诺安先锋混合型证券投资基金2020年第2季度报告

基金管理人:诺安基金管理有限公司
基金托管人:中国工商银行股份有限公司
报告送出日期:2020年 7月 21日
诺安先锋混合 2020年第 2季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2020年 7月 20日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 4月 1日起至 6月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 诺安先锋混合
交易代码
320003
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2005年 12月 19日
报告期末基金份额总额 1,908,479,944.33份
投资目标
以中国企业的比较优势和全球化发展为视角,发掘最
具投资价值的企业,获得稳定的中长期资本投资收益。
在主动投资的理念下,本基金的投资目标是取得超额
利润,也就是在承担和控制市场风险的情况下,取得
稳定的、优于业绩基准的中长期投资回报。
投资策略
本基金实施积极的投资策略。在资产类别配置层面,
本基金关注市场资金在各个资本市场间的流动,动态
调整股票资产的配置比例;在此基础上本基金注重有
中国比较优势和有国际化发展基础的优势行业的研
究和投资;在个股选择层面,本基金通过对上市公司
主营业务盈利能力和持续性的定量分析,挖掘具有中
长期投资价值的股票;在债券投资方面,本基金将运
用多种投资策略,力求获取高于市场平均水平的投资
回报。
业绩比较基准
沪深 300指数收益率×80%+中证全债指数收益率
×20%
风险收益特征
本基金属于混合型基金,预期风险与收益低于股票
型基金,高于债券型基金与货币市场基金,属于中
高风险、中高收益的基金品种。
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基金管理人 诺安基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
注:①自 2015年 8月 6日起,原“诺安股票证券投资基金”变更为“诺安先锋混合型证券投资
基金”。
②自 2018年 1月 22日起,本基金业绩比较基准由“80%×富时中国 A600 指数+20%×富时中国国
债全价指数”变更为“沪深 300指数收益率×80%+中证全债指数收益率×20%”。 
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标
报告期( 2020年 4月 1日 - 2020年 6月 30日 

1.本期已实现收益
242,998,641.18
2.本期利润
864,538,361.16
3.加权平均基金份额本期利润
0.4399
4.期末基金资产净值
3,620,135,650.78
5.期末基金份额净值
1.8969
注:①上述基金业绩指标不包括持有人申购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关
费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 
3.2 基金净值表现 
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率

