山西国阳新能股份有限公司首次公开发行股票招股说明书

    主承销商:华夏证券股份有限公司
    本招股说明书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况,并不包括招股说明书全文的各部分内容。招股说明书全文同时刊载于上海证券交易所网站www.sse.com.cn。投资者在作出认购决定之前,应仔细阅读招股说明书全文,并以其作为投资决定的依据。
    投资者若对本招股说明书及其摘要存在任何疑问,应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。
    
【声  明】

    发行人董事会已批准本招股说明书及其摘要,全体董事承诺其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
    公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。
    中国证监会、其他政府机关对本次发行所做的任何决定或意见,均不表明其对本发行人股票的价值或投资者收益的实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
    根据《证券法》等的规定,股票依法发行后,发行人经营与收益的变化,由发行人自行负责,由此变化引致的投资风险,由投资者自行负责。
    招股说明书摘要签署日期:二ΟΟ三年七月二十五日
    
第一节 特别风险提示及特别提示

    本公司特别提醒投资者注意下列风险:
    一、煤炭开采属井下作业,不确定因素较多,存在瓦斯、水、火、顶板、煤尘等安全风险,可能对公司的生产经营造成影响。
    二、公司拟用部分本次募股资金收购控股股东阳煤集团所属洗选煤分公司和发供电分公司的生产经营性资产。收购实施后,公司每年将向阳煤集团采购原煤进行洗选加工;并向煤集团提供用电。上述事项将导致公司面临重大关联交易的风险。
    三、公司目前部分租用阳煤集团综采综掘设备。2000年、2001年及2002年该等租赁设备的原值分别占公司生产经营用设备原值的52.08%、37.62%和28.11%,公司相应支付租金7511万元、6135万元和3898万元,分别占当年主营业务成本的16.96%、11.34%和3.88%。
    四、阳煤集团为公司控股股东,本次发行后仍持有公司67.53%的股份,存在着大股东控制风险。
    五、公司控股股东阳煤集团2000年净利润-5573万元;2001年净利润-5459万元;2002年净利润4524.74万元。中兴财会计师事务所对阳煤集团2000年度的财务报告出具了带说明段的无保留意见审计报告。经审计,阳煤集团截至2001年底和2002年底的合并报表口径的资产负债率分别为90.18%和46.79%。公司控股股东存在着一定的财务风险。
    六、阳煤集团获准实施规模为34.07亿元的债转股。
    【特别提示】
    1、经山西省财政厅同意并备案,自1999年起,公司停止按吨煤6元的标准提取维简费,改为按实际发生的维简支出直接列入生产成本。根据经审计的申报报表,此估计变更影响公司1999年度净利润增加294.88万元,影响2000年度净利润减少137.35万元,2001年度净利润减少45.56万元,2002年度和2003年1-6月的净利润未受影响。
    2、公司设立时,信达资产管理公司太原办事处共计13529万元长期借款重组进入公司。根据双方签订的《债务清偿协议》,公司免于支付上述借款于2000年4月1日至2001年4月1日期间所产生的利息合计716万元,相应减少的2000年度和2001年度利息支出分别为537万和179万元。
    3、公司设立时,作价投入公司的房屋建筑物因井巷建筑物造价增高等原因,评估增值17005万元,增值率为82.78%。
    
第二节 本次发行概况


    股票种类:                 人民币普通股(A股)
    每股面值:                 1.00元
    公开发行数量:             15000万股
    每股发行价:               8.20元
    发行市盈率:               15.77(按2002年度每股收益计算)
    发行总市值:               123000万元
    发行前每股净资产?         1.89元(按2003年6月30日经审计的数据计算)
    发行后每股净资产?      3.76元(未含2003年6月30日至发行日期间新增净资产)
    发行方式:                 全部向二级市场投资者定价配售
    承销方式:                 余额包销
    发行费用合计:             4672万元
    本次发行预计实收募股资金: 118328万元

    
第三节 发行人基本情况


    一、发行人概况
    发行人名称:            山西国阳新能股份有限公司
    法定代表人:            石盛奎
    成立日期:              1999年12月30日
    住所:                  山西省阳泉市北大街5号
    联系电话:              0353-7078728
    传真:                  0353-7078718
    互联网网址:            www.gyne.com.cn
    电子信箱:              gyne@public.yq.sx.cn

    二、发行人历史沿革情况
    (一)公司设立方式
    山西国阳新能股份有限公司是经山西省人民政府晋政函[1999]163号文批准,以阳泉煤业(集团)有限责任公司为主发起人,联合阳泉市新派新型建材总公司、山西宏厦建筑工程有限公司、安庆大酒店有限责任公司、阳泉煤业集团多种经营总公司共同发起设立的股份公司。
    (二)发起人及其投入资产情况
    公司设立时总股本33100万元,其中:阳泉煤业(集团)有限责任公司以其下属一矿、二矿和第二热电厂经评估后价值为49955.67万元的生产经营性净资产投入股份公司,按65.01%的折股比例认购股份公司32475.92万股,占公司总股本98.11%;阳泉市新派新型建材总公司、山西宏厦建筑工程有限公司、安庆大酒店有限责任公司、阳泉煤业集团多种经营总公司以现金方式,分别出资240万元,按65.01%的折股比例折价入股,各认购156.02万股,各占总股本的0.47%。
    三、发行人股本情况
    (一)本次发行前后公司股本结构情况
    本次发行前,公司股本为33100万股,本次发行15000万股,占发行后总股本的31.19%。公司本次发行前后的股本结构如下表所示:

