景顺长城泰恒回报灵活配置混合型证券投资基金2019年第1季度报告

基金管理人:景顺长城基金管理有限公司 基金托管人:中国建设银行股份有限公司 报告送出日期:2019年4月20日 重要提示  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。    基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2019年4月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。    基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。   基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。   本报告中财务资料未经审计。    本报告期自2019年1月1日起至3月31日止。 基金产品概况  基金简称   景顺长城泰恒回报混合     基金主代码   005325    交易代码   005325    基金运作方式   契约型开放式    基金合同生效日   2018年1月25日    报告期末基金份额总额   161,304,462.79份     投资目标   在严格控制投资组合风险的前提下,通过积极主动的资产配置,寻求基金资产的长期稳健增值,力争获得超越业绩比较基准的稳定收益。    投资策略  1、资产配置策略  本基金的资产配置将根据宏观经济形势、金融要素运行情况、中国经济发展情况,在权益类资产、固定收益类资产和现金类资产三大类资产类别间进行相对灵活的配置,资产配置组合主要以债券等固定收益类资产配置为主,并根据风险的评估和建议适度调整资产配置比例,使基金在保持总体风险水平相对稳定的基础上优化投资组合。  2、债券投资策略  债券投资在保证资产流动性的基础上,采取利率预期策略、信用策略和时机策略相结合的积极性投资方法,力求在控制各类风险的基础上获取稳定的收益。  3、股票投资策略  本基金通过基金经理的战略性选股思路以及投研部门的支持,筛选出价值优势明显的优质股票构建股票投资组合。  4、股指期货投资策略  本基金参与股指期货交易,以套期保值为目的,制定相应的投资策略。    业绩比较基准   中证综合债指数收益率×70% + 沪深300指数收益率×30%    风险收益特征   本基金为混合型基金,属于中高预期收益和风险水平的投资品种,其预期收益和风险高于货币市场基金和债券型基金,低于股票型基金。    基金管理人   景顺长城基金管理有限公司    基金托管人   中国建设银行股份有限公司    下属分级基金的基金简称   景顺长城泰恒回报混合A类   景顺长城泰恒回报混合C类     下属分级基金的交易代码   005325   005326     报告期末下属分级基金的份额总额   160,483,984.73份   820,478.06份     主要财务指标和基金净值表现  主要财务指标  单位:人民币元  主要财务指标   报告期(2019年1月1日 - 2019年3月31日)       景顺长城泰恒回报混合A类  景顺长城泰恒回报混合C类    1.本期已实现收益   1,070,856.52  3,252.74    2.本期利润   33,087,717.85  211,955.64    3.加权平均基金份额本期利润   0.2062  0.2067    4.期末基金资产净值   164,067,923.78  836,995.87    5.期末基金份额净值   1.0223  1.0201    注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。  2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 基金净值表现  本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较  景顺长城泰恒回报混合A类  阶段   净值增长率①   净值增长率标准差②   业绩比较基准收益率③   业绩比较基准收益率标准差④   ①-③   ②-④     过去三个月  25.27%   1.42%   9.03%   0.46%   16.24%   0.96%     景顺长城泰恒回报混合C类  阶段   净值增长率①   净值增长率标准差②   业绩比较基准收益率③   业绩比较基准收益率标准差④   ①-③   ②-④     过去三个月  25.21%   1.42%   9.03%   0.46%   16.18%   0.96%     自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较   注:本基金的投资组合比例为:本基金股票投资占基金资产的比例范围为0-95%。本基金每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后,应当保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券,其中现金不包括结算备付金、存出保证金及应收申购款等。本基金的建仓期为自2018年1月25日基金合同生效日起6个月。建仓期结束时,本基金投资组合达到上述投资组合比例的要求。  管理人报告  基金经理(或基金经理小组)简介  姓名   职务   任本基金的基金经理期限   证券从业年限   说明         任职日期   离任日期         徐喻军  本基金的基金经理  2018年3月6日  -  9年  理学硕士。曾担任安信证券风险管理部风险管理专员。2012年3月加入本公司,担任量化及ETF投资部ETF专员职务;自2014年4月起担任基金经理。    万梦  本基金的基金经理  2018年1月25日  2019年1月24日  8年  工学硕士。曾任职于壳牌(中国)有限公司。2011年9月加入本公司,先后担任研究部行业研究员、固定收益部研究员和基金经理助理职务;自2015年7月起担任基金经理。    