融通核心价值混合型证券投资基金(QDII)2019年第4季度报告

基金管理人:融通基金管理有限公司 
基金托管人:中国工商银行股份有限公司 
报告送出日期:2020年 1月 20日
融通核心价值混合型证券投资基金(QDII)2019年第 4季度报告 
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§1 重要提示 
基金管理人的董事会及董事保证本报告中所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 
    基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2020年 1月 16日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。 
    基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金
的招募说明书。 
    本报告中财务资料未经审计。 
    本报告期自 2019年 10月 1日起至 12月 31日止。 
§2 基金产品概况 
基金简称  融通核心价值混合(QDII) 
基金主代码  161620 
基金运作方式  契约型开放式 
基金合同生效日  2019年 1月 4日 
报告期末基金份额总额  72,491,256.79份  
投资目标  
在合理控制投资风险和保障基金资产流动性的基础上,精选出具有全球
竞争力和核心价值的公司进行投资,追求基金资产长期稳健增值,力争
为基金份额持有人提供长期稳定的投资回报。 
 
投资策略  
本基金的资产配置策略主要是通过对宏观经济周期运行规律的研究,基
于定量与定性相结合的宏观及市场分析,确定组合中股票、债券、货币
市场工具及其他金融工具的比例,规避系统性风险。 
在资产配置中,本基金主要考虑宏观经济指标,包括 PMI水平、GDP增
长率、M2增长率及趋势、PPI、CPI、利率水平与变化趋势、宏观经济政
策等,来判断经济周期目前的位置以及未来将发展的方向。 
在经济周期各阶段,综合对所跟踪的宏观经济指标和市场指标的分析,
本基金对大类资产进行配置的策略为:在经济的复苏和繁荣期超配股票
资产;在经济的衰退和政策刺激阶段,超配债券等固定收益类资产,力
争通过资产配置获得部分超额收益。 
 
业绩比较基准  
恒生指数(Hang Seng Index)收益率×70%+中债综合全价(总值)指
数收益率×30%  
风险收益特征  
本基金为混合型基金,其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货
币市场基金,但低于股票型基金,属于中等预期收益和预期风险水平的
投资品种。 
 
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基金管理人  融通基金管理有限公司 
基金托管人  中国工商银行股份有限公司 
境外资产托管人  
英文名称:Brown Brothers Harriman & Co. 
中文名称:布朗兄弟哈里曼银行 
 
