国泰君安2019年年度报告摘要

                                              2019 年年度报告摘要



公司代码:601211                              公司简称:国泰君安




                   国泰君安证券股份有限公司
                     2019 年年度报告摘要




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一 重要提示
1   本年度报告摘要来自年度报告全文,为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规
    划,投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读年度报告全文。


2   本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整,
    不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任。


3    公司全体董事出席董事会会议。


4 安永华明会计师事务所(特殊普通合伙)为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。


5   经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

    公司 2019 年度利润分配预案为:以本次分红派息的股权登记日的公司总股本为基数,向分红
派息的股权登记日登记在册的 A 股股东和 H 股股东,每 10 股分配现金红利 3.9 元(含税)。因可
转换公司债券已于 2018 年 1 月 8 日进入转股期,A 股股东分红派息股权登记日时公司的总股本目
前尚无法确定。若按照公司截至 2019 年 12 月 31 日的总股本 8,907,948,159 股计算,分配现金红
利总额为 3,474,099,782 元,占 2019 年度合并口径归属于母公司股东净利润的 40.22%。
    公司 2019 年度利润分配预案已经公司第五届董事会第十五次会议审议通过,尚需公司股东大
会审议。



二 公司基本情况
1   公司简介
                                      公司股票简况
    股票种类       股票上市交易所       股票简称          股票代码      变更前股票简称
      A股              上交所           国泰君安          601211            不适用
      H股            香港联交所         國泰君安            02611           不适用



     联系人和联系方式                董事会秘书                     证券事务代表
           姓名                         喻健                            梁静
         办公地址          上海市静安区南京西路768号        上海市静安区南京西路768号
           电话            021-38676798                     021-38676798
         电子信箱          dshbgs@gtjas.com                 dshbgs@gtjas.com




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2     报告期公司主要业务简介

2.1 公司所从事的主要业务及经营模式

      本集团以客户需求为驱动,打造了包括机构金融、个人金融、投资管理及国际业务在内的业
务体系。其中:
      机构金融业务由投资银行业务和机构投资者服务业务组成。投资银行业务为企业和政府客户
提供上市保荐、股票承销、债券承销、结构性债务融资、并购财务顾问、企业多样化解决方案等
服务;机构投资者服务业务为机构投资者提供机构经纪、股票质押及约定购回、研究等服务,同
时还包括股票、衍生金融工具及 FICC 的投资交易。
      个人金融业务通过线下和线上相结合的方式为个人客户等提供证券及期货经纪、融资融券、
财富管理、财务规划等服务。
      投资管理业务包括为机构、个人提供资产管理和基金管理服务以及另类投资业务。
      国际业务方面,本集团围绕国泰君安金融控股打造国际业务平台,在香港主要通过国泰君安
国际开展经纪、企业融资、资产管理、贷款及融资和金融产品、做市及投资业务。本集团已在美
国、欧洲及东南亚等地进行业务布局。
      本集团以客户为中心,打造了零售客户及企业机构客户两大服务体系,通过提供证券产品或
服务获取手续费及佣金收入以及通过证券或另类投资获取投资收益等。
      2019 年,本集团实现营业收入 299.49 亿元,同比增加 31.83%;归属于上市公司所有者的净
利润 86.37 亿元,同比增加 28.76%。

2019 年本集团的业务构成及收入驱动因素
    主营业务类别               营业收入(亿元)   同比增长(%)    对营业收入贡献度(%)
    机构金融                             155.70            38.21                    51.99
    个人金融                              78.96            20.35                    26.36
    投资管理                              30.87            19.22                    10.31
    国际业务                              27.80            69.08                     9.28
    其他                                   6.16            -6.41                     2.06
    合计                                 299.49            31.83                   100.00


2.2 行业情况的说明

      二十多年来,伴随着我国证券市场的发展,我国证券业经历了不断规范和发展壮大的历程,
证券公司创新步伐逐步加快、业务范围逐步扩大、盈利能力逐步提升、抗风险能力逐步增强;同
时,我国证券业盈利模式以经纪、自营、承销、信用交易和资产管理等业务为主,行业的收入和
利润对于证券市场变化趋势依赖程度较高,伴随着证券市场景气周期的变化,我国证券业利润水
平也产生了较大幅度的波动,表现出了明显的强周期特征。
      就最近一轮行业周期来看,2015 年证券业业绩创出历史新高,之后虽然资产规模稳步增长,
但受市场波动影响业绩持续下滑。2018 年,证券业实现营业收入 2,663 亿元、净利润 666 亿元,
分别较 2015 年下降 53.70%和 72.78%,行业的周期性特征有所显现。
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    2019 年来,资本市场全面深化改革开放给证券业带来了新的发展机遇。根据证券业协会的统
计,截至 2019 年末,我国证券业的总资产、净资产及净资本分别为 7.26 万亿元、2.02 万亿元和
1.62 万亿元,分别较 2018 年末增长 16.10%、6.96%和 3.01%,行业的资产规模继续保持稳中有升;
2019 年,我国证券业实现营业收入 3,604.83 亿元、净利润 1,230.95 亿元,同比分别增长 35.37%
和 84.77%,扭转了 2015 年以来的持续下滑态势。
    长期来看,我国证券业仍处于快速发展的历史机遇期,资本市场的发展和金融体系改革开放
都将为行业提供广阔发展空间,证券业将呈现业务多元化、发展差异化、竞争国际化和运营科技
化的发展态势。

2.3 公司所处的行业地位

    本集团是中国证券行业长期、持续、全面领先的综合金融服务商。本集团跨越了中国资本市
场发展的全部历程和多个周期,历经风雨,锐意进取,成长为全方位的行业领导者。自成立以来,
本集团持续保持较强的综合竞争力,资本规模、盈利水平、业务实力和风险管理能力一直位居行
业前列。迄今,公司已连续 12 年获得证券公司分类评价 A 类 AA 级。

2.4 报告期内核心竞争力分析

    本集团的核心竞争力主要体现在以下三个方面:

    (1)根植于心的企业文化:风控为本,追求卓越

    本集团自成立以来形成了改革创新、锐意进取的经营理念和企业文化,推动了本集团的长期
持续全面发展。近年来,集团积极践行《国泰君安共识》,进一步增强了凝聚力和文化认同。
    本集团坚信风险管理是证券公司的首要核心竞争力。报告期内,本集团优化调整年度总体风
险偏好政策,加强集团统一风险管理、完善子公司垂直管理机制、提升量化分析能力,集团化合
规风控管理能力进一步提升;优化业务风险管控机制,发挥专业风险管理作用,建立创新容错机
制,合规风控对业务的支持能力逐步显现。迄今,本集团已连续十二年获得中国证监会授予的 A
类 AA 级监管评级,是前五大证券公司中唯一一家。
    本集团追求卓越,致力于选拔最优秀的人才、为客户提供最优质的服务。2019 年,本集团继
续加强干部人才梯队建设,多渠道丰富高素质人才供给,精细化管理薪酬及专业职级,考核激励
机制不断完善;深入推进企业机构客户及零售客户服务体系建设,优化协同协作机制,提升综合
金融服务能力,客户基础进一步壮大。报告期末,本集团企业机构客户数约 4.3 万户,较上年末
增长 22%。个人金融账户数约 1,354 万户,较上年末增长 6.7%。
    (2)中国资本市场全方位的领导者

