外,长春长生现有部分疫苗产品还向印度、埃及、
白俄罗斯等国家出口。长春长生与以上国家的客户建立了良好的合作关系,在国
内大宗生物制品出口领域具有较强的竞争力。长春长生在积极开拓海外市场的同
时,也面临着诸多由此所带来的风险。首先,国外关于进口疫苗的政策可能出现
变化,从而给长春长生的产品销售带来不可预知的影响。其次,长春长生通过境
外经销商进行的出口主要以外币结算,人民币与外币的汇率变化会给其实际销售
利润带来影响。若长春长生不能有效控制由产品海外出口所带来的一系列风险,
将会给其销售业绩、财务状况、经营成果及市场前景带来不利影响。
    (九)税收优惠政策变化风险
    长春长生及其子公司目前享有多项国家税收优惠政策,具体如下:
   公司        税种                              优惠政策
                         2014 年 7 月及以前年度根据财政部、国家税务总局《关于部
                         分货物适用增值税低税率和简易办法征收增值税政策的通
                         知》(财税〔2009〕9 号)的规定,销售自产的生物制品,按
              增值税     照简易办法依照 6%税率计算缴纳增值税(不得抵扣进项税
                         额)。自 2014 年 7 月开始按财税[2014]57 号《财政部 国家税
 长春长生
                         务总局关于简并增值税征收率政策的通知》的规定,按生物
                         制品销售额的 3%缴纳增值税(不得抵扣进项税额)。
                         2014 年 9 月 17 日,吉林省科学技术厅、吉林省财政厅、吉
            企业所得税   林省国家税务局、吉林省地方税务局下发高新技术企业证书,
                         编号 GR201422000012,长春长生被审核认定为高新技术企
                                                               独立财务顾问报告
                         业,按照 15%的税率缴纳企业所得税。
                         自 2014 年 10 月份开始,长春长生子公司常青藤被确立为增
  常青藤      增值税     值税一般纳税人,依据国税 2012 年第 20 号文件按照 3%的征
                         收率缴纳增值税。
                         农安牧业主营畜禽养殖,销售自产的农业初级产品,根据《中
              增值税
                         华人民共和国增值税暂行条例》规定,免征增值税。
 农安牧业                长春长生子公司农安县长生牧业有限责任公司主营畜禽养
            企业所得税   殖,销售自产的农业初级产品,根据国家相关税收规定,免
                         征企业所得税。
                         2014 年,根据财税[2014]34 号规定,长春长生研究所按照小
 长春长生
            企业所得税   微企业缴纳企业所得税,即其所得减按 50%计入应纳税所得
   研究所
                         额,按照 20%的税率缴纳企业所得税。
    长春长生目前所享有的税收优惠需接受政府相关部门审查,若审查不通过,
税收优惠可能会被调整或撤销,长春长生需缴纳的实际税率将上升,进而降低长
春长生净利润,将给长春长生财务状况及经营业绩带来较大影响。所以长春长生
面临着税收优惠发生变化的风险。
    (十)人才流失风险
    长春长生主营的疫苗研发、生产与销售是一种多学科综合、知识密集、专业
性强、工艺复杂、技术含量较高的活动,对专业知识和实践经验要求极高,经过
多年的经营,长春长生培养了一批经验丰富的管理人才以及专业技术过硬的技术
人才。上述人员具备扎实的专业知识,对疫苗行业现状有着深刻的把握,拥有丰
富的经营及业务经验,为长春长生的快速稳定发展奠定了坚实的基础,是长春长
生未来发展的重要保障。长春长生一贯重视并不断完善对关键管理、技术人才的
激励约束机制,但随着疫苗行业竞争的加剧,行业内企业对高素质人才的需求上
升,如果长春长生不能持续改进、完善激励机制,可能面临关键人才流失的风险。
    (十一)资产权属风险
    长春长生职工食堂、包材库、污水处理站房、二次消防新水泵间建造在长春
长生已依法取得的长国用(2012)第 091000151 号土地上,并已经履行了相应的
规划、建设审批手续。截至本独立财务顾问报告签署日,该处房产的《房屋所有
权证》正在办理过程中。如果未来长春长生无法取得当地有关部门出具的权属证
明文件,则长春长生可能会面临受到行政处罚、被勒令拆除上述建筑等情况,从
                                                       独立财务顾问报告
而对标的公司的正常经营产生不利影响。提请投资者注意标的公司相关资产权属
瑕疵的风险。
三、股价波动风险
    股票市场可能会带来投资收益,同时也存在投资风险,主要表现为股价的大
幅度波动。投资者应注意股价受公司盈利水平、国家的宏观经济政策、股票市场
的供给水平、投资者的心理预期等多方面因素的影响。另外,本次交易需要经过
有关部门的审批和审核,需要一定的时间才能完成。在此期间,股票的价格波动
属于正常情形,提请投资者注意投资风险,以做出正确的投资判断。
    为了让投资者获得充分的信息,公司将坚持股东利益最大化的原则,不断改
进经营管理水平、提高资产利用效率、提升盈利水平。除此之外,公司将严格遵
守有关部门的各项规定,严格按照《中华人民共和国公司法》和《中华人民共和
国证券法》等法律法规规范运作。同时,公司也将按照《深圳证券交易所股票上
市规则》中的各项内容履行合法程序、及时披露信息,以利于投资者做出恰当的
投资判断。
                                                           独立财务顾问报告
                    第一章       本次交易概述
一、本次交易的背景及目的
     (一)本次交易的背景
    1、上市公司原有资产盈利能力不足,经营陷入困境
    黄海机械属于制造业中的专用设备制造业,主营业务一直为岩土钻孔装备的
研发、制造和销售,受下游地质勘探行业景气程度影响较大。目前,地质勘探行
业正处于相对低谷,一方面,近年来我国宏观经济发展速度有所放缓,对矿产资
源的需求也相应减少,导致地质勘探行业进入由快到缓的转型期;另一方面,由
于前几年社会资本的大量涌入,我国的煤炭、铁矿、铝土矿等矿种的勘探已处于
过度饱和状态,需要一定时期的消化。我国地质勘探行业较为低迷的状况使得公
司承受着巨大的经营压力。
    受下游行业需求不振的影响,近年来公司销售收入出现明显下滑,盈利能力
也不甚理想。2014 年,公司实现营业收入 10,694.34 万元,同比下降 9,338.97 万
元,跌幅 46.62%,实现归属于母公司净利润 1,418.29 万元,同比下降 2,155.32
万元,跌幅 60.31%;2015 年 1-6 月,公司实现营业收入 4,406.49 万元,同比下
降 2,207.41 万元,跌幅 33.38%,实现归属于母公司净利润 342.04 万元,同比下
降 620.33 万元,跌幅 64.46%。由此可见,公司原有资产盈利能力正逐年下降,
经营陷入困境。
    2、疫苗行业发展迅速,市场前景广阔
    疫苗的主要作用为防治疾病,保证人体不受某些疾病的侵袭。近十年来,
SARS、高致病性禽流感、埃博拉等传染病肆虐全球,给全世界人民带来恐慌的
同时,也让人们更加深刻地认识到疾病预防的重要性。随着我国经济发展水平的
持续快速提高、居民健康意识不断加强,以及人口老龄化趋势的的不断加重,我
国的疫苗产业正面临着良好的发展机遇。
    此外,国家对疫苗产业也高度重视,近年来逐步加大对疫苗产业的政策扶持
力度,先后制定出台了多项有利于疫苗产业发展的政策:
    2009 年 6 月,国务院发布《促进生物产业加快发展的若干政策》,将生物医
药领域确定为现代生物产业发展重点领域,提出“重点发展预防和诊断严重威胁
                                                            独立财务顾问报告
我国人民群众生命健康的重大传染病的新型疫苗和诊断试剂。”
    2010 年 10 月,工业和信息化部、卫生部、国家食品药品监督管理局等三部
门联合发布《关于加快医药行业结构调整的指导意见》,提出“在生物技术药物
领域,紧跟世界生物技术飞速发展的步伐,研发防治恶性肿瘤、心脑血管疾病、
神经系统疾病、消化系统疾病、艾滋病以及免疫缺陷等疾病的基因工程药物和抗
体药物,加大传染病新型疫苗研发力度,争取有 15 个以上新的生物技术药物投
放市场。”
    2010 年 10 月,国务院发布《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》,
提出“大力发展用于重大疾病防治的生物技术药物、新型疫苗和诊断试剂、化学
药物、现代中药等创新药物大品种,提升生物医药产业水平。”
    2012 年 12 月,国务院发布《生物产业“十二五”规划》,明确我国生物产
业的发展目标为“到 2015 年,我国生物产业形成特色鲜明的产业发展能力,对
经济社会发展的贡献作用显著增强,在全球产业竞争格局中占据有利位置。到
2020 年,生物产业发展成为国民经济的支柱产业。”并提出“大力开展生物技术
药物创制和产业化”。促进疫苗升级换代,重点推动新型疫苗(包括治疗性疫苗)
研发和产业化。”
    2015 年 3 月,国家卫生计生委科技教育司发布《科技教育司 2015 年工作重
点》,指出“以新型疫苗和抗体、新发突发传染病防控等为重点,探索国际科技合
作新模式”。并提出“以专项重点品种为重点,配合有关部门协同推进生物医药战
略性新兴产业,加快创新成果的产业化进程。”
    在上述国家政策的大力扶持和推动下,近年来我国人用疫苗产业取得了稳步
发展。2007 年来,我国人用疫苗销量年均增长 3.28%,其中二类疫苗销量年均增
速 7.14%,至 2014 年全国疫苗批签发总量已超过 6 亿剂左右。
    3、长春长生竞争优势突出,盈利能力较强
    长春长生主营业务为人用疫苗产品研发、生产和销售,是一家产品组合广泛、
研发实力雄厚、经营历史悠久、业务规模较大的民营疫苗企业。长春长生是国内
少数能够同时生产病毒疫苗和细菌疫苗的企业之一,是中国最早获得许可采用细
胞工厂技术生产甲肝减毒活疫苗的疫苗企业。其疫苗产品品质位居行业前列,所
拥有的品类和销售额均稳居国内民营疫苗企业中的第一梯队。
                                                           独立财务顾问报告
    经过长期的经营发展,长春长生在疫苗行业内已经形成了较强的市场竞争
力,盈利能力突出。报告期内,长春长生分别实现营业收入 43,264.24 万元、
44,418.38 万元、62,261.65 万元和 37,236.86 万元,实现归属于母公司净利润
12,737.39 万元、12,979.69 万元、20,775.00 万元和 15,487.16 万元。综上所述,
标的公司业务已初具规模,盈利能力较强,成长性较好。通过注入长春长生 100%
股权,进入前景广阔的生物医药行业,符合公司长期发展战略规划,同时为公司
带来跨越式的发展机遇。
    4、黄海机械实际控制人让渡控制权并进行本次交易的原因
    (1)公司盈利能力下滑,股权价值受损
    黄海机械属于制造业中的专用设备制造业,主营业务一直为岩土钻孔装备的
研发、制造和销售,受下游地质勘探行业景气程度影响较大。目前,地质勘探行
业正处于相对低谷,一方面,近年来世界经济发展乏力,我国宏观经济发展速度
有所放缓,对矿产资源的需求也相应减少,导致大宗商品价格大幅下降,资源开
采单位的经营也较为惨淡,因此地质勘探行业进入由快到缓的转型期;另一方面,
由于前几年社会资本的大量涌入,我国的煤炭、铁矿、铝土矿等矿种的勘探已处
于过度饱和状态,需要一定时期的消化。地质勘探行业较为低迷的状况使得公司
承受着巨大的经营压力。虽然公司上下全力以赴,努力开拓国内外市场,调整公
司营销结构和营销策略,不断研发新产品,但是收效甚微,公司的股权价值已经
开始明显受损,公司股价丧失了原有的业绩支撑基础。
    (2)实际控制人拟寻求优质资产以提升公司整体竞争力
    为更好地保护公司全体股东利益,2013 以来,公司实际控制人开始谋求寻
找合作伙伴,希望通过收购优质资产提升公司的股东价值。通过不同途径,公司
了解到多家不同行业、不同规模标的公司情况,对其中有些标的公司所处行业、
盈利能力、未来发展前景进行了调查研究。从近年来国内证券市场投资人的偏好
来看,互联网、手游、传媒、影视等轻资产行业率先成为市场投资热点,之后又
有军工、一带一路、证券金融等资产成为投资热点。虽然公司实际控制人曾考虑
上述投资热点,也接收过有关合作伙伴的简要意向,但由于医药大健康产业的壁
垒较高,医疗服务潜在需求大,实际控制人更希望能够寻找医药和大健康产业的
合作伙伴,以提升公司股权价值,希望通过收购优质资产提升公司整体竞争力。
                                                         独立财务顾问报告
    (3)交易标的资质优良、体量较大,让渡控制权有利于提升全体股东权益
    2015 年 3 月,黄海机械与长春长生实际控制人高俊芳接触和初步洽谈后,
公司实际控制人认为与长春长生合作机会难得,主要原因有:
    ①国内净利润超过两亿元的非上市医药公司稀缺,此类合作机会较少;
    ②疫苗产业壁垒较高,大型企业较少,已上市公司中沃森生物、智飞生物等
规模相对较小的公司市值已超过 200 亿元,长春长生估值上升空间较大;
    ③长春长生公司成立已超过 20 年,行业地位明显,长期经营稳健,业绩增
长稳定,产品体系丰富,研发实力强大,民营体制机制灵活,企业资质优良;
    ④长春长生实际控制人之一高俊芳企业管理经验丰富,拥有丰富的疫苗行业
的运营经验。
    综上,公司和公司实际控制人均认为不宜错过此次难得的合作机会,于是决
定磋商重组,同意变更上市公司实际控制人,以促进包括自己在内的全体股东权
益的提升。
    (二)本次交易的目的
    本次交易完成后,上市公司除 24,970 万元货币资金及 12,030 万元保本理财
产品以外的资产、负债、业务、人员将被剥离,长春长生将整体注入上市公司,
实现上市公司向前景广阔的生物医药产业的转型,使公司转变成为一家国内领先
的民营疫苗生产企业,从根本上改善公司的经营状况,显著提升公司的持续盈利
能力和发展潜力,实现上市公司股东利益的最大化。
    此外,本次交易完成后,长春长生将实现与资本市场的对接,借助上市公司
的平台优势,长春长生可以突破原有的资本限制,获得更加广阔的发展空间,进
一步推动自身业务规模的成长,不断提升在行业内的竞争力。
二、本次交易的基本情况
    (一)本次交易方案概述
    本次交易包括重大资产置换、发行股份购买资产、股份转让及发行股份募集
配套资金。上述重大资产置换、发行股份购买资产、股份转让互为条件,共同构
成本次交易不可分割的组成部分,其中任何一部分内容因未获得中国政府部门或
监管机构批准而无法付诸实施,则其他部分均不予实施。募集配套资金在前三项
                                                           独立财务顾问报告
交易的基础上实施,其最终成功与否不影响本次重大资产置换、发行股份购买资
产、股份转让行为的实施。本次交易的主要内容如下:
    1、重大资产置换
    黄海机械以截至评估基准日除 24,970 万元货币资金及 12,030 万元保本理财
产品以外的全部资产及负债与高俊芳、张洺豪、张友奎等 20 名交易对方持有的
长春长生 100%股权中的等值部分进行置换。在不实质性影响置出资产价值的情
况下,置出资产移交的具体操作方式将采取黄海机械设立全资子公司(承接主体)
承接置出资产并交付承接主体股权的方式。
    2、发行股份购买资产
    上述重大资产置换双方交易标的作价的差额部分,由上市公司依据长春长生
全体 20 名股东各自持有长春长生的股权比例向交易对方非公开发行股份购买。
    根据《上市公司重大资产重组管理办法》,上市公司发行股份的价格不得低
于市场参考价的 90%。市场参考价为本次发行股份购买资产的董事会决议公告日
前 20 个交易日、60 个交易日或者 120 个交易日的公司股票交易均价之一,董事
会决议公告日前若干个交易日公司股票交易均价=决议公告日前若干个交易日
公司股票交易总额/决议公告日前若干个交易日公司股票交易总量。公司发行股
份购买资产的定价基准日为公司第二届董事会第十次会议决议公告日,即 2015
年 7 月 1 日。公司综合考虑了交易各方的利益,基于公司自身的盈利状况,确定
本次发行价格采用定价基准日前 120 个交易日公司股票交易均价作为市场参考
价,并以该市场参考价的 90%作为发行价格。
    经测算,黄海机械定价基准日前 120 个交易日股票交易均价为 31.97 元/股,
交易均价的 90%为 28.78 元/股,2015 年 6 月 17 日,黄海机械实施 2014 年年度
权益分派方案,每 10 股派发现金红利 0.6 元,同时以资本公积金向全体股东每
10 股转增 7 股,因此,黄海机械定价基准日前 120 个交易日股票交易均价的 90%
相应调整为 16.89 元/股。经协商,本次发行股份购买资产的发行价格为 16.91 元
/股,不低于定价基准日前 120 个交易日股票交易均价的 90%。在本次发行的定
价基准日至发行日期间,上市公司如另有派息、送股、资本公积金转增股本等除
权、除息事项,将按照深交所的相关规则对上述发行价格作相应调整。
    3、股份转让
                                                           独立财务顾问报告
    刘良文、虞臣潘将其持有的截至 2015 年 3 月 31 日黄海机械股本总额 10%
的股份以协议方式按 35.70 元/股的价格转让给张洺豪,其中刘良文、虞臣潘各转
让 5%的股份。2015 年 6 月 17 日黄海机械实施权益分派后,标的股份对应调整
为 1,360 万股,标的股份转让价格对应调整为 20.9647 元/股,张洺豪应向刘良文
支付转让价款 14,256 万元,向虞臣潘支付转让价款 14,256 万元。
    上述股份转让价格为交易双方参考市价协商确定,不存在损害中小股东利益
的情形,符合有关法律法规的要求。上述股份转让价格为交易双方参考市价协商
确定,不存在损害中小股东利益的情形,符合有关法律法规的要求。
    4、发行股份募集配套资金
    本次交易中,公司拟向不超过 10 名其他特定对象非公开发行股票募集配套
资金,募集资金总额不超过 165,976.08 万元,用于长春长生主营业务的发展及支
付本次交易的中介费用。按募集配套资金上限计算,募集配套资金的总额不超过
本次交易价格的 100%,募集配套资金用于补充流动资金的比例不超过募集配套
资金的 30%。
    根据《上市公司证券发行管理办法》、《上市公司非公开发行股票实施细则》
等相关法律法规及规范性文件的规定,本次向不超过 10 名其他特定对象募集配
套资金的发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 90%。
最终发行价格将在本次发行获得中国证监会核准后,由公司董事会根据股东大会
的授权,按照相关法律法规及规范性文件的规定,依据发行对象申购报价的情况,
与本次交易的独立财务顾问协商确定。
    经测算,黄海机械定价基准日前 20 个交易日股票交易均价为 34.28 元/股,
发行股份募集配套资金的发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日股票交易均
价的 90%,即 30.86 元/股,2015 年 6 月 17 日,黄海机械实施 2014 年年度权益
分派方案,每 10 股派发现金红利 0.6 元,同时以资本公积金向全体股东每 10 股
转增 7 股,因此,黄海机械定价基准日前 20 个交易日股票交易均价的 90%相应
调整为 18.12 元/股。在本次发行的定价基准日至发行日期间,上市公司如另有派
息、送股、资本公积金转增股本等除权、除息事项,将按照深交所的相关规则对
上述发行价格作相应调整。
                                                           独立财务顾问报告
    前述交易方案中资产置换、发行股份购买资产及股份转让互为条件,募集配
套资金在前三项交易完成的基础上实施。
    5、置出资产的承接主体、承接安排及责任承担方式
    根据《重大资产重组协议》、《置出资产转让协议》等文件,置出资产的具体
安排如下:
    (1)置出资产的承接主体
    黄海机械本次重大资产重组通过中国证监会审核通过之后,成立一家全资子
公司,由该全资子公司作为承接主体承接本次重大资产重组全部置出资产。黄海
机械最终将通过转让承接主体股权至承接方完成置出资产的交割。
    (2)置出资产的承接安排
    根据长春长生 2015 年第二次临时股东大会决议及长春长生全体股东出具的
《关于同意长春长生生物科技股份有限公司借壳上市的确认及承诺函》,长春长
生全体股东同意黄海机械将置出资产作为对价定向支付给高俊芳,并同意高俊芳
按照本次借壳的最终方案对置出资产进行处置,处置该等置出资产所产生的损益
由高俊芳享有或承担,全体股东放弃与该置出资产相关的所有权益。
    根据《置出资产转让协议》,置出资产的最终承接方为刘良文、虞臣潘。黄
海机械将以股权转让的方式将承接主体股权变更登记至承接方。刘良文、虞臣潘
向高俊芳支付 23,663.65 万元购买承接主体 100%股权。
    (3)置出资产的责任承担方式
    根据《重大资产重组协议》,自置出资产交割日起,置出资产承接方成为置
出资产的权利人,与置出资产相关的一切权利、义务均由置出资产承接方承担或
享有,黄海机械已完成置出资产的交割义务。自置出资产交割日起,黄海机械基
于置出资产所享有和承担的一切权利和义务由置出资产承接方享有和承担,且不
论相应的义务和责任是否在置出资产交割日前已经具有或产生。
     (二)本次交易作价及溢价情况
    本次交易的置出资产为黄海机械除 24,970 万元货币资金及 12,030 万元保本
理财产品以外的全部资产及负债。根据中企华出具的中企华评报字(2015)第
1152 号《置出资产评估报告》,截至评估基准日 2015 年 3 月 31 日,黄海机械净
资产按资产基础法评估价值为 77,103.48 万元,较其合并报表净资产账面值
                                                                  独立财务顾问报告
71,143.65 万元增值 5,959.84 万元,增值率 8.38%。扣除截至评估基准日黄海机械
拥有的 24,970 万元货币资金、12,030 万元保本理财产品及评估基准日后计提并
发放的 480 万元现金股利,经双方协商一致,置出资产作价 39,623.48 万元。
       本次交易的置入资产为长春长生 100%股权。根据中企华出具的中企华评报
字(2015)第 1151 号《置入资产评估报告》,截至评估基准日 2015 年 3 月 31 日,
置入资产按收益法评估价值为 550,094.83 万元,较其合并报表净资产账面值
106,299.56 万元增值 443,795.28 万元,增值率 417.49%。经交易双方协商确定,
置入资产的交易作价为 550,094.83 万元。
       上述重大资产置换双方交易标的作价的差额部分为 510,471.35 万元。
        (三)本次交易构成重大资产重组
       本次交易中上市公司拟购买长春长生 100%股权。根据黄海机械、长春长生
经审计的 2014 年度财务数据以及交易作价情况,相关财务指标计算如下:
                                                                       单位:万元
2014 年 12 月 31 日
                        长春长生       黄海机械        交易作价       财务指标占比
    /2014 年度
       资产总额           155,877.45      78,369.43      550,094.83        701.93%
       资产净额           100,591.89      71,069.77      550,094.83        774.02%
       营业收入            62,261.65      10,694.34               -        582.19%
       注:长春长生、黄海机械财务数据取自致同审字(2015)第 110ZA4904 号、致同专字
(2015)第 110ZA4895 号审计报告;在进行财务指标计算时,根据《重组管理办法》规定,
长春长生的资产总额、资产净额按照经审计资产总额、资产净额分别与交易价格相比孰高取
值。
       根据《重组管理办法》的规定,本次交易构成中国证监会规定的上市公司重
大资产重组行为。
        (四)本次交易构成借壳上市
       本次交易中置入资产为长春长生 100%股权,长春长生 2015 年 6 月 30 日经
审计资产总额(合并口径)为 550,094.83 万元(资产总额以长春长生资产总额与
本次交易成交金额二者中的较高者为准),占上市公司控制权发生变更的前一个
会计年度经审计的期末资产总额(合并口径)的比例超过 100%,且本次交易完
成后,上市公司实际控制人变更为高俊芳、张洺豪、张友奎,因此,本次交易构
                                                           独立财务顾问报告
成借壳上市。
     (五)本次交易构成关联交易
    根据《深圳证券交易所股票上市规则》的规定,因与上市公司或其关联人签
署协议或者作出安排,在协议或安排生效后,或者在未来十二个月内,具有成为
上市公司关联方的情形的,视为上市公司关联方。
    本次重组完成后,交易对方高俊芳、张洺豪、张友奎合计持有公司 33.70%
股权,将成为公司的实际控制人;交易对方芜湖卓瑞持有公司 6.22%股权,北京
华筹持有公司 4.64%股权,将成为持股公司 5%以上股份的股东(若不考虑募集
配套资金,北京华筹将持有公司 5.61%股权);上述主体均为《深圳证券交易所
股票上市规则》中规定的关联法人、关联自然人,本次重组构成关联交易。
     (六)本次交易不会导致公司股票不具备上市条件
    以发行股份 393,473,700 股计算(包括发行股份购买资产和募集配套资金),
本次交易完成后,公司股本将由 136,000,000 股增加至 529,473,700 股,其中,社
会公众股为 235,775,311 股,不低于本次交易完成后上市公司总股本的 10%;以
发行股份 301,875,421 股计算(不包括募集配套资金),公司股本将由 136,000,000
股增加至 437,875,421 股,其中,社会公众股为 119,609,890 股,不低于本次交易
完成后上市公司总股本的 10%。本次交易完成后,公司仍符合《公司法》、《证券
法》及《股票上市规则》等法律法规规定的股票上市条件。
三、本次交易的决策过程
    2015 年 6 月 29 日,公司召开第二届董事会第十次会议,审议通过了本次重
大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易的相关议案。
    2015 年 7 月 16 日,公司召开 2015 年第一次临时股东大会,审议通过了本
次重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易的相关议案。
    2015 年 11 月 30 日,公司收到中国证监会证监许可[2015]2765 号《关于核
准连云港黄海机械股份有限公司重大资产重组及向高俊芳等发行股份购买资产
并募集配套资金的批复》。
四、本次重组对上市公司的影响
                                                                  独立财务顾问报告
     (一)本次重组对上市公司股权的影响
    本次交易前后,公司股本结构变化情况如下:
                                                                           单位:股
                     交易前                                      交易后
   股东名称          持股数量         持股比例        持股数量            持股比例
    高俊芳                      -                 -     88,117,440            16.64%
    张洺豪                      -                 -     87,031,200            16.44%
    虞臣潘             46,920,000            34.50%     40,120,000             7.58%
    刘良文             45,900,000            33.75%     39,100,000             7.38%
   芜湖卓瑞                     -                 -     32,955,922             6.22%
   北京华筹                     -                 -     24,567,142             4.64%
   长春祥升                     -                 -     14,686,240             2.77%
     殷礼                       -                 -     14,686,240             2.77%
     杨红                       -                 -     12,336,441             2.33%
     张敏                       -                 -      6,021,358             1.14%
 其他交易对方                   -                 -     35,073,438             6.62%
 募集配套资金
                                                        91,598,279            17.30%
   交易对方
重组前黄海机械
                       43,180,000            31.75%     43,180,000             8.16%
    其他股东
     合计             136,000,000        100.00%       529,473,700           100.00%
    注:本次交易前股本结构为截至 2015 年 6 月 30 日的股东持股情况,交易后股本结构为
成功募集配套资金后的股东持股情况,假定募集配套资金以底价发行。
    本次交易完成后,高俊芳为黄海机械第一大股东,高俊芳、张友奎和张洺豪
通过本次交易将合计持有黄海机械约 33.70%的股权。
    高俊芳与张友奎之间为夫妻关系,张洺豪为上述两人的儿子。根据高俊芳、
张洺豪、张友奎三人出具的说明,上述三人就本次交易完成后有关黄海机械股份
表决权的行使作出安排,各方同意在黄海机械股份表决意见产生不一致的情况
下,以高俊芳的意见为准。高俊芳、张洺豪、张友奎三人作为近亲属,通过上述
安排,存在共同扩大其所能够支配的黄海机械股份表决权数量的行为或者事实。
根据《上市公司收购管理办法》第八十三条的规定,本次交易完成后,高俊芳、
张洺豪、张友奎三人构成一致行动人,三人将合计持有黄海机械约 33.70%的股
                                                                     独立财务顾问报告
份。
       (二)本次重组对上市公司主要财务指标的影响
       根据致同出具的致同专字(2015)第 110ZA4895 号《上市公司审计报告》
及致同审字(2015)第 110ZA4905 号《备考审计报告》,本次交易前后上市公司
主要财务指标变化如下:
                                                         2014.12.31
                 项目
                                              交易前                    交易后
            资产总额(万元)                      78,369.43                192,877.45
             净资产(万元)                       71,069.77                137,591,89
归属于上市公司股东的所有者权益(万元)            71,069.77                137,714.84
           合并报表资产负债率                          9.31%                     28.60%
                流动比率                                10.17                      2.68
                速动比率                                 8.57                      2.27
            每股净资产(元)                             8.88                      3.14
                                                          2014年度
                 项目
                                              交易前                    交易后
            营业收入(万元)                      10,694.34                 62,261.65
               销售毛利率                              34.18%                    75.61%
            利润总额(万元)                       1,717.56                 24,306.72
 归属于母公司所有者的净利润(万元)                1,418.29                 20,775.00
      扣除非经常损益后的归属于
                                                       866.40               20,012.74
    母公司所有者的净利润(万元)
           基本每股收益(元)                            0.18                      0.47
扣除非经常损益后的基本每股收益(元)                     0.11                      0.46
          加权平均净资产收益率                         2.00%                     15.91%
          扣除非经常性损益后的
                                                       1.22%                     15.32%
          加权平均净资产收益率
                                                              独立财务顾问报告
                  第二章           上市公司基本情况
一、上市公司基本信息
中文名称         连云港黄海机械股份有限公司
英文名称         Lianyungang Huanghai Machinery Co., Ltd.
