鹏华9-10年利率债债券型发起式证券投资基金2019年第4季度报告

基金管理人:鹏华基金管理有限公司 
基金托管人:兴业银行股份有限公司 
报告送出日期:2020 年 1 月 20 日 
鹏华 9-10年利率发起式债券 2019年第 4季度报告 
第 2页 共 12页  
§1 重要提示  
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。  
  基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2020 年 01月 17 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。 
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。 
  本报告中财务资料未经审计。 
  本报告期自 2019年 10 月 01日起至 12月 31日止。  
§2 基金产品概况  
基金简称  鹏华 9-10年利率发起式债券 
基金主代码  007309 
基金运作方式  契约型开放式 
基金合同生效日  2019 年 5月 9日 
报告期末基金份额总额  11,218,072.76 份  
投资目标  在严格控制投资风险的前提下,通过实施投资管理,力争获取超越业
绩比较基准的投资收益。 
投资策略  本基金通过综合分析国内外宏观经济态势、利率走势、收益率曲线变
化趋势等因素,并结合各种固定收益类资产在特定经济形势下的估值
水平、预期收益和预期风险特征,在符合本基金相关投资比例规定的
前提下,决定组合的久期水平、期限结构和类属配置,并在此基础上
实施债券投资组合管理,以获取较高的投资收益。 本基金以剩余期
限在 9-10年(包含 9年和 10年)的利率债债券为主要投资标的。本
基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线策略、骑乘策略、息差策
略、个券选择策略等投资策略。 1、久期策略 久期管理是债券投资
的重要考量因素,本基金将采用以“目标久期”为中心、自上而下的
组合久期管理策略。如果预期利率下降,本基金将增加组合的久期,
直至接近目标久期上限,以较多地获得债券价格上升带来的收益;反
之,如果预期利率上升,本基金将缩短组合的久期,直至目标久期下
限,以减小债券价格下降带来的风险 。 2、收益率曲线策略 收益率
曲线的形状变化是判断市场整体走向的一个重要依据,本基金将据此
调整组合债券的搭配,即通过对收益率曲线形状变化的预测, 适时采
用子弹式、杠铃或梯形策略构造组合,并进行动态调整。 3、骑乘策
略 本基金将采用基于收益率曲线分析对债券组合进行适时调整的骑
鹏华 9-10年利率发起式债券 2019年第 4季度报告 
第 3页 共 12页  
乘策略,以达到增强组合的持有期收益的目的。该策略是指通过对收
益率曲线的分析,在可选的目标久期区间买入期限位于收益率曲线较
陡峭处右侧的债券。在收益率曲线不变动的情况下,随着其剩余期限
的衰减,债券收益率将沿着陡峭的收益率曲线有较大幅的下滑,从而
获得较高的资本收益;即使收益率曲线上升或进一步变陡,这一策略
也能够提供更多的安全边际。 4、息差策略 本基金将采用息差策略,
以达到更好地利用杠杆放大债券投资的收益的目的。该策略是指在回
购利率低于债券收益率的情形下,通过正回购将所获得的资金投资于
债券,利用杠杆放大债券投资的收益。 5、个券选择策略 本基金将
根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程度,结合流
动性、选择权条款、税赋特点等因素,确定其投资价值,选择定价合理
或价值被低估的债券进行投资。 
业绩比较基准  中债国债及政策性银行债全价(7-10 年)指数收益率*95%+银行活期
存款利率(税后)×5% 
风险收益特征  本基金属于债券型基金,其预期的收益与风险低于股票型基金、混合
型基金,高于货币市场基金。 
基金管理人  鹏华基金管理有限公司 
基金托管人  兴业银行股份有限公司 
注:无。 
§3 主要财务指标和基金净值表现  
3.1 主要财务指标  
单位:人民币元  
主要财务指标  报告期(2019 年 10月 1日-2019 年 12月 31日) 
1.本期已实现收益  78,794.19 
2.本期利润  73,189.19 
3.加权平均基金份额本期利润  0.0065 
4.期末基金资产净值  11,516,690.68 
5.期末基金份额净值  1.0266 
3.2 基金净值表现  
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较  
阶段  
净值增长率
①  
净值增长率
标准差②  
业绩比较基
准收益率③  
业绩比较基
准收益率标
准差④  
①-③  ②-④  
过去三个月 0.66% 0.12% 0.79%  0.13% -0.13% -0.01% 
注:业绩比较基准=中债国债及政策性银行债全价(7-10 年)指数收益率*95%+银行活期存款利率
(税后)×5% 
鹏华 9-10年利率发起式债券 2019年第 4季度报告 
第 4页 共 12页  
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较 
 
