景顺长城集英成长两年定期开放混合型证券投资基金2019年第2季度报告

景顺长城集英成长两年定期开放混合型证券投资基金2019年第2季度报告
基金管理人:景顺长城基金管理有限公司
基金托管人:中国工商银行股份有限公司
报告送出日期:2019年 7月 17日
§1 重要提示 
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2019年 07月 16日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基
金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自2019年 04月 16日(基金合同生效日)起至2019年 06月 30日止。
§2 基金产品概况 
 基金简称 景顺长城集英成长两年定期开放混合
 基金主代码 006345
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 交易代码 006345
 基金运作方式 契约型开放式
 基金合同生效日 2019年 4月 16日
 报告期末基金份额总额 3,833,939,294.58份 
 投资目标 本基金依托基金管理人核心投研团队的研究成果,持续挖掘高成长潜
力的上市公司进行重点投资,并通过动态的资产配置,增加组合的超
额收益,在严格控制风险的前提下,追求超越业绩比较基准的投资回
报,力争实现基金资产的长期稳健增值。
 投资策略 1、资产配置策略
本基金依据定期公布的宏观和金融数据以及投资部门对于宏观经济、
股市政策、市场趋势的综合分析,运用宏观经济模型(MEM)做出对于
宏观经济的评价,结合基金合同、投资制度的要求提出资产配置建议,
经投资决策委员会审核后形成资产配置方案。
2、股票投资策略
本基金依托于基金管理人的投资研究平台,通过定性与定量相结合的
积极投资策略,利用基金管理人股票研究数据库(SRD)对企业内在
价值进行深入细致的分析,自下而上地精选具有竞争优势和成长潜力
的上市公司股票进行投资,构建投资组合。
3、债券投资策略
债券投资在保证资产流动性的基础上,采取利率预期策略、信用策略
和时机策略相结合的积极性投资方法,力求在控制各类风险的基础上
获取稳定的收益。
4、开放期投资策略
开放期内,基金规模将随着投资人对本基金份额的申购与赎回而不断
变化。因此本基金在开放期将保持资产适当的流动性,以应付当时市
场条件下的赎回要求,并降低资产的流动性风险,做好流动性管理
 业绩比较基准 中证800指数收益率*50%+恒生指数收益率*20%(经汇率调整后)+中
证综合债券指数收益率*30%
 风险收益特征 本基金为混合型基金,其预期收益和风险高于货币市场基金和债券型
基金,低于股票型基金。
 基金管理人 景顺长城基金管理有限公司
 基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现 
3.1 主要财务指标 
单位:人民币元 
主要财务指标 报告期(2019年 4月 16日 - 2019年 6月 30日)
1.本期已实现收益 21,808,601.32
2.本期利润 83,759,870.06
3.加权平均基金份额本期利润 0.0218
4.期末基金资产净值 3,917,699,164.64
5.期末基金份额净值 1.0218
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注: 1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除
相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3、本基金基金合同生效日为 2019年 4月 16日。 
3.2 基金净值表现 
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 
阶段 净值增长率①净值增长率标
准差② 
业绩比较基准
收益率③ 
业绩比较基准
收益率标准差
④ 
①-③ ②-④ 
自基金合同生
效起至今
2.18% 1.61% -2.83% 0.96% 5.01% 0.65%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注:基金的投资组合比例为:开放期内,本基金股票投资占基金资产的比例范围为 50%—95%;
封闭期内,本基金股票投资占基金资产的比例范围为 50%—100%。在开放期和封闭期内,本基金
港股通标的股票最高投资比例不得超过股票资产的 50%。开放期内,本基金每个交易日日终在扣
除股指期货合约需缴纳的交易保证金后,应当保持不低于基金资产净值 5%的现金或者到期日在
一年以内的政府债券;在封闭期内,本基金不受上述 5%的限制,但在扣除股指期货合约需缴纳
的交易保证金后,应当保持不低于交易保证金一倍的现金。其中现金不包括结算备付金、存出保证
金、应收申购款等。本基金的建仓期为自2019年 4月 16日基金合同生效日起6个月。截至本报告期
末,本基金仍处于建仓期。基金合同生效日(2019年 4月 16日)起至本报告期末不满一年。 
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§4 管理人报告 
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 
任职日期 离任日期 
刘彦春 本基金的基
金经理、公司
总经理助理
兼研究部总

2019年 4月 16日 - 16年 管理学硕士。
曾担任汉唐证
券研究员,香
港中信投资研
究有限公司研
究员,博时基
金研究员、基
金经理助理、
基金经理等职
务。2015年 1
月加入本公司,
自2015年 4月
起担任股票投
资部基金经理,
现任总经理助
理兼研究部总
监兼股票投资
部基金经理。
注:1、对基金的首任基金经理,其“任职日期”按基金合同生效日填写,“离任日期”为根据公
司决定的解聘日期(公告前一日);对此后的非首任基金经理,“任职日期”指根据公司决定聘
任后的公告日期,“离任日期”指根据公司决定的解聘日期(公告前一日); 
  2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 
本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资
基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法
律法规及各项实施准则、《景顺长城集英成长两年定期开放混合型证券投资基金基金合同》和其他
有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的
基础上,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作整体合法合规,未发现损害基金持
