上投摩根全球天然资源混合型证券投资基金2020年第3季度报告

基金管理人:上投摩根基金管理有限公司 
基金托管人:中国银行股份有限公司 
报告送出日期:二〇二〇年十月二十八日
上投摩根全球天然资源混合型证券投资基金 2020年第 3季度报告 
 2 
§1  重要提示 
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。  
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2020年 10月 27日复核了
本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误
导性陈述或者重大遗漏。  
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定
盈利。  
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅
读本基金的招募说明书。  
本报告中财务资料未经审计。 
本报告期自 2020年 7月 1日起至 9月 30日止。 
§2  基金产品概况 
基金简称 上投摩根全球天然资源混合(QDII) 
基金主代码 378546 
交易代码 378546 
基金运作方式 契约型开放式 
基金合同生效日 2012年 3月 26日 
报告期末基金份额总额 269,190,883.08份 
投资目标 
本基金主要投资于全球范围内从事天然资源的勘探、开
发、生产及销售,或是向天然资源行业提供服务的公司的
股票,通过积极主动的资产配置和组合管理,在风险可控
的前提下以获取长期资产增值。 
投资策略 
全球天然资源的稀缺与人类对其需求的不断增长的矛盾
日益突显,这显示了天然资源具有极大的战略价值,该行
业的相关上市公司也具有良好的投资机会。本基金将充分
上投摩根全球天然资源混合型证券投资基金 2020年第 3季度报告 
 3 
分享全球天然资源行业未来的高增长成果,审慎把握全球
天然资源的投资机会,争取为投资者带来长期稳健回报。 
总体上本基金将采取自上而下与自下而上相结合的投资
策略。首先通过考察不同国家的发展趋势及不同行业的景
气程度,决定地区与板块的基本布局;其次采取自下而上
的选股策略,在对股票进行基本面分析的同时,通过深入
研究股票的价值与动量特性,选取目标投资对象。在固定
收益类投资部分,本基金将综合考虑资产布局的安全性、
流动性与收益性,并结合现金管理要求等来制订具体策
略。 
业绩比较基准 
欧洲货币矿产、黄金及能源指数(Euromoney Mining, 
Gold&Energy Index) 
风险收益特征 
本基金为混合型投资基金,主要投资于海外市场的天然资
源行业的股票,本基金的业绩表现在大多数的情况下与国
际大宗商品价格的走势具有较高的相关性。本基金的预期
风险收益水平低于股票型基金,高于债券型基金及货币市
场基金,属于较高风险和较高预期收益的基金品种。 
根据 2017年 7月 1日施行的《证券期货投资者适当性管
理办法》,基金管理人和相关销售机构已对本基金重新进
行风险评级,风险评级行为不改变本基金的实质性风险收
益特征,但由于风险等级分类标准的变化,本基金的风险
等级表述可能有相应变化,具体风险评级结果应以基金管
理人和销售机构提供的评级结果为准。 
基金管理人 上投摩根基金管理有限公司 
基金托管人 中国银行股份有限公司 
境外投资顾问英文名称 JPMorgan Asset Management(UK) Limited 
境外投资顾问中文名称 摩根资产管理(英国)有限公司 
境外资产托管人英文名称 Bank of China (Hong Kong) Limited 
上投摩根全球天然资源混合型证券投资基金 2020年第 3季度报告 
 4 
境外资产托管人中文名称 中国银行(香港)有限公司 
§3  主要财务指标和基金净值表现 
3.1 主要财务指标 
单位:人民币元 
主要财务指标 
报告期 
(2020年 7月 1日-2020年 9月 30日) 
1.本期已实现收益 10,127,595.10 
2.本期利润 -3,877,615.61 
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0126 
4.期末基金资产净值 159,716,664.94 
5.期末基金份额净值 0.5933 
注:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)
扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 
上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低
于所列数字。 
 
