华数传媒控股股份有限公司非公开发行A股股票预案(二次修订稿)

股票代码:000156     上市地:深圳证券交易所   股票简称:华数传媒




      华数传媒控股股份有限公司
       Wasu Media Holding Co.,Ltd.


    非公开发行 A 股股票预案

                   (二次修订稿)



                      二零一三年五月
华数传媒控股股份有限公司                             非公开发行 A 股股票预案



                               声       明


     本公司及董事会全体成员承诺本预案不存在虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏,并对本预案的真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。


     本次非公开发行 A 股股票完成后,公司经营与收益的变化,由本公司自行
负责;因本次非公开发行导致的投资风险,由投资者自行负责。


     本预案是公司董事会对本次非公开发行 A 股股票的说明,任何与之相反的
声明均属不实陈述。


     投资者如有任何疑问,应咨询自己的股票经纪人或其他专业顾问。


     本预案所述事项并不代表审批机关对于本次非公开发行 A 股股票相关事项
的实质性判断、确认或批准。本预案所述本次非公开发行 A 股股票相关事项的
生效和完成尚待取得有关审批机关的批准或核准。





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                                     特别提示

       1、本次非公开发行募集资金主要用于收购网通信息港拥有的宽带网络业
务及相应资产包及补充流动资金。通过本次收购及相关交易安排(上市公司拟
另以现金方式向华数集团收购其持有的富阳网通 69.12%的股权、余杭网通
50%的股权),上市公司、控股股东华数集团及关联方网通信息港可以按期履
行在前次重大资产重组中的承诺事项:“在本次重大资产重组实施完成后的
24 个月内由华数传媒1通过收购下列资产的方式将宽带网络业务及其对应的资
产纳入重组后的上市公司的范围:①网通信息港的宽带网络业务及其对应资
产;②富阳华数网通信息港有限公司 100%股权(其中向华数集团收购其所持
69.12%股权,向网通信息港收购其所持 30.88%股权);③余杭网通 85%股权
(其中向华数集团收购其所持 50%股权,向网通信息港收购其所持 35%股
权,另 15%由华数传媒通过杭州华数持有);④向网通信息港收购其所持桐庐
网通 27.71%股权(另 72.29%的股权由华数传媒通过桐庐华数持有);⑤向网
通信息港收购其所持临安网通 35.22%股权(另 64.78%的股权由华数传媒通过
临安华数持有)。

       华数集团、网通信息港、华数传媒承诺:在按照相关法律、法规、规范性
文件及其内部文件规定履行审批/决策等法定程序的前提下,华数集团、网通
信息港将在重大资产重组实施完成后 24 个月内对外转让宽带网络业务及其对
应资产,而华数传媒将参与该等资产的竞买。”

       同时,对该等资产的收购符合国家鼓励广电、电信业务双向进入,发展三
网融合的政策,在互联网行业边界日益扩大、商业模式不断创新的市场背景
下,收购有助于完善公司三网融合下的全业务经营,增加收入和利润来源,有
利于本公司的长期发展。

       本次发行相关事项已经本公司 2012 年 12 月 28 日召开的第八届董事会第
四次会议、2013 年 3 月 8 日第八届董事会第五次会议和 2013 年 5 月 31 日第


1
    在前次重大资产重组承诺中,“华数传媒”指“华数传媒网络有限公司”。


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八届董事会第八次会议审议通过,尚需公司股东大会审议通过并经国有资产监
督管理部门、中国证监会等审批机关批准或核准。

     2、本次发行的发行对象为包括公司控股股东华数集团在内的不超过 10 名
(含 10 名)的特定投资者。华数集团不参与询价和竞价过程,但承诺接受其他
发行对象申购竞价结果并与其他发行对象以相同价格认购本次发行的股份。本
次非公开发行股份的数量不超过 9,000 万股,募集资金总额不超过 72,000 万
元。华数集团承诺以不超过人民币 6,000 万元认购公司本次发行的 A 股股票。
在前述范围内,具体发行数量由公司董事会与保荐机构(主承销商)协商确定。

     本次向华数集团发行的股份自本次非公开发行结束之日起 36 个月内不得
转让,其他特定对象认购本次发行的股份自发行结束之日起 12 个月内不得转
让。本次非公开发行构成关联交易。

     3、公司本次发行的定价基准日为第八届董事会第四次会议决议公告日,
本次非公开发行股份价格不低于定价基准日前二十个交易日股票交易均价的百
分之九十,即发行价格不低于 8.00 元/股。若公司股票在定价基准日至发行日
期间有派息、送股、资本公积金转增股本等除权除息事项的,公司将对发行数
量和发行底价进行相应调整。

     具体发行价格和发行对象将在取得发行核准批文后,由董事会与保荐机构
(主承销商)根据发行对象申购报价的情况,遵照价格优先的原则确定。

     4、本次非公开发行计划募集资金不超过 72,000 万元,扣除发行费用后,
上市公司拟用于收购网通信息港拥有的宽带网络业务及相应资产包,以及补充
流动资金。宽带网络业务及相应资产包,具体包括网通信息港(母公司)的宽
带网络业务及其对应资产,及网通信息港持有的下列长期股权投资:富阳网通
30.88%的股权、余杭网通 35.00%的股权、桐庐网通 27.71%的股权、临安网
通 35.22%的股权。富阳网通、余杭网通的其他股东华数集团就网通信息港向
本公司出售其所持有的两家企业的股权表示同意放弃优先购买权。本次收购构
成关联交易。

     除本次非公开发行募集资金对标的资产进行收购的交易外,上市公司还拟



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以现金方式向华数集团收购其持有的富阳网通 69.12%的股权、余杭网通 50%
的股权,上述交易作价同于本次收购对标的资产中富阳网通股权和余杭网通股
权部分的作价,预计该等交易的实施将早于本次非公开发行并收购标的资产的
实施。

     通过上述安排,上市公司将取得华数集团和网通信息港持有的宽带网络业
务,上市公司、控股股东华数集团及网通信息港履行了在前次重大资产重组中
做出的承诺事项。

     补充流动资金的金额不超过 7,500 万元。

     5、资产评估情况

     根据坤元出具的评估报告,本次评估采用收益法评估结果。截至评估基准
日 2012 年 12 月 31 日,标的资产总资产账面价值为 71,625.26 万元,负债账
面价值为 37,232.48 万元,资产净额账面价值为 34,392.78 万元(账面值经审
计),收益法评估的资产净额价值为 63,362.22 万元,增值 28,969.44 万元,
增值率为 84.23%。上述评估结果尚需经国有资产监督管理部门核准/备案。

     6、2012 年 9 月 19 日,公司召开 2012 年第五次临时股东大会,审议通过
《关于修订<公司章程>的议案》。新修订的《公司章程》中关于利润分配的相
关条款系根据《公司法》及中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有
关事项的通知》(证监发[2012]37 号)的要求起草,进一步完善和健全了科学、
持续和稳定的股东回报机制,增加了利润分配政策的透明度和可操作性,以切
实保护公众投资者的合法权益。

     由于重组前上市公司有较大数额的未弥补亏损,因此目前无法实施现金分
红,公司近三年未实施现金股利分配。根据对重组后上市公司未来盈利情况的
预测,上市公司 2014 年度可供股东分配的净利润预计为正,可向上市公司股
东进行现金分红。

     利润分配政策的制定与执行情况详见本预案“第一节 本次非公开发行股
票概要”之“九、发行人利润分配和现金分红政策的制定及执行情况”。

     7、本次发行风险


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     (1)整合风险

     通过本次发行募集资金进行收购后,需要对收购的宽带网络业务与原有业
务进行整合,包括业务整合、销售整合及人员整合等。如果整合无法有效推
进,将会影响收购标的资产的盈利水平,无法充分发挥协同效应,从而影响到
上市公司的盈利能力。