    股份类别                             发行前               发行后
                                 股数(万股)  比例   股数(万股)       比例
    发起人股合计:               33100.00    100.00%   33100.00    68.81%
    阳泉煤业(集团)有限责任公司   32475.92     98.11%   32475.92    67.52%
    阳泉市新派新型建材总公司       156.02      0.47%     156.02     0.32%
    山西宏厦建筑工程有限公司       156.02      0.47%     156.02     0.32%
    安庆大酒店有限责任公司         156.02      0.47%     156.02     0.32%
    阳泉煤业集团多种经营总公司     156.02      0.47%     156.02     0.32%
    社会公众股                         --         --   15000.00    31.19%
    总股本                       33100.00    100.00%   48100.00   100.00%

    (二)发行人主要股东之间的关联关系
    公司发起人股东之间没有资产、股权方面的关联关系。
    四、发行人主要业务情况
    (一)发行人的业务范围及主营业务
    公司注册经营范围包括:煤炭生产、选煤加工、销售,电力生产、销售,目前公司主要从事煤炭与电力的生产和销售业务。
    (二)行业背景及发行人竞争地位
    公司所属的煤炭采掘行业是重要的基础能源行业之一,亦是典型的资源和劳动力密集型行业。相对于其他新兴产业,煤炭行业是一个成熟行业,发展前景相对稳定,成长性一般,产品的市场需求在较大程度上受宏观经济状况和相关下游行业发展的影响,属于需求拉动型市场。待公司收购阳煤集团的洗选煤分公司后,将成为全国最大的洗粉煤生产基地和无烟煤出口基地。
    (三)发行人主营业务的情况
    目前公司的产品包括无烟煤产品和电力产品两大类,其中无烟煤产品又主要分为洗粉煤、洗块煤和选末煤。洗粉煤主要用于冶金行业高炉喷吹;块煤中的中块用于化肥行业造气,小块则用于冶金、机械、化工行业造气;末煤则是电厂、水泥厂的主要燃料。公司第二热电厂生产的电力主要供一矿的生产、生活使用,热力主要用于工业加热和居民取暖等。
    五、与发行人业务及生产经营有关的无形资产权属情况
    (一)土地使用权及房屋所有权情况
    公司目前使用土地58宗,共计153774.9平方米。阳煤集团以出让方式取得前述土地的使用权后,由公司租赁使用,该处置方式取得了山西省国土资源批准。
    (二)采矿权
    在公司设立时,阳煤集团将其合法拥有的一矿、二矿采矿权转让给公司。该等采矿权已经进行了评估,并以评估结果11512.56万元为转让价格,国土资源部对此次采矿权转让行为进行了批复。截至2003年6月30日,公司累计支付转让款7000万元。公司已办理完成一矿和二矿的采矿权变更登记。
    (三)特殊行业经营权证
    公司一矿北丈八井、北头咀井和二矿持有煤炭生产许可证,有效期至2008年12月31日。经山西省经济贸易委员会审查,公司取得了煤炭经营资格证书。
    (四)商标
    公司目前持有“阳优”商标,许可产品为第4类无烟煤。该商标系公司根据与阳煤集团签订的《注册商标转让协议》,无偿取得的。
    六、发行人同业竞争和关联交易情况
    (一)关于同业竞争
    由于公司与阳煤集团的主要煤炭产品均为洗块炭、洗粉煤和选末煤,存在一定的同质性,因而产生同业竞争;而公司下属第二热电厂与集团公司发供电分公司所属电厂用户均分布在同一地区,因此也存在一定程度的同业竞争。公司已采取下列措施加以解决:与阳煤集团签订《委托经营合同》,将其与公司存在同业竞争的全部生产经营性资产、业务和人员委托公司进行经营管理;公司拟利用本次募集资金收购阳煤集团下属洗选煤分公司和发供电分公司;收购实施后,阳煤集团与公司在原煤的开采及销售方面可能存在的同业竞争问题,将仍通过委托经营的方式解决;阳煤集团已出具了避免同业竞争的承诺函。
    发行人律师、主承销商均认为发行人及阳煤集团已采取相应的措施并作出承诺避免和解决发行人与阳煤集团之间存在的同业竞争,且发行人已按照有关法律、法规的要求,对同业竞争事项进行了充分披露。
    (二)关于关联交易
    1、 关联交易内容
    公司与关联方阳煤集团及其控制的企业在采矿权转让、综采设备租赁、电力采购、设备维修、材料采购和让售以及后勤服务等方面存在关联交易。具体情况如下:

    (1)购货                                      单位:万元
     关联方   交易内容              交易金额
                          2003年1-6月  2002年度 2001年度    2000年度
    阳煤集团  材料让售     185.81     512.50     629.70      702.20
              材料让售*        --         --    1948.00     11904.0
    华越公司  材料让售         --     103.22     201.09       --
    亚美水泥  材料让售     250.16     245.00     260.73       --
    威虎化工  材料让售     235.68     465.09     411.50       --
    奥轮胶带  材料让售     377.53     167.03      68.75       --
    阳煤集团  配件让售      58.97     110.45     125.16      176.13
              配件让售*        --       --       208.00     3393.00
    华越公司  配件让售      41.80     280.08     113.76       --
     关联方   交易内容                    占同类业务比重
                            2003年1-6月   2002年度   2001年度   2000年度
    阳煤集团  材料让售           2.92%    2.34%      4.18%       4.60%
              材料让售*           --        --      12.90%      78.06%
    华越公司  材料让售            --      0.47%      1.34%        --
    亚美水泥  材料让售          3.93%     1.12%      1.74%        --
    威虎化工  材料让售          3.71%     2.12%      2.74%        --
    奥轮胶带  材料让售          5.94%     0.76%      0.46%        --
    阳煤集团  配件让售          5.71%     2.72%      0.83%       4.93%
              配件让售*          --        --        9.74%      95.07%
    华越公司  配件让售          4.05%     6.93%      3.61%        --
    注1:*因为合同主体未变更而导致的关联交易
    注2:上述关联交易的定价原则均为市场价。
    (2)销售                                              单位:万元
    关联方   交易内容     发生年度    交易金额   占同类业务比例   定价原则
   阳煤集团 自用煤让售   2003年1-6月    26.17        0.04%        协议价
                          2002年度     437.07        0.32%
                          2001年度     320.55        0.33%
                          2000年度     273.32        0.34%
            让售配件      2000年度      27.48      100.00%        市场价
            让售材料      2000年度     477.93       35.90%        市场价
            中修服务      2000年度     880.28      100.00%        协议价
    注:发生年度未列的均系当年该项关联交易未发生
    (3)其他
  关联方    交易内容    发生年度      交易金额    占同类业务比例  定价原则
   阳   综采设备租赁   2003年1-6月     1652.31        100%        协议价
   煤                  2002年度        3898.47        100%
   集                  2001年度        6134.65        100%
   团                  2000年度        7511.29        100%
             供电      2003年1-6月     1564.59        41.83%      市场价
                       2002年度        2904.81        40.34%
                       2001年度        2611.36        31.90%
                       2000年度        2654.31        49.78%
            租赁土地   2003年1-6月         --          --         协议价
                       2002年度          15.83        100%
                       2001年度          15.83        100%
                       2000年度          15.83        100%
            租赁房屋   2003年1-6月         --          --         协议价
                       2002年度          11.88        100%
                       2001年度          11.88        100%
                       2000年度          11.88        100%
          委托经营资产 2003年1-6月      153.02        100%        协议价
                       2002年度         115.26        100%
          采矿权转让   2003年1-6月     2000.00        100%        协议价
                       2002年度        2000.00        100%
                       2001年度        3000.00        100%
            其它服务   2003年1-6月      647.48        100%        协议价
                       2002年度         989.67        100%        政府定价
                       2001年度        1251.79        100%
                       2000年度        1553.61        100%
  华越公司  设备大修   2003年1-6月      576.77        25.68%      协议价
                       2002年度        2589.77        65.27%
                       2001年度         707.04        73.95%
  奥伦胶带  设备大修   2003年1-6月        --          --          协议价
                       2002年度        1076.09        27.12%
  升华公司  通信费     2003年1-6月       18.93        100%        市场价
                       2002年度          41.23        100%
                       2001年度          28.15        68.26%

    2、公司独立董事及有关中介机构对公司关联交易发表的意见
    公司独立董事、发行人律师和主承销商认为,公司报告期内的上述关联交易遵循了公开、公正、公平的原则,决策程序合法,关联交易价格具有公平性。
    申报会计师认为,公司报告期内与关联方之间发生的关联交易的会计处理方法符合有关规定,并已充分披露,在所有重大方面公允地反映了对公司的财务状况和经营成果的影响。
    七、公司董事、监事及高级管理人员情况

