银华双月定期理财债券型证券投资基金2019年第4季度报告

基金管理人:银华基金管理股份有限公司 
基金托管人:中国农业银行股份有限公司 
报告送出日期:2020年 1月 18日 
银华双月定期理财债券 2019年第 4季度报告 
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§1 重要提示 
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2020年 1月 16日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。   
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。   
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。 
本报告中财务资料未经审计。 
本报告期自 2019年 10月 1日起至 12月 31日止。 
§2 基金产品概况 
基金简称 银华双月定期理财债券 
交易代码 000791 
基金运作方式 契约型开放式 
基金合同生效日 2014年 9月 5日 
报告期末基金份额总额 10,380,862,122.96份 
投资目标 
本基金在追求本金安全、保持资产流动性的基础上,
力求绝对收益,为基金份额持有人谋求资产的稳定增
值。 
投资策略 
本基金将采用积极管理型的投资策略,在深入研究国
内外的宏观经济走势、货币政策变化趋势、市场资金
供求状况的基础上,分析和判断利率走势与收益率曲
线变化趋势,并综合考虑各类投资品种的收益性、流
动性和风险特征,对基金资产组合进行积极管理。 
业绩比较基准 七天通知存款税后利率 
风险收益特征 
本基金是短期理财债券型基金,属于证券投资基金中
较低预期风险、预期收益较为稳定的品种。预期风险
收益水平低于股票型基金、混合型基金及普通债券型
证券投资基金。 
基金管理人 银华基金管理股份有限公司 
基金托管人 中国农业银行股份有限公司 
下属分级基金的基金简称 银华双月定期理财债券 A 
银华双月定期理财债
券 C 
下属分级基金的交易代码 000791 004839 
报告期末下属分级基金的份额总额 431,842,646.09份 9,949,019,476.87份 
  
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§3 主要财务指标和基金净值表现 
3.1 主要财务指标 
单位:人民币元 
主要财务指标 报告期( 2019年 10月 1日 - 2019年 12月 31日 ) 
 银华双月定期理财债券 A 银华双月定期理财债券 C 
1. 本期已实现收益 2,964,904.58 86,892,387.68 
2.本期利润 2,964,904.58 86,892,387.68 
3.期末基金资产净值 431,842,646.09 9,949,019,476.87 
注:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除
相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益,由于本基金采用摊
余成本法核算,因此,公允价值变动收益为零,本期已实现收益和本期利润的金额相等。 
3.2 基金净值表现 
3.2.1 本报告期基金份额净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 
银华双月定期理财债券 A 
阶段 
净值收益
率① 
净值收益率标
准差② 
业绩比较基
准收益率③ 
业绩比较基准收
益率标准差④ 
①-③ ②-④ 
过去三个
月 
0.6403% 0.0006% 0.3408% 0.0000% 0.2995% 0.0006% 
  
银华双月定期理财债券 C 
阶段 
净值收益率
① 
净值收益率标
准差② 
业绩比较基
准收益率③ 
业绩比较基准收
益率标准差④ 
①-③ ②-④ 
过去三个
月 
0.7013% 0.0006% 0.3408% 0.0000% 0.3605% 0.0006% 
  
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较 
 
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注:按基金合同的规定,本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期,建仓期结束时本基金的各
项投资比例比例已达到基金合同的规定。 
§4 管理人报告 
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 
姓名 职务 
任本基金的基金经理
期限 
证券从
业年限 
说明 
任职日期 离任日期 
李晓彬
女士 
本 基 金
的 基 金
经理 
2016 年 3
月 7日 

11.5
年 
学士学位。2008年至 2015年 4月任职于
泰达宏利基金管理有限公司;2015 年 4
月加盟银华基金管理有限公司,任职基金
经理助理,自 2016年 3月 7日起担任银
华货币市场证券投资基金、银华双月定期
理财债券型证券投资基金基金经理,自
2016 年 10 月 17 日起兼任银华惠增利货
币市场基金基金经理,自 2018年 7月 16
日起兼任银华惠添益货币市场基金基金
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经理。具有从业资格。国籍:中国。 
王树丽
女士 
本 基 金
的 基 金
经理 
2017 年 5
月 4日 
- 6.5年 
硕士学位。2013 年 7 月加入银华基金,
历任交易管理部助理交易员、中级交易
员、投资管理三部询价研究员、投资管理
三部基金经理助理。自 2017年 5月 4日
起担任银华多利宝货币市场基金、银华双
月定期理财债券型证券投资基金基金经
理,自 2018年 6月 7日起兼任银华交易
型货币市场基金基金经理,自 2019 年 1
月 29 日起兼任银华安鑫短债债券型证券
投资基金基金经理,自 2019年 3月 14日
起兼任银华安享短债债券型证券投资基
金基金经理。具有从业资格。国籍:中国。 
注:1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资
基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华双月定期理财债券型
证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用
基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利
益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 
4.3 公平交易专项说明 
4.3.1 公平交易制度的执行情况 
本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,制定
了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等,并建立了健全有效的公平交易执行体系,保证
公平对待旗下的每一个投资组合。 
在投资决策环节,本基金管理人构建了统一的研究平台,为旗下所有投资组合公平地提供研
究支持。同时,在投资决策过程中,各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管
理制度和投资授权制度,保证各投资组合的独立投资决策机制。 
在交易执行环节,本基金管理人实行集中交易制度,按照“时间优先、价格优先、比例分配、
综合平衡”的原则,确保各投资组合享有公平的交易执行机会。 
在事后监控环节,本基金管理人定期对股票交易情况进行分析,并出具公平交易执行情况分
析报告;另外,本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不
定期的检查,并对发现的问题进行及时报告。 
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综上所述,本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。 
4.3.2 异常交易行为的专项说明 
本报告期内,本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 
  