3.2 基金净值表现 
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 
阶段 
净值增长
率① 
净值增长
率标准差
② 
业绩比较
基准收益
率③ 
业绩比较
基准收益
率标准差
④ 
①-③ ②-④ 
过去三个月 -3.53% 1.15% -1.26% 1.29% -2.27% -0.14% 
过去六个月 14.10% 1.49% 34.07% 1.69% -19.97% -0.20% 
过去一年 -14.88% 1.88% 2.07% 2.20% -16.95% -0.32% 
过去三年 -12.23% 1.34% 22.89% 1.47% -35.12% -0.13% 
过去五年 29.26% 1.32% 115.53% 1.50% -86.27% -0.18% 
自基金合同
生效起至今 
-40.67% 1.23% 5.74% 1.40% -46.41% -0.17% 
 
上投摩根全球天然资源混合型证券投资基金 2020年第 3季度报告 
 5 
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比
较基准收益率变动的比较 
上投摩根全球天然资源混合型证券投资基金 
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 
(2012年 3月 26日至 2020年 9月 30日) 
 
注:本基金合同生效日为2012年3月26日,图示时间段为2012年3月26日至2020年9月30日。 
本基金建仓期自2012年3月26日至2012年9月25日,建仓期结束时资产配置比例符合本基金基
金合同规定。 
§4  管理人报告 
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 
姓名 职务 
任本基金的基金经理期限 证券从业年
限 
说明 
任职日期 离任日期 
张军 
本基金
基金经
理、投
资董事 
2012-03-26 - 
16年(金融
领域从业经
验 27年) 
基金经理张军先生,毕业于
上海复旦大学。曾担任上海
国际信托有限公司国际业
务部经理,交易部经理。
2004年 6月加入上投摩根
基金管理有限公司,先后担
任交易部总监、投资经理、
基金经理、投资组合管理部
上投摩根全球天然资源混合型证券投资基金 2020年第 3季度报告 
 6 
总监、投资绩效评估总监、
国际投资部总监、组合基金
投资部总监,现担任投资董
事。2008年 3月起担任上投
摩根亚太优势混合型证券
投资基金基金经理,自 2012
年3月起同时担任上投摩根
全球天然资源混合型证券
投资基金基金经理,自 2016
年 12月起同时担任上投摩
根全球多元配置证券投资
基金基金经理,自 2018年
10月起担任上投摩根欧洲
动力策略股票型证券投资
基金(QDII)基金经理,自
2019年 7月起同时担任上
投摩根日本精选股票型证
券投资基金(QDII)基金经
理。 
注:1. 任职日期和离任日期均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 
2. 张军先生担任本基金首任基金经理的任职日期为本基金基金合同生效之日; 
3. 证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 
 
4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介 
姓名 
在境外投资顾问所
任职务 
证券从业年限 说明 
Veronika 
Lysogorskay 
执行董事,自然资源
分析师 
15年 
俄罗斯国立大学高等经济学
院金融学位 
 
4.3管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 
在本报告期内,基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为,勤勉尽责地为基金
份额持有人谋求利益。基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《上投
摩根全球天然资源混合型证券投资基金基金合同》的规定。除以下情况外,基金经理对个股
和投资组合的比例遵循了投资决策委员会的授权限制,基金投资比例符合基金合同和法律法
规的要求:本基金曾出现个别由于市场原因引起的投资组合的投资指标被动偏离相关比例要
求的情形,但已在规定时间内调整完毕。 
上投摩根全球天然资源混合型证券投资基金 2020年第 3季度报告 
 7 
 
4.4 公平交易专项说明 
4.4.1公平交易制度的执行情况 
报告期内,本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相
关法律法规和公司内部公平交易流程的各项要求,严格规范境内上市股票、债券的一级市场
申购和二级市场交易等活动,通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析,以确
保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管
理活动相关的环节均得到公平对待。 
对于交易所市场投资活动,本公司执行集中交易制度,确保不同投资组合在买卖同一证
券时,按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量;对于银行间市场投
资活动,本公司通过对手库控制和交易室询价机制,严格防范对手风险并检查价格公允性;
对于申购投资行为,本公司遵循价格优先、比例分配的原则,根据事前独立申报的价格和数
量对交易结果进行公平分配。 
报告期内,通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易
时机和交易价差监控分析,未发现整体公平交易执行出现异常的情况。 
4.4.2异常交易行为的专项说明 
报告期内,通过对交易价格、交易时间、交易方向等的分析,未发现有可能导致不公平
交易和利益输送的异常交易行为。 
所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券
当日成交量的 5%的情形:无。 
 
