银邦金属复合材料股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书

   本次股票发行后拟在创业板市场上市,该市场具有较高的投资风险。创业板
公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点,投资者面临较大的市
场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素,
审慎作出投资决定。




    银邦金属复合材料股份有限公司
                Yinbang Clad Material Co.,Ltd.

              (江苏省无锡市新区鸿山街道后宅)




       首次公开发行股票并在创业板上市
                 招股说明书




                      保荐机构(主承销商)

                     国盛证券有限责任公司
        (江西省南昌市北京西路 88 号江信国际金融大厦)
  银邦金属复合材料股份有限公司                              招股说明书



                                 发行概况

发行股票类型:         人民币普通股(A 股)
预计发行量:           不超过 4,680 万股
每股面值:             1.00 元人民币
每股发行价格:         20.00 元人民币
预计发行日期:         2012 年 7 月 10 日
拟上市的证券交易所: 深圳证券交易所
发行后总股本:         18,680 万股
                         本公司控股股东及实际控制人沈健生、沈于蓝承诺:
                     自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托
                     他人管理其直接或者间接持有的本次公开发行股票前公
                     司已发行的股份,也不由公司回购该部分股份。
                         本公司其他自然人股东杨大可、秦芳、凌亚标、邹
                     鸣、张稷、王洁、吕友华、吕金明、夏双利、吕福昌、
                     徐元文、高轶、周凯、潘月芳、周春华、顾益、王建华、
                     马勤良、华伟、邹葛、沈伟明、姚丹、陆剑、沈国良、
                     孙才良、邹建平、王宇琼、华宇虹、周蕾、唐兴南、唐
                     海波、叶俊贤、顾晓明、邹锋、吴优雷、张文元、邹枫、
本次发行前股东所持 邹鹏飞、沈飞、沈竹、谢宏伟、朱伟和孙雅军 43 人承诺:
股份的流通限制、股东 自公司股票上市之日起十二个月内,不转让或者委托他
对所持股份自愿锁定 人管理其直接或者间接持有的本次公开发行股票前公司
的承诺               已发行的股份,也不由公司回购该部分股份。
                         担任本公司董事、监事、高级管理人员的股东沈健
                     生、秦芳、凌亚标、邹鸣、张稷、王洁、吕友华、吕金
                     明、夏双利补充承诺:上述锁定期届满后,在其(或其关
                     联方)任职期间每年转让的股份不超过其直接或间接持
                     有公司股份总数的百分之二十五;离职后半年内不转让
                     其直接或间接持有的公司股份。本次发行上市之日起六
                     个月内申报离职的,自申报离职之日起十八个月内不转
                     让其直接或间接持有的公司股份;本次发行上市之日起
                     第七个月至第十二个月之间申报离职的,自申报离职之
                     日起十二个月内不转让其直接或间接持有的公司股份。
保荐人(主承销商): 国盛证券有限责任公司
招股说明书签署日期: 2012 年 5 月 4 日




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                                 声   明

    发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺本招股说明书不存在虚假记载、
误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律
责任。

    公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财
务会计资料真实、完整。

    中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见,均不表明其
对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的
声明均属虚假不实陈述。

    根据《证券法》的规定,股票依法发行后,发行人经营与收益的变化,由发
行人自行负责,由此变化引致的投资风险,由投资者自行负责。




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                             重大事项提示

    发行人提醒投资者对下列事项给予特别关注,并仔细阅读本招股说明书中
有关内容:


    一、发行前股东自愿锁定股份的承诺

    本次发行前公司总股本14,000万股,本次拟发行4,680万股流通股,发行后公
司总股本18,680万股,均为流通股。

    本公司控股股东及实际控制人沈健生、沈于蓝承诺:自公司股票上市之日起
三十六个月内,不转让或者委托他人管理其直接或者间接持有的本次公开发行股
票前公司已发行的股份,也不由公司回购该部分股份。

    本公司其他自然人股东杨大可、秦芳、凌亚标、邹鸣、张稷、王洁、吕友华、
吕金明、夏双利、吕福昌、徐元文、高轶、周凯、潘月芳、周春华、顾益、王建
华、马勤良、华伟、邹葛、沈伟明、姚丹、陆剑、沈国良、孙才良、邹建平、王
宇琼、华宇虹、周蕾、唐兴南、唐海波、叶俊贤、顾晓明、邹锋、吴优雷、张文
元、邹枫、邹鹏飞、沈飞、沈竹、谢宏伟、朱伟和孙雅军 43 人承诺:自公司股
票上市之日起十二个月内,不转让或者委托他人管理其直接或者间接持有的本次
公开发行股票前公司已发行的股份,也不由公司回购该部分股份。

    担任本公司董事、监事、高级管理人员的股东沈健生、秦芳、凌亚标、邹鸣、
张稷、王洁、吕友华、吕金明、夏双利补充承诺:上述锁定期届满后,在其(或
其关联方)任职期间每年转让的股份不超过其直接或间接持有公司股份总数的百
分之二十五;离职后半年内不转让其直接或间接持有的公司股份。本次发行上市
之日起六个月内申报离职的,自申报离职之日起十八个月内不转让其直接或间接
持有的公司股份;本次发行上市之日起第七个月至第十二个月之间申报离职的,
自申报离职之日起十二个月内不转让其直接或间接持有的公司股份。

    上述承诺期限届满后,相关股份可以上市流通和转让。




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    二、报告期内公司利润分配情况及本次发行前滚存利润的分
配安排

    2009 年 3 月 25 日,经银邦有限股东会审议通过决议,同意对全体股东按照
投资比例对未分配利润 625 万元进行分配,其中转增实收资本 500 万元,现金分
红 125 万元,上述利润分配已实施完毕。2010 年 6 月 5 日,经银邦有限股东会
审议通过关于 2009 年度利润分配的决议,总计派发现金红利 6,000 万元(含税),
上述现金红利已支付完毕。除此之外,报告期内公司未进行其他股利分配。

    经公司 2012 年第一次临时股东大会审议通过,公司首次公开发行股票前的
滚存未分配利润由发行后的本公司新老股东按其持股比例共享,截至 2011 年 12
月 31 日,公司经审计的累计未分配利润为 12,325.03 万元。


    三、本次发行上市后公司股利分配政策

    公司重视对投资者的投资回报并兼顾公司的可持续发展,实行持续、稳定的
利润分配政策。根据上市后适用的《公司章程》(草案),本次发行上市后,公司
的主要股利分配政策如下:

    (一)利润分配原则:公司实行同股同利的利润分配政策,公司利润分配应
重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司的可持续发展,公司利润分配政策应保
持连续性和稳定性;公司利润分配不得超过累计可分配利润的范围,不得损害公
司持续经营能力。

    (二)利润分配方式:公司可以采取现金、股票或二者相结合的方式分配股利。

    公司主要采取现金分红的股利分配政策,在当年度实现盈利的情况下,在依
法提取法定公积金、盈余公积金后按本章程规定进行现金分红;若公司营收增长
较快,并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配时,可以在满足上述
现金股利分配之余,提出并实施股票股利分配预案,该预案的制定与实施应当结
合公司股本规模、发展前景、利润增长状况、现金流量等情况,保持合理性。

    (三)现金分红比例:公司每年以现金形式分配的利润不少于当年实现的可
分配利润的 15%。


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    (四)除上述年度股利分配政策以外,公司可以进行中期现金分红。

    (五)公司董事会在利润分配方案论证过程中,应与独立董事充分沟通,并
参考外部监事的相关意见,在考虑对全体股东形成持续、稳定、科学回报的基础
上形成利润分配方案,方可提交公司股东大会审议。

    (六)对于当年盈利但未提出现金利润分配预案的,应当在年度报告中披露,
说明未分红的原因、未用于分红的资金留存公司的用途,独立董事还应当对此发
表独立意见。

    (七)公司根据生产经营情况、投资规划和长期发展的需要,确需调整利润
分配政策的,调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和证券交易所的有关规
定;有关调整利润分配政策的议案需要事先征求独立董事及监事会意见,并经公
司董事会审议后提交公司股东大会批准。

    (八)存在股东违规占用公司资金情况的,公司应当扣减该股东所分配的现
金红利,以偿还其占用的资金。

    同时,公司制定了《银邦金属复合材料股份有限公司股东未来分红回报规
划》,对未来三年(2012-2014)公司利润分配做出了进一步安排。

    关于公司股利分配政策和股东未来分红回报的具体内容,请参见本招股说明
“第十节 财务会计信息与管理层分析”之“十七、股利分配及发行前滚存利润
安排”。


     四、主要风险因素

    公司特别提醒投资者注意以下风险扼要提示,并提醒投资者认真阅读招股
说明书“第四节   风险因素”的全部内容。

    (一)原材料价格大幅下跌风险

    报告期内,公司生产成本构成中,铝材料(主要包括铝锭、铝卷、铝块)的
比重为 80%左右。铝材料定价以铝锭为基础,铝锭的采购价格主要参考上海长江
现货市场价格确定。报告期内,国内铝锭价格存在一定的波动,由于全球金融危
机影响 2008 年下半年铝锭价格大幅下跌并于当年末创出阶段性低点,2009 年在


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各国经济政策刺激和全球经济转暖因素支持下,铝锭价格走势出现反转,全年呈
现单边波浪式上涨行情,2010 年 1 月至 2011 年 12 月,铝锭价格保持震荡走势。
2008 年 1 月至 2011 年 12 月期间,上海长江现货市场铝锭的价格走势如下所示:




 数据来源:Wind 资讯

    公司产品销售主要采取“基准铝价+加工费”的定价原则,基准铝价为某一
时期(根据合同确定)上海长江现货市场铝锭的平均价格,公司产品价格随铝锭
价格的波动发生变化。在铝锭价格平稳波动的情况下,通过该种定价方式,公司
可以赚取相对稳定的加工费。在实际的生产经营中,对于某一批货物,其采购铝
锭的时间与销售时确定铝锭价格的时间存在差异,通常采购铝锭的时间要早于销
售时确定铝价的时间。因此当铝锭价格持续下跌时,对公司当期利润有负面影响,
当铝锭价格持续上涨时,对公司当期利润有正面影响。例如,2008 年下半年铝
锭价格大幅下跌,当年铝锭价格变动对公司毛利的影响为-709.75 万元。因此,
如果未来铝锭价格在短时间内大幅下滑,将会给公司的生产经营和利润带来一定
的风险。

   (二)新产品开发和产业化失败风险

    公司近年来的快速发展主要依靠于持续的新产品开发和产业化能力。根据市
场需求的变化,公司在 2005 年自主研发了钎焊用铝合金复合板带箔产品,在 2010
年成功开发了电站空冷系统的核心材料铝钢复合带材,新产品的不断研发和快速
产业化提升了公司竞争力,使公司获得了持续高速发展。但是一种新产品的开发,


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需要经过产品设计、工艺设计、产品试制、工业认证等多个环节,最终才能实现
产品的产业化,需要大量的人力物力投入和较长的时间周期,存在新产品开发失
败的风险。由于公司的研发中需投入大量原材料用于实验和工艺验证,报告期内
公司的研发费用投入较大,2009 年度、2010 年度和 2011 年度,公司研发费用分
别为 2,328.79 万元、5,483.62 万元和 5,197.31 万元,研发费用都计入当期损
益,没有资本化。为保持公司的持续发展,未来公司还将保持较高的研发投入力
度,虽然公司具有较强的新产品开发和产业化能力,拥有多项专利及核心技术,
核心研发人员具有多年的实践研发经验,通过与中南大学、北京工业大学、东南
大学等高校的合作研发,进一步培养和提高了公司研发人员的科研能力,但是随
着未来行业的不断发展,如果公司没有正确把握行业的发展趋势,没有正确把握
客户不断升级的多样化的需求,在新产品的开发的节奏上出现偏差,公司可能会
面临新产品开发和产业化失败的风险,巨额的研发费用会给公司的生产经营带来
不利的影响。

   (三)经营活动现金流量净额低于净利润的风险

    2009 年度、2010 年度和 2011 年度,本公司经营活动产生的现金流量净额分
别为-2,712.85 万元、-869.74 万元和 737.02 万元;净利润分别为 7,629.75 万
元、9,149.84 万元和 12,357.41 万元,本公司报告期内经营活动产生的现金流
量净额低于同期净利润,特别是 2009 年度和 2010 年度公司经营性现金流量净额
为负值。

    报告期内公司经营活动产生的现金流量净额低于同期净利润主要是由公司
业务的快速发展所致。同时由于行业惯例,公司在销售中通常会收到大量银行承
兑汇票,而公司主要原材料采购通常需要采用“现款现货”的方式,这样,公司
收取的承兑汇票不能全部用于原材料采购活动,经常通过背书方式用于购买设
备、支付工程款等投资活动,因此,相应减少经营性现金流入及投资活动现金的
流出,对经营性现金流量净额产生抵减效应。

    公司在未来几年保持高速增长,经营活动现金流相对紧张的状况短期内仍将
持续,如果未来公司不能对营运资金进行有效的管理和规划,经营活动现金流量
净额为负数或低于当年净利润,将给公司经营带来一定的风险。


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   (四)应收账款风险

    随着营业收入的增长,公司应收账款逐年增长,近三年期末,公司应收账款
账面价值分别为 12,971.23 万元、16,350.08 万元和 32,170.99 万元,应收账款
占流动资产比重分别为 41.40%、31.36%和 48.76%。公司应收账款账面价值较大,
且占流动资产总额的比重较高。报告期各期末账龄在一年期以内的应收账款比例
达 97%以上,并且公司主要客户为电站设备、汽车零部件等行业的大型企业,具
有较强的支付能力和良好的商业信用,因此发生坏账损失的风险较小,同时公司
已对应收账款计提了一定比例的坏账准备。但是随着公司业务规模的进一步扩
大,应收账款余额保持较高水平将给公司带来一定的风险:一方面,较高的应收
账款余额占用了公司的营运资金,影响了资金使用效率,增加了公司财务成本;
另一方面,一旦出现应收账款回收周期延长甚至发生坏账的情况,将会给公司业
绩和生产经营情况造成一定的影响。

   (五)存货跌价风险

    报告期各期末公司的存货账面价值分别为 12,264.55 万元、20,143.03 万元
和 22,735.05 万元,占公司各期末流动资产比重分别为 39.15%、38.63%和 34.46%。
由于公司业务规模增长较快、主要原材料铝锭的价格的上涨以及公司为了提高大
规模快速供货的能力,在生产经营中会对一些通用的半成品进行提前备库,报告
期公司采购规模、备货水平伴随业务规模的扩大而有所提高,从而导致报告期公
司存货水平持续上升。随着未来公司业务规模进一步扩张,公司的存货可能进一
步增加,在原材料铝锭价格出现较大波动的情况下,公司的存货存在一定的跌价
风险。

   (六)市场竞争风险

    随着我国经济的持续增长,汽车制造、电站空冷系统、工程机械等行业发展
迅速,对钎焊式铝热交换器的需求持续增长,进一步增加了钎焊铝轧制材的需求,
市场规模迅速扩大,基于行业良好的市场前景,新的竞争者陆续出现。新的竞争
者的增加会带来产品价格下滑、新的替代产品的出现、公司市场份额下降的风险。
公司所处的行业中,外资企业凭借技术研发、规模优势,占据了大部分高端客户
市场,这一领域是发行人目前正在重点突破的领域;大部分内资企业因产品质量

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不稳定、规模较小,产品竞争集中在中低端客户市场,竞争方式以价格战为主,
竞争程度激烈。未来几年,随着国内新增产能不断释放,国内竞争将会加剧。虽
然公司近年来针对可能的市场竞争风险采取了不断地研发新产品、改进工艺、优
化产品结构、推动产品差异化等措施,使公司在市场竞争中占得了先机,并且和
客户形成了紧密的战略合作关系,但仍不排除公司将来的市场竞争风险将增加。




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                                    目   录

释    义 ........................................................... 15
 一、常用术语释义 ................................................. 15
 二、专业术语释义 ................................................. 16
第二节     概览 ..................................................... 19
 一、发行人简介 ................................................... 19
 二、发行人的核心竞争优势 ......................................... 21
 三、控股股东及实际控制人情况 ..................................... 25
 四、主要财务数据及财务指标 ....................................... 25
 五、本次发行情况 ................................................. 27
 六、本次募集资金运用 ............................................. 27
第三节     本次发行概况 ............................................. 29
 一、发行人基本情况 ............................................... 29
 二、本次发行的基本情况 ........................................... 29
 三、本次发行有关当事人 ........................................... 30
 四、发行人与本次发行有关中介机构之间的关系 ....................... 33
 五、本次发行上市的重要日期 ....................................... 33
第四节     风险因素 ................................................. 34
 一、原材料价格大幅下跌风险 ....................................... 34
 二、新产品开发和产业化失败风险 ................................... 35
 三、经营活动现金流量净额低于净利润的风险 ......................... 35
 四、应收账款风险 ................................................. 36
 五、存货跌价风险 ................................................. 36
 六、市场竞争风险 ................................................. 37
 七、核心技术人员流失风险 ......................................... 37
 八、客户相对集中风险 ............................................. 38
 九、薪酬持续上涨的风险 ........................................... 38
 十、资产抵押风险 ................................................. 38
 十一、募集资金投资项目风险 ....................................... 39
 十二、净资产收益率下降风险 ....................................... 39
 十三、固定资产折旧风险 ........................................... 39
 十四、公司快速成长的管理风险 ..................................... 40
 十五、实际控制人风险 ............................................. 40
 十六、税收优惠风险 ............................................... 40
 十七、股市风险 ................................................... 41
第五节     发行人基本情况 ........................................... 42
 一、发行人改制重组及设立情况 ..................................... 42
 二、发行人设立以来重大资产重组情况 ............................... 48

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 三、发行人的股权结构图和组织结构图 ............................... 48
 四、发行人控股子公司、参股公司的情况 ............................. 50
 五、持有发行人 5%以上股份主要股东及实际控制人的基本情况 .......... 51
 六、发行人股本情况 ............................................... 53
 七、发行人有关内部职工股、工会持股、职工持股会持股、信托持股、委托持
     股或股东数量超过两百人等情况 ................................. 64
 八、发行人员工及其社会保障情况 ................................... 65
 九、持有 5%以上股份的主要股东及作为股东的董事、监事及高级管理人员的
     重要承诺及履行情况 ........................................... 72
第六节   业务和技术 ............................................... 74
 一、公司主营业务及其变化情况 ..................................... 74
 二、发行人所处行业基本情况 ....................................... 81
 三、公司的行业竞争地位和主要竞争对手 ............................ 121
 四、公司主营业务经营情况 ........................................ 128
 五、与业务相关的主要资源要素 .................................... 163
 六、进出口经营权和特许经营权 .................................... 168
 七、主要产品的核心技术情况 ...................................... 168
 八、技术储备情况 ................................................ 173
 九、技术研发情况 ................................................ 177
 十、公司境外经营情况 ............................................ 178
第七节   同业竞争与关联交易 ...................................... 179
 一、同业竞争 .................................................... 179
 二、关联方及关联关系 ............................................ 180
 三、关联交易 .................................................... 185
 四、关于规范关联交易的制度安排 .................................. 193
 五、报告期内关联交易制度的执行情况及独立董事意见 ................ 195
 六、公司减少和规范关联交易的措施 ................................ 196
第八节   董事、监事、高级管理人员与其他核心人员................... 197
 一、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员简介 .................. 197
 二、董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及其近亲属持股情况 .... 202
 三、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员其他对外投资情况 ...... 203
 四、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员薪酬情况 .............. 203
 五、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员兼职情况 .............. 204
 六、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员相互之间的亲属关系 .... 205
 七、公司与董事、监事、高级管理人员及其他核心人员签订的协议和作出的重
     要承诺及履行情况 ............................................ 205
 八、董事、监事、高级管理人员任职资格合规情况 .................... 205
 九、近两年董事、监事、高级管理人员变动情况 ...................... 206
第九节   公司治理 ................................................ 208
 一、发行人股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健
     全及运行情况 ................................................ 208

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 二、报告期内规范运作情况 ........................................ 221
 三、实际控制人、控股股东及其控制的企业占用本公司资金及本公司为其提供
     担保的情况 .................................................. 225
 四、发行人内部控制制度情况 ...................................... 225
 五、发行人对外投资、担保事项的政策及制度安排情况及最近三年的执行情况
 ................................................................ 226
 六、投资者权益保护情况 .......................................... 229
第十节     财务会计信息与管理层分析 ................................ 234
 一、近三年经审计的财务报表 ...................................... 234
 二、财务报表编制的基础、合并报表范围及变化情况 .................. 238
 三、审计意见 .................................................... 239
 四、报告期采用的主要会计政策与会计估计 .......................... 239
 五、发行人执行的主要税收政策、主要税种情况及政府补贴情况 ........ 256
 六、分部信息 .................................................... 261
 七、最近一年收购兼并情况 ........................................ 262
 八、经注册会计师核验的非经常性损益明细表 ........................ 262
 九、主要财务指标 ................................................ 263
 十、发行人设立时及报告期内资产评估情况 .......................... 265
 十一、发行人历次验资情况及设立时发起人投入资产的计量属性 ........ 266
 十二、期后事项、或有事项及其他重要事项 .......................... 267
 十三、财务状况分析 .............................................. 268
 十四、盈利能力分析 .............................................. 292
 十五、现金流量及资本性支出分析 .................................. 323
 十六、财务状况和盈利能力的未来趋势分析 .......................... 326
 十七、股利分配及发行前滚存利润安排 .............................. 327
第十一节    募集资金运用 .......................................... 334
 一、募集资金运用计划基本情况 .................................... 334
 二、本次募集资金投资项目的必要性与可行性 ........................ 335
 三、募集资金投资项目市场前景 .................................... 338
 四、年产 20 万吨层压式金属复合材料扩建项目具体情况 ............... 357
 五、补充其他与主营业务相关的营运资金 ............................ 364
 六、募集资金投资项目固定资产变化与产能变动的匹配关系 ............ 365
 七、募集资金运用对财务状况以及经营成果的影响 .................... 366
第十二节    未来发展与规划 ........................................ 369
 一、发行人未来三年的发展规划及发展目标 .......................... 369
 二、本次募集资金运用对实现上述业务目标的作用 .................... 373
 三、拟订上述发展计划所依据的假设条件及面临的主要困难 ............ 374
 四、上述业务发展计划与现有业务之间的关系 ........................ 375
第十三节    其他重要事项 .......................................... 376
 一、重要合同 .................................................... 376
 二、发行人对外担保的有关情况 .................................... 382

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  银邦金属复合材料股份有限公司                               招股说明书

 三、重大诉讼或仲裁事项 .......................................... 382
 四、实际控制人及其它关联方的重大诉讼或仲裁 ...................... 382
 五、董事、监事、高级管理人员和其他核心人员的刑事诉讼事项 ........ 383
第十四节   有关声明 .............................................. 384
第十五节   附件 .................................................. 390
 一、备查文件 .................................................... 390
 二、查阅地点和时间 .............................................. 390




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   银邦金属复合材料股份有限公司                                         招股说明书



                                   释     义

      在本招股说明书中,除非文意另有所指,下列简称具有以下特定意义:


      一、常用术语释义
发行人、银邦股份、公
                       指   银邦金属复合材料股份有限公司
司、本公司、股份公司
                            发行人前身无锡银邦铝业有限公司,成立于 1998 年 8 月 25
银邦有限               指   日,设立时公司名称为锡山市银邦铝业有限公司,2001 年 5
                            月更名为无锡银邦铝业有限公司
                            锡山市铝材铝箔厂,成立于 1988 年 6 月,设立时公司名称
铝材铝箔厂             指   为无锡后宅铝箔厂,1993 年更名为无锡县铝材铝箔,1995
                            年更名为锡山市铝材铝箔厂,1998 年 8 月注销
                            无锡县后宅实业总公司,后因行政区划调整,名称变更为锡
实业总公司、后宅实业
                       指   山市后宅实业总公司,2002 年 5 月并入无锡市锡山区后宅
总公司
                            镇经济贸易服务中心
                            无锡市锡山区后宅镇经济贸易服务中心,后因行政区划调
服务中心               指
                            整,名称变更为无锡市新区鸿山镇经济贸易服务中心
银邦贸易               指   无锡市银邦国际贸易有限公司
                            无锡农村商业银行股份有限公司,成立于 2005 年 06 月 21
无锡农商行             指   日,设立时名称为江苏锡州农村商业银行股份有限公司,
                            2010 年 9 月 30 日更名为无锡农村商业银行股份有限公司。
股东大会、董事会、监
                       指   发行人股东大会、董事会、监事会
事会
发起人                 指   沈于蓝、沈健生、杨大可等 45 名自然人

无锡市工商局           指   无锡市工商行政管理局

中国证监会             指   中国证券监督管理委员会

国家发改委             指   中华人民共和国国家发展和改革委员会

“三北”地区           指   我国的东北、华北和西北地区

《公司法》             指   《中华人民共和国公司法》

《证券法》             指   《中华人民共和国证券法》

《公司章程》           指   《银邦金属复合材料股份有限公司章程》
                            经发行人于 2011 年 12 月 13 日召开的 2011 年第三次临时股
                            东大会通过的《银邦金属复合材料股份有限公司章程(草
《公司章程(草案)》   指
                            案)》,该《公司章程(草案)》将于本次发行及上市完成
                            后正式生效,成为发行人的公司章程
A股                    指   本次发行的面值为人民币 1.00 元的普通股
本次发行、首次公开发        银邦金属复合材料股份有限公司首次公开发行人民币普通
                       指
行                          股 4,680 万股并在创业板上市的行为

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  银邦金属复合材料股份有限公司                                               招股说明书


报告期、近三年            指   2009 年度、2010 年度、2011 年度
                               2009 年 12 月 31 日、2010 年 12 月 31 日、2011 年 12 月 31
报告期各期末              指
                               日
保荐机构、国盛证券        指   国盛证券有限责任公司

发行人律师、世纪同仁      指   江苏世纪同仁律师事务所
                               大华会计师事务所有限公司,原立信大华会计师事务所有限
大华会计、审计机构、
                          指   公司(简称“立信大华”),于 2011 年 8 月 31 日名称变更为
发行人会计师
                               大华会计师事务所有限公司
评估机构、立信永华        指   江苏立信永华资产评估房地产估价有限公司

深交所                    指   深圳证券交易所

元、万元                  指   人民币元、万元


       二、专业术语释义

基准铝价                  指   某一时期(根据合同确定)上海长江现货市场铝锭平均价格
                               上海长江有色金属现货市场铝锭价格。上海长江有色金属现
                               货市场,是中国有色金属市场体系中主要的现货交易市场之
上海长江现货市场价格      指
                               一,其商品成交价是有色金属行业现货交易公认的基准价格
                               之一。
                               按国家标准(GB/T 1196-2008)应叫“重熔用铝锭”,习惯
铝锭                      指
                               称为“铝锭”,通过氧化铝-冰晶石通过电解法生产
                               热交换器又称换热器和换热设备,使两种流体间进行热量交
热交换器                  指
                               换而实现加热或冷却等目的的设备
                               铝板、铝带、铝箔的统称,经过加工而成片状的铝产品通常
铝板带箔                  指   称为铝板,厚度大于 0.2mm 铝卷材通常称为铝带,厚度小
                               于 0.2mm 的铝卷材通常称为铝箔
铝箔坯料                  指   铸轧铝板材、冷轧铝卷材等生产铝箔所需的铝加工材料
                               利用熔点比母材(被钎焊材料)熔点低的填充金属(称为钎
                               料或焊料),在低于母材熔点、高于钎料熔点的温度下,用
                               液态钎料润湿母材和填充工件接触间隙并使其与母材相互
钎焊                      指   扩散的焊接方法。钎焊变形小,焊接点光滑美观,适合于焊
                               接精密、复杂和由不同材料组成的构件。根据焊接温度的不
                               同,钎焊可以分为两大类:焊接加热温度低于 450℃称为软
                               钎焊,高于 450℃称为硬钎焊。
热轧                      指   在再结晶温度以上进行的轧制加工

冷轧                      指   在再结晶温度以下进行的轧制加工
                               含有不同合金元素的铝合金。1xxx 系属于工业纯铝(铝含
                               量不少于 99.00%);2xxx 系是以铜为主要合金元素的铝合
1xxx 系、2xxx 系、3xxx
                               金;3xxx 系是以锰为主要合金元素的铝合金;4xxx 系是以
系、4xxx 系、5xxx 系、
                          指   硅为主要合金元素的铝合金;5xxx 系是以镁为主要合金元
6xxx 系、7xxx 系和 8xxx
                               素的铝合金;6xxx 系是以镁和硅为主要合金元素并以 Mg2Si
系铝合金
                               相为强化相的铝合金;7xxx 系是以锌为主要合金元素的铝
                               合金;8xxx 系是以其他合金元素为主要合金元素的铝合金

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                           变形铝合金是通过冲压、弯曲、轧、挤压等工艺使其组织、
变形铝合金            指   形状发生变化的铝合金。变形铝合金可分为两大类,第一类
                           是热处理非强化型,第二类是可热处理强化型。
                           将金属材料放在一定的介质内加热、保温、冷却,通过改变
热处理                指   材料表面或内部的金相组织结构,来控制其性能的一种金属
                           热加工工艺
                           把金属加热到适当温度,保温一定时间,然后缓慢冷却,以
退火                  指
                           获得接近平衡组织的热处理工艺
                           材料的可保持拉力导致的高塑性变形而不会被破坏的物理
                           特性,可细分为延性、展性两个概念,在外力作用下能延伸
延展性                指
                           成细丝而不断裂的性质叫延性,在外力(锻造或轧制)作用
                           下能碾成薄片而不破裂的性质叫展性
可加工性              指   金属承受捶打或挤压成各种形状的能力
                           通过专用设备进行消除钢带、铜带、铝带等薄带材的波浪和
拉弯矫直              指
                           翘曲等板形缺陷的加工过程
                           通过配料、熔炼、精炼、铸造等工艺形成铝合金热轧板锭的
熔铸                  指
                           过程
                           通常在需要进行热传递的换热装置表面通过增加导热性较
翅片                  指   强的金属片,增大换热装置的换热表面积,提高换热效率,
                           具有此功能的金属片称之为翅片
                           由于腐蚀电位不同,造成同一介质中异种金属接触处的
电偶腐蚀              指
                           局部腐蚀,亦称接触腐蚀、双金属腐蚀
                           中间冷却器简称,安装在发动机和增压器之间,是一种用来
                           对经发动机增压器增压后的高温高压空气进行冷却的装置。
                           对于增压发动机来说,中冷器是增压系统的重要组成部件。
中冷器                指
                           通过中冷器冷却,可降低增压空气温度,从而提高进气密度
                           和燃烧效率,以达到提升发动机功率、降低油耗和减少排放
                           的目的。
                           利用燃烧产生热源,再通过换热装置产生蒸汽,最终推动蒸
                           汽轮机发电。我国火力发电以煤电为主,同时包括天然气发
火电                  指
                           电、煤矸石发电、余热发电、垃圾焚烧发电、生物质发电等
                           多种形式。
                           以空气为冷却介质,利用环境空气的温升带走热量,对被冷
空冷设备、空冷系统    指
                           却介质进行冷却(凝)的设备
                           采用空冷技术的电站冷却系统,利用空气作为电站冷端,将
电站空冷系统          指
                           汽轮机排出的乏汽冷凝成为凝结水,具有显著的节水能力
                           一个发电厂或一个区域电网具有的发电机组总容量,其用来
装机容量              指
                           表示发电能力,一般以“万千瓦”或“兆瓦”为单位
酸洗                  指   利用酸溶液去除金属表面上的氧化皮和锈蚀物的方法
                           是一家独立的民营咨询机构,专业从事铝镁轻金属产业咨询
尚轻时代              指
                           服务、信息服务、商务服务
                           兆瓦(英文 megawatt 的缩写),是一种表示功率的单位,
MW                    指   常用来表示发电机组在额定情况下每小时能发出来的电量。
                           1 兆瓦等于 1000 千瓦
LME                   指   London Metal Exchange 伦敦金属交易所

SHFE                  指   Shanghai Future Exchange 上海期货交易所



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  银邦金属复合材料股份有限公司                                            招股说明书

                            国际独立商业分析和咨询集团,涉及领域包括采矿业、金属
CRU                    指   及相关电力、电缆、化肥和相关化工行业;在钢铁以及铜、
                            铝、铅、锡等有色金属产业领域,是国际领先的权威机构。
                            国际标准化组织颁布的关于质量管理系列化标准之一,主要
ISO9001:2000           指
                            适用于工业企业
                            国际汽车工作组(“IATF”)与国际标准化组织(ISO)公
ISO/TS16949:2002       指   布的国际汽车质量的技术规范体系,适用于汽车整车制造企
                            业及直接零部件生产企业
ISO14001:2004          指   国际标准化组织发布的用于环境管理的国际标准

GB/T                   指   中华人民共和国国家标准

YS/T                   指   中华人民共和国有色金属行业标准

DIN                    指   Deutsches Institut fur Normung,德国标准化委员会
                            American Society for Testing and Materials,美国材料与试验
ASTM                   指   协会,该协会是美国历史最悠久、最大的非盈利性的标准学
                            术团体之一
                            生产件批准程序(Production Part Approval Process),规定
                            了包括生产和散装材料在内的生产件批准的一般要求,
                            PPAP 的目的是用来确定供应商是否已经正确理解了顾客工
PPAP                   指
                            程设计记录和规范的所有要求,以及其生产过程是否具有潜
                            在能力,在实际生产过程中按规定的生产节拍满足顾客要求
                            的产品
                            Advanced Product Quality Planning,产品质量先期策划,是
APQP                   指
                            质量管理体系的一部分

       本《招股说明书》除特别说明外所有数值保留 2 位小数,若出现总数与各分
项数值之和尾数不符的情况,均为四舍五入原因造成。




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  银邦金属复合材料股份有限公司                                   招股说明书



                             第二节         概览

    本概览仅对招股说明书全文做扼要提示。投资者作出投资决策前,应认真
阅读招股说明书全文。


    一、发行人简介

   (一)发行人基本情况

    中文名称:      银邦金属复合材料股份有限公司

    英文名称:      Yinbang Clad Material Co.,Ltd.

    注册地址:      无锡市新区鸿山街道后宅

    成立日期:      1998 年 8 月 25 日

    变更日期:      2010 年 12 月 8 日

    法定代表人:    沈健生

    注册资本:      14,000 万元人民币

    设立方式:      有限责任公司整体变更

    经营范围:       许可经营项目:无。一般经营项目:金属复合材料、金属
                     制品、铝材、铝箔的制造加工;金属材料的销售;自营和
                     代理各类商品和技术的进出口业务,但国家限定企业经营
                     或禁止进出口的商品及技术除外。

   (二)发行人的设立情况

    本公司系根据《公司法》等相关法律、法规的规定,由无锡银邦铝业有限公
司依法整体变更设立的股份有限公司。公司是以银邦有限截至 2010 年 9 月 30
日经审计的净资产 501,482,545.16 元为基础,其中 140,000,000.00 元按 1:1 比例
折合为股份公司股本 14,000 万股,每股面值 1 元,剩余 361,482,545.16 元计入股
份公司资本公积,由银邦有限整体变更设立为股份公司。各个发起人以各自在银
邦有限拥有的权益所对应的净资产作为出资。上述出资业经立信大华核验,并出

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  银邦金属复合材料股份有限公司                                 招股说明书

具了立信大华验字[2010]第 167 号《验资报告》。

    2010 年 12 月 8 日,公司在无锡市工商行政管理局注册登记并领取了《企业
法人营业执照》,企业法人营业执照注册号为:320213000005821。截至本招股说
明书签署之日,公司注册资本为 14,000 万元,法定代表人为沈健生。

   (三)发行人的主要业务情况

    本公司是致力于铝合金复合材料、铝基多金属复合材料以及铝合金非复合材
料的研究、生产和销售的高新技术企业,主要从事钎焊用铝合金复合板带箔、铝
钢复合带材、钎焊用铝合金板带箔等产品的研发、生产、销售。本公司是国内规
模最大的钎焊用铝合金复合板带箔生产企业之一,也是国内唯一的电站空冷系统
用铝钢复合带材的批量生产企业。

    公司产品主要应用于制造各种钎焊式铝热交换器,广泛应用于汽车、电力、
工程机械、家用电器等领域,具体产品包括水箱用主板料、水箱用高频焊管料、
水箱用翅片料、冷凝器用翅片料、冷凝器用主板料、蒸发器板料、蒸发器翅片料、
中冷器翅片料、中冷器主板料、油冷器用板料、油冷器用翅片料、空冷用翅片料、
铝钢复合带材、真空钎焊用板料、真空钎焊用翅片料、PTC 用翅片料、PTC 用板
料、PTC 用焊料、热水器用带料等。公司产品具有“多品种、多牌号、多规格”
的特点,凭借长期积累的技术经验和生产工艺,公司能够满足客户提出的各种定
制要求并严格按照标准完成,满足客户对产品差异化和个性化方面的要求。

    公司生产的铝合金复合材料、铝基多金属复合材料等产品的性能优良,产销
量在行业中名列前茅,公司在行业内具有很高的知名度和美誉度。根据中国有色
金属加工工业协会 2010 年 12 月 1 日出具的《证明》,公司是国内著名的复合铝
板带箔专业生产企业之一,近三年(2007-2009 年)行业排名均为第二。公司自
主研发的铝钢复合带材填补国内空白,改变了国内电站空冷用铝钢复合基管材料
全部依赖进口的局面,为我国电站空冷系统国产化作出巨大贡献,对火力发电节
约水资源具有重大意义。

    公司为经江苏省科学技术委员会、江苏省财政厅、江苏省国家税务局和江苏
省地方税务局联合认定的高新技术企业,2011 年通过了高新技术企业的资格复
审。2008 年,公司的铝合金复合材料被列入“国家火炬计划项目”;2010 年,公

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  银邦金属复合材料股份有限公司                                 招股说明书

司成立了江苏省企业院士工作站和无锡市企业技术中心。截止本招股说明书签署
之日,公司拥有 7 项国内专利,包括 4 项发明专利和 3 项实用新型。公司拥有的
多项核心技术达到国际先进或国内领先水平,主编或参与主编多项行业标准和国
家标准。公司“银邦”商标于 2008 年 12 月被江苏省工商行政管理局评定为“江
苏省著名商标”。

    公司具有良好的成长性,报告期内营业收入和净利润持续增长。营业收入从
2009 年度的 69,531 万元增长到 2011 年度的 153,931.69 万元,年复合增长率为
48.79%;净利润从 2009 年度的 7,629.75 万元增长到 2011 年度的 12,357.41 万
元,年复合增长率为 27.26%。


    二、发行人的核心竞争优势

   (一)研发和技术优势

    作为目前国内领先的铝合金复合材料、铝基多金属复合材料生产企业,发行
人始终把技术创新和新产品研发放在首位。发行人最近三年研发费用合计
13,009.72 万元,占近三年合计营业收入的比例为 3.75%。公司 2008 年被认定为
高新技术企业,2010 年成立江苏省企业院士工作站,2011 年通过了高新技术企
业资格复审。截止本招股说明书签署之日,公司拥有 7 项国内专利,包括 4 项发
明专利和 3 项实用型新;公司主编行业标准 3 项、参与编制国家标准 1 项、行业
标准 2 项(以上标准正处于审批阶段)。公司拥有的多项核心技术达到国际先进
或国内领先水平,特别是公司自主研发的铝钢复合带材,相关技术处于国际先进
水平,首次实现了国产化,填补了国内空白,改变国内电站空冷系统用铝钢复合
基管材料全部依赖进口的局面,为我国电站空冷系统行业的材料国产化作出巨大
贡献,对火电站节约水资源具有重大意义。

    公司构建了以技术部和技术中心(企业院士工作站)为核心的研发体系,技
术部主要负责工艺研究、加工和技术指标的测试及公司技术人员的培训,技术中
心(企业院士工作站)主要负责研究国内外铝合金复合材料、金属复合材料生产
技术与工艺流程的发展方向,研发新产品、新工艺,积极做好科技成果产业化转
化工作,参与国家、行业标准的制订和修订,参与公司引进技术的论证,开展引
进技术的消化、吸收与再创新等。公司聘任了曾苏民等著名铝行业专家学者作为
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公司的技术顾问,为新产品研发提供技术支持。

    公司所具备技术优势使公司具有很强的自主研发能力,保证了未来的经营中
不断通过研发创新获得新的利润增长点,能够为公司大规模发展提供强劲的技术
动力支持。根据未来发展战略,公司将继续扩大研发投入,在现有产品的基础上
开发、生产附加值较高的金属复合材料产品,以满足客户需求。公司通过技术研
发投入,已成功研发多种新产品,为公司后续发展提供了坚实的技术储备。

    (二)持续产业化能力优势

    自主技术创新的关键在于市场化和产业化,公司拥有良好的技术转化平台,
具有较强的技术产业化能力。2005 年公司研发出“钎焊用铝合金复合板带箔”,
随后迅速进行规模化生产;2010 年公司成功地研发出电站空冷系统铝钢复合带
材并迅速的转化为产品投入市场,将核心技术迅速产业化的能力促使公司获得了
迅速的发展。公司已经形成铝合金复合材料、铝基多金属复合材料、铝合金非复
合材料三大系列数百种规格的产品,多项产品由客户认定为国内领先水平。报告
期内,公司主营业务收入增长主要来自于核心技术产品。

    公司坚持“预研一代、研发一代、生产一代”的新产品开发战略,目前主要
情况如下:

       预研产品                    研发产品                    生产产品

                         ①钎焊式热交换器高频焊管材料
①熔铸复合技术           ②硬质铝合金复合材料
                                                        ①钎焊式热交换器用铝合
②高精度车用铝合金板材   ③炊具用钢-铝-不锈钢复合材料
                                                        金复合板带箔
③铝镁复合材料           ④轴瓦用铝钢复合材料(带料)
                                                        ②空冷用铝钢复合材料
④铝镍复合材料           ⑤铝-不锈钢复合材料
                                                        ③钎焊用铝合金板带箔
⑤钢-不锈钢复合材料      ⑥四层、五层铝合金复合材料
                         ⑦大比例热轧复合技术


    (三)大规模快速供货能力优势

    国内铝合金复合材料生产企业的规模普遍较小,无法形成规模效益,2010
年我国钎焊用铝合金复合板带箔产量在 3 万吨以上的企业只有本公司和萨帕铝
热传输(上海)有限公司。国内汽车热交换器制造商、工程机械热交换器制造商、

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家用电器制造商等下游客户因自身订单和生产管理的需要,给予铝合金复合材料
生产企业的供货期一般较短,电站空冷系统制造商根据空冷项目采购原材料,订
单具有不规律、单个量大、交货期短的特点,因此,在行业内具备大规模快速供
货能力的企业具有很大的竞争优势。

    公司通过不断的技术改造、产品结构调整和新产品研发,扩大产品规模和产
品品种,经过多年的快速发展,已成为国内规模最大的钎焊铝轧制材生产企业之
一。目前公司总生产能力达到每年 7.5 万吨,其中铝合金复合材料和铝基多金属
复合材料产能达到每年 5.5 万吨,在本次募集资金投资项目全面投产后,公司总
生产能力将达到年产 20 万吨,其中铝合金复合材料 10 万吨,铝基多金属复合材
料 5 万吨,具有较强的规模优势。同时,公司通过合理的库存管理,通过销售经
验提前安排一定的通用半成品,以及科学的订单管理系统,对订单的生产安排进
行合理编排。通过本身的规模优势、合理的库存管理以及科学的订单管理,公司
具备了大规模快速供货能力,使公司在市场竞争中处于优势地位。

   (四)质量和品牌优势

    公司遵循“坚持全面质量、不断技术革新、优化客户价值、立足全球市场”
的质量方针,有效执行了一套完整、严格的质量控制和管理体系,2009 年获得
ISO/TS16949:2009 质量体系证书,2011 年获得 ISO9001:2008 质量体系证书。公
司严格按照 ISO/TS16949:2009 质量管理体系要求实施 APQP(产品质量先期策划
和控制计划)、PPAP(生产件批准程序)、FMEA(潜在失效模式分析)、MSA(测量
系统分析)、SPC(统计过程控制),实现了每批产品从原材料采购、生产、销售
等各环节的全程质量控制。公司拥有先进的检测设备及手段,拥有一支专业的质
量管理队伍,对产品质量进行严格的控制和监督,力求为客户提供“零缺陷”的
产品。

    由于公司严格控制产品质量,产品质量一直是公司的优势。一旦客户提出质
量问题,公司会派专门人员及时沟通解决问题,直至客户满意。基于公司严格的
质量控制体系及有效的质量控制措施,公司产品符合国家有关产品质量和技术监
督的要求,没有受到任何有关产品质量方面的行政处罚。由于稳定高质量的供货,
以及多年的市场拓展,公司在客户中建立了良好的品牌形象,目前公司已成为斯
必克(SPX)、基伊埃(GEA)、龙源冷却、首航节能、法雷奥(Valeo)、银轮股份

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等国内外电站空冷系统制造商、汽车热交换器制造商的长期材料供应商,为公司
形成稳定的客户群体奠定了良好的基础。公司自主创建的“银邦”品牌 2008 年
被评为江苏省著名商标,行业内享有较高的知名度和美誉度。

   (五)成本控制能力优势

    公司奉行“以最小的成本做最好的产品”,成本控制极为严格。公司发展初
期主要通过采购国内二手设备进行改建以替代进口设备,部分设备零部件自行设
计和制造,同时通过多次技改不断提升设备的能力,通过熟练的工艺控制,生产
高质量的产品,有效的控制了产品成本。公司通过工艺改造、技术创新大大提高
了生产效率,严格控制各道生产工序的产量和质量,不断提高产品成品率,有效
的降低单位产品成本;同时通过原材料库存管理控制、生产设备投资及维护管理、
人力资源管理等方面严格控制公司成本。在行业周期性波动的低谷时期,公司善
于抓住机遇进行低成本扩张,公司在 2009 年初金融危机时以较低的价格购买机
器设备并加大原材料的采购力度,以较低的成本提升了公司产能。

   (六)人才资源优势

    以沈健生为核心的公司管理团队具有多年从事铝合金加工以及钎铝合金复
合材料生产的经验,对所处行业具有深刻的理解,对市场需求、行业发展前景有
着敏锐的判断,对日常生产、经营管理进行科学决策,带领公司从传统的铝加工
企业发展成为以铝合金复合材料、铝基多金属复合材料为主导产品的高新技术企
业。公司管理团队有较强的凝聚力,报告期内保持了很好的稳定性,同时还不断
引进优秀的管理和技术人才。

    公司经过多年的发展,在生产实践中培养和成长起一大批熟练掌握了铝合金
复合材料、铝基多金属复合材料生产工艺的专业人才,关键生产技术人员、操作
工人均具有多年铝合金加工和铝合金复合材料生产的专业经验。这些熟练技术生
产人员,是公司产品质量、持续产业化能力以及大规模快速供货能力的有力保障。

    公司经过多年培育,已经建立了一支成熟精干的营销队伍,销售人员平均从
业经验超过 5 年,能深刻理解客户现实与潜在需求,积极收集市场信息,维护客
户关系,进行优质的售前、售中及售后服务,为公司产品迅速占领市场,不断提
高市场份额起了重要的作用。

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   (七)产品应用领域广泛的优势

    公司的产品是一种新型复合材料,应用领域广泛。公司生产的铝合金复合材
料和铝合金非复合材料主要用于制造各种钎焊式铝热交换器,广泛应用于汽车、
电站空冷、工程机械、家用电器等行业,理论上只要是热交换领域,就可以使用
钎焊铝轧制材,随着钎焊式铝热交换器的应用领域的扩大,公司产品的应用领域
将更加广泛;公司生产的铝基多金属复合材料主要是铝钢复合带材,应用于电站
空冷行业,随着募投项目的实施,公司自主研发的铝-钢复合轴瓦材料、铝-不锈
钢复合材料、铝-钢-不锈钢复合材料、铝-铜复合材料、铝-铜-不锈钢复合材料
等产品的逐步产业化,铝基多金属复合材料的应用领域将扩大到轴瓦、家用炊具、
工程装饰等领域。产品应用领域的不断开拓,有利于公司产品市场规模的进一步
扩大,同时也有利于公司抵御单个行业周期性波动的影响,确保公司持续稳健的
发展。


    三、控股股东及实际控制人情况

    本公司控股股东、实际控制人为沈健生和沈于蓝父子,本次发行前,沈健生
和沈于蓝父子共持有本公司股份 11,180.4 万股,占公司本次发行前股份总数的
79.86%。

    沈健生先生,中国国籍,身份证号码为 32022219630607****,住址为江苏
省无锡市新区鸿山镇梁鸿村东头湾 3 号,无境外永久居留权。现任银邦金属复合
材料股份有限公司董事长兼总经理。

    沈于蓝先生,中国国籍,身份证号码为 32020519881111****,住址为江苏
省无锡市新区鸿山镇梁鸿村东头湾 3 号,无境外永久居留权。


    四、主要财务数据及财务指标

    根据发行人会计师出具的大华审字[2012]201 号《审计报告》,本公司在报
告期内的主要财务数据和主要财务指标如下所示:




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    (一)资产负债表主要数据
                                                                                      单位:万元
     项      目             2011年12月31日            2010年12月31日            2009年12月31日

流动资产                            65,977.56                    52,137.69               31,328.97
非流动资产                          36,703.28                    28,208.35               24,573.04
资产总额                           102,680.84                    80,346.04               55,902.01
流动负债                            36,017.92                    28,587.85               21,269.73
非流动负债                           2,825.39                      278.08                    102.00
负债总额                            38,843.32                    28,865.93               21,371.73
股东权益合计                        63,837.52                    51,480.11               34,530.27


    (二)利润表主要数据
                                                                                      单位:万元
     项      目                 2011年                    2010年                    2009年

营业收入                           153,931.69                   123,466.76               69,531.00
营业成本                           128,164.50                   101,545.19               55,498.45
营业利润                            13,019.98                    11,259.61                8,808.75
利润总额                            14,226.44                    10,776.23                8,889.63
净利润                              12,357.41                     9,149.84                7,629.75


    (三)现金流量表主要数据
                                                                                      单位:万元
                  项   目                       2011年              2010年             2009年

经营活动产生的现金流量净额                            737.02            -869.74          -2,712.85
投资活动产生的现金流量净额                       -11,215.80            -1,356.14         -2,212.72
筹资活动产生的现金流量净额                       10,190.61             3,571.41           2,681.20
现金及现金等价物净增加额                              -334.21          1,400.47          -2,249.59


    (四)主要财务指标
                                 2011 年 12 月 31 日     2010 年 12 月 31 日    2009 年 12 月 31 日
           项目
                                 /2011年度               /2010年度              /2009年度
流动比例(倍)                                   1.83                    1.82                   1.47

速动比率(倍)                                   1.20                    1.12                   0.90



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母公司资产负债率                        37.83%            35.93%         38.23%

应收账款周转率(次)                       6.01              7.99           5.74

存货周转率(次)                           5.97              6.26           5.71

息税折旧摊销前利润(万元)            18,923.46       14,060.43        11,609.77
归属于于发行人股东的净利润
                                      12,357.41           9,149.84      7,629.75
(万元)
归属于发行人股东扣除非经
                                      11,332.84           9,567.75      7,561.89
常性损益后的净利润(万元)
利息保障倍数(倍)                       11.64              15.30         14.48
每股经营活动现金流量净额
                                           0.05              -0.06            --
(元)
每股净现金流量(元)                      -0.02              0.10             --
归属于发行人股东的每股净资
                                           4.56              3.68             --
产(元)
无形资产(扣除土地使用权)
                                                --              --            --
占净资产比例(%)
扣除非经常性损益后的基本每
                                           0.81              0.68             --
股收益(元/股)
扣除非经常性损益后的稀释每
                                           0.81              0.68             --
股收益(元/股)
扣除非经常性损益后的加权平
                                       19.65%             24.19%         25.20%
均净资产收益率


     五、本次发行情况

股票种类     人民币普通股(A 股);

股票面值     人民币 1.00 元;

发行股数     不超过 4,680 万股,占发行后总股本 25.05%;

发行价格     人民币 20.00 元;

发行方式     采用网下向询价对象配售发行与网上资金申购定价发行相结合的方式;

             符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开立创业板交易股票账户的境内
发行对象
             自然人、法人等合格投资者(国家法律、法规禁止购买者除外)。


     六、本次募集资金运用

    本次发行成功后,所募集的资金将用于下列项目的投资建设:




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                                 项目投资预        资金投资使用计划(万元)
       募集资金投资项目
                                 算(万元)    第1年    第2年     第3年    第4年
年产 20 万吨层压式金属复合材料
                                     121,000   10,000    31,000   60,000   20,000
扩建项目

其他与主营业务相关的营运资金

注:第 1 年指从本次发行完成日起至其后第 12 个月的期间,其后类推。上述计划是对募集
    资金投入的大体安排,实际投入将根据项目建设进展适当调整。

    如本次公开发行所募集资金不能满足拟投资项目的资金需求,资金缺口将由
公司自筹解决。截至 2011 年 12 月 31 日,公司以自筹资金对募集资金投资项目
进行了部分先期投入;本次发行募集资金到位前,公司将继续根据项目实际需要,
以自筹资金进行先期投入。募集资金到位后,可用于置换前期投入募集资金投资
项目的自筹资金,以及支付项目剩余款项。

    关于本次发行募集资金运用的具体内容详见本招股说明书“第十一节              募集
资金运用”。




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                     第三节     本次发行概况


  一、发行人基本情况

  (一)中文名称:银邦金属复合材料股份有限公司

  (二)英文名称:Yinbang Clad Material Co.,Ltd.

