思美传媒股份有限公司首次公开发行股票并上市招股说明书

                                                           招股说明书




              思美传媒股份有限公司
                       SIMEI MEDIA CO.,LTD.

              (注册地址:杭州市南复路 59 号)


            首次公开发行股票并上市
                       招股说明书




                     保荐人(主承销商)



(注册地址:深圳市罗湖区红岭中路 1012 号国信证券大厦十六至二十六层)


                               2-1-0
                                                                                 招股说明书


                                     发行概况

       本次公司首次公开发行的股份数量 2,132.9878 万股,占公司发行后股份总数
  的 25%,其中公开发行新股数量 1,235.1509 万股,公司股东公开发售股份总数
  897.8369 万股。公司公开发行新股募集资金扣除公司承担的相关发行费用后归公
  司所有,公司股东公开发售股份所得资金扣除股东承担的相关发行费用后归转让
  股份的股东所有。

发行股票类型:人民币普通股                    每股面值:1.00 元
公开发行新股数:1,235.1509 万股               每股发行价格:25.18 元

发行后总股本:8,531.9509 万股                 预计发行日期:2014 年 1 月 13 日

公司股东拟公开发售股份数:897.8369 万股       拟上市证券交易所:深圳证券交易所

                  公司股东、实际控制人、董事长之朱明虬;公司股东、董事、高级管理人
              员之程晓文、吕双元、徐兴荣;公司股东、董事之余欢、陈静波;公司股东、
              高级管理人员之唐刚承诺:(1)自公司股票上市之日起 36 个月内,不转让或者
              委托他人管理本人已直接或间接持有的公司股份,也不由公司回购该部分股份;
              (2)若公司上市后 6 个月内发生公司股票连续 20 个交易日的收盘价均低于发
              行价(若发行人股票在此期间发生派息、送股、资本公积转增股本等除权除息
              事项的,发行价应相应调整),或者上市后 6 个月期末收盘价低于发行价(若发
              行人股票在此期间发生派息、送股、资本公积转增股本等除权除息事项的,发
              行价应相应调整)的情形,本人所持公司股票的锁定期限自动延长 6 个月,且
              不因职务变更或离职等原因而终止履行。

                  公司股东之首创投资、朱明芳、边恒、盛为民、虞军、俞建华、王秀娟、
本次发行前    颜骅承诺:自公司股票上市之日起 36 个月内,不转让或者委托他人管理其已直
股东所持股    接或间接持有的公司股份,也不由公司回购该部分股份。
份的流通限
                  公司股东之吴红心、同德投资、陶凯、朱昌一承诺:自公司股票上市之日
制及自愿锁
              起 12 个月内,不转让或者委托他人管理其已直接或间接持有的公司股份,也不
定股份的承
              由公司回购该部分股份。

                  同时,担任公司董事、监事、高级管理人员的朱明虬、程晓文、徐兴荣、
              余欢、吕双元、陈静波、王秀娟、李微、邱凌云、唐刚承诺:在其任职期间内,
              每年转让的股份不超过所直接或间接持有公司股份总数的 25%;离任后半年内,
              不转让其直接或间接持有的公司股份;在申报离任 6 个月后的 12 个月内通过证
              券交易所挂牌交易出售本公司股票数量占所持有本公司股票总数的比例不得超
              过 50%。

                  公司控股股东及公司董事、高级管理人员朱明虬、程晓文、徐兴荣、余欢、
              吕双元、陈静波、唐刚承诺:所持公司股份在锁定期限届满后 2 年内减持的,
              减持价格不低于发行价(若发行人股票在此期间发生派息、送股、资本公积转
              增股本等除权除息事项的,发行价应相应调整),且本承诺不因职务变更或离职
              等原因终止。

保荐人(主承销商)                            国信证券股份有限公司
招股说明书签署日期                            2014 年 1 月 9 日




                                                             招股说明书


                            发行人声明



   发行人及控股股东、实际控制人、全体董事、监事、高级管理人员承诺:招
股说明书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准
确性、完整性承担个别和连带的法律责任;如有虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏,致使投资者在证券交易中遭受损失的,将依法赔偿投资者损失;对判断发行
人是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的,将由发行人依法回购首
次公开发行的全部新股,且发行人控股股东将购回首次公开发行时已转让的原限
售股份。

   公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书及其
摘要以及未经审计的财务会计资料真实、准确、完整。

   中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见,均不表明其
对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的
声明均属虚假不实陈述。

   根据《证券法》的规定,股票依法发行后,发行人经营与收益的变化,由发
行人自行负责,由此变化引致的投资风险,由投资者自行负责。

   投资者应当认真阅读发行人公开披露的信息,自主判断企业的投资价值,自
主做出投资决策,若对本招股说明书及其摘要存在任何疑问,应咨询自己的股票
经纪人、律师、会计师或其他专业顾问。





                                                                招股说明书


                            重大事项提示



       一、本次发行的相关重要承诺的说明

   (一)本公司股东及董事、监事和高级管理人员直接或间接持股自愿锁定的
承诺

    公司股东、实际控制人、董事长之朱明虬;公司股东、董事、高级管理人员
之程晓文、吕双元、徐兴荣;公司股东、董事之余欢、陈静波;公司股东、高级
管理人员之唐刚承诺:(1)自公司股票上市之日起 36 个月内,不转让或者委托
他人管理本人已直接或间接持有的公司股份,也不由公司回购该部分股份;(2)
若公司上市后 6 个月内发生公司股票连续 20 个交易日的收盘价均低于发行价(若
发行人股票在此期间发生派息、送股、资本公积转增股本等除权除息事项的,发
行价应相应调整),或者上市后 6 个月期末收盘价低于发行价(若发行人股票在
此期间发生派息、送股、资本公积转增股本等除权除息事项的,发行价应相应调
整)的情形,本人所持公司股票的锁定期限自动延长 6 个月,且不因职务变更或
离职等原因而终止履行。

    公司股东之首创投资、朱明芳、边恒、盛为民、虞军、俞建华、王秀娟、颜
骅承诺:自公司股票上市之日起 36 个月内,不转让或者委托他人管理其已直接
或间接持有的公司股份,也不由公司回购该部分股份。

    公司股东之吴红心、同德投资、陶凯、朱昌一承诺:自公司股票上市之日起
12 个月内,不转让或者委托他人管理其已直接或间接持有的公司股份,也不由
公司回购该部分股份。

    同时,担任公司董事、监事、高级管理人员的朱明虬、程晓文、徐兴荣、余
欢、吕双元、陈静波、王秀娟、李微、邱凌云、唐刚承诺:在其任职期间内,每
年转让的股份不超过所直接或间接持有公司股份总数的 25%;离任后半年内,不
转让其直接或间接持有的公司股份;在申报离任 6 个月后的 12 个月内通过证券
交易所挂牌交易出售本公司股票数量占所持有本公司股票总数的比例不得超过
50%。


                                                               招股说明书

    公司控股股东、持有公司股份的董事和高级管理人员朱明虬、程晓文、徐兴
荣、吕双元、余欢、陈静波、唐刚承诺:所持公司股份锁定期限届满后 2 年内减
持的,减持价格不低于发行价(若发行人股票在此期间发生派息、送股、资本公
积转增股本等除权除息事项的,发行价应相应调整),且本承诺不因职务变更或
离职等原因终止。

   (二)关于因信息披露重大违规回购新股、购回股份、赔偿损失的相关承诺

    经中国证监会、公司上市所在证券交易所或司法机关认定,公司本次公开发
行股票的招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,导致对判断发行人
是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的,公司及公司控股股东、董
事、监事、高级管理人员负有其所各自承诺的回购新股、购回股份、赔偿损失等
义务。

    1、相关主体的承诺

    (1)发行人相关承诺

    公司承诺:“若本次公开发行股票的招股说明书有虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏,导致对判断公司是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响
的,公司将及时提出股份回购预案,并提交董事会、股东大会讨论,依法回购首
次公开发行的全部新股(不含原股东公开发售的股份),回购价格按照发行价(若
发行人股票在此期间发生派息、送股、资本公积转增股本等除权除息事项的,发
行价应相应调整)加算银行同期存款利息确定,并根据相关法律、法规规定的程
序实施。在实施上述股份回购时,如法律法规、公司章程等另有规定的从其规定。

    若因公司本次公开发行股票的招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重大
遗漏,致使投资者在证券交易中遭受损失的,将依法赔偿投资者损失。

    上述违法事实被中国证监会、证券交易所或司法机关认定后,本公司及本公
司控股股东、董事、监事、高级管理人员将本着简化程序、积极协商、先行赔付、
切实保障投资者特别是中小投资者利益的原则,按照投资者直接遭受的可测算的
经济损失选择与投资者和解、通过第三方与投资者调解及设立投资者赔偿基金等
方式积极赔偿投资者由此遭受的直接经济损失。”



                                                              招股说明书

    (2)发行人控股股东的相关承诺

    发行人控股股东朱明虬承诺:“若本次公开发行股票的招股说明书有虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏,导致对判断发行人是否符合法律规定的发行条件
构成重大、实质影响的,将依法购回首次公开发行时本人已转让的发行人原限售
股份(如有),购回价格按照发行价(若发行人股票在此期间发生派息、送股、
资本公积转增股本等除权除息事项的,发行价应相应调整)加算银行同期存款利
息确定,并根据相关法律、法规及公司章程等规定的程序实施,在实施上述股份
购回时,如法律法规、公司章程等另有规定的从其规定。

    若因发行人本次公开发行股票的招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重
大遗漏,致使投资者在证券交易中遭受损失的,将依法赔偿投资者损失。”

    (3)发行人董事、监事及高级管理人员相关承诺

    发行人董事、监事、高级管理人员承诺:“若因本次公开发行股票的招股说
明书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,致使投资者在证券交易中遭受损失
的,将依法赔偿投资者损失。”

    2、公告程序

    若本次公开发行股票的招股说明书被中国证监会、公司上市所在证券交易所
或司法机关认定为有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,在公司收到相关认定
文件后 2 个交易日内,相关各方应就该等事项进行公告,并在前述事项公告后及
时公告相应的回购新股、购回股份、赔偿损失的方案的制定和进展情况。

    3、约束措施

    (1)若上述回购新股、购回股份、赔偿损失承诺未得到及时履行,公司将
及时进行公告,并将在定期报告中披露公司及公司控股股东、董事、监事、高级
管理人员关于回购股份、购回股份以及赔偿损失等承诺的履行情况以及未履行承
诺时的补救及改正情况。

    (2)发行人控股股东朱明虬以其在前述事实认定当年度或以后年度公司利
润分配方案中其享有的现金分红作为履约担保,若其未履行上述购回或赔偿义
务,其所持的公司股份不得转让。


                                                              招股说明书

    (3)发行人董事、监事及高级管理人员以其在前述事实认定当年度或以后
年度通过其持有公司股份所获得的现金分红作为上述承诺的履约担保。

   (三)关于上市后三年内公司股价低于每股净资产时稳定股价的预案

    经公司第三届董事会第二次会议、2013 年第二次临时股东大会审议通过,
公司股票上市后三年内股票价格低于每股净资产(每股净资产=最近一期经审计
的净资产/股本总额,下同)时,公司将采取股价稳定预案,具体如下:

    1、实施稳定股价预案的条件

    公司上市后三年内,每年首次出现持续 20 个交易日收盘价均低于每股净资
产时,启动稳定公司股价的预案。

    2、股价稳定预案的具体措施

    公司股票上市后三年内,股价低于每股净资产时,将采取以下股价稳定措施:

    若公司股票上市后三年内,每年首次出现持续 20 个交易日收盘价均低于每
股净资产时,公司将在 5 个工作日内与本公司控股股东、董事及高级管理人员协
商确定稳定股价的具体方案,该方案包括但不限于符合法律、法规规定的公司回
购股份及公司控股股东、董事、高级管理人员增持公司股份等,如该等方案需要
提交董事会、股东大会审议的,则控股股东应予以支持。

    如各方最终确定以公司回购社会公众股作为稳定股价的措施,则公司承诺以
稳定股价方案公告时,最近一期经审计的可供分配利润 10%的资金回购社会公众
股,回购价格不超过最近一期每股净资产,同时应独立董事要求将当年独立董事
津贴调低 20%。

    发行人实际控制人承诺:在公司上市后三年内,若发生公司股票收盘价格持
续低于每股净资产的情形,且该情形持续达到 20 个交易日时,本人承诺将以稳
定股价方案公告时,本人所获得的公司上一年度的现金分红资金增持公司股份,
回购价格不超过最近一期每股净资产。

    公司董事(独立董事除外)、高级管理人员承诺:本人承诺在公司上市后三
年内,若发生公司股票收盘价格持续低于每股净资产的情形,且该情形持续达到



                                                              招股说明书

20 个交易日时,本人承诺将以稳定股价方案公告时,本人所获得的公司上一年度
的现金分红资金增持公司股份,回购价格不超过最近一期每股净资产。

    公司独立董事承诺:本人承诺在公司上市后三年内,若发生公司股票收盘价
格持续低于每股净资产的情形,且该情形持续达到 20 个交易日时,本人将主动
要求将当年独董津贴调低 20%。

    稳定公司股价的具体方案将根据相关法律、法规的规定和要求制定,并确保
不会因公司社会公众股占比不足而不符合上市条件。

    3、公告程序

    公司应在满足实施稳定股价措施条件之日起 2 个交易日发布提示公告,并在
5 个交易日内制定并公告股价稳定具体措施。如未按上述期限公告稳定股价措施
的,则应及时公告具体措施的制定进展情况。

    4、约束措施

    (1)公司自愿接受主管机关对其上述股价稳定措施的制定、实施等进行监
督,并承担法律责任。

    (2)若公司控股股东朱明虬未履行上述增持公司股份的义务,公司以其获
得的上一年度的现金分红为限,扣减其在当年度或以后年度在公司利润分配方案
中所享有的现金分红。

    (3)公司应及时对稳定股价措施和实施方案进行公告,并将在定期报告中
披露公司及其控股股东、董事、高级管理人员关于股价稳定措施的履行情况,及
未履行股价稳定措施时的补救及改正情况。

    (4)公司将提示及督促公司未来新聘任的董事、高级管理人员履行公司发
行上市时董事、高级管理人员已作出的关于股价稳定措施的相应承诺要求。

   (四)公司发行前持股 5%以上股东的持股意向及减持意向

    1、公司第一大股东朱明虬的持股意向及减持意向

    本次发行前,朱明虬直接持有公司 58.42%的股权,同时还持有公司股东之
首创投资 42.987%的股权,首创投资持有公司本次发行前 7.67%的股份,其持股


                                                             招股说明书

及减持意向如下:

    (1)公司股票上市后三年内不减持发行人股份;

    (2)公司股票上市三年后的二年内减持发行人股份的,减持价格不低于发
行价。若发行人股份在该期间内发生派息、送股、资本公积转增股本等除权除息
事项的,发行价应相应调整;

    (3)朱明虬承诺在其实施减持时(且仍为持股 5%以上的股东),至少提前
五个交易日告知公司,并积极配合公司的公告等信息披露工作。

    2、公司第二大股东吴红心的持股意向及减持意向

    本次发行前,吴红心持有公司 9.59%的股权,其持股及减持意向如下:

    (1)公司股票上市后一年内不减持发行人股份;

    (2)公司股票上市一年后的二年内减持发行人股份的,每年减持数量不超
过其发行前持有的公司股份总数的 25%,即 175 万股;

    (3)吴红心承诺将在实施减持(且仍为持股 5%以上的股东)时,至少提前
五个交易日告知公司,并积极配合公司的公告等信息披露工作。

    3、公司第三大股东首创投资的持股意向及减持意向

    本次发行前,首创投资持有公司 7.67%的股份,其持股及减持意向如下:

    (1)公司股票上市后三年内不减持发行人股份;

    (2)公司股票上市三年后的二年内减持发行人股份的,减持价格不低于发
行价。若发行人股份在该期间内发生派息、送股、资本公积转增股本等除权除息
事项的,发行价应相应调整;

    (3)公司股票上市三年后,首创投资承诺将在实施减持(且仍为持股 5%
以上的股东)时,至少提前五个交易日告知公司,并积极配合公司的公告等信息
披露工作。

   (五)本次发行相关中介机构的承诺

    国信证券股份有限公司承诺:如本公司在本次发行工作期间未勤勉尽责,导


                                                              招股说明书

致国信证券所制作、出具的文件对重大事件作出违背事实真相的虚假记载、误导
性陈述,或在披露信息时发生重大遗漏,并造成投资者直接经济损失的,在该等
违法事实被认定后,国信证券将本着积极协商、切实保障投资者特别是中小投资
者利益的原则,自行并督促发行人及其他过错方一并对投资者直接遭受的、可测
算的经济损失,选择与投资者和解、通过第三方与投资者调解及设立投资者赔偿
基金等方式进行赔偿。国信证券保证遵守以上承诺,勤勉尽责地开展业务,维护
投资者合法权益,并对此承担责任。

    天健会计师事务所(特殊普通合伙)承诺:如本所在本次发行工作期间未勤
勉尽责,导致本所所制作、出具的文件对重大事件作出违背事实真相的虚假记载、
误导性陈述,或在披露信息时发生重大遗漏,并造成投资者直接经济损失的,在
该等违法事实被认定后,本所将本着积极协商、切实保障投资者特别是中小投资
者利益的原则,自行并督促发行人及其他过错方一并对投资者直接遭受的、可测
算的经济损失,选择与投资者和解、通过第三方与投资者调解及设立投资者赔偿
基金等方式进行赔偿。本所保证遵守以上承诺,勤勉尽责地开展业务,维护投资
者合法权益,并对此承担责任。

    浙江天册律师事务所承诺:如本所在本次发行工作期间未勤勉尽责,导致本
所制作、出具的文件对重大事件作出违背事实真相的虚假记载、误导性陈述,或
在披露信息时发生重大遗漏,并造成投资者直接经济损失的,在该等违法事实被
认定后,本所将本着积极协商、切实保障投资者特别是中小投资者利益的原则,
自行并督促发行人及其他过错方一并对投资者直接遭受的、可测算的经济损失,
选择与投资者和解、通过第三方与投资者调解及设立投资者赔偿基金等方式进行
赔偿。本所保证遵守以上承诺,勤勉尽责地开展业务,维护投资者合法权益,并
对此承担责任。

    二、公司股东公开发售股份对公司控制权、治理结构及生产经营
等产生的影响

    本次公开发行股票前,公司实际控制人朱明虬直接持有公司 58.42%的股份,
同时还持有公司股东之首创投资 42.987%的股权,首创投资持有公司 7.67%的股
份。公司首次公开发行的股份数量 2,132.9878 万股,占公司发行后股份总数的



                                                               招股说明书

25%,其中公开发行新股数量 1,235.1509 万股,公司股东公开发售股份总数
897.8369 万股。本次发行后,公司实际控制人朱明虬直接持有公司 47.93%的股
份,同时还持有公司股东之首创投资 42.987%的股权,首创投资持有公司本次发
行后 6.30%的股份。具体发行方案见详本《招股说明书》之“第三节 本次发行
概况”相关内容。

    本次公开发行股票股份对公司控制权、治理结构及生产经营不会产生重大影
响。

       三、本次发行完成前滚存利润的分配安排及未来三年具体股利分
配计划

    2013年2月25日,公司2012年度股东大会决议:公司本次发行前形成的滚存
利润由股票发行后的新老股东共享。截至2013年6月30日,公司未分配利润为
30,982.57万元,其中母公司未分配利润为19,008.03万元。

    根据2013年12月19日公司2013年第二次临时股东大会决议,2013年至2015
年度,公司在足额预留法定公积金以后,每年向股东现金分配股利不低于当年实
现的可供分配利润的15%;进行利润分配时,现金分红在该次利润分配中所占比
例最低应达到20%,具体比例由董事会根据公司实际情况制定后提交股东大会审
议通过。在确保足额现金股利分配的前提下,公司可以另行增加股票股利分配或
公积金转增。各期留存的未分配利润将用于满足公司发展的需求等。

       四、本次发行上市后的利润分配政策

    请投资者关注本公司的利润分配政策和现金分红比例。本公司的利润分配政
策如下:

    (1)公司利润分配应重视对投资者的合理投资回报,利润分配政策应保持
连续性和稳定性并兼顾公司的可持续发展,公司利润分配不得超过累计可分配利
润的范围;

    (2)公司的利润分配方案由董事会根据公司业务发展情况、经营业绩拟定
并提请股东大会审议批准。公司可以采取现金或股票等方式分配利润,但在具备
现金分红条件下,应当优先采用现金分红进行利润分配;在有条件的情况下,公


                                                             招股说明书

司可以进行中期现金分红;

    (3)公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的
15%;进行利润分配时,现金分红在该次利润分配中所占比例最低应达到20%,
具体比例由董事会根据公司实际情况制定后提交股东大会审议通过。公司在确定
以现金分配利润的具体金额时,应充分考虑未来经营活动和投资活动的影响以及
公司现金存量情况,并充分关注社会资金成本、银行信贷和债权融资环境,以确
保分配方案符合全体股东的整体利益;

    ①公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的,进行利润分配时,现金
分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%;

    ②公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的,进行利润分配时,现金
分红在本次利润分配中所占比例最低应达到40%;

    ③公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的,进行利润分配时,现金
分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%;

    公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的,可以按照前项规定处理。

    (4)如以现金方式分配利润后仍有可供分配的利润且董事会认为以股票方
式分配利润符合全体股东的整体利益时,公司可以股票方式分配利润;公司在确
定以股票方式分配利润的具体金额时,应充分考虑以股票方式分配利润后的总股
本是否与公司目前的经营规模相适应,并考虑对未来债权融资成本的影响,以确
保分配方案符合全体股东的整体利益;

    (5)公司股东大会对利润分配方案作出决议后,公司董事会须在股东大会
召开后2个月内完成股利(或股份)的派发事项;

    (6)公司董事会未作出现金利润分配预案的,应当在定期报告中披露原因
,独立董事应当对此发表独立意见;

    (7)存在股东违规占用公司资金情况的,公司在进行利润分配时,应当扣
减该股东所分配的现金红利,以偿还其占用的资金。

    (8)公司应在年度报告中详细披露现金分红政策的制定及执行情况;对现



                                                                            招股说明书

金分红政策进行调整或变更的,还应对调整或变更的条件及程序是否合规和透明
等进行详细说明。

    关于公司利润分配政策的具体内容,详见本《招股说明书》之“第十四节 股
利分配”。

     五、本公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险:

   (一)经营业绩下滑的风险

    发行人已披露财务报告审计截止日(2013年6月30日)后至2013年9月30日的
主要财务信息及经营状况,详见本《招股说明书》“第十一节 管理层讨论与分
析”之“八、审计截止日后主要财务信息及经营状况”,上述财务会计信息未经
发行人会计师审计,但已经发行人会计师审阅。

    发行人最近一期及期后一个季度的利润表主要情况较上年同期对比如下:

                                                                         单位:万元
                2013 年 1-9 月[注     较上年同期                         较上年同期
     项目                                               2013 年 1-6 月
                       1]           增减比例[注 2]                         增减比例
营业收入              113,106.05              10.48%         71,458.62          1.51%
营业利润                6,108.61              -10.30%         4,866.86         -1.63%
利润总额                6,302.47              -11.52%         5,055.03         -3.32%
净利润                  4,592.93              -11.56%         3,688.89         -5.03%
归属于母公司
                          4,620.38          -11.75%       3,710.71          -5.19%
股东的净利润
注 1:2013 年 1-9 月相关财务数据未经发行人会计师审计,但已经发行人会计师审阅
注 2:上年同期比较数未经发行人会计师审计

    其中 2013 年上半年,营业利润、利润总额、净利润、归属于母公司股东的
净利润分别较上年同期下降 1.63%、3.32%、5.03%和 5.19%,2013 年 1-9 月营业
利润、利润总额、净利润、归属于母公司股东的净利润分别较上年同期下降
10.30%、11.52%、11.56%、11.75%。主要原因系公司收入增速放缓、各项费用
率上升所致,预计公司 2013 年度归属于母公司股东的净利润较 2012 年仍将出现
5%-15%的降幅。若上述情况不能得到及时改善,可能对公司未来经营业绩产生
不利影响。

   (二)收入及客户相关风险



                                                                                                               招股说明书


          1、媒介代理业务占比过高、业务较为单一的风险

          公司为综合服务类广告公司,主营业务是为客户提供全面的广告服务,业务
内容涉及媒介代理、品牌管理两大块。报告期内,公司收入构成具体如下表所示:

                  2013 年 1-6 月                 2012 年                      2011 年                    2010 年

 项       目     金额         比例            金额         比例           金额          比例          金额          比例
                (万元)      (%)         (万元)       (%)        (万元)      (%)         (万元)       (%)

媒介代理        70,274.45      98.34        141,714.14      98.14       134,533.71         98.74    104,989.25       99.36

品牌管理         1,184.17       1.66          2,683.28         1.86       1,720.90          1.26       673.61         0.64

合计            71,458.62     100.00        144,397.42     100.00       136,254.61      100.00      105,662.86      100.00


          由上表可见,公司媒介代理业务收入规模占比一直保持在较高水平。公司存
在业务较为单一,媒介代理业务占比过高的现状。此现状的延续,将可能对公司
后续盈利能力带来不利影响。

          2、其他广告业务波动风险

          报告期内,公司媒介代理业务按媒体种类划分的结构如下表所示:

                     2013 年 1-6 月                  2012 年                     2011 年                  2010 年
     项    目       金额        比例            金额           比例        金额            比例       金额          比例
                   (万元)       (%)            (万元)          (%)        (万元)           (%)        (万元)        (%)

       电视       62,419.83        88.82     128,033.96         90.35   123,767.33          92.00   100,076.26       95.32

       户外        3,153.31          4.49       5,932.80         4.19      5,953.64          4.43     1,308.10        1.25

介     广播        3,818.63          5.43       6,282.19         4.43      3,701.27          2.75     2,133.04        2.03

代     报纸          226.08          0.32        397.02          0.28       909.34           0.68     1,416.31        1.35

       杂志等        656.60          0.93       1,068.18         0.75       202.13           0.15        55.54        0.05

       小计       70,274.45     100.00       141,714.14        100.00   134,533.71         100.00   104,989.25      100.00


          由上表可见,公司的媒介代理主要集中于电视代理,户外、广播、报纸、杂
志等其他媒介也是公司媒介代理业务的重要组成部分,但与电视广告相比,公司
该部分业务规模较小,稳定性较低。同时,随着互联网、移动终端等新媒体的不
断崛起,近年来国内网络广告的市场规模急速增长,2006 年至 2011 年网络广告
市场规模由 60.5 亿增长 512.9 亿,年复合增长率高达到 53.34%,远远高于其他
广告媒介,传统媒介的影响力和价值受到挑战,同期报纸的年复合增长率仅为


                                                                                             招股说明书

7.73%,媒介市场格局日益变化。如若公司不能较好地跟随媒介环境和消费者的变
化,增加媒介代理的种类、适度调整媒介代理结构,则可能对公司后续盈利能力
带来不利的影响。

       3、客户集中度较高的风险

       报告期内,公司向销售前五名客户的销售金额合计占当期营业收入的比例分
别为 62.94%、60.63%、56.17%和 54.50%。销售前五名客户主要为国内外知名企
业和国际 4A 广告公司。公司实施大客户战略,并在资源分配和团队建设方面予
以倾斜。如果未来公司发生主要客户流失,或客户的需求发生较大不利波动的情
况,将可能对公司的经营造成重大不利影响。

       4、广告公司客户占比较高的风险

       公司的客户直接客户和广告公司客户。报告期,公司两类客户的营业收入如
下表所示:

                 2013 年 1-6 月         2012 年度               2011 年度               2010 年度

  项    目       金额      比例       金额        比例        金额       比例         金额        比例
               (万元)    (%)    (万元)     (%)      (万元)     (%)      (万元)     (%)

直接客户       28,151.03    39.39    69,565.48      48.18    56,564.27      41.51    37,831.46      35.80

广告公司客户   43,307.59    60.61    74,831.94      51.82    79,690.34      58.49    67,831.40      64.20

合计           71,458.62   100.00   144,397.42   100.00     136,254.61   100.00     105,662.86    100.00


       由上表可见,报告期内,发行人广告公司客户的收入占比均在 50%以上。公
司向广告公司提供的服务以媒介代理业务为主,包括区域性媒介策划、媒介购买
及监测评估。公司主要广告公司客户为群邑、广东凯络等国际 4A 广告公司,假
如后续市场格局发生变动,竞争更为激烈,发行人无法维系与相关客户之间长期
稳定的合作关系,将对公司的盈利能力产生不利影响,致使公司经营业绩波动。

       5、应收账款金额较高且占比较大的风险

       报告期内各期末,公司应收账款账面价值分别为 20,802.95 万元、16,114.42
万元、11,873.16 万元和 23,941.36 万元,占同期总资产比例分别为 46.86%、31.29%、
20.67%和 40.42%,是公司资产的主要构成部分。



                                                              招股说明书

    如果公司主要客户的财务状况出现恶化、或者经营情况和商业信用发生重大
不利变化,公司应收账款产生坏账的可能性将增加,从而对公司的经营产生重大
不利影响。

   (三)采购及供应商相关风险

    1、媒体资源获取的可持续性风险

    公司媒介资源采购主要采用以销定购的模式,即公司在承接客户业务,确定
客户广告投放需求后,通过与广告主、媒介供应商的双向沟通,确定广告订单并
向媒介供应商进行广告资源采购。随着广告主对广告投资的认识从投放转变为传
播,由单纯的价格升级为最终的传播效果,一种以客户为导向、技术为基础、综
合服务能力为竞争核心的格局已经形成。受奥运、地震等特殊事件影响或目标客
户的特殊需求,特定媒介资源会出现供求不平衡的情况,资源价格也会出现大幅
变化,同时部分媒体资源的经营方式也会出现变化。

    对户外媒体资源及部分电视媒体资源,公司采用买断广告经营权或广告时段
的模式实施采购。即通过招投标或协议方式买断特定媒介资源,通过买断式采购,
能有效锁定广告资源,但不排除因外部环境发生突变、客户需求下降或媒体价值
下降。

    若公司无法持续稳定地从媒体或其他广告公司获取所需媒介资源,则对生产
经营将造成重大不利影响。

    2、经营地域性风险

    公司目前主要电视媒介供应商集中于浙江、江苏、上海等省市,如果未来该
地区主要电视媒体均出现收视率大幅下降等影响广告资源价值的情况,则将对公
司经营业绩产生重大不利影响。

   (四)税收优惠政策变化风险

    根据《企业所得税法》规定,国家需要重点扶持的高新技术企业,减按15%
的税率征收企业所得税。根据浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、浙江省国家税
务局和浙江省地方税务局共同签发的浙科发高[2009]289号文件,思美传媒自
2009年起被认定为高新技术企业,认定有效期3年,公司2009年度-2011年度的


                                                                  招股说明书

企业所得税的适用税率为15%。2012年12月31日,浙江省科技厅发布了《关于杭
州大光明通信系统集成有限公司等735家企业通过高新技术企业复审的通知》(浙
科发高[2012]312号),思美传媒通过高新技术企业复审,资格有效期3年, 企业所
得税优惠期为2012年1月1日至2014年12月31日。

    由于公司近年来营业收入增长较快,用于计算研发费用标准的营业收入基数
相对较大,未来研发投入占当期营业收入的比重难以持续达到3%,公司拟不再
申请享受高新技术企业所得税优惠政策,自2012年起公司的企业所得税按25%税
率计缴。

    2010年度-2011年度因高新技术企业产生的税收优惠金额占当期扣除股份
支付后归属于母公司股东的净利润比例分别为6.82%、6.34%,详情如下:

                                                                  单位:万元

                      项   目                     2011 年度       2010 年度

税收优惠金额(A)                                     567.46          478.91

母公司净利润(B)                                    6,126.13        5,296.43

股份支付金额(C)                                             -               -

扣除股份支付后母公司净利润(D=B+C)                  6,126.13        5,296.43
税收优惠金额占扣除股份支付后
                                                       9.26%           9.04%
母公司净利润比例(E=A/D)
归属于母公司股东的净利润(F)                        8,957.06        7,023.36
扣除股份支付后归属于
                                                     8,957.06        7,023.36
母公司股东的净利润(G=F+C)
税收优惠金额占扣除股份支付后
                                                       6.34%           6.82%
归属母公司股东的净利润比例(H=A/G)

   (五)审计截止日后财务信息未经审计的风险

    本《招股说明书》“第十一节 管理层讨论与分析”之“八、审计截止日后主
要财务信息及经营状况”中披露了审计截止日(2013年6月30日)后至2013年9
月30日期间公司的主要财务信息和经营状况,上述财务会计信息已经发行人会计
师审阅但未经审计,存在经审计后数据调整的风险。





                                                             招股说明书

    综上所述,经济活动影响因素较多,发行人将面临来自宏观、行业、公司自
身的经营、财务等多项风险因素的共同作用。

    六、预计 2014 年 1 季度业绩占全年比重较低

    报告期内,公司一季度净利润占全年比例相对较低,主要受春节假期、费用
计提等因素的影响;公司预计2014年第一季度仍存在净利润占全年比重较低的情
况,但较上年同期未发生重大变动。




    七、请投资者在报价、申购过程中关注公司股东发售股份的因素

    本次公司首次公开发行的股份数量2,132.9878万股,占公司发行后股份总数
的25%,其中公开发行新股数量1,235.1509万股,公司股东公开发售股份总数
897.8369万股。具体发行方案见详本《招股说明书》之“第三节 本次发行概况”
相关内容

    请投资者在报价、申购过程中关注公司股东发售股份的因素。





                                                                                                                                                 招股说明书




                                                                       目             录

发行人声明 .............................................................................................................................................. 2

重大事项提示 .......................................................................................................................................... 3

     一、本次发行的相关重要承诺的说明 .............................................................................................. 3
     二、公司股东公开发售股份对公司控制权、治理结构及生产经营等产生的影响 ....................... 9
     三、本次发行完成前滚存利润的分配安排及未来三年具体股利分配计划 ................................. 10
     四、本次发行上市后的利润分配政策 ............................................................................................ 10
     五、本公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险:................................................. 12
     六、请投资者在报价、申购过程中关注公司股东发售股份的因素............................................. 17

目        录 ..................................................................................... ............................................................. 1 8

第一节 释 义 ...................................................................................................................................... 22

     一、普通术语 .................................................................................................................................... 22
     二、专业术语 .................................................................................................................................... 24

第二节 概览 ........................................................................................................................................ 27

     一、发行人简介 ................................................................................................................................ 27
     二、发行人控股股东及实际控制人简介 ........................................................................................ 29
     三、发行人的主要财务数据 ............................................................................................................ 29
     四、本次发行情况 ............................................................................................................................ 31

第三节 本次发行概况 ........................................................................................................................ 33

     一、本次发行的情况 ........................................................................................................................ 33
     二、本次发行有关当事人 ................................................................................................................ 35
     三、与本次发行上市有关的重要日期 ............................................................................................ 36

第四节 风险因素 ................................................................................................................................ 37

     一、经营业绩下滑的风险 ................................................................................................................ 37
     二、收入及客户相关风险 ................................................................................................................ 38
     三、采购及供应商相关风险 ............................................................................................................ 40
     四、外资并购过程中存在的风险 .................................................................................................... 41
     五、人才流失的风险 ........................................................................................................................ 41
     六、募集资金投资项目风险 ............................................................................................................ 41
     七、税收优惠政策变化风险 ............................................................................................................ 41
     八、实际控制人不当控制的风险 .................................................................................................... 42
     九、办公用房租赁风险 .................................................................................................................... 43
     十、股市风险 .................................................................................................................................... 43
     十一、审计截止日后财务信息未经审计的风险 ............................................................................ 43

第五节 发行人基本情况 .................................................................................................................... 44

     一、发行人基本情况 ........................................................................................................................ 44



                                                                                                                                    招股说明书

   二、发行人的历史沿革及改制重组情况 ........................................................................................ 44
   三、发行人股本的形成及变化情况 ................................................................................................ 48
   四、发行人历次验资情况 ................................................................................................................ 67
   五、发行人的重大资产重组情况 .................................................................................................... 69
   六、发行人组织结构图 .................................................................................................................... 69
   七、发行人控股子公司、参股公司简要情况 ................................................................................ 73
   八、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况 .......................................... 78
   九、发行人有关股本的情况 ............................................................................................................ 92
   十、工会持股、职工持股会持股、信托持股、委托持股等情况................................................. 96
   十一、发行人员工及其社会保障情况 ............................................................................................ 96
   十二、主要股东及作为股东的董事、监事、高级管理人员的重要承诺..................................... 97

第六节 业务与技术 .......................................................................................................................... 101

   一、发行人的主营业务、主要服务及发展历程 .......................................................................... 101
   二、发行人所在行业概况 .............................................................................................................. 103
   三、广告行业的竞争情况 .............................................................................................................. 135
   四、发行人的主营业务 .................................................................................................................. 140
   五、发行人的主要固定资产和无形资产 ...................................................................................... 181
   六、商标及软件著作权 .................................................................................................................. 181
   七、房屋租赁情况 .......................................................................................................................... 184
   八、业务经营许可情况 .................................................................................................................. 185
   九、发行人质量控制情况 .............................................................................................................. 185

第七节 同业竞争与关联交易 .......................................................................................................... 186

   一、同业竞争 .................................................................................................................................. 186
   二、关联方及关联交易 .................................................................................................................. 186
   三、减少和规范关联交易的措施及制度安排 .............................................................................. 188
   四、独立董事关于关联交易的意见 .............................................................................................. 189

第八节 董事、监事、高级管理人员与核心技术人员................................................................... 191

   一、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员简要情况 ...................................................... 191
   二、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员及其近亲属的持股情况 ............................... 195
   三、公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的其他对外投资情况 ........................... 196
   四、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员在本公司领取薪酬情况 ............................... 197
   五、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的兼职情况 .................................................. 198
   六、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员之间存在的亲属关系................................... 199
   七、公司与董事、监事、高级管理人员及核心技术人员签订的协议及其作出的重要承诺 ... 199
   八、董事、监事、高级管理人员的任职资格情况 ...................................................................... 200
   九、董事、监事、高级管理人员变动情况 .................................................................................. 200

第九节 公司治理 .............................................................................................................................. 202

   一、公司股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及运行情况202
   二、董事会专门委员会的设置情况 .............................................................................................. 206
   三、发行人报告期内违法违规行为情况 ...................................................................................... 207
   四、发行人报告期内资金占用和对外担保情况 .......................................................................... 207



                                                                                                                                    招股说明书

   五、发行人内部控制制度的情况 .................................................................................................. 207

第十节 财务会计信息 ...................................................................................................................... 209

   一、财务报表 .................................................................................................................................. 209
   二、审计意见 .................................................................................................................................. 224
   三、财务报表的编制基础、合并财务报表范围及变化情况 ...................................................... 224
   四、公司采用的重要会计政策和会计估计 .................................................................................. 225
   五、分部报告信息 .......................................................................................................................... 237
   六、经注册会计师核验的非经常性损益明细表 .......................................................................... 238
   七、最近一期末主要固定资产及无形资产情况 .......................................................................... 242
   八、最近一期末主要负债情况 ...................................................................................................... 243
   九、所有者权益变动表 .................................................................................................................. 244
   十、现金流量 .................................................................................................................................. 244
   十一、财务报表附注中的期后事项、或有事项及其他重要事项............................................... 245
   十二、财务指标 .............................................................................................................................. 247
   十三、发行人设立时及报告期内发行人资产评估情况 .............................................................. 249
   十四、发行人历次验资情况 .......................................................................................................... 251

第十一节 管理层讨论与分析 .......................................................................................................... 252

   一、财务状况分析 .......................................................................................................................... 252
   二、盈利能力分析 .......................................................................................................................... 265
   三、现金流量分析 .......................................................................................................................... 284
   四、资本性支出 .............................................................................................................................. 286
   五、重大或有事项和期后事项 ...................................................................................................... 286
   六、公司面临的主要困难以及财务状况和盈利能力的未来趋势............................................... 286
   七、未来分红回报规划 .................................................................................................................. 288
   八、审计截止日后主要财务信息及经营状况 .............................................................................. 288

第十二节 业务发展目标 .................................................................................................................. 299

   一、发行人未来三年的发展规划 .................................................................................................. 299
   二、本次公开发行募集资金的作用 .............................................................................................. 302
   三、拟定上述计划所依据的假设条件 .......................................................................................... 303
   四、实施上述计划将面临的主要困难及解决措施 ...................................................................... 303
   五、上述业务发展规划和目标与现有业务的关系 ...................................................................... 304

第十三节 募集资金运用 .................................................................................................................. 305

   一、募集资金运用概况 .................................................................................................................. 305
   二、募集资金投资项目与主营业务的关系 .................................................................................. 306
   三、募集资金投资项目的背景 ...................................................................................................... 306
   四、募集资金投资项目分析 .......................................................................................................... 309
   五、募集资金运用对发行人未来财务状况及经营成果的影响 .................................................. 324

第十四节 股利分配 .......................................................................................................................... 326

   一、股利分配 .................................................................................................................................. 326
   二、本次发行前滚存利润的分配安排 .......................................................................................... 330



                                                                                                                                    招股说明书

第十五节 其他重要事项 .................................................................................................................. 331

   一、信息披露制度和投资者服务计划 .......................................................................................... 331
   二、正在履行的重大合同 .............................................................................................................. 331
   三、对外担保情况 .......................................................................................................................... 336
   四、重大诉讼及仲裁等事项 .......................................................................................................... 337

第十六节 发行人全体董事、监事、高级管理人员声明............................................................... 338

保荐机构(主承销商)声明 .............................................................................................................. 339

发行人律师声明 .................................................................................................................................. 340

发行人审计机构声明 .......................................................................................................................... 341

发行人评估机构声明 .......................................................................................................................... 342

发行人验资机构声明 .......................................................................................................................... 343

第十七节 备查文件 .......................................................................................................................... 344

   一、备查文件 .................................................................................................................................. 344
   二、文件查阅时间 .......................................................................................................................... 344
   三、文件查阅地址 .......................................................................................................................... 344





                                                             招股说明书


                          第一节 释 义


    在本招股说明书中,除非另有说明,下列词汇具有如下含义:

    一、普通术语


思美传媒、本公司、公    思美传媒股份有限公司,原名浙江思美传媒股份有
                     指
司、发行人              限公司

思美有限、有限公司   指 浙江思美广告有限公司,系发行人的前身

浙江动力             指   浙江动力营销企划有限公司

                          浙江华意纵驰营销企划有限公司(原名浙江动力
华意纵驰             指
                          营销企划有限公司,2013 年 9 月完成名称变更)

南京全力             指   南京全力广告有限公司

浙江广捷             指   浙江广捷影视文化有限公司

                          浙江视动力影视娱乐有限公司(原名浙江广捷影
浙江视动力           指
                          视文化有限公司,2012 年 4 月完成名称变更)

上海求真             指   上海求真广告有限公司

上海魄力             指   上海魄力广告传媒有限公司

杭州朗极             指   杭州朗极科技有限公司

广州飞睿             指   广州飞睿广告有限公司

                          梦想传媒有限责任公司(原名浙江梦想传媒有限
梦想传媒             指
                          公司)

浙江实力             指   浙江实力广告有限公司

浙江全力             指   浙江全力营销有限公司

杭州青天             指   杭州青天广告有限公司




                                                             招股说明书


上广思美            指   杭州上广思美广告有限公司

杭州思美            指   杭州思美广告有限公司

上海朴人            指   上海朴人广告有限公司

锐博传媒            指   锐博传媒(香港)有限公司

                         浙江中胜实业集团股份有限公司(原名浙江中胜
中胜实业            指
                         实业股份有限公司)

首创投资            指   杭州首创投资有限公司

同德投资            指   杭州同德投资发展有限公司

                         杭州文广投资控股有限公司(原名杭州广电投资
广电投资            指
                         有限公司)

文广控股            指   杭州文广投资控股有限公司

好朋友传媒          指   杭州好朋友传媒有限公司

杭州文广            指   杭州文化广播电视集团

杭州市公共自行车    指   杭州市公共自行车交通服务发展有限公司

中国证监会          指 中国证券监督管理委员会

公司法              指 中华人民共和国公司法

证券法              指 中华人民共和国证券法

深交所              指 深圳证券交易所

                         发行人本次公开发行 A 股的行为,包括公开发行新
本次发行            指
                         股,也包括公司股东公开发售股份。

公司股东公开发售股    发行人首次公开发行新股时,公司股东将其持有的
                   指
份、老股转让          股份以公开发行方式一并向投资者发售的行为

A股                 指 每股面值 1.00 元人民币之普通股




                                                                 招股说明书


元                     指 人民币元

                            公司于 2013 年 12 月 19 日通过的《思美传媒股份
《公司章程(草案)》   指
                            有限公司章程(草案)》

最近三年及一期、报告
                     指 2010 年、2011 年、2012 年和 2013 年 1-6 月


保荐人(主承销商)     指 国信证券股份有限公司

                          天健会计师事务所(特殊普通合伙),原名浙江天
发行人会计师           指 健会计师事务所有限公司、浙江天健东方会计师事
                          务所有限公司、天健会计师事务所有限公司

发行人律师             指 浙江天册律师事务所

                          天健会计师事务所(特殊普通合伙)出具的天健审
                          (2013)[5938]号思美传媒股份有限公司 2010-2013
《审计报告》           指
                          年 6 月《审计报告》,即发行人最近三年及一期审
                          计报告

                          天健会计师事务所(特殊普通合伙)出具的天健审
《审阅报告》           指 (2013)[6258]号思美传媒股份有限公司 2013 年
                          1-9 月《审阅报告》

     二、专业术语


                            以品牌服务为核心,为广告主提供广告传播全过
                            程、全方位服务的企业。服务内容包括市场调查、
综合服务类广告公司     指   品牌传播策略、创意策划、设计制作、公关活动、
                            媒体策划与媒体广告资源购买、广告效果研究等
                            的广告公司。

                            为媒体提供代理、销售、品牌运营以及为广告主
媒体服务类广告公司     指   提供媒体策划、媒体广告资源购买等专项服务的
                            企业。

                            以广告设计、制作为主要业务内容的专项服务型
                            企业。服务内容包括影视广告、平面广告、互动
设计制作类广告公司     指
                            (网络)广告、霓虹灯广告等创意设计制作;企
                            业与品牌形象识别系统设计等。




                                                              招股说明书


                       据产品特点、市场情况、品牌影响力、媒介特点
专业媒介代理      指   等因素来进行交叉分析,制定科学的媒体购买策
                       略,以帮助广告主投放广告。

                       最初,4A 一词源于美国,为“美国广告协会”,即:
                       The American Association of Advertising Agencies
                       的缩写。因名称里有四个单词是以 A 字母开头,
                       故简称缩写为 4A。后来世界各地都以此为标准,
4A 广告公司       指   取其符合资格、从事广告业、有组织的核心说法,
                       再把美国的国家称谓改为各自国家或地区的称
                       谓,就拼成了各地的 4A 称谓。4A 协会对成员公
                       司有很严格的标准,所有的 4A 广告公司均为规模
                       较大的综合性跨国广告代理公司。

                       对广告播出进行监测,用以核对广告的播出,同
监播报告          指
                       时对各类商品广告投放额进行统计的统计报告。

                       综合协调地使用各种形式的传播方式,以统一的
                       目标和统一的传播形象,传递一致的产品信息,
                       实现与消费者的双向沟通,迅速树立产品品牌在
整合营销          指
                       消费者心目中的地位,建立品牌与消费者长期密
                       切的关系,更有效地达到广告传播和产品行销的
                       目的。

CTR               指   央视市场研究

CSM               指   央视索福瑞收视率调查公司

                       China Marketing & Media Study 的缩写,即中国市
CMMS              指
                       场与媒体研究。

ZenithOptimedia   指   实力传播,是全球最大的专业媒介代理公司之一。

                       Gross rating point 收视点,又称毛评点,指广告所
GRP、毛评点       指
                       获得的收视点的总和。

                       Cost per rating point,即每得到一个收视率百分点
CPRP、点成本      指
                       所需要花费的成本。

                       Wire & Plastic Products Group 的简称,世界上最大
WPP 集团          指
                       的广告集团之一,总部位于都柏林。





                                                                        招股说明书


Publicis Group、阳狮集         阳狮集团,是法国最大的广告与传播集团,创建
                       指
团                             于 1926 年,总部位于法国巴黎。

                               奥姆尼康集团,又译宏盟集团,是现今全球最大
Omnicom、宏盟集团        指
                               的广告传播集团之一,总部位于纽约。

                               Interpublic Group of Companies,又译埃培智集团,
IPG、埃培智集团          指    是现今全球最大的广告传播集团之一,总部位于
                               纽约。

                               日本电通集团,为日本最大的广告与传播集团,
Dentsu、电通集团         指
                               全球最大的广告传播集团之一,总部位于东京。

                               Aegis Group,安吉斯集团,全球最大的传播集团
Aegis、安吉斯集团        指
                               之一,成立于 2003 年,总部位于伦敦。

                               Ogilvy,是世界上最大的市场传播机构之一,由被
奥美                     指    誉为广告学之父的大卫奥格威创建于 1948 年,
                               奥美隶属于 WPP 集团。

群邑                     指    群邑(上海)广告有限公司,隶属于 WPP 集团

广东凯络                 指    广东凯络广告有限公司,隶属于安吉斯集团

北京伟视捷               指    北京伟视捷广告有限公司,隶属于安吉斯集团

                               广东省广告股份有限公司,A 股上市公司,证券代
广东省广                 指
                               码 002400

                               普华永道会计师事务所,是四大国际会计师事务
普华永道                 指
                               所之一和国际知名管理咨询公司

特别说明:

1、本《招股说明书》中部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上存在差异,均系计算中
四舍五入造成。

2、本《招股说明书》中,发行人报告期内财务数据已经发行人会计师审计,报告期后至 2013
年 9 月 30 日之间的财务数据未经发行人会计师审计,但已经发行人会计师审阅。





                                                            招股说明书


                           第二节 概览



    本概览仅对招股说明书全文做扼要提示,投资者作出投资决策前,应认真
阅读招股说明书全文。


    一、发行人简介

   (一)公司基本情况


 中文名称:             思美传媒股份有限公司


 英文名称:             Simei Media Co., Ltd.


