鹏华健康环保灵活配置混合型证券投资基金2020年第1季度报告

基金管理人:鹏华基金管理有限公司 
基金托管人:中国工商银行股份有限公司 
报告送出日期:2020 年 4 月 22 日 
鹏华健康环保混合 2020年第 1季度报告 
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§1 重要提示  
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。  
  基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2020年 04 月 21日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。 
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。 
  本报告中财务资料未经审计。 
  本报告期自 2020年 01月 01日起至 03月 31日止。  
§2 基金产品概况  
基金简称  鹏华健康环保混合 
基金主代码  002259 
基金运作方式  契约型开放式 
基金合同生效日  2016年 1月 20日 
报告期末基金份额总额  52,150,175.91份  
投资目标  本基金为混合型基金,通过积极灵活的资产配置,并精选健康环保主
题股票,在有效控制风险前提下,力求超额收益与长期资本增值。 
投资策略  1、资产配置策略 本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量(包括
GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长率、利率水平与走势等)
以及各项国家政策(包括财政、货币、税收、汇率政策等)来判断经
济周期目前的位置以及未来将发展的方向,在此基础上对各大类资产
的风险和预期收益率进行分析评估,制定股票、债券、现金等大类资
产之间的配置比例、调整原则和调整范围。 2、股票投资策略 本基
金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘优质的公司,构建股票
投资组合。核心思路在于:1)自上而下地分析行业的增长前景、行
业结构、商业模式、竞争要素等分析把握其投资机会;2)自下而上
地评判企业的核心竞争力、管理层、治理结构等以及其所提供的产品
和服务是否契合未来行业增长的大趋势,对企业基本面和估值水平进
行综合的研判,深度挖掘优质的个股。 (1)健康环保主题的定义 本
基金所投资的健康环保主题包括健康产业和环保产业。 1)健康产业
涉及医药用品、保健用品、营养食品、医疗器械、医疗服务、养老地
产、度假地产、健康金融、旅游航空、智慧医疗、互联网医疗、医药
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流通、医疗信息化、保健器具、休闲健身、文化产业、户外运动服装
及器械、健康管理、健康咨询等多个与人类健康紧密相关的生产和服
务领域。 2)环保产业指的是广义的环保,即人类为协调与环境的关
系、解决环境问题、节约能源所采取的行动的总称,具体包括环保行
业(环保设备、环保服务、清洁生产技术及清洁产品、资源利用、新
材料、环保物联网等)以及环保优势行业(金融地产、公共事业、商
业旅游、信息服务、食品饮料、消费、生态农业等)。 未来如果基金
管理人认为有更适当的健康环保主题的划分标准,基金管理人有权对
上述界定方法进行变更。本基金由于上述原因变更界定方法不需经基
金份额持有人大会通过,但应及时告知基金托管人并公告。 若因基
金管理人界定方法的调整等原因导致本基金持有的健康环保主题的
证券的比例低于非现金基金资产的 80%,本基金将在三十个交易日之
内进行调整。 (2)自上而下的行业遴选 本基金将自上而下地进行
行业遴选,重点关注行业增长前景、行业利润前景和行业成功要素。
对行业增长前景,主要分析行业的外部发展环境、行业的生命周期以
及行业波动与经济周期的关系等;对行业利润前景,主要分析行业结
构,特别是业内竞争的方式、业内竞争的激烈程度、以及业内厂商的
谈判能力等。基于对行业结构的分析形成对业内竞争的关键成功要素
的判断,为预测企业经营环境的变化建立起扎实的基础。 (3)自下
而上的个股选择 本基金通过定性和定量相结合的方法进行自下而上
的个股选择,对企业基本面和估值水平进行综合的研判,精选优质个
股。 1)定性分析 本基金通过以下两方面标准对股票的基本面进行
研究分析并筛选出优质的公司: 一方面是竞争力分析,通过对公司
竞争策略和核心竞争力的分析,选择具有可持续竞争优势的公司或未
来具有广阔成长空间的公司。就公司竞争策略,基于行业分析的结果
判断策略的有效性、策略的实施支持和策略的执行成果;就核心竞争
力,分析公司的现有核心竞争力,并判断公司能否利用现有的资源、
能力和定位取得可持续竞争优势。 另一方面是管理层分析,通过着
重考察公司的管理层以及管理制度,选择具有良好治理结构、管理水
平较高的优质公司。 2)定量分析 本基金通过对公司定量的估值分
析,挖掘优质的投资标的。通过对估值方法的选择和估值倍数的比较,
选择股价相对低估的股票。就估值方法而言,基于行业的特点确定对
股价最有影响力的关键估值方法(包括 PE、PEG、PB、PS、EV/EBITDA
等);就估值倍数而言,通过业内比较、历史比较和增长性分析,确
定具有上升基础的股价水平。 3、债券投资策略 本基金债券投资将
采取久期策略、收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略、个券选择策
略、信用策略等积极投资策略,自上而下地管理组合的久期,灵活地
调整组合的券种搭配,同时精选个券,以增强组合的持有期收益。 (1)
久期策略 久期管理是债券投资的重要考量因素,本基金将采用以“目
标久期”为中心、自上而下的组合久期管理策略。 (2)收益率曲线
策略 收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的一个重要依据,
本基金将据此调整组合长、中、短期债券的搭配,并进行动态调整。 
(3)骑乘策略 本基金将采用基于收益率曲线分析对债券组合进行适
时调整的骑乘策略,以达到增强组合的持有期收益的目的。 (4)息
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差策略 本基金将采用息差策略,以达到更好地利用杠杆放大债券投
资的收益的目的。 (5)个券选择策略 本基金将根据单个债券到期
收益率相对于市场收益率曲线的偏离程度,结合信用等级、流动性、
选择权条款、税赋特点等因素,确定其投资价值,选择定价合理或价
值被低估的债券进行投资。 (6)信用策略 本基金通过主动承担适
度的信用风险来获取信用溢价,根据内、外部信用评级结果,结合对
类似债券信用利差的分析以及对未来信用利差走势的判断,选择信用
利差被高估、未来信用利差可能下降的信用债进行投资。 4、权证投
资策略 本基金通过对权证标的证券基本面的研究,并结合权证定价
模型及价值挖掘策略、价差策略、双向权证策略等寻求权证的合理估
值水平,追求稳定的当期收益。 5、中小企业私募债投资策略 中小
企业私募债券是在中国境内以非公开方式发行和转让,约定在一定期
限还本付息的公司债券。由于其非公开性及条款可协商性,普遍具有
较高收益。本基金将深入研究发行人资信及公司运营情况,合理合规
合格地进行中小企业私募债券投资。本基金在投资过程中密切监控债
券信用等级或发行人信用等级变化情况,尽力规避风险,并获取超额
收益。 6、股指期货投资策略 本基金将根据风险管理的原则,以套
期保值为目标,选择流动性好、交易活跃的股指期货合约,充分考虑
股指期货的风险收益特征,通过多头或空头的套期保值策略,以改善
投资组合的投资效果,实现股票组合的超额收益。 7、资产支持证券
的投资策略 本基金将综合运用战略资产配置和战术资产配置进行资
产支持证券的投资组合管理,并根据信用风险、利率风险和流动性风
险变化积极调整投资策略,严格遵守法律法规和基金合同的约定,在
保证本金安全和基金资产流动性的基础上获得稳定收益。 
业绩比较基准  中证医药卫生指数收益率×40%+中证环保产业指数收益率×40%+中
证综合债指数收益率×20% 
风险收益特征  本基金属于混合型基金,其预期的风险和收益高于货币市场基金、债
券基金,低于股票型基金,属于证券投资基金中中高风险、中高预期
收益的品种。 
基金管理人  鹏华基金管理有限公司 
基金托管人  中国工商银行股份有限公司 
注:无。 
§3 主要财务指标和基金净值表现  
3.1 主要财务指标  
单位:人民币元  
主要财务指标  报告期(2020年 1月 1日-2020年 3月 31日) 
1.本期已实现收益  8,697,036.25 
2.本期利润  -3,505,173.93 
3.加权平均基金份额本期利润  -0.0760 
4.期末基金资产净值  76,036,762.28 
5.期末基金份额净值  1.458 
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注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣
除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 
  2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如,开放式基金的申购赎
回费、基金转换费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。  
3.2 基金净值表现  
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较  
阶段  
净值增长率
①  
净值增长率
标准差②  
业绩比较基
准收益率③  
业绩比较基
准收益率标
准差④  
①-③  ②-④  
过去三个月 -0.55% 2.44% 0.59%  1.58% -1.14% 0.86% 
注:业绩比较基准=中证医药卫生指数收益率×40%+中证环保产业指数收益率×40%+中证综合债
指数收益率×20% 
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较 
 
