大唐发电非公开发行A股股票预案(三次修订稿)

大唐国际发电股份有限公司
    DATANGINTERNATIONALPOWERGENERATIONCO.,LTD.
               (办公地址:北京市西城区广宁伯街 9 号)
       非公开发行 A 股股票预案
                      (三次修订稿)
                        二〇一七年三月
                                      大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
                            公司声明
    1、公司董事会及董事会全体成员保证本预案内容真实、准确、完整,并确
认不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完
整性承担个别及连带责任。
    2、本次非公开发行A股股票完成后,公司经营与收益的变化,由公司自行
负责;因本次非公开发行A股股票引致的投资风险,由投资者自行负责。
    3、本预案是公司董事会对本次非公开发行A股股票的说明,任何与之相反
的声明均属不实陈述。
    4、投资者如有任何疑问,应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计师或
其他专业顾问。
    5、本预案所述事项并不代表审批机关对于本次非公开发行A股股票相关事
项的实质性判断、确认、批准或核准,本预案所述本次非公开发行A股股票相关
事项的生效和完成尚待取得有关审批机关的批准或核准。
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                                特别提示
    1、本次非公开发行 A 股、本次非公开发行 H 股相关事项已经 2016 年 11 月
28 日、2017 年 1 月 6 日、2017 年 2 月 9 日和 2017 年 3 月 13 日召开的大唐发电
第九届六次董事会、大唐发电第九届八次董事会、大唐发电第九届九次董事会和
大唐发电第九届十次董事会审议通过。
    2、本次非公开发行 A 股和本次非公开发行 H 股的相关事项尚需获得国务院
国资委批准、公司股东大会、A 股类别股东大会、H 股类别股东大会审议通过以
及中国证监会核准。
    3、本次非公开发行 A 股股票的发行对象为本公司控股股东大唐集团,其以
现金方式认购本次非公开发行的 A 股股票。本次非公开发行 H 股股票的发行对
象为本公司控股股东大唐集团(或其指定的全资子公司),其以现金方式认购本
次非公开发行的 H 股股票。
    4、本公司拟向特定对象非公开发行 A 股股票不超过 2,662,007,515 股,本次
非公开发行 A 股股票拟全部由大唐集团认购。在上述发行范围内,将由公司董
事会及相关董事视市场情况与本次发行的保荐机构(主承销商)协商确定本次非
公开发行 A 股股票的最终发行数量。如公司在关于本次非公开发行股票的董事
会决议公告日至发行日期间发生权益分派、公积金转增股本或配股等除权事项,
则本次非公开发行 A 股的发行数量上限将相应调整。
    此外,本公司拟同时申请非公开发行 H 股股票不超过 2,794,943,820 股,本
次非公开发行 H 股股票拟全部由大唐集团(或其指定的全资子公司)认购。如
公司在董事会召开日至发行日期间发生权益分派、公积金转增股本或配股等除权、
除息事项,则本次非公开发行 H 股的发行数量将相应调整。
    5、公司本次非公开发行 A 股股票的定价基准日为发行期首日,发行价格不
低于定价基准日前 20 个交易日公司 A 股股票交易均价(定价基准日前 20 个交
易日 A 股股票交易均价=定价基准日前 20 个交易日 A 股股票交易总额/定价基准
日前 20 个交易日 A 股股票交易总量)的 90%。在前述发行底价基础上,最终发
行价格将在本次非公开发行 A 股获得中国证监会核准后,由发行人董事会根据
股东大会的授权,按照《上市公司非公开发行股票实施细则》(2017 年修订)及
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中国证监会等有权部门的规定,与主承销商协商确定。
    如公司在定价基准日至发行日期间发生权益分派、公积金转增股本或配股等
除权、除息事项,则本次非公开发行 A 股股票的发行价格将相应调整。
    6、本次非公开发行 A 股与非公开发行 H 股互为条件,互为条件即:如本次
发行 A 股、本次发行 H 股中的任何一项未能获得其应适用法律法规所要求的全
部批准/核准,包括但不限于大唐集团内部审批机构、大唐发电股东大会、A 股
类别股东大会、H 股类别股东大会、国务院国资委、中国证监会及其他监管机构
的批准/核准,则本次发行的任何内容均不予实施。
    7、本次非公开发行 A 股及非公开发行 H 股完成后,大唐集团认购公司本次
非公开发行的 A 股股票发行结束之日起 36 个月内不得上市交易或转让。
    此外,自本次非公开发行 H 股发行结束之日起 36 个月内,大唐集团(或其
指定的全资子公司)不得交易或转让其认购的本次非公开发行的 H 股股票,但
在中国法律及公司其他适用法律及股票上市地上市规则允许的情况下,转予大唐
集团直接或间接全资拥有或控制的任何子公司的除外,受让主体仍须继续履行上
述承诺直至锁定期届满。
    8、本次拟非公开发行 A 股股票的募集资金总额不超过人民币 995,000 万元,
在扣除相关发行费用后,拟投入辽宁大唐国际葫芦岛热电厂“上大压小”新建工
程项目、江苏大唐国际金坛燃机热电联产项目、大唐国际唐山北郊热电联产项目、
辽宁大唐国际沈抚连接带热电厂“上大压小”新建工程项目、广东大唐国际高要
金淘热电冷联产项目,剩余部分偿还项目基建借款。
    本次非公开发行 H 股股票募集资金总额不超过 592,528.09 万港币或等值人
民币(当 H 股发行价格按 H 股认购协议约定的上调机制上调时,H 股发行数量
保持不变,本次非公开发行 H 股股票募集资金总额相应上调),所募集资金在扣
除发行费用后,将全部用于一般公司用途。
    9、本次非公开发行股票不会导致公司股权分布不具备上市条件。
    10、大唐集团认购本次非公开发行 A 股的全部股票构成与本公司的关联交
易,本公司将严格遵照法律法规以及公司内部规定履行关联交易的审批程序。公
司董事会在表决本次非公开发行 A 股股票相关议案时,关联董事回避表决,独
立董事对本次关联交易发表意见。在股东大会审议本次非公开发行事项时,关联
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股东需要对相关议案回避表决,能否通过股东大会审议存在不确定性,敬请投资
者注意风险。
    11、公司控股股东为大唐集团,实际控制人为国务院国资委,本次非公开发
行完成后,公司的控股股东和实际控制人不变。
    12、关于公司利润分配政策和最近三年现金分红情况,请详见本预案“第八
节董事会关于利润分配政策的说明”。
    13、本次非公开发行 A 股及非公开发行 H 股相关事项已经于 2016 年 11 月
28 日经本公司董事会审议通过。自本预案公告之日起,本公司将顺序实施下述
工作:
    (1)本公司向国务院国资委提交本次非公开发行 A 股及非公开发行 H 股的
请示及相关文件;
    (2)本公司发出审议本次非公开发行 A 股及非公开发行 H 股相关事项的股
东大会、A 股类别股东大会、H 股类别股东大会的会议通知及 H 股股东通函;
    (3)在获得国务院国资委的批复后,本公司召开股东大会、A 股类别股东
大会、H 股类别股东大会审议本次非公开发行 A 股及非公开发行 H 股相关事项;
    (4)在股东大会、A 股类别股东大会、H 股类别股东大会审议通过后,本
公司分别向中国证监会发行部和国际部报送本次非公开发行 A 股及非公开发行
H 股方案。
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公司声明 ....................................................................................................................... 2
特别提示 ....................................................................................................................... 3
目录 ............................................................................................................................... 6
释义 ............................................................................................................................... 9
第一节本次非公开发行 A 股股票方案概要 ............................................................ 12
      一、发行人基本情况........................................................................................................ 12
      二、本次非公开发行的背景和目的 ............................................................................ 13
      三、本次非公开发行方案概要 ..................................................................................... 17
      四、本次非公开发行是否构成关联交易 ................................................................... 20
      五、本次发行是否导致公司控制权发生变化 .......................................................... 20
      六、本次发行方案已取得有关主管部门批准情况以及尚需呈报批准程序.... 20
      七、本次非公开发行 A 股和非公开发行 H 股的关系 .......................................... 21
      八、本次非公开发行 H 股方案简介 ........................................................................... 21
第二节董事会前确定的发行对象基本情况 ............................................................. 25
      一、发行对象的基本情况 .............................................................................................. 25
      二、大唐集团及其董事、高级管理人员最近五年的处罚、诉讼或者仲裁情况
       ................................................................................................................................................ 26
      三、本次发行完成后,发行对象及其控股股东、实际控制人所从事的业务与
      公司的业务是否存在同业竞争或者潜在的同业竞争和关联交易情况 ............. 27
      四、本次发行预案披露前 24 个月内发行对象及其控股股东、实际控制人与
      公司之间的重大交易情况 .............................................................................................. 27
第三节附条件生效的股份认购协议内容摘要 ......................................................... 28
      一、合同主体、签订时间 .............................................................................................. 28
      二、认购方式 ..................................................................................................................... 28
      三、认购价格和定价原则 .............................................................................................. 28
      四、拟认购股份金额和数量 .......................................................................................... 29
      五、锁定期 .......................................................................................................................... 29
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     六、支付方式 ..................................................................................................................... 29
     七、认购合同生效的先决条件 ..................................................................................... 30
第四节董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 ............................................. 31
     一、本次募集资金使用投资计划 ................................................................................. 31
     二、本次募集资金投资项目的基本情况 ................................................................... 32
     三、本次发行对公司经营管理、财务状况的影响 ................................................. 45
第五节董事会关于本次发行对公司影响的分析 ..................................................... 47
     一、公司业务、收入结构、公司章程、股东结构、高管人员结构变化 ........ 47
     二、本次发行后上市公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况 ........ 48
     三、上市公司与控股股东及其关联人之间的业务关系、管理关系、关联交易
     及同业竞争等变化情况 ................................................................................................... 48
     四、本次发行完成后,上市公司是否存在资金、资产被控股股东及其关联人
     占用的情形,或上市公司为控股股东及其关联人提供担保的情形 ................. 49
     五、本次发行对公司负债情况的影响 ........................................................................ 49
第六节本次发行相关的风险说明 ............................................................................. 50
     一、宏观经济风险 ............................................................................................................ 50
     二、业务与经营风险........................................................................................................ 50
     三、募集资金投资项目风险 .......................................................................................... 50
     四、与环境保护相关的风险 .......................................................................................... 50
     五、发行审批风险 ............................................................................................................ 51
     六、股市风险 ..................................................................................................................... 51
     七、本次非公开发行股票摊薄即期回报的风险...................................................... 51
第七节本次非公开发行股票摊薄即期回报分析 ..................................................... 53
     一、本次非公开发行股票摊薄即期回报对公司主要财务指标的影响 ............. 53
     二、本次非公开发行股票摊薄即期回报的特别风险提示 ................................... 54
     三、董事会选择本次融资的必要性和合理性 .......................................................... 55
     四、本次募集资金投资项目与公司现有业务的关系,公司从事募投项目在人
     员、技术、市场等方面的储备情况 ............................................................................ 55
     五、公司应对本次非公开发行股票摊薄即期回报采取的措施 .......................... 57
     六、公司控股股东、董事和高级管理人员应对公司本次非公开发行股票摊薄
                                                                  大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
     即期回报采取填补措施能够得到切实履行的承诺 ................................................. 60
第八节董事会关于利润分配政策的说明 ................................................................. 62
     一、公司利润分配政策 ................................................................................................... 62
     二、公司最近三年现金分红情况及未分配利润使用情况 ................................... 63
     三、公司分红政策及三年期股东回报规划(2016 年-2018 年)....................... 64
                                      大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
                               释义
    在本预案中,除非另有说明,下列简称具有如下特定含义:
大唐发电、本公司、上市
                         指    大唐国际发电股份有限公司
公司、公司、发行人
大唐集团、集团、控股股
                         指    中国大唐集团公司

海外(香港)公司         指    中国大唐海外(香港)有限公司
                               原北京国际电力开发投资公司,2004 年
                               与北京市综合投资公司合并为北京能源
北京国际电力             指
                               投资(集团)有限公司,现更名为北京能
                               源集团有限责任公司
                               原为河北省建设投资公司,现更名为河北
河北建投                 指
                               建设投资集团有限责任公司
天津津能                 指    天津市津能投资公司
京能集团                 指    北京能源集团有限责任公司
本次非公开发行 A 股股
票、本次非公开发行 A           大唐发电拟以非公开发行股票的方式向
股、本次非公开发行股     指    大唐集团发行不超过 2,662,007,515 股 A
票、本次非公开发行、本         股股票
次发行
本次非公开发行 H 股股          大唐发电拟以非公开发行股票的方式向
票、本次非公开发行 H     指    大唐集团(或其指定的全资子公司)发行
股                             不超过 2,794,943,820 股 H 股股票
                               大唐发电第九届六次董事会会议召开日,
董事会召开日             指
                               即 2016 年 11 月 28 日
                               大唐发电第九届六次董事会会议决议公
董事会决议公告日         指
                               告日,即 2016 年 11 月 29 日
定价基准日               指    发行期首日
                               大唐国际发电股份有限公司与中国大唐
A 股认购协议             指    集团公司之非公开发行 A 股股份认购协
                               议
                               《大唐国际发电股份有限公司与中国大
A 股认购协议补充协议     指    唐集团公司之非公开发行 A 股股份认购
                               协议之补充协议》
                                  大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
                            《大唐国际发电股份有限公司与中国大
A 股认购协议补充协议
                       指   唐集团公司之非公开发行 A 股股份认购
(二)
                            协议之补充协议(二)》
                            大唐国际发电股份有限公司与中国大唐
H 股认购协议           指   海外(香港)有限公司之非公开发行 H
                            股股份认购协议
                            审议本次非公开发行议案的股东大会、类
股东大会召开日         指
                            别股东大会召开日
国务院国资委           指   国务院国有资产监督管理委员会
国家体改委             指   原国家经济体制改革委员会
中国证监会             指   中国证券监督管理委员会
上交所                 指   上海证券交易所
香港联交所             指   香港联合交易所有限公司
                            第九届六次董事会会议审议通过后并经
《公司章程》           指   股东大会审议批准后的《大唐国际发电股
                            份有限公司章程》
                            经中国证监会批准向境内投资者发行、在
A股                    指   境内证券交易所上市和交易、每股面值为
                            人民币 1.00 元的普通股
                            经中国证监会批准发行并在香港联合交
H股                    指   易所有限公司上市和交易、每股面值为人
                            民币 1.00 元的普通股
                            大唐国际发电股份有限公司非公开发行
本预案                 指
                            A 股股票预案(三次修订稿)
《公司法》             指   《中华人民共和国公司法》
装机容量               指   发电设备的额定功率之和
                            电厂所发并接入电网连接点的计量电量,
上网电量               指
                            也称销售电量
                            一定期间发电设备的发电量折合到额定
利用小时               指   功率的运行小时数。是用来反映发电设备
                            按铭牌容量计算的设备利用程度的指标。
                            全资电厂装机容量与控、参股电厂装机容
权益装机容量           指
                            量乘以控、参股比例之和
上网电价               指   发电厂销售给电网的单位电力价格
                                        大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
MW                        指     兆瓦,即 1,000,000 瓦或 0.1 万千瓦
元、千元、万元、亿元      指     人民币元、千元、万元、亿元
     注:本预案若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况,均为四舍五入原
因造成。
                                        大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
      第一节本次非公开发行 A 股股票方案概要
一、发行人基本情况
   公司名称(中文):大唐国际发电股份有限公司
   公司名称(英文):DatangInternationalPowerGenerationCo.,Ltd.
