中海沪港深多策略灵活配置混合型证券投资基金2018年第3季度报告

基金管理人:中海基金管理有限公司 基金托管人:上海浦东发展银行股份有限公司 报告送出日期:2018年10月24日 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。  基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年10月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2018年7月1日起至9月30日止。 基金产品概况 基金简称 中海沪港深多策略混合  基金主代码 005646   交易代码 005646  基金运作方式 契约型开放式  基金合同生效日 2018年3月21日  报告期末基金份额总额 168,483,924.62份  投资目标 本基金通过对沪深港三地证券市场内资本动向的追踪研究,在严格控制风险 和保持资产流动性的基础上,结合灵活的资产配置和多种投资策略,力争获得超 越业绩比较基准的投资回报。  投资策略 1、资产配置策略  本基金基于对国内外宏观经济走势、财政货币政策分析、不同行业发展趋势 等分析判断,采取自上而下的分析方法,比较不同证券子市场和金融产品的收益 及风险特征,动态确定基金资产在权益类和固定收益类资产的配置比例。 2、股票投资策略  本基金灵活运用多种投资策略,多维度分析股票的投资价值,挖掘沪港深三 地市场中潜在的投资机会,实现基金的投资目标。  (1)A股投资策略 本基金对于国内A股选择将采用自上而下的分析方法,在行业发展趋势中选 择具有优势的上市公司进行投资。  1)行业精选策略 本基金主要从宏观经济周期和行业生命周期两个层次来分析不同行业的周 期性属性。  2)股票精选策略  ① 价值优选策略 本基金对精选行业内的个股选择将采用定量分析与定性分析相结合的方法, 优选其中具有价值优势的上市公司进行投资。    ② 定增破发策略 本基金也将积极关注当前已经完成定向增发,且还处于锁定期的上市公司, 当其二级市场股价跌破定向增发价时,通过深入研究增发新股的上市公司的基本 面,并结合当前股价在技术面的情况,在其二级市场股价达到一定的破发幅度后 择机买入,并在增发新股的解禁日逐渐临近或增发的新股解禁后择机卖出,以实 现破发回补的收益。    ③ 红利精选策略 根据高股息率股票估值低、波动相对较小、安全边际较高的特点,本基金还 将采用红利精选投资策略,通过运用分红模型和分红潜力模型,精选出现金股息 率高、分红潜力强并具有成长性的优质上市公司,结合投研团队的综合判断,构 造风险较低、可靠度较高的中长期高股息率股票投资组合。  (2)港股投资策略 本基金将仅通过境内及香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市 场,不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。   1)主题及行业发掘 本基金通过投资研究团队持续关注政府财政及货币政策等宏观经济因素、产业振兴计划等政府政策导向来发掘具有以下特性的行业: - 行业具有长期可持续增长模式/享有强劲的长期增长 - 行业具有高进入壁垒和健康的竞争格局 - 行业受益于政策支持 - 新兴行业以及有升级潜力的行业 - 具有催化剂的行业  2)股票精选策略 ①价值投资策略 采用预期市盈率 (P/E)、市净率(P/B)、市盈率相对盈利增长比率(PEG) 及企业价值倍数(EV/EBITDA)等方法优选出财务透明稳健、管理出色且成长性 较好的港股通标的股票。并通过与 A 股市场同类公司的相对估值水平等进行估值 比较,精选出低估值、相对于 A 股折价或股价没有充分反映投资价值的、具有持 续竞争优势的企业以及符合国家战略导向、具备高成长性的企业。  ② 港股高股息率股票投资策略 采用定量分析与定性分析相结合的方法,从港股通标的股票中精选流动性 好、连续分红、股息率高、盈利持续且具有成长性的优质上市公司,结合投研团 队的综合判断,构造中长期投资组合。 3、债券投资策略  (1)久期配置:基于宏观经济趋势性变化,自上而下的资产配置。 (2)期限结构配置:基于数量化模型,自上而下的资产配置。 (3)债券类别配置/个券选择:主要依据信用利差分析,自上而下的资产配 置。 个券选择应遵循如下原则: 相对价值原则:同等风险中收益率较高的品种,同等收益率风险较低的品种。 流动性原则:其它条件类似,选择流动性较好的品种。  4、可转换债券投资策略 可转换债券兼具债券和股票的相关特性,其投资风险和收益介于债券和股票 之间。在进行可转换债券筛选时,本基金将首先对可转换债券自身的内在债券价 值(如票面利息、利息补偿及无条件回售价格)、保护条款的适用范围、流动性 等方面进行研究;然后对可转换债券的基础股票的基本面进行分析,形成对基础 股票的价值评估;最后将可转换债券自身的基本面评分和其基础股票的基本面评 分结合在一起以确定投资的可转换债券品种。  5、中小企业私募债投资策略 本基金对中小企业私募债的投资策略主要基于信用品种投资略,在此基础上 重点分析私募债的信用风险及流动性风险。 6、资产支持证券投资策略 本基金将在宏观经济和基本面分析的基础上,对资产支持证券的质量和构 成、利率风险、信用风险、流动性风险和提前偿付风险等进行定性和定量的全方 面分析,评估其相对投资价值并作出相应的投资决策,力求在控制投资风险的前提下尽可能的提高本基金的收益。  7、权证投资策略 本基金在中国证监会允许的范围内适度投资权证,权证投资策略主要从价值 投资的角度出发,将权证作为套利和锁定风险的工具,采用包括套利投资策略、 风险锁定策略和股票替代策略进行权证投资。 8、股指期货投资策略 本基金将在风险可控的前提下,本着谨慎原则,以套期保值为主要目的,参 与股指期货投资。