注:1、本基金基金合同于 2016 年 01 月 20 日生效。2、截至建仓期结束,本基金的各项投资比
例已达到基金合同中规定的各项比例。  
3.3 其他指标 
注:无。  
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§4 管理人报告  
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介  
姓名  职务  
任本基金的基金经理期限  
证券从业年限  说明  
任职日期  离任日期  
蒋鑫 
本基金基金
经理 
2016-06-24 - 10年 
蒋鑫女士,国
籍中国,经济
学硕士,10年
证券基金从业
经验。历任中
国中投证券有
限责任公司研
究总部研究
员;2015年 4
月加盟鹏华基
金管理有限公
司,担任研究
部资深研究
员,现任权益
投资二部基金
经理。2016年
06月担任鹏华
健康环保混合
基金基金经
理,2017年 05
月至 2017年
09月担任鹏华
新能源产业混
合基金基金经
理,2017年 07
月至 2020年
03月担任鹏华
消费领先混合
基金基金经
理,2017年 07
月担任鹏华普
天收益混合基
金基金经理,
2017年 12月
至 2018年 11
月担任鹏华优
势企业股票基
金基金经理。
蒋鑫女士具备
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基金从业资
格。本报告期
内本基金基金
经理未发生变
动。 
注:1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日;担任新成立基金基金经理的,
任职日期为基金合同生效日。 
  2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明  
报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定
以及基金合同的约定,本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产,在严格控制风险的
基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内,本基金运作合规,不存在违反基金合同
和损害基金份额持有人利益的行为。 
4.3 公平交易专项说明  
4.3.1 公平交易制度的执行情况 
报告期内,本基金管理人严格执行公平交易制度,确保不同投资组合在研究、交易、分配等
各环节得到公平对待。 
4.3.2 异常交易行为的专项说明 
报告期内,本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发
生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超
过该证券当日成交量的 5%的情况。 
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析  
一季度,新型冠状病毒的出现使得市场对经济的展望多了一些不确定性,尤其是对上半年,
给原本相对稳定的经济运行环境带来了一定的压力,同时也加剧了市场的波动,对不同的行业也
带来了不同的影响。新型冠状病毒在国内以较快的时间内得到了明显的控制,对国内消费产业的
影响放在全年来看不会特别明显,而新型冠状病毒在海外的传播可能还需要一定的时间才能得到
控制,但疫情总会过去,对于供需在海外的产业,今年会有更加明显的影响,但放在一个较长的
时间维度,对这些资产的影响也不会特别明显。所以需要再一次审视对各个行业、各个公司在经
历全球疫情快速扩散过程中的抗风险能力和竞争优势。展望未来,随着证券市场再融资新规的修
订,我们预计今年的市场风格会发生一定的变化,我们相对更看好成长性行业。在经历了一波调
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整之后,市场整体估值较低,我们对中长期市场相对积极,因此一直保持了比较高的仓位。我们
主要在消费升级和先进制造两个领域深度挖掘,选择符合创新和升级方向,具备全球竞争力的龙
头,包括医药、电子、消费、新能源等行业。我们仍将努力在获得超额收益的同时,关注风险,
控制回撤,争取为持有人创造稳健的中长期收益回报。 
4.5 报告期内基金的业绩表现  
本基金本报告期内净值增长率为-0.55%。同期上证综指涨跌幅为-9.83%;深证成指涨跌幅为
-4.49%;沪深 300指数涨跌幅为-10.02%。  
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明  
无。 
§5 投资组合报告  
5.1 报告期末基金资产组合情况  
序号  项目  金额(元)  占基金总资产的比例(%)  
1  权益投资  70,014,865.49 89.51 
 其中:股票  70,014,865.49 89.51 
2 基金投资  - - 
3  固定收益投资  - - 
 其中:债券  - - 
       资产支持证券  - - 
4  贵金属投资  - - 
5  金融衍生品投资  - - 
6  买入返售金融资产  - - 
 