     (2)市场风险

     在国内宽带网络市场,基础电信运营商控制了主要的宽带网络资源、宽带
用户并获取了绝大部分宽带收入。随着宽带网络市场的不断发展,行业竞争会
趋于激烈。

     未来,各家运营商将会继续积极拓展和开发 3G 及 4G 的无线网络业务,
将会对有线宽带网络业务形成较大冲击。面临较为激烈的市场竞争,有线宽带
网络运营企业的竞争优势将受到一定程度的影响,从而影响到标的资产对应业
务的未来发展。

     同时,标的资产宽带网络业务规模的发展受到出口带宽的影响,目前标的
资产的出口带宽主要与基础电信运营商合作,需向其租入相关的网络资源,因
此,标的资产未来市场的发展在一定程度上将受到基础电信运营商的影响。

     (3)技术风险

     宽带网络行业具有技术进步快、产品生命周期短、升级频繁、继承性较强
等特点。因此,标的资产业务在未来年度希望得到更好的发展,必须准确把握
行业技术和应用发展趋势,持续创新,不断推出新产品和升级产品,以满足市
场需求。如果公司难以顺应行业趋势,做到技术与行业共同发展,将可能会失
去标的资产业务的核心竞争力,从而影响到标的资产业务未来的持续发展。

     (4)商誉减值风险

     根据《企业会计准则第 20 号——企业合并》,上市公司通过杭州华数收购
网通信息港(母公司)的宽带网络业务及其对应资产构成非同一控制下的企业
合并。购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份



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额的差额,应当确认为商誉;初始确认后的商誉,应当以其成本扣除累计减值
准备后的金额计量。商誉的减值应当按照《企业会计准则第 8 号——资产减值》
处理。由于网通信息港(母公司)的宽带网络业务及其对应资产的定价以收益
法评估值 61,035.18 万元确定,而其可辨认净资产公允价值约为 3.24 亿元,因
此收购完成后上市公司将会确认约 2.86 亿元的商誉。若该部分资产在未来经
营中不能较好地实现收益法评估中的盈利预测,则收购所形成的商誉将存在减
值风险,从而影响上市公司的当期损益。

     (5)与本次非公开发行相关的风险

     ①审批风险

     本次非公开发行尚需公司股东大会审议通过,并经国有资产监督管理部
门、中国证监会等审批部门批准或核准。能否取得该等批准以及最终取得的时
间存在不确定性。

     ②发行风险

     本次非公开发行的股份需在本方案获得证监会审批后,通过竞价方式发
行。由于定价时间与最终发行认购相隔时间可能较长,本次发行将受到证券市
场整体情况、本公司股票价格走势等多种内外部因素的影响,存在发行风险。





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                                                           目           录

特别提示............................................................................................................................... 3

目 录 .................................................................................................................................. 8

释 义 ................................................................................................................................ 10

第一节 本次非公开发行方案概要 .................................................................................... 13

      一、发行人基本信息............................................................................................................. 13

      二、本次非公开发行的背景和目的 ..................................................................................... 13

      三、发行对象及其与公司的关系 ......................................................................................... 19

      四、本次发行方案概要 ......................................................................................................... 19

      五、本次发行募集资金投向 ................................................................................................. 21

      六、本次发行构成关联交易 ................................................................................................. 21

      七、本次发行不会导致公司控制权发生变化 ..................................................................... 22

      八、本次发行取得批准的情况以及尚需呈报批准的程序 ................................................. 22

      九、发行人利润分配和现金分红政策的制定及执行情况 ................................................. 22

第二节 发行对象的基本情况 ............................................................................................ 27

      一、华数数字电视传媒集团有限公司 ................................................................................. 27

      二、附条件生效的股份认购合同的内容摘要 ..................................................................... 33

第三节 标的资产的基本情况 ............................................................................................ 37

      一、本次交易概况................................................................................................................. 37

      二、标的资产出售方............................................................................................................. 39

      三、标的资产基本情况 ......................................................................................................... 44

      四、产权结构及控制关系 ..................................................................................................... 63

      五、标的资产的主营业务情况 ............................................................................................. 64

      六、附条件生效的资产转让协议书内容摘要 ..................................................................... 83

第四节 管理层对标的资产定价合理性的讨论与分析 ....................................................... 93




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      一、标的资产的评估及作价 ................................................................................................. 93

      二、管理层对标的资产定价合理性的讨论与分析 ........................................................... 104

第五节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 ..................................................... 114

      一、本次募集资金使用计划 ............................................................................................... 114

      二、拟收购标的资产的基本情况及发展前景分析 ........................................................... 114

      三、本次募集资金投资计划的可行性分析 ....................................................................... 115

      四、补充流动资金的可行性分析 ....................................................................................... 116

第六节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析 ................................................. 118

      一、发行后公司业务及资产整合计划 ............................................................................... 118

      二、发行后公司章程、股东结构、高管人员结构、业务收入结构的变动情况 ........... 120

      三、财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况 ........................................................... 121

      四、上市公司与控股股东及其关联方之间的业务关系、管理关系、关联交易及同业竞

      争变化情况........................................................................................................................... 122

      五、本次发行完成后上市公司的资金占用和担保情况 ................................................... 125

      六、本次发行对公司负债情况的影响 ............................................................................... 125

第七节 财务会计信息 ..................................................................................................... 126

第八节 本次发行相关的风险说明 .................................................................................. 149

      一、整合风险....................................................................................................................... 149

      二、市场风险....................................................................................................................... 149

      三、技术风险....................................................................................................................... 149

      四、商誉减值风险............................................................................................................... 150

      五、与本次非公开发行相关的风险 ................................................................................... 150





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                                      释        义
    在本预案中,除非文义载明,下列简称具有如下含义:

公司/本公司/上市公司/
                           指   华数传媒控股股份有限公司
华数传媒

华数集团                   指   华数数字电视传媒集团有限公司

文广投资                   指   杭州文广投资控股有限公司

传媒网络                   指   华数传媒网络有限公司

网通信息港                 指   华数网通信息港有限公司

富阳网通                   指   富阳华数网通信息港有限公司

余杭网通                   指   杭州余杭华数网通信息港有限公司

桐庐网通                   指   桐庐华数网通信息港有限公司

临安网通                   指   临安华数网通信息港有限公司

四小网通                   指   富阳网通、余杭网通、桐庐网通及临安网通的合称

华数数投                   指   华数数字电视投资有限公司

富阳华数                   指   富阳华数数字电视有限公司

杭州华数                   指   杭州华数传媒电视网络有限公司

桐庐华数                   指   桐庐华数数字电视有限公司

临安华数                   指   临安华数数字电视有限公司

华数数投                   指   华数数字电视投资有限公司

                                网通宽带网络有限责任公司,原名“北京网通天地宽带网络
网通宽带                   指
                                有限责任公司”

                                杭州市上城区、下城区、西湖区、江干区、拱墅区、滨江区、

八区五县                   指   萧山区、余杭区及临安市、富阳市、建德市、淳安县、桐庐

                                县

                                电信网、广播电视网、互联网在向宽带通信网、数字电视网、

                                下一代互联网演进过程中,其技术功能趋于一致,业务范围
三网融合                   指
                                趋于相同,网络互联互通、资源共享,能为用户提供话音、

                                数据和广播电视等多种服务。




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浙江网络                   指   浙江华数广电网络股份有限公司

中广有线                   指   中广有线信息网络有限公司

                                华数传媒经公司第八届董事会第四次会议审议通过的拟以

本次非公开发行/本次发           非公开发行股票的方式向包括华数集团在内的不超过 10 名
                           指
行/非公开发行                   (或依据发行时法律法规规定的数量上限)特定对象发行不

                                超过 9,000 万股 A 股股票

本次交易/本次收购/本次          华数传媒以本次非公开发行募集资金净额购买网通信息港
                           指
资产购买                        拥有的宽带网络业务及对应资产,以及补充流动资金