4.5 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 
在 2020年第三季度的前两个月,全球资源类商品价格和相关上市公司股价随着经济缓
慢复苏呈现温和上涨态势,直到进入九月后,由于受到新冠肺炎感染人数再次上升以及担心
全球经济复苏步伐放缓的影响,油价和股价都出现较大幅度回落。此外,地缘政治、中美关
系、美国大选、英国脱欧等宏观因素的发展也不利于资本市场向上表现,市场投资偏好趋于
避险。 
美联储对中期货币政策目标通胀率的关注调整为中期目标 2%,即意味着其可以接受一
段时期内通胀率高于 2%的情形而不作为。如此鸽派的政策表述令美元汇率出现对主要其他
货币贬值,包括对人民币贬值。以铜为代表的矿业金属价格受益于美元贬值和中国需求强劲
上投摩根全球天然资源混合型证券投资基金 2020年第 3季度报告 
 8 
的双重影响,铁矿石价格也因为巴西产量的问题而维持高位。黄金价格曾突破 2000 美元/
盎司,随后高位震荡略有回落,金价的表现说明避险情绪犹在。尽管 OPEC+如约遵守减产协
议,需求不振和下游炼油毛利减少导致原油价格表现不理想。 
在本报告期内,油气板块上中下游公司股价都出现较大回撤,拖累基金净值整体表现。
基金在油气板块上的配置稍低于业绩基准,在矿业板块上的配置稍高于业绩基准,贵金属板
块配置持平。 
展望后市,疫情的反复和经济复苏仍然存在不确定性,经济复苏背景下,资源品价格预
计也将反复震荡。这次疫情进一步压缩了上游企业对资本投资,加剧了未来中长期内资源供
给的减少,然而需求长期增长的动力来源如新兴市场的城镇化进程的逻辑不变,优质的资源
类企业在度过了短期困难时期后,存在中长期的成长空间。 
本报告期全球天然资源份额净值增长率为:-3.53%,同期业绩比较基准收益率为:-1.26%。 
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 
无。 
§5  投资组合报告 
5.1 报告期末基金资产组合情况 
序号 项目 金额(人民币元) 
占基金总资产
的比例(%) 
1 权益投资 141,452,870.04 85.95 
 其中:普通股 123,468,290.10 75.02 
 存托凭证 17,984,579.94 10.93 
 优先股 - - 
 房地产信托 - - 
2 基金投资 - - 
3 固定收益投资 - - 
 其中:债券 - - 
 资产支持证券 - - 
4 金融衍生品投资 - - 
上投摩根全球天然资源混合型证券投资基金 2020年第 3季度报告 
 9 
 其中:远期 - - 
 期货 - - 
 期权 - - 
 权证 - - 
5 买入返售金融资产 - - 
 其中:买断式回购的买入返售金融资产 - - 
6 货币市场工具 - - 
7 银行存款和结算备付金合计 21,770,066.04 13.23 
8 其他各项资产 1,360,505.23 0.83 
9 合计 164,583,441.31 100.00 
 
5.2 报告期末在各个国家(地区)证券市场的股票及存托凭证投资分布 
国家(地区) 公允价值(人民币元) 占基金资产净值比例(%) 
美国 61,952,381.28 38.79 
英国 26,655,381.04 16.69 
加拿大 22,001,258.45 13.78 
瑞典 6,920,948.34 4.33 
南非 6,314,451.80 3.95 
澳大利亚 4,621,354.02 2.89 
挪威 3,537,978.10 2.22 
芬兰 3,277,872.47 2.05 
葡萄牙 2,725,223.39 1.71 
墨西哥 2,555,702.05 1.60 
中国香港 890,319.10 0.56 
合计 141,452,870.04 88.56 
注:国家(地区)类别根据其所在的证券交易所确定,ADR、GDR按照存托凭证本身挂牌的证
券交易所确定。 
 
5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合 
行业类别 公允价值(人民币元) 占基金资产净值比例(%) 
金属与采矿 80,351,641.96 50.31 
石油、天然气与消费用燃料 61,101,228.08 38.26 
上投摩根全球天然资源混合型证券投资基金 2020年第 3季度报告 
 10 
合计 141,452,870.04 88.56 
注:行业分类标准:MSCI 
 