  (三)法定代表人:沈健生

  (四)注册资本:14,000 万元

  (五)成立日期:1998 年 8 月 25 日

  (六)公司住所:江苏省无锡市新区鸿山街道后宅

  (七)邮政编码:214145

  (八)联系电话:0510-88997000

  (九)传      真:0510-88998688

  (十)互联网网址:www.cn-yinbang.com

  (十一)电子信箱:stock@cn-yinbang.com

  (十二)负责信息披露和投资者关系的部门:证券部

  (十三)董事会秘书:张稷

  (十四)董事会秘书联系电话:0510-88991610


  二、本次发行的基本情况

 (一)股票种类:人民币普通股(A 股)

 (二)每股面值:1.00 元

 (三)发行股数:不超过 4,680 万股,占发行后总股本的比例为 25.05%

 (四)发行价格:20.00 元/股

 (五)发行市盈率:32.95 倍(每股收益按照 2011 年 12 月 31 日经审计的

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扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以本次发行后总股本计算)

    (六)发行前每股净资产:4.56 元/股(按照 2011 年 12 月 31 日经审计的
净资产除以本次发行前总股本计算)

    (七)发行后每股净资产:8.19 元/股(按照 2011 年 12 月 31 日经审计的
净资产加上本次发行筹资净额之和除以本次发行后总股本计算)

    (八)市净率:2.44 倍(按照发行价格除以发行后每股净资产计算)

    (九)发行方式:采用网下向询价对象配售发行与网上资金申购定价发行相
结合的方式

    (十)发行对象:符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开立创业板交易
账户的境内自然人、法人等合格投资者(国家法律、法规禁止购买者除外)

    (十一)承销方式:余额包销

    (十二)募集资金总额:93,600 万元

    (十三)募集资金净额:89,133 万元

    (十四)发行费用概算:共约 4,467 万元,其中承销及保荐费用 3,588 万元,
审计、验资及评估费用 343 万元,律师费用 150 万元,信息披露、发行手续费等
其他费用为 386 万元。


    三、本次发行有关当事人

   (一)发行人

    1、名    称   :    银邦金属复合材料股份有限公司

    2、法定代表人:     沈健生

    3、住    所   :    江苏省无锡市新区鸿山街道后宅

    4、联系电话   :    0510-88997000

    5、传    真   :    0510-88998688

    6、联系人     :    张稷



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 (二)保荐人(主承销商)

 1、名     称     :   国盛证券有限责任公司

 2、法定代表人:       曾小普

 3、住     所     :   江西省南昌市北京西路88号江信国际金融大厦

 4、联系地址      :   北京市西城区金融大街1号金亚光大厦A座20层

 5、联系电话      :   010-57671755   0791-86281185

 6、传     真     :   010-57671756   0791-86271397

 7、保荐代表人:       孙盛良、李舸

 8、项目协办人:       周宁

 9、项目组成员:       孙盛良、李舸、周宁、李桃、魏春丽

 (三)律师事务所

 1、名     称     :   江苏世纪同仁律师事务所

 2、负责人        :   王凡

 3、住     所     :   江苏省南京市北京西路26号4-5楼

 4、联系电话      :   025-83302638

 5、传     真     :   025-83329335

 6、经办律师      :   许成宝、杨亮

 (四)会计师事务所

  1、名      称   :      大华会计师事务所有限公司

  2、法定代表人:         梁春

  3、住      所   :      北京市东城区东长安街10号长安大厦3层

  4、联系电话     :      010-58350011

  5、传      真   :      010-58350006

  6、经办注册会计师: 刘耀辉、邱俊洲


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 (五)资产评估机构

1、名     称    :         江苏立信永华资产评估房地产估价有限公司

2、法定代表人:            王顺林

3、住     所    :         南京市中山北路26号新晨国际大厦8-10楼

4、联系电话     :         025-83311788-1041

5、传     真    :         025-83309819

6、经办注册资产评估师: 郜建强、刘文利

 (六)股票登记机构

 1、名     称    :   中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司

 2、住     所    :   深圳市深南路1093号中信大厦18楼

 3、联系电话     :   0755-25938000

 4、传     真    :   0755-25988122

 (七)收款银行

 1、名     称    :   中国建设银行南昌市永叔支行

 2、户     名    :   国盛证券有限责任公司

 3、账     号    :   36001050100050007784

 (八)拟上市证券交易所

 1、名     称    :   深圳证券交易所

 2、注册地址     :   深圳市深南东路5045号

 3、法定代表人:      宋丽萍

 3、联系电话     :   0755-82083333

 4、传     真    :   0755-82083164




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    四、发行人与本次发行有关中介机构之间的关系

   截至本招股说明书签署日,本次发行有关的保荐人、承销机构以及其他中介
服务机构及其负责人、高级管理人员和经办人员没有直接或间接持有本公司股
票,与本公司也没有其他权益关系。


    五、本次发行上市的重要日期

         发行安排                            日期

  刊登发行公告日期:       2012年6月29日

  开始询价推介日期:       2012年7月2日至2012年7月5日

  刊登定价公告日期:       2012年7月9日

  申购日期和缴款日期: 2012年7月10日
                           本次股票发行结束后发行人将尽快申请在深圳
  股票上市日期:
                           证券交易所挂牌上市




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                          第四节      风险因素

    投资者在评价发行人此次发行的股票时,除本招股说明书提供的其他各项
资料外,应特别认真地考虑下述各项风险因素。下述风险是根据重要性原则或
可能影响投资者决策的程度大小排序,但该排序并不表示风险因素依次发生。


    一、原材料价格大幅下跌风险

    报告期内,公司生产成本构成中,铝材料(主要包括铝锭、铝卷、铝块)的
比重为 80%左右。铝材料定价以铝锭为基础,铝锭的采购价格主要参考上海长江
现货市场价格确定。报告期内,国内铝锭价格存在一定的波动,由于全球金融危
机影响 2008 年下半年铝锭价格大幅下跌并于当年末创出阶段性低点,2009 年在
各国经济政策刺激和全球经济转暖因素支持下,铝锭价格走势出现反转,全年呈
现单边波浪式上涨行情,2010 年至 2011 年,铝锭价格保持震荡走势。2008 年 1
月至 2011 年 12 月期间,上海长江现货市场铝锭的价格走势如下所示:




 数据来源:Wind 资讯

    公司产品销售主要采取“基准铝价+加工费”的定价原则,基准铝价为某一
时期(根据合同确定)上海长江现货市场铝锭的平均价格,公司产品价格随铝锭
价格的波动发生变化。在铝锭价格平稳波动的情况下,通过该种定价方式,公司
可以赚取相对稳定的加工费。在实际的生产经营中,对于某一批货物,其采购铝

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锭的时间与销售时确定铝锭价格的时间存在差异,通常采购铝锭的时间要早于销
售时确定铝价的时间。因此当铝锭价格持续下跌时,对公司当期利润有负面影响,
当铝锭价格持续上涨时,对公司当期利润有正面影响。例如,2008 年下半年铝
锭价格大幅下跌,当年铝锭价格变动对公司毛利的影响为-709.75 万元。因此,
如果未来铝锭价格在短时间内大幅下滑,将会给公司的生产经营和利润带来一定
的风险。


    二、新产品开发和产业化失败风险

    公司近年来的快速发展主要依靠于持续的新产品开发和产业化能力。根据市
场需求的变化,公司在 2005 年自主研发了钎焊用铝合金复合板带箔产品,在 2010
年成功开发了电站空冷系统的核心材料铝钢复合带材,新产品的不断研发和快速
产业化提升了公司竞争力,使公司获得了持续高速发展。但是一种新产品的开发,
需要经过产品设计、工艺设计、产品试制、工业认证等多个环节,最终才能实现
产品的产业化,需要大量的人力物力投入和较长的时间周期,存在新产品开发失
败的风险。由于公司的研发中需投入大量原材料用于实验和工艺验证,报告期内
公司的研发费用投入较大,2009 年度、2010 年度和 2011 年度,公司研发费用分
别为 2,328.79 万元、5,483.62 万元和 5,197.31 万元,研发费用都计入当期损
益,没有资本化。为保持公司的持续发展,未来公司还将保持较高的研发投入力
度,虽然公司具有较强的新产品开发和产业化能力,拥有多项专利及核心技术,
核心研发人员具有多年的实践研发经验,通过与中南大学、北京工业大学、东南
大学等高校的合作研发,进一步培养和提高了公司研发人员的科研能力,但是随
着未来行业的不断发展,如果公司没有正确把握行业的发展趋势,没有正确把握
客户不断升级的多样化的需求,在新产品的开发的节奏上出现偏差,公司可能会
面临新产品开发和产业化失败的风险,巨额的研发费用会给公司的生产经营带来
不利的影响。


    三、经营活动现金流量净额低于净利润的风险

    2009 年度、2010 年度和 2011 年度,本公司经营活动产生的现金流量净额分
别为-2,712.85 万元、-869.74 万元和 737.02 万元;净利润分别为 7,629.75 万


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元、9,149.84 万元和 12,357.41 万元,本公司报告期内经营活动产生的现金流
量净额低于同期净利润,特别是 2009 年度和 2010 年度公司经营性现金流量净额
为负值。

    报告期内公司经营活动产生的现金流量净额低于同期净利润主要是由本公
司业务的快速发展所致。同时由于行业惯例,公司在销售中通常会收到大量银行
承兑汇票,而公司主要原材料采购通常需要采用“现款现货”的方式,这样,公
司收取的承兑汇票不能全部用于原材料采购活动,经常通过背书方式用于购买设
备、支付工程款等投资活动,因此,相应减少经营性现金流入及投资活动现金的
流出,对经营性现金流量净额产生抵减效应。

    公司在未来几年保持高速增长,经营活动现金流相对紧张的状况短期内仍将
持续,如果未来公司不能对营运资金进行有效的管理和规划,经营活动现金流量
净额为负数或低于当年净利润,将给公司经营带来一定的风险。


    四、应收账款风险

    随着营业收入的增长,公司应收账款逐年增长,近三年末,公司应收账款账
面价值分别为 12,971.23 万元、16,350.08 万元和 32,170.99 万元,应收账款占
流动资产比重分别为 41.40%、31.36%和 48.76%。公司应收账款账面价值较大,
且占流动资产总额的比重较高。报告期各期末账龄在一年期以内的应收账款比例
达 97%以上,并且公司主要客户为电站设备、汽车零部件等行业的大型企业,具
有较强的支付能力和良好的商业信用,因此发生坏账损失的风险较小,同时公司
已对应收账款计提了一定比例的坏账准备。但是随着公司业务规模的进一步扩
大,应收账款余额保持较高水平将给公司带来一定的风险:一方面,较高的应收
账款余额占用了公司的营运资金,影响了资金使用效率,增加了公司财务成本;
另一方面,一旦出现应收账款回收周期延长甚至发生坏账的情况,将会给公司业
绩和生产经营情况造成一定的影响。


    五、存货跌价风险

    报告期各期末公司的存货账面价值分别为 12,264.55 万元、20,143.03 万元
和 22,735.05 万元,占公司各期末流动资产比重分别为 39.15%、38.63%和 34.46%。

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由于公司业务规模增长较快、主要原材料铝锭的价格的上涨以及公司为了提高大
规模快速供货的能力,在生产经营中会对一些通用的半成品进行提前备库,报告
期公司采购规模、备货水平伴随业务规模的扩大而有所提高,从而导致报告期公
司存货水平持续上升。随着未来公司业务规模进一步扩张,公司的存货可能进一
步增加,在原材料铝锭价格出现较大波动的情况下,公司的存货存在一定的跌价
风险。


    六、市场竞争风险

    随着我国经济的持续增长,汽车制造、电站空冷系统、工程机械等行业发展
迅速,对钎焊式铝热交换器的需求持续增长,进一步增加了钎焊铝轧制材的需求,
市场规模迅速扩大,基于行业良好的市场前景,新的竞争者陆续出现。新的竞争
者的增加会带来产品价格下滑、新的替代产品的出现、公司市场份额下降的风险。
公司所处的行业中,外资企业凭借技术研发、规模优势,占据了大部分高端客户
市场,这一领域是公司目前正在重点突破的领域;大部分内资企业因产品质量不
稳定、规模较小,产品竞争集中在中低端客户市场,竞争方式以价格战为主,竞
争程度激烈。未来几年,随着国内新增产能不断释放,国内竞争将会加剧。虽然
公司近年来针对可能的市场竞争风险采取了不断地研发新产品、改进工艺、优化
产品结构、推动产品差异化等措施,使公司在市场竞争中占得了先机,并且和客
户形成了紧密的战略合作关系,但仍不排除公司将来的市场竞争风险将增加。


    七、核心技术人员流失风险

    由于金属复合材料的生产工艺复杂、技术难度高,核心技术人员在公司的产
品开发、生产工艺创新中起着关键的作用,是公司获得市场竞争优势的基础。经
过多年的发展,公司拥有一批具备多年铝合金复合材料生产、金属压延加工生产
经验和专长的核心技术人员,随着行业内对专业人才的需求日益迫切,行业内人
才流动性可能增加。公司坚持以人为本的人才发展战略,已经建立了包括职业培
训、绩效考核、激励机制、企业文化建设在内的较为完善的人力资源管理制度,
为了稳定核心技术人员,公司从科研经费、科研环境等方面入手,改善技术人员
的研究开发条件,同时,通过管理人员、核心技术人员直接持有公司股权的方式


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对其进行股权激励,使其与公司具有牢固的共同利益。但是如果核心技术人员流
失将会对公司的正常生产和持续发展造成不利影响。同时随着本次发行上市后公
司业务规模的扩大,公司存在不能持续在内部培养各种人才和在外部引进高级技
术人才从而失去市场竞争优势的潜在风险。


    八、客户相对集中风险

    公司的客户主要是汽车热交换系统、电站空冷系统、工程机械热交换系统和
家用电器热交换系统的制造商,主要包括基伊埃电力冷却技术(中国)有限公司、
斯必克冷却技术(天津)有限公司、北京龙源冷却技术有限公司、北京首航艾启
威节能技术股份有限公司、浙江银轮机械股份有限公司、双良节能系统股份有限
公司、无锡宏盛换热器制造有限公司、爱尔铃克铃尔汽车部件(中国)有限公司、
上海双桦汽车零部件股份有限公司、上海苏尔寿工程机械制造有限公司等。2009
年度、2010 年度和 2011 年度发行人对前五名客户销售收入合计为 21,345.08 万
元、36,352.12 万元和 41,580.76 万元,占同期营业务收入的比例为 30.70%、
29.44%和 27.01%。公司的主要客户相对集中,若上述客户经营出现波动,或者
其市场需求发生不利于公司的变化,会对公司业务和经营业绩构成一定的影响。


    九、薪酬持续上涨的风险

    2009 年度、2010 年度和 2011 年度,发行人向员工支付的薪酬分别为
1,227.77 万元、1,972.58 万元和 3,418.72 万元,逐年提高,且 2010 年以来大
幅增长。随着近年来劳动力短缺的现象频繁发生,劳动力成本水涨船高,预计公
司未来职工总数还会增加,而职工平均薪酬也将持续上升,若公司不能相应提高
劳动生产率,将会对公司业绩增长构成不利的影响。


    十、资产抵押风险

    截至 2011 年 12 月 31 日,公司资产负债率为 37.83%,资产负债结构相对合
理,但是公司的全部房屋建筑物、部分土地使用权资产以及主要机器设备已经用
于银行抵押融资;其中,用于抵押的房产账面净值为 4,089.68 万元,用于抵押
的土地使用权账面净值为 2,737.63 万元,用于抵押的机器设备账面净值为

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15,085.46 万元。截至 2011 年 12 月 31 日,公司的流动比率为 1.83,速动比率
为 1.20,公司的利息保障倍数为 11.64。虽然公司资产负债结构合理,偿债能力
较强,但仍不排除公司不能及时偿还借款,银行采取强制措施处置公司的抵押财
产,从而影响公司的正常生产经营。而且,由于目前公司主要资产已经用于银行
抵押借款,限制了公司利用银行贷款进一步融资的能力。


    十一、募集资金投资项目风险

    公司本次发行股份所募集资金将具体用于“年产 20 万吨层压式金属复合材
料扩建项目”,投资总额为 121,000 万元。该项目具有很好的市场前景和盈利能
力,能有效防范投资风险、提高募集资金使用效益,与公司现有生产经营规模、
财务状况、技术水平和管理能力等相适应。本次拟投资项目有利于提升公司产能、
设备技术水平和产品质量,有利于提高公司未来销售收入、盈利水平以及核心竞
争力。公司本次发行募集资金投资项目的可行性分析是基于当前市场环境、技术
发展趋势等因素做出的,投资项目经过了慎重、充分的可行性研究论证,但仍存
在因市场环境发生较大变化、项目实施过程中发生不可预见因素等导致项目延期
或无法完整实施,或者导致投资项目不能产生预期收益的可能性。


    十二、净资产收益率下降风险

    本次公开发行股票成功后,公司净资产总额和每股净资产将有较大幅度增
加,由于募投项目需要一定的建设期,募集资金产生预期效益需要一定时间,因
此,短期内公司净利润将难以与净资产保持同步增长,公司存在因股本扩张造成
净资产收益率下降的风险。不过随着募集资金投资项目的逐步投产以及效益的实
现,新产品的销售收入将以较快速度增长,盈利能力和净资产收益率水平也将回
升至较高水平。


    十三、固定资产折旧风险

    截至 2011 年 12 月 31 日,公司固定资产原值为 38,557.37 万元,账面净值
为 29,001.78 万元。公司募集资金投资项目建成后,将增加固定资产约 101,500
万元,按照公司目前的会计政策,投产后每年将增加折旧费用约 9,120 万元。因

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此,如果募集资金投资项目建成后不能如期产生效益或者实际收益大幅低于预期
的收益,公司将面临固定资产折旧大幅增加导致净利润下降的风险。


    十四、公司快速成长的管理风险

    近年来,公司一直以较快的速度发展,尤其是 2005 年以来经营规模和资产
规模迅速扩张,对公司管理水平提出了更高的要求。公司已建立起比较完善和有
效的法人治理结构,充实和完善了相关内部控制制度,逐步实现了公司内控制度
的完整性、合理性和有效性。但是本次发行成功后,公司总资产和净资产将大幅
增加,随着募集资金投资项目建成达产,公司营业收入和净利润也将持续快速增
长,经营规模迅速扩大将导致公司生产、技术和管理人员相应增加,公司的经营
决策、风险控制的难度增加,对公司管理团队的管理水平及驾驭经营风险的能力
带来一定程度的挑战。如果未来公司管理能力不能跟上公司规模扩大的速度,则
可能面临经营规模扩大引发管理不完善的风险。


    十五、实际控制人风险

    本公司实际控制人为沈健生和沈于蓝父子,沈健生和沈于蓝父子发行前合计
持有公司 79.86%的股权。本次发行后,沈健生和沈于蓝父子合计持有公司 59.85%
的股权,仍为本公司实际控制人。虽然公司目前已经按照《公司法》、《证券法》
《上市公司章程指引》等法律法规和规范性文件的规定,建立比较完善的公司治
理结构并得到有效的规范运行,同时实际控制人出具了《关于避免同业竞争的承
诺书》,承诺不会以任何方式直接或间接从事与银邦股份相竞争的业务。但如果
沈健生和沈于蓝父子利用其实际控制人地位,对本公司发展战略、生产经营决策、
利润分配、人事安排等重大事项的决策实施不当影响或侵占公司利益,则存在可
能损害公司及公司其它股东利益的风险。


    十六、税收优惠风险

    报告期内,本公司按国家有关规定享受了所得税税率优惠政策。根据《高新
技术企业认定管理办法》的规定,本公司 2008 年 9 月被江苏省科学技术厅、江
苏省财政厅、江苏省国家税务局、江苏省地方税务局联合认定为高新技术企业企

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业,有效期为三年;2011 年 9 月 9 日本公司再次获得高新技术企业证书,有效
期三年。根据 2008 年 1 月 1 日开始实施的《企业所得税法》和《企业所得税法
实施条例》的规定,本公司符合减按 15%的税率征收企业所得税的法定条件,适
用的企业所得税税率为 15%。

    如果未来国家主管税务机关对高新技术企业所得税的税收优惠政策作出调
整,或其他原因导致本公司不再符合高新技术企业的认定条件,将会对公司的经
营业绩和利润水平产生一定程度的影响。


    十七、股市风险

    本次发行后,公司社会公众股将尽快上市交易。股票市场收益机会与投资风
险并存,股票价格不仅受公司财务状况、经营业绩和发展前景的影响,还受股票
供需关系、国家政治经济政策、宏观经济状况、投资者的心理预期以及其他不可
预料事件等诸多因素的影响。公司股票价格可能出现受上述因素影响背离其投资
价值的情况,进而直接或间接给投资者带来损失。




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                     第五节      发行人基本情况


    一、发行人改制重组及设立情况

   (一)设立方式

    本公司的前身是无锡银邦铝业有限公司,成立于 1998 年 8 月 25 日。2010
年 11 月 24 日,银邦有限召开股东会,会议决议由银邦有限原有股东作为发起人,
将无锡银邦铝业有限公司整体变更为股份有限公司,并更名为银邦金属复合材料
股份有限公司。根据立信大华出具的《审计报告》(立信大华审字[2010]2567 号),
截至 2010 年 9 月 30 日,银邦有限经审计的净资产为 501,482,545.16 元,各发起
人同意将前述净资产全部投入银邦金属复合材料股份有限公司,折合为股份公司
股本 14,000 万股,每股面值 1 元,剩余 361,482,545.16 元计入股份公司资本公积。
立信大华对本公司设立时的上述注册资本进行了审验,出具了立信大华验字
【2010】第 167 号《验资报告》。2010 年 12 月 8 日,本公司取得了无锡市工商
行政管理局颁发的《企业法人营业执照》,注册号为 320213000005821,注册资
本 14,000 万元,法定代表人为沈健生。

    1、截至 2010 年 9 月 30 日,发行人净资产 50,148.25 万元的形成过程

    截至 2010 年 9 月 30 日公司的净资产 50,148.25 万元是从 1998 年公司设立
时的 105.81 万元开始,以历年来的经营盈利和股东的历次增资投入而逐步积累
起来的。

    (1)截至 2010 年 9 月 30 日公司盈余公积金 3,539.55 万元和未分配利润
27,008.71 万元的形成过程:公司自 1998 年 8 月成立以来,先是只能生产啤酒
瓶盖、普通铝材等低附加值产品,到后来生产电容器铝壳,再到生产利润较高的
空调素箔、空调亲水箔,公司积累了一定的利润,尤其是到了 2005 年,公司开
始开发铝合金复合材料等高毛利率产品以来,利润大幅增长,公司绝大部分的留
存利润是 2005 年以后积累形成的。公司向税务机关做纳税申报并合法纳税后的
净利润,在按规定累计提取盈余公积金 3,539.55 万元以后,逐年累积形成
33,633.71 万元未分配利润,扣除 2009 年 4 月和 2010 年 9 月公司分配的 625 万


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和 6000 万未分配利润,余未分配利润 27,008.71 万元。

       (2)截至 2010 年 9 月 30 日,公司实收资本 7,185.84 万元由 1998 年 8 月
公司设立时股东的出资 105 万元、2002 年 12 月沈健生增资投入的 45 万元、2007
年 5 月沈健生增资投入的 1,350 万元、2009 年以未分配利润按股权比例增加的
500 万元资本、2009 年 4 月沈健生父子增资投入的 3,800 万元和 2010 年 9 月杨
大可增资投入的 1,385.84 万元等各期股东真实合法的出资逐步形成。

       (3)截至 2010 年 9 月 30 日资本公积金 12,414.16 万元主要由 2010 年 9
月杨大可溢价增资而形成的。

       2、整体变更折股方案

       (1)公司将股份公司的股本设定为 14,000 万股、注册资本设定为 14,000
万元,已可以满足公司经营的需要,例如可以满足在参加招投标时招标人对投标
人注册资本的要求,优质大客户对合作对象注册资本的要求等。

       (2)公司整体变更前注册资本为 7,185.84 万元,整体变更后注册资本超过
7,185.84 万元的部分,当地税务机关均按 20%向股东征收个人所得税,如将股份
公司的注册资本额设置得更高,势必增加股东的税务负担。

       因此,公司最终采取了适当地增加注册资本、剩余净资产计入资本公积金的
方案,即 14,000 万元折合为股份公司股本,剩余 361,482,545.16 元计入股份公
司资本公积金。

     (二)发起人

       本公司发起人为沈于蓝、沈健生等 45 名自然人。2010 年 12 月 8 日,本公
司设立时各发起人及其持股情况如下:
                                         持股数量
序号               股东名称                              持股比例    股权性质
                                         (万股)
 1                  沈于蓝                    7,910.00    56.5000%   自然人股
 2                  沈健生                    3,270.40    23.3600%   自然人股
 3                  杨大可                    2,700.00    19.2852%   自然人股
 4                  秦   芳                      9.80      0.0700%   自然人股
 5                  凌亚标                       9.80      0.0700%   自然人股
 6                  邹   鸣                      9.80      0.0700%   自然人股

                                     1-1-43
 银邦金属复合材料股份有限公司                             招股说明书

7               张   稷                  9.80   0.0700%   自然人股
8               王   洁                  3.80   0.0271%   自然人股
9               吕友华                   3.80   0.0271%   自然人股
10              吕金明                   3.80   0.0271%   自然人股
11              夏双利                   3.80   0.0271%   自然人股
12              吕福昌                   3.80   0.0271%   自然人股
13              徐元文                   3.80   0.0271%   自然人股
14              高   轶                  3.80   0.0271%   自然人股
15              周   凯                  3.80   0.0271%   自然人股
16              潘月芳                   1.80   0.0129%   自然人股
17              周春华                   1.80   0.0129%   自然人股
18              顾   益                  1.80   0.0129%   自然人股
19              王建华                   1.80   0.0129%   自然人股
20              马勤良                   1.80   0.0129%   自然人股
21              华   伟                  1.80   0.0129%   自然人股
22              邹   葛                  1.80   0.0129%   自然人股
23              沈伟明                   1.80   0.0129%   自然人股
24              姚   丹                  1.80   0.0129%   自然人股
25              陆   剑                  1.80   0.0129%   自然人股
26              沈国良                   1.80   0.0129%   自然人股
27              孙才良                   1.80   0.0129%   自然人股
28              邹建平                   1.80   0.0129%   自然人股
29              王宇琼                   1.80   0.0129%   自然人股
30              华宇虹                   1.80   0.0129%   自然人股
31              周   蕾                  1.80   0.0129%   自然人股
32              唐兴南                   1.80   0.0129%   自然人股
33              唐海波                   1.80   0.0129%   自然人股
34              叶俊贤                   1.80   0.0129%   自然人股
35              顾晓明                   1.80   0.0129%   自然人股
36              邹   锋                  1.80   0.0129%   自然人股
37              吴优雷                   1.80   0.0129%   自然人股
38              张文元                   1.80   0.0129%   自然人股
39              邹   枫                  1.80   0.0129%   自然人股



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 40               邹鹏飞                         1.80   0.0129%   自然人股
 41               沈   飞                        1.00   0.0071%   自然人股
 42               沈   竹                        1.00   0.0071%   自然人股
 43               谢宏伟                         1.00   0.0071%   自然人股
 44               朱   伟                        1.00   0.0071%   自然人股
 45               孙雅军                         1.00   0.0071%   自然人股
                  合   计                   14,000.00   100.00%      --


      (三)发行人改制设立前后,主要发起人拥有的主要资产和从事
的主要业务

      本公司主要发起人为沈健生先生、沈于蓝先生、杨大可先生。在发起设立前,
沈健生先生拥有的主要资产为其持有的银邦有限股权,作为该公司的董事长兼总
经理,其从事对银邦有限的经营管理。沈于蓝先生系沈健生先生之子,拥有的主
要资产为其持有的银邦有限股权。杨大可先生在本公司设立前除持有银邦有限
19.29%的股权外,还持有无锡大陆钢球制造有限公司 80%股权和无锡市润中金
属机电有限公司 60%股权,主要从事实业经营和股权投资。公司设立前后,主要
发起人拥有的主要资产和从事的主要业务均没有发生重大变化。

      (四)发行人成立时拥有的主要资产和从事的主要业务

      本公司由银邦有限整体变更设立,拥有的主要资产有货币资金、应收款项、
存货、房屋及建筑物、机器设备、土地使用权、商标等。本公司设立以来,实际
从事的主要业务为铝合金复合材料、铝基多金属复合材料以及铝合金非复合材料
的研发、生产和销售。本公司整体变更设立前后拥有的主要资产和实际从事的主
要业务均无重大变化。

      (五)发行人成立前后的业务流程情况

      本公司由银邦有限整体变更设立,设立前后的业务流程没有发生重大变化。
本公司具体的业务流程,请参见本招股说明书“第六节        业务与技术”之“四、
公司主营业务经营情况”。




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   (六)发行人成立以来,在生产经营方面与主要发起人的关联关
系及演变情况

    本公司成立以来,在生产经营方面与主要发起人完全分开,不存在依赖主要
发起人的情形,本公司主要发起人除拥有本公司的权益外,均不从事其他与本公
司相同或相似的业务,与本公司在生产经营方面没有其他关联关系。本公司关联
交易的具体内容,请参见本招股说明书“第七节   同业竞争与关联交易”之“三、
关联交易”。

   (七)发起人出资资产的产权变更手续办理情况

    本公司为银邦有限整体变更设立的股份有限公司,银邦有限的全部资产和负
债由本公司承继,机器设备、房产、土地使用权、专利、商标等资产的产权变更
手续已全部办理完毕。

   (八)发行人独立运营情况

    本公司成立以来,严格按照《公司法》和《公司章程》规范运作,逐步建立
健全公司法人治理结构,在资产、人员、财务、机构、业务等方面做到与股东或
股东控制的企业分开,具有独立完整的供应、生产和销售业务体系,具备独立面
向市场自主经营的能力。公司独立运行情况如下:

    1、资产独立情况

    本公司资产与股东的资产严格分开,并完全独立运营。本公司业务和生产经
营必需的厂房建筑物、机器设备、交通运输工具、专利技术及其他资产的权属完
全由本公司独立享有,不存在与股东共用的情况,资产产权明晰。本公司未以资
产、权益或信誉为股东或股东控制的关联方的债务提供担保,本公司对所有资产
拥有完全的控制和支配权,不存在资产、资金被股东占用而损害公司利益的情况。

    2、人员独立情况

    本公司董事、监事及高级管理人员严格按照《公司法》、《公司章程》等规定
的程序选举或聘任产生,不存在控股股东和实际控制人超越董事会和股东大会作
出人事任免决定的情况。本公司总经理、副总经理、财务负责人和董事会秘书等
高级管理人员均专职在本公司工作并领取薪酬,均不存在在控股股东、实际控制

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人及其控制的其他企业担任除董事、监事以外其他职务或在控股股东、实际控制
人及其控制的其他企业领薪的情形。本公司已建立完整独立的劳动人事管理制
度,与员工独立签署劳动合同,本公司的劳动、人事及工资管理完全独立。

    3、财务独立情况

    本公司设立了独立的财务会计部门,配备了专门的财务人员,建立了独立的
会计核算体系,并制定了完善的财务管理制度。本公司在银行开设了独立的银行
账户,并作为独立的纳税人进行纳税申报及履行纳税义务。本公司不存在资金、
资产及其他资源被股东及关联企业占用的情况;本公司建立了独立的工资管理制
度,并在有关社会保障、工薪报酬等方面分账独立管理;截至本招股说明书签署
之日,本公司不存在为股东及其他关联企业提供担保,或将公司名义的借款、授
信额度转借给控股股东及其控股企业或个人使用的情形。

    4、机构独立情况

    本公司通过股东大会、董事会、监事会以及独立董事制度,强化公司分权管
理与监督职能,形成了有效的法人治理结构。在内部机构设置上,本公司建立了
适应自身发展需要的组织机构,明确了各机构职能,定员定岗,并制定了相应的
内部管理与控制制度。本公司各职能部门均独立履行其职能,独立开展生产经营
活动,与现有股东及股东控制的企业及其职能部门之间不存在上下级关系,不存
在股东或股东控制的企业直接干预公司经营活动的情况。

    5、业务独立情况

    本公司与控股股东及其控制的其他企业在业务上相互独立,不存在依赖控股
股东及其他关联方的情况,具备独立面向市场自主经营的能力。本公司独立进行
铝合金复合材料、铝基多金属复合材料以及铝合金非复合材料的研发、生产、销
售,拥有完整、独立的研发、供应、生产和销售管理体系,生产经营所需的技术
为公司合法、独立拥有,没有产权争议。本公司独立对外签订所有合同,独立从
事生产经营活动。截至本招股说明书签署日,发行人控股股东、实际控制人、持
有发行人 5%以上股权的股东未从事与发行人可能存在同业竞争的业务,并已向
本公司出具了《避免同业竞争的承诺函》。




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       二、发行人设立以来重大资产重组情况

      本公司设立以来未发生重大资产重组行为。


       三、发行人的股权结构图和组织结构图

      (一)发行人的股权结构图



             沈于蓝                 沈健生            杨大可           其他 42 名自然人股东


                   56.50%                  23.36%             19.29%                    0.85%




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      (二)发行人的组织结构图
                                                      股东大会



                         战略委员会                                             监事会


                         提名委员会
                                                       董事会                 董事会秘书

                   薪酬与考核委员会
                                                                                证券部
                         审计委员会
                                                       总经理


                           审计部




                                                                         技术副总经理
         生产副总经理                 设备副总经理      销售副总经理                            财务总监
                                                                           /总工程师



              行                                                                 (技
生      质    政    采       物       电       设        销       外     技      院术              财
产      量    管    购       流       气       备        售       贸     术      士中              务
部      部    理    部       部       部       部        部       部     部      站                部
              部                                                                 )心




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       (三)发行人主要内部职能部门的工作职责

编号      部   门                               职   能
                    负责公司内部审计工作,对公司及所属企业的财务收支、内部财务制度
 1        审计部    执行情况以及其他事项进行审计和效能监察;负责公司经济活动及其执
                    行情况的监督管理。
                    协助处理董事会的日常工作,负责股东大会、董事会的组织和准备工作;
 2        证券部    负责管理和保存股东及董事资料;在公司上市后处理各类公共关系,组
                    织协调信息披露事宜,监管公司股票的市场情况并及时汇报和处理等。
                    负责制定公司销售物流的中长期发展目标并提供可行性实施计划;负责
 3        物流部    货物运输、物流信息的全面管理;订单系统的录入和维护;负责监管公
                    司在全国的仓库及库存物资。
                    负责公司生产系统正常运行,确保生产任务按期保质保量完成;负责根
                    据生产计划单合理安排生产执行计划,并跟踪完成状况,确保生产活动
                    的有效运行;负责本部门基础设施、生产设备的有效使用和维护保养工
 4        生产部    作;负责协助质量部门对不合格品的处理和控制;负责车间内产品标识、
                    状态标识和可追溯性的实施和管理;负责现场物料的管理与控制,减少
                    材料损耗,降低成本;积极培养后备人才,提高员工业务技能;负责生
                    产现场 5S 的实施和安全/环境管理。
                    负责组织编制公司质量手册、质量管理体系程序及质量计划等质量管理
                    体系文件;负责内部审核的组织工作,收集并提供内部审核资料和编写
                    内部审核报告及统筹公司的内外质量信息的收集、传递和处理内部的沟
                    通活动,并对各车间的产品和服务进行监督;负责对重大不合格项的判
                    定,组织相关部门对不合格项进行评审和处理,重要纠正、预防和改进
 5        质量部    措施的实施和跟踪验证;负责公司质量体系、技术、外来文件、书籍以
                    及记录的存档、发放和管理工作;负责进货物资检验和产品的最终检验;
                    负责编制检验文件;负责生产过程中产品质量的监控;负责产品的测量
                    和监控和工序能力值(CPK)监督;负责产品质量的统计和分析;负责
                    产品纠正和预防措施效果的验证;负责厂内/外品质问题的分析处理和
                    跟踪改进措施的执行状况。
                    负责公司人力资源管理,开发人力资源潜能,编制相应岗位工作人员任
                    职要求,组织公司各项管理法规和培训计划的制定并组织实施,以及员
                    工考勤考核、资格证书的管理培训效果的评估;负责公司人员的招收、
                    任用、聘用、迁调、考核、奖惩等管理工作;根据公司人力需求开发短
                    中长期人力资源;核定企业人事成本,并对其进行有效监控,包括人员
         行政管理
 6                  工资、培训费用、招聘费用等;组织员工开展各项活动及企业文化宣传
           部
                    及建设;负责公司行政管理制度的建立与完善并监督执行,确保工厂管
                    理制度有序运行;负责公司内部保洁及后勤总务工作的有效管理;负责
                    公司内部区域、设施环境的管理;负责公司内部 5S 的实施和监督;负
                    责评估和监督厂区内部安全/环境隐患和牵头制定改进措施,并保证执
                    行的有效性;负责与外部安全/环境部门沟通和工作联系。
                    负责生产原、辅材料和日常用品的采购管理;负责供应商的选择、开发
 7        采购部
                    和日常管理;负责协助质量部门督促供应商实施改进措施。




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                   主要负责通过对电气设备(包括动力设备)运行状况的详细掌握,及时
                   编制设备检修计划及保养计划,现场跟踪实施及验收,保证公司电气设
                   备(包括动力设备)长期安全、稳定运行,达到满足生产的目的。负责
8        电气部    现场供电管理,确保工程施工用电和日常用电安全;负责变电站的自动
                   化安装及管理、电气运行管理工作;负责电气设施正常使用的技术监督
                   和指导;负责组织制定和完善公司内部与电气设施安全使用、工程管理、
                   维修管理及技术资料归档有关的管理制度。
                   负责公司内设备的日常维修及故障处理,对设备的改进和优化,对设备
                   技术参数制定及安装、验收工作。配合设备安装、调试及验收工作;负
9        设备部    责设备能源管理工作;管理监督公司所有设备的点检工作;安排机修人
                   员对设备的维护与保养工作;安排设备零部件外加工工作;制定设备预
                   防、整改措施;安排对设备部人员进行所有作业指导及相关培训。
                   负责关于客户信息与公司内部门之间的沟通配合;协助总经理与顾客进
                   行沟通;负责公司销售合同的评审及产品的销售工作;负责保存相关的
10       销售部    服务记录以及对顾客满意度进行测量,确定顾客的(潜在)需求和期望;
                   负责跟踪试制产品客户使用情况,提交《顾客确认报告》;负责编制公
                   司发货计划单;负责跟踪发货计划的实施达成。
                   负责拟订国外销售计划、政策及销售方案并实施;协助公司对国外市场
                   进行区域规划,建设并完善国外销售网络;负责产品在国外的售后咨询
                   解答、销售服务支持;负责制定公司国外销售指导价格,组织产品发货
                   并及时回收货款;负责国外销售效果评价及销售人员绩效考核;拟订公
11       外贸部    司国外销售费用政策并监督实施;协助公司进行国外销售模式选择及销
                   售渠道设计、创新;组建国外销售的专业化队伍;负责拟订国外市场促
                   销活动方案及可行性分析并实施;负责国外产品市场调研并建立信息档
                   案;负责组织公司外贸进出口产品的商检工作;负责顾客满意度的测量
                   分析评价工作;负责国外销售产品的危机公关。
                   负责新产品、新工艺的开发和研究;负责公司产品、工艺的技术参数的
                   制定、文件编制和工序能力的核算;负责批量生产产品的技术改造和工
                   艺优化工作;负责各车间生产技术支持工作;协助对公司发生的重大质
12       技术部
                   量事故进行调查、分析和处理,给予质量部技术支持;负责公司监视和
                   测量装置的控制和 MSA 实施;负责公司实验室的运行和管理; 负责
                   公司新设备技术参数的制定,以及新生产工艺线的规划和制定。
                   负责新产品的研究和开发;承接院士研究课题的产业化应用课题;同科
    技术中心
                   研院所保持日常沟通,并承接产学研对接项目;开展对市场、产品的前
13     (企业院士
                   瞻性研究;科研院所研究生联合培养基地;负责新技术、新产品、新技
    工作站)
                   术成果鉴定、申报工作;负责新专利的申报。
                   主要负责公司日常财务核算、财务管理及内部控制制度;对公司日常经
                   营过程实施财务监督、稽核、检查、协调,编制和执行财务计划和财务
                   预算,筹集公司发展所需资金并合理调度,提高资金使用效率,控制重
14       财务部    大投资和经营活动的财务风险,为公司整体战略的实施提供财务方面的
                   支持;负责与财政、税务、金融等部门的联系,及时掌握财政、税务、
                   外汇、金融等政策动向;主持或参与审查、拟订公司重要经济合同、协
                   议,组织审核项目预决算、用款方案、控制原辅材料库存及供应计划。


      四、发行人控股子公司、参股公司的情况

     (一)公司控股子公司情况

     截至本招股说明书签署日,公司无控股子公司。

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      (二)公司参股公司情况

      截至本招股说明书签署日,公司持有无锡农村商业银行股份有限公司 10 万
股(占其总股本的 0.0083%)。

      无锡农商行成立于 2005 年 06 月 21 日,设立时名称为江苏锡州农村商业银
行股份有限公司,2010 年 9 月 30 日名称变更为无锡农村商业银行股份有限公司。
截至 2011 年 9 月 30 日,无锡农村商业银行股份有限公司的企业法人营业执照注
册号为 320200000122131;注册资本和实收资本均为 120,529.3004 万元;法定
代表人为华瑞其;住所为江苏省无锡市解放北路 1 号;经营范围包括:吸收公众
存款,发放短期、中期和长期贷款,办理国内外结算,办理票据承兑与贴现,代
理发行、代理兑付、承销政府债券,买卖政府债券、金融债券,从事同业拆借,
代理收付款项及代理保险业务,提供保管箱服务,外汇存款,外汇贷款,外汇汇
款,外币兑换,结汇、售汇,资信调查、咨询和见证业务,经中国银行业监督管
理委员会批准经营的其他业务。

      截至 2010 年 12 月 31 日,无锡农商行总资产为 4,564,226 万元,净资产为
258,874 万元,2010 年度净利润为 55,615 万元。截至 2011 年 9 月 30 日,无锡农
商行总资产为 5,564,166.60 万元,净资产为 403,561.00 万元,2011 年 1-9 月
净利润为 56,078.52 万元。(以上数据未经审计)


      五、持有发行人 5%以上股份主要股东及实际控制人的基本情


      (一)持有发行人 5%以上股份的主要股东

      截至本招股书签署之日,持有发行人 5%以上股份的主要股东持股情况如下:
                                                持股数量
 序号                 股东名称                                  持股比例
                                                (万股)
  1                    沈于蓝                   7,910.00         56.50%

  2                    沈健生                   3,270.40         23.36%

  3                    杨大可                   2,700.00         19.29%




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  银邦金属复合材料股份有限公司                                招股说明书

    1、沈于蓝

    沈于蓝先生,中国国籍,身份证号码为 32020519881111****,住址为江苏
省无锡市新区鸿山镇梁鸿村东头湾 3 号,无境外永久居留权。

    2、沈健生

    沈健生先生,中国国籍,身份证号码为 32022219630607****,住址为江苏
省无锡市新区鸿山镇梁鸿村东头湾 3 号,无境外永久居留权。现任银邦金属复合
材料股份有限公司董事长兼总经理。沈健生先生简介详见本招股说明书“第八节
董事、监事、高级管理人员与其他核心人员”之“一、董事、监事、高级管理人
员与其他核心人员简介”。

    3、杨大可

    杨大可先生,中国国籍,身份证号码为 32020319650817****,住址为江苏
省无锡市新区太湖花园二区 156 号,拥有境外永久居留权。

   (二)实际控制人的基本情况

    本公司控股股东、实际控制人为沈健生和沈于蓝父子,本次发行前,沈健生
和沈于蓝父子共持有本公司股份 11,180.4 万股,占公司本次发行前股份总数的
79.86%。