 注册资本:             7,296.80 万元


 法定代表人:           朱明虬


 有限公司成立日期:     2000 年 8 月 9 日


 股份公司成立日期:     2007 年 12 月 27 日


 住所:                 杭州市南复路 59 号


 邮政编码:


 电话:                 0571-86588028


 传真:                 0571-87926126


 互联网网址:           http://www.simei.cc


 电子信箱:             IR@simei.cc





                                                                   招股说明书

   (二)公司概述

    公司自成立以来一直致力于广告业,所从事的广告行业属于文化创意产业,
也是现代服务业的重要组成部分。国家在《国家“十一五”时期文化发展规划纲
要》、《关于促进广告业发展的指导意见》、《文化产业振兴规划》、《国家“十
二五”时期文化改革发展规划纲要》等多个政策文件中鼓励广告业的发展。

    本公司为中国一级综合服务类广告企业、中国 4A 组织成员。

    公司的广告服务包含媒介代理和品牌管理两大块,为客户提供从品牌策划、
广告创意、广告设计到媒介策划、媒介购买和监测评估的全方位服务,协助客户
解决“怎么广告”和“广告什么”两个基本问题。公司重视技术与创意的协同发
展,构筑了独具特色的竞争优势。

    公司紧随广告行业信息化和数字化的发展趋势,通过加大研发投入,目前已
经获得了 16 项软件著作权,有效提升了客户广告的投放效果,支撑了公司业务
规模的扩充,公司 2010 年到 2012 年的营业收入复合增长率为 16.90%。

   (三)公司设立情况

    2007 年 12 月 1 日,首创投资、广电投资、同德投资等 3 位法人及朱明虬、
朱明芳、余欢、程晓文、吕双元、徐兴荣、朱昌一、边恒、盛为民、虞军、颜骅
等 11 位自然人共同签署《关于变更设立浙江思美传媒股份有限公司之发起人协
议书》,各发起人确认,思美有限整体变更为股份公司。公司以经发行人会计师
审计的截至 2007 年 11 月 30 日的净资产 9,506.473462 万元为依据,将净资产中
7,000.00 万元按 1:1 的比例折合为 7,000.00 万股,每股面值 1.00 元,剩余净资产
2,506.473462 万元作为股本溢价计入资本公积,整体变更为股份公司前后,各股
东的持股比例不变。

    2007 年 12 月,浙江思美传媒股份有限公司在浙江省工商行政管理局完成工
商登记,注册资本 7,000 万元,并取得注册号为 330000000010178 的《企业法人
营业执照》。2008 年 1 月,公司更名为思美传媒股份有限公司。

   (四)公司经营业绩

    报告期内各期公司营业收入与净利润如下图所示:


                                                                         招股说明书




     二、发行人控股股东及实际控制人简介

    公司董事长朱明虬是公司的控股股东、实际控制人,其直接持有公司本次发
行前 58.42%的股份,同时还持有公司股东之首次投资 42.987%的股权,首次投
资持有公司本次发行前 7.67%的股份。关于公司董事长朱明虬的基本情况,参见
本《招股说明书》“第八节 董事、监事、高级管理人员与核心技术人员”之“一、
董事、监事、高级管理人员及核心技术人员简要情况”的相关内容。


     三、发行人的主要财务数据

    根据经发行人会计师审计的《审计报告》,本公司主要财务数据如下:

   (一)合并资产负债表主要数据


                                                                       单位:万元
           项 目          2013.6.30        2012.12.31    2011.12.31     2010.12.31

流动资产                    57,546.09        55,386.89     49,982.34      42,767.33

资产总计                    59,235.19        57,445.34     51,507.12      44,393.37

流动负债                    12,899.55        14,798.59     16,096.62      18,008.26

负债合计                    12,899.55        14,798.59     16,096.62      18,008.26

归属于母公司股东权益        46,315.89        42,605.18     35,342.17       26,385.11




                                                                                       招股说明书


股东权益合计                    46,335.64         42,646.75              35,410.50       26,385.11

负债和股东权益总计              59,235.19         57,445.34              51,507.12       44,393.37

   (二)合并利润表主要数据

                                                                                     单位:万元
                               2013 年
           项   目                              2012 年度           2011 年度          2010 年度
                                1-6 月
营业收入                        71,458.62        144,397.42          136,254.61        105,662.86

营业利润                         4,866.86         11,608.63              10,700.07        8,257.63

利润总额                         5,055.03         12,277.51              10,801.54        8,338.25

净利润                           3,688.89            9,425.29             8,957.10        7,023.36

归属于母公司股东的净利润         3,710.71            9,452.05             8,957.06        7,023.36

   (三)合并现金流量表主要数据

                                                                                     单位:万元
                               2013 年
           项 目                                2012 年度           2011 年度          2010 年度
                                1-6 月
经营活动产生的现金流量净额      -8,898.38           6,922.92             12,489.15        9,347.48

投资活动产生的现金流量净额        347.64               -748.17             -199.54         -969.78

筹资活动产生的现金流量净额               —         -2,189.04               -28.00       -1,599.24

现金及现金等价物净增加额        -8,550.74           3,985.70             12,261.60        6,778.47

期末现金及现金等价物余额       22,123.04          30,673.79              26,688.08       14,426.48

   (四)主要财务指标


                财务指标                 2013.06.30 2012.12.31            2011.12.31   2010.12.31

1、流动比率(倍)                               4.46              3.74          3.11          2.37

2、速动比率(倍)                               4.46              3.74          3.11          2.37

3、资产负债率(母公司)(%)                   24.96             27.92         34.60        47.21
4、无形资产(扣除土地使用权)占净资
                                                0.40              0.39          0.22          0.39
产的比例(%)
                                          2013 年
                财务指标                                 2012 年度        2011 年度     2010 年度
                                           1-6 月
1、应收账款周转率(次)                         7.98             10.32          7.38          5.10



                                                                                      招股说明书


2、息税折旧摊销前利润(万元)              5,194.41          12,514.18   11,095.59      8,814.41

3、利息保障倍数(倍)[注]                           -                -            -       106.71

4、每股经营活动产生的现金流量(元)             -1.22             0.95         1.71         1.28

5、每股净现金流量(元)                         -1.17             0.55         1.68         0.93

注:2011 年度、2012 年度及 2013 年 1-6 月公司无银行借款,无利息费用,故无利息保障倍
数。

     四、本次发行情况

   (一)本次发行概况


股票种类               人民币普通股(A 股)

每股面值               1.00 元

                       公司首次公开发行的股份数量 2,132.9878 万股,占公司发行后股份
发行股数               总数的 25%,其中公开发行新股数量 1,235.1509 万股,公司股东
                       公开发售股份总数 897.8369 万股

每股发行价格           25.18 元/股

                       6.35 元(按照 2013 年 6 月 30 日经审计的归属于母公司股东的净资
发行前每股净资产
                       产除以本次发行前总股本计算)

发行方式               采取网下向询价对象配售与网上资金申购定价发行相结合的方式

                       符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户的境内自然人、法人
发行对象
                       等投资者(国家法律、法规禁止购买者除外)

承销方式               主承销商余额包销

预计公开发行新股募集
                       不超过 27,559 万元(扣除相关发行费用后)
资金

   (二)本次发行前后的股本结构

                                  发行前                                  发行后
     项    目
                    股数(万股)       股份比例(%)          股数(万股)     股份比例(%)

有限售条件的股份            7,296.80             100.00           6,398.9631               75.00

本次发行的股份                   —                     —        2,132.9878               25.00

     合    计               7,296.80             100.00           8,531.9509              100.00

   (三)募集资金运用

    若本次股票发行成功,扣除发行费用后,实际募集资金将投入“媒介传播研



                                                             招股说明书

发中心项目”和“扩大媒介代理规模项目”,预计项目总投资 27,559 万元。若
本次发行实际募集资金额与项目需要的投资总额之间仍存在资金缺口,将由公司
自筹或通过银行借款予以解决。





                                                                       招股说明书


                      第三节 本次发行概况


     一、本次发行的情况

   (一)本次发行的基本情况一览

股票种类            人民币普通股(A 股)

每股面值            1.00 元
                    本次公司首次公开发行的股份数量 2,132.9878 万股,占公司发行
发行股数            后股份总数的 25%,其中公开发行新股数量 1,235.1509 万股,公
                    司股东公开发售股份总数 897.8369 万股
每股发行价格        25.18 元/股
                    24.06 倍(每股收益按照 2012 年度经审计的扣除非经常性损益前
市盈率
                    后孰低的净利润除以本次发行后总股本计算)
                    6.35 元(2013 年 6 月 30 日经审计的归属于母公司股东的净资产除
发行前每股净资产
                    以本次发行前总股本计算)
                    8.66 元(按照 2013 年 6 月 30 日经审计的归属于母公司股东的净
发行后每股净资产
                    资产加上本次发行筹资净额之和除以本次发行后总股本计算)
市净率              2.91 倍(按照发行价格除以发行后每股净资产计算)

发行方式            采取网下向询价对象配售与网上资金申购定价发行相结合的方式
                    符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户的境内自然人、法
发行对象
                    人等投资者(国家法律、法规禁止购买者除外)
承销方式            主承销商余额包销

预计募集资金总额    约 3.11 亿元

预计募集资金净额    约 2.76 亿元

                    承销费用                   约 2,255.62 万元

                    保荐费用                        1,150 万元

发行费用概算        律师费用                         265 万元

                    审计及验资费用                   304 万元

                    登记托管、信息披露费用等       223.1 万元

   (二)公开发行新股数量与公司股东公开发售股份数量

    依据询价结果,每股发行价格为 25.18 元/股。发行新股数量按照募投项目所
需资金总额与新股发行相关费用之和除以每股发行价格确定为 1,235.1509 万股;


                                                                       招股说明书

    同时,公司原有股东通过公开发售股份以达到本次公开发行的股份数量不低
于本次公开发行后股本总额的 25%之要求。转让老股数量按照公司本次公开发行
后股本总额的 25%扣除发行新股数量确定为 897.8369 万股。

    公司原有股东公开发售所持有的股份情况如下:

                       发行前                  公开发售             发行后
  股东名称/姓名
                   持股数(万股)            股份数(万股)     持股数(万股)
     朱明虬                 4,263.00                 173.4829          4,089.5171
     吴红心                    700.00                 28.4863           671.5137
    首创投资                   560.00                 22.7891           537.2109
     朱明芳                    336.00                336.0000                    -
     余   欢                   336.00                 13.6734           322.3266
    同德投资                   280.00                280.0000                    -
     程晓文                    151.20                  6.1530           145.0470
     吕双元                     84.00                  3.4183             80.5817
     徐兴荣                     84.00                  3.4183             80.5817
     唐   刚                    84.00                  3.4183             80.5817
     陶   凯                    70.00                  2.8486             67.1514
     边   恒                    47.60                  1.9370             45.6630
     盛为民                     47.60                 11.9000             35.7000
     虞   军                    47.60                  1.9370             45.6630
     陈静波                     47.60                  1.9370             45.6630
     俞建华                     47.60                  1.9370             45.6630
     王秀娟                     47.60                  1.9370             45.6630
     朱昌一                     35.00                  1.4243             33.5757
     颜   骅                    28.00                  1.1394             26.8606

   (三)发行承销费用分摊原则

    1、保荐费、律师费、审计及验资费、信息披露费等相关费用由发行人承担,
在发行新股所募集资金中扣减。

    2、公开发行新股对应的承销费 1,600 万元由发行人承担,在发行新股所募
集资金中扣减;公司股东公开发售股份的承销费为存量发行转让价款总额之和的
2.9%,由公开发售股份的相应股东承担,在相关转让价款中扣减。


                                                               招股说明书




 二、本次发行有关当事人

发行人:               思美传媒股份有限公司

法定代表人:           朱明虬
住所:                 杭州市南复路 59 号
电话:                 0571-86588028
传真:                 0571-87926126
联系人:               徐兴荣


保荐人(主承销商):   国信证券股份有限公司
法定代表人:           何   如
住所:                 深圳市罗湖区红岭中路 1012 号国信证券大厦 16-26 层
电话:                 0571-85115307
传真:                 0571-85316108
保荐代表人:           汪   怡    孔海燕
项目协办人:           付   辉


律师事务所:           浙江天册律师事务所
法定代表人:           章靖忠
住所:                 杭州市杭大路 1 号黄龙世纪广场 A 座 8 楼
电话:                 0571-87901110
传真:                 0571-87902008
经办律师:             傅羽韬    李海疆    章   杰


会计师事务所:         天健会计师事务所(特殊普通合伙)
法定代表人:           胡少先
住所:                 杭州市西溪路 128 号新湖商务大厦 6-10 层
电话:                 0571-88216888
传真:                 0571-88216999


                                                                 招股说明书

   经办注册会计师:       翁   伟   胡燕华      王福康


   资产评估机构:         坤元资产评估有限公司
   法定代表人:           俞华开
   住所:                 杭州教工路 18 号世贸丽晶城 A 座 C 区 1105 室
   电话:                 0571-88216941
   传真:                 0571-87178826
   经办注册资产评估师: 王传军        周   敏


   股票登记机构:         中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
   住所:                 深圳市深南中路 1093 号中信大厦 18 楼
   电话:                 0755-25938000
   传真:                 0755-25988122


   申请上市证券交易所: 深圳证券交易所
   住所:                 深圳市深南东路 5045 号
   电话:                 0755-82083333
   传真:                 0755-82083164



    发行人与本次发行有关的保荐人(主承销商)、证券服务机构及其负责人、
高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他权益关系。



    三、与本次发行上市有关的重要日期

   1、发行公告的刊登日期:2014 年 1 月 10 日
   2、询价推介时间:2014 年 1 月 6 日~2014 年 1 月 8 日
   3、定价公告的刊登日期:2014 年 1 月 10 日
   4、申购日期和缴款日期:2014 年 1 月 13 日
   5、股票上市日期:   年   月   日




                                                                            招股说明书


                             第四节 风险因素

    投资者在评价本公司此次发行的股票时,除本招股说明书提供的其他各项
资料外,应特别认真的考虑下述各项风险因素。下述风险因素是根据重要性原
则和可能影响投资者决策的程度大小排序,但并不表示风险因素会依次发生。

    投资者应当认真阅读发行人公开披露的信息,自主判断企业的投资价值,
自主做出投资决策,自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化导致的
风险。

     一、经营业绩下滑的风险

    发行人已披露财务报告审计截止日(2013 年 6 月 30 日)后至 2013 年 9 月
30 日的主要财务信息及经营状况,详见本《招股说明书》“第十一节 管理层讨
论与分析”之“八、审计截止日后主要财务信息及经营状况”,上述财务会计信
息未经发行人会计师审计,但已经发行人会计师审阅。

    发行人最近一期及期后一个季度的利润表主要情况较上年同期对比如下:

                                                                         单位:万元

                2013 年 1-9 月[注     较上年同期                         较上年同期
     项目                                               2013 年 1-6 月
                       1]           增减比例[注 2]                         增减比例
营业收入              113,106.05              10.48%         71,458.62          1.51%
营业利润                6,108.61              -10.30%         4,866.86         -1.63%
利润总额                6,302.47              -11.52%         5,055.03         -3.32%
净利润                  4,592.93              -11.56%         3,688.89         -5.03%
归属于母公司
                        4,620.38              -11.75%         3,710.71         -5.19%
股东的净利润

注 1:2013 年 1-9 月相关财务数据未经发行人会计师审计,但已经发行人会计师审阅

注 2:上年同期比较数未经发行人会计师审计

    其中 2013 年上半年,营业利润、利润总额、净利润、归属于母公司股东的
净利润分别较上年同期下降 1.63%、3.32%、5.03%和 5.19%,2013 年 1-9 月营业
利润、利润总额、净利润、归属于母公司股东的净利润分别较上年同期下降
10.30%、11.52%、11.56%、11.75%。主要原因系公司收入增速放缓、各项费用
率上升所致,预计公司 2013 年度归属于母公司股东的净利润较 2012 年仍将出现



                                                                                                               招股说明书

5%-15%的降幅。若上述情况不能得到及时改善,可能对公司未来经营业绩产生
不利影响。

          二、收入及客户相关风险

       (一)媒介代理业务占比过高、业务较为单一的风险

          公司为综合服务类广告公司,主营业务是为客户提供全面的广告服务,业务
内容涉及媒介代理、品牌管理两大块。报告期内,公司收入构成具体如下表所示:

                  2013 年 1-6 月                 2012 年                      2011 年                    2010 年

 项       目     金额         比例            金额         比例           金额          比例          金额          比例
                (万元)      (%)         (万元)       (%)        (万元)      (%)         (万元)       (%)

媒介代理        70,274.45      98.34        141,714.14      98.14       134,533.71         98.74    104,989.25       99.36

品牌管理         1,184.17       1.66          2,683.28         1.86       1,720.90          1.26       673.61         0.64

合计            71,458.62     100.00        144,397.42     100.00       136,254.61      100.00      105,662.86      100.00


          由上表可见,公司媒介代理业务收入规模占比一直保持在较高水平。公司存
在业务较为单一,媒介代理业务占比过高的现状。此现状的延续,将可能对公司
后续盈利能力带来不利影响。

       (二)其他广告业务波动风险

          报告期内,公司媒介代理业务按媒体种类划分的结构如下表所示:

                     2013 年 1-6 月                  2012 年                     2011 年                  2010 年
     项    目       金额        比例            金额           比例        金额            比例       金额          比例
                   (万元)       (%)            (万元)          (%)        (万元)           (%)        (万元)        (%)

       电视       62,419.83        88.82     128,033.96         90.35   123,767.33          92.00   100,076.26       95.32

       户外        3,153.31          4.49       5,932.80         4.19      5,953.64          4.43     1,308.10        1.25

介     广播        3,818.63          5.43       6,282.19         4.43      3,701.27          2.75     2,133.04        2.03

代     报纸          226.08          0.32        397.02          0.28       909.34           0.68     1,416.31        1.35

       杂志等        656.60          0.93       1,068.18         0.75       202.13           0.15        55.54        0.05

       小计       70,274.45     100.00       141,714.14        100.00   134,533.71         100.00   104,989.25      100.00


          由上表可见,公司的媒介代理主要集中于电视代理,户外、广播、报纸、杂
志等其他媒介也是公司媒介代理业务的重要组成部分,但与电视广告相比,公司


                                                                                             招股说明书

该部分业务规模较小,稳定性较低。同时,随着互联网、移动终端等新媒体的不
断崛起,近年来国内网络广告的市场规模急速增长,2006 年至 2011 年网络广告
市场规模由 60.5 亿增长 512.9 亿,年复合增长率高达到 53.34%,远远高于其他
广告媒介,传统媒介的影响力和价值受到挑战,同期报纸的年复合增长率仅为
7.73%,媒介市场格局日益变化。如若公司不能较好地跟随媒介环境和消费者的变
化,增加媒介代理的种类、适度调整媒介代理结构,则可能对公司后续盈利能力
带来不利的影响。

       (三)客户集中度较高的风险

       报告期内,公司向销售前五名客户的销售金额合计占当期营业收入的比例分
别为 62.94%、60.63%、56.17%和 54.50%。销售前五名客户主要为国内外知名企
业和国际 4A 广告公司。公司实施大客户战略,并在资源分配和团队建设方面予
以倾斜。如果未来公司发生主要客户流失,或客户的需求发生较大不利波动的情
况,将可能对公司的经营造成重大不利影响。

       (四)广告公司客户占比较高的风险

       公司的客户直接客户和广告公司客户。报告期,公司两类客户的营业收入如
下表所示:

                 2013 年 1-6 月         2012 年度               2011 年度               2010 年度

  项     目      金额      比例       金额        比例        金额       比例         金额        比例
               (万元)    (%)    (万元)     (%)      (万元)     (%)      (万元)     (%)

直接客户       28,151.03    39.39    69,565.48      48.18    56,564.27      41.51    37,831.46      35.80

广告公司客户   43,307.59    60.61    74,831.94      51.82    79,690.34      58.49    67,831.40      64.20

合计           71,458.62   100.00   144,397.42   100.00     136,254.61   100.00     105,662.86    100.00


       由上表可见,报告期内,发行人广告公司客户的收入占比均在 50%以上。公
司向广告公司提供的服务以媒介代理业务为主,包括区域性媒介策划、媒介购买
及监测评估。公司主要广告公司客户为群邑、广东凯络等国际 4A 广告公司,假
如后续市场格局发生变动,竞争更为激烈,发行人无法维系与相关客户之间长期
稳定的合作关系,将对公司的盈利能力产生不利影响,致使公司经营业绩波动。




                                                                    招股说明书

   (五)应收账款金额较高且占比较大的风险

    报告期内各期末,公司应收账款账面价值分别为 20,802.95 万元、16,114.42
万元、11,873.16 万元和 23,941.36 万元,占同期总资产比例分别为 46.86%、31.29%、
20.67%和 40.42%,是公司资产的主要构成部分。

    如果公司主要客户的财务状况出现恶化、或者经营情况和商业信用发生重大
不利变化,公司应收账款产生坏账的可能性将增加,从而对公司的经营产生重大
不利影响。

     三、采购及供应商相关风险

   (一)媒体资源获取的可持续性风险

    公司媒介资源采购主要采用以销定购的模式,即公司在承接客户业务,确定
客户广告投放需求后,通过与广告主、媒介供应商的双向沟通,确定广告订单并
向媒介供应商进行广告资源采购。随着广告主对广告投资的认识从投放转变为传
播,由单纯的价格升级为最终的传播效果,一种以客户为导向、技术为基础、综
合服务能力为竞争核心的格局已经形成。受奥运、地震等特殊事件影响或目标客
户的特殊需求,特定媒介资源会出现供求不平衡的情况,资源价格也会出现大幅
变化,同时部分媒体资源的经营方式也会出现变化。

    对户外媒体资源及部分电视媒体资源,公司采用买断广告经营权或广告时段
的模式实施采购。即通过招投标或协议方式买断特定媒介资源,通过买断式采购,
能有效锁定广告资源,但不排除因外部环境发生突变、客户需求下降或媒体价值
下降。

    若公司无法持续稳定地从媒体或其他广告公司获取所需媒介资源,则对生产
经营将造成重大不利影响。

   (二)经营地域性风险

    公司目前主要电视媒介供应商集中于浙江、江苏、上海等省市,如果未来该
地区主要电视媒体均出现收视率大幅下降等影响广告资源价值的情况,则将对公
司经营业绩产生重大不利影响。




                                                                招股说明书

    四、外资并购过程中存在的风险

    2006 年 9 月,锐博传媒增资思美有限过程中,履行了国家工商行政管理总
局、浙江省对外贸易经济合作厅和国家外汇管理局浙江省分局的审批程序,但因
锐博传媒系公司实际控制人朱明虬控制的其他企业,上述增资过程未按照《关于
外国投资者并购境内企业的规定》、《国家外汇管理局关于境内居民通过境外特殊
目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》履行相应的外资外汇审批程
序。浙江思美广告有限公司在中外合资企业期间未实施分红,未造成该公司资产
流向境外;锐博传媒于 2007 年 10 月将其持有的思美有限股权转让给朱明虬,主
动补正了锐博传媒增资思美有限过程中的瑕疵,恢复为内资企业;公司实际控制
人已出具相关《承诺函》,承诺承担潜在优惠税务追缴和行政处罚。尽管如此,
锐博传媒增资思美有限过程中存在的瑕疵仍然对发行人构成潜在风险。

    五、人才流失的风险

    广告公司最重要的资产之一是人才,公司后续业绩的持续快速增长和核心技
术的不断提升,对人才具有一定的依赖性。如果公司不能保持对人才的持续吸引
力,将面临核心人员流失、核心技术泄密的风险。

    与此同时,公司员工薪酬福利提高成为费用增长的最主要因素之一,报告期
内销售费用、管理费用中的工资薪酬合计占当期营业收入的比例分别为 2.42%,
2.58%,3.92%和 5.56%,呈上升趋势。主要系广告行业人才竞争激烈,公司在发
展的过程中,不断引进人才;此外,原有人员的薪酬及福利均有不同程度提高,
工资、社保、福利等费用也逐年增长。如果未来员工工资薪酬等不断增长,未能
及时为公司带来经营效益的相应增长,可能致使公司面临经营业绩下降的风险。

    六、募集资金投资项目风险

    本次募集资金拟投向“媒介传播研发中心项目”和“扩大媒介代理规模项目”。
募集资金投资项目是在公司现有业务良好发展态势和经过充分市场调研的基础
上提出的,但是在上述项目的实施过程中,不排除因经济环境发生重大变化,带
来的投资风险。

    七、税收优惠政策变化风险


                                                                  招股说明书

    根据《企业所得税法》规定,国家需要重点扶持的高新技术企业,减按15%
的税率征收企业所得税。根据浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、浙江省国家税
务局和浙江省地方税务局共同签发的浙科发高[2009]289号文件,思美传媒自
2009年起被认定为高新技术企业,认定有效期3年,公司2009年度-2011年度的
企业所得税的适用税率为15%。2012年12月31日,浙江省科技厅发布了《关于杭
州大光明通信系统集成有限公司等735家企业通过高新技术企业复审的通知》(浙
科发高[2012]312号),思美传媒通过高新技术企业复审,资格有效期3年, 企业所
得税优惠期为2012年1月1日至2014年12月31日。

    由于公司近年来营业收入增长较快,用于计算研发费用标准的营业收入基数
相对较大,未来研发投入占当期营业收入的比重难以持续达到3%,公司拟不再
申请享受高新技术企业所得税优惠政策,自2012年起公司的企业所得税按25%税
率计缴。

    2010年度-2011年度因高新技术企业产生的税收优惠金额占当期扣除股份
支付后归属于母公司股东的净利润比例分别为6.82%、6.34%,详情如下:

                                                                  单位:万元

                      项 目                       2011 年度       2010 年度

税收优惠金额(A)                                      567.46         478.91

母公司净利润(B)                                    6,126.13        5,296.43

股份支付金额(C)                                             -               -

扣除股份支付后母公司净利润(D=B+C)                  6,126.13        5,296.43
税收优惠金额占扣除股份支付后
                                                       9.26%           9.04%
母公司净利润比例(E=A/D)
归属于母公司股东的净利润(F)                        8,957.06        7,023.36
扣除股份支付后归属于
                                                     8,957.06        7,023.36
母公司股东的净利润(G=F+C)
税收优惠金额占扣除股份支付后
                                                       6.34%           6.82%
归属母公司股东的净利润比例(H=A/G)

     八、实际控制人不当控制的风险

    公司董事长朱明虬是 公司的实际控制人,其直接持有公司本次发行前
58.42%的股份,同时还持有公司股东之首创投资 42.987%的股权,首创投资持有


                                                              招股说明书

公司本次发行前 7.67%的股份。虽然本公司建立了较为完善的公司治理制度,但
本公司的实际控制人朱明虬仍可凭借其控股地位,通过行使表决权等方式对本公
司的人事任免、生产和经营决策等进行不当控制,从而损害公司及公司中小股东
的利益。

       九、办公用房租赁风险

    公司及子公司日常经营办公用房,均系租赁所得。虽然公司的业务受日常经
营办公用房的影响较小,如公司不能续租或更换新的办公用房将对公司的稳定经
营产生一定的影响。

       十、股市风险

    本次公开发行的股票拟在深圳证券交易所上市,股票市场存在风险。股票价
格以公司经营成果为基础,同时也受到利率、汇率、税率、通货膨胀、国内外政
治经济环境、重大自然灾害、投资者心理预期和市场买卖状况等影响。因此,公
司提醒投资者,在投资本公司股票时需注意股价的波动情况,作出正确的投资决
策。

       十一、审计截止日后财务信息未经审计的风险

    本《招股说明书》“第十一节 管理层讨论与分析”之“八、审计截止日后主
要财务信息及经营状况”中披露了审计截止日(2013年6月30日)后至2013年9
月30日期间公司的主要财务信息和经营状况,上述财务会计信息已经发行人会计
师审阅但未经审计,存在经审计后数据调整的风险。



    综上所述,经济活动影响因素较多,发行人将面临来自宏观、行业、公司自
身的经营、财务等多项风险因素的共同作用。





                                                                   招股说明书


                     第五节 发行人基本情况


     一、发行人基本情况

    发行人名称:        思美传媒股份有限公司

    英文名称:          Simei Media Co., Ltd.

    注册资本:          7,296.80 万元

    法定代表人:        朱明虬

    有限公司成立日期:2000 年 8 月 9 日

    股份公司成立日期:2007 年 12 月 27 日

    住所:              杭州市南复路 59 号

    邮政编码:

    电话:              0571-86588028

    传真:              0571-87926126

    互联网网址:        http://www.simei.cc

    电子邮箱:          IR@simei.cc

     二、发行人的历史沿革及改制重组情况

   (一)设立方式

    发行人是由浙江思美广告有限公司以整体变更方式设立的股份有限公司,以
经发行人会计师审计的截至 2007 年 11 月 30 日的净资产 9,506.473462 万元为依
据,将净资产中 7,000.00 万元按 1:1 的比例折合为 7,000.00 万股,每股面值 1.00
元,剩余净资产 2,506.473462 万元作为股本溢价计入资本公积。思美有限整体变
更为股份公司前后,各股东的持股比例不变。

    2007 年 12 月 27 日,浙江思美传媒股份有限公司在浙江省工商行政管理局



                                                                         招股说明书

完成工商登记,注册资本 7,000 万元,并取得注册号为 330000000010178 的《企
业法人营业执照》。2008 年 1 月 29 日,公司更名为思美传媒股份有限公司。

      (二)发起人

       发行人设立时,各发起人的持股情况如下:

 序        号        股东名称/姓名          持股数(万股)      持股比例(%)
      1                 朱明虬                       4,263.00                 60.90
      2              广电投资[注]                     700.00                  10.00
      3                首创投资                       560.00                   8.00
      4                 朱明芳                        336.00                   4.80
      5                 余   欢                       336.00                   4.80
      6                同德投资                       280.00                   4.00
      7                 程晓文                        151.20                   2.16
      8                 吕双元                         84.00                   1.20
      9                 徐兴荣                         84.00                   1.20
   10                   边   恒                        47.60                   0.68
      11                盛为民                         47.60                   0.68
   12                   虞   军                        47.60                   0.68
   13                   朱昌一                         35.00                   0.50
   14                   颜   骅                        28.00                   0.40
                 合 计                               7,000.00                100.00
注:2008 年 3 月,杭州广电投资有限公司更名为杭州文广投资控股有限公司。

      (三)发行人设立前后,主要发起人拥有的主要资产和实际从事的主要业务

       1、发行人设立前后,主要发起人拥有的主要资产

       朱明虬系公司的主要发起人。公司改制前,朱明虬拥有的主要资产为对外投
资形成的股权,具体情况如下:





                                                                              招股说明书



                                            朱明虬




               100%        70%       60.9%        80%     20%       60%

                 锐                                       杭
                 博        杭                             州        杭
                 传        州          浙            杭   丽        州
                 媒        丽          江            州   府        思
                 (        府          思            首   庆        美
                 香        餐          美            创   春        广
                 港        饮          广            投   餐        告
                 )        有          告            资   饮        有
                 有        限          有            有   有        限
                 限        公          限            限   限        公
                 公        司          公            公   公        司
                 司             注
                                       司            司   司             注
                           [




                                                                    [
                      注                                       注



                                                          [
                 [




                           2]




                                                                    1]
                                                          3]
                 4]




注:①2008 年 7 月 23 日,杭州思美在杭州市工商行政管理局上城分局完成注销登记;②2009
年 6 月 16 日,杭州丽府餐饮有限公司在杭州市工商行政管理局西湖风景名胜区分局完成注
销登记;③2009 年 11 月 5 日,杭州丽府庆春餐饮有限公司在杭州市工商行政管理局下城分
局完成注销登记;④2010 年 9 月 24 日,香港公司注册处核准撤消了锐博传媒的注册。

       经核查,发行人律师、保荐人认为,杭州丽府餐饮有限公司、杭州丽府庆春
餐饮有限公司、杭州思美已经履行了公司注销登记的法定程序,债权债务已经处
理完毕;锐博传媒注销程序符合香港特别行政区法律法规的规定,债权债务已经
处理完毕,不存在逃废债的情形。

       截至本《招股说明书》签署日,朱明虬除持有本公司 58.42%的股份外,还
分别持有首创投资 42.987%的股权、杭州酩乐企业管理咨询有限公司 4.21%的股
权。

    2、发行人设立前后,主要发起人从事的主要业务

    发行人设立前后,朱明虬实际主要从事媒介代理和品牌管理等广告业务。

   (四)发行人设立时拥有的主要资产和实际从事的主要业务

       发行人设立时拥有的主要资产为承继思美有限的整体资产,主要资产为货币
资金、应收款项及长期股权投资等。发行人设立以来,实际从事的主要业务为各
类广告的设计、制作及发布,主要包括媒介代理、品牌管理等。


                                                                招股说明书

     (五)改制前原企业的业务流程、改制后发行人的业务流程,以及原企业和
发行人业务流程间的联系

     改制前原企业的业务流程与改制后发行人的业务流程没有本质变化,改制后
发行人制定了一系列内部管理制度,健全了风险控制体系和规章。具体的业务流
程参见本《招股说明书》“第六节 业务与技术”之“四、发行人的主营业务”之
“(一)发行人主要业务模式”的相关内容。

     (六)发行人成立以来,在生产经营方面与主要发起人的关联关系及演变情


     公司成立以来,在生产经营方面与主要发起人不存在关联交易。

     (七)发起人出资资产的产权变更手续办理情况

     发行人由思美有限整体变更而来,原思美有限的资产、负债全部由发行人承
继。截至本《招股说明书》签署日,相关资产的产权变更手续均已办理完毕。

     (八)发行人在资产、人员、财务、机构和业务方面的独立性

     1、资产完整性

     发行人由思美有限整体变更设立,思美有限的业务、资产、机构及相关债权、
债务均已整体进入发行人。发行人对与经营相关的资产均合法拥有所有权或使用
权,具有独立的业务体系。

     发行人与股东之间的资产产权界定清晰,经营场所独立,不存在发行人以资
产为其股东提供担保的情形,发行人对所有资产拥有完整的控制支配权。

     2、人员独立性

     发行人的董事、监事、总经理及其他高级管理人员,均以合法程序选举或聘
任,不存在控股股东超越发行人股东大会和董事会作出人事任免决定的情况。

     发行人的总经理、副总经理、财务总监、董事会秘书等高级管理人员均专职
在发行人工作并领取薪酬;发行人的财务人员没有在控股股东、实际控制人及其
控制的其他企业中兼职的情况。发行人财务管理关键岗位中,除公司财务总监徐
兴荣系实际控制人朱明虬之配偶的哥哥外,其他财务管理关键岗位人员均不属于


                                                              招股说明书

实际控制人之家族成员。

    3、财务独立性

    发行人设有独立的财务部门,并已按《中华人民共和国会计法》等有关法律
法规的要求建立了独立的财务核算体系,能够独立地作出财务决策,具有规范的
财务会计制度和对控股子公司的管理制度。发行人独立在银行开立账户,不存在
与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业共用银行账户的情形。发行人作为
独立的纳税人,依法独立进行纳税申报并履行纳税义务。

    4、机构独立性

    发行人设有股东大会、董事会、监事会、总经理负责的管理层等机构,相关
机构及人员能够依法行使经营管理职权。发行人建立了较为完善的组织机构,拥
有完整的业务系统及配套部门,各部门已构成一个有机整体,法人治理结构完善。

    发行人与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业之间不存在混合经营、
合署办公的情况。控股股东、实际控制人及其控制的其他企业及其职能部门与发
行人各职能部门之间不存在上下级关系,不存在控股股东、实际控制人及其控制
的其他企业干预发行人经营活动的现象。

    5、业务独立性

    发行人主要从事各类广告的设计、制作及发布,主要包括媒介代理、品牌管
理等。发行人拥有独立的业务体系,与控股股东、实际控制人及其控制的其他企
业不存在同业竞争。

    发行人的实际控制人朱明虬已向发行人出具《关于避免同业竞争的承诺函》,
具体承诺事项参见本节“十二、主要股东及作为股东的董事、监事、高级管理人
员的重要承诺”的相关内容。

    综上所述,发行人在资产、人员、财务、机构、业务方面与控股股东、实际
控制人及其控制的其他企业相互独立,拥有独立完整的资产结构和业务系统,已
形成自身的核心竞争力,具有独立面向市场的经营能力。

    三、发行人股本的形成及变化情况



                                                                     招股说明书

      (一)2000 年 8 月,设立思美有限

       思美有限由浙江全力营销有限公司、杭州青天广告有限公司、朱明虬、邵福、
徐领凤共同出资设立,注册资本 30 万元。浙江正信联合会计师事务所于 2000 年
7 月 10 日出具“正信验字(2000)第 390 号”《验资报告》,验证思美有限(筹)
已收到其股东投入的资本 30 万元,各股东均以货币出资。

       2000 年 8 月 9 日,思美有限在浙江省工商行政管理局登记注册,并取得注
册号为 3300001007014 的《企业法人营业执照》。该公司成立时的股权结构如下:

 序       号     股东名称/姓名           出资额(万元)       出资比例(%)
      1             浙江全力                           8.00               26.68
      2             杭州青天                           5.50               18.33
      3              朱明虬                            5.50               18.33
      4              邵   福                           5.50               18.33
      5             徐领凤[注]                         5.50               18.33
               合   计                                30.00              100.00
      注:徐领凤系朱明虬的母亲。

      (二)2003 年 2 月,股权转让、增资至 100 万元

       2003 年 2 月 8 日,经思美有限股东会同意,浙江全力与浙江动力签订《股
东转让出资协议》,将其持有思美有限 26.68%(计 8 万元)的股权按出资额 1:1
转让给浙江动力;杭州青天与叶成德签订《股东转让出资协议》,将其持有思美
有限 18.33%(计 5.5 万元)的股权按出资额 1:1 转让给叶成德。

       此次股权转让完成后,思美有限股东会决定将该公司注册资本由 30 万元增
加至 100 万元,此次新增注册资本分别由浙江动力、朱明虬、徐领凤、邵福、叶
成德按注册资本 1:1 认缴 16 万元、14.5 万元、14.5 万元、12.5 万元、12.5 万元。

       2003 年 2 月 17 日,浙江天诚会计师事务所有限公司出具“浙天验字(2003)
第 76 号” 验资报告》,验证思美有限已收到其股东缴纳的新增注册资本 70 万元,
各股东均以货币出资。

       2003 年 2 月 27 日,思美有限完成此次股权转让及增资的工商变更登记。此
次变更前后,思美有限的股权结构如下:



                                                                       招股说明书


               变更前                                    变更后
 股东名称       出资额     出资比例          股东名称   出资额         出资比例
   /姓名      (万元)       (%)             /姓名    (万元)         (%)
 浙江全力           8.00        26.68        浙江动力        24.00          24.00
 杭州青天           5.50        18.33         朱明虬         20.00          20.00
  朱明虬            5.50        18.33         徐领凤         20.00          20.00
  邵   福           5.50        18.33         邵 福          18.00          18.00
  徐领凤            5.50        18.33         叶成德         18.00          18.00
  合   计          30.00       100.00         合 计         100.00         100.00