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 
2019年四季度,债券收益率呈现震荡走势。基本面方面,从需求端来看,房地产建安投资仍
有一定韧性,但房价、销量压力边际加大;基建投资走势较为平淡,主要受到基数抬升的压制;
制造业投资、消费、出口增速低位企稳,其中出口增速在 12月可能明显反弹。从生产端来看,四
季度工业增加值增速均值大概率高于三季度,GDP增速有望维持在 6.0%或略为回升。总体上看,
前期经济压力得到一定释放,加之基数走低,令部分经济数据读数得到改善。通胀方面,受猪价
以及肉类产品上涨影响,四季度 CPI加速上行,10-11月 CPI分别高达 3.8%和 4.5%;PPI仍在低
位震荡,12月起可能因基数走低而令同比读数明显回升。货币政策方面,10月受猪价大幅上涨等
影响,市场对货币宽松预期一度有所收敛,收益率快速上行;但央行在 11月相继下调 MLF利率、
逆回购利率,同时在年末投放流动性维稳资金面,货币政策取向整体仍偏宽松,市场配置力量较
强,收益率回落。四季度间 10年国债收益率略为下降 0.5bp至 3.14%,中短端利率债和中低等级
信用债表现更优。存款存单收益先升后降。 
本基金在季度初跨年资产收益上行初期积极调整组合结构,卖出低静态长久期资产置换为年
底前到期资产。季度中操作较为积极,在资产收益处于高点积极介入,加杠杆的同时拉长久期,
维持了较高的组合收益。 
展望 2020年一季度,基本面方面,制造业投资、库存增速处于低位,经济压力有所释放,近
期海外和中国制造业 PMI均出现一定改善迹象;但与此同时,稳增长政策力度较为温和,,同时地
产建安投资仍存下行压力,经济向上动能不强;一季度经济金融数据基数偏高,可能也会对同比
读数表现有所抑制。通胀方面,受春节错位影响,1月 CPI读数或创下年内高点,随后将逐步回
落,但预计较长时间维持 3.5%以上的高位水平,加速回落需待下半年。货币政策方面,中央经济
工作会议强调“降低社会融资成本”,货币政策有望维持偏宽松取向。、银行现金理财处于过渡期
内,短端资产面临供小于求的状态,理财基金收益预计维持低位震荡。 
组合结构在年底调整至较优状态,年后短端资产绝对收益回到低位且期限利差较窄,组合将
保持现有结构,在等待中寻找机会。如积极挖掘不同品种资产之间的利差进行切换操作,努力提
高组合静态收益水平。  
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4.5 报告期内基金的业绩表现 
本报告期银华双月定期理财债券 A的基金份额净值收益率为 0.6403%,同期业绩比较基准收
益率为 0.3408%;本报告期银华双月定期理财债券 C的基金份额净值收益率为 0.7013%,同期业绩
比较基准收益率为 0.3408%。 
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 
报告期内,本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。 
§5 投资组合报告 
5.1 报告期末基金资产组合情况 
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 
1 固定收益投资 8,267,791,142.44 61.92 
 其中:债券 8,247,791,142.44 61.77 
 资产支持证券 
20,000,000.00 
 
  0.15 
2 买入返售金融资产 
783,811,735.72 
 
5.87 
 
其中:买断式回购的买入
返售金融资产 
- - 

银行存款和结算备付金合
计 
4,245,333,361.06 31.79 
4 其他资产 56,271,634.80 0.42 
5 合计 13,353,207,874.02 100.00 
  
5.2 报告期债券回购融资情况  
 
序号 项目 占基金资产净值的比例(%) 
1 报告期内债券回购融资余额 10.19 
 其中:买断式回购融资 - 
序号 项目 金额(元) 占基金资产净值的比例(%) 
2 报告期末债券回购融资余额 2,966,405,252.08 28.58 
 其中:买断式回购融资 - - 
注:报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每个交易日融资余额占资产净
值比例的简单平均值。 
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债券正回购的资金余额超过基金资产净值的 20%的说明 
序号 发生日期 
融资余额占基金资产净值
比例(%) 
原因 调整期 

