中欧价值发现混合型证券投资基金2017年第1季度报告





















































                  基金管理人: 中欧基金管理有限公司

 基金托管人:中国建设银行股份有限公司




                  报告送出日期:2017年04月21日


§1  重要提示




基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2017年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年1月1日起至2017年3月31日止。




§2  基金产品概况




基金简称
中欧价值发现混合


场内简称
中欧价值


基金主代码
166005


基金运作方式
契约型、开放式


基金合同生效日
2009年07月24日


报告期末基金份额总额
2,470,960,154.28


投资目标
本基金通过适当的资产配置策略和积极的股票选择策略,以合理价格买入并持有具备估值优势、较强盈利能力和较好业绩持续成长性的价值型优秀企业,在注重风险控制的原则下,力争实现超越业绩比较基准的长期稳定资本增值。


投资策略
本基金投资策略的核心在于通过积极的股票选择,关注具备估值优势,并具备较强盈利能力和业绩可持续成长的价值型优秀企业,采取以合理价格买入并持有的投资方式,实现基金资产的长期稳定资本增值。作为一种典型的价值股投资策略,本基金投资策略的特点在于吸收和借鉴国内外较为成熟的价值股投资经验,根据中国股票市场的特点引入相对价值的概念,并以此为依据通过各种主客观标准进行股票选择和投资组合构建,从而在降低风险的同时,提高本基金投资组合的长期超额回报。


业绩比较基准
80%×沪深300指数+20%×上证国债指数


风险收益特征
本基金的投资目标、投资范围和投资策略决定了本基金属于较高风险、较高收益,追求长期稳定资本增值的混合型证券投资基金。


基金管理人
中欧基金管理有限公司


基金托管人
中国建设银行股份有限公司


下属三级基金的基金简称
中欧价值发现混合A
中欧价值发现混合E
中欧价值发现混合C


下属三级基金的交易代码
166005
001882
004232


报告期末下属三级基金的份额总额
2,423,761,207.68
7,669,200.78
39,529,745.82


注:自2017年1月12日起,本基金增加C类份额,登记机构为中欧基金管理有限公司,原有A、E类基金份额保持不变。




§3  主要财务指标和基金净值表现




3.1 主要财务指标


单位:人民币元


主要财务指标
报告期(2017年01月01日-2017年03月31日)
报告期(2017年01月01日-2017年03月31日)
报告期(2017年01月12日-2017年03月31日)



中欧价值发现混合A
中欧价值发现混合E
中欧价值发现混合C


1.本期已实现收益
61,284,034.30
241,892.94
669,358.84


2.本期利润
179,263,620.25
736,376.82
788,814.65


3.加权平均基金份额本期利润
0.1204
0.1340
0.0534


4.期末基金资产净值
4,107,930,306.17
14,706,179.06
66,956,913.62


5.期末基金份额净值
1.6949
1.9176
1.6938


注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。




3.2 基金净值表现



中欧价值发现混合A




阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④


过去三个月
6.58%
0.55%
3.58%
0.41%
3.00%
0.14%


中欧价值发现混合E


阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④


过去三个月
6.56%
0.55%
3.58%
0.41%
2.98%
0.14%


中欧价值发现混合C


阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④


自基金份额运作日起至今
5.84%
0.51%
3.40%
0.40%
2.44%
0.11%




3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


中欧价值发现混合A
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2009年07月24日-2017年03月31日)





中欧价值发现混合E
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2015年10月12日-2017年03月31日)





注:本基金自2015年10月8日起新增E类份额,图示日期为2015年10月12日至2017年3月31日。



中欧价值发现混合C
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2017年01月13日-2017年03月31日)






注: 本基金自2017年1月12日起新增C类份额,图示日期为2017年1月13日至2017年3月31日。








§4  管理人报告




4.1 基金经理(或基金经理小组)简介


姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限
说明




任职日期
离任日期




曹名长
事业部负责人,基金经理
2015年11月20日

20年
历任君安证券公司研究所研究员,闽发证券上海研发中心研究员,红塔证券资产管理总部投资经理,百瑞信托有限责任公司信托经理,新华基金管理公司总经理助理、基金经理。2015年6月加入中欧基金管理有限公司,现任事业部负责人、基金经理。


注:1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日;若该基金经理自基金合同生效日起即任职,则任职日期为基金合同生效日。 
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。




