银华战略新兴灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金2020年第2季度报告

基金管理人:银华基金管理股份有限公司 
基金托管人:中国建设银行股份有限公司 
报告送出日期:2020年 7月 18日 
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§1 重要提示 
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2020年 7月 16日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。   
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。   
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。 
本报告中财务资料未经审计。 
本报告期自 2020年 4月 1日起至 6月 30日止。 
§2 基金产品概况 
基金简称 银华战略新兴灵活配置定期开放混合发起式 
交易代码 001728 
基金运作方式 契约型开放式 
基金合同生效日 2015年 8月 27日 
报告期末基金份额总额 66,779,633.13份 
投资目标 
本基金通过积极优选受益于中国经济战略转型巨大
红利的优势行业及上市公司,同时通过优化风险收益
配比来追求绝对收益,力求实现基金资产的长期稳定
增值。 
投资策略 
本基金坚持“自上而下”为主、“自下而上”为辅的
投资视角,通过深入分析挖掘战略新兴行业的内在驱
动因素,在控制风险的前提下实现基金资产的稳健增
值。本基金的投资比例为:在开放期内股票投资比例
为基金资产的 0%-95%,在封闭期内股票投资比例为基
金资产的 0%-100%;权证投资比例为基金资产净值的
0%-3%。 
业绩比较基准 年化收益率 6%。 
风险收益特征 
本基金是混合型证券投资基金,其预期收益和预期风
险水平高于债券型基金产品和货币市场基金。 
基金管理人 银华基金管理股份有限公司 
基金托管人 中国建设银行股份有限公司 
   
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§3 主要财务指标和基金净值表现 
3.1 主要财务指标 
单位:人民币元 
主要财务指标 报告期( 2020年 4月 1日 - 2020年 6月 30日 ) 
1.本期已实现收益 11,504,679.27 
2.本期利润 30,153,438.83 
3.加权平均基金份额本期利润 0.4178 
4.期末基金资产净值 124,077,772.09 
5.期末基金份额净值 1.858 
注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣
除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 
2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,例如:基金的申购、赎回费等,计入
费用后实际收益水平要低于所列数字。  
3.2 基金净值表现  
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 
阶段 
净值增长率
① 
净值增长率
标准差② 
业绩比较基
准收益率③ 
业绩比较基准
收益率标准差
④ 
①-③ ②-④ 
过去三个月 30.29% 1.23% 1.46% 0.02% 28.83% 1.21% 
过去六个月 27.79% 1.79% 2.94% 0.02% 24.85% 1.77% 
过去一年 48.52% 1.41% 6.01% 0.02% 42.51% 1.39% 
过去三年 89.98% 1.30% 19.42% 0.02% 70.56% 1.28% 
自基金合同
生效起至今 
85.80% 1.08% 33.41% 0.02% 52.39% 1.06% 
   
