鹏华香港美国互联网股票型证券投资基金(LOF)2019年第3季度报告

基金管理人:鹏华基金管理有限公司 
基金托管人:中国工商银行股份有限公司 
报告送出日期:2019 年 10 月 25 日 
 
 
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§1 重要提示  
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。  
  基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2019年 10 月 24日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。  
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。 
  本报告中财务资料未经审计。  
  本报告期自 2019年 7月 1日起至 2019 年 9月 30 日止。 
§2 基金产品概况  
2.1 基金基本情况  
基金简称  鹏华港美互联股票(LOF) 
场内简称  互联网 QD 
基金主代码  160644 
前端交易代码  - 
后端交易代码  - 
基金运作方式  上市契约型开放式(LOF) 
基金合同生效日  2017 年 11月 16日 
报告期末基金份额总额  124,049,113.00 份  
投资目标  
本基金主要投资于香港和美国的互联网股票,在控制风险的前提下通
过主动投资管理谋求超额收益和长期资本增值。 
投资策略  
1、资产配置策略 本基金通过定量与定性相结合的方法分析全球经济
形势、大中华地区及美国的经济发展状况,评估市场的系统性风险和
各类资产的预期收益与风险,据此合理制定和调整各类资产的比例,
在保持总体风险水平相对稳定的基础上,力争投资组合的稳定增值。
此外,本基金将持续地进行定期与不定期的资产配置风险监控,适时
地做出相应的调整。 2、股票投资策略 本基金将根据香港和美国资
本市场情况、互联网行业发展动态、行业竞争格局、企业竞争优势等
进行综合分析、评估,精选优秀的互联网企业构建股票投资组合。 (1)
香港美国互联网股票的定义: 本基金的主要投资标的包括在香港或
美国上市,并且主要收入或预期收入来源于或受益于互联网及相关业
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务的公司。随着信息技术和互联网技术的发展,以及互联网对传统行
业的渗透,互联网所涉及的行业越来越广泛。本基金所指的互联网股
票包括传统互联网企业,如搜索、游戏、社交网络、新媒体、电子商
务等,以及将互联网、信息技术应用在销售、生产、研发、客户服务
等方面的传统行业公司,比如金融、医疗保健、教育等。 (2)个股
选择 1)自上而下 本基金将根据互联网行业的发展动态,分析细分
行业发展前景、行业竞争格局、信息技术的发展、互联网技术的革新,
以及互联网对传统行业的影响等,综合评估细分行业的投资价值。 2)
自下而上 本基金将综合分析企业的用户数量、用户流量、货币化能
力、用户体验等各方面,并从财务状况、商业模式以及公司管理层三
个方面筛选出优秀的上市公司。 财务状况:综合分析上市公司的业
务收入、利润、资产负债、现金流等情况。 商业模式分析:重点分
析公司是否具有可持续成长或爆发性的互联网或互联网相关的商业
模式,是处于用户积累期、快速发展期还是稳定发展期,并关注公司
的市场份额或经营利润是否在不断提升。 公司管理层分析:重点分
析公司管理团队是否具有较强的战略眼光和执行能力,能否有效利用
互联网和信息技术创造出具有竞争力的业务模式,资本扩张政策是否
得当,如对投资收益率和股本回报率的判断和合理运用。 3、衍生品
投资策略 本基金在金融衍生品的投资中主要遵循投资组合避险或有
效管理的投资策略,适度参与金融衍生品投资,通过投资外汇远期合
约、股指期货来进行保值、锁定收益。股指期货可以用于对冲股票市
场的系统性风险,也便于进行投资组合的流动性管理;本基金的投资
跨越多个国家和地区,产生一定的外汇风险,因此在必要时将使用外
汇远期合约对冲汇率波动。 
业绩比较基准  
中证海外中国互联网指数(人民币计价)×95% +人民币活期存款利
率(税后)×5% 
风险收益特征  
本基金为股票型基金,风险和收益高于货币市场基金、债券型基金和
混合型基金。 
基金管理人  鹏华基金管理有限公司 
基金托管人  中国工商银行股份有限公司 
境外投资顾问  
英文名称:- 
中文名称:- 
境外资产托管人  
英文名称:Brown Brothers Harriman & Co. 
中文名称:布朗兄弟哈里曼银行 
注:无。 
§3 主要财务指标和基金净值表现  
3.1 主要财务指标  
                                                                       单位:人民币元  
主要财务指标  报告期(2019年 7月 1日 - 2019年 9月 30日) 
1.本期已实现收益  -1,990,577.19 
2.本期利润  -2,977,169.09 
3.加权平均基金份额本期利润  -0.0218 
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4.期末基金资产净值  102,810,341.03 
5.期末基金份额净值  0.8288 
注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣
除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 
  2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如,开放式基金的申购赎
回费、基金转换费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 
 
