中国核电:中国核能电力股份有限公司投资者关系活动记录表

证券代码:601985                                     证券简称:中国核电



             中国核能电力股份有限公司投资者关系活动记录表

                                                          编号:2022-03

投 资 者 关 系 □特定对象调研         □分析师会议

活动类别      □媒体采访              √业绩发布会

              □新闻发布会            □路演活动

              □现场参观

              □其他 (请文字说明其他活动内容)

参 与 单 位 名 华宝基金、华夏基金、万家基金、招商基金、诺安基金、中邮基
称            金、中海基金、工银安盛基金、东方资管、太平资产、泰康资产

              中金证券、申万证券、华泰证券、国泰君安证券等 88 家机构投

              资者和分析师。

时间          2022 年 8 月 31 日 15:00—16:00

方式          电话会

上 市 公 司 接 公司总会计师      张   勇

待人员姓名    财务部主任         李忠涛
              证券事务代表       姜   静

              证券部专员         穆思齐
              一、总会计师致欢迎辞并介绍公司业绩情况
                2022 年上半年,中国核电坚持聚焦主责主业、观大势、谋
           大局,紧盯年度指标和任务不动摇,坚持高质量经营发展总目
           标,坚持稳中求进的总基调,筑牢底线思维,扎实推进各项重
           点工作有序开展。
投资者关系
                1-6 月份,公司克服疫情影响,经营业绩突破逆境,再创佳
活动主要内 绩。实现营业收入 345.72 亿元,较去年同期增长 14.98%,归
           属于上市公司股东的净利润 54.37 亿元,较去年同期增长
容介绍
           17.36%。
                装机规模稳步增长,风光项目突飞猛进:核电控股在运机
           组 25 台,装机容量 2371.00 万千瓦;控股在建项目机组 8 台,
           装机容量 887.8 万千瓦;控股核准机组一台,装机容量 125.1
           万千瓦。装机容量共计 3383.9 万千瓦。
     非核清洁能源装机突破千万大关,新能源控股在运在建项
目合计达 1151.7 万千瓦(在运装机容量 887.33 万千瓦,在建
装机容量 264.37 万千瓦),其中风电 299.9 万千瓦,光伏 851.8
万千瓦。
     上半年累计商运发电量 943.50 亿千瓦时,同比增长 8.15%;
核电设备利用小时数达到 3833 小时,风电利用小时数 1202 小
时,光伏 711 小时。
     核电发展实现新跨越。核电项目核准取得多项重大突破,
通过与国家部委、地方政府密切协调沟通,实现浙江三门 3/4
号核准;多项核电前期开发工作取得突破,多个项目获得国家
同意开展前期工作的批复。项目进展顺利,我国自主三代核电
“华龙一号”示范工程全面建成,田湾 8 号、徐大堡 4 号、三
门 3 号等三台机组顺利开工,漳州 1、2 号、田湾 7 号、徐大堡
3 号等 8 台在建机组均按既定目标有序推进。
     新能源业务突破千万大关,造就第二增长曲线:新能源发
电量累计为 65.18 亿千瓦时,同比增长 49.70%;上网电量
64.11 亿千瓦时,同比增长 50.45%。其中:光伏发电量 36.16
亿千瓦时,同比增长 59.61%,风力发电量 29.02 亿千瓦时,同
比增长 38.96%。田湾滩涂光伏示范项目、海南海上风电项目稳
步推进。完成对中核汇能成功实施增资引战,募集资金 75 亿
元,新能源产业实现跨越式规模化发展。
     敏捷端产业重点项目取得积极进展,钙钛矿太阳能电池项
目加速研发。
     核电机组运行业绩突出,能源保供稳定有力。截至 6 月底,
16 台核电机组 WANO 综合指数满分,综合指数平均分为 97.63
分,继续保持国际国内领先水平。
     赛好下半程,着眼中长期。2022 年下半年,公司将更加紧
密地团结在以习近平同志为核心的党中央周围,深入学习贯彻
党的二十大精神,牢固把握“双碳”发展机遇,坚决推进全面
深化改革与科技创新,团结带领广大员工队伍乘势而上,逐步
将中国核电打造成为国家现代能源体系构筑过程中的重要战略
支撑,确保全面完成年度既定经济指标与各项重点任务,以稳
健增长的经济效益回报股东,以清洁能源赋能美好生活。

二、问答环节
    调研人员就公司经营情况、发展规划、项目进展等事宜进
行了解,交流情况具体如下:


1、目前四川省存在缺电情况,公司预计下半年市场化电价是否
会上升以及公司对于未来电价的展望如何?
答:今年来看,公司预测市场化电量占比会比去年略有提高。
从上半年以及目前公司已经签订的合同情况来看,市场化电价
相比去年是有提高的,公司的市场化电量部分中有大部分已经
签订了合同。公司认为,市场化电价会保持稳定,不会大起大
落。