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较 
 
注:按基金合同的规定,本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期,建仓期结束时本基金的各
项投资比例已达到基金合同的规定:在开放期内股票投资比例为基金资产的 0%-95%,在封闭期内
股票投资比例为基金资产的 0%-100%;权证投资比例为基金资产净值的 0%-3%。  
§4 管理人报告 
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介  
姓名 职务 
任本基金的基金经理
期限 
证券从
业年限 
说明 
任职日期 离任日期 
倪明先生 
本基金的
基金经理 
2015 年 8
月 27日 
- 15年 
博士学位。曾在大成基金管理有限
公司从事研究分析工作,历任债券
信用分析师、债券基金助理、行业
研究员、股票基金助理等职,并曾
于 2008年 1月 12日至 2011年 4月
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15日期间担任大成创新成长混合型
证券投资基金基金经理职务。2011
年 4 月加盟银华基金管理有限公
司。自 2011年 9月 26日起担任银
华核心价值优选混合型证券投资基
金基金经理,自 2015年 5月 6日起
兼任银华领先策略混合型证券投资
基金基金经理,自 2015 年 8 月 27
日起兼任银华战略新兴灵活配置定
期开放混合型发起式基金基金经
理,自 2016年 7月 8日至 2017年
9 月 4 日兼任银华内需精选混合型
证券投资基金(LOF)基金经理,自
2017 年 8 月 11 日起兼任银华明择
多策略定期开放混合型证券投资基
金基金经理,自 2017年 11月 3日
起兼任银华估值优势混合型证券投
资基金基金经理,自 2017年 11月
24日起兼任银华稳利灵活配置混合
型证券投资基金基金经理,自 2020
年 4月 30日起兼任银华丰享一年持
有期混合型证券投资基金基金经
理。具有从业资格。国籍:中国。 
苏静然女
士 
本基金的
基金经理 
2017年 10
月 30日 
- 13.5年 
硕士学位。曾就职于工银瑞信基金
管理有限公司、宏源证券股份有限
公司、诺安基金管理有限公司,先后
从事农业、家电、食品饮料行业研
究。2014年 1月加入银华基金,历
任行业研究员、投资经理,基金经
理助理。自 2017年 8月 11日起担
任银华明择多策略定期开放混合型
证券投资基金基金经理,自 2017年
10 月 30 日起兼任银华核心价值优
选混合型证券投资基金、银华领先
策略混合型证券投资基金、银华战
略新兴灵活配置定期开放混合型发
起式证券投资基金基金经理,自
2017年 11月 24日起兼任银华稳利
灵活配置混合型证券投资基金基金
经理。具有从业资格。国籍:中国。 
注:1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。  
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4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投
资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华战略新兴灵活
配置定期开放混合型发起式证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、
勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,
无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及
基金合同的约定。 
4.3 公平交易专项说明  
4.3.1 公平交易制度的执行情况 
本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,制
定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等,并建立了健全有效的公平交易执行体系,保
证公平对待旗下的每一个投资组合。 
在投资决策环节,本基金管理人构建了统一的研究平台,为旗下所有投资组合公平地提供研
究支持。同时,在投资决策过程中,各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管
理制度和投资授权制度,保证各投资组合的独立投资决策机制。 
在交易执行环节,本基金管理人实行集中交易制度,按照“时间优先、价格优先、比例分配、
综合平衡”的原则,确保各投资组合享有公平的交易执行机会。 
在事后监控环节,本基金管理人定期对股票交易情况进行分析,并出具公平交易执行情况分
析报告;另外,本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不
定期的检查,并对发现的问题进行及时报告。 
综上所述,本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。 
4.3.2 异常交易行为的专项说明 
本报告期内,本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 
本报告期内,本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较
少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。   
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 
2季度的市场整体走势强劲,在全球宽松的流动性环境以及国内及海外逐步复工复产的双重
影响下,无论是 A股还是美股市场,都出现了明显的上涨。市场风险偏好较高,医药生物、食品
饮料等中长期成长性逻辑好的行业里的龙头公司领涨市场,同时受到海外复工复产的正面影响,
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电动车、光伏、消费电子等板块的龙头公司也轮番上涨。 
在 2季度,我们进一步优化完善我们的投资方法论体系,在我们的投资策略中,我们将中期
景气度作为权重最高的因素,首先基于中期景气度进行行业选择。在这些中期成长性好的行业中,
最佳的投资时机出现在短期景气度下行带来的股价和估值回落的时机。在进行 2季度归因分析时,
我们看到超额收益最大的贡献基本都是来自于短期景气度下行,但中期成长性好的行业龙头公司
的配置,基于这样的投资框架,我们重点配置了医药、消费电子、电动车等行业的龙头公司。在
我们的体系中,第二类投资机会来自于估值合理略贵、短期和中期景气度都上行的行业龙头公司,
对于这类机会我们认为也是获取超额收益的重要来源,但因为市场对于短期和中期的景气度判断
分歧不大,因此很难获得超越第一类机会的超额收益,所以我们把这样的机会列为第二类投资性
机会。第三类是估值处于低位,但短期和中期景气度都较为平稳的行业龙头公司,这类机会的安
全性最高,但是潜在回报率也较低,对于权益类基金来说可以作为平衡组合波动性的配置,但不
会是主要的超额收益来源。 
基于上述投资策略,我们重点配置了消费电子、游戏、疫苗、食品饮料等细分子行业的龙头
公司。 
展望 3季度,我们必须承认市场的结构性估值差异很大,成长性较好的行业和公司估值水平
都在相对较高的水平,而和经济相关度较高的周期性行业估值处于相对低位,因此估值切换随时
可能发生。但作为投资不能建立在预判市场风格的基础上,我们依然会基于对成长性和估值的兼
顾来进行组合结构调整,除了上述我们看好的行业龙头公司之外,我们也会积极关注顺周期的周
期成长股的投资机会,基于对行业和公司的深入研究的基础上,积极把握相关行业和公司的投资
机会。 
同时,我们也将始终如一的以勤勉尽责的工作态度不断提升自己的专业能力与业务能力,完
善优化自己的方法论体系、努力通过深度研究的方式拓展自己的能力圈,为持有人持续创造超额
收益。  
4.5 报告期内基金的业绩表现 
截至本报告期末本基金份额净值为 1.858元;本报告期基金份额净值增长率为 30.29%,业绩
比较基准收益率为 1.46%。 
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 
报告期内,本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。 
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§5 投资组合报告 
5.1 报告期末基金资产组合情况  
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 
1 权益投资 116,405,679.28 93.34 
 其中:股票  116,405,679.28 93.34 
2 基金投资 - - 
3 固定收益投资  2,423,754.00 1.94 
 其中:债券   2,423,754.00 1.94 
 资产支持证券   - - 
4 贵金属投资 - - 
5 金融衍生品投资 - - 
6 买入返售金融资产  - - 
 