   中文简称:大唐发电
   法定代表人:陈进行
   成立(工商注册)日期:1994 年 12 月 13 日
   注册资本:13,310,037,578 元人民币
   公司 A 股股票上市地:上交所
   公司 A 股简称:大唐发电
   公司 A 股代码:601991.SH
   公司 H 股股票上市地:香港联交所
   公司 H 股简称:大唐发电
   公司 H 股代码:0991.HK
   公司伦敦证券交易所股票简称:DAT
   公司伦敦证券交易所股票代码:991
   注册地址:北京市西城区广宁伯街 9 号
   办公地址:北京市西城区广宁伯街 9 号
   邮政编码:100033
   电话号码:(010)88008678、(010)88008669
   传真号码:(010)88008672、(010)88008672
                                         大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
    电子信箱:DTPOWER@DTPOWER.COM
二、本次非公开发行的背景和目的
    (一)本次非公开发行的背景
    1、公司概况
    本公司是经原国家体改委体改生[1994]106 号文《关于设立北京大唐发电股
份有限公司的批复》批准,由中国华北电力集团公司、北京国际电力、河北建投
三家共同作为发起人,以发起设立的方式于 1994 年 12 月 13 日在北京注册成立
的股份有限公司。发起人投入资产经评估后的净资产总额为 511,258.16 万元,按
照净资产的 73%折为股本,计 373,218 万股(每股面值 1 元),其余 138,040.16
万元列入本公司的资本公积金。本公司设立时的主要发起人为原中国华北电力集
团公司,其持有本公司的股份为 96.57%,其他发起人为原北京国际电力与河北
建投,持有本公司的股份分别为 2.57%和 0.86%。设立完成后发行人总股本为
373,218 万股。
    经原国家体改委体改生[1996]125 号文《关于北京大唐发电股份有限公司转
为境外募集公司的批复》和原国务院证券委员会证委发[1996]35 号文《关于同意
北京大唐发电股份有限公司发行境外上市外资股的批复》批准,本公司于 1997
年 3 月 21 日发行境外上市外资股 143,066.90 万股,并在香港联交所和伦敦证券
交易所同时挂牌上市。境外发行上市完成后,发行人总股本为 516,284.9 万股。
    经原国家电力公司国电财[1999]115 号文《关于同意转让北京大唐发电股份
有限公司部分股权的批复》和原对外贸易经济合作部[1999]外经贸资二函字第
266 号文《关于北京大唐发电股份有限公司股权变更的批复》批准,本公司股东
原中国华北电力集团公司于 1999 年 7 月 2 日以 1.595 元/股的价格向北京国际电
力、河北建投、天津津能转让共 177,533.2 万股本公司股票,其中转让给北京国
际电力 57,573.2 万股,转让给河北建投 63,977.2 万股,转让给天津津能 55,982.7
万股。股权转让后,发行人总股本未发生变化,为 516,284.9 万股。
    根据国务院 2003 年 2 月 2 日颁布的国函[2003]16 号文《国务院关于组建中
国大唐集团公司有关问题的批复》,原中国华北电力集团公司所持本公司股份转
                                          大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
由大唐集团持有,划转后,大唐集团持有本公司 35.43%的股份。此次股权变动
于 2004 年 3 月 15 日完成工商变更登记。股权划转完成后,大唐集团成为本公司
的控股股东。2004 年 11 月 1 日,国务院国资委出具的国资产权[2004]993 号文
《关于大唐国际发电股份有限公司国有股权管理有关问题的批复》,确认大唐集
团持有的本公司股份为国家股,北京国际电力、河北建投和天津津能持有的本公
司股份为国有法人股。股权划转完成后,发行人总股本未发生变化,为 516,284.9
万股。
    经原国家发展计划委员会计外资[2003]243 号文《国家计委关于北京大唐发
电股份有限公司发行境外可转换债券的批复》和中国证监会证监国合字[2003]28
号文批准,本公司于 2003 年 9 月 9 日在境外发行了 15,380 万美元于 2008 年到
期的年利率为 0.75%的美式可转换债券,初始换股价为每股 H 股 5.558 港元。截
至 2008 年末,该美式可转债已全部转换为 H 股股票。
    根据北京市人民政府国有资产管理委员会京国资改发字[2004]45 号文件,北
京国际电力与北京市综合投资公司合并重组为京能集团,北京国际电力所持发行
人 67,179.2 万股国有法人股划转予京能集团持有。
    经中国证监会批准,根据证监发字[2006]135 号文,本公司于 2006 年 12 月
发行 A 股 50,000 万股,每股面值人民币 1.00 元,并于 2006 年 12 月,在上交所
上市,上市股票代码为 601991。境内发行上市完成后,发行人总股本为 566,284.9
万股。
    经于 2007 年 6 月 29 日召开的公司 2006 年度股东大会审议批准,公司于 2007
年 7 月 30 日完成了资本公积金转增股本方案,使公司股份总数由 584,488.1 万股
增至 1,168,976.1 万股。转增完成后,发行人总股本为 1,168,976.1 万股。
    2008 年,公司于 2003 年 9 月发行的 5 年期美元可转换债券转增 H 股
45,954,105 股,使公司股份总数由 11,734,083,473 股,增加至 11,780,037,578 股。
    经中国证监会批准,根据证监许可[2009]1492 号,本公司于 2010 年 3 月以
非公开发行的形式向特定投资者发行 A 股 530,000,000 股,使公司股份总数由
11,780,037,578 股,增加至 12,310,037,578 股。
    经中国证监会批准,根据证监许可[2010]1842 号,本公司于 2011 年 5 月以
非公开发行的形式向特定投资者发行 A 股 100,000 万股,使公司股份总数由
                                               大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
12,310,037,578 股,增加至 13,310,037,578 股。
     截至 2016 年 9 月 30 日,公司 A 股为 9,994,360,000 股,约占总股本的 75.09%;
境外上市外资股(H 股)为 3,315,677,578 股,约占总股本的 24.91%。
     本公司是中华人民共和国(中国)最大的独立发电公司之一,公司及子公司
发电业务主要分布于全国 18 个省、市、自治区,京津冀、东南沿海区域是公司
火电装机最为集中的区域,水电项目大多位于西南地区,风电、光伏广布全国资
源富集区域。
     截至 2015 年末,公司管理装机容量约 42,337.225 兆瓦。其中,火电煤机 31,280
兆瓦,约占 73.88%;火电燃机 2,890.8 兆瓦,约占 6.83%;水电 6,100.825 兆瓦,
约占 14.41%;风电 1,875.6 兆瓦,约占 4.43%;光伏发电 190 兆瓦,约占 0.45%,
清洁能源所占比重比上年末增加约 2.27 个百分点,电源结构进一步优化。
     2、股权结构
     大唐发电的控股股东大唐集团是由国务院国资委履行出资人职责的全民所
有制企业。国务院国资委是大唐发电的实际控制人。
     截至 2016 年 9 月 30 日,大唐发电前十大股东如下:
序                                                                   持股
                    股东名称                   持股数量(股)                   股本性质
号                                                                   比例
 1    中国大唐集团公司                           4,138,977,414        31.10%   A 股流通股
 2    香港中央结算(代理人)有限公司               3,291,424,921        24.73%   H 股流通股
 3    天津市津能投资公司                         1,296,012,600         9.74%   A 股流通股
 4    河北建设投资集团有限责任公司               1,281,872,927         9.63%   A 股流通股
 5    北京能源集团有限责任公司                   1,260,988,672         9.47%   A 股流通股
 6    中国证券金融股份有限公司                    387,353,765          2.91%   A 股流通股
 7    中央汇金资产管理有限责任公司                 76,904,200          0.58%   A 股流通股
      中信信托有限责任公司-中信民生财富
 8    2 期指定型结构化证券投资集合资金             70,000,000          0.53%   A 股流通股
      信托计划
      中信信托有限责任公司-中信民生财富
 9    4 期指定型结构化证券投资集合资金             67,000,000          0.50%   A 股流通股
      信托计划
10    航天科工财务有限责任公司                     54,901,264          0.41%   A 股流通股
                   合计                        11,925,435,763        89.60%                -
     截至 2016 年 9 月 30 日,大唐发电的股本结构情况如下:
             股份性质                股份数(股)                占全部已发行股本的比例
A 股总股本                                     9,994,360,000                      75.09%
                                              大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
H 股总股本                                    3,315,677,578                       24.91%
总股本                                    13,310,037,578                         100.00%
       3、主要子公司情况
       截至 2016 年 9 月 30 日,纳入合并范围的子公司共 136 户。本公司及其子公
司的经营范围:建设、经营电厂,销售电力、热力;电力设备的检修调试;电力
技术服务;矿产品销售(专控除外)、矿产品技术咨询、服务;化工产品、能源
化工技术开发、技术转让,化工设备检修、安装、调试等。
       4、公司业务情况
       公司主要经营以火电为主的发电业务及水电、风电和其他能源发电业务,并
涉及煤炭、交通、循环经济等领域。
       2015 年及 2016 年 1-9 月,公司主要产品生产情况如下:
                                                                          单位:亿千瓦时
       项目        2016 年 1-9 月       同比变动              2015 年          同比变动
发电量                      1,299.73            1.20%           1,697.25           -10.12%
上网电量                    1,232.99            1.34%           1,608.30            -9.97%
       2015 年及 2016 年 1-9 月,公司主营业务收入情况如下:
                                                                               单位:万元
 大唐发电         2016 年 1-9 月          占比                  2015 年           占比
电力                     3,907,465.07           88.41%          5,555,632.10       90.75%
化工                      183,276.22             4.15%            183,998.30        3.01%
热力销售                  102,679.20             2.32%            143,457.00        2.34%
煤炭                        8,748.32             0.20%             26,764.90        0.44%
其他产品                  217,424.34             4.92%            211,841.30        3.46%
合计                     4,419,593.15          100.00%          6,121,693.60      100.00%
       (二)本次非公开发行的目的和意义
       1、增强公司主营业务核心竞争力
       近年来,我国经济发展进入新常态,电力生产、消费进入调整周期,在此背
景下,公司在积极把握好稳增长与调结构的平衡、着力加强供给侧结构性改革、
                                         大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
加快培育新的发展动能、改造提升传统产能优势的前提下,以提高发展质量和效
益为中心,以打造发电产业升级版为主线,以科技创新为动力,加快推进结构调
整,实现发电主业高效清洁可持续发展。
    为此,公司提出本次非公开发行申请,本次非公开发行 A 股股票募集资金
拟用于电厂项目建设和偿还项目基建借款,是公司既定发展战略的具体实施,有
利于进一步巩固公司主业优势,增强电力业务核心竞争力,对实现公司可持续发
展、抵御市场风险具有长期重要意义。
    2、优化资本结构,降低财务风险
    本次非公开发行 A 股股票募集资金拟用于电厂项目建设和偿还项目基建借
款,近年来,公司主要通过银行借款方式进行融资,截至 2016 年 9 月 30 日,公
司资产负债率为 74.78%,相对较高,2015 年,公司利息支出为 112.81 亿元,存
在一定偿债风险,一定程度上限制了公司业绩持续增长。通过本次非公开发行,
公司资产负债率将有所降低,有利于公司优化资本结构,减少财务费用,降低财
务风险。
三、本次非公开发行方案概要
    (一)发行股票的类型和面值
    本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股(A 股),每股面值为人民币
1 元。
    (二)发行方式
    本次非公开发行 A 股股票将全部采取面向特定对象非公开发行的方式,在
中国证监会核准后的六个月内择机发行。
    (三)发行对象
    本次非公开发行 A 股股票拟全部由本公司控股股东大唐集团认购。
    (四)认购方式
    本次非公开发行 A 股股票的发行对象均以现金方式一次性认购本次非公开
                                        大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
发行的 A 股股票。
    (五)发行价格及定价原则
    本次非公开发行 A 股股票的定价基准日为发行期首日,本次非公开发行 A
股的发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日公司 A 股股票交易均价(定价基
准日前 20 个交易日 A 股股票交易均价=定价基准日前 20 个交易日 A 股股票交易
总额/定价基准日前 20 个交易日 A 股股票交易总量)的 90%。在前述发行底价基
础上,最终发行价格将在本次非公开发行 A 股获得中国证监会核准后,由发行
人董事会根据股东大会的授权,按照《上市公司非公开发行股票实施细则》(2017
年修订)及中国证监会等有权部门的规定,与主承销商协商确定。如公司在定价
