中欧价值发现混合型证券投资基金2017年第3季度报告


































基金管理人:中欧基金管理有限公司



        基金托管人:中国建设银行股份有限公司





报告送出日期:2017年10月26日

























                 


§1  重要提示




基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2017年10月24日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年7月1日起至2017年9月30日止。




§2  基金产品概况




基金简称
中欧价值发现混合


场内简称
中欧价值


基金主代码
166005


基金运作方式
契约型、开放式


基金合同生效日
2009年07月24日


报告期末基金份额总额
3,252,398,281.48份


投资目标
本基金通过适当的资产配置策略和积极的股票选择策略,以合理价格买入并持有具备估值优势、较强盈利能力和较好业绩持续成长性的价值型优秀企业,在注重风险控制的原则下,力争实现超越业绩比较基准的长期稳定资本增值。


投资策略
本基金投资策略的核心在于通过积极的股票选择,关注具备估值优势,并具备较强盈利能力和业绩可持续成长的价值型优秀企业,采取以合理价格买入并持有的投资方式,实现基金资产的长期稳定资本增值。作为一种典型的价值股投资策略,本基金投资策略的特点在于吸收和借鉴国内外较为成熟的价值股投资经验,根据中国股票市场的特点引入相对价值的概念,并以此为依据通过各种主客观标准进行股票选择和投资组合构建,从而在降低风险的同时,提高本基金投资组合的长期超额回报。


业绩比较基准
80%×沪深300指数+20%×上证国债指数


风险收益特征
本基金的投资目标、投资范围和投资策略决定了本基金属于较高风险、较高收益,追求长期稳定资本增值的混合型证券投资基金。


基金管理人
中欧基金管理有限公司


基金托管人
中国建设银行股份有限公司


下属三级基金的基金简称
中欧价值发现混合A
中欧价值发现混合E
中欧价值发现混合C


下属三级基金的交易代码
166005
001882
004232


报告期末下属三级基金的份额总额
3,063,054,634.28份
27,197,938.04份
162,145,709.16份




§3  主要财务指标和基金净值表现




3.1 主要财务指标


单位:人民币元


主要财务指标
报告期(2017年07月01日-2017年09月30日)



中欧价值发现混合A
中欧价值发现混合E
中欧价值发现混合C


1.本期已实现收益
149,430,846.58
1,597,300.99
5,598,674.17


2.本期利润
241,061,943.65
2,513,681.28
10,277,964.39


3.加权平均基金份额本期利润
0.0791
0.0885
0.0814


4.期末基金资产净值
5,794,852,593.60
58,306,990.34
305,610,624.54


5.期末基金份额净值
1.8919
2.1438
1.8848


注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。




3.2 基金净值表现



中欧价值发现混合A




阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④


过去三个月
4.29%
0.50%
3.74%
0.47%
0.55%
0.03%


中欧价值发现混合E


阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④


过去三个月
4.32%
0.49%
3.74%
0.47%
0.58%
0.02%


中欧价值发现混合C


阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④


过去三个月
4.11%
0.50%
3.74%
0.47%
0.37%
0.03%




3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


中欧价值发现混合A
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2009年07月24日-2017年09月30日)





中欧价值发现混合E
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2015年10月12日-2017年09月30日)





注:本基金自2015年10月8日起增加E份额,图示为2015年10月12日至2017年9月30日数据。


中欧价值发现混合C
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2017年01月13日-2017年09月30日)





注:本基金自2017年1月12日起增加C份额,图示为2017年1月13日至2017年9月30日数据。




§4  管理人报告




4.1 基金经理(或基金经理小组)简介


姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限
说明




任职日期
离任日期




曹名长
事业部负责人、基金经理
2015年11月20日

20年
历任君安证券公司研究所研究员,闽发证券上海研发中心研究员,红塔证券资产管理总部投资经理,百瑞信托有限责任公司信托经理,新华基金管理公司总经理助理、基金经理。2015年6月18日加入中欧基金管理有限公司


蓝小康
基金经理
2017年05月11日

6年
历任日信证券研究所行业研究员,新华基金管理有限公司行业研究员,毕盛资产管理有限公司投资经理,北京新华汇嘉投资管理有限公司研究总监。2016年12月12日加入中欧基金管理有限公司


注:1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日;若该基金经理自基金合同生效日起即任职,则任职日期为基金合同生效日。 
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。