    本集团规模持续领先,盈利能力突出。自成立以来,本集团的规模实力一直位居行业前列。
近八年来,集团的总资产、营业收入和净利润均居于行业前 3 位。经过上一轮战略规划周期的发
展,本集团的规模实力进一步提升。2018 年,本集团的总资产及营业收入排名行业第 3 位,净资
产及净利润排名行业第 2 位。根据证券业协会统计,2019 年本公司营业收入、净利润、净资产、
净资本均排名行业第 2 位,总资产排名行业第 3 位。

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    本集团业务体系全面均衡,主营业务稳居于行业前列。报告期内,在机构金融方面,本集团
证券承销家数和承销额分别排名行业第 3 位和第 4 位、股票质押回购融出资金排名行业第 3 位;
在个人金融方面,本公司代理买卖证券业务净收入(含席位租赁)排名行业第 1 位,融资融券余额
排名行业第 3 位,国泰君安期货金融期货成交量居行业第 3 位;在投资管理方面,国泰君安资管
资产管理业务受托资金规模排名行业第 3 位;在国际业务方面,国泰君安国际主要经营指标继续
排名香港中资券商前列。
    (3)中国证券行业科技和创新的引领者

    本集团高度重视对科技的战略性投入,持续推进自主金融科技创新,是金融科技在证券行业
应用的先行者。根据证券业协会统计,本公司 2017 及 2018 年信息系统投入规模连续两年居行业
第 1 位,也是唯一通过 CMMI4 等级认证的证券公司。报告期内,本集团继续加大科技投入,深化
科技赋能,推出道合及 Martix 系统、优化“五端一微”数字化财富管理平台,赋能企业机构客户
及零售客户服务体系建设,提升客户经营能力,期末君弘 APP 手机终端用户 3,326 万户、较上年
末增加 9.3%,平均月度活跃用户数 412 万户,列行业第 2 位;深化人工智能和知识图谱应用,持
续推进智能投研建设,建成全资产管理系统,初步搭建起场外衍生品业务技术平台,布局大交易
体系,提升主要交易系统自主研发率;首家开通科创板在线预约,首批开通科创板交易权限;建
设完成公司经营管理系统,经营管理的信息化和数字化水平再上台阶,金融科技实力不断增强。
    本集团具有突出的创新能力,是行业创新的先行者之一。报告期内,集团稳步推动企业机构
客户和零售客户服务体系建设,着力推进机构金融、个人金融、投资管理及国际业务的创新发展,
巩固了在主营业务领域的领先优势。机构金融方面,投资银行业务全力推动科创板项目;托管外
包业务规模继续排名行业第 2 位,其中托管公募基金规模继续在证券公司中排名第 1 位;交易投
资首批获得沪深 300ETF 期权、沪深 300 股指期权做市商资格及信用保护合约交易商资格,打造“国
泰君安避险”品牌,场外衍生品业务快速发展。个人金融方面,着力打造智能化财富管理平台,
财富管理能力持续提升。2020 年 3 月,业内首批获得公募基金投资顾问业务试点资格;成为首批
科创板转融券市场化约定申报试点券商。投资管理方面,国泰君安资管首批获得大集合公募改造
试点资格并在业内率先完成首只集合产品的参公改造;国泰君安创投设立国泰君安母基金。国际
业务方面,完成控股收购越南投资证券股份公司,产品创新获得突破。

3   公司主要会计数据和财务指标

3.1 近 3 年的主要会计数据和财务指标
                                                                  单位:元 币种:人民币
                                                          本年比上年
                         2019年            2018年                            2017年
                                                            增减(%)
总资产              559,314,278,319   436,729,079,641            28.07 431,648,187,078
营业收入             29,949,311,773    22,718,823,444            31.83    23,804,132,903
归属于上市公司股      8,637,037,492     6,708,116,621            28.76     9,881,544,722
东的净利润
归属于上市公司股      8,163,294,316     5,807,210,294           40.57      9,191,188,160
东的扣除非经常性
                                            5
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损益的净利润
归属于上市公司股     137,501,489,808        123,450,062,700               11.38     123,127,982,727
东的净资产
经营活动产生的现     36,396,109,791          73,571,646,397              -50.53     -63,794,250,579
金流量净额
基本每股收益(元/                 0.90                  0.70             28.57                     1.11
股)
稀释每股收益(元/                 0.90                  0.70             28.57                     1.10
股)
加权平均净资产收                   6.75                  5.42      增加1.33个百                     9.05
益率(%)                                                                  分点


3.2 报告期分季度的主要会计数据
                                                                               单位:元币种:人民币
                        第一季度               第二季度              第三季度              第四季度
                      (1-3 月份)           (4-6 月份)          (7-9 月份)         (10-12 月份)
营业收入              6,695,154,312          7,399,817,529         6,498,209,014         9,356,130,918
归属于上市公司所有
                      3,005,794,983          2,014,319,983         1,526,070,837         2,090,851,689
者的净利润
归属于上市公司所有
者的扣除非经常性损    2,606,114,239          2,024,633,248         1,501,968,310         2,030,578,519
益后的净利润
经营活动产生的现金
                     15,410,305,333         20,491,300,458        -9,464,242,226         9,958,746,226
流量净额


季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用


4   股本及股东情况

4.1 普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前 10 名股东持股情况表


                                                                                               单位: 股
截止报告期末普通股股东总数(户)                                                                  170,496
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数(户)                                                    166,298
截止报告期末表决权恢复的优先股股东总数(户)
年度报告披露日前上一月末表决权恢复的优先股股东总数(户)
                                     前 10 名股东持股情况
                                                                                  质押或冻结
                                                                    持有有限
      股东名称        报告期内增                            比例                        情况        股东
                                          期末持股数量              售条件的
      (全称)            减                                (%)                   股份              性质
                                                                    股份数量               数量
                                                                                  状态
上海国有资产经营有                    1,900,963,748       21.34                    无               国有
限公司(注 1)                                                                                      法人

                                                 6
                                                                                    2019 年年度报告摘要