3.2 基金净值表现  
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较  

段  
净值增
长率①  
净值增长
率标准差
②  
业绩比
较基准
收益率
③  
业绩比较基
准收益率标
准差④  
①-③  ②-④  




月 
-2.65%  1.01%  -1.58%  1.34%  -1.07%  -0.33%  
注:业绩比较基准=中证海外中国互联网指数(人民币计价)×95% +人民币活期存款利率(税后)
×5% 
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较  
  
注:1、本基金基金合同于 2017 年 11月 16日生效。2、截至建仓期结束,本基金的各项投资比
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例已达到基金合同中规定的各项比例。 
§4 管理人报告  
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介  
姓名  职务  
任本基金的基金经理期限  证券从
业年限  
说明  
任职日期  离任日期  
尤柏年  
本基金
基金经
理  
2017-11-16  -  15 年  
尤柏年先生,国籍中国,经
济学博士,15 年证券基金从
业 经 验 。 历 任 澳 大 利 亚
BConnect公司 Apex投资咨询
团队分析师,华宝兴业基金
管理有限公司金融工程部高
级数量分析师、海外投资管
理部高级分析师、基金经理
助理、华宝兴业成熟市场基
金和华宝兴业标普油气基金
基金经理等职;2014 年 7 月
加盟鹏华基金管理有限公
司,历任国际业务部副总经
理,现担任国际业务部总经
理、基金经理。2014 年 08月
担任鹏华全球高收益债基金
基金经理,2014年 09 月担任
鹏华环球发现(QDII-FOF)
基金基金经理,2015 年 07月
担任鹏华前海万科 REITs 基
金基金经理,2016年 12月担
任鹏华沪深港新兴成长混合
基金基金经理,2017 年 11月
担 任 鹏 华 港 美 互 联 股 票
(LOF)基金基金经理,2017
年 11月至 2019 年 08 月担任
鹏华香港银行指数(LOF)基
金基金经理,2017年 11月担
任鹏华香港中小企业指数
(LOF)基金基金经理。尤柏
年先生具备基金从业资格。
本报告期内本基金基金经理
未发生变动。  
顾柔刚  
本基金
基金经
理  
2019-04-20  -  7 年  
顾柔刚先生,国籍中国,管
理学硕士,7年证券基金从业
经验。曾任中国农业银行信
用卡中心市场部经理,瑞银
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集团研究部研究助理,申万
宏源证券研究所海外消费分
析师,光大证券研究所海外
消费首席分析师;2018 年 6
月加盟鹏华基金管理有限公
司,现任国际业务部基金经
理。2019年 04月担任鹏华港
美互联股票(LOF)基金基金
经理。顾柔刚先生具备基金
从业资格。本报告期内本基
金基金经理未发生变动。  
注:1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日;担任新成立基金基金经理的,
任职日期为基金合同生效日。 
  2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。  
4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介  
注:无 
4.3 报告期内本基金运作遵规守信情况说明  
报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定
以及基金合同的约定,本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产,在严格控制风险的
基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内,本基金运作合规,不存在违反基金合同
和损害基金份额持有人利益的行为。 
4.4 公平交易专项说明  
4.4.1 公平交易制度的执行情况  
报告期内,本基金管理人严格执行公平交易制度,确保不同投资组合在研究、交易、分配等
各环节得到公平对待。 
4.4.2 异常交易行为的专项说明  
报告期内,本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。 
  本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的
单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易次数为 2 次,主要原因在于指数基金或量化基金
成分股交易不活跃导致。 
   
