中融融裕双利债券型证券投资基金2019年第3季度报告

基金管理人:中融基金管理有限公司 
基金托管人:中国工商银行股份有限公司 
报告送出日期:2019年10月24日 
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§1  重要提示 
 
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2019年10月21
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基
金一定盈利。 
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。 
本报告中财务资料未经审计。  
本报告期自2019年7月1日起至2019年9月30日止。  
 
§2  基金产品概况 
 
基金简称 中融融裕双利债券 
基金主代码 002785 
基金运作方式 契约型开放式 
基金合同生效日 2016年07月21日 
报告期末基金份额总额 36,951,786.04份 
投资目标 
在注重资产安全性和流动性的前提下,积极主动调
整投资组合,追求基金资产的长期稳定增值,并力
争获得超过业绩比较基准的投资业绩。 
投资策略 
1.债券投资策略 
2.股票投资策略 
3.中小企业私募债券投资策略 
4.资产支持证券投资策略 
5.权证投资策略 
业绩比较基准 
中债总指数(全价)收益率×80%+沪深300指数收益
率×20% 
风险收益特征 
本基金为债券型基金,其长期平均预期风险和预期
收益率低于混合型基金、股票型基金,高于货币市
场基金。 
基金管理人 中融基金管理有限公司 
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基金托管人 中国工商银行股份有限公司 
下属分级基金的基金简称 中融融裕双利债券A 中融融裕双利债券C 
下属分级基金的交易代码 002785 002786 
报告期末下属分级基金的份额总
额 
35,945,549.03份 1,006,237.01份 
 
§3  主要财务指标和基金净值表现 
 
3.1 主要财务指标 
单位:人民币元 
主要财务指标 
报告期(2019年07月01日 - 2019年09月30日) 
中融融裕双利债券A 中融融裕双利债券C 
1.本期已实现收益 -277,359.56 -8,296.03 
2.本期利润 57,352.58 -186.42 
3.加权平均基金份额本期利润 0.0015 -0.0002 
4.期末基金资产净值 34,764,516.28 959,101.23 
5.期末基金份额净值 0.967 0.953 
1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收
益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 
2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,例如:基金的申购、赎回
费等,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 
 
3.2 基金净值表现 
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 
中融融裕双利债券A净值表现 
阶段 
净值增长
率① 
净值增长
率标准差
② 
业绩比较
基准收益
率③ 
业绩比较基
准收益率标
准差④ 
①-③ ②-④ 
过去三个月 0.10% 0.14% 0.48% 0.19% -0.38% -0.05% 
中融融裕双利债券C净值表现 
阶段 
净值增长
率① 
净值增长
率标准差
② 
业绩比较
基准收益
率③ 
业绩比较基
准收益率标
准差④ 
①-③ ②-④ 
过去三个月 0.00% 0.14% 0.48% 0.19% -0.48% -0.05% 
 
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较 
 
 
注:按基金合同和招募说明书的约定,本基金自基金合同生效日起 6个月内为建仓期,
建仓期结束时本基金的各项投资比例符合基金合同的有关约定。  
 
§4  管理人报告 
 
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4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 
姓名 职务 
任本基金的基
金经理期限 