香港中央结算(代理         194,076,800     1,391,748,520    15.62                  未知           境外
人)有限公司(注 2)                                                                              法人
上海国际集团有限公                           682,215,791     7.66                   无            国有
司                                                                                                法人
深圳市投资控股有限                           609,428,357     6.84                   无            国有
公司(注 3)                                                                                      法人
中国证券金融股份有                           260,547,316     2.92                   无            境内
限公司                                                                                            非国
                                                                                                  有法
                                                                                                   人
上海城投(集团)有限                         246,566,512     2.77                   无            国有
公司                                                                                              法人
深圳能源集团股份有                           154,455,909     1.73                   无            境内
限公司                                                                                            非国
                                                                                                  有法
                                                                                                   人
香港中央结算有限公         49,103,053        146,379,896     1.64                   无            境外
司(注 4)                                                                                        法人
杭州市金融投资集团         -16,323,365        75,999,310     0.85                   无            国有
有限公司                                                                                          法人
中国核工业集团有限                            75,672,793     0.85                   无            国有
公司                                                                                              法人
上述股东关联关系或一致行动的说明          上海国有资产经营有限公司是上海国际集团有限公司的全资
                                          子公司。香港中央结算(代理人)有限公司与香港中央结算
                                          有限公司均为香港联交所有限公司的全资附属公司,分别为
                                          公司 H 股投资者和沪股通投资者名义持有公司 H 股及 A 股。
                                          除上述外,公司未知其他关联关系或者一致行动安排。
表决权恢复的优先股股东及持股数量          不适用
的说明
       注 1:前十大股东列表中,国资公司的期末持股数量仅为其持有的本公司 A 股股数,国资公司另持有公司
152,000,000 股 H 股,由香港中央结算(代理人)有限公司作为名义持有人持有。
       注 2:香港中央结算(代理人)有限公司为本公司非登记 H 股股东所持股份的名义持有人。
       注 3:前十大股东列表中,深圳投控的期末持股数量仅为其持有的本公司 A 股股数,深圳投控另持有公司
103,373,800 股 H 股,由香港中央结算(代理人)有限公司作为名义持有人持有。
       注 4:香港中央结算有限公司是沪股通投资者所持有公司 A 股股份的名义持有人。
       注 5:此处的限售条件股份、限售条件股东是根据《上海证券交易所股票上市规则》所定义。


4.2 公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图
√适用 □不适用




                                                   7
                                                                                     2019 年年度报告摘要




    4.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
    √适用 □不适用




    注:截至报告期末,上海国际集团有限公司合计控制公司股份比例为 31.95%。此外国际集团直接及间接通过国资
        公司持有金额共 413,360,000 元的本公司 A 股可转债,按照公司目前 19.4 元/股的转股价计算,若悉数转换
        可转换为 21,307,216 股 A 股。

    4.4 报告期末公司优先股股东总数及前 10 名股东情况
    □适用 √不适用


    5    公司债券情况
    √适用 □不适用
    5.1 公司债券基本情况
                                                                                 单位:元 币种:人民币
                                                                                      还本付息方     交易场
  债券名称         简称        代码     发行日     到期日       债券余额      利率
                                                                                           式            所
2015 年公司债    15 国君     136048     2015 年    2022 年    1,000,000,000   3.8     每年付息一    上交所
券(第一期)(品    G2                     11 月 18   11 月 19                           次,到期一    固收平
种二)                                   日         日                                 次还本付息    台
2016 年公司债    16 国君     136368     2016 年    2023 年    1,000,000,000   3.25    每年付息一    上交所
券(第一期)(品    G2                     4 月 11    4 月 12                            次,到期一    固收平
                                                        8
                                                                                    2019 年年度报告摘要


种二)                                  日         日                                 次还本付息    台
2016 年公司债      16 国君   136623    2016 年    2021 年    3,000,000,000   3.14    每年付息一    上交所
券(第二期)(品      G4                  8 月 11    8 月 12                            次,到期一    固收平
种二)                                  日         日                                 次还本付息    台
2017 年公司债      17 国君   143229    2017 年    2020 年    4,700,000,000   4.57    每年付息一    上交所
券(第一期)(品      G1                  8月3日     8月4日                             次,到期一    固收平
种一)                                                                                次还本付息    台
2017 年公司债      17 国君   143230    2017 年    2022 年    600,000,000     4.70    每年付息一    上交所
券(第一期)(品      G2                  8月3日     8月4日                             次,到期一    固收平
种二)                                                                                次还本付息    台
2017 年公司债      17 国君   143337    2017 年    2020 年    3,700,000,000   4.78    每年付息一    上交所
券(第二期)         G3                  10 月 17   10 月 18                           次,到期一    固收平
                                       日         日                                 次还本付息    台
2018 年公司债      18 国君   143528    2018 年    2021 年    4,300,000,000   5.15    每年付息一    上交所
券(第一期)         G1                  3 月 20    3 月 21                            次,到期一    固收平
                                       日         日                                 次还本付息    台
2018 年公司债      18 国君   143607    2018 年    2021 年    4,300,000,000   4.55    每年付息一    上交所
券(第二期)         G2                  4 月 23    4 月 25                            次,到期一    固收平
                                       日         日                                 次还本付息    台
2018 年公司债      18 国君   143732    2018 年    2021 年    4,700,000,000   4.44    每年付息一    上交所
券(第三期)(品     G3                  7 月 12    7 月 16                            次,到期一    固收平
种一)                                 日         日                                 次还本付息    台
2018 年公司债      18 国君   143733    2018 年    2023 年    300,000,000     4.64    每年付息一    上交所
券(第三期)(品     G4                  7 月 12    7 月 16                            次,到期一    固收平
种二)                                 日         日                                 次还本付息    台
2019 年公司债      19 国君   155371    2019 年    2022 年    3,000,000,000   3.90    每年付息一    上交所
券(第一期)(品   G1                  4 月 23    4 月 24                            次,到期一    固收平
种一)                                 日         日                                 次还本付息    台
2019 年公司债      19 国君   155423    2019 年    2022 年    2,900,000,000   3.73    每年付息一    上交所
券(第二期)       G3                  5 月 15    5 月 17                            次,到期一    固收平
                                       日         日                                 次还本付息    台
2019 年公司债      19 国君   155771    2019 年    2022 年    2,500,000,000   3.48    每年付息一    上交所
券(第三期)         G4                  10 月 14   10 月 16                           次,到期一    固收平
                                       日         日                                 次还本付息    台
欧元浮息债券       GTJASEC   5883.hk   2019 年    2022 年    欧元            3MEU    每季度付息    香港联
                   B2203               3 月 12    3 月 12    255,000,000     RIBO    一次,到期     交所
                                       日         日                         R+1.    一次还本付
                                                                             15      息
国泰君安金控       GTJAHOL   5853.hk   2019 年    2022 年    美元            3.87    每半年付息    香港联
担保债券           DB2203              3 月 11    3 月 11    500,000,000     5       一次,到期    交所
                                       日         日                                 一次还本付
                                                                                     息



                                                       9
                                                                          2019 年年度报告摘要


5.2 公司债券付息兑付情况
√适用□不适用
    2018 年公司债券(第一期)已于 2019 年 3 月兑付了当期利息,2016 年公司债券(第一期)
(品种二)及 2018 年公司债券(第二期)已于 2019 年 4 月兑付了当期利息,2018 年公司债券(第
三期)已于 2019 年 7 月兑付了当期利息,2017 年公司债券(第一期)及 2016 年公司债券(第二期)(品
种二)已于 2019 年 8 月兑付了当期利息,2017 年公司债券(第二期)已于 2019 年 10 月兑付了当期
利息,2015 年公司债券(第一期)(品种二)已于 2019 年 11 月兑付了当期利息。

