华富恒富18个月定期开放债券型证券投资基金2019年第1季度报告

基金管理人:华富基金管理有限公司 基金托管人:中国工商银行股份有限公司 报告送出日期:2019年4月20日  重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2019年4月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告财务资料未经审计。 本报告期间为2019年1月1日至2019年3月31日。 基金产品概况 基金简称  华富恒富18个月定期开放债券    交易代码  000502    基金运作方式  契约型开放式    基金合同生效日  2017年11月22日    报告期末基金份额总额  314,350,146.00份    投资目标  在严格控制投资风险的基础上,追求稳定的当期收益和基金资产的稳健增值。    投资策略  本基金以久期和流动性管理作为债券投资的核心,在动态避险的基础上,追求适度收益。    业绩比较基准  中证全债指数    风险收益特征  本基金为债券型基金,属于证券投资基金中的中偏低风险品种。其预期风险与预期收益高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。    基金管理人  华富基金管理有限公司    基金托管人  中国工商银行股份有限公司    下属分级基金的基金简称  华富恒富18个月定期开放债券A  华富恒富18个月定期开放债券C    下属分级基金的交易代码  000502  000501    报告期末下属分级基金的份额总额  297,400,232.55份  16,949,913.45份    注:本基金于2017年11月22日由原华富恒富分级债券型证券投资基金转型而来。  主要财务指标和基金净值表现 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标  报告期( 2019年1月1日 - 2019年3月31日 )      华富恒富18个月定期开放债券A  华富恒富18个月定期开放债券C    1.本期已实现收益  6,191,938.48  332,344.10    2.本期利润  12,008,697.42  662,001.62    3.加权平均基金份额本期利润  0.0404  0.0391    4.期末基金资产净值  335,163,777.62  18,980,333.91    5.期末基金份额净值  1.1270  1.1198    注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如,开放式基金的申购赎回费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 基金净值表现 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 华富恒富18个月定期开放债券A 阶段  净值增长率①  净值增长率标准差②  业绩比较基准收益率③  业绩比较基准收益率标准差④  ①-③  ②-④    过去三个月  3.72%  0.18%  1.42%  0.06%  2.30%  0.12%    华富恒富18个月定期开放债券C 阶段  净值增长率①  净值增长率标准差②  业绩比较基准收益率③  业绩比较基准收益率标准差④  ①-③  ②-④    过去三个月  3.62%  0.18%  1.42%  0.06%  2.20%  0.12%    注:业绩比较基准收益率=中证全债指数收益率,业绩比较基准在每个交易日实现再平衡。 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较   注:本基金转型前为富恒富分级债券型证券投资基金。根据《华富恒富18个月定期开放债券型证券投资基金基金合同》的规定,本基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%,股票、权证等权益类资产投资比例不高于基金资产的20%,其中本基金在开放期、封闭期前一个月以及封闭期最后一个月不受上述投资比例限制。本基金持有的全部权证,其市值不得超过基金资产净值的3%。但在开放期本基金投资于现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例不低于基金资产净值的5%,封闭期不受上述5%的限制。当法律法规的相关规定变更时,基金管理人在履行适当程序后可对上述资产配置比例进行适当调整。本基金建仓期为2017年11月22日到2018年5月22日,建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。本报告期内,本基金严格执行了《华富恒富18个月定期开放债券型证券投资基金基金合同》的相关规定。    管理人报告 基金经理(或基金经理小组)简介  姓名  职务  任本基金的基金经理期限  证券从业年限  说明        任职日期  离任日期        姚姣姣  华富恒富18个月定期开放债券型基金基金经理、华富货币市场基金基金经理、华富天益货币市场基金基金经理、华富天盈货币市场基金基金经理、华富恒稳纯债债券型基金基金经理  2017年11月22日  -  七年  复旦大学金融学硕士,研究生学历。先后任职于广发银行股份有限公司、上海农商银行股份有限公司,2016年11月加入华富基金管理有限公司。    注:这里的任职日期指该基金成立之日。证券从业年限的计算标准上,证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人认真遵循《中华人民共和国证券投资基金法》及相关法律法规,对本基金的管理始终按照基金合同、招募说明书的要求和公司制度的规定进行。本基金的交易行为合法合规,未发现异常情况;相关信息披露真实、完整、准确、及时;基金各种账户类、申购赎回、注册登记业务均按规定的程序进行,未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。 