限 
说明 
任职
日期 
离任
日期 
朱柏
蓉 
中融货币市场基金、中融
日日盈交易型货币市场基
金、中融融裕双利债券型
证券投资基金、中融融信
双盈债券型证券投资基
金、中融上海清算所银行
间1-3年高等级信用债指
数发起式证券投资基金、
中融上海清算所银行间3-
5年中高等级信用债指数
发起式证券投资基金、中
融上海清算所银行间0-1
年中高等级信用债指数发
起式证券投资基金、中融
上海清算所银行间1-3年
中高等级信用债指数发起
式证券投资基金、中融鑫
价值灵活配置混合型证券
投资基金、中融鑫思路灵
活配置混合型证券投资基
金、中融聚业3个月定期开
放债券型发起式证券投资
基金、中融稳健添利债券
型证券投资基金、中融聚
汇3个月定期开放债券型
发起式证券投资基金的基
金经理。 
2019-
01-30 
- 6 
朱柏蓉女士,中国国籍,
毕业于清华大学金融学专
业,研究生、硕士学位,
具有基金从业资格,证券
从业年限6年。2013年7月
至2014年10月曾任职于中
信建投基金管理有限公司
交易员。2014年11月至20
17年5月曾任职于泰康资
产管理有限公司固定收益
交易高级经理。2017年6
月加入中融基金管理有限
公司,现任固收投资部基
金经理。 
杨萍 
中融融裕双利债券型证券
投资基金、中融稳健添利
债券型证券投资基金的基
2019-
08-21 
- 6 
杨萍女士,中国国籍,毕
业于深圳大学国际经济与
贸易专业,研究生、硕士
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金经理。 学位,具有基金从业资格,
证券从业年限6年。2010
年7月至2013年4月曾于大
公国际资信评估有限公司
评级部担任分析师;2013
年8月至2015年7月曾于中
国中投证券有限责任公司
担任研究员;2015年7月至
2016年12月曾于招商证券
资产管理有限公司担任投
资经理。2017年1月加入中
融基金管理有限公司,现
就职于研究部。 
赵睿 
中融稳健添利债券型证券
投资基金、中融融裕双利
债券型证券投资基金的基
金经理。 
2019-
09-16 
- 5 
赵睿女士,中国国籍,毕
业于英国巴斯大学金融与
银行专业,研究生、硕士
学位,具有基金从业资格,
证券从业年限5年。2014
年2月至2014年12月任国
信证券(香港)资产管理
有限公司固定收益部研究
助理;2015年4月至2017
年7月任宝盈基金管理有
限公司研究部研究员。20
17年7月加入中融基金管
理有限公司,现任权益投
资部基金经理。 
注:(1)上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写;基金
合同生效日起即任职,则任职日期为基金合同生效日。 
 (2)证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 
 
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 
报告期内,本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和
国证券投资基金法》及其各项配套法规、基金合同和其他相关法律法规的规定,本着诚
实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额
持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定,无
损害基金份额持有人利益的行为。 
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4.3 公平交易专项说明 
4.3.1 公平交易制度的执行情况 
根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,本公司制定了《公平交易
管理办法》并严格执行,公司通过建立科学、制衡的投资决策体系,加强交易分配环节
的内部控制,在研究、决策、交易执行等各环节,通过制度、流程、技术手段等各方面
措施确保了公平对待所管理的投资组合,保证公平交易原则的实现。 
本报告期内,上述公平交易制度总体执行情况良好,不同的投资组合受到了公平对
待,未发生不公平的交易事项。 
 
4.3.2 异常交易行为的专项说明 
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 
报告期内未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易
量超过该证券当日成交量5%的情况。 
 
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 
2019年三季度,各主要宏观经济指标维持疲软态势。其中,进出口金额受到中美贸
易战影响,同比大幅回落;企业投资意愿低,中长期贷款表现差;地产融资收紧,表外
融资同比降低;消费、投资的实际同比增速或均回落至6%以下。但根据经验,季末月往
往伴随着经济数据的反弹。7月末以来,依据政治局会议的政策指向,财政政策发力,
中小企业融资放松,8月社融环比出现一定改善,或预示着9月工业生产回暖。 
在上述宏观经济状态的影响下,三季度利率债呈现出震荡态势。十年期国债收益率
从季度初的3.23%最低下行至9月初的3.02%,随后逐步上行,目前在3.14%。我们在预期
利率债震荡走势的前提下,自8月下旬对投资策略进行调整,降低利率债持仓比例。考
虑到货币政策维持宽松、企业信贷环境改善、违约风险边际降低,加大了对信用债的配
置。 
2019年7月及8月经济数据持续走弱,三、四季度经济增长承压。此背景下,我们预
计货币政策将继续引导实体企业融资成本降低,同时财政政策将会发力,政策基调以稳
增长、稳投资为主。中央政府着力解决地方政府隐性债务,重点支持基建。9月份财政
部要求地方政府提前下达专项债额度,明确了部分2020年新增额度将于2019年提前发
行,以支撑基建投资。我们在信用债品种的选择上也以此为主线,重点配置包括城投、
建材、建工、工程机械租赁等基建产业链公司发行的债券,并以大型国有企业为主。久
期方面,我们认为债券市场收益率经历长期下行后,未来空间有限,我们也有意识地规
避期限过长的品种。另外,A股市场经过8月上旬的大幅调整后,市场情绪逐步恢复,我
们也加大了对股票的配置。股票配置结构上看好内需驱动的消费板块和进口替代产业,
重点关注业绩超预期的个股。 
 