5.3 公司债券评级情况
√适用 □不适用
    2019 年 4 月,公司聘请了上海新世纪资信评估投资服务有限公司对“19 国君 G1”发行的资
信情况进行评级。根据上海新世纪出具的《国泰君安证券股份有限公司公开发行 2019 年公司债券
(第一期)信用评级报告》(新世纪债评(2019)010348),发行人主体长期信用等级为 AAA 级,
本期债券信用等级为 AAA 级,评级展望为稳定。
    2018 年 5 月,上海新世纪资信评估投资服务有限公司对“15 国君 G2”、“16 国君 G2”、“16
国君 G4”、“17 国君 G1”、“17 国君 G2”、“17 国君 G3”、“18 国君 G1”、“18 国君 G2”、
“18 国君 G3”、“18 国君 G4”的信用状况进行了跟踪评级,并出具了《国泰君安证券股份有限
公司 2015 年、2016 年、2017 年及 2018 年公司债券跟踪评级报告》(新世纪跟踪[2019]100052),
维持“15 国君 G2”、“16 国君 G2”、“16 国君 G4”、“17 国君 G1”、“17 国君 G2”、“17
国君 G3”、“18 国君 G1”、“18 国君 G2”、“18 国君 G3”、“18 国君 G4”的信用等级为 AAA,
维持本公司主体信用级别为 AAA,评级展望稳定。
    2019 年 5 月,公司聘请了上海新世纪资信评估投资服务有限公司对“19 国君 G3”发行的资
信情况进行评级。根据上海新世纪出具的《国泰君安证券股份有限公司公开发行 2019 年公司债券
(第二期)信用评级报告》(新世纪债评(2019)010462),发行人主体长期信用等级为 AAA 级,
本期债券信用等级为 AAA 级,评级展望为稳定。
    2019 年 10 月,公司聘请了上海新世纪资信评估投资服务有限公司对“19 国君 G4”发行的资
信情况进行评级。根据上海新世纪出具的《国泰君安证券股份有限公司公开发行 2019 年公司债券
(第三期)信用评级报告》(新世纪债评(2019)010521),发行人主体长期信用等级为 AAA 级,
本期债券信用等级为 AAA 级,评级展望为稳定。

5.4 公司近 2 年的主要会计数据和财务指标
√适用 □不适用
        主要指标                  2019 年            2018 年          本期比上年同期增减(%)
资产负债率(%)                             67.50          62.19                         5.31
EBITDA 全部债务比                            0.06              0.07                   -14.29
利息保障倍数                                 2.55              2.32                      9.91




                                              10
                                                                          2019 年年度报告摘要


三 经营情况讨论与分析
1     总体经营情况

      2019 年,面对错综复杂的外部环境,本集团坚决贯彻落实新一期战略规划,坚持风控为本的
经营理念,主动把握市场机遇,优化年度风险偏好政策,加快推进企业机构客户和零售客户服务
体系建设,综合金融服务能力持续提升,研究支持和金融产品供给能力取得明显进步,客户基础
进一步夯实;稳步推进业务发展,机构金融加强改革创新、优化协同机制,个人金融在巩固零售
业务领先优势的同时加快推进财富管理转型,投资管理继续加强主动管理能力建设,国际业务推
动欧洲和东南亚等地布局,主要业务稳健增长、继续保持较强的竞争地位;持续推进金融科技创
新,推动重点领域的数字化建设,公司的数据化和智能化水平显著提升;构建集团一体化风控系
统平台,集团化管理更加深入,成本管理更加精细化、集约化,管理支持部门的赋能意识和效果
明显提高;优化资产负债管理,资本实力稳中有升,财务状况保持稳健。迄今,公司已连续十二
年获得中国证监会 AA 级分类评价,并继续获得标普 BBB+和穆迪 Baa1 的国际信用评级、评级展望
均为稳定。

2     主营业务分析

2.1 机构金融

      2019 年,本集团积极推进企业机构客户服务体系建设,优化 Matrix 系统和道合平台,加强
对重点客户的综合金融服务,企业机构客户服务能力不断提升。报告期末,本集团企业机构客户
数约 4.3 万户、较上年末增长 22%;客户资产规模 2.4 万亿元、较上年末增长 56%。

          (1)投资银行业务

      2019 年,证券市场筹资总额 82,590 亿元,同比增长 32.5%。其中,股权融资总额 9,169 亿元,
同比增长 41.9%;证券公司承销的债券融资总额 73,420 亿元,同比增长 31.4%。经中国证监会审
核通过的并购交易金额 5,319 亿元,同比增长 8.4%。
      2019 年,本集团投资银行业务把握科创板机遇,优化组织架构,加强协同协作,加大 IPO 业
务投入,深耕重点产业,承销规模快速增长。其中,股权承销业务全力推进科创板项目,加大项
目储备,IPO 承销额同比增长 142.5%;债券承销业务加大重点客户开发的力度,竞争优势进一步
巩固,资产支持证券业务进步显著;并购重组业务提高主动撮合能力,市场影响力稳步提升;新
三板业务继续推进转型。报告期内,证券主承销家数 1,379 只、证券主承销额 5,645.7 亿元,同
比分别增长 79.1%和 47.4%,分别排名行业第 3 位和第 4 位。其中,增发、优先股、公司债和金融
债承销金额均排名行业第 3 位,可转债承销金额排名行业第 2 位。过会的并购重组项目数 6 家,
排名行业第 5 位。
      2019 年本集团投资银行业务规模
                                     项目               本报告期            上年同期
    IPO                       主承销次数                             9                     4
                              主承销金额(亿元)                   69.6                28.7
    再融资                    主承销次数                            21                    17

                                                   11
                                                                                 2019 年年度报告摘要


                            主承销金额(亿元)                       688.0                   720.2
 企业债                     主承销次数                                  24                        5
                            主承销金额(亿元)                       188.6                     48.8
 公司债                     主承销次数                                 222                      161
                            主承销金额(亿元)                     1,510.2                   931.8
 其他债券                   主承销次数                               1,103                      583
                            主承销金额(亿元)                     3,189.4                 2,101.3
   数据来源:Wind 资讯
       注:融资品种的统计口径包括 IPO、增发、配股、优先股、可转债、可交换债、公司债、企业债、地方政府
债、短期融资券、中期票据、非公开定向债务融资工具、金融债、资产支持证券,上年同期据此统计口径相应调
整。
       (2)机构投资者服务
       1)机构经纪业务
       2019 年,本集团公募业务深化矩阵式管理,创新销售模式,基金分仓份额显著提升;主经纪
商业务完善专业交易系统,丰富场外衍生品策略及结构,打造全业务链服务平台,成功举办“道
合-寻星”活动,PB 系统期末客户资产规模 1,180 亿元、较上年末增长 90.0%,客户数约 1,097
家;QFII/RQFII 业务着力提升投研服务质量和交易执行能力,客户数量和战略客户覆盖率显著增
长;托管外包业务深化金融机构及私募基金合作,升级科技能力,优化业务流程,推进国际化发
展,品牌影响力稳步提升。期末共服务各类资管产品 8,413 只、较上年末增长 22.4%,规模 11,146
亿元、较上年末增长 19.3%,排名证券行业第 2 位;其中托管公募基金规模 780 亿元,在证券公
司中继续排名第 1 位。
       2)交易投资业务