   (三)控股股东、实际控制人控制的其他企业

    截至本招股说明书签署之日,本公司的控股股东、实际控制人沈健生和沈于
蓝父子除投资并控股本公司外,没有其他对外投资。

   (四)控股股东直接或间接持有发行人股份的质押或其他有争议
的情况

    截至本招股说明书签署日,控股股东沈健生和沈于蓝父子直接或间接持有发
行人的股份不存在质押或其他有争议的情况。




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       六、发行人股本情况

      (一)本次发行前后股本的情况

       发行人本次发行前总股本 14,000 万股,本次拟发行人民币普通股 4,680 万股,
占发行后总股本的 25.05%。发行前后发行人股本结构如下:

                                        发行前股本结构             发行后股本结构
序号             股东名称
                                    股数(万股)    比例       股数(万股)    比例

       一、有限售条件的流通股         14,000.00    100.0000%     14,000.00    74.9465%

 1                沈于蓝               7,910.00     56.5000%      7,910.00    42.3448%

 2                沈健生               3,270.40     23.3600%      3,270.40    17.5075%

 3                杨大可               2,700.00     19.2852%      2,700.00    14.4540%

 4                秦   芳                  9.80      0.0700%          9.80     0.0525%

 5                凌亚标                   9.80      0.0700%          9.80     0.0525%

 6                邹   鸣                  9.80      0.0700%          9.80     0.0525%

 7                张   稷                  9.80      0.0700%          9.80     0.0525%

 8                王   洁                  3.80      0.0271%          3.80     0.0203%

 9                吕友华                   3.80      0.0271%          3.80     0.0203%

 10               吕金明                   3.80      0.0271%          3.80     0.0203%

 11               夏双利                   3.80      0.0271%          3.80     0.0203%

 12               吕福昌                   3.80      0.0271%          3.80     0.0203%

 13               徐元文                   3.80      0.0271%          3.80     0.0203%

 14               高   轶                  3.80      0.0271%          3.80     0.0203%

 15               周   凯                  3.80      0.0271%          3.80     0.0203%

 16               潘月芳                   1.80      0.0129%          1.80     0.0096%

 17               周春华                   1.80      0.0129%          1.80     0.0096%

 18               顾   益                  1.80      0.0129%          1.80     0.0096%

 19               王建华                   1.80      0.0129%          1.80     0.0096%

 20               马勤良                   1.80      0.0129%          1.80     0.0096%

 21               华   伟                  1.80      0.0129%          1.80     0.0096%


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22               邹   葛              1.80    0.0129%        1.80    0.0096%

23               沈伟明               1.80    0.0129%        1.80    0.0096%

24               姚   丹              1.80    0.0129%        1.80    0.0096%

25               陆   剑              1.80    0.0129%        1.80    0.0096%

26               沈国良               1.80    0.0129%        1.80    0.0096%

27               孙才良               1.80    0.0129%        1.80    0.0096%

28               邹建平               1.80    0.0129%        1.80    0.0096%

29               王宇琼               1.80    0.0129%        1.80    0.0096%

30               华宇虹               1.80    0.0129%        1.80    0.0096%

31               周   蕾              1.80    0.0129%        1.80    0.0096%

32               唐兴南               1.80    0.0129%        1.80    0.0096%

33               唐海波               1.80    0.0129%        1.80    0.0096%

34               叶俊贤               1.80    0.0129%        1.80    0.0096%

35               顾晓明               1.80    0.0129%        1.80    0.0096%

36               邹   锋              1.80    0.0129%        1.80    0.0096%

37               吴优雷               1.80    0.0129%        1.80    0.0096%

38               张文元               1.80    0.0129%        1.80    0.0096%

39               邹   枫              1.80    0.0129%        1.80    0.0096%

40               邹鹏飞               1.80    0.0129%        1.80    0.0096%

41               沈   飞              1.00    0.0071%        1.00    0.0054%

42               沈   竹              1.00    0.0071%        1.00    0.0054%

43               谢宏伟               1.00    0.0071%        1.00    0.0054%

44               朱   伟              1.00    0.0071%        1.00    0.0054%

45               孙雅军               1.00    0.0071%        1.00    0.0054%

二、本次发行股份(社会公众股)            -         -    4,680.00   25.0535%

            合   计              14,000.00    100.00%   18,680.00   100.00%


     发行人控股股东沈健生和沈于蓝父子的持股比例在发行前为 79.86%,发行
后为 59.85%,发行前后均保持控股股东的地位不变。



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      (二)前十名股东持股情况

       本次发行前,本公司前十名股东持股情况如下:

序号                  股东名称                         持股数量(万股)         持股比例

 1                     沈于蓝                                   7,910.00           56.5000%

 2                     沈健生                                   3,270.40           23.3600%

 3                     杨大可                                   2,700.00           19.2852%

 4                     秦    芳                                     9.80            0.0700%

 5                     凌亚标                                       9.80            0.0700%

 6                     邹    鸣                                     9.80            0.0700%

 7                     张    稷                                     9.80            0.0700%

                       王    洁                                     3.80            0.0271%

                       吕友华                                       3.80            0.0271%

                       吕金明                                       3.80            0.0271%

                       夏双利                                       3.80            0.0271%
 10
                       吕福昌                                       3.80            0.0271%

                       徐元文                                       3.80            0.0271%

                       高    轶                                     3.80            0.0271%

                       周    凯                                     3.80            0.0271%

                     合     计                                 13,950.00          99.6425%


      (三)前十名自然人股东及其在发行人处任职情况

       本次发行前,公司前十名自然人股东持股及其在公司担任职务情况如下:

序号      股东名称        持股数(万股)         持股比例            在公司任职情况

 1         沈于蓝                 7,910.00            56.5000% 未担任职务

 2         沈健生                 3,270.40            23.3600% 董事长、总经理

 3         杨大可                 2,700.00            19.2852% 未担任职务

 4         秦   芳                   9.80             0.0700% 董事、副总经理

 5         凌亚标                    9.80             0.0700% 副总经理

 6         邹   鸣                   9.80             0.0700% 副总经理


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 7         张    稷                 9.80            0.0700% 董事、副总经理、董事会秘书

           王    洁                 3.80            0.0271% 财务总监

           吕友华                   3.80            0.0271% 监事、生产部部长

           吕金明                   3.80            0.0271% 董事、技术部部长

           夏双利                   3.80            0.0271% 监事、销售部部长
10
           吕福昌                   3.80            0.0271% 设备部部长

           徐元文                   3.80            0.0271% 未担任职务

           高    轶                 3.80            0.0271% 外贸部部长

           周    凯                 3.80            0.0271% 电气部部长


      (四)国有股份或外资股份的情况

      本公司的股东均为境内自然人,本公司股本中没有国有股份或外资股份。

      (五)最近一年发行人新增股东的持股情况

      本招股说明书首次签署之日前一年内发行人新增股东 43 位,2010 年 9 月,
通过增资扩股新增自然人股东 1 位,通过受让公司股份新增自然人股东 42 位。
新增股东具体情况如下所示:
                                                                         是否拥有境外
序号            新增股东名称               身份证号码            国籍
                                                                         永久居留权
  1                杨大可           32020319650817****           中国          是

  2                秦   芳          42040019691117****           中国          否

  3                凌亚标           32062519650312****           中国          否

  4                邹   鸣          32022219660107****           中国          否

  5                张   稷          32022219820214****           中国          否

  6                王   洁          32022219721211****           中国          否

  7                吕友华           32022219720716****           中国          否

  8                吕金明           32022219821117****           中国          否

  9                夏双利           32022219670613****           中国          否

 10                吕福昌           32022219631016****           中国          否

 11                徐元文           42242119661103****           中国          否



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12         高   轶             32022219820224****   中国     否

13         周   凯             32022219770516****   中国     否

14         潘月芳              32022219830412****   中国     否

15         周春华              32092219701114****   中国     否

16         顾   益             32022219771223****   中国     否

17         王建华              32022219630902****   中国     否

18         马勤良              32022219651007****   中国     否

19         华   伟             32022219761209****   中国     否

20         邹   葛             32022219660715****   中国     否

21         沈伟明              32022219771225****   中国     否

22         姚   丹             32028319850207****   中国     否

23         陆   剑             32022219771227****   中国     否

24         沈国良              32022219721213****   中国     否

25         孙才良              32022219690421****   中国     否

26         邹建平              32022219630528****   中国     否

27         王宇琼              32022219620620****   中国     否

28         华宇虹              32022219770618****   中国     否

29         周   蕾             32022219790416****   中国     否

30         唐兴南              32022219600501****   中国     否

31         唐海波              32022219790304****   中国     否

32         叶俊贤              32022219781115****   中国     否

33         顾晓明              32022219761031****   中国     否

34         邹   锋             32022219790205****   中国     否

35         吴优雷              32022219790801****   中国     否

36         张文元              32022219610324****   中国     否

37         邹   枫             32022219820424****   中国     否

38         邹鹏飞              32028319840606****   中国     否

39         沈   飞             32022219781021****   中国     否

40         沈   竹             32028319841221****   中国     否


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 41            谢宏伟             32022219690321****       中国         否

 42            朱   伟            32028319870609****       中国         否

 43            孙雅军             32048319850326****       中国         否


      1、2010 年 9 月,银邦有限增资扩股,新增自然人股东 1 位

      2010 年 7 月 5 日,银邦有限召开股东会,全体股东一致同意银邦有限注册
资本由 5,800 万元增加至 7,185.84 万元,增加的部分由新股东杨大可认缴,认
缴资金于 2010 年 9 月 25 日之前缴足。股东沈健生和沈于蓝放弃本次增资扩股的
优先认购权。截止 2010 年 9 月 25 日,新股东杨大可以现金方式增资 1,385.84
万元(出资 13,800 万元,超出部分计入资本公积),占增资后注册资本的比例为
19.29%。上述增资业经立信大华会计师事务所有限公司于 2010 年 9 月 25 日出具
的立信大华验字[2010]第 118 号《验资报告》予以验证。2010 年 9 月 28 日,银
邦有限完成了本次增资的工商变更登记。

      (1)增资的原因、定价依据

      随着公司规模的逐步扩大,特别是从2010年以来,公司发展的资金压力越来
越大。杨大可与公司董事长沈健生长期以来保持着友好往来,其多年来一直支持
公司的发展,从2009年开始,杨大可大幅收缩了自身的实业经营,有闲置资金需
要投资机会。双方经协商,同意杨大可以9.96元/股的价格增资入股,以现金方式
增资1,385.84万元,占增资后注册资本的比例为19.29%。杨大可本次增资的定价
依据:按照2009年实现的净利润除以增资后的总股本计算每股收益1.06元,入股
的市盈率为9.40倍;按2009年期末的每股净资产5.95元计算,入股的市净率为1.67
倍。杨大可的资金主要来源于其多年经营公司和投资所得。

      (2)上述新增自然人股东最近五年的履历、任职和兼职情况、入股资金来
源、对外投资情况:

                                               入股资
 姓名        近五年履历、任职和兼职情况                      其他对外投资
                                               金来源

                                                        无锡大陆钢球制造有限公司
          无锡大陆钢球制造有限公司执行董事、    自有
杨大可                                                  80%股权和无锡市润中金属
          无锡市润中金属机电有限公司董事长      资金
                                                          机电有限公司 60%股权


      2、2010 年 9 月,银邦有限股权转让,新增自然人股东 42 位

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  银邦金属复合材料股份有限公司                                       招股说明书

       为了有效激励公司主要管理人员、技术骨干、销售骨干,增强核心队伍的稳
定性,2010年9月29日,银邦有限召开股东会,全体股东一致同意沈健生将其持
有的银邦有限613,876.08元出资额(出资比例0.8543%)以每1元出资额1元的价格
转让给秦芳、凌亚标、邹鸣、张稷等42名自然人。同日,沈健生与秦芳、凌亚标、
邹鸣、张稷等42名自然人分别签署了《股权转让协议》,将所持银邦有限部分股
份转让给受让人。具体转让情况如下:
                                受让人职务
序号      转让人    受让人                      转让出资额(元)    出资比例
                              (股权转让时)
 1                  秦   芳       副总经理              50,300.88      0.0700%
 2                  凌亚标        副总经理              50,300.88      0.0700%
 3                  邹   鸣       副总经理              50,300.88      0.0700%
 4                  张   稷       副总经理              50,300.88      0.0700%
 5                  王   洁      财务部部长             19,504.42      0.0271%
 6                  吕友华       生产部部长             19,504.42      0.0271%
 7                  吕金明       技术部部长             19,504.42      0.0271%
 8                  夏双利       销售部部长             19,504.42      0.0271%
 9                  吕福昌       设备部部长             19,504.42      0.0271%
 10                 徐元文       质量部部长             19,504.42      0.0271%
 11                 高   轶      外贸部部长             19,504.42      0.0271%
 12                 周   凯      电气部部长             19,504.42      0.0271%
 13       沈健生    潘月芳       采购部部长              9,238.94      0.0129%
 14                 周春华    行政管理部部长             9,238.94      0.0129%
 15                 顾   益      质量部副部长            9,238.94      0.0129%
 16                 王建华       办公室主任              9,238.94      0.0129%
 17                 马勤良       一车间主任              9,238.94      0.0129%
 18                 华   伟      二车间主任              9,238.94      0.0129%
 19                 邹   葛      三车间主任              9,238.94      0.0129%
 20                 沈伟明       600 车间主任            9,238.94      0.0129%
 21                 姚   丹      机修车间主任            9,238.94      0.0129%
 22                 陆   剑      电工车间主任            9,238.94      0.0129%
 23                 沈国良       物流部主管              9,238.94      0.0129%
 24                 孙才良       钢铝车间主任            9,238.94      0.0129%
 25                 邹建平       后勤部部长              9,238.94      0.0129%


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       银邦金属复合材料股份有限公司                                      招股说明书

   26                   王宇琼          成品库主管         9,238.94        0.0129%
   27                   华宇虹           出纳会计          9,238.94        0.0129%
   28                   周        蕾       会计            9,238.94        0.0129%
   29                   唐兴南           销售经理          9,238.94        0.0129%
   30                   唐海波           销售经理          9,238.94        0.0129%
   31                   叶俊贤           销售经理          9,238.94        0.0129%
   32                   顾晓明           销售经理          9,238.94        0.0129%
   33                   邹        锋     销售经理          9,238.94        0.0129%
   34                   吴优雷           销售经理          9,238.94        0.0129%
   35                   张文元           销售经理          9,238.94        0.0129%
   36                   邹        枫     销售经理          9,238.94        0.0129%
   37                   邹鹏飞           销售经理          9,238.94        0.0129%
   38                   沈        飞     销售经理          5,132.74        0.0071%
   39                   沈        竹     销售经理          5,132.74        0.0071%
   40                   谢宏伟          人事部部长         5,132.74        0.0071%
   41                   朱        伟    五金仓库主管       5,132.74        0.0071%
   42                   孙雅军         销售部部长助理      5,132.74        0.0071%

  合计         --            --              --          613,876.08       0.8543%


         (1)股权转让的原因、定价依据

    沈健生将其持有的613,876.08元出资额(出资比例0.8543%)以每1元出资额
  1.00元的价格转让给秦芳、凌亚标、邹鸣、张稷等42名自然人。此次股权转让有
  利于激励公司主要管理人员、技术骨干、销售骨干,增强核心队伍的稳定性,有
  利于激发公司的管理层、核心员工与公司股东为了一致的共同利益而努力,为公
  司长期稳定发展做铺垫。

         (2)本次股权转让新增自然人股东最近五年的履历、任职和兼职情况、入
  股资金来源、对外投资情况
                                                                  资金
姓名                    近五年履历、任职和兼职情况                        其他对外投资
                                                                  来源
         2006 年 1 月至 2008 年 12 月就职于江苏亚太轻合金科技股份有      持有江苏亚太
         限公司,历任质量部部长、管理者代表;2009 年 3 月至今,先 自有   轻合金科技股
秦 芳
         后就职于银邦有限、银邦股份,曾任银邦有限副总经理、管理者 资金   份有限公司
         代表,现任银邦股份董事、副总经理                                19.5 万股



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     银邦金属复合材料股份有限公司                                               招股说明书

         2006 年 1 月至 2009 年 2 月就职于萨帕铝热传输(上海)有限公
         司,历任工艺部经理,产品开发部经理;2010 年 2 月至今,先        自有
凌亚标                                                                                无
         后就职于银邦有限、银邦股份,曾任银邦有限总工程师、副总经        资金
         理,现任银邦股份副总经理、总工程师
         2006 年 1 月至今,先后就职于银邦有限、银邦股份,曾任银邦        自有
邹 鸣                                                                                 无
         有限副总经理,现任银邦股份副总经理                              资金
         2007 年 7 月毕业于复旦大学,经济学硕士;2007 年 4 月至 2007
         年 10 月就职于美国牛津投资集团上海代表处,任项目经理;2007
                                                                         自有
张 稷    年 10 月至 2009 年 3 月就职于无锡市投资促进中心,任项目经理;                无
                                                                         资金
         2009 年 3 月至今,先后就职于银邦有限、银邦股份,曾任银邦
         有限副总经理,现任银邦股份董事、副总经理、董事会秘书
         2006 年 1 月至今,先后就职于银邦有限、银邦股份,曾任银邦        自有
王 洁                                                                                 无
         有限财务部部长,现任银邦股份财务总监                            资金
         2006 年 1 月至今,先后就职于银邦有限、银邦股份,曾任银邦        自有
吕友华                                                                                无
         有限生产部部长,现任银邦股份职工代表监事、生产部部长            资金
         2006 年 1 月至今,先后就职于银邦有限、银邦股份,曾任银邦        自有
吕金明                                                                                无
         有限技术部部长,现任银邦股份董事、技术部部长                    资金
         2006 年 1 月至今,先后就职于银邦有限、银邦股份,曾任银邦        自有
夏双利                                                                                无
         有限销售经理、销售部部长,现任银邦股份监事、销售部部长          资金
         2006 年 1 月至今,先后就职于银邦有限、银邦股份,现任银邦        自有
吕福昌                                                                                无
         股份设备部部长                                                  资金
         2006 年 1 月至 2009 年 2 月,就职于法雷奥汽车空调湖北有限公
         司,历任工厂质量经理、采购质量经理;2009 年 2 月至 2010 年
         4 月,就职于福宇龙汽车科技有限公司,任质量部长;2010 年 4       自有
徐元文                                                                                无
         月至 2010 年 12 月,先后就职于银邦有限、银邦股份,任质量部      资金
         部长;2011 年 1 月至今,就职于康明斯电力(中国)有限公司,
         任质量经理
         2006 年 1 月至 2009 年 4 月就职于拓亚集团中国区上海总部,历
                                                                         自有
高 轶    任客户代表、客户经理、项目经理;2009 年 5 月至今先后就职                     无
                                                                         资金
         于银邦有限、银邦股份,现任银邦股份外贸部部长
         2006 年 1 月至今,先后就职于银邦有限、银邦股份,现任银邦        自有
周 凯                                                                                 无
         股份电气部部长                                                  资金
         2006 年 1 月至 2006 年 2 月,就职于江苏瑞通信息产业有限公司,
         任人事专员;2006 年 3 月至 2006 年 12 月,就职于无锡市海王
                                                                         自有
潘月芳   伟业床具有限公司,任单证员;2007 年 4 月至今,先后就职于                     无
                                                                         资金
         银邦有限、银邦股份,曾任银邦有限体系专员、采购文员,现任
         银邦股份采购部部长
         2006 年 1 月至 2007 年 8 月,就职于香港成功国际集团上海办事
                                                                         自有
周春华   处,任工程制图/现场技术指导;2007 年 8 月至今,先后就职于                    无
                                                                         资金
         银邦有限、银邦股份,现任银邦股份行政管理部部长
         2006 年 1 月至今,先后就职于银邦有限、银邦股份,现任银邦        自有
顾 益                                                                                 无
         股份质量部副部长                                                资金
         2006 年 1 月至今,先后就职于银邦有限、银邦股份,现任银邦        自有
王建华                                                                                无
         股份办公室主任                                                  资金
         2006 年 1 月至今,先后就职于银邦有限、银邦股份,现任银邦        自有
马勤良                                                                                无
         股份一车间主任                                                  资金
         2006 年 1 月至今,先后就职于银邦有限、银邦股份,现任银邦        自有
华 伟                                                                                 无
         股份二车间主任                                                  资金



                                           1-1-61
     银邦金属复合材料股份有限公司                                               招股说明书

         2006 年 1 月至今,先后就职于银邦有限、银邦股份,现任银邦        自有
邹 葛                                                                                 无
         股份三车间主任                                                  资金
         2006 年 1 月至今,先后就职于银邦有限、银邦股份,现任银邦        自有
沈伟明                                                                                无
         股份 600 车间主任                                               资金
         2006 年 1 月至 2007 年 7 月,就职于无锡五冶集团,任装配钳工;
                                                                         自有
姚 丹    2007 年 8 月至今,先后就职于银邦有限、银邦股份,现任银邦                     无
                                                                         资金
         股份机修车间主任
         2006 年 1 月至今,先后就职于银邦有限、银邦股份,现任银邦        自有
陆 剑                                                                                 无
         股份电工车间主任                                                资金
         2006 年 1 月至今,先后就职于银邦有限、银邦股份,现任银邦        自有
沈国良                                                                                无
         股份物流部主管                                                  资金
         2006 年 1 月至今,先后就职于银邦有限、银邦股份,现任银邦        自有
孙才良                                                                                无
         股份多金属材料车间主任                                          资金
         2006 年 1 月至今,先后就职于银邦有限、银邦股份,现任银邦        自有
邹建平                                                                                无
         股份后勤部部长                                                  资金
         2006 年 1 月至今,先后就职于银邦有限、银邦股份,现任银邦        自有
王宇琼                                                                                无
         股份成品库主管                                                  资金
         2006 年 1 月至今,先后就职于银邦有限、银邦股份,现任银邦        自有
华宇虹                                                                                无
         股份出纳会计                                                    资金
         2006 年 1 月至今,先后就职于银邦有限、银邦股份,现任银邦        自有
周 蕾                                                                                 无
         股份会计                                                        资金
         2006 年 1 月至今,先后就职于银邦有限、银邦股份,现任银邦        自有
唐兴南                                                                                无
         股份销售经理                                                    资金
         2006 年 1 月至今,先后就职于银邦有限、银邦股份,现任银邦        自有
唐海波                                                                                无
         股份销售经理                                                    资金
         2006 年 1 月至今,先后就职于银邦有限、银邦股份,现任银邦        自有
叶俊贤                                                                                无
         股份销售经理                                                    资金
         2006 年 1 月至今,先后就职于银邦有限、银邦股份,现任银邦        自有
顾晓明                                                                                无
         股份销售经理                                                    资金
         2006 年 1 月至 2007 年 12 月,就职于无锡沪源进出口贸易有限
                                                                         自有
邹 锋    公司,任外贸经理;2008 年 1 月至今,先后就职于银邦有限、                     无
                                                                         资金
         银邦股份,现任银邦股份销售经理
         2006 年 1 月至今,先后就职于银邦有限、银邦股份,现任银邦        自有
吴优雷                                                                                无
         股份销售经理                                                    资金
         2006 年 1 月至今,先后就职于银邦有限、银邦股份,现任银邦        自有
张文元                                                                                无
         股份销售经理                                                    资金
         2006 年 1 月至今,先后就职于银邦有限、银邦股份,现任银邦        自有
邹 枫                                                                                 无
         股份销售经理                                                    资金
         2006 年 1 月至 2007 年 7 月,就读于扬州江海学院;2007 年 6 月
                                                                         自有
邹鹏飞   至 2008 年 12 月,就职于银邦贸易,任业务员;2009 年 2 月至                   无
                                                                         资金
         今,先后就职于银邦有限、银邦股份,现任银邦股份销售经理
         2006 年 1 月至今,先后就职于银邦有限、银邦股份,现任银邦        自有
沈 飞                                                                                 无
         股份销售经理                                                    资金
         2006 年 1 月至今,先后就职于银邦有限、银邦股份,现任银邦        自有
沈 竹                                                                                 无
         股份销售经理                                                    资金
         2006 年 1 月至今,先后就职于银邦有限、银邦股份,现任银邦        自有
谢宏伟                                                                                无
         股份人事部长                                                    资金




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     银邦金属复合材料股份有限公司                                               招股说明书

          2006 年 1 月至 4 月,就职于无锡锦绣集团,任仓库统计;2006
          年 5 月至 2008 年 3 月,就职于无锡鸿声机车配件有限公司,任
                                                                         自有
朱 伟     财务助理;2008 年 8 月至 2009 年 1 月,就职于无锡金维多油脂                 无
                                                                         资金
          有限公司,任会计;2009 年 3 月至今,先后就职于银邦有限、
          银邦股份,现任银邦股份金属五金仓库主管
          2006 年 1 月至 2007 年 8 月,就读于江苏广播电视大学;2007 年
                                                                         自有
孙雅军    9 月至今,先后就职于银邦有限、银邦股份,现任银邦股份销售                    无
                                                                         资金
          部部长助理

         3、不存在委托持股、信托持股情形

         2010 年 9 月本公司股东增资、股权转让事项,各股东所持有股份均为真实
   持股,各股东之间不存在通过任何方式代持股的情形,也不存在替股东以外任何
   第三人代持股的情形,不存在信托持股情形。

         (六)发行前各股东间的关联关系及关联股东的各自持股比例

         本次发行前,股东间的关联关系及持股比例如下:
                        持股数量
         股东名称                    持股比例                   关联关系
                        (万股)
          沈健生         3,270.40     23.36%     --

          沈于蓝         7,910.00     56.50%     沈健生之子

         除上述关联关系外,本次发行前公司各股东之间不存在其他关联关系。

         (七)股东中战略投资者持股情况

         公司股东中无战略投资者。

         (八)发行前股东所持有股份的流通限制和自愿锁定股份的承诺

         本公司控股股东及实际控制人沈健生、沈于蓝承诺:自公司股票上市之日起
   三十六个月内,不转让或者委托他人管理其直接或者间接持有的本次公开发行股
   票前公司已发行的股份,也不由公司回购该部分股份。

         本公司其他自然人股东杨大可、秦芳、凌亚标、邹鸣、张稷、王洁、吕友华、
   吕金明、夏双利、吕福昌、徐元文、高轶、周凯、潘月芳、周春华、顾益、王建
   华、马勤良、华伟、邹葛、沈伟明、姚丹、陆剑、沈国良、孙才良、邹建平、王
   宇琼、华宇虹、周蕾、唐兴南、唐海波、叶俊贤、顾晓明、邹锋、吴优雷、张文
   元、邹枫、邹鹏飞、沈飞、沈竹、谢宏伟、朱伟和孙雅军43人承诺:自公司股票


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  银邦金属复合材料股份有限公司                                 招股说明书

上市之日起十二个月内,不转让或者委托他人管理其直接或者间接持有的本次公
开发行股票前公司已发行的股份,也不由公司回购该部分股份。

    担任本公司董事、监事、高级管理人员的股东沈健生、秦芳、凌亚标、邹鸣、
张稷、王洁、吕友华、吕金明、夏双利补充承诺:上述锁定期届满后,在其(或
其关联方)任职期间每年转让的股份不超过其直接或间接持有公司股份总数的百
分之二十五;离职后半年内不转让其直接或间接持有的公司股份。本次发行上市
之日起六个月内申报离职的,自申报离职之日起十八个月内不转让其直接或间接
持有的公司股份;本次发行上市之日起第七个月至第十二个月之间申报离职的,
自申报离职之日起十二个月内不转让其直接或间接持有的公司股份。


    七、发行人有关内部职工股、工会持股、职工持股会持股、
信托持股、委托持股或股东数量超过两百人等情况

    后宅实业总公司(以及后续单位服务中心)与沈健生之间曾发生过委托持股,
双方已于 2008 年 2 月解除了委托持股关系。委托持股相关情况已得到了无锡市
新区鸿山街道办事处于 2010 年 12 月 6 日出具的《关于对原锡山市铝材铝箔厂改
制及无锡银邦铝业有限公司历史沿革中若干问题进行确认的回复》的确认。2011
年 3 月 15 日,无锡市人民政府向江苏省人民政府报送了《关于确认银邦金属复
合材料股份有限公司前身产权改革及历史沿革的请示》(锡政字[2011]42 号),对
相关情况予以确认。2011 年 4 月 25 日,江苏省人民政府办公厅出具《关于银邦
金属复合材料股份有限公司前身产权改革及历史沿革合规性的函》(苏政办函
[2011]44 号),对相关情况予以确认。

    除上述情况外,本公司成立至今,未发行过内部职工股,不存在工会持股、
职工持股会持股、信托持股、委托持股或股东数量超过两百人等情况。

    保荐机构及发行人律师核查意见:发行人的股东均为发行人股份的实际持有
人,发行人未发行过内部职工股,不存在工会持股、职工持股会持股、信托持股、
委托持股或股东数量超过两百人等情况。




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  银邦金属复合材料股份有限公司                                   招股说明书


    八、发行人员工及其社会保障情况

   (一)员工结构

   截至 2011 年 12 月 31 日,本公司正式员工 672 人,公司员工的专业结构、
受教育程度及年龄结构具体情况如下:

    1、员工专业结构

   截至 2011 年 12 月 31 日,本公司员工专业结构情况如下:

    专业结构                 人        数        占员工总数比例

    生产人员                  398                       59.23%

    研发人员                      81                    12.05%

    销售人员                      17                    2.53%

    财务人员                      8                     1.19%

      行政管理人员                168                       25.00%

         合   计                  672                    100.00%


    2、员工受教育程度

   截至 2011 年 12 月 31 日,本公司员工受教育程度情况如下:

      受教育程度                 人 数               占员工总数比例

    硕士及以上学历                    3                     0.45%

       本科学历                   45                        6.70%

       大专学历                   163                       24.26%

     大专以下学历                 461                       68.60%

    合 计                     672                       100.00%


    3、员工年龄分布

   截至 2011 年 12 月 31 日,本公司员工年龄分布情况如下:

       年龄区间                  人       数         占员工总数的比例

      30 岁及以下                 195                       29.02%

       31—40 岁                  168                       25.00%


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  银邦金属复合材料股份有限公司                                  招股说明书


       41—50 岁                   258                     38.39%

      51 岁及以上                   51                     7.59%

    合   计                    672                     100.00%


   (二)执行社会保障制度、住房公积金缴纳、医疗制度的情况

    本公司实行劳动合同制,员工的聘用和解聘依据《中华人民共和国劳动法》
的规定办理。公司按国家法律法规及江苏省、无锡市社会保险及住房公积金政策,
为员工办理了基本养老保险、工伤保险、生育保险、失业保险、医疗保险和住房
公积金,至今未发生因违反国家、地方有关社会保险、住房公积金方面的法律、
法规、规章而受到行政处罚的情况。具体情况如下:

    1、公司目前执行的社会保险、住房公积金相关法律法规

    (1)基本养老保险

    根据 2005 年 11 月 28 日颁布的《关于调整企业职工基本养老保险缴费比例
的通知》(锡劳社险[2005]35 号、锡财社[2005]38 号)第一条“从 2006 年 1
月 1 日起,参保人员个人缴纳基本养老保险费比例统一为 8%”和第二条“从 2006
年 1 月 1 日起,企业缴纳基本养老保险费比例高于 20%的,统一为 20%”的规定,
报告期内公司的基本养老保险缴费比例为企业 20%和职工个人 8%。

    (2)基本医疗保险

    根据《市政府关于印发〈无锡市城镇职工基本医疗保险暂行规定〉通知》(锡
政发[2001]301 号)第十三条“基本医疗保险费由用人单位和职工共同缴纳。用
人单位按在职职工上月缴费工资总额的 8%缴纳,职工个人按本人上月缴费工资
的 2%缴纳,退休(职)人员个人不缴纳基本医疗保险费”的规定,报告期内公
司的基本医疗保险缴费比例主要为企业 8%和职工个人 2%。

    (3)失业保险

    根据国务院于 1999 年 1 月 22 日颁布的《失业保险条例》(国务院令第 258
号)第六条“城镇企业事业单位按照本单位工资总额的百分之二缴纳失业保险
费。城镇企业事业单位职工按照本人工资的百分之一缴纳失业保险费”的规定,
公司报告期的失业保险缴费比例主要为企业 2%和职工个人 1%。

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    (4)工伤保险

    根据 2005 年 12 月 2 日颁布的《市政府关于贯彻国务院〈工伤保险条例〉和
〈江苏省实施办法〉的意见》第三条“工伤保险费率。工伤保险费率实行行业差
别费率和浮动费率。市本级统筹区三类行业的基准费率标准分别为:一类行业为
用人单位职工工资总额的 0.3%;二类行业为用人单位职工工资总额的 0.6%;三
类行业为用人单位职工工资总额的 1.2%。其他统筹地区行业基准费率由当地政
府确定”的规定和社会保障部、财政部、卫生部、国家安全生产监督管理局等四
部门于 2003 年 10 月 29 日颁布的《关于工伤保险费率问题的通知》(劳社部发
[2003]29 号)之附件:工伤保险行业风险分类表,公司依法属于二类行业,公
司的工伤保险缴费比例为企业 0.6%。根据关于《调整市区工伤保险费率的通知》,
无锡市区工伤保险基准费率作出调整,调整后的三类行业基准费率分别为:一类
行业为用人单位职工工资总额的 0.8%;二类行业为用人单位职工工资总额的
1.6%;三类行业为用人单位职工工资总额的 2.4%,公司的工伤保险缴费比例调
整为企业 1.6%。

    (5)生育保险

    根据 2001 年 11 月 31 日颁布的《无锡市人民政府关于实施〈江苏省城镇企
业职工生育保险规定〉的意见》(锡政发[2001]278 号)第六条“生育保险费(市
区)按锡政办发[2000]79 号文件规定,与其它社会保险费一并向经办机构按月
申报,税务部门集中征收,由企业按照全部职工上月工资总额的 0.9%缴纳”的
规定,报告期内公司的生育保险缴费比例为企业 0.9%。

    (6)住房公积金

    根据无锡市住房保障和房产管理局、无锡市住房公积金管理中心、无锡市财
政局和无锡市人力资源和社会保障局于 2010 年 6 月 28 日作出的《关于调整住房
公积金缴存基数等有关问题的通知》(锡房联[2010]4 号)第三条“企业单位(含
自收自支事业单位)住房公积金缴存比例单位和职工个人仍在 8%-12%幅度内确
定”的规定,报告期内公司的住房公积金缴费比例为企业 10%和职工个人 10%。

    2、报告期内公司社会保险及住房公积金缴纳情况

    2009 年、2010 年以及 2011 年公司社会保险及住房公积金的缴纳情况如下:

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 (1)社会保险

          2009 年度(1-2 月缴费基数     2009 年度(3-9 月缴费基数      2009 年度(10-12 月缴费基数    2010 年度(1-9 月缴费基数
社保    1369 元/月);缴费比例 42.5%; 1369 元/月);缴费比例 41.5%; 1369 元/月);缴费比例 40.5%; 1369 元/月);缴费比例 41%;
              公司总人数 369 人             公司总人数 371 人                公司总人数 390 人            公司总人数 450 人
基 本   人数      比例    金额(元) 人数       比例    金额(元)    人数      比例     金额(元) 人数      比例     金额(元)
养 老
保险     342    20%+8%      262646     309    20%+8%      831250       306    20%+8%      351506     339    20%+8%      1192940
基 本   人数      比例    金额(元) 人数       比例    金额(元)    人数      比例     金额(元) 人数      比例     金额(元)
医 疗
保险     342    8%+2%        93803     309    7%+2%       267187       306     7%+2%      112984     339     7%+2%       383446

失 业   人数      比例    金额(元) 人数       比例    金额(元)    人数      比例     金额(元) 人数      比例     金额(元)
保险     342    2%+1%        28141     309    2%+1%        89064       306     1%+1%      25108      339    1.5%+1%      104437

工 伤   人数      比例    金额(元) 人数       比例    金额(元)    人数      比例     金额(元) 人数      比例     金额(元)
保险     342     0.60%       5628      309     0.60%       17813       306     0.60%       7530      339      0.60%      25564

生 育   人数      比例    金额(元) 人数       比例    金额(元)    人数      比例     金额(元) 人数      比例     金额(元)
保险     342     0.90%       8442      309     0.90%       26718       306     0.90%      11298      339      0.90%      38343

         当期应补缴金额:22895 元      当期应补缴金额:181087 元       当期应补缴金额:102175 元     当期应补缴金额:416236 元
    2010 年度(10-12 月缴费基数    2011 年度(1-2 月缴费基数        2011 年度(3-6 月缴费基数    2011 年度(7-12 月缴费基数为
社保    1583 元/月);缴费比例 41%    1583 元/月);缴费比例 41.5%    1583 元/月);缴费比例 42.5%   实际工资);缴费比例 42.5%
             公司总人数 529 人             公司总人数 536 人                公司总人数 588 人             公司总人数 648 人
基 本   人数      比例    金额(元) 人数       比例    金额(元)    人数      比例     金额(元) 人数      比例     金额(元)
养 老
保险     452    20%+8%      617649     480    20%+8%      519708       514    20%+8%     1232995     627    20%+8%      2939667
基 本   人数      比例    金额(元) 人数       比例    金额(元)    人数      比例     金额(元) 人数      比例     金额(元)
医 疗
保险     452    7%+2%       198530     480    7%+2%       167049       514    8%+2%       428665     627     7%+2%      1075207


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   失 业   人数     比例     金额(元) 人数      比例    金额(元)    人数        比例   金额(元) 人数    比例     金额(元)
   保险    452    1.5%+1%      55147     480     2%+1%       51764      514    2%+1%        132106    627    2%+1%      384988

   工 伤   人数     比例     金额(元) 人数      比例    金额(元)    人数        比例   金额(元) 人数    比例     金额(元)
   保险    452     0.60%       13235     480     0.60%       11137      514     0.60%       38112     627    1.60%      167982

   生 育   人数     比例     金额(元) 人数      比例    金额(元)    人数        比例   金额(元) 人数    比例     金额(元)
   保险    452     0.90%       19853     480     0.90%       16705      514     0.90%       39632     627    0.90%       94489

           当期应补缴金额:112186 元      当期应补缴金额:65298 元      当期应补缴金额:133304 元      当期应补缴金额 68837 元

注:①表中“公司总人数”、“人数”和“金额”为当期平均值,上述“公司总人数”、“人数”均以公司正式员工为统计基础。

    ②截至 2011 年 12 月 31 日,公司正式员工 672 人,已全部办理社会保险缴纳手续。

    ③当期应补缴金额的计算,以报告期内每月末应补缴的人数为基础统计应补缴人数。

    ④公司报告期内未足额缴纳社保的原因:A、聘用退休人员,无需缴纳;B、刚从学校毕业,户籍仍在学校,暂时无法办理;C、个人材料遗失,
暂时无法办理;D、部分员工不愿缴纳。




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    (2)住房公积金
                        2010 年度 7-12 月                                                  2011 年度 1-12 月
                    住房公积金基数 1000 元/月                                          住房公积金基数 1000 元/月
                        公司总人数 517 人                                                  公司总人数 601 人
       人数                   比例               金额(元)                人数                  比例               金额(元)

    475                10%+10%                 569400                  582                 10%+10%

                    当期应补缴金额:25200 元                                           当期应补缴金额:23000 元

注:①表中当期“公司总人数”、“人数”和“金额”为当期平均值,上述“公司总人数”、“人数”均以公司正式员工为统计基础。

    ②截至 2011 年 12 月 31 日,公司员工 672 人,未办理住房公积金 2 人,该 2 人因原公积金转移通知单未交于公司而不能及时办理。

    ③当期应补缴金额的计算,以报告期内每月末应补缴的人数为基础统计应补缴人数。

    ④报告期内公司未足额缴纳住房公积金的原因:A、聘用退休人员,无需缴纳;B、员工无法及时提供公积金转移材料;C、个人材料遗失,暂
时无法办理;D、部分员工不愿缴纳。




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    3、公司目前有关社会保险和住房公积金的逐步规范情况

    公司已按照有关法律法规,逐步加大了社会保险和住房公积金的缴纳范围,
并在公司内设置了专员管理社会保险和住房公积金缴纳工作。目前,除因客观情
况暂时无法办理手续外,公司对新入职的正式员工已基本实现了规范缴纳社会保
险和住房公积金。截至 2011 年 12 月 31 日,公司共有正式员工 672 名,其中社
会保险的缴纳人数为 672 名,占正式员工总人数的 100%,公积金的缴纳人数为
670 名,占正式员工总人数的 99.7%。

    4、主管部门出具的证明

    2011 年 10 月 12 日,无锡市社会保险基金管理中心出具证明,“银邦股份目
前劳动保障、社会保险执行情况符合国家有关劳动保障和社会保险的法律、法规
和无锡市的政策规定,银邦股份在 2008 年 1 月 1 日至 2011 年 9 月 30 日期间,
不存在因违反劳动保障或社会保险的法律、法规而被处罚的情形”。

    2011 年 10 月 12 日,无锡市住房公积金管理中心出具证明,“银邦股份办理
了单位住房公积金缴存登记手续,并自 2010 年 7 月起开始依法缴纳住房公积金。
目前,无锡市住房公积金制度正在积极推进过程中,制度覆盖率稳步提高,企业
缴纳住房公积金的情况逐步规范。银邦股份已在无锡市住房公积金管理中心办理
单位住房公积金缴存登记手续。截止 2011 年 9 月 30 日,银邦股份不存在因违反
住房公积金的法律、法规而被我中心处罚的情形”。

    5、控股股东、实际控制人出具的承诺

    针对报告期内公司对部分员工的社会保险费用以及住房公积金存在应缴未
缴的情况,公司控股股东及实际控制人沈健生、沈于蓝出具《承诺函》:对于发
行人在上市前未依法足额缴纳的任何社会保险或住房公积金,如果在任何时候有
权机关要求发行人补缴,或者对发行人进行处罚,或者有关人员向发行人追索,
沈健生和沈于蓝将全额承担该部分补缴、被处罚或被追索的支出及费用,且在承
担后不向发行人追偿,保证发行人不会因此遭受任何损失。

    6、保荐机构和律师意见

    保荐机构核查意见:截至本招股说明书签署之日,发行人已经根据国家和地


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方各级政府的相关规定,对现有员工缴纳社会保险及住房公积金的情况进行逐渐
规范。无锡市劳动和社会保障局和无锡市住房公积金管理中心新区管理部已经出
具证明,确认报告期内发行人没有因违反劳动用工、社会保险、住房公积金管理
方面法律法规的行为而受到相关政府主管部门的任何行政处罚。较之发行人的三
年净利润,未缴纳的社会保险和住房公积金金额较小,且发行人控股股东及实际
控制人已经出具承诺,保证全额承担发行人因此可能产生的补缴或罚款费用,不
会因此给发行人造成额外支出,不会对发行人的财务状况和盈利能力产生重大不
利影响,不会对本次发行上市构成实质性法律障碍。

    发行人律师核查意见:发行人报告期内虽未足额缴纳社会保险和住房公积
金,但此种情况系多种因素构成,发行人主观上不存在违法违规的故意,且发行
人的社保和公积金主管机关未曾因此情况对发行人作出过任何形式的处罚,发行
人的控股股东、实际控制人已作出承诺,愿意承担将来可能发生的追缴社保和公
积金款项的经济责任,因此,发行人的该行为并不构成重大违法违规行为,对本
次发行上市不构成实质性法律障碍。


    九、持有 5%以上股份的主要股东及作为股东的董事、监事及
高级管理人员的重要承诺及履行情况

   (一)股份锁定承诺

    本公司实际控制人、主要股东以及作为股东的董事、监事、高级管理人员已
就其所持股份的流通限制做出自愿锁定股份的承诺,详见本节“六、发行人股本
情况”之“(八)发行前股东所持有股份的流通限制和自愿锁定股份的承诺”。

   (二)避免同业竞争承诺

    为避免将来可能出现与本公司的同业竞争,本公司控股股东、实际控制人出
具了《避免同业竞争的承诺函》,详见本招股说明书“第七节   同业竞争与关联
交易”之“一、同业竞争”之“(二)控股股东关于避免同业竞争的承诺”。

   (三)其他承诺

    本公司控股股东及实际控制人,就报告期内公司部分员工未缴纳社会保险和


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住房公积金可能导致的结果作出承诺,具体内容请见本节之“八、发行人员工及
其社会保障情况”之“(二)执行社会保障制度、住房公积金缴纳、医疗制度的
情况”之“5、控股股东及实际控制人出具的承诺”。

    截至本招股说明书签署之日,上述全体承诺方严格信守承诺,自作出相应的
承诺之日起,一直遵守并履行相关承诺,未出现违反承诺的情形。




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                         第六节    业务和技术


    一、公司主营业务及其变化情况

   (一)公司的主营业务

    本公司是致力于铝合金复合材料、铝基多金属复合材料以及铝合金非复合材
料的研究、生产和销售的高新技术企业,主要从事钎焊用铝合金复合板带箔、铝
钢复合带材、钎焊用铝合金板带箔等产品的研发、生产、销售。本公司是国内规
模最大的钎焊用铝合金复合板带箔生产企业之一,也是国内唯一的电站空冷系统
用铝钢复合带材的批量生产企业。

   (二)公司的主要产品

    1、层状金属复合材料介绍

    公司生产的铝合金复合材料和铝基多金属复合材料是一种层状金属复合材
料。层状金属复合材料(又称层压式金属复合材料)是利用复合技术使两种或两
种以上物理、化学、力学性能不同的金属在界面上实现牢固的冶金结合而制备的
一种新型材料。与单一金属相比较,通过不同金属单元的组合,层状金属复合材
料的物理、化学、力学性能更加优越,热膨胀性、强度、耐腐蚀性、导电性、导
磁性等诸多性能都可以得到很大的提高,同时可以节约稀有的贵金属材料,具有
很好的经济效益和社会效益。因此,金属层状复合材料被广泛用于石油、化工、
航天、电力、电子、船舶、环保、汽车、家用电器等各个领域。

    层状金属复合材料能起到下列作用:(1)不同性能互补。将具有不同延伸性、
热膨胀性、热传导性、硬度、热反射性、磁性的材料层状复合制成性能互补的材
料,如利用耐热、耐腐蚀、耐磨的材料做复合材料的表层起到保护作用,利用热
膨胀系数不同的材料制作热敏原件和利用导热和膨胀系数不同复合成的电子封
装材料。(2)节约稀贵金属。稀贵金属与廉价金属复合以节约稀贵金属,用一种
成本低廉的金属作为核心材料(芯材)通过轧制与稀贵金属复合在一起。(3)
简化下游产品的生产工艺、降低生产成本。如利用铝合金复合材料生产热交换器,
只需进行一次钎焊加工即可,免去了单独加工的多种不同材料再装配加工的复杂

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生产过程。

     层状金属复合材料的制备方法可以分为三大类:固-固相复合法、液-固相复
合法和液-液相复合法。其中固-固相复合法主要包括轧制复合法、爆炸复合法、
挤压复合法、扩散复合法等。轧制复合法的成本低、产量高、尺寸精度高,能生
产较大长度和宽度的制品,工艺及装备较为成熟,易于实现大规模工业化生产,
因此轧制复合,特别是冷轧带状复合是目前先进复合技术的发展方向之一。

     许多金属之间可以相互复合,铝及铝合金作为一种主要的金属复合材料组元
可以和大部分金属复合,公司目前立足于铝基多金属复合材料(铝及铝合金与其
他金属复合)的研究开发,未来也会开发、生产其他金属之间的复合材料。目前,
可以相互复合的金属具体情况如下所示:

                               铁
             铝        铜  金                      镍镍   镍   镍
             及铍黄青                                     铬         不
                                                               银铂银锈碳钽钛钨锌锆
             铝铜铜铜铜镍金镍钢铁镁钼镍
                               镍                  铁铜   铁
             合        合  合                      合合   合   合    钢钢
                               合                              金
             金        金  金  金                  金金   金

铝          √ √ √ √ √ √ √    √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ √
铝合金      √ √ √ √ √ √          √    √    √             √ √ √ √ √    √ √
铋合金                   √
黄铜        √           √                                             √
青铜                     √
铜及铜合金 √                          √ √ √ √ √ √ √       √ √ √ √
金及合金    √ √ √ √ √             √    √ √ √       √ √ √ √    √ √ √
铟          √           √            √    √ √ √                      √ √
铁/铁-镍低
            √     √ √ √            √
膨胀合金
铅及铅合金 √      √ √ √            √    √ √ √             √    √ √
镁                                     √                               √
镍及镍合金 √ √ √ √ √ √ √ √     √    √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ √    √
钯及钯合金      √ √ √ √ √               √ √ √ √ √ √       √ √ √          √
铂及铂合金      √ √ √    √         √    √ √ √ √ √ √    √ √ √ √          √
银及银合金 √ √ √ √ √ √           √ √ √ √ √ √ √ √       √ √ √ √       √
不锈钢      √ √ √ √ √ √ √                                     √ √ √ √       √
低碳钢      √ √ √ √ √ √ √ √    √          √ √ √ √    √ √ √ √ √       √
钽                    √ √                           √
锡及锡合金  √ √ √ √ √ √ √       √    √ √ √       √    √ √ √ √ √
钛          √ √ √ √ √ √ √    √          √ √ √ √ √ √ √ √ √ √          √
锌          √                   √
资料来源:张胜华.层状金属复合材料的研究现状[A].中国有色金属加工工业协会.全国铜铝
加工高新技术发布与研讨会铝加工高新技术文集[C]