§3 主要财务指标和基金净值表现 
3.1 主要财务指标  
单位:人民币元  
主要财务指标  报告期(2019年 10月 1日-2019年 12月 31日) 
1.本期已实现收益  -1,908,566.39 
2.本期利润  -236,555.82 
3.加权平均基金份额本期利润  -0.0032 
4.期末基金资产净值  50,928,684.64 
5.期末基金份额净值  0.7025 
注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)
扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益。   
  2、本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际
收益水平要低于所列数字。  
3.2 基金净值表现  
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较  
阶段  
净值增长率
①  
净值增长率
标准差②  
业绩比较基
准收益率③  
业绩比较基准收
益率标准差④  
①-③ ②-④ 
过去三个月 -0.45% 0.38% 5.31%  0.68% -5.76% -0.30% 
注:同期业绩比较基准以人民币计价。 
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较  
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注:本基金转型后的基金合同生效日为 2019年 1月 4日,至报告期末基金转型未满 1年。  
§4 管理人报告 
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介  
姓名  职务  
任本基金的基金经理
期限  
证券
从业
年限  
说明  
任职日期  离任日期  
何博 
本基金
的基金
经理 
2019/1/4 - 7 
何博女士,上海财经大学金融学硕士,7年证券投资
从业经历,具有基金从业资格。2012年 7月加入融
通基金管理有限公司,历任 QDII研究员、国际业务
部专户投资经理,现任融通沪港深智慧生活灵活配置
混合型证券投资基金基金经理、融通核心价值混合型
证券投资基金(QDII)基金经理。 
张婷 
本基金
的基金
经理 
2019/1/12 - 7 
张婷女士,悉尼大学会计硕士,7年证券投资从业经
历,具有基金从业资格。2011年 3月至 2014年 3月
就职于华泰柏瑞基金管理有限公司任研究员,2014
年 4月至 2015年 12月就职于嘉实基金管理有限公司
任投资经理,2016年 1月至 2016年 6月任职于易方
达基金管理有限公司。2017年 10月加入融通基金管
理有限公司,历任国际业务部研究员、融通丰利四分
法证券投资基金基金经理,现任融通核心价值混合型
证券投资基金(QDII)基金经理。 
注:任免日期根据基金管理人对外披露的任免日期填写;证券从业年限以从事证券业务相关工
作的时间为计算标准。 
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明  
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报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规和本基金合同的规定,
本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金持有人
谋求最大利益,无损害基金持有人利益的行为,本基金投资组合符合有关法律法规的规定及基金
合同的约定。 
4.3 公平交易专项说明  
4.3.1 公平交易制度的执行情况  
本基金管理人一直坚持公平对待旗下所有投资组合的原则,并制定了相应的制度和流程,在
授权、研究、决策、交易和业绩评估等各个环节保证公平交易制度的严格执行。报告期内,本基
金管理人严格执行了公平交易的原则和制度。 
4.3.2 异常交易行为的专项说明  
本基金报告期内未发生异常交易。 
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明  
1、报告期内基金投资策略和运作分析 
回望香港市场过去一年,由于地缘政治的不稳定性,引发了经济发展势头的大幅减弱。尤其
是香港本地的示威游行,使餐饮、零售和旅游业受到重创,港股也蒙上阴霾,加上美中贸易冲突
和欧洲政局的不确定性,让香港市场的流动性和交易量都受到了较大的影响。 
不过令人欣喜的是,在本报告期内,贸易摩擦和示威游行对于市场的压力终于得到了缓解。
11月份工业企业利润增速转正,也释放出增长复苏的早期信号,一定程度上缓解此前市场对于经
济增速放缓侵蚀企业利润的担忧。加上政府政策支持力度加大,中央经济工作会议强调了 2020
年稳增长的重要性,国务院总理李克强表示国家将进一步研究采取降准措施。港股在本季度的上
行动力开始加强。考虑到港股市场估值处于历史低位水平,同时海外以及港股通资金持续的流入,
我们在四季度基金配置上提高了股票的仓位,行业配置上积极的布局了有潜在上涨机遇的板块,
尤其注重估值相对较低、基本面稳健、下行风险较低以及宏观敏感性较高的周期板块和制造业板
块,以及估值合理以及增长前景向好的科技板块等的配置。 
2、报告期内基金的业绩表现 
  截至本报告期末本基金份额净值为 0.7025元;本报告期基金份额净值增长率为-0.45%,业绩
比较基准收益率为 5.31%。 
4.5 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明  
本报告期内,本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产
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净值低于五千万的情形。 
§5 投资组合报告 
5.1 报告期末基金资产组合情况  
序号  项目  金额(人民币元 )  占基金总资产的比例(%)  
1  权益投资  23,294,136.35 44.32 
 其中:普通股  23,294,136.35 44.32 
       优先股  - - 
       存托凭证  - - 
       房地产信托凭证  - - 
2  基金投资  - - 
3  固定收益投资  - - 
 其中:债券  - - 
 资产支持证券  - - 
4  金融衍生品投资  - - 
 其中:远期  - - 
 期货  - - 
 期权  - - 
 权证  - - 
5  买入返售金融资产  - - 
 其中:买断式回购的买入返售金融资产  - - 
6  货币市场工具  - - 
7  银行存款和结算备付金合计  24,692,220.07 46.98 
8  其他资产  4,577,272.10 8.71 
9  合计  52,563,628.52 100.00 
5.2 报告期末在各个国家(地区)证券市场的股票及存托凭证投资分布  
国家(地区)  公允价值(人民币元)  占基金资产净值比例(%)  
中国香港 23,294,136.35 45.74 