       2019 年,沪深 300 指数上涨 36.07%,中债总净价(总值)指数上涨 0.65%,人民币兑美元下跌
1.65%,NYMEX 原油上涨 34.79%,COMEX 黄金上涨 18.63%。
       本集团交易投资业务继续围绕打造“卓越的金融资产交易商”,坚持发展低风险、非方向性
业务,稳步提升资产交易定价能力和客户服务能力。报告期内,自营投资优化资产配置,取得较
好投资回报;客需服务加快创新,打造“国泰君安避险”品牌,建立了覆盖 E-FICC 领域的完整产
品线,产品品种日益丰富、规模持续增长,主要品种保持行业领先。
       权益业务方面,权益投资坚持价值投资理念,优化长期资产配置;场内期权业务首批获得沪
深 300ETF 期权、沪深 300 股指期权做市商资格,期权持仓量和成交量继续保持行业领先;场外权
益衍生品业务累计新增名义本金 1,186 亿元,同比增长 311%。其中,权益类跨境业务新增名义本
金 291 亿元,同比增长 4547%。
       固定收益业务方面,固定收益投资抓住市场机会,加强综合金融工具运用,取得较好投资回
报。银行间本币市场交易量同比显著提升,排名证券行业第 2 位,获评为“银行间核心交易商”;
债券净额清算量在证券公司中排名第 1 位;债券通市场份额超过 8.1%。信用衍生品业务获得上交
所、深交所信用保护合约核心交易商资格,与外汇交易中心、上清所联合发布市场第一支 CDS 指
数“CFETS-SHCH-GTJA 高等级 CDS 指数”并共同担任指数管理人,信用违约互换促进企业发债规

                                                  12
                                                                       2019 年年度报告摘要


模超过 120 亿元。利率互换交易量 1.3 万亿元、在证券公司中排名第 1 位,推出场外利率期权业
务并开展挂钩 LPR 的利率期权及利率互换交易,利率互换代理清算交易和标准债券远期交易的代
理清算量合计超过 2,000 亿元,在证券公司中排名第 1 位。
    外汇业务方面,银行间人民币外汇自营交易和外币对交易规模持续增长,连续两年位居“银
行间外汇市场 ESP 交易模式 10 强”,优化完善客户外汇业务服务功能,面向同业客户开展外汇衍
生品报价交易服务。
    大宗商品及贵金属业务方面,稳健开展跨市场、跨品种及跨期套利业务并兼顾大宗商品期货、
期权和贵金属现货延期合约做市,着力发展贵金属和大宗商品场外衍生品业务,累计新增挂钩相
关标的的场外衍生品名义本金 853 亿元,同比增长 399%。
    3)股票质押业务

    根据证券业协会统计,截至 2019 年末,市场股票质押回购融出资金为 4,311.46 亿元,较上
年末下降 30.2%。
    2019 年,本集团股票质押业务坚持稳健经营,完善业务体系和运营模式,提升专业能力,积
极引进优质资产,优化资产结构和业务结构,业务平稳有序开展。报告期末,股票质押业务待购
回余额 410.7 亿元、较上年末下降 16.6%,其中融出资金余额 328.5 亿元、较上年末下降 17.5%,
排名行业第 3 位,平均履约保障比例 260%;以资管计划作为融资工具的业务规模 82.2 亿元。约
定购回式交易待购回余额 7.1 亿元,较上年末增长 226.7%。
    2019 年末本集团股票质押及约定购回业务规模(单位:亿元)
            项目                       本报告期末                    上年度末
 股票质押待购回余额                       410.7                        492.4
 其中:股票质押回购融出资金               328.5                        398.4
 约定购回式交易待购回余额                  7.1                          2.2

    4)研究业务

    2019 年,公司研究所积极服务集团整体战略,优化研究体系,创新服务模式,加强重点上市
公司覆盖,为业务发展提供综合研究服务支持。全年共完成研究报告 6,291 篇,举办宏观、策略、
债券、行业及公司等电话专题路演 308 场。

2.2 个人金融

    2019 年,本集团深入打造零售客户服务体系,优化客户分类分级服务,完善客户全覆盖响应
机制,加强高净值客户开发,客户数量稳步增长、结构持续优化。期末手机终端君弘 APP 用户 3,326
万户、较上年末增长 9.3%,月活跃度排名行业第 2 位。个人金融账户数 1,354 万户,较上年末增
长 6.7%,其中 A 股资金户数排名行业第 3 位。富裕客户及高净值客户较上年末分别增长 34.7%和
28.0%。
    (1)零售经纪与财富管理业务

    根据沪深交易所统计,2019 年沪深两市股票交易额 127.42 万亿元,同比增加 41.11%。


                                           13
                                                                             2019 年年度报告摘要


    2019 年,本集团坚持差异化策略,推动财富管理转型,优化 O2O 零售展业模式,巩固了经纪
业务的领先地位,市场份额稳步提升;持续推进科创板业务,期货 IB、港股通、股票期权等多元
经纪业务也稳步增长;深化金融科技运用,推进“五端一微”平台建设,升级君弘 APP 和君弘百
事通系统,打造智能化、场景化、一站式数字财富管理平台;优化网点布局,全面推广智能化网
点建设,推动分支机构服务模式转型;强化投顾团队建设、加强研究支持,提升专业化服务能力;
优化金融产品体系,加强资产配置服务。报告期内,本公司代理买卖证券业务净收入(含席位租
赁)市场份额 5.75%,较上年增加 0.21 个百分点,继续排名行业第 1 位;代销金融产品月均保有
规模 1,619 亿元、较上年增长 13.9%,本公司代销金融产品净收入排名第 2 位。报告期末,集团
投资顾问人数 2,698 人,较上年末增长 26.3%;投资顾问签约客户 18.7 万户,较上年末增长 24.4%。
2020 年 3 月,公司在业内首批获得公募基金投资顾问业务试点资格。
    2019 年本集团证券经纪业务规模变化(单位:亿元)
                      项目                               本报告期               上年同期
                         交易额                                126,845                  87,921
 股票
                         市场份额                                   4.98%                  4.87%
                         交易额                                     5,308               14,027
 证券投资基金
                         市场份额                                   2.90%                  6.83%
                         交易额                                362,572                 373,360
 债券现货
                         市场份额                                   7.36%                  7.87%
数据来源:Wind 资讯。其中,债券现货包括债券回购

    (2)期货经纪业务
    2019 年,期货市场累计成交量为 39.6 亿手(单边),累计成交额为 290.6 万亿元(单边),
同比分别增长 30.8%和 37.8%。其中金融期货累计成交量为 6,641 万手,累计成交额为 69.62 万亿
元,同比分别增长 144.1%和 166.5%。
    2019 年,国泰君安期货加大信息技术投入,围绕核心客户推进客户服务体系建设;优化自有
资金多元化配置,推动资产管理、风险管理和国际业务发展,综合金融服务能力不断提升。报告
期内,国泰君安期货的成交份额显著提升,国债期货和股指期货成交量均排名行业第 3 位,期末
客户权益规模排名行业第 3 位。
    2019 年国泰君安期货主要业务指标
              项目                          本报告期                        上年同期
 成交金额(万亿元)                               20.7                       12.21
 成交手数(亿手)                                 2.3                         1.5
                                           本报告期末                       上年度末
 累计有效开户数(户)                        108,126                        96,679
 期末客户权益(亿元)                         246.6                          157.7
    (3)融资融券业务




                                                   14
                                                                       2019 年年度报告摘要