2019年 11月 21
日 
22.89 
本基金正回购比例
上限为 40% 


2019年 11月 22
日 
28.55 
本基金正回购比例
上限为 40% 


2019年 11月 28
日 
20.62 
本基金正回购比例
上限为 40% 


2019年 12月 30
日 
23.25 
本基金正回购比例
上限为 40% 


2019年 12月 31
日 
28.58 
本基金正回购比例
上限为 40% 

  
5.3 基金投资组合平均剩余期限 
5.3.1 投资组合平均剩余期限基本情况 
项目 天数 
报告期末投资组合平均剩余期限 125 
报告期内投资组合平均剩余期限最高值 133 
报告期内投资组合平均剩余期限最低值 58 
  
报告期内投资组合平均剩余期限超过 120天情况说明 
序号 发生日期 平均剩余期限 原因 调整期 
1 2019年 12月 24日 126 
本基金投资组合
平均剩余期限上
限为 180天 

2 2019年 12月 26日 133 
本基金投资组合
平均剩余期限上
限为 180天 

3 2019年 12月 27日 132 
本基金投资组合
平均剩余期限上
限为 180天 

4 2019年 12月 30日 127 
本基金投资组合
平均剩余期限上
限为 180天 

5 2019年 12月 31日 125 
本基金投资组合
平均剩余期限上
限为 180天 

 
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5.3.2 报告期末投资组合平均剩余期限分布比例  
序号 平均剩余期限 
各期限资产占基金资产净值
的比例(%) 
各期限负债占基金资产净值
的比例(%) 
1 30天以内 1.98   28.58   
 
其中:剩余存续期超过 397
天的浮动利率债 
- - 
2 30天(含)-60天 19.35 - 
 
其中:剩余存续期超过 397
天的浮动利率债 
- - 
3 60天(含)-90天 25.18 - 
 
其中:剩余存续期超过 397
天的浮动利率债 
- - 
4 90天(含)-120天 15.78 - 
 
其中:剩余存续期超过 397
天的浮动利率债 
- - 
5 120天(含)-397天(含) 65.80 - 
 
其中:剩余存续期超过 397
天的浮动利率债 
- - 
合计 128.09 28.58 
  
5.4 报告期内投资组合平均剩余存续期超过 240天情况说明 
注:本基金本报告期内投资组合平均剩余存续期未有超过 240天的情况。 
5.5 报告期末按债券品种分类的债券投资组合  
序号 债券品种 摊余成本(元) 占基金资产净值比例(%) 
1 国家债券 - - 
2 央行票据 - - 
3 金融债券 539,616,349.15 5.20 
 其中:政策性金融债 539,616,349.15 5.20 
4 企业债券 - - 
5 企业短期融资券 1,117,733,728.66 10.77 
6 中期票据 - - 
7 同业存单 6,590,441,064.63 63.49 
8 其他 - - 
9 合计 8,247,791,142.44 79.45 
10 
剩余存续期超过 397天的浮
动利率债券 
- - 
  
5.6 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排序的前十名债券投资明细 
序号 债券代码 债券名称 债券数量(张) 摊余成本(元) 
占基金资产净值
比例(%) 
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1 111908254 
19中信银行
CD254 
10,000,000 987,202,718.53 9.51 
2 111909418 
19浦发银行
CD418 
5,000,000 497,765,227.53 4.80 
3 111915340 
19民生银行
CD340 
4,500,000 442,010,226.00 4.26 
4 190405 19农发 05 4,400,000 439,599,116.29 4.23 
5 111911247 
19平安银行
CD247 
4,000,000 398,224,307.86 3.84 
6 111909420 
19浦发银行
CD420 
4,000,000 398,202,958.09 3.84 
7 111997843 
19南京银行
CD037 
4,000,000 395,560,067.86 3.81 
8 011901905 
19中电建设
SCP001 
3,000,000 299,355,270.94 2.88 
9 111976264 
19华融湘江
银行 CD193 
3,000,000 295,618,097.77 2.85 
10 111984082 
19中原银行
CD232 
3,000,000 294,477,644.47 2.84 
  
5.7 “影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离   
项目 偏离情况   
报告期内偏离度的绝对值在 0.25(含)-0.5%间的次数 0 
报告期内偏离度的最高值 0.1099% 
报告期内偏离度的最低值 0.0366% 
报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.0544% 
  