2、管理费用同比增长较大,主要涉及的是核电项目前期开发费
用、职工薪酬以及其他这三个科目,请问具体的原因是什么?
答:首先,公司今年有新的机组投运,包括核电以及新能源机
组,投运之后的相关支出开始计入管理费用,不再计入在建工
程;其次,国家支持核电安全有序积极发展,近期国家部委提
到推动前期工作较为充分的核电项目尽快核准开工,公司加大
了对前期项目开发的投入,希望获取更多的厂址并且为新项目
的核准创造有利条件,公司认为核电项目厂址资源以及积极推
动前期工作开展是公司长期健康发展的关键。前期工作中包括
了厂址普选、初可研以及厂址安全分析报告、环境评价等等,
需要开展很多工作,需要一定的开发投入,公司将前期开发的
一些费用按照财务会计制度规定计入管理费用。此外,剩余部
分的管理费用与往年基本保持一致,没有较大的变化。

3、后续核电项目的前期开发费用都会保持较高的水平吗?还是
只是今年相对比较特殊呢?
答:根据公司相关制度规定,对于正在争取的项目或者由于没
有确定厂址但列入补选的项目,如果没有成立项目公司,相关
前期开发支出的费用计入管理费用。近几年,国家对核电发展
的目标越来越明确,公司希望通过前期开发投入获取更多的厂
址资源。至于前期开发投入是否会一直保持较高水平,主要取
决于公司后续厂址的开发情况。

4、在年初公司已经完成了大概 6GW 的组件招标工作,成本相对
已经锁定了,但是公司上半年的绿电安装速度较慢,请问是什
么原因导致的呢?
答:公司新能源在今年上半年已经招标、开工了很多项目,这
些项目会陆续在今年三季度和四季度并网发电。最近组件价格
有一些增长,我们也会审时度势,适当调整建设进度,保证项
目后续能够顺利建成以及建成以后产生比较好的效益。

5、目前预计,今年 12 月 31 号能并网的装机量大概有多大规
模,平均收益率能保证在多少?
答:公司对于新能源项目收益率指标没有变化,要达到央企平
均以上的收益率标准。十四五末,公司新能源在运装机规模达
到 3000 万千瓦的目标没有变化。虽然组件价格增长以及其他一
些问题对于在建项目的进度产生了一些影响,但公司在积极努
力加快各项工作,今年新能源装机目标预计能够实现,大约新
增 400-500 万千瓦。

6、关于新能源应收账款,公司上半年大概收到多少补贴款?
答:公司按正常的补贴顺序,已经收到部分补贴款。据报道,两
家电网公司目前已经成立了可再生能源结算公司,我们期待下
半年国家能够加快新能源补贴的发放工作。

7、上半年公司新能源发电参与市场化的情况,包括电量和电价
的情况?
答:公司今年上半年新能源发电量同比有较大增长,市场化电
量的比例大概是 30%-35%,市场化电价跟去年相比,平均成交电
价有提高。

8、最近像日本也在重启核电,包括欧洲可能也会继续推动核电,
公司怎么看未来上游资源的价格变化,以及对于公司的影响?
答:首先,我国从提出双碳目标的时候就已经确立了核电在整
个双碳目标实现中的地位,从中央到企业都在推动核电安全有
序积极发展。核电作为清洁低碳的基荷能源,对于实现双碳目
标、对于新型电力系统构建将起到关键作用。第二,最近很多
国家、地方重启核电,也对核电有了新的认识,所以世界范围
内对于核电项目的建设也正在加快。我们认为这对于核电发展
是非常利好的消息。核电规模化发展,有利于设备以及建造价
格的降低,同时,中国核电的大股东中核集团是核全产业链公
司,包括核电设计、核电建设、铀资源以及组件制造等,可以全
方位支持中国核电的发展。公司十分关注铀资源价格的变化,
核电企业天然铀采购一般都是签中长期合同,目前的市场价格
波动不会对公司生产经营产生重大影响。

9、在大修因素解除之后,公司三、四季度的利用小时数和发电
量大概有多大幅度的改善?由于今年全社会发电和用电情况低
速增长,叠加水电出力还是比较承压的,公司核电的发电情况
又会有多大改善?
答:核电大修周期是固定的安排,现在一般是 18 个月就要进行
换料大修。不同类型的大修时间不太一样,包括首次大修、五
年大修、十年大修、日常大修等。这几年的大修都是按照核电
正常运行来安排的,可能有的年份多一些,有的年份略微少一
些,但总体上保持差不多。因为各台机组大修的时间点不一样,
所以在一年中有的月度会多一些,有的月度会少一些。这几年
我们在大修优化工期方面已经取得了良好的成绩。今年总共安
排 16 次大修,截止目前已经完成 9 次,后面还有 7 次,有 4 次
在三季度末和四季度初完成,有 3 次在四季度完成。目前测算,
公司全年的发电计划能够顺利超额完成。