其中:买断式回购的买入返售
金融资产   
- - 
7 银行存款和结算备付金合计  3,579,588.13 2.87 
8 其他资产   2,306,046.53 1.85 
9 合计     124,715,067.94    100.00 
   
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合  
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合   
代码 行业类别 公允价值(元) 
占基金资产净值比例
(%) 
A 农、林、牧、渔业 - - 
B 采矿业 - - 
C 制造业 83,249,258.82 67.09 

电力、热力、燃气及水生产和供应
业 
- - 
E 建筑业 - - 
F 批发和零售业 2,181,712.00 1.76 
G 交通运输、仓储和邮政业 - - 
H 住宿和餐饮业 - - 
I 信息传输、软件和信息技术服务业 23,418,241.85 18.87 
J 金融业 - - 
K 房地产业 - - 
L 租赁和商务服务业 - - 
M 科学研究和技术服务业 - - 
N 水利、环境和公共设施管理业 - - 
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O 居民服务、修理和其他服务业 - - 
P 教育 - - 
Q 卫生和社会工作 2,889,507.61 2.33 
R 文化、体育和娱乐业 4,666,959.00 3.76 
S 综合 - - 
 合计 116,405,679.28 93.82 
  
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 
注:本基金本报告期末未持有港股通股票投资。   
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细  
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 
占基金资产净值
比例(%) 
1 300315 掌趣科技 1,386,338 10,161,857.54 8.19 
2 300433 蓝思科技 325,973 9,140,282.92 7.37 
3 000858 五粮液 42,190 7,219,552.80 5.82 
4 000988 华工科技 295,400 7,216,622.00 5.82 
5 300598 诚迈科技 33,300 6,307,020.00 5.08 
6 002301 齐心集团 368,654 6,053,298.68 4.88 
7 000651 格力电器 100,713 5,697,334.41 4.59 
8 002475 立讯精密 104,290 5,355,291.50 4.32 
9 300750 宁德时代 29,900 5,213,364.00 4.20 
10 300122 智飞生物 51,993 5,207,098.95 4.20 
     
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合   
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 
1 国家债券 - - 
2 央行票据 - - 
3 金融债券 - - 
 其中:政策性金融债 - - 
4 企业债券 - - 
5 企业短期融资券 - - 
6 中期票据 - - 
7 可转债(可交换债) 2,423,754.00 1.95 
8 同业存单 - - 
9 其他 - - 
10 合计 2,423,754.00 1.95 
 
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 
占基金资产净值比
例(%) 
1 128102 海大转债 17,100 2,423,754.00 1.95 
注:本基金本报告期末仅持有上述债券。   
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细  
注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。 
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 
注:本基金本报告期末未持有贵金属。 
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 
注:本基金本报告期末未持有权证。 
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 
注:本基金本报告期末未持有股指期货。 
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 
注:本基金本报告期末未持有国债期货。 
5.11 投资组合报告附注 
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明 
本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查,或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的情形。 
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明 
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。 
5.11.3 其他资产构成 
序号 名称 金额(元) 
1 存出保证金 98,556.32 
2 应收证券清算款 2,205,525.71 
3 应收股利 - 
4 应收利息 1,964.50 
5 应收申购款 - 
6 其他应收款 - 
7 待摊费用 - 
8 其他 - 
9 合计 2,306,046.53 
   
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5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 
注:本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。  
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 
注:本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的说明。 
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 
由于四舍五入的原因,比例的分项之和与合计可能有尾差。 
§6 开放式基金份额变动 
单位:份 
报告期期初基金份额总额 75,218,852.60 
报告期期间基金总申购份额 153,434.92 
减:报告期期间基金总赎回份额 8,592,654.39 
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-"
填列) 

报告期期末基金份额总额 66,779,633.13 
注:总申购份额含转换入份额,总赎回份额含转换出份额。 
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 
注:本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。 
§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 
注:截至本报告期末,基金管理人持有本基金份额 0.00份。 
§9 影响投资者决策的其他重要信息 
9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 
注:本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过 20%的单一投资者的情况。 
9.2 影响投资者决策的其他重要信息 
无。 
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§10 备查文件目录 
10.1 备查文件目录 
10.1.1 银华战略新兴灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金募集申请获中国证监会
注册的文件 
10.1.2《银华战略新兴灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金基金合同》 
10.1.3《银华战略新兴灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金招募说明书》 
10.1.4《银华战略新兴灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金托管协议》 
10.1.5 《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》 
10.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照 
10.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照 
10.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告 
10.2 存放地点 
上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及
托管人住所,供公众查阅、复制。 
10.3 查阅方式 
投资者可免费查阅,在支付工本费后,可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相
关公开披露的法律文件,投资者还可在本基金管理人网站(www.yhfund.com.cn)查阅。 
 
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2020年 7月 18日 

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