成立日期         2006 年 8 月 11 日
注册资本         13,600.00 万元
注册地址         连云港市海州开发区新建东路 1 号
办公地址         连云港市海州开发区新建东路 1 号
股票简称         黄海机械
股票代码         002680
上市地点         深圳证券交易所
营业执照注册号   320700000055905
税务登记号       320705138991134
                 建筑工程机械、钻探机械、钻机车、地质钻探工具、地质钻探仪器的生
                 产;钻机液压橡胶软管组合件组装;产品包装装璜;普通机械租赁;金
经营范围         属材料、五金、交电、化工产品(不含危化品)销售;自营和代理各类
                 商品和技术的进出口业务,但国家限定企业经营或禁止进出口的商品和
                 技术除外。
二、上市公司设立及股本变动情况
     (一)公司成立
    1、2006 年黄海地装收购黄海机械厂
    黄海机械公司的前身连云港黄海机械厂系经江苏省人民政府苏政函字(88)
2 号文、连云港市计划经济委员会连计基(1988)第 785 号文以及地质矿产部地
发[1991]113 号文批准,于 1995 年 10 月 13 日注册的,注册资金为 1,500 万元人
民币,为原地质矿产部下属的国有独资企业,由原位于甘肃武山的地质矿产部西
北探矿机械厂迁建而来,主要研制生产中深孔地质探矿机械钻机、工程施工钻机,
非开挖系列导向钻机以及旋挖钻机。1998 年,因国有企业管理体制改革,成为
国机集团下属的国有独资企业。
    黄海机械厂成立后,由于产品结构单一,生产资金极度匮乏,人员冗余严重,
                                                                独立财务顾问报告
致使企业连年亏损;并因机制、资金及生产能力等诸多因素制约,企业难以持续
发展。2004 年,黄海机械厂开始启动国有企业改制工作。
       (1)黄海机械厂改制的内部审批程序
       2006 年 1 月 2 日,黄海机械厂制定了《连云港黄海机械厂改制实施方案》
和《连云港黄海机械厂企业改制职工安置方案》。2006 年 1 月 12 日,黄海机械
厂厂长办公会议通过决议,同意将《连云港黄海机械厂改制实施方案》、《连云港
黄海机械厂企业改制职工安置方案》提交厂第三届二次职工代表大会审议。
       2006 年 1 月 13 日,黄海机械厂召开第三届二次职工代表大会,会议审议了
《连云港黄海机械厂改制实施方案》和《连云港黄海机械厂企业改制职工安置方
案》,并表决通过了《连云港黄海机械厂企业改制职工安置方案》,同意将《连云
港黄海机械厂改制实施方案》和《连云港黄海机械厂企业改制职工安置方案》报
请上级机关批准实施。
       (2)资产评估及评估结果备案
       2006 年 1 月 5 日,中瑞华恒信出具中瑞华恒信评报字(2006)第 004 号《连
云港黄海机械厂资产评估报告》,中瑞华恒信于 2006 年 1 月期间对黄海机械厂审
计后的全部资产与负债,以整体改制为目的,进行了评估。经评估,截止评估基
准日 2005 年 11 月 30 日,在持续经营前提下,黄海机械厂经评估的总资产为
10,106.60 万元(其中:无形资产为 3,243.50 万元,其中土地使用权 3,081.18 万元,
其他资产 1.55 万元),总负债为 14,690.54 万元,净资产为-4,583.94 万元。
       2006 年 1 月 20 日,中国机械工业集团公司作为国有资产管理部门对《国有
资产评估项目备案表》(备案编号为 2006003 号)予以备案。
       中瑞华恒信出具的中瑞华恒信评报字(2006)第 004 号《连云港黄海机械厂
资产评估报告》,对于黄海机械厂涉及的中装总公司债务豁免事项,以及信达资
产管理公司南京办事处的债务重组事项,做了特别说明:①“中国地质装备总公
司与江苏省黄海投资有限公司1于二 00 四年三月三十日签署的《协议书》第八条
约定,‘连云港黄海机械厂所欠中国地质装备总公司债务的免除,按资产评估后
的结果,为负资产时全额免除。’截止于本次评估基准日连云港黄海机械厂欠中
国地质装备总公司 18,827,973.44 元,本次评估的负债没有将上述负债免除。”②
1
    黄海投资于 2006 年 6 月 29 日注销,并被黄海地装吸收合并。
                                                                           独立财务顾问报告
“黄海机械厂与信达资产管理公司南京办事处就所欠银行债务问题达成债务重
组协议。该协议规定如果黄海机械厂能按期偿还 1,500 万元的债务,则信达公司
可以免除企业其余 4,879.85 万元的债务,截止评估基准日,黄海机械厂并没有按
期偿还约定数量的债务,因此上述约定的可豁免债务是否仍可以豁免,厂方仍在
与信达公司协商,目前不能最终确定。”“由于黄海机械厂未能如期履行协议约定
的法定义务,故将债务重组中减免的债务还原挂账......评估值暂按账面值列示。”,
列示金额为 54,665,551.97 元。
       (3)黄海机械厂改制的外部审批程序
       2006 年 1 月 20 日,中国机械工业集团公司 2 向中装总公司下发国机资
[2006]34 号《关于同意连云港黄海机械厂改制整体转让实施方案的批复》,同意
中装总公司通过产权交易市场公开交易,整体转让黄海机械厂(含所有债权债
务),同意整体转让价格按照黄海机械厂第三届第二次职代会通过的《连云港黄
海机械厂企业改制职工安置方案》妥善安置职工所需全部费用为下限。
       (4)产权交易
       2006 年 1 月 22 日,中装总公司作为转让方,与受让方黄海地装在天津产权
交易市场签订(2006))年(026)号《产权交易合同》,中装总公司将拥有的黄
海机械厂全部资产及债权债务(即出资者权益及义务)有偿转让给黄海地装,该
产权评估值为人民币-4,583.94 万元,双方商定,中装总公司将拥有的黄海机械厂
产权以人民币 4,650 万元转让给黄海地装,双方对结算款项支付方式约定为不进
场结算,上述产权转让价格最终以《连云港黄海机械厂企业改制职工安置方案》
所规定的标准具体实际发生数额为准。黄海地装承担转让标的企业涉及的全部债
权债务。
       2006 年 1 月 27 日,天津产权交易市场出具津产权鉴字[2006]第 049 号《产
权交易鉴证书》,天津产权交易市场对中装总公司持有黄海机械厂的全部资产及
债权债务以协议的方式转让给黄海地装的交易事项予以鉴证。此项交易实际成交
额以《连云港黄海机械厂企业改制职工安置方案》及《连云港黄海机械厂改制实
施方案》中所列出各项费用的实际发生额为准。
       黄海地装在黄海机械厂改制时已将黄海机械厂职工身份置换经济补偿金一
2
    原国机集团更名为中国机械工业集团公司,中装总公司为中国机械工业集团公司的下属企业。
                                                             独立财务顾问报告
次性支付完毕。黄海地装还需支付内退人员相关费用和离休干部医疗费等费用。
黄海机械厂自改制以来,黄海地装持续支付该部分费用,2010 年 5 月到 6 月,
黄海地装将经测算后尚未支付的剩余职工安置费用 11,220,555.05 元转账至黄海
机械,委托黄海机械代为支付,黄海地装股东、实际控制人刘良文、虞臣潘已在
与黄海地装、黄海机械签订的《委托代为支付协议》中承诺如上述 11,220,555.05
元不足以支付全部职工安置费用,则不足的部分由刘良文、虞臣潘自愿全额承担。
截至 2015 年 3 月 31 日,该部分职工安置费用尚存余额为 7,972,776.49 元。
    2006 年 2 月 22 日,中装总公司与黄海地装签署《产权交割单》,中装总公
司将其持有的黄海机械厂全部资产、权属证书、批件、财务报表、资产清单、经
济法律文书、人事档案、技术资产文件资料等文件移交给黄海地装。
       2、2006 年黄海机械公司成立
    黄海地装取得黄海机械厂全部资产及债权债务之后,以黄海机械厂 2006 年
5 月 31 日的净资产为基础出资设立黄海机械公司。
    2006 年 6 月 5 日,连云港永安会计师事务所出具连永会验(2006)010 号《验
资报告》,对黄海机械公司(筹)注册资本的实收情况进行了审验。经其审验,
截至 2006 年 5 月 31 日止,黄海机械公司(筹)已收到黄海地装投入的注册资本
1,500 万元,出资方式为净资产出资。验资报告主要内容如下:
    根据有关协议、章程的规定,黄海机械公司申请登记的注册资本为人民币
1,500 万元,与注册资本投入相关的资产 10,106.60 万元、负债 7,341.18 万元,其
中:
    黄海机械厂改制评估后的净资产其构成为:资产总额 10,106.60 万元,负债
总额 14,690.54 万元,净资产-4,583.94 万元。根据《企业国有产权转让管理暂行
办法》,通过法定程序,以 4,650 万元价格转让给黄海地装,并通过天津产权交
易市场进行交易,并出具津产权鉴字(2006))第 049 号交易鉴定书,由黄海地
装作为此次产权转让唯一受让方,转让价格 4,650 万元。
       根据中国信达资产管理公司南京办事处与黄海机械厂于 2002 年 6 月 14 日签
订的《债务重组协议》,黄海机械厂已支付 1,500 万元,豁免债务 5,466.56 万元。
根据中装总公司与黄海投资于 2004 年 3 月 30 日签署的《协议书》第八条规定:
连云港黄海机械厂所欠中国地质装备总公司债务的免除,按资产评估价的结果,
                                                            独立财务顾问报告
为负资产时全额免除债务 1,882.80 万元。经过上述债务豁免后,黄海机械厂的净
资产为 2,765.42 万元。
    黄海机械公司申请注册资本人民币 1,500 万元,由黄海地装以黄海机械厂的
净资产出资 2,765.42 万元,其中:注册资本为 1,500 万元,剩余 1,265.42 万元作
为资本公积。经审验,截至 2006 年 5 月 31 日止,黄海机械公司已收到黄海地装
投入的注册资本人民币 1,500 万元。
    2006 年 8 月 11 日,黄海机械公司取得了江苏省连云港工商行政管理局核发
的注册号为 3207002107159 的《企业法人营业执照》,住所为连云港市新浦区瀛
洲路 50 号,注册资本和实收资本均为人民币 1,500 万元,法定代表人为刘良文,
公司类型为有限公司(法人独资),经营范围为建筑工程机械、钻探机械、金属
门窗的制造、销售;产品包装装潢;普通机械租赁;建筑材料、装饰材料、金属
材料、五金、交电、百货、化工产品(危险化学品除外)销售;以下范围限分支
机构凭相关许可经营:住宿、餐饮服务。(经营范围中涉及国家专项审批的须办
理审批后方可经营)。
    黄海机械公司成立时的股权结构如下:
                                                                单位:万元
         序号            股东名称           出资额            出资比例
          1              黄海地装                1,500.00           100.00%
         合计               -                    1,500.00           100.00%
       (二)第一次增资扩股
    2007 年 11 月 30 日,黄海机械公司股东黄海地装作出如下决定:将黄海机
械公司注册资本由 1,500 万元增加到 5,000 万元。其中,以资本公积转增注册资
本 1,100 万元,以黄海地装持有的对黄海机械公司的债权转增注册资本 2,400 万
元。
    2007 年 11 月 30 日,黄海地装与黄海机械公司签署《债转股协议》,协议约
定,黄海地装决定将对黄海机械公司的债权中的 2,400 万元转增为黄海地装对黄
海机械公司的出资,以增加黄海机械公司的注册资本。黄海机械公司同意此转增
事宜。
    2007 年 12 月 14 日,连云港大为联合会计师事务所出具连大会验(2007)
                                                                 独立财务顾问报告
114 号《验资报告书》,经审验,截至 2007 年 11 月 30 日,黄海机械公司已收到
股东缴纳的实收资本合计人民币 3,500 万元。其中,资本公积转增资本 1,100 万
元,债权转增资本 2,400 万元,新增实收资本占新增注册资本的 100%。经转增后
黄海机械公司股东黄海地装的出资额为 5,000 万元,占注册资本总额的 100%。
    截至 2007 年 11 月 30 日,黄海机械公司账面资本公积金额为 12,655,104.91
元,系黄海地装于 2006 年 5 月 31 日出资设立黄海机械公司时,用于出资的净资
产超过注册资本 1,500 万元部分形成。
    截至 2007 年 11 月 30 日黄海地装对黄海机械公司增资的债权情况如下表:
                                                                        单位:元
                款项性质                                   金额
     (2005 年 12 月-2007 年 11 月)         (增加债权为正数,减少债权为负数)
黄海地装拨付资金给黄海机械厂/黄海机械                                59,587,251.12
       归属于黄海地装的期间收益                                       1,568,742.74
      黄海地装豁免黄海机械厂债务                                     -12,050,000.00
   黄海地装向黄海机械厂购买零星资产                                   -1,294,900.00
      黄海机械代黄海地装收往来款                                        720,390.11
    黄海地装代黄海机械支付其他款项                                       91,295.10
  黄海机械代黄海地装支付退休改制员工
                                                                      -8,325,846.49
            工资、公积金等
    黄海机械划款给黄海地装                                        -2,039,716.11
                  合计                                               38,257,216.47
    由上表可知,截至 2007 年 11 月 30 日,黄海地装应收黄海机械公司款为
3,825.72 万元,黄海地装以其中 2,400 万元对黄海机械公司进行增资。
    2007 年 12 月 21 日,黄海机械公司取得江苏省连云港工商行政管理局换发
的注册号为 3207002107159 的《企业法人营业执照》,注册资本和实收资本均为
人民币 5,000 万元。
    本次增资后,黄海机械公司的股权结构如下:
                                                                     单位:万元
      序号                 股东名称             出资额              出资比例
    1                  黄海地装                   5,000.00            100.00%
      合计                     -                      5,000.00            100.00%
     (三)黄海地装股权转让
                                                              独立财务顾问报告
    2010 年 1 月 15 日,黄海机械公司股东黄海地装决定:黄海地装将其所持有
的黄海机械公司 46%和 45%的股权,按出资额分别转让给虞臣潘先生和刘良文
先生,转让价款分别为 2,300 万元和 2,250 万元;将其所持有的黄海机械公司 5%
和 4%的股权,按黄海机械公司 2009 年 12 月 31 日的净资产为基础分别转让给林
长洲和黄文煌,转让价款分别为 615 万元和 492 万元。
    由于刘良文和虞臣潘是黄海地装的股东和实际控制人,所以刘良文和虞臣潘
以出资额为定价依据受让黄海地装持有的黄海机械公司的股权。
    2010 年 1 月 15 日,黄海地装根据上述决定,分别与刘良文、虞臣潘、黄文
煌和林长洲签署《股权转让协议》。
    2010 年 1 月 28 日 ,江苏省连云港工商行政管理局换发了注册号 为
320700000055905 的《企业法人营业执照》,公司类型为有限公司(自然人控股)。
    本次股权转让完成后,黄海机械公司的股权结构如下:
                                                                  单位:万元
      序号              股东名称            出资额              出资比例
    1                虞臣潘                  2,300.00              46.00%
    2                刘良文                  2,250.00              45.00%
    3                林长洲                      250.00             5.00%
    4                黄文煌                      200.00             4.00%
    合计               -                     5,000.00             100.00%
     (四)整体变更设立股份公司
    2010 年 7 月 29 日,立信会计师事务所出具信会师报字(2010)第 25508 号
《审计报告》,对黄海机械公司 2008 年 12 月 31 日、2009 年 12 月 31 日、2010
年 5 月 31 日的财务状况以及 2008 年度、2009 年度、2010 年 1-5 月的经营成果
和现金流量进行了审计,根据审计结果,截至 2010 年 5 月 31 日,黄海机械经审
计的净资产值为 121,407,296.83 元。
    2010 年 11 月 5 日,黄海机械公司召开股东会并作出决议,同意黄海机械公
司由有限责任公司整体变更为股份有限公司;同意立信会计师事务所出具的会师
报字(2010)第 25508 号《审计报告》对公司截至 2010 年 5 月 31 日财务报表的
审计结果;同意黄海机械公司按截至 2010 年 5 月 31 日经审计的原账面净资产值
121,407,296.83 元中的 6,000 万元折股 6,000 万股(每股面值 1 元),余额
                                                                独立财务顾问报告
61,407,296.83 元计入资本公积,各股东以其所持有的公司股权所对应的净资产认
购股份公司的股份。
    2010 年 11 月 5 日,黄海机械公司 4 名股东签署了《连云港黄海机械股份有
限公司发起人协议》,同意黄海机械公司按上述方案整体变更设立为股份有限公
司。
    2010 年 11 月 22 日,连云港黄海机械股份有限公司创立大会暨第一次股东
大会审议通过了设立股份有限公司的议案,并选举产生了第一届董事会和第一届
监事会。同日,公司召开了第一届董事会第一次会议和第一届监事会第一次会议。
    2010 年 11 月 23 日,立信会计师事务所出具信会师报字(2010)第 25533
号《验资报告》,对黄海机械公司整体变更设立股份有限公司的出资情况进行验
证,确认截至 2010 年 11 月 21 日,黄海机械(筹)已根据《公司法》有关规定
及公司折股方案,将黄海机械公司截至 2010 年 5 月 31 日止经审计的所有者权益
(净资产)人民币 121,407,296.83 元,按 1:0.4942 的比例折合股份总额 60,000,000
股,每股 1 元,共计 60,000,000.00 元,大于股本部分人民币 61,407,296.83 元计
入资本公积。
    2010 年 11 月 25 日,黄海机械取得了连云港市工商行政管理局核发的注册
号为 320700000055905 的《企业法人营业执照》。法定代表人为刘良文;公司注
册资本为 6,000 万元,实收资本为 6,000 万元;公司住所为连云港市海州开发区
新建东路 1 号;经营范围为:以下范围限分支机构经营:住宿、餐饮服务。一般
经营项目:建筑工程机械、钻探机械、钻机车、金属门窗的制造、销售;产品包
装装潢;普通机械租赁;建筑材料、装饰材料、金属材料、五金、交电、百货、
化工产品销售;自营和代理各类商品和技术的进出口业务,但国家限定企业经营
或禁止进出口的商品和技术除外;经营期限为永久存续。
    股份公司设立时的股权结构如下:
                                                                    单位:万元
       序号              股东名称             出资额              出资比例
    1                 虞臣潘                   2,760.00              46.00%
    2                 刘良文                   2,700.00              45.00%
    3                 林长洲                       300.00             5.00%
    4                 黄文煌                       240.00             4.00%
                                                             独立财务顾问报告
      合计                -                       6,000.00           100.00%
    (五)2012 年首次公开发行并上市
    经中国证券监督管理委员会证监许可[2012]474 号文核准,公司采用网下询
价配售与网上定价发行相结合的方式发行人民币普通股(A 股)2,000 万股,每
股面值 1 元,每股发行价人民币 21.59 元。经深圳证券交易所深证上[2012]151
号号文批准,发行人公开发行的 2,000 万股人民币普通股于 2012 年 6 月 5 日在
深圳证券交易所上市交易,股票简称“黄海机械”,股票代码“002680”。本次发
行后,发行人注册资本增加为 8,000 万元。
    公司首次公开发行后股本结构如下:
                  项目                    持股数量(股)         持股比例
    一、有限售条件股份                         60,000,000             75.00%
       境内自然人持股                          60,000,000             75.00%
    二、无限售条件股份                         20,000,000             25.00%
                  合计                         80,000,000            100.00%
    (六)2014 年年度利润分配
    公司 2014 年年度股东大会审议通过了《关于 2014 年度利润分配预案的议
案》,决定以公司 2014 年度末总股本 8,000 万股为基数,向全体股东每 10 股派
0.60 元人民币现金,同时以资本公积金向全体股东每 10 股转增 7 股。2015 年 6
月 17 日,公司实施完成该方案,公司股本由 8,000 万股增至 13,600 万股。
三、上市公司最近三年控股权变动情况
    公司实际控制人为刘良文、虞臣潘。公司近三年控股权未发生变化。
四、上市公司实际控制人
    1、股权控制关系
    公司实际控制人为刘良文、虞臣潘。截至 2015 年 6 月 30 日,刘良文持有公
司 33.75%的股权,虞臣潘持有公司 34.50%的股权,二者为一致行动人。
    公司与实际控制人之间的控制关系如下图所示:
                                                                        独立财务顾问报告
                           刘良文                     虞臣潘
                                  33.75%                 34.50%
                      连云港黄海机械股份有限公司
      2、实际控制人基本情况
      黄海机械实际控制人为刘良文、虞臣潘,其基本情况如下:
      刘良文,男,中国国籍,无境外永久居留权,生于 1953 年,中专学历,工
程师。曾任浙江省交通系统职员,浙江国力经济开发有限公司董事长、执行董事、
总经理,厦门旭程房地产开发有限公司董事,黄海地装董事长、执行董事,陕西
秦皇房地产开发有限公司董事,黄海机械执行董事。现任公司董事长。
      虞臣潘,男,中国国籍,无境外永久居留权,生于 1955 年,中专学历,工
程师。曾任浙江省文成县城建局职员,浙江省第一建筑工程公司温州分公司职员,
浙江国力经济开发有限公司副董事长,厦门旭程房地产开发有限公司董事长,黄
海地装副董事长,陕西秦皇房地产开发有限公司董事。现任公司董事,和欣国际
船务有限公司董事长,山东华廷实业有限公司董事,厦门旭程实业有限公司执行
董事,HE XIN INTERNATIONAL SHIPPING PTE.LTD 董事。
五、前十名股东情况
      截至 2015 年 6 月 30 日,公司前十大股东持股情况如下:
序号            股东名称                   股份类型     持股数量(股)       持股比例
  1               虞臣潘              人民币普通股             46,920,000        34.50%
  2               刘良文              人民币普通股             45,900,000        33.75%
         BILL & MELINDA GATES
  3                                   人民币普通股              5,100,160         3.75%
          FOUNDATION TRUST
          中国银行-嘉实主题精选
  4                                   人民币普通股              3,539,442         2.60%
            混合型证券投资基金
  5               林长洲              人民币普通股              2,454,783         1.80%
  6       全国社保基金四一八组合      人民币普通股              1,662,788         1.22%
          中国工商银行股份有限公
  7       司-嘉实主题新动力股票       人民币普通股              1,053,944         0.77%
              型证券投资基金
                                                           独立财务顾问报告
  8                王长荣           人民币普通股     885,020         0.65%
  9                崔可欣           人民币普通股     816,041         0.60%
           中国中信集团公司企业年
 10                                 人民币普通股     607,503         0.45%
               金计划-中信银行
六、上市公司主营业务情况
      公司属于制造业中的专用设备制造业,主营业务一直为岩土钻孔装备的研
发、制造和销售。公司主要产品为机械立轴式岩心钻机、全液压岩心钻机、水平
定向钻机、多功能煤层气钻机、多功能工程钻机,以及钻机配套使用的钻杆产品。
此外,根据客户需求生产并销售钻塔、泥浆泵等辅助钻机作业的配套件。公司产
品广泛用于地质勘查、固体矿产勘探、能源勘探开采、土木工程建筑等行业的岩
土钻孔作业中。自公司成立以来,公司始终围绕着岩土钻孔装备不断完善产品线,
增强公司市场竞争能力。
      (一)主营业务未发生变化
      1、《招股说明书》披露情况
      根据《招股说明书》披露,黄海机械首发上市时属制造业中的专用设备制造
业,主营业务为岩土钻孔装备的研发、制造和销售。公司主要产品为机械立轴式
岩心钻机、全液压岩心钻机、水平定向钻机、多功能煤层气钻机、多功能工程钻
机,以及钻机配套使用的钻杆产品。此外,根据客户需求生产并销售钻塔、泥浆
泵等辅助钻机作业的配套件。
      2、近三年实际情况
      公司自 2012 年 5 月上市以来,主营业务未发生变化,始终围绕岩土钻孔装
备不断完善产品线。公司主要产品仍然为机械立轴式岩心钻机、全液压岩心钻机、
水平定向钻机、多功能煤层气钻机、多功能工程钻机,以及钻机配套使用的钻杆
产品。
      综上,近三年来,公司主营业务未发生变化,仍然保持首发上市所披露的主
营业务。
      (二)盈利能力不断下降
      1、《招股说明书》披露情况
      (1)关于盈利能力的披露
                                                                               独立财务顾问报告
    ①关于营业收入的披露
                                                                                      单位:万元
                        2011 年度                    2010 年度                    2009 年度
      类别
                      金额        比例             金额        比例            金额         比例
机械立轴式岩心钻机   15,242.24   38.85%           11,391.58   38.92%          10,075.69     45.50%
  全液压岩心钻机      9,043.48   23.06%            3,943.38   13.47%           3,426.11     15.47%
  水平定向钻机        5,404.37   13.78%            6,339.47   21.66%           4,022.92     18.16%
  多功能工程钻机         53.72   0.14%              226.05    0.77%             180.05        0.81%
多功能煤层气钻机       728.21    1.86%                    -           -                -           -
      钻杆            1,428.10   3.64%             1,217.28   4.16%             907.36        4.10%
    钻机零配件        7,323.79   18.67%            6,150.65   21.01%           3,522.75     15.90%
    物业费收入               -           -             3.65   0.01%              13.85        0.06%
      合计           39,223.91    100%            29,272.05    100%           22,148.74    100.00%
    《招股说明书》披露,公司主营业务收入主要来源于机械立轴式岩心钻机、
全液压岩心钻机和水平定向钻机三大类产品,2011 年、2010 年、2009 年这三类
产品销售收入合计占公司主营业务收入的比例分别为 75.69%、74.05%、79.13%。
各产品技术较为成熟,市场需求较大,销售情况良好。
    ②关于毛利率的披露
       类别              2011 年度                    2010 年度                   2009 年度
机械立轴式岩心钻机               29.98%                       31.33%                        34.18%
  全液压岩心钻机                 50.73%                       53.38%                        52.01%
   水平定向钻机                  26.85%                       28.58%                        25.39%
  多功能工程钻机                 30.35%                       29.08%                        25.19%
 多功能煤层气钻机                51.78%                                   -                        -
       钻杆                      32.26%                       32.68%                        27.22%
    钻机零配件                   31.24%                       25.81%                        30.27%
    物业费收入                           -                     -1.48%                       44.88%
  主营业务毛利率                 35.06%                       32.58%                        34.33%
    《招股说明书》披露,公司主营业务毛利率总体保持稳定,各产品毛利率水
平如上表所示。与同行业可比上市公司主营业务毛利率水平相比,公司主营业务
毛利率处于行业较高水平。
    ③关于期间费用的披露
                                                                          独立财务顾问报告
                                                                              单位:万元
                  2011 年度               2010 年度                        2009 年度
  项目
              金额        费用率      金额          费用率          金额          费用率
销售费用      2,101.43        5.32%   1,495.79         5.08%        1,302.80           5.87%
管理费用      3,000.04        7.59%   2,195.34         7.46%        2,226.10           10.04%
财务费用         499.91       1.27%    445.19          1.51%          342.31           1.54%
  合计        5,601.37     14.18%     4,136.32        14.05%        3,871.21       17.45%
    《招股说明书》披露,2009-2011 年的期间费用率分别为 17.45%、14.05%和
14.18%,期间费用随公司业务规模扩大而正常增长。
    ④关于盈利预测的披露
    公司在《招股说明书》中未曾作过盈利预测,但对于整个钻机行业的利润趋
势做过趋势分析。根据《招股说明书》对于行业利润水平变动趋势的披露,公司
预计传统机械立轴式岩心钻机行业利润水平保持稳定,全液压岩心钻机行业继续
保持较高利润水平,水平定向钻机利润水平保持稳定,钻机产品多功能化、智能
化、全液压化将提升行业整体利润水平。同时认为,上游钢铁行业、液压元件行
业以及下游地质勘探行业、非开挖工程施工行业、煤层气开采行业等对公司所在
行业的影响较大。
    (2)关于风险提示
    根据《招股说明书》在“风险提示”一节中的披露,公司存在受宏观经济环境
变化风险。公司所处行业的市场需求最终取决于地质勘查投资、固体矿产勘探投
资、煤层气勘探开采投资、基础设施建设投资等,受宏观经济环境变化的影响较
大。如果未来全球经济出现危机,或者我国宏观经济环境出现不利变化,仍可能
对公司经营造成较大的不利影响。
    2、近三年实际情况
    近三年一期,上市公司实际盈利情况如下表所示:
                                                                              单位:万元
     项目          2015 年 1-6 月     2014 年            2013 年               2012 年
   营业收入               4,406.49      10,694.34            20,033.31            36,369.75
   营业利润                   28.21      1,528.36              3,229.47            7,933.75
归属于母公司净
                           342.04        1,418.29              3,573.62            6,880.40
    利润
                                                                    独立财务顾问报告
       净利率              7.76%         13.26%            17.84%             18.92%
       (1)营业收入下降
       近三年一期,主要产品的收入情况如下表所示:
                                                                        单位:万元
          项目         2015 年 1-6 月   2014 年          2013 年          2012 年
   主营业务收入              4,265.25        10,379.33    19,924.19         36,329.92
机械立轴式岩心钻机             856.17         3,915.57     7,096.89         16,741.60
  全液压岩芯钻机               347.33         1,718.28     3,071.90          7,667.46
   水平定向钻机                933.80         1,213.85     3,348.60          2,600.43
       多功能钻机               31.15          725.81        600.25           942.26
          钻杆                 109.40          234.03      1,122.82          1,405.33
钻机零配件:钻塔、泥
                             1,987.39         2,571.79     4,683.73          6,972.84
    浆泵、零件等
   其他业务收入                141.23          315.01        109.12            39.83
    营业收入             4,406.49        10,694.34    20,033.31         36,369.75
       受国内外地质勘查投入下降等宏观环境的影响,钻机市场需求持续下降。
2012-2014 年,公司营业收入大幅下滑,由 2012 年的 36,369.75 万元下滑至 2014
年的 10,694.34 万元,下降 70.60%。2015 年 1-6 月,公司营业收入 4,406.49 万元,
经营状况未见好转。
       (2)毛利率相对稳定
       近三年一期,主要产品的毛利率水平如下:
          项目         2015 年 1-6 月   2014 年          2013 年          2012 年
主营业务                      35.22%           33.72%       31.59%            36.15%
机械立轴式岩心钻机            26.42%           34.25%       31.72%            33.65%
全液压岩芯钻机                60.28%           48.61%       46.75%            49.62%
水平定向钻机                  24.15%           15.48%       19.09%            21.65%
多功能钻机                    16.46%           36.21%       27.23%            42.31%
钻杆                          31.48%           21.01%       31.47%            35.94%
钻机零配件:钻塔、泥
                              40.33%           32.02%       30.96%            31.96%
浆泵、零件等
其他业务                      59.37%           49.47%       10.27%             5.94%
综合毛利率                    35.99%           34.18%       31.47%            36.12%
       钻机市场整体需求下降,压缩了行业利润水平,公司通过积极应对措施,近
                                                                            独立财务顾问报告
   三年基本保持了稳定的毛利率水平。2012-2014 年,公司毛利率分别为 36.12%、
   31.47%及 34.18%,与首发上市前 2009-2011 年的 34.37%、32.58%及 35.06%毛利
   率水平基本相当。因此,公司经营业绩的下滑主要为收入下滑导致。
           (3)期间费用率上升
               2015 年 1-6 月          2014 年                2013 年                2012 年
  项目
              金额      费用率     金额      费用率       金额       费用率       金额      费用率
销售费用       611.71   13.88%     672.39        6.29%   1,124.23       5.61%    1,478.48    4.07%
管理费用     1,383.68   31.40%    2,366.90   22.13%      2,665.13    13.30%      3,853.90   10.60%
财务费用      -465.27   -10.56%   -840.45    -7.86%      -1,079.03      -5.39%   -469.23    -1.29%
  合计       1,530.12   34.72%    2,198.84   20.56%      2,710.32    13.53%      4,863.15   13.37%
           2012-2013 年,公司三项费用率合计分别为 13.37%、13.53%,低于首发上市
   前 2009-2011 年的 17.45%、14.05%和 14.18%费用率水平。2014 年,由于公司收
   入下滑,管理费用等其他费用支出难以及时削减,致使当期期间费用率较高。
           综上,对照《招股说明书》,受全球宏观经济持续低迷、下游产业不断萎缩
   影响,公司近三年的实际经营环境较《招股说明书》披露的前瞻性的描述日益恶
   化,由此导致公司近三年实际经营业绩较《招股说明书》中的展望差,盈利能力
   逐年下降。
           公司经营业绩的下滑主要是由营业收入下滑所致,毛利率水平与首发上市前
   相比无重大差异。尽管公司毛利率水平基本保持稳定,但仍然无法扭转行业环境
   恶化导致营业收入下降,进而使得公司经营业绩大幅下滑的局面。对于行业风险,
   公司已在《招股说明书》中的“第四节 风险因素/五、宏观经济环境变化风险”提
   示。
           (三)行业中的竞争地位
           1、《招股说明书》披露情况
           根据《招股说明书》披露,公司是国内极少数几家产品类别齐全、规格型号
   丰富的岩土钻孔机械设备生产企业之一,2008-2011 年连续四年被《中国工业报
   社》、中国工业行业排头兵组委会认定为全国“地质勘查专用设备制造行业排头兵
   企业”,2010 年公司先后被评为江苏省创新型企业,公司智能化岩心钻探装备工
   程技术研究中心成为江苏省级工程技术研究中心。
           公司综合竞争优势突出,产业化能力和技术研发实力强,品牌知名度高,主
                                                          独立财务顾问报告
要产品的产销量在行业中的排名位居前列,在行业中排名的具体情况如下:公司
地质勘查深孔机械立轴式岩心钻机在国内享有盛誉,产销量位居国内首位,全液
压动力头岩心钻机产销量在同类生产企业中名列前三;根据中国地质学会非开挖
技术专业委员会调查统计的数据分析,2007-2009 年公司水平定向钻机销量的行
业排名均在前 10 名,其中,在公司主要生产的中型、大型及特大型水平定向钻
机领域,2007-2009 年公司销量排名位居前 6 名;煤层气钻机缺乏明确的行业排
名数据;公司钻杆产品发展较晚,从研制阶段起,公司钻杆产品就定位为高品质
产品,未来可望成为我国钻杆制造行业内增长最快、增长潜力最大的钻杆生产厂
商之一。
    2、近三年实际情况
    根据中国矿业联合会地质与矿山装备分会 2015 年 9 月向公司出具的证明,
“连云港黄海机械股份有限公司是我国地质装备行业从事地质勘探岩心钻机、非
开挖水平定向钻机和煤层气钻机设计与制造的骨干企业。
    公司地质勘查深孔立轴式岩心钻机在国内享有盛誉,产销量多年来位居国内
首位;全液压动力头岩心钻机产销量在同类生产企业中名列前三。公司是我国最
早研制成功多功能煤层气钻机的企业之一,目前已开发出多种规格型号的煤层气
钻机,并形成销售。
    连云港黄海机械股份有限公司是中国矿业联合会地质与矿山装备分会的副
理事长单位,是本协会核心单位和行业著名企业。”
    综上,近三年,公司在行业内的竞争地位与上市之时《招股说明书》披露的
情况基本一致,未发生重大变化。
    (四)业务发展目标
    1、《招股说明书》披露情况
    根据《招股说明书》披露,黄海机械上市时的业务发展目标为“公司争取在‘十
二五’期间,实现营业收入年均 30%递增,力争在 2015 年成为规模较大、技术研
发实力较强、制造与服务优势突出、国内外著名的钻孔机械装备制造企业”。上
市当年及后两年的发展规划为“当年和未来两年,公司计划完成本次发行上市并
实施本次募集资金投资项目,加强岩土钻孔机械装备制造的技术改造,增强公司
高技术含量、高附加值产品的研发和制造能力,突破公司产能瓶颈,扩大国内外
                                                                   独立财务顾问报告
市场份额;同时,公司将进一步优化产品结构和市场布局,完善公司技术创新平
台,加快人才队伍和企业文化建设,提升公司软实力。”
     2、近三年实际情况
     鉴于全球经济持续低迷以及国内上下游行业不断萎缩的程度超出了预计情
形,尽管公司董事会和全体员工齐心协力,攻坚克难,但终究难以抵挡行业下滑
趋势。公司采取积极措施,审时度势,以市场需求为导向,以股东回报为决策依
据,对募集资金谨慎投入,以保存公司实力抵御经济寒冬。上述各项因素综合,
导致公司业务发展目标未能如期实现。
     综上,由于行业宏观环境的影响,公司未能如期实现《招股说明书》中披露
的业务发展目标。
     (五)黄海机械募集资金使用
     1、《招股说明书》披露情况
     (1)募集资金投资项目基本情况
     根据《招股说明书》披露,本次发行所募集的资金拟投资于公司技术改造项
目。按照投资项目的轻重缓急,扣除发行费用后本次募集资金将用于以下项目:
序   投资项目名   投资总额   投资进度(万元)                              项目环评
                                                        备案情况
号       称       (万元)   第一年    第二年                                批复
                                                 连云港市海州区经济信
     新型高效岩                                                              海环发
                                                 息化与发展改革局(备案
1    土钻机技术     23,024    10,360    12,664                             [2011]3号
                                                 号:3207061100381-1)准
     改造项目                                                              批复同意
                                                         予备案
                                                 连云港市海州区经济信
                                                                             海环发
     钻杆生产技                                  息化与发展改革局(备案
2                   15,045     6,597     8,448                             [2011]4号
     术改造项目                                  号:3207061100379)准
                                                                           批复同意
                                                         予备案
    合计        38,069    16,957    21,112
     上述项目投资总额共计 38,069 万元,其中,项目建设投资 33,914 万元,铺
底流动资金 4,155 万元。如本次募集资金净额少于上述项目投资总额,不足部分
由公司自筹解决,如本次募集资金净额超过上述项目的投资总额,则超出部分用
于补充公司流动资金。
     (2)募集资金使用项目预测效益
     《招股说明书》中关于募投项目主要经济效益指标的披露:
     “新型高效岩土钻机技术改造项目达产后,预计每年将新增营业收入
                                                             独立财务顾问报告
34,166.50 万元,利润总额 8,855.85 万元,净利润 6,641.89 万元。项目总投资收
益率为 31.4%,所得税前的内部收益率为 31.60%,所得税前的投资回收期为 5.16
年(含 2 年建设期)。
     钻杆生产技术改造项目达产后,预计每年将新增营业收入 23,496.00 万元,
利润总额 4,440.35 万元,净利润 3,330.26 万元。项目总投资收益率为 23.2%,所
得税前的内部收益率为 24.32%,所得税前的投资回收期为 5.97 年(含 2 年建设
期)。”
     2、近三年实际情况
     (1)募集资金管理合规性
     ①募集资金管理制度合规性
     公司根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《首次公开
发行股票并上市管理办法》、《关于进一步规范上市公司募集资金使用的通知》和
《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》等有
关法律法规和中国证券监督管理委员会有关规范性文件,结合公司实际情况,制
订了《连云港黄海机械股份有限公司募集资金管理制度》。
     公司对募集资金实行专户存储管理制度,于 2012 年 6 月 25 日与保荐人浙商
证券、江苏银行股份有限公司连云港新华支行、中国银行股份有限公司连云港分
行签订了《募集资金专户三方监管协议》,明确了各方的权利和义务。
     ②募集资金使用合规性
     公司上市之后,存在使用超募资金、进行募集资金置换、以闲置募集资金购
买理财产品及调整募集资金实施进度等情形。前述情形履行的相关程序如下:
     A. 2012 年 6 月 21 日,公司将超额募集资金人民币 22,721,861.85 元永久性
补充流动资金,已经独立董事和监事会同意,经公司董事会审议通过,并取得保
荐机构同意。
     B. 2012 年 6 月 21 日,公司将募集资金置换预先投入募集资金投资项目的自
筹资金 14,952,437.03 元,已经董事会和监事会审议通过,并经独立董事和保荐
机构同意。
     C. 2013 年 8 月 17 日和 2015 年 8 月 22 日,公司调整募集资金投资项目实施
进度。调整事项已经独立董事、监事会同意,经董事会审议通过,并取得保荐机
                                                                         独立财务顾问报告
构浙商证券股份有限公司无异议函。
    D. 为提高暂时闲置募集资金收益,公司将闲置资金用于购买理财产品,已
经董事会审议通过。截至 2015 年 6 月 30 日,使用暂时闲置募集资金购买保本型
理财产品的余额为人民币 135,000,000.00 元。
    E. 2013 年 4 月 20 日、2014 年 4 月 19 日和 2015 年 4 月 18 日,公司分别出
具了《关于公司募集资金存放与实际使用情况的专项报告》,由会计师事务所分
别出具了《募集资金年度存放与使用情况鉴证报告》,并由保荐机构分别出具核
查意见。
    截至本独立财务顾问报告签署日,募集资金投资项目实施地点未发生变更,
募集资金投资项目实施方式未做调整,公司未使用闲置募集资金暂时补充流动资
金。公司募集资金管理、使用合法合规。
    (2)募集资金使用情况
    ①募集资金的结余情况
    截至 2015 年 6 月 30 日,公司募集资金结余情况如下:
                                                                               单位:元
     开户银行                     银行账号                               存放金额
                                515760454227                                  1,935,011.73
中国银行股份有限公
                                536560597028                                180,000,000.00
  司连云港分行
                                  理财产品                                   15,000,000.00
                             11310188000084888                                1,787,866.70
江苏银行股份有限公
                             11310181000053489                               10,000,000.00
司连云港新华支行
                                  理财产品                                  120,000,000.00
       合计                              -                                  328,722,878.43
    ②募集资金的实际使用情况
    公司依照既定项目投入募集资金,未发生募集资金投向变更情况。截至 2015
年 6 月 30 日,募投项目资金使用情况为:
                                                                             单位:万元
                                             计划使用募集                    计划投资
  投资项目名称       实际使用募集资金                         实施进度
                                                  资金                       完成日期
新型高效沿岩土钻
                              4,023.06            23,024.00     17.47%     2016年6月30日
 机技术改造项目
                                                                 独立财务顾问报告
钻杆生产技术改造
                            3,284.54        15,045.00   21.83%     2016年6月30日
      项目
    受国内外经济下行压力影响,自 2013 年以来,全球矿产品需求不足,矿产
品价格持续走低,导致全球地质勘探形势急转直下,勘探投入大幅下滑,地质勘
探设备市场需求也大幅下滑。而公司募投项目属于扩大产能、技术改造项目,公
司根据市场实际情况,谨慎地安排了募集资金项目支出,适当地调整了项目投入
的进度,将募集资金投资项目的投资完成日期由原计划的 2014 年 5 月 24 调整至
2016 年 6 月 30 日。
    (3)募集资金使用效益
    截至本独立财务顾问报告签署日,上市公司募投项目新型高效岩土钻机技术
改造项目和钻杆生产技术改造项目尚未建成达产,募集资金尚未产生效益。
    综上,公司按照《招股说明书》披露的募集资金运用计划实施募集资金项目,
对募集资金实施专户管理,未变更募集资金项目、未变更募集资金实施地点和实
施方式、未使用闲置募集资金暂时补充流动资金,募集资金的管理和使用合法合
规。截至本独立财务顾问报告签署日,募集资金实施计划由原先计划的完成时间
2014 年 5 月 24 日变更为新的完成时间 2016 年 6 月 30 日,该等变更为管理层在
现有市场环境下所做的审慎决策。由于募投项目尚未完工达产,募集资金尚未产
生效益。
     (六)近三年经营情况持续恶化的原因
    公司自上市以来主营业务未发生变更,但实际经营情况不佳,上市之时业务
发展目标没有达成,主要原因为 2012 年以来勘探设备行业的经济情况出现了上
市之时难以预计的恶化。
    1、主营业务遭遇行业低迷
    (1)矿产品价格急转直下,促使地质勘查、固体矿产勘探等行业陷入低迷
    公司主导产品岩心钻机用于钻取岩土样本,下游主要为地质勘查、固体矿产
勘探等行业。而地质勘查、固体矿产勘探等行业的运行状况与矿产价格息息相关。
全球代表性大宗铁矿石和金属铜价格如下图所示:
                                                           独立财务顾问报告
   数据来源:国际货币基金组织。
    在公司上市前三年,全球矿产品价格一路向好,全球铁矿石价格从 60 美分/
干吨上升至最高 187 美分/干吨,上涨 211.67%;全球金属铜价格从 3,260 美元/
公吨上升至最高 9,880 美元/公吨,上涨 203.07%。良好的行业经济环境给予公司
良好的前景预期,公司决定继续募集资金加大在地质勘探设备上的投入。
    但是 2012 年以来,全球经济复苏缓慢,全球矿产品原材料需求降低,加之
大宗矿产品高库存等因素的影响,大多数矿产品价格开始震荡下行。在大宗矿产
品中铁矿石价格下跌至 52 美分/干吨,下跌幅度达 72.48%;金属铜价格下跌至
5,457 美元/公吨,下跌幅度达 44.77%。矿产品价格急转直下,促使地质勘查、
固体矿产勘探等行业陷入低迷。
    (2)全球勘探投入大幅下降
    矿产品价格的下降,直接导致全球非燃料固体矿产勘查投入大幅下降,矿产
勘查市场转冷,全年地质勘查投入持续降低。据 MEG(金属经济集团)报告,
2013 年全球非燃料固体矿产勘探预算估计为 152 亿美元,较 2012 年下降 29%。
据 SNL 金属与矿业公司(SNL Metals & Mining)出版的第二十五版《企业勘探
策略研究》,2014 年全球有色金属勘探总预算估计下降至 113.6 亿美元,下降 25%。
公司凭借可靠的产品质量,业务已发展至全球市场。全球勘探投入的大幅下降,
直接导致公司所处钻机行业面临总体需求不足的局面。
                                                           独立财务顾问报告
    (3)国内地质勘探投入下滑
    与全球勘探投入一致,国内的勘探行业也进入下行周期。据国土资源部《2013
年国土资源有关统计数据》披露,2013 年我国固体矿产地质勘查投入资金 463
亿元,同比减少 9.3%。据国土资源部《2014 年国土资源主要统计数据》披露,
2014 年我国固体矿产地质勘查投入 401.8 亿元,同比减少 12.6%。国内地质勘查
投入下降,使得公司面临国内需求不足的低迷行业环境。
    2、地质勘探专用设备行业整体盈利情况日益恶化
    下游行业需求未能保持预期的增长,直接影响地质勘探设备行业的盈利情
况。近年来,地质勘探行业整体收入从 56.24 亿元降至 2014 年的 32.42 亿元,下
跌幅度达 42.35%;地质勘探行业整体利润水平从 10.94 亿元下降至 2014 年 4.83
亿元,下跌 55.85%。地质勘探专用设备行业整体盈利情况大幅恶化。
    地质勘探行业整体盈利情况如下图所示:
数据来源:国家统计局。
    3、可比上市公司及竞争对手的经营情况均出现不同程度下滑
    (1)可比上市公司经营情况
    在 A 股上市公司中,山河智能、海源机械、石化机械、山东矿机和山东墨
龙与上市公司经营业务相对接近。山河智能主营产品为叉车、挖钻机、挖掘机等,
海源机械主营产品为液压机和压砖机等;石化机械主营产品为矿用钻头、天然气
                                                                   独立财务顾问报告
和油用钻头等;山东矿机主营产品为挖掘机、输送机、破碎机等;山东墨龙主营
产品为抽油泵、减速机等。
    ①营业收入情况
    自 2011 年以来,五家上市公司收入和利润情况如下:
                                                                       单位:万元
 可比公司       2014 年             2013 年          2012 年            2011 年
                                    营业收入
 山河智能            183,957.15      211,284.73       193,734.48          308,967.15
 海源机械             20,670.26       25,254.67        25,011.26           37,562.64
 山东矿机            145,371.80      145,476.05       161,351.51          166,144.70
 石化机械            165,774.64      186,804.88       184,053.60          158,460.21
 山东墨龙            252,210.25      227,203.43       295,206.38          273,869.18
  平均值             153,596.82      159,204.75       171,871.45          189,000.78
 黄海机械             10,694.34       20,033.31        36,369.75           39,512.77
                                     净利润
 山河智能               653.55         2,731.00           908.07           20,320.20
 海源机械               323.50              875.74        707.07            4,499.49
 山东矿机               262.43         4,582.48         4,453.80           14,185.44
 石化机械              7,185.73       10,378.79        13,057.48           10,442.54
 山东墨龙              2,023.32       -17,572.22       13,426.30           16,833.03
  平均值               2,089.71             199.16      6,510.54           13,256.14
 黄海机械              1,418.29        3,573.62         6,880.40            7,272.00
   数据来源:各上市公司年度报告。
    自 2011 年以来,五家可比上市公司营业收入平均下降 18.73%,而黄海机械
同期营业收入下降 72.93%,降幅相对更大。这主要是由于可比上市公司虽处于
同一行业板块,但各公司的主营产品、行业及下游客户仍存在一定差异,地质勘
探行业的不景气对黄海机械营业收入的影响更甚于上述五家公司。
    自 2011 年以来,五家可比上市公司净利润平均下降 84.24%,而同期黄海机
械净利润下降 80.50%,与可比上市公司基本一致。
    ②毛利率水平
    2009-2014 年,可比上市公司毛利率如下:
                                                           独立财务顾问报告
上市公司    2014 年     2013 年     2012 年   2011 年   2010 年   2009 年
山河智能       25.47%     25.78%     27.73%    25.39%    24.74%     26.62%
海源机械       37.58%     31.09%     31.10%    37.54%    38.53%     42.99%
山东矿机       20.25%     17.99%     20.30%    21.85%    22.79%     21.31%
石化机械       22.36%     23.58%     25.45%    27.39%    32.49%     33.09%
山东墨龙       15.36%      8.61%     11.10%    12.09%    17.25%     19.12%
 平均值        24.20%    21.41%      23.14%    24.85%    27.16%     28.63%
黄海机械       34.18%    31.47%      36.12%    35.39%    32.75%     34.37%
   数据来源:各上市公司年度报告。
    黄海机械的营业收入及净利润水平受到行业冲击而出现下降趋势,但其毛利
率水平与五家可比上市公司相比仍保持较高水平,一定程度上减少了营业收入下
滑所带来的损失。
    (2)竞争对手经营情况
    由于《招股说明书》所披露的主要竞争对手皆为非上市公司,经营及财务信
息有限。根据《全国企业信用信息公示系统》的数据,公司主要竞争对手张家口
中地装备探矿工程机械有限公司及北京天和众邦勘探技术股份有限公司,经营情
况均不乐观。
    ①营业收入
    根据全国企业信用信息公示系统所示信息,北京天和众邦勘探技术股份有限
公司 2013 年主营业务收入为 10,991.13 万元,2014 年下滑至 5,166.82 万元,跌
幅达 52.99%,而同期黄海机械的主营业务收入分别为 19,924.19 万元和 10,379.33
万元,下降幅度为 47.91%。
    ②净利润水平
    根据全国企业信用信息公示系统所示信息,2014 年,张家口中地装备探矿
工程机械有限公司净利润率为 0.04%,北京天和众邦勘探技术股份有限公司为
6.94%,而同期黄海机械净利润率为 13.26%,盈利情况好于上述两家公司。
2013-2014 年,北京天和众邦勘探技术股份有限公司净利润 571.27 万元降至
386.26 万元,同比下降 32.39%。
    综上,在国际金属和矿石价格大幅下挫、地质勘探行业投入缩减的行业经济
环境之下,地质勘探设备行业公司普遍出现营收和盈利水平大幅下跌的情况。尽
                                                                              独立财务顾问报告
管公司采取多项措施抵御经营下滑的趋势,但受制于行业经济环境的恶化,近三
年公司经营业绩仍难以达到《招股说明书》中所预期的水平。
七、最近三年一期的主要财务状况
     (一)资产负债简表
                                                                                   单位:万元
             项目            2015.06.30          2014.12.31        2013.12.31      2012.12.31
流动资产                        62,185.08          63,957.13         63,063.85        66,886.45
非流动资产                      13,942.65          14,412.30         14,502.58        11,712.83
总资产                          76,127.74          78,369.43         77,566.43        78,599.29
负债合计                         5,157.11           7,299.66          6,944.13        10,179.52
股东权益合计                    70,970.63          71,069.77         70.622.30        68,419.76
归属于母公司股东权益合计        70,970.63          71,069.77         70,622.30        68,419.76
     (二)利润简表
                                                                                   单位:万元
             项目            2015 年 1-6 月        2014 年          2013 年          2012 年
营业收入                           4,406.49        10,694.34         20,033.31        36,369.75
营业利润                              28.21          1,528.36         3,229.47         7,933.75
利润总额                             385.52          1,717.56         4,065.99         8,022.61
净利润                               342.04          1,418.29         3,573.62         6,880.40
归属于母公司股东的净利润             342.04          1,418.29         3,573.62         6,880.40
扣除非经常性损益后归属于
                                    -118.69           866.40          2,794.61         6,806.37
母公司股东的净利润
     (三)现金流量简表
                                                                                   单位:万元
              项目              2015 年 1-6 月        2014 年         2013 年        2012 年
经营活动产生的现金流量净额             -888.64         1,750.49         1,931.61       7,454.14
投资活动产生的现金流量净额           -1,365.47        -14,029.36       -3,682.34        -454.52
筹资活动产生的现金流量净额             -507.91         -1,040.00       -1,440.00      27,112.68
现金及现金等价物净增加额             -2,746.78        -13,308.98       -3,234.56      34,113.75
     (四)主要财务指标
                                                                    独立财务顾问报告
             项目          2015 年 1-6 月      2014 年       2013 年       2012 年
基本每股收益(元/股)                0.03            0.18          0.45          0.96
稀释每股收益(元/股本)              0.03            0.18          0.45          0.96
扣除非经常性损益后的基本
                                    -0.01            0.11          0.35          0.95
每股收益(元/股)
全面摊薄净资产收益率               0.48%           2.00%         5.06%        10.06%
加权平均净资产收益率               0.48%           2.00%         5.14%        14.21%
扣除非经常性损益后全面摊
                                  -0.17%           1.22%         3.96%         9.95%
薄净资产收益率
扣除非经常性损益后加权平
                                  -0.17%           1.22%         4.02%        14.06%
均净资产收益率
每股经营活动产生的现金流
                                    -0.07            0.22          0.24          0.93
量净额(元/股)
             项目           2015.06.30        2014.12.31    2013.12.31    2012.12.31
归属于上市公司股东的每股
                                     5.22            8.88          8.83          8.55
净资产(元/股)
资产负债率                         6.77%           9.31%         8.95%        12.95%
八、最近三年重大资产重组情况
     最近三年,上市公司未实施重大资产重组事项。
九、上市公司合法合规性说明
     最近三年,上市公司不存在因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违
规被中国证监会立案调查的情形,未受到重大行政处罚或者刑事处罚。
                                                             独立财务顾问报告
                  第三章      交易对方基本情况
一、本次交易对方总体情况
      本次发行股份购买资产交易对方为长春长生的全体股东,分别为高俊芳、张
洺豪、芜湖卓瑞、北京华筹、长春祥升、殷礼、杨红、张敏、周楠昕、上海沃源、
杨曼丽、简兴投资、礼兴投资、张友奎、王力宁、李凤芝、施国琴、张晶、韩晓
霏、张宏。
      截至本独立财务顾问报告签署日,长春长生的股权结构如下:
                                                                 单位:万元
序号            股东名称                 持股数量             持股比例
  1              高俊芳                        1,500.00                  29.19%
  2              张洺豪                        1,250.00                  24.33%
  3             芜湖卓瑞                            561.00               10.92%
  4             北京华筹                            418.20               8.14%
  5             长春祥升                            250.00               4.87%
  6               殷礼                              250.00               4.87%
  7               杨红                              210.00               4.09%
  8               张敏                              102.50               1.99%
  9              周楠昕                             100.00               1.95%
 10             上海沃源                             85.00               1.65%
 11              杨曼丽                              80.00               1.56%
 12             简兴投资                             69.37               1.35%
 13             礼兴投资                             69.37               1.35%
 14              张友奎                              56.00               1.09%
 15              王力宁                              39.80               0.77%
 16              李凤芝                              37.50               0.73%
 17              施国琴                              30.00               0.58%
 18               张晶                               15.00               0.29%
 19              韩晓霏                              10.00               0.19%
 20               张宏                                5.00               0.10%
               合计                            5,138.75              100.00%
                                                                      独立财务顾问报告
       本次发行股份募集配套资金交易对方为符合中国证监会规定的证券投资基
金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外
机构投资者、其它境内法人投资者和自然人等不超过 10 名其他特定投资者。
二、本次发行股份购买资产交易对方详细情况
       (一)自然人交易对方详细情况
       1、高俊芳
       (1)高俊芳基本情况
姓名                  高俊芳
性别                  女
国籍                  中国
身份证号              22010319541002****
住所                  长春市绿园区兴阳街 5-5 号
通讯地址              长春市绿园区兴阳街 5-5 号
是否取得其他国家
                      否
或者地区的居留权
       (2)最近三年的职业和职务及任职单位产权关系
       高俊芳最近三年的职业和职务及任职单位产权关系具体情况如下:
序号               任职单位                     职务    起止时间           产权关系
                                           董事长、
 1      长春长生生物科技股份有限公司                   2012.05 至今       持股 29.19%
                                           总经理
       (3)控制的核心企业和关联企业的基本情况
       截至本独立财务顾问报告签署日,除长春长生外,高俊芳无控制的核心企业
和关联企业(持股 5%及以上)。
       2、张洺豪
       (1)张洺豪基本情况
姓名                  张洺豪
性别                  男
国籍                  中国
身份证号              22010419810718****
住所                  长春市南关区明珠街道光明仪器厂委 15 组
通讯地址              长春市南关区明珠街道光明仪器厂委 15 组
                                                                          独立财务顾问报告
是否取得其他国家
                        否
或者地区的居留权
       (2)最近三年的职业和职务及任职单位产权关系
       张洺豪最近三年的职业和职务及任职单位产权关系具体情况如下:
序号              任职单位                     职务          起止时间          产权关系
 1      长春长生生物科技股份有限公司        总经理助理    2012.05-2013.04     持股 24.33%
 2      长春市鼎升小额贷款有限公司             董事长      2013.04 至今       持股 20.00%
                                            执行董事、
 3      长春市鼎升经贸有限公司                             2013.06 至今       持股 55.00%
                                              总经理
       (3)控制的核心企业和关联企业的基本情况
       截至本独立财务顾问报告签署日,除长春长生外,张洺豪控制的核心企业和
关联企业(持股 5%及以上)基本情况如下表所示:
                                                                              单位:万元
序号         公司名称            注册资本                经营范围               股权结构
                                               电子设备、机电产品(不含
                                               小型乘用车)电气产品、通
                                               讯设备(地面接收设备除
    长春市鼎升经贸有限                     外)、办公设备、办公用品、
 1                                    10.00                                   持股 55.00%
    公司                                   计算机配件及辅助设备、工
                                               艺品、日用百货(超薄塑料
                                               购物袋除外)、建筑材料(易
                                               燃易爆除外)销售
                                               办理各项小额贷款业务;办
    长春市鼎升小额贷款                     理小企业发展、管理、财务
 2                                 5,000.00                                   持股 20.00%
    有限公司                               等咨询业务(依省金融办批
                                               准文件开展业务)
                                               长春市市区内办理各项小额
                                               贷款业务;办理小企业发展、
                                               管理、财务等咨询业务;其
                                               他经批准业务(以上经营项
    长春市圆融小额贷款
 3                                 5,000.00    目,法律、法规和国务院决   持股 20.00%
    有限公司
                                               定禁止的,不得经营;许可
                                               经营项目凭有效许可证或批
                                               准文件经营;一般经营项目
                                               可自主选择经营)**
                                               以私募基金方式从事非证券
    吉林省赛金股权投资
                                               类股权投资活动及相关的咨
 4      基金合伙企业(有限        14,100.00                                    持股 7.09%
                                               询服务(依法须经批准的项
    合伙)
                                               目,经相关部门批准后方可
                                                                  独立财务顾问报告
                                            开展经营活动。)
                                            办理各项小额贷款业务,办
                                            理小企业发展、管理、财务
    长春市瀚华小额贷款
 5                             15,000.00    等咨询业务,其他经批准业   持股 6.00%
    有限公司
                                            务(经营区域为吉林省,不
                                            得跨区域经营)
                                                                       张洺豪作为
    南关区拉玛四十二度
 6                                     -    瑜珈、生活美容服务         经营者的个
    热瑜珈美容会所
                                                                         体工商户
                                            住宿、餐饮服务(法律、法
                                            规和国务院决定禁止的,不
                                                                       张洺豪作为
                                            得经营;许可经营项目凭有
 7      南关区禧禧时尚宾馆             -                               经营者的个
                                            效许可证或批准文件经营,
                                                                         体工商户
                                            一般经营项目可自主选择经
                                            营。)
       3、殷礼
       (1)殷礼基本情况
姓名                 殷礼
性别                 男
国籍                 中国
身份证号             22010419551206****
住所                 长春市朝阳区集安路 17-2 号
通讯地址             长春市朝阳区集安路 17-2 号
是否取得其他国家
                     否
或者地区的居留权
       (2)最近三年的职业和职务及任职单位产权关系
       殷礼最近三年无任职单位。
       (3)控制的核心企业和关联企业的基本情况
       截至本独立财务顾问报告签署日,殷礼无控制的核心企业和关联企业(持股
5%及以上)。
       4、杨红
       (1)杨红基本情况
姓名                 杨红
性别                 女
国籍                 中国
身份证号             41020319720926****
                                                                     独立财务顾问报告
住所                  广州市天河区龙口中路 11 号 702 房
通讯地址              广州市天河区龙口中路 11 号 702 房
是否取得其他国家
                      是(香港)
或者地区的居留权
       (2)最近三年的职业和职务及任职单位产权关系
       杨红最近三年无任职单位。
       (3)控制的核心企业和关联企业的基本情况
       截至本独立财务顾问报告签署日,杨红无控制的核心企业和关联企业(持股
5%及以上)。
       5、张敏
       (1)张敏基本情况
姓名                  张敏
性别                  女
国籍                  中国
身份证号              22010219571230****
住所                  长春市南关区西四马路 90 号 2 门 521 室
通讯地址              长春市南关区西四马路 90 号 2 门 521 室
是否取得其他国家
                      否
或者地区的居留权
       (2)最近三年的职业和职务及任职单位产权关系
       张敏最近三年的职业和职务及任职单位产权关系具体情况如下:
序号               任职单位                     职务      起止时间        产权关系
 1      长春生物制品研究所                 销售经理    2012.01-2012.12        -
       (3)控制的核心企业和关联企业的基本情况
       截至本独立财务顾问报告签署日,张敏无控制的核心企业和关联企业(持股
5%及以上)。
       6、周楠昕
       (1)周楠昕基本情况
姓名                  周楠昕
性别                  女
国籍                  中国
身份证号              11010819730426****
                                                                           独立财务顾问报告
住所                    北京市海淀区学院路 15 号 24 楼 403 号
通讯地址                北京市海淀区学院路 15 号 24 楼 403 号
是否取得其他国家
                        否
或者地区的居留权
       (2)最近三年的职业和职务及任职单位产权关系
       周楠昕最近三年无任职的单位。
       (3)控制的核心企业和关联企业的基本情况
       截至本独立财务顾问报告签署日,周楠昕控制的核心企业和关联企业(持股
5%及以上)基本情况如下表所示:
                                                                               单位:万元
序号         公司名称            注册资本                   经营范围             股权结构
                                                投资管理;投资咨询;资产
    上海北坤投资管理中                      管理;实业投资。【企业经营
 1                                  5,000.00                                   持股 13.00%
    心(有限合伙)                          涉及行政许可的,凭许可证
                                                件经营】
       7、杨曼丽
       (1)杨曼丽基本情况
姓名                    杨曼丽
性别                    女
国籍                    中国
身份证号                22010219810616****
住所                    长春市南关区西四马路 90 号 2 门 521 室
通讯地址                长春市南关区西四马路 90 号 2 门 521 室
是否取得其他国家
                        否
或者地区的居留权
       (2)最近三年的职业和职务及任职单位产权关系
       杨曼丽最近三年的职业和职务及任职单位产权关系具体情况如下:
序号               任职单位                         职务        起止时间        产权关系
                                               市场营销部
 1      长春长生生物科技股份有限公司                          2012.01 年至今   持股 1.56%
                                                   经理
       (3)控制的核心企业和关联企业的基本情况
       截至本独立财务顾问报告签署日,杨曼丽无控制的核心企业和关联企业(持
股 5%及以上)。
       8、张友奎
                                                                      独立财务顾问报告
       (1)张友奎基本情况
姓名                  张友奎
性别                  男
国籍                  中国
身份证号              22010319531025****
住所                  长春市绿园区兴阳街 5-5 号
通讯地址              长春市绿园区兴阳街 5-5 号
是否取得其他国家
                      否
或者地区的居留权
       (2)最近三年的职业和职务及任职单位产权关系
       张友奎最近三年的职业和职务及任职单位产权关系具体情况如下:
序号               任职单位                     职务    起止时间           产权关系
 1      长春长生生物科技股份有限公司       副总经理    2012.01 至今       持股 1.09%
       (3)控制的核心企业和关联企业的基本情况
       截至本独立财务顾问报告签署日,除长春长生外,张友奎无控制的核心企业
和关联企业(持股 5%及以上)。
       9、王力宁
       (1)王力宁基本情况
姓名                  王力宁
性别                  男
国籍                  中国
身份证号              22010419690420****
住所                  长春市南关区岳阳街 26-4 号
通讯地址              长春市南关区岳阳街 26-4 号
是否取得其他国家
                      否
或者地区的居留权
       (2)最近三年的职业和职务及任职单位产权关系
       王力宁最近三年的职业和职务及任职单位产权关系具体情况如下:
序号               任职单位                     职务    起止时间           产权关系
    长春市蕴城房地产开发有限责任
 1                                         副总经理    2012.01 至今            -
    公司
       (3)控制的核心企业和关联企业的基本情况
       截至本独立财务顾问报告签署日,王力宁无控制的核心企业和关联企业(持
                                                                             独立财务顾问报告
股 5%及以上)。
       10、李凤芝
       (1)李凤芝基本情况
姓名                    李凤芝
性别                    女
国籍                    中国
身份证号                22010419560729****
住所                    长春市绿园区普阳街道阳光胡同北委 31 组
通讯地址                长春市绿园区普阳街道阳光胡同北委 31 组
是否取得其他国家
                        否
或者地区的居留权
       (2)最近三年的职业和职务及任职单位产权关系
       李凤芝最近三年的职业和职务及任职单位产权关系具体情况如下:
序号                任职单位                        职务       起止时间           产权关系
 1      长春长生生物科技股份有限公司                监事      2012.01 至今       持股 0.73%
       (3)控制的核心企业和关联企业的基本情况
       截至本独立财务顾问报告签署日,李凤芝控制的核心企业和关联企业(持股
5%及以上)基本情况如下表所示:
                                                                                 单位:万元
序号         公司名称            注册资本                  经营范围                股权结构
                                                办理各项小额贷款业务;办
    长春市鼎升小额贷款                      理小企业发展、管理、财务
 1                                  5,000.00                                     持股 10.00%
    有限公司                                等咨询业务(依省金融办批
                                                准文件开展业务)
       11、施国琴
       (1)施国琴基本情况
姓名                    施国琴
性别                    女
国籍                    中国
身份证号
住所                    长春市二道区万科城市花园 9 栋 1 门 101 号
通讯地址                长春市二道区万科城市花园 9 栋 1 门 101 号
是否取得其他国家        否
                                                                        独立财务顾问报告
或者地区的居留权
       (2)最近三年的职业和职务及任职单位产权关系
       施国琴最近三年的职业和职务及任职单位产权关系具体情况如下:

                    任职单位                     职务      起止时间          产权关系

 1      吉林亚泰(集团)股份有限公司             董事   2012.01-2014.05     持股 0.01%
       (3)控制的核心企业和关联企业的基本情况
       截至本独立财务顾问报告签署日,施国琴无控制的核心企业和关联企业(持
股 5%及以上)。
       12、张晶
       (1)张晶基本情况
姓名                   张晶
性别                   女
国籍                   中国
身份证号               22010419650823****
住所                   长春市绿园区西安大路 139 号
通讯地址               长春市绿园区西安大路 139 号
是否取得其他国家
                       否
或者地区的居留权
       (2)最近三年的职业和职务及任职单位产权关系
       张晶最近三年的职业和职务及任职单位产权关系具体情况如下:
序号                任职单位                     职务      起止时间          产权关系
 1      长春长生生物科技股份有限公司        副总经理     2012.01 至今       持股 0.29%
       (3)控制的核心企业和关联企业的基本情况
       截至本独立财务顾问报告签署日,张晶无控制的核心企业和关联企业(持股
5%及以上)。
       13、韩晓霏
       (1)韩晓霏基本情况
姓名                   韩晓霏
性别                   男
国籍                   中国
身份证号               22010219800505****
                                                                       独立财务顾问报告
住所                  长春市朝阳区繁荣路威尼斯花园 9 栋 5 门 101 号
通讯地址              长春市朝阳区繁荣路威尼斯花园 9 栋 5 门 101 号
是否取得其他国家
                      是(美国)
或者地区的居留权
       (2)最近三年的职业和职务及任职单位产权关系
       韩晓霏最近三年的职业和职务及任职单位产权关系具体情况如下:
序号               任职单位                   职务       起止时间           产权关系
 1      TVVIEW Capital Fund, L.P.        项目分析师     2012.01 至今            -
       (3)控制的核心企业和关联企业的基本情况
       截至本独立财务顾问报告签署日,韩晓霏无控制的核心企业和关联企业(持
股 5%及以上)。
       (4)韩晓霏拥有美国居留权的情况
       ①韩晓霏现为中国国籍,其居民身份证号码为 22010219800505****,住所
为长春市朝阳区。韩晓霏现持有《中华人民共和国护照》 护照编号:G4086****),
有效期至 2020 年 4 月 1 日。