   (三)2004 年 9 月,股权转让、增资至 600 万元

    2004 年 9 月 16 日,经思美有限股东会同意,浙江动力、邵福、叶成德与朱
明虬签订《股东转让出资协议》,分别将其持有思美有限 24%(计 24 万元)、18%
(计 18 万元)、18%(计 18 万元)的股权按出资额 1:1 转让给朱明虬。

    此次股权转让完成后,思美有限股东会决定将该公司注册资本由 100 万元增
加至 600 万元,此次新增注册资本分别由朱明虬、朱明芳、徐领凤按注册资本
1:1 认缴 280 万元、120 万元、100 万元。

    2004 年 9 月 21 日,杭州金汇联合会计师事务所出具“杭金会验字(2004)
第 1849 号”《验资报告》,验证思美有限已收到其股东缴纳的新增注册资本 500
万元,各股东均以货币出资。

    2004 年 9 月 22 日,思美有限完成此次股权转让及增资的工商变更登记。此
次变更前后,思美有限的股权结构如下:

               变更前                                    变更后
 股东名称       出资额     出资比例                     出资额         出资比例
                                             股东姓名
   /姓名      (万元)       (%)                      (万元)         (%)
 浙江动力          24.00        24.00         朱明虬        360.00          60.00
  朱明虬           20.00        20.00         徐领凤        120.00          20.00
  徐领凤           20.00        20.00         朱明芳        120.00          20.00
  邵   福          18.00        18.00           —                —           —
  叶成德           18.00        18.00           —                —           —
  合   计         100.00       100.00         合 计         600.00         100.00



                                                                    招股说明书

   (四)外资并购及中外合资企业期间的股权变化情况

    1、2006 年 9 月,外资并购并增资至 1,017 万元

    (1)2006 年 9 月,外资并购的基本情况

    2006 年初,为谋求境外上市,由实际控制人朱明虬控制的锐博传媒认购思
美有限增资并成为其大股东。

    2006 年 9 月 15 日,思美有限股东会决定将公司注册资本由 600 万元增加至
1,017 万元,此次新增注册资本 417 万元全部由锐博传媒以杭州金汇联合会计师
事务所出具的“杭金会评字(2006)第 112 号”《资产评估报告》中截至 2006 年
7 月 31 日思美有限净资产的评估价值为依据,按 1.39 元/每元出资的价格认缴。

    上述增资行为已经国家工商行政管理总局“工商广函字(2006)81 号”文、
浙江省对外贸易经济合作厅“浙外经贸资函(2006)544 号”文批复同意。

    2006 年 12 月 1 日,浙江省人民政府向思美有限颁发“商外资浙府资字
[2006]00847 号”《中华人民共和国台港澳侨投资企业批准证书》。

    2006 年 12 月 8 日,思美有限在国家外汇管理局浙江省分局办理外汇登记并
领取注册号为 330100060293 的《外商投资企业外汇登记证》。

    2006 年 12 月 14 日,杭州金汇联合会计师事务所出具“杭金会验字(2006)
第 1629 号” 验资报告》,验证锐博传媒于 2006 年 12 月 12 日缴存港币 517 万元,
折合人民币 575.3396 万元,其中实缴注册资本人民币 417 万元,剩余部分列入
资本公积;截至 2006 年 12 月 12 日思美有限已收到合营各方缴纳的注册资本 1,017
万元,其中朱明虬、朱明芳、徐领凤出资 600 万元;锐博传媒出资 417 万元。

    2006 年 12 月 15 日,思美有限完成此次增资的工商变更登记,并取得注册
号为“企合浙总字第 002493 号”的《企业法人营业执照》。外资并购完成后,思
美有限变更为中外合资经营企业,注册资本增加到 1,017 万元。此次增资前后,
思美有限的股权结构如下:

               增资前                                  增资后
 股东名称       出资额     出资比例        股东名称   出资额       出资比例
   /姓名      (万元)       (%)           /姓名    (万元)       (%)


                                                                                    招股说明书


  朱明虬             360.00            60.00        锐博传媒              417.00         41.00
  徐领凤             120.00            20.00        朱明虬                360.00         35.40
  朱明芳             120.00            20.00        徐领凤                120.00         11.80
    —                  —               —         朱明芳                120.00         11.80
  合   计            600.00         100.00          合 计                1,017.00       100.00

    (2)外资并购后,思美有限的股权结构图

    依据朱明虬与叶位先分别于 2006 年 5 月、2007 年 3 月签订并由史蒂文生黄
律师事务所郑炎潘律师鉴证的《信托声明书》,由叶位先代朱明虬持有锐博传媒
400 万股股份,占锐博传媒总股本的 66.67%;朱明虬与叶成德于 2006 年 5 月签
订《协议书》,由叶成德代朱明虬持有锐博传媒 200 万股股份,占锐博传媒总股
本的 33.33%。综上,锐博传媒的实际控制人为朱明虬。

    2010 年 11 月,史蒂文生黄律师事务所郑炎潘律师出具《关于锐博传媒(香
港)有限公司股东委托持股专项法律意见书》,确认叶位先和叶成德与朱明虬签
订的《信托声明书》、《协议书》不违反香港特别行政区相关法律的禁止性规定,
具有法律效力。

    上述外资并购后,思美有限的股权结构如下:




                                               叶位先           叶成德

                                           66.67%               33.33%
                              委托持股



            朱明芳            朱明虬                 锐博传媒              徐领凤

            11.8%               35.4%                   41%                11.8%




                                        思美有限


    锐博传媒的历史沿革情况参见本节“八、持有发行人 5%以上股份的主要股
东及实际控制人的基本情况”之“(三)实际控制人控制的其他企业基本情况”


                                                                        招股说明书

的相关内容。

    2、2007 年 10 月,股权转让,变更为内资企业

    锐博传媒持有思美有限股权的目的是为了实现思美有限在境外上市,但鉴于
境外上市的市盈率较低且融资成本较高,境内资本市场自 2007 年起发展势头强
劲、融资速度加快,作为在境内经营的公司选择境内上市更有利于投资者了解企
业等原因,思美有限决定在其未实质启动境外上市计划前终止该计划,并于 2007
年 5 月正式启动境内上市计划。

    为了理顺公司股权结构、解除委托持股行为,经思美有限董事会同意,锐博
传媒与朱明虬于 2007 年 9 月 14 日签订《股权转让协议》,将其持有思美有限 41%
(计 417 万元)的股权转让给朱明虬持有,股权转让价款共计 578.8 万元。此次
股权转让已经浙江省对外贸易经济合作厅“浙外经贸资函(2007)471 号”文批
复同意。

    2007 年 10 月 16 日,思美有限完成此次股权转让的工商变更登记,企业性
质变更为内资企业,并取得注册号为 330000000010178 的《企业法人营业执照》。
此次股权转让前后,思美有限的股权结构如下:

               股权转让前                                 股权转让后
 股东名称        出资额      出资比例          股东名称   出资额        出资比例
   /姓名       (万元)        (%)             /姓名    (万元)        (%)
 锐博传媒           417.00        41.00         朱明虬         777.00        76.40
  朱明虬            360.00        35.40         徐领凤         120.00        11.80
  徐领凤            120.00        11.80         朱明芳         120.00        11.80
  朱明芳            120.00        11.80           —              —            —
  合   计         1,017.00       100.00         合 计        1,017.00       100.00

    2010 年 3 月,香港史蒂文生黄律师事务所郑炎潘律师出具说明,确认锐博
传媒在前述期间除曾经对思美有限公司进行投资外,应无其他经营或业务。

    经核查,发行人律师、保荐人认为,思美有限基于境外上市的市盈率较低且
融资成本较高,境内资本市场自 2007 年起发展势头强劲、融资速度加快等原因
而在其未实质启动境外上市计划前就已终止该计划。思美有限不存在因违法违规
行为导致其无法在境外上市的情形。


                                                                招股说明书

    3、外资并购履行审批程序的相关情况

    公司实际控制人朱明虬委托叶位先、叶成德认购锐博传媒新增股份的资金来
源于朱明虬境外借款,不涉及境内购汇或以境内外汇汇出境外的情形。

    锐博传媒增资思美有限已经履行了国家工商行政管理总局、浙江省对外贸易
经济合作厅等主管部门的批准,并在国家外汇管理局浙江省分局办理了外汇登
记。但由于锐博传媒、思美有限均为朱明虬控制的公司,在锐博传媒增资思美有
限过程中应按照《关于外国投资者并购境内企业的规定》、《国家外汇管理局关于
境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》等法
律法规的相关规定履行外汇审批程序。因此,锐博传媒增资思美有限过程中存有
审批程序瑕疵。

    2007 年 10 月,锐博传媒将其持有思美有限 41%(计 417 万元)的股权作价
578.8 万元转让给朱明虬,解除思美有限股权中曾存在的代持情况。

    2010 年 1 月,国家外汇管理局浙江省分局出具《情况说明》,思美传媒 2007
年 1 月 1 日至今,我局未对其进行行政处罚。

    2012 年 5 月,浙江省商务厅出具《关于浙江思美广告有限公司有关情况的
说明》,商务部门未发现该合资企业有违法违规行为,未对其进行过处罚。

    另外,实际控制人朱明虬承诺,因锐博传媒增资思美有限时未履行商务部、
外汇管理部门的审批程序而引致日后的被税务机关追缴税款、滞纳金及被相关政
府机关处罚的风险均由本人承担。

    经发行人律师、保荐人核查,锐博传媒增资思美有限过程中,已经履行了国
家工商行政管理总局、浙江省对外贸易经济合作厅和国家外汇管理局浙江省分局
的审批程序。但因锐博传媒系公司实际控制人朱明虬控制的其他企业,上述增资
过程未按照《关于外国投资者并购境内企业的规定》、《国家外汇管理局关于境
内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》履行必
要的外资外汇审批程序。浙江思美广告有限公司在中外合资企业期间未实施分
红,未造成该公司资产流向境外;锐博传媒于2007年10月将其持有的思美有限股
权转让给朱明虬,主动补正了锐博传媒增资思美有限的过程中的瑕疵,恢复为内



                                                                       招股说明书


资企业;公司实际控制人已出具相关《承诺函》,承诺承担潜在优惠税务追缴和
行政处罚风险。因此,锐博传媒增资思美有限过程中存在的瑕疵不会对本次发行
上市造成实质性障碍。

     (五)2007 年 11 月,股权转让

         1、股权转让的基本情况

         基于维持公司团队稳定、对相关人员工作成绩的肯定及引进人才等原因,思
美有限股东朱明虬、徐领凤、朱明芳拟将其持有的部分或全部股权转让给程晓文、
徐兴荣、吕双元、盛为民、虞军、边恒、朱昌一、丁美玲及首创投资,在股权转
让提交股东会审议前,丁美玲(原思美有限行政总监,现已退休)申请将其拟受
让的股权由朱明虬直接转让给其子颜骅持有。

         2007 年 10 月 29 日,经思美有限股东会同意,朱明虬、徐领凤、朱明芳分
别与程晓文、徐兴荣、吕双元、盛为民、虞军、边恒、朱昌一、颜骅及首创投资
签订《股东转让出资协议》,具体情况如下:

序       号    转让方       受让方      转让股权额(万元)    转让股权占比(%)
                            徐兴荣                  14.1907                  1.40
                            盛为民                   8.0414                  0.79
                            虞   军                  8.0414                  0.79
     1         朱明虬       边   恒                  8.0414                  0.79
                            吕双元                   7.8642                  0.77
                            朱昌一                   5.9128                  0.58
                            颜   骅                  4.7302                  0.47
                           首创投资                 88.1302                  8.66
     2         徐领凤       程晓文                  25.5433                  2.51
                            吕双元                   6.3265                  0.63
     3         朱明芳      首创投资                  6.4744                  0.64

         2007 年 10 月 29 日,经思美有限股东会同意,朱明芳与其子余欢签订《股
东转让出资协议》,将其持有思美有限 5.58%(计 56.7628 万元)的股权转让给余
欢持有。

         上述股权转让价格以思美有限截至 2007 年 8 月 31 日未经审计每元出资的净


                                                                                            招股说明书

 资产价值 5.41 元为依据,并经各方协商确定为 6.51 元/每元出资。

    2007 年 11 月 15 日,思美有限完成此次股权转让的工商变更登记。此次股
 权转让前后,思美有限的股权结构如下:

                       股权转让前                                        股权转让后
  股东名称               出资额         出资比例             股东名称     出资额           出资比例
    /姓名              (万元)           (%)                /姓名      (万元)           (%)
      朱明虬                777.00              76.40         朱明虬         720.1779            70.81
      徐领凤                120.00              11.80        首创投资         94.6046             9.30
      朱明芳                120.00              11.80         朱明芳          56.7628             5.58
        —                     —                 —         余 欢            56.7628             5.58
        —                     —                 —         程晓文           25.5433             2.51
        —                     —                 —         吕双元           14.1907             1.40
        —                     —                 —         徐兴荣           14.1907             1.40
        —                     —                 —         边 恒               8.0414           0.79
        —                     —                 —         盛为民              8.0414           0.79
        —                     —                 —         虞 军               8.0414           0.79
        —                     —                 —         朱昌一              5.9128           0.58
        —                     —                 —         颜 骅               4.7302           0.47
      合   计             1,017.00             100.00         合 计          1,017.00           100.00

    2、徐兴荣等 9 名自然人的工作经历及现任职情况

                                                               入职     取得股份时是      是否离职及现
序 号        姓   名                工作经历
                                                               时间     否为公司员工        任职务
                        曾先后就职于杭州肉类联合
                        加工厂、杭州小百宝洁经营
                                                                                          否,现任公司董
                        部、汕头雅倩化妆品有限公
                                                              2001 年                     事、总经理、上
  1          程晓文     司、珠海沙拉娜化妆品有限                            是
                                                                8月                       海魄力执行董
                        公司;2001 年 8 月起就职于
                                                                                          事兼总经理
                        本公司,历任副总经理、董
                        事、总经理。
                        曾先后就职于杭州文华印刷
                                                                                          否,现任公司董
                        厂、杭州朝阳绸厂、安盛休
                                                                                          事、副总经理、
                        闲用品制造(浙江)有限公              2002 年
  2          徐兴荣                                                         是            财务总监、董事
                        司;2002 年 5 月起就职于本              5月
                                                                                          会秘书、南京全
                        公司,历任副总经理、财务
                                                                                          力监事
                        总监、董事、董事会秘书。



                                                                            招股说明书

                 曾先后就职于浙江省电视台
                 新闻部、杭州医药站股份有
                 限公司、杭州康妮广告公司; 2004 年                       否,现任公司董
3      吕双元                                                  是
                 2004 年 6 月起就职于本公司, 6 月                        事、副总经理
                 历任汽车专案组总监、项目
                 中心总监、副总经理、董事。
                 曾就职于青岛南风广告有限                                 否,现任上海求
                 公司;2003 年 6 月起就职于     2003 年                   真副总经理、广
4      虞   军                                                 是
                 本公司,历任上海求真业务         6月                     州飞睿执行董
                 总监、副总经理。                                         事兼总经理
                 曾先后就职于浙江申达集团
                 公司、深圳泊来亲珩广告有
                 限公司;2001 年 7 月起就职 2001 年                       否,现任公司业
5      盛为民                                                  是
                 于本公司,历任客户部经理、 7 月                          务一部总监
                 浙江运营区总监、业务一部
                 总监。
                 曾就职于浙江兴和商务有限
                 公司;2003 年 12 月起就职于    2003 年                   否,现任媒介购
6      边   恒                                                 是
                 本公司,历任客户经理,南        12 月                    买部总监
                 京全力总监、副总经理。
                                                                          否,现任公司董
                 2007 年 9 月起就职于本公司, 2007 年                     事、媒介购买部
7      余   欢                                                 是
                 历任媒介购买部职员、董事。 9 月                          主任、上海魄力
                                                                          监事
                 曾先后就职于杭州日用小商
                 品批发公司、雅倩集团有限
                 公司、汕头市联美投资(集                 否,2007 年 11
                                                                         2009 年 2 月,朱
                 团)有限公司、沈阳新区开                 月至 2009 年 2
8      朱昌一                                     —                     昌一辞去董事
                 发建设股份有限公司、联美                 月任公司董事、
                                                                         职务
                 控股股份有限公司;2007 年                  副董事长
                 11 月至 2009 年 2 月,任公司
                 董事、副董事长。
                 2010 年 7 月至 2011 年 11 月,
                 任本公司业务一部职员;2011 2010 年
9      颜   骅                                                 否               是
                 年 12 月至今,任杭州金龙集     7月
                 团招商部经理。

     经核查,发行人律师、保荐人认为,徐兴荣系实际控制人朱明虬配偶的哥哥,
余欢系实际控制人朱明虬的外甥。除此之外,2007 年 10 月受让思美有限股权的
其他自然人与发行人董事、监事、高管、实际控制人、本次发行中介机构及签字
人员不存在股权、亲属或业务关联关系,不存在代持股份的情况。

    (六)2007 年 11 月,增资至 1,182.5581 万元


                                                                        招股说明书

    1、增资至 1,182.5581 万元的基本情况

    思美有限因扩展业务而需要补充营运资金,同时广电投资、同德投资比较了
解广告行业,看好公司的发展前景。2007 年 11 月 19 日,思美有限股东会决定
将该公司注册资本由 1,017 万元增加至 1,182.5581 万元,其中广电投资以 2,775
万元认购 118.2558 万元新增注册资本,同德投资以 1,332 万元认购 47.3023 万元
新增注册资本。此次新增注册资本的认购价格是以思美有限截至 2007 年 8 月 31
日未经审计每元出资的净资产价值 5.41 元为依据,并综合考虑了思美有限的成
长性确定的。

    2007 年 11 月 22 日,发行人会计师出具“浙天会验(2007)第 123 号”《验
资报告》,验证思美有限已收到广电投资、同德投资缴纳的增资款 4,107 万元,
其中新增注册资本 165.5581 万元,计入资本公积 3,941.4419 万元,各股东均以
货币出资。

    2007 年 11 月 27 日,思美有限完成此次增资的工商变更登记。此次增资前
后,思美有限的股权结构如下:

                增资前                                      增资后
 股东名称        出资额       出资比例          股东名称   出资额       出资比例
   /姓名       (万元)         (%)             /姓名    (万元)       (%)
  朱明虬         720.1779          70.81         朱明虬      720.1779        60.90
 首创投资         94.6046           9.30        广电投资     118.2558        10.00
  朱明芳          56.7628           5.58        首创投资      94.6046         8.00
  余   欢         56.7628           5.58         朱明芳       56.7628         4.80
  程晓文          25.5433           2.51         余 欢        56.7628         4.80
  吕双元          14.1907           1.40        同德投资      47.3023         4.00
  徐兴荣          14.1907           1.40         程晓文       25.5433         2.16
  边   恒          8.0414           0.79         吕双元       14.1907         1.20
  盛为民           8.0414           0.79         徐兴荣       14.1907         1.20
  虞   军          8.0414           0.79         边 恒         8.0414         0.68
  朱昌一           5.9128           0.58         盛为民        8.0414         0.68
  颜   骅          4.7302           0.47         虞 军         8.0414         0.68
    —                   —          —         朱昌一         5.9128         0.50




                                                                                    招股说明书


              —                —               —        颜 骅           4.7302         0.40
          合    计         1,017.00        100.00          合 计       1,182.5581       100.00

              广电投资、同德投资增资价格与徐兴荣等 9 名自然人及首创投资受让股权价
     格之间的差异主要是股权转让与增资的目的不同造成的,股权转让是为了维持公
     司团队稳定、对相关人员工作成绩的肯定及引进人才的需要;思美有限进行增资
     是为了扩展业务,补充营运资金。

              广电投资、同德投资认购思美有限新增注册资本价格差异的主要原因是广电
     投资、同德投资认购思美有限新增注册资本时,广电投资向思美有限注入资金总
     额远超过同德投资,具有一定的议价能力。

              2、同德投资的基本情况

              同德投资于 2007 年 11 月 15 日在杭州市工商行政管理局下城分局登记注册。
     截至本《招股说明书》签署日,同德投资的注册号为 330103000015252;注册资
     本及实收资本均为 1,332 万元;法定代表人陈茵;住所为杭州市下城区庆春路 38-1
     号;经营范围:以自有资金投资实业;批发、零售:百货,建筑材料,服装,金
     属材料;服务:企业管理咨询,投资管理(除证券、期货),企业营销策划,经
     济信息咨询(除证券、期货)。其他无需报经审批的一切合法项目。

              截至本《招股说明书》签署日,同德投资实际从事的业务为股权投资,其股
     权结构如下:

                          出资额      出资比例
序       号    股东姓名                                            任职情况
                          (万元)    (%)
     1          颜阿龙      275.90       20.71    杭州金龙集团董事长
     2          陈   茵     180.80       13.57    杭州金龙集团副董事长;同德投资董事长、总经理
     3          毛惠敏       90.40        6.79    杭州金龙集团副总经理
     4          陈晓牛       66.60        5.00    原杭州金龙集团员工,现已退休
     5          吕   毅      66.60        5.00    杭州金龙集团副总经理
     6          楼明明       54.71        4.11    杭州金龙集团总经理助理
     7          张淑华       38.07        2.86    杭州金龙集团部门经理
     8          庄作华       33.30        2.50    原杭州金龙集团员工,现已退休
     9          裘铁军       33.30        2.50    原杭州金龙集团员工,现已退休




                                                                 招股说明书


10   蔡依群    28.54   2.14   杭州金龙集团部门经理
11   钟   岸   23.78   1.79   原杭州金龙集团员工,现已退休
12   徐建民    23.78   1.79   杭州金龙思美日化有限公司总经理
13   朱安宝    23.78   1.79   杭州金龙广大储运有限公司经理
14   樊黎明    23.78   1.79   杭州金龙西湖之春酒店管理有限公司副总经理
15   杜立强    19.03   1.43   杭州金龙电子商务有限公司副总经理
16   陈新华    19.03   1.43   原杭州金龙集团员工,现已退休
17   李新生    19.03   1.43   原杭州金龙集团员工,现已退休
18   王建国    14.27   1.07   浙江金龙仪器设备有限公司总经理
19   柳国强    14.27   1.07   原杭州金龙集团员工,现已离职
20   顾   卫   14.27   1.07   杭州金龙文化用品有限公司总经理
21   许维琦    14.27   1.07   杭州金龙印刷物资有限公司总经理
22   陶学荣    14.27   1.07   杭州劳动保护用品有限公司总经理
23   李   玥   14.27   1.07   原杭州金龙集团员工,现已退休
24   陈鸿皎    14.27   1.07   原杭州金龙集团员工,现已退休
25   俞敏芝    14.27   1.07   杭州金龙物业管理有限公司副总经理
26   韩丹东    14.27   1.07   杭州金龙集团部门经理
27   余   俊   14.27   1.07   杭州金龙集团办公室主任
28   章可平    11.89   0.89   杭州金龙集团办公室副主任
29   金志龙    11.89   0.89   杭州金龙集团员工,现已退休
30   颜秀凤    11.89   0.89   杭州金龙集团员工,现已退休
31   徐   英    9.51   0.71   杭州金龙西湖之春酒店管理有限公司总经理
32   虞   虹    9.51   0.71   杭州金龙集团部门经理
33   邵宪藻     9.51   0.71   原杭州金龙集团员工,现已退休
34   陈小萍     9.51   0.71   杭州金龙物业管理有限公司总经理
35   张   莉    9.51   0.71   杭州金龙集团员工,现已内退
36   金   崖    9.51   0.71   杭州金龙物业管理有限公司副总经理
37   叶   铭    9.51   0.71   杭州金龙广大储运有限公司副经理
38   姚建强     9.51   0.71   原杭州金龙思美日化有限公司副经理,现已离职
39   吴慧玲     7.14   0.54   原杭州金龙集团员工,现已退休
40   王宏星     7.14   0.54   原杭州金龙集团员工,现已退休
41   王   莉    7.14   0.54   杭州金龙集团部门副经理
42   张庆祥     7.14   0.54   杭州金龙文化用品有限公司副总经理




                                                                                  招股说明书


43             赖晔涛       7.14           0.54   杭州金龙体育文教用品有限公司副总经理
44             楼建国       7.14           0.54   原杭州金龙集团员工,现已离职
45             蔡   鸿      7.14           0.54   杭州金龙印刷物品有限公司支部副书记
46             王良基       7.14           0.54   杭州金龙集团部门副经理
      合       计        1,332.00        100.00   —

           经核查,发行人律师、保荐人认为,同德投资股东、高管与发行人董事、监
 事、高管、实际控制人、本次发行中介机构及签字人员不存在股权、亲属或业务
 等关联关系,不存在代持股份的情况。

          (七)2007 年 12 月,整体变更为股份公司

           依据思美有限股东会于 2007 年 12 月作出的决议及各发起人签署的《关于变
 更设立浙江思美传媒股份有限公司之发起人协议书》,思美有限以经发行人会计
 师审计的截至 2007 年 11 月 30 日的净资产 9,506.473462 万元为依据,将净资产
 中 7,000.00 万元按 1:1 的比例折合为 7,000.00 万股,每股面值 1.00 元,剩余净资
 产 2,506.473462 万元作为股本溢价计入资本公积。思美有限整体变更为股份公司
 前后,各股东的持股比例不变。

           2007 年 12 月 19 日,发行人会计师出具“浙天会验(2007)第 143 号”《验
 资报告》,验证浙江思美传媒股份有限公司(筹)已收到其股东以思美有限净资
 产折合的实收股本 7,000 万元。

           浙江思美传媒股份有限公司于 2007 年 12 月 27 日在浙江省工商行政管理局
 完成工商登记,注册资本 7,000 万元,并取得注册号为 330000000010178 的《企
 业法人营业执照》。

           思美传媒成立时,各股东的持股情况如下:

     序       号         股东名称/姓名                  持股数(万股)      持股比例(%)
          1                  朱明虬                              4,263.00                60.90
          2                 广电投资                              700.00                 10.00
          3                 首创投资                              560.00                  8.00
          4                  朱明芳                               336.00                  4.80
          5                  余     欢                            336.00                  4.80




                                                               招股说明书


   6              同德投资                      280.00               4.00
   7                 程晓文                     151.20               2.16
   8                 吕双元                      84.00               1.20
   9                 徐兴荣                      84.00               1.20
  10                 边   恒                     47.60               0.68
  11                 盛为民                      47.60               0.68
  12                 虞   军                     47.60               0.68
  13                 朱昌一                      35.00               0.50
  14                 颜   骅                     28.00               0.40
              合 计                            7,000.00            100.00

    2008 年 1 月 29 日,经浙江省工商行政管理局核准,浙江思美传媒股份有限
公司更名为思美传媒股份有限公司。

   (八)2008 年 7 月,股东名称变更

    2008 年 3 月 11 日,思美传媒股东之杭州广电投资有限公司更名为杭州文广
投资控股有限公司。

    2008 年 7 月 9 日,思美传媒完成股东名称变更的工商登记。此次股东名称
变更前后,思美传媒各股东的持股数及持股比例均未发生变化。

   (九)2009 年 9 月,股份转让

    1、股份转让的基本情况

    2009 年 6 月,财政部、国务院国有资产监督管理委员会、证监会、全国社
会保障基金理事会共同发布“财企[2009]94 号”《境内证券市场转持部分国有股
充实全国社会保障基金实施办法》,广电投资属国有控股公司,应履行国有股转
持义务。广电控股预计其持有公司股份的整体投资收益将低于预期水平,经广电
控股董事会同意后,决定转让其持有思美传媒 700 万股股份。

    2009 年 8 月 5 日,杭州市文化国有资产管理领导小组办公室作出“杭文资
办(2009)4 号”文,同意文广控股转让其持有思美传媒 10%的股份。

    2009 年 8 月 6 日,浙江新华资产评估有限公司出具“浙新评报(2009)第
030 号”《资产评估报告书》,思美传媒在评估基准日 10%股东部分权益评估价值


                                                                         招股说明书

为 4,447.95 万元。

    2009 年 8 月 7 日,文广控股在杭州市财政局完成国有资产评估项目的备案
工作。

    2009 年 8 月 13 日,杭州产权交易所有限责任公司受理关于转让思美传媒 10%
股份的申请,并于 2009 年 8 月 14 日刊登公告。

    2009 年 9 月 11 日,文广控股与中胜实业签订《国有股权转让协议》,将其
持有思美传媒 10%的股份以 4,448 万元的价格转让给中胜实业。此次股份转让前
后,思美传媒各股东的持股情况如下:

              股权转让前                                   股权转让后
 股东名称       持股数        持股比例          股东名称   持股数        持股比例
   /姓名      (万元)          (%)             /姓名    (万元)        (%)
  朱明虬         4,263.00          60.90         朱明虬       4,263.00        60.90
 广电控股            700.00        10.00        中胜实业        700.00        10.00
 首创投资            560.00         8.00        首创投资        560.00         8.00
  朱明芳             336.00         4.80         朱明芳         336.00         4.80
  余   欢            336.00         4.80         余 欢          336.00         4.80
 同德投资            280.00         4.00        同德投资        280.00         4.00
  程晓文             151.20         2.16         程晓文         151.20         2.16
  吕双元              84.00         1.20         吕双元          84.00         1.20
  徐兴荣              84.00         1.20         徐兴荣          84.00         1.20
  边   恒             47.60         0.68         边 恒           47.60         0.68
  盛为民              47.60         0.68         盛为民          47.60         0.68
  虞   军             47.60         0.68         虞 军           47.60         0.68
  朱昌一              35.00         0.50         朱昌一          35.00         0.50
  颜   骅             28.00         0.40         颜 骅           28.00         0.40
  合   计        7,000.00         100.00         合 计        7,000.00       100.00

    经核查,发行人律师、保荐机构认为:杭州市文化国有资产统一由杭州市文
化国有资产管理领导小组进行监管,文广控股转让所持思美传媒股份已经履行了
必要的审批程序。

    2、中胜实业的基本情况



                                                                       招股说明书


       中胜实业于 2004 年 9 月 8 日在浙江省工商行政管理局登记注册。截至报告
期末,中胜实业的注册号为 330000000015067;注册资本及实收资本均为 25,800
万元;法定代表人应春红;住所为杭州市密渡桥路白马大厦 27 楼 A 座;经营范
围:建筑材料、机械设备及其配件、家用电器、百货、农副产品(不含食品)、
针纺织品、化工原料(不含化学危险品和易制毒品)、木材的销售,经营进出口
业务。

       中胜实业实际从事的业务为国际贸易、房地产和股权投资,其股权结构如下:

 序       号          股东姓名               持股数(万股)      持股比例(%)
      1                吴红心                        10,000.00              38.76
      2                吴红赛                         7,000.00              27.14
      3                吕海珍                         4,400.00              17.05
      4                应春红                         4,400.00              17.05
                  合 计                              25,800.00             100.00

       截至 2012 年 12 月 31 日,中胜实业总资产 75,884.18 万元、净资产 31,271.66
万元,2011 年度净利润 355.46 万元(以上数据未审计)。

       经核查,发行人律师、保荐人认为,除 2009 年 9-11 月,中胜实业为发行人
股东外,中胜实业与发行人不存在业务关系或其他关联关系;中胜实业股东、高
管与发行人董事、监事、高级管理人员、实际控制人、本次发行中介机构及签字
人员不存在股权、亲属或业务等关联关系,不存在代持股份和信托持股情况。

      (十)2009 年 11 月,增资至 7,296.80 万元

       1、增资至 7,296.80 万元的基本情况

       基于维持公司团队稳定、对相关人员工作成绩的肯定及引进人才等原因。
2009 年 10 月 20 日,公司股东大会决定将公司注册资本由 7,000.00 万元增加至
7,296.80 万元,并同意由唐刚、陶凯、陈静波、俞建华、王秀娟按截至 2008 年
12 月 31 日思美传媒经审计的每股净资产扣除依据 2008 年度股东大会决议已分
配利润后的净资产价值(2.05 元/每股)认购 84.00 万股、70.00 万股、47.60 万股、
47.60 万股、47.60 万股。

       2009 年 10 月 22 日,发行人会计师出具“浙天会验(2009)第 194 号”《验


                                                                                          招股说明书

 资报告》,验证思美传媒已收到唐刚、陶凯、陈静波、俞建华、王秀娟缴纳的新
 增出资额 608.44 万元,其中新增注册资本 296.80 万元,各股东均以货币出资。

    2009 年 11 月 10 日,思美传媒完成此次增资的工商变更登记。此次增资前
 后,思美传媒各股东的持股情况如下:

                        增资前                                           增资后
  股东名称               持股数       持股比例             股东名称     持股数           持股比例
    /姓名              (万元)         (%)                /姓名      (万元)           (%)
      朱明虬             4,263.00             60.90         朱明虬         4,263.00            58.42
  中胜实业                 700.00             10.00        中胜实业            700.00           9.59
  首创投资                 560.00              8.00        首创投资            560.00           7.67
      朱明芳               336.00              4.80         朱明芳             336.00           4.60
      余   欢              336.00              4.80         余 欢              336.00           4.60
  同德投资                 280.00              4.00        同德投资            280.00           3.84
      程晓文               151.20              2.16         程晓文             151.20           2.07
      吕双元                84.00              1.20         吕双元              84.00           1.15
      徐兴荣                84.00              1.20         徐兴荣              84.00           1.15
      边   恒               47.60              0.68         唐 刚               84.00           1.15
      盛为民                47.60              0.68         陶 凯               70.00           0.96
      虞   军               47.60              0.68         边 恒               47.60           0.65
      朱昌一                35.00              0.50         盛为民              47.60           0.65
      颜   骅               28.00              0.40         虞 军               47.60           0.65
        —                       —             —         陈静波               47.60           0.65
        —                       —             —         俞建华               47.60           0.65
        —                       —             —         王秀娟               47.60           0.65
        —                       —             —         朱昌一               35.00           0.48
        —                       —             —         颜 骅                28.00           0.38
      合   计            7,000.00            100.00         合 计          7,296.80           100.00

    2、唐刚等 5 名自然人的工作经历及任职情况

                                                             入职     取得股份时是      是否离职及现
序 号        姓   名              工作经历
                                                             时间     否为公司员工        任职务
                       曾先后就职于盛世长城广告                                         否,现任公司副
                                                  2009 年
  1          唐   刚   公司、加拿大北方电讯公司、                         是            总经理、上海魄
                                                    5月
                       美国爱德曼公关公司、香港                                         力副总经理


                                                                             招股说明书

                  卫星电视公司,博睿传播等
                  公司,2009 年 5 月起就职于
                  本公司,任公司副总经理、
                  媒介购买部总监、上海魄力
                  副总经理。
                  曾先后就职于杭州日报集
                  团、杭州上广思美广告有限
                                                                           否,现任公司董
                  公司,2006 年 5 月就职于本 2006 年
2      陈静波                                                  是          事、华意纵驰副
                  公司,历任设计部经理、创     5月
                                                                           总经理
                  意部主管、品牌管理部总监、
                  品管中心总监、董事。
                  2000 年 9 月起就职于本公司,
                  历任广告设计部经理、品牌 2000 年                         否,现任公司项
3      俞建华                                                  是
                  推广中心总监、项目中心总     9月                         目中心总监
                  监。
                  2000 年 9 月起就职于本公司,
                                                                           否,现任公司监
                  历任客户部客户执行、4A 部 2000 年
4      王秀娟                                                  是          事会主席、业务
                  经理、业务二部总监、监事     9月
                                                                           二部总监
                  会主席。
                  曾先后就职于广州宝洁有限
                  公司、可口可乐中国有限公
                  司、达能食品中国有限公司、              任公司发展战
                                                                           否,现任公司发
5      陶   凯    上海今越投资管理有限公          —      略顾问,系公司
                                                                           展战略顾问
                  司、润言投资咨询有限公司,              兼职员工
                  2009 年 1 月起,任公司发展
                  战略顾问。

     经核查,发行人律师、保荐人认为,唐刚、陈静波、俞建华、王秀娟均为公
司员工,陶凯为公司发展战略顾问,并能按照与公司签订的《劳动合同》、《聘任
合同》履行职责。上述人员与发行人董事、监事、高级管理人员、实际控制人、
本次发行中介机构及签字人员不存在股权、亲属或业务等关联关系,不存在代持
股份和信托持股情况。

    (十一)2009 年 11 月,股份转让

     2009 年 11 月 17 日,中胜实业与其控股股东吴红心签订《股权转让协议》,
将其持有的思美传媒 10%(计 700 万股)的股份转让给吴红心,转让价格为 4,494
万元。此次股份转让前后,思美传媒各股东的持股情况如下:

                 股权转让前                                 股权转让后
 股东名称         持股数       持股比例        股东名称       持股数        持股比例


                                                                    招股说明书

   /姓名      (万元)      (%)            /姓名     (万元)     (%)

  朱明虬        4,263.00       58.42        朱明虬       4,263.00        58.42
 中胜实业         700.00        9.59        吴红心         700.00         9.59
 首创投资         560.00        7.67        首创投资       560.00         7.67
  朱明芳          336.00        4.60        朱明芳         336.00         4.60
  余    欢        336.00        4.60        余 欢          336.00         4.60
 同德投资         280.00        3.84        同德投资       280.00         3.84
  程晓文          151.20        2.07        程晓文         151.20         2.07
  吕双元           84.00        1.15        吕双元          84.00         1.15
  徐兴荣           84.00        1.15        徐兴荣          84.00         1.15
  唐    刚         84.00        1.15        唐 刚           84.00         1.15
  陶    凯         70.00        0.96        陶 凯           70.00         0.96
  边    恒         47.60        0.65        边 恒           47.60         0.65
  盛为民           47.60        0.65        盛为民          47.60         0.65
  虞    军         47.60        0.65        虞 军           47.60         0.65
  陈静波           47.60        0.65        陈静波          47.60         0.65
  俞建华           47.60        0.65        俞建华          47.60         0.65
  王秀娟           47.60        0.65        王秀娟          47.60         0.65
  朱昌一           35.00        0.48        朱昌一          35.00         0.48
  颜    骅         28.00        0.38        颜 骅           28.00         0.38
  合    计      7,296.80      100.00        合 计        7,296.80       100.00

       四、发行人历次验资情况

   (一)公司设立时的验资

    2000 年 7 月 10 日,浙江正信联合会计师事务所出具了“正信验字(2000)
第 390 号”《验资报告》,对思美有限设立时全部股东的出资情况进行了审验。根
据该验资报告,公司注册资本人民币 30.00 万元全部以货币出资,其中:浙江全
力出资 8.00 万元,占注册资本的 26.68%;杭州青天出资 5.50 万元,占注册资本
的 18.33%;朱明虬出资 5.50 万元,占注册资本的 18.33%;邵福出资 5.50 万元,
占注册资本的 18.33%;徐领凤出资 5.50 万元,占注册资本的 18.33%。截至 2000
年 7 月 10 日,思美有限已收到全部股东出资。

   (二)2003 年 2 月验资


                                                                   招股说明书


    2003 年 2 月 17 日,浙江天诚会计师事务所出具了“浙天验字(2003)第 76
号”《验资报告》,对思美有限新增注册资本人民币 70.00 万元进行了审验。根据
该验资报告,思美有限新增注册资本人民币 70.00 万元全部以货币出资,其中:
浙江动力出资 16.00 万元,朱明虬出资 14.50 万元,徐领凤出资 14.50 万元,邵
福出资 12.50 万元,叶成德出资 12.50 万元。截至 2003 年 2 月 14 日,公司已收
到全部新增出资。本次增资后,思美有限注册资本为人民币 100.00 万元。

   (三)2004 年 9 月验资

    2004 年 9 月 21 日,杭州金汇联合会计师事务所出具了“杭金会验字(2004)
第 1849 号”《验资报告》,对思美有限新增注册资本人民币 500.00 万元进行了审
验。根据该验资报告,思美有限新增注册资本人民币 500.00 万元全部以货币出
资,其中朱明虬出资 280.00 万元,朱明芳出资 120.00 万元,徐领凤出资 100.00
万元。截至 2004 年 9 月 21 日,公司已收到股东缴纳的新增注册资本 500.00 万
元。本次增资后,思美有限注册资本为 600.00 万元。

   (四)2006 年 12 月验资

    2006 年 12 月 14 日,杭州金汇联合会计师事务所出具了“杭金会验字(2006)
第 1629 号”《验资报告》,对思美有限申请登记的注册资本人民币 1,017.00 万元
进行了审验。根据该验资报告,思美有限申请登记的注册资本为人民币 1,017.00
万元,其中:朱明虬以原拥有的思美有限股权出资,出资额为 360.00 万元;朱
明芳以原拥有的思美有限股权出资,出资额为 120.00 万元;徐领凤以原拥有的
思美有限股权出资,出资额为 120.00 万元;锐博传媒以港币现汇认购思美有限
新增注册资本,出资额为 417.00 万元。截至 2006 年 12 月 12 日,思美有限已收
到全部新增出资。本次增资后,思美有限注册资本为人民币 1,017.00 万元。

   (五)2007 年 11 月验资

    2007 年 11 月 22 日,发行人会计师出具了“浙天会验(2007)第 123 号”《验
资报告》,对思美有限新增注册资本人民币 165.5581 万元进行了审验。根据该验
资报告,思美有限新增注册资本人民币 165.5581 万元全部以货币出资,其中:
广电投资出资 118.2558 万元,同德投资出资 47.3023 万元。截至 2007 年 11 月
21 日,思美有限已收到全部新增出资。本次增资后,思美有限注册资本为人民


                                                                   招股说明书


币 1,182.5581 万元。

   (六)2007 年公司整体变更为股份公司的验资

    2007 年 12 月 19 日,发行人会计师出具了“浙天会验(2007)第 143 号”《验
资报告》,对思美有限整体变更为浙江思美传媒股份有限公司(筹)申请变更登
记的注册资本实收情况进行了审验。根据该验资报告,本次变更后股份公司(筹)
申请登记的注册资本为人民币 7,000.00 万元,由思美有限全体出资人以其拥有的
思美有限截至 2007 年 11 月 30 日止经审计后的净资产人民币 9,506.473462 万元
折合认购。净资产中的 7,000.00 万元按 1:1 的比例折合股份总数 7,000.00 万股,
每股面值 1 元,总计股本 7,000.00 元,剩余净资产 2,506.473462 元作为股本溢价
计入资本公积。

   (七)2009 年 10 月验资

    2009 年 10 月 22 日,发行人会计师出具了“浙天会验(2009)194 号”《验
资报告》,对思美传媒新增 296.80 万元注册资本实收情况进行了审验。根据该验
资报告,公司新增注册资本人民币 296.80 万元全部以货币出资,其中:唐刚出
资 84.00 万元,陶凯出资 70.00 万元,陈静波出资 47.60 万元,俞建华出资 47.60
万元,王秀娟出资 47.60 万元。截至 2009 年 10 月 21 日,思美传媒已收到全部
新增出资。本次增资后,思美传媒注册资本为人民币 7,296.80 万元

     五、发行人的重大资产重组情况

    报告期内,发行人未发生重大资产重组。

     六、发行人组织结构图

   (一)发行人外部组织结构图

    截至本《招股说明书》签署日,发行人的外部组织结构图如下:





                                                                                       招股说明书


             朱明虬                吴红心             首创投资         其他股东[注 1]

             58.42%                 9.59%               7.67%                 24.28%




                                   思美传媒股份有限公司




               100%    100%           95%       95%    90%       75%    100%

                 浙                                     浙
                 江      上                             江
                 华      海           上        南      视       杭      广
                 意      魄           海        京      动       州      州
                 纵      力           求        全      力       朗      飞
                 驰      广           真        力      影       极      睿
                 营      告           广        广      视       科      广
                 销      传           告        告      娱       技      告
                 企      媒           有        有      乐       有      有
                 划      有           限        限      有       限      限
                 有      限           公        公      限       公      公
                 限      公           司        司      公       司      司
                 公      司                             司
                 司                                     司



                              5%
                                           5%
                                                10%
注 1:其他股东包括 1 名法人股东、15 名自然人股东,其中,朱明芳持有公司 4.60%的股份;
余欢持有公司 4.60%的股份;同德投资拥有公司 3.84%的股份;程晓文持有公司 2.07%的股
份;吕双元持有公司 1.15%的股份;徐兴荣持有公司 1.15%的股份;唐刚持有公司 1.15%的
股份;陶凯持有公司 0.96%的股份;边恒持有公司 0.65%的股份;盛为民持有公司 0.65%的
股份;虞军持有公司 0.65%的股份;陈静波持有公司 0.65%的股份;俞建华持有公司 0.65%
的股份;王秀娟持有公司 0.65%的股份;朱昌一持有公司 0.48%的股份;颜骅持有公司 0.38%
的股份。
注 2:浙江华意纵驰营销企划有限公司原名浙江动力营销企划有限公司,2013 年 9 月完成名
称变更。