4.5 报告期内基金的业绩表现 
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截至报告期末中融融裕双利债券A基金份额净值为0.967元,本报告期内,该类基金
份额净值增长率为0.10%,同期业绩比较基准收益率为0.48%;截至报告期末中融融裕双
利债券C基金份额净值为0.953元,本报告期内,该类基金份额净值增长率为0.00%,同
期业绩比较基准收益率为0.48%。 
 
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 
本报告期内,本基金存在连续60个工作日基金资产净值低于5000万元的情形,相关
解决方案已经上报证监会。 
 
§5  投资组合报告 
 
5.1 报告期末基金资产组合情况 
序号 项目 金额(元) 
占基金总资产的比例
(%) 
1 权益投资 4,856,081.00 10.04 
 
其中:股票 4,856,081.00 10.04 
2 基金投资 - - 
3 固定收益投资 42,607,163.30 88.09 
 
其中:债券 42,607,163.30 88.09 
 
资产支持证券 - - 
4 贵金属投资 - - 
5 金融衍生品投资 - - 
6 买入返售金融资产 - - 
 
其中:买断式回购的买入
返售金融资产 
- - 

银行存款和结算备付金合
计 
209,975.11 0.43 
8 其他资产 697,158.30 1.44 
9 合计 48,370,377.71 100.00 
 
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 
A 农、林、牧、渔业 - - 
B 采矿业 - - 
C 制造业 3,297,746.00 9.23 
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电力、热力、燃气及水生
产和供应业 
- - 
E 建筑业 - - 
F 批发和零售业 - - 
G 交通运输、仓储和邮政业 - - 
H 住宿和餐饮业 - - 

信息传输、软件和信息技
术服务业 
- - 
J 金融业 1,558,335.00 4.36 
K 房地产业 - - 
L 租赁和商务服务业 - - 
M 科学研究和技术服务业 - - 

水利、环境和公共设施管
理业 
- - 

居民服务、修理和其他服
务业 
- - 
P 教育 - - 
Q 卫生和社会工作 - - 
R 文化、体育和娱乐业 - - 
S 综合 - - 
 
合计 4,856,081.00 13.59 
 
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 
1 600519 贵州茅台 700 805,000.00 2.25 
2 601318 中国平安 8,400 731,136.00 2.05 
3 300601 康泰生物 6,900 512,256.00 1.43 
4 002475 立讯精密 16,900 452,244.00 1.27 
5 000001 平安银行 28,200 439,638.00 1.23 
6 600276 恒瑞医药 5,000 403,400.00 1.13 
7 002916 深南电路 2,600 392,600.00 1.10 
8 600837 海通证券 23,400 334,620.00 0.94 
9 603983 丸美股份 4,100 243,130.00 0.68 
10 603517 绝味食品 5,100 206,856.00 0.58 
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 
序号 债券品种 公允价值(元) 
占基金资产净值比例
(%) 
1 国家债券 - - 
2 央行票据 - - 
3 金融债券 24,863,360.80 69.60 
 
其中:政策性金融债 24,863,360.80 69.60 
4 企业债券 17,737,802.50 49.65 
5 企业短期融资券 - - 
6 中期票据 - - 
7 可转债(可交换债) 6,000.00 0.02 
8 同业存单 - - 
9 其他 - - 
10 合计 42,607,163.30 119.27 
 