    报告期末,市场融资融券余额 10,193 亿元,较上年末增加 34.9%,其中融资余额 10,055 亿
元,较上年末增长 34.3%,融券余额 138 亿元,较上年末增长 105.4%;转融资余额 721 亿元,较
上年末增长 41.2%,转融券余额 116 亿元,较上年末增长 1,784.6%。
    2019 年,本集团融资融券业务完善标的研究体系,优化浮动利率管理机制,加强逆周期调节,
市场份额稳步提升;紧抓科创板和公募基金证券出借机遇,提升获券能力和券源流动性管理能力,
重点开展专业投资者融券服务,融券和转融券业务快速增长;持续挖掘机构客户策略交易需求,
提升高净值客户服务水平,客户结构持续优化。报告期末,本集团融资融券余额 632.3 亿元、较
上年末增加 38.9%,市场份额 6.20%,排名行业第 3 位;其中,融券余额 15.8 亿元、较上年末增
加 116.2%,市场份额 11.48%;维持担保比例为 279%。

    2019 年末本集团融资融券业务规模(单位:亿元)
               项目                        本报告期末               上年度末
 融出资金余额                                   616.4                  447.9
 融出证券市值                                   15.8                    7.3
 转融资余额                                     40.0                   11.5
 转融券余额                                     15.9                    1.0

2.3 投资管理
    (1)资产管理
    根据证券业协会统计,截至 2019 年末,证券公司受托资金规模合计 12.3 万亿元,较上年末
减少 12.9%。
    2019 年,国泰君安资管聚焦主动管理,优化产品体系,持续推进业务模式转型升级,主动管
理能力稳步提升。报告期内,首批获得大集合产品参公改造试点资格并完成 2 只大集合产品参公
改造;新发行集合产品 131 只、同比增长 167%,新发数量位居行业第 2 位;推进资产证券化产品
创新,业务规模同比增长 20.9%。
    报告期末,国泰君安资管的资产管理规模为 6,974 亿元、较上年末减少 7.1%,其中,主动管
理资产规模 4,200 亿元、较上年末增加 35.2%,主动管理占比提升至 60.2%。根据证券业协会的统
计,2019 年末,国泰君安资管资产管理业务受托资金规模排名行业第 3 位。

    2019 年末国泰君安资管资产管理规模(单位:亿元)

 项目                                          本报告期末           上年度末
 资产管理业务规模                                           6,974                  7,507
 其中:定向资产管理业务规模                                 5,413                  6,368
        集合资产管理业务规模                                  987                     690
        专项资产管理业务规模                                  574                     449
 主动管理规模                                               4,200                  3,106
注:集合资产管理业务规模以管理资产净值计算。



                                                 15
                                                                      2019 年年度报告摘要


    (2)私募基金管理及另类投资
    根据中国基金业协会统计,截至 2019 年末,中国基金业协会已登记私募基金管理人 24,471
家,管理私募基金 81,739 只,实缴规模 13.7 万亿元,较 2018 年末增长 7.5%。
    2019 年,国泰君安创投积极推动国泰君安母基金募集、并于 2020 年 1 月完成基金备案,稳
步推进产业基金新设和项目储备,完成 4 支纾困基金的设立,初步确立以母基金为龙头、产业基
金为基石、特殊机遇基金为补充的新业态。

    2019 年私募股权基金业务情况
 项目                                     本报告期末                  上年度末
 管理基金数量(只)                                        42                         39
 管理基金累计承诺出资额(亿元)                         347.2                      333.5
 管理基金累计实际出资额(亿元)                         230.9                      227.1
 累计投资项目数量(个)                                   107                        104
 累计投资项目金额(亿元)                               137.5                      132.9

    2019 年另类投资业务情况

 项目                                     本报告期末                  上年度末
 累计投资项目数量(只)                                    31                         26
 累计投资项目金额(亿元)                                16.6                       14.4
    (3)基金管理
    根据中国基金业协会数据,2019 年末,公募基金管理机构管理规模为 14.8 万亿元,较上年
末增长 13.3%。基金管理公司及其子公司私募资产管理业务规模 8.5 万亿元,较上年末减少 24.4%。
    2019 年,华安基金推动创新业务发展,优化产品线布局,产品首发规模显著增长,主动权益
产品加权回报率居行业前列。期末管理资产规模 4,092 亿元,同比增长 16.1%,其中公募基金管
理规模 3,517 亿元、较上年末增加 27.6%。

2.4 国际业务

    本集团在香港主要通过国泰君安国际开展经纪、企业融资、资产管理、贷款及融资和金融产
品、做市及投资业务,并积极在美国、欧洲及东南亚等地进行业务布局。
    2019 年,国泰君安国际加强大型企业机构客户开发、客户结构显著优化,推进业务多元化发
展,投行业务保持良好增长态势、财富管理规模快速提升、产品创新取得突破,继续保持在港中
资券商的领先地位;完成收购越南投资证券股份公司,国际化稳步推进。

    2019 年国泰君安国际主要收入构成(单位:千港元)
                项目                      本报告期                    上年同期
 费用及佣金收入
        -经纪                                          531,233                   454,962
        -企业融资                                      809,047                   594,970

                                           16
                                                                                2019 年年度报告摘要


        -资产管理                                            36,439                          16,716
    贷款及融资收入                                     1,134,972                        1,307,294
    金融产品、做市及投资收益                           1,733,845                           651,948
    总收益                                             4,245,536                        3,025,890


3      财务报表分析

       截至 2019 年末,本集团总资产为 5,593.14 亿元,较上年末增加 28.07%;归属上市公司所有
者的权益为 1,375.01 亿元,较上年末增长 11.38%。2019 年,本集团实现营业收入 299.49 亿元,
同比增长 31.83%;实现归属上市公司股东的净利润 86.37 亿元,同比增长 28.76%;加权平均净资
产收益率为 6.75%,较上年提升 1.33 个百分点。

3.1 收入、利润及现金流量分析

                               利润表及现金流量表相关科目变动分析表
                                                                              单位:元   币种:人民币
                                                               变动比
             科目            本期数          上年同期数                           情况说明
                                                               例(%)
手续费及佣金净收入       10,286,365,353     8,219,473,610        25.15   经纪、投行和资管业务手续
                                                                         费收入均有所增长
经纪 业务 手 续费 净收   5,629,583,202      4,379,995,439        28.53   主要系市场交易量同比上
入                                                                       升
投资 银行 业 务手 续费   2,592,758,819      2,008,916,450        29.06   股票承销和债券承销收入
净收入                                                                   均有所上升
公允价值变动损益         1,700,449,129      -1,202,820,614      不适用   证券市场波动导致相关金
                                                                         融资产的公允价值变动
其他业务收入             4,826,953,629      2,086,464,895       131.35   大宗商品交易量增长
信用减值损失             2,049,577,482         976,492,802      109.89   主要是孖展和股票质押式
                                                                         回购的减值准备计提
其他业务成本             4,688,979,179      2,060,970,490       127.51   大宗商品交易量增长
其他 综合 收 益的 税后       922,624,825    -2,165,625,899      不适用   主要系证券市场波动导致
净额                                                                     其他权益工具投资的公允
                                                                         价值变动
经营 活动 产 生的 现金   36,396,109,791     73,571,646,397      -50.53   主要是融出资金业务由净
流量净额                                                                 流入变为净流出,另外交易
                                                                         性金融工具产生的净流出
                                                                         增加
筹资 活动 产 生的 现金   11,984,960,353    -41,651,876,172      不适用   主要系发行债券的规模增
流量净额                                                                 加,同时偿还债务支付的现
                                                                         金减少