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    2、公司产品系列

    按照是否复合以及复合的金属种类,公司的产品可以分为三个系列,铝合金
复合材料、铝基多金属复合材料和铝合金非复合材料,其中铝合金复合材料和铝
基多金属复合材料是一种层状金属复合材料。

    (1)铝合金复合材料

    公司生产的铝合金复合材料属于高附加值的铝轧制材,是钎焊式热交换器的
核心材料。铝合金复合材料是由不同牌号的铝合金轧制复合而成,主要是以 3xxx
系(铝—锰)合金为芯材,外面复合 4xxx 系(铝—硅)合金,复合层比率为 5%
至 30%,其中复合层 4xxx 系(铝—硅)合金的熔点比芯材 3xxx 系(铝—锰)合
金低。铝合金复合材料的芯材起强度支撑和散热作用,复合层主要就是钎焊层,
在钎焊时作为钎料,使用钎焊工艺制造热交换器时,钎焊温度控制在复合层熔点
温度之上、芯材熔点温度之下,使复合层熔化成液态钎料而芯材保持固态,熔化
的钎料依靠润湿和毛细作用吸入并保持在芯材间隙内,液态钎料和固态芯材相互
扩散形成冶金结合。

    铝合金复合材料的基本结构如下所示:

         复合层(钎焊层、防腐层)


                  芯材

         复合层(钎焊层、防腐层)



    按照产品的形状,铝合金复合材料主要可以分为以下两种:




         铝合金复合板材(板状)              铝合金复合带、箔材(卷状)

    根据客户的要求,公司可以生产单面复合、双面复合、非对称复合以及多层
复合等不同结构的铝合金复合材料。

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    (2)铝基多金属复合材料

    铝基多金属复合材料是指铝(铝合金)与其他金属(钢、铜、不锈钢、铜、
铁、锡、镁等)轧制复合而成的层状金属复合材料。铝基多金属复合材料可以是
双层结构,也可以是多层结构,其中铝(铝合金)占主要成分或者起到关键功能。

    铝基多金属复合材料的基本结构如下所示:




    目前,公司生产的铝基多金属复合材料主要是铝钢复合带材,是由铝合金和
钢带轧制复合而成。本公司的铝钢复合带材主要用于制造电站空冷系统单排管冷
凝器的基管,通过在钢管表面复合铝合金,解决了钢管和铝合金复合材料制作的
翅片之间的连接问题,通过钎焊工艺,使翅片紧密连接在基管上。通过募投项目,
公司研发储备的铝-钢复合轴瓦材料、铝-不锈钢复合材料、铝-钢-不锈钢复合材
料、铝-铜-不锈钢复合材料等多种铝基多金属复合材料将逐渐实现产业化。

    (3)铝合金非复合材料

    公司生产的铝合金非复合材料主要是钎焊用铝合金板带箔,该材料主要由单
种铝合金构成,主要包括有 1xxx 系铝合金和 3xxx 系铝合金,该材料和铝合金复
合材料配套使用,用于制造各种钎焊式热交换器。一般来说,钎焊式热交换器中
铝合金非复合材料和铝合金复合材料的搭配比例根据不同的产品设计,会有所差
异。钎焊用铝合金非复合材料要求具备特殊的物理和化学性能,如要求具有较好
的高温抗塌性防腐蚀性、散热性以及阴极保护作用等。公司自主开发了数十种牌
号的铝合金非复合材料,用于和铝合金复合材料搭配使用,达到理想的钎焊效果,
满足客户的各种需求。

    3、公司产品应用领域

    公司产品主要应用于制造各种钎焊式热交换器,在汽车、电力、工程机械、
家用电器等领域得到广泛应用,按照应用领域,本公司主要产品如下表所示:




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   应用领域        产品名称         复合层       芯材     规格 mm             用途
                                4343/4045、  3003、                    水箱支架,水室组
                 水箱用板料                               0.8~3.0
                                7072         3003mod                   成部分
                 水箱用高频焊   4343/4045、  3003、                    水箱内循环冷却水
         水箱                                             0.2~0.4
                 管料           7072         3003mod                   管路
                                             3003、                    将管路内循环水热
                 水箱用翅片料   4343、4045                0.06~0.1
                                             3003mod                   量散发
                                             3003、
                 冷凝器用翅片   4343                      0.05~0.1    冷凝器散热部分
                                             3003mod
    冷凝器
                                             3003、
                 冷凝器板料     /                         0.8~1.2     冷凝器支架
                                             3003mod
 汽车
                                             3003、
 热交            蒸发器板料     4343、4045                0.3~0.6     蒸发器隔板
                                             3003mod
 换器   蒸发器
                                             3003、
                 蒸发器翅片料   4343                      0.06~0.15   蒸发器内散热部分
                                             3003mod
                                             3003、
                 中冷器翅片     4343、4045                0.08~0.12   中冷器散热部分
                                             3003mod
    中冷器
                                4343、4045、 3003、
                 中冷器板料                               1.5~3       中冷器支架
                                4104、4004   3003mod
                                4343、4045、 3003、
                 油冷器用板料                             0.5~1.0     构成油路
                                4104、4004   3003mod
    油冷器
                 油冷器用翅片
                                /               3003      0.2~0.5     将油路内热量散发
                 料
                                                3003、                 将空冷器内热量散
                 空冷用翅片     4343                      0.25~0.3
                                                3003mod                发
 电力空冷系统
                                1A50(银邦                             制造单排管冷凝器
                 铝钢复合带材                   YBFe      1.0~2.0
                                内部牌号)                             的基管
                 板翅式热交换                   3003、                 构成板式换热器油
                                4104、4004                0.5~2.0
   工程机械      器板料                         3003mod                路
   热交换器      板翅式热交换
                                /               3003      0.1~0.5     散热
                 器翅片
                 PTC 用翅片     /               3003      0.2~0.3     发热用翅片
                                                3003、
   家用电器      PTC 用板料     4343、4A13                0.5~1.0     支架
                                                3003mod
   热交换器
                 PTC 用焊料     /               4A13      0.06~0.12   连接用焊料

                 热水器用带料   4343            3003      0.3~0.5     构成水箱


    公司生产的钎焊用铝合金复合材料、铝钢复合带材、钎焊用铝合金板带箔所
应用的主要产品如下所示:




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               汽车水箱                   层叠式蒸发器




             平行流冷凝器                    油冷器




                中冷器                     板式换热器




               空冷机组                 空冷翅片管(钎焊)




           汽车水箱高频焊管             空冷翅片管(绕管)


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    公司按照客户的规格和质量标准定制化生产,可以提供多种厚度、宽度、长
度不同规格和不同热处理状态的产品,能够满足客户对产品差异化、特殊化和个
性化方面的要求。公司生产的铝合金复合材料、铝基多金属复合材料等产品的性
能优良,产销量在行业中排名前列,公司在行业内具有很高的知名度和美誉度。
公司自主研发的铝钢复合带材填补了国内空白,改变了国内火电站空冷系统用钢
铝复合基管材料全部依赖进口的局面,为我国火电站空冷系统行业的材料国产化
作出巨大贡献,对火力发电节约水资源具有重大意义。

   (三)发行人主营业务变化情况

    报告期内,公司的主营业务未发生变化。有限公司设立以来,公司经营范围
变更情况如下:

         时间                                    经营范围

  1998 年 8 月 25 日    铝材、铝箔、铝制品。
  1999 年 1 月 21 日    铝材,铝箔的制造、加工,铝箔包装。
                        铝材、铝箔的制造、加工;铝箔包装装璜印刷(商标印制凭商标
  2002 年 12 月 25 日
                        印制单位证书经营)。
                        许可经营项目:无。
  2008 年 6 月 6 日
                        一般经营项目:铝材,铝箔的制造、加工。
                        许可经营项目:无。
                        一般经营项目:铝材、铝箔的制造、加工;自营和代理各类商品
  2009 年 2 月 12 日
                        和技术的进出口业务,但国家限定企业经营或禁止进出口的商品
                        及技术除外。
                        许可经营项目:无。
                        一般经营项目:金属复合材料、金属制品、铝材、铝箔的制造加
  2011 年 5 月 4 日
                        工;金属材料的销售;自营和代理各类商品和技术的进出口业务,
                        但国家限定企业经营或禁止进出口的商品及技术除外。

    公司通过不断地创新,研发新产品,在激烈的市场竞争中保持良好的竞争优
势,销售规模和利润水平持续增长。自有限公司 1998 年 8 月设立以来,公司主
营业务的发展主要可以分为三个阶段:①银邦有限设立至 2005 年,公司主要从
事普通铝轧制材产品生产,产品主要包括啤酒瓶盖、电容器铝壳、空调素箔、空
调亲水箔等;②2005 年 4 月,公司自主研发了“钎焊用铝合金复合材料”,由此
开始了铝合金复合材料的生产,在随后几年公司铝合金复合材料产品的比重逐渐
扩大,通过不断研发,品种不断完善,形成系列化产品;2005 年至 2010 年公司
产品主要是钎焊用铝合金复合及非复合板带箔;③2010 年,公司在铝合金复合
材料的基础上成功开发了电站空冷系统的核心材料铝钢复合带材,打破国际垄

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断,填补了国内空白,开始了铝基多金属复合材料的生产阶段。目前,公司的主
导产品为铝合金复合材料和铝基多金属复合材料。

    有限公司设立以来公司主要产品发展历程如下所示:




    二、发行人所处行业基本情况

   (一)发行人所处行业

    目前公司生产的金属复合材料产品主要包括铝合金复合材料(由不同牌号的
铝合金轧制复合而成)、铝基多金属复合材料(铝合金和其他金属的轧制复合而
成),复合材料组合中都涉及铝合金,复合材料采用的轧制复合,工艺上属于金
属压延加工。公司生产的铝合金复合材料和铝合金非复合材料是一种钎焊用铝轧
制材,主要用于制造各种钎焊式热交换器。

    按照我国国民经济行业分类标准和中国证监会发布的《上市公司行业分类指
引》,公司属“C6760 有色金属压延加工业”,具体而言,铝加工行业是有色金属
压延加工业的子行业,铝轧制材行业又是铝加工行业的子行业,公司所处行业是
铝轧制行业下属的钎焊铝轧制材细分领域。




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    公司在铝加工行业产业链中的位置如下所示:


         上游产业                          铝加工                    下游行业


                                                                        交通设备
                                    挤压
  铝      氧        电                              钎焊用铝轧制材
  土      化        解                                                  机械设备
  矿      铝        铝              轧制
                                                     其他用途铝         电子电器
                                                     轧制材
          废        再              锻造
          铝        生                                                    电力
                    铝

                                    其他                                包装容器


                                                                        建筑装饰


               :表示与本公司相关                                         其他



    报告期内,公司的主要产品主要涉及两个细分领域:(1)钎焊铝轧制材领域,
具体产品包括钎焊用铝合金复合板带箔及与其配套使用的钎焊用铝合金板带箔;
(2)铝基多金属复合材料领域,具体产品为铝钢复合带材。基于报告期内钎焊
铝轧制材(包括铝合金复合材料和铝合金非复合材料)是公司主要产品,报告期
该产品销售收入约占公司主营业务收入的九成;同时铝基多金属复合材料是在公
司多年生产铝合金复合材料的工艺技术经验积累基础上开发的差异化产品,是铝
合金复合材料的一种衍生,目前公司主要的铝基多金属复合材料产品铝钢复合带
材主要应用于电站空冷系统领域,和钎焊用铝合金复合材料配合使用,广义上也

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  银邦金属复合材料股份有限公司                                  招股说明书

是一种钎焊式热交换器材料;铝基多金属复合材料是一个新型领域,涉及多种金
属,国内不存在该细分领域的上市公司,市场上难以获得该细分领域的公开数据,
对该领域内主要企业的市场占有率等数据缺乏权威的统计资料。因此,以下关于
公司所处行业的说明以钎焊铝轧制材细分领域为主。

   (二)行业主管部门、监管体制以及主要法规政策

    1、发行人所处行业主管部门、监管体制

    公司所处行业的行政管理部门为国家发改委,主要负责研究制定产业政策、
提出中长期产业发展导向和指导性意见、项目审批等。

    公司所处行业的全国性行业组织为中国有色金属工业协会和中国有色金属
加工工业协会,行业协会的主要职责:负责针对行业的实际情况,积极提出行业
发展、产业政策、法律法规的建议和意见;结合行业实际情况,建立和不断完善
行规行约;规范行业行为,进行行业自律,维护公平竞争;开展对全行业基础资
料的调查、收集和分析整理工作,研究我国有色金属材料工业的发展战略和技术、
装备发展趋势与动向,并向企业和政府提供研究成果;推动行业内外多种形式的
经济联合与协作,协调行业的生产经营、技术合作、营销管理以及市场竞争中的
有关问题;组织国内外同行业及相关行业的技术、装备、营销、管理的交流;开
展同各国有色金属加工业经济团体的联系以及经济、技术等方面的交流与合作活
动;接受政府有关部门授权和委托,负责完成标准制定、行业统计、资质审查、
行检行评、项目论证、成果鉴定等。

    2、行业主要法律法规及政策

    目前,对公司发展有重大影响的行业经济政策或产业政策主要有:

    (1)《中国高新技术产品目录 2006》

    2006 年 9 月 8 日,科技部、财政部、国家税务总局联合发布了《中国高新
技术产品目录 2006》(国科发计字[2006]370 号),该目录将“金属层状复合材料:
钛-钢、钛-铜、铝-钢、铝-不锈钢复合材料,贵金属与贱金属复合材料及异型复
合材料”,“散热器用复合铝箔:新型高性能三层复合箔用于制造汽车散热器”,
“新型铝基轴瓦材料,包括铝锡,铝铅,铝硅等适用于汽车发动机主轴瓦和连杆
轴瓦使用”等产品列为高新技术产品。
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    (2)《关于加快铝工业结构调整指导意见的通知》

    2006 年 4 月 11 日,国家发改委、财政部、国土资源部、商务部、中国人民
银行、国家海关总署、国家税务总局、国家质检总局、环保部等九部委联合发布
了《关于加快铝工业结构调整指导意见的通知》(以下简称《通知》),提出了鼓
励现有铝加工企业通过整合,提高产业集中度;并鼓励铝加工企业积极推进技术
进步,重点发展技术含量和附加值高的铝合金、铝深加工产品,推动企业技术装
备水平的提高和产品结构的升级,满足国民经济发展对铝产品品种、质量的需求。
《通知》明确了铝加工行业结构调整的目标,重点要求:要求增加高附加值加工
材比重,至 2010 年使板带材与型材比例达到 6:4,工业型材与建筑型材达到 7:3,
双零铝箔与单零铝箔比例达到 4:6,电解液直接铸轧的比例达到 70%,铝加工材
综合成品率达到 76%,增加先进铝加工装备设计制造能力,淘汰技术水平低,产
品质量差的落后装备。

    (3)《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南(2011 年度)》

    2011 年 6 月,国家发展改革委、科学技术部、商务部、国家知识产权局联
合修订《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南(2011 年度)》,将“高性
能铝合金、镁合金、钛合金、钨合金及其复合材料”、“双金属材料、金属基复合
材料、新型特殊结构复合材料制备技术”列为优先发展的高技术产业化重点领域。

    (4)《铝行业准入条件》

    2007 年 11 月 13 日,国家发改委发布了《铝行业准入条件》,从企业布局及
规模和外部条件要求、工艺和装备、能源消耗、资源消耗及综合利用、环境保护
和土地复垦、安全生产与职业危害、监督管理等方面对铝行业的进入标准进行了
规定,其中明确规定:新建铝加工项目产品结构必须以板、带、箔或者挤压管、
工业型材为主,多品种综合铝加工项目生产能力必须达到 10 万吨/年以上,单一
品种铝加工项目生产能力必须达到板带材 5 万吨/年、箔材 3 万吨/年、挤压材 5
万吨/年以上。

    (5)《有色金属产业调整和振兴规划》

    2009 年 5 月 11 日,《有色金属产业调整和振兴规划》(以下简称《规划》)
正式颁布实施。《规划》认为,有色金属产品种类多,应用领域广,关联度大,

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在经济社会发展中发挥着重要作用。《规划》规定了产业调整和振兴的主要任务
是:一要稳定和扩大国内市场,改善出口环境,调整产品结构,满足电力、交通、
建筑、机械、轻工等行业需求,支持技术含量和附加值高的深加工产品出口;二
要严格控制总量,加快淘汰落实产能;三要加大技术改造和研发力度,推动技术
进步,开发前沿共性技术,提高装备工艺水平和关键材料加工能力;四要促进企
业重组,调整产业布局;五要开发境内外资源,增强资源保障能力;六要发展循
环经济,搞好再生利用;七要加强企业管理和安全监管,注重人才培养。

    (6)《江苏省有色金属产业调整和振兴规划纲要》

    2009 年 5 月 31 日,《江苏省有色金属产业调整和振兴规划纲要》(苏政发
〔2009〕86 号)明确提出要“积极采用前沿技术和最新工艺,重点发展高精度
优质铝板、带、箔,高档涂层铝箔,超薄型铝箔和铝箔复合材料,航空航天用铝
合金板”。

    (7)《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》

    2010 年 10 月 10 日正式发布的《国务院加快培育和发展战略性新兴产业》国
发[2010]32 号)中明确提出要大力发展新材料产业。其中包括“积极发展高品
质特殊钢、新型合金材料、工程塑料等先进结构材料”。

    (8)《中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》

    2011 年 3 月 16 日正式发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十二
个五年规划纲要》中明确提出要“培育发展节能环保产业、新一代信息技术产业、
生物产业、高端装备制造产业、新能源产业、新材料产业和新能源汽车产业等七
大战略性新兴产业。其中新材料产业重点发展新型功能材料、先进结构材料、高
性能纤维及其复合材料、共性基础材料”。

    (9)《江苏省\"十二五\"规划纲要》

    2011 年 3 月 22 日发布的《江苏省\"十二五\"规划纲要》明确提出了重点发展
纳米材料、微电子材料、光电子材料、新型显示材料、高性能纤维复合材料、新
型化工材料、新能源材料、功能陶瓷材料、新型金属材料和新型建筑材料等 10
类材料,加快建设一批国家级战略性产品基地和一批省级特色产业基地,确保在
全国处于领先地位。

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    (10)《产业结构调整指导目录(2011 年本)》

    2011 年 3 月 27 日国家发改委公布的《产业结构调整指导目录(2011 年本)》
(自 2011 年 6 月 1 日起施行),将下列产业列为鼓励类项目:缺水地区单机 60
万千瓦及以上大型空冷机组电站建设;交通运输工具主承力结构用的新型高强、
高韧、耐蚀铝合金材料及大尺寸制品;高强度钢、铝镁合金、复合塑料、粉末冶
金、高强度复合纤维等汽车轻量化材料;水性涂料、无铅焊料等汽车环保材料。

    (11)《铝工业“十二五”发展专项规划》

    2011 年 12 月 4 日,国家工业和信息化部印发了《有色金属工业“十二五”
发展规划》和《铝工业“十二五”发展专项规划》,提出“十二五”期间,铝工
业增加值年均增长 12%以上,高端铝材销售收入占铝加工销售收入比重要从 2010
年的 8%提高到 2015 年的 20%,要求大力发展铝精深加工产品,以轻质、高强、
大规格、耐高温、耐腐蚀为产品发展方向,发展高性能铝合金及其深加工产品和
工艺。

   (三)铝轧制行业概况

    1、铝、铝加工行业

    铝元素在地壳中的含量仅次于氧和硅,居第三位,是地壳中含量最丰富的金
属元素。在金属品种中,铝仅次于钢铁,为第二大类金属。铝具有质量轻(密度
小),良好的导电性和导热性,较好的延展性、耐腐蚀、吸音性、耐低温、耐磁
性等特性,以及良好可加工性和回收性,被广泛应用于国民经济的各行业。铝的
许多特性与铜相似,由于铝价格远低于铜价格,铝在许多领域已逐步替代了铜。

    铝加工的铝锭主要包括铝土矿加工成的氧化铝电解得到的电解铝,以及废铝
生产的再生铝。铝锭通过轧制、挤压、拉伸和锻造等方法加工成材。

    铝加工通常是指铝材塑性成形加工,具体来说是利用铝及铝合金良好的塑
性,在一定温度和速度的条件下,通过各种压力加工方法(轧制、挤压、拉伸、
锻造等)制造各种形状、规格尺寸和组织性能的铝及铝合金板、带、箔、管、棒、
型、线、锻件、粉粒等,供交通运输、建筑、包装、电力、机械设备、电子电器
等行业使用。


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    各种铝加工材主要应用领域如下:

                                      主要应用领域
  产品种类
              交通运输    建筑行业        电力       包装容器   耐用消费品
     板材         √          √              √                   √
     带材                     √              √         √
     箔材         √                          √         √
     管材         √                                     √
     棒材         √
     型材                     √              √
     线材                                     √                   √
     锻件         √                          √


    我国是铝加工大国,据中国有色金属工业协会统计,2010 年我国铝加工材
产量为 2,026.05 万吨,约为世界总产量的 30.4%,2011 年我国铝材产量为
2,345.58 万吨,同比增长 15.77%。2001 年至 2011 年我国铝材产量从 234.16 万
吨增加到 2,345.58 万吨,年均复合增长率为 25.91%。我国铝加工材产量连续五
年居全球第一位,预计“十二五”末期我国铝加工材产能将达到 4,000 万吨,产
量约为 3,200 万吨(资料来源:《中国有色金属报》)。2001 年至 2011 年我国铝
材产量情况如下所示:




数据来源:中国有色金属工业协会、国家统计局

    铝及铝合金加工材中以轧制材(板材、带材、条材、箔材)和挤压材(管材、


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棒材、型材、线材)的应用最广、产量最大,轧制材和挤压材合计可占到铝加工
材产量的 95%以上。

    铝轧制加工是指锭坯(铝铸锭或带坯)依靠摩擦力被拉进旋转的轧辊间,借
助于轧辊施加的压力使其横断面减小,形状改变,厚度变薄而长度增长的过程。
铝轧制材主要包括板、带、条、箔。铝板带箔材具有质轻、耐蚀、易加工、表面
美观等优点,主要应用领域有包装领域、电力电子、建筑领域、交通工具、机械
设备、家用电器、日用铝制品等。

    2、全球铝轧制行业概况

    (1)产量

    除了因为金融危机造成 2009 年产量的下滑,全球铝轧制材(板带箔)的产
量稳步增长,铝板带产量从 2005 年的 1,571 万吨增长到 2010 年的 1,850 万吨,
年均复合增长率约为 3.32%;铝箔从 2005 年的 282 万吨增长到 2010 年的 394 万
吨,年均复合增长率约为 6.92%。2005 年至 2010 年世界铝轧制材(板带箔)产
量变化情况如下所示:




数据来源:尚轻时代

    (2)消费量

    由于金融危机的影响,2009 年全球铝轧制材(板带箔)消费量较 2008 年有
一定的下降,其中铝板带消费量下降了 8.39%;2010 年全球经济复苏,铝轧制材

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(板带箔)消费量迅速增加,其中铝板带消费量达到了 1,849 万吨,铝箔消费量
达到了 344 万吨。2005 年至 2010 年全球铝轧制材(板带箔)消费量变化情况如
下所示:




数据来源:尚轻时代

    消费区域分布来看,亚太地区和北美、西欧是铝轧制材(板带箔)的主要消
费地区。2010 年世界铝板带材消费量 1849 万吨,主要分布在亚太地区、欧洲和
北美洲,以上三大地区的铝板带材消费量占到当年世界总产量的 90.4%,其中,
亚太地区、欧洲和北美洲分别占到当年世界总消费量的 42.3%、24.4%和 23.7%。
2010 年世界铝板带材消费区域分布情况如下所示:




           数据来源:尚轻时代

    目前世界铝箔消费量,主要分布在北美洲、欧洲和亚太地区,以上 3 个地区
2010 年铝箔消费量 312 万吨,占当年世界总量的 90.7%。其中,以我国为代表的

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亚太地区在发展速度上远远高于世界其他地区,尚轻时代统计,近 5 年亚太地区
铝箔产量与消费量的年复合增长率分别达到了 18.8%和 15.4%,其中我国(不包
括港台)分别达到了 24.7%和 20.5%。2010 年世界铝箔消费区域分布情况如下:




            数据来源:尚轻时代

    (3)应用领域

    从应用领域来看,包装行业一直是铝轧制材应用的主要领域,2005 年至 2008
年消费量逐年上涨。但是 2009 年金融危机的影响,铝轧制材的各个应用领域的
消费量都有所下降,造成消费量的整体下降。2010 年随着全球经济走出金融危
机,包装、交通工具、机械设备、建筑等领域对铝轧制材的消费量恢复增长。2009
年,全球包装领域铝轧制材消费量占铝轧制材消费总量的 29%,铝箔坯料为 24%,
交通工具、耐用消费品、建筑和机械设备行业的铝轧制材消耗量大约各占铝轧制
材消费总量的十分之一。2009 年世界铝轧制材的消费结构具体情况如下所示:




           数据来源:CRU



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    3、我国铝轧制行业概况

    (1)我国铝轧制行业的产量

    我国是铝轧制材的生产和消费大国,但是我国铝轧制材生产企业规模普遍较
小。截至 2010 年底,全国共有铝板、带轧制企业 240 家,总产量为 630 万吨,
平均产量约 2.63 万吨,全国共有铝箔轧制企业 143 家,总产量为 190 万吨,平
均产量约为 1.33 万吨,低于世界平均水平。

    我国铝轧制行业产量增长较快,其中铝板带的产量从 2001 年的 52 万吨,增
长到 2010 年的 630 万吨,年均复合增长率达到了 31.94%;铝箔产量从 2001 年的
28.1 万吨,增长到 2010 年的约 190 万吨,年均复合增长率达到 23.66%;2001
年至 2010 年我国铝轧制材的产量情况如下所示:




数据来源:中国有色金属工业协会、尚轻时代

    (2)我国铝轧制材的消费结构

    我国铝板带主要消费领域包括五金铝制品、耐用消费品(包括家用电器、日
用橱具等)、建筑装饰以及铝箔坯料,2010 年上述领域消费占到当年铝板带总消
费量的 48.9%。2010 年我国铝板带的消费结构具体情况如下:




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          数据来源:尚轻时代

    在我国,铝箔消费的主要领域为热传输产业(包括家用空调、中央空调和汽
车空调)、包装行业(包括食品包装、药品包装、烟草包装、日化包装和瓶装啤
酒标)、电力电子行业(包括电力电容器、电解电容器及电缆)。2010 年,我国
铝箔的消费结构中,热交换器占比 39%,包装占比 26%,电力电子占比 20%。2010
年我国铝箔的消费结构具体情况如下:




         数据来源:尚轻时代

    (3)进出口情况

    我国铝轧制材行业取得了快速的发展,目前我国是铝轧制材的净出口国。从
2004 年起我国铝箔出口超过了铝箔进口量,随后出口量持续增长;在 2008 年以
前,我国一直是铝板带材的净进口国,从 2008 年开始,我国成为了净出口国。
但是高精度铝轧制材特别是高精度铝板带的供应能力依然较低,通过对近几年进
口情况分析可以看出,高性能预拉伸板、CTP 版基、高档 PS 版基、高档装饰板、

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罐料、磁盘基片及汽车车身板等高性能高精度铝板带产品 80%以上仍依赖进口。
随着我国铝轧制行业技术水平的发展、生产规模的扩大、以及国家鼓励深加工铝
材的出口等因素,从中长期看,我国的铝轧制产品将处于净出口的状态。2001
年至 2010 年我国铝板带、铝箔进出口情况如下所示:




数据来源:中国海关




数据来源:中国海关

    (四)公司所处行业细分行业的情况

    1、钎焊铝轧制材行业介绍

    钎焊铝轧制材是指各种用于制作钎焊式热交换器的铝板带箔,是铝轧制材行
业的细分行业,是一种附加值较高的深加工铝轧制材。20 世纪 70 年代的石油危

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机以及环境污染日趋严重,发达国家对汽车的节能减排要求日益提高,汽车出现
“轻量化”的趋势,因为铝具有质量轻(密度不到铜的三分之一),使用铝材代
替铜材,可使汽车热交换器减重约 40%,同时铝资源丰富,成本也远低于铜,
铝材料开始代替铜材料用于制造汽车热交换器;20 世纪 80 年代开始,伴随着铝
钎焊技术的发展和成熟,铝质热交换器逐渐替代了原来的铜质热交换器,铝合金
及铝合金复合材料因其自身的优良性能,迅速取代铜成为汽车热交换器的主要制
造材料。日本和美国的汽车空调热交换器已经完全铝化,汽车水箱的铝化率在欧
洲达到了 95%以上;从管带式换热器开始,我国汽车空调冷凝器和蒸发器已经实
现了全铝结构,汽车水箱的铝化率也在不断提高。随着铝合金复合材料性能的不
断优化以及钎焊式热交换器应用领域的扩展,钎焊铝轧制材逐渐广泛应用于电站
空冷系统、工程机械及家用电器等领域。

    按照是否为复合材料,钎焊铝轧制材可以分为钎焊用铝合金复合板带箔(铝
合金复合材料)和钎焊用铝合金板带箔(铝合金非复合材料)两种类型,其中起
到关键作用的是铝合金复合材料,在钎焊式铝热交换器中起到连接和支撑的作
用,铝合金非复合材料是按照钎焊式热交换器的不同设计搭配使用。

    钎焊用铝合金复合板带箔(铝合金复合材料)是钎焊式热交换器的核心材料,
生产技术难度较大、毛利水平较高,是钎焊铝轧制材生产企业的核心竞争力。钎
焊铝轧制材行业内一般以钎焊用铝合金复合板带箔(铝合金复合材料)的生产能
力衡量企业的竞争力。

    我国在 20 世纪 90 年代中期就自主研发了钎焊用铝合金复合板带箔,并进行
了小规模的批量生产。1996 年瑞典萨帕在上海设立全资子公司萨帕铝热传输(上
海)有限公司,1999 年投产,随后国内民营企业也陆续进入这个行业。随着我
国经济发展,汽车、电力空冷系统、工程机械、家用电器等行业快速发展,对钎
焊铝轧制材的需求总量逐年增长,行业发展迅猛。

    2、行业的竞争格局和市场化程度

    从国际市场看,生产钎焊铝轧制材的国家主要有瑞典、德国、法国、比利时、
挪威、美国、加拿大、日本、奥地利等。钎焊铝轧制材行业经过多年的发展,已
初步形成了萨帕铝热传输有限公司、海德鲁铝业有限公司、爱励铝业公司、诺威


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利斯铝业公司、美铝公司、日本神户钢铁公司等公司竞争的市场格局,该领域的
市场竞争主要集中在产品质量、技术服务等方面。

    目前我国是世界上最大的钎焊铝轧制材生产国之一,但是国内生产企业规模
偏小,2010年钎焊用铝合金复合板带箔产量在3万吨以上的企业仅有本公司和萨
帕铝热传输(上海)有限公司。萨帕铝热传输(上海)有限公司凭借领先的研发
能力、稳定的产品质量在行业竞争中处于领先地位,占据了高端产品市场的大部
分。目前,以本公司为代表的少数内资企业经过多年的发展,技术经验的积累,
已具备了和外资企业竞争、争夺高端市场的能力。同时随着高端产品成本的下降
和下游客户对产品要求的提高,高端产品将逐步替代低端产品,市场份额将向具
有竞争力的领先企业集中。

    国内市场因产品应用的领域不同,竞争的激烈程度存在差异。汽车热交换器
领域使用的钎焊铝轧制材总量较大,但是产品规格杂、单批次数量较小,生产企
业数量较多,竞争相对激烈,产品的加工费水平相对较低,但是质量稳定的高端
产品的竞争相对较小,加工费水平较高。电站空冷系统领域使用的钎焊铝轧制材
的单批次数量较大,对材料供应商规模有较高要求,进入门槛相对较高,竞争对
手相对较少,加工费较稳定。经过多年的经营,本公司具有大规模快速供货能力
的优势,使得本公司在电站空冷系统领域具有很强的竞争力,市场占有率较高。
电站空冷系统某些差异化产品技术要求较高,进入门槛很高,特别是我公司生产
的电站空冷系统用铝钢复合带材技术要求高,目前世界上能规模化批量生产该产
品的公司只有两家,因而竞争较少,与国外的竞争对手相比,本公司的铝钢复合
带材具有性能和价格优势,未来将在国内逐步实现进口替代。

    3、行业内主要企业

    国内生产钎焊铝轧制材的主要企业有:本公司、萨帕铝热传输(上海)有限
公司、美铝昆山铝业有限公司、华峰铝业股份有限公司、潍坊三源铝业有限公司、
南通恒秀铝热传输材料有限公司、江苏常铝铝业股份有限公司等。具体情况参见
本节国内主要竞争对手的简要情况介绍。

    4、行业的进入壁垒

    (1)资金壁垒


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    钎焊铝轧制材的规模化生产存在较高的资金壁垒。首先需要购买先进的制造
设备、加工设备、试验和检测设备,投资规模巨大。在设备购买后还需要半年到
一年时间进行组合、安装,还需要根据每款产品的工艺流程来调整参数,投资周
期较长。其次,电解铝等原材料在产品成本中占比较高,企业经营过程中原材料
采购及生产经营周转需要占用大量的资金。因此,投资本行业必须具备强大的资
金实力,存在一定的资金壁垒。

    (2)技术壁垒

    钎焊铝轧制材中的铝合金复合材料以及由其发展而来的铝基多金属复合材
料属于金属复合材料,其技术涉及到材料学、金相学、压力加工、热处理、表面
处理等多个领域,具有多学科相互渗透、相互交叉的特点。新产品和技术的开发,
要求企业首先要了解用户的需求,了解行业技术发展情况,且具备较强自主创新
能力;新产品的开发,需要经过产品设计、工艺设计、产品试制、工业认证等多
个环节,最终才能实现产品的产业化。公司开发的空冷用铝钢复合带材从开发到
实现产业化,替代进口产品,经过了三年多的时间,研发投入数千万元资金。金
属复合材料对企业技术开发、产业化生产、技术投入等方面都有较高的要求,行
业进入有较高的技术壁垒。

    (3)市场壁垒

    汽车制造对质量要求非常严格,要成为汽车热交换器制造商的材料供应商必
须通过 ISO/TS16949 质量管理体系认证,该体系要求受审核方必须具备有至少
12 个月的生产和质量管理记录,包括内部评审和管理层评审的完整记录。同时
汽车热交换器制造商和电站空冷系统制造商通常对材料供应商的资质认定至少
在半年以上,审定过程中将对供应商的生产流程、质量管理甚至经营状况等多方
面提出严格的要求,经常出现需要多次整改才能通过资质认定的情况,通过资格
认定后一般还需要再通过一段时间的小批量供货测试才能正式成为其供应商。如
本公司进入法雷奥公司的材料供应商体系,从签订产品开发协议到通过生产件批
准程序(PPAP)批准正式批量供货历时两年左右。企业一旦通过资质认定,双方
会形成长期的合作关系。因此,ISO/TS16949 质量管理体系认证以及严格的供应
商资质认定,以及通过资质认定后的稳定客户关系,对新进入者形成了较强的市
场进入壁垒。

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    (4)政策壁垒

    进入钎焊铝轧制材行业存在一定的政策壁垒。2007 年 11 月 13 日,国家发
改委发布了《铝行业准入条件》,从企业布局及规模和外部条件要求、工艺和装
备、能源消耗、资源消耗及综合利用、环境保护和土地复垦、安全生产与职业危
害、监督管理等方面对铝行业的进入标准进行了规定,其中明确规定:新建铝加
工项目产品结构必须以板、带、箔或者挤压管、工业型材为主,多品种综合铝加
工项目生产能力必须达到 10 万吨/年以上,单一品种铝加工项目生产能力必须达
到板带材 5 万吨/年、箔材 3 万吨/年、挤压材 5 万吨/年以上。

    (5)人力资源壁垒

    钎焊铝轧制材生产企业要具备较强的综合竞争力,必须拥有大批专业技术人
才、管理人才和营销人才,以吸收消化国内外先进技术和加工工艺并不断自主创
新、提高产品质量、持续降低成本、满足客户的需求不断研发新产品。公司经过
多年的生产经营,培养和引进了一大批铝合金复合材料领域技术研发、生产和营
销人员,为公司的未来发展提供了充足的人力资源储备。本公司这种人员结构完
整、运作高效有序的员工队伍不是短期内能够形成或者被复制的,对新进入者形
成了一定的人力资源壁垒。

   (五)钎焊铝轧制材行业的需求情况

    钎焊铝轧制材主要包括铝合金复合材料(钎焊用铝合金复合板带箔)和铝合
金非复合材料(钎焊用铝合金板带箔),其中起到关键作用的主要是铝合金复合
材料,在钎焊式铝热交换器中起到连接和支撑的作用。铝合金复合材料产品的技
术水平要求更高,因而毛利水平也较高。铝合金非复合材料和铝合金复合材料的
搭配比例根据不同的产品设计,会有所差异,一般来说以铝合金复合材料为主。
下文对钎焊铝轧制材行业需求情况的分析以铝合金复合材料为主。

    1、汽车行业

    汽车行业是钎焊铝轧制材的重要市场,铝合金复合材料主要用于制造汽车热
交换器(包括空调器、水箱、机油冷却器、中间冷却器和加热器等)。铝合金复
合材料的需求直接来自新车和维修两个市场,新车市场的需求量取决于汽车产
量,维修市场的需求量主要取决于汽车保有量。

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    汽车产业已经成为支撑我国国民经济发展的重要产业,随着经济的稳定快速
增长,我国每年的汽车产量从2000年的207万辆攀升至2010年的1,826.99万辆,年
复合增长率为24.33%。中国已经成为全球第一大汽车生产国。2000年至2010年我
国汽车产量如下图所示:




数据来源:国家统计局

    随着国民经济的发展,人民生活水平的提高,居民汽车消费观念的改变,以
及政府优惠政策的支持,越来越多的人购买了私家车,我国民用汽车拥有量逐年
提高,从2000年的1,609万辆增长到2010年7,082万辆,年均复合增长率为17.1%,
2009年和2010年增长比例更是达到20%以上。2000年至2010年我国民用汽车拥有
量变化情况如下所示:




数据来源:国家统计局



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    随着我国经济的进一步发展,人均可支配收入的增加,人民生活水平的提高,
城镇化率的提高以及农村经济的发展,未来我国汽车产业将整体步入正常、平稳、
可持续的增长状态。2011年我国汽车产销分别为1,841.89万辆和1,850.51万辆,
产销分别增长0.84%和2.45%,产销量增速同比下滑较大,主要是受到国家宏观调
控、鼓励政策的退出、上年基数较高以及部分城市限购等因素的影响。虽然2011
年我国汽车产业发展速度较前几年有所放缓,但总体而言我国汽车产业发展较
快,预计“十二五”期间我国汽车产业会以年均10%至15%的增速发展,五年后
的产销数将达近3000万辆(资料来源:新华网)。

    我国人均汽车拥有量较低,截止2010年,我国的“千人汽车保有量”约为53
辆,仅为发达国家千人汽车保有量的十分之一,还不到世界平均水平的一半。特
别是在中西部地区以及一些二三线城市和小城镇,千人汽车保有量更少低。我国
的人均GDP水平已超过4,000美元,按照国际经验,从保有量水平来看,我国汽
车消费已进入快速普及阶段,未来增长空间巨大(资料来源:银河证券汽车行业
研究报告)。从中长期看,未来我国汽车产业的持续增长为铝合金复合材料提供
了广阔的市场空间。

    铝合金复合材料主要用于制造汽车热交换器,热交换器是汽车的重要零部
件,主要包括散热器、空调器、机油冷却器以及中冷器。各种类型汽车使用热交
换器的情况如下:

            汽车类型                     散热器   空调器     机油冷却器      中冷器
             轿 车                        使用    使用        部分使用      部分使用
             客 车                        使用    使用          使用          使用
             卡 车                        使用      ---         使用          使用

    各种汽车热交换器使用铝合金复合材料的数量各有不同,一个空调器大约需
要4.6千克,一个水箱散热器大约需要2.77千克,一个机油冷却器大约需要0.25千
克,一个中冷器大约需要2.5千克。平均来看,一辆汽车的热交换系统大致需要
10千克铝合金复合材料。各种汽车热交换器需要使用铝合金复合材料数量如下:

                                 部件                      用量(千克)
                             波浪带                            0.9
     水箱散热器            冷却管坯带                          1.4
                                 主片                          0.22

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                                 侧片                       0.23
                                 拉条                       0.02
                                 小计                       2.77
                           冷凝器波浪带                     2.5
                           蒸发器波浪带                     1.5
       空调器
                              暖风机                        0.6
                                 小计                       4.6
     机油冷却器               油路板料                      0.25
       中冷器            主板、波浪带翅片                   2.5
                       合计                                10.12
  数据来源:部分数据摘自《中国铝业》2010 年第 08 期;部分数据根据公司合理测算。

    目前,我国已经成为世界第一大汽车生产国和消费国,近年来汽车保有量增
长很快,但是人均汽车拥有量远低于世界发达国家水平,未来我国汽车市场的发
展潜力依然巨大。由于看好我国汽车产业的发展以及我国良好的投资环境,国际
汽车零配件商纷纷在中国设立合资或独资公司。全球汽车热交换器领域著名的公
司如德尔福(Delphi)、电装(Denso)、摩丁(Modine)、法雷奥(Valeo)、
伟世通(Visteon)、康奈可(Calsonic Kansei)、贝洱(BHER)和日本东洋(Toyo)
等在我国设立汽车热交换器生产基地,在我国采购原材料、进行生产,产品在世
界范围内销售。因此,我国铝合金复合材料面向的是世界汽车热交换器市场的需
求。2000年以来,世界汽车市场经历了2008年、2009年的回调和2010年的恢复增
长,长期来看是稳步增长的,年均复合增长率为2.92%。2000年至2010年世界汽
车产量和增长率具体情况如下所示:




数据来源:国际汽车制造商协会(OICA)

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    随着未来中国、印度等发展中国家汽车产量的增长,世界汽车产量也会保持
一个稳定增长的态势。按照世界汽车产量以年均3%的速度增长,新车市场每辆
车平均需要10千克的铝合金复合材料,则预计2011年至2015年世界汽车新车市场
对铝合金复合材料的需求情况如下所示:

                       2011 年     2012 年     2013 年     2014 年       2015 年

汽车产量(万辆)        8,019.58    8,260.17    8,507.97    8,763.21      9,026.11
每辆车需要铝合金复
                          10.00       10.00       10.00       10.00         10.00
合材料(千克)
新车需要铝合金复合
                          80.20       82.60       85.08       87.63         90.26
材料(万吨)

    除了新车市场,汽车维修市场也有着巨大的市场空间。汽车热交换系统中的
水箱和冷凝器属于汽车易损件,一般水箱的寿命为5年,在沙漠、寒冷地区的使
用寿命甚至只有1年,冷凝器位于汽车的前端,容易受到冲击而损坏。世界汽车
巨大的保有量以及我国汽车保有量的稳步增长,将带动汽车维修市场的日益扩
大,为铝合金复合材料提供了巨大市场需求空间。

    2、火电站空冷系统行业

    (1)我国火电空冷系统行业介绍

    火电站汽轮机做功后会大量释放高热量的乏气,发电厂会配置冷却系统令乏
气冷却、凝结并循环利用。冷却系统根据不同的冷却方式分为湿冷系统和空冷系
统两种方式。湿冷通过湿式冷却塔在塔内将循环水以“淋雨”方式与空气直接接
触进行热交换,其整个过程处于“湿”的状态,故其冷却系统称为湿冷系统。而
空冷是指采用翅片管式的空冷凝汽器,直接或间接利用环境空气来冷却、凝结汽
轮机乏汽,其冷却系统称为空冷系统。传统的湿冷系统需要消耗大量的淡水,一
套 2×600MW 湿冷发电机组年耗水约 1,560 万吨,相当于 20 万城镇居民 1 年的生
活用水;空冷系统具有明显的节水和环保效果,空冷系统电站的耗水量仅为湿冷
系统电站的 20%-35%。(数据来源:《2010 年中国电力空冷行业发展报告》、《2009
年中国水资源公报》)

    目前,应用于发电站的空冷系统主要有 3 种,即直接空冷系统、带表面式凝
汽器的间接空冷系统(又简称为哈蒙系统)和带混合式凝汽器的间接空冷系统(又
简称为海勒系统)。直接空冷系统是汽轮机乏汽与环境空气直接进行热交换;间

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接空冷系统是汽轮机乏汽通过循环冷却水与环境空气进行间接热交换。直接空冷
系统都采用机械式通风方式,而两种间接空冷系统主要利用自然通风方式。截止
2010 年底,全世界空冷机组的装机容量既达到了 1.3 亿 KW,其中直接空冷机组
装机容量占 60%,间接空冷机组装机容量占 40%。(《2010 年中国电力空冷行业
发展报告》)

    直接空冷系统按照换热管束的形式可以分为单排管、双排管和多排管三种类
型。由于单排管空气冷凝器防冻效果好、易清洗、使用寿命长、整体换热效果好、
易维修等优点,目前的直接空冷系统基本采用单排管。单排管空气冷凝器是由基
管(扁平管)外面钎焊铝合金复合翅片构成。本公司生产的铝钢复合带材用于制
作基管(扁平管),铝合金复合材料用于制作翅片。

    2004 年,我国电站空冷系统开始大规模应用于燃煤发电厂,当时由于外资
公司斯必克冷却技术(天津)有限公司(SPX)、北京基伊埃能源技术有限公司
(GEA)掌握空冷系统的核心技术,在市场上几乎处于垄断地位。2004 年至今,
随着哈空调为代表的国内企业技术突破,电站空冷系统的国产化率不断提高,目
前国内企业已经占据电站空冷系统市场 50%以上的市场份额。目前我国电站空冷
系统市场主要企业包括斯必克冷却技术(天津)有限公司(SPX)、北京基伊埃
能源技术有限公司(GEA)、北京首航艾启威节能技术股份有限公司、哈尔滨空调
股份有限公司、双良节能系统股份有限公司、北京龙源冷却技术有限公司、中国
大唐集团科技工程有限公司、华电重工装备有限公司、山西申华电站设备有限公
司等。

    (2)火电站空冷系统的需求

    在我国电力能源结构中,火电一直占主导地位,据中国电力企业联合会统计,
截至 2010 年底,我国火电装机容量达到 7.1 亿千瓦,占发电设备总装机容量的
73.43%,2010 年火力发电 34,166.28 亿千瓦时,占全国总发电量的 80.81%。我
国 2004 年至 2010 年火电装机容量情况如下所示:




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数据来源:中国电力企业联合会

    根据电力行业“十二五”规划,在电源发展上,坚持优先开发水电、优化发
展煤电、大力发展核电、积极推进新能源发电、适度发展天然气集中发电、因地
制宜发展分布式发电的方针,2015 年,全国发电装机容量将达到 14.37 亿千瓦
左右,年均增长 8.5%,其中煤电 9.33 亿千瓦(中国电力企业联合会,《电力工
业“十二五”规划研究报告》)。未来我国火电装机容量占比将会下降,但由于我
国富煤少油的资源特征,未来很长一段时间,火电在我国电力装机容量构成中仍
将占据主导地位。考虑到我国将在“十二五”期间继续实施“上大压小”政策,
在关停小型火电的同时,按照比例建设相应容量的大型火电作为替代,因此“十
二五”时期新开工建设火电规模将更大。我国火电装机容量的增加将给电站空冷
系统带来巨大的市场。

    煤炭是我国最主要的一次能源,煤炭在我国地理分布极不均衡,与各地的经
济发展和能源需求不匹配。我国内蒙古、山西、陕西、宁夏、新疆等“三北”地
区煤炭资源丰富,而东部沿海发达地区能源需求大煤炭资源少,长期以来存在把
西部地区的煤炭通过铁路、公路、水路运输到东部沿海地区。“煤炭输出”的模
式给交通运输、环境造成很大的压力,同时也造成了资源浪费,近年来,受运输
通道制约,电煤供应不畅,进而影响煤电联动机制的有效性。要改变这一局面,
应当在提高“煤炭输出”的效率的同时,在富煤地区大力建设火力发电厂进行“电
力输出”。我国“十二五规划”明确要求“优先发展大型坑口燃煤电站”、“提高
能源就地加工转化水平,减少一次能源大规模长距离输送压力”。我国将在富煤