公平交易专项说明 公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法规要求,结合实际情况,制定了《华富基金管理有限公司公平交易管理制度》,对证券的一级市场申购、二级市场交易相关的研究分析、投资决策、授权、交易执行、业绩评估等投资管理环节全部纳入公平交易管理中,实行事前控制、事中监控、事后分析反馈的流程化管理。在制度和流程上确保各组合享有同等信息知情权、均等交易机会,并保持各组合的独立投资决策权。 本报告期内,公司公平交易制度总体执行情况良好。 异常交易行为的专项说明 本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金报告期内不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形。    报告期内基金投资策略和运作分析 2019年第一季度,经济基本面仍处于下行阶段,工业生产总体较疲弱,但随着先行指标及微观数据的好转,预计二季度生产数据将会逐步探底,后续有望筑底回升。海外经济自2019年以来也开始增长放缓,特别是欧美发达经济体,对经济前景转向悲观,迫使美联储暂停加息并在年内结束缩表,全球流动性有望转向宽松。 一季度债券市场和权益市场的表现犹如2018年的逆转。债券市场由去年的快牛进入了平稳期,以区间震荡为主,尤其长端利率中枢下行速度明显放缓。节奏上来看,一季度行情大致分为两段,年初至春节,利率债收益率延续去年下行态势,10年期国债和金融债一度触及年内低点,也是去年延续至今的这波牛市目前的最低点;春节以后二三月份,则以区间震荡为主,长端利率中枢有所上抬。信用债方面表现优于利率债,各期限评级品种均有不同程度的下行,短端优于长端,曲线明显陡峭化。而相反,股票市场则在去年大跌一整年以后筑底反弹,各指数在整个一季度大涨30-40%。在全市场风险偏好快速回升下,权益品种的超预期表现也给债券带来不小的压力。 一季度在股债性价比出现明显反转的市场中,本基金缩短了产品久期,在债券组合上以信用底仓为主要持仓,采取中短久期票息防御策略,另一方面则加重了转债仓位,向权益品种博取额外收益和弹性。 展望二季度,今年1-3月开工数据、地产销量以及PMI在内的基本面数据都在改善,但对于确认整体经济是否企稳甚至持续改善,还有待进一步数据的检验。二季度依然看好权益市场的表现甚于债券市场,但一季度在流动性支撑和经济预期转暖引致的风险偏好回升,在二季度可能需要确实的数据验证。未来需要在基本面层面关注经济边际改善的可持续性和幅度,在大类资产层面关注权益和债券的相对性价比变化,在交易层面关注权益超涨和债券超跌可能带来的机会。所以在后续的操作中,保持转债的仓位,精选个券品种,避免高价转债对组合收益带来过大的波动,注重公司的基本面挖掘,寻找alpha机会。在债券策略上,挖掘中短久期,相对高票息的信用品种为主,谨慎参与长久期利率债波段为辅。  报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末华富恒富18个月定期开放债券A基金份额净值为1.1270元,本报告期基金份额净值增长率为3.72%;截至本报告期末华富恒富18个月定期开放债券C基金份额净值为1.1198元,本报告期基金份额净值增长率为3.62%;同期业绩比较基准收益率为1.42%。 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内,本基金不存在连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 投资组合报告 报告期末基金资产组合情况  序号  项目  金额(元)  占基金总资产的比例(%)    1  权益投资  -  -      其中:股票   -  -    2  基金投资  -  -    3  固定收益投资   594,393,662.64  92.97      其中:债券    594,393,662.64  92.97      资产支持证券  -  -    4  贵金属投资  -  -    5  金融衍生品投资  -  -    6  买入返售金融资产   12,000,000.00  1.88      其中:买断式回购的买入返售金融资产    -  -    7  银行存款和结算备付金合计   7,889,537.82  1.23    8  其他资产    25,024,406.70  3.91    9  合计      639,307,607.16     100.00      报告期末按行业分类的股票投资组合 报告期末按行业分类的境内股票投资组合   注:本基金本报告期末未持有股票。 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注:本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细  注:本基金本报告期末未持有股票。  报告期末按债券品种分类的债券投资组合   序号  债券品种  公允价值(元)  占基金资产净值比例(%)    1  国家债券  -  -    2  央行票据  -  -    3  金融债券  -  -      其中:政策性金融债  -  -    4  企业债券  244,434,974.00  69.02    5  企业短期融资券  70,148,000.00  19.81    6  中期票据  206,772,000.00  58.39    7  可转债(可交换债)  73,038,688.64  20.62    8  同业存单  -  -    9  其他  -  -    10  合计  594,393,662.64  167.84       报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号  债券代码  债券名称  数量(张)  公允价值(元)  占基金资产净值比例(%)    1  101800662  18京能源MTN001  300,000  31,266,000.00  8.83    2  101800653  18中航资本MTN001  300,000  30,987,000.00  8.75    3  131800014  18武汉地铁GN001  300,000  30,663,000.00  8.66    4  127456  16穗港02  300,000  29,745,000.00  8.40    5  136811  16福新03  300,000  29,472,000.00  8.32      报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细  注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。   