4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明


本报告期内,本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产,为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内,基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定,无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。




4.3 公平交易专项说明


4.3.1 公平交易制度的执行情况


报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度等规定,从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关,通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行,未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。




4.3.2 异常交易行为的专项说明


报告期内,本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况,且不存在其他可能导致非公平交易和利益输送的异常交易行为。




4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明




2017年一季度市场整体运行态势良好,上证综指上涨3.83%,沪深300上涨4.41%,中小板指上涨4.22%,创业板指下跌2.79%,价值股、周期类蓝筹股表现明显好于高估值个股。从行业来看,家用电器、食品饮料、建筑装饰、钢铁、建筑材料等行业表现较好,传媒、农林牧渔、计算机等表现较差。
本基金在操作上秉承一直以来所坚持的“价值投资”理念,坚守低估值蓝筹,同期明显超越同期业绩比较基准,并跑赢沪深300指数。
展望后市,我们认为市场的挑战与机会并存。目前经济复苏态势良好,工业企业盈利能力同比去年明显提升,市场整体估值仍处于合理区间。雄安新区规划的提出,一带一路建设的不断拓展,以及国企改革的快速推进都给市场更大的信心;同时我们也看到全球货币政策开始收紧,美国已经开启加息周期,国内金融市场因为房价的高企和金融去杠杆,市场利率也在有所收紧,资产价格都面临一定的压力。风格上看,高估值的个股仍旧面临利率收紧和新股发行较快的压制。操作上我们仍坚持投资具有确定成长性的价值股、低估蓝筹股和高分红板块。




4.5 报告期内基金的业绩表现




本报告期内,基金A类份额净值增长率为6.58%,同期业绩比较基准收益率为3.58%,基金E类份额净值增长率为6.56%,同期业绩比较基准收益率为3.58%;基金C类份额净值增长率为5.84%,同期业绩比较基准收益率为3.40%。




4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明




本报告期内,本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。




§5  投资组合报告




5.1 报告期末基金资产组合情况


金额单位:人民币元


序号
项目
金额
占基金总资产的比例(%)


1
权益投资
3,384,319,685.65
77.85



其中:股票
3,384,319,685.65
77.85


2
基金投资
-
-


3
固定收益投资
5,172,000.00
0.12



其中:债券
5,172,000.00
0.12



      资产支持证券
-
-


4
贵金属投资
-
-


5
金融衍生品投资
-
-


6
买入返售金融资产
400,000,270.00
9.20



其中:买断式回购的买入返售金融资产
-
-


7
银行存款和结算备付金合计
525,325,426.21
12.08


8
其他资产
32,206,090.15
0.74


9
合计
4,347,023,472.01
100.00




5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合




5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合








代码
行业类别
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)


A
农、林、牧、渔业
-
-


B
采矿业
-
-


C
制造业
1,883,523,712.38
44.96


D
电力、热力、燃气及水生产和供应业
78,688,951.40
1.88


E
建筑业
22,726,760.00
0.54


F
批发和零售业
190,908,580.12
4.56


G
交通运输、仓储和邮政业
224,142,247.34
5.35


H
住宿和餐饮业
-
-


I
信息传输、软件和信息技术服务业
2,755,000.00
0.07


J
金融业
849,134,871.08
20.27


K
房地产业
28,948,050.19
0.69


L
租赁和商务服务业
6,549,000.00
0.16


M
科学研究和技术服务业
-
-


N
水利、环境和公共设施管理业
8,759,525.50
0.21


O
居民服务、修理和其他服务业
-
-


P
教育
-
-


Q
卫生和社会工作
-
-


R
文化、体育和娱乐业
88,182,987.64
2.10


S
综合
-
-



合计
3,384,319,685.65
80.78




5.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合


本基金本报告期末未持有沪港通股票。




5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细











序号
股票代码
股票名称
数量(股)
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)


1
000895
双汇发展
6,036,335
136,119,354.25
3.25


2
600887
伊利股份
5,668,090
107,183,581.90
2.56


3
601318
中国平安
2,838,291
105,045,149.91
2.51


4
601607
上海医药
4,419,322
103,014,395.82
2.46


5
600261
阳光照明
13,503,601
96,685,783.16
2.31


6
600036
招商银行
4,878,157
93,514,269.69
2.23


7
600519
贵州茅台
230,627
89,105,047.72
2.13


8
601166
兴业银行
5,449,445
88,335,503.45
2.11


9
000860
顺鑫农业
4,058,688
87,099,444.48
2.08


10
600373
中文传媒
3,803,904
84,865,098.24
2.03




5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合





序号
债券品种
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)