注:1、对基金的首任基金经理,其“任职日期”按基金合同生效日填写,“离任日期”为根据公司决定的解聘日期(公告前一日);对此后的非首任基金经理,“任职日期”指根据公司决定聘任后的公告日期,“离任日期”指根据公司决定的解聘日期(公告前一日);    2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明  本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城泰恒回报灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作整体合法合规,未发现损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 公平交易专项说明  公平交易制度的执行情况 本报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见(2011年修订)》,完善相应制度及流程,通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行,公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 异常交易行为的专项说明 本报告期内,本基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价,同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有27次,为公司旗下管理的量化产品因申购赎回情况不一致依据产品合同约定进行的仓位调整,公司旗下指数基金因指数成份股调整,以及量化产品和指数增强基金根据产品合同约定通过量化模型交易从而与其他组合发生的反向交易。投资组合间虽然存在临近交易日同向交易,但结合交易时机及市场交易价格波动分析表明投资组合间不存在不公平交易和利益输送的可能性。   本报告期内,未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 报告期内基金投资策略和运作分析  2019年2月工业增加值累计增长5.3%,增速下滑,3月PMI指数50.5,重回荣枯线上方,经济整体是否企稳还需要进一步观察。2月PPI同比上涨0.1%,环比下跌0.1%,同比涨幅持平;CPI同比上涨1.5%,环比上涨1.0%,同比涨幅回落,通胀预期维持平稳。2月M2同比增速8.0%,M1同比增速 2.0%,社会融资规模存量同比增长10.1%,增速维持平稳。2月末外汇储备3.09万亿美元,汇率也保持平稳。1季度,金融政策继续向稳增长,宽信用方向调整,引导资金进入民营企业,特别是中小企业。财政政策持续发力,经济下行压力低于预期,市场情绪得到了明显改善。   受中美“贸易战”预期改善、流动性边际宽松、“减税降费”等各种有利因素影响,1季度A股迎来一波明显的估值修复行情,上证综指、沪深300和创业板指数分别上涨23.93%,28.62%和35.43%,整体表现好于年初预期。长期看,真正具备竞争力、估值合理的公司收益率是能够战胜市场指数的。本基金以自下而上的基本面选股为主,重点关注估值合理、业绩表现稳健的价值蓝筹以及白马成长股。   展望2019年第二季度,全球经济面临增长放缓风险,国内经济仍然存在下行压力。但中美贸易谈判可能取得阶段性成果,宽信用和稳增长的货币政策的延续,基建投资反弹,房地产投资回升,减税降费的实施,对经济基本面都有较强支撑。长期来看,改革创新是保持经济增长的根本动力,在供给侧改革和产业升级的背景下,我们对经济的长期健康发展持较为乐观的态度。当前市场受到诸多有利因素影响,情绪比较乐观,需要警惕市场未来3到6个月在杠杆资金推动下发展至亢奋的风险。随着A股纳入MSCI权重的提高,外资持续流入是长期趋势,占比将逐步提高。目前市场整体估值仍然处于合理位置,具有较高成长性的行业和较强竞争力的公司,将具备较高的投资价值。本基金操作思路上,依然以基本面选股为主,坚持自下而上与自上而下相结合的选股思路,重点把握细分行业和个股的投资策略,重点关注估值合理、盈利能力强、业绩表现稳健的公司,力争获取长期投资回报。 报告期内基金的业绩表现  2019年1季度,泰恒回报A类份额净值增长率为25.27%,业绩比较基准收益率为9.03%;   2019年1季度,泰恒回报C类份额净值增长率为25.21%,业绩比较基准收益率为9.03%。  报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明  无。 投资组合报告  报告期末基金资产组合情况  序号   项目   金额(元)   占基金总资产的比例(%)     1   权益投资   150,611,061.17  91.14      其中:股票   150,611,061.17  91.14    2  基金投资   -  -    3   固定收益投资   38,000.00  0.02      其中:债券   38,000.00  0.02            资产支持证券   -  -    4   贵金属投资   -  -    5   金融衍生品投资   -  -    6   买入返售金融资产   -  -      其中:买断式回购的买入返售金融资产   -  -    7   银行存款和结算备付金合计   14,446,070.39  8.74    8   其他资产   154,739.75  0.09    9   合计   165,249,871.31  100.00    报告期末按行业分类的股票投资组合  报告期末按行业分类的境内股票投资组合  代码   行业类别   公允价值(元)   占基金资产净值比例(%)     A   农、林、牧、渔业   -  -    B   采矿业   4,015,709.00  2.44    C   制造业   82,828,480.45  50.23    D   电力、热力、燃气及水生产和供应业   2,819,472.00  1.71    E   建筑业   7,864,824.00  4.77    F   批发和零售业   6,374,141.51  3.87    G   交通运输、仓储和邮政业   5,116,618.00  3.10    H   住宿和餐饮业   -  -    I   信息传输、软件和信息技术服务业   4,568,362.04  2.77    J   金融业   24,117,058.17  14.62    K   房地产业   9,066,935.00  5.50    L   租赁和商务服务业   1,459,377.00  0.88    M   科学研究和技术服务业   -  -    N   水利、环境和公共设施管理业   -  -    O   居民服务、修理和其他服务业   -  -    P   教育   -  -    Q   卫生和社会工作   39,780.00  0.02    R   文化、体育和娱乐业   2,340,304.00  1.42    S   综合   -  -      合计   150,611,061.17  91.33    报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合  无。  