其中:买断式回购的买入返售金融资
产  
- - 
7  银行存款和结算备付金合计  7,997,630.56 10.22 
8 其他资产  210,515.02 0.27 
9 合计  78,223,011.07 100.00 
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合  
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合  
代码  行业类别  公允价值(元)  
占基金资产净值比
例(%)  
A  农、林、牧、渔业  - - 
B  采矿业  - - 
C  制造业  57,685,347.40 75.87 
D  电力、热力、燃气及水生产和供应 - - 
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业  
E  建筑业  - - 
F  批发和零售业  2,728,357.31 3.59 
G  交通运输、仓储和邮政业  - - 
H  住宿和餐饮业  - - 
I  信息传输、软件和信息技术服务业  3,245,169.00 4.27 
J  金融业  384,222.80 0.51 
K  房地产业  - - 
L  租赁和商务服务业  - - 
M  科学研究和技术服务业  2,858,938.98 3.76 
N  水利、环境和公共设施管理业  - - 
O  居民服务、修理和其他服务业  - - 
P  教育  - - 
Q  卫生和社会工作  3,112,830.00 4.09 
R  文化、体育和娱乐业  - - 
S  综合  - - 
 合计  70,014,865.49 92.08 
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合  
注:无。 
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细  
序号  股票代码  股票名称  数量(股)  公允价值(元)  
占基金资产净值比例
(%)  
1 000661 长春高新 13,297 7,286,756.00 9.58 
2 002475 立讯精密 162,280 6,192,604.80 8.14 
3 603605 珀莱雅 38,600 4,444,790.00 5.85 
4 002557 洽洽食品 95,800 4,321,538.00 5.68 
5 000063 中兴通讯 85,865 3,675,022.00 4.83 
6 300347 泰格医药 48,600 3,112,830.00 4.09 
7 603338 浙江鼎力 50,480 2,897,552.00 3.81 
8 603259 药明康德 31,400 2,841,386.00 3.74 
9 600984 建设机械 226,200 2,802,618.00 3.69 
10 603939 益丰药房 29,100 2,709,210.00 3.56 
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合  
注:无。 
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细  
注:无。  
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细  
注:无。  
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细  
注:无。 
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细  
注:无。 
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 
注:本基金本报告期内未发生股指期货投资。 
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 
本基金将根据风险管理的原则,以套期保值为目标,选择流动性好、交易活跃的股指期货合
约,充分考虑股指期货的风险收益特征,通过多头或空头的套期保值策略,以改善投资组合的投
资效果,实现股票组合的超额收益。  
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明  
5.10.1 本期国债期货投资政策 
本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。  
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细  
注:本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 
5.10.3 本期国债期货投资评价 
本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 
5.11 投资组合报告附注  
5.11.1   本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查,
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 
本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的证券。 
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5.11.2   基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 
本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库。 
5.11.3 其他资产构成 
序号  名称  金额(元)  
1  存出保证金  17,568.09 
2  应收证券清算款  - 
3  应收股利  - 
4  应收利息  1,211.31 
5  应收申购款  191,735.62 
6  其他应收款  - 
7  待摊费用  - 
8 其他  - 
9 合计  210,515.02 
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 
注:无。 
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 
注:无。 
 