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缺水的“三北”地区建设规模火电站,将煤炭转化为电能通过特高压电网传输给
我国东部、中部缺电地区。根据中国电力企业联合会发布的《电力工业“十二五”
规划研究报告》,“十二五”期间我国重点建设山西(晋东南、晋中、晋北)、陕
北、宁东、准格尔、鄂尔多斯、锡盟、呼盟、霍林河、宝清、哈密、准东、伊犁、
淮南、彬长、陇东、贵州等 16 个大型煤电基地,其中 14 个位于我国“三北”地区。

    我国水资源分布不均,根据《2009 年中国水资源公报》统计,我国煤炭资
源丰富的“三北”地区的水资源极其匮乏,仅占全国水资源总量的 18.13%,电
站空冷系统良好的节水性能特别适合上述富煤缺水的地区发展大型火力发电站。
国家发改委《关于燃煤电站项目规划和建设的有关要求的通知》(发改能源
[2004]864 号)明确要求,在煤炭资源丰富的地区,规划建设煤矿坑口或矿区电
站项目;在北方缺水地区,新建、扩建电厂禁止取用地下水,严格控制使用地表
水,原则上应建设大型空冷机组。2011 年的《中共中央国务院关于加快水利改
革发展的决定》(中发〔2011〕1 号)明确要求实行最严格的水资源管理制度,
要建立用水总量控制制度,严格取水许可审批管理,对取用水总量已达到或超过
控制指标的地区,暂停审批建设项目新增取水;2012 年的《国务院关于实行最
严格水资源管理制度的意见》(国发〔2012〕3 号)中要求到 2015 年,全国用水
总量力争控制在 6350 亿立方米以内,万元工业增加值用水量比 2010 年下降 30%
以上。空冷系统具有明显的节水和环保效果,空冷系统电站的耗水量仅为湿冷系
统电站的 20%-35%,在同样的用水量控制下,采用空冷系统的火电站能够建设更
多的装机容量。在我国水资源总体匮乏和节约水资源政策将越来越严格的背景
下,具有很大节水优势的电站空冷系统在未来有很大的市场需求。

    如果按照 2011 年到 2015 年每年新增火电装机容量 5,000 万千瓦,坑口电站
比例从 2011 年的 60%逐年提高 5%,坑口电站采用空冷系统的比例从 80%提高到
100%,直接空冷机组占总空冷机组的 60%,每 MW 空冷装机容量需要铝钢复合带
材 2.35 吨、铝合金复合材料 1 吨(数据来源:公司的产品销售经验、咨询空冷
系统制造商),则十二五期间,我国火电站空冷系统对铝钢复合带材、铝合金复
合材料需求如下:

                                      2011 年   2012 年   2013 年   2014 年   2015 年

火电新增装机容量(MW)                   50,000    50,000    50,000    50,000    50,000


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新增坑口电站比重                               60%      65%      70%      75%      80%

坑口电站采用空冷的比重                         80%      85%      90%      95%    100%

空冷装机容量(MW)                           24,000     27,625   31,500   35,625   40,000

直接空冷比重                                   60%      60%      60%      60%      60%

直接空冷装机容量(MW)                     14,400     16,575   18,900   21,375   24,000

每 MW 装机容量需要铝钢复合带材(吨)           2.35     2.35     2.35     2.35     2.35

需要铝钢复合带材(万吨)                       3.38      3.9     4.44     5.02     5.64
每 MW 装机容量需要铝合金复合材料(吨)           1        1        1        1

需要铝合金复合材料(万吨)                     1.44     1.66     1.89     2.14        2.4

    目前在全世界范围内,发电装机结构以火电(包括煤电、气电、油电)为主,
近年来,考虑环境成本,各国纷纷鼓励风能、太阳等可再生能源的发展。未来,
发电装机构成中,可再生能源的装机比例会提高,煤电、气电、油电的比例会降
低,但是以火电为主的格局在短期内基本不变。据国际能源署(IEA)的统计和
预测,2007 年全球发电装机容量为 44.3 亿 KW,其中火电装机容量为 30.8 亿 KW,
占 69.6%,2030 年全球发电装机容量将达到 78.2 亿 KW,其中火电(包括煤电、
油电、气电)装机容量占 63.2%,约为 49.42 亿 KW(资料来源:《2010 年世界能
源与电力统计分析报告》,国网能源研究院编著)。2007 年和 2030 年世界发电装
机结构如下所示:




资料来源:《2010 年世界能源与电力统计分析报告》,国网能源研究院编著

    以火电(包括煤电、气电、油电)为主的发电装机结构给电站空冷系统的发


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展带来了空间,由于世界上知名的空冷系统制造商如斯必克(SPX)、基伊埃(GEA)
等公司将其主要制造基地建在了我国,全球大部分的空冷系统主要在我国制造,
未来世界电站空冷系统行业的发展对我国铝合金复合材料和铝钢复合带材存在
巨大的需求。

    (3)太阳能热电站空冷系统的需求

    除了火电空冷系统,一种新型的太阳能热电站——塔式太阳能热电站已经研
发成功并开始大规模推广。塔式太阳能热电站通过在地面上布置大量的定日镜
(一种自动跟踪太阳的球面镜),在定日镜群中的适当位置建立一座集热塔,集
热塔顶上放置锅炉,各定日镜均使太阳光聚集成点,集中射到锅炉上,使锅炉里
的传热介质达到高温,并通过管道传到地面上的蒸汽发生器,产生高温蒸汽,以
此来驱动涡轮发电机组发电。




    塔式太阳能热电站利用太阳能效率高,容量大,是一种完全意义上的清洁能
源。由于塔式太阳能热电站通常建在阳光充足、常年少雨的干旱及沙漠地带,因
此这种电站系统的乏汽冷却主要依靠空冷系统来实现。可以预见,塔式太阳能热
电站技术的发展和推广将会给电站空冷系统材料(铝合金复合材料和铝钢复合带
材)带来巨大的市场空间。

    3、工程机械行业

    2000 年至 2010 年,随着社会固定资产投资规模的大幅增加,我国工程机械
行业保持了快速的发展,销售收入从 2000 年的 480 亿元增长到 2010 年的超过
4,000 亿元。2007 年,我国工程机械行业产、销量超越美、日等国家;2009 年,
在全球经济低迷、世界工程机械行业销售下滑的背景下,我国出台“四万亿投资”


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政策,使得我国工程机械行业销售收入跃居世界首位,成为工程机械制造大国。
2010 年工程机械行业经历了前所未有的繁荣,挖掘机销量达到 16.67 万台,同
比增长 75.5%:装载机销量 21.66 万台,同比增长 51.2%;推土机销量 1.39 万
台,增长 61.8%;汽车起重机销量 3.54 万台,增长 29.5%;叉车销量 23.6 万
台,增长 69.8%。2000 年到 2010 年,我国工程机械行业销售收入具体情况如下
所示:




数据来源:工程机械工业协会、Wind 资讯

    工程机械是受社会固定资产投资拉动的工业消费品,我国继续实施积极的财
政政策和稳健的货币政策,预计十二五期间全社会固定资产投资规模预计年增长
率将保持在 20%左右。在十二五期间,城镇化进程的加快,房地产投资保持平稳
增长,国家加大保障性住房建设、水利工程建设、海洋建设工程、铁路、公路、
城镇公共交通和基础设施、电力、输气工程、输电工程,以及西部大开发、振兴
东北、中部崛起和建设新疆等国家战略的进一步实施,将为我国工程机械产品创
造良好的市场需求。根据中国工程机械工业协会的预测,到 2015 年中国工程机
械行业销售规模将达到 9,000 亿元,“十二五”期间行业年平均增长率大约为
17%。

    工程机械车辆(如挖掘机、装载机、压路机、摊铺机等)的工作环境特殊,
热交换器工作环境温度高、压力大,连续工作时间长,对热交换器的要求较高。
工程机械原来普遍使用铜质热交换器,随着铜成本的不断上升以及铝质热交换器
性能的提升,铝质热交换器在工程机械领域的使用比例不断增加,除一些重型、

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特种的工程机械使用铜质热交换器,越来越多的中、小型工程机械使用铝质热交
换器。与汽车热交换器相比较,工程机械的热交换器主要包括水箱、油冷器、中
冷器等,规格较大,性能要求更高,铝合金复合材料的使用量较大,主要通过真
空钎焊方法进行生产。

    工程机械类型众多,每种类型又有许多规格产品,不同类型和规格的工程机
械使用的热交换器所需铝合金复合材料的数量各有不同,我们选取主要工程机械
品种进行分析。一般来说,挖掘机、铲土运输机械、压实机械和混凝土机械的铝
质热交换系统重量在 80 千克到 200 千克之间,其中钎焊铝轧制材占三分之二以
上;目前工程机械热交换器的铝化率为 50%以上,铝化比率正在逐年提高(数据
来源:公司调研下游工程机械热交换器行业客户)。按照平均每台工程机械的热
交换系统需要使用 50 千克铝合金复合材料,工程机械热交换器铝化比率从 2010
年的 50%逐年增加 5%,十二五期间我国工程机械产量以年均 10%的速度增长,则
预计 2011 年至 2015 年主要工程机械(挖掘机、铲土运输机械、压实机械、混凝
土机械)需要使用铝合金复合材料数量情况如下所示:

                                 2010 年   2011 年    2012 年   2013 年   2014 年   2015 年

挖掘机(万台)                    19.12     21.03      23.13     25.44     27.99     30.79
铲土运输机械(万台)              27.82     30.60      33.66     37.03     40.73     44.80
压实机械(万台)                    8.36       9.20    10.12     11.13     12.24     13.46
混凝土机械(万台)                  34.8    38.28      42.11     46.32     50.95     56.05
合计数量(万台)                  90.10     99.10     109.02    119.92    131.91    145.10
热交换器铝化率                     50%         55%      60%       65%       70%       75%
单台使用铝合金复合材料(千克)       50         50        50        50        50         50
合计需要铝合金复合材料(万吨)      2.25       2.73      3.27      3.90      4.62      5.44
注:2010 年的数据来源于安信证券的《机械行业数据 12 月报》

    4、家用电器行业

    随着我国国民经济快速增长,人均可支配收入的提高,城镇化水平的提高,
以及 90 年代开始经济全球化提供的国际市场机遇,我国家用电器行业经历了快
速发展,成为世界上家用电器制造业大国,生产规模位居世界首位。据国家统计
局统计,2010 年我国彩色电视机产量为 11,830.03 万台,其中液晶电视 8,937.5
万台、房间空气调节器 10,887.47 万台、家用电冰箱 7,295.72 万台、家用洗衣

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机 6,247.73 万台。为应对国际金融危机,我国政府在 2008 年底出台了“保增长、
扩内需”的十大措施和包括轻工业在内的十大产业振兴规划,并陆续出台了家电
下乡、节能惠民工程、家电以旧换新等刺激内需的政策,促进了家电行业和消费
全面复苏,为我国经济持续增长提供了保障。2000 年至 2010 年,我国主要家用
电器产量情况如下所示:




数据来源:国家统计局

    中国家用电器协会发布的《中国家用电器工业“十二五”发展规划的建议》
指出未来 10 年我国家电行业的目标是由家电大国成为家电强国,并从经济、技
术创新、质量、节能环保、国际化几个方面提出了“十二五”末要达到的具体指
标,其中包括“十二五”期末家电工业总产值达到 1.5 万亿元,年均增长率 9.2%;
出口额达到 600 亿美元,年均增长 8.4%,在全球出口市场的比重达到 35%。 “十
二五”期间,随着国家发展重心逐步由“国富”转变为“民富”、收入分配方式
的调整、居民可支配收入提高,城镇化率的进一步提高,城镇家电更新周期的到
来,农村市场的开拓,海外经济复苏引起出口需求增加,居民消费观念的改变,
以及政府产业扶持政策、扩大内需相关政策的实施,我国家用电器行业将会有巨
大的发展。

    (1)燃气热水器热交换器

    目前燃气热水器热交换器主要有铜浸锡铅热交换器和铝合金热交换器。铜浸
锡铅热交换器主要使用铜材,而铝质热交换器能大大降低燃气热水器的材料和加
工成本,具有很大的性价比优势。当前市场上,由于铝质热交换器生产技术处于

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专利保护,只有几家主要的燃气热水器制造企业采用这一技术。随着铜价的进一
步上涨,铝质热交换器的需求也将进一步增加,将会有越来越多的燃气热水器生
产企业通过自主技术研发或者通过支付专利费的形式使用这一技术。2010 年,
我国家用燃气热水器产量为 1,691.82 万台(数据来源:Wind 资讯、中国家电网),
随着“十二五”期间燃气热水器产量的增长以及燃气热水器热交换器铝化率的不
断提升,铝合金复合材料需求也会逐步增大。

    (2)空调热交换器

    目前,我国空调的热交换器主要是采用胀管式,以铜管为主干管路,外部胀
接铝箔翅片,目的是充分发挥铜铝材料各自的特性优势,提高热交换部件的效率。
由于铜和铝两种不同金属材料间的电偶腐蚀,在铜管和铝翅片接触处经常出现该
现象,使得换热器性能降低,翅片腐蚀、脱落。同时,随着铜价的上升,空调铜
材料的替代问题一直是热交换器行业内的热点问题,铝作为铜的一种天然替代材
料,价格相对低廉、稳定,通过合金改进性能,正在越来越多的方面替代铜材。

    目前,微通道换热器是空调热交换器的未来发展方向。微通道换热器是指换
热器通道当量直径在 10~1000 微米的换热器,主要由多个平行孔的扁管、集流
管(又称头管)、以及翅片三部分构成,采用铝合金材料,通过钎焊工艺制作而
成。具体结构如下:




    与传统的铜管铝翅片换热器相比,微通道换热器应用于空调热交换器主要有
以下优势:(1)提高了热传输效率。微通道换热器的翅片与扁管间采用钎焊技术,
消除由换热管到翅片间的接触热阻,提高了导热性能。(2)减少产品重量和体积。
采用微通道换热器可选用较小叶轮直径的风扇,使空调机的体积缩小,铝的密度
是铜的三分之一,采用铝质的微通道换热器减轻了空调重量,体积的减小和重量
的减轻进一步减少了空调运输和仓储的成本。(3)良好的抗腐蚀性。微通道换热

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器中集流管、扁管及翅片采用几种不同铝合金及配合一定的涂层,材料的属性相
似,极大地降低了电偶腐蚀的速率。(4)良好的可回收性。相对于铜管铝翅片换
热器,微通道换热器绝大部分为铝材,在回收时无需进行铜铝分离处理,提高了
材料的循环利用效率,降低了回收的成本。(5)节能环保。铝质微通道换热器节
省了铜材的使用量;相同功率和相同能效的微通道换热器比铜管铝翅片换热器的
制冷剂使用量减少一半以上;同时在微通道换热器加工过程中,可更多地采用自
动控制,不会产生铅、铬、汞,镉等重金属离子,对环境保护更为有利。

    由于微通道换热器的巨大优势,国外如美国、韩国的空调热交换器开始采用
微通道换热器。随着未来工艺技术和铝合金材料的不断发展,微通道换热器必将
得到广泛的使用。目前国内领先的铝合金复合材料生产企业如萨帕铝热传输(上
海)有限公司和本公司都在积极开拓这一新的应用领域。

    我国是空调生产大国,未来空调微通道换热器市场的发展将给铝合金复合材
料带来巨大的需求。2010 年,我国房间空气调节器产量为 10,887.47 万台(数
据来源:国家统计局)。预计空调产量在“十二五”期间保持约 8%的年均增长速
度,每台空调热交换器平均需要约 4 千克铝合金复合材料,其中复合翅片 3 千克,
集流管 0.8 千克,其他部分 0.2 千克(数据来源:公司统计),微通道换热器的比
例逐年提高,则预计 2011 年至 2015 年空调微通道换热器潜在市场所需要的铝合
金复合材料情况如下:

                         2011 年      2012 年    2013 年     2014 年       2015 年

空调产量(万台)         11,758.47   12,699.15   13,715.08   14,812.28    15,997.27

采用微通道换热器的比例     5%          10%         20%         35%          60%
每台需要铝合金复合材料
                           4.00        4.00        4.00        4.00          4.00
(千克)
合计需要铝合金复合材料
                           2.18        4.70       10.16       19.20         35.55
(万吨)

    综合上述各行业的相关需求,2011 年,下游行业对铝合金复合材料的需求
量预计近 86.54 万吨,2015 年将增加至 133.65 万吨,“十二五”期间”相关需
求将保持 11.48%年均复合增长率。考虑到钎焊式铝热交换器的应用广泛,铝合
金复合材料的实际潜在需求更为巨大。




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   (六)行业的供给情况

    国内钎焊铝轧制材的生产企业较多,但生产规模较大、品种系列齐全,具备
大规模快速供货能力以及自主研发能力的企业较少,行业内多数企业生产一般的
中低档产品,规模有限。随着下游行业的发展,如汽车行业不断推出高档新款汽
车对热交换系统要求更轻、更薄、性能更好,电站空冷系统的单机装机容量越来
越大、家用电器各种产品的更新换代,对材料的要求越来越高,对新型合金的开
发要求越来越高。目前性能突出、质量稳定的钎焊铝轧制材的生产规模跟不上下
游行业的发展速度,高端产品呈供不应求局面,某些高端产品行业内只有一两家
企业能提供,未来钎焊铝轧制材将呈中高端市场供不应求的状态。同时下游行业
特别是汽车行业兼并重组规模扩张,导致钎焊铝轧制材企业的规模越来成为竞争
力的表现。

   (七)行业利润水平及变动情况

    钎焊铝轧制材行业的利润水平的变动主要受国家政策、技术研发能力、产品
技术水平、市场营销能力、成本控制能力及原材料价格波动等因素影响。钎焊铝
轧制材生产企业大多采用“基准铝价+加工费”的计价方法,铝锭价格随市场价
格波动,加工费相对稳定,加工费取决于产品的加工难度、市场供需等。钎焊用
铝合金复合板带箔的技术要求、工艺难度较高,因此加工费水平较一般的铝合金
轧制材要高。行业内各企业的产品研发能力、生产工艺技术水平、生产规模、产
品结构等情况的不同,不同企业的利润水平也有较大差异。一些拥有雄厚的研发
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实力和先进的工艺技术水平、能够生产高质量、高附加值产品、且具有一定生产
规模的企业,其毛利率相对较高,利润水平普遍较高。本公司具有较强的产品研
发能力和生产技术工艺水平,不断研发出高附加值的新产品,公司研发的多层铝
合金复合材料、大比例铝合金复合材料、铝钢复合带材等产品,技术和工艺要求
较高,产品供不应求,具有较高的附加值。

    从长远来看,随着下游行业对钎焊铝轧制材的要求不断提高,一些生产规模
小、技术落后、产品附加值较低的企业利润率将逐年下降,市场份额将向少数具
有规模经济效益、技术工艺水平先进、新产品研发能力强、产品附加值高的生产
企业集中。

   (八)我国钎焊铝轧制材行业发展有利因素与不利因素

    1、有利因素

    (1)产业政策支持

    铝基多金属复合材料以及铝合金复合材料是一种层状金属复合材料,属于技
术含量较高的铝合金深加工产品,具有较高的附加值,其研究开发和生产制造一
直受到国家产业政策的鼓励和支持。《关于加快铝工业结构调整指导意见的通
知》、《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南(2011 年度)》、《有色金属产
业调整振兴规划》、《江苏省有色金属产业调整和振兴规划纲要》、《国务院关于加
快培育和发展战略性新兴产业的决定》、《中华人民共和国国民经济和社会发展第
十二个五年规划纲要》、《江苏省\"十二五\"规划纲要》、《产业结构调整指导目录
(2011 年本)》、《铝工业“十二五”发展专项规划》等国家和地方政策文件明确
了行业未来发展思路,并将其列入国家鼓励发展行业,为钎焊铝轧制材的发展提
供了非常有利的政策支持。

    (2)下游行业的增长为钎焊铝轧制材提供了广阔的市场空间

    “十一五”期间我国国民经济的持续快速增长,带动了我国汽车、电力空冷
系统、工程机械、家用电器等行业的高速增长。同时,伴随着国际相关产业向我
国转移,我国成为世界制造大国:我国已经成为全球第一大汽车生产国,汽车产
量从 2000 年的 207 万辆攀升至 2010 年的 1,826.99 万辆,年复合增长率为 24.33%;
工程机械行业销售收入从 2000 年的 480 亿元增长到 2010 年的超过 4,000 亿元;

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家用电器生产规模位居世界首位。在“十二五”期间,伴随着国民经济稳定增长,
固定资产投资的增加、城镇化进程的加快、居民可支配收入提高,内需的扩大,
汽车、工程机械、家用电器等行业还将保持高速增长的态势,这些行业的持续增
长为钎焊铝轧制材提供了广阔的市场空间。同时由于钎焊式铝质热交换器的广泛
应用,使用新领域的不断开拓,如空调微通道换热器的大规模使用,将使得钎焊
铝轧制材的市场空间进一步扩大。

    (3)新材料,节能环保、节约资源

    2011 年 3 月,我国公布国民经济和社会发展十二五规划纲要,明确提出“坚
持把建设资源节约型、环境友好型社会作为加快转变经济发展方式的重要着力
点”,“今后五年单位国内生产总值能源消耗降低 16%,单位国内生产总值二氧化
碳排放降低 17%”。工业和信息化部公布“十二五”期间我国工业节能减排四大
约束性指标:即 2015 年我国单位工业增加值能耗、二氧化碳排放量和用水量分
别要比“十一五”末降低 18%、18%以上和 30%,工业固体废物综合利用率要提高
到 72%左右。铝合金复合材料具有重量轻、强度高、良好的可回性,是一种节能
型的新材料;铝合金复合材料的使用有利于减少汽车自重,提高汽车的燃油经济
性,减少排放;铝合金复合材料以及铝钢复合带材是电站空冷系统的核心材料,
对于我国富煤缺水地区发展火电以及节约水资源具有重大的意义;国家节能减排
的大环境为钎焊铝轧制材提供了良好的市场机遇。

    (4)铝材料代替铜材料的趋势

    近年来由于铜价的持续走开,铝价的涨幅相对不大,铜铝价格比日益走高,
通过将伦敦期货交易所(LME)铜期货(当月)价格除以铝期货(当月)价格,
可以看出铜铝价格比从 2000 年初的 1.12 一直震荡走高,最高增长到了 2011 年
2 月份的 4.03,截至 2011 年 12 月底为 3.81。在 2000 年 1 月至 2011 年 12 月铜
铝价格比具体变化如下所示:




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    数据来源:Wind 资讯

    铜铝价格比的提升,使得铝材代替铜材的经济性日益提高。铝和铝合金是替
代铜的最主要的材料,2009 年替代铜的其他材料中,铝及铝合金占比约 50%(资
料来源:华泰联合证券研究报告)。铝在导热性和抗压性等方面与铜有一定差距,
但是通过铝合金改进、复合加工处理,目前铝合金复合材料在导热性、可塑性、
抗压性、防腐蚀等方面均可达到或接近铜的特性。由于铝的密度比铜小,使用铝
材代替铜材制造各种产品能起到“轻量化”的作用,减少自重和能耗。与铜相比
较,铝的储量很丰富,这使得铝材大规模代替铜材不存在资源瓶颈。目前,在汽
车热交换器、空调制冷管路、电缆电线等许多领域,铝材已经逐渐替代了铜材,
随着技术进步,材料性能的改进,未来家用空调铝质微通道换热器将逐步替代现
有的铜管铝翅片换热器。随着铝材在越来越多方面取代铜材,应用领域必不断拓
宽与延伸,将为钎焊铝轧制材的发展提供广阔的市场前景。

    (5)我国铝轧制技术装备的提升

    经过多年的发展,我国成为了铝加工大国,铝轧制材的产能与产量均处于世
界首位。从 2003 年开始我国铝轧制设备急速升级,其特点为高起点、专业化。
截至 2010 年,我国连续铸轧机数量约 550 台,拥有引进已投产或在建的 CVC4 辊
或 CVC6 辊冷轧机 13 台(包括单机架 11 台和双机架冷连轧生产线上的 2 台),拥
有 2000mm 级 4 辊不可逆的现代化宽幅铝箔轧机 56 台,其中:引进 32 台、自行
设计制造 24 台。铝轧制设备的配置也很先进,热轧机控制水平也有很大的改善,
普遍采用了计算机控制,带有自动厚度控制(AGC)系统、X 射线测厚仪、板形

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自动控制(AFC)系统和温度自动控制系统;冷轧机装备了液压压下(上)、轧辊
分段冷却、X 射线测厚、EPC 纠偏对中、激光测速、快速换辊(3.3min)、全油润
滑和二氧化碳自动灭火等控制手段。同时,所有铝加工装备,从熔铸、热轧机列、
冷轧机列、精整机列、到在线分析、检测装备,国内都能设计制造。我国铝轧制
技术装备的提升,为钎焊铝轧制材行业的发展提供了良好的基础。

    2、不利因素

    (1)原材料价格波动剧烈

    钎焊铝轧制材生产所用的原材料主要是铝锭,报告期内,特别是 2008 年国
内外铝锭价格波动剧烈,虽然行业内产品的定价方式为“基准铝价+加工费”,当
铝锭价格波动时具备一定的转嫁成本的能力,但是如果未来铝锭价格持续大幅波
动,将会增加行业生产企业资金周转、成本控制和库存控制的难度,对经营业绩
造成不利影响。

    (2)市场竞争激烈,低端产品无序竞争

    由于钎焊铝轧制材行业的良好前景,中国市场强大的需求以及原材料和人力
资源优势,许多生产钎焊铝轧制材的国际铝业公司纷纷在国内建立生产基地和研
发中心,通过本土化研发和生产,降低产品成本。这将使得国内钎焊铝轧制材行
业的竞争更加激烈。同时因为铝合金复合材料的附加值相对较高,国内传统的铝
加工企业也纷纷进入此行业,短期内,造成行业中的小企业较多,生产规模小,
缺乏核心技术,在低端产品领域,利用低价方式进行竞争,这种只注重短期利益
而忽视长远发展的模式造成了铝合金复合材料的质量出现下降,对钎焊铝轧制材
行业的发展造成一定的负面影响。

    (3)整体技术水平和研发创新能力不足

    我国钎焊铝轧制材行业是伴随着学习外资企业先进技术、引进国外先进设备
并不断消化吸收发展起来的。近年来,钎焊铝轧制材的产量迅速增长,行业中以
本公司为代表的内资领先企业通过多年的经验积累和技术攻关,具备了较强的技
术研发实力,独立研发出差异化的新产品,增强了公司竞争力。但是行业整体研
发创新能力不足,核心关键生产设备仍需进口,存在一定的低水平重复建设,技
术含量高、附加值较高的产品比例仍然偏低,整体产品质量与性能与外资企业以

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及国外先进水平还存在一定差距,行业整体技术水平和研发创新能力有待进一步
提高。

   (九)行业技术水平及技术特点、行业特有的经营模式、行业的
周期性和区域性或季节性特征

    1、行业技术水平及技术特点

    (1)外资企业技术领先,国内企业逐渐赶超

    钎焊铝轧制材行业中以萨帕铝热传输(上海)有限公司为代表的外资企业凭
借其强大的研发能力、独特的技术、成熟稳定的加工工艺以及高端客户的良好协
作,不断开发出新产品,不断开拓产品的使用领域,在技术研发上占有明显的竞
争优势。以本公司为代表的少数掌握钎焊铝轧制材核心技术的国内企业通过多年
的学习吸收再创新,坚持工艺改进和新产品研发,研发出一批满足市场需求的新
产品,在技术研发上紧追外资企业。同时,行业内领先的内资企业在钎焊铝轧制
材研发的基础上积极突破,开发出一些差异化产品,在某些细分领域的相关产品
研发上,超过了外资企业。本公司在铝合金复合材料领域的基础上,成功开拓了
铝基多金属复合材料领域,自主研发的电站空冷系统铝钢复合带材填补了国内空
白,改变了国内电站空冷系统用铝钢基管材料全部依赖进口的局面,为我国电站
空冷系统行业的材料国产化作出巨大贡献,对火电站节约水资源具有重大意义。

    (2)产品多规格、不断改进

    钎焊铝轧制材产品规格众多,以本公司产品为例,目前芯材合金有 20 余种、
复合层合金有 10 余种,按照复合层比例(有 10 余种),宽度(4 毫米到 1300 毫
米)、厚度(0.05 毫米到 480 毫米),状态(10 余种)的不同,产品可细分上千
种规格。产品规格繁杂的特点对于钎焊铝轧制材生产企业的生产计划和库存管理
提出了很高的要求。客户数量众多,需求各不相同。如汽车热交换器制造商因产
品所配套的车型不一样,电站空冷系统行业因各种空冷系统的工艺设计要求不一
样,对钎焊铝轧制材的要求各不相同。

    钎焊铝轧制材产品处于不断地改进中,伴随着下游产品的改进,需要不断地
开发钎焊铝轧制材新品种,以满足抗腐蚀、抗压性、轻薄性、传热性等各方面的
要求。因此钎焊铝轧制材生产企业需要具有完善的实验设备、成熟的技术团队、

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成熟的项目管理和完备的先期策划。

    (3)生产工艺严格,产品稳定性要求高

    钎焊铝轧制材的生产具有较高的技术含量,工序较多,工艺流程复杂,每道
生产工序工艺技术参数的控制要求非常严格,生产的关键在于提高产品成品率。
只有提高产品成品率,才能在达到下游客户的质量要求的同时较好的控制产品成
本。影响产品成品率的因素有很多,熔铸、铣面、轧制复合、退火、拉矫、分切、
包装每一道工序和之间的运送环节都会影响产品成品率的高低。因而钎焊铝轧制
材的生产对工艺的要求较高,在生产过程中有很多需要长期积累的工艺诀窍。同
时产品是分不同批次生产,保证产品的稳定性也对生产工艺和质量控制提出较高
的要求。要达到大规模快速供货,并能持续保持产品质量的稳定性,需要长期的
技术和生产工艺经验积累。

    (4)新型合金的开发

    新合金的的研究开发是钎焊铝轧制材的基础,如何有效地开发高强度,高抗
腐蚀性的新合金,是钎焊式铝质热交换器的小型化和轻量化的关键。根据热交换
器的轻量化、小型化、提高散热效果和保证耐腐蚀等的原则,钎焊铝轧制材的厚
度要求越来越薄,如水箱管料带材已由最早的 0.35mm 发展到目前的 0.25-0.3mm;
冷凝器复合翅片的厚度由原来的 0.15mm 发展到目前的 0.09-0.1mm,这些材料的
厚度还有进一步减薄的趋势。目前采用传统的 3003 合金作为芯材已经不能满足
减薄后材料强度和耐腐蚀的要求,公司正研究开发新型高强度的复合翅片芯材合
金材料 YB-2A,钎焊后强度在原有 3003 合金基础上提高 25%,厚度减薄 20-30%,
目前已完成小批量试制,客户使用后反映较好。同时,公司正在开发长寿命水箱
管料复合带材新型芯材合金 YB-18,目前已完成小样试验,效果良好,目标厚度
减薄 25%,寿命提高 30%。

    2、行业特有的经营模式

    钎焊铝轧制材生产企业普遍采用“基准铝价+加工费”的模式确定产品价格,
铝锭价格随市价波动,加工费相对固定,生产企业赚取稳定的加工费。

    3、行业的特性

    (1)行业的周期性

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    因本行业产品广泛应用于下游多个行业,没有明显的周期性。

    (2)行业的区域性

    因本行业产品广泛应用于全国各地以及全球市场,本行业无区域性特征。

    (3)行业的季节性特征

    本行业产品销售没有明显的季节性特征,一般而言,每年一季度因春节原因
产品销售较其他季度偏淡。

    (十)发行人所处行业与上、下游行业之间的关联性,上、下游
行业发展状况对本行业及其发展前景的有利和不利影响

    1、与上游行业的关联性

    钎焊铝轧制材所需原材料主要是电解铝,我国是电解铝的生产大国,2010
年全国产量达到 1,577 万吨,2000 年至 2010 年我国电解铝产量及增长率情况如
下所示:




数据来源:国家统计局

    我国电解铝行业存在产能过剩的局面,截止 2010 年底,全国电解铝产能已
达 2,300 万吨,实际产量 1,577 万吨,设备利用率不到 70%。由于 2010 年底国
内外存在巨大的电解铝库存(特别是隐性库存),具有能源优势的西部地区产能
将快速大规模释放,现在高电价地区电解铝企业难以轻易停减产,因此“十二五”
期间,电解铝行业将处于供应相对过剩的状态。(资料来源:《“十一五”中国铝


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工业发展回顾与“十二五”展望》,中国有色金属工业协会铝部主任,胡长平)。

    2011 年 1-6 月我国电解铝行业产量继续保持平稳增长,电解铝产量为 869
万吨,同比增长 4.4%;电解铝净出口快速增长,净出口未锻轧铝 18.5 万吨,同
比增长 48.5%;上半年电解铝价格持续在较低位运行并小幅上涨,但是价格涨幅
明显低于其它有色金属品种;随着国内电力价格上调,电解铝成本不断上升,电
解铝企业经营压力大;国内电解铝产能向青海、新疆、内蒙古等西部地区转移,
但缺乏规划和管理,无序转移严重。(资料来源:《2011 年上半年电解铝行业运
行情况》,国家工业和信息化部)

    为了抑制我国电解铝行业产能过剩问题,2009 年 9 月 26 日国务院下发了《关
于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展若干意见的通知》(国发
[2009]38 号);2011 年 4 月 14 日,工信部联合发改委等 9 部委共同下发《关于
遏制电解铝行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展的紧急通知》(工信部联
原[2011]177 号),叫停拟建设投资的电解铝项目 23 个,涉及产能 774 万吨,约
占现有产能的 30%。这些政策有利于缓解我国电解铝行业产能过剩的问题。

    根据中国有色金属工业协会统计,2011 年我国电解铝产量达到 1,806 万吨,
从中长期看,我国电解铝产量充足,能充分满足下游行业的原材料供应需求。

    我国电解铝产能过剩、产量充足,能充分满足钎焊铝轧制材行业的原材料供
应需求。另外,电解铝(铝锭)作为大宗商品货物,目前全球多个期货交易所均
开设了电解铝(铝锭)期货交易,电解铝(铝锭)期货的现货交割使得本行业所
需原材料可以实现全球范围的采购配置。报告期内,电解铝(铝锭)价格存在一
定的波动,对下游企业带来一定的影响。

    目前,公司生产的铝基多金属复合材料(铝钢复合带材)所需原材料主要是
电解铝和钢带。我国是钢铁大国,钢铁行业产能充足,产量巨大,价格市场化程
度高。

    因此,公司主要产品所使用的原材料均来自于供应充足的非垄断行业,市场
供应充足,公司生产经营对上游原材料行业不存在依赖性。

    2、与下游行业的关联性

    钎焊铝轧制材已经广泛应用于汽车、电站空冷系统、工程机械、家用电器等

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行业,未来下游行业的快速发展对钎焊铝轧制材的需求将不断增长。根据需求分
析,下游行业的发展与钎焊铝轧制材的需求呈现正相关关系。


    三、公司的行业竞争地位和主要竞争对手

   (一)公司的行业竞争地位

    截至 2010 年底,全国共有铝板带轧制企业 240 家,总产量为 630 万吨,平
均产量约 2.63 万吨,全国共有铝箔轧制企业 143 家,总产量为 190 万吨,平均
产量约为 1.33 万吨。公司 2010 年产量达到 5.72 万吨,生产规模远高于国内铝
轧制行业平均水平。

    根据中国有色金属加工工业协会 2010 年 12 月 1 日出具的《证明》,公司是
国内著名的复合铝板带箔专业生产企业之一,近三年(2007 年-2009 年)行业排
名均为第二。2009 年我国汽车热交换复合铝板带箔(铝合金复合材料)产量为
13 万吨(数据来源:《中国铝业》2010 年第 08 期),2009 年公司铝合金复合材
料产量为 1.9 万吨,公司在国内钎焊铝轧制材市场占有较高份额。

    公司生产的铝钢复合带材,目前国内仅有本公司可以批量生产,在国外仅有
德国维开德集团等几家公司可以生产,其中只有维开德集团的产品进入中国市
场,公司在国内铝钢复合带材市场具有较强的竞争实力。

    随着我国经济持续、快速、稳定的增长,汽车、电力、工程机械、家用电器
等行业不断发展,以及国家节能环保、节约资源的要求越来越高,对铝合金复合
材料和铝基多金属复合材料的需求也将不断增加。公司凭借独有的竞争优势,特
别是通过募集资金项目的实施,解决公司目前存在的产能瓶颈问题,市场占有率
将进一步提升。

   (二)公司主要竞争对手

    1、萨帕铝热传输(上海)有限公司

    萨帕铝热传输(上海)有限公司是一家瑞典独资企业,其母公司萨帕集团是
世界第三大铝型材生产商,重要产品之一是汽车热交换器用的复合铝合金带。目
前,萨帕铝热传输(上海)有限公司的产能为 10 万吨/年,是中国钎焊复合带箔


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第一大生产企业。

    2、美铝昆山铝业有限公司

    美铝昆山铝业有限公司于 2006 年 4 月 24 日成立,主要生产汽车及工业用热
交换复合钎焊铝材料和普通合金产品,该公司设计年生产能力 50,000 吨。美铝
昆山厂是美国铝业公司在全球范围内继北美兰卡斯特厂和欧洲克伊费莫厂之后
第三家专业生产热交换复合材料的工厂。
(http://www.alcoa.com/locations/china_kunshan/zh/home.asp)

    3、华峰铝业股份有限公司

    华峰铝业股份有限公司注册资本 25,000 万元,位于上海市金山工业区,公
司占地 300 亩,总投资近 10 亿,主要产品为热传输领域内各系列、各牌号及各
种规格状态的铝合金板带箔材料。(http://www.huafeng.com/hfcy/js/hfly1/)

    4、潍坊三源铝业有限公司

    潍坊三源铝业有限公司是专业生产热传输用铝合金复合板带箔的企业。主要
生产汽车散热器、中冷器、油散热器、电站空冷器、汽车空调冷凝器、蒸发器等
用的各种规格的铝钎焊用铝合金复合板带箔、铝合金热轧坯料、各种铝合金板、
带、箔材。(http://www.wfsyly.com/about.asp)

    5、南通恒秀铝热传输材料有限公司

    南通恒秀铝热传输材料有限公司,地处长三角南通东南郊,公司占地面积 8
万平方米,建筑面积 3 万平方米,是一家专业加工铝、铝合金多层复合板、带、
箔的企业。(http://www.hengxiu.com/cn/about.html)

    6、江苏常铝铝业股份有限公司

    江苏常铝铝业股份有限公司成立于 2002 年 12 月,是以常熟市铝箔厂为主体
发起设立并控股的铝加工企业,主营业务为铝箔、空调器用涂层铝箔、铝板带材
的研发、生产和销售,于 2007 年 8 月 21 日在深圳证券交易所挂牌上市,注册资
本 1.7 亿元,具备年生产铸轧、热轧坯料 10 万吨,各类铝合金带箔及毛料 15 万
吨、亲水涂层铝箔 5 万吨的生产能力。(http://www.alcha.com/web/gsjj.php)

    7、德国维开德集团

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    目前,公司生产的电站空冷系统用铝钢复合带材的主要竞争对手是德国维开
德集团。德国维开德集团是欧洲最早进行复合金属生产的公司,该公司下属的
CRC 部门生产多种复合金属材料,业务遍及全球。该公司生产的金属复合材料
应用于换热器、水管、中低压电器、电路板、燃料电池、纽扣电池、手机、墙面
装饰、各种面板、厨房用具等。

    (三)公司竞争优势与劣势

    1、竞争优势

    (1)研发和技术优势

    作为目前国内领先的铝合金复合材料、铝基多金属复合材料生产企业,发行
人始终把技术创新和新产品研发放在首位。发行人最近三年研发费用合计
13,009.72 万元,占近三年合计营业收入的比例为 3.75%。公司 2008 年被认定为
高新技术企业,2010 年成立江苏省企业院士工作站,2011 年通过了高新技术企
业资格复审。截止本招股说明书签署之日,公司拥有 7 项国内专利,包括 4 项发
明专利和 3 项实用型新;公司主编行业标准 3 项、参与编制国家标准 1 项、行业
标准 2 项(以上标准正处于审批阶段)。公司拥有的多项核心技术达到国际先进
或国内领先水平,特别是公司自主研发的铝钢复合带材,相关技术处于国际先进
水平,首次实现了国产化,填补了国内空白,改变了国内电站空冷系统用铝钢复
合基管材料全部依赖进口的局面,为我国电站空冷系统行业的材料国产化作出巨
大贡献,对火电站节约水资源具有重大意义。

    公司构建了以技术部和技术中心(企业院士工作站)为核心的研发体系,技
术部主要负责工艺研究、加工和技术指标的测试及公司技术人员的培训,技术中
心(企业院士工作站)主要负责研究国内外铝合金复合材料、金属复合材料生产
技术与工艺流程的发展方向,研发新产品、新工艺,积极做好科技成果产业化转
化工作,参与国家、行业标准的制订和修订,参与公司引进技术的论证,开展引
进技术的消化、吸收与再创新等。公司聘任了曾苏民等著名铝行业专家学者作为
公司的技术顾问,为新产品研发提供技术支持。

    公司所具备技术优势使公司具有很强的自主研发能力,保证了未来的经营中
不断通过研发创新获得新的利润增长点,能够为公司大规模发展提供强劲的技术


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动力支持。根据未来发展战略,公司将继续扩大研发投入,在现有产品的基础上
开发、生产附加值较高的金属复合材料产品,以满足客户需求。公司通过技术研
发投入,已成功研发多种新产品,为公司后续发展提供了坚实的技术储备。

    (2)持续产业化能力优势

    自主技术创新的关键在于市场化和产业化,公司拥有良好的技术转化平台,
具有较强的技术产业化能力。2005 年公司研发出“钎焊用铝合金复合板带箔”,
随后迅速进行规模化生产;2010 年公司成功地研发出电站空冷系统铝钢复合带
材并迅速的转化为产品投入市场,将核心技术迅速产业化的能力促使公司获得了
迅速的发展。公司已经形成铝合金复合材料、铝基多金属复合材料、铝合金非复
合材料三大系列数百种规格的产品,多项产品由客户认定为国内领先水平。报告
期内,公司主营业务收入增长主要来自于核心技术产品。

    公司坚持“预研一代、研发一代、生产一代”的新产品开发战略,目前主要
情况如下:

       预研产品                    研发产品                    生产产品

                         ①钎焊式热交换器高频焊管材料
①熔铸复合技术           ②硬质铝合金复合材料
                                                        ①钎焊式热交换器用铝合
②高精度车用铝合金板材   ③炊具用钢-铝-不锈钢复合材料
                                                        金复合板带箔
③铝镁复合材料           ④轴瓦用铝钢复合材料(带料)
                                                        ②空冷用铝钢复合材料
④铝镍复合材料           ⑤铝-不锈钢复合材料
                                                        ③钎焊用铝合金板带箔
⑤钢-不锈钢复合材料      ⑥四层、五层铝合金复合材料
                         ⑦大比例热轧复合技术


    (3)大规模快速供货能力优势

    国内铝合金复合材料生产企业的规模普遍较小,无法形成规模效益,2010
年我国钎焊用铝合金复合板带箔产量在 3 万吨以上的企业只有本公司和萨帕铝
热传输(上海)有限公司。国内汽车热交换器制造商、工程机械热交换器制造商、
家用电器制造商等下游客户因自身订单和生产管理的需要,给予铝合金复合材料
生产企业的供货期一般较短,电站空冷系统制造商根据空冷项目采购原材料,订
单具有不规律、单个量大、交货期短的特点,因此,在行业内具备大规模快速供


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货能力的企业具有很大的竞争优势。

    公司通过不断的技术改造、产品结构调整和新产品研发,扩大产品规模和产
品品种,经过多年的快速发展,已成为国内规模最大的钎焊铝轧制材生产企业之
一。目前公司总生产能力达到每年 7.5 万吨,其中铝合金复合材料和铝基多金属
复合材料产能达到每年 5.5 万吨,在本次募集资金投资项目全面投产后,公司总
生产能力将达到年产 20 万吨,其中铝合金复合材料 10 万吨,铝基多金属复合材
料 5 万吨,具有较强的规模优势。同时,公司通过合理的库存管理,通过销售经
验提前安排一定的通用半成品,以及科学的订单管理系统,对订单的生产安排进
行合理编排。通过本身的规模优势、合理的库存管理以及科学的订单管理,公司
具备了大规模快速供货能力,使公司在市场竞争中处于优势地位。

    (4)质量和品牌优势

    公司遵循“坚持全面质量、不断技术革新、优化客户价值、立足全球市场”
的质量方针,有效执行了一套完整、严格的质量控制和管理体系,2009 年获得
ISO/TS16949:2009 质量体系证书,2011 年获得 ISO9001:2008 质量体系证书。公
司严格按照 ISO/TS16949:2009 质量管理体系要求实施 APQP(产品质量先期策划
和控制计划)、PPAP(生产件批准程序)、FMEA(潜在失效模式分析)、MSA(测量
系统分析)、SPC(统计过程控制),实现了每批产品从原材料采购、生产、销售
等各环节的全程质量控制。公司拥有先进的检测设备及手段,拥有一支专业的质
量管理队伍,对产品质量进行严格的控制和监督,力求为客户提供“零缺陷”的
产品。

    由于公司严格控制产品质量,产品质量一直是公司的优势。一旦客户提出质
量问题,公司会派专门人员及时沟通解决问题,直至客户满意。基于公司严格的
质量控制体系及有效的质量控制措施,公司产品符合国家有关产品质量和技术监
督的要求,没有受到任何有关产品质量方面的行政处罚。由于稳定高质量的供货,
以及多年的市场拓展,公司在客户中建立了良好的品牌形象,目前公司已成为斯
必克(SPX)、基伊埃(GEA)、龙源冷却、首航节能、法雷奥(Valeo)、银轮股份
等国内外电站空冷系统制造商、汽车热交换器制造商的长期材料供应商,为公司
形成稳定的客户群体奠定了良好的基础。公司自主创建的“银邦”品牌 2008 年
被评为江苏省著名商标,行业内享有较高的知名度和美誉度。

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    (5)成本控制能力优势

    公司奉行“以最小的成本做最好的产品”,成本控制极为严格。公司发展初
期主要通过采购国内二手设备进行改建以替代进口设备,部分设备零部件自行设
计和制造,同时通过多次技改不断提升设备的能力,通过熟练的工艺控制,生产
高质量的产品,有效的控制了产品成本。公司通过工艺改造、技术创新大大提高
了生产效率,严格控制各道生产工序的产量和质量,不断提高产品成品率,有效
的降低单位产品成本;同时通过原材料库存管理控制、生产设备投资及维护管理、
人力资源管理等方面严格控制公司成本。在行业周期性波动的低谷时期,公司善
于抓住机遇进行低成本扩张,公司在 2009 年初金融危机时以较低的价格购买机
器设备并加大原材料的采购力度,以较低的成本提升了公司产能。

    (6)人才资源优势

    以沈健生为核心的公司管理团队具有多年从事铝合金加工以及钎铝合金复
合材料生产的经验,对所处行业具有深刻的理解,对市场需求、行业发展前景有
着敏锐的判断,对日常生产、经营管理进行科学决策,带领公司从传统的铝加工
企业发展成为以铝合金复合材料、铝基多金属复合材料为主导产品的高新技术企
业。公司管理团队有较强的凝聚力,报告期内保持了很好的稳定性,同时还不断
引进优秀的管理和技术人才。

    公司经过多年的发展,在生产实践中培养和成长起一大批熟练掌握了铝合金
复合材料、铝基多金属复合材料生产工艺的专业人才,关键生产技术人员、操作
工人均具有多年铝合金加工和铝合金复合材料生产的专业经验。这些熟练技术生
产人员,是公司产品质量、持续产业化能力以及大规模快速供货能力的有力保障。

    公司经过多年培育,已经建立了一支成熟精干的营销队伍,销售人员平均从
业经验超过 5 年,能深刻理解客户现实与潜在需求,积极收集市场信息,维护客
户关系,进行优质的售前、售中及售后服务,为公司产品迅速占领市场,不断提
高市场份额起了重要的作用。