本基金将通过对现货市场和期货市场运行趋势的研究,采用流 动性好、交易活跃的期货合约,结合对股指期货的估值水平、基差水平、流动性 等因素的分析,与现货组合进行匹配,采用多头或空头套期保值等策略进行套期 保值操作。  业绩比较基准 沪深300指数收益率×35%+恒生指数收益率×35%+中证全债指数收益率× 30%  风险收益特征 本基金为混合型基金,属于证券投资基金中的中等风险品种,其预期风险和预期收益水平低于股票型基金,高于债券型基金和货币市场基金。  基金管理人 中海基金管理有限公司  基金托管人 上海浦东发展银行股份有限公司     主要财务指标和基金净值表现 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2018年7月1日 - 2018年9月30日 )  1.本期已实现收益 -15,880,898.56  2.本期利润 -20,504,963.94  3.加权平均基金份额本期利润 -0.0957  4.期末基金资产净值 156,614,069.46  5.期末基金份额净值 0.9295  注:1:本期指2018年7月1日至2018年9月30日,上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用(例如,申购、赎回费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。  基金净值表现  本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④  过去三个月 -8.21% 1.19% -1.61% 0.77% -6.60% 0.42%     自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 / 注1:按相关法规规定,本基金自基金合同2018年3月21日生效日起6个月内为建仓期,建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。 注2:本基金合同生效日2018年3月21日起至披露时点不满一年。   管理人报告 基金经理(或基金经理小组)简介  姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明    任职日期 离任日期    林翠萍 本基金基金经理,中海沪港深价值优选灵活配置混合型证券投资基金基金经理 2018年3月21日 - 20年 林翠萍女士,美国斯克兰顿大学企业管理硕士。历任中华经济研究院研究助理,京华(元大)证券股份有限公司研究员、自营部交易员,保诚(瀚亚)证券投资信托股份有限公司基金经理,富鼎(中国信托)证券投资信托股份有限公司投研处协理,联邦证券投资信托股份有限公司基金经理,华南永昌证券投资信托股份有限公司研究经理,金鼎(联博)证券投资信托股份有限公司基金经理,华顿证券投资信托股份有限公司资深经理,未来资产证券投资信托股份有限公司资深副总经理。2015年8月进入本公司工作,曾任投研中心拟任基金经理,2016年4月至今任中海沪港深价值优选灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2018年3月至今任中海沪港深多策略灵活配置混合型证券投资基金基金经理。  注 1:上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。  注 2:证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。  管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人在报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、《基金合同》的规定,勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益,不存在损害基金份额持有人利益的行为,不存在违法违规或未履行基金合同承诺。 公平交易专项说明  公平交易制度的执行情况 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度,公司从研究、投资、交易、风险管理事后分析等环节,对股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动的全程公平交易进行了明确约定。公司通过制定研究、交易等相关制度,要求公司各组合研究成果共享,投资交易指令统一下达至交易室,由交易室通过启用公平交易模块并具体执行相关交易,使公平交易制度中要求的时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡得以落实;同时,根据公司制度,通过系统禁止公司组合之间(除指数组合外)的同日反向交易。对于发生在银行间市场的债券买卖交易及交易所市场的大宗交易,由公司对相关交易价格进行事前审核,风控的事前介入有效防范了可能出现的非公平交易行为。 本报告期,公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集,进行了相关的假设检验,对于相关溢价金额对组合收益率的贡献进行了重要性分析,并针对交易占优次数进行了时间序列分析。多维度的公平交易监控指标使公平交易事后分析更全面、有效。 本报告期,公司根据制度要求,对不同组合不同时间段的反向交易进行了统计分析,对于出现的公司制度中规定的异常交易,均要求相关当事人和审批人按照公司制度要求予以留痕。 