报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注:本基金本报告期末未持有贵金属。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注:本基金本报告期末未持有权证。 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注:本基金本报告期未持有国债期货。 投资组合报告附注 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明 基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 其他资产构成 序号  名称  金额(元)    1  存出保证金  20,070.03    2  应收证券清算款  13,641,714.95    3  应收股利  -    4  应收利息  11,362,621.72    5  应收申购款  -    6  其他应收款  -    7  待摊费用  -    8  其他  -    9  合计  25,024,406.70       报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号  债券代码  债券名称  公允价值(元)  占基金资产净值比例(%)    1  110034  九州转债  12,836,325.00  3.62    2  132005  15国资EB  8,001,820.00  2.26    3  110043  无锡转债  6,588,000.00  1.86    4  128020  水晶转债  5,977,346.35  1.69    5  113017  吉视转债  5,113,282.20  1.44    6  127005  长证转债  4,817,621.04  1.36    7  128029  太阳转债  3,748,469.20  1.06    8  128019  久立转2  3,612,357.00  1.02    9  113019  玲珑转债  3,389,100.00  0.96    10  128032  双环转债  3,204,000.00  0.90    11  132010  17桐昆EB  1,847,250.00  0.52       报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注:本基金本报告期末未持有股票。 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于计算中四舍五入的原因,本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。 开放式基金份额变动 单位:份 项目  华富恒富18个月定期开放债券A  华富恒富18个月定期开放债券C    报告期期初基金份额总额  297,400,232.55  16,949,913.45    报告期期间基金总申购份额  -  -    减:报告期期间基金总赎回份额  -  -    报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-"填列)  -  -    报告期期末基金份额总额  297,400,232.55  16,949,913.45      基金管理人运用固有资金投资本基金情况 基金管理人持有本基金份额变动情况 注:本报告期内本基金管理人没有运用固有资金投资本基金。 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注:本报告期内本基金管理人没有申购、赎回或者买卖本基金份额的情况。 影响投资者决策的其他重要信息 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 投资者类别  报告期内持有基金份额变化情况  报告期末持有基金情况      序号  持有基金份额比例达到或者超过20%的时间区间   期初 份额  申购 份额  赎回 份额  持有份额  份额占比    机构  1  1.1-3.31  99,849,226.16  0.00  0.00  99,849,226.16  31.76%    个人  -  -  -  -  -  -  -    产品特有风险    无      备查文件目录 备查文件目录 1、华富恒富18个月定期开放债券型证券投资基金基金合同      2、华富恒富18个月定期开放债券型证券投资基金托管协议      3、华富恒富18个月定期开放债券型证券投资基金招募说明书      4、报告期内华富恒富18个月定期开放债券型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告 存放地点 基金管理人、基金托管人处 查阅方式 投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅,相关公开披露信息也可以登录基金管理人网站查阅。

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