招商标普金砖四国指数证券投资基金(LOF)2019年第3季度报告

基金管理人:招商基金管理有限公司  
基金托管人:中国银行股份有限公司  
送出日期:2019 年 10 月 24 日  
 
招商标普金砖四国指数证券投资基金(LOF)2019年第 3季度报告 
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§1 重要提示 
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2019 年 10 月 23 日复核了
本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏。 
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一
定盈利。 
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细
阅读本基金的招募说明书。 
本报告中财务资料未经审计。 
本报告期自 2019 年 7 月 1日起至 9月 30 日止。 
§2 基金产品概况 
2.1 基金基本情况 
基金简称 招商标普金砖四国指数(QDII-LOF) 
场内简称 招商金砖 
基金主代码 161714 
交易代码 161714 
基金运作方式 上市契约型开放式 
基金合同生效日 2011年 2月 11日 
报告期末基金份额总额 16,776,039.04份 
投资目标 
本基金采用指数化投资方式,通过投资纪律
约束和量化风险管理,力求实现对标的指数
的有效跟踪,获得与标的指数收益相似的回
报。本基金控制目标为基金净值收益率与标
的指数收益率之间的年跟踪误差不超过
6%。 
投资策略 
本基金至少 80%以上的资产采用完全复制法
进行指数化投资,即按照标准普尔金砖四国
40指数成份股及其权重构建指数投资组合,
并根据标的指数成份股及其权重的变化进行
相应调整。在因特殊情况导致无法获得足够
数量的股票时,基金管理人将采用优化方法
构建最优投资组合的个股权重比例,以求尽
可能贴近目标指数的表现。 
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业绩比较基准 标准普尔金砖四国 40总收益指数(S&P BRIC 40 Index(Net TR))收益率。 
风险收益特征 
本基金是被动管理的指数型基金,主要投资
方向为标普金砖四国 40指数的成份股及备
选成份股,属于具有较高风险和收益预期的
证券投资基金品种,其预期风险与收益水平
高于债券型基金和混合型基金。并且,本基
金主要投资于以金砖四国为代表的新兴市
场,其风险收益水平高于投资于海外成熟市
场的基金。 
基金管理人 招商基金管理有限公司 
基金托管人 中国银行股份有限公司 
境外资产托管人 
英文名称:Bank Of China(Hong Kong) 
Limited 
中文名称:中国银行(香港)有限公司 
§3 主要财务指标和基金净值表现 
3.1 主要财务指标 
单位:人民币元 
主要财务指标 报告期(2019年 7月 1日-2019年 9月 30日) 
1.本期已实现收益 422,275.62
2.本期利润 -595,225.57
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0342
4.期末基金资产净值 17,120,605.96
5.期末基金份额净值 1.021
注:1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益
水平要低于所列数字; 
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收
益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 
3.2 基金净值表现 
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 
阶段 净值增长率① 
净值增长率
标准差② 
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④ 
①-③ ②-④ 
过去三个月 -3.22% 0.83% -3.20% 0.89% -0.02% -0.06%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较 
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§4 管理人报告 
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 
姓名 职务 
任本基金的基金经理
期限 
证券
从业
年限
说明 
任职日期 离任日期
白海峰 
本基金
基金经
理 
2016年
11月 8日 - 9
男,硕士。曾任职于新东方教育科技集
团;2010年 6月加入国泰基金管理有限
公司,历任管理培训生、宏观经济研究
高级经理、首席经济学家助理、国际业
务部负责人;2015年加入招商基金管理
有限公司,曾任招商全球资源股票型证
券投资基金基金经理,现任招商资产管
理(香港)有限公司执行董事兼总经理