4.5 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明  
2019 年三季度美股总体延续了二季度的震荡格局。标普指数上涨 1.77%, 纳斯达克指数微涨
0.40%。期间美股受到中美贸易谈判恶化的影响,出现一轮调整,但是随着美联储降息预期升高以
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及中美贸易摩擦缓和,指数再次企稳。中概股板块三季度延续了二季度的大幅震荡走势,出现个
位数下跌。表现弱于美股整体表现。权重里面阿里巴巴三季度下跌 2.15%,京东下跌 6.87%,百度
大幅下跌 11.44%,网易上涨 2.50%。 
  香港市场方面,三季度显著弱于其他主要权益市场,主要受到岛内局势恶化导致的本地权重
股下跌以及对港股市场整体风险偏好提升带来的资金撤离。恒生指数三季度下跌 8.84%,恒生国
企指数下跌 6.39%。 
   本基金尽管大幅降低了在港股市场的配置权重,三季度仍然受到一定程度的影响。我们坚持
投资于香港和美国的科技互联网企业,坚持以投资龙头企业为主,优质高成长为辅的投资策略。
三季度挖掘了美团点评、拼多多等优质企业,对基金净值产生了正面贡献。 
  展望四季度,我们认为港股市场已经处于绝对价值区间,虽然短期内岛内局势的变化仍可能
导致指数的波动,但是中长期视角下,港股市场逐渐企稳反弹将是大概率事件。中概股方面,受
到中美关系的影响,预计仍处于波动状态,我们仍会择优选择中概股中的优质公司,同时将部分
权重配置于美国的科技龙头公司,以减轻中国因素的干扰。 
   
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明  
无。 
§5 投资组合报告  
5.1 报告期末基金资产组合情况  
序号  项目  金额(人民币元 )  占基金总资产的比例(%)  
1  权益投资  91,278,529.12 80.87 
 其中:普通股  68,169,497.57 60.40 
       优先股  -  -  
       存托凭证  23,109,031.55 20.48 
 
      房地产信托凭
证  
- - 
2  基金投资  - - 
3  固定收益投资  3,555,377.08 3.15 
 其中:债券  3,555,377.08 3.15 
 资产支持证券  - - 
4  金融衍生品投资  - - 
 其中:远期  - - 
 期货  - - 
 期权  - - 
 权证  - - 
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5  买入返售金融资产  - - 
 
其中:买断式回购的
买入返售金融资产  
- - 
6  货币市场工具  - - 
7  
银行存款和结算备付
金合计  
17,090,310.83 15.14 
8  其他资产  939,762.80 0.83 
9  合计  112,863,979.83 100.00 
5.2 报告期末在各个国家(地区)证券市场的股票及存托凭证投资分布  
国家(地区)  公允价值(人民币元)  占基金资产净值比例(%)  
美国 55,008,797.23 53.51 
香港 36,269,731.89 35.28 
合计  91,278,529.12 88.78 
5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合  
行业类别  公允价值(人民币元)  占基金资产净值比例(%)  
包装食品与肉类 3,652,625.62 3.55 
大卖场与超市 4,172,756.38 4.06 
电子元件 3,561,496.28 3.46 
互动媒体与服务 23,638,795.77 22.99 
互动式家庭娱乐 1,882,664.52 1.83 
石油与天然气的储存
和 
845,093.17 0.82 
通信设备 529,479.87 0.52 
投资银行业与经纪业 2,071,014.96 2.01 
网络营销与直销零售 37,588,604.97 36.56 
系统软件 4,916,726.44 4.78 
消费电子产品 762,198.45 0.74 
鞋类 1,052,916.27 1.02 
应用软件 5,853,684.10 5.69 
综合电信业务 750,472.32 0.73 
合计  91,278,529.12 88.78 
5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投
资明细  
序号  
公司名称 
(英文)  
公司名称
(中文)  
证券
代码  
所在证券
市场  




(地
区)  
数量
(股)  
公允价值(人
民币元)  
占基
金资
产净
值比

(%)  