                                网通信息港拥有的宽带网络业务及相应资产包,包括:网通

                                信息港(母公司)的宽带网络业务及其对应资产,及网通信

                                息港持有的下列长期股权投资:富阳网通 30.88%的股权、
标的资产                   指
                                余杭网通 35.00%的股权、桐庐网通 27.71%的股权、临安网

                                通 35.22%的股权(持股比例为四舍五入,保留小数点后两

                                位)

                                面向个人客户和机构客户(包括政府及所属部门、企事业单

                                位)的宽带网络业务及基于宽带网络的信息服务业务,此处
宽带网络业务               指
                                的“宽带”是指能够提供超过每秒 2M 比特的数据传输速度

                                或比特率的传输技术

                                英文“Internet Service Provider”的缩写,指互联网服务提

ISP                        指   供商,即向广大用户综合提供互联网接入业务、信息业务、

                                和增值业务的电信运营商

                                英文“Fiber To The Home”的缩写,指一根光纤直接到家
FTTH                       指
                                庭

                                英文“Wireless Local Area Networks”的缩写,即无线局

WLAN                       指   域网络,指工作于 2.5GHz 或 5GHz 频段,以无线方式构成

                                的局域网

                                指用来连接多个局域和地区网的几个高速网络之一,每个骨

骨干网                     指   干网中至少有一个和其他 Internet 骨干网进行包交换的连接

                                点。不同的供应商拥有它们自己的骨干网,以独立于其他供



华数传媒控股股份有限公司                                           非公开发行 A 股股票预案



                                应商。

                                指一种界于局域网与广域网之间,覆盖一个城市的地理范

城域网                     指   围,用来将同一区域内的多个局域网互连起来的中等范围的

                                计算机网。

                                指由用户网络接口到业务节点接口之间的一系列传送实体
接入网                     指
                                所组成的全部设施。

                                英文“Point-to-point protocol over Ethernet”的缩写,可以

                                使以太网的主机通过一个简单的桥接设备连到一个远端的
PPPoE                      指
                                接入集中器上。通过 PPPoE 协议,远端接入设备能够实现

                                对每个接入用户的控制和计费。

                                又称“IP network camera”,就是基于 IP 网络摄像机,同

                                普通摄像头或者网眼的主要区别是 IPCAM 实际上是一台视
IPCAM                      指
                                频服务器和摄像头的集成。IPCAM 只要插上以太网线和电

                                源就能通过网络发布视频信息。

                                公司第八届董事会第四次会议决议公告日,即 2012 年 12
定价基准日                 指
                                月 31 日

                                指公司 2012 年 8 月 30 日实施完毕的上市公司重大资产出
前次重大资产重组           指
                                售及发行股份购买资产暨关联交易

中国证监会                 指   中国证券监督管理委员会

工业与信息化部、工信部     指   中华人民共和国工业和信息化部

省通管局                   指   浙江省通信管理局

深交所/交易所              指   深圳证券交易所

保荐机构(主承销商)/
                           指   中银国际证券有限责任公司
中银国际

审计师/审计机构/天健       指   天健会计师事务所(特殊普通合伙)

评估师/评估机构/坤元       指   坤元资产评估有限公司

                                华数传媒控股股份有限公司非公开发行 A 股股票预案(二次
非公开发行预案/本预案      指
                                修订版)





华数传媒控股股份有限公司                              非公开发行 A 股股票预案




               第一节      本次非公开发行方案概要

       一、发行人基本信息

     公司法定中文名称:华数传媒控股股份有限公司
     公司法定英文名称:Wasu Media Holding Co.,Ltd.
     注册资本:109,702.5730 万元
     注册地址:浙江省杭州市滨江区江南大道 3850 号创新大厦 15 楼 1505 室
     办公地址:浙江省杭州市西湖区莲花街莲花商务中心 A 座八楼
     法定代表人:励怡青
     上市地:深圳证券交易所
     上市时间:2000 年 8 月
     股票代码:000156
     企业法人营业执照注册号:43000000052069
     税务登记号码:18908036-5
     邮政编码:310013
     电话:0571-28327789
     传真:0571-28327791
     经营范围:一般经营项目:有线电视、数字电视网络及产业投资,数字通
信产业投资,互联网及电视传媒信息服务产业投资。


       二、本次非公开发行的背景和目的

     (一)本次非公开发行的背景

     1、三网融合背景下的业务资产整合

     (1)我国三网融合的发展政策

     三网融合是指电信网、广播电视网、互联网在向宽带通信网、数字电视
网、下一代互联网演进过程中,其技术功能趋于一致,业务范围趋于相同,网



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络互联互通、资源共享,能为用户同时提供话音、数据和广播电视等多种服
务。

       2009 年 9 月,国务院通过《文化产业振兴规划》(国发〔2009〕30 号),
提出国家振兴文化产业的重点任务之一为发展新兴文化业态,具体包括:积极
推进下一代广播电视网建设,发挥第三代移动通信网络、宽带光纤接入网络等
网络基础设施的作用,制定和完善网络标准,促进互联互通和资源共享,推进
三网融合;加强数字技术、数字内容、网络技术等核心技术的研发,加快关键
技术设备改造更新等。

    2010 年 6 月国务院通过三网融合试点方案,指出三网融合是现代信息技
术融合发展的必然趋势,是培育战略性新兴产业的重要任务,有利于推动信息
技术创新和应用,拉动国内消费,带动相关产业发展。根据总体方案,三网融
合的工作近期以广电、电信业务双向进入,培育合格市场主体,网络升级改造
为重点,鼓励广电企业和电信企业相互合作、优势互补。三网融合的中期发展
目标是实现电信网、广播电视网、互联网融合发展,掌握一批核心技术,宽带
通信网、数字电视网、下一代互联网的网络承载能力进一步提升,网络信息资
源、文化内容产品得到充分开发利用,融合业务应用更加普及。

       综上所述,国家政策鼓励广电、电信企业及其他内容服务、增值服务企
业,充分利用三网融合的有利条件,大力创新产业形态和市场推广模式。鼓励
广电、电信业务双向进入,推动移动多媒体广播电视、IPTV、手机电视、数
字电视宽带上网等三网融合业务的应用,促进文化产业、信息内容产业、信息
服务业和其他现代服务业的快速发展。

       (2)上市公司三网融合业务的发展情况

       杭州是全国首批三网融合试点城市,上市公司控股子公司传媒网络是杭州
三网融合试点的核心企业。三网融合的推进为华数传媒及其子公司拓展全国新
媒体业务技术、内容、运营服务市场提供了新的增长空间。

       上市公司及其控股子公司主要从事有线电视经营业务,同时经营包括互动
电视/IPTV、手机电视、互联网电视及互联网视听的内容、技术服务与运营业



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务在内的新媒体业务。

     本次非公开发行的募集资金投向为收购网通信息港拥有的宽带网络业务及
补充流动资金,该部分业务为面向杭州八区五县的个人客户和机构客户(包括
政府及所属部门、企事业单位)的宽带网络服务业务。本次收购是上市公司发
展三网融合业务的重要战略步骤,有助于完善本公司三网融合下的全业务经
营,增加收入和利润来源,有利于本公司的长期发展。

     同时,在上市公司前次重大资产重组期间,考虑到上市公司在三网融合形
势下未来开展宽带网络业务的需要和现实可能性,以及与其关联方可能存在的
潜在的同业竞争,上市公司曾承诺在重大资产重组实施完成后 24 个月,向网
通信息港及华数集团收购其持有的宽带网络相关资产。

     2、政策环境支持有实力的文化企业跨越式发展

     2009 年 9 月,国务院发布《文化产业振兴规划》(国发〔2009〕30 号),
提出将加大对文化产业的政策扶持力度,推动跨地区、跨行业联合或重组,尽
快壮大企业规模,提高集约化经营水平,促进文化领域资源整合和结构调整;
鼓励银行业金融机构加大对文化企业的金融支持力度;鼓励已上市文化企业通
过公开增发、定向增发等再融资方式进行并购和重组,迅速做大做强。