       ②根据韩晓霏提供的文件,韩晓霏拥有美国居留权(证件编号(USCIS)为
09*-64*-1**),有效期至 2022 年 6 月 14 日。
       ③截至本独立财务顾问报告签署日,韩晓霏持有长春长生 0.19%的股权。
       (5)关于本次交易是否需要取得外资主管部门的批准
       ①根据《中华人民共和国国籍法》的规定,中华人民共和国不承认中国公民
具有双重国籍;定居外国的中国公民,自愿加入或取得外国国籍的,即自动丧失
中国国籍。根据韩晓霏提供的材料及书面确认,韩晓霏虽拥有美国居留权,但其
从未放弃中国国籍、从未加入或取得外国国籍或持有他国护照。韩晓霏仍然为中
国公民,其并未因取得美国居留权丧失中国国籍。
       ②根据韩晓霏的书面确认,韩晓霏目前定居于长春,其对长春长生的投资均
来自其于中国境内的各项收入。
       综上所述,韩晓霏为中国公民,未取得外国国籍,其不属于《中外合资经营
企业法》所述的外国合营者,也不属于《外国投资者对上市公司战略投资管理办
法》、《关于外国投资者并购境内企业的规定》所述的外国投资者,因此本次交易
无需要取得外资主管部门的批准。
                                                                        独立财务顾问报告
    14、张宏
        (1)张宏基本情况
姓名                    张宏
性别                    男
国籍                    中国
身份证号                22010419660122****
住所                    长春市绿园区西安大路 137 号 29 栋 2 门 103 号
通讯地址                长春市绿园区西安大路 137 号 29 栋 2 门 103 号
是否取得其他国家
                        否
或者地区的居留权
        (2)最近三年的职业和职务及任职单位产权关系
    张宏最近三年的职业和职务及任职单位产权关系具体情况如下:
 序号              任职单位                    职务        起止时间          产权关系
  1      长春长生生物科技股份有限公司        副总经理   2012.01-2012.05     持股 0.10%
  2      长春长生生物科技股份有限公司          监事     2012.05-2014.04     持股 0.10%
  3      长春长生生物科技股份有限公司          董事     2014.04-2015.06     持股 0.10%
        (3)控制的核心企业和关联企业的基本情况
    截至本独立财务顾问报告签署日,张宏无控制的核心企业和关联企业(持股
5%及以上)。
         (二)法人交易对方详细情况
    1、芜湖卓瑞创新投资管理中心(有限合伙)
        (1)基本情况
名称               芜湖卓瑞创新投资管理中心(有限合伙)
成立日期           2012 年 7 月 5 日
出资额             281,060,000 元
企业类型           有限合伙企业
注册地址           安徽省江北产业集中区管委会 B 楼 424-B 室
执行事务合伙人     芜湖卓辉盛景投资管理中心(有限合伙)
营业执照注册号     110117015076423
税务登记证号       340207599647088
组织机构代码       59964708-8
经营范围           项目投资,投资管理。
                                                                      独立财务顾问报告
       (2)历史沿革
       ①2012 年 7 月企业设立
       芜湖卓瑞前身为北京卓辉创新投资管理中心(有限合伙),于 2012 年 7 月
由北京卓辉成长股权投资管理有限公司、邓烜、杨旭元共同出资成立,执行事务
合伙人为北京卓辉成长股权投资管理有限公司,委派代表杨旭元。
       2012 年 7 月 5 日,北京市工商行政管理局平谷分局向北京卓辉创新投资管
理中心(有限合伙)核发了《合伙企业营业执照》。
       成立时,北京卓辉创新投资管理中心(有限合伙)的股权结构如下:
                                                                           单位:万元
序号        合伙人姓名       认缴出资额          实缴出资额    认缴比例    合伙人类型
    北京卓辉成长股权投
 1                                  10.00              10.00       1.00%   普通合伙人
          资管理有限公司
 2             邓烜                500.00             500.00      50.00%   有限合伙人
 3            杨旭元               490.00             490.00      49.00%   有限合伙人
            合计                1,000.00            1,000.00     100.00%       -
       ②2012 年 10 月合伙人变更
       2012 年 10 月,根据入伙协议,北京卓辉成长股权投资管理有限公司退伙,
北京卓辉投资管理中心(有限合伙)入伙。
       本次变更之后,北京卓辉创新投资管理中心(有限合伙)的股权结构如下:
                                                                           单位:万元
序号        合伙人姓名       认缴出资额          实缴出资额    认缴比例    合伙人类型
    北京卓辉投资管理中
 1                                  10.00              10.00       1.00%   普通合伙人
          心(有限合伙)
 2             邓烜                500.00             500.00      50.00%   有限合伙人
 3            杨旭元               490.00             490.00      49.00%   有限合伙人
            合计                1,000.00            1,000.00     100.00%       -
       ③2013 年 5 月迁址
       2013 年 5 月 14 日,北京卓辉创新投资管理中心(有限合伙)全体合伙人通
过《变更决定书》,同意主要经营场所变更为安徽省江北产业集中区管委会 B
楼 424-B 室,名称变更为芜湖卓瑞创新投资管理中心(有限合伙)。
       2013 年 5 月,北京卓辉创新投资管理中心(有限合伙)的执行事务合伙人
北京卓辉投资管理中心(有限合伙)迁址至芜湖,名称变更为芜湖卓瑞投资管理
                                                                       独立财务顾问报告
中心(有限合伙)。
       2013 年 5 月 14 日,芜湖市工商行政管理局向芜湖卓瑞核发了本次变更后的
《合伙企业营业执照》。
       本次变更之后,芜湖卓瑞的股权结构如下:
                                                                            单位:万元
序号        合伙人姓名       认缴出资额           实缴出资额    认缴比例    合伙人类型
    芜湖卓瑞投资管理中
 1                                  10.00               10.00       1.00%   普通合伙人
          心(有限合伙)
 2             邓烜                500.00              500.00      50.00%   有限合伙人
 3            杨旭元               490.00              490.00      49.00%   有限合伙人
            合计                  1,000.00           1,000.00     100.00%       -
       ④2013 年 8 月合伙人变更
       2013 年 7 月 30 日,邓烜与陈佳涛签订《合伙企业出资转让协议》,约定将
邓烜在芜湖卓瑞的 500.00 万元出资额转让给陈佳涛。
       2013 年 8 月 7 日,芜湖市工商行政管理局向芜湖卓瑞核发了本次变更后的
《营业执照》。
       本次变更之后,芜湖卓瑞创新投资管理中心(有限合伙)的股权结构如下:
                                                                            单位:万元
序号        合伙人姓名       认缴出资额           实缴出资额    认缴比例    合伙人类型
    芜湖卓瑞投资管理中
 1                                  10.00               10.00       1.00%   普通合伙人
          心(有限合伙)
 2            陈佳涛               500.00              500.00      50.00%   有限合伙人
 3            杨旭元               490.00              490.00      49.00%   有限合伙人
            合计                  1,000.00           1,000.00     100.00%       -
       ⑤2014 年 5 月出资转让
       2014 年 4 月 14 日,芜湖卓瑞投资管理中心(有限合伙)与芜湖卓辉投资管
理中心(有限合伙)签订《合伙企业出资转让协议》,约定将其在芜湖卓瑞创新
的 10.00 万元出资额转让给芜湖卓辉投资管理中心(有限合伙)。
       2014 年 4 月 14 日,陈佳涛与芜湖卓越投资管理中心(有限合伙)签订《合
伙企业出资转让协议》,约定将其在芜湖卓瑞创新的 500.00 万元出资额转让给
芜湖卓越投资管理中心(有限合伙)。
       2014 年 4 月 14 日,杨旭元与芜湖卓越投资管理中心(有限合伙)签订《合
                                                                     独立财务顾问报告
伙企业出资转让协议》,约定将其在芜湖卓瑞创新的 490.00 万元出资额转让给
芜湖卓越投资管理中心(有限合伙)。
       2014 年 5 月 13 日,芜湖市工商行政管理局向芜湖卓瑞创新投资管理中心(有
限合伙)核发了本次变更后的《营业执照》。
       本次股权转让之后,芜湖卓瑞创新的股权结构如下:
                                                                          单位:万元
序号        合伙人姓名       认缴出资额         实缴出资额    认缴比例    合伙人类型
    芜湖卓辉投资管理中
 1                                 10.00              10.00       1.00%   普通合伙人
          心(有限合伙)
    芜湖卓越投资管理中
 2                                990.00             990.00      99.00%   有限合伙人
          心(有限合伙)
            合计                1,000.00           1,000.00     100.00%       -
       ⑥2014 年 9 月出资转让
       2014 年 9 月 19 日,芜湖卓辉投资管理中心(有限合伙)与芜湖卓辉盛景投
资管理中心(有限合伙)签订《合伙企业出资转让协议》,约定将其在芜湖卓瑞
创新的 10 万元出资额转让给芜湖卓辉盛景投资管理中心(有限合伙)。
       2014 年 9 月 19 日,芜湖卓越投资管理中心(有限合伙)与卓冠股权投资有
限公司签订《合伙企业出资转让协议》,约定将其在芜湖卓瑞创新的 990.00 万
元出资额转让给卓冠股权投资有限公司。
       2014 年 9 月 20 日,芜湖市工商行政管理局向芜湖卓瑞核发了本次变更后的
《营业执照》。
       本次股权转让之后,芜湖卓瑞创新的股权结构如下:
                                                                          单位:万元
序号        合伙人姓名       认缴出资额         实缴出资额    认缴比例    合伙人类型
    芜湖卓辉盛景投资管
 1                                 10.00              10.00       1.00%   普通合伙人
    理中心(有限合伙)
         卓冠股权投资有限
 2                                990.00             990.00      99.00%   有限合伙人
               公司
            合计                1,000.00           1,000.00     100.00%       -
       ⑦2014 年 12 月增资
       2014 年 12 月 5 日,芜湖卓瑞全体合伙人通过《变更决定书》,同意芜湖卓
瑞出资额由 1,000.00 万元增加至 28,106.00 万元,其中:芜湖卓辉盛景投资管理
                                                                   独立财务顾问报告
中心(有限合伙)出资额由 10 万元减至 1 万元;卓冠股权投资有限公司出资额
由 990.00 万元增加至 5,000.00 万元。新增合伙人关积珍、胡明、楼肖斌、胡雄
杰、刘少林、何平、胡燕祝、罗凌飞、龚斌、田晓安、夏坚强、邓燕、上海钜能
股权投资管理有限公司、陈奎军共同出资 23,105.00 万元。
     2014 年 12 月 16 日,芜湖市工商行政管理局向芜湖卓瑞核发了本次变更后
的《营业执照》。
     本次增资之后,芜湖卓瑞的股权结构如下:
                                                                        单位:万元

         合伙人姓名        认缴出资额         实缴出资额    认缴比例    合伙人类型

      芜湖卓辉盛景投资管
1                                 1.00               1.00      0.004%   普通合伙人
      理中心(有限合伙)
2           关积珍            9,000.00           9,000.00      32.02%   有限合伙人
      卓冠股权投资有限公
3                             5,000.00           5,000.00      17.79%   有限合伙人
              司
4           刘少林            3,400.00           3,400.00      12.10%   有限合伙人
5           龚斌              2,500.00           2,500.00       8.89%   有限合伙人
6           罗凌飞            1,500.00           1,500.00       5.34%   有限合伙人
7           胡雄杰            1,500.00           1,500.00       5.34%   有限合伙人
8           何平              1,355.00           1,355.00       4.82%   有限合伙人
9           陈奎军            1,300.00           1,300.00       4.63%   有限合伙人
10          楼肖斌              700.00             700.00       2.49%   有限合伙人
11          胡明                500.00             500.00       1.78%   有限合伙人
12          田晓安              350.00             350.00       1.25%   有限合伙人
13          胡燕祝              300.00             300.00       1.07%   有限合伙人
      上海钜能股权投资管
14                              300.00             300.00       1.07%   有限合伙人
          理有限公司
15          邓燕                200.00             200.00       0.71%   有限合伙人
16          夏坚强              200.00             200.00       0.71%   有限合伙人
          合计               28,106.00          28,106.00     100.00%       -
     (3)下属企业基本情况
     截至本独立财务顾问报告签署日,除持有长春长生 10.92%股权外,芜湖卓
瑞未持有其他公司股权或控制其他公司。
     (4)股权控制关系
                                                                                                                      独立财务顾问报告
            赵        王           王             韩
            宏                             杨
                      伯           廷      光     家
            征        彧           月             乐
                 60% 40%                            100%
              投北                    嘉          资北           公管中
              资京                    铭          产京           司理国
  韩                                公投        公管海         资(股信
  家          有赛
              限昂                  司资        司理问         )国份达
  乐                                  有          有集           有有资
              公传
              司媒                    限          限合           独限产
   100%            100%                 100%
  资北          通                  投北                   北
  产京          元                  资京                 责京
公管海        公控                  有融                 任德
司理问        司股                  限合                 公恒
  有集          有                  公恒                 司有
  限合          限                  司信                   限
                              立
                            责信
       卢        郑         任投
       长        达                                                                                                                   李    阎
                            公资                                                                                           何         泽    光
       祺        成         司有                                                                                           平         昆    磊
                              限
                              100%
            管上             资北         (港丰                                                                                务公投芜
            理海             产京       伙执)收         卢      郑       杨          陈        李                              合司资湖
            有钜           公管正       人行有资         长      达       旭    张    佳        泽
                                                                                                        何       张             伙(管卓
            限丰           司理业       )事限本         祺      成       元    军    涛        昆
                                                                                                        平       帆             人执理辉
            公资             有动         务公(                                                                                )行有创
            司产             限力         合司香                                                                                  事限世
                                                                                                 39%     30%      30%                  1%
                                                                                 东                  行限管芜
                                           ( 上              管上                                   事合理湖
                                           有管海             理海             有方                                   施
                                                                               限顶                  务伙中卓
                                           限理丰             有钜                         何        合)心辉         晓
                                           合企实             限丰             公峰        平                         烨
                                                                               司投                  伙((投
                                           伙业投             公资                                   人执有资
                                           ) 资              司产               资
                                                                                                     )
                                                96.15%          3.85%            100%
                                                         投上                    卓                                                                其
                                                         资海                                      ((投芜
                                                       公管钜
                                                                               有冠              合执有资湖
                                                                                                                                 何              人他
                                                                               限股              伙 限管卓                                       股名
                                                       司理能                  公权              人行合理辉                      平
                                                                                                                                                 东自
                                                         有股                  司投              )事伙中盛
                                                                                                   务
                                                         限权                    资                   )心景                                       然
                                                              1.07%              17.79%                      0.0036%              4.82%            76.32%
                                                                                                      (投芜
                                                                                                      有资湖
                                                                                                      限管卓
                                                                                                      合理瑞
                                                                                                      伙中创
                                                                                                      )心新
                                                                        独立财务顾问报告
       (5)主营业务情况
       芜湖卓瑞自成立以来的主营业务为股权投资。
       (6)最近两年简要财务数据
       ①资产负债表主要财务数据
                                                                              单位:万元
             项目                         2014.12.31                  2013.12.31
           资产总额                                    28,082.88                    0.71
           负债总额                                         0.72                    1.00
         所有者权益                                    28,082.15                    -0.29
       注:以上数据未经审计。
       ②利润表主要财务数据
                                                                              单位:万元
            项目                           2014 年                      2013 年
           营业收入                                            -                        -
           利润总额                                       -23.56                        -
           净利润                                         -23.56                        -
       注:以上数据未经审计。
       2、北京华筹投资管理中心(有限合伙)
       (1)基本情况
名称                  北京华筹投资管理中心(有限合伙)
成立日期              2014 年 1 月 9 日
出资额                21,100 万元
企业类型              有限合伙企业
注册地址              北京市海淀区昆明湖南路 9 号南区 7 号楼 5 层 501-41 号
执行事务合伙人        毛勇
营业执照注册号        110108016659489
税务登记证号
组织机构代码          08962369-2
                      投资管理;资产管理;企业管理咨询;投资咨询;财务咨询(不得开展审
                      计、验资、查帐、评估、会计咨询、代理记账等需经专项审批的业务,不
经营范围
                      得出具相应的审计报告、验资报告、查帐报告、评估报告等文字材料)。
                      (依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
       (2)历史沿革
                                                                       独立财务顾问报告
       ①2014 年 1 月合伙企业成立
       北京华筹投资管理中心(有限合伙)于 2014 年 1 月由黄素萍、陈华晨、邱
琳共同出资成立,执行事务合伙人为黄素萍。
       2014 年 1 月 9 日,北京市工商行政管理局海淀分局向北京华筹核发了《合
伙企业营业执照》。
       设立时,北京华筹全体合伙人出资情况如下:
                                                                            单位:万元
序号        合伙人姓名      认缴出资额            实缴出资额    认缴比例    合伙人类型
 1            黄素萍                 10.00              10.00      10.00%   普通合伙人
 2            陈华晨                 45.00              45.00      45.00%   有限合伙人
 3             邱琳                  45.00              45.00      45.00%   有限合伙人
            合计                    100.00            1,00.00     100.00%       -
       ②2014 年 12 月合伙人变更
       2014 年 12 月,北京华筹全体合伙人通过《变更决定书》,同意黄素萍退伙,
同意毛勇入伙,同意变更执行事务合伙人为毛勇。
       2014 年 12 月 25 日,北京市工商行政管理局海淀分局向北京华筹核发了本
次变更后的《营业执照》。
       本次变更后,北京华筹全体合伙人出资情况如下:
                                                                            单位:万元
序号        合伙人姓名      认缴出资额            实缴出资额    认缴比例    合伙人类型
 1             毛勇                  10.00              10.00      10.00%   普通合伙人
 2            陈华晨                 45.00              45.00      45.00%   有限合伙人
 3             邱琳                  45.00              45.00      45.00%   有限合伙人
            合计                    100.00            1,00.00     100.00%       -
       ③2015 年 6 月合伙人变更
       2015 年 6 月,北京华筹全体合伙人通过《变更决定书》,同意出资额变更为
21,100 万元,同意陈华晨、邱琳退伙,同意陈军耀、高娟、韩静、何启贤、江勇
卫、李瑞鹏、凌增秀、刘明、罗修其、王艾华、王安科、王新国、严献忠、尹波、
于俊德、上海华轩房地产发展有限公司、福州开发区西河投资有限公司入伙。
       2015 年 7 月 7 日,北京市工商行政管理局海淀分局向北京华筹核发了本次
变更后的《营业执照》。
                                                                     独立财务顾问报告
       本次变更后,北京华筹全体合伙人出资情况如下:
                                                                          单位:万元
序号        合伙人姓名       认缴出资额         实缴出资额    认缴比例    合伙人类型
 1             毛勇                10.00              10.00       0.05%   普通合伙人
 2            于俊德            3,000.00           3,000.00      14.22%   有限合伙人
 3            陈军耀            2,600.00           2,600.00      12.32%   有限合伙人
 4            罗修其            2,400.00           2,400.00      11.37%   有限合伙人
    上海华轩房地产发展
 5                              2,200.00           2,200.00      10.43%   有限合伙人
            有限公司
 6            何启贤            2,000.00           2,000.00       9.48%   有限合伙人
 7             尹波             1,500.00           1,500.00       7.11%   有限合伙人
    福州开发区西河投资
 8                              1,500.00           1,500.00       7.11%   有限合伙人
            有限公司
 9            江勇卫            1,100.00           1,100.00       5.21%   有限合伙人
 10           王安科            1,000.00           1,000.00       4.74%   有限合伙人
 11           王艾华            1,000.00           1,000.00       4.74%   有限合伙人
 12           凌增秀            1,000.00           1,000.00       4.74%   有限合伙人
 13           王新国              500.00             500.00       2.37%   有限合伙人
 14            韩静               440.00             440.00       2.09%   有限合伙人
 15           严献忠              300.00             300.00       1.42%   有限合伙人
 16            刘明               200.00             200.00       0.95%   有限合伙人
 17            高娟               200.00             200.00       0.95%   有限合伙人
 18           李瑞鹏              150.00             150.00       0.71%   有限合伙人
            合计               21,100.00          21,100.00     100.00%       -
       (3)下属企业基本情况
       截至本独立财务顾问报告签署日,除持有长春长生 8.14%股权外,北京华筹
未持有其他公司股权或控制其他公司。
                                                                                                                独立财务顾问报告
           (4)股权控制关系
                                                                                                                                  姚          黄
                                                                                                                                  晓          惠
                                                                                                                                  华          平
                                                                                                                                   93%         7%
                                                                                                                                         上
                                                                                                                                       有海
                                                                                                                                                    姚      林
                                                                                                                                       限通         晓      荫
                                                                                                                                       公鸿
                                                                                                                                                    华      棋
                                                                                                                                       司实
                                                                                                                                         业
                                                                                                                                         85%          15%    100%

普                                                                                                                                       发上            投福
通毛      于     陈     罗    何                                   王                王                                                  展海            资州
          俊     军     修    启        尹
                                                 江       王
                                                                   艾
                                                                            凌
                                                                                     新
                                                                                              韩       严       刘       高
                                                                                                                              李
                                                                                                                                         有华            有开
合勇                                             勇       安                增                         献                     瑞                         限发
          德     耀     其    贤        波                         华                国
                                                                                              静                明       娟              限轩
伙                                               卫       科                秀                         忠                     鹏
                                                                                                                                         公房            公区

                                                                                                                                         司地            司西
)                                                                                                                                         产              河
  0.05%    14.22% 12.32% 11.37% 9.48%    7.11%    5.21%    4.74%    4.74%    4.74%    2.37%    2.09%    1.42%    0.95%    0.95%    0.71%           10.43%    7.11%
                                                      北京华筹投资管理中心(有限合伙)
               (5)主营业务情况
               北京华筹自成立以来的主营业务为股权投资。
               (6)最近两年简要财务数据
               ①资产负债表主要财务数据
                                                                                                                         单位:万元
                      项目                                     2014.12.31                                   2013.12.31
                 资产总额                                                   21,000.15                                                      -
                 负债总额                                                            0.07                                                  -
                所有者权益                                                  21,000.08                                                      -
           注:以上数据未经审计;因北京华筹 2014 年 1 月成立,因此无 2013 年财务数据。
               ②利润表主要财务数据
                                                                                                                         单位:万元
                      项目                                      2014 年                                         2013 年
                 营业收入                                                                 -                                                -
                                                                     独立财务顾问报告
           利润总额                                   0.15                           -
           净利润                                     0.15                           -