报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细  序号   股票代码   股票名称   数量(股)   公允价值(元)   占基金资产净值比例(%)     1  601318  中国平安  91,800  7,077,780.00  4.29    2  601818  光大银行  1,048,100  4,297,210.00  2.61    3  600031  三一重工  331,700  4,239,126.00  2.57    4  002092  中泰化学  427,000  3,889,970.00  2.36    5  600566  济川药业  92,700  3,200,004.00  1.94    6  600606  绿地控股  415,100  3,129,854.00  1.90    7  601229  上海银行  257,800  3,088,444.00  1.87    8  600897  厦门空港  127,300  3,057,746.00  1.85    9  000709  河钢股份  861,100  2,944,962.00  1.79    10  600585  海螺水泥  73,483  2,805,580.94  1.70    报告期末按债券品种分类的债券投资组合  序号   债券品种   公允价值(元)   占基金资产净值比例(%)     1   国家债券   -  -    2   央行票据   -  -    3   金融债券   -  -      其中:政策性金融债   -  -    4   企业债券   -  -    5   企业短期融资券   -  -    6   中期票据   -  -    7   可转债(可交换债)   38,000.00  0.02    8   同业存单   -  -    9   其他   -  -    10   合计   38,000.00  0.02    报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细  序号   债券代码   债券名称   数量(张)   公允价值(元)   占基金资产净值比例(%)     1  128059  视源转债  380  38,000.00  0.02    报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细  本基金本报告期末未持有资产支持证券。  报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细  本基金本报告期末未持有贵金属。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细  本基金本报告期末未持有权证。  报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明  报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。  本基金投资股指期货的投资政策 本基金参与股指期货交易,以套期保值为目的,制定相应的投资策略。 1、时点选择:基金管理人在交易股指期货时,重点关注当前经济状况、政策倾向、资金流向、和技术指标等因素。 2、套保比例:基金管理人根据对指数点位区间判断,在符合法律法规的前提下,决定套保比例。再根据基金股票投资组合的贝塔值,具体得出参与股指期货交易的买卖张数。 3、合约选择:基金管理人根据股指期货当时的成交金额、持仓量和基差等数据,选择和基金组合相关性高的股指期货合约为交易标的。 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明  本期国债期货投资政策 根据本基金基金合同约定,本基金投资范围不包括国债期货。  报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细  本基金本报告期末未持有国债期货。 本期国债期货投资评价 本基金本报告期末未持有国债期货。 投资组合报告附注  本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。  1、湖北济川药业股份有限公司(以下简称“济川药业”,股票代码:600566)全资子公司济川药业集团有限公司(以下简称“济川有限”)收到泰州市环境保护局出具的《泰州市环境保护局行政处罚决定书》(泰环罚字[2018]2-335号)。 因济川有限开发区分厂污水处理设施尾气非甲烷总烃排放浓度均值超标0.08倍;中药车间两套乙醇回收装置的不凝性尾气(主要成份乙醇)经收集后未使用污染防治设施直接高空排放;两个车间出渣室含挥发性有机物废气(主要成份乙醇)也未收集处理等问题,济川有限上述行为违反了《中华人民共和国大气污染防治法》第十八条和第四十五条的规定,构成未采取有效措施防治含挥发性有机物废气、废气超标排放的违法行为。鉴于济川有限积极改正环境违法行为,且情节轻微,根据相关规定中关于从轻行政处罚的情形,泰州环保局作出对济川有限未采取有效措施防治含挥发性有机物废气的行为罚款8万元,对废气超标排放的行为罚款10万元的处罚决定。 本基金基金经理依据基金合同及公司投资管理制度,在投资授权范围内,经正常投资决策程序对济川药业进行了投资。 2、上海银行股份有限公司(以下简称“上海银行”,股票代码:601229)因内部管理与控制制度不健全或执行监督不力,于2018年10月8日收到中国银行业监督管理委员会上海监管局出具的行政处罚决定书(沪银监罚决字[2018]49号),被处以责令改正,并处罚款人民币50万元。因信贷业务违规,违反了《中华人民共和国商业银行法》第七十四条第(八)项,于2018年10月18日收到中国银行业监督管理委员会上海监管局出具的行政处罚决定书(沪银监罚决字[2018] 54号),被处以责令改正,罚没合计1091460.03元。 本基金基金经理依据基金合同及公司投资管理制度,在投资授权范围内,经正常投资决策程序对上海银行进行了投资。 3、光大银行股份有限公司(以下简称“光大银行”,股票代码:601818)于2018年11月9日收到中国银行保险监督管理委员会出具的行政处罚决定书(银保监银罚决字[2018]10号)。其因内控管理严重违反审慎经营规则、以误导方式违规销售理财产品、以修改理财合同文本或误导方式违规销售理财产品、违规以类信贷业务收费或提供质价不符的服务、同业投资违规接受担保、通过同业投资或贷款虚增存款规模,违反了《商业银行理财产品销售管理办法》第五条,《中华人民共和国银行业监督管理法》第二十一条、第四十六条;《商业银行理财产品销售管理办法》第十三条、第六十条,《中华人民共和国银行业监督管理法》第二十一条、第四十六条等,被处以没收违法所得100万元,罚款1020万元,合计1120万元。 