    (7)产品应用领域广泛的优势

    公司的产品是一种新型复合材料,应用领域广泛。公司生产的铝合金复合材
料和铝合金非复合材料主要用于制造各种钎焊式铝热交换器,广泛应用于汽车、

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电站空冷、工程机械、家用电器等行业,理论上只要是热交换领域,就可以使用
钎焊铝轧制材,随着钎焊式铝热交换器的应用领域的扩大,公司产品的应用领域
将更加广泛;公司生产的铝基多金属复合材料主要是铝钢复合带材,应用于电站
空冷行业,随着募投项目的实施,公司自主研发的铝-钢复合轴瓦材料、铝-不锈
钢复合材料、铝-钢-不锈钢复合材料、铝-铜复合材料、铝-铜-不锈钢复合材料
等产品的逐步产业化,铝基多金属复合材料的应用领域将扩大到轴瓦、家用炊具、
工程装饰等领域。产品应用领域的不断开拓,有利于公司产品市场规模的进一步
扩大,同时也有利于公司抵御单个行业周期性波动的影响,确保公司持续稳健的
发展。

    2、竞争劣势

    (1)产能不足

    铝合金复合材料和铝基多金属复合材料市场需求空间巨大并持续增长,公司
的技术和产品具有明显的竞争优势。由于公司主要的设备“1700mm 热轧机”是
由二手设备改建的,设备加工能力有限,一些硬度较高的材料难以加工,经常出
现非计划性停机,同时公司的冷轧产能不足,使公司的生产面临产能瓶颈,尽管
通过外协加工或直接购买热轧铝卷可以一定程度缓解了产能不足的问题,但仍不
能满足公司快速发展的需要。为了备战日益激烈的高端产品竞争,公司需要通过
引进先进生产设备,进一步提高产品整体性能和生产能力。

    (2)资金不足

    钎焊铝轧制材行业是资金、技术密集型产业,产品的技术开发和生产均需要
大量的资金投入。公司的资金主要来源于股东投入和自身积累,面对激烈的市场
竞争,公司多年来坚持自我积累、稳健发展的策略。报告期内公司经营规模快速
扩大,营运资金已不能满足日益增长的市场需求,也使得公司错失了一定的市场
机会。同时,随着公司生产规模不断扩大,公司需要引进更多的人才和技术,进
行新产品开发和储备,但因公司目前的资本规模较小,融资渠道单一,整体实力
仍然较弱,制约了公司综合实力的快速提高。

    因此,改变单一的银行借贷融资渠道,进入资本市场募集资金是公司快速发
展和规模化经营的必经之路。


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    四、公司主营业务经营情况

   (一)公司主要产品及用途
    公司主要产品及用途,请参见本节“一、公司主营业务及其变化情况(二)
公司的主要产品”

   (二)公司主要产品工艺流程图

    1、铝合金复合材料(板、带、箔)产品流程图




    2、铝基多金属复合材料产品流程图

               铝带

                            复合             冷轧   清洗

  钢带         酸洗




成品入库       包装         分切             平整   退火




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    3、铝合金非复合材料(板、带、箔)产品流程图

  铝锭         炼皮材            铸造             铣面     热轧



               (精轧)            退火              精轧    冷轧



               剪切                                        退火



                包装                                       剪切


                 成品
               带、箔                             成品板   包装


   (三)公司主要业务模式

    1、采购模式

    发行人的主要原材料为铝锭,发行人采用“以销定产、以产定购”方式,根
据客户订单及生产经营计划采用持续分批量的形式向供应商采购。目前,发行人
与一些规模较大的铝锭供应商签订了长期采购协议,建立长期良好稳定的合作关
系,拥有稳定的原材料供货渠道。发行人铝锭采购定价方式:以上海长江有色金
属现货市场铝锭价格为基础确定。发行人采购管理的具体流程如下:

    (1)公司采购职责和采购物资分类

    采购部是采购的归口管理部门,负责供方选择、监控以及公司所需物资的采
购。物流部负责确定月度原/辅材料、包装材料需求数量和物资的储存。质量部
负责对 A、B 类采购物资的进货验证和对 A 类物资供方的评价及改进跟踪。技术
部负责确定采购物资的分类及编制 A、B 类采购物资技术要求及样品试验。物流
部负责确定五金件、油类需求数量和物资的储存。各部门负责所需物资的申请及
验收。总经理负责采购申请的批准。

    公司技术部负责对采购物资分类,根据其在随后的产品实现过程及其输出的
影响,确定《采购物资分类明细表》,将采购物资分为如下三类:A 类:对产品
的质量、环境有直接影响的物资,包括:铝锭、添加剂、危险化学品、产品外协


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加工件;B 类:对产品质量间接影响的物资,包括:轧制油、乳化液;C 类:除
A、B 二类以外的物资,如:轧辊、设备、设备备件、五金件、印刷品、包装材
料等。

     公司供方级别分为三类:①一级供方:提供 A 类材料的供方,必须通过 ISO
9000 质量管理体系认证(铝锭、镁錠、锌锭供应商除外),并以通过 ISO/ TS16949
为目标;对取得 ISO/TS16949 认证的供方,公司将优先列入《合格供方名录》,
采购时优先予以考虑;②二级供方:提供 B 类材料的供方,必须通过 ISO 9000
质量管理体系认证;③三级供方:提供 C 类材料的供方,以通过 ISO 9000 质量
管理体系认证为目标,名优或知名企业,可直接进入《合格供方名录》。

     (2)供应商评选流程


                                        一级、二级供方的选择和评定流程




                                否


                                                                     能力是
       寻找供方                         供方调查                                   是        提供样品
                                                                     否满足

                                                否
                                                                                                          否



       进入合格                             小批量                   现场过                      样品是
                         合格                             是                       是
       供方名录                             试生产                   程审核                      否合格

                                                                                        不合格




     (3)物资采购流程

                                                物资采购流程



                                                                              否



  采购需求                      需求批准             是            询价                     询价批准


                                       否



                                                                                                 是
                                取消申请




  入库储存        合格          物资检验                       下发采购订单                 采购合同



                                     不合格




   付款                              退货




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    2、生产模式

    公司的生产模式是“以销定产”为主,前瞻性的储备生产为辅。生产部门负
责公司生产系统正常运行,确保生产任务按期保质保量完成;负责根据生产计划
单合理安排生产执行计划,并跟踪完成状况,确保生产活动的有效运行。目前公
司为了满足客户日益增长的需求,部分加工道次通过外协加工方式进行。

    公司“以销定产”的生产模式是指根据销售订单情况安排生产计划,主要可
以分为两类情况:(1)有规律的滚动订单,会安排 4 周以上到 8 周需求计划,公
司据订单做好发货计划,安排生产;(2)数量较小、没有通用性的产品订单,公
司接到订单后安排生产。具体模式为:客户以订单方式向公司订货,公司销售部
门收到订单后及时将订单信息传输给生产部;生产部根据已有订单情况、库存情
况、客户的重要性、时间紧迫性等安排出交货期反馈给客户,客户同意后双方签
订协议;签订好协议后,销售部将订单信息传给物流部;物流部将信息输入订单
管理系统;生产部按照订单管理系统的安排制定生产计划并下达生产车间;生产
车间按计划安排生产,其后由质量部验收入库;物流部负责发货。

    前瞻性的储备生产模式主要是公司针对需求量较大并能有效预测其需求的
产品,公司会适当置备通用的半成品库存,这样保证能及时供应客户需求,同时
能有利于公司均衡生产。具体模式为销售部根据对于市场情况的判断,下达生产
备库生产订单,由物流部输入订单系统,生产部安排生产,产品生产完成后进入
成品库,销售部接到客户正式订单后则可直接发货,而生产部则不再需要为这些
订单安排生产。

    3、营销模式

    公司销售采用直接销售的方式,直接面向客户进行产品推介、参加客户的投
标、提供售前与售后相关支持与服务。公司获取合同订单的主要方式是销售经理
直接与客户接触,根据客户需求提供报价。若客户接受报价,则按照与用户签订
的购销合同,组织产品生产。销售合同各不相同,根据合同条款发货并开具发票,
货款在发票开具后一定日期内一次性付清。公司不存在直销以外的其他销售模式。

    公司设立市场营销部,有专职销售及技术人员对公司产品在客生产中使用情
况及需求信息进行跟踪服务,并收集技术与需求信息反馈于相关部门。对于产品


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质量问题,技术人员第一时间进行跟踪处理。公司建有营销及技术支持体系,以
地域划分客户群体并为每一客户群体配备营销经理及技术服务人员。公司目前拥
有营销经理及技术支持人员近 40 人,覆盖了汽车换热器、电站空冷及工程机械
换热器行业多数大中型企业及部分其他行业大型企业。

    铝合金复合材料和铝钢复合带材都是近年来迅速发展起来的金属新材料,产
业化应用处于快速推广阶段,具体产品处于不同生命周期之中。利用钎焊铝合金
复合材料制造的微通道换热器是空调热交换器的未来发展方向,铝钢复合带材作
为一种新型金属复合材料,可以突破现有电站空冷系统领域,横向扩张进入其他
领域,这些新应用为下游客户广泛接受尚需一定时间,具有“引导需求”特点。
公司作为市场引领者和行业领先者,积极承担促进新材料推广的责任,积极宣传
新产品,引导市场需求,努力扩大微通道系统在家用空调热交换器市场中的使用
规模,铝钢复合带材在轴瓦和高档炊具等其他领域的使用。

    报告期内,发行人产品销售的定价方式包括“基准铝价+加工费”和“整体
定价”,报告期两种定价方式的销售金额占主营业务收入的比重如下所示:

                                        2011 年    2010 年      2009 年

“基准铝价+加工费”定价方式占比          87.91%    96.21%       100.00%
“整体定价”定价方式占比                 12.09%     3.79%         --

    (1)“基准铝价+加工费”的定价方式

    本公司的铝合金复合材料以及铝合金非复合材料采取“基准铝价+加工费”
的定价方式,这是本公司产品销售主要的定价方式,这种定价方式是铝加工行业
内的普遍做法。

    其中“基准铝价”的确定方式为:①国内销售,“基准铝价”为“某一段时
期上海长江现货市场铝锭平均价格”,主要包括“发货日上月的上海长江现货市
场铝锭平均价”和“发货日上月 26 日至本月 25 日的上海长江现货市场铝锭平均
价”、“订单日上月上海长江现货市场铝锭平均价”等;②出口销售,“基准铝价”
为“发货日上一个月的伦敦金属交易所市场现货铝锭平均价格”。

    其中“加工费”在签署合同时确定,一般在合同期间不变,本公司通常在每
年年初和主要客户签订框架合同,双方确定一年中执行的各种产品加工费标准,


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一般年中不作调整。确定加工费主要考虑以下因素:①订单产品的加工难度,包
括产品的合金牌号、状态要求、型号规格等;②订单产品的生产成本,包括熔铸、
辅助材料、轧制、包装各生产环节的成本;③客户订单的批量和长期合作情况;
④产品的合理毛利水平;⑤当时的市场供需情况等。

    (2)“整体定价”的定价方式

    对于铝基多金属复合材料(铝钢复合带材)这类技术含量高、精度要求高、
生产难度较大、市场需求旺盛的新产品,由于市场上竞争对手较少,本公司是目
前国内唯一能批量生产铝钢复合带材的企业,本公司综合考虑材料成本、生产成
本、市场供求状况以及下游客户的承受能力等因素确定产品销售价格,采取“整
体定价”的定价方式,具有一定的产品定价权。

    4、盈利模式

    公司盈利模式为:建设工厂和车间,购买机器设备和原材料等,自主研发、
设计和生产铝合金复合材料、铝基多金属复合材料等金属复合材料,通过技术创
新,开发新产品,改进产品质量,提高附加值;通过规模化生产,降低成本;向
客户销售产品,获取收入。

    通过 2005 年自主研发了钎焊用铝合金复合板带箔产品以及 2010 年成功开发
了电站空冷系统的核心材料铝钢复合带材,近年来公司获得了持续高速发展。目
前,公司具有较强的新产品开发和产业化能力,拥有多项专利及核心技术,核心
研发人员具有多年的实践研发经验,通过与中南大学、北京工业大学、东南大学
等高校的合作研发,进一步增强了公司研发人的新产品研发能力。未来,通过自
主研发和技术合作不断开发新产品并迅速产业化的盈利模式是公司未来持续发
展的有力保证。

   (四)公司主要产品产销情况

    1、公司主要产品的产能、产量、销量

    本公司最终产品一般须经过熔炼、铸造、锯切、热轧、冷轧、拉弯矫直、退
火、精轧、分切等多道程序,每道工序的设备产能各不相同,最终产品的产能由
前述各道工序中的最小产能决定,具有“短板效应”,冷轧工序是公司最主要的
短板。公司近年来不断增加机器设备投入以及技术改造,使得公司产能有所提高。
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但是随着固有客户业务量迅速增长与新客户的不断开拓,本公司产能已经不能有
效满足客户与市场需求,目前的生产能力已经制约了公司的进一步发展。未来募
集资金项目投产将有效提升公司产能。

    报告期内,公司的产能利用率如下:

       项目                2011 年              2010 年                 2009 年

    产能利用率             87.63%               86.98%                  84.20%
注:上述产能利用率为公司核心设备的产能利用率,计算公式如下,产能利用率=设备实际
工作时间/设备额定工作时间。

    报告期内,随着公司设备更新及设备保障能力的提高,设备故障率逐年下降,
非计划内的设备维修时间逐年减少,设备实际工作时间逐年提高,使得产能利用
率逐步提高。

    报告期内公司产销量情况如下所示:

  产品名称           项   目          2011 年             2010 年         2009 年

                   产量(吨)            23,888.72          31,346.48       19,089.36
    铝合金
                   销量(吨)            25,142.34          29,990.55       19,183.89
  复合材料
                     产销率               105.25%             95.67%         100.50%

                   产量(吨)            31,903.96          23,062.16       13,629.07
   铝合金
                   销量(吨)            31,039.31          22,802.10       12,870.94
 非复合材料
                     产销率                97.29%             98.87%          94.44%

                   产量(吨)            12,926.29           2,787.95               --
铝基多金属复
                   销量(吨)            11,867.22           2,787.95               --
  合材料
                     产销率                91.81%            100.00%                ---

                   产量(吨)            68,718.97          57,196.59       32,718.43
    合计           销量(吨)            68,048.87          55,580.60       32,054.83

                     产销率                99.02%             97.17%          97.97%


    2、外协加工相关情况

    由于公司产能、设备的限制,为满足市场产品需求,报告期内公司将部分加
工道次通过外协加工进行,主要是冷轧工序。报告期内公司前五名外协厂商交易
的具体情况详见本招股说明书“第十节 财务会计信息与管理层分析”之“十四、
盈利能力分析”之“(五)利润表逐项分析”。

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    (1)主要外协方基本情况

    公司主要外协厂商的基本情况(截止 2011 年 9 月 30 日)如下:

    ①山西关铝海门电子铝材有限责任公司

    山西关铝海门电子铝材有限责任公司成立于1997年4月1日,《企业法人营业
执照》注册号为320684000006692,企业类型为有限公司(法人独资)内资,注
册资本1,730万元人民币,股东为山西关铝股份有限公司(深交所上市公司,股
票代码000831),注册地址为海门市开发区,法定代表人张久明,经营范围为电
解电容器用铝箔、特种电子箔、普通民用铝板、铝带、铝箔(制造、加工、销售),
新产品开发,四技服务,铝锭(批发、零售);经营本企业自产产品及技术的出
口业务和本企业所需的机械设备、零零配件、原辅材料及技术的进出口业务,但
国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外。

    ②江苏长宏铝业有限公司

    江苏长宏铝业有限公司成立于 2004 年 11 月 18 日,《企业法人营业执照》注
册号为 321027000017483,企业类型为有限责任公司(自然人投资或控股),注
册资本 16,000 万元人民币,股东为李长宏、李玉金,注册地址为邗江工业园,
法定代表人李长宏,经营范围为铝板、铝带、铝箔及其他铝制造品制造、加工,
有色金属材料、五金交电销售。

    ③巩义市恒盛铝业有限公司

    巩义市恒盛铝业有限公司成立于 2005 年 3 月 17 日,《企业法人营业执照》
注册号为 410181000007575,企业类型为有限责任公司(自然人投资或控股),
注册资本 1,300 万元人民币,股东为余子兴、余志英和郜其国,注册地址为巩义
市米河镇高庙村,法定代表人郜其凯,经营范围为生产铝板;经销氧化铝、铝锭。

    ④河南华英铝业有限公司

    河南华英铝业有限公司成立于 2002 年 11 月 18 日,《企业法人营业执照》注
册号为 410825100001641,企业类型为有限责任公司(自然人独资),注册资本
为 3,000 万元人民币,股东为崔光雷,注册地址为温县温泉镇汜马路工业区,法
定代表人李中兴,经营范围为铝材加工(国家法律、法规规定应经审批的,未获


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批准前不得经营)。

    ⑤浙江远景铝业有限公司

    浙江远景铝业有限公司成立于 2003 年 7 月 24 日,《企业法人营业执照》注
册号为 330621000007084,企业类型为有限责任公司(自然人独资),注册资本
为 1,700 万元人民币,股东为阮文美、袁荣富、袁荣伟,注册地址为绍兴县兰亭
镇工业园区,法人代表袁荣富,经营范围为生产、加工、经销;铝板、铝带、铝
型材、铝冲压制品;经销:有色金属、黑色金属、矿产品(以上除国家规定不准
经营的除外)、钢材、建筑材料、塑料制品、化工原料(除危险化学品外)、针纺
织品及原料;标准厂房租凭;货物进出口(法律、行政法规禁止的除外)(经营
范围中涉及许可证的项目凭证经营)。

    ⑥河南博威铝业有限公司

    河南博威铝业有限公司成立于 2004 年 4 月 7 日,《企业法人营业执照》注册
号为 410825100001893,企业类型为有限责任公司(自然人投资或控股),注册
资本为 4,000 万元人民币,股东为王金库、李向飞、李光欣,注册地址为祥云镇
盐东村,法人代表苏爱霞,经营范围为制造销售:铝板带、铝箔出口贸易业务(以
上范围凡涉及国家法律、法规规定应经审批的,未获批准前,不得经营)。

    ⑦郑州荥阳龙基铝业有限公司

    郑州荥阳龙基铝业有限公司成立于 2003 年 6 月 4 日,《企业法人营业执照》
注册号为 410183100000102,企业类型为有限责任公司,注册资本为 3,249 万元
人民币,股东为任正菊、贾霞、兰松山、樊九枝、李金昌、杨淑玲、邵朝伟、孔
婧、靖景周、邵永升、张发文、李平、蒋志兰、河南省中小企业投资担保有限公
司,注册地址为荥阳市城关五龙工业区,法人代人为兰松山,经营范围为铝业加
工、销售。

    ⑧浙江军马神铝业有限公司

    浙江军马神铝业有限公司成立于 2004 年 1 月 12 日,《企业法人营业执照》
注册号为 330600400007615,企业类型为有限责任公司(台港澳与境内合资),
注册资本为 1,080 万美元,股东为诸暨市城关铝制品厂、中星国际贸易有限公司
(香港),注册地址为浙江省诸暨市浣东街道,法人代表宣军,经营范围为生产、

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  银邦金属复合材料股份有限公司                                  招股说明书

销售:铝制品、不锈钢制品、搪瓷制品、铝塑制品、塑料制品、五金、纺织品。
(以上经营范围凡国家有专项规定的凭批准文件或许可证经营)。

    ⑨山东银山金属材料有限公司

    山东银山金属材料有限公司成立于 2008 年 11 月 12 日,企业法人营业执照》
注册号为 371626200002692,企业类型为有限责任公司(自然人投资或控股),
注册资本为 1,000 万元人民币,股东为郝鲁山、郝鲁水,注册地址为邹平县焦桥
镇驻地杏花河路北,法人代表人为郝鲁山,经营范围为加工销售机械配件、铝压
延产品、铜压延产品;进出口资格证书所载明的进出口业务(凡涉及行政许可的
凭许可证获批准文件经营)。

    ⑩江苏苏铝铝业有限公司

    江苏苏铝铝业有限公司成立于 2002 年 8 月 1 日,《企业法人营业执照》注册
号为 320300000013633,企业类型为有限责任公司(法人独资),注册资本为 4,000
万元人民币,股东为徐州四方铝业有限责任公司,注册地址为徐州市中山北路延
长段李窝村,法人代表人为缪广甫,经营范围为电解铝制造、销售,铝材加工、
销售,自营本企业产品及技术的进出口业务,自营本企业生产科研所需的原辅材
料、仪器仪表、机械设备、零部件及技术的进出口业务(国家限定企业经营或禁
止进出口的商品和技术除外)。

    江苏大明金属制品有限公司

    江苏大明金属制品有限公司成立于 2002 年 6 月 21 日,《企业法人营业执照》
注册号为 320200400012339,企业类型为有限责任公司(法台港澳人独资),注
册资本为 6,500 万美元,股东为香港通顺实业有限公司,注册地址为无锡市锡山
区东北塘镇,法人代表人为周克明,经营范围为生产有色金属复合材料、新型合
金材料、建筑五金件、水暖材料;自有房屋的出租。

    无锡通达金翔钢材剪切有限公司

    无锡通达金翔钢材剪切有限公司成立于 2004 年 3 月 30 日,《企业法人营业
执照》注册号为 320200400019381,企业类型为有限责任公司(台港澳法人独资),
注册资本为 250 万美元,股东为南翔亚洲有限公司,注册地址为无锡市新区硕放
工业集中区五期 A5 号地块,法人代表人为杨晖,经营范围为加工冷轧卷板、镀

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  银邦金属复合材料股份有限公司                               招股说明书

锌卷板、电解卷板、不锈卷板;加工生产新型电子元器件。

    上述主要外协方与本公司不存在关联关系。公司董事、监事、高级管理人员、
核心技术人员、主要关联方或持有公司 5%以上股份的股东与上述主要外协方不
存在直接或间接的股权关系或其他权益关系。

    (2)外协加工的主要流程

    公司外协加工的主要流程如下:

    ①每个月末,公司生产部根据产品订单、库存情况,经过与外协厂商初步沟
通,制定下个月的《外协加工月度计划表》。

    ②生产部根据每日的订单、库存情况,安排具体的每批次外协加工,生产部
将外协标的的批号、重量、宽度、厚度,以及外协加工的宽度、厚度、工艺要求
等信息发给物流部。

    ③物流部根据生产部的信息要求,安排外协专管员填写《外协加工联络单》、
《领料单》,从相应车间库存中领出外协标的,并安排运输车辆运送至外协厂商。
出库的车间库存中减少相应存货,外协加工库存中增加相应存货。

    ④外协标的在外协厂商按照公司的工艺要求进行外协加工,一般需要一周时
间,具体根据公司生产部的时间计划执行。

    ⑤外协加工完成后,公司物流部安排运输车辆将外协标的取回公司,公司物
流部负责核对重量,公司质检部负责质量检验,针对每一批次的外协标的的牌号、
厚度、外观、宽度等进行检测。

    ⑥检验合格后,公司物流部填写《入库单》,按照加工后外协标的不同状态
分别入库。入库的车间库存中增加相应存货,外协加工库存中减少相应存货。

    ⑦每月月底,公司物流部和外协厂商就当月外协加工总量进行核对。在双方
核对外协加工量的基础上,外协厂商开具发票给公司,经公司物流部、采购部和
财务部审核后,下个月的月初财务部根据发票金额支付外协加工费用。

    (3)主要外协厂商的地域选择

    报告期内公司主要外协厂商地址情况如下:



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  银邦金属复合材料股份有限公司                                        招股说明书

                                                                             所属
            外协单位                               地址
                                                                             省份
山西关铝海门电子铝材有限责任公司   江苏省南通市海门市开发区
江苏长宏铝业有限公司               江苏省扬州市邗江工业园
江苏苏铝铝业有限公司               江苏省徐州市中山北路延长段李窝村          江苏
江苏大明金属制品有限公司           无锡市锡山区东北塘镇
无锡通达金翔钢材剪切有限公司       无锡市新区硕放工业集中区五期 A5 号地块
浙江远景铝业有限公司               浙江省绍兴市绍兴县兰亭镇工业区
                                                                             浙江
浙江军马神铝业有限公司             浙江省诸暨市浣东街道
巩义市恒盛铝业有限公司             河南省巩义市米河镇高庙村
河南华英铝业有限公司               河南省焦作市温县温泉镇汜马路工业区
                                                                             河南
河南博威铝业有限公司               河南省焦作市温县祥云镇盐东村
郑州荥阳龙基铝业有限公司           河南省荥阳市五龙工业园区
山东银山金属材料有限公司           山东省邹平县焦桥镇驻地杏花河路北          山东


    公司在报告期内主要的外协厂商位于长三角地区(江苏省、浙江省)和河南
省,其中长三角地区(主要是江苏省南通市、江苏省扬州市、浙江省绍兴市、浙
江省诸暨市等地)外协方的外协加工费约占报告期公司总外协加工费的 90%以上,
河南省(主要是巩义市、焦作市)外协方的外协加工费占报告期公司总外协加工
费的比重低于 10%。

    长三角地区(江苏省、浙江省)的经济发展程度较高,该地区是全国铝加工
工业,特别是铝轧制材(板带箔)生产最发达的地区之一。报告期内公司最重大
外协厂商位于江苏省南通市和扬州市,距离公司较近,便于沟通和管理。河南省
也是我国重要的铝材产区,铝加工企业数量众多,铝加工能力较强,加工费水平
相对较低。目前公司最主要的外协厂商是山西关铝海门电子铝材有限责任公司、
江苏长宏铝业有限公司,都位于江苏省内。

    公司外协厂商的选择主要考虑外协厂商的加工能力、加工费用以及运输费
用,其中加工能力、加工产品质量是公司主要考虑的因素,运输费用相对不重要。
公司将半成品运输到河南省(焦作市)的外协厂商进行加工往返一趟的运输费用
比公司将半成品运输到江苏省内(海门市)的外协厂商进行加工往返一趟的运输
费用约多 400 元每吨,考虑到河南省(焦作市)的外协厂商的平均加工费(以 6
毫米加工到 0.25 毫米计算)比江苏省内(海门市)的外协厂商的平均加工费(以

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  银邦金属复合材料股份有限公司                                 招股说明书

6 毫米加工到 0.25 毫米计算)约少 500 元每吨;整体来看,公司在河南省外协
加工和就近江苏省外协加工的综合费用大体相当。同时,因为公司产品易于运输,
并且运输费用占公司产品成本相对较小,公司没有明显的外协半径。

    目前公司主要的外协厂商处于江苏省内(主要在苏锡常地区)和河南省(主
要在焦作市)。公司生产部按照客户订单的情况合理安排外协计划,包括外协的
产品总类、数量、时间要求等,公司整体生产计划安排中充分考虑了外协加工的
时间;同时公司订单一般是滚动连续的,外协加工也是滚动连续的,滚动连续的
外协批次使公司外协加工时间稳定可控;公司同外协厂商签订了《委托加工合
同》,要求外协厂商将公司的委托加工列入其正常生产计划,同时对交货时间作
出明确的规定。

    目前公司外协厂商地域的选择不会影响生产工序的连贯性,通过将一些非核
心技术环节进行外协加工,公司可以将主要资源集中于新产品开发、核心工序工
艺改进、市场营销等核心环节上,同时使得各道生产工序产能配比更加合理、连
贯,整体上提高了公司生产效率,提升了公司产量。

    (4)公司对外协加工的议价能力

    公司外协加工的主要工序是冷轧工序,就是将热轧卷在再结晶温度以下轧制
到不同的厚度,冷轧工序的技术含量相对不高,一般的铝板带箔生产企业都能进
行加工。公司主要外协加工厂商所在的长三角地区和河南省铝轧制材(板带箔)
生产企业数量较多,一般为中小企业,市场竞争较为激烈。一方面,公司主要的
外协厂商对公司依赖性较大,公司的外协加工费是其主要营业收入;另一方面,
公司对外协厂商的选择余地较大。因此公司在外协加工费用问题上具有一定话语
权,议价能力较强。

    (5)公司如何保证外协加工产品的质量

    在外协加工产品的质量管理方面,公司的具体措施主要包括:

    ①选择外协厂商

    公司将外协厂商作为一级供应商进行管理,公司制定了完善的供应商管理体
系,通过采购控制等程序文件对其进行管理。公司选择外协厂商要经过以下步骤:
A、针对外协厂商进行前期的基本情况调查,形成《供方能力调查表》;B、公司

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采购部组织技术部、质量部对外协厂商的企业规模、供货能力、产品质量水准、
技术参数等进行分析和评估、签署意见,公司要求外协厂商必须通过 ISO9000 质
量、IS014001 环境管理体系认证,并以通过 ISO/TS16949 为目标;C、外协厂商
要通过样品试制,向公司提交 PPAP 文件进行审核、公司到外协厂商现场进行过
程审核、小批量试生产等步骤;D、通过上述审核,经过签批,该外协厂商成为
公司的合格供应商,公司与外协厂商签订《技术协议》和《质量协议书》。

    ②外协加工产品质量管理

    外协厂商发生新设备生产、重大工艺、移地生产等变动时,应进行相关实验、
保留质量记录,报公司审核同意。外协厂商必须按照公司技术规范的要求对相应
材料进行加工;加工后的产品需符合公司《采购单》、《委托加工单》、《技术协议》
及《产品图纸》的要求及规格;加工后的产品要附有发货清单和出厂自检报告;
加工后的产品采用合适的包装以及运输方式,避免在交付、运输过程中造成质量
损害。公司对外协厂商加工好的产品进行严格的检测和验收,包括全部检验和抽
样检验,确保符合公司的产品质量需求。外协厂商加工的产品出现质量事故时,
公司到生产现进行产品质量的工序监督,双方积极配合解决质量问题。

    ③定期和不定期审核

    公司按照每年制定的审核计划定期对外协厂商进行质量保证体系审核、过程
质量能力审核和产品审核,重点关注供应商质量体系的维护与执行状况,重大问
题的整改进度等,每年针对外协供应商考核评分。必要时公司会对外协厂商进行
不定期的产品抽查、过程审核、现场检查。对于审核中发现的问题,外协厂商积
极接受公司提出的改进建议,制定改进计划,并将实施结果向公司报告,在规定
的期限内解决相关问题。

    通过上述措施的实行,报告期内公司的外协加工产品未发生重大质量事故。

    (6)公司应对外协加工风险采取的措施

    公司外协加工金额占比较小,外协加工的工序是非核心环节,但是随着公司
业务规模的不断扩大,如果外协加工厂商的产品质量、加工费用以及及时供货的
能力发生较大变化的情况,将可能会对公司正常生产经营活动造成一定的影响。

    为降低上述风险,公司采取了以下措施:制定严格的外协加工厂商选择标准

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和程序;同主要外协加工企业签署了战略合作协议以保证外协加工产品的质量品
质和按期及时供应;寻找多家外协加工厂商以降低集中采购的风险;重视对外协
加工厂商的后续管理和考核;购买相关机器设备,增加公司自身产能,减少外协
加工量。

    (7)保荐机构、发行人会计师核查意见

    保荐机构核查意见:发行人对外协加工厂商有较完善的管理模式,外协加工
费用议价能力较强,公司管理层充分考虑了外协加工模式可能风险并采取了有
效、适当的防范措施。

    发行人会计师核查意见:发行人对外协加工厂商有较完善的管理模式,外协
加工费用议价能力较强,公司管理层充分考虑了外协加工模式可能风险并采取了
有效、适当的防范措施。

    3、公司产品的主要消费群体
    公司的客户主要是汽车热交换系统、电站空冷系统、工程机械热交换系统和
家用电器热交换系统的制造商,具体包括:




 汽车
 行业




 电力
 行业




 工程
 机械
 行业


 其他
 行业


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                  4、营业收入占比及产品销售价格变动情况

                  (1)发行人营业收入占比情况

                  报告期发行人各产品销售收入和占比情况如下表:

                                     2011 年                           2010 年                             2009 年
       项   目                                 占营业收                          占营业收                            占营业收
                        销售收入(元)                     销售收入(元)                     销售收入(元)
                                                 入比例                            入比例                              入比例
铝合金复合材料               606,823,662.95      39.42%     701,178,973.74         56.79%     433,323,423.84              62.32%
铝合金非复合材料             616,913,103.65      40.08%     428,679,501.24         34.72%     233,698,852.26              33.61%

铝基多金属复合材料           168,283,386.95      10.93%      44,534,715.41          3.61%                     --              --

主营业务                1,392,020,153.55         90.43%    1,174,393,190.38        95.12%     667,022,276.10              95.93%
其他业务                     147,296,766.75        9.57%     60,274,368.03          4.88%       28,287,714.01             4.07%

合计                    1,539,316,920.30        100.00%    1,234,667,558.41       100.00%     695,309,990.11          100.00%


                  (2)报告期主要产品平均销售价格

                  公司的铝合金复合材料和铝合金非复合材料采取“基准铝价+加工费”定价
             模式,报告期内,铝锭价格整体波动较大,但加工费相对稳定,公司产品价格出
             现一定波动,报告期内产品价格具体情况如下所示:
                                                                                                      单位:元/吨
                                         2011 年                2010 年                     2009 年                2008 年
                 名称
                                     金额       增长率       金额       增长率       金额         增长率            金额
       铝合金复合材料              24,135.53       3.23%   23,380.00     3.51%     22,587.88      -20.71%      28,488.59
       铝合金非复合材料            19,875.22       5.72%   18,800.00     3.54%     18,157.09      -13.93%      21,096.57
       铝基多金属复合材料          14,180.52    -11.23%    15,974.00       --          --             --             --


                  报告期内公司主要产品的平均销售价格受到铝锭价格变动、产品结构变动、
             市场变化等多种因素的影响。

                  5、公司前五名客户销售情况

                  报告期内公司对前五名客户销售总体情况如下:
                        序                                                           销售额           占营业收入
             年份                               客户名称
                        号                                                         (万元)             的比例

             2011       1      基伊埃电力冷却技术(中国)有限公司                     18,128.02             11.78%
             年度
                        2      北京首航艾启威节能技术股份有限公司                      6,090.51              3.96%


                                                           1-1-143
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           3   浙江银轮机械股份有限公司                  6,040.94        3.92%

           4   北京龙源冷却技术有限公司                  5,881.06        3.82%

           5   爱尔铃克铃尔汽车部件(中国)有限公司      5,440.23        3.53%

                              合   计                   41,580.76      27.01%

           1   北京龙源冷却技术有限公司                 11,448.17        9.27%

           2   斯必克冷却技术(张家口)有限公司          8,650.46        7.01%

2010       3   浙江银轮机械股份有限公司                  6,782.18        5.49%
年度
           4   无锡宏盛换热器制造有限公司                5,070.26        4.11%

           5   基伊埃电力冷却技术(中国)有限公司        4,401.04        3.56%

                              合   计                   36,352.12      29.44%

           1   斯必克冷却技术(天津)有限公司            5,892.60        8.47%

           2   江苏双良空调设备股份有限公司              5,221.89        7.51%

2009       3   基伊埃电力冷却技术(中国)有限公司        3,927.81        5.65%
年度
           4   北京龙源冷却技术有限公司                  3,198.40        4.60%

           5   首航艾启威冷却技术(北京)有限公司        3,104.38        4.46%

                              合   计                   21,345.08      30.70%


       本公司、本公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员、主要关联方或
持有本公司 5%以上股份的股东未在公司前五大客户中占有任何权益。

       6、报告期主要客户的基本情况

       报告期内公司主要客户的基本情况(截止 2011 年 9 月 30 日)如下:

       (1)斯必克冷却技术(天津)有限公司

       斯必克冷却技术(天津)有限公司成立于 2003 年 12 月 5 日,《企业法人营
业执照》注册号为 120000400063498,企业类型为有限责任公司(外商独资),
注册资本为 1,200 万美元,股东为 SPX COOLING TECHNOLOGIES GMBH(美国),
注册地址为天津开发区南海路 156 号津滨科技园三期通厂 24 号,法定代表人为
Keivin     Lilly,经营范围为研究开发、生产、销售各类冷却技术产品及热交换
产品,各类发电厂及其他工业类别的冷却系统及产品,冷却塔及系列产品,以及
上述产品的零配件,并提供售后技术服务。

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    (2)斯必克冷却技术(张家口)有限公司

    斯必克冷却技术(张家口)有限公司成立于 1995 年 5 月 12 日,《企业法人
营业执照》注册号为 130700400000839,企业类型为有限责任公司(外商合资),
注册资本为人民币 24,620 万元,股东为斯必克(中国)投资有限公司和 U.D.I.
毛里求斯有限公司,注册地址为河北省张家口市桥西区白山街 19 号,法定代表
人为 Keivin Lilly, 经营范围为设计、生产、销售空冷器、专用制管设备及其
它各种换热器、电站辅机设备、通用设备零部件、压力容器和表面处理产品。

    (3)北京龙源冷却技术有限公司

    北京龙源冷却技术有限公司成立于 2010 年 9 月 1 日,《企业法人营业执照》
注册号为 110302009579466,企业类型为有限责任公司(中外合资),注册资本
为人民币 5,000 万元,股东为国电科技环保集团有限公司、北京嘉铭环保工程有
限公司、中电国际新能源控股有限公司,注册地址为北京市北京经济技术开发区
同济南路 11 号,法定代表人为叶伟芳,经营范围为生产制冷设备;机电设备安
装工程专业承包(叁级、暂)。制冷设备技术开发、技术咨询;销售自产产品;
电力工程设计;货物进出口、技术进出口、代理进出口。

    (4)爱尔铃克铃尔汽车部件(中国)有限公司

    爱尔铃克铃尔汽车部件(中国)有限公司成立于 2006 年 7 月 11 日,《企业
法人营业执照》注册号为 320594400016381,企业类型为有限责任公司(外国法
人独资),注册资本 1,000 万欧元,股东为 ElringKlinger AG(德国),注册
地址为苏州工业园区金陵东路机械厂房 1 号厂房,法定代表人为 STEFAN FRANZ
WALTER WOLF,经营范围为设计、生产车用新型合金隔热材料、密封件、罩盖,
销售自产产品,提供相关售后服务;公司生产产品的同类商品的批发、进出口、
佣金代理(拍卖除外)及相关业务。

    (5)浙江银轮机械股份有限公司

    浙江银轮机械股份有限公司成立于 1999 年 3 月 10 日,企业类型为股份有限
公司(上市),2007 年 4 月 18 日在深圳证券交易所上市,股票代码 002126,截
止 2011 年 9 月 30 日,注册资本为人民币 13,000 万元,公司住所为浙江省天台
县福溪街道交通运输机械工业园区,法定代表人为徐小敏,经营范围为实业投资;

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  银邦金属复合材料股份有限公司                                  招股说明书

汽车零部件、船用配件、摩托车配件、机械配件、电子产品、基础工程设备、化
工设备的设计、制造、销售,商用车、金属材料的销售;机械技术服务;经营进
出口业务(国家法律法规禁止、限制的除外)。

    (6)北京首航艾启威节能技术股份有限公司

    北京首航艾启威节能技术股份有限公司成立于 2001 年 7 月 6 日,《企业法
人营业执照》注册号为 110115002973980,企业类型为其他股份有限公司(非上
市),注册资本 10,000 万元,股东为李文茂、宁昊、孙平如、黄衍韩、吴景河、
黄瑞兵、洪辉煌、吴家雷、黄文佳、黄卿乐、张列兵、北京首航伟业科技发展有
限公司、北京首航波纹管制造有限公司、北京三才聚投资管理中心(有限合伙)、
北京信美投资管理中心(有限合伙)、金石投资有限公司、天津红杉聚业股权投
资合伙企业(有限合伙),注册地址为北京市大兴区榆顺路 2 号 3 号楼 208 室,
法定代表人黄文佳,经营范围为制造电站空冷设备、电站空冷单排管散热元件。
制冷设备技术开发、咨询、转让、服务;销售电站空冷设备、电站空冷单排管散
热元件;专业承包;货物进出口、技术进出口、代理进出口。

    (7)双良节能系统股份有限公司

    双良节能系统股份有限公司成立于 1995 年 10 月 5 日,企业类型为股份有限
公司(上市),2003 年 4 月在上海证券交易所上市,股票代码 600481,截止 2011
年 9 月 30 日,注册资本为人民币 810,089,406 元,注册地址为江苏省江阴市利
港镇双良工业园,法定代表人为缪志强,经营范围为研究、开发、生产空调、热
泵、空气冷却设备、海水淡化节能设备、能源综合回收节能系统及其零部件并提
供相关产品服务。

    (8)无锡宏盛换热器制造有限责任公司

    无锡宏盛换热器制造有限责任公司成立于 2000 年 12 月 25 日,《企业法人
营业执照》注册号为 320211000081945,企业类型为有限公司(自然人控股),
注册资本 1,000 万元,公司股东为钮法清和钮玉霞,注册地址为无锡市滨湖区马
山南堤路 66 号,法定代表人钮法清,经营范围是换热器、散热条制造、加工;
金属切削、冷作加工;自营和代理各类商品和技术的进出口业务(国家限定企业
经营或禁止进出口的商品和技术除外)。


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  银邦金属复合材料股份有限公司                                  招股说明书

    (9)南宁八菱科技股份有限公司

    南宁八菱科技股份有限公司成立于2004年11月29日,《企业法人营业执照》
注册号为4500001001715,2011年11月11日在深圳证券交易所上市,股票代码
002592,截止2011年12月31日,注册资本为人民币75,519,166元,注册地址为南
宁市高新区工业园区科德路1号,法定代表人顾瑜,经营范围是研究、开发、生
产、经营散热器、汽车配件、空调配件、发电机组配件、工程机械、机车及船舶
工程配件、工程机械、机车及船舶工程配件的受托加工、委托加工、来料加工等;
相关产品的技术开发、咨询服务。

    (10)基伊埃电力冷却技术(中国)有限公司

    基伊埃电力冷却技术(中国)有限公司成立于 2004 年 10 月 28 日,《企业
法人营业执照》注册号为 13100040001373,企业类型为有限责任公司(外国法
人独资),注册资本 927.5 万欧元,股东为基伊埃能源技术有限责任公司(德国),
注册地址为廊坊经济技术开发区百合道,法定代表人孟凡新,经营范围为研究开
发、生产各类冷却技术产品及热交换产品,各类发电厂及其他工业类别的冷却系
统及产品、冷却塔及系列产品,以及上述产品的零配件,销售本公司自产产品,
提供售后技术服务。

    (11)无锡市银邦国际贸易有限公司

    无锡市银邦国际贸易有限公司成立于 2005 年 8 月 25 日,《企业法人营业执
照》注册号为 320205000076103,企业类型为有限责任公司(自然人控股),注
册资本 2,400 万元,股东为华杰、许建中,注册地址为无锡市锡山区东亭镇二泉
东路 100 号,法定代表人华杰,经营范围为金属材料、机械配件、橡胶制品、塑
料制品、针纺织品、日用百货、化工产品(不含危险品)、电子元器件、太阳能
电池、半导体的销售;自营和代理各类商品和技术的进出口业务,但国家限定公
司经营或禁止进出口的商品及技术除外。(上述经营范围涉及专项审批的经批准
后方可经营,涉及许可经营的凭许可证经营)

    (12)上海双桦汽车零部件股份有限公司

    上海双桦汽车零部件股份有限公司成立于1997年9月25日,《企业法人营业
执照》注册号为310000400180620,企业类型为股份有限公司,注册资本为人民

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  银邦金属复合材料股份有限公司                                 招股说明书

币263,415,456元,股东为香港奥拓玛投资有限公司和上海奥拓玛投资有限公司,
注册地址为上海奉贤区柘林镇胡桥临海工业开发区工业路,法定代表人郑平,经
营范围为生产蒸发器、冷凝器、压缩机及离合器、暖风机、储液罐、连接管、膨
胀阀、温控器等汽车空调配件;生产中冷器、油冷却器等热交换器;生产家用及
商用空调机组热交换器,销售自产产品(涉及行政许可的,凭许可证经营)。

    (13)上海苏尔寿工程机械制造有限公司

    上海苏尔寿工程机械制造有限公司成立于 1991 年 12 月 1 日,《企业法人营
业执照》注册号为 310000400011777,企业类型为有限责任公司(外国法人独资),
注册资本 1,100 万瑞士法郎,股东为苏尔寿有限公司,注册地址为上海临港新城
重装备产业区二期 J1602 地块,法定代表人 Sü;ess Philipp,经营范围为
填料塔盘系统、分离反应系统、模块化装置系统、制盐设备系统(推送式离心机
和流化床干燥器)、混合系统、点胶系统、模具和其他塑料件、柴油机发动机件
和纺织机件和其他高科技机械和电子机械设备及配套零部件的设计、制造、组装、
维修、安装、装配;销售公司自产产品及上述同类产品的批发、佣金代理(拍卖
除外)和进出口业务,并提供相关配套服务。(不涉及国营贸易管理商品,涉及
配额、许可证管理商品的,按国家有关规定办理申请)(涉及行政许可的,凭许
可证经营)

    7、主要客户是否与发行人存在潜在关联关系及定价的公允性

    公司在报告期内不存在向单一销售客户销售金额超过销售总额 50%的情况,
受同一实际控制人控制的销售客户合并计算的销售额亦不存在超过销售总额 50%
的情况。报告期内,除无锡市银邦国际贸易有限公司以外,公司与上述主要客户
不存在关联关系,发行人董事、监事、高级管理人员、其他核心人员、主要关联
方或持有发行人 5%以上股份的股东未在上述主要客户中持有权益。公司与上述
主要客户的销售价格是按照市场供求关系、双方友好谈判确定的市场价格,不存
在定价不公允的情况。

   (五)公司主要原材料、能源及其供应情况

    1、主要原材料和主要能源



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                银邦金属复合材料股份有限公司                                                                       招股说明书

                   报告期内,公司生产成本构成情况如下:

                                      2011 年                            2010 年                             2009 年
                项目          金额                                金额                               金额
                                                   占比                             占比                                  占比
                            (万元)                            (万元)                           (万元)
            直接材料          98,230.21             82.47%         87,120.51        84.53%          46,687.02             81.65%

            直接人工              2,265.53           1.90%          1,130.62            1.10%             659.6            1.15%

            制造费            18,610.59             15.63%         14,814.61        14.37%              9,830.28          17.19%
            生产成本         119,106.33            100.00%        103,065.74       100.00%          57,176.90          100.00%


                   公司产品主要原材料为铝锭、铝卷、铝块、钢带,主要能源为电力、天然气、
            水。报告期内上述主要原材料和主要能源占生产成本的比重情况如下所示:

                                    2011 年                                   2010 年                                     2009 年

    名称

                     金额(万元)        数量          占比      金额(万元)       数量         占比         金额(万元)         数量        占比

     铝锭(吨)        45,384.87     31,246.04       38.10%       37,216.50    27,896.37     36.11%         21,509.20      17,878.65     37.62%

主   铝卷(吨)        14,639.62      8,428.59       12.29%       18,793.00    11,200.74     18.23%         11,045.37       8,245.60     19.32%

原   铝块(吨)        22,861.45     14,970.77       19.19%       24,498.25    16,916.47     23.77%         11,417.17       8,489.81     19.97%

料   钢带(吨)         9,003.88     18,019.50       7.56%         1,856.46     4,078.00        1.80%                --             --          --

     小计(吨)        91,889.82     72,664.90      77.15%        82,364.21    60,091.58     79.91%         43,971.74      34,614.06     76.90%
     天然气
                        2,960.30      1,048.63       2.49%         2,361.13      888.00         2.29%        1,414.91         551.00      2.47%
     (万立方)

要   电力(万度)       3,109.33      4,783.59       2.61%         2,325.00     3,978.55        2.26%        1,898.02       3,113.00      3.32%

     水(吨)              49.74      130,181        0.04%           28.52       76,442         0.03%          30.44         100,710      0.05%

     小计               6,119.37              --     5.14%         4,714.65             --   4.57%           3,343.37               --   5.85%



                   2、产品的主要原材料和主要能源供应情况及价格变动情况

                   (1)主要原材料供应及价格变动情况

                   主要原材料市场供应方面,报告期内铝锭供应比较稳定、充足,满足公司生
            产需求。报告期内,公司主要原材料平均采购价格如下:
                                                                                                                   单位:元/吨
                                        2011 年                                  2010 年                           2009 年
            名称
                             平均单价                 变化率            平均单价             变化率                平均单价
            铝锭                      14,530              8.35%                13,410            13.64%                    11,800

            铝卷                      17,370              7.16%                16,210            20.97%                   13,400



                                                                1-1-149
  银邦金属复合材料股份有限公司                                                       招股说明书


铝块                15,270         6.78%                14,300            6.32%             13,450

钢带                 4,990         2.89%                 4,850            9.23%              4,440


       (2)主要能源供应及价格变动情况

       公司动力能源主要包括电力、天然气。电力由江苏省无锡市电力总公司提供,
天然气由无锡华润燃气有限公司供应,水由无锡市自来水总公司供应,报告期内
公司天然气、电力以及水供应充足。报告期内公司主要能源的价格如下:
                                                                                       单位:元
                             2011 年                2010 年                       2009 年            2008 年
         名称
                     平均单价      变化率      平均单价      变化率        平均单价     变化率       平均单价
天然气(立方米)       2.82            6.02%     2.66            3.50%        2.57          0.00%      2.57