异常交易行为的专项说明 本报告期内,所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券当日成交量的5%的情况,对于一级市场证券申购、二级市场证券交易中出现的可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易情况,公司均根据制度规定要求组合经理提供相关情况说明予以留痕。   报告期内基金投资策略和运作分析 2018年第三季全球金融市场走势依然分化。一方面,美国经济增长稳健,美国持续走扬;另一方面,在美元强势下,资金回流美国,新兴市场股市多为下跌走势。 港股市场受到国内各项经济数据较差、部分核心个股中报业绩低于预期及教育产业政策负面解读等因素的影响,市场震荡下行。今年第三季以来,截至9月30日止,恒生指数下跌4.03%;沪深300指数下跌2.05%。 本基金报告期内,持股比重为67.5%,全数为港股通标的,主要集中于金融、TMT、非必须消费类股。   报告期内基金的业绩表现 截至2018年9月30日,本基金份额净值0.9295元(累计净值0.9295元)。报告期内本基金净值增长率为-8.21%,低于业绩比较基准6.60个百分点。 投资组合报告 报告期末基金资产组合情况  序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)  1 权益投资 108,241,797.68 68.67   其中:股票  108,241,797.68 68.67  2 基金投资 - -  3 固定收益投资  - -   其中:债券   - -   资产支持证券   - -  4 贵金属投资 - -  5 金融衍生品投资 - -  6 买入返售金融资产  20,000,000.00 12.69   其中:买断式回购的买入返售金融资产   - -  7 银行存款和结算备付金合计  29,013,826.54 18.41  8 其他资产   370,951.07 0.24  9 合计     157,626,575.29    100.00     报告期末按行业分类的股票投资组合  报告期末按行业分类的境内股票投资组合   注:本基金本报告期末未持有境内股票。 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 行业类别 公允价值(人民币) 占基金资产净值比例(%)  A 基础材料 1,876,680.00 1.20  B 消费者非必需品 23,864,079.00 15.24  C 消费者常用品 3,291,495.00 2.10  D 能源 4,511,400.00 2.88  E 金融 41,490,747.00 26.49  F 医疗保健 2,839,306.68 1.81  G 工业 5,322,220.00 3.40  H 信息技术 14,280,970.00 9.12  I 电信服务 4,658,060.00 2.97  J 公用事业 6,106,840.00 3.90  K 房地产 - -  合计 108,241,797.68 69.11      报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细  序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)  1 02318 中国平安 130,000 9,094,800.00 5.81  2 00700 腾讯控股 27,600 7,849,440.00 5.01  3 01658 邮储银行 1,082,000 4,695,880.00 3.00  4 02313 申洲国际 53,000 4,682,550.00 2.99  5 06088 FIT HON TENG 1,366,000 4,658,060.00 2.97  6 01299 友邦保险 74,800 4,600,948.00 2.94  7 01398 工商银行 896,000 4,506,880.00 2.88  8 00425 敏实集团 142,000 4,035,640.00 2.58  9 00388 香港交易所 20,000 3,942,200.00 2.52  10 06169 宇华教育 1,160,000 3,862,800.00 2.47       报告期末按债券品种分类的债券投资组合   注:本基金本报告期末未持有债券。  报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 注:本基金本报告期末未持有债券。   报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细  注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注:本基金本报告期末未持有贵金属。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注:本基金本报告期末未持有权证。 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注:本基金本报告期末未持有股指期货合约。 本基金投资股指期货的投资政策 根据基金合同规定,本基金不参与股指期货交易。 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本期国债期货投资政策 根据基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注:本基金本报告期末未持有国债期货合约。 本期国债期货投资评价 根据基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。 