       注:以上数据未经审计;因北京华筹 2014 年 1 月成立,因此无 2013 年财务数据。
       3、长春市祥升投资管理有限公司
       (1)基本情况
名称                  长春市祥升投资管理有限公司
成立日期              2014 年 8 月 18 日
注册资本              10 万元
实收资本              10 万元
企业类型              有限责任公司(自然人投资或控股)
注册地址              经济开发区中海紫御华府四期 22 幢 109 号房
法定代表人            于浩
营业执照注册号        220102000099811
税务登记证号
组织机构代码          31005726-4
                      投资与资产管理,投资咨询,贷款信息咨询,融资咨询,商务信息咨询,
                      理财信息咨询,房地产信息咨询,企业营销策划,市场调查(不含民事、
                      婚姻、行踪调查,调查取证,债务追讨,寻人服务等涉及危害公共利益和
经营范围
                      个人隐私的带有侦探性质的调查活动)(以上经营项目,法律、法规和国
                      务院决定禁止的,不得经营;许可经营项目凭有效许可证或批准文件经营;
                      一般经营项目可自主选择经营)
       (2)历史沿革
       ①2014 年 8 月公司设立
       长春市祥升投资管理有限公司于 2014 年 8 月由于浩、张雯出资设立,注册
资本 10 万元。
       2014 年 8 月 18 日,长春市工商行政管理局南关分局向长春祥升核发了《营
业执照》。
       成立时,长春祥升的股权结构如下:
                                                                          单位:万元
 序号                 股东名称                     出资额              出资比例
   1                     于浩                                 5.00             50.00%
   2                     张雯                                 5.00             50.00%
                    合计                                     10.00            100.00%
                                                            独立财务顾问报告
      ②2015 年 5 月第一次股权转让
      2015 年 5 月 8 日,长春祥升通过股东会决议,同意张雯将其持有的长春祥
升 50%股权转让给于浩。
      2015 年 5 月 8 日,张雯与于浩签订《股权转让协议》,约定将其持有的长春
祥升 50%股权以 5.00 万元对价转让给于浩。
      2015 年 5 月 20 日,长春市工商行政管理局南关分局向长春祥升核发了本次
变更后的《营业执照》。
      本次股权转让之后,长春祥升的股权结构如下:
                                                                单位:万元
序号              股东名称                 出资额             出资比例
  1                 于浩                            10.00           100.00%
                合计                                10.00           100.00%
      ③2015 年 6 月第二次股权转让
      2015 年 6 月 23 日,于浩与张雯签订《股权转让协议》,约定将其持有的长
春祥升 90%股权转让给张雯。
      2015 年 6 月 25 日,长春市工商行政管理局南关分局向长春祥升核发了本次
变更后的《营业执照》。
      本次股权转让之后,长春祥升的股权结构如下:
                                                                单位:万元
序号              股东名称                 出资额             出资比例
  1                 张雯                             9.00            90.00%
  2                 于浩                             1.00            10.00%
                合计                                10.00           100.00%
      (3)下属企业基本情况
      截至本独立财务顾问报告签署日,长春祥升除持有长春长生 4.87%股权外,
未持有其他公司股权或控制其他公司。
      (4)股权控制关系
                                                                             独立财务顾问报告
                       于浩                                          张雯
                             10%                                    90%
                             长春市祥升投资管理有限公司
       张雯为长春长生实际控制人之一张友奎之妹。
       (5)主营业务情况
       长春祥升自成立以来的主营业务为股权投资。
       (6)最近两年简要财务数据
       ①资产负债表主要财务数据
                                                                                  单位:万元
             项目                           2014.12.31                      2013.12.31
           资产总额                                      6,267.48                           -
           负债总额                                      6,256.80                           -
         所有者权益                                        10.68                            -
       注:以上数据未经审计;因长春祥升 2014 年 8 月成立,因此无 2013 年财务数据。
       ②利润表主要财务数据
                                                                                  单位:万元
            项目                             2014 年                         2013 年
           营业收入                                       369.73                            -
           利润总额                                         0.91                            -
           净利润                                           0.68                            -
       注:以上数据未经审计;因长春祥升 2014 年 8 月成立,因此无 2013 年财务数据。
       4、上海沃源投资合伙企业(有限合伙)
       (1)基本情况
名称                  上海沃源投资合伙企业(有限合伙)
成立日期              2011 年 10 月 21 日
出资额                4,251.50 万元
企业类型              有限合伙企业
注册地址              上海市杨浦区国和路 36 号 15 幢 3392 室
执行事务合伙人        何艳
                                                                         独立财务顾问报告
营业执照注册号      310110000572438
税务登记证号        310110583489222
组织机构代码        58348922-2
                    创业投资,实业投资,投资管理,投资咨询(不得从事经纪)。【依法须
经营范围
                    经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动】
        (2)历史沿革
        ①2011 年 10 月合伙企业成立
    上海沃源投资合伙企业(有限合伙)于 2011 年 10 月由上海沃源资产管理有
限公司、孙田志、孙明明共同出资成立,执行事务合伙人为上海沃源资产管理有
限公司,委派代表辛玉海。
    2011 年 10 月 21 日,上海市杨浦区市场监督管理局向上海沃源核发了《合
伙企业营业执照》。
    设立时,上海沃源全体合伙人出资情况如下:
                                                                              单位:万元
 序号        合伙人姓名          认缴出资额         实缴出资额    认缴比例    合伙人类型
           上海沃源资产管理
  1                                     1.00               0.10       0.01%   普通合伙人
               有限公司
  2             孙田志              6,000.00             600.00      59.99%   有限合伙人
  3             孙明明              4,000.00             400.00      40.00%   有限合伙人
             合计                  10,001.00           1,000.10     100.00%       -
        ②2014 年 10 月合伙人变更及减资
    2014 年 10 月 22 日,上海沃源全体合伙人通过《变更决议》,同意孙田志、
孙明明退出合伙企业投资;同意孙仁莉作为普通合伙人入伙合伙企业,何艳、李
岩、金美华、顾群、孙晓芳作为有限合伙人入伙合伙企业;合伙企业认缴出资、
实缴出资由 10,001.00 万元减至 4,251.50 万元。
    2014 年 10 月 22 日,上海沃源全体合伙人签署《委托书》,委托孙仁莉为上
海沃源执行事务合伙人,上海沃源资产管理有限公司不再担任上海沃源执行事务
合伙人,辛玉海不再担任执行事务合伙人委派代表。
    2014 年 11 月 26 日,上海市杨浦区市场监督管理局向上海沃源核发了本次
变更后的《合伙企业营业执照》。
    本次合伙人变更及减资后,上海沃源全体合伙人出资情况如下:
                                                                       独立财务顾问报告
                                                                            单位:万元
序号        合伙人姓名      认缴出资额            实缴出资额    认缴比例    合伙人类型
 1            孙仁莉                 0.50                0.50       0.01%   普通合伙人
         上海沃源资产管理
 2                                   1.00                1.00       0.02%   普通合伙人
             有限公司
 3             何艳               2,650.00           2,650.00      62.33%   有限合伙人
 4             李岩                600.00              600.00      14.11%   有限合伙人
 5            金美华               400.00              400.00       9.41%   有限合伙人
 6            孙晓芳               300.00              300.00       7.06%   有限合伙人
 7             顾群                300.00              300.00       7.06%   有限合伙人
            合计                  4,251.50           4,251.50     100.00%       -
       ③2015 年 8 月合伙人变更
       2015 年 8 月,孙仁莉与上海沃源资产管理有限公司签订《财产份额转让协
议书》,约定孙仁莉将其持有的上海沃源 0.50 万元出资额以 0.50 万元价格转让给
上海沃源资产管理有限公司。
       2015 年 8 月,上海沃源全体合伙人签署《委托执行事务合伙人的委托书》,
一致同意孙仁莉不再担任上海沃源执行事务合伙人,委托何艳为上海沃源执行事
务合伙人。
       2015 年 8 月 25 日,上海市杨浦区市场监督管理局向上海沃源核发了本次变
更后的《合伙企业营业执照》。
       本次合伙人变更后,上海沃源全体合伙人出资情况如下:
                                                                            单位:万元
序号        合伙人姓名      认缴出资额            实缴出资额    认缴比例    合伙人类型
 1             何艳               2,650.00           2,650.00      62.33%   普通合伙人
         上海沃源资产管理
 2                                   1.50                1.50       0.04%   普通合伙人
             有限公司
 3             李岩                600.00              600.00      14.11%   有限合伙人
 4            金美华               400.00              400.00       9.41%   有限合伙人
 5            孙晓芳               300.00              300.00       7.06%   有限合伙人
 6             顾群                300.00              300.00       7.06%   有限合伙人
            合计                  4,251.50           4,251.50     100.00%       -
       (3)下属企业基本情况
       截至本独立财务顾问报告签署日,上海沃源除持有长春长生 1.65%股权外,
                                                                            独立财务顾问报告
未持有其他公司股权或控制其他公司。
    (4)股权控制关系
                   何艳            孙晓芳         葛治宁        吴玲丹
                     40%              20%            20%            20%
 何艳(执行事务                      上海沃源资产
     合伙人)        李岩            管理有限公司          金美华       孙晓芳        顾群
    62.33%            14.11%            0.04%               9.41%      7.06%        7.06%
                      上海沃源投资合伙企业(有限合伙)
   (5)主营业务情况
    上海沃源自成立以来的主营业务为股权投资。
    (6)最近两年简要财务数据
   ①资产负债表主要财务数据
                                                                                   单位:万元
         项目                          2014.12.31                         2013.12.31
       资产总额                                      4,250.02                                0.06
       负债总额                                      4,251.29                                0.83
      所有者权益                                        -1.28                                0.77
   注:以上数据未经审计。
    ②利润表主要财务数据
                                                                                   单位:万元
         项目                           2014 年                             2013 年
       营业收入                                             -                            175.00
       利润总额                                         -0.48                                -0.32
    净利润                                          -0.48                                -0.32
   注:以上数据未经审计。
    5、简兴投资管理咨询(上海)有限公司
   (1)基本情况
                                                                      独立财务顾问报告
名称                  简兴投资管理咨询(上海)有限公司
成立日期              2014 年 2 月 24 日
注册资本              50 万元人民币
实收资本              50 万元人民币
企业类型              有限责任公司(外国法人独资)
注册地址              上海市浦东新区南汇新城镇环湖西一路 333 号 C 座 8236 室
法定代表人            FRANK FANG-CHIEN KUNG
营业执照注册号        310115400291666
税务登记证号
组织机构代码          08869017-2
                      投资管理咨询(经纪类除外),企业管理咨询。【依法须经批准的项目,
经营范围
                      经相关部门批准后方可开展经营活动】
           (2)历史沿革
           简兴投资管理咨询(上海)有限公司于 2014 年 2 月由 Blue Mountain
Dragon,Limited 出资设立,注册资本 50 万元。
           2014 年 2 月 17 日,上海市人民政府向简兴投资核发了《中华人民共和国台
港澳侨投资企业批准证书》。
           2014 年 2 月 24 日,上海市浦东新区市场监督局向简兴投资核发了《企业法
人营业执照》。
           成立时,简兴投资的股权结构如下:
  序号                股东名称                    出资额                出资比例
                    Blue Mountain
       1                                                   50.00               100.00%
                    Dragon,Limited
                   合计                                    50.00               100.00%
           (3)下属企业基本情况
           截至本独立财务顾问报告签署日,简兴投资除持有长春长生 1.35%股权外,
未持有其他公司股权或控制其他公司。
           (4)股权控制关系
                                                                                独立财务顾问报告
                              Frank Fang-Chien Kung, Albert Cha,
                                         Edgar Engleman
                                                100%
  45名有限合伙人             Vivo Ventures V, LLC(普通合伙人)                 41名有限合伙人
                 98%            2%                                 2%       98%
                  Vivo Ventures Fund                          Vivo Ventures V
                        V, L.P.                              Affiliates Fund, LP
                           98.84%                                       1.16%
                                 Blue Mountain Dragon, Limited
                                                100%
                             简兴投资管理咨询(上海)有限公司
    (5)主营业务情况
    简兴投资自成立以来的主营业务为股权投资。
    (6)最近两年简要财务数据
    ①资产负债表主要财务数据
                                                                                     单位:万元
          项目                          2014.12.31                          2013.12.31
    资产总额                                       5,208.11                                  -
    负债总额                                       2,023.66                                  -
       所有者权益                                      3,184.45                                  -
    注:以上数据已经上海上咨会计师事务所有限公司审计;因简兴投资 2014 年 2 月成立,
因此无 2013 年财务数据。
    ②利润表主要财务数据
                                                                                     单位:万元
          项目                           2014 年                                2013 年
    营业收入                                              -                                  -
    利润总额                                          -1.77                                  -
         净利润                                           -1.77                                  -
    注:以上数据已经上海上咨会计师事务所有限公司审计;因简兴投资 2014 年 2 月成立,
                                                                      独立财务顾问报告
因此无 2013 年财务数据。
           6、礼兴投资管理咨询(上海)有限公司
           (1)基本情况
名称                  礼兴投资管理咨询(上海)有限公司
成立日期              2014 年 2 月 24 日
注册资本              50 万元人民币
实收资本              50 万元人民币
企业类型              有限责任公司(外国法人独资)
注册地址              上海市浦东新区南汇新城镇环湖西一路 333 号 C 座 8237 室
法定代表人            FRANK FANG-CHIEN KUNG
营业执照注册号        310115400291674
税务登记证号
组织机构代码          08869016-4
                      投资管理咨询(经纪类除外),企业管理咨询。【依法须经批准的项目,
经营范围
                      经相关部门批准后方可开展经营活动】
           (2)历史沿革
           礼兴投资管理咨询(上海)有限公司于 2014 年 2 月由 Red Dragon Palo
Alto,Limited 出资设立,注册资本 50 万元。
           2014 年 2 月 17 日,上海市人民政府向礼兴投资核发了《中华人民共和国台
港澳侨投资企业批准证书》。
           2014 年 2 月 24 日,上海市浦东新区市场监督向礼兴投资核发了《企业法人
营业执照》。
           成立时,礼兴投资的股权结构如下:
  序号                股东名称                    出资额                出资比例
                   Red Dragon Palo
       1                                                   50.00               100.00%
                    Alto,Limited
                   合计                                    50.00               100.00%
           (3)下属企业基本情况
           截至本独立财务顾问报告签署日,礼兴投资除持有长春长生 1.35%股权外,
未持有其他公司股权或控制其他公司。
           (4)股权控制关系
                                                                             独立财务顾问报告
                           Frank Fang-Chien Kung, Albert Cha,
                                      Edgar Engleman
                                             100%
50名有限合伙人            Vivo Ventures VI, LLC(普通合伙人)                37名有限合伙人
              98%            2%                                 2%       98%
               Vivo Ventures Fund                          Vivo Ventures VI
                    VI, L.P.                              Affiliates Fund, LP
                        99.27%                                       0.73%
                              Red Dragon Palo Alto, Limited
                                             100%
                          礼兴投资管理咨询(上海)有限公司
  (5)主营业务情况
  礼兴投资自成立以来的主营业务为股权投资。
  (6)最近两年简要财务数据
  ①资产负债表主要财务数据
                                                                                  单位:万元
       项目                          2014.12.31                          2013.12.31
     资产总额                                       5,208.14                                  -
     负债总额                                       2,023.66                                  -
    所有者权益                                      3,184.47                                  -
 注:以上数据未经审计;因礼兴投资 2014 年 2 月成立,因此无 2013 年财务数据。
  ②利润表主要财务数据
                                                                                  单位:万元
       项目                           2014 年                                2013 年
     营业收入                                              -                                  -
     利润总额                                          -1.74                                  -
      净利润                                           -1.74                                  -
 注:以上数据未经审计;因礼兴投资 2014 年 2 月成立,因此无 2013 年财务数据。
                                                         独立财务顾问报告
三、交易对方之间的关联关系
    本次交易对方中,张洺豪为高俊芳之子,张友奎为高俊芳配偶,张敏为张友
奎之妹,杨曼丽为张敏之女,长春祥升控股股东张雯为张友奎之妹。除此之外,
其他交易对方之间不存在关联关系。
    根据《上市公司收购管理办法》第八十三条第一款:“本办法所称一致行动,
是指投资者通过协议、其他安排,与其他投资者共同扩大其所能够支配的一个上
市公司股份表决权数量的行为或者事实。”
    经核查,本次交易前,张敏、长春祥升与长春长生实际控制人高俊芳、张洺
豪、张友奎不存在一致行动协议或类似安排,故不构成一致行动关系。
四、交易对方与上市公司的关联关系和交易对方向上市公司推荐董
事、监事及高级管理人员情况
    本次重组完成后,交易对方高俊芳、张洺豪、张友奎合计持有公司 33.70%
股权,将成为公司的实际控制人;交易对方芜湖卓瑞持有公司 6.22%股权,北京
华筹持有公司 4.64%股权,将成为持股公司 5%以上股份的股东(若不考虑募集
配套资金,北京华筹将持有公司 5.61%股权)。除此之外,其余交易对方与上市
公司不存在关联关系。
    截至本独立财务顾问报告签署日,交易对方未曾向上市公司推荐董事、监事
及高级管理人员。
五、交易对方最近五年内受到行政处罚、刑事处罚、或者涉及与经济
纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁情况说明
    高俊芳、张洺豪、张友奎等 20 名交易对方已出具承诺:
    交易对方及交易对方主要管理人员最近五年之内不存在受到行政处罚、刑事
处罚、或者涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁的情况,交易对方及其
关联方不存在因涉嫌重大资产重组相关的内幕交易被立案调查或者立案侦查的
情况。
六、交易对方及其主要管理人员最近五年的诚信情况
                                                           独立财务顾问报告
    2002-2004 年,长春高新存在控股股东非经营性资金占用情形而未予披露,
高俊芳为长春高新时任董事。2013 年 9 月 24 日,深圳证券交易所给予长春高新
及包括高俊芳在内的相关人员通报批评处分。
    《首次公开发行股票并上市管理办法》第 23 条第(二)项及《上市公司收
购管理办法》第 6 条规定,发行人的董事、监事和高级管理人员不存在最近 36
个月内受到中国证监会行政处罚,或最近 12 个月内受到证券交易所公开谴责的
情形,收购人最近 3 年不得有严重的证券市场失信行为。
    报告期内,长春长生实际控制人高俊芳曾受到深圳证券交易所通报批评,而
通报批评是证券交易所实施的、相对于公开谴责较轻的纪律处分措施,且上述行
为发生在 2004 年 6 月之前(高俊芳已于 2004 年 5 月 24 日辞去长春高新董事职
务),因此,高俊芳最近 12 个月内未受到证券交易所公开谴责,最近三年不存在
严重的证券市场失信行为,其参与本次交易符合《首次公开发行股票并上市管理
办法》第 23 条及《上市公司收购管理办法》第 6 条的规定。
    高俊芳已出具承诺,除上述情形外,其在最近五年之内诚信情况良好,不存
在未按期偿还大额债务、未履行承诺、被中国证监会采取行政监管措施或受到证
券交易所纪律处分的情况。
    张洺豪、张友奎等 19 名交易对方已出具承诺:
    交易对方及交易对方主要管理人员在最近五年之内诚信情况良好,不存在未
按期偿还大额债务、未履行承诺、被中国证监会采取行政监管措施或受到证券交
易所纪律处分的情况。
七、交易各方私募投资基金登记备案情况
    本次交易对方中,芜湖卓瑞、北京华筹、长春祥升、简兴投资、礼兴投资、
上海沃源为机构,其余均为自然人。
    长春祥升、简兴投资、礼兴投资均不是资产由基金管理人或者普通合伙人管
理,并以进行投资活动为目的设立的公司或者合伙企业,也不存在管理他人资产
的情形,不属于《私募投资基金监督管理暂行办法》规定的私募投资基金或私募
投资基金管理人。
    根据芜湖卓瑞的《合伙协议》,芜湖卓瑞系以非公开方式向投资者募集资金
                                                       独立财务顾问报告
设立,主要从事股权投资业务,其资产委托芜湖卓辉盛景投资管理中心(有限合
伙)管理,芜湖卓瑞属于私募投资基金。芜湖卓瑞已经完成私募投资基金备案,
现持有中国证券投资基金业协会颁发的《私募投资基金备案证明》;其基金管理
人芜湖卓辉盛景投资管理中心(有限合伙)已完成私募投资基金管理人登记,已
取得 P1008006 号《私募投资基金管理人登记证书》。
    根据上海沃源的《合伙协议》,上海沃源系以非公开方式向投资者募集资金
设立,主要从事股权投资业务,其资产委托上海沃源资产管理有限公司管理,上
海沃源属于私募投资基金。上海沃源已经完成私募投资基金备案,现持有中国证
券投资基金业协会颁发的《私募投资基金备案证明》;其基金管理人上海沃源资
产管理有限公司已完成私募投资基金管理人登记,已取得 P1023960 号《私募投
资基金管理人登记证书》。
    根据北京华筹的《合伙协议》,北京华筹系以非公开方式向投资者募集资金
设立,主要从事股权投资业务,其资产委托毛勇管理,北京华筹属于私募投资基
金。北京华筹已经完成私募投资基金备案,现持有中国证券投资基金业协会颁发
的《私募投资基金备案证明》。
    综上,本次交易各方中芜湖卓瑞、上海沃源、北京华筹属于私募投资基金,
其已办理完成私募投资基金备案,其基金管理人已完成私募投资基金管理人登
记,符合《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》等关于私募投资
基金备案和私募投资基金管理人登记的规定。
                                                                                  独立财务顾问报告
                     第四章            置出资产基本情况
一、置出资产基本情况
    本次交易的置出资产为黄海机械截至评估基准日除 24,970 万元货币资金及
12,030 万元保本理财产品以外的全部资产及负债。
二、上市公司的主要财务数据
    根据致同出具的致同专字(2015)第 110ZA4895 号《上市公司审计报告》
以及上市公司各期年报,公司最近三年一期的简要财务情况如下:
     (一)资产负债表主要数据
                                                                                       单位:万元
            项目              2015.06.30              2014.12.31      2013.12.31       2012.12.31
    流动资产                    62,185.08           63,957.13        63,063.85       66,886.45
      非流动资产                    13,942.65           14,412.30        14,502.58        11,712.83
    总资产                      76,127.74           78,369.43        77,566.43       78,599.29
    流动负债                     4,201.13            6,291.78         6,233.97         8,930.30
      非流动负债                      955.98             1,007.88             710.16       1,249.23
    负债合计                     5,157.11            7,299.66         6,944.13       10,179.52
      股东权益合计                  70,970.63           71,069.77        70,622.30       68,419.76
归属于母公司股东权益合计            70,970.63           71,069.77        70,622.30       68,419.76
     (二)利润表主要数据
                                                                                       单位:万元
     项目          2015 年 1-6 月          2014 年                  2013 年            2012 年
   营业收入               4,406.49              10,694.34             20,033.31          36,369.75
   营业利润                 28.21                1,528.36              3,229.47            7,933.75
   利润总额                385.52                1,717.56              4,065.99            8,022.61
    净利润                 342.04                1,418.29              3,573.62            6,880.40
     (三)现金流量表主要数据
                                                                                       单位:万元
                                                                            独立财务顾问报告
             项目                  2015 年 1-6 月      2014 年       2013 年       2012 年
经营活动产生的现金流量净额                -888.64       1,750.49        1,931.61     7,454.14
投资活动产生的现金流量净额              -1,365.47      -14,029.36     -3,682.34       -454.52
筹资活动产生的现金流量净额                -509.71       -1,040.00     -1,440.00     27,112.68
 现金及现金等价物净增加额               -2,746.78      -13,308.98     -3,234.56     34,113.75
三、置出资产涉及股权类资产的情况
      截至 2015 年 6 月 30 日,置出资产中的长期股权类投资如下:
序号                    被投资单位                                      持股比例
  1            浙江翰林博德信息技术有限公司                               30%
       本次拟置出资产中涉及公司持有的参股公司股权转让。根据《公司法》及相
关参股公司章程规定,公司置出下属有限责任公司的股权需其他股东同意并放弃
优先购买权。
       截至 2015 年 6 月 22 日,公司已取得浙江翰林博德信息技术有限公司其他股
东放弃优先购买权的同意函,放弃对前述股权的优先购买权,并同意相关股权转
让给资产承接方。
四、置出资产中其他非股权类资产的情况
       截至本独立财务顾问报告签署日,置出资产中的其他非股权资产情况如下:
       (一)土地使用权
       截至本独立财务顾问报告签署日,黄海机械拥有的土地使用权情况具体如
下:
序号     使用权人       土地证号              座落处         终止日期      用途    面积(m2)
                    连国用(2011)第      海州开发区新
 1       黄海机械                                           2055.06.02     工业     65,729.80
                      HZ000010 号           建东路 1 号
                    连国用(2011)第      海州开发区新
 2       黄海机械                                           2055.06.02     工业    126,021.60
                      HZ000011 号           建东路 1 号
       (二)房屋及建筑物
       截至本独立财务顾问报告签署日,黄海机械拥有的房屋及建筑物情况如下:
                                                                                   建筑面积
序号     所有权人   房屋用途             房屋地址                   房权证号
                                                                                   (m2)
                                                                      独立财务顾问报告
                                                            连房权证海字第
 1        黄海机械         -     海州开发区新建东路 1 号                      15,300.50
                                                              H00124357 号
                                                            连房权证海字第
 2        黄海机械         -     海州开发区新建东路 1 号                      15,279.40
                                                              H00124359 号
                                                            连房权证海字第
 3        黄海机械         -     海州开发区新建东路 1 号                       6,578.00
                                                              H00124361 号
                                                            连房权证海字第
 4        黄海机械         -     海州开发区新建东路 1 号                      20,485.00
                                                              H00124372 号
                                海州开发区新建东路 1 号厂   连房权证海字第
 5        黄海机械     非住宅                                                 15,352.35
                                          房                  H00131705 号
                                                            连房权证海字第
 6        黄海机械     非住宅    海州开发区新建东路 1 号                      12,986.00
                                                              H00139795 号
                                                            连房权证海字第
 7        黄海机械     非住宅    海州开发区新建东路 1 号                      18,267.26
                                                              H00139789 号
       截至评估基准日,黄海机械尚有 4 项房屋建筑物未取得房屋所有权证,具体
情况如下:
  序号           建筑物名称                      房屋地址              建筑面积(m2)
     1         35KV 变配电房            海州开发区新建东路 1 号                 630.00
     2               南传达室           海州开发区新建东路 1 号                  12.00
     3               西传达室           海州开发区新建东路 1 号                 120.00
     4               消防泵房           海州开发区新建东路 1 号                  12.00
         (三)专利
序号            专利名称               专利号         取得日期     专利类型   专利权人
          一种全液压岩芯钻机动
 1                                ZL200710025670.9    2007.08.13     发明     黄海机械
          力头
          一种全液压岩心钻机平
 2                                ZL200910264417.8    2009.12.22     发明     黄海机械
          移式动力头
          一种全液压钻机的多功
 3                                ZL201010147018.6    2010.04.14     发明     黄海机械
          能动力头
          一种全液压多功能井口
 4                                ZL201010147010.X    2010.04.14     发明     黄海机械
          装置
          双缸双簧双卡瓦液压卡
 5                                ZL201010563674.4    2010.11.29     发明     黄海机械
          盘
          一种多功能自走式塔机
 6                                ZL201010563629.9    2010.11.29     发明     黄海机械
          一体岩芯钻机
          非开挖导向钻机的夹持
 7                                ZL201110230300.5    2011.08.12     发明     黄海机械
          卸扣器
          单缸双作用塔机一体式
 8                                ZL201210292753.5    2012.08.17     发明     黄海机械
          岩心钻机
                                                               独立财务顾问报告
9    一种折叠式钻塔         ZL201210286478.6   2012.08.14     发明     黄海机械
     全液压钻机孔端液控夹
10                          ZL201310123326.9   2013.04.11     发明     黄海机械
     持装置
11   绳索取心自动排绳绞车   ZL201210268518.4   2015.04.15     发明     黄海机械
12   一种岩芯钻机           ZL200620075714.X   2006.08.25   实用新型   黄海机械
13   岩芯钻机回转器         ZL200620127042.2   2006.10.20   实用新型   黄海机械
14   全液压钻机动力头       ZL200820032491.8   2008.03.05   实用新型   黄海机械
     全液压岩芯钻机动力头
15                          ZL200820040057.4   2008.06.25   实用新型   黄海机械
     的给进回拖装置
16   大提升力液压卡盘       ZL200920282572.8   2009.12.28   实用新型   黄海机械
     卷扬机横置装置勘探钻
17                          ZL200920282565.8   2009.12.28   实用新型   黄海机械
     机
     全液压岩心钻机的机液
18                          ZL200920282570.9   2009.12.28   实用新型   黄海机械