净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差

①-③ ②-④
过去三个月
30.30% 1.31% 10.20% 0.72% 20.10% 0.59%
过去六个月
33.46% 1.67% 2.06% 1.21% 31.40% 0.46%
过去一年
42.20% 1.28% 8.49% 0.97% 33.71% 0.31%
过去三年
43.86% 1.22% 13.77% 1.00% 30.09% 0.22%
过去五年
19.33% 1.48% -6.73% 1.17% 26.06% 0.31%
自基金合同
生效起至今
615.82% 1.51% 300.11% 1.38% 315.71% 0.13%
注:本基金的业绩比较基准为“80%×沪深 300指数+20%×中证全债指数”。 
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注:本基金的建仓期为 6个月,建仓期结束时各项资产配置比例符合合同规定。 
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限
说明
杨谷
本基金基
金经理
2006年 6
月 22日
- 23
经济学硕士,CFA,具有基金
从业资格。曾任职于平安
证券公司综合研究所、西
北证券公司资产管理部;
2003年 10月加入诺安基金
管理有限公司,现任公司副
总经理。曾于 2006年 11
月至 2007年 11月任诺安
价值增长股票证券投资基
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金基金经理,2010年 9月至
2015年 1月任诺安主题精
选股票型证券投资基金基
金经理,2013年 4月至
2015年 1月任诺安多策略
股票型证券投资基金基金
经理,2006年 2月起任诺安
先锋混合型证券投资基金
基金经理。
张堃
本基金基
金经理
2020年 4
月 30日
- 13
硕士,曾任职于国泰君安
证券股份有限公司、长盛
基金管理有限公司,从事
策略研究分析工作。2014
年 5月加入诺安基金管理
有限公司,历任基金经理
助理。2015年 8月至 2020
年 4月任诺安新动力灵活
配置混合型证券投资基金
基金经理。2020年 4月起
任诺安先锋混合型证券投
资基金基金经理。
注:①此处基金经理的任职日期均为公司作出决定并对外公告之日;
②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定等。 
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期间,诺安先锋混合型证券投资基金管理人严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金
法》及其他有关法律法规,遵守了《诺安先锋混合型证券投资基金基金合同》的规定,遵守了本公
司管理制度。本基金投资管理未发生违法违规行为。
4.3 公平交易专项说明 
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会 2011年修订的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,本公司
更新并完善了《诺安基金管理有限公司公平交易制度》。制度的范围包括境内上市股票、债券的
一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动,同时涵盖投资授权、研究分析、投资决策、交易
执行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节。
投资研究方面,公司设立全公司所有投资组合适用的证券备选库,在此基础上,不同投资组
合根据其投资目标、投资风格和投资范围的不同,建立不同投资组合的投资对象备选库和交易对
手备选库;公司拥有健全的投资授权制度,明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各
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投资决策主体的职责和权限划分,投资组合经理在授权范围内可以自主决策,超过投资权限的操
作需要经过严格的审批程序;公司建立了统一的研究管理平台,所有内外部研究报告均通过该研
究管理平台发布,并保障该平台对所有研究员和投资组合经理开放。
交易执行方面,对于场内交易,基金管理人在投资交易系统中设置了公平交易功能,交易中
心按照时间优先、价格优先的原则执行所有指令,如果多个投资组合在同一时点就同一证券下达
了相同方向的投资指令,并且市价在指令限价以内,投资交易系统自动将该证券的每笔交易报单
都自动按比例分拆到各投资组合;对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交
易的交易分配,在参与申购之前,各投资组合经理独立地确定申购价格和数量,并将申购指令下
达给交易中心。公司在获配额度确定后,按照价格优先的原则进行分配,如果申购价格相同,则
根据该价位各投资组合的申购数量进行比例分配;对于银行间市场交易、固定收益平台、交易所
大宗交易,投资组合经理以该投资组合的名义向交易中心下达投资指令,交易中心向银行间市场
或交易对手询价、成交确认,并根据“时间优先、价格优先”的原则保证各投资组合获得公平的
交易机会。
本报告期内,公平交易制度总体执行情况良好,未发现违反公平交易制度的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与
的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券当日成交量的 5%的情
况。  
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
二季度,在国内疫情得到有效控制、全球货币宽松的背景下,A股市场表现很好,尤其是以
创业板为代表的成长性板块,医药、科技、食品饮料是市场主线,而此前有较好政策预期的周期
板块表现一般。市场特征方面,一是交易高估值、有长期确定性成长逻辑的标的,市场对短期业
绩波动容忍度高,部分大市值的龙头公司不断创新高;二是低估值,短期业绩爆发力强的小市值
公司。总体而言,市场呈牛市格局。我们的组合在二季度跑出了非常优秀的超额收益,组合持仓
以未来几年业绩增速确定性高的中小市值标的为主,这些标的估值合理,短期受疫情影响小,甚
至受益,因此在二季度表现均很好。
展望未来一段时间的市场情况,我们认为市场流动性尽管边际上进一步宽松的概率不大,但
已经足够保持市场活跃度,我们对于市场持乐观的态度。一方面,在全球货币宽松的背景下,A
股市场相对于海外市场仍有性价比优势,外资进一步流入的概率较大,部分能够保持长期稳定增
长的行业龙头可能有进一步拔估值的空间,至少短期大幅杀估值的概率不大;另一方面,小市值
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公司中仍有不少估值较低、业绩增速较高的标的可供挖掘;再次,从目前疫情的演绎方向看,疫
情对于经济的影响可能不必过于悲观,政策刺激效果最终将反映在经济复苏上,包括可选消费在
内的周期板块目前都处于低估值状态,我们认为未来也会有较好的投资机会。所以,整体上我们
会以乐观的思维去构建组合,选择估值与业绩匹配度高的标的。 
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为 1.8969元;本报告期基金份额净值增长率为 30.30%,同
期业绩比较基准收益率为 10.20%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内,本基金未出现连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金
资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况 
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1
权益投资
3,153,301,692.79 85.51
其中:股票 
3,153,301,692.79 85.51
2
基金投资
- -
3
固定收益投资 
137,893,456.18 3.74
其中:债券  
137,893,456.18 3.74
资产支持证券  
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产 
- -
其中:买断式回购的买入返售
金融资产  
- -
7
银行存款和结算备付金合计 
378,388,211.38 10.26
8
其他资产  
18,060,980.75 0.49
9
合计    
3,687,644,341.10   100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合  
代码 行业类别 公允价值(元)
占基金资产净值比例
(%)
A
农、林、牧、渔业
1,813,807.15 0.05
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B
采矿业
3,107.55 0.00
C
制造业
2,745,322,705.86 75.83
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
12,926.32 0.00
E
建筑业
1,200.24 0.00
F
批发和零售业
10,607,945.91 0.29
G
交通运输、仓储和邮政业
34,067,528.94 0.94
H
住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息技术服务