本基金基金经理依据基金合同及公司投资管理制度,在投资授权范围内,经正常投资决策程序对光大银行进行了投资。 4、其余七名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。  本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 其他资产构成 序号   名称   金额(元)     1   存出保证金   23,205.51    2   应收证券清算款   128,498.66    3   应收股利   -    4   应收利息   3,035.58    5   应收申购款   -    6   其他应收款   -    7   待摊费用   -    8   其他   -    9   合计   154,739.75    报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 投资组合报告附注的其他文字描述部分  无。 开放式基金份额变动 单位:份  项目   景顺长城泰恒回报混合A类  景顺长城泰恒回报混合C类    报告期期初基金份额总额  160,484,100.77  1,130,297.41    报告期期间基金总申购份额   -  57,789.45    减:报告期期间基金总赎回份额   116.04  367,608.80    报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-"填列)   -  -    报告期期末基金份额总额   160,483,984.73  820,478.06    注:总申购份额含转换入份额,总赎回份额含转换出份额。  基金管理人运用固有资金投资本基金情况  基金管理人持有本基金份额变动情况  基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。  基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细  基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。  影响投资者决策的其他重要信息  报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况  投资者类别   报告期内持有基金份额变化情况   报告期末持有基金情况       序号   持有基金份额比例达到或者超过20%的时间区间   期初  份额   申购  份额   赎回  份额   持有份额   份额占比(%)     机构  1  20190101-20190331  40,009,500.00  -  -  40,009,500.00   24.80       2  20190101-20190331  40,003,200.00  -  -  40,003,200.00   24.80       3  20190101-20190331  80,007,400.00  -  -  80,007,400.00   49.60     个人  -  -  -  -  -  -   -     产品特有风险     本基金由于存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的20%的情况,可能会出现如下风险: 1、大额申购风险 在出现投资者大额申购时,如本基金所投资的标的资产未及时准备,则可能降低基金净值涨幅。 2、如面临大额赎回的情况,可能导致以下风险: (1)基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对,可能会产生基金仓位调整困难,导致流动性风险; (2)如果持有基金份额比例达到或超过基金份额总额的20%的单一投资者大额赎回引发巨额赎回,基金管理人可能根据《基金合同》的约定决定部分延期赎回,如果连续2个开放日以上(含本数)发生巨额赎回,基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请,对剩余投资者的赎回办理造成影响; (3)基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要,则可能使基金资产净值受到不利影响,影响基金的投资运作和收益水平; (4)因基金净值精度计算问题,或因赎回费收入归基金资产,导致基金净值出现较大波动; (5)基金资产规模过小,可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略; (6)大额赎回导致基金资产规模过小,不能满足存续的条件,基金将根据基金合同的约定面临合同终止清算、转型等风险。 本基金管理人将建立完善的风险管理机制,以有效防止和化解上述风险,最大限度地保护基金份额持有人的合法权益。投资者在投资本基金前,请认真阅读本风险提示及基金合同等信息披露文件,全面认识本基金产品的风险收益特征和产品特性,充分考虑自身的风险承受能力,理性判断市场,对认购(或申购)基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策,获得基金投资收益,亦自行承担基金投资中出现的各类风险。     影响投资者决策的其他重要信息  无。  备查文件目录  备查文件目录  1、中国证监会准予景顺长城泰恒回报灵活配置混合型证券投资基金募集注册的文件;    2、《景顺长城泰恒回报灵活配置混合型证券投资基金基金合同》;    3、《景顺长城泰恒回报灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》;    4、《景顺长城泰恒回报灵活配置混合型证券投资基金托管协议》;    5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程;    6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。 存放地点  以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。 查阅方式  投资者可在办公时间免费查阅。       景顺长城基金管理有限公司 2019年4月20日

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