报告期内负偏离度的绝对值达到 0.25%情况说明 
注:本基金本报告期内未有负偏离度绝对值达到 0.25%的情况。 
报告期内正偏离度的绝对值达到 0.5%情况说明 
注:本基金本报告期内未有正偏离度绝对值达到 0.5%的情况。 
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细  
序号 证券代码 证券名称 数量(份) 公允价值(元) 
占基金资产净值比
例(%) 
1 GF1925 永熙优 13 200,000.00 20,000,000.00 0.19 
注:本基金本报告期末仅持有上述资产支持证券。 
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5.9 投资组合报告附注 
5.9.1 基金计价方法说明 
本基金所持有的债券采用摊余成本法进行估值,即估值对象以买入成本列示,按票面利率或
商定利率并考虑其买入时的溢价或折价,在其剩余期限内按实际利率法进行摊销,每日计提收益。 
5.9.2 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明 
本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查,或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的情形。 
5.9.3 其他资产构成 
序号 名称 金额(元) 
1 存出保证金 - 
2 应收证券清算款 - 
3 应收利息 55,723,861.90 
4 应收申购款 547,772.90 
5 其他应收款 - 
6 待摊费用 - 
7 其他 - 
8 合计 56,271,634.80 
  
5.9.4 投资组合报告附注的其他文字描述部分 
由于四舍五入的原因,各比例的分项之和与合计可能有尾差。 
本基金本报告期内无需要说明的证券投资决策程序。 
§6 开放式基金份额变动 
单位:份 
项目 
银华双月定期理财债券

银华双月定期理财债
券 C 
报告期期初基金份额总额 508,174,222.61 14,524,516,672.76 
报告期期间基金总申购份额 47,294,567.42 87,223,162.00 
报告期期间基金总赎回份额 123,626,143.94 4,662,720,357.89 
报告期期末基金份额总额 431,842,646.09 9,949,019,476.87 
注:总申购份额含红利再投的基金份额。 
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 
注:本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。 
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§8 影响投资者决策的其他重要信息 
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 




别 
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 

号 
持有基金份
额比例达到
或者超过
20%的时间区
间  
期初 
份额 
申购 
份额 
赎回 
份额 
持有份额 
份额占
比 

构 

2019/10/01-
2019/12/31 
4,240,533,542.69 29,737,232.32 0.00 4,270,270,775.01 41.14% 
 2 
2019/10/01-
2019/11/11 
3,990,575,246.89 16,017,660.08 3,814,451,059.30 192,141,847.67 1.85% 
 3 
2019/11/12-
2019/12/31 
2,679,161,118.42 18,787,927.47 0.00 2,697,949,045.89 25.99% 
产品特有风险 
投资人在投资本基金时,将面临本基金的特有风险,具体包括: 
1)当基金份额集中度较高时,少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高,其在召开持有人大会并对重大事项
进行投票表决时可能拥有较大话语权; 
2)在极端情况下,当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时,可能导致在其赎回后本基金资产
规模长期低于 5000万元,进而可能导致本基金终止或与其他基金合并或转型为另外的基金,其他基金份额持有人丧
失继续投资本基金的机会; 
3)当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时,更容易触发巨额赎回条款,基金份额持有人将可
能无法及时赎回所持有的全部基金份额; 
4)当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时,基金为支付赎回款项而卖出所持有的证券,可能
造成证券价格波动,导致本基金的收益水平发生波动。同时,巨额赎回、份额净值小数保留位数是采用四舍五入、
管理费及托管费等费用是按前一日资产计提,会导致基金份额净值出现大幅波动; 
5)当某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模的 50%时,本基金管理人将不再接受该持有人对
本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。在其他基金份额持有人赎回基金份额导致某一基金份额持有人所持有
的基金份额达到或超过本基金规模 50%的情况下,该基金份额持有人将面临所提出的对本基金基金份额的申购及转换
转入申请被拒绝的风险。如果投资人某笔申购或转换转入申请导致其持有本基金基金份额达到或超过本基金规模的
50%,该笔申购或转换转入申请可能被确认失败。 
  
8.2 影响投资者决策的其他重要信息 
无。 
银华双月定期理财债券 2019年第 4季度报告 
第 14 页 共 14 页   
§9 备查文件目录 
9.1 备查文件目录 
9.1.1 银华双月定期理财债券型证券投资基金募集申请获中国证监会注册的文件 
9.1.2《银华双月定期理财债券型证券投资基金基金合同》 
9.1.3《银华双月定期理财债券型证券投资基金招募说明书》 
9.1.4《银华双月定期理财债券型证券投资基金托管协议》 
9.1.5 《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》 
9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照 
9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照 
9.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告 
9.2 存放地点 
上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及
托管人住所,供公众查阅、复制。 
9.3 查阅方式 
投资者可免费查阅,在支付工本费后,可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相
关公开披露的法律文件,投资者还可在本基金管理人网站(www.yhfund.com.cn)查阅。 
 
银华基金管理股份有限公司 
2020年 1月 18日 

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