基准日至发行日期间发生权益分派、公积金转增股本或配股等除权、除息事项,
则本次非公开发行 A 股股票的发行价格将相应调整。调整方式如下:
    1、当仅派发现金股利时,按如下公式调整:PA1=PA0-DA
    2、当仅送红股或转增股本时,按如下公式调整:PA1=PA0/(1+EA)
    3、当派发现金股利同时送红股或转增股本时,按如下公式调整:
PA1=(PA0-DA)/(1+EA)
    其中,PA1 为调整后发行价格,PA0 为调整前发行价格,DA 为每股派发现
金股利,EA 为每股送红股或转增股本数。
    (六)发行数量
    本次非公开发行 A 股股票的数量不超过 2,662,007,515 股,拟全部由大唐集
团认购。在上述发行范围内,将由公司董事会及相关董事视市场情况与本次发行
的保荐机构(主承销商)协商确定本次非公开发行 A 股股票的最终发行数量。
如公司在关于本次非公开发行股票的董事会决议公告日至发行日期间发生权益
分派、公积金转增股本或配股等除权事项,则本次非公开发行 A 股股票发行数
量上限将作出相应调整。调整公式如下:
    QA1=QA0×(1+EA)
    其中,QA1 为调整后发行数量的上限,QA0 为调整前发行数量的上限,EA
为每股送红股或转增股本数。
                                             大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
       (七)锁定期及上市安排
       大唐集团认购公司本次非公开发行的 A 股股票自发行结束之日起 36 个月内
 不得上市交易或转让。
       公司将向上交所申请本次非公开发行的 A 股股票上市。本次非公开发行的 A
 股股票在锁定期届满后,可在上交所交易。
       (八)募集资金用途
       本次非公开发行 A 股股票的募集资金总额不超过人民币 995,000 万元,在扣
 除相关发行费用后,拟用于以下项目:
                                                                             单位:万元
                                                           预计            拟使用募集
类别                项目名称            持股比例
                                                         总投资              资金额
       辽宁大唐国际葫芦岛热电厂“上大
                                             100%           320,978                108,200
       压小”新建工程项目
       江苏大唐国际金坛燃机热电联产项
                                             100%           245,731                 92,200
       目
电厂   大唐国际唐山北郊热电联产项目          100%           307,954                 82,200
项目   辽宁大唐国际沈抚连接带热电厂
                                             100%           341,718                 79,400
       “上大压小”新建工程项目
       广东大唐国际高要金淘热电冷联产
                                             100%           273,412                 78,000
       项目
       小计                                   -           1,489,793                440,000
偿还项目基建借款                              -                    -               555,000
                   合计                       -                    -               995,000
       若本次非公开发行 A 股股票实际募集资金净额少于上述项目拟投入募集资
 金总额,公司将根据实际募集资金净额,按照项目的轻重缓急等情况,调整并最
 终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额,募集资金不
 足部分由公司以自有资金或通过其他融资方式解决。
       在本次非公开发行募集资金到位之前,公司将根据实际情况需要另行筹措资
 金投入,并在募集资金到位之后按照相关法规规定的程序予以置换。
       (九)本次发行前的滚存利润安排
       本次非公开发行前公司的滚存未分配利润由本次非公开发行完成后的新老
                                         大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
股东共享。
    (十)本次发行股票决议的有效期限
    本次非公开发行决议自股东大会审议通过本次非公开发行议案之日起 12 个
月内有效。
四、本次非公开发行是否构成关联交易
    本次发行的发行对象大唐集团为公司的控股股东,因此公司向大唐集团非公
开发行股票构成关联交易。
    本次非公开发行涉及关联交易事项已经公司独立董事前认可并发表了同意
的独立意见。根据中国证监会《上市公司证券发行管理办法》、《上市公司非公
开发行股票实施细则》以及本公司章程的相关规定,在公司第九届六次董事会临
时会议审议本次非公开发行相关议案时,关联董事均需回避表决,由非关联董事
表决通过,相关议案提请股东大会审议时,关联股东也将回避表决。
五、本次发行是否导致公司控制权发生变化
    本次发行前,公司总股本为 13,310,037,578 股,其中大唐集团及其子公司持
有 4,628,396,014 股,持股比率约为 34.77%,大唐集团为公司的控股股东,国务
院国资委为公司实际控制人。
    本次非公开发行 A 股股票数量不超过 2,662,007,515 股,拟全部由大唐集团
认购。本次非公开发行 H 股股票数量不超过 2,794,943,820 股,拟全部由大唐集
团(或其指定的全资子公司)认购。本次非公开发行 A 股及非公开发行 H 股完
成后,大唐集团仍为公司的控股股东,公司实际控制人仍为国务院国资委。
六、本次发行方案已取得有关主管部门批准情况以及尚需呈
报批准程序
    本次非公开发行 A 股股票相关事项已于 2016 年 11 月 28 日、2017 年 1 月 6
日、2017 年 2 月 9 日和 2017 年 3 月 13 日经公司第九届六次董事会、第九届八
次董事会、第九届九次董事会和第九届十次董事会审议通过。
                                         大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
    本次非公开发行 A 股和本次非公开发行 H 股的相关事项尚需获得国务院国
资委批准。
    本次非公开发行尚待公司股东大会、A 股类别股东大会、H 股类别股东大会
审议通过。
    本次非公开发行尚待中国证监会核准。
    在获得中国证监会核准后,公司将向上交所和中国证券登记结算有限责任公
司上海分公司申请办理股票发行和上市事宜,完成本次非公开发行全部呈报批准
程序。
七、本次非公开发行 A 股和非公开发行 H 股的关系
    本次非公开发行 A 股与非公开发行 H 股互为条件,互为条件即:如本次非
公开发行 A 股、本次非公开发行 H 股中的任何一项未能获得其应适用法律法规
所要求的全部批准/核准,包括但不限于大唐集团内部审批机构、大唐发电股东
大会、A 股类别股东大会、H 股类别股东大会、国务院国资委、中国证监会及其
他监管机构的批准/核准,则本次发行的任何内容均不予实施。
八、本次非公开发行 H 股方案简介
    (一)本次非公开发行 H 股的进度
    本公司拟在申请非公开发行 A 股的同时申请非公开发行 H 股,H 股发行方
案已于 2016 年 11 月 28 日、2017 年 1 月 6 日经公司第九届六次董事会、第九届
八次董事会审议通过,本次非公开发行 A 股和本次非公开发行 H 股的相关事项
尚需获得国务院国资委批准、公司股东大会、A 股类别股东大会、H 股类别股东
大会审议通过以及中国证监会核准。
    (二)发行对象、认购方式、发行数量及价格
    1、发行对象:本次非公开发行 H 股股票拟全部由大唐集团(或其指定的全
资子公司)认购。
    2、认购方式:发行对象以现金方式一次性认购。
    3、发行数量:本次非公开发行 H 股股票数量不超过 2,794,943,820 股,拟全
                                         大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
部由发行对象认购。如公司在董事会召开日至发行日期间发生权益分派、公积金
转增股本或配股等除权、除息事项,则本次非公开发行 H 股股票的发行数量将
相应调整,调整公式如下:QH1=QH0×PH0/PH
    其中:
    QH1 为调整后发行数量
    QH0 为调整前发行数量
    PH0 为调整前发行价格
    PH 为调整后发行价格
    当 H 股发行价格按 H 股认购协议约定的上调机制上调时,H 股发行数量保
持不变,本次非公开发行 H 股股票募集资金总额相应上调。
    本次发行 H 股股票的数量以中国证监会最终核准发行的股票数量为准。
    4、发行价格:本次非公开发行 H 股股票的发行价格为公司第九届六次董事
会会议召开日前 20 个交易日 H 股股票交易均价(董事会召开日前 20 个交易日 H
股股票交易均价=董事会召开日前 20 个交易日 H 股股票交易总额/董事会召开日
前 20 个交易日 H 股股票交易总量)的 103%,即 2.12 港元/股。
    如审议公司本次非公开发行相关事宜的股东大会、类别股东大会召开日前一
交易日 H 股股票收盘价高于董事会召开日前一交易日 H 股股票收盘价或董事会
召开日前 20 个交易日 H 股股票均价的 103%中之孰高者,则本次非公开发行 H
股股票的发行价格在前述发行价格的基础上按比例相应上调,但上调比例不超过
5%,具体上调比例由公司与本次发行 H 股的保荐/承销机构协商确定后,由公司
向发行对象出具书面通知。上调比例及调整后的发行价格计算公式如下:
    R=N2÷N1-1
    P2=P1×(1+R)
    R:发行价格上调比例
    P1:调整前的 H 股发行价格
    P2:调整后的 H 股发行价格
    N1:董事会召开日前 20 个交易日 H 股股票均价的 103%或董事会召开日前
一交易日 H 股股票收盘价(孰高者)
    N2:股东大会召开日前一交易日 H 股股票收盘价
    如股东大会召开日前一交易日 H 股股票收盘价不超过董事会召开日前 20
                                       大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
个交易日 H 股股票均价的 103%,则本次非公开发行 H 股股票的发行价格将不
作调整。
    如公司在董事会召开日至发行日期间发生权益分派、公积金转增股本或配股
等除权、除息事项,则本次非公开发行 H 股股票的发行价格将相应调整。调整
方式如下:
    (1)当仅派发现金股利时,按如下公式调整:PH=PH0-DH
    (2)当仅送红股或转增股本时,按如下公式调整:PH=PH0/(1+EH)
    (3)当派发现金股利同时送红股或转增股本时,按如下公式调整:
PH=(PH0-DH)/(1+EH)
    其中,PH0 为本次调整前的发行价格,PH 为本次调整后发行价格,DH 为
每股派发现金股利,EH 为每股送红股或转增股本数。
    (三)锁定期
    发行对象承诺,在本次发行 H 股结束之日起 36 个月内,不上市交易或转让
其在本交易中取得的任何 H 股股份,但在中国法律及大唐发电其他适用法律及
股票上市地上市规则允许的情况下,转予大唐集团直接或间接全资拥有或控制的
任何子公司的除外,受让主体仍须继续履行上述承诺直至锁定期届满。如果中国
证监会和大唐发电股票上市地交易所有不同规定的,发行对象同意按其规定执行。
发行对象应按照中国法律相关规定、大唐发电股票上市地交易所的相关规定及大
唐发电要求,就本次发行 H 股中认购的股份出具相关锁定承诺,并办理股份锁
定事宜。
    发行对象可在锁定期内就本交易获得的全部或部分 H 股股票进行质押或设
置其他担保权益,但因该质押或其他形式的担保导致该等股票需办理过户的,仍
需遵守上述锁定期要求。
    (四)本次非公开发行 H 股的募集资金投向
    本次非公开发行 H 股股票的募集资金总额不超过 592,528.09 万港币或等值
人民币(当 H 股发行价格按 H 股认购协议约定的上调机制上调时,H 股发行数
量保持不变,本次非公开发行 H 股股票募集资金总额相应上调),所募集资金
在扣除发行费用后,将全部用于一般公司用途。
                                      大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
    (五)上市安排
   公司将向香港联交所及伦敦证券交易所申请本次非公开发行的 H 股股票上
市。本次非公开发行的 H 股股票在锁定期届满后,可在香港联交所及伦敦证券
交易所交易。
                                              大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
           第二节董事会前确定的发行对象基本情况
    本次非公开发行 A 股的发行对象为大唐集团,大唐集团为本公司的控股股
东,其基本情况如下:
一、发行对象的基本情况
    (一)大唐集团概况
公司名称       中国大唐集团公司
成立日期       2003年4月9日
注册资本       18,009,316,900元整
注册地址       北京市西城区广宁伯街1号
法定代表人     陈进行
公司类型       全民所有制
               经营集团公司及有关企业中由国家投资形成并由集团公司拥有的全部
               国有资产;从事电力能源的开发、投资、建设、经营和管理;组织电力
               (热力)生产和销售;电力设备制造、设备检修与调试;电力技术开发、
               咨询;电力工程、电力环保工程承包与咨询;新能源开发;自营和代理
经营范围
               各类商品和技术的进出口(国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技
               术除外)。(企业依法自主选择经营项目,开展经营活动;依法须经批准
               的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动;不得从事本市
               产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)
                                           大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
    (二)股权控制关系
    大唐集团的唯一股东为国务院国资委,其股权控制关系结构图如下:
                        国务院国有资产监督管理委员会
                                            100%
                               中国大唐集团公司
                                            34.77%
                          大唐国际发电股份有限公司
    截至 2016 年 9 月 30 日,大唐集团及其子公司合计持有本公司已发行股份
4,628,396,014 股,合计约占本公司已发行总股份的 34.77%。
     (三)主营业务情况
    大唐集团以电力生产和销售为主要业务,依托电力产业优势,做大做强煤炭、
金融、节能环保等产业,逐步形成结构布局合理的产业链条。
    2015 年,大唐集团实现营业收入约为 1,659.20 亿元,实现净利润约为 100.32
亿元;截至 2015 年 12 月 31 日,大唐集团总资产约为 7,295.47 亿元,净资产约
为 1,325.58 亿元。
     (四)最近一年及一期简要会计报表
                                                                          单位:万元