电力(度)             0.65        12.07%        0.58            -4.92%       0.61          1.67%      0.6

水(吨)               3.82            2.41%     3.73        23.51%           3.02      15.71%         2.61


       公司的电力、水价格执行江苏省统一供电价格,报告期内小幅上调;公司的
天然气价格以上游供应方的价格为基础,由公司与无锡华润燃气有限公司协商确
定,报告期内价格有小幅上调。




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   银邦金属复合材料股份有限公司                                                                                                                            招股说明书


     3、报告期发行人主要能源消耗与产量增长的关系

     报告期内,本公司生产及能源消耗情况:

                                         2011 年                                          2010 年                                         2009 年
       项   目
                        4 季度      3 季度      2 季度       1 季度      4 季度      3 季度      2 季度       1 季度      4 季度     3 季度     2 季度     1 季度

 产量合计(吨)          18,591.45   18,928.57   17,354.97    13,843.98   15,701.12   15,367.72   14,899.80    11,224.93   10,349.03   8,194.79   8,742.27   5,432.34

 外协量(吨)           4,444.37    7,085.28    7,550.69     6,603.51    8,771.57   10,808.50    6,510.72     5,090.10    3,697.35   3,211.26   3,573.90   1,526.66

 外协占比                31.17%      46.80%      51.36%       56.46%      62.77%      75.60%      43.70%      45.35%       35.73%    39.19%     40.88%     28.10%

 本厂耗电量(万度)     1,328.59    1,385.36    1,343.10     1,029.15     934.11     1,009.02    1,090.74      944.67      912.42     877.07     763.65     559.89

 外协厂耗电量(万度)      355.55      566.82        604.06     528.28      701.73      864.68        520.86     407.21      295.79     256.90     285.91     122.13

 总耗电量(万度)         1,684.14    1,952.18    1,947.16     1,557.43    1,635.84    1,873.70    1,611.60     1,351.88    1,208.21   1,133.97   1,049.56    682.02

 单位耗电量(度/吨)       905.87     1,031.34    1,121.96     1,124.99    1,041.86    1,219.25    1,081.63     1,204.36    1,167.46   1,383.77   1,200.56   1,255.49

 耗气量(万立方)        234.99      277.47        281.91     254.25      248.54      241.46        216.33     181.63      171.26     134.88     143.02     101.86

 单位耗气量(立方/吨)     126.40      146.59        162.44     183.66      158.29      157.12        145.19     161.81      165.49     164.60     163.60     187.50

    注:根据外协厂家提供的数据,外协厂家为本公司加工产品的单位耗电量约为 800 度/吨,因此,外协厂耗电量=800 度/吨×外协量。考虑
到铝钢产品是从 2011 年开始规模销售的,同时铝钢的外协加工工序耗能较小,因此表中的“外协量”和“外协占比”仅统计铝合金复合材料和铝
合金非复合材料的相关数据。




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    (1)单位耗电量

    下图为本公司报告期内各季度的单位耗电量(含外协耗电量):




    从上图可以看出,报告期内,随着公司不断进行设备更新及工艺改进,公司
的产品单位耗电量逐年下降,报告期内各期的平均单位耗电量如下。

             项目                2011 年        2010 年        2009 年

总耗电量(万度)                       7,140.91       6,473.02       4,073.76

产量(吨)                            68,718.97      57,196.58      32,718.43

平均单位耗电量(度/吨)                1,039.15       1,131.71       1,245.10


    由于公司的技术水平、管理能力在行业处于先进水平,因此,生产相同产品,
公司的单位耗电量一般会少于外协厂家,这样在外协产量占比高的期间,公司生
产的单位耗电量将会提高,例如 2010 年 3 季度外协占比在 75%以上,导致该季度
的单位耗电量为 1,219.25 度/吨,大幅高于当年平均水平。

    公司产品按厚度分为板、带、箔,生产相同重量的板、带、箔,由于加工时
间相差很大,耗电量会有巨大差别,通常箔的耗电量数倍于带的耗电量,而带的
耗电量又大大高于板的耗电量,因此,公司产品结构的变化也会导致单位耗电量
的波动。公司各季度的单位耗电量基本处于 1,000 度/吨-1,300 度/吨之间,属于
合理范围。




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    (2)单位耗气量

    下图为本公司报告期内各季度的单位耗气量:




    在公司生产过程中,熔炼、加热、退火等三道工序消耗天燃气,其中,熔炼
是将采购的电解铝铝锭融化并加入各种合金元素,生产不同成分的铝合金材料;
加热是热轧前将熔炼后铸造的铸锭加热到 400-600℃,以便热轧;退火是将冷轧
后产品加热到 300℃,去除应力。在生产过程中,有以下几个对单位产品耗气量
有重要影响的因素:①采购半成品的比例,公司采购的铸锭、铝卷等半成品可以
使公司减少熔炼和加热这两道消耗天燃气的工序,采购铸锭、铝卷比例的变化会
导致公司产品单位耗气量的波动;②熔炼时间的影响,在熔炼工序中,如果经检
验质量没有达到要求,需重新调整成分,会延长熔炼时间,使耗气量增加 30-40%;
③加热炉重新启动的次数,加热炉在停炉维修后重新启动,为了去除水分,需要
1 个星期左右的烘炉过程,期间消耗的天燃气并不产生效益。

    上述这些因素的影响使得公司产品单位耗气量存在波动,从上图可以看出,
报告期内,公司产品的单位耗气量在 150-200 立方/吨的范围内波动,以中间值
175 立方/吨计算,波动幅度在 15%以内。因此,这种情况是正常的,符合公司的
实际生产状况。

    4、报告期内向前五名供应商采购情况

    报告期内公司对前五名供应商采购总体情况如下:




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                                                        采购金额    占当期采购
 年份 序号                  供应商名称
                                                        (万元)    总额的比例
         1   无锡锡鹿铝业有限公司                       41,288.81       35.33%
         2   上海超今国际贸易有限公司                   13,075.35       11.19%

2011     3   无锡惠山华能铝业有限公司                   10,289.43        8.81%
年度     4   河南博威铝业有限公司                        5,992.30        5.13%
         5   山东银山金属材料有限公司                    5,571.30        4.77%

             合计                                       76,217.20      65.23%
             无锡锡鹿铝业有限公司、上海锡鹿进出口贸易
         1                                              38,157.24       37.96%
             有限公司
         2   山东银山金属材料有限公司                   12,660.73       12.60%
2010     3   青海桥头铝电有限公司                        9,553.44        9.50%
年度
         4   无锡惠山华能铝业有限公司                    6,095.89        6.06%
         5   山西关铝股份有限公司                        3,122.61        3.11%

             合计                                       69,589.91      69.23%
             无锡锡鹿铝业有限公司、上海锡鹿进出口贸易
         1                                              12,552.23       23.24%
             有限公司
         2   无锡市银邦国际贸易有限公司                  7,234.45       13.39%
2009     3   山东银山金属材料有限公司                    6,495.81       12.03%
年度
         4   无锡惠山华能铝业有限公司                    4,522.69        8.37%
         5   青海桥头铝电有限公司                        3,322.96        6.15%

             合计                                       34,128.14      63.18%


    报告期公司最大的原材料供应商是无锡锡鹿铝业有限公司(及其关联方上海
锡鹿进出口贸易有限公司),2009 年度、2010 年度和 2011 年,公司向无锡锡鹿铝
业有限公司(及其关联方上海锡鹿进出口贸易有限公司)采购铝锭占公司当期采
购总额的 23.24%、37.96%、35.33%,公司采购相对比较集中。

    公司选择供应商相对集中采购是公司为减少供应商管理成本、提高管理效率
而作出的主动选择,公司不存在对主要供应商的依赖风险。

    无锡锡鹿铝业有限公司(及其关联方上海锡鹿进出口贸易有限公司)是无锡
地区从事铝锭贸易较大的公司之一,从事铝锭贸易的时间较早,每年销售铝锭约
30 万吨,渠道稳定、供应及时,与本公司建立了良好的合作关系。

    目前我国电解铝行业产量充足,能充分满足下游行业的原材料供应需求。同


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时,电解铝作为大宗商品货物,目前全球多个期货交易所均开设了铝锭期货交易,
铝锭期货的现货交割使得下游行业所需原材料可以实现全球范围的采购配置。

    由于电解铝产品期货市场的存在,电解铝市场价格公开、透明,电解铝生产
企业可以在期货市场出售产品,保证企业现金流量的稳定;同时由于电解铝产品
销售的客户范围较广,单个生产企业的需求量比较少,且生产企业流动资金有限;
因此电解铝生产企业较少针对下游生产企业实施直销,主要是通过期货交易所或
者铝锭贸易商进行销售。铝锭贸易商的利润主要依靠电解铝生产企业的销售返利、
以及根据自身对未来电解铝价格的判断进行的主动性库存管理。铝锭贸易商的销
售价格是上海长江现货市场价格加上一定费用(主要是装卸运输费),价格公开、透明。

    公司可供选择的铝锭供应商较多,铝锭是标准化产品,无锡当地铝锭供应商
(贸易商)基本上都是从上海期货交易所在无锡的交割仓库(205 库)取货。公
司向无锡锡鹿铝业有限公司等供应商采购铝锭的主要定价方式是以上海长江有色
金属现货市场价格为基础确定。

    报告期内公司铝锭采购价格与上海长江现货市场价格对比如下:




数据来源:Wind 资讯

    2009 年上半年,有部分时点公司铝锭采购平均价格低于上海长江有色金属现
货市场平均价格是因为当时国内外市场铝锭价格倒挂,公司从国外市场采购了部
分铝锭,降低了当时公司的铝锭采购成本。

    公司对无锡锡鹿铝业有限公司或其他供应商不存在原材料采购的依赖。

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       保荐机构核查意见:发行人主要原材料电解铝是标准化产品,目前我国电解
铝市场产量充足,能充分满足下游行业的原材料供应需求。发行人可供选择的铝
锭供应商较多,报告期内发行人铝锭采购价格与上海长江现货市场价格走势一致。
发行人对无锡锡鹿铝业有限公司或其他供应商不存在原材料采购的依赖。

       发行人会计师核查意见:发行人主要原材料电解铝是标准化产品,目前我国
电解铝市场产量充足,能充分满足下游行业的原材料供应需求。发行人可供选择
的铝锭供应商较多,报告期内发行人铝锭采购价格与上海长江现货市场价格走势
一致。发行人对无锡锡鹿铝业有限公司或其他供应商不存在原材料采购的依赖。

      (六)董事、监事、高级管理人员、其他核心人员、主要关联方
或持有发行人 5%以上股份的股东在上述供应商及客户的权益

       公司董事、监事、高级管理人员和核心人员、主要关联方或持有发行人 5%
以上股份的股东已出具声明,声明其在报告期内发行人前五名客户和供应商中未
拥有任何权益,亦不存在其他任何关联关系。

      (七)产品质量控制情况

       1、质量控制标准

       公司遵循“坚持全面质量、不断技术革新、优化客户价值、立足全球市场”
的质量方针,严格按照国家标准、行业标准以及经过备案的企业标准进行质量评
估(判定),产品标准已在无锡质量技术监督局高新技术产业开发区(新区)分
局备案,保证向客户提供符合相应产品质量标准和合同(或协议)要求的产品。

       目前公司执行的产品标准如下所示:

序号                   标准名称                           标准号    标准类型
 1     变形铝及铝合金化学成分                     GB/T3190-2008     国家标准
 2     铝及铝合金加工产品包装、标志、运输、贮存   GB/T3199-2007     国家标准
 3     变形铝及铝合金状态代号                     GB/T16475-2008    国家标准
 4     铝及铝合金箔                               GB/T3198-2003     国家标准
 5     一般工业用铝及铝合金板、带材               GB/T3880-2006     国家标准
 6     金属材料室温拉伸试验方法                   GB/T228-2002      国家标准
 7     钎焊用铝合金复合板                         YS/T 69-2005      行业标准


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8      钎焊式热交换器用铝合金复合箔                       YS/T 446-2002            行业标准
9      钎焊式热交换器用铝合金箔                           YS/T 496-2005            行业标准
10     铝及铝合金板、带、箔材第 1 部分:通用要求          Q/320292AABF03.1-2010    企业标准
11     铝及铝合金板、带、箔材第 2 部分:化学成分          Q/320292AABF03.1-2010    企业标准
12     铝及铝合金板、带、箔材第 3 部分:力学性能          Q/320292AABF03.1-2010    企业标准
13     铝及铝合金板、带、箔材第 4 部分:化学成分          Q/320292AABF03.1-2010    企业标准
       Standard Specification for Aluminum and
14                                                        ASTM B209M-04             ASTM
       Aluminum-Alloy Sheet and Plate
       Standard Test Methods for Tension Testing of
15                                                        ASTM E8-04                ASTM
       Metallic Materials
16     Aluminum and aluminum-alloys-Foil                  BS EN 546-1997              EN
       Aluminum and aluminum alloy sheet, strip and
17                                                        DIN EN 485-1994             EN
       plate
       Cold rolled uncoated mild steel narrow strip for
18                                                        DIN EN10139-1997            EN
       cold forming

      2、质量控制措施

      公司已于 2003 年通过 ISO9001:2000 质量体系认证,2011 年获得 ISO9001:2008
质量体系证书,并于 2006 年获得 ISO/TS16949:2002 质量体系证书,2009 年获得
ISO/TS16949:2009 质量体系证书。公司对质量控制职能进行合理分配,设有管理
者代表和质量部,负责质量控制相关工作,各部门互相合作互相监督,并形成文
件化管理;公司按照 ISO/TS16949《质量管理体系要求》编制了质量手册、程序
文件和作业指导书,确保采购、生产和销售各个环节都严格按规定执行,以确保
产品的质量。

      管理者代表是公司所有质量活动的职能负责人,其主要职责包括:负责公司
质量管理体系的建立、保持和改进的具体事宜,定期向总经理报告质量管理体系
的运行情况,提出改进建议;负责促进公司全体员工形成满足顾客要求的质量意
识;质量方针的宣贯及质量目标的分解和督促实施,并负责公司内部质量体系审
核的策划和组织实施及对质量体系文件的评审、更改和管理;负责确定内部质量
审核组组长和审核员,批准《内部审核实施计划》和《内部质量审核报告》;负
责纠正、预防和改进措施实施过程中的监督和协调;负责质量管理体系有关事项
与外部的沟通;监督和控制本公司战略性质量目标的实施状况。

      质量部主要职责:负责组织编制公司质量手册、质量管理体系程序及质量计
划等质量管理体系文件;负责内部审核的组织工作,收集并提供内部审核资料和

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编写内部审核报告及统筹公司的内外质量信息的收集、传递和处理内部的沟通活
动,并对各车间的产品和服务进行监督;负责对重大不合格项的判定,组织相关
部门对不合格项进行评审和处理,重要纠正、预防和改进措施的实施和跟踪验证;
负责公司质量体系、技术、外来文件、书籍以及记录的存档、发放和管理工作;
负责进货物资检验和产品的最终检验;负责编制检验文件;负责生产过程中产品
质量的监控;负责产品的测量和监控和工序能力值(CPK)监督;负责产品质量的
统计和分析;负责产品纠正和预防措施效果的验证;负责厂内/外品质问题的分析
处理和跟踪改进措施的执行状况。

      公司质量控制体系的主要程序文件如下:

序号          文件号       版本                   文件名称           部门
1                                   程序文件清单目录             质量部
2         QP01-2009       C/0       文件控制程序                 质量部
3         QP03-2009       B/1       记录控制程序                 质量部
4         QP04-2009       B/1       管理评审控制程序             管理者代表
5         QP05-2009       B/1       业务计划控制程序             管理者代表
6         QP06-2009       B/1       质量成本控制程序             财务部
7         QP07-2009       B/1       人力资源控制程序             人事部
8         QP08-2009       B/1       设备管理控制程序             设备部
9         QP09-2009       B/1       产品质量先期策划控制程序     技术部
10        QP10-2009       B/1       生产件批准控制程序           技术部
11        QP11-2009       B/1       合同评审控制程序             销售部
12        QP12-2009       C/0       采购控制程序                 采购部
13        QP13-2009       B/1       过程控制程序                 生产部
14        QP14-2009       B/1       产品标识和可追塑性控制程序   质量部
15        QP15-2009       B/1       产品防护控制程序             技术部
16        QP16-2009       B/1       实验室控制程序               技术部
17        QP17-2009       B/1       服务与顾客满意度控制程序     销售部
18        QP18-2009       B/1       内部审核控制程序             质量部
19        QP19-2009       B/1       监视和测量控制程序           质量部
20        QP20-2009       C/0       不合格品控制程序             质量部
21        QP21-2009       B/1       数据分析控制程序             质量部
22        QP22-2009       B/1       持续改进控制程序             管理者代表


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23        QP23-2009       B/1       纠正预防措施控制程序       质量部
24        QP24-2009       B/1       工程变更控制程序           技术部


      3、产品质量纠纷情况

      由于公司严格控制产品质量,产品质量一直是公司的优势。一旦客户提出质
量问题,公司会派专门人员及时沟通解决问题,直至客户满意。基于公司严格的
质量控制体系及有效的质量控制措施,公司产品符合国家有关产品质量和技术监
督的要求,没有受到任何有关产品质量方面的行政处罚。截至本招股说明书签署
日,公司未发生任何因产品质量问题而导致的纠纷。

      无锡新区质量技术监督局已于 2011 年 10 月 11 日出具《证明》,证明公司在
2008 年 1 月 1 日至 2011 年 9 月 30 日期间能够较好的执行国家有关产品质量、技
术和相关法律、法规及其他规范性文件的规定,公司销售的产品符合有关产品质
量、技术标准,公司在 2008 年 1 月 1 日至 2011 年 9 月 30 日期间不存在因违反产
品质量和技术监督方面的法律、法规而被处罚的情形。

      (八)安全生产和环保情况

      1、安全生产情况

      公司一贯坚持“生命重于泰山、安全高于一切”的安全方针,认真贯彻执行
并遵守《中华人民共和国安全生产法》和其他安全生产的法律、法规,制定了《安
全管理手册》。公司根据自身的具体情况,把清查和消除安全隐患,检查各项安全
标准和制度的落实情况作为安全工作首要任务;积极开展全体员工安全教育,提
高全员安全意识,加强生产线操作人员培训,要求操作人员严格按照操作规程进
行操作,避免生产安全事故的发生。

      公司安全生产的具体措施如下:

      (1)人员培训

      公司的主要负责人和安全生产管理人员具备了与公司所从事的生产经营活动
相应的安全生产知识和管理能力;公司对员工已进行了安全生产教育和培训,使
员工具备了必要的安全生产知识,熟悉了有关的安全生产规章制度和安全操作规
程,掌握了相关岗位的安全操作技能。


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    (2)资金安排

    公司充分地保证安全生产条件所必需的资金投入,并落实、跟踪上述资金的
到位情况,特别是用于配备劳动防护用品、进行安全生产培训的经费安排等。

    (3)安全生产

    公司在有较大危险因素的生产经营场所和有关设施、设备上,设置明显的安
全警示标志;同时,公司还为员工提供了符合安全标准的劳动防护用品,并监督、
教育员工按照使用规则佩戴、使用;公司对安全设备进行了经常性维护、保养,
并定期检测,保证其正常运转;维护、保养、检测均作相关记录。

    (4)制度规程

    公司已就安全生产建立健全了安全生产制度,包括:灭火器作业指导书、打
包安全作业指导书、熔炼安全作业指导书、浇铸安全作业指导书、铣面安全作业
指导书、锯切安全作业指导书、复合安全作业指导书、加热安全作业指导书、热
轧安全作业指导书、冷轧安全作业指导书、箔轧安全作业指导书、切边安全作业
指导书、拉弯矫安全作业指导书、退火安全作业指导书、纵剪安全作业指导书、
排刀安全作业指导书、剖卷安全作业指导书、分切安全作业指导书、横剪安全作
业指导书、剪板安全作业指导书、包板安全作业指导书、包装安全作业指导书、
600 轧机安全作业指导书、钢铝四辊冷轧机安全作业指导书、钢铝二辊平整机安
全作业指导书、钢铝复合液化罩式炉安全作业指导书、电焊安全作业指导书、高
空作业安全作业指导书、维修电工安全作业指导书、5S 现场管理作业指导书、磨
床安全作业指导书、车工安全作业指导书、空压机真空泵安全作业指导书、炊事
安全作业指导书和吊具使用安全作业指导书。

    公司教育和督促员工严格执行上述安全生产规章制度和安全操作规程,并向
员工告知作业场所和工作岗位存在的危险因素、防范措施以及事故应急措施。

    (5)生产检查

    公司的安全生产管理人员根据公司的生产经营特点,对安全生产状况进行了
经常性检查;对检查中发现的安全问题,立即进行了处理;不能处理的,及时报
告了公司有关负责人。



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    报告期内,公司没有因安全生产问题受到处罚,公司目前的生产经营符合国
家关于安全生产的政策和要求。2012 年 1 月 10 日,无锡市新区安全生产监督管
理局就公司安全生产情况出具证明,认定公司自 2008 年 1 月 1 日起至 2011 年 12
月 31 日期间,遵守和执行国家有关安全生产的法律、法规,此期间在安全生产方
面未受到安监部门的行政处罚。

    2、环境保护情况

    公司通过了 ISO14001:2004 环境管理体系认证,坚持“保护环境、预防污染,
节约能源、持续改善”的环境方针,根据 ISO14001:2004《环境管理体系要求及
使用指南》标准要求,结合公司的实际情况,制定了《环境手册》和《环境管理
程序文件》,对环境保护法律、法规,环境管理方案,废气、污水、噪声、固废
排放控制程序等做了详细的规定,使公司的环境行为符合标准和体系文件的要求。

    公司属于有色金属压延加工,生产工艺是一种物理加工,生产过程中只产生
少量的污染物,主要为废水、废气、噪声和固体废物,在生产过程中不存在严重
污染环境情况。公司在项目建设时,严格按照国家有关项目环境管理法规要求,
进行了环境影响评价,工程相应的环保设施与主体工程同时设计、同时竣工、同
时投入使用。尽管公司生产过程中会产生少量废水、废气、噪声和固体废物,但
公司通过有效的控制和治理,各项污染治理符合国家和地方的环境保护标准。

    (1)废水治理

    公司排水采用雨污分流制。雨水经雨水管网收集后就近排入水体;食堂废水
和生活废水经隔油池和化粪池与处理后达接管要求,经规范化排污口进入市政污
水管网,排至梅村污水处理厂集中处理,最终排入伯渎巷。公司退火炉、烧铸机、
拉弯矫直机使用冷却水进行冷却,冷却水经循环装置处理后循环使用,定期添加
不排放,水膜除尘用水循环使用,定期添加不排放。经过处理,公司废水排放达
到《污水综合排放标准》 (GB8978-1996)表 4 中的三级标准和《污水排入城市
下水道水质标准》(CJ3082-1999)中的标 1 标准。

    (2)废气处理

    公司的熔化炉和加热炉采用天然气加热,产生小量燃烧废气,除渣时料口、
炉门会产生颗粒物废气,这些废气由水膜除尘后排放浓度达到《工业炉窑大气污

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染物排放》(GB9078-1996)表 2 中的二级标准,通过 30 米高排气筒(FQ-01)排
放。公司理灰间内倾倒及分选废渣时会产生颗粒物废气,这些废气由水膜除尘后
排放浓度达到《大气污染物综合排放标准》(GB16297-1996)中的二级标准,由
15 米高排气筒(FQ-02)排放。

    (3)噪声处理

    公司生产过程中产生的噪声主要来自熔铸、热(冷)轧、拉弯矫直、金加工、
精整等生产设备,以及设备冷却塔、废气处理装置等。公司通过合理布局,做好
各车间及其设备的防噪声措施,同时在厂区周围设置绿化带,使厂界噪声达到《工
业企业厂界噪声标准》(GB12348-90)Ⅲ类排放标准。

    (4)固废处理

    公司产生的固体废物主要有废合金铝、铝渣、残渣、废乳化液、工业废机油、
硅藻土废渣。其中铣面、开卷、纵剪、冷轧、平整等金加工过程中产生废合金铝
和除渣时产生废铝渣,经人工筛选出纯度较低残渣则由回收单位回收利用;熔铸
时使用脉冲袋式除尘装置处理烟尘,与生活垃圾一起由环卫部门统一清运处理;
热轧时使用乳化液冷却设备产生废乳化液、铝钢复合的浸洗工序使用金属清洗液
浸洗产生清洗废液,委托无锡金鹏水处理有限公司处理;生产过程中产生的工业
废机油委托无锡市志云废油处理加工厂处理;粗冷轧及精轧工序使用板式过滤机
过滤轧制液产生硅藻土废渣委托巩义市顺祥废物处理有限公司处理;实验室会使
用少量低浓度氢氟酸和氢氧化钠溶液,产生的废酸和废碱委托无锡金鹏水处理有
限公司处置。

    公司环境保护工作得到了环保部门的认可,2012 年 4 月 24 日,无锡新区规
划建设环保局出具证明:经查,银邦金属复合材料股份有限公司自 2008 年 1 月 1
日至今,能够遵守国家和地方的环保法律法规,未因发生环境违法行为而受到环
保部门行政处罚。

    2011 年 5 月 25 日,江苏省环境保护厅出具《关于银邦金属复合材料股份有
限公司申请上市环保核查意见的函》(苏环函[2011]254 号),核查时间段内,
银邦股份遵守环境保护的法律、法规,没有因为环境污染受到环保行政处罚,建
设项目履行了“环境影响评价”和“三同时”,排放的主要污染物基本达到国家或


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     地方的标准,本次募集资金投资项目已通过环保部门审批同意建设。

          3、因安全生产及环境保护原因受到处罚的情况

          本公司近三年在安全生产、环保方面严格遵守国家及地方相关法律法规,未
     发生因安全事故、环境违法受到行政处罚的情况。

          4、近三年相关费用成本支出情况

          近三年公司环保支出的费用情况如下所示:

                       项目                      2011 年                   2010 年                   2009 年

    环保相关费用支出(万元)                     686.84                    178.64                 123.38



           五、与业务相关的主要资源要素
          (一)主要固定资产情况

          截止 2011 年 12 月 31 日,公司主要固定资产情况如下所示:

           类别               原值(万元)     累计折旧(万元)         减值准备(万元)             净值(万元)

    房屋建筑物                 6,734.24               957.93                  --                         5,776.31

         机器设备                 30,017.53             7,762.08                  --                       22,255.45

         运输设备                    452.47               269.94                  --                          182.53

         电子设备                    529.58               321.99                  --                          207.60
         其他设备                    823.55               243.65                  --                          579.89

           合计                   38,557.37             9,555.59                  --                       29,001.78


          1、主要生产设备

          截至 2011 年 12 月 31 日,公司的主要生产设备如下,其取得时间、取得方式、
     支付对价等情况具体如下表所示:
序                                                                                              开始使用       取得     使用
              生产设备名称                    原值                净值            成新率
号                                                                                                日期         方式     年限
1    1450 铝带冷轧机                     23,315,824.22        15,564,815.86            66.76%   2008.06.30    购买      10 年

2    1650 铝带冷粗轧机                   19,550,517.86        17,693,217.86            90.50%   2010.12.31    购买      10 年

3    1700 热轧机                         19,300,807.92        12,930,205.21            66.99%   2008.06.30    购买      10 年

4    1550 铝带冷精轧机                   17,793,320.13        16,666,409.41            93.67%   2011.04.30    购买      10 年

5    1450 铝箔轧机                       15,909,210.68          9,108,022.49           57.25%   2007.07.30    购买      10 年


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6    冷轧机板型仪                        12,690,043.82   11,886,340.70     93.67%   2011.04.30   购买   10 年

7    冷轧平整机                           9,898,830.58      7,704,589.35   77.83%   2009.08.31   购买   10 年

8    26T 熔炼炉、24T 保温炉               9,185,307.93      5,113,154.40   55.67%   2007.05.31   购买   10 年

9    900 钢带冷轧机                       8,420,533.57      7,420,594.82   88.12%   2010.09.30   购买   10 年

10   北厂轧机设备流水线(6 台)           8,350,038.05      2,568,760.49   30.76%   2003.06.01   购买   10 年

11   26 吨矩形倾动式熔保炉(2 套)        7,891,332.50      6,891,763.34   87.33%   2010.08.31   购买   10 年

12   214T 加热炉                          7,704,855.17      5,752,958.17   74.67%   2009.04.30   购买   10 年

13   铝铸锭热轧加热炉                     7,655,016.21      4,867,314.13   63.58%   2008.02.29   购买   10 年

14   1400 分切机(2 台)                  7,522,459.17      7,462,906.34   99.21%   2011.11.30   购买   10 年

15   1450 铝带拉弯轿机组                  7,145,490.84      5,957,552.74   83.37%   2010.03.31   购买   10 年

16   1450 铝带厚纵剪机                    6,617,317.18      4,940,929.85   74.67%   2009.04.30   购买   10 年

17   全油回收装置                         6,111,645.69      5,676,190.77   92.87%   2011.03.31   购买   10 年

18   60 吨燃气式氮气保护退火炉(2 套)    5,448,561.56      4,758,410.26   87.33%   2010.08.31   购买   10 年

19   1450 拉弯矫直机                      5,173,742.54      2,961,967.43   57.25%   2007.07.30   购买   10 年

20   数控扎辊磨床                         5,159,794.85      4,301,978.79   83.37%   2010.03.31   购买   10 年

21   1450 横剪机                          4,519,471.30      3,260,080.17   72.13%   2008.12.31   购买   10 年

22   4000KVA 变压器                       4,313,630.08      3,186,694.00   73.87%   2009.03.31   购买   10 年

23   四辊复合钢带轧机                     4,023,028.04      2,972,011.75   73.87%   2009.03.31   购买   10 年

24   500 铝铸锭双面铣削机                 3,952,547.47      3,295,436.34   83.37%   2010.03.31   购买   10 年

25   26T 倾动式熔炼炉                     3,911,352.00      2,486,967.86   63.58%   2008.02.29   购买   10 年

26   钢带整平机                           3,669,230.77      3,233,509.46   88.12%   2010.09.30   购买   10 年

27   1400 厚箔剪板机                      3,585,143.75      2,393,653.31   66.77%   2008.06.30   购买   10 年

28   50T 退火炉、100T 加热炉              3,325,510.00      1,108,697.87   33.34%   2005.02.01   购买   10 年

29   1400 精轧铝箔剪板机                  3,294,715.51      1,834,058.11   55.67%   2007.05.31   购买   10 年

30   3150KVA 变压器                       3,125,366.39      2,086,182.00   66.75%   2008.06.30   购买   10 年

31   强循环燃气罩式光亮退火炉(5 套)     2,747,765.25      2,399,714.88   87.33%   2010.08.31   购买   10 年

32   日本刀架                             2,413,528.35      2,375,314.13   98.42%   2011.10.31   购买   10 年

33   3000KVA 变压器                       2,102,029.08      1,852,413.05   88.12%   2010.08.31   购买   10 年

34   冷轧机板型仪自动控制系统             1,810,064.24      1,795,734.56   99.21%   2011.11.30   购买   10 年

35   行车                                 1,656,405.57      1,459,707.30   88.12%   2010.08.31   购买   10 年

36   800 分切机                           1,588,318.20      1,060,400.27   66.76%   2008.06.30   购买   10 年

37   数控专用磨床                         1,581,196.58      1,230,697.96   77.83%   2009.08.31   购买   10 年

38   26 吨铸造机                          1,559,487.18      1,361,952.02   87.33%   2010.08.31   购买   10 年


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  39   剪纵机组                             1,483,205.17       1,483,205.17       100.00%   2011.12.31    购买    10 年

  40   清洗设备                             1,345,350.43       1,302,747.63        96.83%   2011.08.31    购买    10 年

  41   北厂行车                             1,323,676.71        344,423.71         26.02%   2004.04.01    购买    10 年

  42   2500KVA 变压器                       1,054,677.02        344,967.22         32.71%   2005.01.01    购买    10 年

  43   800 分切机                           1,028,500.00        269,539.20         26.21%   2004.01.31    购买    10 年

  44   结晶器、引锭头                       1,025,641.00       1,009,401.69        98.42%   2011.11.30    购买    5年

  45   1450 分切机                          1,019,957.50        680,821.55         66.75%   2008.06.30    购买    10 年

  46   空压机、冷干机(3 组)               1,008,547.02        880,797.74         87.33%   2010.08.31    购买    10 年


              上述生产设备均为公司购买所得,资产所有权归属本公司所有。上述设备处
       于正常使用状态,不存在闲置。公司的设备都进行日常维护和保养,没有周期性
       和季节性的大修事项,不存在因设备大修影响生产连续进行的情形。截至 2011
       年 12 月 31 日,公司账面价值为 15,085.46 万元的机器设备用于向银行抵押贷款。

              2、房屋建筑物

              公司房屋建筑物涉及公司生产车间、办公楼、仓库等生产经营用房屋建筑,
       截至 2011 年 12 月 31 日,公司房屋建筑物具体情况见下表:
       所有                                           建筑面积                              取 得     对价支付
序号           房产证编号             坐落位置                                取得时间                            备注
       权人                                           (平方米)                            方式      (万元)
       银邦    锡房权证字             新区鸿山街道
 1                                                          7,993.50   2011 年 4 月 28 日    自建                 抵押
       股份    第 XQ1000476189-1 号   鸿山路 99 号
                                                                                                         497.36
       银邦    锡房权证字             新区鸿山街道
 2                                                            84.56    2011 年 4 月 28 日    自建                 抵押
       股份    第 XQ1000476189-2 号   鸿山路 99 号
       银邦    锡房产权证字           新区鸿山街道
 3                                                          9,126.37   2011 年 4 月 28 日    自建        453.50   抵押
       股份    第 XQ1000476191 号     鸿山路 99 号
       银邦    锡房权证字             新区鸿山街道
 4                                                          9,407.50   2011 年 4 月 28 日    自建        372.16   抵押
       股份    第 XQ1000476195 号     鸿山路 99 号
       银邦    锡房权证字             新区鸿山街道
 5                                                         22,029.03   2011 年 4 月 28 日    自建     2,400.85    抵押
       股份    第 XQ1000476211-1 号   鸿山路 99 号
       银邦    锡房权证字             新区鸿山街道
 6                                                           170.55    2011 年 4 月 28 日    自建         4.15    抵押
       股份    第 XQ1000476211-2 号   鸿山路 99 号
       银邦    锡房权证字             新区鸿山镇鸿
 7                                                         11,063.88   2011 年 4 月 28 日    自建        919.58   抵押
       股份    第 XQ1000476214 号     山路 99 号
       银邦    锡房权证字             新区鸿山镇鸿
 8                                                          3,607.22   2011 年 9 月 20 日    自建        207.20     --
       股份    第 XQ1000527139 号     山路 99 号

合计           -                      -                    59,875.39                                       --


              公司目前所有的房屋对应的土地证均为锡新国用(2011)第 1053 号国有土地
       使用权证。




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           (二)主要无形资产情况

            1、土地使用权

            截至 2011 年 12 月 31 日,公司拥有土地使用权情况如下:
序   权属    权属证书                            取得                                             使用权
                                    座落                  取得时间      用途      面积(㎡)                  备注
号     人       编号                             方式                                               期限
             锡新国用           鸿新东路、规划
     银邦                                                  2011 年      工业                     2061 年
1            (2011)第         河道南、鸿山路   出让                              71,768.40                  无
     股份                                                 4 月 28 日    用地                    3 月 14 日
               1052 号          西、经十一路北
             锡新国用
     银邦                       新区鸿山街道               2011 年      工业                     2053 年
2            (2011)第                          出让                             133,885.80                  抵押
     股份                       鸿山路 99 号              4 月 29 日    用地                     8月3日
               1053 号

      -            -                  -           -                       -       205,654.20          -


            2、商标

            截至本招股说明书签署之日,公司拥有 30 项注册商标,均通过申请方式取得,
     均未设置质押及其他权利限制,具体情况如下:
                                                                       核定使用
            序号       权利人        商标名称         商标注册证号                     注册有效期限
                                                                       商品种类
                                                                                   2002 年 11 月 21 日至
             1     银邦股份                           第 1909357 号    第6类
                                                                                   2012 年 11 月 20 日
                                                                                   2007 年 6 月 28 日至
             2     银邦股份                           第 4296443 号    第 11 类
                                                                                   2017 年 6 月 27 日
                                                                                   2008 年 5 月 21 日至
             3     银邦股份                           第 4296446 号    第 18 类
                                                                                   2018 年 5 月 20 日
                                                                                   2007 年 4 月 14 日至
             4     银邦股份                           第 4296449 号    第 10 类
                                                                                   2017 年 4 月 13 日
                                                                                   2007 年 6 月 28 日至
             5     银邦股份                           第 4296450 号    第9类
                                                                                   2017 年 6 月 27 日
                                                                                   2007 年 4 月 14 日至
             6     银邦股份                           第 4296451 号    第8类
                                                                                   2017 年 4 月 13 日
                                                                                   2007 年 4 月 14 日至
             7     银邦股份                           第 4296452 号    第7类
                                                                                   2010 年 4 月 13 日
                                                                                   2007 年 4 月 14 日至
             8     银邦股份                           第 4296453 号    第6类
                                                                                   2017 年 4 月 13 日
                                                                                   2007 年 3 月 28 日至
             9     银邦股份                           第 4298236 号    第 32 类
                                                                                   2017 年 3 月 27 日
                                                                                   2007 年 5 月 21 日至
             10    银邦股份                           第 4298237 号    第 31 类
                                                                                   2017 年 5 月 20 日
                                                                                   2008 年 5 月 28 日至
             11    银邦股份                           第 4298238 号    第 28 类
                                                                                   2018 年 5 月 27 日
                                                                                   2008 年 5 月 28 日至
             12    银邦股份                           第 4298239 号    第 27 类
                                                                                   2018 年 5 月 27 日
                                                                                   2008 年 5 月 28 日至
             13    银邦股份                           第 4298240 号    第 26 类
                                                                                   2018 年 5 月 27 日
                                                                                   2008 年 7 月 28 日至
             14    银邦股份                           第 4298241 号    第 25 类
                                                                                   2018 年 7 月 27 日
                                                                                   2008 年 5 月 28 日至
             15    银邦股份                           第 4298242 号    第 24 类
                                                                                   2018 年 5 月 27 日

                                                      1-1-166
     银邦金属复合材料股份有限公司                                               招股说明书

                                                                   2008 年 5 月 28 日至
    16    银邦股份                  第 4298243 号   第 23 类
                                                                   2018 年 5 月 27 日
                                                                   2008 年 5 月 28 日至
    17    银邦股份                  第 4298244 号   第 22 类
                                                                   2018 年 5 月 27 日
                                                                   2008 年 2 月 28 日至
    18    银邦股份                  第 4298245 号   第 21 类
                                                                   2018 年 2 月 27 日
                                                                   2008 年 3 月 21 日至
    19    银邦股份                  第 4298501 号   第 43 类
                                                                   2018 年 3 月 20 日
                                                                   2008 年 3 月 21 日至
    20    银邦股份                  第 4298502 号   第 44 类
                                                                   2018 年 3 月 20 日
                                                                   2008 年 3 月 21 日至
    21    银邦股份                  第 4298503 号   第 45 类
                                                                   2018 年 3 月 20 日
                                                                   2007 年 3 月 14 日至
    22    银邦股份                  第 4298507 号   第 34 类
                                                                   2017 年 3 月 13 日
                                                                   2008 年 3 月 21 日至
    23    银邦股份                  第 4298508 号   第 35 类
                                                                   2018 年 3 月 20 日
                                                                   2008 年 3 月 21 日至
    24    银邦股份                  第 4298509 号   第 36 类
                                                                   2018 年 3 月 20 日
                                                                   2008 年 6 月 21 号至
    25    银邦股份                  第 4298510 号   第 37 类
                                                                   2018 年 6 月 20 日
                                                                   2008 年 3 月 21 日至
    26    银邦股份                  第 4298511 号   第 38 类
                                                                   2018 年 3 月 20 日
                                                                   2008 年 3 月 21 日至
    27    银邦股份                  第 4298512 号   第 39 类
                                                                   2018 年 3 月 20 日
                                                                   2008 年 3 月 21 日至
    28    银邦股份                  第 4298513 号   第 40 类
                                                                   2018 年 3 月 20 日
                                                                   2008 年 3 月 21 日至
    29    银邦股份                  第 4298514 号   第 41 类
                                                                   2018 年 3 月 20 日
                                                                   2008 年 3 月 21 日至
    30    银邦股份                  第 4298515 号   第 42 类
                                                                   2018 年 3 月 20 日


      3、专利

      截至本招股说明书签署日,公司拥有四项国家发明专利和三项实用新型专利,
 具体情况如下:

序                                                                            专利    许可   法律
     专利号              申请日       类别   专利名称
号                                                                            权人    方式   状态
                                      发明                                    银邦
 1   200510041546.2      2005.08.16          铝合金复合材料的生产方法                 自有   授权
                                      专利                                    股份
                                      发明   一种换热器内翅片的铝合金         银邦
 2   200610039669.7      2006.04.07                                                   自有   授权
                                      专利   材料的生产方法                   股份
                                      发明   制作水箱用的铝合金材料及         银邦
 3   200610161252.8      2006.12.07                                                   自有   授权
                                      专利   其加工方法                       股份
                                      发明   一种制作换热器用铝合金材         银邦
 4   200710134892.4      2007.10.29                                                   自有   授权
                                      专利   料及其加工方法                   股份
                                      实用                                    银邦
 5   200920040093.5      2009.04.10          一种镶嵌式单面覆铝钢带                   自有   授权
                                      新型                                    股份
                                      实用                                    银邦
 6   201120051619.7      2011.03.01          一种新型的刷辊机用除尘器                 自有   授权
                                      新型                                    股份
                                      实用                                    银邦
 7   201120051618.2      2011.03.01          一种新型的串动式刷辊结构                 自有   授权
                                      新型                                    股份


                                        1-1-167
    银邦金属复合材料股份有限公司                                     招股说明书


      六、进出口经营权和特许经营权

     (一)进出口经营权

     发行人于 2009 年 2 月 23 日取得了中华人民共和国无锡海关核发的《进出口
货物收发货人报关注册登记证书》,证书编号为 3202361724 号,2012 年办理换证,
新证有效期至 2015 年 2 月 23 日。

     发行人于 2011 年 1 月 10 日办理了对外贸易经营者备案登记手续,备案登记
号为 00878636,进出口企业代码为 3200704074497。

     发行人于 2011 年 1 月 26 日取得了中华人民共和国无锡出入境检验检疫局核
发的《自理报检单位备案登记证明书》,备案登记号为 3208603885 号。

     (二)特许经营权

     公司没有特许经营权。


      七、主要产品的核心技术情况

     (一)公司主要核心技术
     公司多年来坚持技术创新,开展了铝合金复合材料、多金属复合材料的研究,
取得了丰硕的成果。特别是公司研发的电站空冷系统用铝钢复合带材,打破了国
外企业对这一产品的垄断,填补了国内空白,对推动我国电站空冷系统装备制造
业的技术进步、新材料的产业升级以及水资源的节约利用具有十分重要的意义,
符合国家循环经济及环境友好的要求。经无锡市科学技术局组织专家论证,认定
该项技术指标达到了欧洲标准(EN10139DC01+C290),属于国内首创,达到了国
际先进水平,产品质量稳定、可靠。公司已拥有7项专利(4项发明专利和3项实用
新型专利),并有多项专利申请处于审核阶段,11项核心技术,公司主要产品拥有
较为完整的自主知识产权,部分技术处于国际先进或领先水平。
     本公司具有11项核心技术,其技术来源、技术水平、成熟程度情况如下:

                   核心技术名称                技术来源   技术水平    成熟程度

1    铝合金复合材料的生产方法                  自主研发   国内先进      成熟

2    制作水箱用的铝合金材料及其加工方法        自主研发   国内先进      成熟


                                     1-1-168
     银邦金属复合材料股份有限公司                                      招股说明书


3     一种换热器内翅片的铝合金材料的生产方法     自主研发   国内先进      成熟

4     铝合金钎焊箔的生产方法                     自主研发   国内领先      成熟

5     表面初吸附氧处理技术                       自主研发   国内领先      成熟

6     一种制作换热器用铝合金材料及其加工方法     合作研发   国内领先      成熟
      一种新型的用于制备铝钢带材的专用基体钢带
7                                                合作研发   国内领先      成熟
      的成分设计
8     一种镶嵌式单面覆铝钢带及其加工工艺         合作研发   国际先进      成熟
      一种钎焊式热交换器用多层复合板带及其制造
9                                                自主研发   国内领先     试生产
      工艺
10    高档炊具用铝/不锈钢复合材料的加工工艺      自主研发   国内领先      小试

11    汽车散热器扁管用复合铝带材合金的生产技术   自主研发   国内领先      小试


      (二)核心技术具体情况

      1、铝合金复合材料的生产方法

      铝合金复合材料的生产方法,是一种用于铝合金复合材料的加工技术,发明
了新型的自制的滚刷机,用于复合前复合面的处理,该种铝合金复合材料的生产
过程中不用酸、碱洗蚀,避免了酸性废液与碱性废液对环境的污染,是铝合金复
合材料生产中的核心工艺。

      2、制作水箱用的铝合金材料及其加工方法

      制作水箱用的铝合金材料及其加工方法,用于制作水箱用的铝合金材料的生
产环节,并包括该铝合金材料的加工方法,发明了新的制作水箱用的铝合金材料
的生产配方,并优化了加工工艺,确保该产品成型性能好,抗蚀性能较高,且其
抗拉强度、伸长率均能达到要求,优于市场上原有产品,是制作水箱用的铝合金
材料生产中的核心技术。

      3、一种换热器内翅片的铝合金材料的生产方法

      一种换热器内翅片的铝合金材料的加工方法,用于换热器内翅片的铝合金材
料的生产,并包括其加工工艺,发明了该铝合金材料的生产配方,优化了该铝合
金材料的生产加工工艺,提高了其力学性能、抗下垂性能,增强了其抗疲劳性能,
是该铝合金材料生产中的核心技术。



                                       1-1-169
  银邦金属复合材料股份有限公司                                 招股说明书

    4、铝合金钎焊箔的生产方法

    本公司拥有铝合金钎焊箔的生产方法,用于铝合金钎焊箔的生产,发明了铝
合金钎焊箔的生产配方,该种铝合金钎焊箔功能多、适用范围广、生产成本低,
适用于各种铝合金构建的钎焊,是铝合金钎焊箔生产中的核心工艺。

    5、表面初吸附氧处理技术

    表面初吸附氧处理技术,用于铝钢复合板带材的生产环节,对复合前金属表
面的处理有作用,防止金属表面二次污染,解决了复合前合金材料表面处理高要
求的难题,提高了界面结合质量,减少了复合板退火处理时金属化合物的生成,
确保了产品质量,是铝钢复合板带材生产中的核心技术。

    6、一种制作换热器用铝合金材料及其加工方法

    针对现有换热器用铝合金材料的不足之处,本公司发明一种新的制作换热器
用铝合金材料及其加工方法,用于一种制作换热器用铝合金材料的生产环节,综
合分析各种合金元素对铝合金性能的影响,优化了该铝合金材料的生产配方并优
化其生产加工工艺,从而提高了该合金的力学性能,增强了其抗疲劳性能,是该
铝合金材料生产中的核心技术。

    7、一种新型的用于制备铝钢带材的专用基体钢带的成分设计

    针对铝钢复合材料的生产过程中对其基体钢带综合性能的特殊要求,公司开
发了一种新型的用于制备铝钢带材的专用基体钢带的成分设计,在制备铝钢带材
的专用基体钢带的生产过程中,解决了在较高的温度对覆铝钢带进行再结晶退火
时,铝和钢带界面生成铁铝金属件化合物的难题,有效避免基体钢带与覆铝层铝
带分离,提高了产品质量,是该产品生产中的核心技术。

    8、一种镶嵌式单面覆铝钢带及其加工工艺

    本公司拥有一种镶嵌式单面覆铝钢带的生产加工技术,用于一种镶嵌式单面
覆铝钢带的生产加工过程,其采用超低碳、低锰、低铝非合金深冲钢为基体钢带、
含硅的铝合金材料作为覆层铝带,其可以在较高的温度对覆铝钢带进行再结晶退
火时钢和铝的的界面不会生成铁铝金属间化合物。提高了该覆铝钢带的焊接性、
耐腐蚀性、深加工成型性,使产品质量稳定、生产效率提高。


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  银邦金属复合材料股份有限公司                                        招股说明书