合计  23,294,136.35 45.74 
5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合  
行业类别  公允价值(人民币元)  占基金资产净值比例(%)  
房地产 1,551,938.85 3.05 
非日常生活消费品 4,009,081.31 7.87 
工业 10,206,633.78 20.04 
金融 4,703,624.33 9.24 
医疗保健 2,822,858.08 5.54 
合计  23,294,136.35 45.74 
5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细  
序号  公司名称 (英 公司名称 证券代码  所在证券 所属国 数量(股)  公允价值(人 占基金
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文)  (中文)  市场  家(地
区)  
民币元)  资产净
值比例
(%)  
1  
ALIBABA GROUP 
HOLDING LTD  
阿里巴巴
集团控股
有限公司  
9988 HK  
香港联合
交易所  
中国香
港  
21,600 4,009,081.31 7.87 
2  
WEICHAI POWER 
CO LTD-H  
潍柴动力  2338 HK  
香港联合
交易所  
中 国 香
港 
269,000 3,961,461.64 7.78 
3  
HEBEI 
CONSTRUCTION 
GROUP C-H  
河北建设  1727 HK  
香港联合
交易所  
中 国 香
港 863,500 3,743,769.19 7.35 
4  
SUNNY OPTICAL 
TECH  
舜宇光学
科技  
2382 HK  
香港联合
交易所  
中 国 香
港 
20,700 2,501,402.95 4.91 
5  
A-LIVING 
SERVICES CO 
LTD-H  
雅生活服
务 
3319 HK  
香港联合
交易所  
中 国 香
港 68,500 1,650,609.02 3.24 
6  
SUNAC CHINA 
HOLDINGS LTD  
融创中国 1918 HK  
香港联合
交易所  
中 国 香
港 
38,000 1,584,545.24 3.11 
7  
COUNTRY GARDEN 
SERVICES HOLD  
碧桂园服
务  
6098 HK  
香港联合
交易所  
中 国 香
港 
66,000 1,551,938.85 3.05 
8  
GUANGZHOU R&F 
PROPERTIES - H  
富力地产 2777 HK  
香港联合
交易所  
中 国 香
港 
114,000 1,468,470.07 2.88 
9  
WUXI BIOLOGICS 
C Equity  
药明生物 2269 HK  
香港联合
交易所  
中 国 香
港 
16,500 1,458,083.50 2.86 
10  
CSPC 
PHARMACEUTICAL 
GROUP LT  
石药集团  1093 HK  
香港联合
交易所  
中 国 香
港 82,000 1,364,774.58 2.68 
5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合  
无。 
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 
无。  
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细  
无。  
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名金融衍生品投资明细  
无。 
5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细  
无。 
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5.10 投资组合报告附注  
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体报告期内没有被监管部门立案调查,或在报告编制
日前一年内受到公开谴责、处罚。 
5.10.2 本基金投资的前十名股票未超出本基金合同规定的备选股票库。 
5.10.3 其他资产构成  
序号  名称  金额(人民币元)  
1  存出保证金  - 
2  应收证券清算款  4,538,659.89 
3  应收股利  - 
4  应收利息  86.84 
5  应收申购款  38,525.37 
6  其他应收款  - 
7  待摊费用  - 
8  其他  - 
9  合计  4,577,272.10 
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细  
无。 
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明  
无。 
§6 开放式基金份额变动 
单位:份  
报告期期初基金份额总额 76,115,820.38 
报告期期间基金总申购份额  1,003,491.82 
减:报告期期间基金总赎回份额  4,628,055.41 
报告期期间基金拆分变动份额  - 
报告期期末基金份额总额  72,491,256.79 
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 
无。  
§8 影响投资者决策的其他重要信息 
根据中国证监会 2019年 7月 26日颁布、同年 9月 1日施行的《公开募集证券投资基金信息
披露管理办法》的有关规定,本基金管理人经与基金托管人协商一致,对本基金的基金合同、托
管协议等法律文件进行了修订,具体情况详见本基金管理人 2019年 12月 31日发布的《融通基金
管理有限公司关于旗下部分基金修改基金合同、托管协议的公告》。 
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§9 备查文件目录 
9.1 备查文件目录  
(一)《融通基金管理有限公司关于以通讯方式召开融通丰利四分法证券投资基金基金份额
持有人大会决议生效的公告》 
  (二)《融通核心价值混合型证券投资基金(QDII)基金合同》 
  (三)《融通核心价值混合型证券投资基金(QDII)托管协议》 
  (四)《融通核心价值混合型证券投资基金(QDII)招募说明书》及其更新 
  (五)融通基金管理有限公司业务资格批件和营业执照 
  (六)报告期内在指定报刊上披露的各项公告 
9.2 存放地点  
基金管理人、基金托管人处。 
9.3 查阅方式  
投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件,或登陆本基金管理人网站
http://www.rtfund.com 查询。  
 
 
融通基金管理有限公司 
2020年 1月 20日 

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