注:1、本基金基金合同于 2019年 05月 09日生效。2、截至建仓期结束,本基金的各项投资比例
已达到基金合同中规定的各项比例。  
3.3 其他指标 
注:无。  
§4 管理人报告  
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介  
姓名  职务  
任本基金的基金经理期限  
证券从业年限  说明  
任职日期  离任日期  
李振宇 
本基金基金
经理 
2019-05-09 - 7年 
李振宇先生,
国籍中国,经
济学硕士,7
年证券基金从
业经验。曾任
银华基金管理
有限公司固定
收益部基金经
理助理,从事
债券投资研究
工作;2016年
8月加盟鹏华
基金管理有限
鹏华 9-10年利率发起式债券 2019年第 4季度报告 
第 5页 共 12页  
公司,历任固
定收益部投资
经理,现担任
公募债券投资
部基金经理。
2016年 12 月
至 2018年 07
月担任鹏华丰
惠债券基金基
金经理,2016
年 12月担任
鹏华丰盈债券
基金基金经
理,2017 年 02
月至 2018 年
07月担任鹏华
可转债基金基
金经理,2017
年 05月担任
鹏华丰康债券
基金基金经
理,2017 年 05
月至 2019 年
06月担任鹏华
金城保本混合
基金基金经
理,2018 年 06
月至 2019 年
10月担任鹏华
尊享定期开放
发起式债券基
金基金经理,
2018年 06 月
至 2019年 10
月担任鹏华安
益增强混合基
金基金经理,
2018年 12 月
至 2019年 12
月担任鹏华丰
华债券基金基
金经理,2019
年 03月担任
鹏华中债 1-3
年国开行债券
鹏华 9-10年利率发起式债券 2019年第 4季度报告 
第 6页 共 12页  
指数基金基金
经理,2019年
05月担任鹏华
9-10年利率发
起式债券基金
基金经理,
2019年 06 月
至 2019年 06
月担任鹏华金
城混合基金基
金经理,2019
年 06月担任
鹏华尊诚定期
开放发起式债
券基金基金经
理,2019 年 08
月担任鹏华金
利债券基金基
金经理,2019
年 08月担任 5
年地债基金基
金经理,2019
年 09月担任
丰鑫债券基金
基金经理,
2019年 12 月
担任鹏华 0-5
年利率发起式
债券基金基金
经理。李振宇
先生具备基金
从业资格。本
报告期内本基
金基金经理未
发生变动。 
注:1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日;担任新成立基金基金经理的,
任职日期为基金合同生效日。 
  2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明  
报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定
以及基金合同的约定,本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产,在严格控制风险的
鹏华 9-10年利率发起式债券 2019年第 4季度报告 
第 7页 共 12页  
基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内,本基金运作合规,不存在违反基金合同
和损害基金份额持有人利益的行为。 
4.3 公平交易专项说明  
4.3.1 公平交易制度的执行情况 
报告期内,本基金管理人严格执行公平交易制度,确保不同投资组合在研究、交易、分配等
各环节得到公平对待。 
4.3.2 异常交易行为的专项说明 
报告期内,本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发
生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超
过该证券当日成交量的 5%的情况。 
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析  
报告期内,债市先跌后涨,收益率呈倒 V字形走势,季度末与季度初基本持平。季初,对通
胀上升的担忧、经济弱复苏的预期,以及因此对货币政策收紧的预期使得债券市场面临了一定程
度的调整,长端利率债调整超过 20bp。其后 11月初,货币政策意外放松,同时前期社融数据较
低,带动利率快速下行,后期资金面持续宽松,带动曲线陡峭化,信用利差压缩。 
   在资产的配置上,前期我们增加了利率债的仓位,保持了相对较高的久期,在上半个季度的
行情中取得了较好的回报,后期,组合适当降低了杠杆和久期,阶段性参与明确的交易机会,获
得了稳健的收益。 
4.5 报告期内基金的业绩表现  
鹏华 9-10 年利率发起式债券组合净值增长率 0.66%,业绩比较基准增长率 0.79%。 
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明  
无。 
 
§5 投资组合报告  
5.1 报告期末基金资产组合情况  
序号  项目  金额(元)  占基金总资产的比例(%)  
1  权益投资  - - 
 其中:股票  - - 
鹏华 9-10年利率发起式债券 2019年第 4季度报告 
第 8页 共 12页  
2 基金投资  - - 
3  固定收益投资  10,257,425.00 88.78 
 其中:债券  10,257,425.00 88.78 
       资产支持证券  - - 
4  贵金属投资  - - 
5  金融衍生品投资  - - 
6  买入返售金融资产  500,000.00 4.33 
 