           项目                  2016 年 9 月 30 日            2015 年 12 月 31 日
资产总计                                   65,955,993.19                 72,954,670.13
负债合计                                   53,804,450.71                 59,698,870.07
所有者权益合计                             12,151,542.49                 13,255,800.06
           项目                    2016 年 1-9 月                   2015 年度
营业收入                                   11,198,008.34                 16,592,036.29
利润总额                                      876,943.45                  1,731,603.69
净利润                                        691,955.22                  1,003,200.38
   注:2015 年数据为经审计的合并报表财务数据、2016 年 1-9 月数据为未经审计的合并
报表财务数据。
二、大唐集团及其董事、高级管理人员最近五年的处罚、诉
                                       大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
讼或者仲裁情况
    大唐集团及其董事、高级管理人员最近五年未受过行政处罚(与证券市场明
显无关的除外)、刑事处罚或者涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁。
三、本次发行完成后,发行对象及其控股股东、实际控制人
所从事的业务与公司的业务是否存在同业竞争或者潜在的
同业竞争和关联交易情况
    本次非公开发行完成后,本公司业务与大唐集团及其控制的下属企业所从事
的业务不会因本次非公开发行导致新的同业竞争或者潜在的同业竞争。
    本次发行完成后,大唐集团及其控股股东、实际控制人与公司不会因本次发
行而增加新的关联交易。若未来公司因正常的经营需要与大唐集团及其控股股东、
实际控制人发生关联交易,公司将按照现行法律法规规定,遵循市场化原则确定
交易价格并履行必要的审批程序和信息披露义务。
四、本次发行预案披露前 24 个月内发行对象及其控股股东、
实际控制人与公司之间的重大交易情况
    本预案披露前 24 个月内,公司与控股股东大唐集团及其下属公司存在重大
购销商品、贷款、提供和接受劳务等关联交易,与关联方有关的重大关联交易协
议均已披露并公告,具体内容详见公司定期报告、临时公告。
                                           大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
第三节附条件生效的 A 股认购协议、A 股认购协议补
   充协议及 A 股认购协议补充协议(二)内容摘要
    大唐发电与大唐集团于 2016 年 11 月签订《A 股认购协议》,于 2017 年 1 月
签订《A 股认购协议补充协议》,于 2017 年 3 月签订《A 股认购协议补充协议(二)》。
上述协议对大唐发电本次 A 股非公开发行的约定如下。
    一、合同主体、签订时间
    发行人(甲方):大唐国际发电股份有限公司
    认购人(乙方):中国大唐集团公司
    二、认购方式
    认购人以现金方式一次性认购发行人本次非公开发行的 A 股股份。
    三、认购价格和定价原则
    本次非公开发行 A 股股票的定价基准日为发行期首日,本次非公开发行 A
股股票的发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日公司 A 股股票交易均价(定
价基准日前 20 个交易日 A 股股票交易均价=定价基准日前 20 个交易日 A 股股票
交易总额/定价基准日前 20 个交易日 A 股股票交易总量)的 90%。最终价格由大
唐发电与本次发行 A 股的保荐机构(主承销商)在中国证监会核准本次发行 A
股后根据中国法律规定协商确定,以书面形式通知大唐集团并作为本协议附件。
如公司在定价基准日至发行日期间发生权益分派、公积金转增股本或配股等除权、
除息事项,则本次非公开发行 A 股股票的发行价格将相应调整。调整方式如下:
    1、当仅派发现金股利时,按如下公式调整:PA1=PA0-DA
    2、当仅送红股或转增股本时,按如下公式调整:PA1=PA0/(1+EA)
    3、当派发现金股利同时送红股或转增股本时,按如下公式调整:
PA1=(PA0-DA)/(1+EA)
    其中,PA1 为调整后发行价格,PA0 为调整前发行价格,DA 为每股派发现
金股利,EA 为每股送红股或转增股本数。
                                        大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
     四、拟认购股份金额和数量
    双方同意,大唐发电向大唐集团本次发行 A 股的数量不超过 2,662,007,515
股,大唐集团同意根据 A 股认购协议、A 股认购协议补充协议及 A 股认购协议
补充协议(二)约定认购该等股份。大唐发电在本次非公开发行股票的董事会决
议公告日至发行日期间发生权益分派、公积金转增股本或配股等除权事项,大唐
集团认购的本次发行 A 股的股票数量相应调整。大唐集团的认购价款应为每股
价格与其认购数量的乘积。
    五、锁定期
    大唐集团承诺,在本次发行 A 股结束之日起 36 个月内,不上市交易或转让
其在本交易中取得的任何 A 股股份。如果中国证监会和公司股票上市地交易所
有不同规定的,大唐集团同意按其规定执行。大唐集团应按照中国法律相关规定、
公司股票上市地交易所的相关规定及公司要求,就本次发行 A 股中认购的股份
出具相关锁定承诺,并办理股份锁定事宜。
    六、支付方式
    1、A 股认购协议生效后且于发行日,大唐集团应以现金方式通过银行转账
将认购价款一次性支付至本次发行 A 股承销机构为本次发行 A 股专门开立的账
户,承销机构应在收到本次发行的全部认购价款项后根据发行人与承销机构签署
的承销协议的约定,将认购价款一次性全额划入发行人为本次发行 A 股专门开
立的银行账户。
    2、大唐发电应于收到上述认购款之日起 5 个工作日内,指定具有合法资质
的中国注册会计师对大唐集团支付的前述认购款进行审验并出具验资报告。
    3、验资报告出具以后,大唐发电应尽快向中国证券登记结算有限责任公司
上海分公司提交将大唐集团登记为其作为本交易项下认购 A 股持有人的书面申
请,大唐集团同意给予必要的配合。
                                       大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
    4、在前述登记完成后,大唐集团对该等 A 股股份享有股东权利。大唐发电
在本次发行前的滚存未分配利润由新老股东按其届时持股比例享有。
    七、认购合同生效的先决条件
    1、A 股认购协议经双方授权代表签字并加盖各自公章;
    2、大唐集团就本次发行取得其内部审批机构的批准;
    3、大唐发电董事会批准本次发行;
    4、大唐发电独立股东于股东大会批准本次发行及其认购协议,A 股类别股
东大会批准本次发行 A 股事项及其认购协议,H 股类别股东大会批准本次发行 H
股及其认购协议;
    5、大唐发电独立股东于股东大会根据收购及合并守则规定批准清洗豁免,
并根据中国法律规定批准大唐集团免于以要约方式增持大唐发电股份;
    6、香港证监会已向大唐集团授出清洗豁免;
    7、就本次发行取得相关政府及监管机构的所有必要的批准、同意,包括但
不限于国务院国资委的批准、中国证监会的核准;及
    8、H 股股份认购协议第四条第 1 款至第 7 款述及生效条件已达成。
    八、违约责任
    1、任何一方违反 A 股认购协议的任何条款均应视为该方在 A 股认购协议项
下的违约。如一方违约行为给另一方造成损失,守约方有权就其由此遭受的损失
要求违约方予以赔偿。
    2、A 股认购协议述及损失包括违约方因违约行为使守约方遭受的全部直接
损失以及守约方为处理争议而合理负担的诉讼费用、取证费用、公证费、律师费
和其他中介机构服务费等。
                                             大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
   第四节董事会关于本次募集资金使用的可行性分析
 一、本次募集资金使用投资计划
       公司本次非公开发行 A 股股票的募集资金总额不超过人民币 995,000 万元,
 在扣除相关发行费用后,拟投入辽宁大唐国际葫芦岛热电厂“上大压小”新建工
 程项目、江苏大唐国际金坛燃机热电联产项目、大唐国际唐山北郊热电联产项目、
 辽宁大唐国际沈抚连接带热电厂“上大压小”新建工程项目、广东大唐国际高要
 金淘热电冷联产项目建设,剩余部分偿还项目基建借款,具体如下:
                                                                             单位:万元
                                                           预计            拟使用募集
类别                项目名称            持股比例
                                                         总投资              资金额
       辽宁大唐国际葫芦岛热电厂“上大
                                             100%           320,978                108,200
       压小”新建工程项目
       江苏大唐国际金坛燃机热电联产项
                                             100%           245,731                 92,200
       目
电厂   大唐国际唐山北郊热电联产项目          100%           307,954                 82,200
项目   辽宁大唐国际沈抚连接带热电厂
                                             100%           341,718                 79,400
       “上大压小”新建工程项目
       广东大唐国际高要金淘热电冷联产
                                             100%           273,412                 78,000
       项目
       小计                                   -           1,489,793                440,000
偿还项目基建借款                              -                    -               555,000
                   合计                       -                    -               995,000
       若本次非公开发行 A 股股票实际募集资金净额少于上述项目拟投入募集资
 金总额,公司将根据实际募集资金净额,按照项目的轻重缓急等情况,调整并最
 终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额,募集资金不
 足部分由公司以自有资金或通过其他融资方式解决。
       在本次非公开发行 A 股股票募集资金到位之前,公司将根据项目进度的实
 际情况需要另行筹措资金投入,并在募集资金到位之后按照相关法规规定的程序
 予以置换。
                                          大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
二、本次募集资金投资项目的基本情况
(一)辽宁大唐国际葫芦岛热电厂“上大压小”新建工程项目
1、项目基本情况
    项目名称:辽宁大唐国际葫芦岛热电厂“上大压小”新建工程项目
    实施主体:辽宁大唐国际葫芦岛热电有限责任公司(100%全资)
    建设地点:葫芦岛市北港工业园区
    建设内容:总装机容量 2×350MW
    项目建设工期:20 个月
2、项目实施的必要性分析
    (1)保证城市集中供热的需要
    本工程作为葫芦岛市东部供热区集中供热主力热源点,主要承担采暖热负荷,
兼顾 100t/h 工业热负荷,计划 2018 年投产。本工程所在的东部供热区采暖总面
积为 2730×104m2,蒸汽热负荷为 350t/h,其中由小型热电联产供热面积 474×104m2,
占东部采暖总面积的 17%。预计 2020 年采暖面积达到 3530×104m2,蒸汽热负荷
为 400t/h。随着地区工业和城市建设迅速发展,供热需求将快速增长,急需发展
热电联产机组进行集中供热。
    (2)提高能源利用效率和环境保护的需要
    本工程位于葫芦岛市东部地区,拟通过关停 17.5 万千瓦小火电机组,建设
2×350MW 超临界燃煤热电机组。本工程的建设符合国家能源产业政策,满足未
来葫芦岛市东部区域热负荷发展的需要;拆除小锅炉使所在区域内每年可减少二
氧化硫排放量 5,775 吨,减少氮氧化物排放量 3,204 吨,减少烟尘排放量 3,571
吨,有效改善大气环境质量;本工程有利于提高城市供热、供电能力和能源利用
                                         大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
率,促进当地经济、社会的可持续发展。
3、项目实施的可行性分析
    本工程为热电联产项目,符合国家能源政策,热电联产指标符合相关规定要
求,符合辽宁省的电力发展规划和葫芦岛市的总体发展规划及热电规划。本工程
的建设可提高葫芦岛市集中供热的比例,对污水和尘、渣等污染物的处理符合国
家标准,可改善城市环境实现节能减排,改善大气环境。葫芦岛市近几年的经济
发展迅速,符合持续增长,工程具有良好的建厂条件。
    本期工程的建设,为城市集中供热、节约能源和改善环境做出了贡献,促进
了地方国民经济的发展,同时可缓解葫芦岛市供电紧张的局面。本热电厂具有较
好的开发价值。
4、本项目涉及报批事项
    截至本预案出具日,辽宁大唐国际葫芦岛热电厂“上大压小”新建工程项目
已取得有关主管部门批准的情况如下:
    (1)该项目已于 2014 年 4 月 4 日获得了国土资源部下发的《关于辽宁大唐
国际葫芦岛热电厂“上大压小”新建项目建设用地预审意见的复函》(国土资预审
字[2014]25 号)。
    (2)该项目已于 2015 年 3 月 23 日获得了环境保护部下发的《关于辽宁大
唐国际葫芦岛热电厂“上大压小”新建项目环境影响报告书的批复》(环审
[2015]68 号)。
    (3)该项目已于 2015 年 7 月 8 日获得了辽宁省发展和改革委员会下发的《省
发展改革委关于辽宁大唐国际葫芦岛热电厂“上大压小”新建工程项目核准的批
复》(辽发改能源[2015]570 号)。
                                        大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
5、项目投资估算及经济评价
    辽宁大唐国际葫芦岛热电厂“上大压小”新建工程项目总投资估算为 320,978
万元,拟以本次 A 股非公开发行募集资金投资 108,200 万元,不足部分由公司以
自有资金或通过其他融资方式解决。
    经测算,本项目建成达产后,项目税后全投资内部收益率预计为 8.08%,投
资回收期为 10.79 年。
(二)江苏大唐国际金坛燃机热电联产项目
1、项目基本情况
    项目名称:江苏大唐国际金坛燃机热电联产项目
    实施主体:江苏大唐国际金坛热电有限责任公司(100%全资)
    建设地点:江苏省金坛经济开发区
    建设内容:本期建设 2 套 400MW 级(F 级)燃气-蒸汽联合循环热电联产
机组及相应辅助配套设施,留有扩建余地
    项目建设工期:24 个月
2、项目实施的必要性分析
    (1)满足当地用热需求
    金坛市现有的热电厂为燃煤自备热电厂,供热能力有限,不能满足当前负荷。
大部分企业采用小锅炉散供热,不仅污染环境、浪费能源,还严重制约了金坛市
的经济发展。本工程的建设便于对该地区热负荷进行集中供热,满足当地用热需
求。
    (2)满足江苏电网负荷发展的需求
                                        大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