5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭
证投资明细 

号 
公司名称(英文) 
公司
名称
(中
文) 
证券
代码 


证 


场 
所属
国家 
(地
区) 
数量 
(股) 
公允价值(人
民币元) 
占基金
资产净
值比例
(%) 
1 BHP Group plc 
必和
必拓 
BHP 
LN 






所 
英国 82,324.00 11,923,383.56 7.47 
2 Rio Tinto plc 
力拓
有限
公司 
RIO 
LN 






所 
英国 28,969.00 11,811,087.87 7.40 
3 Newmont Corp 
纽蒙
特黄
金公
司 
NEM 
US 






所 
美国 17,880.00 7,725,963.11 4.84 
4 Chevron Corp 
雪佛
龙 
CVX 
US 






美国 15,179.00 7,442,676.57 4.66 
上投摩根全球天然资源混合型证券投资基金 2020年第 3季度报告 
 11 
所 

Reliance 
Industries Ltd 

RIGD 
LI 












统 
美国 11,786.00 4,880,041.39 3.06 

Freeport-McMoRan 
Inc 
自由
港麦
克莫
兰 
FCX 






所 
美国 45,421.00 4,837,789.07 3.03 

Agnico Eagle 
Mines Ltd 
伊格
尔矿
业 
AEM 
TSX 







所 
加拿
大 
8,938.00 4,834,405.84 3.03 
8 Total SE 
道达
尔 
TOT 






所 
美国 20,468.00 4,781,047.05 2.99 

Franco-Nevada 
Corp 
弗兰
克—
内华
达公
司 
FNV 
US 






所 
美国 4,596.00 4,368,745.07 2.74 
10 Barrick Gold Corp 巴里 GOLD 纽 美国 21,678.00 4,149,860.97 2.60 
上投摩根全球天然资源混合型证券投资基金 2020年第 3季度报告 
 12 
克黄
金 
US 约




所 
 
5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合 
本基金本报告期末未持有债券。 
 
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 
本基金本报告期末未持有债券。 
 
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细 
本基金本报告期末未持有资产支持证券。 
 
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投
资明细 
本基金本报告期末未持有金融衍生品。 
 
5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细 
本基金本报告期末未持有基金。 
 
5.10 投资组合报告附注 
5.10.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门
立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 
5.10.2 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之
外的股票。 
5.10.3其他资产构成 
序号 名称 金额(人民币元) 
上投摩根全球天然资源混合型证券投资基金 2020年第 3季度报告 
 13 
1 存出保证金 - 
2 应收证券清算款 - 
3 应收股利 364,602.23 
4 应收利息 627.14 
5 应收申购款 995,275.86 
6 其他应收款 - 
7 待摊费用 - 
8 其他 - 
9 合计 1,360,505.23 
 
5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 
 
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 
 
5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 
因四舍五入的原因,投资组合报告中分项之和与合计数可能存在尾差。 
§6  开放式基金份额变动 
单位:份 
报告期期初基金份额总额 392,460,114.32 
报告期基金总申购份额 99,564,995.97 
减:报告期基金总赎回份额 222,834,227.21 
报告期基金拆分变动份额 - 
报告期期末基金份额总额 269,190,883.08 
上投摩根全球天然资源混合型证券投资基金 2020年第 3季度报告 
 14 
§7  基金管理人运用固有资金投资本基金情况 
7.1 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 
无。 
§8 备查文件目录 
8.1 备查文件目录 
1、中国证监会批准上投摩根全球天然资源混合型证券投资基金设立的文件; 
2、《上投摩根全球天然资源混合型证券投资基金基金合同》; 
3、《上投摩根全球天然资源混合型证券投资基金基金托管协议》; 
4、《上投摩根基金管理有限公司开放式基金业务规则》; 
5、基金管理人业务资格批件、营业执照; 
6、基金托管人业务资格批件和营业执照。 
 
8.2 存放地点 
基金管理人或基金托管人住所。 
 
8.3 查阅方式 
投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件。 
 
 
 
 
 
 
 
上投摩根基金管理有限公司 
二〇二〇年十月二十八日 

关闭窗口