投资组合报告附注   报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体除邮储银行受到监管部门行政处罚外,其他发行主体未出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。邮储银行于2017年12月29日受到北京银监局行政处罚:中国邮政储蓄银行违反国家规定从事投资活动,业务管理违反审慎经营规则。党均章、董晓辉、何跃春为责任人。责令中国邮政储蓄银行改正,对其违反国家规定从事投资活动的行为给予没收违法所得260069534.24元,并处违法所得一倍罚款的行政处罚;对其业务管理违反审慎经营规则的行为给予500000元罚款的行政处罚;以上合计520639068.48元。对党均章、董晓辉、何跃春分别给予警告的行政处罚。本基金投资该上市公司的决策流程符合本基金管理人投资管理制度的相关规定。本基金管理人的投研团队对该上市公司受处罚事件进行了及时分析和跟踪研究,认为该事件对该公司投资价值未产生实质性影响。 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。 其他资产构成 序号 名称 金额(元)  1 存出保证金 -  2 应收证券清算款 -  3 应收股利 339,116.85  4 应收利息 31,834.22  5 应收申购款 -  6 其他应收款 -  7 待摊费用 -  8 其他 -  9 合计 370,951.07     报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注:本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。  报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注:本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 投资组合报告附注的其他文字描述部分 本基金由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。 开放式基金份额变动 单位:份 报告期期初基金份额总额 233,915,840.63  报告期期间基金总申购份额 6,421,061.82  减:报告期期间基金总赎回份额 71,852,977.83  报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-"填列) -  报告期期末基金份额总额 168,483,924.62    基金管理人运用固有资金投资本基金情况 基金管理人持有本基金份额变动情况 注:本报告期内,基金管理人未持有本基金。 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注:本报告期内,基金管理人未运用固有资金投资本基金。 影响投资者决策的其他重要信息 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 投资者类别 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况   序号 持有基金份额比例达到或者超过20%的时间区间  期初 份额 申购 份额 赎回 份额 持有份额 份额占比  机构 1 2018-7-1至2018-9-10 49,047,478.91 0.00 49,047,478.91 0.00 0.00%  产品特有风险  1、持有人大会投票权集中的风险     当基金份额集中度较高时,少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高,其在召开持有人大 会并对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。     2、巨额赎回的风险    持有基金份额比例较高的投资者大量赎回时,更容易触发巨额赎回条款,基金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额。     3、基金规模较小导致的风险    持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后,可能导致基金规模较小,基金持续稳定运作可能面临一定困难。本基金管理人将继续勤勉尽责,执行相关投资策略,力争实现投资目标。      4、基金净值大幅波动的风险    持有基金份额比例较高的投资者大额赎回时,基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动。      5、提前终止基金合同的风险   持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后,可能导致在其赎回后本基金资产规模长期低于5000万元,进而可能导致本基金终止、转换运作方式或与其他基金合并。    备查文件目录 备查文件目录 1、中国证监会批准募集中海沪港深多策略灵活配置混合型证券投资基金的文件 2、中海沪港深多策略灵活配置混合型证券投资基金基金合同 3、中海沪港深多策略灵活配置混合型证券投资基金基金托管协议 4、中海沪港深多策略灵活配置混合型证券投资基金财务报表及报表附注 5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告 存放地点 上海市浦东新区银城中路68号2905-2908室及30层 查阅方式 投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人中海基金管理有限公司。 咨询电话:(021)38789788或400-888-9788 公司网址:http://www.zhfund.com 中海基金管理有限公司 2018年10月24日

关闭窗口