    随着江苏省电力负荷的增长,“十二五”、“十三五”期间江苏省目前安排的
电源较少,“十二五”、“十三五”期间装机缺口很大,本工程的建设有利于满足
江苏电网的用电需求。
    (3)满足当地负荷发展的需求
    根据常州和金坛 220kV 电网电力平衡,2015~2020 年常州 220kV 电网和金
坛 220kV 电网均存在较大的电力缺口。因此,本工程的建设将提高接入地电网
的供电能力和供电可靠性,适当延缓当地 500kV 变电容量的建设。
    (4)有利于节能减排,改善生态环境、优化能源结构
    本项目实施燃气蒸汽热电联产工程,可充分利用金坛贮气库的天然气资源实
现集中供热发电的清洁生产,将有效改善区域生态环境、缓解地方能源紧缺矛盾,
同时优化能源结构。
3、项目实施的可行性分析
    本工程建设可满足金坛供热片区内产业发展对热负荷的需求,并替代现有的
分散小锅炉和燃煤小热电部分热负荷,有利于节能减排,提高能源利用效率,改
善区域环境空气质量,可缓解当地 220kV 电网电力缺口,提高地区电网供电可
靠性。
4、本项目涉及报批事项
    截至本预案出具日,江苏大唐国际金坛燃机热电联产项目已取得有关主管部
门批准的情况如下:
    (1)该项目已于 2013 年 10 月 17 日获得了江苏省国土资源厅下发的《江苏
省国土资源厅关于大唐国际金坛燃机热电联产项目用地预审意见》(苏国土资预
[2013]213 号)。
    (2)该项目已于 2014 年 2 月 20 日获得了环境保护厅下发的《江苏省环境
                                        大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
保护厅关于对大唐国际金坛燃气热电联产项目环境影响报告书的批复》(苏环审
[2014]31 号)。
    (3)该项目已于 2015 年 10 月 29 日获得了江苏省发展和改革委员会下发的
《省发展改革委关于核准江苏大唐国际金坛燃机热电联产项目的批复》(苏发改
能源发[2015]1206 号)。
    (4)该项目已于 2016 年 9 月 20 日与常州市国土资源局金坛分局签署《国
有建设用地使用权出让合同》。
5、项目投资估算及经济评价
    江苏大唐国际金坛燃机热电联产项目总投资估算为 245,731 万元,拟以本次
A 股非公开发行募集资金投资 92,200 万元,不足部分由公司以自有资金或通过
其他融资方式解决。
    经测算,本项目建成达产后,项目税后全投资内部收益率预计为 11.87%,
投资回收期为 9.00 年。
(三)大唐国际唐山北郊热电联产项目
1、项目基本情况
    项目名称:大唐国际唐山北郊热电联产项目
    实施主体:河北大唐国际唐山北郊热电有限责任公司(100%全资)
    建设地点:河北省唐山市开平区
    建设内容:拟安装 2×350MW 超临界燃煤湿冷供热机组
    项目建设工期:19 个月
                                       大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
2、项目实施的必要性分析
    (1)适应城市集中供热发展的需要
    唐山市城市建设和经济发展很快。随着城市建设的不断发展,供热缺口越来
越大,集中供热满足不了城市发展的矛盾日益突出。根据供热规划和热电联产规
划,作为唐山市中心城区重要的基础设施,唐山北郊热电厂是开发区和路北区最
重要的集中供热热源,必须尽早开工建设,以满足其供热区域内的采暖需要,改
善和提高市民生活水平。
    唐山北郊热电厂工程供热后,可以替代原来的大批小锅炉供热,节约能源,
减少环境污染,进一步提高了社会效益和经济效益。因此,该项目的建设是十分
必要的。
    (2)满足改善环境质量的需要
    唐山市限制了小锅炉的新、改、扩建项目,并严格制定了燃烧设备的大气污
染物治理措施,规定只能使用低硫优质煤和清洁能源。同时对脱硫和氮氧化物的
控制都提出了较高要求,包括除尘效率须大于 98%等方面。另外,还制定了热电
替代市中心区燃煤集中供热锅炉计划,大力发展热电联产供热。
    本项目作为热电项目,可为唐山市开发区及路北区提供稳定优质热源,还可
以替代众多污染严重、具有扰民影响的中小锅炉。同时,大型热电项目不仅优质
能源利用率高,而且具有完善高效的污染物排放控制措施,这些优势都符合唐山
市大气污染物防治的基本要求。
    (3)符合国家产业政策
    本工程为热电联产项目,属国家鼓励发展项目,具有节约能源、改善环境、
提高供热质量、增加电力供应等综合效益。另外本工程属于“上大压小”项目,
将替代唐山新区电厂 4、5、6、7 号机(50MW+55MW+10MW+10MW=125MW),
该机组未安装脱硫设施,年排放二氧化硫约 7100 吨。关停、替代后,将会产生
明显的节能减排效益,符合国家产业政策。
                                         大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
    本期工程采暖期热电比 83.4%,年均热电比 50.6%,全厂年热效率 55.4%,
年发电标准煤耗 278.8g/kWh,符合热电联产有关规定的要求。
3、项目实施的可行性分析
    本工程为热电联产项目,具有节约能源、改善环境、提高供热质量、增加电
力供应等综合效益,是国家鼓励发展的能源建设项目。同时,本工程是“上大压
小”项目,将替代唐山新区电厂 4、5、6、7 号机组(125MW)、唐山富兴热电
有限公司 2 唐山富兴热机组和一批分散的采暖中、小型锅炉,减少由低效的小火
电机组和采暖燃煤小锅炉引起的能源浪费和污染排放,有利于节能和改善环境质
量。
4、本项目涉及报批事项
    截至本预案出具日,大唐国际唐山北郊热电联产项目已取得有关主管部门批
准的情况如下:
    (1)该项目已于 2015 年 5 月 19 日获得了河北省国土资源厅下发的《河北
省国土资源厅关于河北大唐国际唐山北郊热电厂项目用地的预审意见》(冀国土
资函[2015]424 号)。
    (2)该项目已于 2015 年 6 月 3 日获得了河北省发展和改革委员会下发的《省
发展改革委关于核准江苏大唐国际金坛燃机热电联产项目的批复》(冀发改能源
[2015]562 号)。
    (3)该项目已于 2015 年 10 月 19 日获得了河北省环境保护厅下发的《关于
大唐国际唐山北郊热电联产工程(2×350MW)环境影响报告书的批复》(冀环评
[2015]344 号)。
5、项目投资估算及经济评价
    大唐国际唐山北郊热电联产项目总投资估算为 307,954 万元,拟以本次 A 股
非公开发行募集资金投资 82,200 万元,不足部分由公司以自有资金或通过其他
                                        大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
融资方式解决。
     经测算,本项目建成达产后,项目税后全投资内部收益率预计为 6.25%,投
资回收期为 13.04 年。
(四)辽宁大唐国际沈抚连接带热电厂“上大压小”新建工程项

1、项目基本情况
     项目名称:辽宁大唐国际沈抚连接带热电厂“上大压小”新建工程项目
     实施主体:辽宁大唐国际沈东热电有限责任公司(100%全资)
     建设地点:辽宁省沈阳市东部、抚顺市西部
     建设内容:拟安装 2×350MW 超临界燃煤供热发电机组
     项目建设工期:31 个月
2、项目实施的必要性分析
     (1)符合城市热力规划,满足沈阳东部供热
     沈阳市发展计划委员会组织政府相关部门及设计单位在 2005 年重新编制了
《沈阳市城市热电发展总体规划》(2005—2020 年),规划中明确在沈阳市东部
新建沈海热电厂三期异地扩建工程,装设 2 台 300MW 等级的燃煤供热发电机组,
同时指出在规划期内对新兴的大型工业区,可根据该区域的总体规划编制热电发
展规划,另行报辽宁省发改委批复。但是随着城市建设飞速发展,沈阳东部的供
热需求急速增长,大大超出热电发展规划提出的热负荷发展速度,发展热电联产
集中供热和清洁供热迫在眉睫,本项目正是为满足沈阳东部地区快速增长的热负
荷需求,建设大型集中供热工程。
     (2)改善环境状况
                                        大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
    近年来,随着建设和经济的发展,城市的环境建设已经显得越来越重要,尤
其是城市的大气污染,已经严重的影响了地方经济的持续发展。因此,建设大型
供热发电厂,是改善城市空气质量,加快城市建设、改善投资环境的需要。
    热电厂建成投产后,用大型热电厂取代大量的小锅炉房,对改善沈阳市的环
境具有十分重要的作用:
    ①采用容量大、效率高的锅炉,煤耗明显降低,必然减少污染物的排放量,
同时也减少了煤、灰的运输量;
    ②选用高效率除尘器,可以减少烟尘的排放量,减轻大气污染;
    ③本项目 2 台机组配 1 座排烟冷却塔和 1 座常规冷却塔,采用高烟囱,有利
于污染物的扩散并降低污染物的落地浓度;
    ④灰渣储放比较集中,有利于灰渣的综合利用,减少二次污染;
    ⑤选用先进设备材料,采用良好的减振和防噪声措施,可以降低噪声对环境
的污染;
    ⑥废污水经集中治理后达标排放。
3、项目实施的可行性分析
    本工程为热电联产项目,符合《沈抚连接带及沈东地区热电发展总体规划》,
符合国家能源政策。本工程的建设,可提高沈阳东部地区及沈抚同城化核心区域
集中供热的比例,改善大气环境质量。沈阳东部地区及沈抚同城化核心区域的经
济发展速度较快,符合持续快速增长,本工程具有良好的建厂条件。本工程建设
不仅可以缓解地区电网装机不足和供电紧张的局面,也将使地区电网结构得到改
善,保证用电的可靠性和电力稳定、安全、充足的供应。
4、本项目涉及报批事项
    截至本预案出具日,辽宁大唐国际沈抚连接带热电厂“上大压小”新建工程
                                          大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
项目已取得有关主管部门批准的情况如下:
    (1)该项目已于 2012 年 7 月 30 日获得了国土资源部下发的《关于辽宁沈
抚连接带热电厂“上大压小”新建项目建设用地预审意见的复函》(国土资预审
字[2012]190 号)。
    (2)该项目已于 2012 年 12 月 28 日获得了环境保护部下发的《关于大唐国
际辽宁沈抚连接带热电厂新建工程环境影响报告书的批复》(环审[2012]373 号)。
    (3)该项目已于 2013 年 12 月 25 日获得了国家发展和改革委员会下发的《国
家发展改革委关于辽宁大唐国际沈抚连接带热电厂“上大压小”新建工程项目
核准的批复》(发改能源[2013]2620 号)。
    (4)该项目已于 2016 年 9 月 29 日获得了国土资源部《国土资源部关于大
唐国际沈抚连接带热电厂“上大压小”新建工程建设用地批复》(国土资函
[2016]598 号)。
5、项目投资估算及经济评价
    辽宁大唐国际沈抚连接带热电厂“上大压小”新建工程项目总投资估算为
341,718 万元,拟以本次 A 股非公开发行募集资金投资 79,400 万元,不足部分由
公司以自有资金或通过其他融资方式解决。
    经测算,本项目建成达产后,项目税后全投资内部收益率预计为 10.53%,
投资回收期为 9.79 年。
(五)广东大唐国际高要金淘热电冷联产项目
1、项目基本情况
    项目名称:广东大唐国际高要金淘热电冷联产项目
    实施主体:广东大唐国际肇庆热电有限责任公司(100%全资)
                                         大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
    建设地点:广东省高要市金利镇
    建设内容:建设 2×400MW(F 级)燃气蒸汽联合循环热电冷联产机组
    项目建设工期:18 个月
2、项目实施的必要性分析
    (1)满足周边地区对热源的需要
    根据对高要市金淘工业集聚基地及临近区域各企业用热负荷的调查和预测,
高要市金淘工业集聚基地及临近区域用热负荷主要为工业用汽,是典型的工业区,
非常适合热电联产、集中供热的能源供应方式。
    (2)节能减排,提高能源利用率
    本项目的建设将满足高要市金淘工业集聚基地对近期热负荷的需求,是实现
节能减排、改善环境的需要。
    目前,高要市金淘工业集聚基地用热企业主要依靠自备的低效小锅炉供热,
由于绝大多数没有烟气处理设施,对环境产生较严重污染。本项目的建设,将替
代原有低效、污染严重的小锅炉,满足用热企业对热负荷增长的需求,实现集中
供热,改善环境并提高能源利用率,符合国家的能源产业政策。
    本项目机组使用的天然气是清洁能源,可以减少 SO2、NO2、CO2 等污染物的
排放量,降低污染,改善空气质量。珠江三角洲地区环保压力较大,广东大唐国
际高要金淘热电冷联产项目的建设可以有效抑制 SO2 等有害气体的排放量,对保
护生态环境,促进社会经济的可持续发展有极大的帮助。符合国家产业导向和大
力提倡的节能减排、发展低碳经济的政策。
3、项目实施的可行性分析
    从一次能源的利用效率看,高要市金淘工业集聚基地及临近区域热电联产项
目全厂热效率达 75.77%,热电比 50.35%,高于《热电联产项目可行性研究技术
                                         大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
规定》中规定的指标。在提高能源效率,减少污染排放,节约能源方面效果显著,
社会效益明显。
4、本项目涉及报批事项
    截至本预案出具日,广东大唐国际高要金淘热电冷联产项目已取得有关主管
部门批准的情况如下:
    (1)该项目已于 2011 年 12 月 10 日获得了广东省国土资源厅下发的《关于
广东大唐国际高要金淘热电冷(2 台 400MW)联产项目用地的预审意见》(粤国
土资(预)函[2011]164 号)。
    (2)该项目已于 2012 年 6 月 6 日获得了广东省环境保护厅下发的《关于广
东大唐国际高要金淘热电冷联产项目环境影响报告书的批复》(粤环审[2012]253
号)。
    (3)该项目已于 2012 年 11 月 26 日获得了广东省发展和改革委员会下发的
《广东省发展改革委关于大唐国际高要金淘天然气热电冷联产项目核准的批复》
(粤发改能电函[2012]3128 号)。
    (4)该项目已于 2015 年 8 月 17 日获得了国有土地使用证(高要国用[2015]
第 02467 号)。
5、项目投资估算及经济评价
    广东大唐国际高要金淘热电冷联产项目总投资估算为 273,412 万元,拟以本
次 A 股非公开发行募集资金投资 78,000 万元,不足部分由公司以自有资金或通
过其他融资方式解决。
    经测算,本项目建成达产后,项目税后全投资内部收益率预计为 10.11%,
投资回收期为 9.78 年。
(六)偿还项目基建借款
                                             大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
1、改善资本结构、降低资产负债率水平,降低偿债风险
       电力行业属资金密集型行业,为满足公司发展的需要,公司近年来加快固定
资产投资,公司报告期内对资金保持旺盛需求,负债水平一直处于高位。报告期
内,公司资产负债率一直处于高位,分别为 78.08%、79.13%、79.12%及 74.78%。
       假设本次发行募集资金总额(含发行费用)为 150 亿元,其中 55.5 亿元用
于偿还项目基建借款,分别以 2015 年 12 月 31 日和 2016 年 9 月 30 日为基准日
模拟计算,发行人发行前后的资产负债率水平(假设未来无新增银行借款的情况
下)与申银万国行业分类之“公用事业-电力-火电”全部上市公司的平均资产负债
率(合并口径)对比情况如下表:
                                                 资产负债率             资产负债率
序号         证券代码        证券简称
                                              2015 年 12 月 31 日    2016 年 9 月 30 日
 1      000027.SZ          深圳能源                        57.17%                59.39%
 2      000539.SZ          粤电力 A                        57.98%                57.93%
 3      000543.SZ          皖能电力                        42.49%                45.66%
 4      000600.SZ          建投能源                        51.36%                51.59%
 5      000720.SZ          新能泰山                        76.55%                76.85%