兼招商标普金砖四国指数证券投资基金
(LOF)、招商中国信用机会定期开放债
券型证券投资基金(QDII)、招商沪港深
科技创新主题精选灵活配置混合型证券
投资基金、招商MSCI中国 A股国际通
指数型证券投资基金基金经理。 
注:1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日,后任基金经理的任职日期以
及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告(生效)日期; 
2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券
从业人员范围的相关规定。 
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4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介 
本基金无境外投资顾问。 
4.3 报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 
基金管理人声明:在本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基
金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定
以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运
用基金资产,在严格控制风险的前提下,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金
运作整体合法合规,无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有
关法律法规及基金合同的规定。 
4.4 公平交易专项说明 
4.4.1 公平交易制度的执行情况 
基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程,确保各投资组合享有公平的投
资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库,制定明确的备选库建立、
维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度,明确投资决策委员会、投资总监、投资
组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分,投资组合经理在授权范围内可以自主决策,
超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投
资组合开放,在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。 
4.4.2 异常交易行为的专项说明 
基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易,严格禁止可能导致不公平交
易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反
向交易,基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据,并留存记录备查,完全按照有
关指数的构成比例进行投资的组合等除外。 
本报告期内,本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行。
报告期内,公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量
超过该证券当日成交量的 5%的情形,在指数型投资组合与主动型投资组合之间发生过一次,
原因是指数型投资组合为满足投资策略需要而发生反向交易。报告期内未发现有可能导致
不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。 
4.5 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 
4.5.1 报告期内基金投资策略和运作分析 
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三季度,在全球地缘政治紧张、中美贸易摩擦加剧等多重因素作用下,全球风险资产
仍然承压,呈现宽幅震荡的行情。 
美国 8月和 9月 Markit 制造业 PMI分别为 49.5 和 47.8,低于预期,延续了去年 10月
份以来的下行势头。由于经济步入衰退区间,叠加 7 月和 8 月贸易争端再起波澜,市场避
险情绪剧增。三季度,美国国债收益率持续下行,美国 10 年期国债收益率由 2.03%下降 35
个基点至 1.68%。由于地缘政治和全球需求衰退,全球出口增速进入负增长区间,全球经
济动能进一步继续走弱。全球各大央行纷纷重启宽松政策,美联储 9 月降息兑现,而欧央
行也在 9 月正式推出一揽子的刺激计划,重启 QE,加拿大央行有望下半年启动降息,东欧
和东南亚部分国家也开始降息。 
短期内,俄罗斯对“石油美元”的依赖难以改变,结构性经济顽疾根深蒂固,叠加西