       (1)收入和成本分析


                                                17
                                                                          2019 年年度报告摘要


       2019 年度,本集团实现营业收入 299.49 亿元,较上年增加 72.30 亿元,增幅为 31.83%,其
中手续费及佣金净收入 102.86 亿元,占营业收入的 34.35%;投资收益 73.11 亿元,占营业收入
的 24.41%,利息净收入 52.27 亿元,占营业收入的 17.45%。本集团营业支出 184.90 亿元,较上
年增加 50.59 亿元,增幅为 37.67%。其中业务及管理费 115.94 亿元,占比 62.70%,其他业务成
本 46.89 亿元,占比 25.36%,信用减值损失 20.50 亿元,占比 11.08%。2019 年度,费用收入比
38.71%,较 2018 年度降低 6.36 个百分点。
       1)主营业务分行业、分产品、分地区情况
       本集团投资银行业务营业收入 19.49 亿元,占营业收入的 6.51%,同比增加 27.52%,营业利
润率同比上升 14.11 个百分点,原因是股票承销和债券承销收入均同比上升;机构投资者服务营
业收入 136.22 亿元,占营业收入的 45.48%,同比增加 39.89%,营业利润率同比下降 18.54 个百分
点,主要是机构业务中的大宗商品买卖产生的其他业务收入大幅增长,该项业务毛利率低;个人
金融业务营业收入 78.96 亿元,占营业收入的 26.36%,同比增加 20.35%,营业利润率同比上升
11.19 个百分点,主要受证券市场行情影响,零售经纪业务收入增长;投资管理业务营业收入 30.87
亿元,占营业收入的 10.31%,同比增加 19.22%,营业利润率同比上升 11.49 个百分点,主要系业
绩报酬上升;国际业务营业收入 27.80 亿元,占营业收入的 9.28%,同比增加 69.08%,主要得益于
香港子公司自营投资收益的增长,营业利润率同比下降 5.05 个百分点,原因是信用减值损失计提
较上年有一定的增加。
                                                                       单位:元 币种:人民币
                                     主营业务分行业情况
                                                             营业收     营业成
                                                                                   毛利率比
                                                    毛利率   入比上     本比上
  分行业            营业收入         营业成本                                      上年增减
                                                    (%)    年增减     年增减
                                                                                     (%)
                                                             (%)      (%)
机构金融          15,570,136,945    9,313,997,550    40.18     38.21      81.46   下降 14.26
                                                                                    个百分点
其中:投资银       1,948,626,243      931,659,217    52.19     27.52      -1.54   上升 14.11
  行                                                                                个百分点
  机构投资        13,621,510,702    8,382,338,333    38.46     39.89     100.21   下降 18.54
  者服务                                                                            个百分点
个人金融           7,895,664,419    5,432,066,456    31.20     20.35       3.51   上升 11.19
                                                                                    个百分点
投资管理           3,086,525,873      949,558,349    69.24     19.22     -13.20   上升 11.49
                                                                                    个百分点
国际业务           2,779,758,831    1,929,554,390    30.59     69.08      82.35    下降 5.05
                                                                                   个百分点
其他                 617,225,705      864,777,748   -40.11     -6.41      -3.69    下降 3.96
                                                                                   个百分点
   合计          29,949,311,773    18,489,954,493    38.26     31.83      37.67    下降 2.62
                                                                                   个百分点

                                              18
                                                                                       2019 年年度报告摘要


                                      主营业务分地区情况
                                                                       营业收        营业成
                                                                                                 毛利率比
                                                           毛利率      入比上        本比上
  分地区           营业收入               营业成本                                               上年增减
                                                           (%)       年增减        年增减
                                                                                                   (%)
                                                                       (%)         (%)
上海地区            740,275,350           409,337,209        44.70          15.73      -6.45    上升 13.10
                                                                                                  个百分点
广东地区            616,009,118           413,104,737        32.94          34.11        0.48   上升 22.44
                                                                                                  个百分点
北京地区            481,066,466           255,577,276        46.87          21.69      -4.35    上升 14.46
                                                                                                  个百分点
浙江地区            341,609,970           200,773,286        41.23          29.88      -0.24    上升 17.75
                                                                                                  个百分点
四川地区            237,171,899           134,051,494        43.48          25.17      -4.87    上升 17.84
                                                                                                  个百分点
其他地区          2,626,063,341      1,588,030,158           39.53          34.00      -7.25    上升 26.89
                                                                                                  个百分点
公司本部及       22,127,678,567     13,559,371,002           38.72          28.88      47.35      下降 7.68
境内子公司                                                                                        个百分点
境内小计         27,169,874,711     16,560,245,162           39.05          28.92      33.85      下降 2.25
                                                                                                  个百分点
境外子公司        2,779,437,062      1,929,709,331           30.57          69.16      82.34      下降 5.02
及分支机构                                                                                        个百分点
       合计      29,949,311,773     18,489,954,493           38.26          31.83      37.67     下降 2.62
                                                                                                 个百分点


       2)营业支出分析表
                                                                                    单位:元    币种:人民币
  构成项目         本期金额      本期占      上年同期金额        上年同       本期金额           情况
                                 总支出                          期占总       较上年同           说明
                                 比例(%)                         支出比       期变动比
                                                                 例(%)         例(%)
税金及附加         136,880,106      0.74        151,860,773          1.13        -9.86             /
业务及管理费    11,593,615,960     62.70     10,240,106,319         76.24        13.22             /
信用减值损失     2,049,577,482     11.08        976,492,802          7.27       109.89    主要是计提融出资
                                                                                          金和股票质押式回
                                                                                          购的减值准备
其他资产减值        20,901,766      0.11             1,149,770       0.01     1,717.91             /
损失
其他业务成本     4,688,979,179     25.36      2,060,970,490         15.35       127.51    大宗商品交易量增
                                                                                          长
       合计     18,489,954,493    100.00     13,430,580,154      100.00          37.67



                                                 19
                                                                                2019 年年度报告摘要


