广汇汽车公开发行可转换公司债券募集资金使用可行性分析报告

              广汇汽车服务股份公司
      公开发行可转换公司债券募集资金使用
                  可行性分析报告
      为提升公司核心竞争力,增强公司盈利能力,广汇汽车服务股份公司(以下
简称“公司”)拟公开发行可转换公司债券(以下简称“可转债”)募集资金。公
司董事会对本次发行可转债募集资金运用的可行性分析如下:

一、本次募集资金使用计划

      本次发行可转债拟募集资金总额不超过 300,000.00 万元,募集资金扣除发行
费用后,将用于门店升级改造项目、信息化建设升级项目和股份回购项目,具体
如下:

序号             项目名称         投资总额(万元)   拟使用募集资金(万元)
  1          门店升级改造项目        107,924.00            100,000.00
  2         信息化建设升级项目        54,183.00             50,000.00
  3            股份回购项目          150,000.00            150,000.00
              合计                   312,107.00            300,000.00

      本次公开发行可转换公司债券实际募集资金(扣除发行费用后的净额)若不
能满足上述全部项目资金需要,资金缺口由公司自筹解决。如本次募集资金到位
时间与项目实施进度不一致,公司可根据实际情况自筹资金先行投入,待募集资
金到位后再予以置换。在最终确定的本次募投项目范围内,根据项目的实际需求,
公司董事会可对上述项目募集资金的具体使用、项目投资进度、金额和实施内容
进行适当调整。

二、本次募集资金投资项目的具体情况

      (一)门店升级改造项目

      1、项目概况

      公司拟对全国范围内的门店进行升级改造,改造后的门店将提升客户的消费
体验,满足客户的消费需求。
    2、项目实施的必要性

    (1)公司进一步由“重销售”向“重服务”转变的需要

    公司是中国最大的乘用车经销与服务集团、中国最具规模的豪华乘用车经销
与服务集团、中国最大的乘用车融资租赁提供商。近年来,为了降低行业波动对
于公司经营业绩的影响,公司注重业务转型升级,由“重销售”向“重服务”转
变。门店升级改造将丰富店面功能、提升店面形象、增进用户体验,有助于提升
公司的服务质量,增强客户粘性,促进公司长期稳定、持续、健康的发展,是公
司进一步提升服务质量的需要。

    (2)公司与汽车主机厂商保持长期稳定的合作关系的需要

    目前,各大汽车主机厂商每年都会根据其品牌形象的需求,结合其销售网络
布局和各门店的店龄,制定店面改造标准,安排改造时间节点。各汽车主机厂商
对于 4S 店门店升级改造会提供相应的支持,包括升级改造的返利支持、后续商
务政策的支持等。因此,门店升级改造符合公司与各大汽车主机厂商共同的利益
诉求,有助于公司与各大汽车主机厂商保持长期稳定的合作关系,保障公司在超
豪华、豪华到中高端等不同档次的品牌覆盖。

    (3)公司提升品牌形象和品牌竞争力的需要

    对于乘用车经销与服务行业,门店网点是行业内企业实施经营的重要场所,
消费的体验性是行业的重要特征。门店升级改造有助于提升终端客户的消费体验,
从而提升公司的品牌形象。公司品牌形象的提升有助于公司扩大汽车后市场业务,
帮助公司提升市场竞争力。

    3、项目实施的可行性

    (1)我国汽车保有量持续增长,汽车后市场潜力突出

    截至 2018 年末,全国汽车保有量达 2.40 亿辆,其中 61 个城市的汽车保有
量超过 100 万辆,27 个城市超过 200 万辆。随着汽车保有量的稳步提升,维修
保养、汽车美容、汽车保险、汽车用品等多元化服务需求量将会加大,尤其对于
汽车刚需的养护、保险两大业务,市场潜力更为突出,中国汽车售后市场将围绕
“满足用户需求”、“提供高品质服务”等方面展开,市场规模潜力突出。公司是
中国最大的乘用车经销与服务集团、中国最具规模的豪华乘用车经销与服务集团、
中国最大的乘用车融资租赁提供商,公司围绕汽车后市场的业务有较大增长空间。

    (2)现有门店提供稳定的客流,公司有丰富的业务开拓经验

    公司有丰富的乘用车经销与服务业务、乘用车衍生业务的开拓经验。另外,
公司在全国范围内有广泛的门店布局,了解当地的消费习惯和消费需求。广泛的
网点布局和品牌资源,避免了公司对单一品牌或区域形成依赖,既有效地降低了
新渠道搭建的成本,又提高了公司的经营管理能力和周期性抗风险能力,是实现
渠道扩张和销售增长的重要保障,使公司在汽车电商、售后服务、二手车、融资
租赁等业务方面具有了得天独厚的优势。公司将结合公司自身在业务开拓方面的
经验以及公司对当地消费者的了解,对门店进行升级改造,发挥自身优势,适应
行业发展方向。