方制裁的持续影响,俄罗斯经济增长继续趋弱。9 月,俄罗斯央行降息 25 个基点至 7%,连
续第 3 次降息,为五年半低位。俄罗斯央行在利率声明中表示,全球经济放缓可能进一步
影响俄罗斯的增长前景,如果情况发展符合预测,俄罗斯央行将考虑在未来的政策会议上
进一步降低利率的必要性。 
年初以来,印度经济增长压力不断加大,居民部门投资和消费增长均相对低迷,二季
度实际 GDP 增速更降至 5%的低点。为对冲经济下行压力,印度央行年内累计降息四次,同
时报告期内政府宣布针对企业部门的大规模减税计划,包括将国内企业所得税从 30%降至
22%、新设国内制造业企业税率降至15%、最低替代税率从18.5%降至15%,预计减税规模合
计达 1.45 万亿卢比。宽松的货币政策叠加积极的财政减税政策,在一定程度上有助于减缓
经济下滑压力,稳定私营部门的投资意愿。 
巴西经济在本季度继续维持弱势局面,8 月通胀处于 3.4%的低位,通胀连续处于低位,
巴西央行继续降息,以配合其改革措施提振经济。短期内,全球经济增长放缓、贸易摩擦
加剧、阿根廷经济动荡等,仍将继续拖累巴西出口及经济增长。 
受香港社会不稳定、中美贸易摩擦及经济下行压力加大的影响,港股市场大幅回撤。
考虑到近期内部和外部环境的不确定性均在上升,港股作为离岸市场的特性导致其内在的
稳定性较为脆弱,虽然市场估值水平已基本回落至 2018 年年底的水平,但在盈利展望仍
然脆弱的大背景下,仍然对市场的短期走势持谨慎观点。 
本基金在本季度继续维持了严格复制跟踪指数策略。 
4.5.2 报告期内基金的业绩表现 
报告期内,本基金份额净值增长率为-3.22%,同期业绩基准增长率为-3.20%。 
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 
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本基金存在连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形,相关解决方案已经
上报证监会。 
§5 投资组合报告 
5.1 报告期末基金资产组合情况 
序号 项目 金额(人民币元) 占基金总资产的比例(%) 
1 权益投资 16,165,376.84 91.39
 其中:普通股 7,508,185.06 42.45
       存托凭证 8,657,191.78 48.94
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
 其中:债券 - -
       资产支持证券 - -
4 金融衍生品投资 - -
 其中:远期 - -
       期货 - -
       期权 - -
       权证 - -
5 买入返售金融资产 - -
 其中:买断式回购的买入返售金融资产 - -
6 货币市场工具 - -
7 银行存款和结算备付金合计 939,483.21 5.31
8 其他资产 582,754.16 3.29
9 合计 17,687,614.21 100.00
注:由于四舍五入的原因公允价值占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。 
5.2 报告期末在各个国家(地区)证券市场的股票及存托凭证投资分布 
国家(地区) 公允价值(人民币元) 占基金资产净值比例(%)
香港 7,142,330.82 41.72
美国 6,864,903.00 40.10
英国 2,158,143.02 12.61
合计 16,165,376.84 94.42
5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合 
5.3.1 报告期末指数投资按行业分类的股票及存托凭证投资组合 
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行业类别 公允价值(人民币元) 占基金资产净值比例(%)
地产业 153,729.65 0.90
工业 98,228.89 0.57
公用事业 - -
基础材料 693,156.23 4.05
金融 6,311,926.82 36.87
能源 2,435,002.51 14.22
通信服务 2,845,539.91 16.62
消费者常用品 270,890.66 1.58
消费者非必需品 2,663,888.26 15.56
信息技术 522,642.26 3.05
医疗保健 170,371.65 1.00
合计 16,165,376.84 94.42
注:本基金对以上行业分类采用全球行业分类标准(GICS)。 
5.3.2 报告期末积极投资按行业分类的股票及存托凭证投资组合 
本基金本报告期末未持有积极投资的权益投资。 
5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭
证投资明细 
5.4.1 报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票
及存托凭证投资明细 
序号 
公司名
称(英
文) 
公司名
称(中
文) 
证券代
码 
所在证
券市场
所属国
家(地
区) 
数量
(股)
公允价
值(人
民币
元) 
占基金
资产净
值比例
(%)