       (2)现金流
       2019 年度,本集团现金及现金等价物净增加 259.44 亿元。
       1)经营活动产生的现金流量净额
       经营活动产生的现金流量净额为 363.96 亿元。其中:
       现金流入 1,345.16 亿元,占现金流入总量的 41.93%。主要为:回购业务资金净增加 600.75
亿元,占经营活动现金流入的比例为 44.66%;收取利息、手续费及佣金收到的现金 272.14 亿元,
占比 20.23%;代理买卖证券款净增加 165.63 亿元,占比 12.31%。
       现金流出 981.20 亿元,占现金流出总量的 33.20%。主要为:为交易目的而持有的金融资产
净增加产生的流出 448.86 亿元,占经营活动现金流出的比例为 45.75%;融出资金净增加产生的
流出 191.24 亿元,占比 19.49%;支付给职工以及为职工支付的现金 69.68 亿元,占比 7.10%;支
付利息、手续费及佣金的现金 51.71 亿元,占比 5.27%;支付的各项税费 46.13 亿元,占比 4.70%。
       2)投资活动产生的现金流量净额
       投资活动产生的现金流量净额为-231.26 亿元。其中:
       现金流入 610.73 亿元,占现金流入总量的 19.04%。主要为收回投资所得的现金 573.11 亿元,
占投资活动现金流入的比例为 93.84%。
       现金流出 841.99 亿元,占现金流出总量的 28.49%。主要为投资支付的现金 824.16 亿元,占
投资活动现金流出的比例为 97.88%。
       3)筹资活动产生的现金流量净额
       筹资活动产生的现金流量净额为 119.85 亿元。其中:
       现金流入 1,252.42 亿元,占现金流入总量的 39.04%。主要为:发行债券收到的现金 622.78
亿元,占筹资活动现金流入的比例为 49.73%;取得借款收到的现金 552.52 亿元,占比 44.12%。
       现金流出 1,132.57 亿元,占现金流出总量的 38.32%。主要为:偿还债务支付的现金 1,042.53
亿元,占筹资活动现金流出的比例为 92.05%。

3.2 资产、负债情况分析

       (1)资产及负债状况
                                                                                          单位:元
                                  本期期末                     上期期末   本期期末金
                                  数占总资                     数占总资   额较上期期
     项目名称        本期期末数                上期期末数                                     情况说明
                                  产的比例                     产的比例   末变动比例
                                   (%)                        (%)       (%)
货币资金        120,650,544,673      21.57    88,145,630,510      20.18        36.88   客户资金存款增加
融出资金         72,088,344,371      12.89    53,655,358,258      12.29        34.35   融资融券业务规模
                                                                                       上升
交易性金融资    189,022,191,796      33.80   137,682,079,921      31.53        37.29   主要为交易性债券
产                                                                                     和股票的投资规模
                                                                                       增长
存出保证金       12,975,377,462       2.32    7,552,678,333        1.73        71.80   主要是期货保证金

                                                 20
                                                                               2019 年年度报告摘要


                                  本期期末                    上期期末   本期期末金
                                  数占总资                    数占总资   额较上期期
     项目名称     本期期末数                  上期期末数                                     情况说明
                                  产的比例                    产的比例   末变动比例
                                   (%)                       (%)       (%)
                                                                                      增加
其他债权投资     60,266,827,628      10.78   39,166,680,734       8.97        53.87   系本集团根据市场
                                                                                      环境调整该类投资
                                                                                      规模
应付短期融资     17,424,352,341       3.12   7,045,424,124        1.61       147.31   根据公司运营需要,
款                                                                                    增加了短期融资券
                                                                                      和收益凭证的发行
                                                                                      规模
交易性金融负     44,286,692,258       7.92   33,276,643,453       7.62        33.09   由于客户需求增长,
债                                                                                    结构化票据的发行
                                                                                      规模增加
卖出回购金融    126,017,296,061      22.53   70,558,544,929      16.16        78.60   主要为卖出回购债
资产款                                                                                券增加
代理买卖证券     82,886,259,008      14.82   66,021,568,347      15.12        25.54   经纪业务客户交易
款                                                                                    结算资金增加
应付款项         37,033,564,943       6.62   28,274,707,369       6.47        30.98   主要系应付期货客
                                                                                      户保证金增加
应付债券         69,573,553,145      12.44   68,257,199,988      15.63         1.93              /



       (2)资产结构
       截至 2019 年 12 月 31 日,本集团资产总额为 5,593.14 亿元,较上年末增加 28.07%。其中,
货币资金为 1,206.51 亿元,占总资产的 21.57%;融出资金为 720.88 亿元,占总资产的 12.89%;
交易性金融资产为 1,890.22 亿元,占总资产的 33.80%;买入返售金融资产为 539.40 亿元,占总
资产的 9.64%;其他债权投资为 602.67 亿元,占总资产的 10.78%;其他权益工具投资为 175.47
亿元,占总资产的 3.14%。本集团资产流动性良好、结构合理。此外,本集团已按预期损失法,
充分计提了金融资产的减值准备,其他资产减值准备亦合理计提,资产质量较高。
       (3)负债结构
       截至 2019 年 12 月 31 日,本集团总负债 4,132.20 亿元,扣除代理买卖证券款、代理承销证
券款和应付期货保证金后,自有负债为 3,033.84 亿元。自有负债主要为:交易性金融负债 442.87
亿元,占比 14.60%;卖出回购金融资产款 1,260.17 亿元,占比 41.54%;应付债券(公司债券、
次级债和长期收益凭证)695.74 亿元,占比 22.93%。本集团的资产负债率为 67.50%,负债结构
合理。本集团无到期未偿付债务,经营情况良好,盈利能力强,长短期偿债能力俱佳。


4      导致暂停上市的原因
□适用 √不适用

                                                21
                                                                                     2019 年年度报告摘要


5   面临终止上市的情况和原因
□适用 √不适用


6   公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明

√适用□不适用

    2018 年,财政部颁布了修订的《企业会计准则第 21 号——租赁》(简称“新租赁准则”),
新租赁准则采用与现行融资租赁会计处理类似的单一模型,要求承租人对除短期租赁和低价值资
产租赁以外的所有租赁确认使用权资产和租赁负债,并分别确认折旧和利息费用。本集团自 2019
年 1 月 1 日开始按照新修订的租赁准则进行会计处理,对首次执行日前已存在的合同,选择不重
新评估其是否为租赁或者包含租赁,并根据衔接规定,对可比期间信息不予调整,首次执行日新
租赁准则与现行租赁准则的差异追溯调整本报告期期初留存收益:
    (1)对于首次执行日之前的经营租赁,本集团根据剩余租赁付款额按首次执行日的增量借款
利率折现的现值计量租赁负债,并根据每项租赁按照假设自租赁期开始日即采用新租赁准则,采
用首次执行日的本集团增量借款利率作为折现率的账面价值计量使用权资产。
    (2)本集团对使用权资产进行减值测试并进行相应的会计处理。


    本集团对于首次执行日之前的经营租赁,采用了下列简化处理:
    (1)对属于低价值资产的经营租赁或将于 12 个月内完成的经营租赁,未确认使用权资产和
租赁负债;
    (2)计量租赁负债时,具有相似特征的租赁可采用同一折现率;使用权资产的计量可不包含
初始直接费用;
    (3)存在续租选择权或终止租赁选择权的,本集团根据首次执行日前选择权的实际行使及其
他最新情况确定租赁期;
    执行新租赁准则对 2019 年 1 月 1 日资产负债表的影响如下:总资产增加 24.07 亿元、总负债
增加 24.87 亿元,所有者权益减少 0.80 亿元。


7   公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明

□适用√不适用


8   与上年度财务报告相比,对财务报表合并范围发生变化的,公司应当作出具体说明。

√适用□不适用

    2019 年 度 本 集 团 主 要 的 非 同 一 控 制 下 企 业 合 并 为 下 属 国 泰 君 安 国 际 以 现 金 人 民 币
115,944,207 元取得了 Vietnam Investment Securities Company 的 50.97%股权,购买日确定为
2019 年 12 月 6 日。

                                                   22

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