 6      000767.SZ          漳泽电力                        77.57%                81.57%
 7      000875.SZ          吉电股份                        79.23%                82.51%
 8      000899.SZ          赣能股份                        56.08%                36.49%
 9      000966.SZ          长源电力                        64.10%                59.19%
 10     001896.SZ          豫能控股                        66.34%                62.58%
 11     600011.SH          华能国际                        67.99%                67.07%
 12     600021.SH          上海电力                        69.70%                69.87%
 13     600023.SH          浙能电力                        38.39%                37.05%
 14     600027.SH          华电国际                        72.95%                71.69%
 15     600098.SH          广州发展                        47.26%                47.57%
 16     600396.SH          金山股份                        78.12%                77.25%
 17     600452.SH          涪陵电力                        43.56%                70.04%
 18     600483.SH          福能股份                        52.72%                42.91%
 19     600642.SH          申能股份                        40.12%                38.50%
 20     600726.SH          华电能源                        84.36%                83.27%
 21     600744.SH          华银电力                        80.34%                79.35%
 22     600780.SH          通宝能源                        47.12%                53.05%
 23     600795.SH          国电电力                        72.21%                70.96%
 24     600863.SH          内蒙华电                        64.13%                63.86%
 25     600886.SH          国投电力                        72.00%                72.64%
                                                    大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
                                                        资产负债率             资产负债率
序号            证券代码            证券简称
                                                     2015 年 12 月 31 日    2016 年 9 月 30 日
 26      601991.SH               大唐发电                         79.12%                74.78%
              同行业上市公司平均值                                63.04%                62.83%
               大唐发电(发行前)                                 79.12%                74.78%
           大唐发电(模拟发行后)                                 74.95%                69.46%
       数据来源:Wind 资讯
       截至 2015 年 12 月 31 日和 2016 年 9 月 30 日,发行人的资产负债率分别为
79.12%和 74.78%,远高于同行业平均水平。分别以 2015 年 12 月 31 日、2016
年 9 月 30 日为基准日模拟计算,公司本次发行完成后模拟计算的资产负债率将
分别下降至 74.95%、69.46%。公司以 2015 年 12 月 31 日、2016 年 9 月 30 日模
拟计算的资产负债率均高于同行业上市公司平均水平。
2、降低债务规模、减少财务费用
       公司近年来由于加快固定资产投资,对资金保持旺盛需求,公司的资产负债
率长期保持较高水平,财务费用金额也一直处于较高水平,影响了公司经营业绩
水平,报告期内公司财务费用情况如下:
                                                                                    单位:万元
       项目           2016年1-9月           2015年度            2014年度           2013年度
财务费用                   535,785.40        789,827.30           861,560.40         815,786.20
营业利润                   -17,330.70        515,950.80           443,395.30         798,839.90
财务费用占营业
                                    -          153.08%             194.31%            102.12%
利润的比例
       报告期内,公司财务费用占营业利润的比例较高,其中 2013-2015 年度财务
费用占营业利润的比例均超过 100%,财务费用对营业利润的影响较大。本次使
用募集资金偿还公司部分借款,可降低债务规模、节约财务费用。
三、本次发行对公司经营管理、财务状况的影响
  (一)本次非公开发行对公司经营管理的影响
       本次非公开发行股票募集资金用于电厂项目建设和偿还项目基建借款,项目
的投产有利于强化公司核心业务,偿还项目基建借款有利于优化公司资本结构,
提升公司核心竞争力。本次发行后,公司主营业务范围保持不变。
                                       大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
  (二)本次非公开发行对公司财务状况的影响
    1、对公司持续发展能力的影响
    本次非公开发行有助于增加公司资产规模和业务规模,公司整体财务状况将
得到进一步改善,财务结构更趋稳健。同时,随着募集资金投资项目的逐步实施
和建设,公司的持续发展能力将得到进一步提升,公司的整体实力和抗风险能力
均将得到显著增强。
    同时,由于本次募集资金投资的辽宁大唐国际葫芦岛热电厂“上大压小”新
建工程项目、江苏大唐国际金坛燃机热电联产项目、大唐国际唐山北郊热电联产
项目、辽宁大唐国际沈抚连接带热电厂“上大压小”新建工程项目、广东大唐国
际高要金淘热电冷联产项目主要用于固定资产投资,项目建成后将会增加折旧费
及摊销费用。
    2、对公司资产规模的影响
    发行完成后,公司的总资产和净资产规模同时增大,增强了公司资金实力,
为公司后续发展提供了有利的资金保障。
    3、对公司现金流的影响
    本次发行完成后,公司现金流入将大幅增加,短期内筹资活动产生的现金流
入将大幅增加;募集资金用于偿还项目基建借款,还款期间筹资活动现金流出将
增加;非公开发行 A 股股票募集资金部分用于电厂项目建设,建设期内投资活
动现金流出将增加;随着电厂项目投产运营之后,经营活动产生的现金流入将逐
步增加。
    综上所述,本次非公开发行 A 股股票募集资金的运用,符合国家产业政策
和本公司发展的需要,方案的实施将进一步扩大公司资产规模,优化公司资本结
构,提升公司资产质量,增强公司核心竞争力,促进公司持续、健康发展,符合
公司及全体股东的利益。
                                       大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
       第五节董事会关于本次发行对公司影响的分析
一、公司业务、收入结构、公司章程、股东结构、高管人员
结构变化
  (一)对公司业务与收入结构的影响
    公司主要经营以火电为主的发电业务及水电、风电和其他能源发电业务。本
次非公开发行股票募集资金将用于电厂项目建设及偿还项目基建借款,有利于强
化公司的核心业务,改善公司资产负债表,提升公司核心竞争力。本次非公开发
行完成后,公司业务和收入结构不会发生重大变化。董事会认为本次非公开发行
将在公司原有的业务和收入结构基础上促进公司长期发展。
  (二)公司章程调整
    本次非公开发行股票后,公司的股本将会相应扩大,因此公司在完成本次非
公开发行后,将根据股本的变化情况对经本次董事会审议通过后并经股东大会审
议批准后的《公司章程》中与股本相关的条款进行相应的修改,并办理工商变更
登记手续。
  (三)股东结构变化
    本次发行前,公司总股本为13,310,037,578股,其中大唐集团及其一致行动
人合计持有本公司已发行股份4,628,396,014股,合计约占本公司已发行总股份的
34.77%,大唐集团为本公司控股股东。按照本次非公开发行A股股票的数量不超
过2,662,007,515股和本次非公开发行H股股票数量不超过2,794,943,820股测算,
本次发行后大唐集团仍为公司的控股股东,本次发行不会导致公司控制权发生变
化。
                                       大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
  (四)高管人员结构调整
    截至本发行预案出具日,公司尚无对高管人员结构进行调整的计划。本次发
行不会对高管人员结构造成重大影响。若公司拟调整高管人员结构,将根据有关
规定,履行必要的法律程序和信息披露义务。
二、本次发行后上市公司财务状况、盈利能力及现金流量的
变动情况
  (一)对公司盈利能力的影响
    本次非公开发行完成后,公司资本实力增强,财务费用得以控制,公司后续
的融资能力有所提高。本次非公开发行的募集资金计划用于电厂项目建设和偿还
项目基建借款。募集资金投资项目的经营效益需在项目建成后的一段时期内才能
完全释放,项目建成达产后,将有利于提高公司未来的行业竞争能力。
  (二)对公司财务状况的影响
    本次非公开发行对公司的财务状况将带来积极影响。若本次募集资金能按计
划全额募足,发行完成后,公司的总资产和净资产规模同时增大,增强了公司资
金实力,为公司后续发展提供了有利的资金保障。同时,本次非公开发行的部分
募集资金拟用于偿还项目基建借款,有助于降低财务费用、降低资产负债率。
  (三)对公司现金流的影响
    本次发行完成后,公司现金流入将大幅增加,短期内筹资活动产生的现金流
入将大幅增加;募集资金部分用于电厂项目建设,建设期内投资活动现金流出将
增加,随着募集资金投资项目投产运营之后,经营活动产生的现金流入将逐步增
加。
三、上市公司与控股股东及其关联人之间的业务关系、管理
                                       大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
关系、关联交易及同业竞争等变化情况
    本次发行完成后,公司与控股股东、实际控制人及其关联人之间的业务、管
理关系不发生变化,业务和管理依然完全分开,各自独立承担经营责任和风险。
公司与控股股东、实际控制人及其关联人之间不会因本次发行产生同业竞争和其
他新的关联交易。
四、本次发行完成后,上市公司是否存在资金、资产被控股
股东及其关联人占用的情形,或上市公司为控股股东及其关
联人提供担保的情形
    本次非公开发行完成后,公司不会因本次发行而产生资金、资产被控股股东
及其关联人占用的情形。
    本次非公开发行完成后,公司不存在为控股股东及其关联方进行违规担保的
情形。
五、本次发行对公司负债情况的影响
    本次非公开发行中,发行对象以现金认购本次发行的股票。发行完成后,公
司总资产和净资产将增加,资产负债率将合理降低,偿债能力有所提高,抗风险
能力进一步加强,资本结构更趋稳健。公司不存在通过本次发行大量增加负债或
资产负债率过低的情况,也不存在财务成本不合理的情况。
                                       大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
             第六节本次发行相关的风险说明
一、宏观经济风险
    发电行业是为国民经济运行提供能源动力的基础性产业,其市场需求与国家
宏观经济发展密切相关。经济周期的变化将影响电力的需求。如果宏观经济持续
放缓,国民经济对电力总体需求会下降,从而影响电力的销售。宏观经济的发展
周期以及大唐发电及其子公司发电业务覆盖区域的经济发展周期变化将会对未
来本公司的生产经营产生一定的影响。
二、业务与经营风险
    受全球宏观经济基本面较弱、中国经济增速放缓以及随着供给侧结构性改革
逐步推进,用电量下滑趋势明显。新增机组容量仍持续增长,投产速度远高于用
电需求增速,预计部分燃煤机组利用小时将进一步下降。
    随着新一轮电力改革配套文件的逐步落地,直购电试点审批权下放,实施直
购电的省份数量及交易规模增速明显,且发电侧单边降价幅度加大,发电企业的
市场竞争愈发激烈。同时,受到煤炭行业供给侧改革以及运输成本的提升,自
2016 年初起煤炭价格大幅反弹。
    因此如果在用电需求进一步下降的同时售电价格降低发电原料上涨,可能会
使公司的生产经营受到影响。
三、募集资金投资项目风险
    公司本次募集资金主要拟投向电厂项目建设和偿还项目基建借款,项目的开
发进度和盈利情况将对公司未来的经营业绩产生重要影响。虽然公司的募集资金
投资项目已经过详细的论证,但也可能因为政策环境、项目建设进度、设备供应
等方面的变化,导致项目未能达到预期的实施效果。
四、与环境保护相关的风险
    本公司主要经营以火电为主的发电业务及水电、风电和其他能源发电业务,
并涉及煤炭、交通、循环经济等领域。在发电过程中,将不可避免的存在废气、
                                       大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
废水、固体废弃物的排放及噪声的污染。公司十分重视环境保护工作,在过往已
投入大量人力、物力建设和维护环保设施,建立和完善环保管理与监督体系。近
年来,随着人民生活水平的改善,环保意识的加强,包括我国在内的各国政府都
加大了环保力度,2015 年实施的《环境保护法》以及 2016 年实施的《中华人民
共和国大气污染防治法》,对企业污染物排放要求越来越严格,企业生产成本明
显增长,企业超标排污风险明显提升,后续环保设备改造可能影响到公司部分企
业的正常生产经营。此外,如果包括我国在内的各国未来提高环保标准或出台更
严格的环保政策,可能会使公司的生产经营受到影响并进一步导致经营成本的上
升。
五、发行审批风险
    本次 A 股股票非公开发行尚需取得国务院国资委批准、公司股东大会、A
股类别股东大会、H 股类别股东大会审议通过以及中国证监会核准。能否顺利通
过上述内外部审批以及取得审批的最终时间存在不确定性。
    此外,本次非公开发行 A 股与非公开发行 H 股互为条件,互为条件即:如
本次发行 A 股、本次发行 H 股中的任何一项未能获得其应适用法律法规所要求
的全部批准/核准,包括但不限于大唐集团内部审批机构、大唐发电股东大会、A
股类别股东大会、H 股类别股东大会、国务院国资委、中国证监会及其他监管机
构的批准/核准,则本次发行的任何内容均不予实施。
六、股市风险
    公司股票的二级市场价格不仅受公司经营环境、财务状况以及所处行业发展
前景等基本面因素的影响而波动,同时还受到各种宏观经济因素、政治因素、投