有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明 
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见(2011
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年修订)》,完善相应制度及流程,通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平
执行,公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内,本基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价,同日反向交易成交
较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有30次,为公司旗下管理的量化产品因
申购赎回情况不一致依据产品合同约定进行的仓位调整,公司旗下指数基金因指数成份股调整,
以及量化产品和指数增强基金根据产品合同约定通过量化模型交易从而与其他组合发生的反向交
易。投资组合间虽然存在临近交易日同向交易,但结合交易时机及市场交易价格波动分析表明投
资组合间不存在不公平交易和利益输送的可能性。投资组合间虽然存在相邻反向异常交易,经分
析为投资组合开放期内投资者连续赎回导致的被动行为,非不公平交易和利益输送的异常交易行
为。
  本报告期内,未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 
2季度市场波动较大。政策转向、中美贸易谈判反复、包商银行被接管、经济数据不达预期等事
件严重影响投资者情绪,市场整体小幅回落。
  年初以来权益资产上涨基本源于估值扩张,企业盈利预期整体下调。下半年市场走势取决于宽
裕的流动性和对企业盈利担忧之间的博弈。出于推动经济转型升级考虑,我国对众多行业产能扩
张进行管制,造成经济内生增长动力不强。从本轮信用扩张节奏看,月度之间经常出现反复,反
映出政府部门始终在保增长和调结构之间摇摆。政策的连续性不够使得市场风险偏好漂移,经济
数据预期变化与市场相关性减弱。
  权益投资正在变得困难。市场估值水平已经回归近几年均值附近。所谓的“核心资产”定价中普
遍包含了较为乐观的增长预期。最大的风险在于市场风格快速趋同,部分资产交易拥挤,估值初
步泡沫化。估值高企必然导致市场整体抗风险能力较弱,下半年一旦出现风险事件,部分行业可
能出现较大幅度调整。
  基于行业景气在个别行业中集中配置的风险正在加大,自下而上、精挑细选,才有可能适当回
避风险。
  看长远些我们总是乐观的。时间可以消弭估值与基本面之间的阶段性背离。我国现阶段债务水平
较高、经济运行效率偏低。但我们理解任何国家经济发展都存在路径依赖,转型升级不可能一蹴而
就,我们羡慕的发达国家同样存在各种各样问题。做投资我们力求务实。用晦涩的语言庞大叙事除
了显得睿智,一无是处。在冰冷的宏观数字背后,有一个个艰苦奋斗、蕴藏巨大潜能的个体。受教
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育人口快速增长、叠加制度改革红利释放,我国仍然是世界上最具发展潜力的经济体。顺应时代潮
流、具备高效率成长潜力的公司是资本市场价值创造源泉,寻找并陪伴这些公司成长是我们一直
努力的方向。
4.5 报告期内基金的业绩表现 
2019年 4月 16日(基金合同生效日)至2019年 6月 30日,本基金份额净值增长率为
2.18%,业绩比较基准收益率为-2.83%。 
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 
无。
§5 投资组合报告 
5.1 报告期末基金资产组合情况 
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
(%) 
1 权益投资 3,181,613,683.01 70.49
其中:股票 3,181,613,683.01 70.49
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中:债券 - -
      资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 587,200,000.00 13.01
其中:买断式回购的买入返售金融资
产 
- -
7 银行存款和结算备付金合计 743,844,606.18 16.48
8 其他资产 884,999.37 0.02
9 合计 4,513,543,288.56 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比
例(%) 
A 农、林、牧、渔业 540,402,220.49 13.79
B 采矿业 363,431.25 0.01
C 制造业 2,065,229,789.70 52.72
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
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G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 39,603.76 0.00
J 金融业 399,352,397.66 10.19
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 176,203,133.55 4.50
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 23,106.60 0.00
S 综合 - -
合计 3,181,613,683.01 81.21
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 
无。 
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净
值比例(%) 
1 000858 五 粮 液 3,047,000 359,393,650.00 9.17
2 000568 泸州老窖 4,348,767 351,510,836.61 8.97
3 600519 贵州茅台 321,836 316,686,624.00 8.08
4 002304 洋河股份 2,581,551 313,813,339.56 8.01
5 300498 温氏股份 7,692,444 275,851,041.84 7.04
6 002714 牧原股份 4,499,935 264,551,178.65 6.75