    姓名      职务           性别  年龄   薪酬情况      持有公司 与公司其他
                                                        股份      利益关系
    石盛奎    董事长          男    54    45508            无        无
    白英      董事 总经理     男    46    45518            无        无
    李宝玉    董事            男    57    45575            无        无
    张仁      董事            男    47    32636            无        无
    孙康      董事            男    39    54868            无        无
    李国基    董事 董秘       男    54    32586            无        无
    夏冬林    独董            男    42    50000独董津贴    无        无
    黄聪明    独董            男    62    50000独董津贴    无        无
    李维安    独董            男    46    50000独董津贴    无        无
    李彦壁    监事会 召集人   男    51    35465            无        无
    贾冬至    监事            男    58    25915            无        无
    廉贤      监事            男    46    22553            无        无
    段千寿    监事            男    51    46018            无        无
    胡志宏    监事            男    57    47983            无        无
    吴景厚    监事            男    50    13248            无        无
    张润为    监事            女    53    20226            无        无
    石焕小    副总经理        男    53    47870            无        无
    郭福生    副总经理        男    52    22316            无        无
    张思维    财务负责人      男    47    17538            无        无
    姓名             简要经历                       兼职情况
    石盛奎    历任阳泉矿务局党组部副主任、        阳煤集团党委副书记
              组干科科长、多经管理处处长、
              阳泉矿务局副局长
    白英      历任阳泉矿务局五矿副总会计              无
              师、副矿长、阳泉矿务局财务
              处副处长、副总会计师、总会计师
    李宝玉    历任阳泉矿务局四矿副矿长、          阳煤集团总工程师
              五矿副总工程师、副矿长、矿
              长,阳泉矿务局副局长
    张仁      历任阳泉矿务局二处工程科副        山西宏厦董事长、总经理
              科长、三处副处长、山西宏厦
              三公司副总经理
    孙康      历任北京军区后勤部企业局计          安庆大酒店总经理
              划科科长、海南正合集团公司
              副总经理
    李国基    历任阳泉矿务局办公室副主任、          无
              主任、副总经济师、秘书处处长
    夏冬林    历任江西财大讲师、副教授,中       清华大学经管学院教授、清
              华财务会计咨询公司经理、清华      华紫光监事会主席、中国会
              大学经管学院会计系主任            计学会学术委员
    黄聪明    历任北京工业学院讲师、副教授,     北京理工大学化工与材料学
              863计划新材料领域专家委员会       院院长、中国材料研究会常
              办公室主任                        务理事
    李维安    历任南开大学讲师、日本一桥大      南开大学博士生导师、国际
              学客座研究员、南开大学经济学      商学院院长等
              教授
    李彦壁    历任阳泉矿务局党委办副主任、      阳煤集团纪委书记
              主任,四矿党委书记
    贾冬至    历任阳泉矿务局机电厂劳资科副      阳煤集团党委委员
              科长、党委组织部部长、党委副
              书记、书记
    廉贤      历任阳泉矿务局财务处副科长、      阳煤集团副总会计师、财
              科长、副处长                      务部部长
    段千寿    历任阳泉矿务局五矿、四矿、二      公司二矿党委书记
              矿副矿长,二矿矿长
    胡志宏    历任阳泉矿务局一矿选煤厂副厂      公司一矿党委书记
              长、党委宣传部部长、党委副书
              记、书记
    吴景厚    历任阳泉矿务局财务处副科长、      阳煤集团审计部部长
              科长、副处长
    张润为    历任阳泉矿务局团委副书记、        公司一矿党委副书记
              工会女工部部长、工会副主席
    石焕小    历任阳泉矿务局一矿丈八井副        公司一矿矿长
              主任、主任、安监处处长、副
              矿长
    郭福生    历任阳泉矿务局一矿副矿长、         公司二矿矿长
              五矿矿长、安全监察局副局长
    张思维    历任阳泉矿务局财务处副科          公司财务部部长
              长、科长

    八、发行人控股股东基本情况
    阳煤集团前身为阳泉矿务局,始建于1950年,并于1997年12月经原煤炭部批准改制为国有独资公司,是国家首批确认的特大型企业、全国500家最大工业企业和国务院批准的全国520户重点国有企业之一。
    阳煤集团下属生产单位包括三矿、四矿、五矿、新景矿、发供电分公司、洗选煤分公司。其控股子公司除山西国阳新能股份有限公司外,还包括:山西兆丰铝冶有限公司(持股75%)、山西兆阳玻璃装潢有限公司(持股75%)、山西国辰建设工程设计咨询有限公司(持股55%)、阳泉亚美水泥有限责任公司(持股86.65%)、阳泉威虎化工有限责任公司(持股60.60%)、阳泉新宇岩土工程有限责任公司(持股81%)、阳泉升华通信技术有限责任公司(持股98.78%)、阳泉华越机械有限责任公司(持股91.44%)、山西奥伦胶带有限责任公司(持股82.64%)。另外,阳煤集团参股2家公司:山西通宝能源股份有限公司(持股1.14%)、深圳银地股份有限公司(持股12.5%)。
    截至2002年底,阳煤集团合并报表口径总资产975570.69万元,净资产513602.30万元,2002年度实现净利润4524.74万元。
    九、发行人财务会计信息
    (一)  报告期内发行人简要财务报表