41,660,513.21 1.15
J
金融业
8,204.54 0.00
K
房地产业
89,729,991.64 2.48
L
租赁和商务服务业
860.05 0.00
M
科学研究和技术服务业
125,551,296.09 3.47
N
水利、环境和公共设施管理业
101,182,239.66 2.79
O
居民服务、修理和其他服务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和社会工作
3,337,868.35 0.09
R
文化、体育和娱乐业
1,497.28 0.00
S
综合
- -
合计
3,153,301,692.79 87.10
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(%)
1 300636
同和药业
4,922,991 197,067,329.73 5.44
2 002250
联化科技
8,701,756 189,698,280.80 5.24
3 002810
山东赫达
5,259,310 177,554,305.60 4.90
4 603916
苏博特
6,860,032 172,529,804.80 4.77
5 002001
新 和 成
5,143,859 149,686,296.90 4.13
6 603229
奥翔药业
2,819,022 146,589,144.00 4.05
7 002271
东方雨虹
3,406,262 138,396,425.06 3.82
8 002398
垒知集团
11,650,257 123,143,216.49 3.40
9 002438
江苏神通
14,721,112 120,124,273.92 3.32
10 603378
亚士创能
2,366,291 103,525,231.25 2.86
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合  
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值比例
(%)
1
国家债券
- -
2
央行票据
- -
3
金融债券
- -
其中:政策性金融债
- -
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4
企业债券
- -
5
企业短期融资券
- -
6
中期票据
- -
7
可转债(可交换债)
137,893,456.18 3.81
8
同业存单
- -
9
其他
- -
10
合计
137,893,456.18 3.81
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产净值比
例(%)
1 113571
博特转债
342,260 46,968,339.80 1.30
2 128109
楚江转债
310,596 35,991,864.48 0.99
3 110055
伊力转债
270,540 32,827,323.60 0.91
4 123049
维尔转债
114,566 13,336,628.06 0.37
5 123055
晨光转债
48,320 4,832,000.00 0.13
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细 
      本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
      本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
      本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
      本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
    本基金本报告期未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
     本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期未投资国债期货。
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5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金本报告期投资的前十名证券的发行主体,本报告期没有出现被监管部
门立案调查的情形,也没有出现在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金本报告期投资的前十名股票中没有超出基金合同规定备选股票库之外
的股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1
存出保证金
651,299.22
2
应收证券清算款
13,798,961.96
3
应收股利
-
4
应收利息
163,441.87
5
应收申购款
3,447,277.70
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
18,060,980.75
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值 (元) 
占基金资产净值比例
(%)
1 110055
伊力转债
32,827,323.60 0.91
2 128026
众兴转债
3,935,173.44 0.11
3 113525
台华转债
2,126.80 0.00
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因,分项之和与合计可能有尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
报告期期初基金份额总额
2,016,367,698.19
报告期期间基金总申购份额
49,721,868.32
减:报告期期间基金总赎回份额
157,609,622.18
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-
"填列)
-
报告期期末基金份额总额
1,908,479,944.33
注:总申购份额含红利再投、转换入份额,总赎回份额含转换出份额。
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资者类

序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间 
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比
机构
- - - - - - -
个人
- - - - - - -
产品特有风险
本报告期内,本基金未出现单一投资者持有基金份额比例达到或者超过 20%的情形,敬请投资者留
意。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
本基金管理人于 2020年 5月 15日发布了《诺安基金管理有限公司关于副总经理变更的公
告》,2020年 5月 12日起,陈勇先生不再担任公司副总经理。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
①中国证券监督管理委员会批准诺安股票证券投资基金募集的文件。 
②《诺安先锋混合型证券投资基金基金合同》。 
③《诺安先锋混合型证券投资基金托管协议》。 
④《诺安基金管理有限公司关于诺安股票证券投资基金变更基金名称及类型并相应修订基金
合同部分条款的公告》。
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⑤基金管理人业务资格批件、营业执照。
⑥诺安先锋混合型证券投资基金 2020年第二季度报告正文。
⑦报告期内诺安先锋混合型证券投资基金在中国证监会基金电子披露网站上披露的各项公告。
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人住所。
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件。
投资者对本报告书如有疑问,可致电本基金管理人全国统一客户服务电话:400-888-8998,
亦可至基金管理人网站 www.lionfund.com.cn查阅详情。
诺安基金管理有限公司
2020年 7月 21日

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