    (3)成熟完善的管理架构以及科学的管理手段

    公司采用总部、区域、店面三级管理架构,总部负责战略,把握大局;区域
负责经营,贴近一线;店面负责具体实施,确保公司战略方向正确,经营决策效
率高效。门店改造项目涉及门店数量众多,需要公司层层统筹。公司管理架构成
熟,管理手段科学,有能力保证项目实施的合理性、高效性和科学性。

    4、项目建设期

    项目建设期为 3 年,按照项目发展逐步投入。

    5、项目投资估算

    项目计划总投资为 107,924.00 万元,拟投入募集资金 100,000.00 万元。

    6、项目涉及的政府备案情况

    与募投项目相关的备案工作正在积极推进。
       (二)信息化建设升级项目

    1、项目基本情况

    项目分为信息化建设与智能门店建设两部分。项目完成后,公司信息化、智
能化水平将得到显著提升。

    2、项目实施的必要性

    (1)公司实施精细化管理的需要

    当前,我国信息化发展取得了长足进展,各领域信息化水平全面提升,大数
据分析在各行业不断得到应用,零售和服务业信息化全面推进,成为推动其发展
方式转变的重要动力。信息技术在采购、销售、售后服务、客户管理、企业管理
等关键环节的应用不断深化。公司属于大型汽车销售和服务企业,需要统筹协调
的子公司和门店数量众多,信息化建设成为公司实施精细化管理的必要。

    (2)提升企业信息化能力、构建核心竞争力的需要

    信息技术已经成为推动企业发展的关键力量,在企业核心业务开展中发挥着
越来越重要的支撑作用。公司作为乘用车销售与服务的行业龙头企业,需把信息
化的渗透作为重要契机,加深对公司的内部控制,以应对更加激烈的市场竞争。
加深信息化建设程度,增强大数据系统的辅助功能,是构建公司核心竞争力的需
要。

    (3)推进公司经营智能化的需要

    消费升级和技术升级的浪潮,正在快速推动着传统乘用车经销商的转型发展。
近年来,乘用车经销与服务行业对于智能化网点的建设需求正在增强。智能化
4S 店将精准营销有效融入传统 4S 店的服务中,通过大数据平台的支持,有效识
别终端客户对于公司各类服务的需求,从而帮助 4S 店与终端客户进行更有效的
匹配与互动,增加门店运营效率,提升客户满意度。在现今各传统行业的智能化
浪潮之下,门店的智能化改造是公司经营智能化的需要,是公司把握时代机遇的
关键。
    3、项目实施的可行性

    (1)中国信息技术发展迅速,配套服务体系逐步完善

    信息技术已经广泛应用于销售、服务、渠道与终端管理、战略决策等企业运
营环节,逐步实现从过去单一的数据采集向市场分析与企业管理延伸,从技术层
面向战略层面推广。通过引进国际先进信息化设计理念,打造符合市场需求的应
用软件集成技术,我国信息技术行业能够提供具有较高附加值的产品实施与维护
服务,深入挖掘信息数据资源,开拓技术应用领域,为企业打造符合其需求的信
息化系统。信息技术的日渐成熟及配套服务体系的逐步完善为本项目的顺利实施
奠定了基础。

    (2)公司已部署的信息系统为项目建设提供借鉴和支持

    公司已经初步建立了一套信息处理机制与应用系统。公司对信息系统项目的
建设经验为本项目的顺利实施提供了项目管理、网络运维、系统管理、规划与选
型等方面的借鉴和支持。在技术基础方面,经过前期的信息化建设,公司已拥有
多个系统功能模块,并在过往各系统的运维过程中,积累了丰富的技术经验。在
人才基础方面,公司 IT 团队紧密跟踪业务需求,持续进行系统的迭代更新工作,
使得公司 IT 团队不仅对公司业务具备深刻的理解,积累了丰富的系统建设及运
营经验。同时,公司计划近期内继续引进相关人才,以满足公司不断扩大的信息
化建设需要。

    (3)公司对信息化、智能化的重视程度不断提高

    在信息化、智能化的大潮中,公司积极转变观念、紧跟时代发展,从企业长
远发展的高度大力推进信息化、智能化建设。公司充分重视对于信息系统、智能
部件的应用,为了确保信息化与智能化工作的稳定开展和取得实效,公司统筹规
划信息化与智能化建设,保证信息系统与智能部件的应用效益,使之更高效地服
务于自身业务发展,推动企业信息化与智能化建设,从而为传统销售服务行业开
拓一条新型发展之路。

    4、项目建设期

    项目建设期为 3 年。
    5、项目投资估算

    项目计划总投资 54,183.00 万元,拟投入募集资金 50,000.00 万元。

    6、项目涉及的政府备案情况

    与募投项目相关的备案审批工作正在积极推进。

    (三)股份回购项目

    1、项目基本情况

    基于对公司未来发展的信心,为有效维护广大股东利益,增强投资者信心,
依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上市公司回购社会
公众股份管理办法(试行)》、《关于支持上市公司回购股份的意见》、《关于上市
公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》、《上海证券交易所上市公司回购
股份实施细则》等相关规定,公司拟实施股份回购项目。