     2010 年 4 月,中宣部、财政部、文化部等九部委联合发布《关于金融支持
文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》(银发〔2010〕94 号),鼓励已上市的
文化企业通过公开增发、定向增发等方式进行融资和并购重组。

     2011 年 3 月,“推动文化产业成为国民经济支柱性产业”被正式写入“十
二五”规划纲要中。2011 年 10 月,党的十七届六中全会通过了《中共中央关
于深化文化体制改革、推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决
定》,鼓励有实力的文化企业跨地区、跨行业、跨所有制兼并重组,强调培育
文化产业领域战略投资者。

     2012 年 11 月,党的十八大报告中再次强调:“文化实力和竞争力是国家
富强、民族振兴的重要标志。要坚持把社会效益放在首位、社会效益和经济效
益相统一,推动文化事业全面繁荣、文化产业快速发展。发展哲学社会科学、



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新闻出版、广播影视、文学艺术事业。”

     通过本次交易,上市公司将抓住三网融合的历史契机,获得优质的宽带网
络业务资产,进一步实现和完成有线电视网和宽带互联网的整合,在立足有线
电视服务业务、大力发展新媒体业务的基础上,充分借助宽带互联网的技术与
资源优势,发挥双网(包括数字电视传输网络和宽带网络)协同效应,进一步
提升上市公司的市场竞争力。

     3、宽带网络行业具有良好的发展前景

     宽带作为国家经济社会发展的关键基础设施,已经成为衡量一个国家综合
实力的重要标志。世界上许多国家已经将发展宽带作为国家战略的重要组成部
分,并将其作为国内经济发展的主要推动力。我国正处在全力迈向信息社会、
促进信息化与工业化深度融合、实现经济发展方式转变和产业结构升级的关键
时期,需要宽带网络为整个社会经济的发展及产业升级提供基础支撑。

     根据通信业“十二五”发展规划,需要充分发挥信息网络在推动产业升级
和迈向信息社会中的战略性、基础性和先导性作用。这就意味着未来几年,我
国将利用信息技术改造传统产业,将信息网络技术应用到社会经济生活的各个
领域。随着基于网络的信息服务不断扩展和深入,作为基础的宽带网络行业以
及基于宽带网络提供信息化服务的行业均将迎来良好的发展前景。

     4、标的资产可与上市公司产生较大的协同效应

     上市公司通过非公开发行收购标的资产后,上市公司及其子公司可以将宽
带网络业务与有线电视业务、新媒体业务在产品、客户、服务等方面的优势资
源进行更为有效的整合,利用数字电视的用户资源及销售渠道发展“有线电视
+宽带网络”的华数品牌全业务用户:在城市地区,大力推进“双高(高清电视
+高速宽带)”和其他融合套餐计划;在农村地区,重点推广“互动电视+宽带
网络”的数字兴农套餐,最大程度实现网络资源和用户资源共享,并提高产品
及业务对客户的吸引力。同时,借助上市公司的规范、科学运营平台,并抓住
浙江省内有线电视网络的整合的机遇,将标的资产对应业务的运营推广到全
省,纳入省内一体化三网融合平台的业务体系中,实现规模化运营。



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     在完成资产和业务的整合发展后,上市公司不仅是面向全国市场的新媒体
企业、区域性的有线电视传输业务运营商,还将作为区域性的宽带网络接入服
务提供商和城市信息化主平台,继续并更好地承担杭州八区五县个人客户和机
构客户的信息化服务使命,通过为客户创造价值实现上市公司的长期健康发
展,回报广大投资者。

     (二)本次非公开发行的目的

     1、上市公司及其控股股东履行前次重大资产重组承诺事项

     上市公司前次重大资产重组期间,公司控股股东华数集团和相关机构出具
了《华数传媒网络有限公司与华数数字电视传媒集团有限公司与华数网通信息
港有限公司关于宽带网络接入服务业务的声明与承诺函》,主要内容为:

     “考虑华数传媒在三网融合形势下未来开展宽带网络业务的需要和现实可
能性,该等企业所经营的业务与重组完成后上市公司拟经营的业务存在潜在同
业竞争。华数集团、网通信息港、华数传媒兹承诺:在按照相关法律、法规、
规范性文件及其内部文件规定履行审批/决策等法定程序的前提下,华数集
团、网通信息港将在重大资产重组实施完成后 24 个月内对外转让该等资产,
而华数传媒将参与该等资产的竞买:(1)转让网通信息港本身的个人宽带网络
业务及资产;(2)转让华数集团、网通信息港合计持有的富阳网通 100%的股
权。并且华数集团、网通信息港承诺在对外转让之前剥离富阳网通名下与个人
宽带网络接入服务业务无关的业务及资产;(3)转让华数集团、网通信息港合
计持有的余杭网通 85%的股权。并且华数集团、网通信息港承诺在对外转让之
前剥离余杭网通名下与个人宽带网络接入服务业务无关的业务及资产;(4)转
让网通信息港持有的桐庐网通 27.71%的股权;(5)转让网通信息港持有的临
安网通 35.22%的股权。”

     本次非公开发行募集资金用于收购网通信息港拥有的宽带网络业务及相应
资产包,以及补充流动资金(补充流动资金的金额不超过 7,500 万元)。通过
该等收购交易,上市公司、控股股东华数集团及关联方网通信息港将履行上述
相关承诺事项,具体来讲:

     (1)本次收购标的资产为网通信息港拥有的宽带网络业务及相应资产包,


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包括:网通信息港(母公司)的宽带网络业务及其对应资产,及其拥有的下列
长期股权投资:富阳网通 30.88%的股权、余杭网通 35.00%的股权、桐庐网通
27.71%的股权和临安网通 35.22%的股权。

     (2)标的资产业务为面向个人客户和机构客户(包括政府及所属部门、企
事业单位)的宽带网络业务及基于宽带网络的信息服务业务,其中涵盖了上述
承诺中的“个人宽带网络业务及资产”。

     在前次重大资产重组过程中,相关各方未就机构客户宽带网络业务做出承
诺(置入上市公司)安排的原因是,上市公司在重组过程中预计发展三网融合
业务最有可能涉及的业务是面向个人的宽带服务业务,且上市公司与网通信息
港、余杭网通之间发生的关联交易也主要体现在这一部分。在重组申报、审核
和实施的同时,随着标的资产对应业务的进一步发展,以及行业内三网融合进
程的推进,上市公司进一步认识到标的资产对应的完整业务对于上市公司全业
务发展重要性。同时,面向机构客户的宽带网络业务与面向个人客户的宽带网
络业务共用基础网络,两者在业务、涉及资产和运营成本方面关系密切,因而
此次将面向机构客户的宽带网络业务也纳入标的资产范围。

     除本次交易外,上市公司拟以现金方式向华数集团收购其持有的富阳网通
69.12%的股权、余杭网通 50%的股权。上述交易作价同于本次收购对标的资
产中富阳网通股权和余杭网通股权的作价,预计该等交易的实施将早于本次非
公开发行并收购标的资产的实施。

     通过上述安排,上市公司将获得华数集团和网通信息港拥有的与前次重大
资产重组承诺相关的宽带网络业务,上市公司、控股股东华数集团及网通信息
港履行了前次重大资产重组中做出的承诺事项。

     2、进一步整合三网融合资产和业务,提升上市公司竞争力

     通过本次交易,上市公司将利用现有的有线电视传媒产业资源和运营经
验,强化有线电视业务、新媒体业务与宽带网络业务以及基于宽带网络的信息
服务业务的协同发展,整合相关资产和业务,进一步提升公司的综合竞争力,
强化公司品牌建设,增强持续盈利能力和发展能力;扩大公司资产规模,增强



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公司资本实力和经营能力,进一步提升上市公司价值。

     3、补充流动资金

     本次非公开发行计划募集资金不超过 72,000 万元,扣除发行费用后,上市
公司拟用于收购网通信息港拥有的宽带网络业务及相应资产包,以及补充流动
资金,补充流动资金的金额不超过 7,500 万元。