    1、简要资产负债表                                   单位:元
    资产                        2003年6月30日     2002年12月31日
    货币资金                   144,006,716.44     193,304,062.53
    应收票据                    53,431,269.40      21,636,807.79
    应收账款                   336,979,207.27     241,710,110.94
    其他应收款                  23,158,963.18      23,347,781.38
    预付账款                    30,837,908.35      58,330,969.05
    应收补贴款                                     15,048,556.80
    存货                       108,208,800.11      64,136,790.03
    待摊费用                     1,382,227.31         173,605.30
    流动资产合计               698,005,092.06     617,688,683.82
    固定资产原价             1,477,803,841.08   1,432,558,040.25
    减:累计折旧               694,596,679.88     662,471,439.95
    固定资产净值               783,207,161.20     770,086,600.30
    减:固定资产减值准备         3,878,147.61       6,772,643.97
    固定资产净额               779,329,013.59     763,313,956.33
    在建工程                    74,054,889.33       8,695,501.63
    固定资产合计               853,383,902.92     772,009,457.96
    无形资产                   105,531,799.52     107,450,559.68
    无形资产及其他资产合计     105,531,799.52     107,450,559.68
    资产总计                 1,656,920,794.50   1,497,148,701.46
    项目                        2003年6月30日     2002年12月31日
    短期借款                   136,985,000.00     136,992,700.00
    应付账款                   109,743,008.76     102,932,588.13
    预收账款                   100,606,812.77     104,196,916.57
    应付工资                   111,679,237.31      36,229,522.32
    应付福利费                  20,233,452.51      15,807,989.33
    应付股利                    66,200,000.00      79,440,000.00
    应交税金                    28,990,429.30      16,491,215.45
    其他应交款                  26,769,670.66      20,000,429.32
    其他应付款                 107,219,772.96      94,197,072.87
    预提费用                    53,273,430.75
    一年内到期的长期负债                          102,127,300.00
    流动负债合计               761,700,815.02     708,415,733.99
    长期借款                   223,925,567.41     121,805,567.41
    长期应付款                  45,125,600.00      65,125,600.00
    长期负债合计               269,051,167.41     186,931,167.41
    负债合计                 1,030,751,982.43     895,346,901.40
    股本                       331,000,000.00     331,000,000.00
    资本公积                   178,156,690.21     178,156,690.21
    盈余公积                    96,222,424.36      78,109,021.96
    其中:法定公益金             48,111,212.18      39,054,510.98
    未分配利润                  20,789,697.50      14,536,087.89
    股东权益合计               626,168,812.07     601,801,800.06
    负债和股东权益总计       1,656,920,794.50   1,497,148,701.46
    资产                        2001年12月31日     2000年12月31日
    货币资金                     99,095,969.53      39,451,814.66
    应收票据                     15,759,996.60       2,087,074.18
    应收账款                    363,872,475.67     442,385,788.35
    其他应收款                   21,477,268.98      30,251,026.02
    预付账款                     30,382,160.54       2,524,047.71
    应收补贴款                   14,806,390.60
    存货                         97,112,610.08     121,424,544.35
    待摊费用
    流动资产合计                642,506,872.00     638,124,295.27
    固定资产原价              1,203,543,810.74   1,028,685,998.86
    减:累计折旧                559,074,685.67     505,384,891.47
    固定资产净值                644,469,125.07     523,301,107.39
    减:固定资产减值准备          1,632,200.75
    固定资产净额                642,836,924.32     523,301,107.39
    在建工程                      1,180,000.00      23,594,930.00
    固定资产合计                644,016,924.32     546,896,037.39
    无形资产                    111,288,080.00
    无形资产及其他资产合计      111,288,080.00
    资产总计                  1,397,811,876.32   1,185,020,332.66
    项目                        2001年12月31日     2000年12月31日
    短期借款                    125,392,700.00     104,995,400.00
    应付账款                     67,532,653.47      36,828,596.26
    预收账款                     93,760,590.43      27,271,129.32
    应付工资                     42,113,789.71      49,110,734.72
    应付福利费                   10,702,278.29       7,866,694.68
    应付股利                     99,300,000.00      66,200,000.00
    应交税金                     32,122,809.29     101,858,727.91
    其他应交款                   11,998,779.56      11,005,680.16
    其他应付款                   43,686,452.41      32,116,217.76
    预提费用
    一年内到期的长期负债
    流动负债合计                526,610,053.16     437,253,180.81
    长期借款                    223,932,867.41     207,682,867.41
    长期应付款                   85,125,600.00
    长期负债合计                309,058,467.41     207,682,867.41
    负债合计                    835,668,520.57     644,936,048.22
    股本                        331,000,000.00     331,000,000.00
    资本公积                    178,156,690.21     178,156,690.21
    盈余公积                     43,697,333.10      20,959,829.42
    其中:法定公益金              21,848,666.55      10,479,914.71
    未分配利润                    9,289,332.44       9,967,764.81
    股东权益合计                562,143,355.75     540,084,284.44
    负债和股东权益总计        1,397,811,876.32   1,185,020,332.66
    2、简要利润表                             单位:人民币元
    项目                    2003年1-6月           2002年度
    主营业务收入         721,837,558.82   1,363,983,663.12
    减:主营业务成本     425,590,029.56     821,774,299.70
    主营业务税金及附加    10,501,625.22      18,319,510.75
    主营业务利润         285,745,904.04     523,889,852.67
    加:其他业务利润        -385,611.20       2,114,007.59
    减:营业费用          54,683,574.33     129,917,026.32
    管理费用              78,893,965.16     130,102,379.57
    财务费用              10,141,126.10      25,680,763.48
    营业利润             141,641,627.25     240,303,690.89
    加:营业外收入             1,568.00         190,667.76
    减:营业外支出         2,234,716.69       6,307,949.23
    利润总额             139,408,478.56     234,186,409.42
    减:所得税            48,841,466.55      62,127,965.11
    净利润                90,567,012.01     172,058,444.31
    项目                        2001年度         2000年度
    主营业务收入          969,386,751.73   811,564,084.43
    减:主营业务成本      541,100,713.14   442,753,046.00
    主营业务税金及附加     15,384,123.39     9,626,962.71
    主营业务利润          412,901,915.20   359,184,075.72
    加:其他业务利润          184,150.44    -1,000,925.15
    减:营业费用          126,723,599.84   115,882,233.60
    管理费用               77,950,131.92    68,228,284.45
    财务费用               21,786,923.33    16,657,154.57
    营业利润              186,625,410.55   157,415,477.95
    加:营业外收入             10,900.88        88,604.93
    减:营业外支出          2,024,241.94       137,583.30
    利润总额              184,612,069.49   157,366,499.58
    减:所得税             70,924,551.05    52,567,352.48
    净利润                113,687,518.44   104,799,147.10
    3、简要现金流量表                             单位:人民币元
    项目                                       金额
                                    2003年1-6月        2002年度
    经营活动产生的现金流量净额    155,903,394.19    492,089,997.38
    投资活动产生的现金流量净额   -115,604,614.18   -231,541,140.90
    筹资活动产生的现金流量净额    -89,596,126.10   -166,340,763.48
    现金及现金等价物净增加额      -49,297,346.09     94,208,093.00