     结合主副卷扬机组
     全液压岩心钻机的液压
19                          ZL200920282568.1   2009.12.28   实用新型   黄海机械
     卡盘防松装置
20   塔机一体钻机的天车梁   ZL200920282569.6   2009.12.28   实用新型   黄海机械
21   大扭矩深孔钻机         ZL200920282571.3   2009.12.28   实用新型   黄海机械
     一种新型液压绳索取心
22                          ZL201020127380.2   2010.03.10   实用新型   黄海机械
     绞车
     一种煤层气钻机主轴伸
23                          ZL201020630335.9   2010.11.29   实用新型   黄海机械
     缩浮动式动力头
     一种岩心钻机压梁的循
24                          ZL201220375814.X   2012.08.01   实用新型   黄海机械
     环油润滑装置
     一种组合式塔机一体岩
25                          ZL201220399400.0   2012.08.14   实用新型   黄海机械
     心钻机
     一种定心导正夹持一体
26                          ZL201220399037.2   2012.08.14   实用新型   黄海机械
     式动力头
     一种模块组合设计的车
27                          ZL201220375685.4   2012.08.01   实用新型   黄海机械
     载式全液压岩心钻机
28   一种液压复位解压卡盘   ZL201220375587.0   2012.08.01   实用新型   黄海机械
29   一种卷扬机             ZL201220411382.3   2012.08.20   实用新型   黄海机械
     一种用于全液压钻机中
30                          ZL201220622540.X   2012.11.22   实用新型   黄海机械
     的滑轮组装置
     一种多功能立轴式岩心
31                          ZL201320147620.9   2013.03.28   实用新型   黄海机械
     钻机
32   一种增力抱闸卷扬机     ZL201320177713.6   2013.04.11   实用新型   黄海机械
     一种直连主卷扬的绳索
33                          ZL201320193985.5   2013.04.17   实用新型   黄海机械
     取心卷扬装置
34   一种液压动力头工程钻   ZL201320204470.0   2013.04.22   实用新型   黄海机械
                                                               独立财务顾问报告
     机
     一种脚踩液驱助力离合
35                          ZL201320214873.3   2013.04.25   实用新型   黄海机械
     装置
     一种岩心钻机双叶轮水
36                          ZL201320294464.9   2013.05.27   实用新型   黄海机械
     刹车
     一种全液压钻机的拖挂
37                          ZL201320340654.X   2013.06.14   实用新型   黄海机械
     式底盘
     一种拖挂式塔机一体钻
38                          ZL201320326241.6   2013.06.07   实用新型   黄海机械
     机
     一种塔机一体式钻机拖
39                          ZL201320326233.1   2013.06.07   实用新型   黄海机械
     挂底盘
40   一种拖挂式全液压钻机   ZL201320340605.6   2013.06.14   实用新型   黄海机械
     一种门架式岩心钻机动
41                          ZL201320462557.8   2013.07.31   实用新型   黄海机械
     力头提升装置
     一种门架式岩心钻机动
42                          ZL201320460569.7   2013.07.31   实用新型   黄海机械
     力头装置
     一种门架式岩心钻机回
43                          ZL201320462070.X   2013.07.31   实用新型   黄海机械
     转器装置
44   一种岩心钻机分动箱     ZL201420088317.0   2014.02.28   实用新型   黄海机械
45   一种岩心钻机液压卡盘   ZL201420088063.2   2014.02.28   实用新型   黄海机械
     一种煤层气钻机动力头
46                          ZL201420538589.6   2014.09.19   实用新型   黄海机械
     水龙头装置
47   一种钻机钻杆传送箱     ZL201420626586.8   2014.10.28   实用新型   黄海机械
     一种全液压钻机伸缩式
48                          ZL201420680942.4   2014.11.14   实用新型   黄海机械
     桅杆装置
     一种水平定向钻机钻进
49                          ZL201420671950.2   2014.11.12   实用新型   黄海机械
     用报警钻杆
     一种水平定向钻机导向
50                          ZL201420672332.X   2014.11.12   实用新型   黄海机械
     钻杆
     一种车载伸缩桅杆式全
51                          ZL201420681101.5   2014.11.14   实用新型   黄海机械
     液压岩心钻机
     一种伸缩桅杆式全液压
52                          ZL201420680981.4   2014.11.14   实用新型   黄海机械
     岩心钻机
     一种全液压岩心钻机单
53                          ZL201420680944.3   2014.11.14   实用新型   黄海机械
     缸液压夹持装置
     一种全液压岩心钻机四
54                          ZL201420680941.X   2014.11.14   实用新型   黄海机械
     档变速动力头装置
     一种岩心钻机输出扭矩
55                          ZL201420709821.8   2014.11.24   实用新型   黄海机械
     上限控制钻杆
     一种双卡盘交替倒杆连
56                          ZL201420751077.8   2015.04.15   实用新型   黄海机械
     续钻进式岩心钻机
                                                                      独立财务顾问报告
         一种立轴岩心钻机主动
 57                             ZL201420751168.1    2015.04.15    实用新型     黄海机械
         卡盘自动倒杆钻进装置
         一种立轴岩心钻机双卡
 58                             ZL201420751180.2    2015.04.15    实用新型     黄海机械
         盘交替倒杆装置
         一种立轴岩心钻机从动
 59                             ZL201420751054.7    2015.04.15    实用新型     黄海机械
         卡盘自动倒杆钻进装置
         一种三顶式水平定向钻
 60                             ZL201420793798.5    2015.05.13    实用新型     黄海机械
         杆
         一种非开挖导向钻机桅
 61                             ZL201420832987.9    2015.05.27    实用新型     黄海机械
         杆锁紧装置
         一种非开挖导向钻机钻
 62                             ZL201420848809.5    2015.05.27    实用新型     黄海机械
         杆扶正装置
         一种两端加厚双层绳索
 63                             ZL201420861998.X    2015.06.03    实用新型     黄海机械
         取心铝合金钻杆
         一种岩心钻机一体式夹
 64                             ZL201520013831.2    2015.06.10    实用新型     黄海机械
         持、拧卸钻杆装置
         一种直连式变截面高低
 65                             ZL201520009937.5    2015.06.10    实用新型     黄海机械
         牙绳索取心钻杆
 66      一种门架式岩心钻机     ZL 201310327365.0   2013.07.31       发明      黄海机械
       (四)商标权
       截至本独立财务顾问报告签署日,黄海机械拥有的商标权情况具体如下:
序号      注册号         商标             核定使用商品              期限       注册人
                                                                 2009.08.30-
 1        359205                      第 7 类:钻塔;钻机。                    黄海机械
                                                                 2019.08.29
                                      第 7 类:采矿钻机;钻
                                      机;矿井作业机械;地       2009.04.21-
 2       5274053                                                               黄海机械
                                      质勘探、采矿选矿用机       2019.04.20
                                      器设备;矿井卷扬机。
五、与置出资产相关的债务处置情况
       1、债权人同意债务转移情况
       本次重大资产置换涉及拟置出债务的转移,需要取得债权人同意方可进行。
截至 2015 年 3 月 31 日,黄海机械母公司报表债务共计 8,663.71 万元,其中,对
金融机构债务为 2,000.00 万元,其他债务为 6,663.71 万元。扣除应交税费、预计
负债、递延收益后,黄海机械母公司报表债务共计 7,519.49 万元,截至本独立财
务顾问报告签署日,上市公司已取得的债务转移同意函或已偿还的债务明细如
                                                                    独立财务顾问报告
下:
                                                                        单位:万元
                          2015 年 3 月 31 日   已偿还或已取得债权人同意函部分
           项目
                              账面价值            金额                   占比
金融债务      短期借款              2,000.00             2,000.00           100.00%
              应付账款              2,420.18             2,293.90               94.78%
 非金融
              预收款项              2,277.56             1,783.77               78.32%
   债务
             其他应付款              821.76               797.28                97.02%
           合计                     7,519.49             6,874.95               91.43%
   注:上表所列债务中不含应交税费、预计负债、递延收益。
    以截至 2015 年 6 月 30 日统计,黄海机械母公司报表债务共计 5,157.11 万元,
扣除应交税费、预计负债、递延收益的黄海机械母公司报表债务共计 4,072.01
万元。截至本独立财务顾问报告签署日,上市公司已取得的债务转移同意函或已
偿还的债务明细如下:
                                                                        单位:万元
                          2015 年 6 月 30 日   已偿还或已取得债权人同意函部分
           项目
                              账面价值            金额                   占比
金融债务      短期借款                     -                   -                     -
              应付账款              2,401.81         1,970.56                   82.04%
非金融债
              预收款项               855.85              480.91                 56.19%
  务
             其他应付款              814.35              792.66                 97.34%
           合计                     4,072.01         3,244.13                   79.67%
   注:上表所列债务中不含应交税费、预计负债、递延收益。
    未偿还且未取得债权人同意转移的债务主要为应付账款及预收账款。上述债
务主要由公司正常的生产经营活动所产生,债务到期日根据公司与不同供应商、
客户所签订的合同而有所不同。公司将根据相关合同规定,及时支付供应商应付
款项,交付客户产品并冲减预收账款。
       2、未明确同意转移的负债的处理
    公司将继续与相关债权人进行沟通,并取得其债务转移的同意函。对于截至
交割日仍未取得债权人债务转移同意函的债务,根据《重大资产重组协议》的约
定,交割日后,如果置出资产中所涉及的相关负债(包括自基准日到交割日间新
                                                          独立财务顾问报告
产生的负债),未取得债权人对债务转移的同意,该等债权人向黄海机械主张权
利的,由承接主体或置出资产承接方承担与此相关的一切义务、责任及费用;如
果黄海机械或交易对方因该等债权追索承担了任何责任或遭受了任何损失的,由
承接主体或置出资产承接方向黄海机械或交易对方作出全额补偿。
    3、未取得债权人同意函的债务中,是否存在明确表示不同意本次重组的债
权人,如有,其对应的债务是否在合理期限内偿还完毕
   经核查及上市公司确认,截至本独立财务顾问报告签署日,在未取得债权人
同意函的债务中,不存在明确表示不同意本次重组的债权人。
   综上,未取得债权人同意函的债务中不存在明确表示不同意本次重组的债权
人,黄海机械置出资产债务转移的相关事项不构成本次交易的重大障碍。
六、置出资产的抵押及担保情况
   截至本独立财务顾问报告签署日,置出资产不存在抵押及对外担保情况。
七、与置出资产相关的人员安排
    (一)职工安置的具体安排
    本次重组置出资产的承接主体为黄海机械拟设立的全资子公司,置出资产通
过黄海机械转让承接主体股权的方式交付承接方刘良文、虞臣潘。因此置出资产
涉及职工安置的承接主体即为黄海机械拟设立的全资子公司,承接方即为刘良文
和虞臣潘。本次重组涉及职工安置的对象为黄海机械的全部员工,职工安置的具
体安排如下:
    1、根据《重大资产重组协议》,本次重组过程中,本着“人随资产走”的原则,
由承接主体自行负责解决与置出资产相关的职工安置问题。与黄海机械签订劳动
合同的职工,与黄海机械解除劳动合同,与承接主体重新签署劳动合同。
    2、根据黄海机械职工代表大会通过的关于职工安置事宜的决议,按照“人随
资产走”的原则,公司全部员工的劳动关系、组织关系、养老、医疗、失业、工
伤、生育等社会保险关系,其他依法应向员工提供的福利,以及黄海机械与员工
之间之前存在的其他任何形式的协议、约定、安排和权利义务等事项均由承接主
体继受,并负责进行安置和妥善解决。职工在黄海机械的工作年限合并计算为在
                                                            独立财务顾问报告
承接主体的工作年限。
     (二)如有员工主张偿付工资、福利、社保、经济补偿等费用或
发生其他纠纷,承接主体和承接方是否具备职工安置履约能力
    1、承接主体的职工安置履约能力
    本次重组的承接主体为黄海机械拟成立的承接全部置出资产的全资子公司,
置出资产为黄海机械截至评估基准日除 24,970 万元货币资金及 12,030 万元保本
理财产品以外的全部资产及负债。
    本次重组置出资产为黄海机械主要经营性资产,将在承接主体持续运营。
2014 年-2015 年 1-6 月,黄海机械实现营业收入分别为 10,694.34 万元及 4,406.49
万元,实现净利润 1,418.29 万元及 342.04 万元,经营性活动现金流量流入为
14,541.09 万元及 3,520.75 万元,而当期支付给职工的现金分别为 3,367.59 万元、
1,401.31 万元。因此,承接主体具备负担安置对象工资、福利、社保、经济补偿
等费用的收入、盈利及现金流基础。
    根据中企华出具的中企华评报字(2015)第 1152 号《置出资产评估报告》,
截至评估基准日 2015 年 3 月 31 日,黄海机械净资产按资产基础法评估价值为
77,103.48 万元,扣除截至评估基准日黄海机械拥有的 24,970 万元货币资金、
12,030 万元保本理财产品及评估基准日后计提并发放的 480 万元现金股利,置出
资产价值为 39,623.48 万元,资产金额较大。承接主体具备负担安置对象工资、
福利、社保、经济补偿等费用的资产基础。
    综上,承接主体具备职工安置的履约能力。
    2、承接方的职工安置履约能力
    本次交易完成后,刘良文、虞臣潘合计持有黄海机械 7,922.00 万股股份(刘
良文持有 45,900,000 股,其中质押股份 7,990,000 股),按照黄海机械股票 2015
年 9 月 1 日的收盘价(25.00 元/股)计算,刘良文、虞臣潘合计持有黄海机械股
票市值约达人民币 17.81 亿元(扣除质押部分)。因此,刘良文、虞臣潘具备职
工安置的履约能力。
    3、上市公司是否存在承担责任的风险
    根据《重大资产重组协议》,与置出资产相关的黄海机械全部员工,和与该
等员工有关的养老、医疗、社保、档案等所有关系(包括但不限于员工的档案管
                                                       独立财务顾问报告
理、工作安排、养老、失业及医疗等各项社会保险及其他依法应向员工提供的福
利、应付、欠付的工资薪酬等)及其存在或潜在的纠纷等,在置出资产交割日后
均由承接主体或置出资产承接方安置和承担。因此,上市公司不存在承担责任的
风险。
                                                              独立财务顾问报告
                 第五章            置入资产基本情况
一、长春长生基本情况
公司名称          长春长生生物科技股份有限公司
公司类型          股份有限公司
公司住址          高新开发区越达路 1615 号
法定代表人        高俊芳
注册资本          5,138.746 万元
实收资本          5,138.746 万元
营业执照注册号    220101020013123
税务登记证号      220104124037315
组织机构代码证    12403731-5
                  疫苗的生产(另设分支机构经营)及相关技术开发、技术转让、技术
                  咨询、技术服务,经营本企业和本企业成员企业自产产品及相关技术
                  的出口业务(国家限定公司经营和国家禁止出口的商品及技术除外);
经营范围          经营本企业和本企业成员企业生产、科研所需的原辅材料、仪器仪表、
                  机械设备、零部件及相关技术的进口业务(国家限定公司经营或禁止
                  进口的商品及技术除外);经营本企业的进料加工和“三来一补”业
                  务**(依法需经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
成立日期          1992 年 8 月 27 日
营业期限          1992 年 8 月 27 日至 2040 年 8 月 26 日
二、长春长生历史沿革
     (一)1992 年 8 月公司成立
    根据长春市经济体制改革委员会和长春高新技术产业开发区管理委员会
1992 年 7 月 14 日共同出具的长体改[1992]12 号《关于组建长春长生实业股份有
限公司的批复》,长春长生实业股份有限公司于 1992 年 8 月由长春高研所、长生
所和长生所经销部作为发起人共同发起,并向内部职工定向募集股份而设立,注
册资本 3,000 万元。
    根据吉林省国有资产评估事务所吉国所评字[1992]第 13 号《资产评估报告》
及吉林省国有资产管理局 1992 年 7 月 2 日出具的吉国资工字[1992]50 号《关于
资产评估结果的确认通知书》,发起人用于出资的非货币资产履行了资产评估程
                                                               独立财务顾问报告
序并经吉林省国有资产管理局审核确认。长生所以自有资金 600 万元及甲型肝炎
减毒活疫苗生产技术、分装古巴干扰素冻干技术 900 万元投入,共计出资 1,500
万元,占长春长生总股本的 50%;长春高研所以自有资金 150 万元及土地使用权
480 万元投入,共计出资 630 万元,占长春长生总股本的 21%;长生所经销部以
自有资金 30 万元投入,占长生实业总股本的 1%;内部职工以现金出资 840 万元,
占长生实业总股本的 28%。
      1992 年 7 月 13 日、1992 年 8 月 17 日,吉林会计师事务所分别出具(1992)
吉会师股验字第 133 号《验资报告》和吉会师验字[1992]第 144 号《关于长生实
业股份有限公司股本到位的验资报告》,验证长生实业已收到全体股东缴纳的注
册资本 3,000 万元。
      1992 年 8 月 27 日,长春市工商行政管理局向长生实业核发了《企业法人营
业执照》。
      成立时,长生实业的股权结构如下:
                                                                   单位:万股
序号             股东名称                  持股数量             持股比例
  1               长生所                         1,500.00                  50.00%
  2             长春高研所                            630.00               21.00%
  3            长生所经销部                            30.00               1.00%
  4              内部职工                             840.00               28.00%
               合计                              3,000.00              100.00%
      《股份有限公司规范意见》是由国家体改委等部门于 1992 年 5 月 15 日颁布
实施的;《中华人民共和国公司法》是于 1993 年 12 月 29 日颁布,于 1994 年 7
月 1 日实施的。长春长生系于 1992 年 8 月 27 日设立,因此,其设立应当符合设
立时法律法规的规定,即其设立应当符合《股份有限公司规范意见》的相关规定。
根据《股份有限公司规范意见》第二十二条第二款的规定,以无形资产(不含土
地使用权)作价所折股份,其金额一般不得超过公司注册资本的百分之二十。长
春长生设立时无形资产的出资比例超过了《股份有限公司规范意见》规定的上限。
      国家科学技术委员会、国家经济体制改革委员会于 1992 年 11 月 19 日颁布
实施的《关于在国家高新技术产业开发区创办高新技术股份有限公司若干问题的
暂行规定》((92)国科发改字 796 号)第十条规定,以无形资产作价入股时,如
                                                              独立财务顾问报告
果无形资产中含有高新技术,经公司审批部门特殊批准,无形资产的作价总金额
不超过公司注册资本的百分之三十。
      根据长春长生设立时的工商登记资料,长春长生是经长春市科学技术委员会
认定的高新技术企业,发起人投入的甲型肝炎减毒活疫苗和分装古巴干扰素生产
技术被认定为高新技术;公司审批部门长春市体改委同意上述无形资产作价总金
额为公司注册资本的百分之三十。因此,尽管长春长生设立时无形资产的出资比
例超过了《股份有限公司规范意见》规定的上限,但随着同年颁布实施的(92)
国科发改字 796 号文,上述无形资产出资超比例情形得以消除。
      2002 年 6 月 26 日,吉林省人民政府出具了吉林省人民政府股份有限公司审
批文件[2002]27 号《关于确认长春长生生物科技股份有限公司的设立及股本结构
的批复》,确认长春长生设立合法、有效。2002 年 7 月 9 日,吉林省人民政府出
具了吉林省人民政府股份有限公司审批文件[2002]35 号《关于确认长春长生生物
科技股份有限公司设立及存续过程中有关问题的批复》,确认长春长生 1992 年设
立时,主发起人长生所以甲型肝炎减毒活疫苗和分装古巴干扰素生产技术作价出
资入股占注册资本 30%,符合原国家科委、国家体改委(92)国科发字 796 号文
件,且经审批设立公司部门批准,确认有效。
       (二)1995 年 5 月第一次内部职工股清理
      1995 年 1 月 18 日,长生实业向长春市经济体制改革委员会递交了《关于长
春长生实业股份有限公司调整股本结构的请求》,申请回收内部职工股总数的
50%。1995 年 4 月 11 日,长春市经济体制改革委员会书面批复并同意了该请求。
      1995 年 1 月 24 日,长生实业通过股东代表大会决议,决定以每股 2 元的价
格回购内部职工股总数的 50%,使得内部职工在长生实业的持股数额变更为 420
万股,占长生实业股份总数的 16.28%。
      本次内部职工股回购之后,长生实业的股权结构如下:
                                                                  单位:万股
序号             股东名称                 持股数量             持股比例
  1               长生所                        1,500.00                  58.14%
  2             长春高研所                           630.00               24.42%
  3            长生所经销部                           30.00               1.16%
                                                              独立财务顾问报告
  4              内部职工                            420.00               16.28%
               合计                             2,580.00              100.00%
       (三)1996 年 5 月第二次内部职工股清理
      1996 年 3 月 6 日,长生实业向长春市经济体制改革委员会递交了《关于收
购个人股的请示》,长春市经济体制改革委员会于 1996 年 4 月 30 日批复同意。
      1996 年 5 月 3 日,长生实业通过了股东代表大会决议,决定由长生所、长
春高研所和长生所生物技术发展公司(原长生所经销部,于 1996 年更名为长生
所生物技术发展公司)按各自的股权比例以每股 2.1 元的价格收购内部职工 420
万股。
      本次内部职工股收购之后,长生实业的股权结构如下:
                                                                  单位:万股
序号             股东名称                 持股数量             持股比例
  1               长生所                        1,791.66                  69.44%
  2             长春高研所                           752.50               29.17%
  3       长生所生物技术发展公司                      35.84               1.39%
               合计                             2,580.00              100.00%
      2002 年 7 月 9 日,吉林省人民政府出具了吉林省人民政府股份有限公司审
批文件[2002]35 号《关于确认长春长生生物科技股份有限公司设立及存续过程中
有关问题的批复》,确认长生实业 1995 年和 1996 年,通过回购和法人股股东收
购的方式对内部职工股全部收回的行为,符合有关规范化的要求,予以确认。
       (四)1996 年 4 月第一次增资
      1996 年 4 月,长生实业向长春高新技术产业开发区工商行政管理局申请将
注册资本增加至 4,000 万元,其中以未分配利润送红股 343.14 万股,以盈余公积
转增股本 1,076.86 万股。根据长春会计师事务所出具长会师高新字(1996)第
151 号《验资报告》、长春恒信会计师事务所有限责任公司出具长会师验字(1999)
第 20 号《验资报告》,长生实业全部新增股本均已到位。
      1996 年 4 月 16 日,长春市工商行政管理局向长生实业核发了本次变更后的
《企业法人营业执照》。
      本次增资完成之后,长生实业的股权结构如下:
                                                               独立财务顾问报告
                                                                   单位:万股
序号             股东名称                  持股数量             持股比例
  1               长生所                         2,777.60                  69.44%
  2             长春高研所                       1,166.80                  29.17%
  3       长生所生物技术发展公司                       55.60               1.39%
               合计                              4,000.00              100.00%
       (五)1996 年 5 月第一次股权转让
      1996 年 5 月 7 日,长生实业通过临时股东大会决议,同意长生所将其持有
的长生实业 19.38%股权转让给深圳通海,将其持有的长生实业 19.38%股权转让
给长春高新。
      本次股权转让之后,长生实业的股权结构如下:
                                                                   单位:万股
序号             股东名称                  持股数量             持股比例
  1               长生所                         1,227.20                  30.68%
  2             长春高研所                       1,166.80                  29.17%
  3              深圳通海                             775.20               19.38%
  4              长春高新                             775.20               19.38%
  5       长生所生物技术发展公司                       55.60               1.39%
               合计                              4,000.00              100.00%
       (六)1997 年 11 月第二次股权转让
      1997 年 11 月 26 日,长春高研所与长春高新签订《协议书》,约定长春高研
所将其持有的长生实业 29.17%股权以 1,828.58 万元对价转让给长春高新。
      本次股权转让之后,长生实业的股权结构如下:
                                                                   单位:万股
序号             股东名称                  持股数量             持股比例
  1              长春高新                        1,942.00                  48.55%
  2               长生所                         1,227.20                  30.68%
  3              深圳通海                             775.20               19.38%
  4       长生所生物技术发展公司                       55.60               1.39%
               合计                              4,000.00              100.00%
                                                              独立财务顾问报告
       (七)1999 年 3 月第三次股权转让
      1999 年 3 月 30 日,长春市朝阳区人民法院出具(98)朝执字第 1471 号民
事裁定书,长春市朝阳区人民法院根据已生效的(1998)深中法经一终字第 365
号民事判决书及深圳市福田区人民法院委托执行函,裁定将深圳通海持有的长生
实业 2%股权变卖给长春高新。
      本次股权转让之后,长生实业的股权结构如下:
                                                                  单位:万股
序号             股东名称           持股数量(万股)           持股比例
  1              长春高新                       2,022.00                  50.55%
  2               长生所                        1,227.20                  30.68%
  3              深圳通海                            695.20               17.38%
  4       长生所生物技术发展公司                      55.60               1.39%
               合计                             4,000.00              100.00%
       (八)1999 年 10 月第四次股权转让
      1999 年 10 月 18 日,长春市朝阳区人民法院出具(1998)朝执字第 1471-1
号民事裁定书,长春市朝阳区人民法院根据已生效的(1998)深中法经终字第
365 号民事判决书及深圳市福田区人民法院委托执行函,裁定将深圳通海持有的
长生实业 11.29%股权拍卖给名鹤药业。
      本次股权转让之后,长生实业的股权结构如下:
                                                                  单位:万股
序号             股东名称                 持股数量             持股比例
  1              长春高新                       2,022.00                  50.55%
  2               长生所                        1,227.20                  30.68%
  3              名鹤药业                            451.60               11.29%
  4              深圳通海                            243.60               6.09%
  5       长生所生物技术发展公司                      55.60               1.39%
               合计                             4,000.00              100.00%
       (九)2000 年 10 月第五次股权转让
      2000 年 4 月 3 日,长生所生物技术发展公司与长春高研所签订《股权转让
协议》,约定长生所生物技术发展公司将其持有的长生实业 1.39%股权以 131.5
                                                                独立财务顾问报告
万元对价转让给长春高研所。
      2000 年 4 月 10 日,长生实业通过股东大会决议,同意上述股权转让。
      本次股权转让之后,长生实业的股权结构如下:
                                                                    单位:万股
序号             股东名称                   持股数量             持股比例
  1              长春高新                         2,022.00                  50.55%
  2               长生所                          1,227.20                  30.68%
  3              名鹤药业                              451.60               11.29%
  4              深圳通海                              243.60               6.09%
  5             长春高研所                              55.60               1.39%
                合计                              4,000.00              100.00%
       (十)2000 年 11 月第六次股权转让
      2000 年 11 月 22 日,长春市朝阳区人民法院 2000 年 11 月 22 日出具(2000)
朝法执字第 1288 号民事裁定书,更正了该院于 1999 年 10 月 18 日出具的(1998)
朝执字 1471-1 号民事裁定书中深圳通海拍卖长生实业股权的数额和比例,裁定
名鹤药业应买受深圳通海持有的长生实业 330 万股股份,占长生实业股份总数的
8.25%。
      2000 年 12 月 5 日,长春市朝阳区人民法院出具(2000)朝法执字第 1288-1
号民事裁定书,长春市朝阳区人民法院根据已生效的深圳市福田区人民法院
(2000)深福法经初字第 706 号民事判决书及(2000)深福法执字第 1444 号委
托执行函,裁定将深圳通海持有的长生实业 9.13%股权拍卖给长春高新。
      本次股权转让之后,长生实业的股权结构如下:
                                                                    单位:万股
序号             股东名称                   持股数量             持股比例
  1              长春高新                         2,387.20                  59.68%
  2               长生所                          1,227.20                  30.68%
  3              名鹤药业                              330.00               8.25%
  4             长春高研所                              55.60               1.39%
                合计                              4,000.00              100.00%
       (十一)2001 年 11 月第七次股权转让及第二次增资
                                                               独立财务顾问报告
      2001 年 3 月 12 日,长生实业全体股东签署《关于各法人股股本结构的报告》,
长生所与长春高新达成协议,长生所将其持有的长生实业 20.68%股权转让给长
春高新。
      2001 年 5 月 28 日,长春高新技术产业(集团)股份有限公司与长春科技风
险投资有限公司签订《股权转让协议》,约定长春高新技术产业(集团)股份有
限公司将其持有的长生实业 0.36%股权以 24.12 万元对价转让给长春科技风险投
资有限公司。
      2001 年 3 月 27 日,长生实业通过临时股东大会决议,同意同意由盈余公积
金转增股本 1,000 万股,增加注册资本 1,000 万元,使长生实业的股份总数变为
5,000 万股,注册资本增加至 5,000 万元。
      2001 年 5 月 29 日,华伦会计师事务所出具华会股验字[2001]第 02002 号《验
资报告》,验证截至 2001 年 5 月 29 日,长生实业注册资本为 5,000 万元。
      2001 年 11 月 5 日,长春市工商行政管理局向长生实业核发了本次变更后的
《企业法人营业执照》。
      本次股权转让及增资之后,长生实业的股权结构如下:
                                                                   单位:万股
序号             股东名称                  持股数量             持股比例
  1              长春高新                        4,000.00                  80.00%
  2               长生所                              500.00               10.00%
  3              名鹤药业                             412.50               8.25%
  4             长春高研所                             69.50               1.39%
  5              长春风投                              18.00               0.36%
               合计                              5,000.00              100.00%
       (十二)2001 年 8-11 月第八次股权转让
      2001 年 8 月 10 日,长春风投与长春高新签订《股权转让协议》,约定长春
风投将其持有的长生实业 0.36%股权以 18 万元对价转让给长春高新。
      2001 年 8 月 12 日,长春高新与长生所签订《股权转让协议》,约定长春高
新将其持有的长生实业 20.68%股权以 1,331.79 万元对价转让给长生所。
      2001 年 9 月 18 日,长生所与广州盟源签订《股权转让协议》,约定长生所
将其持有的长生实业 0.68%股权以 43.79 万元对价转让给广州盟源。
                                                              独立财务顾问报告
      2001 年 9 月 18 日,长生所与韩刚君签订《股权转让协议》,约定长生所将
其持有的长生实业 30%股权以 1,932 万元对价转让给韩刚君。
      2001 年 11 月 7 日,名鹤药业与张裕签订《股份转让合同书》,约定名鹤药
业将其持有的长生实业 8.25%股权以 531.30 万元对价转让给张裕。
      2002 年 2 月 18 日,长生实业通过股东大会决议,确认了上述股权转让。
      本次股权转让之后,长生实业的股权结构如下:
                                                                  单位:万股
序号             股东名称                 持股数量             持股比例
  1              长春高新                       2,984.00                  59.68%
  2               韩刚君                        1,500.00                  30.00%
  3                张裕                              412.50               8.25%
  4             长春高研所                            69.50               1.39%
  5              广州盟源                             34.00               0.68%
               合计                             5,000.00              100.00%
      2002 年 7 月 24 日,财政部向吉林省财政厅出具了《财政部关于长春长生生
物科技股份有限公司国有股权管理有关问题的批复》(财企[2002]304 号),确认
截至 2001 年末,长春长生的总股本为 5,000 万股,其中长春生物高技术应用研
究所持有 69.5 万股,占总股本的 1.39%,股份性质为国有法人股。
       (十三)2002 年 4 月更名
      2002 年 4 月 18 日,长生实业通过股东会决议,同意公司名称由“长春长生
实业股份有限公司”变更为“长春长生生物科技股份有限公司”。
      2002 年 5 月 22 日,长春市工商行政管理局出具(长)名称变核内字[2002]
第 007 号《企业名称变更核准通知书》,核准了长生实业的名称变更。
       (十四)2004 年 7 月第九次股权转让
      2004 年 4 月 21 日,长春高新与亚泰集团签订《股权转让合同》,约定长春
高新将其持有的长春长生 34.68%股权以 4,681.80 万元对价转让给亚泰集团。
      2004 年 4 月 21 日,长春高新与高俊芳签订《股权转让合同》,约定长春高
新将其持有的长春长生 25%股权以 3,375.00 万元对价转让给高俊芳。
      2003 年 11 月 25 日,长春长生就上述股权转让事宜申请国有资产评估项目
备案,评估基准日为 2003 年 10 月 31 日,有效期至 2004 年 10 月 30 日,长春长
                                                               独立财务顾问报告
生经评估的净资产为 89,513,665.93 元,长春市财政局于 2003 年 12 月 1 日加盖
“国有资产评估项目备案专用章”予以备案。
      本次股权转让已经长春高新第四届董事会第二十一次会议、2004 年第一次
临时股东大会审议通过。
      长春高新为国有控股上市公司,根据长春市国有资产管理委员会办公室
2004 年 4 月 14 日出具的《关于转让“长生生物”股权有关事宜的函》,经长春
市国有资产管理委员会咨询国务院国资委产权司及吉林省财政厅,上市公司下属
子公司股权转让按惯例由上市公司董事会、股东大会审议批准,出资人意见由出
资人代表在董事会上体现;《企业国有产权转让管理暂行办法》及《关于规范国
有企业改制工作的意见》不适用长春长生股权转让。
      本次股权转让之后,长春长生的股权结构如下:
                                                                   单位:万股
序号             股东名称                  持股数量             持股比例
  1               亚泰集团                       1,734.00                  34.68%
  2                韩刚君                        1,500.00                  30.00%
  3                高俊芳                        1,250.00                  25.00%
  4                 张裕                              412.50               8.25%
  5              长春高研所                            69.50               1.39%
  6               广州盟源                             34.00               0.68%
               合计                              5,000.00              100.00%
       (十五)2005 年 11 月第十次股权转让
      2004 年 12 月 17 日,亚泰集团通过董事会决议,同意转让其持有的长春长
生 9.68%股权。
      2004 年 12 月 22 日,亚泰集团与陕西兰生签订《股权转让合同》,约定亚泰
集团将其持有的长春长生 9.68%股权以 1,306.00 万元对价转让给陕西兰生。
      2005 年 10 月 11 日,亚泰集团向长春市国有资产监督管理委员会提交了《关
于长春长生生物科技股份有限公司股权转让事宜的请示》,申请将其持有的长春
长生 9.68%股权以 1,306.00 万元对价转让给陕西兰生。2005 年 10 月 31 日,长春
市人民政府国有资产监督委员会出具长国资[2005]251 号《关于长春长生生物科
技股份有限公司股权转让事宜的批复》,同意上述股权转让。
                                                               独立财务顾问报告
      本次股权转让之后,长春长生的股权结构如下:
                                                                   单位:万股
序号             股东名称                  持股数量             持股比例
  1               韩刚君                         1,500.00                  30.00%
  2               高俊芳                         1,250.00                  25.00%
  3              亚泰集团                        1,250.00                  25.00%