       三、发行对象及其与公司的关系

     本次非公开发行的发行对象为包括控股股东华数集团在内的不超过 10 名
(含 10 名)的特定投资者。华数集团本次交易前持有上市公司 54.30%的股
权,承诺以不超过人民币 6,000 万元认购公司本次发行的 A 股股票。华数集团
的基本情况请参阅本预案“第二节发行对象的基本情况”。

     除华数集团外的其他发行对象为符合中国证监会规定的特定投资者,包括
证券投资基金、保险机构投资者、信托投资公司、财务公司、证券公司、合格
境外机构投资者和其他机构投资者、自然人等符合法律法规规定条件的特定投
资者。

     最终发行对象将在本次非公开发行获得中国证监会发行核准批文后,按照
《上市公司非公开发行股票实施细则》的规定以及发行对象申购报价情况,遵
照价格优先原则确定。证券投资基金管理公司以其管理 2 只以上基金认购的,
视为一个发行对象;信托公司作为发行对象的,只能以自有资金认购。

     所有发行对象均以现金方式认购本次发行的股份。


       四、本次发行方案概要

     (一)发行股票的种类和面值

     本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股(A 股),每股面值为人民币
1.00 元。





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     (二)发行方式

     本次发行采用向特定对象非公开发行的方式,在中国证监会核准后 6 个月
内实施。

     (三)发行数量

     本次非公开发行股份的数量不超过 9,000 万股,募集资金总额不超过
72,000 万元。若公司股票在定价基准日至发行日期间有派息、送股、资本公积
转增股本等除权除息事项的,本次非公开发行股份的发行数量将根据本次募集
资金总额与除权除息后的发行底价进行相应地调整。在上述范围内,由股东大
会授权董事会根据募集资金需求及实际认购情况与保荐机构(主承销商)协商
确定最终发行数量。

     (四)发行价格及定价方式

     公司本次发行的定价基准日为第八届董事会第四次会议决议公告日,本次
非公开发行股份价格不低于定价基准日前二十个交易日股票交易均价的百分之
九十,即 8.00 元/股。计算公式如下:

     定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价=定价基准日前 20 个交易日
公司股票交易总额÷定价基准日前 20 个交易日公司股票交易总量。

     若公司股票在定价基准日至发行日期间有其他派息、送股、资本公积金转
增股本等除权除息事项的,将再次对发行底价进行相应调整。

     具体发行价格和发行对象将在取得发行核准批文后,由董事会与保荐机构
(主承销商)根据发行对象申购报价的情况,遵照价格优先的原则确定。公司
控股股东华数集团不参与询价和竞价过程,但承诺接受其他发行对象申购竞价
结果并与其他发行对象以相同价格认购本次发行的股份。

     (五)限售期

     本次向特定对象非公开发行完成后,华数集团认购的股票自发行结束之日
起 36 个月内不得转让,其他特定投资者认购的股票自发行结束之日起 12 个月
内不得转让。



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     (六)募集资金用途

     上市公司拟将本次非公开发行募集资金净额,用于购买网通信息港拥有的
宽带网络业务及相应资产包,以及补充流动资金。补充流动资金的金额不超过
7,500 万元。

     本次非公开发行实际募集资金净额不足以支付标的资产收购款的部分,公
司将通过自筹资金方式解决。

     (七)上市安排

     本次非公开发行股份限售期满后,在深圳证券交易所上市交易。

     (八)本次非公开发行决议的有效期限

     本次非公开发行决议的有效期限为本议案经股东大会审议通过之日起 12
个月。


       五、本次发行募集资金投向

     上市公司拟以本次非公开发行募集资金扣除发行费用后的净额,用于购买
网通信息港拥有的宽带网络业务及相应资产包以及补充流动资金,收购标的资
产包括:网通信息港(母公司)的宽带网络业务及其对应资产,及网通信息港
持有的下列长期股权投资:富阳网通 30.88%的股权、余杭网通 35.00%的股权、
桐庐网通 27.71%的股权和临安网通 35.22%的股权。募集资金投向的实施主体
为上市公司的下属公司,因此在募集资金后需要通过向下属公司增资方式实施。
补充流动资金的金额不超过 7,500 万元。

     本次非公开发行实际募集资金净额不足以支付标的资产收购款的部分,公
司将通过自筹资金方式解决。


       六、本次发行构成关联交易

     华数集团参与认购本次非公开发行股份构成关联交易。根据华数集团与本
公司签订的附条件生效的股份认购协议,公司控股股东华数集团承诺以不超过
人民币 6,000 万元认购公司本次发行的 A 股股票。因此,本次非公开发行构成


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关联交易。按照相关规定,关联董事在公司董事会、关联股东在公司股东大会
审议本次非公开发行的相关议案时将回避表决。


       七、本次发行不会导致公司控制权发生变化

     截至本预案出具之日,本公司控股股东华数集团持有本公司 54.30%的股
份。若本次非公开发行按本次发行数量的上限实施并以控股股东认购金额上限
6,000 万元计算,本次发行完成后预计华数集团持有本公司的股份比例将有所
下降,但仍为本公司的第一大股东,确保控股地位。因此,本次非公开发行不
会导致公司的控制权发生变化。


       八、本次发行取得批准的情况以及尚需呈报批准的程


     本次发行相关事项已经本公司 2012 年 12 月 28 日召开的第八届董事会第
四次会议、2013 年 3 月 8 日第八届董事会第五次会议和 2013 年 5 月 31 日第
八届董事会第八次会议审议通过。

     本次非公开发行尚须公司股东大会审议通过,并经国有资产监督管理部门、
中国证监会等审批部门批准或核准。在获得中国证监会核准后,公司将向深圳
证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司申请办理股票发行和
上市事宜,完成本次非公开发行全部呈报批准程序。


       九、发行人利润分配和现金分红政策的制定及执行情


     (一)发行人《公司章程》规定的利润分配政策和现金分红政策

     2012 年 8 月 30 日公司前次重大资产重组实施完毕,并于 10 月 19 日恢复
上市。

     2012 年 9 月 19 日,公司召开 2012 年第五次临时股东大会,审议通过《关



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于修订<公司章程>的议案》。新修订的《公司章程》中关于利润分配的相关条
款系根据《公司法》及中国证监会相关规定的要求起草,进一步完善和健全了
科学、持续和稳定的股东回报机制,增加了利润分配政策的透明度和可操作性,
切实保护了公众投资者的合法权益。新修订的《公司章程》关于利润分配的约
定如下:

     “第一百五十二条公司分配当年税后利润时,应当提取利润的 10%列入公
司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的 50%以上的,可以不
再提取。

     公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的,在依照前款规定提取法定
公积金之前,应当先用当年利润弥补亏损。

     公司从税后利润中提取法定公积金后,经股东大会决议,还可以从税后利
润中提取任意公积金。

     公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润,按照股东持有的股份比例分
配,但本章程规定不按持股比例分配的除外。

     股东大会违反前款规定,在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分
配利润的,股东必须将违反规定分配的利润退还公司。

     公司持有的本公司股份不参与分配利润。

     第一百五十四条公司股东大会对利润分配方案作出决议后,公司董事会须
在股东大会召开后 2 个月内完成股利(或股份)的派发事项。

     第一百五十五条公司的利润分配政策及其决策程序

     (一)公司的利润分配政策

     (1)利润分配原则:公司应当执行稳定、持续的利润分配政策,利润分配
应当重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司的可持续发展。公司利润分配不
得超过累计可分配利润范围。

     (2)利润分配形式:公司采取现金、股票、现金和股票相结合的方式向投
资者分配利润。


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     (3)中期利润分配:在有条件的情况下,公司可以进行中期利润分配。

     (4)现金利润分配:在根据相关会计准则等相关规定可进行利润分配的前
提下,公司每年度采取的利润分配方式中应当含有现金分配方式,且公司每年
以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可供分配利润的 10%。公司可以进
行中期现金分红。