    (二)公司财务分析
    1、资产状况分析
    在公司截至2003年6月30日的总资产165692.08万元中,包括流动资产69800.51万元,固定资产85338.39万元,无形资产10553.18万元,分别占总资产的42.13%、51.50%和6.37%。。公司目前资产的质量和流动性较好。从资产的周转速度来看,2002年公司该等流动资产的周转速度均出现了明显的加快,应收账款周转率由2001年的2.40提高到4.50,存货周转率则从2001年的4.95提高到10.19。
    2、偿债能力分析
    截至2003年6月30日,公司资产负债率为62.21%,处于正常的经营水平。公司的负债结构中,长期负债26905.12万元,占总负债的26.10%;流动负债76170.08万元,占73.90%。2002年底,公司流动比例和速动比例分别为0.87和0.78。公司具有较强的短期偿债能力。而对于长期负债,公司所有者权益是长期负债的2.33倍,说明公司债务有充分的偿付保障。
    3、现金流量分析
    2002年度,公司每股经营活动产生的现金流量为1.49元,较2001年的0.86元增长了73.26%。2003年1-6月,公司每股经营活动现金流为0.47元,同比下降了23.64%,主要是因本期支付职工工资上涨幅度较大造成的。
    4、公司业务及盈利能力: 2002年,公司实现每股收益0.52元,全面摊薄净资产收益率也达到了28.59%,两项指标分别比2001年增长了52.94%和41.39%。2003年1-6月,公司实现的每股收益0.27元,同比增长了17.39%。上述数字表明公司的经营状况良好,盈利能力较强。
    (三)发行人股利分配政策和历年分配情况
    1、公司股利分配的政策
    本公司股票全部为普通股,实行同股同利的分配政策,按股东持有股份的比例进行分配。公司可以采取现金或者股票方式分配股利。每年度的具体分配方案,由公司董事会根据公司的经营业绩和未来经营计划提出,经股东大会审议批准后执行。
    2、设立以来股利分配情况

    年度                 分配方案
    2000年            派发现金股利0.2元/股
    2001年            派发现金股利0.3元/股
    2002年            派发现金股利0.4元/股(其中,中期分配现金股利0.16元/股)
    2003年中期        派发现金股利0.2元/股

    3、利润共享安排
    根据公司第二届第一次董事会会议通过的利润归属议案,截至2003年6月30日的未分配利润余额20,789,697.50元结转以后年度进行分配。本次分配后剩余的未分配利润及2003年7月1日起实现的利润由公司股票发行后的新老股东共享。
    
第四节 募股资金运用

    一、预计本次发行募股资金总量及使用安排
    公司本次计划发行股票15000万股,发行价8.20元/股,预计募集资金总额123000万元,扣除发行费用后,预计公司实际募集资金118328万元。

      项目名称                          投资金额
                      固定资产 流动资     其他投资         合计
                      投资     金投资
    收购阳煤集团
    洗选煤分公司项目                    28520.71(净资产)   28520.71
    收购阳煤集团
    发供电分公司项目                    36390.32(净资产)   36390.32
    新建4万吨/年
    煤基活性炭项目    19617      4083        700              24400
    新建5万吨/年
    甲醇项目          22408      1426       1900              25734
    合计              42025      5509    67511.03         115045.03
      项目名称                      投资进度
                          2003年          2004年        2005年
    收购阳煤集团
    洗选煤分公司项目       28520.71
    收购阳煤集团
    发供电分公司项目       36390.32
    新建4万吨/年
    煤基活性炭项目               30        12000        12370
    新建5万吨/年
    甲醇项目                    410        19000         6324
    合计                   65351.03        31000        18694