   (二)发行人内部组织结构图





                                                                招股说明书



    战略决策委员会           股东大会

    薪酬与考核委员会                                  监事会
                                  董事会
          提名委员会
                                                 董事会秘书
          审计委员会
                                  总经理

            内审部                                    证券部



   人        媒        业   业      品      项   研        财      行
   力        介        务   务      管      目   发        务      政
   资        购        一   二      中      中   中        部      部
   源        买        部   部      心      心   心
   部        部



   (三)发行人内部组织机构设置及运行情况

    公司董事会下设战略决策委员会、薪酬与考核委员会、提名委员会、审计委
员会等专门委员会,其中审计委员会下设内审部。

    内审部在审计委员会领导下开展内部审计工作,负责建立健全内部审计工作
制度,完善内部控制制度,有效地实施审计监督;开展董事会交办的其他审计事
项;根据监事会委托办理其他审计事项;配合国家审计机关、会计师事务所对公
司的审计工作。

    董事会秘书主要负责收集国家宏观经济政策及证券市场信息,筹备股东大
会、董事会的召开,办理公司股票托管登记、信息披露事务、投资者关系管理及
其他证券事务。

    公司的日常经营管理团队由总经理、副总经理、财务总监等组成,在董事会
领导下,负责公司的日常经营与管理。

    发行人主要职能部门的职责如下:

   业务一部:主要负责公司媒介代理业务、核心客户服务与新客户开发;组织


                                                              招股说明书


为客户制定媒介策略、计划和排期方案,并向客户提案;与客户签订媒介代理合
同;依据计划发布广告;监播核对,收集播证,向客户提供执行证明;评估客户
信用状况,依据合同及时收款,避免呆坏账发生;为客户提供买后分析、竞品分
析、目标消费者分析、特殊广告形式分析、公关配合等增值服务;推介公司媒介
资源;维护客户关系等。

    业务二部:主要负责公司国际 4A 广告公司客户服务;根据 4A 客户需求,
为其选择区域媒介及组合,制定媒介计划和排期方案,进行媒体询价,并向客户
提案;与客户签订媒介代理合同;依据计划发布广告;监播核对,收集播证,向
客户提供执行证明;依据合同及时收款,避免呆坏账发生;推介公司媒介资源;
维护客户关系等。

    媒介购买部:主要负责公司媒介谈判与购买工作;及时了解全国各类媒体信
息;参加媒体订购会;与媒体商洽谈价格和服务;向媒体发出订购单,签订合同,
提交广告素材;收集播证并提交给业务部门;对媒体监测结果进行总结分析;向
相关业务部门及时通报媒体变动情况;与媒体建立和保持良好关系等。

    研发中心:主要负责公司媒介传播研究中心规划、建设与运营;建立市场、
媒体价值、策略和信息化等四个研究平台;制定和实施研究计划;负责媒介策略
方案制定,参与业务开发和客户比稿;负责公司日常信息网络系统维护和更新等。

    品管中心:主要负责公司品牌创意和管理,业务开发与客户服务;为客户提
供品牌及产品推广方案;为客户提供目标消费者多层次深访和数据分析等洞察服
务;为客户提供视觉形象建立、CF 创意拍摄与制作、促销策划等创意服务;为
客户提供品牌形象维护、年度公关传播策略以及针对性公关项目策略等公关服
务;评估客户信用状况,依据合同及时收款,避免呆坏账发生;维护客户关系等。

    项目中心:主要负责公司户外媒体和新媒体资源的评估、开发和管理;户外
媒体和新媒体资源的销售和推广;为客户制定户外广告策略和计划方案,并向客
户提案;与客户签订户外广告合同;依据计划进行户外广告发布;向客户提供执
行证明;评估客户信用状况,依据合同及时收款,避免呆坏账发生;维护客户关
系等。




                                                                    招股说明书


    证券部:在董事会秘书领导下开展证券事务工作;办理董事会秘书交办的事
务;办理公司信息披露、投资者关系管理工作;负责与证券监管部门、证券交易
所、证券中介机构保持日常联系。

    财务部:主要负责公司总体财务管理工作;根据《中华人民共和国会计法》
的相关规定,建立规范的财务管理系统,负责公司会计核算、财务管理、内控管
理、税务管理,对公司经营过程实施财务监督,编制并组织实施各项财务计划,
定期对企业的运营情况开展财务分析并提供报告。

    行政部:主要负责公司行政后勤管理工作、公司期刊的编辑;起草公司各项
行政管理制度;负责公司代理广告的报批工作,并承担公司与相关政府部门、行
业主管部门、行业协会的日常沟通工作等。

    人力资源部:主要负责公司人力资源管理工作,制定公司人力资源规划;负
责员工招聘,组织员工培训并开展绩效考核;承担对员工的日常管理工作,指导
员工制定职业发展规划等。

     七、发行人控股子公司、参股公司简要情况

   (一)发行人控股子公司简要情况

    截至本《招股说明书》签署日,发行人拥有 7 家控股子公司,具体情况如下:

    1、浙江华意纵驰营销企划有限公司的简要情况

    华意纵驰原名浙江动力营销企划有限公司,于 2002 年 8 月 22 日在浙江省工
商行政管理局注册成立。截至本《招股说明书》签署日,华意纵驰的注册号为
330000000013037;注册资本及实收资本均为 1,000 万元;法定代表人朱明虬;
住所为上城区白云路 23 号 101 室;经营范围:设计、制作、代理国内各类广告;
市场营销策划,经济信息咨询。

    截至本《招股说明书》签署日,思美传媒持有华意纵驰 100%的股权。

    截至 2012 年 12 月 31 日,该公司总资产 6,257.41 万元、净资产 4,622.08 万
元,2012 年净利润 1,322.96 万元。

    截至 2013 年 6 月 30 日,该公司总资产 5,303.98 万元、净资产 5,004.75 万元,


                                                                       招股说明书

2013 年 1-6 月净利润 382.66 万元。(以上数据已经发行人会计师审计)

       截至 2013 年 9 月 30 日,该公司总资产 5,232.61 万元、净资产 5,106.66 万元,
2013 年 1-9 月净利润 484.58 万元。(以上数据已经发行人会计师审阅)

       2、南京全力广告有限公司的简要情况

       南京全力于 2002 年 11 月 5 日在南京市工商行政管理局注册成立。截至本《招
股说明书》签署日,南京全力的注册号为 320103000005121;注册资本及实收资
本均为 50 万元;法定代表人朱明虬;住所为南京市白下区洪武路 23 号隆盛大厦
1505 号;经营范围:设计、制作、代理影视、报刊、印刷品、礼品广告。

       截至本《招股说明书》签署日,南京全力的股权结构如下:

 序号                     股东名称               出资额(万元)    出资比例(%)
   1                      思美传媒                         47.50            95.00
   2                      华意纵驰                          2.50             5.00
                     合   计                               50.00           100.00

       截至 2012 年 12 月 31 日,该公司总资产 2,545.28 万元、净资产 2,431.79 万
元,2012 年净利润-78.03 万元。

       截至 2013 年 6 月 30 日,该公司总资产 2,831.28 万元、净资产 2,540.79 万元,
2013 年 1-6 月净利润 109.00 万元。(以上数据已经发行人会计师审计)

       截至 2013 年 9 月 30 日,该公司总资产 2,675.46 万元、净资产 2,575.58 万元,
2013 年 1-9 月净利润 143.80 万元。(以上数据已经发行人会计师审阅)

       3、浙江视动力影视娱乐有限公司的简要情况

       浙江视动力原名浙江广捷影视文化有限公司,于 2007 年 3 月 26 日在东阳市
工商行政管理局注册成立,2012 年 4 月 17 日名称变更为浙江视动力影视娱乐有
限公司。截至本《招股说明书》签署日,浙江视动力的注册号为 330783000001255;
注册资本及实收资本均为 500 万元;法定代表人朱明虬;住所为浙江横店影视产
业实验区 C1-015-B;经营范围:制作、复制、发行:专题、专栏、综艺、动画
片、广播剧、电视剧;企业形象策划;会展会务服务;制作、代理、发布:国内
各类户外广告及影视广告。



                                                                       招股说明书

       截至本《招股说明书》签署日,浙江视动力的股权结构如下:

 序号                     股东名称               出资额(万元)    出资比例(%)
   1                      思美传媒                        450.00            90.00
   2                      华意纵驰                         50.00            10.00
                     合   计                              500.00           100.00

       截至 2012 年 12 月 31 日,该公司总资产 1,091.18 万元、净资产 970.11 万元,
2012 年净利润 104.33 万元。

       截至 2013 年 6 月 30 日,该公司总资产 1,005.50 万元、净资产 936.87 万元,
2013 年 1-6 月净利润-33.24 万元。(以上数据已经发行人会计师审计)

       截至 2013 年 9 月 30 日,该公司总资产 1,027.09 万元、净资产 967.92 万元,
2013 年 1-9 月净利润-2.18 万元。(以上数据已经发行人会计师审阅)

       4、上海求真广告有限公司的简要情况

       上海求真于 2007 年 11 月 5 日在上海市工商行政管理局崇明分局注册成立。
截至本《招股说明书》签署日,上海求真的注册号为 310230000316539;注册资
本及实收资本均为 200 万元;法定代表人朱明虬;住所为上海市崇明县长江农场
新北路 3 号 6 幢 209 室;经营范围:设计、制作、代理、发布各类广告,商务咨
询,会展会务服务,文化艺术交流与策划(企业经营涉及行政许可的,凭许可证
经营)。

       截至本《招股说明书》签署日,上海求真的股权结构如下:

 序号                     股东名称               出资额(万元)    出资比例(%)
   1                      思美传媒                        190.00            95.00
   2                      华意纵驰                         10.00             5.00
                     合   计                              200.00           100.00

       截至 2012 年 12 月 31 日,该公司总资产 1,518.69 万元、净资产 1,507.62 万
元,2012 年净利润 305.07 万元。

       截至 2013 年 6 月 30 日,该公司总资产 1,968.48 万元、净资产 1,481.06 万元,
2013 年 1-6 月净利润-26.56 万元。(以上数据已经发行人会计师审计)



                                                                    招股说明书

    截至 2013 年 9 月 30 日,该公司总资产 2,179.11 万元、净资产 1,772.14 万元,
2013 年 1-9 月净利润 264.53 万元。(以上数据已经发行人会计师审阅)

    5、上海魄力广告传媒有限公司的简要情况

    上海魄力于 2009 年 4 月 22 日在上海市工商行政管理局长宁分局注册成立,
截至本《招股说明书》签署日,上海魄力的注册号为 310105000358673;注册资
本及实收资本均为 1,000 万元;法定代表人程晓文;住所为嘉定工业区叶城路 1630
号 2 幢 1006 室;经营范围:设计、制作、代理、发布各类广告,商务咨询,会
展会务服务,计算机系统集成,计算机软硬件领域内的技术开发、技术转让、技
术服务、技术咨询(涉及行政许可的,凭许可证经营)。截至本《招股说明书》
签署日,思美传媒持有上海魄力 100%的股权。

    截至 2012 年 12 月 31 日,该公司总资产 11,820.99 万元、净资产 3,439.58 万
元,2012 年净利润 739.49 万元。

    截至 2013 年 6 月 30 日,该公司总资产 11,837.90 万元、净资产 4,226.49 万
元,2013 年 1-6 月净利润 786.91 万元。(以上数据已经发行人会计师审计)

    截至 2013 年 9 月 30 日,该公司总资产 19,702.85 万元、净资产 4,187.60 万
元,2013 年 1-9 月净利润 748.02 万元。(以上数据已经发行人会计师审阅)

    6、杭州朗极科技有限公司的简要情况

    杭州朗极于 2010 年 7 月 14 日在杭州市工商行政管理局高新区(滨江)分局
注册成立,截至本《招股说明书》签署日,杭州朗极的注册号为 330108000059295;
注册资本及实收资本均为 400 万元;法定代表人朱明虬;住所为杭州市西湖区黄
姑山路 9 号 2 幢 201 室;经营范围:技术开发、技术服务、技术咨询、成果转让;
计算机软硬件、信息技术、电子产品、通信自动化设备、机械设备;销售:计算
机软硬件、通信产品、电子产品、机械设备;设计、制作、代理、发布:国内广
告(除网络广告发布);服务:经济信息咨询(除商品中介);其他无需报经审批
的一切合法项目。

    截至本《招股说明书》签署日,杭州朗极的股权结构如下:





                                                                      招股说明书


 序号                股东名称/姓名              出资额(万元)    出资比例(%)
  1                      思美传媒                        300.00            75.00
  2                       江山                            84.00            21.00
  3                       厉莹                            16.00             4.00
                    合   计                              400.00           100.00

      截至 2012 年 12 月 31 日,该公司总资产 175.58 万元、净资产 166.27 万元,
2012 年净利润-107.05 万元。

      截至 2013 年 6 月 30 日,该公司总资产 134.34 万元、净资产 79.01 万元,2013
年 1-6 月净利润-87.26 万元。(以上数据已经发行人会计师审计)

      截至 2013 年 9 月 30 日,该公司总资产 176.82 万元、净资产 56.51 万元,2013
年 1-9 月净利润-109.77 万元。(以上数据已经发行人会计师审阅)

      7、广州飞睿有限公司的简要情况

      广州飞睿于 2013 年 1 月 14 日在广州市工商行政管理局注册成立,截至本《招
股说明书》签署日,广州飞睿的注册号为 440106000725779;注册资本及实收资
本均为 200 万元;法定代表人虞军;住所为广东省广州市天河区林和西路 3-15
号 2207-08 房;经营范围:设计、制作、代理、发布各类广告、企业形象涉及;
市场调研;会展服务;经济信息咨询服务。

      截至本《招股说明书》签署日,思美传媒持有广州飞睿 100%的股权。

      截至 2013 年 6 月 30 日,该公司总资产 200.35 万元、净资产 200.11 万元,
2013 年 1-6 月净利润 0.11 万元。(以上数据已经发行人会计师审计)

      截至 2013 年 9 月 30 日,该公司总资产 200.56 万元、净资产 200.45 万元,
2013 年 1-9 月净利润 0.45 万元。(以上数据已经发行人会计师审阅)

   (二)报告期内,发行人曾参股的公司简要情况

      梦想传媒于 2010 年 4 月 27 日在浙江省工商行政管理局注册成立,注册资本
及实收资本均为 5,000 万元;法定代表人方建生;住所为杭州市之江路 888 号 18
楼 1804 房;经营范围:广播电视节目制作经营,网站建设与维护,设计、制作、
代理、发布国内各类广告,信息咨询服务,网络技术服务,实业投资,投资管理。


                                                                            招股说明书

梦想传媒设立时的股权结构如下:

 序号                      股东名称                出资额(万元)     出资比例(%)
     1                     文广控股                        1,900.00               38.00
     2           华数数字电视投资有限公司                  1,900.00               38.00
     3                     思美传媒                         600.00                12.00
     4           杭州视通广告设计有限公司                   200.00                 4.00
     5           杭州光线影视策划有限公司                   200.00                 4.00
     6           广州现代资讯传播有限公司                   200.00                 4.00
                      合   计                              5,000.00              100.00

         经思美传媒董事会及梦想传媒股东会审议通过,2013 年 6 月,思美传媒与
上海华邑广告有限公司签订股权转让协议,将持有的梦想传媒 600 万元出资作价
550 万元转让给上海华邑广告有限公司,上述价格以评估价为依据由双方协商确
定。思美传媒已于 2013 年 6 月 29 日收到上述股权转让款。梦想传媒有限责任公
司已于 2013 年 7 月 10 日办妥工商变更登记。

         截至报告期末,发行人不存在参股公司。

         八、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情


     (一)持有发行人 5%以上股份的主要股东的基本情况及其持股意向

         本次发行前,持有公司 5%以上股份的股东为朱明虬、吴红心和首创投资。

         1、持有公司 5%以上股份的自然人股东基本情况

     姓名           国籍         是否拥有永久境外居留权             身份证号码
  朱明虬            中国                    否               33010519640216****
  吴红心            中国                    否               12011319680316****

         2、首创投资的基本情况

         (1)首创投资的基本情况

         首创投资于 2007 年 11 月 1 日在杭州市工商行政管理局上城分局登记注册。
截至本《招股说明书》签署日,首创投资的注册号为 330103000013923;注册资


                                                                                    招股说明书

本及实收资本均为 560 万元;法定代表人朱明虬;住所为杭州市上城区青平里 1
号 110 室;经营范围:以自有资金投资实业;投资咨询管理(除证券、期货);
经济信息咨询(除证券、期货)。其他无需报经审批的一切合法项目(上述经营
范围不含国家法律规定禁止、限制和许可经营的项目)。

       截至本《招股说明书》签署日,首创投资的股权结构如下:

                          出资额   出资比例                               出资额     出资比例
 序号        股东姓名                              序号     股东姓名
                        (万元)   (%)                                (万元)     (%)
   1          朱明虬     240.727     42.987         13       朱 玲          10.50        1.875
   2          陈   平      70.00     12.500         14       梁梅萍         10.50        1.875
   3          叶成德       24.50      4.375         15       戴 琛          10.50        1.875
   4          金芝峰       14.00      2.500         16       张 恬          10.50        1.875
   5          程晓雁       14.00      2.500         17       李洪波         10.50        1.875
   6          徐   飞      14.00      2.500         18       王燕萍         10.50        1.875
   7          白   石      14.00      2.500         19       李 微          10.50        1.875
   8          钱   凯      14.00      2.500         20       金 敏          10.50        1.875
   9          张华峰       14.00      2.500         21       沈 杰          10.50        1.875
  10          邱凌云       14.00      2.500         22       杜文卫          9.00        1.607
  11          沈维林       10.50      1.875         23       钱志鹏         2.273        0.406
  12          吴   媛      10.50      1.875         24         —             —            —
                               出资额(万元)                         出资比例(%)
    合   计
                                                   560.00                               100.00

       截至 2012 年 12 月 31 日,首创投资总资产 655.03 万元、净资产 595.03 万元,
2012 年度净利润 165.04 万元;截至 2013 年 9 月 30 日,首创投资总资产 675.68
万元、净资产 592.25 万元,2013 年 1-9 月净利润-2.52 万元(以上数据未经审计)。

       (2)首创投资历史沿革情况

       ①2007 年 11 月,设立首创投资

       首创投资由朱明虬、徐兴荣共同出资设立,注册资本 560 万元。杭州金汇联
合会计师事务所于 2007 年 10 月 31 日出具“杭金会验字(2007)第 803 号”《验
资报告》,验证首创投资(筹)已收到股东缴纳的注册资本 560 万元,各股东均
以货币出资。


                                                                           招股说明书

         2007 年 11 月 1 日,首创投资杭州市工商行政管理局上城分局登记注册,该
公司成立时的股权结构如下:

序       号             股东姓名             出资额(万元)         出资比例(%)
     1                   朱明虬                          448.00                 80.00
     2                   徐兴荣                          112.00                 20.00
                  合    计                               560.00                100.00

         ②2008 年 7 月,股权转让

         基于对公司相关人员工作成绩的肯定,2008 年 7 月,经首创投资股东会同
意,朱明虬、徐兴荣分别与陈静波等 18 名自然人签订《股权转让协议》,股权转
让价格为 1.1 元/每元出资,具体转让情况如下:

序       号    转让方             受让方    转让股权额(万元)    转让股权占比(%)
                                  叶成德                  24.50                  4.38
                                  陈静波                  24.50                  4.38
                                  俞建华                  24.50                  4.38
                                  蒋   瀛                 24.50                  4.38
                                  王秀娟                  24.50                  4.38
                                  黄明晓                  14.00                  2.50
                                  徐   飞                 14.00                  2.50
     1         朱明虬
                                  白   石                 14.00                  2.50
                                  沈维林                  10.50                  1.88
                                  吴   媛                 10.50                  1.88
                                  顾卓琼                  10.50                  1.88
                                  朱   玲                 10.50                  1.88
                                  朱筱晔                  10.50                  1.88
                                  钱志鹏                  2.273                  0.41
                                  陈   平                 70.00                 12.50
                                  金芝峰                  14.00                  2.50
     2         徐兴荣
                                  程晓雁                  14.00                  2.50
                                  周建锋                  14.00                  2.50

         2008 年 8 月,首创投资完成此次股权转让的工商变更登记。此次股权转让
前后,首创投资的股权结构如下:


                                                                                        招股说明书


                  股权转让前                                            股权转让后
                     出资额            出资比例                          出资额         出资比例
 股东姓名                                                  股东姓名
                   (万元)              (%)                           (万元)         (%)
  朱明虬                 448.00               80.00         朱明虬            228.727        40.84
  徐兴荣                 112.00               20.00         陈 平               70.00        12.50
         —                 —                  —         叶成德               24.50         4.38
         —                 —                  —         陈静波               24.50         4.38
         —                 —                  —         俞建华               24.50         4.38
         —                 —                  —         蒋 瀛                24.50         4.38
         —                 —                  —         王秀娟               24.50         4.38
         —                 —                  —         黄明晓               14.00         2.50
         —                 —                  —         徐 飞                14.00         2.50
         —                 —                  —         白 石                14.00         2.50
         —                 —                  —         金芝峰               14.00         2.50
         —                 —                  —         程晓雁               14.00         2.50
         —                 —                  —         周建锋               14.00         2.50
         —                 —                  —         沈维林               10.50         1.88
         —                 —                  —         吴 媛                10.50         1.88
         —                 —                  —         顾卓琼               10.50         1.88
         —                 —                  —         朱 玲                10.50         1.88
         —                 —                  —         朱筱晔               10.50         1.88
         —                 —                  —         钱志鹏               2.273         0.41
  合       计            560.00              100.00         合 计              560.00       100.00

         ③2009 年 9 月,股权转让

         基于对公司员工工作成绩的肯定,又因顾卓琼、周建峰离职以及陈静波、俞
建华、王秀娟拟直接持有公司股份。2009 年 9 月,经首创投资股东会同意,朱
明虬、陈静波、俞建华、王秀娟、顾卓琼、周建锋分别与王燕萍等 14 名自然人
签订《股权转让协议》,股权转让价格为 2.05 元/每元出资,具体转让情况如下:

序       号     转让方            受让方          转让股权额(万元)           转让股权占比(%)
                                  戴    琛                            10.50                   1.88
     1          朱明虬            陈    益                            10.50                   1.88
                                  梁梅萍                              10.50                   1.88



                                                                                    招股说明书


                               张    恬                           10.50                   1.88
                               李洪波                             10.50                   1.88
                               杜文卫                              9.00                   1.61
                               钱    凯                           14.00                   2.50
  2         陈静波
                               王燕萍                             10.50                   1.88
                               张华峰                             14.00                   2.50
  3         俞建华
                               李    微                           10.50                   1.88
                               邱凌云                             14.00                   2.50
  4         王秀娟
                               金    敏                           10.50                   1.88
  5         周建锋             朱明虬                             14.00                   2.50
  6         顾卓琼             沈    杰                           10.50                   1.88

      2009 年 9 月,首创投资完成此次股权转让的工商变更登记。此次股权转让
前后,首创投资的股权结构如下:

              股权转让前                                            股权转让后
                 出资额             出资比例                         出资额         出资比例
 股东姓名                                              股东姓名
               (万元)               (%)                          (万元)         (%)
  朱明虬             228.727              40.84         朱明虬            181.227        32.36
  陈   平              70.00              12.50         陈 平               70.00        12.50
  叶成德               24.50               4.38         叶成德              24.50         4.38
  陈静波               24.50               4.38         蒋 瀛               24.50         4.38
  俞建华               24.50               4.38         黄明晓              14.00         2.50
  蒋   瀛              24.50               4.38         徐 飞               14.00         2.50
  王秀娟               24.50               4.38         白 石               14.00         2.50
  黄明晓               14.00               2.50         金芝峰              14.00         2.50
  徐   飞              14.00               2.50         程晓雁              14.00         2.50
  白   石              14.00               2.50         钱 凯               14.00         2.50
  金芝峰               14.00               2.50         张华峰              14.00         2.50
  程晓雁               14.00               2.50         邱凌云              14.00         2.50
  周建锋               14.00               2.50         沈维林              10.50         1.88
  沈维林               10.50               1.88         吴 媛               10.50         1.88
  吴   媛              10.50               1.88         朱 玲               10.50         1.88
  顾卓琼               10.50               1.88         朱筱晔              10.50         1.88
  朱   玲              10.50               1.88         戴 琛               10.50         1.88


                                                                      招股说明书


  朱筱晔           10.50         1.88         陈 益           10.50         1.88
  钱志鹏           2.273         0.41         梁梅萍          10.50         1.88
    —               —           —         张 恬            10.50         1.88
    —               —           —         李洪波           10.50         1.88
    —               —           —         王燕萍           10.50         1.88
    —               —           —         李 微            10.50         1.88
    —               —           —         金 敏            10.50         1.88
    —               —           —         沈 杰            10.50         1.88
    —               —           —         杜文卫            9.00         1.61
    —               —           —         钱志鹏           2.273         0.41
  合   计         560.00       100.00         合 计          560.00       100.00

    ④2010 年 5 月,股权转让

    因黄明晓离职,2010 年 5 月,经首创投资股东会同意,黄明晓与朱明虬签
订《股权转让协议》,将其持有首创投资 2.5%(计 14 万元)的股权以 2.65 元/
每元出资转让给朱明虬。

    2010 年 5 月,首创投资完成此次股权转让的工商变更登记。此次股权转让
前后,首创投资的股权结构如下:

             股权转让前                                 股权转让后
               出资额      出资比例                     出资额        出资比例
 股东姓名                                    股东姓名
             (万元)        (%)                      (万元)        (%)
  朱明虬         181.227        32.36         朱明虬        195.227        34.86
  陈   平          70.00        12.50         陈 平           70.00        12.50
  叶成德           24.50         4.38         叶成德          24.50         4.38
  蒋   瀛          24.50         4.38         蒋 瀛           24.50         4.38
  黄明晓           14.00         2.50         徐 飞           14.00         2.50
  徐   飞          14.00         2.50         白 石           14.00         2.50
  白   石          14.00         2.50         金芝峰          14.00         2.50
  金芝峰           14.00         2.50         程晓雁          14.00         2.50
  程晓雁           14.00         2.50         钱 凯           14.00         2.50
  钱   凯          14.00         2.50         张华峰          14.00         2.50
  张华峰           14.00         2.50         邱凌云          14.00         2.50




                                                                       招股说明书


  邱凌云           14.00          2.50         沈维林          10.50         1.88
  沈维林           10.50          1.88         吴 媛           10.50         1.88
  吴   媛          10.50          1.88         朱 玲           10.50         1.88
  朱   玲          10.50          1.88         朱筱晔          10.50         1.88
  朱筱晔           10.50          1.88         戴 琛           10.50         1.88
  戴   琛          10.50          1.88         陈 益           10.50         1.88
  陈   益          10.50          1.88         梁梅萍          10.50         1.88
  梁梅萍           10.50          1.88         张 恬           10.50         1.88
  张   恬          10.50          1.88         李洪波          10.50         1.88
  李洪波           10.50          1.88         王燕萍          10.50         1.88
  王燕萍           10.50          1.88         李 微           10.50         1.88
  李   微          10.50          1.88         金 敏           10.50         1.88
  金   敏          10.50          1.88         沈 杰           10.50         1.88
  沈   杰          10.50          1.88         杜文卫           9.00         1.61
  杜文卫             9.00         1.61         钱志鹏          2.273         0.41
  钱志鹏           2.273          0.41           —              —            —
  合   计         560.00        100.00         合 计          560.00       100.00

    ⑤2011 年 5 月,股权转让

    因陈益离职,2011 年 5 月,经首创投资股东会同意,陈益与朱明虬签订《股
权转让协议》,将其持有首创投资 1.875%(计 10.5 万元)的股权以 3.62 元/每元
出资转让给朱明虬。

    2011 年 5 月,首创投资完成此次股权转让的工商变更登记。此次股权转让
前后,首创投资的股权结构如下:

             股权转让前                                  股权转让后
                出资额      出资比例                     出资额        出资比例
 股东姓名                                     股东姓名
              (万元)        (%)                      (万元)        (%)
  朱明虬         195.227         34.86         朱明虬        205.727        36.74
  陈   平          70.00         12.50         陈 平           70.00        12.50
  叶成德           24.50          4.38         叶成德          24.50         4.38
  蒋   瀛          24.50          4.38         蒋 瀛           24.50         4.38
  徐   飞          14.00          2.50         徐 飞           14.00         2.50




                                                                       招股说明书


  白   石           14.00         2.50         白 石           14.00         2.50
  金芝峰            14.00         2.50         金芝峰          14.00         2.50
  程晓雁            14.00         2.50         程晓雁          14.00         2.50
  钱   凯           14.00         2.50         钱 凯           14.00         2.50
  张华峰            14.00         2.50         张华峰          14.00         2.50
  邱凌云            14.00         2.50         邱凌云          14.00         2.50
  沈维林            10.50         1.88         沈维林          10.50         1.88
  吴   媛           10.50         1.88         吴 媛           10.50         1.88
  朱   玲           10.50         1.88         朱 玲           10.50         1.88
  朱筱晔            10.50         1.88         朱筱晔          10.50         1.88
  戴   琛           10.50         1.88         戴 琛           10.50         1.88
  陈   益           10.50         1.88         梁梅萍          10.50         1.88
  梁梅萍            10.50         1.88         张 恬           10.50         1.88
  张   恬           10.50         1.88         李洪波          10.50         1.88
  李洪波            10.50         1.88         王燕萍          10.50         1.88
  王燕萍            10.50         1.88         李 微           10.50         1.88
  李   微           10.50         1.88         金 敏           10.50         1.88
  金   敏           10.50         1.88         沈 杰           10.50         1.88
  沈   杰           10.50         1.88         杜文卫           9.00         1.61
  杜文卫             9.00         1.61         钱志鹏          2.273         0.41
  钱志鹏            2.273         0.41           —              —            —
  合   计          560.00       100.00         合 计          560.00       100.00

    ⑥2013 年 3 月,股权转让

    因蒋瀛离职,2013 年 3 月,经首创投资股东会同意,蒋瀛与朱明虬签订《股
权转让协议》,将其持有首创投资 4.38%(计 24.5 万元)的股权以 5.84 元/每元出
资转让给朱明虬。

    2013 年 3 月,首创投资完成此次股权转让的工商变更登记。此次股权转让
前后,首创投资的股权结构如下:

             股权转让前                                  股权转让后
                出资额      出资比例                     出资额        出资比例
 股东姓名                                     股东姓名
              (万元)        (%)                      (万元)        (%)



                                                                 招股说明书


  朱明虬        205.727          36.74        朱明虬   230.227        41.11
  陈   平         70.00          12.50        陈 平      70.00        12.50
  叶成德          24.50           4.38        叶成德     24.50         4.38
  蒋   瀛         24.50           4.38        徐 飞      14.00         2.50
  徐   飞         14.00           2.50        白 石      14.00         2.50
  白   石         14.00           2.50        金芝峰     14.00         2.50
  金芝峰          14.00           2.50        程晓雁     14.00         2.50
  程晓雁          14.00           2.50        钱 凯      14.00         2.50
  钱   凯         14.00           2.50        张华峰     14.00         2.50
  张华峰          14.00           2.50        邱凌云     14.00         2.50
  邱凌云          14.00           2.50        沈维林     10.50         1.88
  沈维林          10.50           1.88        吴 媛      10.50         1.88
  吴   媛         10.50           1.88        朱 玲      10.50         1.88
  朱   玲         10.50           1.88        朱筱晔     10.50         1.88
  朱筱晔          10.50           1.88        戴 琛      10.50         1.88
  戴   琛         10.50           1.88        梁梅萍     10.50         1.88
  梁梅萍          10.50           1.88        张 恬      10.50         1.88
  张   恬         10.50           1.88        李洪波     10.50         1.88
  李洪波          10.50           1.88        王燕萍     10.50         1.88
  王燕萍          10.50           1.88        李 微      10.50         1.88
  李   微         10.50           1.88        金 敏      10.50         1.88
  金   敏         10.50           1.88        沈 杰      10.50         1.88
  沈   杰         10.50           1.88        杜文卫      9.00         1.61
  杜文卫           9.00           1.61        钱志鹏     2.273         0.41
  钱志鹏          2.273           0.41          —         —            —
  合   计        560.00         100.00        合 计     560.00       100.00

    ⑦2013 年 12 月,股权转让

    因朱筱晔离职,2013 年 11 月,经首创投资股东会同意,朱筱晔与朱明虬签
订《股权转让协议》,将其持有首创投资 1.875%(计 10.5 万元)的股权以 6.35
元/每元出资转让给朱明虬。

    2013 年 12 月,首创投资完成此次股权转让的工商变更登记。此次股权转让
前后,首创投资的股权结构如下:


                                                                                      招股说明书


              股权转让前                                              股权转让后
                 出资额            出资比例                            出资额         出资比例
股东姓名                                               股东姓名
               (万元)              (%)                             (万元)         (%)
 朱明虬           230.227                41.11          朱明虬              240.727        42.99
 陈    平              70.00             12.50          陈 平                 70.00        12.50
 叶成德                24.50               4.38         叶成德                24.50            4.38
 徐    飞              14.00               2.50         徐 飞                 14.00            2.50
 白    石              14.00               2.50         白 石                 14.00            2.50
 金芝峰                14.00               2.50         金芝峰                14.00            2.50
 程晓雁                14.00               2.50         程晓雁                14.00            2.50
 钱    凯              14.00               2.50         钱 凯                 14.00            2.50
 张华峰                14.00               2.50         张华峰                14.00            2.50
 邱凌云                14.00               2.50         邱凌云                14.00            2.50
 沈维林                10.50               1.88         沈维林                10.50            1.88
 吴    媛              10.50               1.88         吴 媛                 10.50            1.88
 朱    玲              10.50               1.88         朱 玲                 10.50            1.88
 朱筱晔                10.50               1.88         戴 琛                 10.50            1.88
 戴    琛              10.50               1.88         梁梅萍                10.50            1.88
 梁梅萍                10.50               1.88         张 恬                 10.50            1.88
 张    恬              10.50               1.88         李洪波                10.50            1.88
 李洪波                10.50               1.88         王燕萍                10.50            1.88
 王燕萍                10.50               1.88         李 微                 10.50            1.88
 李    微              10.50               1.88         金 敏                 10.50            1.88
 金    敏              10.50               1.88         沈 杰                 10.50            1.88
 沈    杰              10.50               1.88         杜文卫                 9.00            1.61
 杜文卫                 9.00               1.61         钱志鹏                2.273            0.41
 钱志鹏                2.273               0.41           —                    —              —
 合    计             560.00           100.00           合 计                560.00       100.00

     (3)首创投资股东任职情况

     首创投资股东的入职时间及目前任职情况如下:

序号        股东姓名            入职时间                         任职情况              是否离职
 1           朱明虬            2000 年 8 月       公司董事长                              否




                                                                         招股说明书


   2          陈   平        —         曾任公司顾问                         是
   3          叶成德     2000 年 8 月   公司媒介购买部副总监、工会主席       否
   4          金芝峰     2000 年 8 月   上海求真行政经理                     否
   5          程晓雁     2000 年 8 月   公司媒介购买部副总监                 否
   6          徐   飞   2005 年 10 月   公司研发中心总监                     否
   7          白   石    2004 年 6 月   公司业务一部经理                     否
   8          钱   凯    2005 年 3 月   公司品管中心创意总监                 否
   9          张华峰    2004 年 12 月   上海求真业务经理                     否
  10          邱凌云     2006 年 3 月   公司行政副总监                       否
  11          沈维林     2004 年 3 月   公司品管中心客户总监                 否
  12          吴   媛    2004 年 3 月   南京全力业务主任                     否
  13          朱   玲   2003 年 10 月   上海求真业务主任                     否
  14          梁梅萍     2008 年 2 月   公司财务部主任                       否
  15          戴   琛    2006 年 5 月   公司业务二部副总监                   否
  16          张   恬    2003 年 3 月   公司媒介购买部客户经理               否
  17          李洪波     2005 年 9 月   公司品管中心助理总监                 否
  18          王燕萍     2000 年 9 月   公司财务部经理                       否
  19          李   微    2005 年 3 月   公司业务一部副总监                   否
  20          金   敏    2004 年 7 月   公司品管中心客户总监                 否
  21          沈   杰    2005 年 3 月   公司项目中心副经理                   否
  22          杜文卫     2004 年 1 月   公司行政部主任                       否
  23          钱志鹏     2004 年 1 月   退休返聘,曾任公司行政部主任         是

       经核查,发行人律师、保荐人认为,首创投资股东持有的首创投资股权均为
本人持有,不存在以协议、信托或其他方式代持股份的情况,不存在纠纷或潜在
纠纷。

       3、持有发行人 5%以上股份的主要股东的持股及减持意向

       (1)公司第一大股东朱明虬的持股意向及减持意向

       本次发行前,朱明虬直接持有公司 58.42%的股权(同时还持有公司股东之
首创投资 42.987%的股权,首创投资持有公司本次发行前 7.67%的股份),其持
股及减持意向如下:

       ①在发行人上市后三年内不减持发行人股份;


                                                              招股说明书

    ②在发行人上市三年后的二年内减持发行人股份的,减持价格不低于发行
价。若发行人股份在该期间内发生派息、送股、资本公积转增股本等除权除息事
项的,发行价应相应调整;

    ③朱明虬承诺在其实施减持时(且仍为持股 5%以上的股东),至少提前五个
交易日告知公司,并积极配合公司的公告等信息披露工作。

    (2)公司第二大股东吴红心的持股意向及减持意向

    本次发行前,吴红心持有公司 9.59%的股权,其持股及减持意向如下:

    ①在发行人上市后一年内不减持发行人股份;

    ②公司股票上市一年后的二年内减持发行人股份的,每年减持数量不超过其
发行前持有的公司股份总数的 25%,即 175 万股;

    ③吴红心承诺将在实施减持(且仍为持股 5%以上的股东)时,至少提前五
个交易日告知公司,并积极配合公司的公告等信息披露工作。

    (3)公司第三大股东首创投资的持股意向及减持意向

    本次发行前,首创投资持有公司 7.67%的股份,其持股及减持意向如下:

    ①在发行人上市后三年内不减持发行人股份;

    ②公司股票上市三年后的二年内减持发行人股份的,减持价格不低于发行
价。若发行人股份在该期间内发生派息、送股、资本公积转增股本等除权除息事
项的,发行价应相应调整;

    ③在发行人上市三年后,首创投资承诺将在实施减持(且仍为持股 5%以上
的股东)时,至少提前五个交易日告知公司,并积极配合公司的公告等信息披露
工作。

   (二)实际控制人的基本情况

    公司董事长朱明虬是 公司的实际控制人,其直接持有公司本次发行前
58.42%的股份,同时还持有公司股东之首创投资 42.987%的股权,首创投资持有
公司本次发行前 7.67%的股份。



                                                                    招股说明书

      近三年,公司的实际控制人没有发生变更。

      (三)实际控制人控制或曾控制的其他企业基本情况

      1、杭州首创投资有限公司

      截至本《招股说明书》签署日,公司实际控制人朱明虬除控制本公司外,还
拥有首创投资的控制权。首创投资的基本情况参见本节“八、持有发行人 5%以
上股份的主要股东及实际控制人的基本情况”之“(一)持有发行人 5%以上股份
的主要股东的基本情况”的相关内容。

      2、锐博传媒(香港)有限公司

      报告期内,公司实际控制人朱明虬曾拥有锐博传媒的控制权,锐博传媒的历
史沿革情况如下:

      (1)2004 年 3 月,设立 Hippos Limited

      Hippos Limited 系锐博传媒的前身,于 2004 年 3 月 17 日在香港公司注册处
注册成立,注册编号为 889481,法定股本为 1 万股,每股面值 1 港元。

      Hippos Limited 成立时,Red Seal Limited 持有该公司 100%的股份。

      (2)2006 年 3 月,法定股本增至 600 万港元

      2006 年 3 月 16 日,Hippos Limited 的法定股本增加至 600 万股。2006 年 5
月 10 日,Hippos Limited 完成新增法定股本的分配。Hippos Limited 的法定股本
增加后,各股东的持股情况如下:

 序       号       股东名称/姓名           持股数(万股)     持股比例(%)
      1               叶位先                         399.00              66.50
      2               叶成德                         200.00              33.33
      3           Red Seal Limited                     1.00               0.17
                 合 计                               600.00             100.00

      2006 年 3 月 27 日,经香港公司注册处核准,Hippos Limited 更名为锐博传
媒(香港)有限公司。

      (3)2006 年 5 月,股份转让


                                                                      招股说明书

      2006 年 5 月 17 日,Red Seal Limited 将其持有锐博传媒 1 万股股份转让给叶
位先持有。此次股份转让完成后,锐博传媒各股东的持股情况如下:

 序       号       股东名称/姓名             持股数(万股)     持股比例(%)
      1               叶位先                           400.00              66.67
      2               叶成德                           200.00              33.33
                 合 计                                 600.00             100.00

      依据朱明虬与叶位先分别于 2006 年 5 月、2007 年 3 月签订由史蒂文生黄律
师事务所郑炎潘律师鉴证的《信托声明书》,由叶位先代朱明虬持有锐博传媒 400
万股股份,占锐博传媒总股本的 66.67%;朱明虬与叶成德于 2006 年 5 月签订《协
议书》,由叶成德代朱明虬持有锐博传媒 200 万股股份,占锐博传媒总股本的
33.33%。上述委托持股协议签订后至 2010 年 9 月锐博传媒注销时,各方当事人
均按照委托持股协议的约定,享有权利、履行义务,不存在纠纷及违约情况。

      叶位先、叶成德都是与朱明虬相交多年的朋友,除此之外,上述自然人之间
无其他关系。目前,叶位先任公司运营总监;叶成德任公司媒介购买部副总监、
兼任工会主席。

      2010 年 11 月,史蒂文生黄律师事务所郑炎潘律师出具《关于锐博传媒(香
港)有限公司股东委托持股专项法律意见书》,确认叶位先和叶成德与朱明虬签
订的《信托声明书》、《协议书》不违反香港特别行政区相关法律的禁止性规定,
具有法律效力。

      经核查,发行人律师、保荐人认为,上述委托持股协议系各方当事人真实意
思表示,未违反法律法规的禁止规定,委托持股行为真实、有效。相关委托持股
协议现已履行完毕,不存在纠纷及违约的情况;叶位先和叶成德代朱明虬认购锐
博传媒股份的资金系王德清向朱明虬出借的资金,出资来源合法。

      (4)2010 年 9 月,注销锐博传媒

      锐博传媒存续的意义是为了实现思美有限在境外上市。报告期内,锐博传媒
除投资思美有限,无其他经营活动。在锐博传媒将其持有思美有限股权转让完毕
后,该公司已无存续的意义。




                                                                                  招股说明书

    2010 年 2 月 25 日,锐博传媒全体股东作出决议,基于公司已无经营业务,
也无任何负债,兹决定向香港公司注册处申请撤销公司的注册。

    2010 年 9 月 24 日,锐博传媒经香港公司注册处核准,撤消了该公司的注册。

    2010 年 11 月 3 日,史蒂文生黄律师事务所郑炎潘律师出具的《关于锐博传
媒(香港)有限公司股东委托持股专项法律意见书》,确认锐博传媒已按公司条
例第 2911AA 条撤销注册,该撤销申请亦已获税务局同意。该公司现在不再存续,
不存在逃废债的情况。

    经核查,发行人律师、保荐人认为,锐博传媒注销程序符合香港特别行政区
法律法规的规定,债权债务已经处理完毕,不存在逃废债的情形。

   (四)发行人股份质押或其他有争议的情况

    截至本《招股说明书》签署日,发行人股东持有的公司股份不存在质押、冻
结或其他有争议的情况。

    九、发行人有关股本的情况

   (一)本次发行前后发行人股本变化情况

    公 司 本 次 发 行 前 总 股 本 为 7,296.80 万 股 , 首 次 公 开 发 行 的 股 份 数 量
2,132.9878 万股,占公司发行后股份总数的 25%,其中公开发行新股数量
1,235.1509 万股,公司股东公开发售股份总数 897.8369 万股。

    公司发行前后,股本结构如下:

                                        发行前                           发行后
               股东名称
   项目                        持股数            持股比例       持股数        持股比例
                 /姓名
                             (万股)            (%)        (万股)        (%)
                朱明虬           4,263.00             58.42    4,089.5171              47.93
                吴红心             700.00              9.59     671.5137                7.87

有限售条件     首创投资            560.00              7.67     537.2109                6.30
  的股份        朱明芳             336.00              4.60               -                -
                余   欢            336.00              4.60     322.3266                3.78
               同德投资            280.00              3.84               -                -