     公司在满足上述现金股利分配之余,可以由董事会提出并实施股票股利分
配预案。分配预案应充分考虑以股票方式分配利润后的总股本是否与公司目前
的经营规模相适应,并符合全体股东的整体利益。

     (5)股票利润分配:公司在实施以现金方式分配利润的同时,可以以股票
方式分配利润。公司在确定以股票方式分配利润的具体金额时,应充分考虑以
股票方式分配利润后的总股本是否与公司目前的经营规模相适应,并考虑对未
来债权融资成本的影响,以确保分配方案符合全体股东的整体利益。

     (6)利润分配的时间间隔:在根据相关会计准则等相关规定可进行利润分
配的前提下,两次现金分红的时间间隔不得超过 24 个月。

     (7)如公司董事会做出不实施利润分配或实施利润分配的方案中不含现金
分配方式决定的,应就其作出不实施利润分配或实施利润分配的方案中不含现
金分配方式的理由,在定期报告中予以披露,公司独立董事应对此发表独立意
见。

     (8)存在股东违规占用公司资金情况的,公司应当扣减该股东所分配的现
金红利,以偿还其占用的资金。

     (二)公司的利润分配政策决策程序

     (1)公司的利润分配政策由董事会拟定,提请股东大会审议。

     (2)独立董事及监事会应当对提请股东大会审议的利润分配政策进行审核

并出具书面审核意见。

     (3)公司的利润分配政策不得随意变更。公司根据生产经营情况、发展战
略和筹融资规划,确需调整利润分配政策(包括股利分配原则等)的,调整后


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的利润分配政策应以股东权益保护为出发点,不得违反中国证监会和证券交易
所的有关规定,有关调整利润分配政策的议案,需要征求独立董事、监事会及
中小股东的意见,并经公司董事会审议后提交公司股东大会,经出席股东大会
的股东所持表决权的 2/3 以上通过。公司可以采取网络投票等方式为中小股东
参加股东大会提供便利。

     (三)公司的利润分配方案决策程序

     (1)董事会在考虑对全体股东持续、稳定的回报的基础上,应与独立董事、
监事充分讨论后,制定利润分配方案。在制定现金分红具体方案时,董事会应
当认真研究和论证公司现金分红的时机、条件和最低比例、调整的条件及其决
策程序要求等事宜。

     (2)独立董事及监事会应当对提请股东大会审议的利润分配方案进行审核
并出具书面审核意见。

     (3)股东大会审议利润分配方案时,可以采取网络投票等方式为中小股东
参加股东大会提供便利。股东大会对现金分红具体方案进行审议时,应当通过
多种渠道主动与股东特别是中小股东进行沟通和交流,充分听取中小股东的意
见和诉求,并及时答复中小股东关心的问题。

     (4)如符合利润分配的前提且公司上年度盈利,但公司董事会在该年度结
束后提出的现金分红比例未达到该年度实现的可供分配利润的 10%或未提出现
金股利分配预案的,应当在董事会决议公告和定期报告中详细说明具体的原因
和考虑因素,以及未用于现金分红的利润留存公司的用途,独立董事应当对此
发表独立意见,监事会应当对此发表意见。”

     (二)公司最近三年现金股利分配情况及未分配利润使用情况

     1、近三年现金股利分配情况

     由于重组前上市公司有较大数额的未弥补亏损,因此目前无法实施现金分
红,公司近三年未实施现金股利分配。

     通过前次重大资产重组,上市公司恢复了较强的盈利能力,且根据对重组



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后上市公司未来盈利情况的预测,上市公司 2014 年度可供股东分配的净利润
预计为正,可向上市公司股东进行现金分红。

     在前次重大资产重组实施前,公司从实际情况出发,在近三年不进行利润
分配。公司独立董事已发表相应独立意见,同意当年不进行利润分配也不进行
公积金转增股本。

     2、未分配利润使用情况

     鉴于公司历年存在未弥补亏损,因此公司近三年实现的净利润根据《公司
法》及《公司章程》的规定,首先用于弥补以往年度亏损。

     (三)公司未来三年分红规划

     虽然公司重大资产重组已完成,购买资产传媒网络的盈利能力较强且保持
持续增长的趋势,但公司作为存续的主体,仍将承继重组前的未弥补亏损。根
据天健出具的“天健审(2012)2-232 号”《审计报告》和“天健审[2012]5099
号 ”《 审 计 报 告 》, 公 司 截 至 2012 年 6 月 30 日 母 公 司 未 分 配 利 润 为
-666,448,897.67 元,购买资产传媒网络截至 2012 年 6 月 30 日合并报表未分
配利润为 214,966,670.83 元;截至 2012 年 12 月 31 日,上市公司经审计母公
司的未分配利润为-473,248,802.29 元。根据中和资产评估有限公司出具的关于
传媒网络未来盈利预测的《专项说明》,对未来上市公司的未分配利润进行测算,
重大资产重组完成后,公司由于存在上述未弥补亏损,因此可能无法向股东对
其 2012 年及 2013 年实现的净利润进行现金分红。重组完成后上市公司 2014
年度可供股东分配的净利润预计为正时,可向上市公司股东进行现金分红。届
时上市公司将根据《公司章程》的规定实施利润分配,并根据届时的实际情况
制定并落实分红规划。

     鉴于公司的主要收入和利润来源于其全资子公司传媒网络及其下属 7 家全
资子公司,因此为确保公司母公司建立分红机制,公司全资子公司传媒网络以
及传媒网络下属 7 家全资子公司已经对其公司章程关于利润分配的条款进行了
修订,规定其在根据相关准则和公司章程提取必要的公积金等后将可分配利润
实施全额分配。



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                   第二节     发行对象的基本情况

       一、华数数字电视传媒集团有限公司

     (一)基本情况

     公司名称:华数数字电视传媒集团有限公司
     住所:杭州市滨江区六和路 368 号 B2229 室
     法定代表人:方建生
     成立时间:2003 年 11 月 19 日
     企业性质:有限责任公司
     注册资本:89,808.5592 万元
     经营范围:许可经营项目:第二类增值电信业务中的信息服务业务(限互
联网信息服务业务)(许可证有限期至 2016 年 6 月 4 日);一般经营项目:服
务:国家数字电视试验平台营运,有线广播电视网络服务,有线广播电视网络
建设与维护管理,网络出租、广播电视节目传输、信息服务;数字电视业务相
关工程业务;安装、批发、零售:计算机、广播电视网络设备,电子产品,办
公自动化设备,与数字电视相关配套产品;含下属分支机构的经营范围;其他
无需报经审批的一切合法项目。

     (二)业务发展情况

     华数集团是中国数字电视行业和新媒体行业的领先企业、浙江省数字电视
发展的主平台、杭州城市信息化的主平台,旗下有“新媒体、有线电视、通信
产业、城市电视信息服务、数字产业园”等多个业务板块,是多元化、综合
性、多层次、全媒体的全国性新型文创产业集团。
     1、新媒体产业板块
     华数集团的新媒体服务业务板块集中在上市公司华数传媒。
     2、有线电视产业板块
     华数集团是浙江省数字电视整合、发展的省级平台,其中杭州地区(八区