ALIBABA 
GROUP 
HOLDING-S
阿里巴巴
集团控股
有限公司 
BABA 
US 
US 
exchange 

国 
8,600 
10,172,089.1

9.89 
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P ADR 

MEITUAN 
DIANPING-
CLASS B 
美团点评
-W 
3690 
HK 
HongKong 
exchange 

港 
133,000 9,609,383.13 9.35 

TENCENT 
HOLDINGS
 LTD 
腾讯控股 700 HK 
HongKong 
exchange 

港 
32,000 9,530,998.46 9.27 

JD.COM 
INC-ADR 
京东 JD US 
US 
exchange 

国 
36,500 7,282,717.58 7.08 

AMAZON.CO
M INC 
亚马逊公
司 
AMZN 
US 
US 
exchange 

国 
550 6,752,854.81 6.57 

FACEBOOK 
INC-A 
脸书公司 FB US 
US 
exchange 

国 
5,000 6,297,710.16 6.13 

Kingsoft
 Corpora
tion Ltd

金山软件 
3888 
HK 
HongKong 
exchange 

港 
390,000 5,853,684.10 5.69 

MICROSOFT
CORP 
微软 
MSFT 
US 
US 
exchange 

国 
5,000 4,916,726.44 4.78 

ALPHABET 
INC-CL A 
Alphabet
公司 
GOOGL 
US 
US 
exchange 

国 
550 4,750,350.61 4.62 
10 
PINDUODUO 
INC-ADR 
拼多多 PDD US 
US 
exchange 

国 
16,550 3,771,560.27 3.67 
注:本基金对以上证券代码采用当地市场代码。 
5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合  
债券信用等级  公允价值(人民币元)  占基金资产净值比例(%)  
B+至 B- 1,276,969.66 1.24 
CCC+至 CCC- 2,278,407.42 2.22 
合计 3,555,377.08 3.46 
注:上述债券投资组合主要适用标准普尔、穆迪、惠誉等国际权威机构评级。 
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细  
序号  债券代码  债券名称  数量(份)  
公允价值(人民
币元)  
占基金资产净值比例
(%)  

THHTGP 7 7/8 
01/17/21 
TAHOE GROUP 
GLOBAL CO LT 
4,000 2,278,407.42 2.22 

EVERRE 6 1/4 
06/28/21 
CHINA 
EVERGRANDE 
GROUP 
2,000 1,276,969.66 1.24 
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细  
注:无。 
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5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名金融衍生品投资明
细  
注:(1)衍生金融资产项下的期货投资净额为 0。在当日无负债结算制度下,结算准备金已
包括所持期货投资产生的持仓损益,则衍生金融资产项下的期货投资与相关的期货暂收款
(结算所得的持仓损益)之间按抵销后的净额为 0。 
(2)截止本报告期末,本基金持有香港人民币期货 1912 合约共-50张,合约市值折人民币
-35,777,500.00 元。 
5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细  
注:无。 
   
5.10 投资组合报告附注  
5.10.1    
本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的证券。 
5.10.2    
本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库。 
5.10.3 其他资产构成  
序号  名称  金额(人民币元)  
1  存出保证金  828,977.50 
2  应收证券清算款  - 
3  应收股利  - 
4  应收利息  69,067.22 
5  应收申购款  41,718.08 
6  其他应收款  - 
7  待摊费用  - 
8  其他  - 
9  合计  939,762.80 
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细  
注:无。 
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明  
注:无。 
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分  
由于四舍五入的原因,投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 
 
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§6 开放式基金份额变动  
                                                                             单位:份  
报告期期初基金份额总额  142,420,838.43 
报告期期间基金总申购份额  1,482,894.57 
减:报告期期间基金总赎回份额  19,854,620.00 
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-"
填列)  

报告期期末基金份额总额  124,049,113.00 
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细  
注:无。  
§8 影响投资者决策的其他重要信息  
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况  
 
注:无。 
8.2 影响投资者决策的其他重要信息  
无。  
§9 备查文件目录  
9.1 备查文件目录  
(一)《鹏华香港美国互联网股票型证券投资基金(LOF)基金合同》; 
  (二)《鹏华香港美国互联网股票型证券投资基金(LOF)托管协议》; 
  (三)《鹏华香港美国互联网股票型证券投资基金(LOF)2019年第 3季度报告》(原文)。 
9.2 存放地点  
深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第 43层鹏华基金管理有限公司。 
9.3 查阅方式  
投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅,也可按工本费购买复印件,或通过本基金管理
人网站(http://www.phfund.com.cn)查阅。 
  投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司,本公司已开通客
户服务系统,咨询电话:4006788999。 
 
鹏华基金管理有限公司 
2019年 10 月 25日  

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