4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明


本报告期内,本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产,为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内,基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定,无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。




4.3 公平交易专项说明


4.3.1 公平交易制度的执行情况


报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度等规定,从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关,通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行,未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。




4.3.2 异常交易行为的专项说明


报告期内,本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况,且不存在其他可能导致非公平交易和利益输送的异常交易行为。




4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析




2017年三季度市场继续保持上涨态势;基于对宏观经济悲观预期的修复,及商品市场上产品价格的快速上涨,7,8月份有色、钢铁、煤炭、化工等行业上市公司股价快速上涨,金融板块也跟随之上涨,家电、汽车、医药等消费类公司步入调整;9月份周期行业进入调整,消费类重新步入上涨;以白酒为首的食品饮料行业整个季度表现最为平稳;截止9月30日,三季度上证综指上涨4.9%,沪深300上涨4.63%,中小板指上涨8.86%,创业板指上涨2.69%。周期股、价值股继续大幅跑赢高估值个股。从行业看,有色金属、钢铁、食品饮料、采掘、通信、化工等行业表现较好;公用事业、传媒、纺织服装、家用电器等行业表现较差。
本基金在操作上秉承一直以来所坚持的"价值投资"理念,坚守低估值蓝筹,三季度表现继续超越同期业绩比较基准。
展望后市,我们认为市场整体态势非常健康。从宏观经济看,各项数据表明国内经济复苏强劲,尤其在企业盈利端,改善非常明显,对于未来制造业投资、居民消费都将形成有力支撑;尽管地产调控政策趋严,但行业较低的库存,棚改货币化安置的继续实施,将保证地产投资的基本稳定。欧美经济的持续恢复将继续促进我国出口的稳定增长。从流动性看,尽管目前仍处于偏紧的货币政策,但定向降准等政策的实施体现了监管层对于市场流动性需求的关注,边际上不会再有更坏的情况出现。从市场整体估值来看,目前估值仍处于历史较低位置,没有大幅向下的风险。
风格上看,我们认为四季度价值成长蓝筹和低估蓝筹更具吸引力,我们也一直坚持以持有这类标的为主;同时我们继续挖掘估值趋近于合理,未来将保持较高业绩增速的成长类个股。




4.5 报告期内基金的业绩表现




本报告期内,基金A类份额净值增长率为4.29%,同期业绩比较基准收益率为3.74%,基金E类份额净值增长率为4.32%,同期业绩比较基准收益率为3.74%;基金C类份额净值增长率为4.11%,同期业绩比较基准收益率为3.74%。




4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明




本报告期内,本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。




§5  投资组合报告




5.1 报告期末基金资产组合情况


金额单位:人民币元


序号
项目
金额
占基金总资产的比例(%)


1
权益投资
5,571,757,913.77
90.08



其中:股票
5,571,757,913.77
90.08


2
基金投资
-
-


3
固定收益投资
-
-



其中:债券
-
-



      资产支持证券
-
-


4
贵金属投资
-
-


5
金融衍生品投资
-
-


6
买入返售金融资产
72,700,309.05
1.18



其中:买断式回购的买入返售金融资产
-
-


7
银行存款和结算备付金合计
529,176,853.35
8.56


8
其他资产
11,665,311.12
0.19


9
合计
6,185,300,387.29
100.00




5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合




5.2.1 报告期末按行业分类的股票投资组合





代码
行业类别
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)


A
农、林、牧、渔业
-
-


B
采矿业
3,425,000.00
0.06


C
制造业
3,169,204,480.48
51.46


D
电力、热力、燃气及水生产和供应业
270,952,585.48
4.40


E
建筑业
58,806,432.00
0.95


F
批发和零售业
418,300,948.66
6.79


G
交通运输、仓储和邮政业
103,087,228.05
1.67


H
住宿和餐饮业
-
-


I
信息传输、软件和信息技术服务业
33,055,832.55
0.54


J
金融业
1,109,050,554.49
18.01


K
房地产业
324,490,059.03
5.27


L
租赁和商务服务业
-
-


M
科学研究和技术服务业
-
-


N
水利、环境和公共设施管理业
22,453,882.27
0.36


O
居民服务、修理和其他服务业
-
-


P
教育
-
-


Q
卫生和社会工作
115,299.99
-


R
文化、体育和娱乐业
58,815,610.77
0.95


S
综合
-
-



合计
5,571,757,913.77
90.47




5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合


本基金本报告期末未持有港股通股票。




5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细







序号
股票代码
股票名称
数量(股)
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)