华数传媒控股股份有限公司                             非公开发行 A 股股票预案



五县)的有线电视产业集中在上市公司华数传媒。除此之外,华数集团还控股
浙江网络、中广有线及新昌华数数字电视有限公司等企业,主要从事杭州地区
以外的市县有线电视网络运营业务。其中浙江网络是根据《中共浙江省委办公
厅、浙江省人民政府办公厅关于加快广播电视有线网络“一省一网”整合发展
的通知》(浙委办[2011]100 号)成立的省级有线电视网络整合平台,新昌华数
数字电视有限公司未来也将并入浙江网络。中广有线是由国家广电总局广播影
视信息网络中心和温州、绍兴等地方广电单位共同出资组建,拥有六个省 18 个
城市的广电网络,其中包括浙江省内五地市(县)的广电网络资产。
     3、通信产业板块
     华数集团是杭州市的城市化信息化主平台,为政府、社保、医保、金融、
公安、医疗、教育、企业搭建完善的信息化支撑体系,同时为家庭客户提供宽
带接入服务。这一板块的业务主要体现为本次交易的标的资产,运营主体为网
通信息港,该公司为华数集团子公司华数数投与网通宽带的合资公司。
     4、城市电视信息服务产业板块
     华数集团利用无线数字电视网络、无线宽带网络、移动多媒体网络,以及
大屏电视、楼宇电视、公交电视和校园电视等终端,构建了覆盖城市公共场所
的“城市电视信息服务体系”。
     该板块主要包括浙江广电移动电视有限公司、杭州广电公交移动多媒体有
限公司两家关联企业,主要从事通过无线数字电视信号公共传播广播电视节目
的业务。其提供的服务与上市公司所从事的业务在传输内容(以自行制作的电
视频道宣传内容及广告为主)、传输信号(通过无线数字电视传输与覆盖)和服
务终端的位置(浙江广电移动电视有限公司的接收终端主要分布在室内的公共
场所如银行、写字楼等,杭州广电公交移动多媒体有限公司的终端主要分布在
公共交通工具)等方面存在的显著差异,因此与上市公司之间并不存在实质性
同业竞争。
     5、数字产业园区建设
     华数集团承担了杭州市(滨江区)白马湖数字电视产业园投资项目,该产
业园是一个数字化高科技文化产业园区。





     华数传媒控股股份有限公司                                                                   非公开发行 A 股股票预案



            (三)主要财务数据及简要财务报表

            华数集团最近三年的主要财务指标如下:
                                                                                                        单位:万元
                                     2012/12/31                        2011/12/31                   2010/12/31
       总资产                            640,001.43                        531,887.29                   383,656.10
       净资产                            187,870.26                        186,104.53                   109,762.40
       资产负债率                           70.65%                            65.01%                       71.39%
                                     2012 年度                         2011 年度                    2010 年度
       总收入                            206,012.80                        150,473.40                   131,698.75
       利润总额                            7,114.91                         14,982.85                     9,646.14
       净利润                              6,517.73                         13,628.75                     8,257.95

            注:上表为华数集团合并报表口径数据

            (四)华数集团的产权结构及控制关系

            截至本预案出具之日,华数集团产权结构图示如下:

            杭州市财政局   浙江省财政厅


             杭州文化广     浙江省广播
             播电视集团     电视集团
    100%                      100%

杭州市广播电视             浙江广播电视
科学技术研究所             集团有限公司

    2.19%        97.81%
                              100%


                                                        杭州             富     桐庐                      建
                              浙江                                                               淳安
                 杭州                                   萧山    杭州     阳     县国    临安              德     杭州
                              易通        西湖   杭                                              县国
                 文广                                   广电    市余            有资    市城              市     国芯
                              数字        电子   州                      广                      有资
                 投资                                   国有    杭区            产投    建发              广     科技
                              电视        集团   日                      播                      产投
                 控股                                   资产    广播            资经    展有              播     股份
                              投资        有限   报                      电                      资有
                 有限                                   经营    电视            营有    限公              电     有限
                              有限        公司   社                      视                      限公
                 公司                                   有限      台            限公      司              视     公司
                              公司                                       台                      司
                                                        公司                      司                      台

                  31.62%     26.35% 12.69% 7.05%       5.9%    5.31%    2.79%   1.72%   2.53%   2.23%    1.62%   0.19%




                                                 华数数字电视传媒集团有限公司




            文广投资是华数集团的控股股东,文广投资的主营业务是对外投资及管理;
     文广集团是华数集团的实际控制人,文广集团系杭州市委、市政府下属事业单
     位,杭州市财政局是华数集团的国有出资主管单位。

            (五)华数集团的下属公司情况

            截至本预案出具之日,华数集团下属主要企业股权关系图如下:



  华数传媒控股股份有限公司                                                                                       非公开发行 A 股股票预案


                                                           华数数字电视传媒集团有限公司


54.30%   50%     69.12% 13.20%   51%    51.50%      100%   52.73% 5.51%   70%    23.14%   49%    41.68%   25%    7.5%     50%   65.26%

                          浙江
                                                                          杭州
         余杭    富阳     移动          浙江               浙江
 华数                                               浙江          浙江    广电   浙江     新昌   中广            新疆           华数
         华数    华数     多媒   杭州   华数               华数                                           杭州          杭州
 传媒                                               广电          广联    公交   华夏     华数   有线            广电           数字
         网通    网通     体广   行家   信息               广电                                           地铁          骏华
 控股                                               移动          信息    移动   视联     数字   信息            网络           电视
         信息    信息     播电   商务   传媒               网络                                           电视          实业
 股份                                               电视          网络    多媒   科技     电视   网络            股份           投资
         港有    港有     视股   有限   科技               股份                                           有限          有限
 有限                                               有限          有限    体有   有限     有限   有限            有限           有限
         限公    限公     份有   公司   有限               有限                                           公司          公司
 公司                                               公司          公司    限公   公司     公司   公司            公司           公司
           司      司     限公          公司               公司
                                                                          司
                          司

          100%


                                                 100%   100%   100%   100%                                          50%    36.25%   35%    38%
         华数传媒网络有限公司

                                                                                                                                    尼尔
                                                                                                                    北京
 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%              丽水   湖州   金华   嘉兴                                                  华数    森网
                                                                                                                    中传                   梦想
                                                 华数   华数   华数   华数                                                  网通    联媒
                杭          杭                                                                                      网联                   传媒
                                                 数字   数字   数字   电视                                                  信息    介数
  淳     临     州   桐     州   建     富                                                                          数据                   有限
                                                 电视   电视   电视   通信                                                  港有    据服
  安     安     萧   庐     华   德     阳                                                                          服务                   责任
                                                 有限   有限   有限   有限                                                  限公    务有
  华     华     山   华     数   华     华                                                                          有限                   公司
                                                 公司   公司   公司   公司                                                  司      限公
  数     数     华   数     传   数     数                                                                          公司
                                                                                                                                      司
  数     数     数   数     媒   数     数
  字     字     数   字     电   字     字
  电     电     字   电     视   电     电
  视     视     电   视     网   视     视
  有     有     视   有     络   有     有
  限     限     有   限     有   限     限
  公     公     限   公     限   公     公
  司     司     公   司     公   司     司
                司          司



          (六)华数集团及其主要管理人员处罚及诉讼、仲裁情况

          华数集团及其主要管理人员最近五年不存在任何行政处罚(与证券市场明
  显无关的除外)、刑事处罚,也未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲
  裁。

          (七)本次非公开发行完成后同业竞争情况

          本次非公开发行拟收购的资产为网通信息港(母公司)拥有的宽带网络业
  务及资产,及网通信息港持有的富阳网通 30.88%的股权、余杭网通 35.00%的
  股权、桐庐网通 27.71%的股权、临安网通 35.22%的股权,主要为面向杭州八
  区五县的个人客户和机构客户的宽带网络业务。
          本次非公开发行募集资金收购标的资产,将该业务注入上市公司,同时上
  市公司完成向华数集团购买相关资产后,本公司、控股股东、网通信息港在前
  次重大资产重组中做出的相关承诺得以履行。至此在该等业务方面,本公司与
  华数集团及其控制的其他企业之间不存在实质性的同业竞争。
          除此之外,华数集团还控股浙江网络、中广有线及新昌华数数字电视有限