                                                                                    招股说明书


                   程晓文            151.20            2.07        145.0470                 1.70
                   吕双元             84.00            1.15           80.5817               0.94
                   徐兴荣             84.00            1.15           80.5817               0.94
                   唐    刚           84.00            1.15           80.5817               0.94
                   陶    凯           70.00            0.96           67.1514               0.79
                   边    恒           47.60            0.65           45.6630               0.54
                   盛为民             47.60            0.65           35.7000               0.42
                   虞    军           47.60            0.65           45.6630               0.54
                   陈静波             47.60            0.65           45.6630               0.54
                   俞建华             47.60            0.65           45.6630               0.54
                   王秀娟             47.60            0.65           45.6630               0.54
                   朱昌一             35.00            0.48           33.5757               0.39
                   颜    骅           28.00            0.38           26.8606               0.31
     拟发行社会公众股                   —               —     2,132.9878                 25.00
         合 计                     7,296.80          100.00     8,531.9509              100.00

 (二)发行人前十名股东情况

序号      股东名称/姓名       持股数(万股)       持股比例(%)                股权性质
 1            朱明虬                  4,263.00                58.42             自然人股
 2            吴红心                    700.00                 9.59             自然人股
 3           首创投资                   560.00                 7.67      境内非国有法人股
 4            朱明芳                    336.00                 4.60             自然人股
 5            余    欢                  336.00                 4.60             自然人股
 6           同德投资                   280.00                 3.84      境内非国有法人股
 7            程晓文                    151.20                 2.07             自然人股
 8            徐兴荣                     84.00                 1.15             自然人股
 9            吕双元                     84.00                 1.15             自然人股
 10           唐    刚                   84.00                 1.15             自然人股

 (三)发行人前十名自然人股东及其在发行人担任的职务

序号         股东姓名                              在发行人处任职情况
                              公司董事长;华意纵驰执行董事兼总经理;浙江视动力执行董
 1            朱明虬          事兼总经理;上海求真执行董事兼总经理;南京全力执行董事
                              兼总经理;杭州朗极董事长



                                                                           招股说明书


  2           吴红心          无
              朱明芳          上海求真监事
  3
              余   欢         公司董事;媒介购买部主任;上海魄力监事
  5           程晓文          公司董事、总经理;上海魄力执行董事兼总经理
              吕双元          公司董事、副总经理
  6           徐兴荣          公司董事、副总经理、财务总监、董事会秘书;南京全力监事
              唐   刚         公司副总经理、上海魄力副总经理
  9           陶   凯         公司发展战略顾问
              边   恒         媒介购买部总监
              盛为民          公司业务一部总监
              虞   军         上海求真副总经理、广州飞睿执行董事兼总经理
  10
              陈静波          公司董事、华意纵驰副总经理
              俞建华          公司项目中心总监;
              王秀娟          公司监事会主席、业务二部总监

   (四)股东中的战略投资者持股及其简况

       公司股东中无战略投资者。

   (五)本次发行前各股东间的关联关系及关联股东的各自持股比例

       本次发行前,公司股东之间的具体关联关系如下:

       公司股东中,朱明芳与朱明虬之间系姐弟关系;朱明芳与余欢之间系母子关
系;朱明虬与余欢之间系舅甥关系;徐兴荣系朱明虬配偶的哥哥。

       公司股东朱明虬持有公司股东之首创投资 42.987%的股权,首创投资持有公
司本次发行前 7.67%的股份。

       上述自然人直接持有本公司股份的情况如下:

 序号              股东姓名                  持股数(万股)         持股比例(%)
  1                 朱明虬                             4,263.00                 58.42
  2                 朱明芳                                 336.00                4.60
  3                 余   欢                                336.00                4.60
  4                 徐兴荣                                  84.00                1.15

       除上述情况外,公司其他各股东之间无关联关系。


                                                                招股说明书

   (六)本次发行前股东所持股份的流通限制和自愿锁定股份的承诺

    公司股东、实际控制人、董事长之朱明虬;公司股东、董事、高级管理人员
之程晓文、吕双元、徐兴荣;公司股东、董事之余欢、陈静波;公司股东、高级
管理人员之唐刚承诺:(1)自公司股票上市之日起 36 个月内,不转让或者委托
他人管理本人已直接或间接持有的公司股份,也不由公司回购该部分股份;(2)
若公司上市后 6 个月内发生公司股票连续 20 个交易日的收盘价均低于发行价(若
发行人股票在此期间发生派息、送股、资本公积转增股本等除权除息事项的,发
行价应相应调整),或者上市后 6 个月期末收盘价低于发行价(若发行人股票在
此期间发生派息、送股、资本公积转增股本等除权除息事项的,发行价应相应调
整)的情形,本人所持公司股票的锁定期限自动延长 6 个月,且不因职务变更或
离职等原因而终止履行。

    公司股东之首创投资、朱明芳、边恒、盛为民、虞军、俞建华、王秀娟、颜
骅承诺:自公司股票上市之日起 36 个月内,不转让或者委托他人管理其已直接
或间接持有的公司股份,也不由公司回购该部分股份。

    公司股东之吴红心、同德投资、陶凯、朱昌一承诺:自公司股票上市之日起
12 个月内,不转让或者委托他人管理其已直接或间接持有的公司股份,也不由
公司回购该部分股份。

    同时,担任公司董事、监事、高级管理人员的朱明虬、程晓文、徐兴荣、吕
双元、余欢、陈静波、王秀娟、李微、邱凌云、唐刚承诺:在其任职期间内,每
年转让的股份不超过所直接或间接持有公司股份总数的 25%;离任后半年内,不
转让其直接或间接持有的公司股份;在申报离任 6 个月后的 12 个月内通过证券
交易所挂牌交易出售本公司股票数量占所持有本公司股票总数的比例不得超过
50%。

    公司控股股东、持有公司股份的董事和高级管理人员朱明虬、程晓文、徐兴
荣、吕双元、余欢、陈静波、唐刚承诺:公司股票锁定期限届满后 2 年内减持股
份的价格不低于发行价(若发行人股票在此期间发生派息、送股、资本公积转增
股本等除权除息事项的,发行价应相应调整),且本承诺不因职务变更或离职等
原因终止。



                                                                         招股说明书

    十、工会持股、职工持股会持股、信托持股、委托持股等情况

    发行人不曾存在工会持股、职工持股会持股、信托持股、委托持股或股东数
量超过二百人的情况。但曾为发行人控股股东的锐博传媒存有股份代持的情况,
具体情况参见本节“八、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人的基
本情况”之“(三)实际控制人控制的其他企业基本情况”之“2、锐博传媒(香
港)有限公司”的相关内容。

    十一、发行人员工及其社会保障情况

   (一)员工人数

    报告期内,公司员工人数变化情况如下:

     时间               2013.6.30     2012.12.31        2011.12.31     2010.12.31
  人数(人)                    364            338               269

   (二)员工专业结构

            员工结构                  员工人数(人)          占员工总数比例(%)
      设计及策划人员                                   149                    40.93
      销售及客服人员                                   135                    37.09
            管理人员                                    56                    15.38
            其他人员                                    24                     6.59
             合   计                                   364                   100.00

   (三)员工受教育程度

    受教育程度                    员工人数(人)         占员工总数比例(%)
    本科及以上                                     207                    56.87
              大专                                     129                    35.44
    高中及以下                                      28                     7.69
             合   计                                   364                   100.00

   (四)员工年龄结构情况

            年龄区间                  员工人数(人)         占员工总数比例(%)
            25 岁以下                                  100                    27.47



                                                                招股说明书

           26—35 岁                         216                     59.34
           36—45 岁                         37                      10.16
           46 岁以上                          11                      3.02
            合   计                          364                    100.00

   (五)公司执行社会保障制度、住房制度改革、医疗制度改革情况

    公司及子公司根据《中华人民共和国劳动法》有关规定,为全体应参保员工
缴纳了养老保险金、工伤保险金、医疗保险金、失业保险金、生育保险金和住房
公积金,员工能够按照与公司签订的劳动合同享有权利和承担义务。

    公司实际控制人朱明虬承诺:“思美传媒已经按照国家法律法规的相关规定
为员工缴纳了社会保险,思美传媒如因员工社会保险未足额缴纳而引致日后的被
相关政府机关处罚的风险由本人承担。”

    杭州市上城区人力资源和社会保障局、崇明县人力资源和社会保障局、南京
市秦淮区社会保险管理服务中心、上海市嘉定区人力资源和社会保障局、杭州高
新区(滨江)人力资源和社会保障局、杭州住房公积金管理中心、南京住房公积
金管理中心归集管理处、上海市公积金管理中心出具相关守法合规证明。

    经核查,发行人律师、保荐人认为,报告期内,思美传媒已经按照国家相关
法律法规的规定为应参保员工缴纳了各项社会保险。

       十二、主要股东及作为股东的董事、监事、高级管理人员的重要
承诺

   (一)避免同业竞争的承诺

    为避免同业竞争,保障公司的利益,公司的主要股东朱明虬、吴红心、首创
投资及作为公司股东的董事、监事、高级管理人员,包括程晓文、吕双元、徐兴
荣、唐刚、余欢、陈静波、王秀娟、李微和邱凌云等,分别向公司出具了不可撤
销的《关于避免同业竞争的承诺函》,承诺:

    “一、本人/本公司目前没有、将来也不直接或间接从事与股份公司及其控
股的子公司现有及将来的业务构成同业竞争的任何活动,包括但不限于研发、生
产和销售与股份公司及其控股的子公司研发、生产和销售产品相同或相近似的任


                                                                  招股说明书

何产品,并愿意对违反上述承诺而给股份公司造成的经济损失承担赔偿责任;

    二、对本人/本公司控股企业或间接控股的企业,本人/本公司将通过派出机
构及人员(包括但不限于董事、经理)在该等企业履行本承诺项下的义务,并愿
意对违反上述承诺而给股份公司造成的经济损失承担赔偿责任;

    三、自本承诺函签署之日起,如股份公司进一步拓展其产品和业务范围,本
人/本公司及本人/本公司控股的企业将不与股份公司拓展后的产品或业务相竞
争;可能与股份公司拓展后的产品或业务发生竞争的,本人/本公司及本人/本公
司控股的企业按照如下方式退出与股份公司的竞争:A、停止生产构成竞争或可
能构成竞争的产品;B、停止经营构成竞争或可能构成竞争的业务;C、将相竞
争的业务纳入到股份公司来经营;D、将相竞争的业务转让给无关联的第三方。”

   (二)股份的流通限制和自愿锁定股份的承诺

    参见本节“九、发行人有关股本的情况”之“(六)本次发行前股东所持股
份的流通限制和自愿锁定股份的承诺”。

   (三)实际控制人出具的其他相关承诺

    公司实际控制人朱明虬承诺:

    1、如因思美传媒在 2009 年 1 月 1 日至 2011 年 12 月 31 日期间内,不符合
或不能持续符合高新技术企业的条件而被税务机关追缴税款及处罚的风险由本
人承担;

    2、锐博传媒增资思美有限时未履行商务部、外汇管理部门的审批程序而引
致日后的被相关政府机关处罚的风险由本人承担;

    3、思美传媒已经按照国家法律法规的相关规定为员工缴纳了社会保险,思
美传媒如因员工社会保险未足额缴纳而引致日后的被相关政府机关处罚的风险
由本人承担;

    4、思美传媒在作为中外合资企业期间,享受了免缴城市维护建设税和教育
费附加的税收优惠政策,享受优惠的期间为 2007 年 1 月至 2007 年 10 月,享受
的优惠金额为 8.68 万元。公司因享受上述税收优惠而引致日后的被税务机关追



                                                              招股说明书

缴税款及滞纳金的风险由本人承担。

    5、思美传媒及其子公司在 2007 年、2008 年对以前年度的税款进行了补缴,
公司因上述补缴税款而引致日后被税务机关追缴滞纳金的风险由本人承担。

    6、若本次公开发行股票的招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗
漏,导致对判断发行人是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的,将
依法购回首次公开发行时本人已转让的发行人原限售股份(如有),购回价格按
照发行价(若发行人股票在此期间发生派息、送股、资本公积转增股本等除权除
息事项的,发行价应相应调整)加算银行同期存款利息确定,并根据相关法律、
法规及公司章程等规定的程序实施,在实施上述股份购回时,如法律法规、公司
章程等另有规定的从其规定。

    若因发行人本次公开发行股票的招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重
大遗漏,致使投资者在证券交易中遭受损失的,将依法赔偿投资者损失。

    7、作为公司公开发行前持股 5%以上股东,在公司股票上市后三年内不减持
发行人股份;在公司股票上市三年后的二年内减持发行人股份的,减持价格不低
于发行价(若发行人股票在此期间发生派息、送股、资本公积转增股本等除权除
息事项的,发行价应相应调整);在实施减持时,至少提前五个交易日告知公司,
并积极配合公司的公告等信息披露工作。

    8、若公司股票上市后三年内,每年首次出现持续 20 个交易日收盘价均低于
每股净资产时,公司将在 5 个工作日内与本公司控股股东、董事及高级管理人员
协商确定稳定股价的具体方案,该方案包括但不限于符合法律、法规规定的公司
回购股份及公司控股股东、董事、高级管理人员增持公司股份等,如该等方案需
要提交董事会、股东大会审议的,则控股股东应予以支持。

    发行人实际控制人承诺:在公司上市后三年内,若发生公司股票收盘价格持
续低于每股净资产的情形,且该情形持续达到 20 个交易日时,本人承诺将以稳
定股价方案公告时,本人所获得的公司上一年度的现金分红资金增持公司股份,
回购价格不超过最近一期每股净资产。

    9、本人为公司控股股东及任公司董事期间,若本人将持有的公司股票在买



                                                              招股说明书

入后六个月内卖出,或者在卖出后六个月内又买入,由此所得收益将由公司董事会
收归公司所有。本人在买卖本公司股票及其衍生品种前,承诺提前将买卖计划通
知董事会秘书;本人同意在买卖本公司股份及其衍生品种的 2 个交易日内,通过
公司董事会向深交所申报并予以公告。

   (四)全体董事、监事、高级管理人员关于因信息披露重大违规回购新股、
购回股份、赔偿损失的相关承诺

    公司董事、监事、高级管理人员承诺:若因本次公开发行股票的招股说明书
有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,致使投资者在证券交易中遭受损失的,
将依法赔偿投资者损失。

    具体内容参见本《招股说明书》“重大事项提示”之“一、本次发行的相关
重要承诺的说明”之“(二)关于因信息披露重大违规回购新股、购回股份、赔
偿损失的相关承诺”。

   (五)全体董事、监事、高级管理人员关于上市后三年内公司股价低于每股
净资产时稳定股价的相关承诺

    公司董事(独立董事除外)、高级管理人员承诺:本人承诺在公司上市后三
年内,若发生公司股票收盘价格持续低于每股净资产的情形,且该情形持续达到
20 个交易日时,本人承诺将以稳定股价方案公告时,本人所获得的公司上一年度
的现金分红资金增持公司股份,回购价格不超过最近一期每股净资产。

    公司独立董事承诺:本人承诺在公司上市后三年内,若发生公司股票收盘价
格持续低于每股净资产的情形,且该情形持续达到 20 个交易日时,本人将主动
要求将当年独董津贴调低 20%。

    具体内容参见本《招股说明书》“重大事项提示”之“一、本次发行的相关
重要承诺的说明”之“(三)关于上市后三年内公司股价低于每股净资产时稳定
股价的预案”。





                                                              招股说明书


                         第六节 业务与技术


       一、发行人的主营业务、主要服务及发展历程

   (一)发行人的主营业务、主要服务

    本公司为中国一级综合服务类广告企业。公司主营业务是为客户提供全面的
广告服务,业务内容涉及媒介代理、品牌管理两大块,能为客户提供从市场调研、
品牌策划、广告创意、广告设计到媒介策划、媒介购买、监测评估的一条龙服务。

   (二)发行人的发展历程

    公司于2000年创立于杭州,设立初期主要为客户提供媒介代理中的购买执行
服务;2002年起,业务范围扩展至品牌管理。

    在巩固浙江地区市场地位的基础上,公司逐步开拓全国性广告市场:2004
年,整合南京全力;2007年,设立上海求真、收购浙江广捷(后更名为浙江视动
力);2009年,公司依托原有媒介部门的实力,在引进国际人才的基础上又组建
了上海魄力;2011年,公司收购杭州朗极,以进一步增强在新媒体领域拓展的能
力;2012年,上海魄力在北京设立分公司;2013年,设立广州飞睿,将业务范围
进一步辐射至北京、广州等地。

    1、媒介代理业务发展

    设立初期,公司主要为客户提供媒介代理中的购买执行服务。在客户基础拓
展和媒介策划能力提升的基础上,公司实现了业务水平提升和业务范围的拓展,
将媒介代理业务由单一的购买执行升级为包含媒介策划、媒介购买、监测评估等
全方位的媒介策略服务。

    随着服务能力的提升,公司利用自身专业技能和对广告市场的深刻把握,为
大型客户的广告投放提供有力的支持,日益赢得了客户的青睐,并保持了长期稳
定的合作关系;与此同时公司逐渐获得了国际4A广告公司的认可,WPP集团旗
下的群邑及安吉斯集团旗下的广东凯络等国际4A公司已与本公司结成了战略同
盟。


                                                                   招股说明书


       在业务发展的过程中,公司注重员工培训,不断提升媒介策划方面的专业技
能;同时,公司加大技术投入以提升广告投放效果,设置研发中心对市场、媒体
价值、策略和信息化等方面进行持续研究和开发;公司从2000年开始购买浙江范
围内的监播数据,逐步扩大至华东乃至全国多个省市,并陆续购买了CTR、CSM、
CMMS等系统化的数据平台和分析软件,同时还开发了配套信息系统。

       明确的发展思路,稳妥的战略步骤,大幅提升了公司媒介策划水平,实现了
以传播效果为衡量标准的媒介策略服务能力,巩固了公司在媒介代理业务上的核
心竞争力,奠定了长期发展的基础。

       随着媒介种类的日新月异,基于长期运营中所积累的户外媒体和新媒体代理
经验,及对新媒体广告价值发展趋势的明确判断基础上,公司组建了以拓展新媒
体广告业务为核心的项目中心。自项目中心组建以来,公司开拓了杭州市地下通
道和杭州延安路黄金商区的户外大幅广告牌资源,并建造了龙翔服饰城户外大幅
LED 广告屏。此外,公司也采取多种方式,进一步开发广告资源,如 2010 年 12
月份,公司获得了杭州市公共自行车停车棚广告媒体及自行车车身广告媒体的经
营权。2011 年,公司收购杭州朗极,以进一步拓展新媒体业务领域的发展空间。

    作为公司的主要业务,报告期内媒介代理收入稳步上涨,分别为 104,989.25
万元、134,533.71 万元、141,714.14 万元和 70,274.45 万元,2010 年到 2012 年期
间年复合增长率达 16.18%,增长势头稳健。

    2、品牌管理业务发展

    2007年,公司立足人才、资源的整合,合并了原有的广告设计策划部和公共
推广中心,同时开拓视野,大力引进人才,并在此基础上成立了品牌管理中心。
公司结合广告行业精细化发展趋势和自身战略发展目标,立足公司的长远发展,
重组公司组织结构,加大人才引进力度,以提升自身的专业化水平及增强各专业
技能之间的协同效应,更好地适应广告行业精深化发展方向。公司不断响应行业
发展趋势和客户需求以拓展业务内容,并不断提升、归纳业务精华,形成专业服
务。

    公司品牌管理中心业务能力突出,品牌策划案例先后被《实效营销案例》、



                                                                    招股说明书


《中国美术学院继续教育教材》、《中国广告案例年鉴(2010-2011年)》等教
材及权威刊物所引用。

    随着广告行业的快速发展,公司不断调整升级组织结构、更新强化员工的专
业知识,随着客户的需求多样化发展而不断夯实业务基础、拓展业务深度。公司
将依托媒介代理和品牌管理两大业务板块,在多元化和创新性方面不断挖掘两大
板块的内涵,提升公司全国性综合竞争力。

    报告期内,公司品牌管理业务收入分别为 673.61 万元、1,720.90 万元、2,683.28
万元和 1,184.17 万元,2010 年到 2012 年期间年复合增长率为 99.59%。

    二、发行人所在行业概况

    公司所处行业广义上归属于创意产业,狭义上归属于广告行业。创意产业是
与知识经济相适应的一种产业形式,主要包含的内容如下图所示:




                                  广告、建筑艺术、电影与录像


                                  博物馆和美术馆、遗产和体育
                          创
                          意      艺术和古董市场、互动软件
                          产
                          业      手工艺品、时尚设计、旅游


                                  音乐、表演艺术、出版业


                                  软件及计算机服务、电视广播


   (一)文化创意产业概况

    创意产业(Creative Industries),又称创意工业、创造性产业、创意经济等,
在我国被归为文化创意产业。创意产业理念可以追溯到德国经济思想家熊彼德,
早在1912年,他就明确指出:现代经济发展的根本动力不是资本和劳动力,而是
创新。创意产业的核心要素是“3T”,即创意人才(Talent)、技术(Technology)
和包容(Tolerance)。

    1、国外创意产业概况


                                                                招股说明书


    进入 21 世纪以来,创意产业已经成为一个国家或地区经济发展的重要动力,
据联合国贸易发展会议的数据显示,全球的创意产业规模已经从 2000 年的 8,310
亿美元上升至 2005 年的 1.3 万亿美元,到 2020 年全球的核心创意产业将达到 8
万亿美元。发达国家创意产业在 GDP 中的比重都非常高,以美国为例,该比例
高达 12%,在其国内产业结构中位居第二位。据联合国贸发会议和联合国开发计
划署 2010 年 12 月发布的《2010 年创意经济报告》统计,近年来,创意产业贸
易在全球市场中经历了史无前例的发展,创意商品和服务出口由 2002 年的 2,670
亿美元增加到 2008 年的 5,920 亿美元,年均增长率为 14.2%,成为国际贸易中
增长最快的领域之一。依据该报告显示,2008 年在创意商品出口中发达国家占
了 55.8%,发展中国家占 43.3%。

    英国是全球最早提出“创意产业”的国家,其创意产业在国际上具有标杆作
用。1997 年英国将创意产业作为国家重要产业加以重点支持,成立了英国“创
意产业特别工作小组”,提出把创意产业作为英国振兴经济的聚焦点。1998 年
出台的《英国创意工业路径文件》中更明确地提出了“创意工业”(creative
industries)的概念。目前,创意产业不但是英国仅次于金融服务业的第二大产业,
更是英国雇用就业人口的第一大产业。此外,澳大利亚、新加坡、新西兰等国也
是创意产业发展的典范国家,各自结合自身实际情况,形成了各具特色的创意产
业。

    2、中国创意产业的概况

    我国创意产业的起步晚于英美等国家,但发展势头较为强劲,发展速度也远
远超过了上述国家。近年来,各地创意园区的纷纷建立标志着我国创意产业发展
取得了长足的进步。目前,以上海为龙头带动杭州、苏州、南京等城市形成的以
广告为特色的长三角创意产业区,已经成为我国最重要的六大创意产业区域之
一。

    虽然我国创意产业已经取得了相当的发展,但发展水平还不高、活力还不强,
与人民群众日益增长的精神文化需求还不相适应。为进一步推动精神文明建设,
加快文化、创意产业的发展,我国政府陆续提出《文化产业振兴规划》、《国家
“十二五”时期文化改革发展规划纲要》等政策,提出推进文化产业的发展。



                                                                      招股说明书


   (二)广告业简介

      作为创意产业的重要组成部分,广告业在现代经济中发挥着促进信息推广、
商品销售的重要职责,同时广告业的发展也给媒体行业的发展注入了活力,丰富
了人们文化生活的内容。总体而言,广告业是现代工业经济和人们日常生活中不
可或缺的重要组成部分。

      1、广告业的主体

      广告是一种宣传方式,它通过广告公司的服务,以媒体为渠道,把社会公益
信息、或有关商品、服务的知识或情报有计划地传递给人们,其目的在于倡导社
会公益导向,或扩大销售、影响舆论。广告行业主要涉及四个主体,广告主、广
告公司、媒介和消费者,大体关系如下图所示:




      2、广告的分类

      广告按照其传播的媒介大体可以分为如下几类:

 种    类                优 点                             缺   陷
            集声音、形象、音乐于一体,是当今广
                                               传播的信息转瞬即逝,不易保留,费
电视广告    告媒体中最重要的一种,它的覆盖面
                                               用投入高。
            广,影响力深,及时迅速,感染力强。
            信息传播及时、迅速,通过语言和音响 转瞬即逝,不易保存;此外,仅仅用
广播广告    效果表达广告的效果,可以给听众一个 声音说明和介绍产品,往往缺乏直观
            清晰的印象。                       性,容易造成曲解。
            能详细阐述产品特点,读者稳定,对信
                                               发行量少,读者人群相对较少,目前
            息的传递及时,能够给顾客留下深刻的
报纸广告                                       受网络冲击较大;此外,报纸本身的
            印象,能够长期保存,形成重复的传播
                                               发行范围和阅读对象有很大的差异。
            效果。
            有明确的宣传对象,印刷精致,善于表
                                               一般周期长,时效性差,制作的成本
杂志广告    达产品的质地,杂志还可以长期保存,
                                               比较高。
            提高了重复阅读率。



                                                                     招股说明书

           可以以恢弘的气势表现出产品或企业
                                              受到地点的限制,除液晶显示广告外,
户外广告   的形象,它的展示时间长,表现手段灵
                                              一般修改的难度较大,时效性差。
           活,费用相对较低。
           覆盖范围广、费用低廉,具备多媒体的
网络广告                                      效果评价相对困难、媒体资源分散。
           动感、发布迅速、互动性强。

    3、广告的特点

    广告作为一种经济活动,具有如下特征:

    (1)广告具有一切经济活动所具备的投入产出特点

    广告费是一种投资,广告的产出最为重要的是创造一个品牌。著名广告大师
奥格威有一句名言:“每一个广告都是对品牌形象的长期投资。”这强调了广告
的结果,也强调了广告的系统性。如果一个产品在质量、市场定位上没有明显问
题,创名牌就是广告的责任了,很多产品的前途就在于“广告什么”和“怎么广
告”。

    (2)广告通过一定的载体进行传播

    电视、广播、报纸和杂志一般统称为四大传统传播媒体。除此之外,一切可
以成为信息传播的物质或工具都可以作为广告媒体,如:路牌、交通工具、霓虹
灯、橱窗、商品陈列、建筑物、气球、电话、包装等。

    传播媒体随着科学技术的发展而不断发展,其本身具有在现有物质基础上不
断被开发、发现和利用的过程,因此新媒体不断涌现。

    (3)广告是对特定对象的准确信息的传播

    广告须根据自身目标来确定对象。广告并非传播的范围越广,时间越长就越
好,这样只能造成费用的浪费。广告媒体选择、广告主题分析和确定、广告表现
和创作必须符合特定对象的特点及心理特征。正确确定广告对象应以尽可能少的
广告支出,获得尽可能大的广告效益为目标。

    4、广告公司简介

    根据《中国广告业企业资质认定办法》,中国广告协会对广告企业按实际经
营内容与核心竞争力的情况分为三类,分别为:综合服务类、媒体服务类、设计



                                                                                   招股说明书


       制作类。

            综合服务类:指以品牌服务为核心,为广告主提供广告传播全过程、全方位
       服务的企业。服务内容包括市场调查、品牌传播策略、创意策划、设计制作、公
       关活动、媒体策划与媒体广告资源购买、广告效果研究等。

            媒体服务类:指为媒体提供代理、销售、品牌运营以及为广告主提供媒体策
       划、媒体广告资源购买等专项服务的企业。

            设计制作类:指以广告设计、制作为主要业务内容的专项服务型企业。服务
       内容包括影视广告、平面广告、互动(网络)广告、霓虹灯广告等创意设计制作;
       企业与品牌形象识别系统设计等。

            同时,《中国广告业企业资质认定办法》将中国广告业企业资质等级分为三
       级:中国一级广告企业;中国二级广告企业;中国三级广告企业。

            根据中国广告协会企业资质认定委员会公布的认定结果,截至2012年在有效
       期内的广告企业的资质等级及企业类型统计情况如下:

                                                                                    单位:家
                类型                  一级                  二级                  三级
             综合服务类                        62                     277
             媒体服务类                        69                     121
             设计制作类                        15                      47

            根据中国广告协会2013年8月发布的《2012年中国广告经营单位排序报告》,
       我国广告企业营业额综合排名前10的公司情况如下:

序                                营业额
             单位名称                                资质                      基本情况
号                                (万元)
                                                                   WPP 集团在华分支机构,收入构成以
1      群邑(上海)广告有限公司     1,287,227           -
                                                                   媒介代理为主。
                                                                   阳狮集团在华分支机构,收入构成以媒
2    上海李奥贝纳广告有限公司     744,840             -
                                                                   介代理为主。
     北京恒美广告有限公司上海分                                    Omnicom 集团在华分支机构,收入构
3                                 597,175             -
               公司                                                成以媒介代理为主。
                                                                   阳狮集团在华分支机构,收入构成以媒
4    盛世长城国际广告有限公司     559,830     综合服务类一级
                                                                   介代理为主。
5        昌荣传播有限公司         519,868             -            NASDAQ 上市公司,收入构成以媒介


                                                                              招股说明书

                                                              代理为主。
                                                              电通集团在华分支机构,收入构成以媒
6      北京电通广告有限公司       512,496    综合服务类一级
                                                              介代理为主。
                                                              A 股上市公司,收入构成以媒介代理
7     广东省广告股份有限公司      462,664    综合服务类一级
                                                              为主。
                                                              WPP 集团在华分支机构,收入构成户
8    凯帝珂广告(上海)有限公司   340,407    媒体服务类一级
                                                              外广告代理。
                                                              NASDAQ 上市公司,专业从事户外广
9    上海分众德峰广告有限公司     311,007           -
                                                              告代理。
     中视金桥国际传播集团有限公                               香港上市公司,主要从事央视等媒体的
10                                302,137    媒体服务类一级
                 司                                           广告代理。
         注:上述排名由公司根据《现代广告》杂志刊登的《2012年度中国广告企业(媒体服务类)
       广告营业额前100名排序》及《2012年度中国广告企业(非媒体服务类)广告营业额前100
       名排序》中公布的营业额数据统计整理;各公司资质资料来自中国广告协会网
       (http://www.cnadtop.com);各公司基本情况来源于网络等公开信息。

            上述公司主要为国际知名广告集团在华设立的分支机构及国内外上市公司,
       营业额构成大多以媒介代理收入为主。

            本公司为综合服务类一级广告企业,在《2012年中国广告经营单位排序报告》
       中排名非媒体服务类第11位,营业额综合排名第19位。

           (三)广告行业主管部门、监管体制、主要产业政策及主要法规

            1、行业主管部门及监管体制

            广告业的监管部门是国家工商行政管理总局及各地的工商行政管理部门。各
       级工商管理部门作为指导广告业发展的职能部门,主要以广告监测为手段,制定
       和发布各项规章制度,并进行行政指导。全国及地方性广告业协会在授权范围内
       协助管理有关事务。

            中共中央宣传部作为中共中央主管意识形态方面工作的综合职能部门,文化
       部作为中国文化行政的最高机构,对广告行业亦起到管理、监督和引导的作用。

            此外,广告代理行业还依据其涉及媒体的不同和广告内容的不同而受不同的
       管理部门的监管。其一,从媒体的角度看,当广告通过广播电视媒体进行传播时,
       需接受国家广播电影电视总局及地方管理机构的监管;当广告通过报纸、杂志媒
       体进行传播时,需接受相关媒体主管机构的监管;当广告通过户外媒体进行传播
       时,需接受地方相关管理部门的监管;其二,从广告内容的角度看,按照广告播


                                                               招股说明书


放内容所属行业的不同,将分别接受不同行业主管部门的监督,例如食品、化妆
品、药品广告需接受国家食品药品监督管理局监督,涉及金融行业内容的广告还
需接受国家银监会、证监会及保监会等相关机构的监督。

    2、行业协会

    中国广告协会创立于1983年12月27日,是国家工商行政管理总局的直属事业
单位,是中国广告界的行业组织,是经国家民政部登记注册的非营利性社团组织。
中国广告协会是我国广告行业的自律组织,是联系政府广告行政管理机构与广告
主、广告经营者、广告发布者的桥梁和纽带;其主要职能是在国家工商行政管理
总局的指导下,按照国家有关方针、政策和法规,对行业进行指导、协调、服务、
监督;其主办的《中国广告年鉴》及《现代广告》是业内主要期刊,每年发布“中
国广告业年度统计与数字”等行业信息。

    3、主要产业政策

    国家鼓励广告业的发展,并出台了相应的政策加以支持:

    2006年,《国家“十一五”时期文化发展规划纲要》提出发展广告业等9个
重点文化产业,并要求“发挥各类媒体的作用,积极促进广告业的健康发展,努
力扩大广告业规模,提高媒体广告的公信力,广告营业额有较快增长”,中国广
告业全面向创意文化产业升级。

    2008年,国家工商行政管理总局、国家发展与改革委员会发布《关于促进广
告业发展的指导意见》,提出广告业是现代服务业的重要组成部分,是创意经济
中的重要产业,在服务生产、引导消费、推动经济增长和社会文化发展等方面,
发挥着十分重要的作用,其发展水平直接反映一个国家或地区的市场经济发育程
度、科技进步水平、综合经济实力和社会文化质量,该文同时提出要促进广告产
业向专业化、规模化发展,培育具有国际竞争力的广告企业。

    2009年,国务院通过《文化产业振兴规划》,提出“加快发展文化创意、影
视制作、出版发行、印刷复制、广告、演艺娱乐、文化会展、数字内容和动漫等
重点文化产业”。

    2012年,中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《国家“十二五”时期文化


                                                                        招股说明书


改革发展规划纲要》,提出“推进文化产业结构调整,发展壮大出版发行、影视
制作、印刷、广告、演艺、娱乐、会展等传统文化产业”。

     2012年,中华人民共和国文化部发布《“十二五”时期文化产业倍增计划》,
提出了“十二五”期间文化部门管理的文化产业增加值年平均现价增长速度高于
20%,2015年比2010年至少翻一番,实现倍增的奋斗目标。

     2012年,国家工商总局印发《广告产业发展“十二五”规划》,该规划指出
广告业是我国现代服务业和文化产业的重要组成部分,提出在“十二五”期间提
升广告企业竞争力、优化广告产业结构、推动广告业自主创新等八项重点任务。

     4、主要法规

     与广告业直接相关的法律为1994年颁布的《中华人民共和国广告法》(以下
简称“《广告法》”),主要约束了广告主、广告经营单位、广告发布单位的三
方行为;2009年3月,国家工商行政管理总局在总结近年来所做大量准备工作的
基础上,形成了“《广告法(征求意见稿)》”,目前正在征求业内意见;《广
告法》修改已经列入十一届全国人大常委会立法规划。同时,各地方政府为了配
合中央政策的贯彻实施、结合本地区的具体情况也出台了相应的管理政策,例如
浙江省出台了《浙江省广告管理条例》。

     我国现行的与广告业经营相关的主要法律法规如下表所示:

           法规名称                 实施日期                    文 号
综合性广告准则
 1     中华人民共和国广告法     1995 年 2 月 1 日    中华人民共和国主席令第 34 号
 2     广告管理条例             1987 年 12 月 1 日   国发[1987]94 号
                                                     中华人民共和国国家工商行政管
 3     广告管理条例实施细则     2005 年 1 月 1 日
                                                     理总局令第 18 号
广告经营资格管理规范
                                                     工商行政管理总局令[2004]第 16
 1     广告经营许可证管理办法   2005 年 1 月 1 日
                                                     号
 2     广告经营资格检查办法     1998 年 12 月 3 日   工商行政管理局令第 86 号

     (四)行业发展概况

     1、广告行业发展历程


                                                                     招股说明书


    作为广告行业运转枢纽的广告公司,是随着市场经济改革的不断推进而发展
壮大的,我国现代广告行业的发展始于1979年改革开放以后,大致经历了四个阶
段:




1979-2006年数据来源:《全球广告市场研究报告 2007年》,艾瑞市场咨询有限公司;
2007-2011年数据来源:中国广告协会所主办的《中国广告统计年鉴》及《现代广告》。

    第一阶段:广告行业起步(1979-1981年)

    1979年改革开放以后是我国广告行业的崭新开端,该阶段广告行业缺少立法
整顿,属无序发展阶段;同时,由于正处于发展初期,广告服务供应商少,媒体
享有垄断性地位。

    第二阶段:广告行业初级发展(1982-1992年)

    1982年《广告管理暂行条例》经国务院批准并逐步实施,使得广告行业开始
有法可依。截至1982年,全国共有广告经营、兼营单位1,623家,广告从业人员
1.8万人,广告营业额累计达到1.5亿元人民币。由于该阶段我国产品市场发展不
成熟,大多数产品仍处于供不应求的阶段,因此广告主对广告公司的业务要求也
非常简单,仅限于拍摄影视、制作平面、发布媒体等宣传性工作。

    第三阶段:广告行业加快发展(1993-1997年)

    1992年以后,随着改革开放的加速,全国掀起了“兴办广告热”的浪潮,在
“深化改革、扩大开放、转变思想”的经营理念推进下,多元化广告经营服务体


                                                               招股说明书


系初见端倪。1993年起,专业广告公司业务品种日渐丰富,从广告代理开始涉足
创意制作、媒介策划等多方面,主旋律地位和枢纽作用初现。随着,1994年《关
于加快广告业发展规划纲要》的提出,1995年《中华人民共和国广告法》的正式
实施,广告行业得到进一步规范和促进。

    第四阶段:广告行业高速持续发展(1998-至今)

    得益于国民经济发展的提速,广告行业加速发展,行业经营环境不断优化,
成为中国经济最耀眼的亮点之一。广告营业额从1998年的538亿元上升至2011年
的3,125亿元,广告经营单位及从业人员也分别从6.2万家、58万人上升至29.7万
家和167万余人。

    2、广告行业发展现状

    (1)广告市场规模发展迅速、地位提升显著

    自1979年中国广告业市场重新起步,广告行业显示出强劲的活力,随着改革
开放的深入,中国整体经济持续高速增长,广告行业发展迅速。2000-2011年,
我国广告市场规模如下图所示:




数据来源:《中国广告二十年统计资料汇编》,《中国广告年鉴》。

    我国广告市场历经30余年的高速发展已初具规模,2011年我国广告市场规模
已达3,125亿元,在GDP中占比0.68%;我国广告营业额较2010年增长785.05亿元,
增长率为33.54%。



                                                                   招股说明书


    (2)经营单位户数、从业人员数量激增

    我国广告业的快速发展,一方面体现在广告市场规模的快速扩张;另一方面
也体现在广告经营单位和从业人员数量的激增上。2000-2011年,我国广告业经
营单位户数及从业人员统计数据如下图所示:




数据来源:中国广告协会所主办的《中国广告统计年鉴》及《现代广告》

    我国广告经营单位数量从2000年的7.1万家增加至2011年的29.7万家,年复合
增长率达13.89%,从业人员数也由2000年的64万人增加至2011年的167万人,年
复合增长率达9.11%。广告行业的高速增长推动了经营单位数量的快速扩充,繁
荣了广告市场,推动了市场竞争;同时广告经营单位数量众多但平均规模较小的
问题逐步显现,2011年户均及人均广告营业额仅为105万元和18万元,行业平均
规模较低,行业的整合发展趋势日益明显。

    (3)区域集中特征明显

    广告行业的发展依托于经济的繁荣,所以广告公司往往集中于经济发达地
区。北京、上海、广东、浙江和江苏是我国广告业最为发达的地区,广告营业额
全国排名前五。2011年,我国主要省份广告营业额占比情况如下图所示:





                                                               招股说明书




数据来源:《中国广告年鉴》

    由上图可见,我国广告营业额主要集中于长三角地区,上海、江苏及浙江三
个地区2011年的广告经营额占全国经营额的29.06%。

    (4)广告行业上下游品牌概念深化

    品牌概念深化,主要体现在下游广告主和上游媒体行业。一方面,国民经济
持续良好运行,下游各行业发展势头迅猛,竞争加剧,广告主逐渐重视品牌的建
立和质量的提升,以品牌为核心已经成为企业重组和资源重新配置的重要机制,
这些改变为广告行业的发展带来了有利的契机,对拉动广告需求和提升广告经营
理念起到了积极作用;同时,随着国内制造业的产业升级,中国经济逐步由“中
国制造”向“中国创造”转型,国内企业主不断增强对自有品牌的重视,加大了
对自有品牌塑造的投入;另一方面,媒体行业产业化日益加深,竞争的加剧促使
媒介经营主体加快变革创新,提供高品质的传媒平台,塑造专业化、精品化的品
牌形象。顺应其发展,广告公司的品牌理念也逐步得到培养和加深。

    (5)广告公司信息枢纽地位的确立

    在上下游行业良性互动的局面下,广告公司也得到了更宽广的发展空间,同
时,随着观念的转变,广告公司有了更宽松的发展环境,个体数量大幅增长。随
着专业化分工的深入,广告公司在广告行业中确立了坚固的地位,成为广告主和



                                                                招股说明书


媒介的信息枢纽。

    (6)广告市场全面开放

    2001年,中国正式加入WTO组织,按照“入世”对广告行业开放的承诺,
自2002年起我国允许外资控股中国大陆境内的广告公司,吸引了更多跨国广告公
司、集团进入,加快了跨国合资广告公司品牌与资本的扩张步伐。外资广告公司
的涌入,使得国内广告业竞争更为激烈,但同时也加速了本土广告公司的产业升
级。2006年,中国入世经历了五年过渡期以后,国内广告市场开始允许外商设立
独资广告公司,标志着广告市场全面开放。截至2006年5月,全球五大广告集团
在华公司有38家,其中WPP集团19家、宏盟集团(Omnicom Group)5家、埃培
智集团(IPG)6家、阳狮集团(Publicis Group)5家、日本电通(Dentsu)3家;
至2008年底,外商投资广告公司共577家。面对国际广告巨头的扩张,本土广告
公司通过不懈努力已经取得了长足的进步,正积极参与到国际化的竞争中去。我
国政府亦出台了一系列的产业政策以扶持文化创意产业,从而打造一批具有国际
竞争力的本土广告公司。截至2011年底,全国广告经营单位中外商投资企业数量
已经达到了1,045家。

    (7)广告技术水平新突破

    2003年以来,广告技术水平有了新的突破,主要表现在广告策划、创意、制
作趋向成熟;新思路、新技术不断得到应用;以数字化为代表的传播技术不断革
新;专业第三方市场调研机构、市场监测机构、收视调查机构日益发展成熟,应
用第三方数据编排广告计划,测试广告效果的手段逐渐被认可和采用;计算机信
息化技术革命在广告行业不断展开。上述技术突破,有效地满足了客户日益增长
的对广告效果进行科学衡量的需求;同时,计算机信息分析技术在大型跨国广告
公司中已经得到了普遍应用,使得媒介策划的水平和媒介代理业务的效率逐步得
到提升。有实力的本土广告公司逐步引入、消化、吸收和创新该类技术,信息分
析应用能力的培养是本土广告公司新的竞争着力点。

    (8)广告投放集中于电视媒介,户外广告和互联网广告发展较快

    2005-2010年,我国主要媒体的广告投放占比情况如下图所示:



                                                              招股说明书




数据来源:《中国广告年鉴》、《现代广告》

    由上图可见,电视媒体一直是我国广告投放的主要渠道,占据广告市场份额
的40%以上。中国是个有13亿人口的大国,平均每天观看电视不会少于3-4亿人
次,如果按全国4,000家大大小小电视媒体计算,每天平均10万人次观看一个台,
当一则电视广告出现在一个台的时候,如果能有1/10的人次观看到,数字就十分
可观了。如此优势的传播效应,就目前而言其他媒体均无法匹敌;报纸作为四大
传统媒体之一,其投放份额仅次于电视媒体;随着人们休闲活动的日益增多,现
代都市人越来越喜爱户外活动、社交活动,这种趋势推动了户外广告的发展,近
年来户外广告投放占比显著提高。

    此外,互联网经过多年的发展,业已成为人们生活中不可或缺的一部分,在
互联网经济高速发展的基础上,互联网广告的市场规模也日益壮大,2006-2012
年我国互联网广告市场规模由60.5亿增长至753.10亿,具体如下图所示:





                                                                      招股说明书




资料来源:艾瑞咨询集团

    3、广告行业发展前景及趋势

    (1)中国广告业发展前景广阔

    中国广告行业虽然发展迅速并形成了一定的规模,但市场空间仍然非常巨
大。首先,就广告业营业额占GDP的比例而言,我国广告业营业额在GDP中所占
比例较低,低于全球平均水平和其他发达国家水平。具体对比情况如下:




注1:中国为2011年数据,美国数据为2009年数,全球平均及其他国家数据为2006年数。
注2:数据来源ZenithOptimedia、中国国家工商行政管理总局、国家统计局。