    二、拟投资项目可行性分析
    (一)收购阳煤集团洗选煤分公司项目
    阳煤集团洗选煤分公司现拥有四个选煤厂,即三矿、四矿、五矿、新景矿选煤厂,设计选煤加工能力1165万吨。公司通过对洗选煤分公司实施收购,可以有效避免同业竞争,同时利用无烟煤生产基地的优势实现规模效益,增加公司竞争能力。本次收购已经山西省财政厅批准,并于2001年7月11日通过公司2001年第二次临时股东大会审议。本次收购以经山西省财政厅确认有效的评估结果28520.71万元为基础,再考虑从评估基准日至收购日之折旧等相关减值及费用,确定收购价格。收购交割日初步拟定为募集资金到位后的30日以内。
    根据市场分析和项目可行性研究报告,本项目实施后每年可实现销售收入72875万元,净利润3933万元。根据项目现金流量分析,各项财务指标为:内部收益率24%;投资回收期5.14年;净现值16062万元(Ic=12%);投资利润率14%。项目经济效益较好。
    (二)收购阳煤集团发供电分公司项目
    阳煤集团发供电分公司所辖两个热电厂和一个供电工区三个基层单位。两个热电厂均是坑口热电联供电厂,发电装机总容量为88000KW,供电工区有110KV变电站一座,35KV变电站一座,6KV以上供电线路100多公里,主要服务于各矿生产经营所用。基于发供电分公司良好的经营业绩,以及煤炭生产经营以及公司拟投资的甲醇项目和活性炭项目对电力和热力的需要,公司拟利用募集资金收购集团公司所属发供电分公司。本次收购已经山西省财政厅批准,并于2001年7月11日经公司2001年第二次临时股东大会审议通过。收购以经山西省财政厅确认有效的评估结果36390.32万元为基础,再考虑从评估基准日至收购日之折旧等调整因素,确定收购价格。收购交割日初步拟定为募集资金到位后的30日以内。
    根据项目可行性研究报告,本项目实施后每年可新增收入15517万元,净利润3132万元。依据财务现金流量表,各项财务指标为:内部收益率17%;财务净现值4937万元(Ic=12%);投资回收期5.49年;投资利润率8.64%。项目的经济效益较好。
    (三)新建4万吨/年煤基活性炭项目
    本项目是以公司生产的优质无烟煤为原料,利用国内外先进、可靠的活性炭生产技术生产优质活性炭产品,该产品将主要用于水净化、污水处理、溶剂回收和气体净化等领域。本项目分两个阶段实施,第一阶段实施规模为20000吨/年,第二阶段实施规模为20000吨/年。本项目已经国家发展计划委员会批准。
    根据项目可行性研究报告,本项目实施后每年可新增收入约21000万元,净利润5214万元。依据财务现金流量表计算,各项财务指标为:内部收益率25%;投资回收期5.56年(含建设期);净现值19933万元(IC=12%);投资利润率20%。项目经济效益良好。
    (四)新建5万吨/年甲醇项目
    公司在煤炭开采过程中产生的副产品--煤层气,具有很好的经济价值,其可作为甲醇的生产原料。甲醇在化工生产中具有非常重要的地位和极其广泛的用途。本项目将在现有的煤层气抽排系统的基础上,新建5万吨/年的甲醇生产车间。本项目已经山西省发展计划委员会批准。
    根据项目可行性研究报告,本项目实施后每年可新增收入9431万元,净利润2259万元。依据财务现金流量表计算,各项财务指标为:内部收益率11%;投资回收期8.66年(含建设期);净现值1475万元(Ic=10%);投资利润率10%。项目经济效益较好。
    