1
国家债券
-
-


2
央行票据
-
-


3
金融债券
-
-



其中:政策性金融债
-
-


4
企业债券
-
-


5
企业短期融资券
-
-


6
中期票据

-


7
可转债(可交换债)
5,172,000.00
0.12


8
同业存单
-
-


8
其他
-
-


9
合计
5,172,000.00
0.12









5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细





序号
债券代码
债券名称
数量(张)
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)


1
113011
光大转债
51,720
5,172,000.00
0.12







5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细


本基金本报告期末未持有资产支持证券。




5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细


本基金本报告期末未持有贵金属。




5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细


本基金本报告期末未持有权证。




5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明


5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细


股指期货不属于本基金的投资范围,故此项不适用。


5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策


股指期货不属于本基金的投资范围,故此项不适用。




5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明


5.10.1 本期国债期货投资政策




国债期货不属于本基金的投资范围,故此项不适用。


5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细


国债期货不属于本基金的投资范围,故此项不适用。




5.10.3 本期国债期货投资评价




国债期货不属于本基金的投资范围,故此项不适用。




5.11 投资组合报告附注


5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。




5.11.2 本基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。
















序号
名称
金额(元)


1
存出保证金
529,988.52


2
应收证券清算款



3
应收股利
-


4
应收利息
253,859.65


5
应收申购款
31,422,241.98


6
其他应收款



7
待摊费用
-


8
其他
-


9
合计
32,206,090.15




5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细


本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。




5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明


本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。




5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分


本报告中因四舍五入原因,投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可能存在尾差。




§6  开放式基金份额变动


单位:份



中欧价值发现混合A
中欧价值发现混合E
中欧价值发现混合C


报告期期初基金份额总额
987,349,521.52
4,783,548.44
-


报告期期间基金总申购份额
2,091,028,735.72
3,562,307.28
43,763,613.23


减:报告期期间基金总赎回份额
654,617,049.56
676,654.94
4,233,867.41


报告期期间基金拆分变动份额
(份额减少以"-"填列)
-
-
-


报告期期末基金份额总额
2,423,761,207.68
7,669,200.78
39,529,745.82


注:总申购份额含红利再投、转换入份额,总赎回份额含转换出份额。




§7  基金管理人运用固有资金投资本基金情况




7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

中欧价值发现混合A
中欧价值发现混合E
中欧价值发现混合C

报告期期初管理人持有的本基金份额
-
76810.42
-

报告期期间买入/申购总份额
-
19085.31
67066.08

报告期期间卖出/赎回总份额
-
-
-

报告期期末管理人持有的本基金份额
-
95895.73
67066.08

报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例(%)
-
1.25
0.17






7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细


序号
交易方式
交易日期
交易份额(份)
交易金额(元)
适用费率


1
申赎
2017年01月13日
67,066.08
150,000.00
-


2
红利再投
2017年03月24日
19,085.31
36,869.00
-


合计


86,151.39
186,869.00





注:本报告期内,本基金管理人运用固有资金投资本基金C类份额的适用申购费率为0。




§8  影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投资者类别
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有基金情况


序号
持有基金份额比例达到或者超过20%的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占比

机构
1
2017年3月15日至2017年3月16日
91281910.82
450518814.8
91281910.82
450518814.8
18.23%

产品特有风险

本基金本报告期存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况,在市场情况突变的情况下,可能出现集中甚至巨额赎回从而引发基金的流动性风险,本基金管理人将对申购赎回进行审慎的应对,并在基金运作中对流动性进行严格的管理,降低流动性风险,保护中小投资者利益。



8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。






§9  备查文件目录




9.1 备查文件目录


1、中欧价值发现混合型证券投资基金相关批准文件
2、《中欧价值发现混合型证券投资基金基金合同》
3、《中欧价值发现混合型证券投资基金托管协议》
4、《中欧价值发现混合型证券投资基金招募说明书》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告




9.2 存放地点


基金管理人、基金托管人的办公场所。






9.3 查阅方式


投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅,或在营业时间内至基金管理人、基金托管人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司:
客户服务中心电话:021-68609700,400-700-9700





中欧基金管理有限公司


2017年04月21日





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