    (1)技术创新点

   公司拥有的“一种镶嵌式单面覆铝钢带的生产加工技术”具有以下特点:①
采用国内首创铝层、钢层合金设计专利技术,解决 600℃高温钎焊时铝钢界面的
热脆性问题;②开发复合前表面串动式滚刷机,保证连续复合前生成稳定连续的
新鲜表面,实现大卷连续表面处理工艺;③采用嵌入式轧制复合技术,提高铝层
边部复合强度;④采用印刷式轧制润滑技术,消除界面的二次污染;⑤采用铝钢
复合带材的厚度精度控制技术,厚度精度达到±0.04mm。

    (2)产品性能

   公司利用“一种镶嵌式单面覆铝钢带的生产加工技术”生产的铝钢复合带材
具体性能指标如下所示:

项目          铝钢复合带材

生产工艺      一道次轧制复合法+精整

              抗拉强度b=280380MPa

              规定非比例伸长应力0.2≥230MPa

              伸长率  ≥ 22%

              结合强度:折弯 2 次不分层(90°再反向 180°
性能指标
              铝层厚度 70—90μm

              厚度及厚度偏差±0.04mm

              卷径 1600mm

              卷重 6500kg

钎焊性能      40 分钟加热到温度 608℃,保温 20 分钟,出炉自然冷却,界面不分层。

腐蚀试验      ASTMG85 标准,35 天,基体不允许穿孔。


    9、一种钎焊式热交换器用多层复合板带及其制造工艺

   本公司拥有一种钎焊式热交换器用多层复合板带的制造工艺,用于钎焊式热
交换器用多层复合板带生产环节,该材料包括芯层合金层、防腐合金层和钎焊在
芯层一侧的钎焊合金层,并确定了各层的成分配方及复合比率,该产品防腐性能
达到高质量的热交换器的要求,从而提高了热交换器的使用寿命。

    10、高档炊具用铝/不锈钢复合材料的加工工艺

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       本公司拥有高档炊具用铝/不锈钢复合材料的加工工艺,用于制造高档炊具用
铝/不锈钢复合材料,旨在生产的复合材料各层厚度均一,具有较高的界面结合强
度,深冲弯曲等性能优良,且产品在加热条件下使用不产生厚的金属间化合物层,
界面依然结合紧密,结合强度高。通过研发,得出了金属间化合物生长动力学,
从而为合理的热处理工艺提供理论依据,稳定了界面上脆性金属间化合物的产生
及发展,改善了界面结合质量,增强了界面结合强度,使各层厚度均匀且深加工
性能优良,是该复合材料生产中的核心工艺、方法。

       11、汽车散热器扁管用复合铝带材合金的生产技术

       本公司拥有汽车散热器扁管用复合铝带材合金的生产技术,用于研发汽车用
散热器扁管用复合铝带材的过程中,对提高合金的强度及耐腐蚀性展开研究,解
决了强度和耐腐蚀性相平衡的困难,既提高了强度,又稳定了合金性能,增强了
耐腐蚀性,是该合金材料生产中的核心技术。

     (三)核心技术产品收入占营业收入的比例

       近三年,公司核心技术产品收入占营业收入的比例情况如下:

                 项   目                      2011 年         2010 年        2008 年

核心技术产品收入(万元)                       115,633.49      91,970.39      53,775.28

营业收入(万元)                               153,931.69     123,466.76      69,531.00
占比                                               75.12%        74.49%         77.34%


     (四)公司编制行业标准情况

       公司主编行业标准 3 项,参与编制国家标准 1 项、行业标准 2 项,具体情况
如下:

               标准名称           级别       项目计划                            备注

    GB/T XXXXX《变形铝及      国家                      参与起草单     已经审定通过,正
1                                        20082087-T-610
    铝合金牌号表示方法》      标准                      位,排名第 3   在报批中
    YS/T 446《钎焊式热交换    行业                      参与起草单     已经审定通过,正
2                                        2009-0169T-YS
    器用铝合金复合箔》        标准                      位,排名第 2   在报批中
    YS/T 69 《钎焊用铝及铝    行业                      第一编制单     已经审定通过,正
3                                        2010-0464T-YS
    合金复合板》              标准                      位             在报批中
    YS/T 289 《钎焊式热交换   行业                      第一编制单     已经审定通过,正
4                                        2010-0462T-YS
    器用铝钢复合带》          标准                      位             在报批中



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     银邦金属复合材料股份有限公司                                               招股说明书

    YS/T XXX 《电站空冷        行业                        第一编制单      已经审定通过,正
5                                         已报工信部立项
    用铝合金复合带》           标准                        位              在报批中
    YS/T 496 《钎焊式热交换    行业                        参与起草单      已经审定通过,正
6                                         2010-0463T-YS
    器用铝合金箔》             标准                        位,排名第 2    在报批中


       八、技术储备情况

      (一)正在从事的研发项目进展情况、拟达到的目标
序                                              项目                                  所处
       项目名称            研究内容                            预期效果/目标
号                                              类别                                  阶段
                   开发用于生产汽车散热器扁
      汽车散热器                                     提高散热器扁管的强度,从而
                   管的长寿命合金,并形成熔     自主                                  研制
1     扁管用复合                                     降低壁厚,提高扁管的耐腐蚀
                   铸、复合、热轧、冷轧、分切   开发                                  阶段
      铝带材合金                                     性
                   的整套技术
                   开发以 5xxx、6xxx 铝合金作        提高汽车热交换器边板强度及       小批
      硬质铝合金                                自主
2                  为芯材或皮材的铝合金复合          连接性能,在满足强度要求的       量生
      复合材料                                  研发
                   材料                              同时确保材料能符合钎焊要求       产
                   开发一种新型节能型钢-铝-
      高档炊具用                                     高温下复合层不脱落,并有良
                   不锈钢炊具复合材料,设计建   自主                                  研制
3     钢-铝-不锈钢                                   好的冲压成型性,成材率大于
                   立完整的规模化生产线及标     开发                                  阶段
      复合材料                                       80%
                   准化生产工艺
                   开发一种用于动力部件轴瓦
      轴瓦用铝钢                                自主 完成轴瓦材料的卷带式生产并       研制
4                  的铝钢复合材料卷带式制备
      复合材料                                  研发 达到轴瓦使用要求                 阶段
                   技术
                                                 完成铝不锈钢复合材料的卷带
  铝 -不锈钢复 开发一种用于汽车零部件的 自主 式生产,从而达到汽车部分结               研制
5
  合材料         铝不锈钢复合材料           研发 构部件在保持外观机械性能不           阶段
                                                 变的同时降低部件重量
                                                 完成复合层超过 4 层的复合材
  钎 焊 式 热 交 开发一种制备复合比例高,四                                           小批
                                            自主 料生产工艺开发,复合时不产
6 换 器 用 多 层 层以上的复合材料的复合工                                             量生
                                            开发 生跑偏、翘头等问题,符合客
  复合板带       艺                                                                   产
                                                 户钎焊的要求
                                                 完成一种复合层厚度超过 30%
                                                                                      小批
  大 比 例 热 轧 开发一种大比例铝合金复合 合作 的铝合金复合材料的热轧复合
7                                                                                     量生
  复合技术       材料的热轧复合技术         开发 技术,并保证产品复合层均匀,
                                                                                      产
                                                 不跑偏


      (二)最近三年研发费用的构成及占营业收入的比例

       报告期内发行人研发费用占营业收入比例情况如下表所示:

          项目             2011 年           2010 年             2009 年        三年合计

    研发投入(万元)           5,197.31             5,483.62       2,328.79       13,009.72
    营业收入(万元)        153,931.69          123,466.76        69,531.00      346,929.45
    所占比例                  3.38%              4.44%           3.35%           3.75%


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    报告期内发行人所发生的研发费用主要用于新品开发,报告期内研发费用主
要由研发人员薪酬、研发直接投入、设备折旧费用以及其他相关费用构成。

   (三)合作研发情况

    1、2011 年 1 月 18 日,银邦金属复合材料股份有限公司与中南大学材料科学
与工程学院签订《合作协议》,约定依托银邦股份成立“金属层状复合材料工程技
术研究中心”,双方约定,由银邦股份提供试验场所及设备,提供中南大学研究生
创新基地及实习基地,并提供给中南大学总计人民币 50 万元的经费,作为在“中
心”进行科研的费用。成果归属:银邦股份提出并全额资助在“中心”开展的项
目(项目由银邦股份单独完成),所形成的知识产权归银邦股份所有;合作双方共
同投资在“中心”开展的项目,所形成的知识产权及其收益归双方共有,分享比
例将在具体项目合同中另行约定;双方合作并承担国家、地方重大科技项目并获
科技经费资助的,按照双方出资额比例或按具体合作协议执行;双方合作的项目,
共同享有申报各类荣誉、奖励的权利,申报前须经双方协商确认。该协议自签订
之日起生效,有效期为 5 年,经双方协商一致,可以继续延长合作期限。

     2、2011 年 1 月 18 日,银邦金属复合材料股份有限公司与北京工业大学签
订《技术开发合作合同》,合同约定双方共同参与研究开发大卷径高精度层压嵌入
式铝钢复合带材的研究及产业化项目事项。该合作研究开发项目的技术目标是:
集成和发展钎焊用嵌入式层压铝钢带材轧制复合的机理与关键技术,为进一步优
化层压铝钢带材生产工艺提供支撑。研究开发经费总计人民币 80 万元,全部由银
邦股份承担,并分期支付给北京工业大学;如发生第三人指控合作一方或多方因
实施该项技术而侵权的,提供技术方应当负法律责任并赔偿由此所造成的经济损
失;双方约定于 2014 年在江苏无锡交付研究开发成果。

    3、2011 年 3 月 25 日,银邦金属复合材料股份有限公司与东南大学签订《技
术开发合同书》,进行热交换器用复合铝芯材的组织与高温性能研究。研究项目实
施期限为三年,共计五十万元,合同签订之日起十日内,银邦股份支付首批经费
二十万元,第二年和第三年的研究开发经费支付时间为当年一月份,分别为十五
万元。三年结束后,由双方约定续签合同,实际开始时间为首批经费到款之日。
该项目成果归银邦股份所有,完成此合同项目的研究开发人员享有在有关技术成
果文件上写技术成果完成者的权利和取得有关荣誉证书、奖励的权利。

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   (四)创新机制与创新制度安排

    1、研发的组织机构

                                                技术副总经理/总工程师




                             技术部                                     技术中心(院士站)




                                      热
             熔   热    冷            处   精        包                 研
             铸   轧    轧                 整        装                               顾
                                                             实         究
     项      工   工    工
                                      理
                                           工        工      验         开            问
     目      艺   艺    艺
                                      工
                                           艺        艺      室         发            专
     经      工   工    工
                                      艺
                                           工        工      主         工            家
     理      程   程    程
                                      工
                                           程        程      任         程            小
                                      程                                              组
             师   师    师            师   师        师                 师




    公司自成立以来便设置了技术部,2010年设了技术中心(企业院士工作站),
专门从事铝合金复合材料以及铝基多金属复合材料新产品开发和工艺技术的研
究。技术中心被认定为江苏省企业技术中心和江苏省企业院士工作站,目前正在
申报江苏省企业工程中心。目前,公司共有技术人员81名,其中5名核心技术人员。

    公司的技术中心(企业院士工作站)主要职责包括:(1)参与制定公司的中
长期发展规划、产品结构调整计划、重大重点产品的技术开发与市场开拓、新产
品开发计划等,研究国内外金属复合材料生产技术与工艺流程的发展方向,通过
相关技术、产品的调研,不断开发适销对路的新产品、生产出更多能节能降本的
新技术和新材料,并做好科技成果产业化转化工作。(2)负责制定公司的标准规
划与体系,包括参与国家、行业标准的制修订。(3)与国内外科研机构、高校、
关键客户开展重大合作研究,对金属复合材料生产技术工艺及产品进行研发,并
作为成果转化的科研基地。(4)参与公司引进技术的论证,开展引进技术的消化、
吸收与再创新。

    2、公司新产品开发战略及流程

    公司坚持“预研一代、研发一代、生产一代”的新产品开发战略,目前主要
情况如下:




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  银邦金属复合材料股份有限公司                                            招股说明书


       预研产品                         研发产品                         生产产品

①熔铸复合技术             ①钎焊式热交换器高频焊管材料       ①钎焊式热交换器用铝合
                                                              金复合板带箔
②高精度车用铝合金板材     ②硬质铝合金复合材料
                                                              ②空冷用铝钢复合材料
③铝镁复合材料             ③炊具用钢-铝-不锈钢复合材料
                                                              ③钎焊用铝合金板带箔
④铝镍复合材料             ④轴瓦用铝钢复合材料(带料)
⑤钢-不锈钢复合材料        ⑤铝-不锈钢复合材料
                           ⑥四层、五层铝合金复合材料
                           ⑦大比例热轧复合技术

    公司的新产品开发以市场需求为导向,根据客户要求进行研发,具体程序如
下所示:
                                  与客户沟通,获得
                                                               通知销售发货
                                      客户需求



                                                              试制总结,提出
                  是                客户技术确认
                                                                持续改进意见

                                                                    是


    沟通客户做
                         未通过      APQP评审           否       试制成功
      技术要求更改

            否                          通过


                                                             技术部跟踪并记录
           结束                   确认价格交货期               关键工艺参数



                                                             生产部按工艺及计
                                      合同审批
                                                                   划生产



                                                             技术部设计工艺流
                                      合同保存
                                                               程及试制计划


    3、促进研发的管理制度

    (1)研发激励考核机制

    公司建立了规范健全的研发管理制度,对产品研发的全过程进行控制。为加
强公司科研开发和技术创新能力,促进科技进步,充分激发研发人员的创新性和
积极性,更好的为公司的新产品开发、科技创新、技术攻关和科研任务服务,对
研发人员进行合理、公正的绩效考评,并依据各科技人员的研发情况给予各类奖


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励,公司制定了《银邦金属材料股份有限公司研发人员绩效考核与奖励制度》。在
公司各级员工考核、晋升时,研发创新能力都是一个重要的评价标准,研发创新
能力也是各相关部门的年度目标考核中的重要因素。

    (2)高技术人才引进机制

    公司所处的行业特性及公司的业务特点,决定公司需要大量的具备高素质营
销、技术、研发、管理等技能的复合型人才。随着公司的快速成长,公司需要不
断引进专业型的高技术人才、引进既懂技术又懂管理的高素质的管理人才和既懂
技术又懂市场的高素质营销人才。为更好地吸引人才,公司先后采取了多项措施,
给予安家费,同时协调解决住房等生活问题。

    (3)外部合作研发机制

    铝合金复合材料和铝基多金属复合材料的研发涉及多学科、技术要求较高、
开发周期较长,单一企业的研发能力很难保证技术领先的持续性。公司和高校和
科研院所签订《技术开发合作协议》,公司支付一定的费用,利用高校和科研院所
强大的科研实力,开发新产品,公司获得新产品的专利权,同时利用公司快速产
业化的能力,将新产品迅速批量生产,推向市场,不断提高公司的市场竞争力。
目前公司和中南大学材料科学与工程学院签订《合作协议》,在银邦股份成立“金
属层状复合材料工程技术研究中心”;和北京工业大学签订《技术开发合作合同》,
研究开发大卷径高精度层压嵌入式铝钢复合带材的研究及产业化项目事项;和东
南大学签订《技术开发合同书》,进行热交换器用复合铝芯材的组织与高温性能研
究;这些合作开发对公司的研发创新起了很大的促进作用。


    九、技术研发情况

   (一)核心技术人员、研发人员占员工总数的比例

    随着公司的快速发展,研发队伍不断地发展壮大,截止 2011 年 12 月 31 日,
公司核心技术人员、研发人员的情况如下所示:

                   核心                   员工   核心技术人员占     研发人员占
     日期                   研发人员
                 技术人员                 总数     员工总数比例   员工总数的比例

  2011.12.31        5            81       672        0.74%           12.05%



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   (二)主要研究开发人员资质及科研成果、奖项

 姓名      学历                           科研成果/参与项目
                  主持和参与了铝合金复合材料研究项目、水箱铝合金材料开发项目、铝钢
沈健生     大专   复合材料生产工艺项目、多层铝合金复合材料产品生产线技术改造、铝钢
                  复合板带材生产线技术改造等多个公司研发和技改项目
                  参与了换热器内翅片合金开发项目、铝合金钎焊箔开发项目、多层铝合金
邹鸣       大专   复合材料生产线技术改造、换热器用铝合金新产品生产线技术改造等多个
                  公司研发和技改项目
                  主持了汽车散热器扁管用复合铝带材合金开发项目,参与了铝钢复合材料
凌亚标     硕士
                  表面处理技术开发项目、铝钢复合材料用钢材设计项目等公司研发项目
                  参与了铝钢复合材料表面处理技术开放项目、铝钢复合材料生产工艺项目、
秦芳       本科
                  汽车散热器扁管用复合铝带材合金开发项目等公司多个研发项目
                  参与了换热器内翅片合金开发项目、铝钢复合材料用铝合金材料设计项目、
           硕士
吕金明            新型铝合金复合材料生产线技术改造、换热器用铝合金新产品生产线技术
           在读
                  改造等公司多个研发和技改项目

       上表中相关人员简历请详见“第八节董事、监事、高级管理人员与其他核心
人员”之“一、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员简介”。

   (三)近两年核心技术人员变动情况

       近两年公司未发生核心技术人员流失情况,并陆续引进了秦芳女士、凌亚标
先生等行业专家,在铝合金复合材料等方面夯实了公司研发基础。


       十、公司境外经营情况

       公司未在境外开展经营活动。




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                   第七节        同业竞争与关联交易


    一、同业竞争

   (一)发行人与控股股东及其控制的其他企业不存在同业竞争的
说明

    发行人的控股股东、实际控制人为沈健生和沈于蓝父子,截至本招股说明书
签署日,沈健生和沈于蓝父子共持有本公司 79.86%股份。

    公司的控股股东、实际控制人沈健生和沈于蓝父子除了本公司外,并未从事
与发行人相同、相似的业务,不存在同业竞争情况。

   (二)控股股东关于避免同业竞争的承诺

    本公司控股股东、实际控制人沈健生和沈于蓝父子向本公司出具了《避免同
业竞争承诺函》,具体内容为:

    1、截止本承诺函出具之日,本人并未以任何方式直接或间接从事与银邦股份
相竞争的业务,并未拥有从事与银邦股份可能产生同业竞争企业的任何股份、股
权或在任何竞争企业有任何权益。

    2、本人在作为银邦股份的控股股东或主要股东,或被法律法规认定为实际控
制人期间,不会在中国境内或境外,以任何方式直接或间接从事与银邦股份相竞
争的业务,不会直接或间接对竞争企业进行收购或进行有重大影响(或共同控制)
的投资,也不会以任何方式为竞争企业提供任何业务上的帮助。

    3、本人承诺,如从任何第三方获得的任何商业机会与银邦股份经营的业务有
竞争或可能有竞争,则本人将立即通知银邦股份,并尽力将该商业机会让予银邦
股份。

    4、如因本人违反本承诺函而给银邦股份造成损失的,本人同意全额赔偿银邦
股份因此遭受的所有损失。




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      二、关联方及关联关系

     (一)持有公司 5%以上股份的股东

              股东名称                  持股比例               与公司关系

               沈于蓝                    56.50%           控股股东、实际控制人

               沈健生                    23.36%           控股股东、实际控制人

               杨大可                    19.29%                   公司股东


     (二)公司董事、监事、高级管理人员

     公司董事、监事、高级管理人员具体情况参见本招股说明书“第八节             董事、
监事、高级管理人员与核心技术人员”。

     (三)发行人主要投资者、董事、监事、高级管理人员或与其关
系密切的家庭成员控制、共同控制或可以施加重大影响的其他企业

               关联方名称                            关联方关系

1       无锡大陆钢球制造有限公司               公司股东杨大可控股的企业

2      无锡市润中金属机电有限公司              公司股东杨大可控股的企业

3        无锡市新诚燃气有限公司         公司财务总监王洁父亲和哥哥控股的企业


     1、无锡大陆钢球制造有限公司

     公司名称:无锡大陆钢球制造有限公司

     成立日期:2003 年 12 月 16 日

     公司住所:无锡市新区旺庄工业配套区二期 B-07 号地块

     注册资本:500 万元

     注册号:320213000047505

     法定代表人:杨大可

     企业类型:有限公司(自然人控股)

     经营范围:许可经营项目:无。一般经营项目:钢球、轴承、非标金属结构


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件的制造、加工;轴承钢材的加工。(上述经营范围中涉及行政许可的,经许可后
方可经营;涉及专项审批的,经批准后方可经营)。

    截至本招股说明书签署之日,无锡大陆钢球制造有限公司股权结构为:

         股东名称                  出资额(万元)          出资比例

          杨大可                     400.00              80.00%

          杨润中                     100.00              20.00%

          合 计                      500.00              100.00%


    2、无锡市润中金属机电有限公司

    公司名称:无锡市润中金属机电有限公司

    成立日期:2002 年 7 月 18 日

    公司住所:无锡市新区旺庄工业配套区二期 B-07 号地块

    注册资本:50 万元

    注册号:320213000033295

    法定代表人:杨大可

    企业类型:有限公司(自然人控股)

    经营范围:许可经营项目:无。一般经营项目:金属材料、金属制品、机械
设备的销售。

    截至本招股说明书签署之日,无锡市润中金属机电有限公司股权结构为:

         股东名称                  出资额(万元)          出资比例

          杨大可                      30.00              60.00%

          郁丛艳                      20.00              40.00%

          合 计                       50.00              100.00%


    3、无锡市新诚燃气有限公司

    公司名称:无锡市新诚燃气有限公司

    成立日期:1998 年 4 月 21 日

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    公司住所:无锡市新区鸿山镇后宅

    注册资本:50 万元

    注册号:320213000058028

    法定代表人:王陈

    企业类型:有限公司(自然人控股)

    经营范围:许可经营项目:液化石油气、21024 乙炔(溶于介质的)、22001
氧(压缩的)、22005 氮(压缩的)、22011 氩(压缩的)、22019 二氧化碳(压缩
的)的销售。一般经营项目:燃气具的销售。

    截至本招股说明书签署之日,无锡市新诚燃气有限公司股权结构为:

         股东名称                  出资额(万元)                出资比例

          王新中                      25.00                    50.00%

           王陈                       24.00                    48.00%

          左林祥                      1.00                      2.00%

          合 计                       50.00                    100.00%


   (四)过去 12 个月内,发行人主要投资者、董事、监事、高级管
理人员或与其关系密切的家庭成员控制、共同控制或可以施加重大影
响的其他企业

         关联方名称                               关联方关系

 无锡市银邦国际贸易有限公司           实际控制人沈健生妻子周琴原参股企业


    1、银邦贸易基本情况

    公司名称:无锡市银邦国际贸易有限公司

    成立日期:2005 年 8 月 25 日

    公司住所:无锡市锡山区东亭镇二泉东路 100 号

    注册资本:2,400 万元

    注册号:320205000076103

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    法定代表人:华杰

    企业类型:有限责任公司(自然人控股)

    经营范围:金属材料、机械配件、橡胶制品、塑料制品、针纺织品、日用百
货、化工产品(不含危险品)、电子元器件、太阳能电池、半导体的销售;自营和
代理各类商品和技术的进出口业务,但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及
技术除外。(上述经营范围涉及专项审批的经批准后方可经营,涉及许可经营的凭
许可证经营)。

    截至本报告书签署之日,银邦贸易股权结构为:

         股东名称                  出资额(万元)                  出资比例

              华杰                       2,088.00                  87.00%

          许建中                          312.00                   13.00%

          合 计                          2,400.00                  100.00%


    银邦贸易最近一年的主要财务数据(未经审计)如下所示:
                                                                              单位:元

       项目           2010 年 12 月 31 日              项目          2010 年度

      总资产            122,319,271.17              主营业务收入    86,265,790.25

      净资产             25,759,173.74                净利润         -479,994.03


    2、银邦贸易历史沿革

    (1)2005 年 8 月,银邦贸易设立

    银邦贸易的实际控制人华杰具有多年海外生活、学习背景,出于开拓国际市
场的考虑,2005 年 8 月 25 日,周琴(系沈健生妻子)与华杰以现金出资设立无
锡市银邦国际贸易有限公司,设立时注册资本 200 万元,其中华杰出资 102 万元,
周琴出资 98 万元。

    2005 年 8 月 25 日 , 无 锡 市 锡 山 工 商 行 政 管 理 局 颁 发 了 注 册 号 为
3202832115811 的《企业法人营业执照》,注册资本为人民币 200 万元,法定代表
人为华杰,住所无锡市锡山区东亭镇二泉东路 100 号,经营范围:金属材料、机
械配件、橡胶制品、塑料制品、针纺织品、日用百货、化工产品(不含危险品)

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的销售;自营和代理各类商品和技术的进出口业务,但国家限定公司经营或禁止
进出口的商品及技术除外。(上述经营范围涉及专项审批的经批准后方可经营,涉
及许可经营的凭许可证经营)。

    银邦贸易设立时的股权结构如下:

       股东名称             出资额(万元)             出资比例    出资方式

         华杰                    102.00                51.00%      现金出资
         周琴                    98.00                 49.00%      现金出资
    合    计                 200.00                100.00%         -


    (2)2008 年 2 月,银邦贸易第一次增资

    2008 年 1 月 23 日,银邦贸易召开股东会,全体股东一致同意公司注册资本
由 200 万元增加到 800 万元,增资部分由华杰增资 306 万元,周琴现金增资 214
万元,吴烨现金出资 80 万元。2008 年 2 月 1 日,银邦贸易办理了本次增资的工
商变更手续。

    本次增资完成后,银邦贸易的股权结构如下:

             股东名称                     出资额(万元)          出资比例

               华杰                           408.00              51.00%
               周琴                           312.00              39.00%
               吴烨                           80.00               10.00%
              合   计                         800.00              100.00%


    (3)2009 年 6 月,银邦贸易第一次股权转让

    2009 年 6 月 1 日,银邦贸易召开股东会,全体股东一致同意吴烨将其持有的
银邦贸易 80 万元出资额(出资比例 10%)转让给华杰。2009 年 6 月 26 日,银邦
贸易办理了本次股权转让的工商变更手续。

    本次股权转让完成后,银邦贸易的股权结构如下:

             股东名称                     出资额(万元)          出资比例

               华杰                           488.00              61.00%
               周琴                           312.00              39.00%
              合   计                         800.00              100.00%


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    (4)2009 年 10 月,银邦贸易第二次增资

    2009 年 9 月 27 日,银邦贸易召开股东会,股东一致同意公司注册资本由 800
万元增加到 2,400 万元,增资部分由华杰增资 1,600 万元。2009 年 10 月 15 日,
银邦贸易办理了本次增资的工商变更手续。

    本次增资完成后,银邦贸易的股权结构如下:

           股东名称                  出资额(万元)          出资比例

             华杰                           2,088.00          87.00%
             周琴                           312.00            13.00%
            合   计                         2,400.00          100.00%


    (5)2010 年 10 月,银邦贸易第二次股权转让

    为了消除银邦股份与银邦贸易的关联交易,2010 年 10 月 14 日,银邦贸易召
开股东会,全体股东一致同意周琴将其持有的银邦贸易 312 万元出资额(出资比
例 13%)转让给许建中,同时辞去银邦贸易监事职务。2010 年 10 月 19 日,银邦
贸易办理了本次股权转让的工商变更手续。

    本次股权转让完成后,银邦贸易的股权结构如下:

           股东名称                  出资额(万元)          出资比例

             华杰                           2,088.00          87.00%
            许建中                          312.00            13.00%
            合   计                         2,400.00          100.00%


    华杰、许建中与本公司股东、实际控制人及关键管理人员之间不存在关联关
系。至此,银邦贸易不再与本公司存在关联关系。


    三、关联交易

   (一)近三年关联交易概述

    近三年,公司的关联交易包括经常性关联交易和偶发性关联交易。经常性关
联交易为公司向银邦贸易销售商品、采购货物和公司向董事、监事、高级管理人
员支付薪酬。偶发性关联交易为公司与关联方的临时性资金往来以及关联方为公


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司提供担保。

   (二)经常性关联交易情况

    1、销售商品

   在 2009 年 3 月之前,公司未取得对外贸易经营资质,为开拓国际市场,公司
将产品销售给银邦贸易。公司与银邦贸易之间的销售属于内销买断方式,即公司
以内销形式将产品销售给银邦贸易并确认收入,具体流程如下:

   ①银邦贸易根据其客户订单或合同确定产品品种、规格、价格、交货期等,
经汇总整理后给本公司下发订单,本公司则根据银邦贸易的订单内容组织产品生
产事宜;

   ②公司生产完成后,或者该产品有库存的情况下,银邦贸易安排运输车辆来
公司提货,公司在银邦贸易提货签收后确认收入;随后公司向银邦贸易开具增值
税发票;

   ③银邦贸易按照其客户要求预订国际班轮货运,银邦贸易以自己的名义报关
出口和发货后,向其客户开具相关凭证,向银行办理交单,等收到银行支付的货
款后确认其销售收入;

   ④银邦贸易在合同约定的时间内(一般是本公司发货后 30-60 天),按本公司
开具的国内销售增值税发票的金额,以人民币支付款项给公司。

   2009 年 3 月以后,公司取得了对外贸易经营资质,逐步建立了自有的国际销
售渠道,逐步发展了一大批国外客户。由于银邦贸易拥有一批长期合作的国外客
户,为增加公司销售,同时提高公司产品在海外市场的知名度,当银邦贸易接到
国外客户订单后向公司采购相关产品,公司继续销售少量产品给银邦贸易。

   公司在报告期内向银邦贸易销售了部分产品,具体情况如下表:
                                                     占当期同类型   占当期营业
  时间             销售商品        销售收入(元)
                                                       交易的比重   收入的比重
            铝合金复合材料            2,331,127.21          0.38%        0.15%

 2011 年    铝合金非复合材料          7,809,853.90          1.27%        0.51%

            合计                     10,140,981.11          0.83%        0.66%

 2010 年    铝合金复合材料            3,182,028.15          0.45%        0.26%


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               铝合金非复合材料                10,952,397.05               2.55%          0.89%

               合计                            14,134,425.20               1.25%          1.14%

               铝合金复合材料                   1,787,042.84               0.41%          0.26%

  2009 年      铝合金非复合材料                 3,287,961.68               1.41%          0.47%

               合计                             5,075,004.52               0.76%          0.73%


    (1)定价原则

    公司向银邦贸易销售产品时以市场化方式进行定价,定价原则公允,相关产
品的加工费(含税)与其他客户差异不大,具体情况如下所示:
                                                                                      其他客户
                                      加工费收入        数量     加工费
 时间             销售商品                                                          加工费范围
                                        (元)        (千克) (元/千克)
                                                                                    (元/千克)
            铝合金复合材料             1,020,926.67        94,293           10.83       9.4-18.5
2011 年
            铝合金非复合材料           1,899,558.38     418,965              4.53            4-8

            铝合金复合材料             1,252,870.75     101,832             12.30         9-18.5
2010 年
            铝合金非复合材料           2,889,039.30     551,362              5.24        3.8-8.8

            铝合金复合材料             1,265,755.50        98,317           12.87      10.8-16.3
2009 年
            铝合金非复合材料           1,210,461.90     268,839              4.50        3.9-9.5


    (2)应收款项余额

    报告期各期期末,公司于银邦贸易销售商品形成的应收款项余额如下:
                                                                                        单位:元

 关联方名称           科目      交易内容      2011.12.31            2010.12.31      2009.12.31

  银邦贸易       应收账款       销售货物        1,531,692.35        5,211,414.39      281,626.91


    (3)对公司经营影响

    2009 年、2010 年以及 2011 年公司对银邦贸易的销售金额为 5,075,004.52
元、14,134,425.20 元和 10,140,981.115 元,占当年公司营业收入的比例分别为
0.73%、1.14%和 0.66%,对公司经营业绩影响较小。周琴已于 2010 年 10 月将其
所持有的银邦贸易 13%的股权全部转让给无关联第三方自然人许建中,同时周琴
也不在银邦贸易担任任何职务,公司已彻底消除了与银邦贸易的关联关系。




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     2、采购货物

     公司 2009 年向银邦贸易采购铝锭,具体情况如下表所示:

 时间        采购商品      采购金额(元)    占当期同类型交易的比重        占当期营业成本的比重

2009 年        铝锭        72,344,471.59              13.39%                   13.04%


     交易具体明细情况如下表所示:

    时间                 采购货物          数量(吨)          金额(元)        货物来源

2009.3.27               铝锭/T 型锭         1,287.51           13,069,470.32     国际市场
2009.4.3                铝锭/T 型锭          403.02            4,337,761.10      国际市场
2009.4.8                铝锭/T 型锭          657.23            6,894,174.18      国际市场
2009.4.10               铝锭/T 型锭          336.18            3,469,006.29      国际市场
2009.4.15               铝锭/T 型锭          708.68            7,786,273.58      国际市场
2009.5.11               铝锭/T 型锭          864.86            9,713,737.35      国际市场
2009.5.18               铝锭/T 型锭          764.83            8,590,294.16      国际市场
2009.9.4         A00 铝锭(99.7%)           116.54            1,501,023.52      国内市场
2009.9.7         A00 铝锭(99.7%)           310.56            3,992,168.75      国内市场
2009.9.18        A00 铝锭(99.7%)           126.29            1,627,750.67      国内市场
2009.9.23        A00 铝锭(99.7%)           181.85            2,340,761.64      国内市场
2009.9.25        A00 铝锭(99.7%)           171.55            2,200,850.87      国内市场
2009.9.27        A00 铝锭(99.7%)           59.81              767,254.75       国内市场
2009.9.28        A00 铝锭(99.7%)           214.88            2,730,945.40      国内市场
2009.10.9        A00 铝锭(99.7%)           203.01            2,597,474.13      国内市场
2009.10.20       A00 铝锭(99.7%)           56.59              725,525.64       国内市场
    合计                    --              6,463.38           72,344,471.59         --


     其中,鉴于当时国内外铝锭价格倒挂的情况,公司于 2009 年 3-5 月期间通过
银邦贸易从国外市场采购了部分铝锭。

     在国际金融危机的冲击下,2008 年下半年国内外市场铝锭价暴跌,由于我国
国家收储了部分电解铝,减轻了国内铝锭市场的压力,国内铝锭价格先于国际铝
锭价格在 2008 年 12 月止跌。导致 2009 年上半年,国内外铝锭价格倒挂,国外铝
锭价格低于国内价格,2009 年 1-5 月国内外铝锭价格比较情况如下所示:



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数据来源:Wind 资讯

    公司通过银邦贸易从国外市场采购铝锭的有关事项,双方于 2009 年 1 月开始
商谈,2009 年 2 月基本敲定合作事宜,2009 年 3 月开始具体实施。虽然公司于
2009 年 2 月 23 日取得了中华人民共和国无锡海关核发的《进出口货物收发货人
报关注册登记证书》,鉴于当时公司自营进出口业务的其他相关证件正在办理,公
司外贸部门刚组建、尚未具体开展业务,以及国外市场铝锭交易的渠道等方面的
问题,公司 2009 年 3-5 月通过银邦贸易从国外市场采购部分铝锭。

    (1)定价原则

    公司向银邦贸易采购的铝锭以伦敦金属交易所(LME)报价和上海长江有色金
属现货市场报价为基础进行定价。相关采购成本与公司自行采购基本相近,定价
原则公允。

    (2)对公司经营影响

    本公司向银邦贸易采购铝锭采取市场化定价原则,价格与向第三方采购无明
显差异,采购定价公允、合理,关联采购对本公司经营成果无重大影响。

    3、支付董事、监事、高级管理人员报酬

    公司按照劳动合同及相关文件的规定向董事、监事、高级管理人员支付劳动
报酬,具体情况详见本招股说明书“第八节     董事、监事、高级管理人员与其他
核心人员”中的相关内容。


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       (三)偶发性的关联交易情况

       1、资金往来

       报告期内,公司与关联方的资金往来主要为关联方向公司提供临时性流动资
金支持,由于资金借用时间较短,关联方未收取资金使用费。截至 2011 年 12 月
31 日,公司与关联方资金往来余额为零,具体情况详见下表:
                                                                               单位:元
             项   目                    2011 年           2010 年           2009 年
                                    其他应付款科目
          期初余额(贷方)                        --                --          750,000
          本期借方发生额                          --                --          750,000
周琴
          本期贷方发生额                          --                --                --

          期末余额(贷方)                        --                --                --

                                    其他应收款科目
          期初余额(借方)                        --          450,000                 --

          本期借方发生额                          --                --          450,000
周琴
          本期贷方发生额                          --          450,000                  -
          期末余额(借方)                        --                --          450,000


       报告期内,存在周琴借用公司 45 万元的情形,具体原因为 2009 年上半年周
琴因个人购置车辆暂缺资金,向公司借款 45 万元,该笔款项已于 2010 年归还。

       因公司 2009 年尚未建立董事会等公司治理机构和制度,周琴该笔 45 万元借
款由公司总经理办公会议讨论通过,并由执行董事批准。

       除上述情形外,不存在关联方占用公司资金之情形。

       2、关联担保

       报告期内,公司不存在为关联方提供担保的情况,关联方为公司提供担保的
情况如下:

       (1)2009 年度

       ①2009 年 4 月 30 日,公司与中国农业银行无锡国家高新技术产业开发区支
行签订金额为 2,000 万元的《借款合同》(合同编号:32101200900011748)。沈健
生 为 公 司 上 述 借 款 承 担 保 证 责 任 , 并 签 订 《 保 证 合 同 》( 合 同 编 号 :

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32901200900022702),保证期间为主合同约定的债务履行期限届满之日起二年。

     ②2009 年 10 月 22 日,公司与中国农业银行无锡国家高新技术产业开发区支
行签订金额为 2,000 万元的《借款合同》(合同编号:32101200900028693)。沈健
生 为 公 司 上 述 借 款 承 担 保 证 责 任 , 并 签 订 《 保 证 合 同 》( 合 同 编 号 :
32901200900094848),保证期间为主合同约定的债务履行期限届满之日起二年。

     ③2009 年 12 月 9 日,沈健生、周琴与中国银行股份有限公司无锡锡山支行
签订《最高额担保合同》(合同编号:2009 年 GB 字 001 号),为中国银行股份有
限公司无锡锡山支行与公司自 2009 年 12 月 9 日至 2010 年 12 月 8 日期间形成的
一系列债权提供连带责任保证担保,担保的债权最高余额为 12,300 万元。

     (2)2010 年度

     ①2010 年 4 月 19 日,公司与中国农业银行无锡国家高新技术产业开发区支
行签订金额为 2,000 万元的《借款合同》(合同编号:32101201000010691)。沈健
生 为 公 司 上 述 借 款 合 同 承 担 保 证 责 任 , 并 签 订 《 保 证 合 同 》( 合 同 编 号 :
32901201000059251),保证期间为主合同约定的债务履行期限届满之日起二年。

     ②2010 年 12 月 30 日,沈健生、周琴与中国银行股份有限公司无锡锡山支行
签署了《最高额保证合同》(合同编号:2010 年 GB 字 004 号),为中国银行股份
有限公司无锡锡山支行与公司签署的《授信额度协议》(编号:0427840E10120101)
项下发生的借款提供连带责任保证担保,担保债权的最高余额为 24,000 万元。

     (3)2011 年

     ①2011 年 3 月 16 日,公司与中国农业银行股份有限公司无锡新区支行签署
金额为 2,000 万元的《流动资金借款合同》(合同编号:32010120110005289)。为
保证该借款合同项下债权的实现,沈健生、沈于蓝、杨大可为公司上述借款合同
承担保证责任并签订了《最高额保证合同》(合同编号:32100520110002420)。

     ②2011 年 4 月 20 日,公司与中国农业银行股份有限公司无锡新区支行签署
金额为 2,000 万元的《流动资金借款合同》(合同编号:32010120110008393),借
款种类为短期流动资金借款,用于购买原材料铝锭等,合同有效期自 2011 年 4
月 21 日至 2012 年 4 月 21 日。保证人为沈健生、沈于蓝、杨大可,并签订了《最
高额保证合同》(合同编号:32100520110002420),各保证人共同对债权人承担连

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带责任。

    ③2011 年 6 月 22 日,公司与中国银行股份有限公司无锡锡山支行签订《订
单融资申请书》(编号:WXXYRZXS00016/11),向中国银行股份有限公司卢森堡分
行申请 3,000 万元人民币融资金额。融资期限为 6 个月,固定利率 5%。保证人为
沈健生、周琴,并签订了《最高额保证合同》(合同编号:2010 年 GB 字 004 号),
各保证人共同对债权人承担连带责任。

    ④2011 年 8 月 31 日,公司与中国农业银行股份有限公司无锡新区支行签署
金额为 2,000 万元的《流动资金借款合同》(合同编号:32010120110018608),借
款种类为短期流动资金借款,用于购买原材料,合同有效期自 2011 年 8 月 31 日
至 2012 年 8 月 30 日。保证人为沈健生、沈于蓝、杨大可,并签订了《最高额保
证合同》(合同编号:32100520110002420),各保证人共同对债权人承担连带责任。

    ⑤2011 年 10 月 1 日至 12 月 31 日期间,沈健生、周琴与中国银行股份有限
公司无锡锡山支行签署的《最高额保证合同》(编号:2010 年 GB 字 004 号)项下,
新增六项贷款合同。

    除上述关联方交易事项外,公司无其他尚需披露的关联方交易事项。

   (四)关联交易对公司财务状况及经营成果的影响

    报告期内,公司向银邦贸易销售商品、采购货物是公司生产经营所需,对公
司财务状况和经营成果的影响较小,同时公司与银邦贸易之间因为周琴转让所持
全部银邦贸易股权而消除了关联关系。公司与关联方发生的偶发性关联交易主要
是关联方向公司提供无偿借款而发生资金往来以及关联方为公司提供担保,上述
交易没有产生交易利润,因此没有对公司当期经营成果产生影响,也没有对公司
主营业务产生影响。

   (五)公司股东大会对关联交易的确认

    2011 年 5 月 2 日,公司召开 2010 年年度股东大会审议确认了公司的关联交
易,并认为该关联交易遵循了平等、自愿的原则,不存在损害公司及其他股东利
益的情况。相关关联股东在股东大会表决关联交易时回避表决。




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       四、关于规范关联交易的制度安排

    公司在《公司章程》、《关联交易管理办法》以及其他有关制度中对关联交
易的回避制度、关联交易的原则、关联交易的决策权力作出了严格的规定,具体
情况如下:

   (一)关联交易的回避制度

    《公司章程》第七十四条规定,股东大会审议有关关联交易事项时,关联股
东不应当参与投票表决,其所代表的有表决权的股份数不计入有效表决总数;股
东大会决议的公告应当充分披露非关联股东的表决情况。

    《关联交易决策制度》第十四条规定,公司与关联人签署涉及关联交易的合
同、协议或作出其他安排时,应当采取必要的回避措施:

    (一)任何个人只能代表一方签署协议;

    (二)关联人不得以任何方式干预公司的决定;

    (三)董事会审议关联交易事项时,关联董事应当回避表决,也不得代理其
他董事行使表决权。关联董事包括下列董事或者具有下列情形之一的董事:

    1.交易对方;

    2.在交易对方任职,或在能直接或间接控制该交易对方的法人或其他组织、
该交易对方直接或间接控制的法人或其他组织任职;

    3.拥有交易对方的直接或间接控制权的;

    4.交易对方或者其直接或间接控制人的关系密切的家庭成员(具体范围以本
制度第六条第四项的规定);

    5.交易对方或者其直接或间接控制人的董事、监事和高级管理人员的关系密
切的家庭成员(具体范围以本项制度第六条第四项的规定);

    6.中国证监会、证券交易所或公司认定的因其他原因使其独立的商业判断可
能受到影响的人士。

    (四)股东大会审议关联交易事项时,具有下列情形之一的股东应当回避表
决:

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    1.交易对方;

    2.拥有交易对方直接或间接控制权的;

    3.被交易对方直接或间接控制的;

    4.与交易对方受同一法人或自然人直接或间接控制的;

    5.交易对方或其直接或间接控制人的关系密切的家庭成员(具体范围以本制
度第六条第四项的规定);

    6.在交易对方任职,或在能直接或间接控制该交易对方的法人单位或者该交
易对方直接或间接控制的法人单位任职的(适用于股东为自然人的);

    7.因与交易对方或者其关联人存在尚未履行完毕的股权转让协议或者其他协
议而使其表决权受到限制或影响的;

    8.中国证监会、证券交易所认定的可能造成公司对其利益倾斜的法人或自然
人。

   (二)关联交易的原则

    《关联交易管理办法》第十条规定公司关联交易应当遵循以下基本原则:

    (一)不损害公司及非关联股东合法权益,遵循诚实信用、平等自愿的原则;

    (二)定价公允、应不偏离市场独立第三方的价格或收费标准。公司董事会
应当根据客观标准判断该关联交易是否会损害公司利益。必要时应当聘请专业评
估师或独立财务顾问;

    (三)程序合法,有任何利害关系的董事,在董事会对该事项进行表决时,
应当回避。独立董事对重大关联交易须明确发表独立意见。关联人如享有公司股
东大会表决权,应当回避表决。

   (三)关联交易决策权限的规定

    《关联交易决策制度》第十八条规定,公司与关联法人发生的金额在一百万
元人民币以上,低于一千万元人民币,且占公司最近一期经审计净资产绝对值百
分之零点五以上的交易;或公司与关联自然人发生的金额在三十万元人民币以上,
低于一千万元人民币的交易;或公司与关联人发生的金额在一千万元人民币以上,

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但低于公司最近一期经审计净资产百分之五的交易,由董事会审议批准。

    《关联交易决策制度》第十九条规定,公司与关联人发生的交易(公司获赠
现金资产和提供担保除外)金额在一千万元人民币以上,且占公司最近一期经审
计净资产绝对值百分之五以上的关联交易,公司应当聘请具有执行证券、期货相
关业务资格的中介机构,对交易标的进行评估或审计,并将该交易提交股东大会
审议。

    《关联交易决策制度》第二十条规定,公司拟与关联人达成的金额在三百万
元人民币以上,或高于公司最近经审计净资产值的百分之五以上的关联交易,应
由独立董事认可后提交董事会讨论决定。独立董事做出判断前,可以聘请中介机
构出具独立财务顾问报告,作为其判断的依据。

    《关联交易决策制度》第二十三条规定,股东大会对关联交易事项作出决议
时,除审核第二十二条所列文件外,还需审核独立董事就该等交易发表的意见。

    《关联交易决策制度》第二十八条规定,公司为关联人提供担保的,不论数
额大小,均应当在董事会审议通过后提交股东大会审议。

    《独立董事工作制度》第一十四条规定,为了充分发挥独立董事的作用,独
立董事除应当具有《公司法》和其他相关法律、法规赋予董事的职权外,公司赋
予独立董事以下特别职权:(一)重大关联交易(指公司拟与关联人达成的总额高
于 300 万或高于公司最近经审计净资产值 5%的关联交易)应由独立董事认可后方
可提交董事会讨论;独立董事作出判断前,可以聘请中介机构出具独立财务顾问
报告,作为其判断的依据;(二)向董事会提议聘用或解聘会计师事务所;(三)
向董事会提请召开临时股东大会;(四)提议召开董事会;(五)独立聘请外部审
计机构和咨询机构;(六)可以在股东大会召开前公开向股东征集投票权。


    五、报告期内关联交易制度的执行情况及独立董事意见

   (一)报告期内关联交易制度的执行情况

    公司已建立了独立的生产、供应、销售系统,生产经营上不存在依赖关联方
的情形。报告期内关联交易发生之时,公司尚未变更设立为股份有限公司,也未
建立关联交易决策制度,未完全履行相应关联交易决策程序,但关联交易履行了

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当时的审批制度,关联交易价格公允、合理,不存在损害公司及中小股东利益的
情况。整体变更为股份有限公司后,公司严格按照《公司章程》、《关联交易决策
制度》等有关规定履行必要程序。

   (二)独立董事关于关联交易的意见

    独立董事针对报告期内关联交易履行程序的合法性及交易价格的公允性发表
了如下意见:报告期内发生的关联交易是按照“公平自愿,互惠互利”的原则进
行的,决策程序符合当时有效的公司章程的规定;交易价格按照市场价格确定,
定价公允,不存在损害公司及其他股东利益的行为。


    六、公司减少和规范关联交易的措施

    公司目前拥有独立的产、供、销系统,不存在原材料采购或销售依赖于关联
方的情况。

    公司采取的规避或减少关联交易的主要措施:周琴已于 2010 年 10 月将其所
持有的银邦贸易 13%的股权全部转让给无关联的第三方许建中,公司已彻底消除
了与银邦贸易的关联关系。

    在今后的生产经营过程中,对于根据业务发展需要而不可避免的关联交易,
公司将严格遵守《公司法》、《公司章程》和《关联交易决策制度》及其他有关法
律、法规的规定,并遵循市场公允原则合理定价,以避免损害公司及其他中小