资者心理因素和股票市场状况等因素的影响。公司本次非公开发行事项尚需履行
多项审批程序,需要一定的时间周期方能完成,在此期间,公司股票的市场价格
可能会出现波动,从而直接或间接地影响投资者的收益,在此提请投资者关注相
关风险。
七、本次非公开发行股票摊薄即期回报的风险
                                       大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
    本次非公开发行将扩大公司股本及净资产规模,由于募集资金投资项目(电
厂项目建设)效益的产生需要经历项目建设、竣工验收、设备安装调试、投产等
过程,项目陆续建成投产产生效益需要一定的过程和时间,因而公司的每股收益
和净资产收益率存在短期内被摊薄的风险。
                                          大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
    第七节本次非公开发行股票摊薄即期回报分析
一、本次非公开发行股票摊薄即期回报对公司主要财务指标
的影响
   公司本次 A 股非公开发行计划募集资金不超过 995,000 万元,发行数量不超
过 2,662,007,515 股;公司本次 H 股非公开发行计划募集资金不超过 592,528.09
万港币或等值人民币(当 H 股发行价格按 H 股认购协议约定的上调机制上调时,
H 股发行数量保持不变,本次非公开发行 H 股股票募集资金总额相应上调),
发行数量不超过 2,794,943,820 股。公司总股本规模将由 13,310,037,578 股最多增
加至 18,766,988,913 股。
     (一)财务指标计算主要假设和说明
    1、以下假设仅为测算本次非公开发行摊薄即期回报对公司主要财务指标的
影响,不等于对公司未来利润做出保证。投资者不应据此进行投资决策,投资者
据此进行投资决策造成损失的,公司不承担赔偿责任;
    2、假设宏观经济环境、公司所处行业情况没有发生重大不利变化;
    3、假设本次 A 股发行数量为 2,662,007,515 股,H 股发行数量为 2,794,943,820
股,本次发行完成后公司总股本为 18,766,988,913 股。此假设仅用于测算本次发
行对公司每股收益的影响,不代表公司对本次实际发行股份数的判断,最终应以
实际发行股份数为准。
    4、假设本次非公开发行 A 股及非公开发行 H 股于 2017 年 6 月底实施完毕,
此假设仅用于测算本次发行对公司每股收益的影响,不代表公司对于本次发行实
际完成时间的判断,最终应以实际发行完成时间为准;
    5、根据瑞华会计师事务所(特殊普通合伙)出具的《关于大唐国际发电股
份有限公司“2016 年度盈利预测情况”的专项审核报告》,大唐发电预估的 2016
年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约在 258,414.52 万元至
288,414.52 万元之间;
                                             大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
    6、假设 2017 年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润与 2016 年
持平,也约在 258,414.52 万元至 288,414.52 万元之间。(该假设不代表公司对
2017 年的经营情况及趋势的判断,不构成公司的盈利预测);
    7、假设大唐发电 2017 年不存在公积金转增股本、股票股利分配、现金分红
等其他对股份数有影响的事项;
   8、未考虑本次发行募投项目实施后,对公司生产经营、财务状况(如财务
费用、投资收益)等的影响。
     (二)对公司主要指标的影响
   基于上述假设和说明,公司测算了本次非公开发行股票对公司的每股收益的
影响如下:
                                         2016 年度        2017 年度/2017 年 12 月 31 日
                 项目                  /2016 年 12 月
                                                              发行前           发行后
                                           31 日
总股本(万股)                           1,331,003.76        1,331,003.76     1,876,698.89
                                       公司 2017 年度扣除非经常性损益后归属于母公
假设情形:
                                       司股东的净利润与 2016 年度持平
扣除非经常性损益后归属于母公司股东
                                             258,414.52       258,414.52       258,414.52
的净利润(下限值)(万元)
扣除非经常性损益后归属于母公司股东
                                             288,414.52       288,414.52       288,414.52
的净利润(上限值)(万元)
发行在外的普通股加权平均数(万股)       1,331,003.76        1,331,003.76     1,603,851.32
扣除非经常损益基本每股收益(下限值)
                                                   0.19                0.19          0.16
(元/股)
扣除非经常损益稀释每股收益(下限值)
                                                   0.19                0.19          0.16
(元/股)
扣除非经常损益基本每股收益(上限值)
                                                   0.22                0.22          0.18
(元/股)
扣除非经常损益稀释每股收益(上限值)
                                                   0.22                0.22          0.18
(元/股)
二、本次非公开发行股票摊薄即期回报的特别风险提示
   本次非公开发行 A 股募集资金不超过人民币 995,000 万元,在扣除相关发行
费用后,拟投入电厂项目建设,剩余金额偿还项目基建借款。非公开发行 H 股
募集资金不超过 592,528.09 万港币或等值人民币(当 H 股发行价格按 H 股认购
                                        大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
协议约定的上调机制上调时,H 股发行数量保持不变,本次非公开发行 H 股股
票募集资金总额相应上调),在扣除相关发行费用后,全部用于一般公司用途。
   由于本次非公开发行 A 股及非公开发行 H 股募集资金到位后,公司的总股
本将增加,而拟建项目的利润释放对公司业务发展的促进均需要一定时间周期方
可体现,因此本次非公开发行可能导致公司本次非公开发行募集资金到位当年每
股收益较上年度每股收益出现略有下降的情形。敬请广大投资者理性投资,并注
意投资风险。
   同时,在中国 A 股监管法规下,公司在测算本次非公开发行对即期回报的摊
薄影响过程中对 2017 年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润的假设
分析以及为应对即期回报被摊薄风险而制定的填补回报具体措施从 A 股市场角
度不构成公司的盈利预测,填补回报具体措施不代表对公司未来利润任何形式的
保证。投资者不应据此进行投资决策,提请广大投资者注意。
三、董事会选择本次融资的必要性和合理性
    本次非公开发行 A 股股票募集资金拟用于电厂项目建设和偿还项目基建借
款。
    “十三五”时期是我国能源规模化发展的重要时期,火电、风电、太阳能产
业作为国家战略性产业,对于推动我国经济转型、产业升级具有重要意义。近年
来,公司积极有序地推进电力项目开发,本次募集资金到位后,将进一步夯实壮
大公司电力主业发展基础,保障企业可持续发展。
    本次公司控股股东计划以现金认购公司非公开发行的股份,体现了控股股东
对上市公司支持的态度以及对公司未来发展的信心,有利于维护公司中小股东的
利益,实现公司股东利益的最大化。
四、本次募集资金投资项目与公司现有业务的关系,公司从
事募投项目在人员、技术、市场等方面的储备情况
    公司是我国最大的独立发电公司之一,发电业务是公司的核心业务。公司及
子公司发电业务主要分布于全国 18 个省、市、自治区,京津冀、东南沿海区域
                                            大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
是公司火电装机最为集中的区域,水电项目大多位于西南地区,风电、光伏广布
全国资源富集区域。
    截至 2016 年 6 月 30 日,公司管理装机容量约 43,472.225 兆瓦。其中,火电
煤机 32,280 兆瓦,约占 74.25%;火电燃机 2,890.8 兆瓦,约占 6.65%;水电 6,125.825
兆瓦,约占 14.09%;风电 1,875.6 兆瓦,约占 4.32%;光伏发电 300 兆瓦,约占
0.69%。
    本次发行募投项目是公司现有主营业务的延续,本次发行募集资金投资项目
与公司的生产经营、技术水平、管理能力相适应。
    公司在人员、技术、市场等方面为募集资金投资项目进行的储备情况如下:
    (一)人员储备
    截至 2015 年 12 月 31 日,公司在职员工总数为在职员工的数量合计 24,704
人,其中生产人员 13,395 人,技术人员 4,040 人,财务人员 713 人,行政人员
5,327 人,其他人员 1,229;从学历构成来看,公司拥有硕士及以上的员工为 809
人,占比 3.27%,拥有本科学历的员工 12,443 人,占比 50.37%,拥有大专学历
的员工 6,947 人,占比 28.12%;大专及以上学历合计 20,199 人,占比 81.76%。
未来,公司还将根据市场情况不断从校园、社会中招聘优秀人员,壮大公司人才
实力。
    综上,公司拥有充足、结构合理的人员储备以保障募投项目的有效实施。
    (二)技术储备
    公司是中国最大的独立发电公司之一,主要经营以火力发电为主的发电业务
及水电、风电和其他能源发电业务。公司在役及在建资产分布全国 18 个省、市、
自治区公司。公司坚持提高自主创新能力与企业发展战略相衔接,深化科技管理,
逐步建立科技投入稳定增长的长效机制,确立了以企业为主体、市场为导向、产
学研相结合的科技创新体系,为公司发展提供强有力的科技支撑。2015 年,公
司获得行业科技进步二等奖 2 项,获得授权专利 276 项(其中发明专利 50 项);
2016 年上半年,公司荣获中国电力科学技术二等奖 1 项、三等奖 1 项,申报中
国电力科技成果奖 5 项,完成授权专利 141 项,科技产出持续增加。
                                           大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
    截至 2016 年上半年,公司管理燃煤机组中 600 兆瓦级以上火电机组比例达
到 61.83%,可有效控制机组运行成本。公司严格按照国家环保部门要求,报告
期内,积极开展脱硫、脱硝和除尘超低排放改造,确保机组能效和排放水平处于
行业领先,设备技术优势明显。
   综上,本次募投项目是公司现有主营业务的延续,公司具备良好的技术储备
以保障募投项目的有效实施。
   (三)市场储备
    电力工业作为我国国民经济中具有先行性的重要基础产业,与国民经济发展
息息相关,并呈现出与经济发展正相关的周期性特点,2015 年全社会用电量
55,500 亿千瓦时,同比增长 0.5%。公司坚持以市场导向,以资本市场为纽带,
持续进行结构调整,整合各种优势资源,积极开展项目开发与投资并购,迅速增
强公司综合实力,实现股东利益的最大化。
   综上,本次募投项目具有良好的市场储备。
五、公司应对本次非公开发行股票摊薄即期回报采取的措施
   (一)公司现有业务板块运营状况,发展态势,面临的主要
风险及改进措施。
   1、公司现有业务板块运营状况及发展态势
    本公司是我国最大的独立发电公司之一,公司及子公司发电业务主要分布于
全国 18 个省、市、自治区,京津冀、东南沿海区域是公司火电装机最为集中的
区域,水电项目大多位于西南地区,风电、光伏广布全国资源富集区域。
    2015 年,公司发电量约为 1,697.25 亿千瓦时,上网电量约为 1,608.30 亿千
瓦时,实现经营收入约 618.9 亿元。
    截至 2016 年 6 月 30 日,公司管理装机容量 43,472.225 兆瓦。其中,火电煤
机 32,280 兆瓦,占比 74.25%;火电燃机 2,890.8 兆瓦,占比 6.65%;水电 6,125.825
兆瓦,占比 14.09%;风电 1,875.6 兆瓦,占比 4.32%;光伏发电 300 兆瓦,占比
0.69%。
                                        大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
   2016 年上半年,公司发电企业在电量下滑和利用小时下降的双重压力下,多
措并举提升经营能力。2016 年上半年,发电板块累计实现利润约 61.3 亿元,同
比增加 1.74%。
   2、公司面临的主要风险及应对措施
    (1)市场风险。随着供给侧结构性改革逐步推进,2016 年用电量下滑趋势
依然明显。新增机组容量仍持续增长,投产速度远高于用电需求增速,燃煤机组
利用小时有一定下行压力。
    随着新一轮电力改革配套文件的逐步落地,直购电试点审批权下放,实施直
购电的省份数量及交易规模增速明显,且发电侧单边降价幅度加大,发电企业的
市场竞争愈发激烈。
    应对措施:继续坚持“价值思维、效益导向”理念,加强电力市场跟踪分析,
把握发电机会,积极增发电量;进一步加大政策分析研判,争取有效益的各类市
场电量;从公司及区域公司层面统筹优化电量结构,充分调动各级责任主体抢发
电量。
    (2)环保风险。2015 年实施的《环境保护法》以及 2016 年实施的《中华
人民共和国大气污染防治法》,对企业污染物排放要求越来越严格,企业生产成
本明显增长,企业超标排污风险明显提升,后续环保设备改造可能影响到公司部
分企业的正常生产经营。
    应对措施:继续加强环保红线、底线意识。公司将统筹计划,合理安排环保
设施改造项目及进度,及时掌握地方对各企业环保改造计划要求。
    (3)价格风险。火电收入仍为公司的主要收入来源,而燃料成本是火电企
业主要营业成本之一,煤炭价格是影响燃煤发电企业经营业绩的主要因素,如果
煤炭价格大幅波动,将对本公司经营业绩产生一定影响。
    应对措施:公司将继续加大燃料市场研究力度,以电煤采购结构优化调整为
重点,加强与供煤企业协商谈判,注重开展精细化调运,建立科学合理的定价机
制;因地制宜地推行配煤掺烧工作,有效管控燃料成本。
    (二)提高公司日常运营效率,降低公司运营成本,提升公
司经营业绩的具体措施。
                                       大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
   针对本次非公开发行可能摊薄即期回报的情况,公司拟采取以下措施,保证
此次募集资金的有效运用,提升公司经营效益,充分保护公司股东特别是中小股
东的利益,提高公司未来的回报能力。
   1、加强募集资金管理,保证募集资金合理规范使用
    为规范募集资金的管理和使用,保护投资者利益,公司已根据《公司法》、
《证券法》、《上市公司证券发行管理办法》、《上市公司监管指引第 2 号-上
市公司募集资金管理和使用的监管要求》、《上海证券交易所股票上市规则》、
等法律、法规和规范性文件的规定制定了《募集资金管理制度》,对募集资金使
用和管理原则、募集资金的存储、募集资金的使用和管理、募集资金投向变更以
及募集资金使用情况的报告与监督等进行了详细的规定。
   根据《募集资金管理制度》,公司应当按照发行申请文件中承诺的募集资金
投资计划使用募集资金。本次非公开发行募集资金将存放于董事会决定的募集资
金专项账户集中管理;并将就募集资金账户与开户银行、保荐机构签订募集资金
三方监管协议,由保荐机构、开户银行与公司共同对募集资金进行监管,确保募
集资金专款专用;公司进行募集资金项目投资时,资金支出必须严格遵守公司资
金管理制度和《募集资金管理制度》的规定,履行审批手续。同时,公司将定期
对募集资金进行内部审计、配合开户银行和保荐机构对募集资金使用的检查和监
督。
   2、加快推进募集资金投资项目实施,争取早日实现预期收益