  4              陕西兰生                             484.00               9.68%
  5                张裕                               412.50               8.25%
  6             长春高研所                             69.50               1.39%
  7              广州盟源                              34.00               0.68%
               合计                              5,000.00              100.00%
       (十六)2006 年 9 月第十一次股权转让
      2006 年 8 月 23 日,亚泰集团通过董事会决议,同意将其持有的长春长生 25%
股权以 3,500.00 万元对价进行转让。
      2006 年 9 月 7 日,亚泰集团与金宇东签订《股权转让合同》,约定亚泰集团
将其持有的长春长生 15%股权以 2,100.00 万元对价转让给金宇东。
      2006 年 9 月 7 日,亚泰集团与孙亚平签订《股权转让合同》,约定亚泰集团
将其持有的长春长生 10%股权以 1,400.00 万元对价转让给孙亚平。
      亚泰集团为上述股权转让事宜申请了国有资产评估项目备案,评估基准日为
2005 年 12 月 31 日,有效期至 2006 年 12 月 30 日,长春长生经评估的净资产为
138,168,561.09 元。长春市人民政府国有资产监督管理委员会加盖了“国有资产
评估项目备案专用章”予以备案。
      本次股权转让之后,长春长生的股权结构如下:
                                                                   单位:万股
序号             股东名称                  持股数量             持股比例
  1               韩刚君                         1,500.00                  30.00%
  2               高俊芳                         1,250.00                  25.00%
  3               金宇东                              750.00               15.00%
  4               孙亚平                              500.00               10.00%
  5              陕西兰生                             484.00               9.68%
  6                张裕                               412.50               8.25%
                                                              独立财务顾问报告
  7             长春高研所                            69.50               1.39%
  8              广州盟源                             34.00               0.68%
               合计                             5,000.00              100.00%
       (十七)2007 年 1-2 月第十二次股权转让
      2007 年 1 月 6 日,广州盟源与于广谦签订《股权转让协议》,约定广州盟源
将其持有的长春长生 0.68%股权以 54.74 万元对价转让给于广谦。
      2007 年 2 月 5 日,韩刚君与深圳豪言签订《股权转让协议》,约定韩刚君将
其持有的长春长生 30%股权转让给深圳豪言。
      本次股权转让之后,长春长生的股权结构如下:
                                                                  单位:万股
序号             股东名称                 持股数量             持股比例
  1              深圳豪言                       1,500.00                  30.00%
  2               高俊芳                        1,250.00                  25.00%
  3               金宇东                             750.00               15.00%
  4               孙亚平                             500.00               10.00%
  5              陕西兰生                            484.00               9.68%
  6                张裕                              412.50               8.25%
  7             长春高研所                            69.50               1.39%
  8               于广谦                              34.00               0.68%
               合计                             5,000.00              100.00%
       (十八)2008 年 1-4 月第十三次股权转让
      2008 年 1 月 31 日,孙亚平分别与林桂花、杨睿、杨曼丽、李志刚、李凤芝、
鞠实、金士程、于广谦、孙桂平、张晶、胥蕾、韩晓霏、张宏、陈固签订《股权
转让合同》,约定孙亚平将其持有的长春长生 2%股权以 500 万元对价转让给林桂
花,将其持有的长春长生 1.70%股权以 238 万元对价转让给杨睿,将其持有的长
春长生 1.60%股权以 224 万元对价转让给杨曼丽,将其持有的长春长生 1%股权
以 140 万元对价转让给李志刚,将其持有的长春长生 0.75%股权以 105 万元对价
转让给李凤芝,将其持有的长春长生 0.6%股权以 84 万元对价转让给鞠实,将其
持有的长春长生 0.6%股权以 84 万元对价转让给金士程,将其持有的长春长生
0.44%股权以 61.60 万元对价转让给于广谦,将其持有的长春长生 0.4%股权以 56
                                                               独立财务顾问报告
万元对价转让给孙桂平,将其持有的长春长生 0.3%股权以 42 万元对价转让给张
晶,将其持有的长春长生 0.25%股权以 35 万元对价转让给胥蕾,将其持有的长
春长生 0.2%股权以 28 万元对价转让给韩晓霏,将其持有的长春长生 0.1%股权
以 14 万元对价转让给张宏,将其持有的长春长生 0.06%股权以 8.4 万元对价转让
给陈固。
       2008 年 1 月 31 日,张裕分别与孔令浩、孟祥明、孙桂平、王世多签订《股
权转让合同》,约定将其持有的长春长生 3.68%股权以 515.76 万元对价转让给孔
令浩,将其持有的长春长生 1.65%股权以 231 万元对价转让给孟祥明,将其持有
的长春长生 1.27%股权以 177.24 万元对价转让给王世多,将其持有的长春长生
1.65%股权以 231 万元对价转让给孙桂平。
       2008 年 2 月 22 日,金宇东分别与黄岐丽、吉宁、林桂花签订《股权转让合
同》,约定将其持有的长春长生 5%股权以 700 万元对价转让给黄岐丽,将其持有
的长春长生 4%股权以 720 万元对价转让给吉宁,将其持有的长春长生 1%股权
以 250 万元对价转让给林桂花。
       2008 年 4 月 9 日,金宇东与孔令浩签订《股权转让合同》,约定将其持有的
长春长生 5%股权以 700 万元对价转让给孔令浩。
       2008 年 4 月 29 日,陕西兰生分别与金军、殷礼签订《股权转让合同》,约
定将其持有长春长生 4.84%股权以 653.40 万元对价转让给金军,将其持有长春长
生 4.84%股权以 653.40 万元对价转让给殷礼。
       上述股权转让已在吉林省股权登记托管中心办理了过户登记手续。
       2008 年第十三次股权转让中存在不同主体转让价格不同的情形,具体如下:
                                                          转让数额    转让价格
序号       转让方       受让方         协议签署时间
                                                          (万股)    (元/股)
 1         孙亚平        张宏        2008 年 1 月 31 日        5.00         2.80
 2         孙亚平       李凤芝       2008 年 1 月 31 日       37.50         2.80
 3         孙亚平        张晶        2008 年 1 月 31 日       15.00         2.80
 4         孙亚平       林桂花       2008 年 1 月 31 日      100.00         5.00
 5         孙亚平        杨睿        2008 年 1 月 31 日       85.00         2.80
 6         孙亚平       杨曼丽       2008 年 1 月 31 日       80.00         2.80
 7         孙亚平       韩晓霏       2008 年 1 月 31 日       10.00         2.80
 8         孙亚平        鞠实        2008 年 1 月 31 日       30.00         2.80
                                                                 独立财务顾问报告
 9        孙亚平            金士程   2008 年 1 月 31 日          30.00          2.80
 10       孙亚平             陈固    2008 年 1 月 31 日           3.00          2.80
 11       孙亚平             胥蕾    2008 年 1 月 31 日          12.50          2.80
 12       孙亚平            于广谦   2008 年 2 月 22 日          22.00          2.80
 13       孙亚平            孙桂平   2008 年 1 月 31 日          20.00          2.80
 14       孙亚平            李志刚   2008 年 1 月 31 日          50.00          2.80
 15       金宇东             吉宁    2008 年 2 月 22 日         200.00          3.60
 16       金宇东            黄岐丽   2008 年 2 月 22 日         250.00          2.80
 17       金宇东            林桂花   2008 年 2 月 22 日          50.00          5.00
 18        张裕             孙桂平   2008 年 1 月 31 日          82.50          2.80
 19        张裕             王世多   2008 年 1 月 31 日          63.30          2.80
 20        张裕             孟祥明   2008 年 1 月 31 日          82.50          2.80
 21        张裕             孔令浩   2008 年 1 月 31 日         184.20          2.80
 22       金宇东            孔令浩   2008 年 4 月 9 日          250.00          2.80
       本次股份转让中,吉宁受让股份的转让价格为 3.60 元/股,林桂花受让股份
的转让价格为 5 元/股,除上述两人外,其他受让方受让股份的价格均为 2.80 元/
股。
       《公司法》(2005 年修订)第一百二十七条第二款规定,同次发行的同种类
股票,每股的发行条件和价格应当相同;任何单位或者个人所认购的股份,每股
应当支付相同价额。《公司法》对股份有限公司股份发行的价格作出了“同股同
价”的限制规定,但对同一批次发生的股份转让价格并未作出限制性的规定,因
此,长春长生 2008 年第十三次股权转让中存在不同主体转让价格不同的情形,
符合《公司法》相关规定。
       本次股权转让之后,长春长生的股权结构如下:
                                                                         单位:万股
序号               股东名称                 持股数量               持股比例
  1                深圳豪言                       1,500.00                    30.00%
  2                 高俊芳                        1,250.00                    25.00%
  3                 孔令浩                             434.20                 8.68%
  4                 黄岐丽                             250.00                 5.00%
  5                  金军                              242.00                 4.84%
  6                  殷礼                              242.00                 4.84%
                                                              独立财务顾问报告
  7                吉宁                              200.00               4.00%
  8               林桂花                             150.00               3.00%
  9               孙桂平                             102.50               2.05%
 10                杨睿                               85.00               1.70%
 11               孟祥明                              82.50               1.65%
 12               杨曼丽                              80.00               1.60%
 13             长春高研所                            69.50               1.39%
 14               王世多                              63.30               1.27%
 15               于广谦                              56.00               1.12%
 16               李志刚                              50.00               1.00%
 17               李凤芝                              37.50               0.75%
 18                鞠实                               30.00               0.60%
 19               金士程                              30.00               0.60%
 20                张晶                               15.00               0.30%
 21                胥蕾                               12.50               0.25%
 22               韩晓霏                              10.00               0.20%
 23                张宏                                5.00               0.10%
 24                陈固                                3.00               0.06%
               合计                             5,000.00              100.00%
       (十九)2009 年 8 月第十四次股权转让
      2009 年 8 月 19 日,孔令浩与金军签订《股权转让合同》,约定将其持有的
长春长生 0.16%股权以 22.40 万元对价转让给金军。
      2009 年 8 月 24 日,孔令浩与殷礼签订《股权转让合同》,约定将其持有的
长春长生 0.16%股权以 22.40 万元对价转让给殷礼。
      上述股权转让已在吉林省股权登记托管中心办理了过户登记手续。
      本次股权转让之后,长春长生的股权结构如下:
                                                                  单位:万股
序号             股东名称                 持股数量             持股比例
  1              深圳豪言                       1,500.00                  30.00%
  2               高俊芳                        1,250.00                  25.00%
  3               孔令浩                             418.20               8.36%
  4                金军                              250.00               5.00%
                                                            独立财务顾问报告
  5                殷礼                         250.00                5.00%
  6               黄岐丽                        250.00                5.00%
  7                吉宁                         200.00                4.00%
  8               林桂花                        150.00                3.00%
  9               孙桂平                        102.50                2.05%
 10                杨睿                          85.00                1.70%
 11               孟祥明                         82.50                1.65%
 12               杨曼丽                         80.00                1.60%
 13             长春高研所                       69.50                1.39%
 14               王世多                         63.30                1.27%
 15               于广谦                         56.00                1.12%
 16               李志刚                         50.00                1.00%
 17               李凤芝                         37.50                0.75%
 18                鞠实                          30.00                0.60%
 19               金士程                         30.00                0.60%
 20                张晶                          15.00                0.30%
 21                胥蕾                          12.50                0.25%
 22               韩晓霏                         10.00                0.20%
 23                张宏                           5.00                0.10%
 24                陈固                           3.00                0.06%
               合计                           5,000.00              100.00%
      (二十)2010 年 7-8 月第十五次股权转让
      2010 年 7 月 12 日,孟祥明与赵景文签订《股权转让合同》,约定将其持有
的长春长生 1.65%股权以 231.00 万元对价转让给赵景文。
      2010 年 7 月 12 日,林桂花与杨红签订《股权转让合同》,约定将其持有的
长春长生 3.00%股权以 750.00 万元对价转让给杨红。
      2010 年 7 月 20 日,赵景文与黄桂华(二人系夫妻关系)签订《股权转让合
同》,约定将其持有的长春长生 1.65%股权以 231.00 万元对价转让给黄桂华。
      2010 年 7 月 20 日,孙桂平与张敏签订《股权转让合同》,约定将其持有的
长春长生 2.05%股权以 287.00 万元对价转让给张敏。
      2010 年 7 月 25 日,黄桂华与孟祥明(孟祥明系黄桂华外甥)签订《股权转
让合同》,约定将其持有的长春长生 1.65%股权以 231.00 万元对价转让给孟祥明。
                                                              独立财务顾问报告
      2010 年 7 月 25 日,孟祥明与黄素华(黄素华系孟祥明母亲)签订《股权转
让合同》,约定将其持有的长春长生 1.65%股权以 231.00 万元对价转让给黄素华。
      2010 年 7 月 25 日,黄素华与黄桂华(二人系姐妹关系)签订《股权转让合
同》,约定将其持有的长春长生 1.65%股权以 231.00 万元对价转让给黄桂华。
      2010 年 7 月 26 日,于广谦与张友奎签订《股权转让合同》,约定将其持有
的长春长生 1.12%股权以 116.34 万元对价转让给张友奎。
      2010 年 7 月 26 日,深圳豪言分别与高俊芳、张洺豪签订《股权转让合同》,
约定将其持有的长春长生 5.00%股权无偿转让给高俊芳,将其持有的长春长生
25.00%股权无偿转让给张洺豪。
      2010 年 8 月 23 日,孔令浩与张友奎签订《股权转让合同》,约定将其持有
的长春长生 8.36%股权以 1,170.96 万元对价转让给张友奎。
      2010 年 8 月 23 日,金士程与施国琴(金士程系施国琴之子)签订《股权转
让合同》,约定将其持有的长春长生 0.60%股权以 84.00 万元对价转让给施国琴。
      2010 年 8 月 25 日,张友奎与孔令浩签订《股权转让合同》,约定将其持有
的长春长生 8.36%股权以 1,170.96 万元对价转让给孔令浩。
      上述股权转让已在吉林省股权登记托管中心办理了过户登记手续。
      本次股权转让之后,长春长生的股权结构如下:
                                                                  单位:万股
序号             股东名称                 持股数量             持股比例
  1               高俊芳                        1,500.00                  30.00%
  2               张洺豪                        1,250.00                  25.00%
  3               孔令浩                             418.20               8.36%
  4                金军                              250.00               5.00%
  5                殷礼                              250.00               5.00%
  6               黄岐丽                             250.00               5.00%
  7                吉宁                              200.00               4.00%
  8                杨红                              150.00               3.00%
  9                张敏                              102.50               2.05%
 10                杨睿                               85.00               1.70%
 11               黄桂华                              82.50               1.65%
 12               杨曼丽                              80.00               1.60%
                                                            独立财务顾问报告
 13             长春高研所                       69.50                1.39%
 14                 王世多                       63.30                1.27%
 15                 张友奎                       56.00                1.12%
 16                 李志刚                       50.00                1.00%
 17                 李凤芝                       37.50                0.75%
 18                  鞠实                        30.00                0.60%
 19                 施国琴                       30.00                0.60%
 20                  张晶                        15.00                0.30%
 21                  胥蕾                        12.50                0.25%
 22                 韩晓霏                       10.00                0.20%
 23                  张宏                         5.00                0.10%
 24                  陈固                         3.00                0.06%
               合计                           5,000.00              100.00%
      (二十一)2012 年第十六次股权转让
      2012 年 5 月 28 日,张洺豪与长春腾龙签订《股权转让合同》,约定将其持
有的长春长生 3,125,000 股股份以 0.00 元对价无偿转让给长春腾龙。
      2012 年 5 月 28 日,高俊芳与长春腾龙签订《股权转让合同》,约定将其持
有的长春长生 3,750,000 股股份以 0.00 元对价无偿转让给长春腾龙。
      2012 年 11 月 26 日,长春腾龙与高俊芳签订《股权转让合同》,约定将其持
有的长春长生 3,750,000 股股份以 0.00 元对价无偿转让给高俊芳。
      2013 年 8 月 15 日,长春腾龙与张洺豪签订《股权转让合同》,约定将其持
有的长春长生 3,125,000 股股份以 0.00 元对价无偿转让给张洺豪。
      上述股权转让已在吉林省股权登记托管中心办理了过户登记手续。
      上述股权转让的原因为,2012 年,长春长生实际控制人拟提供部分股份作
为公司员工股权激励的来源,长春腾龙拟作为股权激励平台,故高俊芳、张洺豪
将共计 687.50 万股长春长生股份无偿转让至长春腾龙。此后,由于股权激励的
条件尚不成熟,长春长生实际控制人决定将上述股份无偿转回至高俊芳和张洺豪
名下。
      长春市腾龙投资咨询有限公司的基本情况如下:
      1、基本情况
                                                                   独立财务顾问报告
名称              长春市腾龙投资咨询有限公司
成立日期          2012 年 5 月 14 日
注册资本          50 万元
实收资本          50 万元
企业类型          有限责任公司(自然人独资)
注册地址          经开区昆山路 1056 号南屋(租期至 2016 年 12 月 19 日)
法定代表人        张雯
营业执照注册号    220108000021128
组织机构代码      59336796-6
经营范围          投资咨询,企业管理咨询
       2、历史沿革
       (1)2012 年 5 月公司设立
       长春市腾龙投资咨询有限公司(以下简称“长春腾龙”)于 2012 年 5 月由高
俊芳、张洺豪出资设立,注册资本 50.00 万元。
       2012 年 5 月 9 日,长春红岩会计师事务所(普通合伙)出具红岩验字(2012)
第 1013 号《验资报告》,验证长春腾龙已收到股东以货币缴纳的注册资本 50.00
万元。
       2012 年 5 月 14 日,长春市工商行政管理局向长春腾龙核发了《企业法人营
业执照》。
       成立时,长春腾龙的股权结构如下:
                                                                           单位:万元
 序号                股东名称                  出资额                 出资比例
   1                  高俊芳                            30.00                  60.00%
   2                  张洺豪                            20.00                  40.00%
                     合计                               50.00                 100.00%
       (2)2013 年 9 月第一次股权转让
       2013 年 9 月 2 日,长春腾龙通过股东会决议,同意高俊芳将其持有的长春
腾龙 60%股权转让给张洺豪。并就本次转让签订了《转让协议》,约定高俊芳将
其持有的长春腾龙 60%股权以 30.00 万元对价转让给张洺豪。
       2013 年 9 月 2 日,长春市工商行政管理局向长春腾龙核发了本次变更后的
                                                             独立财务顾问报告
《企业法人营业执照》。
      本次股权转让之后,长春腾龙的股权结构如下:
                                                                  单位:万元
序号              股东名称                 出资额              出资比例
  1                张洺豪                           50.00             100.00%
                合计                                50.00             100.00%
      (3)2015 年 4 月第二次股权转让及增资
      2015 年 4 月 27 日,长春腾龙通过出资人决议,同意张洺豪将其持有的长春
腾龙 100%股权转让给张雯;并同意股权转让后公司注册资本由 50.00 万元增加
至 5,000.00 万元,新增 4,950.00 万元注册资本由张雯以货币出资。并就本次转让
签订了《股权转让协议》,约定张洺豪将其持有的长春腾龙 100%股权以 50.00 万
元对价转让给张雯。
      2015 年 4 月 27 日,长春市工商行政管理局向长春腾龙核发了本次变更后的
《企业法人营业执照》。
      本次股权转让之后,长春腾龙的股权结构如下:
                                                                  单位:万元
序号              股东名称                 出资额              出资比例
  1                 张雯                         5,000.00             100.00%
                合计                             5,000.00             100.00%
      (4)2015 年 9 月减资
      2015 年 5 月 13 日,长春腾龙通过股东会决议,同意公司注册资本由 5,000.00
万元减少至 50.00 万元。
      2015 年 5 月 14 日,长春腾龙于《长春晚报》公示本次减资公告。
      2015 年 9 月 1 日,吉林良信会计师事务有限公司出具吉良会验字(2015)
第 008 号《验资报告》,审验长春腾龙减少注册资本 4,950.00 万元,全部减少张
雯出资,变更后的注册资本为 50.00 万元。
      2015 年 9 月 2 日,长春市工商行政管理局向长春腾龙核发了本次变更后的
《企业法人营业执照》。
      本次减资完成后,长春腾龙的股权结构如下:
                                                                     独立财务顾问报告
                                                                          单位:万元
序号                 股东名称                  出资额                  出资比例
  1                    张雯                                 50.00                100.00%
                  合计                                      50.00                100.00%
      3、股权控制关系
      张雯为长春长生实际控制人之一张友奎之妹。
      4、主营业务情况
      2012 年,长春长生实际控制人拟提供部分股份作为公司员工股权激励的来
源,长春腾龙拟作为股权激励平台,故高俊芳、张洺豪将共计 687.50 万股长春
长生股份无偿转让至长春腾龙。此后,由于股权激励的条件尚不成熟,长春长生
实际控制人决定将上述股份无偿转回至高俊芳和张洺豪名下。
      目前,长春腾龙无实际业务。
      5、最近两年简要财务数据
      (1)资产负债表主要财务数据
                                                                               单位:元
           项目                    2015.6.30                        2014.12.31
         资产总额                            491,286.85                        493,759.09
         负债总额                                       -                                -
    所有者权益                           491,286.85                        493,759.09
      注:以上数据未经审计;
      (2)利润表主要财务数据
                                                                               单位:元
           项目                 2015 年 1-6 月                       2014 年
         营业收入                                       -                                -
         利润总额                              -2,472.24                         -3,350.84
                                                               独立财务顾问报告
          净利润                            -2,472.24                  -3,350.84
      注:以上数据未经审计。
       (二十二)2014 年 5 月第二次增资
       2014 年 4 月 18 日,长春长生通过股东会决议,同意公司注册资本由 5,000
万元增加至 5,138.746 万元,新增 138.746 万元注册资本由简兴投资、礼兴投资
以现金出资。简兴投资和礼兴投资分别认缴 69.37 万元,由简兴投资和礼兴投资
分别出资 20,696,043.28 元认购,本次增资认购价格为 29.83 元/股。
      依据简兴投资和礼兴投资出具的《增资定价依据的说明》,该认购价格系根
据长春长生 2013 年的经营情况及利润实现情况,由简兴投资、礼兴投资和长春
长生协商确定。本次增资价格按长春长生 2013 年的净利润计算,市盈率约为 11.80
倍。
       2014 年 5 月 13 日,长春市工商行政管理局向长春长生核发了本次变更后的
《企业法人营业执照》。
       2014 年 5 月 20 日,吉林省股权登记托管中心出具《增资完成通知书》,确
认截至 2014 年 5 月 20 日,长春长生股本总数 51,387,460 股,股东 26 名。
      本次增资完成之后,长春长生的股权结构如下:
                                                                   单位:万股
序号               股东名称                持股数量             持股比例
  1                 高俊芳                        1,500.00                 29.19%
  2                 张洺豪                        1,250.00                 24.33%
  3                 孔令浩                            418.20               8.14%
  4                  金军                             250.00               4.87%
  5                  殷礼                             250.00               4.87%
  6                 黄岐丽                            250.00               4.87%
  7                  吉宁                             200.00               3.89%
  8                  杨红                             150.00               2.92%
  9                  张敏                             102.50               1.99%
 10                  杨睿                              85.00               1.65%
 11                 黄桂华                             82.50               1.61%
 12                 杨曼丽                             80.00               1.56%
                                                              独立财务顾问报告
 13             长春高研所                            69.50               1.35%
 14              简兴投资                             69.37               1.35%
 15              礼兴投资                             69.37               1.35%
 16               王世多                              63.30               1.23%
 17               张友奎                              56.00               1.09%
 18               李志刚                              50.00               0.97%
 19               李凤芝                              37.50               0.73%
 20                鞠实                               30.00               0.58%
 21               施国琴                              30.00               0.58%
 22                张晶                               15.00               0.29%
 23                胥蕾                               12.50               0.24%
 24               韩晓霏                              10.00               0.19%
 25                张宏                                5.00               0.10%
 26                陈固                                3.00               0.06%
               合计                             5,138.75              100.00%
       (二十三)2014 年 5 月第十七次股权转让
      2014 年 5 月 15 日,孔令浩与张雯签订《股权转让合同》,约定将其持有的
长春长生 8.14%股权无偿转让给张雯(张雯与孔令浩系母子关系),上述股权转
让已在吉林省股权登记托管中心办理了过户登记手续。
      本次增资完成之后,长春长生的股权结构如下:
                                                                  单位:万股
序号             股东名称                 持股数量             持股比例
  1               高俊芳                        1,500.00                  29.19%
  2               张洺豪                        1,250.00                  24.33%
  3                张雯                              418.20               8.14%
  4                金军                              250.00               4.87%
  5                殷礼                              250.00               4.87%
  6               黄岐丽                             250.00               4.87%
  7                吉宁                              200.00               3.89%
  8                杨红                              150.00               2.92%
  9                张敏                              102.50               1.99%
 10                杨睿                               85.00               1.65%
                                                            独立财务顾问报告
 11               黄桂华                         82.50                1.61%
 12               杨曼丽                         80.00                1.56%
 13             长春高研所                       69.50                1.35%
 14              简兴投资                        69.37                1.35%
 15              礼兴投资                        69.37                1.35%
 16               王世多                         63.30                1.23%
 17               张友奎                         56.00                1.09%
 18               李志刚                         50.00                0.97%
 19               李凤芝                         37.50                0.73%
 20                鞠实                          30.00                0.58%
 21               施国琴                         30.00                0.58%
 22                张晶                          15.00                0.29%
 23                胥蕾                          12.50                0.24%
 24               韩晓霏                         10.00                0.19%
 25                张宏                           5.00                0.10%
 26                陈固                           3.00                0.06%
               合计                           5,138.75              100.00%
      (二十四)2014 年 10 月第十八次股权转让
      2014 年 10 月 10 日,杨睿与上海沃源签订《股权转让合同》,约定将其持有
的长春长生 1.65%股权以 4,250.00 万元对价转让给上海沃源。
      2014 年 10 月 15 日,王世多与王力宁签订《股权转让合同》,约定将其持有
的长春长生 0.47%股权以 1,215.00 万元对价转让给王力宁。
      2014 年 10 月 15 日,胥蕾与王力宁签订《股权转让合同》,约定将其持有的
长春长生 0.24%股权以 625.00 万元的对价转让给王力宁。
      2014 年 10 月 15 日,陈固与王力宁签订《股权转让合同》,约定将其持有的
长春长生 0.06%股权以 150.00 万元对价转让给王力宁。
      2014 年 10 月 15 日,吉宁、李志刚、鞠实、王世多分别与芜湖卓瑞签订《股
权转让合同》,约定吉宁将其持有的长春长生 3.89%股权以 10,000.00 万元对价、
李志刚将其持有的长春长生 0.97%股权以 2,500.00 万元对价、鞠实将其持有的长
春长生 0.58%股权以 1,500.00 万元对价、王世多将其持有的长春长生 0.76%股权
以 1,950.00 万元对价转让给芜湖卓瑞。
                                                              独立财务顾问报告
      2014 年 10 月 16 日,黄桂华与周楠昕签订《股权转让合同》,约定将其持有
的长春长生 1.61%股权以 4,125.00 万元对价转让给周楠昕。
      2014 年 10 月 24 日,黄岐丽与芜湖卓瑞签订《股权转让合同》,约定将其持
有的长春长生 3.36%股权以 8,625.00 万元对价转让给芜湖卓瑞。
      2014 年 10 月 24 日,黄岐丽与杨红签订《股权转让合同》,约定将其持有的
长春长生 1.17%股权以 3,000.00 万元对价转让给杨红。
      2014 年 10 月 24 日,黄岐丽与周楠昕签订《股权转让合同》,约定将其持有
的长春长生 0.34%股权以 875.00 万元对价转让给周楠昕。
      2014 年 9 月 15 日,长春高研所就其所持有的长春长生股份委托北京产权交
易所进行国有产权挂牌转让。北京中天华资产评估有限责任公司出具了中天华资
评报字(2014)第 1024 号《资产评估报告书》,该评估报告显示,截止 2013 年
12 月 31 日,长春长生经评估的企业价值为 209,575.39 万元,长春生物高技术应
用研所持有的长春长生 69.5 万股股份评估值为 2,913.10 万元。长春生物高技术
应用研究所就该资产评估事项向其上级单位——中国医药集团总公司办理了国
有资产评估备案手续。2014 年 10 月 28 日,长春生物高技术应用研究所与卓冠