    我国广告市场虽然从 1981 年的 1.81 亿元增加到 2011 年的 3,125.55 亿元,
增加了千余倍,但是和国外发达国家相比差距悬殊。根据国外发达国家的发展实



                                                                招股说明书


践来看,随着经济社会的发展,广告收入占 GDP 的比例将快速提高,预计到 2015
年,我国广告收入占 GDP 的比例将能达到 0.8%左右,总额预计将达到 4,148.80
亿元;到 2020 年,广告收入占 GDP 的比例将能达到 1.1%左右,总额将达到
8,011.30 亿元;而到 2030 年,广告收入占 GDP 的比例将能达到 1.5%左右,总额
将达到 17,073.30 亿元,我国广告市场潜力巨大。

    其次,就人均广告支出而言,我国人均广告支出较低。随着国民经济的发展,
我国人均可支配收入逐年提高,恩格尔系数下降,人民生活水平逐步提升,人均
广告支出也逐年增加。以城镇居民而言,2000-2011 年人均可支配收入和恩格尔
系数如下图所示:




数据来源:国家统计局网站 http://www.stats.gov.cn/

    我国人均广告支出虽然有所提升,但相比其他国家而言仍处于较低水平。
2000-2007 年,主要国家的人均广告支出情况如下图所示:





                                                               招股说明书




数据来源:WARC 《World Advertising Trends 2008》

    综上所述,我国广告业营业额占 GDP 的比重偏低,人均广告支出远低于欧
美等发达国家,甚至也低于同为发展中国家的巴西。但随着国民经济的稳步快速
发展,人民生活水平的提高,我国广告业发展潜力巨大。

                      1996年以来中国广告市场在全球的排名情况




资料来源:艾瑞咨询集团,普华永道

    据普华永道预测,到 2014 年,中国将成为仅次于美国的全球第二大广告市



                                                              招股说明书


场。

    (2)整合营销进一步推动广告公司的数据分析能力

    随着市场研究、消费者分析的逐渐深入,广告主对“整合营销”的要求也在
不断提高,而“整合营销”要求广告公司能够提供更多的市场研究和数据分析能
力。

    广告主的目标只有一个:让品牌信息精准地抵达目标消费者,促成行动。面
对日益复杂的市场竞争环境、纷繁复杂的媒体种类、个异性愈强的消费者,广告
主亟须能提供全面服务的广告公司,为其在繁杂的市场条件中,以最为经济的手
段达到最佳的广告效果。只有依托精深的市场研究和专业的数据分析能力,广告
公司才能为广告主提供最为经济的全媒体广告策略,此外辅以广告公司品牌管理
业务的执行能力,才能最有效地满足广告主对整合营销的需求。就电视广告而言,
随着广告监播和收视率数据的引进,广告投放效果变得有据可循,在整合营销的
背景下,广告效果的评估对广告公司的专业分析能力提出了更高的要求。

    (3)传播效果仍是判断媒体价值的标准

    自分众传媒创造了“生活圈媒体”的神话后,新媒体层出不穷,形式众多,
但是其传播效果和受众到达等问题还没得到规范的测量。新媒体资源的开发、新
媒体广告业务的发展,不能脱离广告营销的基本规律,采用什么媒介本身不是最
重要的,最重要的还是在于广告的效果。广告作为广告主重要的市场营销手段之
一,传播效果仍是判断其价值的重要标志。

    相对新媒体广告而言,电视广告等传统形式的广告仍处于主导地位。电视作
为主流媒介,在中国十三亿人口中拥有最高的普及率,凭借其对核心受众的高覆
盖率仍将占据广告市场份额首位,而且电视广告所具有的公信力是新媒体所无法
企及的。

    (4)创意分散,购买集中的趋势

    20 世纪 80 年代后半期以来,全球广告业掀起兼并风潮,向集团化、规模化
发展。在与国际 4A 广告公司同台竞技多年之后,中国本土广告公司也呈现出集
团化、规模化的发展趋势,业务模式上也体现出国际 4A 广告公司的“创意分散,


                                                                        招股说明书


购买集中”趋势。就购买集中这个趋势而言,通过集中购买,广告公司能掌握媒
介业务的主动权,更好地满足客户需要,这也对广告公司的技术实力、资金实力
等方面提出日益苛刻的要求;就创意分散这个趋势而言,广告公司需要配置众多
的创意人才,以突破个体创意的极限。

   (五)行业所处产业链

    1、产业链简介

   广告行业所处的产业链如下图所示:




    当前广告行业已经形成了分工明确的专业体系,广告产业链条上参与对象
有:“广告送出方”、“广告中介服务方”、“广告传播方”和“广告受众”以
及辅助的“数据发布方”和“监播方”。具体构成及代表性公司如下:

     主   体                                     实   例
      广告主
                           房地产、药品、食品、汽车和化妆品等各大行业
  (广告送出方)
                      综合服务类           思美传媒、盛世长城、北京电通、广东省广等
    广告公司          媒体服务类           分众传媒、中视金桥、号百信息等
(广告中介服务方)
                                           各类影视广告、平面广告、互动(网络)广告、
                      设计制作类
                                           霓虹灯广告等设计制作企业
    测评机构          市场调研机构         中国新生代市场监测(CMMS)等




                                                                            招股说明书

(监播方、数据发布方)      广告监测机构         AC尼尔森广告监测、CTR央视市场研究等
                         收视/收听率发布机构     CSM央视索福瑞(Infosys TV)等
                              电视媒体           中央电视台、浙江电视台、苏州电视台等
                              广播媒体           中央人民广播电台等

       媒介                   平面媒体           各报刊、杂志
   (广告传播方)             数字媒体           天威视讯、电广传媒、光电网络等
                              网络媒体           网易、新浪、搜狐等
                              户外媒体           分众传媒、郁金香传媒、白马广告等
       受众
                                                    目标消费群体
   (广告接受方)

      广告业产业链运转模式如下:○1 广告主(广告送出方)将广告需求信息发送
  至广告公司;○2 广告公司根据广告主提供的需求,为其提供一系列专业服务:广
  告公司对品牌、内容等进行专业定位和策划,结合市场调研信息、客户费用安排、
  数据发布方提供的“收视率”等数据信息对广告发布计划进行科学的排期组合,
  提出合理化方案;○3 媒体按照广告公司制作的广告和排期计划播放广告;○4 监播
  方监控广告发布过程,将监播结果交至广告公司或广告主,以考察媒体合同履行
  和广告播放效果情况;○5 广告公司将收集的信息反馈给广告主。通过产业链各方
  的协作,客户的广告信息得以向目标受众传播。

      2、广告公司与上下游的关联性

      广告公司在社会专业化分工的过程中产生,在广告产业链条中发挥着不可替
  代的枢纽作用。广告公司的出现为信息不对称的广告主和媒体双方提供了交易平
  台,使得原本发散的信息变得集中并可通过特定渠道传递到对方。同时,广告公
  司利用其创意和媒介策略技术,整合多种元素,为广告主定制针对目标市场人群
  的品牌形象、广告片和媒介策略,实现广告价值的最大化,提升了广告的效果。
  广告公司与上下游之间具有较强的关联性。

      (1)广告主与广告公司的关系

      广告主是广告行业的下游,广告主的广告需求促进了广告公司的发展,两者
  具有很强的相关性。广告主涵盖具有广告需求的国民经济各个行业,其对广告发
  布和自身品牌建设的需求决定了广告公司的业务量。广告主广告发布理念和营销



                                                                         招股说明书


模式的改变促进了广告公司的战略转型,随着市场环境和传播环境的变化,广告
主要求广告公司在为其提供广告投放外,能为其提供更深层面的服务,如市场调
查、媒介策划、广告监测、效果评估、公关促销等。随着我国产业结构的升级,
整体经济形式由“中国制造”向“中国创造”提升,国内企业主不断增加对品牌
塑造的投入,本土广告企业如若能抓住此契机,将能实现携手客户共同成长。

    (2)媒体行业与广告公司的关系

    广告公司与上游媒体具有很强的相关性。媒体的发展、手段和内容丰富化的
变革,引导了广告行业的变迁,丰富了广告行业的业务内容。市场化的媒体行业
在竞争压力下推出更有吸引力的节目或栏目,促进了媒体资源的优化;而且众多
创新性媒体的出现,也丰富了广告传播的手段。在此背景之下,媒体种类的日益
丰富,供应的充足稳定,为广告公司的业务规模和领域的扩张创造了有利环境。

   (六)广告行业主要细分业务情况

    随着经济的快速发展,市场主体之间的竞争日益激烈,作为市场竞争的有效
手段之一,广告业伴随着市场主体间的激烈竞争亦呈现出快速的发展,广告形式、
广告途径不断丰富。依据WPP集团在其2012年度财务报告中的估算,全球传播开
支的构成(Worldwide communications services expenditure)如下图所示:




注:Advertising为广告投放;Sponsorship为广告赞助;Market research为市场研究;Public
relations为公共关系;Direct&specialist communications为策划、咨询、会务等服务。




                                                                               招股说明书


     根据Omnicom宏盟集团等全球主要广告集团及省广股份、昌荣传播在其年度
财务报告中的描述,各家公司的业务分类如下表所示:

       公司名称                                      服务内容
                          传统媒体广告(Traditional media advertising)、客户关系管理
 OMNICOM 宏盟集团         (CRM)、公共关系(Public relations)、专业传播(Specialty
                          communications)
                          电视广告(Television)、报纸广告(Newspaper)、杂志广告
                          (Magazine)、电台广告(Radio)、互动媒体广告(Interactive
   Dentsu 电通集团
                          Media)、户外媒体广告(OOH Media)、创意(Creative)、行
                          销/推销(Marketing/Promotion)、内容服务(Content Services)
                          广告及媒介投资管理(Advertising and Media Investment
                          Management)、信息及咨询(Information,Insight & Consultancy)、
      WPP 集团            公共关系(Public Relations & Public Affairs)、品牌形象(Branding
                          & Identity),健康及专业传播(Healthcare and Specialist
                          Communications)
   Aegis 安吉斯集团       媒介传播(media communications)、市场研究(market research)
                          顾客广告(consumer advertising)、数字营销(digital marketing)、
                          传播规划及媒介购买(communications planning and media
   IPG 埃培智集团
                          buying)、公共关系(public relations)、专业传播(specialized
                          communications)
Publicis Group 阳狮集团   广告投放(Advertising)、媒介(Media)、新媒体(SAMS)
       广东省广           媒介代理、品牌管理、自有媒体、公关活动、杂志发行
                          媒介投资管理(Media Investment Management)、广告代理
       昌荣传播
                          (Advertising Agency)、品牌形象(Branding and Identity)

     总体来看,广告业务主要包括媒介代理和品牌管理两大类。其中,媒介代理
业务,依据客户的产品发展状况、市场竞争格局等信息,通过对媒体信息、目标
消费者行为、竞争商品广告投放态势等方面的专业分析,制定科学有效的媒介投
放策略,并为客户购买性价比高的媒介资源,协助客户完成“怎么广告”的任务;
品牌管理业务,旨在通过广告的创意策划、市场调研、创意设计等活动,从企业
营销的战略角度和产品销售的战术角度协助企业建立具有其特色的企业及产品
形象,协助客户明确“广告什么”的目标。

     对于综合服务类广告公司而言,媒介代理业务是客户广告传播效果实现的直
接手段,是其收入最主要的构成部分;品牌管理业务收入占比虽然较低,但对稳
定客户关系,提升自身品牌形象等起到重要作用,是其业务不可或缺的一部分。
以昌荣传播和广东省广为例,2010年-2012年期间其媒介代理业务占营业收入的


                                                                      招股说明书


比例如下表所示:

       期间                内容               昌荣传播            广东省广
                    媒介代理                         97.40%              89.60%
     2010 年
                    品牌管理                          2.60%               5.19%
                    媒介代理                         97.50%              89.36%
     2011 年
                    品牌管理                          2.50%               4.82%
                    媒介代理                         96.09%              86.19%
     2012 年
                    品牌管理                          3.91%               4.43%
注:上述数据来源于各公司年度报告及招股说明书。其中昌荣传播媒介代理业务收入包括媒
介投资管理(Media Investment Management)、广告代理(Advertising Agency);

    1、媒介代理

    (1)中国媒介资源的概况

    中国媒体种类繁多,包括电视、广播、报纸、杂志、公交车电视以及众多的
户外媒体,各类媒体经营分散。仅以电视媒体为例,截至2007年1月1日,我国有
无线电视台296家,有线电视台1,300家,教育电视台1,000多家,企业有线电视台
数百家,中国电视台总数大致是4,000多家。中国电视台总数为日本的22倍、美
国的3倍以上,国内众多电视台大体可以分为三个层次:第一层次为全国性媒体,
主要以中央电视台及各省级电视台卫星频道为代表;第二层次为省级媒体,主要
以省级电视台为代表;第三层次为城市媒体,以城市电视台为代表。众多的电视
媒体独立运营,媒体定位和经营理念各异,地域特征明显,很难有一家广告公司
能全面整合各地的电视广告资源。在这种分散的媒体环境之下,广告公司往往需
要借助其他广告公司的地域或其他优势,为广告主整合不同种类、不同区域的媒
介资源。

    (2)媒介代理业务的市场竞争格局

    专业媒介代理业务源于国际4A广告公司,在目前国内媒介代理市场上的主
要竞争者分为两个梯队,第一梯队为国际4A广告公司,第二梯队为本土大型综
合服务类广告公司。国际4A广告公司以WPP集团、宏盟集团(Omnicom Group)、
阳狮集团(Publicis Group)、日本电通公司(Dentsu)下属的广告公司为主;本
土大型综合服务类广告公司以思美传媒、广东省广等广告公司为代表。

    国际4A广告公司媒介代理业务发展历史久远,且其在资金实力、人力资源、


                                                               招股说明书


数据资源、分析能力、信息技术支持和全球媒介策划方面拥有相当突出的优势。
相对而言,本土广告公司在上述方面与国际4A公司仍存在一定的差距,但由于
国内市场差异很大,本土公司能深入中国各级市场,为客户提供更为贴近中国市
场的媒介代理服务。经过30多年的发展,随着资金的投入和研发力量的加强,本
土广告公司吸引了大量国际4A公司的人才,且在技术方面的差距也已经大幅缩
小。

    竞争的同时,国际4A广告公司与本土广告间还存在着互相代理的合作关系,
主要原因系:中国媒体种类繁多、区域性较强,一家广告公司难以整合各地的广
告资源,为客户提供全方位的服务,通过相互的合作能够实现优势互补。

    一方面实现资源互补:国际4A广告公司的媒介资源优势主要集中体现在全
国性媒体及以北京、上海为代表的一线城市电视媒体;本土广告公司在省级及二、
三线城市电视台能体现出区域优势和灵活性。广告公司之间互相合作,能够形成
较为广阔的共享媒介资源库,从而为其媒介策划提供灵活的空间,进而能够更好
地实现广告传播效果。

    二方面出于业务内容互补:国际4A广告公司客户主要为跨国企业和国际知
名品牌,上述广告主的投放额巨大,广告覆盖面广,其在全国性重要媒介上的投
放集中度高,在全国众多二、三线城市的广告投放较为分散,而且广告投放的波
段性要求突出。因此国际4A广告公司主要负责为客户制定整体媒介策划,并实
施主要的全国性媒介资源的投放,区域性的媒介策略服务包括媒介策划、媒介购
买、监测评估等则交由本土广告公司来实施。

    以WPP集团、安吉斯集团为例,其下属的媒介代理公司群邑和广东凯络均有
区域性媒介代理公司与其进行合作,如南京盘龙广告文化有限公司、合肥嘉宝传
媒有限公司是群邑在江苏和安徽地区的合作伙伴,广东凯络则与信立传媒广告有
限公司、浙江怡和柏洋广告有限公司、上海中北电视艺术有限公司及南京精彩广
告有限公司在浙江、江苏等地区建立合作关系。

    此外,本土广告公司之间也存在相互代理的情况,其主要原因同样是为了借
助对方在特定领域的优势,以更为经济有效地整合和获取媒介服务。




                                                             招股说明书


    (3)媒介代理业务的内容及执行者

    媒介代理从发展历程来看经历了传统媒介代理和综合媒介代理两个阶段。

    传统媒介代理阶段,广告公司提供的媒介服务一般是较为简单的媒介购买执
行服务。

    综合媒介代理阶段,广告公司所提供的服务重心由购买转变为策略,因此又
称为媒介策略服务,是指根据产品特点、市场情况、品牌影响力、媒介特点等因
素进行交叉分析,并借助第三方专业机构出具的数据,辅以信息化系统和工具,
制定科学的媒介投放策略,执行专业的媒介购买计划,进行广告监测以及效果评
估等具体业务。随着媒介种类的不断丰富、消费者的消费观念的持续多样化、竞
争对手营销策略的多元化,广告主面对越来越多的动态环境因素需要考量,广告
主的广告需求已逐步由简单的“投放执行”跨越到“统筹规划、量化分析”这一
阶段,进而推动了广告公司的媒介代理业务由传统媒介代理向综合媒介代理提
升。媒介策略服务的发展基于传统的购买执行服务,但远超出购买执行服务,具
体如下图所示:





                                                                      招股说明书




注:标▲的为传统广告服务(即购买执行服务)的内容,其余为综合媒介代理所增加的服务
内容,整体构成了媒介策略服务。

    由上图所示,综合媒介代理所包含的服务范围更广,专业技术性更强,是媒
介代理的发展趋势。随着媒介代理业务从传统媒介代理向综合媒介代理发展,媒
介代理的主要服务内容从购买执行服务向媒介策略服务转变,广告公司媒介代理
业务的竞技焦点也从单纯的价格竞争升级为综合服务能力、媒介策划水平和整体
广告效果的竞争。对广告主而言,传播效果的重要性已逐步超过了单纯的价格因
素。通过精准投放实现突出的传播效果,能从根本上提升广告主整体广告投资的
效益。

    在媒介数量和种类持续扩充的背景下,消费者的媒体接触呈现了多元化的趋
势,区域化的特点也越发明显,单一媒介(某份报纸或某个电视频道抑或某个网
站)对整体目标消费者的影响越来越小。追求广告投放的高性价比,既要覆盖更


                                                               招股说明书


多的目标消费者,又能控制广告投放额,就成了广告主最直接的诉求,广告主对
媒介策略服务的需求日益提升。

    由于起步早、实力强,目前国际4A广告公司通常有能力为客户提供媒介策
略服务,而国内中小型本土广告公司在受到业务规模、资金实力等因素的制约,
初创阶段主要为客户提供单一媒介资源(例如某电视频道、某电台、某份报纸)
的购买执行服务。随着国内广告主对广告认识的深入和需求的提升、媒介种类的
不断丰富、消费者媒介接触习惯的多元化,国内一些大中型本土广告公司在客户
基础拓展和媒介策划能力提升的基础上,逐步实现业务水平的提升和业务范围的
拓展,将媒介代理业务由单一的购买执行升级为媒介策略服务,积极参与到国际
化的竞争中去。

    2、品牌管理

    (1)品牌的内涵

    按照奥美的定义,品牌是一种错综复杂的象征。它是品牌属性、名称、包装、
价格、历史、信誉、广告方式的无形总称,消费者根据自身的经验而形成的对该
产品的判断。产品可以被竞争者模仿,但品牌则是独一无二的;产品极易迅速过
时落伍,但成功的品牌却能持久不坠,品牌的价值将长期影响企业。

    (2)品牌管理业务内容

    品牌管理业务,旨在通过市场调研、创意策划、设计制作等活动,从企业营
销的战略角度和产品销售的战术角度协助企业建立具有其特色的企业及产品形
象。品牌管理业务可以划分为相互联系的四个部分:研究、规划、执行与总结。
品牌管理业务是一个不断学习,持续创新的过程。

    (3)品牌管理的市场竞争格局

    目前国内品牌管理市场的主要参与者包括国际4A广告公司和本土主流广告
公司,国际4A广告公司以WPP集团、宏盟集团(Omnicom Group)、阳狮集团
(Publicis Group)、日本电通(Dentsu)下属的品牌管理公司为主,本土主流广
告公司以广东省广、思美传媒等综合服务类广告公司及众多专门从事品牌管理的
广告公司为代表。


                                                              招股说明书


    国际4A广告公司发展历史悠久,其品牌管理业务具有人力资源、技术支持
和创意实力等方面的优势,且在其长期的发展历程中与国际大公司形成了长期的
合作关系。相对而言,本土广告公司在上述三方面与国际4A公司均存在一定的
差距,但本土广告公司的服务更贴近国内市场情况,而且由于国内广告公司组织
结构相对扁平,响应客户需求的速度更为迅速。本土广告公司在经过30多年的发
展后,在技术、创意和服务等方面的差距亦逐步缩小,所以本土广告公司在国内
品牌管理市场的差别化竞争格局日益形成。

    4、广告行业的利润水平

    广告行业具有知识、人才和资金密集的特征,行业的盈利能力强,利润水平
较高。但是,各广告公司之间盈利能力的差异较大。以WPP集团、宏盟集团
(Omnicom Group)、阳狮集团(Publicis Group)及日本电通(Dentsu)为例,
其各自的毛利率水平如下表所示:




数据来源:各公司网站所公布的年报

    上述公司业务规模大,往往采用单一子公司或部门为客户提供精细化服务的
模式,以WPP集团为例,其旗下包含有150多家子公司及分支机构,分布于全球
各大洲。全方位的服务内容和全球化的营运模式,保证了其在营业额巨大的情况
下盈利能力的稳定性。

   (七)行业的季节性、区域性、周期性


                                                              招股说明书


    1、季节性

    广告行业收入的年内分布情况取决于广告主广告投放的变动,主要影响因素
包括:①投放广告产品本身销售的季节性因素影响,除持续性销售的产品外,其
他产品都会在销售旺季到来前的一段时间开始大规模投放;②节假日促销的影
响,春节和国庆前的一个月基本都是广告投放高峰期。

    其他影响广告行业收入分布的因素包括:①重大突发事件影响,例如地震、
台风、政治动乱等突发性事件导致广告投放量的减少;②其他影响因素,例如奥
运会的举办、国庆阅兵仪式的举办等重大事件。

    2、区域性

    广告具有很强的区域性,经济发达地区受众消费能力较强,当地广告经营单
位数量和经营收入相应较多。截至2011年末,北京、上海、江苏、浙江、广东五
省市的广告经营单位数量合计14.18万户,占全国的47.83%;广告经营收入合计
2,091.42亿元,占全国的66.91%。

    3、周期性

    广告业是市场经济的重要组成部分,是企业将其产品/服务向市场推广的重
要中介,与整体市场经济发展状况关系密切,但广告行业不属于强周期行业。随
着前阶段我国市场经济的快速发展,广告业获得了快速的发展,据统计数据显示,
2000年至2011年,我国广告业市场规模由700多亿快速增长至3,000多亿,具体数
据如下图所示:





                                                             招股说明书




    然而,同期我国广告市场规模占GDP的比重较低,与美日等发达国家1%-3%
占比相比仍有较大差距。而且,我国已进入经济结构调整阶段,消费对经济增长
将起到更大的推动作用,我国广告业仍有很大的发展空间。由于我国经济仍处于
增长阶段,出现严重经济衰退或萧条的可能性较低,我国广告业的周期性也更多
地体现在增速的加快和放缓。

   (八)行业的技术特点

    广告行业的技术水平主要体现在广告创意和传播效果。前者是一项创造性导
向的工作,关键在于对客户所处行业的把握、消费者行为的洞察、客户企业特征
的认知及商品特殊卖点的挖掘,这依托于广告公司人才的结构和员工的创造力;
后者是一项科学导向的工作,关键在于广告公司对媒体价值和传播效果的科学评
估、对信息系统和市场数据的积累运用,以及员工对媒体行业发展的认知、工作
经验及技能。

   (九)行业发展的有利因素和不利因素

    1、有利因素

    (1)产业政策的推动

    广告是创意产业的核心,我国政府高度重视创意产业的培育与发展,将创意
产业作为国家战略产业加以扶植,这必将推动广告行业获得巨大的发展空间。
2009年,我国政府推出《文化产业振兴规划》,其中明确提出推动广告产业的发


                                                               招股说明书


展;2012年,中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《国家“十二五”时期文化
改革发展规划纲要》,提出“推进文化产业结构调整,发展壮大出版发行、影视
制作、印刷、广告、演艺、娱乐、会展等传统文化产业”;文化部发布《“十二
五”时期文化产业倍增计划》,提出了“十二五”期间文化部门管理的文化产业
增加值年平均现价增长速度高于20%,2015年比2010年至少翻一番,实现倍增的
奋斗目标。

    (2)消费市场的快速发展利好广告业

    中国的经济在近20年突飞猛进,人民的生活水平有了明显的改善,消费水平
迅速提升,进而改变了整个社会的消费观念和消费行为,中国社会开始由生产社
会向消费社会过渡,这些因素有力地拉动了我国广告业的增长。近20年来,中国
也出现了一些大型的企业,如阿里巴巴、联想和三九药业等,这些公司不仅在国
内拓展市场,还发展成国际性的企业集团。企业的迅速成长必然要求利用广告拓
展市场,因而产生出对广告的巨大需求,刺激了广告公司数量的增长和专业化服
务水平的提升。

    (3)中国制造业品牌意识的提升

    依托中国独特的资源和人力优势,中国制造业在上个世纪取得了快速发展,
产能得到了很大的扩充,产业结构得到了较大的提升。但是国内企业品牌意识不
强,造成了企业国内市场拓展不利,更不利于国际市场的开发。在2008年国际金
融危机中,很多为国外企业提供贴牌生产服务的企业受到了较大的冲击,其自主
品牌觉悟的提升进一步推动了国内广告业的发展,而且广告主对广告的关注点也
开始由纯价格导向往效果导向转移。

    (4)新媒体技术的推动

    新媒体是指20世纪后期在全球科学技术发生巨大进步的背景下,在社会信息
传播领域出现的建立在数字技术基础上的新型媒体。新媒体技术促进了传播内容
和形式的多样化,显示出跨媒体的整合潜力。同时,新媒体的发展改变了信息传
播的方式,拓展了传播内容与传播途径,带来了新的传媒业态,促进了文化消费
的大众化,丰富了广告的途径和手段,为广告主提供了更多的选择。



                                                             招股说明书


    (5)整合营销推动广告公司升级

    随着市场竞争加剧和品牌意识的提升,广告主对“整合营销”的要求也在不
断提高,而“整合营销”要求广告公司提供全面的广告服务,也对广告公司的市
场研究和数据分析能力提出了更高的要求。广告主对“整合营销”的需求,有利
于促进广告公司提升服务能力,扩展服务范围。

    2、不利因素

    (1)人才不足

    广告行业对人才和知识的要求较高,从业人员的创意水平和技术水平是推动
广告业发展的主要动力。虽然我国广告从业人员数量2011年已达167万,但是整
体的水平较低,素质高、经验丰富的从业人员相对稀缺。而且,广告专业毕业生
在广告公司中所占比例很低,国内高校的学科设置未能跟上企业对广告人才的需
求增长速度,这也在一定程度上造成了从业人数多但是人才不足的局面。

    (2)本土广告公司资金不足,研发投入不够

    国际4A广告公司往往为上市公司,直接的融资渠道保证了其雄厚的资金实
力,这有力地支撑了各类广告数据和消费者数据的购买;而且国际4A广告公司
往往投入巨资将其对基础数据的研发成果开发为各类专用工具软件和广告行业
专业的信息系统,提高了其媒介策划水平和客户服务能力,建立了更为高效的媒
介作业运转模式,进而奠定了国际4A广告公司持续增长的基础;同时,由于广
告主往往会要求广告公司为其垫付一定的费用,雄厚的资金实力使得国际4A广
告公司在争夺客户时具有相当大的优势。相比而言,本土广告公司主要依靠自身
的长期发展而逐步积累资金,往往面临拓展业务和增加研发投入的两难境地。资
金的相对匮乏,很大程度上束缚了本土广告公司的发展。

   (十)进入广告行业的主要壁垒

    限制广告公司发展的瓶颈主要为人才技术、资金需求、公司品牌认可度等方
面。

    1、人才技术的限制



                                                              招股说明书


    经过多年的发展,我国广告业取得了长足的发展,培养了一大批专业广告人
才;同时,在与国际4A广告公司的竞争合作中,本土大型综合服务类广告公司
在媒介代理和品牌管理等方面拥有了较为雄厚的技术力量。但是随着国民经济的
快速发展,广告业对人才需求的增长速度远高于人才的培养速度;而且,随着广
告业的持续发展和新技术的深入应用,广告公司对人才的创新性、创意水平和信
息技术的应用能力要求也越发提高。广告专业人才的缺乏成为限制广告公司发展
的一大瓶颈。

    2、资金需求大

    广告业是一个资金密集型行业,媒介代理业务对广告公司营运资金的需求较
大,限制了广告公司凭借有限的资金来拓展业务规模的空间和速度;同时,优质
广告资源的开拓对前期的预付资金要求也较高。以日本电通(Dentsu)为例,根
据历年审计报告显示,其应收账款和预付资金占流动资产的比例为70%以上。此
外,广告行业是一个知识密集型行业,需要对人才培养、数据购买和企业运营信
息化等方面进行持续的投入以构筑长期的竞争力,这也需要广告公司投入大量的
资金。

    3、对品牌认可度的要求高

    广告公司在长期发展过程中,不仅积累了行业经验、储备了相应的广告人才、
掌握了大量的媒体资讯和专业技能,而且还积累了丰富的客户资源,结合公司的
服务质量及对外形象,树立了特有的品牌形象。新成立的广告公司,如若不具备
相应的综合实力,将较难争取到大型广告主的业务。

       三、广告行业的竞争情况

   (一)竞争格局

    我国广告市场的竞争格局主要体现为市场两极分化、竞争主体多元化两大特
征。

    1、市场两极分化

    目前,国内的广告公司在经营业态上已经出现了比较明显的分化。主要表现



                                                                       招股说明书


在以下两个层面:一是在产业层面上,广告行业集中度正不断提高,一些拥有资
本和规模优势的公司不断收购兼并其他广告公司或拓展分支机构,规模不断扩
张;二是在细分领域方面,出现了为数众多以广告产业链条中某一环节为主业的
公司,如专门的设计、制作、会务、市场研究、市场咨询公司等。

      2、竞争主体多样化

      受国家政策的放松和“入世”的影响,我国广告行业的市场化程度日益提高,
竞争主体趋向多元化,国内广告市场上既有本土广告公司,也有国际广告公司。
随着广告行业马太效应的凸显,具有资金、技术实力的外资和合资广告公司在竞
争中日益强势,且大部分为上市公司,具有直接融资的渠道,在人才、技术和媒
体资源等方面的投入远大于非上市公司,凭借此优势,其市场占有率较高;同时
依托于垄断性媒介资源的广告公司,其营业额也相对突出,以北京未来广告公司
为例,其为央视独资广告公司,独家代理央视多个频道的黄金广告资源。正是依
托于资金和媒体资源的占有,这类广告公司的广告营业额相对较高。

   (二)主要竞争对手

      作为中国一级综合服务类广告企业,公司竞争对手主要为大型国内综合服务
类广告企业和国际4A广告集团在华设立的分支机构,主要竞争对手如下表所示:

序 号         名   称                              简   介
                            成立于1979年,是中国最早、规模最大的广告公司之一,业
         广东省广告股份有
  1                         务范围包括品牌管理、媒介代理和自有媒体三大类主营业
         限公司
                            务。其盈利主要来自平面媒体的广告代理。
                            隶属于Publicis Group。该公司于1992年8月由
         盛世长城国际广告
  2                         Saatchi&Saatchi和中国长城工业总公司合资成立,其广告营
         有限公司
                            业额多年来一直处于行业前列。
                            成立于1994年5月,是由Dentsu、中国国际广告公司以及大
         北京电通广告有限
  3                         诚广告有限公司三方合资成立。北京电通在国内多处设有子
         公司
                            公司和办事处。
         南京银都广告商务   成立于1994年,江苏规模最大的广告公司之一,业务范围包
  4
         有限责任公司       括品牌管理和媒介代理等,2011年被奥美收购。
                            成立于1995年,是中国领先的综合广告和媒体服务商,为中
  5      昌荣传播集团       央电视台最大的代理公司,为客户提供全媒体投资解决方
                            案。

   (三)发行人竞争力分析



                                                              招股说明书


    1、核心竞争优势

    广告行业是一个极具创新性的行业,能否把握客户需求的发展趋势、及时为
客户提供创新性的服务是影响一个广告公司能否快于行业发展的决定性因素。在
多年的运营中,公司随着客户需求的提升而不断进步,适时调整经营战略,将业
务定位于为客户提供整合营销服务和其他营销传播专业服务。公司已完成从一个
传统的媒介购买执行代理向一个具有自主研发能力的、较高技术的综合服务类广
告公司升级。

    目前,公司已在客户、技术、品牌、媒介策略、人力资源、业务规模及媒体
互动等方面构筑了立体的核心竞争优势。

    (1)客户优势

    公司以满足客户的需求为己任,为客户提供从品牌管理到专业媒介代理的一
条龙服务;公司尊重客户个性需求、深入理解客户立场,凭借在媒介、品牌、营
销等领域的专业技能,吸引了大量优质客户;公司重视客户的动态,通过购买和
研究第三方的专业数据,实时把握客户产品和品牌的市场变动,并在其所处行业
发生变动时,实时调整广告策略,提供针对性服务。公司目前已拥有了一大批忠
诚的客户,如三九药业、祐康食品、金龙鱼等知名品牌客户与公司均保持了5年
以上的合作关系,并且公司还为滇虹药业、肯德基、通用汽车、淘宝网、云南白
药等合作伙伴提供长期的服务。

    (2)技术优势

    具有自主知识产权的数据分析体系形成了公司的技术优势。截至报告期末,
公司已获得16项软件著作权。目前,广告行业已呈现明显的数据化、专业化趋势,
而且客户对广告公司的数据应用能力也提出了更高的要求,在媒体种类不断丰
富、广告主营销理念不断提升、广告效果测评指标精准化的前提下,原有的传统
媒介策划和手工广告编排模式已经越来越不能适应复杂组合的需求。以电视媒体
为例,目前,中国有700多个城市,全国共有电视频道4,000多个,频道、时段价
格、收视覆盖也各有不同,在电视广告投放中选择什么频道及时段的组合成为一
个巨大的挑战。公司适时配备了专业人员进行相应的研究开发,结合专业数据的



                                                                招股说明书


支撑,公司取得了一系列研究进展,构筑了自身的技术优势。公司所取得研发成
果详见本节之“四、发行人的主营业务”之“(五)发行人的研发情况”之“2、
研发成果”。

     (3)品牌优势

     经过多年的积累,公司在行业内已经形成了一定的知名度,公司注册商标

“      ”、“       ”、“          ”、“   ”、“            ”等品牌

影响力日益提升。多年来,公司的综合实力不断提升。2007年公司被中国广告业
协会授予了“中国一级综合服务类广告企业”资质;2007-2008年、2009-2010年
期间被《广告导报》杂志、中国传媒大学MBA学院联合主办的“中国广告风云
榜”评为“中国最具影响力本土广告公司100强”;2008年,公司加入了中国4A
协会;2010年,公司成为中国4A组织综合代理专业委员会第五届理事单位;2012
年,公司成为中国4A协会副理事单位;2013年,公司商标“        ”被浙江省工
商行政管理局认定为浙江省著名商标。

     (4)媒介策略优势

     媒介策略优势是公司在媒介代理业务上核心竞争力的综合体现,是推动公司
的媒介代理业务快速发展的内因。

     在日益激烈的竞争环境之下,广告主面对越来越多的动态环境因素需要考
量,其广告投放需求已逐步由“投放执行”升级到“全盘统筹、量化分析”这一
阶段,进而推动了广告公司的媒介代理业务由传统媒介代理向综合媒介代理提
升。在此情形之下,媒介策略服务能力的重要性日益突出,广告公司之间的竞争
焦点由原先的价格竞争转变为传播效果竞争,所提供的服务也由购买执行向媒介
策略服务转型。

     报告期内,公司媒介策略服务收入分别为54,675.79万元、81,766.61万元、
86,560.36万元和39,127.56万元,其中2010年到2012年期间年复合增长率高达
25.82%,占媒介代理业务收入的比重分别为52.08%、60.78%、61.08%和57.36%。
随着公司综合技术实力的持续提升,媒介策略服务能力不断提高,此项业务规模
开拓空间巨大。



                                                              招股说明书


    (5)人力资源优势

    广告公司最重要的资产之一便是“人才”,人才构成、员工素质、员工培养
及员工忠诚度是一家广告公司能否持续发展的决定性因素。截至报告期末,公司
员工364人,其中大专及本科以上336人,占员工总数92.31%。公司目前形成了一
整套人才激励和稳定机制,积累了一支具有丰富经验的广告人才队伍,使公司在
同行业中竞争优势明显。

    公司重视员工的培养,多次联合国际4A广告公司并且聘请资深专家对公司
新老员工进行系统的培训,既有效地提升新员工的技能水平和广告意识,加快其
成熟,又有效地更新老员工的知识储备与工作技能。此外,公司注重企业文化的
建设,定期刊印《思美传媒》内刊,不仅丰富员工之间的沟通交流,将员工的知
识感悟留存下来,更提升了员工的忠诚度。

    (6)业务规模优势

    广告行业具有极强的规模效应,有实力、上规模的广告公司在数据资源购买、
研究投入以及技术的自主开发等方面的投入更为经济,在媒介代理方面也能以更
高的性价比获取广告资源。公司的营业收入从2010年的10.57亿元提高到2012年
的14.44亿元,逐步积累的实力使得公司能服务越来越多的大客户,而且突出的
市场地位使得公司在与媒体谈判时议价能力更强,有利于获得更多的优质媒体资
源。

    (7)媒体互动优势

    公司立足于突出的媒体广告资源管理运营、传播效果评估能力,凭借对媒体
的深入认识,与之形成良性互动关系。公司早在2003年就开始为浙江省内一些地
方媒体提供包括节目编排和栏目推广等方面的咨询服务。近年来,随着广告形式
的不断丰富、媒体间竞争的持续激烈及广告主对于传播效果要求的日益提升,原
有的广告投放形式不足之处日益明显,公司应客户及媒体的需求,着手开拓媒介
植入式营销业务,不仅满足了客户对于高到达率的要求,亦满足了媒体对于自身
品牌塑造的需求。

    2、竞争劣势



                                                              招股说明书


    通过前期的发展,公司积累了一定的技术实力、人才储备和资金实力,逐步
拓展全国市场,突破了发展初期的技术、人才和资金等瓶颈。然而随着客户群体
的壮大和客户单体规模的增大,融资渠道成了限制公司规模进一步扩大的瓶颈。
公司亟须通过资本市场直接融资,以进一步提升研发水平、引进高端人才、扩大
营业规模,推动公司的业务跨上一个新的台阶。

    四、发行人的主营业务

    随着中国经济的持续发展,商品的种类和产能快速扩大,广告主的广告需求
随之大幅提升,公司的广告业务也快速持续增长。公司为客户提供从市场调研、
品牌策划、广告创意、广告设计到媒介策划、媒介购买、监测评估的一条龙服务。
公司主营业务的分类情况列示如下:




    按业务模式分公司业务可以分为媒介代理业务和品牌管理业务两大类。

    1、媒介代理业务

    媒介代理业务内容大体包括媒介策划、媒介购买和广告的监测评估三个阶
段,目的在于以最小的广告投放额达到设定的广告投放效果或者在一定预算条件
下达到最大的广告投放效果。



                                                                    招股说明书


           公司的媒介代理业务按服务内容不同可以分为媒介策略服务和购买执行服
     务。媒介策略服务的内容包含媒介策划、媒介购买和监测评估的整个过程,由客
     户提供总体广告投放预算,公司通过对消费者、竞争品牌、媒体契合度三者的综
     合分析,为客户提供媒介种类选择、广告预算分配、排期计划制作、广告投放实
     施、传播效果监测等一系列服务内容;购买执行服务的内容以媒介资源购销为核
     心,由客户提供具体的广告投放订单,公司为其提供媒介购买、广告投放、提供
     播出证明,进行效果评估等服务内容。

           公司媒介代理业务按涉及的媒介不同可以分为电视媒介代理,户外媒介代理
     及包括广播、报纸、杂志等在内的其他媒介代理。

           2、品牌管理业务

           品牌管理业务内容大体包含企业品牌咨询、产品品牌咨询及公共关系三层次
     内容。品牌管理是为培育品牌资产而展开的以消费者为中心的规划、传播、提升
     和评估等一系列战略决策和策略执行活动。

           公司的客户群体可以分为直接客户和广告公司两大类。公司为直接客户提供
     的服务包括媒介代理业务和品牌管理业务,为广告公司客户提供的服务以媒介代
     理业务为主。

           (一)发行人主要业务模式

           1、媒介代理业务

           (1)媒介代理业务的内容

           公司为客户提供综合媒介代理服务,内容大体包括媒介策划、媒介购买和广
     告的监测评估三个阶段,目的在于以最小的广告投放额达到设定的广告投放效果
     或者在一定预算条件下达到最大的广告投放效果。本公司的媒介代理以电视媒体
     为主,其他媒体为辅。公司所提供的媒介代理服务所包含的内容如下表所示:

服务名称          说明                  服务内容                   服务成果





                                                                               招股说明书

                                1、与客户深入沟通,了解需求,获
                                取简报;
           通过对客户产品的定   2、通过调研,数据分析,研究消费      《消费者分析报告》
           义分析,研究各项媒   者、竞争对手、媒介载体特性等内容;   《竞品投放策略报告》
媒介策划
           介指标,制定合理有   3、制定合理的媒介比重,进行媒体      《媒介载体契合度分析报告》
           效的媒介策略方案。   组合优化,提供年度投放行程安排和     《客户产品策略投放方案》
                                预算分配方案,形成总体媒介策略方
                                案和服务模式;
                                1、细化媒介策略方案,制定区域性
           执行媒介策略方案,
                                媒介策略方案;
           并与媒体进行针对性
                                2、选择投放频道、制定广告排期;      《广告投放排期》
媒介购买   谈判,为客户争取更
                                3、事前排期评估;                    《广告订单》
           优化的价格政策,提
                                4、确定媒体段位,实施媒介购买;
           高方案性价比。
                                5、执行排期,投放广告;
           针对广告投放排期进
           行事后监测,确保广   1、事中及事后广告监测;              《广告监测报告》
监测评估
           告准确播出,并评估   2、事后广告效果评估。                《事后效果评估报告》
           事后效果。

           在实际操作中,由于客户需求的不同,媒介代理业务的服务内容也有所差异,
     根据具体服务内容的不同,公司媒介代理业务可以分为媒介策略服务和购买执行
     服务两大类。媒介策略服务涵盖媒介策划、媒介购买和监测评估的整个过程,是
     最能体现行业技术水平和公司竞争力的服务方式;购买执行服务是媒介购买过程
     中的一个环节,也是媒介代理业务最基础的服务内容。

           在媒介策划环节,公司先与客户进行沟通,在了解其市场推广的需求,如目
     标市场、目标人群、推广时间、广告预算等具体情况后结合公司自身在媒介研究
     方面的经验进行针对性地实地调研。公司进行市场调研的基本步骤如下图所示:




           广告行业目前主要依据第三方广告监测机构(如央视索福瑞、CTR 等)出


                                                                                    招股说明书


具的监测数据对电视广告收视率、投放成本进行监控。

    公司每年均从第三方监测机构购买专业的监测数据库,供应商有尼尔森、央
视索福瑞、CTR 等专业广告监测公司。公司购买上述数据库后,可在数据供应
商更新数据后第一时间获得收视点、收视率、买点及到达等指标。公司利用自身
的研发实力和经验,对所获得的指标进行分析,及时把握广告主广告投放情况及
目标市场竞争品牌的广告投放情况,以适时、灵活地协助广告主校正优化广告投
放。

    (2)广告资源的采购与开发

    公司所采购的广告资源主要为电视广告资源,除此之外,户外广告资源的采
购增长较快。电视、电台、报纸、杂志、互联网及手机等广告资源的采购是由公
司的媒介购买部执行,户外广告资源的采购由公司的项目中心执行。

    A、电视广告资源的购买与开发

    对于电视广告资源而言,公司的采购模式分为以销定购和时间买断两类,报
告期内两类采购模式的采购金额及时长情况见下表:

 项目       2013 年 1-6 月           2012 年                    2011 年                2010 年
             金额      占比       金额             占比      金额         占比      金额         占比
采购金额
            (万元)     (%)       (万元)            (%)      (万元)        (%)      (万元)        (%)
以销定购   52,638.36    98.09    90,878.24         82.89    89,534.05     83.21   70,040.59      80.40
时间买断    1,022.74     1.91    18,763.19         17.11    18,062.76     16.79   17,078.64      19.60
 合计      53,661.10   100.00   109,641.43     100.00      107,596.81   100.00    87,119.23   100.00
             时长      占比       时长             占比      时长         占比      时长         占比
采购时长
            (分钟)     (%)       (分钟)            (%)      (分钟)        (%)      (分钟)        (%)
以销定购     54,256     83.48     101,497          79.21     141,163      85.90    106,584       79.91
时间买断     10,735     16.52      26,639          20.79      23,177      14.10     26,791       20.09
 合计        64,991    100.00     128,136      100.00        164,340    100.00     133,375    100.00

    报告期内各期,公司通过以销定购模式采购电视媒体资源的金额及时长占比
均保持在70%-90%左右的较高水平,是公司电视广告资源采购的主要模式。

    a、以销定购模式

    在以销定购模式下,公司在承接客户业务,确定客户广告投放需求后根据媒

                                                                       招股说明书


介排期表向电视台下达广告时段资源采购订单。其中采购价格政策按照公司与媒
介供应商签订的协议或媒介供应商提供的报价为准,具体来看又可以分为以下三
种形式:

 序      协议
                                             主要条款
 号      类型
                   1、广告投放所执行的刊例价及执行政策
                   2、广告投放位置(例如广告在广告插口中正三倒三位置)的保证
 1      框架协议
                   3、全年业务量及对应的优惠折扣政策
                   4、广告价款的支付方式
                   1、发布广告指定品牌及广告投放期限
    指定品牌   2、该品牌广告在合同期内预计投放规模
 2
          协议     3、全年业务量及对应的优惠折扣政策
                   4、广告价款的支付方式
                   一般不单独签署具体合同,而是直接向供应商下达广告投放订单。日
 3      日常代理   常代理的媒介采购价格以媒介供应商的报价为准,一般采取款到播出
                   的方式

      其中框架协议主要系公司与媒介供应商约定价格政策、年度最低采购量及该
采购量基础上的阶梯折扣政策,能够最大程度地实现公司的规模优势;同时以保
障公司向客户提供的媒介策划及购买执行服务。

      指定品牌协议主要系公司在经过媒介策划和分析后为客户量身定制出一整
套投放方案的基础上与媒介供应商签订的相应定制化采购协议,主要服务对象为
大型知名品牌;

      就日常代理而言,公司一般不单独签署具体合同,而是直接向供应商下达广
告投放订单。日常代理的媒介采购价格以媒介供应商的报价为准,一般采取款到
播出的方式。

      在以销定购模式下,公司通过与广告主、媒介供应商的双向沟通,确定广告
投放的媒介排期表,后续广告投放、广告监控、效果评估、财务结算都按照媒介
排期表进行,因此,公司通过该种模式采购媒介资源的销售率均为100%。

      报告期,公司采用以销订购模式进行采购的媒介供应商主要集中于浙江、江
苏、福建、安徽等区域。公司采用以销定购模式进行采购的主要媒介供应商及对
应的频道如下表所示:




                                                                                     招股说明书

序号          媒介                                       对应的频道

                        浙江卫视、教育科技频道、经济生活频道、民生休闲频道、
 1       浙江电视台
                        钱江都市频道、少儿频道、影视娱乐频道
                        宁波社会生活频道、新闻综合频道、少儿频道、影视剧频道、
 2       宁波电视台
                        文化娱乐频道、社会生活频道

 3       杭州电视台     杭州电视台少儿频道、生活频道、西湖明珠频道、影视频道、综合频道

 4       江苏电视台     江苏卫视、江苏综艺频道、体育频道、城市频道、影视频道

 5       无锡电视台     无锡都市资讯频道、新闻综合频道、娱乐频道

                        中央电视台,北京电视台、上海新娱乐频道、东方电影频道、
 6            群邑
                        新闻综合频道、哈哈少儿频道等

 7       温州电视台     温州一套、二套、三套、四套

 8       苏州电视台     苏州文化生活频道、社会经济频道、新闻综合频道、电影娱乐频道

 9       常州电视台     常州新闻综艺频道、都市频道、生活频道

 10      绍兴电视台     绍兴公共频道、新闻综合频道、影视娱乐频道

 11      福建电视台     福建新闻频道、电视剧频道、都市时尚频道、综合频道、少儿频道

 12      安徽电视台     安徽卫视、公共频道、影视频道

 13      广东电视台     体育频道、珠江频道


       b、时间买断模式

       时间买断模式下,公司出于优化媒介资源库或者锁定优质广告时间的考量,
通过协议或参与招标的形式买断部分广告资源,再将买断的时间资源根据客户广
告投放的需求进行销售。

       报告期内,公司采用时间买断模式进行采购的媒介供应商及对应的频道如下
表所示:

序号                  媒介                                     对应的频道
 1               浙江电视台            浙江卫视
 2        杭州文化广播电视集团         杭州电视台少儿频道、杭州电视台明珠频道
 3            江苏省广播电视集团       江苏影视频道、江苏综艺频道

       报告期内,公司采用时间买断模式采购的电视广告资源的销售率情况如下:

       项目           2013 年 1-6 月         2012 年             2011 年         2010 年
采购时间(分钟)              10,735                 26,639           23,177             26,791
销售时间(分钟)               9,919                 20,454           19,852             22,346



                                                                                                                   招股说明书


                 销售率(%)                        92.40                    76.78                85.65                 83.41

                    B、户外广告资源的采购与开发

                    户外广告资源的采购由公司的项目中心执行,公司主要以买断户外广告资源
               经营权模式来拓展。公司先根据潜在户外广告资源所处的地理位置、人流和消费
               者情况、周边商业形态、广告覆盖率等因素对其广告价值进行研究,而后向业主
               购买广告资源的经营发布权。报告期内,公司经营的户外广告资源主要包括:地
               下通道、公共自行车亭、户外大牌、户外 LED 等广告位。

                    户外广告资源的购买提升了公司多媒体组合方面的能力,为更有竞争力的媒
               介策略提供了资源基础,同时也开拓了公司的利润增长点。

                    报告期内公司户外广告资源的销售率情况如下:

                        2013 年 1-6 月                      2012 年                            2011 年                          2010 年
  细分类别     可用频       销售频       销售率   可用频    销售频       销售率      可用频    销售频     销售率    可用频      销售频     销售
               次(次) 次(次) (%)            次(次) 次(次) (%)            次(次) 次(次) (%)        次(次) 次(次) 率(%)

  地下通道      30,690        9,778      31.86     61,380     20,264         33.01    61,380    18,347     29.89     59,040      18,250    30.91

  户外大牌       1,400          667      47.64      8,280      5,661         68.37     5,280     4,128     78.18      2,445       2,010    82.21

 户外 LED        2,160          665      30.79      4,320      1,410         32.64     4,320     2,025     46.88      4,320       2,705    62.62

公共自行车亭   501,120      429,662      85.74    736,560   507,947          68.96   736,560   386,505     52.47         --           --      --

               注:户外媒体中,LED 屏每个小时记为一个频次;其他户外广告位,一个广告位一天记为一
               个频次。

                    户外媒体部分,一方面由于城市市区改造速度较快造成市区人流量波动较
               大;另一方面由于户外广告位业主通常将其所拥有的户外广告位整体打包出租,
               而广告效果较好的广告位往往数量上占比较少,因此造成报告期内公司户外媒体
               的媒介资源销售率波动较大。

                    2013 年 1-6 月,公司户外大牌广告资源的可用频次下降,主要系部分户外广
               告牌租赁合同在 2012 年下半年陆续到期,上述广告位持续受到路政施工等影响,
               因此租赁合同不再续签。

                    C、其他广告资源的采购与开发

                    公司所采购的其他广告资源主要为广播、报纸、杂志等,此类资源的采购主



                                                                                  招股说明书


要由媒介购买部执行,一般采用以销定购的采购模式。公司在承接客户业务,确
定客户广告投放需求后根据媒介排期表向上述媒体下达广告资源采购订单,因此
此类媒介资源销售率均为100%。

       其他广告资源的购买,能有效提升公司组合媒介资源的能力,同时紧紧跟随
客户需求的变化,公司不断积累其他广告资源的购买经验,不断拓展媒介代理业
务的整体盈利能力和潜力。

       报告期内媒介代理业务按媒体种类分的毛利率情况如下:
               项   目                  2013 年 1-6 月   2012 年      2011 年      2010 年

                 电视                         14.03%        14.37%       13.07%       12.95%

          地下通道、户外灯箱、LED
                                              34.93%        10.03%       28.70%       39.54%
户外      等

          公共自行车亭(2011 年新增)         12.78%        -8.74%       -4.95%              -

          广播                                25.57%          24.93      23.59%       18.97%

其他      报纸                                 6.10%           4.48       7.54%        2.43%

          杂志等                              41.16%          21.57      30.51%       24.29%


       由上述表格可以看出,报告期内,公司各媒介的广告资源销售毛利率普遍保
持在较高水平,其中 2011-2012 年期间,公共自行车亭媒体毛利率为负数主要系
该业务规模较大,尚处于投入期,2013 年起该业务开始实现盈利。

       综上,公司媒介代理业务不存在媒介资源低于成本价销售的情况。

       (3)媒介代理的服务流程

       ①媒介策略服务流程

       媒介策略服务的内容包含媒介策划、媒介购买和监测评估的整个过程,由客
户提供总体广告投放预算,公司通过对消费者、竞争品牌、媒体契合度三者的综
合分析,为客户提供媒介种类选择、广告预算分配、排期计划制作、广告投放实
施、传播效果监测等一系列服务内容。主要业务流程如下:





                                                             招股说明书




    公司在向客户提供媒介策略服务时,在“确定媒介比重、安排投放行程、分
配投放区域,行程总体策略”阶段,需要先行了解各区域各媒介资源的价格政策
以及是否可以获得,以确保投放计划是可行的,同时以预估总体广告投放计划的
投入情况。在“按媒体种类、投放阶段、投放区域细化媒介策略”阶段,公司需
要根据投放行程,再次查询以确保媒介资源的可获得性,进而制定一系列排期方
案以供客户挑选确认。

    媒介策划阶段主要工作是围绕市场背景进行媒介分析、形成媒介策略,其目
的在于实现精准到达目标消费群,实现媒介投放的效益最大化,提高客户的传播
竞争力。

    公司在与客户沟通、掌握客户需求的基础上,对目标消费者、竞争品牌及媒
体契合度等进行分析,进而向客户提供一整套方案:选定投放区域、选定媒介种
类的组合,设定合理的媒介比重,进行媒体组合优化,形成总体媒介策略,将客
户的预算落实到投放行程安排和预算分配方案中。例如:1)进行基础分析:分
析确定主要和次要目标市场,分析与竞争对手的关系并确定主要的竞争品牌,分
析目标消费者的产品消费偏好和媒体使用偏好;2)实施预算分配:按照目标市
场把广告预算分配到该地区;区分媒介种类把预算分配到电视、平面、广播、网
络、户外等;根据产品消费的淡旺季把预算分配到月度、季度、年度;3)设定
目标传播效果:确定各区域、各种媒介类型按月或按季希望达到的广告到达率及



                                                              招股说明书


频次;媒介单位的说明(如电视广告15秒或30秒,平面广告全页或不到全页)。
下图系公司为某品牌4个月为周期的一波广告投放制定的媒介策略内容:




    在媒介购买阶段,公司的主要任务是将媒介策划阶段确定的预算和预期的传
播效果加以落实。对于电视媒体购买,公司根据在策划阶段确定的总预算、投放
区域、GRP指标等框架内,结合各城市、各频道、各栏目的收视率、收视人群、
节目编排等情况,选择合适的频道及栏目组合,制定一系列排期方案,在与客户
沟通确认后,按照具体排期表实施购买执行,在媒介购买的整个过程中公司持续
为客户提供行业及媒体分析、竞品分析等专业分析服务。电台媒体投放与电视媒
体类似;平面、网络等媒体资源,一般由公司向其他专业媒介供应商采购。

    监测评估阶段,在广告投放期间及投放后,公司的服务内容包括两部分:一
方面是事中广告监测,并对广告播出过程中的传播效果进行实时跟踪,以适时对
排期进行优化;另一方面是事后监测和效果评估,主要是在广告完成投放后,取
得权威机构出具的监测报告及播放证明,将之与事先制定的策略和方案进行对比
分析,为下一波段广告投放提供参考。

    媒介策略服务确认收入的具体标准为:公司承接业务后,按照客户的广告投
放需求,选择合适的媒体,制订广告投放计划并制作《客户排期表》或客户订单,
经与客户确认后执行广告投放计划,在取得相关播出证明并与《客户排期表》或
客户订单核对一致后,按照播出的时间及约定的价格确认收入。其成本为广告投
放计划所对应的媒介资源的购买费用。公司媒介代理业务中媒介策略服务的具体



                                                               招股说明书


收入确认标准与公司的业务流程及业务特点是相匹配的,收入确认标准合理。

    公司媒介策略服务的具体案例如下所示:

    A、相宜本草

    相宜本草为公司的直接客户。作为国内护肤品的新兴品牌,相宜本草于2009
年开始加大广告投放规模。公司凭借在化妆品行业的长期积累,及对相宜本草竞
争对手的深入分析,为其度身定制了一整套广告投放策略,并通过公开比稿赢得
了该客户,为其提供针对目标市场的媒介策略,并为其提供全国范围的媒介购买
及监测评估。2010-2012年,公司为其提供的媒介策略服务收入分类为:3,816.96
万元,6,066.57万元和8,987.28万元。公司为其提供服务的具体流程如下:




    公司的媒介策略方案有效地满足了广告主投放的需求,辅以公司后续持续的
专业性服务,在不断变化的市场情况下,实时调整播放方案,实现广告投放的最
佳性价比。

    B、国际4A广告公司客户


                                                             招股说明书


    群邑为公司战略伙伴,与公司保持了多年的合作,群邑在浙江、福建等区域
的广告投放主要通过本公司执行;同时,公司还为其提供重点品牌的区域媒介策
略服务。以群邑所代理的A客户为例,群邑为其制定全国性的整体广告策略,公
司为群邑提供在江浙区域的媒介策略服务,为其整体广告策略的成功执行提供保
证,所提供的具体流程如下图所示:




    ②购买执行服务

    购买执行服务的内容以媒介资源购销为核心,由客户提供具体的广告投放订
单,公司为其提供媒介购买、广告投放、提供播出证明、进行效果评估等服务内
容。主要业务流程如下:



                                                                                    招股说明书




       客户提供具体广告订单,如:电视广告投放排期表、户外广告刊登位置、报
纸杂志广告投放版面等,提出较为直接的投放需求,向广告公司进行询价,最终
选定一家或几家广告公司执行广告投放。在建立业务关系后,公司为客户购买相
应广告资源,执行广告投放,并提供相应的播证(如电视电台的监播报告、报纸
杂志的样刊、户外广告拍照留档)。

       相对于上述媒介策略服务而言,购买执行服务较为简便,对技术要求相对较
低,但对广告公司的执行能力要求较高,广告公司需要及时把握媒体的变动,如
栏目调整、节目时间段变动等情况,及时向客户反馈信息,以协助其修订广告排
期。

       媒介购买执行确认收入的具体标准为:公司承接业务后,按照客户的提供的
广告订单或排期表,执行广告投放计划,在取得相关播出证明后按照播出的时间
及约定的价格确认收入。其成本为广告投放计划所对应的媒介资源的购买费用。
公司媒介代理业务中购买执行服务的具体收入确认标准与公司的业务流程及业
务特点是相匹配的,收入确认标准合理。

       报告期内,公司媒介代理业务收入按服务内容分类构成情况如下:

           2013 年 1-6 月           2012 年                2011 年                2010 年
项目       金额       占比        金额        占比      金额         占比       金额        占比
          (万元)      (%)        (万元)       (%)      (万元)        (%)       (万元)       (%)
媒介策
          39,127.56    55.68    86,560.36     61.08    81,766.61     60.78    54,675.79     52.08
略服务
媒介购
          31,146.89    44.32    55,153.78     38.92    52,767.10     39.22    50,313.46     47.92
买执行
合计      70,274.45   100.00   141,714.14   100.00    134,533.71 100.00      104,989.25   100.00

       由上表可见,随着公司整体实力不断提升,公司媒介策略服务收入由2010
年 的 54,675.79 万 元 快 速 提 升 至 2012 年 的 86,560.36 万 元 , 年 复 合 增 长 率 高 达
25.82%。随着公司综合实力的持续提升,品牌知名度的不断提高,公司在媒介策
略服务上的收入将会取得更为显著的增长。


                                                                       招股说明书


     报告期内上述两类服务的前五名客户情况如下:

 年度     类别                          客户名称       收入(万元)    占比(%)

                 WPP 集团下属公司                          14,722.07         37.63

                 广东省广告股份有限公司                     3,012.69          7.70

                 百胜(中国)投资有限公司                   2,602.04          6.65
          媒介
                 尤益嘉(上海)食品商贸有限公司             2,375.70          6.07
          策略
                 上海通用汽车有限公司                       1,954.55          5.00

                                          小计             24,667.05         63.04

                                          合计             39,127.56        100.00
2013 年
1-6 月           WPP 集团下属公司                           6,569.66         21.09

                 安吉斯集团下属广告公司                     4,705.40         15.11

                 盟博广告(上海)有限公司                   4,653.14         14.94
          购买
                 阳狮集团下属公司                           4,071.23         13.07
          执行
                 上海家化销售有限公司                       1,242.51          3.99

                                          小计             21,241.94         68.20

                                          合计             31,146.89        100.00

                 WPP 集团下属公司                          31,307.13         36.17

                 上海相宜本草化妆品股份有限公司             8,987.28         10.38

                 百胜(中国)投资有限公司                   6,943.30          8.02
          媒介
                 深圳三九医药贸易有限公司                   6,650.03          7.68
          策略
                 广东省广告股份有限公司                     5,088.21          5.88

                                          小计             58,975.95         68.13

                                          合计             86,560.36        100.00
2012 年
                 安吉斯集团下属公司                        14,455.47         26.21

                 WPP 集团下属公司                          12,767.29         23.15

                 阳狮集团下属公司                           5,309.70          9.63
          购买
                 珀莱雅化妆品股份有限公司                   2,411.10          4.37
          执行
                 上海华邑广告有限公司                       2,220.52          4.03

                                          小计             37,164.08         67.38

                                          合计             55,153.78        100.00

                 WPP 集团下属公司                          28,445.40         34.79
          媒介
2011 年          广东省广告股份有限公司                     9,000.09         11.01
          策略
                 上海相宜本草化妆品有限公司                 6,066.57          7.42




                                                                   招股说明书

                 上海通用汽车有限公司                   5,762.37          7.05

                 百胜(中国)投资有限公司               5,418.75          6.63

                                          小计         54,693.17         66.89

                                          合计         81,766.61        100.00

                 WPP 集团下属公司                      16,218.24         30.74

                 安吉斯集团下属公司                    14,494.74         27.47

                 阳狮集团下属公司                       8,378.29         15.88
          购买
                 益海嘉里食品营销有限公司               1,856.66          3.52
          执行
                 中国平安人寿保险股份有限公司            785.86           1.49

                                          小计         41,733.79         79.09

                                          合计         52,767.10        100.00

                 WPP 集团下属公司                      20,407.56         37.32

                 百胜(中国)投资有限公司               5,076.59          9.28

                 广东省广告股份有限公司                 4,332.85          7.92
          媒介
                 上海相宜本草化妆品有限公司             3,816.96          6.98
          策略
                 深圳三九医药贸易有限公司               2,275.68          4.16

                                          小计         35,909.63         65.68

                                          合计         54,675.79        100.00
2010 年
                 WPP 集团下属公司                      15,374.55         30.56

                 安吉斯集团下属公司                    12,108.72         24.07

                 阳狮集团下属公司                       9,205.46         18.30
          购买
                 上海家化销售有限公司                   2,054.58          4.08
          执行
                 海南宝益农副产品加工有限公司           1,278.72          2.54

                                          小计         40,022.03         79.55

                                          合计         50,313.46        100.00


     (4)媒介代理盈利模式

     公司的媒介代理主要分为电视广告代理和户外广告两块,其中电视广告代理
是公司的主要业务,其成本主要为电视媒介采购费用;公司的户外广告主要包括
地下通道灯箱广告、户外灯箱广告、户外LED广告及车身广告等,其主要成本为
广告位的租金及LED大屏、灯箱的制作费和折旧费等。上述两块媒介代理的收入
均为向客户收取的广告发布费。




                                                                        招股说明书


     2、品牌管理业务

     (1)品牌管理服务内容

     公司致力于本土品牌的研究与管理,将客户目标有效地转化为品牌及公关等
策略,将公司的研究和分析转化为深层次的消费者洞察,为客户提供以年度合作
为主要形式的品牌管理服务。公司多年来为胡庆余堂、方回春堂国药馆、印象西
湖、丽珠医药、广东发展银行杭州分行和浙江商源等企业提供了高质量的品牌管
理服务。本公司的品牌管理业务由品管中心承担,服务内容包含企业品牌咨询、
产品品牌咨询和公关业务三大块,三块业务简介如下:

服务名称          说明                  服务内容                   服务成果
                                1、与客户深入沟通,了解需
                                求;
           通过深入挖掘企业内
                                2、通过品牌调研、品牌评估
           涵,为企业的形象、                                《企业形象规范》
企业品牌                        和品牌定位为企业品牌提供
           理念及行为规范提供                                《企业理念规范》
咨询                            策划;
           咨询,以提升企业的                                《企业行为规范》
                                3、为企业制定VIS(企业视觉
           品牌形象。
                                形象系统)基础规范和应用规
                                范。
           通过与企业沟通,了   1、与客户深入沟通,了解需
           解产品的定位,结合   求;                         《产品定位规划书》
           目标消费者和同类产   2、结合目标消费者调研、同    《产品理念背书》
产品品牌
           品的广告,为客户提   类产品分析,为产品品牌提供   《产品独特销售主张的
咨询
           供独特的产品品牌咨   策划;                       挖掘》
           询方案,以提升产品   3、为产品广告制定创意、传    《产品的传播执行表》
           的竞争优势。         播策略。
                                1、与客户充分沟通,了解客
                                户的需求,获得客户简报;
           通过整合的传播手段   2、组织研讨会,以头脑风暴
                                                             《项目策划方案》
           以达到提升企业或产   方式提出创意;
公关业务                                                     《项目执行方案》
           品的品牌知名度、美   3、撰写策划方案;
                                                             《项目总结报告》
           誉度。               4、与客户沟通,进一步完善
                                项目创意;
                                5、实施项目。

     公司的品牌管理业务中包括有微电影广告制作及少量的电视广告内容制作,
主要是为客户提供广告创意和策划,包括创意文案、画面说明、故事板及广告片
的长度、规格等,具体的拍摄由外包机构负责。报告期内此类外包机构的名称和
外包金额如下表所示:


                                                             招股说明书


     年   度                      外包机构              金额(万元)
                   上海熹杰广告有限公司                           45.52
                   上海喷泉广告有限公司                           39.59
  2013 年 1-6 月   上海魔术棒摄影有限公司                         68.00
                   上海众相文化传播有限公司                       17.00
                   杭州荣科广告有限公司                            1.40
                   上海熹杰广告有限公司                          126.60
                   上海水共火影视有限公司                         85.54
                   杭州九珍联创文化创意有限公司                   22.40
                   北京明恩文化传媒有限公司                       15.62
                   上海魔术棒摄影有限公司                         14.60
     2012 年       上海胜加广告有限公司                            9.65
                   杭州纳兰广告有限公司                            7.20
                   杭州墨研汉道品牌设计有限公司                    3.69
                   帮帮利缶摄像录像制作服务社                      2.40
                   帮帮天通摄像录像制作服务社                      1.29
                   上海狮盾文化传播有限公司                        0.86
     2011 年       --                                                  —
                   上海熹杰广告有限公司                            7.50
     2010 年
                   杭州全成广告有限公司                            1.43

    2012年起,外包机构显著增多主要原因系公司于2012年增加了微电影业务,
为客户提供创意策划并拍摄微电影广告片等服务,所涉及的部分拍摄制作等业务
采取外包的方式。

    (2)品牌管理服务流程

    公司品牌管理业务体系完善,能为客户提供一站式服务;专业的服务团队,
紧贴客户的需求,有效地将客户的品牌诉求通过品牌管理服务加以执行。公司品
牌管理业务的流程清晰,将品牌管理的艺术性和科学性有效加以结合,业务流程
图如下所示:





                                                                                   招股说明书


       品牌管理业务确认收入的具体标准为:公司承接业务后,为客户提供各项策
划、设计、市场调研等业务,定期将所有策划方案及相关建议方案和项目阶段总
结以书面形式向客户提呈,并经客户考核和确认后,按服务完成进度确认收入。
公司品牌管理业务中购买执行服务的具体收入确认标准与公司的业务流程及业
务特点是相匹配的,收入确认标准合理。

       (3)服务模式

       专业性和参与性是品牌管理业务的重要特点,只有对客户所处行业的深入了
解并参与到客户品牌管理的日常执行中才能有效的将创意和方案落实到实处并
取得实效;而且品牌管理的效果是逐步积累的,需要客户长期重视并加以投入。
公司为每个品牌管理客户提供专业团队为其服务。

       (4)品牌管理盈利模式

       公司为品牌管理客户提供广告创意、广告设计,具体的制作由专业广告拍摄
制作公司承担。公司以项目制或年费制为品牌管理客户提供服务,分别按项目或
按月度收取服务费。公司品牌管理业务的收入为按合同向客户收取的品牌管理费
用,成本为各类活动的场地租赁费、材料制作费等。2010年,品牌管理中心调整
了业务发展策略,从追求客户数量向扩大单个客户的业务规模转换,短期来看缩
减了营业收入,长期来看有利于公司集中人才资源以获得更为精深的发展;随着
业务发展策略调整的深入和效果的显现,2011年和2012年公司品牌管理业务收入
分别为1,720.90万元和2,683.28万元,分别较上年增长155.47%和55.92%。

       (二)发行人主要服务的销售情况

       1、发行人主营业务构成及主要服务的营业额

           2013 年 1-6 月          2012 年                2011 年                2010 年
项目      营业额     比例      营业额        比例     营业额        比例     营业额        比例
          (万元)     (%)       (万元)        (%)      (万元)        (%)      (万元)        (%)
媒介
         70,274.45    98.34   141,714.14     98.14   134,533.71     98.74   104,989.25     99.36
代理
品牌
          1,184.17     1.66     2,683.28      1.86     1,720.90      1.26      673.61       0.64
管理
合计     71,458.62   100.00   144,397.42   100.00    136,254.61   100.00    105,662.86   100.00



                                                              招股说明书


    2、发行人服务的主要客户群体

    公司服务的客户包括直接客户和广告公司两大类。

    (1)公司向直接客户提供的服务

    公司的直接客户分为媒介代理客户和品牌管理客户,两者存在一定的交集。
对于媒介代理客户,公司能为其提供包括媒介策划、媒介购买和监测评估在内的
媒介策略服务;对于品牌管理客户,公司能提供包括企业品牌咨询、产品品牌咨
询及公关业务在内的各项服务。公司依据客户所接受的服务,分别按照媒介代理
和品牌管理收取费用。

    公司的专业技能和对广告市场的深刻把握为客户的媒介传播和品牌推广提
供有力的支持,客户对公司的服务有较强的依赖。三九药业、祐康食品、伊力特、
相宜本草、百胜投资(KFC)、卡夫、通用集团等众多国内外知名品牌均与公司
保持了多年的合作关系;凭借不断提升的整体实力,公司又陆续赢得了淘宝网、
云南白药等新客户。依托于公司所积累的综合技能,公司不断增加对大中型客户
的资源配置,以携手客户共同发展。报告期内,公司500万元以上销售金额的直
接客户由2010年的19家提升至2012年的27家,上述直接客户的销售金额由
28,686.77万元提升至54,722.76万元。

    (2)公司向广告公司提供的服务

    公司向广告公司提供的服务以媒介代理业务为主,包括区域性媒介策划、媒
介购买及监测评估。本公司在其他广告公司,尤其是国际4A广告公司为其广告
主提供全国性媒介策划服务的基础上,为其提供浙江、江苏、福建等区域的媒介
策划服务,并提供地方性媒体资源的整合、媒介购买及后续的广告监测评估服务。

    凭借本公司对区域媒介的熟悉及较大的采购量,公司能为客户购买高性价比
的广告时段;同时,公司与媒体合作紧密,能及时把握媒体的变化情况,如新栏
目的推出、节目编排的变动等,以及时协助其他广告公司客户调整广告播出计划;
此外,公司常年购买专业数据库,能为客户提供及时的广告监测评估,提高了客
户广告投放及后续监测的效率,为客户提供了更为完善的服务。

    3、发行人报告期内前 5 名客户销售情况


                                                                        招股说明书


     (1)报告期内前 5 名客户销售情况

年   份   序 号               客     户            销售额(万元)    销售占比(%)
           1      WPP集团下属公司                        21,291.73           29.80
           2      阳狮集团下属公司                        5,260.79            7.36

2013年     3      安吉斯集团下属公司                      4,705.40            6.58
 1-6月     4      盟博广告(上海)有限公司                4,653.14            6.51
           5      广东省广告股份有限公司                  3,034.92            4.25
                          合 计                          38,945.98           54.50
           1      WPP集团下属公司                        44,074.42           30.52
           2      安吉斯集团下属公司                     14,455.47           10.01
           3      上海相宜本草化妆品股份有限公司          8,987.28            6.22
2012年
           4      百胜(中国)投资有限公司                6,943.30            4.81
           5      深圳三九医药贸易有限公司                6,650.03            4.61
                          合 计                          81,110.50           56.17
           1      WPP 集团下属公司                       44,663.64           32.78
           2      安吉斯集团下属公司                     14,494.74           10.64
           3      广东省广告股份有限公司                  9,000.09            6.61
2011年
           4      阳狮集团下属公司                        8,378.29            6.15
           5      上海相宜本草化妆品股份有限公司          6,066.57            4.45
                          合 计                          82,603.33           60.63
           1      WPP集团下属公司                        35,782.10           33.86
           2      安吉斯集团下属公司                     12,108.72           11.46
           3      阳狮集团下属公司                        9,205.46            8.71
2010年
           4      百胜(中国)投资有限公司                5,076.59            4.81
           5      广东省广告股份有限公司                  4,332.85            4.10
                          合 计                          66,505.72           62.94

     报告期内,本公司无对单个客户的服务收入金额超过收入总额50%情况。

     (2)区分直接客户与广告公司客户前五名情况

     报告期内,公司直接客户与广告公司客户前五名及其占总收入的比例如下表
所示:




                                                                                                   招股说明书

                                      直接客户                                              广告公司客户
年份   序号                                         金额       占比                                        金额       占比
                            名   称                                             名     称
                                                   (万元)    (%)                                  (万元)        (%)

    1     百胜(中国)投资有限公司              2,602.04     3.64   WPP 集团下属公司               21,291.73       29.80

    2     尤益嘉(上海)食品商贸有限公司        2,375.70     3.32   阳狮集团下属公司                   5,260.79     7.36
2013    3     上海通用汽车有限公司                  1,954.54     2.74   安吉斯集团下属公司                 4,705.40     6.58
 年
    4     深圳三九医药贸易有限公司              1,930.02     2.70   盟博广告(上海)有限公司           4,653.14     6.51
1-6
 月     5     滇虹药业集团股份有限公司              1,569.99     2.20   广东省广告股份有限公司             3,034.92     4.25

                            小   计                10,432.30    14.60           小     计              38,945.98       54.50

                         直接客户合计              28,151.03    39.39        广告公司合计              43,307.59       60.61

    1     上海相宜本草化妆品股份有限公司        8,987.28     6.22   WPP 集团下属公司               44,074.42       30.52

    2     百胜(中国)投资有限公司              6,943.30     4.81   安吉斯集团下属公司             14,455.47       10.01

    3     深圳三九医药贸易有限公司              6,650.03     4.61   阳狮集团下属公司                   5,309.70     3.68
2012
    4     拜尔斯道夫日化(湖北有限公司)        3,410.00     2.36   广东省广告股份有限公司             5,088.21     3.52
 年
    5     上海通用汽车有限公司                  3,302.59     2.29   上海华邑广告有限公司               2,220.52     1.54

                            小   计                29,293.20    20.29           小     计              71,148.32       49.27

                         直接客户合计              69,565.48    48.18        广告公司合计              74,831.94       51.82

    1     上海相宜本草化妆品股份有限公司        6,066.57     4.45   WPP 集团下属公司               44,663.64       32.78

    2     上海通用汽车有限公司                  5,762.37     4.23   安吉斯集团下属公司             14,494.74       10.64

    3     百胜(中国)投资有限公司              5,418.75     3.98   广东省广告股份有限公司             9,000.09     6.61
2011
    4     深圳三九医药贸易有限公司              3,328.57     2.44   阳狮集团下属公司                   8,378.29     6.15
 年
    5     淘宝网有限公司                        2,838.56     2.08   广州星传媒体                        597.73      0.44

                            小   计                23,414.82    17.18           小     计              77,134.49       56.61

                         直接客户合计              56,564.27    41.51        广告公司合计              79,690.34       58.49

    1     百胜(中国)投资有限公司              5,076.59     4.80   WPP 集团下属公司               35,782.10       33.86

    2     上海相宜本草化妆品有限公司            3,816.96     3.61   安吉斯集团下属公司             12,108.72       11.46

    3     深圳三九医药贸易有限公司              2,275.68     2.15   阳狮集团下属公司                   9,205.46     8.71
2010
    4     百威(中国)销售有限公司上海分公司    2,126.39     2.01   广东省广告股份有限公司             4,332.85     4.10
 年
    5     上海家化销售有限公司                  2,054.58     1.94   上海华邑广告有限公司                792.31      0.75

                            小   计                15,350.20    14.53           小     计              62,221.44       58.89

                         直接客户合计              37,831.46    35.80        广告公司合计              67,831.40       64.20


                其中,WPP集团下属公司包括群邑(上海)广告有限公司、智威汤逊-中乔
            广告有限公司、上海奥美广告有限公司、凯帝珂广告(上海)有限公司等;安吉



                                                                招股说明书


斯集团下属公司包括广东凯络广告有限公司和北京伟视捷广告有限公司等;阳狮
集团下属公司包括盛世长城国际广告有限公司和阳狮广告有限公司上海分公司
等。

    (3)公司与国际 4A 公司的合作情况

       公司与国际4A广告公司保持了多年合作关系,在业务开展过程中,公司与
上述公司所签订的销售合同中约定了广告投放区域、广告投放的位置、广告投放
效果监测、收视点成本和广告投放价格,以及付款方式等条款。广告投放价格主
要依据媒体的刊例价、广告投放量及收视点成本等因素。

       基于优势互补、强强联合,2008年起公司先后与群邑、广东凯络等国际4A
广告公司结成了战略同盟,签订了框架性的合作协议,具体情况如下:

       ①公司与WPP集团下属群邑的合作关系

       WPP集团为全球最大的广告集团之一,总部位于英国伦敦,分别在伦敦证券
交易所及美国纳斯达克证券交易所上市,总股本为1,265,407,107英镑。WPP集团
的覆盖面广,其为全球福布斯排名500强中的354家公司提供服务。WPP集团在中
国拥有数十家子公司及合资公司,业务构成包括全面广告代理、媒介计划与购买、
公关与公共事务、数据咨询顾问、互动直销、品牌识别与设计、健康传播、专业
传播等。

    鉴于WPP集团在中国的业务规模庞大,而媒介代理业务主要经由其子公司群
邑执行,群邑需要本土广告公司为其整合二、三线广告资源、提供及时高效的服
务,而本公司符合群邑对合作伙伴的要求;通过与群邑的互利合作,本公司也提
升了公司服务大型客户的综合能力。

    基于互利合作的基础和长期稳定的合作关系,公司于2008年5月29日与群邑
签订了《群邑-思美战略联盟合作协议框架》。

    该协议约定,“思美传媒全面代理群邑在浙江区域的所有电视投放业务(除
浙江教育科技频道),视条件成熟,可逐步向其他媒体发展;群邑代理思美传媒
在上海、北京、央视等区域的所有电视媒体投放业务;除非对方主动不接受,否
则双方均不能在合作区域内再另行代理,或者与电视台直接运作;执行价格双方


                                                               招股说明书


根据媒体变化及市场变化另订。”公司为群邑在浙江地区唯一的电视媒介代理合
作伙伴,目前的合作区域已经拓展至福建等省份。公司在与群邑相互提供媒介代
理服务时,主要依据对方的广告投放量、投放插口、投放时长、频道的刊例价、
双方商定的折扣率、收视点成本向其收取广告投放费。

    该协议约定,群邑与公司进行“相互代理”、“客户合作开发”、“专业合
作”及“媒介资源合作”,同时双方还将在公关和客户服务等方面进行合作。双
方根据各自特长,为对方业务的开展提供相应的协助。

    通过此次战略合作,在平等合作的基础上,公司与群邑能相互借重各自的优
势,共同提高业务水平和规模。公司已于2010年12月31日与群邑签订《战略联盟
合作协议框架》,以续展《群邑-思美战略联盟合作协议框架》,并将合作区域
拓展到福建。

    报告期内,发行人与WPP集团下属群邑、智威汤逊-中乔、上海奥美及凯帝
珂开展业务合作,上述四家公司的基本情况如下:

    A、群邑(上海)广告有限公司

    群邑(上海)广告有限公司于2007年7月23日在上海市工商局注册成立。群
邑上海的注册号为310000400531488;注册资本及实收资本均为100万美元;法定
代表人李倩玲;住所为上海市徐汇区长乐路989号世纪商贸广场31楼3102室;经
营范围:设计、制作、发布、代理国内外各类广告,提供品牌咨询、公共关系咨
询、客户关系管理以及其他相关的商业咨询服务、文化活动策划咨询(涉及行政
许可的凭许可证经营)。

    B、智威汤逊-中乔广告有限公司

    智威汤逊-中乔广告有限公司于1994年5月26日在北京市工商局注册成立。智
威汤逊-中乔的注册号为110000410081183;注册资本及实收资本均为21万美元;
法定代表人唐锐涛(Thomas Davic Doctoroff);住所为北京市东城区金宝街89
号金宝大厦5层501室;经营范围:设计、制作、代理、发布国内外各类广告。

    C、上海奥美广告有限公司




                                                              招股说明书


    上海奥美广告有限公司于1991年10月31日在上海市工商局注册成立。上海奥
美的注册号为310000400011451;注册资本及实收资本均为46.5万美元;法定代
表人宋秩铭;住所为上海市徐汇区长乐路989号世纪商贸广场26楼;经营范围:
设计、制作、发布、代理国内外各类广告,企业管理咨询,信息咨询(涉及行政
许可的凭许可证经营)。

    D、凯帝珂广告(上海)有限公司

    凯帝珂(上海)广告有限公司于2004年11月05日在上海市工商局注册成立。,
凯帝珂的注册号为310000400403069;注册资本及实收资本均为30万美元;法定
代表人李倩玲;住所为上海市徐汇区长乐路989号30层01-03室;经营范围:设计、
制作、发布、代理国内外各类广告;提供品牌咨询,公共关系咨询及商业咨询服
务(涉及行政许可的凭许可证经营)。

    ②公司与安吉斯旗下广东凯络的合作关系

    广东凯络隶属于全球主要的广告公司之一的安吉斯集团,在上海、广州、北
京、大连、成都等主要城市设有办公室,为顾客提供整合的传播策略服务,包括:
媒介计划及购买、传播策略、客户管理、市场调研、互动媒体计划及购买、户外
计划及购买、贴片广告/产品置入式广告、公关、活动及危机管理。广东凯络需
要本土广告公司为其整合各地的广告资源、提供及时高效的服务,而本公司具有
区域优势、技术突出的特征,符合广东凯络对合作伙伴的要求。2011年1月7日,
广东凯络与公司签署了《战略框架合作协议》,双方约定在媒介代理、媒介资源
合作、公关配合、客户服务等方面开展合作。发行人代理广东凯络广告有限公司
(包括北京伟视捷广告有限公司)在浙江区域以及江苏区域的主要电视投放业
务,视条件成熟,可逐步向其他媒体发展。

    报告期内,发行人与安吉斯集团下属广东凯络、北京伟视捷开展业务合作,
上述两家公司的基本情况如下:

    A、广东凯络广告有限公司的基本情况

    广东凯络广告有限公司于1996年11月15日在广东省工商行政管理局注册成
立,注册号为440000400013381;注册资本及实收资本均为1,500万美元;法定代



                                                                             招股说明书


表人李桂芬;住所为广州市越秀区环市东路403号广州国际电子大厦27楼03-06
房;经营范围:广告的设计、制作、发布、代理国内外各类广告。广东凯络在北
京和上海分别设有广东凯络广告有限公司北京分公司和广东凯络广告有限公司
上海分公司。

     B、北京伟视捷广告有限公司

     北京伟视捷广告有限公司于2005年1月13日在北京市工商行政管理局东城分
局注册成立,注册号为110000410232268;注册资本及实收资本均为30万美元;
法定代表人党郃;住所为北京市东城区东长安街1号东方广场东一写字楼21层7-8
室;经营范围:设计、制作、发布、代理国内外各类广告。

     经核查,发行人律师、保荐人认为,报告期内发行人前五大客户的主要负责
人与发行人股东及董事、监事、高管,本次发行中介机构高管及签字人员没有亲
属、股权等关联关系;与公司发生业务关系的上述公司及其股东与发行人股东及
董事、监事、高管、本次发行中介机构高管及签字人员不存在关联关系;发行人
具有直接面向市场独立经营的能力,WPP集团下属群邑等广告公司和百胜等直接
客户对发行人业务的独立性不构成实质影响。虽然报告期内公司的客户集中度较
高,大客户的流失将对公司的经营业绩造成一定的影响,但由于公司执行大客户
战略,所建立的专业组织架构支撑了战略的执行和公司业绩的增长,公司所服务
的单体客户业务规模呈增长趋势,且客户具有较高的稳定性,公司具有直接面向
市场的独立经营能力,不依赖少数客户。

     (4)媒介代理业务中其他广告业务客户前五名情况

     报告期内,公司媒介代理业务按媒介种类可以分为电视、户外和其他,其中
其他广告业务主要包括报纸、广播、杂志等。报告期内该业务类型前五名客户情
况如下:

     A、2010年度

           客户名称            交易内容         销售金额(万元)      采购成本(万元)

WPP 集团下属公司                广播                       1,215.44               959.72

海南宝益农副产品加工有限公司    报纸                        758.28                758.28





                                                                                          招股说明书

                                        广播                          162.71                   162.71

上海通用汽车有限公司                    广播                          582.56                   445.78

北京白金至尊酒业有限公司                报纸                          173.80                   172.57

北京优势策略顾问有限公司                报纸                          155.52                   143.43

                   前五客户小计                                      3,048.30                 2,642.50

                   前五客户占比                                       84.56%                   83.82%

                   其他业务合计                                      3,604.90                 3,152.40


     B、2011年度

            客户名称                   交易内容           销售金额(万元)         采购成本(万元)

WPP 集团下属公司                        广播                         2,516.08                 1,885.91

上海通用汽车有限公司                    广播                         1,053.04                  820.40

北京白金至尊酒业有限公司                报纸                          484.65                   465.41

江苏艾兰得营养品有限公司                报纸                          150.59                   114.60

杭州庄盛家具制造有限公司                报纸                          131.06                   123.69

                   前五客户小计                                      4,335.42                 3,410.01

                   前五客户占比                                       90.08%                   89.52%

                   其他业务合计                                      4,812.74                 3,809.34


     C、2012年度

               客户名称                        交易内容       销售金额(万元)      采购成本(万元)

WPP 集团下属公司                                  广播                  4,343.85              3,140.15

上海通用汽车有限公司                              广播                  1,638.21              1,268.02

科思世通广告(北京)有限公司广州分公司        杂志网络等                   330.19                283.02

北京白金至尊酒业有限公司                          报纸                   304.15                295.07

尤益嘉(上海)食品商贸有限公司              杂志网络等                   164.77                124.83

                       前五客户小计                                     6,781.17              5,111.09

                       前五客户占比                                      87.53%                86.15%

                       其他业务合计                                     7,747.39              5,932.87


     D、2013年1-6月

               客户名称                        交易内容       销售金额(万元)      采购成本(万元)

WPP 集团下属公司                                  广播                  2,496.74              1,828.43