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 
序号 
债券代
码 
债券名称 
数量
(张) 
公允价值(元) 
占基金资产净值
比例(%) 
1 190304 19进出04 100,000 9,998,000.00 27.99 
2 018006 国开1702 52,240 5,348,853.60 14.97 
3 018007 国开1801 49,090 4,967,908.00 13.91 
4 108604 国开1805 44,920 4,548,599.20 12.73 
5 143438 17乌资01 28,750 3,027,375.00 8.47 
 
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细 
本基金本报告期末未持有资产支持证券。 
 
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 
本基金本报告期末未持有贵金属。 
 
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 
本基金本报告期末未持有权证。 
 
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 
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本基金本报告期末未持有股指期货。 
 
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 
本基金本报告期末未持有国债期货。 
 
5.11 投资组合报告附注  
5.11.1 报告期内,本基金投资决策程序符合相关法律法规的要求,未发现本基金投资
的前十名证券的发行主体本期出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到
公开谴责、处罚的情形。 
 
5.11.2 基金投资的前十名股票未超过基金合同规定的备选股票库。 
 
5.11.3 其他资产构成 
序号 名称 金额(元) 
1 存出保证金 6,906.30 
2 应收证券清算款 - 
3 应收股利 - 
4 应收利息 690,252.00 
5 应收申购款 - 
6 其他应收款 - 
7 其他 - 
8 合计 697,158.30 
 
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 
 
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 
本基金本报告期末持有的前十名股票中不存在流通受限的情况。 
 
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 
由于四舍五入的原因,各比例的分项之和与合计项之间可能存在尾差。 
 
§6  开放式基金份额变动 
单位:份 
 
中融融裕双利债券A 中融融裕双利债券C 
报告期期初基金份额总额 42,021,739.27 1,000,000.00 
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报告期期间基金总申购份额 6,117.27 6,237.01 
减:报告期期间基金总赎回份额 6,082,307.51 0.00 
报告期期间基金拆分变动份额
(份额减少以“-”填列) 
0.00 0.00 
报告期期末基金份额总额 35,945,549.03 1,006,237.01 
申购含红利再投、转换入份额及金额,赎回含转换出份额及金额。 
 
§7  基金管理人运用固有资金投资本基金情况 
 
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 
单位:份 
 
中融融裕双利债券A 中融融裕双利债券C 
报告期期初管理人持有的本基金份
额 
- 1,000,000.00 
报告期期间买入/申购总份额 - - 
报告期期间卖出/赎回总份额 - - 
报告期期末管理人持有的本基金份
额 
- 1,000,000.00 
报告期期末持有的本基金份额占基
金总份额比例(%) 
- 99.38 
 
§8  影响投资者决策的其他重要信息 
 
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 
本基金本报告期间无单一投资者持有基金份额达到或超过20%的情况。 
 
8.2 影响投资者决策的其他重要信息 
本报告期无影响投资者决策的其他重要信息。 
 
§9  备查文件目录 
 
9.1 备查文件目录 
(1)中国证监会准予中融融裕双利债券型证券投资基金募集的文件 
  (2)《中融融裕双利债券型证券投资基金基金合同》 
  (3)《中融融裕双利债券型证券投资基金招募说明书》 
  (4)《中融融裕双利债券型证券投资基金托管协议》 
  (5)基金管理人业务资格批件、营业执照 
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  (6)基金托管人业务资格批件、营业执照 
  (7)中国证监会要求的其他文件 
 
9.2 存放地点 
基金管理人或基金托管人住所 
 
9.3 查阅方式 
投资者可在营业时间免费查阅,也可在支付工本费后,在合理时间取得上述文件的
复印件。 
  咨询电话:中融基金管理有限公司客户服务电话400-160-6000(免长途话费),(010)
56517299。 
  网址:http://www.zrfunds.com.cn/ 
 
 
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2019年10月24日 

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