    本次股份回购项目,总投资金额不超过 150,000.00 万元(含 150,000.00 万元),
资金来源为本次发行可转换公司债券的募集资金。

    在本次发行募集资金到位之前,如果公司根据经营状况、发展战略及资本市
场情况,先行以自有资金投入实施股份回购的,对先行投入部分,将在本次发行
募集资金到位之后予以全额置换。

    2、项目实施的必要性

    公司是中国最大的乘用车经销与服务集团、中国最具规模的豪华乘用车经销
与服务集团、中国最大的乘用车融资租赁提供商,主要从事乘用车经销、乘用车
售后服务、乘用车衍生等覆盖汽车服务全生命周期的业务。公司经营情况良好,
盈利状况稳定。

    由于行业和资本市场因素,公司目前股价较低,公司认为目前公司股价不能
合理反映公司价值。较低的估值水平将对公司的融资能力、市场开拓能力和持续
经营能力造成一定程度的制约,进而对公司长远发展造成不利影响。为了维护广
大投资者尤其是中小投资者的利益,增强投资者的信心,推动公司股票价格向公
司长期内在价值的合理回归,同时,结合公司发展战略、财务状况和经营情况等
方面,公司决定回购部分 A 股股份。

    公司本次回购的股份将用于转换上市公司本次发行的可转换公司债券、股权
激励计划、员工持股计划、依法注销减少注册资本中的一种或多种情形,以及法
律法规许可的其他用途。具体用途届时由股东大会授权董事会(或董事会授权人
士)依据有关法律法规决定。

    3、项目实施的可行性

    项目拟使用不超过 150,000.00 万元用于回购公司股份,不会对公司的经营、
财务和未来发展产生重大影响。具体情况分析如下:

    截至 2018 年 12 月 31 日,公司总资产 14,149,256.11 万元,归属于母公司股
东的所有者权益 3,701,455.56 万元,流动资产为 8,545,122.32 万元,以本次回购
上限金额 150,000.00 万元计算,占公司总资产、归属于上市公司股东的所有者权
益和流动资产的比重分别为 1.06%、4.05%、1.76%,在公司经营环境未发生重大
不利变化的情况下,不会对公司的日常经营活动产生重大影响。

    2016 年、2017 年和 2018 年,公司营业收入分别为 13,542,226.31 万元、
16,071,152.25 万元和 16,617,299.20 万元,同期增速分别为 44.53%、18.67%和
3.40%,归属于母公司股东的净利润分别为 280,290.24 万元、389,031.15 万元和
325,741.75 万元,公司经营情况良好。

    公司本次回购股份的种类为公司发行的社会公众股。本次回购股份数不超过
公司总股本的 10%。具体回购股份的数量及占公司总股本的比例,最终以回购期
满时公司实际回购的股份数量和占公司总股本的比例为准。

    综上,本次股份回购项目的实施不会对公司未来财务状况、经营成果产生重
大不利影响,具备可行性。

三、本次公开发行可转债对公司经营管理和财务状况的影响

    (一)本次公开发行可转债对公司经营管理的影响

    本次募集资金投资项目中,门店升级改造项目有利于提高公司的零售网络服
务能力,提升公司零售终端形象,增强消费者体验;信息化建设升级项目有利于
实现公司内部运营系统的全面信息化,提升企业管理半径和管理效率,提高客户
满意度;股份回购项目有利于维护投资者信心,推动公司股票价格向长期内在价
值的合理回归。综上所述,募集资金投资项目的实施将对公司的经营业务产生积
极影响,有利于提高公司的持续盈利能力、抗风险能力和综合竞争力,有利于公
司的可持续发展,符合公司及公司全体股东的利益。

    (二)本次公开发行可转债对公司财务状况的影响

    本次可转债发行完成后,公司总资产规模将增加,资本实力得以增强。从短
期看,公司资产负债率将有所上升,但可转债较低的利率水平不会对公司的短期
偿债能力造成重大不利影响,同时可转债完成转股后公司资产负债率将较前期降
低,且净资产规模将得以提高,有利于优化资本结构,增强公司抗风险能力。本
次募集资金投资项目将为公司后续发展提供有力支持,公司的发展战略将得以有
效实施,公司未来的盈利能力、经营业绩将会有所提升。

四、本次公开发行可转债的可行性结论

    综上所述,本次公开发行可转换公司债券募集资金的用途合理、可行,符合
国家产业政策以及公司的战略发展规划方向。本次募集资金投资项目的实施,将
进一步扩大公司业务规模,提高运营效率,提升服务能力,增强公司综合竞争力,
有利于公司可持续发展,符合全体股东的利益。因此,本次募集资金投资项目是
必要可行的。



                                            广汇汽车服务股份公司董事会
                                                       2019 年 4 月 23 日

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