10、公司今年上半年其他收益接近翻倍,金额大增难以用新投
产机组的增值税退税解释,除此以外还有什么因素影响?
答:主要还是新老机组增值税返还的影响,增值税返还本期发
生额是 9.2 亿,去年同期是 4.7 亿,其他的影响比较小。
11、7 月份全国核电发电量还是同比减少的,请问下公司这边
的情况是怎样的?
答:公司 7 月份发电量同比是增加的。单月发电量多少主要取
决于当月机组的大修安排等情况。

12、公司近些年并购的项目规模大概是多少,其中从民营企业
手中购进的规模有多少,近期有补贴核查的情况,其中有些民
营企业的项目存在问题,目前公司的核查情况怎么样?
答:目前公司在运新能源项目里,有一半左右是通过收并购取
得的,包括中核汇能公司从成立到现在历史上收购的项目。公
司在项目的收并购方面比较慎重,建立了一套标准化的流程,
对于项目的筛选要求比较严格。国家正在组织对国补的核查工
作,公司按照国家的要求积极配合核查工作,目前一些项目也
在等待后续核查结果。

13、公司后续资源获取的方式主要是通过类似于福建省招标的
形式还是通过签订框架协议的方式?去年以来公司的新能源项
目有多少是通过竞价方式获得的,剩下的是怎样实现的?
答:公司在新能源项目资源获取上全面走市场化的道路,公司
与各省市县进行沟通获取指标,也参加投标以及进行一些战略
合作。一方面,公司会结合自身优势,利用核电站周边的资源
开发新能源,比如公司田湾 200 万千瓦的滩涂项目预计今年会
开工,三门的滩涂项目、海南核电站周边的海上风电,以及其
他几个基地的海域、滩涂等;另外,公司积极利用大股东中核
集团的资源,来统筹开发新能源项目,积极利用西北地区的土
地、戈壁以及以前的一些矿山资源等。

14、公司目前有多少厂址是可以随时能够被核准的?目前公司
储备的厂址大概还有多少?
答:目前公司储备有 10 台以上比较成熟的核电厂址资源,其中
有一些项目已经上报,等待后续的核准。考虑到核电的建设周
期较长,公司希望新的核电项目能够尽快得到核准。目前,公
司在积极开拓新的核电厂址,加大前期投入,为更多核电项目
的核准做好充分准备。

15、公司去年业绩大幅提升有部分原因是因为人民币升值带来
的,因为公司账上还有很多外币债务,目前来看公司外币债务
大概还有多少?
答:目前公司还有 6.5 亿美元和 7.8 亿欧元的外币债务。核电
建设过程中有一些设备采购需要支付美元或者欧元。以前外币
的利率比较低,从利率和汇率综合来算,公司整体是获益的。
今年上半年欧元和美元的跷跷板效应产生了一些对冲。目前美
元正处在汇率上涨过程中,公司将密切关注美元、欧元汇率和
利率走势,做好综合研判,采取适当措施控制风险。

16、公司预计未来核电的市场化定价机制会如何发展?是否会
与火电的市场化电价存在联动性?
答:电力市场化改革不断深化,电力交易和价格形成机制会不
断向市场化方向发展。今年公司参加市场化交易的电量电价同
比有所上涨。

17、后续核电新项目的造价会大概降低多少?现在在建的项目
5 年后的成本大概会降低到多少?
答:二代核电的造价大概在 12000-13000 元/ KW 左右,公司新
投运的两台华龙一号机组的造价在 16000 元/KW 左右。随着华
龙一号机组批量化的建设,整体造价会下降。同时,公司也充
分利用大股东的优势,整合各方资源,推进对华龙一号的优化
改进,进一步降低造价。希望未来华龙一号能够达到与二代机
组相当的造价水平。

18、明年后年分别有多少台机组开始计提乏燃料处置基金?
答:核电乏燃料处置基金是项目商运后的第六年开始计提。因
为最近几年投运的机组比较少,华龙一号投运时间还没到 5 年,
所以新增部分不会太多,已经开始计提的机组还是照常计提。

19、秦山新建了乏燃料贮存模块,相比过去有什么进步,其它
压水堆电站能否推广?
答:秦山乏燃料干式储存技术是针对目前乏燃料在厂址原地储
存所采取的措施。公司会根据不同厂址、不同燃料以及后续乏
燃料处理进展情况来开展乏燃料处置项目的建设工作。

20、目前国家每年新建设项目的上限是多少,约束因素是什么?
答:根据国家相关文件、规划,以及核能行业协会的预测, 2025
年前,每年开工核准 6-8 台机组才能落实核电发展规划。国家
能源局最近的表态为“对于前期工作较为充分的核电项目,要
尽快核准开工建设”,公司期望今年下半年有新的核电机组核
准。

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