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分  
由于四舍五入的原因,投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。  
§6 开放式基金份额变动  
单位:份  
报告期期初基金份额总额  45,692,235.56 
报告期期间基金总申购份额  25,001,307.59 
减:报告期期间基金总赎回份额  18,543,367.24 
报告期期间基金拆分变动份额(份额减
少以“-”填列)  

报告期期末基金份额总额  52,150,175.91  
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况  
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况  
单位:份  
报告期期初管理人持有的本 - 
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基金份额  
报告期期间买入/申购总份
额  
12,025,856.89 
报告期期间卖出/赎回总份
额  

报告期期末管理人持有的本
基金份额  
12,025,856.89 
报告期期末持有的本基金份
额占基金总份额比例(%)  
23.06 
注:注:本基金管理人投资本基金的费率标准与其他相同条件的投资者适用的费率标准相一致。 
    
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细  
序号  交易方式  交易日期  交易份额(份)  交易金额(元)  适用费率(%)  
1 申购  2020-02-18 12,025,856.89 20,000,000.00  -  
合计  
  
12,025,856.89 20,000,000.00  
 
注:本基金管理人投资本基金的费率标准与其他相同条件的投资者适用的费率标准相一致。 
   
 
§8 影响投资者决策的其他重要信息  
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况  




别  
报告期内持有基金份额变化情况  报告期末持有基金情况  
序号  
持有基金份额比例
达到或者超过 20%
的时间区间  
期初  
份额  
申购  
份额  
赎回  
份额  
持有份额  份额占比(%)  

构 
1 20200219~20200331 - 12,025,856.89 - 12,025,856.89  23.06  

人 
- - - - - -  -  
产品特有风险  
基金份额持有人持有的基金份额所占比例过于集中时,可能会因某单一基金份额持有人大额赎回
而引起基金净值剧烈波动,甚至可能引发基金流动性风险,基金管理人可能无法及时变现基金资
产以应对基金份额持有人的赎回申请,基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。 
 
注:1、申购份额包含基金申购份额、基金转换入份额、强制调增份额、场内买入份额、指数分级
基金合并份额和红利再投; 
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  2、赎回份额包含基金赎回份额、基金转换出份额、强制调减份额、场内卖出份额和指数分级
基金拆分份额。 
 
8.2 影响投资者决策的其他重要信息  
无。  
§9 备查文件目录  
9.1 备查文件目录  
(一)《鹏华健康环保灵活配置混合型证券投资基金基金合同》;  
  (二)《鹏华健康环保灵活配置混合型证券投资基金托管协议》; 
  (三)《鹏华健康环保灵活配置混合型证券投资基金 2020年第 1季度报告》(原文)。 
 
9.2 存放地点  
深圳市福田区福华三路 168号深圳国际商会中心第 43层鹏华基金管理有限公司。 
9.3 查阅方式  
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2020 年 4月 22日 
 
 

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