                                                                          招股说明书

上海通用汽车有限公司                  广播                1,254.56             946.59

春秋航空股份有限公司                杂志网络等                152.81           132.81

江苏泸州老窖镶玉酒业有限公司          报纸                    125.47           120.28

科兰德管理咨询(北京)有限公司      杂志网络等                107.83            41.55

                   前五客户小计                           4,137.41           3,069.67

                   前五客户占比                           88.01%              65.29%

                   其他业务合计                           4,701.31           3,440.73


     由上表可见,报告期内,公司媒介代理业务中的其他业务主要集中在广播广
告代理和报纸广告代理两部分,随着杂志、网络等媒体的发展,该部分业务也有
所上升。

    (三)发行人主要广告资源供应情况

     1、主要广告资源占发行人成本的情况

     报告期内,公司所采购的广告资源及占公司成本的比例情况如下表所示:

   年   度             广告资源          金额(万元)             占成本比例(%)
                        电     视                 53,661.10                   89.44
   2013年
                        其     他                  6,332.42                   10.56
    1-6月
                        小 计                     59,993.52                  100.00
                        电     视                109,641.43                   89.23
   2012年               其     他                 13,233.30                   10.77
                        小 计                    122,874.73                  100.00
                        电     视                107,596.81                   91.63
   2011年               其     他                  9,829.02                    8.37
                        小 计                    117,425.83                  100.00
                        电     视                 87,119.23                   95.46
   2010年               其     他                  4,141.85                    4.54
                        小 计                     91,261.08                  100.00

     报告期内,公司主要集中于电视广告资源的采购,其他还有户外、广播、报
纸、杂志等广告资源。

     报告期内,公司向全国、省级、地区级三类电视台购买广告资源的金额及占



                                                                                          招股说明书


  向电视台采购时间总金额的比例、时长及占总时长的比例、晚间广告
  (19:00-24:00)时长及占晚间总时长的比例具体如下表所示:

                                     采购额                     采购量                   晚间时间
时    间       媒体级别         金额            占比       总时间        占比          时间      占比
                              (万元)        (%)        (分钟)      (%)       (分钟)    (%)
              全国电视台         22,627.19      42.17        7,259.73      11.31      2,821.15       7.34

2013 年       省级电视台         18,936.61      35.29       29,350.22      45.73     15,519.58      40.38
 1-6 月       地方电视台         12,097.30      22.54       27,570.17      42.96     20,097.25      52.28
               合    计          53,661.10     100.00       64,180.12     100.00     38,437.98    100.00
              全国电视台         51,700.90      47.15        9,545.33       7.83      4,700.83       6.54
              省级电视台         31,736.20      28.95       55,705.83      45.68     26,582.12      36.98
2012 年
              地方电视台         26,204.33      23.90       56,700.42      46.49     40,596.42      56.48
               合    计        109,641.43      100.00      121,951.58     100.00     71,879.37    100.00
              全国电视台         39,008.99      36.25        7,289.67       4.53      3,319.92       3.80
              省级电视台         31,968.80      29.71       77,203.45      47.95     33,149.62      37.96
2011 年
              地方电视台         36,619.02      34.04       76,522.05      47.52     50,863,80      58.24
               合    计        107,596.81      100.00      161,015.17     100.00     87,333.34    100.00
              全国电视台         29,713.33      34.11       15,927.58      12.35      4,870.00       6.85
              省级电视台         24,767.34      28.43       48,844.33      37.88     22,616.50      31.81
2010 年
              地方电视台         32,638.57      37.46       64,158.32      49.76     43,614.92      61.34
               合    计          87,119.23     100.00      128,930.23     100.00     71,101.42    100.00
  注:全国性电视台包括各省级卫视及中央电视台。

           报告期内,公司与媒体之间的业务往来均按合同(或订单)执行,不存在违
  约情况。

           2、发行人报告期内向前 5 名供应商的采购情况

                                                                                       单位:万元
     年份           序号          供应商                      金额                 占成本比例(%)
                     1     浙江广播电视集团                       21,946.27                      36.58
                     2     江苏电视台                                4,157.14                     6.93
     2013年
      1-6月                上 海 东方 娱乐 传媒 集
                     3                                               3,582.88                     5.97
                           团有限公司
                     4     宁波电视台                                3,463.62                     5.77




                                                             招股说明书


           5    杭州文广集团                    2,552.75            4.26
                  小   计                      35,702.66           59.51
           1    浙江广播电视集团               51,019.95           41.52
           2    江苏电视台                     11,639.07            9.47
           3    宁波电视台                      7,284.72            5.93
2012 年
           4    杭州文广集团                    5,890.55            4.79
           5    杭州市公共自行车                3,809.54            3.10
                  小   计                      79,643.83           64.82
           1    浙江广播电视集团               43,076.57           36.68
           2    宁波电视台                      9,957.95            8.48
           3    江苏电视台                      9,338.96            7.95
 2011年
           4    杭州文广集团                    5,679.08            4.84
           5    杭州市公共自行车                3,096.33            2.64
                  小   计                      71,148.89           60.59
           1    浙江广播电视集团               33,974.08           37.23
           2    宁波电视台                      8,263.18            9.05
           3    杭州文广集团                    6,775.27            7.42
 2010年
           4    江苏电视台                      6,087.70            6.67
           5    无锡电视台                      3,476.93            3.81
                  小   计                      58,577.16           64.18

    公司不存在向单个供应商采购额占比超过50%的情况。随着公司业务范围的
拓展,前五大供应商采购额占当期营业成本比例呈整体下降趋势。

    报告期内,除梦想传媒与本公司构成关联关系外,其他供应商与本公司均无
关联关系。具体关联关系及关联交易情况详见本《招股说明书》“第七节 同业
竞争与关联交易”之“二、关联方及关联交易”。

    3、发行人广告资源价格分析

    公司所采购的广告资源以电视广告资源为主。以公司所采购的浙江卫视、宁
波三套、杭州生活频道、苏州社会经济频道等电视广告资源刊例价为例,
2008-2012年刊例价涨幅变动情况如下图所示:





                                                              招股说明书




数据来源:本公司媒介购买部

    由上图可见,2008-2012年电视广告资源价格每年均有一定的涨幅。以浙江
卫视为代表的卫星频道,由于其覆盖面广、收视率高,广告刊例价涨幅更为显著。

   (四)发行人的技术情况

    公司充分重视技术在满足客户需求方面的应用,在长期的客户服务中形成了
促进技术与时俱进的机制,具体如下:

    1、设置专业研究部门,提升技术水平

    公司设置了研发中心,以专注于媒介信息的研究,通过对数据资源进行深入
研究,提升自身对媒介信息的掌握能力;同时,业务部门应用研究成果,为客户
提供媒介咨询、市场研究、广告排期、前中后期全方位监测、动态跟踪等各项服
务,还为媒体提供咨询服务,协助媒体对其栏目内容进行优化提升;此外,研发
中心响应业务部门的需求,将研究成果转化为专用信息系统和办公软件,提升公
司的运营效率。

    自2006年起,公司已陆续研发出《传媒行业自动精准投放系统》、《媒介策
略分析优化组合系统》、《数据自动监测分析系统》、《传媒行业管理流程控制
系统》、《传媒投放领域评估分析系统》及《新媒体投放组合优化系统》等多款
软件系统,并已获得相应的软件著作权。

    2、应用专业数据,夯实技术基础


                                                                          招股说明书


    专业数据资源的应用是广告行业的发展方向,但目前仅有少数实力较强的本
土广告公司斥资购买专业数据;同时,并非所有的公司都能分析和应用已得信息
以创造价值。作为本土广告公司中第一批引进权威数据资源、提升分析技能的企
业,公司根据自身资金的流动性、研究需求及业务的发展情况,购买相应数据资
源。报告期公司购买的主要权威数据库及对应的详细情况如下表所示:

操作软件     供应商   数据名称           数据内容                   用 途
  AdEx                48 小时特    广告投放执行情况详细    用于核对广告投放情况,监
             尼尔森
 Express               快监测      监测                    控广告错漏播
                                   所有品牌在各级城市及
                                   各类媒体平台上的广告    主要用于监测自身代理品牌
 Adquest              常规广告监
             尼尔森                投放特征,如广告投放    的广告投放情况,及分析竞
Millennium                测
                                   频次、投放日期、投放    争品牌的广告投放策略
                                   金额等
                      48 小时特    广告投放执行情况详细    用于核对广告投放情况,监
 Adsearch     CTR
                       快监测      监测                    控广告错漏播
                                   各级城市各个电视频道    用于计算不同频道、不同时
                                   的收视率特征,如不同    间段的收视点成本(CPRP),
                                   周期、不同时段、不同    进而衡量其性价比;同时,
                       收视率      人群的收视率、收视千    可据此为媒体服务,用于衡
                                   人、收视份额            量媒体的节目收视情况,优
                                                           化节目编排、分析观众流向、
                                                           协助媒体
                                                           结合广告量和收视率,用以
                                   收视率的累加值、覆盖
                                                           监测广告实际投放效果 进
 Infosys     CSM      买点及到达   人群的比例、有效接触
                                                           行排期事前评估,广告事后
                                   频次、人群覆盖比例
                                                           效果评估.
                      48 小时特    所涉及的内容与收视率    主要用于电视新栏目效果评
                      快收视率     一致,只是数据更新更    估
                                   快,48 小时后即向客户
                                   提供收视率数据
                                   各级城市各个电视频道    用于分析栏目的收视情况,
                       节目数据    所有栏目的观众构成以    及不同性质节目的收视比较
                                   及收视情况              (如观众构成)
                      消费者市场   消费者品牌消费习惯和    用于品牌定位、消费者分析
 Telmar      CMMS
                        研究数据   媒体消费习惯            和媒介定位

    3、融合研发成果,构筑综合技术体系

    依托研发成果,公司已构建了科学完善的专业媒介代理业务流程,能为客户
提供高效完善的媒介代理服务。


                                                             招股说明书




    公司不断推动技术更新,并将新技术服务于客户的广告投放,高效地实现了
客户的广告目标。

   (五)发行人的研发情况

    公司下设研发中心作为专职研发部门,并制定了配套的研发制度以管理研发
中心的运营。公司的研发人员由固定研发人员和项目制研发人员两部分构成,项
目制研发人员来自于业务部门。这种研发人员的构成,既保证了公司的研发遵循
客户需求的导向,能及时把握客户需求的变动趋势,又能适时将研发成果应用于
实务。

    1、研发投入

    公司注重协调业务规模增长和研发投入的节奏。报告期内,公司的研发投入



                                                                       招股说明书


情况如下表所示:

         年   份              2013年1-6月      2012年      2011年      2010年
研发投入(万元)                  1,427.07      3,100.04    3,332.40     3,107.30
占合并报表营业收入比重(%)          2.00           2.15        2.45         2.94

    2、研发成果

    公司经过长期的研发投入,开发出多项专用软件系统,有效地提升服务质量,
并保证了公司在长期的市场竞争中不断壮大,各软件系统的功能说明如下所示:

    (1)《传媒行业自动精准投放系统》

    主要功能:针对公司买盘模式下采购的广告时间进行管理控制,达到资源的
最大化利用及成本的实时可控,并辅以严格的投放流程达到广告精准投放。

    效果:1、能够实时掌握买盘资源的使用情况,达到成本最小化的目的;2、
通过标准流程的执行减少人为错误,提升订单的执行效率,提升利润率。

    案例描述:例如公司买断杭州明珠电视台9:00-18:00的广告时段。上述时
段中每天有200个广告插口位置,每个插口的广告时间从30秒到5分钟不等。客户
投放广告的时长通常有7.5秒、15秒、30秒等,如何保证客户订单中确定的时间
没有超过插口的最大时间,就是个非常棘手的问题。采用人工方式处理,需要大
量人员专门录入客户购买的广告时间,并在汇总后才能辨识每个插口的时间是否
超过标准。这种方式的时效性较差,经常会出现广告公司与客户确定的时间经过
汇总后发现已经超时,广告无法播出的情况。或个别插口广告超时,有的插口却
闲置导致亏损、减少利润。

    在应用了精准投放的系统后,公司业务人员能够实时了解各广告位置的时间
使用情况,如某插口共有 45 秒可用,三九药业使用了 30 秒,另一客户需要使用
30 秒,则系统提醒已经没有时间可用,服务人员就可以及时调整计划。

    (2)《媒介策略分析优化组合系统》

    主要功能:积累形成收视率数据仓库、CPRP(点成本)仓库、媒体分析等
基础数据,并依据上述数据协助客户进行广告预算分配。



                                                               招股说明书


    效果:1、在广告效果设定的前提下,通过GRP(毛评点)优化减少客户费
用,或在预算设定的前提下,达到最优化的GRP(毛评点)目标,提升效果;2、
大幅减少投放预算计划的制作时间,提高效率。

    案例描述:金龙鱼为公司的长期服务的品牌,每年公司均协同金龙鱼进行年
度全国媒介预算的分配。媒介预算分配需要考虑拟投放的市场数量,每个市场需
要达到的 GRP 水平、各市场的销售情况、消费容量、竞争品牌情况,同时还要
考虑铺货、媒介环境和媒介成本等因素。

    传统业务模式下,设计出一份多市场(20 个以上)的预算优化方案一般需
要三名媒介策略员工工作 3~5 个工作日。而且每当市场数量、各市场投放比重、
预算情况等指标每发生一次变化,预算方案则需重新设计。在设计预算方案期间,
公司还要考虑数据之外的东西,比如品牌与媒体的匹配性,媒体的谈判难易程度
等因素。所以,从拿到客户的总预算到最终制定出一套方案,需要一个月左右的
时间。然而,公司需要设计多套方案,以供客户挑选,这需要大量的时间与人工
投入。因此,公司以往都会要求金龙鱼客户在每年的 9 月份就开始进行预算制定。
但由于每年客户都要先经过财务审核流程、预算报批流程等内部控制流程,因而
预算总是要推迟到 10-11 月份甚至 12 月份才能最终确定。客户预算确定流程的
繁琐、公司预算规划方案制定的耗时,容易导致优质媒介资源被别人抢占,影响
到客户全年媒介的谈判,增加次年的媒介成本。

    在应用了媒介策略分析优化组合系统后,公司的工作效率得到巨大提升,同
时避免了以往人工制作方案时容易出现的数据误差,主观意识上的偏差对结果造
成影响等。目前,金龙鱼在10月份提供全年的预算与目标市场,公司仅需十分钟
左右就可以出具几套供选择的方案,再与客户进行商议修改,最终使用两周左右
的时间就能制定出全年全国预算分配。方案设计的高效性提高了客户对公司的认
可和依赖,既能保证客户广告投放的最优化,也能有效地提高公司的利润。

    (3)《数据自动监测分析系统》

    主要功能:广告投放订单进入执行状态后与自动监测分析系统自动对接,第
一时间反馈计划投放与实际投放的效果差异,并提供成本最小化的补充方案。降
低客户与公司的成本,提高服务效率。


                                                              招股说明书


    效果:1、大幅减少核对监播所需时间,第一时间评估投放效果;2、提供最
小成本下的补充投放方案。

    案例描述:核对监播是每个广告公司与客户之间最繁琐的工作。以三九药业
为例,其所涉及的投放市场多达50多个,合作媒体达上百种,每个月的核对监播
需要大量的人工,一般来说,需要两位员工,耗时5个工作日左右才能完成,还
不能保证核对出来的结果的准确性。而客户所核对的监播结果到公司这里,公司
要重新对监播情况进行复核,这又需要大量的人工。

    从每一轮广告播出完毕,到监播核对完毕,进行补播,差不多需要一个月的
时间,也就是说4月1日发生的广告错漏播,可能需要在5月1日以后才能进行补播。
这对一些季节性产品或对波段有着严格要求的客户而言,是非常不能接受的,因
为这会给客户的广告效果带来很大的影响,同时客户为了达到效果必须增加投
放,使得成本上升。

    自公司开发出精准监测分析系统后,大大地提高了核对监播的速度,同时该
系统可以在第一时间提供最优化的补充方案,如果GRP已经达到则减少投放频
次,如果GRP不足则选择更优化的时段进行投放。

    这对于三九药业这类GRP买点(保证投放效果)客户非常重要。如果不能在
第一时间反应播出成果并做出调整,如在GRP不足的情况下,公司需要补偿客户,
降低利润率;而GRP达到效果的情况下,如果继续按照原计划播出将浪费客户的
时间,增加了客户的成本。凭借此系统,公司可以更快速更准确地提供监播数据
给客户,及时进行错漏播的补播工作,也省去了客户在这方面的大量的工作量,
在得到了客户的高度评价同时也提升了利润率。

    (4)《传媒行业管理流程控制系统》

    主要功能:服务简报协同处理,标准流程控制,成本控制,专业数据共享。

    效果:1、通过业务流程的重组,剔除冗余和无效的耗费人力、物力、财力
的情况;2、可实现媒介数据共享,降低业务成本,提升客户服务水平与效率。

    案例描述:公司目前购买了多套专业数据。由于数据种类较多,经常出现多
人需要分析同类数据的情况,导致工作重复。


                                                               招股说明书


    为了解决这一问题,公司开发了“传媒行业管理流程控制系统”,提供了与
专业数据系统的对接接口,一个人完成某项数据分析后系统自动根据设定好的流
程与标准将数据上传至系统,最终实现数据分类存储并与工作流程匹配。

    如甲员工计算出南京地区3月的晚间9点至23点的收视数据,在导出数据后系
统根据数据类型“收视率”、地区“南京”将结果保存至管理系统。另一位同事
接到需要南京、无锡的9点至23点收视数据的工作单,在工作单流转到办理人员
时系统会自动提醒其数据已存在。依托该系统,达到专业数据与工作单结合的方
式,实现了流程优化、数据共享,从而达到缩短客户服务时间、降低成本的效果。

    (5)《传媒投放领域评估分析系统》

    主要功能:通过建立评估分析体系,为客户选择媒体提供科学、精准、高性
价比的媒体;同时,对客户进行分类,为公司战略的执行提供基础。

    效果:1、收集与管理媒体的多维度信息,以预测媒体的价值走势,为客户
投放的媒体选择提供科学的依据;2、对客户资质、信用、销售、成长性等方面
的评估,以配合公司发展战略的实施,获得最大的经济效益。

    案例描述:媒体价值不同于媒介本身的价值。就好比同一节目在不同媒体播
出时因媒体本身的价值不同而出现差异很大的收视表现。如广东卫视的《今夜唱
不停》这个节目形式早在2003年就已经播出,但收视表现一直平平。浙江卫视从
07年开始借鉴《今夜唱不停》,推出了《我爱记歌词》,收视率直线飘红。这与地
域文化差异有关,但更大程度上与媒体本身的推广能力有关,这就是媒体自身的
价值。公司通过大范围多视角的评估标准来发掘媒体价值,为客户发掘潜在的优
质资源。

    客户评估方向,公司通过客户所处的地区、企业类型、所处行业、产品的类
型、年销售额、行业利润率水平、年广告投放利润率、平均回款周期、款项类型、
投放媒体习惯等众多指标对客户进行评估分类。根据多种评估模式建立标准库,
如资金丰富型、资金紧缺型、国家产业扶持型等客户库,依据中长期发展目标,
并根据公司当期的资源情况选择最合适的客户,达到利润最大化。例如:当公司
资金非常宽裕时,公司会把利润高但回款周期相对较长的客户选择为核心客户。



                                                                招股说明书


    (6)《新媒体投放组合优化系统》

    主要功能:媒体资源管理、跨媒体评估、跨媒体投放组合优化。

    效果:1、管理新媒体资源,目前已实现户外广告发布的信息化运作,节约
成本;2、建立新媒体评估体系,解决缺乏跨媒体的科学的分析依据的问题,通
过多次评估及组合优化为客户提供跨媒体的投放服务。

    案例描述:目前来看传统媒体各自形成能够被行业认可的评价体系和指标,
例如电视广告的收视率、CPRP、GRP等指标,电台的收听率指标,报纸的发行
量指标,但是不同媒体间的投放价值比较一直是一个难题。随着新媒体的层出不
穷,跨媒体组合需求被不断提出,但却因为缺乏统一的衡量标准而无法科学的进
行选择。

    为此公司开始着手建立新媒体评估标准体系。公司对可能影响媒体的参数进
行了调研,引入人流量(潜在人群、旅游人流量)、相关度(目标人群权重系数)、
可见度(能见度、亮度、密度)、市场情报(签字施工项目、位置的年限、需求
度、期限)、创意(形式权重系数、冲击力及其他隐性因素的权重系数)等指标
进行综合评分。各指标下分众多细分指标,借此对诸如灯箱、通道、LED、楼宇
等不同类型的媒体进行横向评估。在经过各项目比重的多次测试与调整后建立了
一套合理的评估体系。

    (7)《思美户外广告评估系统》

    主要功能:利用新媒体的特性和广告传播理念,对公司自有及代理户外广告
媒体资源进行有效评估,准确了解户外媒体资源的影响力及广告效果。

    效果:能够实时掌握户外资源的内在价值,为公司购买或销售户外资源提供
量化标准;通过标准的评估体系,户外媒体资源价值的科学数字的量化体系。

    案例描述:例如公司在杭州及上海代理了大量的户外广告牌,包括户外大牌、
灯箱、楼顶看板等不同的类型的资源,有处于商业楼宇中、中心闹市区域、交通
干道等不同地理位置;如何提供量化的数据为销售人员服务,让不同的户外资源
推荐给不同类型的客户,需要公司准确掌握媒体资源的价值;在此之前,户外广
告的媒体价值到底在哪里,如何进行测算和评估,科学依据是什么,在这方面可


                                                              招股说明书


以被行业认可的成果是很少的,在户外媒体的测算和评估主要还是停留在初级阶
段,主要比较的是广告的效果,而不是媒体或广告的价值。

    通过开发户外广告评估系统,公司业务人员能够根据客户的详细需求,快速
推荐符合客户要求的高质量户外广告媒体。

    (8)《思美电视剧收视率预估系统》

    主要功能:根据电视剧收视率的历史数据,建立收视率预估的指标体系,满
足公司对新播电视剧收视进行预估要求。

    效果:1、通过对电视剧收视的预估,提高电视广告媒介排期的精准性,实
现广告效果的最大化;2、通过精准投放,减少客户的广告费用。

    案例描述:金龙鱼为公司的长期服务的客户,公司需要对客户进行年度、月
度的媒介策略安排;媒介策略人员为客户提供有竞争力的媒介排期策略,是广告
活动成功的重要因素,而有竞争力的电视媒介策略需要准确的收视数据。

    对于新闻、综艺主打栏目和其他相对固定的栏目而言,收视率一般较为稳定,
只要使用以前的收视率作为参考就可以。电视剧的收视会因为电视剧本身的因
素,如产地、类型、演员、剧情、周边竞争等原因造成收视的巨大偏差。

    在应用了电视剧视率预估系统以后,解决了长期以来电视剧中插播广告策略
排期难以精准的问题,在媒介部门采用电视剧收视预估系统以后,媒介排期的准
确性比之前提高了50%以上,极大地提高了客户的满意度。

    (9)《思美网络媒体优化管理系统》

    主要功能:利用调查机构的数据建立网站影响力评估指标,同时结合第三方
及公司问卷调查、实验法的手段,测试网站广告效果的程度,并结合销售达成率、
广告费用投放执行率、投放产出比等因素,建立优化的数学模型评估指标,通过
规划求解,得到最后广告价值最大化的最优解及相应的网络广告组合优化分布。

    效果:通过对网站广告效果的预估及优化,为媒体排期提供决策数据,实现
网络媒体的精准投放。

    案例描述:最新研究成果显示,越来越多的广告主开始青睐和重视网络广告,


                                                              招股说明书


网络广告在世界范围内呈现勃勃发展生机,随着互联网媒体的优势进一步体现,
其精准性和互动性等特点是传统媒体所无法超越的。与此同时,广告主逐渐成熟,
对网络广告的了解不断加深,如何用最少的投入换来最佳的广告效果成为每一个
广告主关注的焦点,因此如何优化网络广告的效果成为媒体和广告公司共同探讨
的问题。

    经过多年的调研,特别在与北京优势策略、淘宝网等众多客户合作的基础上,
通过广告受众流量分析、地域分析、来源分析、转化分析,以及广告形式选择,
广告位管理等,公司进一步有效优化网络广告投放效果,提出了网络媒体优化管
理的方法。

    在应用了该系统以后,公司可通过该系统中的数据为客户提供最佳化的网络
广告排期,为争取网络媒体广告主提供了有力的协助。

    (10)《思美消费者市场调查系统》

    主要功能:建立消费者市场调查模型,测量被测产品的市场状况、目标消费
者状况、竞争对手状况,有效了解消费者特征和消费者行为。

    效果:帮助广告主有效地了解消费者特征和消费者行为,为产品定位和确立
竞争优势奠定基础。

    案例描述:杭州胡庆余堂是公司长期合作的客户之一,在每次新产品上市时,
都需要进行产品定位、竞争分析的市场调查;随着胡庆余堂销售地区的拓展,传
统的问卷调查已越来越不能跟随其发展的步调,电子网络化的市场调查方式成为
公司的首选。

    通过将传统的调查方式结合先进的信息化手段,公司可以对消费市场进行细
分。公司将消费者的行为、态度、人口统计特征作为参数变量,将产品在细分市
场的差异进行多元分析,找出消费者认为重要的消费特征,更好地帮助产品定位
及销售。

    在应用了消费者市场调查系统以后,有效降低了公司异地调研高成本、低效
率的问题,相比传统的调研方式节约80%费用,时间缩短至1周。




                                                             招股说明书


    (11)《思美点成本评估系统》

    主要功能:系统将监播收视率导入原始收视率数据库,根据用户从媒介系统
中选取的时段,自动计算该时段的广告收视率,得到该时段的指定地区/目标人
群的媒体投放成本。

    效果:1、能够协助媒介策略部门计算目标市场的媒体成本;2、媒介策略人
员能够做出最有竞争力的媒体投放方案。

    案例描述:上海相宜本草化妆品股份有限公司是公司合作的客户,每年客户
制定年度媒体投放预算后,需要公司媒介策略部门帮他们在预算费内实现投放目
标,例如杭州地区可以投放的电视媒体有中央电视台、各地的卫视、浙江省台、
杭州市级台数十家频道,每个频道每天有数十个广告位置插口,每个广告插口有
不同的价格、折扣及收视率,传统的方式是采用Excel手工记录这些频道广告位
插口不同价格、折扣以及收视率,不仅数据量大,还特别容易出错,较难准确计
算出媒体的投放成本。

    采用信息化手段提升传统的计算方式,通过优化收视点成本指标,可以最经
济地实现媒体投放方案。

    在应用收视点成本系统以后,公司媒介策略人员能够做出最有竞争力的媒体
投放方案,极大地增加了公司的客户开拓能力。

    (12)《朗极平面媒体视频播放软件》

    主要功能:将视频信息通过编码算法编译成为一个方块形二维码。用户只需
要使用自己的智能手机下载一个二维码扫描器,即可通过扫描二维码以简单方便
地获取视频内容。

    效果:1、增加平面媒体与读者互动的渠道,变平面媒体为多媒体平台;2、
多领域拓展企业的营销方式。

    案例描述:杭州日报是公司的合作客户,每天他们都要出版一期都市快报,
报纸上的广告信息分类众多,只有窄窄的一小条内容,信息承载量很小,局限性
较强。



                                                                 招股说明书


    公司将传统媒体形式和信息化相结合,在广告旁边印上二维码,读者如果对
这家公司或其产品感兴趣,可以直接扫码播放视频宣传广告。与传统媒体甚至互
联网媒体相比,二维码不仅可以突破版面和空间的限制,而且能够利用手机的唯
一性,精确地跟踪和分析每一个媒体、每一个访问者的记录,为企业的投放做出
参考,真正实现精准营销。这一技术的应用,使传统平面媒体从单纯的信息发布
平台向多媒体信息互动服务平台转换,将有效地拓展手机用户和媒体资源的链
接,极大地增强了公司的客户开拓能力。

    (13)《思美微电影效果监测系统软件》

    主要功能:系统将使用自动采集网络信息的方式,按关键字进行抽取,通过
对采集取到的信息进行分类分析,对比微电影播出前后时间品牌形像的变化,了
解微电影传播的效果。

    效果:1、通过监测各项指标、分析,能够为微电影调整、实施提供有效的
依据。2、生成的舆情报表,真实数据带给客户不一样的体验,提高客户满意度。

    案例描述:杭州市上城区政府会不定时对外宣传文明形象以及人文风景,这
些宣传包括在各类传统媒体上投放广告。这些传统媒体形式有的效果不好,影响
力不够,有的又成本太高,而微电影台阶低,制作方便,成本低。公司抓住有利
形势,通过拍摄了一部《千年之约》,再现东南形胜、钱塘自古繁华。但是现有
的广告监测模式只是针对电视广告、网络、或者户外媒体做的研究,业内尚且没
有微电影效果标准化定义,缺乏通用的效果衡量标准,企业对于投拍的电影是否
能够达到想要的宣传效果还没法预见。思美传媒将新型传播媒介形式和信息化结
合起来,微电影效果监测的成功研发一方面可以及时反馈,发现问题,为修正电
影方案提供重要依据;另一个方面可以根据监测到的数据判断每一步优化的是否
得当,通过监测各项指标、分析,才能够为项目调整、实施提供有效的依据。

    3、在研项目

    目前,公司根据自身业务发展需求,结合前期业务基础,已经就“手机媒体
价值评估”、“电视广告交易平台”、“CPRP计算平台”、“传媒行业专家系统”等
项目开展研究,最终将应用于公司的主营业务。



                                                                            招股说明书


   (六)发行人的环境保护情况

    公司的主营业务为媒介代理和品牌管理,其经营过程基本无污染。报告期内,
公司及各子公司能遵守相关环保法律法规,杭州市环境保护局上城分局、南京市
白下区环境保护分局、上海市长宁区环境保护局、崇明县环境保护局、东阳市环
境保护局对此出具了证明。

     五、发行人的主要固定资产和无形资产

   (一)发行人主要固定资产

    本公司的固定资产包括通用设备、专用设备和运输工具。截至报告期末,公
司固定资产情况如下表所示:

         类别             原值(万元)           净值(万元)          成新率
    通用设备                         527.87               243.47               46.12%
    专用设备                         278.49                88.20               31.67%
    运输工具                         251.96                95.68               37.97%
    合   计                     1,058.33              427.35               40.38%

   (二)发行人主要的无形资产

    公司的主要无形资产为新研发大楼购置的土地使用权及外购办公软件和商
标权。报告期末,公司的土地使用权、软件和商标权的账面原值分别为 370.80
万元、280.70 万元和 20.00 万元,账面净值为 360.29 万元、175.96 万元和 7.64
万元。其中土地使用权具体情况如下:
 所有             房地产权证                              宗地面积   取得     是否设
                                         房地坐落
 权人               权属证书                            (平方米)   方式     定抵押
 上海        沪房地嘉字(2012)第   嘉定工业区 302 街
                                                         7,499.50    出让        否
 魄力              026038 号            坊 70/3 丘

    该国有建设用地使用权的使用期限为 2012 年 2 月 24 日至 2062 年 2 月 23 日。

     六、商标及软件著作权

   (一)商标

    公司的商标状况如下表所示:



                                                                       招股说明书


序号     注册商标    注册号   分类号             权利期限               取得方式
 1                  935777     35类     2007年1月21日-2017年1月20日       受让
 2                  3212198    35类     2006年2月14日-2016年2月13日       受让
 3                  7904275    35类     2011年2月28日-2021年2月27日     自主申请
 4                  7904302    35类     2011年2月21日-2021年2月20日     自主申请
 5                  7904355    35类     2011年2月28日-2021年2月27日     自主申请
 6                  7904321    35类     2011年3月28日-2021年3月27日     自主申请
 7                  7904413    35类     2011年2月28日-2021年2月27日     自主申请
 8                  8733420    35类    2011年11月19日-2021年11月20日    自主申请
 9                  8733441    35类    2011年11月19日-2021年11月20日    自主申请

       1、受让“SIMEI”商标

       2006年8月,杭州思美与思美有限签订《商标转让合同》,将其持有的第
 3212198号商标注册证下的“SIMEI”商标无偿转让给思美有限持有。

       2006年9月,国家工商行政管理总局商标局核准了第3212198号商标注册。

       综上,杭州思美与思美有限之间进行的第3212198号“SIMEI”商标权转让,
 已经履行了必要的法律程序,并获得国家工商行政管理总局商标局的核准,转让
 行为合法、有效,不存在纠纷及潜在纠纷。

       2、受让“思美”商标

       2007年思美有限已经发展成为华东地区极具影响力的广告公司,为了避免其
 他企业以“思美”的字号或商标开展广告业务,思美有限决定受让杭州金龙集团
 有限公司持有的第935777号商标注册证下的“思美”商标。上述商标转让时,杭
 州金龙集团有限公司不经营广告业务。

       2007年11月,杭州金龙集团有限公司与思美有限签订《注册商标转让合同》,
 将其持有的第935777号商标注册证下的“思美”商标以20万元的价格转让给思美
 有限持有。

       2008年4月,国家工商行政管理总局商标局核准了第935777号商标转让。

       综上,杭州金龙集团有限公司与思美有限之间进行的第935777号“思美”商
 标权转让,已经履行了必要的法律程序,并获得国家工商行政管理总局商标局的


                                                                          招股说明书


 核准,转让行为合法、有效,不存在纠纷及潜在纠纷。

       经核查,发行人律师、保荐人认为,杭州金龙集团有限公司、杭州思美与思
 美有限之间进行的“SIMEI”、“思美”商标权转让已经履行了必要的法律程序,
 转让行为合法、有效,不存在纠纷及潜在纠纷。

       (二)软件著作权

       截至报告期末公司已获得16项软件著作权具体如下表所示:

                                 取得
序号           软件名称                  开发完成日期     证书号       成熟度/成长性
                                 方式
    思美传媒行业自动精准投
                                 自主                    软著登字
 1      放软件【简称:传媒行业          2006年4月8日                 成熟应用/持续升级
                                 研发                    第0166687
    自动精准投放系统】
    思美媒介策略分析优化组
                                 自主                    软著登字
 2      合软件【简称:媒介策略          2006年7月8日                 成熟应用/持续升级
                                 研发                    第0166681
    分析优化组合系统】
    思美传媒精准监测分析软
                                 自主                    软著登字
 3      件【简称:数据自动监测          2007年1月8日                 成熟应用/持续升级
                                 研发                    第0173671
    分析系统】
    思美传媒行业管理流程控
                                 自主                    软著登字
 4      制软件【简称:行业管理          2007年4月8日                 成熟应用/持续升级
                                 研发                    第0166685
    流程控制软件】
    思美传媒投放领域评估分
                                 自主                    软著登字
 5      析软件【简称:传媒投放          2008年11月8日                初步应用/持续升级
                                 研发                    第0166684
    领域评估分析系统】
    思美新媒体投放组合优化
                                 自主                    软著登字
 6      软件【简称:新媒体投放          2009年4月8日                 初步应用/持续升级
                                 研发                    第0166682
    组合优化系统】
    思美户外广告评估系统     自主                    软著登字
 7                                      2010年7月20日                初步应用/持续升级
    V1.0                     研发                    第0238433
    思美电视剧收视率预估系
                                 自主                    软著登字
 8      统软件【简称:电视剧收          2010年8月20日                初步应用/持续升级
                                 研发                    第0245584
    视率预估系统V1.0】
    思美网络媒体优化管理系   自主                    软著登字
 9                                      2010年10月8日                初步应用/持续升级
    统V1.0                   研发                    第0253382
    思美消费者市场调查系统   自主                    软著登字
 10                                     2010年10月10日               初步应用/持续升级
    V1.0                     研发                    第0258882
                                 自主                    软著登字
 11     思美点成本评估系统V1.0          2011年07月20日               初步应用/持续升级
                                 研发                    第0332770
 12     朗极平面媒体视频播放软   自主   2010年12月31日   软著登字    初步应用/持续升级



                                                                                招股说明书

         件V1.0                      研发                    第0272526
         思美电视广告网上交易平   自主                       软著登字
13                                          2011年12月20日                 初步应用/持续升级
         台软件v1.0               研发                       字0393381
         思美微电影效果监测系统   自主                       软著登字
14                                          2012年10月18日                 初步应用/持续升级
         软件v1.0                 研发                       字0496627
         思美传媒行业广告投放预   自主                       软著登字
15                                          2012年10月20日                 初步应用/持续升级
         决策专家系统软件v1.0     研发                       字0496702
         思美电视广告资源优化系   自主                       软著登字
16                                          2012年9月30日                  初步应用/持续升级
         统软件v1.0               研发                       字0496716

         七、房屋租赁情况

         截至报告期末,发行人及其子公司日常经营所需办公用房均系租赁取得,具
体情况如下:

序号        使用者          出租方                  房屋建筑物坐落             许可年限
                       杭州市玉皇村股份                                      2011.7.1-
     1     思美传媒                         杭州市上城区南复路 59 号[注]
                       经济联合社                                            2021.6.30
                       广州耀中房地产发     广州市林和西路 3-15 号耀中广     2012.4.1-
     2     广州飞睿
                       展有限公司           场第 22 层 06 号单元             2014.3.31
                       广州耀中房地产发     广州市林和西路 3-15 号耀中广     2012.10.16-
     3     广州飞睿
                       展有限公司           场第 22 层 07-08 号单元          2015.1.3
          华意纵驰、
                       杭州市山南国际创                                      2013.7.1-
     4    杭州朗极、                        杭州市上城区白云路 23 号
                       意产业园管委会                                        2016.6.30
            思美传媒
                                            南京市洪武路 23 号隆盛大厦       2011.1.15-
     5     南京全力    应顺明
                                            1505、1506 室                    2014.1.14
                       浙江横店影视博览     横店影视产业实验区内编号         2013.4.10-
     6    浙江视动力
                       中心有限公司         C1-015-B                         2015.4.09
                       上海市纺织原料公     上海市普陀区长寿路 652 号 9 号   2010.6.1-
     7     上海求真
                       司长寿路仓库         楼1层                            2014.10.31
                       上海市纺织原料公     上海市普陀区长寿路 652 号 9 号   2010.6.1-
     8     上海魄力
                       司长寿路仓库         楼2层                            2014.10.31
                       上海市纺织原料公     上海市普陀区长寿路 652 号 7 号   2012.11.15-
     9     上海魄力
                       司长寿路仓库         楼5层                            2015.11.14
          上海魄力北                        北京市朝阳区光华路 22 号 12 层   2013.4.24-
 10                    翁笠民
            京分公司                        2 单元 1515 室                   2015.4.23
                                            宁波市江东区名江新都(黄栀花     2011.10.15-
 11        思美传媒    范蕾蕾
                                            巷 67 号 208、209)              2013.10.14
注:该租赁房产的《房屋所有权证》尚在办理过程中,出租方杭州玉皇村股份经济联合社承
诺:若因该租赁房产的《房屋所有权证》未取得、或该租赁房产不符合租赁要求,以至于不
能实现租赁目的而给发行人造成损失的,由出租方承担一切赔偿责任。



                                                              招股说明书

    八、业务经营许可情况

    公司所从事的业务不需特许经营许可。

    九、发行人质量控制情况

    作为广告公司,本公司在长期的发展中历来重视服务质量的维护和提升, 细
节成就经典”的企业文化是公司重视服务质量的突出表现。公司通过优化服务流
程、员工培训教育和建设内部刊物等举措,不断加强服务流程的质量管理,提升
员工的服务意识和服务水平。

    根据多年的发展经验,公司制定了《业务质量控制制度》,将业务质量的控
制落实于具体的业务流程之中。公司设有专人负责服务质量的核查,并不定期对
客户进行回访,以确保公司所提供的服务满足客户的需求。精细的业务流程和优
质的客户服务,为公司赢得了众多好评,公司与客户建立了长期稳定的合作关系。

    公司服务质量稳定可靠,依法经营,截至本《招股说明书》签署之日,公司
未发生因服务质量问题而导致的重大纠纷。





                                                                招股说明书


                  第七节 同业竞争与关联交易



       一、同业竞争

   (一)控股股东、实际控制人及其控制的其他企业与公司不存在同业竞争

    本公司经营范围为:设计、制作、代理、发布国内外各类广告,企业形象策
划,市场调研服务,会展服务,培训服务,经济信息咨询服务(上述经营范围不
含国家法律规定禁止、限制和许可经营的项目)。公司实际业务是为客户提供全
面的广告服务,业务内容涉及媒介代理、品牌管理两大块。

    公司控股股东、实际控制人朱明虬除控制本公司外,还拥有首创投资的控制
权。

    首创投资的经营范围:以自有资金投资实业;投资咨询管理(除证券、期货);
经济信息咨询(除证券、期货)。其他无需报经审批的一切合法项目(上述经营
范围不含国家法律规定禁止、限制和许可经营的项目)。首创投资实际业务为股
权投资,与公司不存在同业竞争。

    本公司实际控制人及其控制的企业均未与本公司从事相同或相近的业务,与
公司不存在同业竞争。

   (二)公司采取的避免同业竞争的措施

    为避免将来可能产生的同业竞争,公司控股股东和实际控制人朱明虬及其控
制的首创投资出具了《关于避免同业竞争的承诺函》,具体承诺事项参见本《招
股说明书》“第五节 发行人基本情况”之“十二、主要股东及作为股东的董事、
监事、高级管理人员的重要承诺”的相关内容。

       二、关联方及关联交易

   (一)关联方

    报告期内公司的关联方和关联关系如下:

    1、本公司的控股股东和实际控制人


                                                                         招股说明书


序 号            关联方名称                            关联关系
                                   公司董事长、控股股东、实际控制人,直接持有公司
                                   本次发行前 58.42%的股份,同时还持有公司股东之
  1                朱明虬
                                   首创投资 42.987%的股权,首创投资持有公司 7.67%
                                   的股份。

      2、本公司控股、参股的公司

序 号            关联方名称                            关联关系
    浙江动力营销企划有限公司
  1     (2013 年 9 月,更名为浙江 全资子公司,公司持有其 100%股权
    华意纵驰营销企划有限公司)
                                   全资子公司,公司持有其 95%股权,浙江动力持有其
  2     南京全力广告有限公司
                                   5%股权
    浙江广捷影视文化有限公司
                                   全资子公司,公司持有其 90%股权,浙江动力持有其
  3     (2012 年 4 月更名为浙江视
                                   10%股权
    动力影视娱乐有限公司)
                                   全资子公司,公司持有其 95%股权,浙江动力持有其
  4     上海求真广告有限公司
                                   5%股权
  5     上海魄力广告传媒有限公司   全资子公司,公司持有其 100%股权
                                   原参股公司,2010 年 4 月至 2013 年 6 月期间公司持
  6     梦想传媒有限责任公司
                                   有其 12%股权
  7     杭州朗极科技有限公司       控股子公司,公司持有其 75%股权
  8     广州飞睿广告有限公司       全资子公司,公司持有其 100%股权

      3、持股 5%以上的股东

序 号            关联方名称                            关联关系
  1     吴红心                     持有公司本次发行前 9.59%的股份(700 万股)
  2     杭州首创投资有限公司       持有公司本次发行前 7.67%的股份(560 万股)

      4、公司董事、监事和高级管理人员

      公司董事、监事和高级管理人员的具体情况详见本《招股说明书》 第八节 董
事、监事、高级管理人员与核心技术人员”的相关内容。

      5、其他关联方

序 号             关联方名称                             关联关系

  1     徐领凤                         朱明虬之母亲
  2     朱明芳                         朱明虬之姐姐、公司董事余欢之母亲


                                                                                            招股说明书


 3       余志敏                                朱明芳之配偶、公司董事余欢之父亲
 4       杭州加勒比海烧烤餐饮有限公司          徐领凤控制的公司
 5       杭州丽府庆春餐饮有限公司              朱明芳控制的公司,已于 2009 年 11 月注销
 6       杭州思美广告有限公司                  朱明虬控制的公司,已于 2008 年 7 月注销
 7       上海朴人广告有限公司                  朱明芳控制的公司,已于 2008 年 7 月注销
                                               公司原持有其 49%股权,已于 2009 年 5 月转让
 8       杭州上广思美广告有限公司
                                               给上海广告有限公司
                                               公司原持有其 60%股权,徐领凤持有其 40%股权,
 9       浙江实力广告有限公司                  公司持有的股权已于 2007 年 11 月转让给叶成
                                               德,该公司已于 2008 年 2 月注销
                                               公司原股东,原持有公司 700 万股股份,为公司
 10      浙江中胜实业股份有限公司
                                               股东吴红心控制的公司
         杭州文广投资控股有限公司              公司原股东,原持有公司 700 万股股份,已于 2009
 11
         (原杭州广电投资有限公司)            年 9 月转让给中胜实业
                                               公司原股东杭州文广投资控股有限公司之控股
 12      杭州文化广播电视集团
                                               股东
 13      杭州好朋友传媒有限公司                杭州文化广播电视集团之子公司

      (二)经常性关联交易

      报告期内,公司向关联方采购电视广告时段金额及占当期营业成本的比例如
下:

                          2013 年 1-6 月         2012 年           &e