   本次募集资金投资项目经过严格科学的论证,并获得公司董事会批准,符合
公司发展战略。本次募集资金投资项目的实施,有助于公司做大做强主业,增强
竞争力,降低公司财务成本费用。本次非公开发行募集资金到位后,公司将加快
推进募集资金投资项目实施,争取早日实现预期收益,尽量降低本次发行对股东
即期回报摊薄的风险。
   3、进一步推进公司发展战略,提升公司综合竞争力
    “十三五”时期是我国新能源规模化发展的重要时期,电力产业作为国家战
略性产业,对于推动我国经济转型、产业升级具有重要意义。公司将在把握好稳
增长与调结构的平衡、着力加强供给侧结构性改革、加快培育新的发展动能、改
                                        大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
造提升传统产能优势的前提下,以提高发展质量和效益为中心,以打造发电产业
升级版为主线,以科技创新为动力,加快推进结构调整,实现发电主业高效清洁
可持续发展,将公司建设成为核心竞争力突出、具有较强持续发展能力的知名综
合能源服务商。
   4、不断完善公司治理结构,提升经营和管理效率
    公司将严格遵循《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》、《上市
规则》等法律、法规和规范性文件的要求,不断完善公司治理结构,确保股东能
够充分行使权利,确保董事会能够按照法律、法规和公司章程的规定行使职权,
作出科学、迅速和谨慎的决策。同时,公司将进一步提高经营和管理水平,加强
内部控制,发挥企业管控效能。推进全面预算管理,加强成本管理,强化预算执
行监督,在严控各项费用的基础上,提升经营和管理效率、控制经营和管理风险。
六、公司控股股东、董事和高级管理人员应对公司本次非公
开发行股票摊薄即期回报采取填补措施能够得到切实履行
的承诺
   (一)控股股东的承诺
    公司的控股股东中国大唐集团公司根据中国证监会相关规定,对公司填补回
报措施能够得到切实履行作出如下承诺:
    “1、大唐集团不越权干预公司经营管理活动,不侵占公司利益;
    2、自本承诺函出具之日至公司本次发行实施完毕前,若中国证监会作出关
于填补回报措施及其承诺的其他新的监管规定的,且上述承诺不能满足中国证监
会该等规定时,大唐集团承诺届时将按照中国证监会的最新规定出具补充承诺。”
    3、大唐集团承诺切实履行公司制定的有关填补回报措施以及大唐集团对此
作出的任何有关填补回报措施的承诺,若大唐集团违反该等承诺并给公司或者投
资者造成损失的,大唐集团愿意依法承担对公司或者投资者的补偿责任。
     作为填补回报措施相关责任主体之一,若大唐集团违反上述承诺或拒不履
行上述承诺,大唐集团同意中国证监会和上海证券交易所等证券监管机构按照其
制定或发布的有关规定、规则,对大唐集团作出相关处罚或采取相关监管措施。”
                                        大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
   (二)公司董事和高管的承诺
    公司董事、高级管理人员根据中国证监会的相关规定,对公司填补回报措施
能够得到切实履行,作出如下承诺:
    “(1)本人承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益,也
不采用其他方式损害公司利益;
    (2)本人承诺对本人的职务消费行为进行约束;
    (3)本人承诺不动用公司资产从事与其履行职责无关的投资、消费活动;
    (4)本人承诺积极推动公司薪酬制度的完善,使之更符合填补摊薄即期回
报的要求,提议(如有权)并支持公司董事会或薪酬委员会在制订、修改补充公
司的薪酬制度时与公司填补回报措施的执行情况相挂钩,并在董事会、股东大会
投票(如有投票权)赞成薪酬制度与公司填补回报措施的执行情况相挂钩的相关
议案;
    (5)本人承诺如公司未来实施股权激励方案,提议(如有权)并支持公司
董事会或薪酬委员会在制订股权激励方案时,将其行权条件与公司填补回报措施
的执行情况相挂钩,并在董事会、股东大会投票(如有投票权)赞成股权激励方
案与公司填补回报措施的执行情况相挂钩的相关议案;
    (6)自本承诺出具日至公司本次非公开发行股票实施完毕前,若中国证监
会作出关于填补回报措施及其承诺的其他新的监管规定的,且上述承诺不能满足
中国证监会该等规定时,本人承诺届时将按照中国证监会的最新规定出具补充承
诺;
   (7)作为填补回报措施相关责任主体之一,本人若违反上述承诺或拒不履
行上述承诺,本人同意按照中国证监会和上海证券交易所等证券监管机构按照其
指定或发布的有关规定、规则,对本人作出相关处罚或采取相关管理措施。”
         第八节董事会关于利润分配政策的说明
一、公司利润分配政策
  (一)利润分配原则
    公司在缴纳有关税项后的利润,须按下列顺序分配:1、弥补亏损;2、提取
法定公积金;3、提取法定公益金;4、提取任意公积金;5、支付普通股股利。
    公司在未弥补亏损、提取法定公积金和法定公益金前,不得分发股利。公司
不须为股利向股东支付利息,惟到期但公司尚未支付的股利除外。公司须提取税
后利润的 10%作为法定公积金,法定公积金已达公司注册资本 50%时可以不再
提取。公司应提取税后利润的 10%作为法定公益金。任意公积金按照股东大会
决议从公司利润中另外提取。
    在不违反上述内容的限制下,每年度股利应按股东持股比例在每一会计年度
结束后 6 个月内分配。年度股利须由股东大会通过,但可派发股息的数额不能超
过董事会建议之数额。股东大会违反前款规定,在公司弥补亏损和提取法定公积
金之前向股东分配利润的,股东必须将违反规定分配的利润退还公司。此外,公
司持有的本公司股份不参与分配利润。
  (二)具体利润分配政策
    1、公司的利润分配政策应保持连续性和稳定性
    本着重视股东合理投资回报,同时兼顾公司的长远利益、全体股东的整体利
益及公司的合理资金需求和可持续发展原则,实施积极的利润分配方法(优先采
用现金分红的方式进行利润分配)。公司可以现金、股票(或同时采取两种形式)
的形式分配股利。
    (1)普通股的股利或其他分派须以人民币宣派及订值。
    (2)内资股的股利或其他现金分派应以人民币支付。
    (3)在香港及伦敦上市的境外上市外资股的股利或其他现金分派须按照中
国有关外汇管理的规定以港币支付;兑换率应以宣派股利当日前一个星期每个工
                                              大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
作天中国人民银行所报的平均港币兑换人民币收市价折算。
    2、除非股东大会另有决议,股东大会授权董事会分配中期股利或红利。
    3、公司向股东分配股利时,须按中国税法规定代扣股东股利收入之应纳税
金。
    4、公司以股票形式分配股利时,应经国家审批机关审批。
    5、公司应按照国家有关法律、法规和规定,履行涉及利润分配事项的信息
披露义务。
二、公司最近三年现金分红情况及未分配利润使用情况
   (一)最近三年现金分红情况
    公司最近三年现金分红情况如下:
                                                                              单位:千元
                                              分红年度合并报表       占合并报表中归属于
                             现金分红金额
 年度      利润分配方案                       中归属于上市公司       上市公司股东的净利
                               (含税)
                                                股东的净利润               润的比例
2015 年   每股派发 0.17 元       2,262,706               2,809,033                80.55%
2014 年   每股派发 0.13 元       1,730,305               1,798,358                96.22%
2013 年   每股派发 0.12 元       1,597,205               3,400,789                46.97%
          合计                   5,590,216               8,008,180                69.81%
    截至 2015 年 12 月 31 日的会计年度,按照中国会计准则和国际财务报告准
则计算,归属于上市公司股东的净利润分别约为 280,903 万元(“人民币”,下
同)和 278,774 万元,公司 2015 年度利润分配预案为:以公司总股本(截至 2015
年 12 月 31 日,公司总股本为 13,310,037,578 股)为基数,向全体股东派发股息
每股 0.17 元(含税),派发股息总额约为 226,271 万元。
    截至 2014 年 12 月 31 日的会计年度,按照中国会计准则和国际财务报告准
则计算,归属于上市公司股东的净利润分别约为 179,836 万元(“人民币”,下同)
和 176,742 万元,公司 2014 年度利润分配预案为:以公司总股本(截至 2014 年
12 月 31 日,公司总股本为 13,310,037,578 股)为基数,向全体股东派发股息每
股 0.13 元(含税),派发股息总额约为 173,030 万元。
    截止 2013 年 12 月 31 日的会计年度,按照中国会计准则和国际财务报告准
则计算,归属于上市公司股东的净利润分别约为 352,689 万元(“人民币”,下同)
                                         大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
和 352,878 万元,公司 2013 年度利润分配预案为:以公司总股本(截至 2013 年
12 月 31 日,公司总股本为 13,310,037,578 股)为基数,向全体股东派发股息每
股 0.12 元(含税),派发股息总额约为 159,720 万元。
  (二)最近三年未分配利润使用情况
    公司最近三年经审计的未分配利润(合并口径)情况如下:
                时间                           期末未分配利润(千元)
         2015 年 12 月 31 日                                             2,085,379
         2014 年 12 月 31 日                                             2,322,148
         2013 年 12 月 31 日                                             4,454,912
三、公司分红政策及三年期股东回报规划(2016 年-2018 年)
    大唐发电为完善和健全科学、持续和稳定的股东回报机制,增加利润分配政
策决策的透明度和可操作性,切实保护公众投资者的合法权益,根据《公司法》
及中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》(证监发
[2012]37 号)、《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红》等相关文件要
求,并结合《大唐国际发电股份有限公司章程》(“《公司章程》”)特制定本
分红政策及三年期股东回报规划(以下简称“本政策及规划”)。
    第一条公司制定本政策及规划主要考虑因素
    公司着眼于长远及可持续发展的需要,综合考虑公司实际经营情况、发展目
标、股东合理要求、融资成本及环境,建立对投资者科学、持续和稳定的回报规
划与机制,对公司利润分配做出明确的制度性安排。
    第二条本政策及规划制定原则
    (一)公司股东回报规划充分考虑和听取公司股东(特别是中小投资者)、
独立董事和监事的意见;
    (二)公司股东回报规划严格执行《公司章程》所规定的利润分配政策;
    (三)公司股东回报规划的制定充分考虑投资者回报,合理平衡和处理好公
司自身稳健发展和回报股东的关系,实施科学、持续、稳定的利润分配政策。
    第三条具体分红政策及三年期股东回报规划
    (一)现金分红的具体条件和比例
                                       大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
    公司在当年盈利且累计未分配利润为正,且公司现金流可以满足公司正常经
营和可持续发展的情况下,采取现金方式分配股利,每年以现金方式分配的利润
原则上为当年实现的中国会计准则下母公司净利润的 50%。
    (二)差异化现金分红政策
    董事会应当综合考虑公司所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水
平以及是否有重大资金支出安排等因素,区分下列情形,并按照本章程规定的程
序,提出差异化的现金分红政策:
    1、公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的,进行利润分配时,现
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%;
    2、公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的,进行利润分配时,现
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%;
    3、公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的,进行利润分配时,现
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%;
    公司在实际分红时所处发展阶段由公司董事会根据具体情形确定。公司所处
发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的,可以按照前项规定处理。
    (三)股票股利分红政策
    公司在经营情况良好,并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配、
发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时,可以在满足上述现金分红的条件
下,提出股票股利分配预案。
    第四条利润分配方案的制定及决策程序
    公司的利润分配方案由管理层拟定后提交公司董事会、监事会审议。董事会
就利润分配方案的合理性进行充分讨论,形成专项决议后提交股东大会审议。
    公司根据宏观经济变化、公司内部生产经营情况、投资规划和长期发展等需
要或有关法律、行政法规及股票上市相关要求,对《公司章程》确定的现金分红
政策及/或利润分配政策进行调整或者变更的,董事会应充分考虑中小股东意见,
注重对投资者利益保护,并应作出专题论述,详细论证调整理由,形成书面论证
报告并经独立董事审议后提交股东大会特别决议通过。
    第五条股东三年期回报规划的制定周期及决策机制:
    公司以三年为一周期,制订或重新审阅一次股东回报规划,最近一规划期为
                                       大唐发电非公开发行 A 股股票预案(三次修订稿)
2016-2018 年度。
    在上一规划期结束前,公司董事会应当在充分考虑公司经营情况、发展目标、
资金需求及融资环境,并充分听取公司股东、独立董事及监事意见的基础上,提
议延续原股东回报规划或制定新的三年期股东回报规划,并经独立董事认可后提
交董事会审议;独立董事及监事会对股东回报规划发表独立意见;相关议案经董
事会审议通过后提交股东大会以特别决议审议批准。
    规划期内,公司因外部经营环境或自身经营情况发生重大变化,确有必要对
本规划确定的三年回报规划进行调整的,应当满足公司章程规定的条件,经过详
细论证后,履行相应的决策程序,并经出席股东大会的股东所持表决权的三分之
二以上通过。
    第六条利润分配方案和现金分红政策执行的披露
    公司在年度报告中详细披露现金分红政策的制定及执行情况。公司当年盈利
但董事会未做出现金分红预案的,应在年度报告中披露未做出现金分红预案的原
因及未用于分红的资金留存公司的用途,独立董事发表的独立意见。公司董事会
应在年度报告中披露利润分配方案及留存的未分配利润的使用计划安排或原则,
公司当年利润分配完成后留存的未分配利润应用于发展公司经营业务。
    第七条本政策及规划自公司股东大会审议通过之日起生效。
                                                   大唐国际发电股份有限公司
                                                                2017 年 3 月 13 日

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