投资签订《产权交易合同》,约定将其持有的长春长生 1.35%股权以 3,475.00 万
元对价转让给卓冠投资。
      上述股权转让已在吉林省股权登记托管中心办理了过户登记手续。
      本次股权转让之后,长春长生的股权结构如下:
                                                                  单位:万股
序号             股东名称                 持股数量             持股比例
  1               高俊芳                        1,500.00                  29.19%
  2               张洺豪                        1,250.00                  24.33%
  3              芜湖卓瑞                            491.50               9.56%
  4                张雯                              418.20               8.14%
  5                金军                              250.00               4.87%
  6                殷礼                              250.00               4.87%
  7                杨红                              210.00               4.09%
  8                张敏                              102.50               1.99%
  9               周楠昕                             100.00               1.95%
 10              上海沃源                             85.00               1.65%
                                                              独立财务顾问报告
 11               杨曼丽                              80.00               1.56%
 12              卓冠投资                             69.50               1.35%
 13              简兴投资                             69.37               1.35%
 14              礼兴投资                             69.37               1.35%
 15               张友奎                              56.00               1.09%
 16               王力宁                              39.80               0.77%
 17               李凤芝                              37.50               0.73%
 18               施国琴                              30.00               0.58%
 19                张晶                               15.00               0.29%
 20               韩晓霏                              10.00               0.19%
 21                张宏                                5.00               0.10%
               合计                             5,138.75              100.00%
       (二十五)2014 年 12 月第十九次股权转让
      2014 年 12 月 25 日,卓冠投资与芜湖卓瑞签订《股权转让合同》,约定将其
持有的长春长生 1.35%股权以 3,483.18 万元对价转让给芜湖卓瑞。
      2014 年 12 月 26 日,张雯与北京华筹签订《股权转让合同》,约定将其持有
的长春长生 8.14%股权以 20,910.00 万元对价转让给北京华筹。
      上述股权转让已在吉林省股权登记托管中心办理了过户登记手续。
      本次股权转让之后,长春长生的股权结构如下:
                                                                  单位:万股
序号             股东名称                 持股数量             持股比例
  1               高俊芳                        1,500.00                  29.19%
  2               张洺豪                        1,250.00                  24.33%
  3              芜湖卓瑞                            561.00               10.92%
  4              北京华筹                            418.20               8.14%
  5                金军                              250.00               4.87%
  6                殷礼                              250.00               4.87%
  7                杨红                              210.00               4.09%
  8                张敏                              102.50               1.99%
  9               周楠昕                             100.00               1.95%
 10              上海沃源                             85.00               1.65%
 11               杨曼丽                              80.00               1.56%
                                                              独立财务顾问报告
 12              简兴投资                             69.37               1.35%
 13              礼兴投资                             69.37               1.35%
 14               张友奎                              56.00               1.09%
 15               王力宁                              39.80               0.77%
 16               李凤芝                              37.50               0.73%
 17               施国琴                              30.00               0.58%
 18                张晶                               15.00               0.29%
 19               韩晓霏                              10.00               0.19%
 20                张宏                                5.00               0.10%
               合计                             5,138.75              100.00%
       (二十六)2015 年 2 月第二十次股权转让
      2015 年 2 月 2 日,金军与长春祥升签订《股权转让合同》,约定将其持有的
长春长生 4.87%股权以 12,500.00 万元对价转让给长春祥升,上述股权转让已在
吉林省股权登记托管中心办理了过户登记手续。
      本次股权转让之后,长春长生的股权结构如下:
                                                                  单位:万股
序号             股东名称                 持股数量             持股比例
  1               高俊芳                        1,500.00                  29.19%
  2               张洺豪                        1,250.00                  24.33%
  3              芜湖卓瑞                            561.00               10.92%
  4              北京华筹                            418.20               8.14%
  5              长春祥升                            250.00               4.87%
  6                殷礼                              250.00               4.87%
  7                杨红                              210.00               4.09%
  8                张敏                              102.50               1.99%
  9               周楠昕                             100.00               1.95%
 10              上海沃源                             85.00               1.65%
 11               杨曼丽                              80.00               1.56%
 12              简兴投资                             69.37               1.35%
 13              礼兴投资                             69.37               1.35%
 14               张友奎                              56.00               1.09%
 15               王力宁                              39.80               0.77%
                                                             独立财务顾问报告
 16               李凤芝                         37.50                 0.73%
 17               施国琴                         30.00                 0.58%
 18                张晶                          15.00                 0.29%
 19               韩晓霏                         10.00                 0.19%
 20                张宏                           5.00                 0.10%
               合计                            5,138.75              100.00%
       (二十七)长春长生现有股东取得的股份是否合法、有效,是否
已履行了必要的程序,是否存在法律风险或经济纠纷及对本次重组的
影响
      长春长生现有股东所持有的长春长生股份,均是在 2004 年之后通过增资或
股权转让方式取得。其中:长春长生现有股东通过股权转让方式取得的股份,是
股权转让双方真实的意思表示,支付了合理的对价(孔令浩无偿转给其母亲张雯
的除外),并办理了相应的登记手续;长春长生现有股东通过增资方式取得的股
份,已获得长春长生股东大会的同意,并办理了验资及工商变更登记手续。
      吉林省人民政府于 2002 年 6 月 26 日出具《关于确认长春长生生物科技股份
有限公司的设立及股本结构的批复》([2002]27 号),于 2002 年 7 月 9 日出具《关
于确认长春长生生物科技股份有限公司设立及存续过程中有关问题的批复》
([2002]35 号文),于 2015 年 7 月 30 日出具《关于确认长春长生生物科技股份
有限公司国有股权转让事宜的函》(吉政文[2015]96 号),对长春长生设立、股本
结构、历史沿革及有关国有股权转让的合法性予以确认。
      综上,长春长生现有股东取得的股份已履行了必要的程序,合法、有效,不
存在法律风险或经济纠纷,不会对本次重组产生实质性障碍。
三、关于内部职工股事项的说明
       (一)内部职工股的设置批准
      长春长生内部职工股的设置批准情况参见本节之“二、(一)1992 年 8 月公
司成立”。
      2002 年 6 月 26 日,吉林省人民政府以《关于确认长春长生生物科技股份有
限公司的设立及股本结构的批复》 [2002]27 号文),确认长春长生设立合法有效。
                                                           独立财务顾问报告
    长春长生设立及内部职工股的发行取得了有权部门的批准,符合《股份有限
公司规范意见》(体改生[1992]31 号)等当时适用的有关规范性文件的规定。
     (二)内部职工股发行比例、范围及方式
    根据长春市体改委、高新区管委会《关于组建长春长生实业股份有限公司的
批复》(长体改[1992]12 号),长春长生设立时的总股本为 3,000 万股,每股票面
金额及发行价格均为 1 元,其中内部职工股为 840 万股,占总股本的 28%。
    根据吉林会计师事务所于 1992 年 7 月 13 日出具的(1992)吉会师股验字第
133 号《验资报告》和于 1992 年 8 月 17 日出具的吉会师验字(1992)第 144 号
《验资报告》验证,长春长生设立时的全部股本已足额到位。
    根据长春长生的说明并经核查,长春长生定向发行内部职工股时,除长春长
生内部职工外,尚有部分社会自然人进行了认购。
    根据《股份有限公司规范意见》(体改生[1992]31 号)第 22 条之规定,定向
募集公司内部职工认购的股份,不得超过长春长生股本总额的 20%。而长春长生
设立时,内部职工股占长春长生股本总额的 28%,虽然该比例已经长春市体改委
批准,但长春长生设立时,存在内部职工股超比例发行的瑕疵。根据长春长生的
说明并经核查,定向发行内部职工股时,除长春长生内部职工外,尚有部分社会
自然人进行了认购。因此,长春长生设立时,存在超范围发行内部职工股的情形。
     (三)委托长春证券公司代为办理内部职工股分红、股份变动登
记等相关事项
    根据长春长生的说明、原长春证券公司(工商登记显示该公司已于 1999 年
10 月 14 日被吊销)留守组档案室中保管的《长春长生实业股份有限公司代保管
帐》、《领取红利记录卡》及《股票分户账》等资料,长春长生向长春证券公司支
付手续费、通过长春证券公司向内部职工股股东分配股利、支付股份回购款的凭
证以及独立财务顾问及律师对长春证券公司原经办人员的访谈,长春长生于
1993 年 1 月委托长春证券公司代为办理内部职工股分红、股份变动登记等相关
事项。
     (四)内部职工股的清理
                                                          独立财务顾问报告
    1、长春长生于 1995 年 1 月 24 日召开 1995 年第一次股东大会,由于当时长
春长生转变为社会募集公司尚有难度,根据国家有关清理整顿内部职工股的政策
精神,会议决定以现金方式、按照每股 2 元的价格回购内部职工股 420 万股,占
长春长生内部职工股总额的 50%。1995 年 4 月 11 日,长春市体改委批准同意上
述股份回购事宜。
    根据长春长生的说明、独立财务顾问及律师对长春证券公司原经办人员及部
分原内部职工股股东的访谈,股份回购款由长春证券公司向内部职工股股东发
放。根据长春长生提供的支付凭证,长春长生为本次股份回购共计支付 8,413,500
元,上述款项多于回购款总额共计 13,500 元。根据长春长生的说明,多余款项
为长春长生支付给长春证券公司的手续费。上述回购款支付情况已在《长春长生
实业股份有限公司股权证书》(以下简称“《股权证》”)中进行了记载。
    本次股份回购完成后,长春长生内部职工股股东的持股数(结存股数)同比
例减少 50%,股份减少情况亦已在《股权证》上进行了记载。
    1995 年 5 月 8 日,长春长生就股本变更事宜修订了章程。前述内部职工股
回购完成后,长春长生总股本变更为 2,580 万元,股权结构如下:
                                                               单位:万股
    股东名称                 持股数                  持股比例
         长生所                           1,500.00                   58.14%
       长春高研所                          630.00                    24.42%
      长生所经销部                          30.00                     1.16%
    内部职工                           420.00                    16.28%
          合计                            2,580.00                  100.00%
    上述股份回购事宜,已经长春长生股东大会审议通过,并已经长春长生原审
批机关批准,履行了必要的批准程序。内部职工股股东已通过减少《股权证》记
载的结余股数完成回购股份注销事宜,长春长生已将股份回购款支付给了长春证
券公司,并由长春证券公司向内部职工股东支付了股份回购款。虽然本次股份回
购未及时办理工商变更登记手续,但内部职工股股东已通过减少《股权证》记载
的结余股数完成回购股份注销事宜,因此,未及时办理工商变更登记手续不影响
本次回购内部职工股的效力。
                                                            独立财务顾问报告
    2、长春长生于 1996 年 5 月 3 日召开 1996 年第一次股东大会,由于当时长
春长生转变为社会募集公司仍有难度,为减少内部职工股股东风险,根据当时的
上级主管部门卫生部监察局“将职工个人股逐步收回”的意见,会议决定回收剩余
50%的内部职工股(共计 420 万股),回收方式为由长春长生当时的法人股股东
长生所、长春高研所、长生所经销部以现金方式收购,收购价格为每股 2.1 元。
    1996 年 3 月 6 日,长春长生向长春市经济体制改革委员会递交了《关于收
购个人股的请示》,由法人股东收购剩余的内部职工股 420 万股,长春市经济体
制改革委员会于 1996 年 4 月 30 日批复同意。
    1996 年 8 月 8 日及 9 日,长春长生在《长春日报》两次发布通知,要求长
春长生内部职工股东于 1996 年 8 月 12 日至 1996 年 8 月 16 日到长春证券公司开
发区营业部(长春市同志街 70 号一楼)办理股份回购相关事宜。
    本次内部职工股收购款共计 8,820,000 元,扣除已代扣代缴的个人所得税
831,768 元(个人所得税按工资薪金所得计算,未按股权转让所得计算)后,长
春长生法人股东应支付股份收购款共计 7,988,232 元。根据长春长生提供的支付
凭证,前述股东共计支付股份收购款 7,996,801 元,多余款项 8,569 元,根据长
春长生提供的说明,系支付给证券托管机构的手续费。
    根据独立财务顾问及律师对长春证券公司原经办人员、部分原内部职工股股
东的访谈,长春证券公司通过为内部职工股股东开立银行存折的方式,将股份收
购款支付给了长春长生内部职工股股东,内部职工股股东领取存折后,长春证券
公司对其《股权证》做了销毁处理。
    1996 年 5 月 7 日,长春长生就法人股东收购内部职工股导致的股权结构变
更事宜修订了章程,但未及时办理工商变更登记手续。
    内部职工股清理完毕后,长春长生股本及股权结构如下:
                                                                 单位:万股
    股东名称                  持股数                  持股比例
          长生所                           1,791.66                   69.44%
    长春高研所                            752.50                  29.17%
  长生所生物技术发展公司                       35.84                   1.39%
          合计                             2,580.00                  100.00%
    截至 2001 年 9 月,前述股东所持长春长生股份均已转让。
                                                           独立财务顾问报告
    本次回收内部职工股,已经长春长生股东大会审议通过,并已经长春长生原
审批机关批准,履行了必要的批准程序。长春长生法人股东已通过长春证券公司
向内部职工股股东支付了股份收购款,长春证券公司对其《股权证》做了销毁处
理。虽然本次股份收购未及时办理工商变更登记手续,但内部职工股股东已交回
《股权证》,因此,未及时办理工商变更登记手续不影响本次收购内部职工股的
效力。
    3、截至 2001 年 5 月 25 日,尚有 44 名内部职工股股东因无法取得联系而未
能向其支付股份回收款(含 1995 年的股份回购款及 1996 年的股份收购款),2001
年 5 月 25 日,长春证券公司留守组工作人员将上述 44 名内部职工股股东的名册
及未领取的股份回收款转交给了长春长生。长春长生接手后,经多方查找,与上
述部分人员取得了联系,并以现金方式向其支付了股份回收款,该等人员领取股
份回收款后,将《股权证》交回给长春长生。
    截至本独立财务顾问报告签署日,尚有 13 名原内部职工股股东无法取得联
系,涉及股份数共计 14,700 股,约占长春长生股本总额的 0.03%,未领取的股份
回收款共计 41,631.8 元,暂由长春长生进行保管。
    尽管前述未领取股份回收款事宜存在潜在纠纷的风险,但由于未领取股份回
收款的原内部职工股股东人数较少,未领取的股份回收款数额较小,对本次重大
资产重组不构成实质性障碍。
    4、工商变更登记情况
    根据长春长生于 1999 年 4 月修订的公司章程及《入股协议》,截至 1999 年
4 月 8 日,长春长生工商登记的股东变更为长春生物制品研究所、长春生物制品
研究所生物技术发展公司、深圳市海通生物工程投资股份有限公司、长春高新技
术产业(集团)股份有限公司。此时,工商登记资料显示,长春长生股份全部为
法人股,无内部职工股股份。
    5、内部职工股清理至今已逾 19 年,根据长春长生的确认、全国法院执行网
(http://zhixing.court.gov.cn)的查询结果,在此期间,长春长生、长春长生股东
与原内部职工股股东之间未因内部职工股清理及与内部职工股相关的事宜产生
争议。
     (五)公司原审批机关及省级人民政府的确认
                                                           独立财务顾问报告
    1、长春长生原审批机关——长春市体改委的确认
    2000 年 6 月 12 日,长春长生原审批机关长春市体改委以《关于长春长生实
业股份有限公司股本结构变动的批复》(长体改[2000]17 号),确认长春长生于
1995 年 5 月以每股 2 元的价格回购内部职工股 420 万股,另确认长春长生法人
股股东于 1996 年 4 月以每股 2.1 元的价格收购内部职工股 420 万股,内部职工
股清理完成后,长春长生总股本为 2,580 万股,内部职工股为 0。
    2、吉林省人民政府的确认
    2002 年 7 月 9 日,吉林省人民政府以[2002]35 号文,确认长春长生于 1995、
1996 年通过回购和法人股股东收购的方式收回全部内部职工股,符合有关规范
化的要求。
    2002 年 6 月 26 日,吉林省人民政府以[2002]27 号文,确认长春长生于该批
复出具日之前的历次股份变动,基本按照有关法律、法规操作。
    综上所述,长春长生内部职工股清理事宜已获得原审批机关及省级人民政府
的确认。
     (六)长春长生内部职工股的规范和清理是否符合当时国家有关
法规的相关规定,是否存在法律风险或经济纠纷
    长春长生 1992 年设立时存在超范围、超比例发行内部职工股的问题。根据
《国务院办公厅转发国家体改委等部门关于立即制止发行内部职工股不规范做
法意见的紧急通知》第一条规定,各地需根据《定向募集股份有限公司内部职工
持股管理规定》(以下简称“《内部职工持股规定》”),对不规范的做法进行清理。
    经长春市体改委批准,长春长生于 1995 年 1 月及 1996 年 5 月,分两次将发
行在外的内部职工股全部收回,回收价格参照长春长生当时的净资产,分别确定
为 2.00 元/股及 2.10 元/股。前述股份回收均委托长春证券公司办理,根据独立财
务顾问、律师对长春证券公司原经办人员、部分原内部职工股股东的访谈,内部
职工股股东领取股份回收款后,长春证券公司对其《股权证》做了销毁处理。截
至 2001 年 5 月 25 日,尚有 44 名内部职工股股东因无法取得联系而未能向其支
付股份回收款,长春证券公司留守组工作人员将上述 44 名内部职工股股东的名
册及未领取的股份回收款转交给了长春长生。长春长生接手后,经多方查找,与
上述部分人员取得了联系,并以现金方式向其支付了股份回收款,该等人员领取
                                                             独立财务顾问报告
股份回收款后,将《股权证》交回给长春长生。对于已领取股份回收款并已交回
《股权证》的内部职工股股东,长春长生与其不存在潜在法律纠纷或风险。截至
本独立财务顾问报告签署日,尚有 13 名原内部职工股股东仍无法取得联系,涉
及股份数共计 14,700 股,约占长春长生股本总额的 0.03%,未领取的股份回收款
共计 41,631.80 元,暂由长春长生进行保管,该事项存在潜在法律风险或经济纠
纷。
       由于上述 13 名原内部职工股股东尚未领取股份回收款,因此,该事项存在
发生法律纠纷的风险,即前述 13 名原内部职工股股东可能要求长春长生支付股
份回收款或赔偿经济损失。
       长春长生实际控制人高俊芳、张友奎和张洺豪于 2015 年 6 月 25 日已出具书
面承诺,如因内部职工股清理或与内部职工股相关的事宜给长春长生或上市公司
造成任何损失,由高俊芳、张友奎和张洺豪连带全额承担。
       鉴于:
       1、未领取股份回收款的原内部职工股股东人数较少(13 人)、未领取的股
份回收款数额较小(41,631.8 元)、涉及的股份总数较少(14,700 股),仅占长春
长生股本总额的 0.03%;
       2、自前述内部职工股清理至今已超过 19 年,相关当事人未向长春长生主张
过权利;
       3、长春长生实际控制人已承诺承担长春长生或上市公司因前述事项可能造
成的任何损失;
       4、长春长生的实际控制人现合计持有长春长生 54.60%的股权,本次重大资
产重组完成后,将合计持有上市公司 33.7%的股权,有能力履行前述承诺。
    因此,前述内部职工股清理遗留问题不会对长春长生或上市公司的权益造成
负面影响,对本次重大资产重组不构成实质性障碍。
       (七)内部职工股的发行、规范和清理是否得到有权主管部门的
确认和批准
       1、内部职工股的发行
       长春长生设立时已取得长春市体改委、长春高新区管委会《关于组建长春长
生实业股份有限公司的批复》(长体改[1992]12 号),根据该批复,长春市体改委
                                                                独立财务顾问报告
批准长春长生设立时的总股本为 3,000 万股,每股票面金额及发行价格均为 1.00
元,批准长春长生发行内部职工股 840 万股,占总股本的 28%。
       2、第一次规范及清理
      长春长生于 1995 年 1 月 24 日召开 1995 年第一次股东大会,会议决定以现
金方式、按照每股 2.00 元的价格回购内部职工股 420 万股,占长春长生内部职
工股总额的 50%。本次清理于 1995 年 4 月 11 日取得长春市体改委批准同意。
       3、第二次规范及清理
      长春长生于 1996 年 5 月 3 日召开 1996 年第一次股东大会,会议决定回收剩
余 50%的内部职工股(共计 420 万股),回收方式为由长春长生当时的法人股股
东长春生物制品研究所、长春生物高技术应用研究所、长春生物制品研究所生物
技术服务中心经销部以现金方式收购,收购价格为每股 2.10 元。本次清理于 1996
年 4 月 30 日取得长春市体改委的批复同意。
       4、省级人民政府确认
      2002 年 6 月 26 日,吉林省人民政府以《关于确认长春长生生物科技股份有
限公司的设立及股本结构的批复》([2002]27 号文),确认长春长生之设立合法有
效。
      2002 年 7 月 9 日,吉林省人民政府以《关于确认长春长生生物科技股份有
限公司设立及存续过程中有关问题的批复》([2002]35 号文),确认长春长生于
1995、1996 年通过回购和法人股股东收购的方式收回全部内部职工股,符合有
关规范化的要求。
       (八)长春长生现有股东所持有的股份是否合法、有效,是否符
合《首次公开发行股票并上市管理办法》第 13 条的相关规定
      1996 年,内部职工股清理完毕后,长春长生的股本结构如下:
                                                                     单位:万股
 序号                   股东名称                    持股数           持股比例
  1                 长春生物制品研究所                 1,791.66          69.44%
  2              长春生物高技术应用研究所                752.50          29.17%
  3         长春生物制品研究所生物技术发展公司               35.84        1.39%
                      合计                             2,580.00         100.00%
                                                           独立财务顾问报告
    目前,长春长生的股本结构如下:
                                                               单位:万股
  序号       股东名称/姓名             持股数               持股比例
   1               高俊芳                       1,500.00               29.19%
   2               张洺豪                       1,250.00               24.33%
   3               杨曼丽                         80.00                1.56%
   4               李凤芝                         37.50                0.73%
   5               张晶                           15.00                0.29%
   6               韩晓霏                         10.00                0.19%
   7               张宏                            5.00                 0.1%
   8               施国琴                         30.00                0.58%
   9               殷礼                          250.00                4.87%
   10              杨红                          210.00                4.09%
   11              张敏                          102.50                1.99%
   12              张友奎                         56.00                1.09%
   13            北京华筹                        418.20                8.14%
   14            长春祥升                        250.00                4.87%
   15            简兴投资                         69.37                1.35%
   16            礼兴投资                         69.37                1.35%
   17            上海沃源                         85.00                1.65%
   18              王力宁                         39.80                0.77%
   19            芜湖卓瑞                        561.00                10.92%
   20              周楠昕                        100.00                1.95%
            总计                                5,138.75           100.00%
    长春长生现有股东均是在 2004 年之后,通过增资或股权转让方式取得的长
春长生股份,支付了合理的对价(孔令浩无偿转给其母亲张雯的除外),并办理
了相应的登记手续。长春长生股权清晰,根据《中华人民共和国物权法》第 106
条关于善意取得的相关规定,现有股东合法有效的持有长春长生股份,不存在争
议或潜在纠纷。长春长生符合《首发管理办法》第 13 条及《重组管理办法》第
11 条第(四)项的规定,现有股东以其持有的长春长生股份认购上市公司向其
发行的股份以及将该等股份过户给上市公司不存在法律障碍。
    综上所述:
                                                         独立财务顾问报告
    1、公司内部职工股的发行取得了有权部门的批准,符合《股份有限公司规
范意见》(体改生[1992]31 号)等当时适用的有关规范性文件的规定。长春长生
存在内部职工股超比例、超范围发行的瑕疵,但该瑕疵已于 1995、1996 年通过
清理回收内部职工股得到纠正。
    2、除未及时办理工商变更登记手续外,长春长生 1995 年、1996 年清理内
部职工股履行了必要的法律程序。截至本独立财务顾问报告签署日,尚有 13 名
原内部职工股股东尚未领取股份回收款,未领取的股份回收款共计 41,631.8 元。
由于未领取股份回收款的原内部职工股股东人数较少、未领取的股份回收款数额
较小,对本次重大资产重组不构成实质性障碍。长春长生的内部职工股清理事宜
已获得原审批机关长春市体改委及吉林省人民政府的确认。内部职工股清理至今
已逾 19 年,在此期间,长春长生、长春长生股东与原内部职工股股东之间未因
内部职工股清理及与内部职工股相关的事宜产生争议。长春长生实际控制人高俊
芳、张洺豪、张友奎已书面承诺,如因内部职工股清理或与内部职工股相关的事
宜给长春长生或上市公司造成任何损失,由高俊芳、张洺豪、张友奎连带全额承
担。前述承诺合法有效。
    3、长春长生现有股东均是在 2004 年之后,通过增资或股权转让方式取得的
长春长生股份,支付了合理的对价,并办理了相应的登记手续。长春长生股权清
晰,现有股东合法有效的持有长春长生股份,不存在争议或潜在纠纷。长春长生
符合《首发办法》第 13 条及《重组办法》第 11 条第(四)项的规定,现有股东
以其持有的长春长生股份认购上市公司向其发行的股份以及将该等股份过户给
上市公司不存在法律障碍。
四、长春长生 VIE 架构的搭建及终止
    2010 年,长春长生拟于境外(香港)申请上市,并计划于上市前进行海外
私募,长春长生为此建立了相关境外上市、返程投资的架构。2012 年,长春长
生终止境外上市计划,废止了相应境外上市、返程投资架构。
    (一)长春长生境外上市、返程投资架构的建立
    1、长春长生 2011 年股权结构
                                                             单位:万股
                                                               独立财务顾问报告
序号             股东名称                  持股数量             持股比例
  1               高俊芳                         1,500.00                  30.00%
  2               张洺豪                         1,250.00                  25.00%
  3               孔令浩                              418.20               8.36%
  4                金军                               250.00               5.00%
  5                殷礼                               250.00               5.00%
  6               黄岐丽                              250.00               5.00%
  7                吉宁                               200.00               4.00%
  8                杨红                               150.00               3.00%
  9                张敏                               102.50               2.05%
 10                杨睿                                85.00               1.70%
 11               黄桂华                               82.50               1.65%
 12               杨曼丽                               80.00               1.60%
 13             长春高研所                             69.50               1.39%
 14               王世多                               63.30               1.27%
 15               张友奎                               56.00               1.12%
 16               李志刚                               50.00               1.00%
 17               李凤芝                               37.50               0.75%
 18                鞠实                                30.00               0.60%
 19               施国琴                               30.00               0.60%
 20                张晶                                15.00               0.30%
 21                胥蕾                                12.50               0.25%
 22               韩晓霏                               10.00               0.20%
 23                张宏                                 5.00               0.10%
 24                陈固                                 3.00               0.06%
               合计                              5,000.00              100.00%
      2、设立境外上市主体-隆世生物(开曼)
      隆世生物(开曼)设立时的名称为 Fast Advance Limited(迅领有限公司),
其由 Offshore Incorporations (Cayman) Limited 于 2010 年 6 月 8 日在开曼群
岛注册成立,设立时共发行一股股份,该股股份于 2010 年 8 月 3 日转让予佳奇
公司;同日,隆世生物(开曼)向富远公司发行一股股份。
      2010 年 8 月 27 日,隆世生物(开曼)向佳奇公司、富远公司及长春长生上
述自然人股东(除高俊芳、张洺豪和孔令浩外)总计发行 49,999,998 股股份。
                                                            独立财务顾问报告
    2010 年 8 月 30 日,隆世生物(开曼)名称由 Fast Advance Limited(迅领有
限公司)改为 Longcine Biopharmaceuticals Limited(隆世生物制药有限公司)。
    2010 年 11 月 4 日,长春长生上述自然人股东(除高俊芳、张洺豪和孔令浩
外)将各自持有隆世生物(开曼)的股权分别转由其特殊目的公司持有。长春高
研所未参与本次境外上市,其未直接或间接持有隆世生物(开曼)的股权;孔令
浩由于当时尚未办理完毕境外投资外汇登记,其在长春长生的股东权益对应在隆
世生物(开曼)的股权亦由张友奎代为持有。
    孔令浩在 2011 年 5 月办理完成外汇登记后,张友奎于 2011 年 5 月 9 日向孔
令浩转让了水旺公司 56.57%股权(对应孔令浩在长春长生的股东权益部分)。至
此,长春长生全体股东(长春高研所除外,其对应的部分由高俊芳持有)按其持
有长春长生的股权比例均对应间接持有隆世生物(开曼)股东权益。
    3、长春长生自然人股东成立境外特殊目的公司,并间接持有隆世生物(开
曼)股东权益
    (1)佳奇公司于 2010 年 7 月 8 日在英属维尔京群岛注册成立,2010 年 7
月 30 日,向高俊芳发行一股股份。佳奇公司于 2010 年 8 月 3 日成为隆世生物(开
曼)股东之一,截至 2010 年 11 月 4 日,佳奇公司持有隆世生物(开曼)1,569.5
万股。
    (2)富远公司于 2010 年 7 月 8 日在英属维京群岛注册成立,2010 年 7 月
30 日,向张洺豪发行一股股份。富远公司于 2010 年 8 月 3 日成为隆世生物(开
曼)股东之一,截至 2010 年 11 月 4 日,富远公司持有隆世生物(开曼)1,250
万股。
    (3)水旺公司于 2010 年 9 月 22 日在英属维尔京群岛注册成立,同日,分
别向杨曼丽、张友奎、张敏及黄桂华发行 800 股、4,742 股、1,025 股及 825 股股
份。2011 年 5 月 9 日,张友奎向孔令浩转让了水旺公司 4,182 股股份。水旺公司
于 2010 年 11 月 4 日成为隆世生物(开曼)股东之一,截至 2010 年 11 月 4 日,
水旺公司持有隆世生物(开曼)739.2 万股。
    (4)火旺公司于 2010 年 9 月 1 日在英属维尔京群岛注册成立,2010 年 9
月 22 日,向黄岐丽发行一股股份。火旺公司于 2010 年 11 月 4 日成为隆世生物
                                                            独立财务顾问报告
(开曼)股东之一,截至 2010 年 11 月 4 日,火旺公司持有隆世生物(开曼)250
万股。
    (5)安国公司于 2010 年 9 月 1 日在英属维尔京群岛注册成立,2010 年 9
月 4 日,分别向吉宁及李志刚发行 4 股及 1 股股份。安国公司于 2010 年 11 月 4
日成为隆世生物(开曼)股东之一,截至 2010 年 11 月 4 日,安国公司持有隆世
生物(开曼)250 万股。
    (6)鑫旺公司于 2010 年 9 月 1 日在英属维尔京群岛注册成立,2010 年 9
月 22 日,分别向张晶、李凤芝、张宏、陈固、胥蕾、王世多及杨睿发行 150 股、
375 股、50 股、30 股、125 股、633 股及 850 股股份。鑫旺公司于 2010 年 11 月
4 日成为隆世生物(开曼)股东之一,截至 2010 年 11 月 4 日,鑫旺公司持有隆
世生物(开曼)221.3 万股。
    (7)火耀公司于 2010 年 9 月 1 日在英属维尔京群岛注册成立,2010 年 9
月 3 日,分别向鞠实、施国琴及韩晓霏发行 3 股、3 股及 1 股股份。火耀公司于
2010 年 11 月 4 日成为隆世生物(开曼)股东之一,截至 2010 年 11 月 4 日,火
耀公司持有隆世生物(开曼)70 万股。
    (8)精奥公司于 2010 年 9 月 1 日在英属维尔京群岛注册成立,2010 年 9
月 22 日,分别向金军及殷礼各发行 1 股股份。精奥公司于 2010 年 11 月 4 日成
为隆世生物(开曼)股东之一,截至 2010 年 11 月 4 日,精奥公司持有隆世生物
(开曼)500 万股。
    (9)擎天公司于 2010 年 9 月 1 日在英属维尔京群岛注册成立,2010 年 9
月 20 日,向杨红发行 1 股股份。擎天公司于 2010 年 11 月 4 日成为隆世生物(开
曼)股东之一,截至 2010 年 11 月 4 日,擎天公司持有隆世生物(开曼)150 万
股。
       4、设立隆世生物(香港)及隆世生物(长春)
    隆世生物(香港)于 2010 年 10 月 4 日在香港注册成立,作为居间控股公司。
同日,向隆世生物(开曼)发行 1 股股份。
    隆世生物(长春)于 2010 年 11 月 24 日由隆世生物(香港)在长春注册成
立,为外商独资有限责任公司,注册资本为 3,500,000 美元。
       5、隆世生物(开曼)进行海外私募
                                                                    独立财务顾问报告
      2010 年 11 月 8 日,隆世生物(开曼)与 Grow Trade、Section Six 及 Vivo Ventures
签订协议向其发行股份,对发行优先股转换及原股东特殊目的公司股份调整事宜
进行了约定。
      依据该协议,2010 年 12 月 3 日,隆世生物(开曼)向 Vivo Ventures Fund V,LP
发行优先股 669,503 股,向 Vivo Ventures V Affiliates Fund,LP 发行优先股 7,857
股,向 Vivo Ventures Fund VI,LP 发行优先股 672,434 股,向 Vivo Ventures VI
Affiliates Fund,LP 发行优先股 4,926 股,向 GrowTrade Group Corporation 发行优
先股 11,007 股,向 Section Six Partners,LP 发行优先股 39,795 股。2011 年 2 月 21
日,上述优先股等比例转换为普通股,并向 GrowTrade Group Corporation 增发普
通股 38,948 股;同日,佳奇公司、富远公司、火旺公司、安国公司、水旺公司、
鑫旺公司、火耀公司、精奥公司及擎天公司持有隆世生物(开曼)股权按 97.11%
的比例进行等比例缩股。
      经过上述发行、转换,截至 2011 年 2 月 21 日,隆世生物(开曼)的股权结
构为:
                                                                           单位:股
序号                股东名称                   持股数量              持股比例
  1                 佳奇公司                       15,241,580                   30.48%
  2                 富远公司                       12,138,883                   24.28%
  3                 火旺公司                        2,427,777                   4.86%
  4                 安国公司                        2,427,777                   4.86%
  5                 水旺公司                        7,178,449                   14.36%
  6                 鑫旺公司                        2,149,068                   4.30%
  7                 火耀公司                          679,777                   1.36%
  8                 精奥公司                        4,855,553                   9.71%
  9                 擎天公司                        1,456,666                   2.91%
 10         Vivo Ventures Fund V,LP                   669,503                   1.34%
            Vivo Ventures V Affiliates
 11                                                        7,857                0.02%
                    Fund,LP
 12         Vivo Ventures Fund VI,LP                  672,434                   1.34%
           Vivo Ventures VI Affiliates
 13                                                        4,926                0.01%
                   Fund,LP
 14       GrowTrade Group Corporation                     49,955                0.10%
                                                            独立财务顾问报告
 15         Section Six Partners,LP             39,795                0.08%
                合计                        50,000,000              100.00%
      6、隆世生物(长春)与长春长生及相关方签署相关业务重组协议
      隆世生物(长春)、长春长生及长春长生当时的自然人股东于 2010 年 12 月
1 日签署了一系列业务重组协议,通过该等业务重组协议,拟实现隆世生物(长
春)对长春长生的协议控制。相关业务重组协议如下:
      (1)资产转让协议
      2010 年 12 月 1 日,隆世生物(长春)及长春长生订立《资产转让协议》,
长春长生将所拥有的知识产权及研发设备转让予隆世生物(长春)。
      (2)独家技术及咨询