ALIBA
BA 
GROUP 
HOLDI
NG-SP 
ADR 
阿里巴
巴 
BABA 
US 
美国纽
约证券
交易所 
美国 1,466 1,733,986.36 10.13

TENCE
NT 
HOLDI
NGS 
LTD 
腾讯控
股有限
公司 
700 HK
香港联
合交易
所 
香港 5,543 1,650,947.64 9.64

CHINA 
CONST
RUCTI
ON 
BANK-
中国建
设银行
股份有
限公司 
939 HK
香港联
合交易
所 
香港 192,125 1,036,326.05 6.05
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HDFC 
BANK 
LTD-
ADR 
- HDB US 
美国纽
约证券
交易所 
美国 2,294 925,649.52 5.41

PING 
AN 
INSUR
ANCE 
GROUP 
CO-H 
中国平
安保险
(集团)
股份有
限公司 
2318 
HK 
香港联
合交易
所 
香港 9,348 759,300.65 4.44

INDUS
TRIAL
&COM
MERCI
AL BK 
OF 
CHINA
-H 
中国工
商银行
股份有
限公司 
1398 
HK 
香港联
合交易
所 
香港 136,073 644,380.84 3.76

CHINA 
MOBIL
E LTD 
中国移
动有限
公司 
941 HK
香港联
合交易
所 
香港 10,057 588,287.72 3.44

ITAU 
UNIBA
NCO 
HLDN
G-PREF 
ADR 
- ITUB US 
美国纽
约证券
交易所 
美国 8,901 529,458.98 3.09

INFOS
YS 
TECHN
OLOGI
ES-SP 
ADR 
- INFY US 
美国纽
约证券
交易所 
美国 6,499 522,642.26 3.05
10 
VALE 
SA-SP 
ADR 
- VALE US 
美国纽
约证券
交易所 
美国 6,347 516,254.51 3.02
注:以上证券代码采用当地市场代码。 
5.4.2 报告期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票
及存托凭证投资明细 
本基金本报告期末未持有积极投资的权益投资。 
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5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合 
本基金本报告期末未持有债券。 
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 
本基金本报告期末未持有债券。 
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细 
本基金本报告期末未持有资产支持证券。 
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投
资明细 
本基金本报告期末未持有金融衍生品。 
5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细 
本基金本报告期末未持有基金。 
5.10 投资组合报告附注 
5.10.1  
报告期内基金投资的前十名证券除 CHINA CONSTRUCTION BANK(证券代码 939 HK)、
INDUSTRIAL & COMMERCIAL BK OF CHINA(证券代码 1398 HK)外其他证券的发行主体未有
被监管部门立案调查,不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 
1、CHINA CONSTRUCTION BANK(证券代码 939 HK) 
根据发布的相关公告,该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责多次受
到监管机构的处罚。 
2、INDUSTRIAL & COMMERCIAL BK OF CHINA(证券代码 1398 HK) 
根据发布的相关公告,该证券发行人因违规经营、未依法履行职责、违反反洗钱法、
内部制度不完善等原因,多次受到监管机构的处罚。 
对上述证券的投资决策程序的说明:本基金为指数型基金,因复制指数被动持有,上
述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。 
5.10.2  
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库,本基金管理人从制度
和流程上要求股票必须先入库再买入。 
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5.10.3 其他资产构成 
金额单位:人民币元 
序号 名称 金额(元) 
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 286,795.49
3 应收股利 55,492.05
4 应收利息 171.85
5 应收申购款 28,107.77
6 其他应收款 212,187.00
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 582,754.16
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 
5.10.5.1 报告期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况说明 
本基金本报告期末指数投资前十名股票中不存在流通受限的情况。 
5.10.5.2 报告期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明 
本基金本报告期末未持有积极投资的股票投资。 
§6 开放式基金份额变动 
单位:份 
报告期期初基金份额总额 17,971,697.22
报告期期间基金总申购份额 865,624.08
减:报告期期间基金总赎回份额 2,061,282.26
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-"填列) -
报告期期末基金份额总额 16,776,039.04
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 
本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。 
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 
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本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的交易明细。 
§8 备查文件目录 
8.1 备查文件目录 
1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件; 
2、中国证券监督管理委员会批准招商标普金砖四国指数证券投资基金(LOF)设立的文
件; 
3、《招商标普金砖四国指数证券投资基金(LOF)基金合同》; 
4、《招商标普金砖四国指数证券投资基金(LOF)托管协议》; 
5、《招商标普金砖四国指数证券投资基金(LOF)招募说明书》; 
6、基金管理人业务资格批件、营业执照。 
8.2 存放地点 
招商基金管理有限公司 
地址:中国深圳深南大道 7088 号招商银行大厦 
8.3 查阅方式 
上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅,或者在营业时间内到招商基金
管理有限公司查阅。 
投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。 
客户服务中心电话:400-887-9555 
网址:http://www.cmfchina.com 
 
 
招商基金管理有限公司 
2019年 10月 24日 
 

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