第五节 风险因素和其它重要事项

    投资者在评价发行人此次发售的股票时,除本招股说明书摘要提供的其他资料外,应特别认真考虑下述各项风险因素:
    一、风险因素
    (一)财务风险
    截至2002年12月31日,公司应收账款账面原值25810.76万元,应收账款净额24171.01万元,占流动资产的39.13%,总资产的16.14%。上述比例反映出在公司资产结构中,应收账款占有较大的比重,存在发生呆、坏账的可能。
    截至2002年12月31日,公司负债总额89534.69万元,资产负债率为59.80%。其中,流动负债70841.57万元,长期负债18693.12万元,分别占负债总额的79.12%和20.88%。公司短期负债的比例相对较高,公司面临一定的偿债压力。
    (二)募股资金运用的风险
    1、收购洗选煤和发供电分公司的风险
    收购行为实施后,洗选煤分公司入洗原煤将主要由阳煤集团下属各矿提供,因此,该项目预期经济效益的实现将受到原煤供应数量、供应价格及煤炭市场需求状况的影响。同时,燃料价格、当地电力产品价格、发电量等因素也将直接影响到收购发供电分公司项目预期经济效益的实现。
    2、新建煤基活性炭项目
    目前,我国煤基活性炭的生产企业达100余家,但生产企业普遍存在规模较小,零散性强,无法形成规模效益的问题,在激烈的国际竞争中处于相对劣势。公司新建4万吨/年的活性炭项目将面临一定的市场风险。
    3、新建甲醇项目
    我国现有甲醇生产厂家160多家,年生产能力与世界平均水平差距较大,此外,还面临成本消耗高,开工率低等问题。公司甲醇项目建成后,产品将在市场上面临同类产品的竞争,市场风险可能会影响该项目预期经济效益的实现。
    (三)环保风险
    公司生产环节中产生的设备运行噪声、煤矸石和煤泥等固体废弃物、除尘循环水、煤泥水及矿井水等污水、二氧化碳和烟尘等废气都可能对矿区周边的环境产生污染。因此,公司的生产经营在一定程度上受到国家环保法规的限制,而且随着国家政策对环保要求的提高,公司将增加与环保相关的投入,从而导致公司经营成本增加。
    (四)业务经营风险
    公司属于煤炭开采企业,对煤炭资源具有较强的依赖性。而煤炭属于非再生能源,自然资源储量的多少和煤质的好坏,直接影响到企业未来的生存和发展。
    受地理位置的制约,公司煤炭产品的外运主要依靠铁路运输,但大幅提高运输能力会受到一定的制约。另外,在铁路运输方式中,有可能出现因铁路车皮调配等原因,而导致发货延误、影响公司销售合同兑现的问题。
    (五)市场竞争的风险
    我国无烟煤储量丰富,除与公司地处同一井田的周边众多中、小煤矿外,河南永城及北京、宁夏等地都有无烟煤资源,并在不同的市场区域与公司煤炭产品构成竞争。
    (六)煤炭市场周期性波动的风险
    煤炭是国民经济发展的基础产业,其供求关系较大程度上受国民经济整体发展水平的影响,因而,国民经济周期性的波动可能会导致煤炭市场供需状况发生变化,从而影响公司的经营业绩。
    (七)煤炭产业集中度低的风险
    我国煤炭产量虽位居世界第一,但由于煤炭开采和加工企业众多,产业集中度低,煤炭市场发育不成熟,在市场供大于求的情况下,往往造成企业之间的过度竞争。
    (八)依赖下游行业的风险
    电煤是公司无烟煤产品中的一个重要品种,主要做为燃料供应各火力发电厂。2002年起,我国电力行业开始推行体制改革,公司电煤的销售可能受到影响。此外,公司自身拥有的发供电业务也会在一定程度上受到上述行业改革的影响。公司的另一主要无烟煤品种喷粉煤(即洗粉煤)主要供应钢铁等冶金行业客户。冶金行业作为公司重要的下游客户行业,其行业景气度和发展趋势将会直接影响到公司的经营业绩。
    (九)替代产品价格、供求关系的变动对公司经营产生的影响
    石油、天然气是煤炭的替代产品,它们的价格和供求关系的变化势必会影响煤炭市场的整体走势,从而对公司的经营产生一定的影响。
    (十)加入WTO的风险
    我国加入世界贸易组织以后,将取消煤炭进口许可证,降低进口关税。在这一机遇下,国外煤炭公司向我国市场出口煤炭产品的机会增加,公司的煤炭产品将在国内市场上受到来自国外同类产品的竞争。同时,管理粗放、生产效率低等因素也将使我国煤炭企业在面临国际竞争中处于劣势。
    (十一)股市风险
    股票市场价格的变化受多种因素的影响,存在不可预见性。国内外政治经济形势、公司经营状况和发展前景、股票市场供求关系、投资者心态等多种因素都将会对公司股票价格的波动产生影响,从而影响投资者收益。在此,公司郑重提醒投资者在投资本公司股票时,应对股票市场风险有充分了解。
    二、其他重要事项
    1、重要合同
    公司目前仍在执行的大额流动资金贷款合同9份,长期借款合同6份,2003年1-6月执行的大额商品煤销售合同共56份,大额采购合同1份。公司于2002年12月与常州证券签订标的额为2000万元的《出资协议书》,拟成为常州证券增资扩股后的股东,该协议书尚待公司召开董事会批准。公司于2003年5月8日,在董事长资金运用权限内预付投资款600万元,常州证券承诺,若国阳新能董事会不批准该《出资协议书》,则常州证券将在该不批准决议做出之日起30个工作日内将预付投资款600万元退还国阳新能。
    2、截至本招股说明书摘要签署之日,公司无未结或可预见之重大诉讼或仲裁案件。
    
第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

    一、本次发行各方当事人

    名称                                   住所
    山西国阳新能股份有限公司           山西省阳泉市北大街5号
    华夏证券 股份有限公司              北京市东城区 朝内大街188号
    北京国方律师事务所                 北京市朝阳区裕民路12号中国国
                                       际科技汇展中心A座6层
    山西天元会计师事务所(有限公司)     山西省太原市水西门街67号
    中国证券登记结算有限责任公司       上海市浦东新区 陆家嘴东路166号
    上海分公司
    上海证券交易所                     上海市浦东南路528号
    名称                              联系人       联系电话       传真
    山西国阳新能股份有限公司       李国基 王平浩 0353-7078728  0353-7078718
    华夏证券 股份有限公司          卢涛   王姝   010-65178899  010-65185227
                                                 转81030
    北京国方律师事务所             张利国 姜业清 010-82254888  010-82253999
    山西天元会计师事务所(有限公司) 李建勋 杨爱斌 0351-4211601  0351-4211600
    中国证券登记结算有限责任公司   周铭   朱伟   021-38874800  021-68870224
    上海分公司
    上海证券交易所                 唐军青 周卫   021-68808888  021-68811782
    二、预计时间表
    公告刊登日期        2003年8月4日
    预计发行时间        2003年8月6日
    申购期               2003年8月6日
    预计缴款日期        2003年8月11日
    预计上市日期        2003年8月21日

    
第七节  附录和备查文件

    本次发行招股说明书全文、备查文件和附录可于工作日上午9:00-11:30,下午2:00-4:00在发行人和主承销商住所查询。
    本次发行招股说明书全文及附录可以登录上海证券交易所网站查阅,网址:www.sse.com.cn

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