7 000651 格力电器 4,211,229 231,617,595.00 5.91
8 002142 宁波银行 8,384,250 203,234,220.00 5.19
9 600036 招商银行 5,449,814 196,084,307.72 5.01
10 601888 中国国旅 1,987,627 176,203,133.55 4.50
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 
本基金本报告期末未持有债券投资。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 
本基金本报告期末未持有债券投资。 
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细 
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 
本基金本报告期末未持有贵金属。
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5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 
本基金本报告期末未持有权证。 
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 
本基金本报告期末未持有股指期货。 
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金参与股指期货交易,以套期保值为目的,制定相应的投资策略:
  时点选择:基金管理人在交易股指期货时,重点关注当前经济状况、政策倾向、资金流向和技术
指标等因素。
  套保比例:基金管理人根据对指数点位区间判断,在符合法律法规的前提下,决定套保比例。
再根据基金股票投资组合的贝塔值,具体得出参与股指期货交易的买卖张数。
  合约选择:基金管理人根据股指期货当时的成交金额、持仓量和基差等数据,选择和基金组合
相关性高的股指期货合约为交易标的。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 
5.10.1 本期国债期货投资政策
根据本基金基金合同约定,本基金投资范围不包括国债期货。 
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
根据本基金基金合同约定,本基金投资范围不包括国债期货。
5.11 投资组合报告附注 
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查,或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 
1、宁波银行股份有限公司(以下简称“宁波银行”,股票代码:002142)于2018年 12月 13
日收到宁波银监局出具的行政处罚决定书(甬银监罚决字[2018]45号)。其因个人贷款资金违规
流入房市、购买理财,违反了《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条,被处以罚款人民
币 20万元。2019年 3月 3日,宁波银行因违规将同业存款变为一般性存款,违反了《中华人民共
和国银行业监督管理法》第四十六条,收到宁波银保监局出具的行政处罚决定书(甬银保监罚决
字〔2019〕14号),被处以罚款人民币 20万元。
  本基金基金经理依据基金合同及公司投资管理制度,在投资授权范围内,经正常投资决策程序
对宁波银行进行了投资。
  2、其余九名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受
到公开谴责、处罚的情况。
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5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元) 
1 存出保证金 789,452.04
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 95,547.33
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 884,999.37
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 
无。
§6 开放式基金份额变动 
单位:份 
基金合同生效日(2019年 4月 16日)持有的基金份额 3,833,939,294.58
基金合同生效日至报告期期末基金总申购份额 -
减:基金合同生效日至报告期期末基金总赎回份额 -
基金合同生效日至报告期期末基金拆分变动份额(份额减少以“-”填
列) 
-
报告期期末基金份额总额 3,833,939,294.58 
注:本基金本报告期封闭运作。 
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 
基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 
基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 
§8 影响投资者决策的其他重要信息 
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8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 
无。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息 
无。 
§9 备查文件目录 
9.1 备查文件目录 
1、中国证监会准予景顺长城集英成长两年定期开放混合型证券投资基金募集注册的文件;
  2、《景顺长城集英成长两年定期开放混合型证券投资基金基金合同》;
  3、《景顺长城集英成长两年定期开放混合型证券投资基金招募说明书》;
  4、《景顺长城集英成长两年定期开放混合型证券投资基金托管协议》;
  5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程;
  6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。
9.2 存放地点 
以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。
9.3 查阅方式 
投资者可在办公时间免费查阅。
  
  
景顺长城基金管理有限公司
2019年 7月 17日
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