其中:买断式回购的买入返售金融资
产  
- - 
7  银行存款和结算备付金合计  465,629.74 4.03 
8 其他资产  331,082.74 2.87 
9 合计  11,554,137.48 100.00 
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合  
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合  
注:无。 
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合  
注:无。 
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细  
注:无。 
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合  
序号  债券品种  公允价值(元)  
占基金资产净值
比例(%)  
1  国家债券  649,600.00 5.64 
2  央行票据  - - 
3  金融债券  9,607,825.00 83.43 
 其中:政策性金融债  9,607,825.00 83.43 
4  企业债券  - - 
5  企业短期融资券  - - 
6  中期票据  - - 
7  可转债(可交换债)  - - 
8  同业存单  - - 
9 其他  - - 
10 合计  10,257,425.00 89.07 
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细  
序号  债券代码  债券名称  数量(张)  公允价值(元)  
占基金资产
净值比例(%)  
鹏华 9-10年利率发起式债券 2019年第 4季度报告 
第 9页 共 12页  
1 190205 19国开 05 70,000 6,896,400.00 59.88 
2 018003 国开 1401 17,750 2,106,925.00 18.29 
3 019547 16国债 19 7,000 649,600.00 5.64 
4 018007 国开 1801 6,000 604,500.00 5.25 
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细  
注:无。  
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细  
注:无。 
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细  
注:无。 
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明  
5.9.1 本期国债期货投资政策 
本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细  
    本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 
5.9.3 本期国债期货投资评价 
本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 
5.10 投资组合报告附注  
5.10.1   本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查,
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 
本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的证券。 
5.10.2   基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。 
本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库。 
5.10.3 其他资产构成 
序号  名称  金额(元)  
1  存出保证金  595.98 
鹏华 9-10年利率发起式债券 2019年第 4季度报告 
第 10页 共 12页  
2  应收证券清算款  84.66 
3  应收股利  - 
4  应收利息  330,402.10 
5  应收申购款  - 
6  其他应收款  - 
7  待摊费用  - 
8 其他  - 
9 合计  331,082.74 
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 
注:无。 
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 
注:无。 
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分  
由于四舍五入的原因,投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 
 
§6 开放式基金份额变动  
单位:份  
报告期期初基金份额总额  11,519,551.56 
报告期期间基金总申购份额  14,305.76 
减:报告期期间基金总赎回份额  315,784.56 
报告期期间基金拆分变动份额(份额减
少以“-”填列)  

报告期期末基金份额总额  11,218,072.76  
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况  
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况  
单位:份  
报告期期初管理人持有的本
基金份额  
10,000,000.00 
报告期期间买入/申购总份
额  

报告期期间卖出/赎回总份
额  

报告期期末管理人持有的本
基金份额  
10,000,000.00 
鹏华 9-10年利率发起式债券 2019年第 4季度报告 
第 11页 共 12页  
报告期期末持有的本基金份
额占基金总份额比例(%)  
89.14 
注:注:本基金管理人投资本基金的费率标准与其他相同条件的投资者适用的费率标准相一致。 
    
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细  
注:无。  
§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况  
项目  持有份额总数  
持有份额占基金
总份额比例(%)  
发起份额总数  
发起份额占基金
总份额比例(%)  
发起份额承诺
持有期限  
基金管理人
固有资金  
10,000,000.00 89.14 10,000,000.00 89.14 自合同生效之
日起不少于 3年 
基金管理人
高级管理人
员  
- - - - - 
基金经理等
人员  
- - - - - 
基金管理人
股东  
- - - - - 
其他  - - - - - 
合计  10,000,000.00 89.14 10,000,000.00 89.14 - 
注:1、本基金自 2019 年 5 月 6日至 2019 年 5月 7日止期间公开发售,于 2019 年 5月 9日基金
合同正式生效。 
2、本基金管理人在募集期间认购本基金份额 10,000,000.00 份。 
3、本基金管理人投资本基金的费率标准与其他相同条件的投资者适用的费率标准相一致。 
§9 影响投资者决策的其他重要信息  
9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况  




别  
报告期内持有基金份额变化情况  报告期末持有基金情况  
序号  
持有基金份额比例
达到或者超过 20%
的时间区间  
期初  
份额  
申购  
份额  
赎回  
份额  
持有份额  份额占比(%)  

构 
1 20191001~20191231 10,000,000.00 - - 10,000,000.00  89.14  
个 - - - - - -  -  
鹏华 9-10年利率发起式债券 2019年第 4季度报告 
第 12页 共 12页  
人 
产品特有风险  
基金份额持有人持有的基金份额所占比例过于集中时,可能会因某单一基金份额持有人大额赎回
而引起基金净值剧烈波动,甚至可能引发基金流动性风险,基金管理人可能无法及时变现基金资
产以应对基金份额持有人的赎回申请,基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。  
注:1、申购份额包含基金申购份额、基金转换入份额、强制调增份额、场内买入份额、指数分级
基金合并份额和红利再投; 
  2、赎回份额包含基金赎回份额、基金转换出份额、强制调减份额、场内卖出份额和指数分级
基金拆分份额。 
9.2 影响投资者决策的其他重要信息  
无。  
§10 备查文件目录  
10.1 备查文件目录  
(一)《鹏华 9-10年利率债债券型发起式证券投资基金基金合同》;  
(二)《鹏华 9-10年利率债债券型发起式证券投资基金托管协议》; 
(三)《鹏华 9-10年利率债债券型发起式证券投资基金 2019年第 4季度报告》(原文)。 
10.2 存放地点  
深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第 43层鹏华基金管理有限公司。 
10.3 查阅方式  
投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅,也可按工本费购买复印件,或通过本基金管理
人网站(http://www.phfund.com.cn)查阅。 
  投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司,本公司已开通客
户服务系统,咨询电话:4006788999。 
   
   
鹏华基金管理有限公司 
2020 年 1 月 20 日 
 
 

关闭窗口