1
000895
双汇发展
13,786,244
343,277,475.60
5.57


2
600196
复星医药
6,343,804
216,894,658.76
3.52


3
601318
中国平安
3,635,981
196,924,730.96
3.20


4
600036
招商银行
7,015,986
179,258,442.30
2.91


5
000860
顺鑫农业
8,128,330
160,371,950.90
2.60


6
601166
兴业银行
8,409,445
145,399,304.05
2.36


7
600519
贵州茅台
280,627
145,263,760.28
2.36


8
000848
承德露露
14,119,405
142,323,602.40
2.31


9
601607
上海医药
5,639,273
133,876,341.02
2.17


10
600261
阳光照明
21,403,145
133,341,593.35
2.17




5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合


本基金本报告期末未持有债券。




5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细


本基金本报告期末未持有债券。




5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细


本基金本报告期末未持有资产支持证券。




5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细


本基金本报告期末未持有贵金属。




5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细


本基金本报告期末未持有权证。




5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明


5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细


股指期货不属于本基金的投资范围,故此项不适用。


5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策


股指期货不属于本基金的投资范围,故此项不适用。




5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明


5.10.1 本期国债期货投资政策




国债期货不属于本基金的投资范围,故此项不适用。


5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细


国债期货不属于本基金的投资范围,故此项不适用。




5.10.3 本期国债期货投资评价




国债期货不属于本基金的投资范围,故此项不适用。




5.11 投资组合报告附注


5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。




5.11.2 本基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。














序号
名称
金额(元)


1
存出保证金
738,110.10


2
应收证券清算款
4,116,085.97


3
应收股利
-


4
应收利息
124,881.77


5
应收申购款
6,686,233.28


6
其他应收款



7
待摊费用
-


8
其他
-


9
合计
11,665,311.12




5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细


本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。




5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明


本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。




5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分


本报告中因四舍五入原因,投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可能存在尾差。




§6  开放式基金份额变动


单位:份



中欧价值发现混合A
中欧价值发现混合E
中欧价值发现混合C


报告期期初基金份额总额
2,922,509,247.60
28,986,657.27
90,571,335.31


报告期期间基金总申购份额
452,176,339.34
2,741,353.73
101,653,747.59


减:报告期期间基金总赎回份额
311,630,952.66
4,530,072.96
30,079,373.74


报告期期间基金拆分变动份额
(份额减少以"-"填列)
-
-
-


报告期期末基金份额总额
3,063,054,634.28
27,197,938.04
162,145,709.16


注:总申购份额含红利再投、转换入份额,总赎回份额含转换出份额。




§7  基金管理人运用固有资金投资本基金情况




7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况


单位:份



中欧价值发现混合A
中欧价值发现混合E
中欧价值发现混合C


报告期期初管理人持有的本基金份额

95,895.73
67,066.08


报告期期间买入/申购总份额


-


报告期期间卖出/赎回总份额


-


报告期期末管理人持有的本基金份额

95,895.73
67,066.08


报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例(%)
-
0.35
0.04


注:本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。




7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细


本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。




§8  影响投资者决策的其他重要信息


8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况


投资者类别
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有基金情况



序号
持有基金份额比例达到或者超过20%的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占比


机构
1
2017年8月15日至2017年9月30日
602307010.26
120611412.33
42218610.15
680699812.44
20.93%


产品特有风险


本基金本报告期存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况,在市场情况突变的情况下,可能出现集中甚至巨额赎回从而引发基金的流动性风险,本基金管理人将对申购赎回进行审慎的应对,并在基金运作中对流动性进行严格的管理,降低流动性风险,保护中小投资者利益。





8.2 影响投资者决策的其他重要信息


无。




§9  备查文件目录




9.1 备查文件目录


1、中欧价值发现混合型证券投资基金相关批准文件
2、《中欧价值发现混合型证券投资基金基金合同》
3、《中欧价值发现混合型证券投资基金托管协议》
4、《中欧价值发现混合型证券投资基金招募说明书》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告




9.2 存放地点


基金管理人的办公场所。




9.3 查阅方式


投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅,或在营业时间内至基金管理人、基金托管人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司:
客户服务中心电话:021-68609700,400-700-9700




中欧基金管理有限公司


2017年10月26日





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