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公司等企业,主要从事杭州地区以外的市县有线电视网络运营业务。其中浙江
网络是省级有线电视网络整合平台,其正在对浙江省范围内的有线电视网络进
行整合,新昌华数数字电视有限公司未来也将并入浙江网络。中广有线是拥有
六个省 18 个城市的广电网络资产,其中包括浙江省内温州、绍兴等五地市(县)
的广电网络资产。
     在前次重大资产重组中,华数集团及浙江网络的其他 7 名股东承诺:在符
合国家政策的前提下,在重大资产重组获准并实施后五年内将浙江网络已完成
整合并持有的资产和业务以适当的方式置入上市公司,具体的交易方式视届时
上市公司及置入资产的具体情况确定。目前承诺期未满且浙江省内有线电视网
络的整合正在积极推进中,承诺各方有条件如期履行相关承诺。
     中广有线拥有的广电网络资产中包括浙江省内五地市(县)的广电网络资
产。为了贯彻浙委办[2011]100 号文件要求,妥善解决温州等五地市(县)广
电网络资产整合,深入推动浙江省“一省一网”工作,华数集团于 2013 年 3
月底完成对中广有线的收购。鉴于有线电视的运营业务本身具有较强的区域性,
中广有线与上市公司有线电视业务不存在实质性同业竞争。但是从“一省一网”
整合工作的角度,华数集团将在符合国家政策的前提下,将中广有线持有的浙
江省范围内的有线电视资产和业务以适当的方式置入上市公司。

     (八)本次非公开发行完成后关联交易情况

     在本次发行并完成对标的资产的收购后,本公司与关联方网通信息港及其
投资企业的关联交易绝大部分得以消除,将有效减少上市公司的关联交易。
     在本次发行并完成对标的资产的收购后,除与网通信息港外,本公司的关
联交易主要为联营合作模式导致的关联交易,该等关联交易是行业经营模式决
定的,体现了联合营运的交叉销售优势。在这种经营模式下,华数传媒与联营
合作方之间的关系是市场竞争条件下的合作关系,有关采购、供应的价格确定
是合作双(各)方商业谈判的结果,体现了合作实现收入和利润的分割,交易
定价是合作双方公平交易条件的一部分,符合公允原则。





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       (九)本预案披露前 24 个月华数集团及其控制的其他企业与本公司之间
的重大交易情况

     1、重大资产重组
     前次重大资产重组方案由以下两个部分组成:
     (1)将上市公司清理为净壳:包括资产出售和债务清偿两项内容。
     A.资产出售——上市公司向千禧龙出售截至出售资产评估基准日上市公司
除货币资金外的全部资产,千禧龙以现金支付对价;
     B.债务清偿——上市公司以收到的出售资产转让价款及上市公司留存货币
资金清偿债务,不足部分由千禧龙承担和解决。
     (2)发行股份购买资产:上市公司以发行股份购买资产的方式向华数集团、
千禧龙、二轻集团、东方星空和浙江发展购买其所持有的传媒网络 100%的股
权。
     2011 年 8 月 16 日,上市公司召开第六届董事会第二十九次会议,审议并
通过了同意前次重大资产重组的相关议案;2011 年 9 月 5 日,上市公司召开
2011 年第二次临时股东大会,审议并通过了同意前次重大资产重组的相关议
案。
     前次重大资产重组方案于 2012 年 6 月 8 日经中国证监会上市公司并购重
组审核委员会 2012 年第 15 次会议审核通过。2012 年 8 月 2 日,上市公司和
华数集团分别取得了中国证监会出具的《关于核准湖南嘉瑞新材料集团股份有
限公司重大资产重组及向华数数字电视传媒集团有限公司等发行股份购买资产
的批复》(证监许可[2012]1014 号)和《关于核准华数数字电视传媒集团有限
公司公告湖南嘉瑞新材料集团股份有限公司收购报告书并豁免其要约收购义务
的批复》(证监许可[2012]1015 号)。
     2012 年 9 月 1 日,本公司公告了《浙江嘉瑞联合新材料集团股份有限公司
重大资产出售及发行股份购买资产实施报告书》,前次重大资产重组的资产交割
过户工作完成。上市公司的总股本变更为 1,097,025,730 股,华数集团持有上
市公司 595,674,536 股,占总股本约 54.30%。2012 年 10 月 11 日,上市公司
收到深圳证券交易所《关于同意华数传媒控股股份有限公司股票恢复上市的决
定》(深证上[2012]343 号),公司 A 股股票获准于 2012 年 10 月 19 日起在深



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圳证券交易所恢复上市交易。
     2、其他交易
     上市公司公司已制定《关联交易决策规则》,公司的各项关联交易均严格履
行了必要的决策和披露程序,交易价格按市场公允水平确定。本次非公开发行
预案披露前上市公司与华数集团及其控股股东、实际控制人之间存在关联采购、
销售、接受劳务等关联交易,关联交易具体情况详见本公司公开披露文件。


       二、附条件生效的股份认购合同的内容摘要

     《关于华数传媒控股股份有限公司之股份认购合同》由华数集团与华数传
媒于 2012 年 12 月 28 日在浙江杭州签署,本协议主要约定的条款如下:

     (一)本次非公开发行方案

     1、发行股票种类和面值
     本次非公开发行股票为境内上市人民币普通股(A 股),面值为人民币 1.00
元/股。
     2、发行对象
     本次股票发行的发行对象为华数集团及其他符合中国证监会规定的境内注
册的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构
投资者、合格境外机构投资者以及其他机构投资者、自然人等不超过十名(包
括华数集团)的特定对象。
     发行对象应符合法律法规的规定。证券投资基金管理公司以其管理 2 只以
上基金认购的,视为一个发行对象。信托公司作为发行对象,只能以自有资金
认购。
     3、发行数量及认购方式
     本次非公开发行股份数量不超过 9,000 万股(含本数),募集资金总额不超
过 72,000 万元(含本数),其中华数集团以不超过人民币 6,000 万元(含本数)
认购华数传媒本次发行的 A 股股票;其余股份由其他特定对象认购。
     若公司股票在定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积金转增
股本等除权、除息事项的,本次发行数量将作相应调整。



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     在该范围内,提请股东大会授权公司董事会与保荐机构(主承销商)协商
确定最终的发行数量及华数集团认购的数量。
     本次发行的股票全部采用现金认购方式。
     4、发行方式
     本次发行通过向华数集团等不超过 10 名特定对象非公开发行的方式进行,
在中国证监会核准后六个月内选择适当时机向特定对象发行。
     5、定价基准日、发行价格及定价方式
     本次非公开发行股票的定价基准日为本次非公开发行股票的首次董事会决
议公告日(2012 年 12 月 31 日),发行价格为不低于定价基准日前 20 个交易
日公司股票交易均价的 90%,即 8.00 元/股。
     若公司股票在定价基准日至发行期首日期间发生派息、送股、资本公积金
转增股本等除权、除息事项的,本次非公开发行价格将作相应调整。
     具体发行价格由股东大会授权公司董事会在取得发行核准批文后,由公司
董事会和保荐人(主承销商)根据询价结果确定。
     6、限售期安排
     华数集团认购的股份自本次发行结束之日起 36 个月内不得转让;其他特定
对象认购的股份自本次发行结束之日起 12 个月内不得转让。
     7、上市地点
     本次非公开发行的股份将申请在深圳证券交易所上市。
     8、募集资金用途
     本次非公开发行股票的募集资金,在扣除发行费用之后的净额将用于购买
华数网通信息港有限公司(以下简称“网通信息港”)拥有的宽带网络业务及相
应资产包,及补充流动资金。补充流动资金的金额不超过 7,500 万元。
     资产购买的实施主体将由华数传媒根据实际情况,确定由其和/或其子公司
(包括间接子公司,下同)具体实施资产购买。
     若本次发行募集资金在扣除发行费用后的净额低于资产购买价款的,不足
部分由华数传媒自筹解决。
     9、本次发行前公司滚存利润分配
     本次发行完成后,公司新老股东共享本次发行前公司滚存利润。



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     10、发行决议的有效期
     本次发行决议有效期为自股东大会审议通过之日起十二个月。

       (二)华数集团之义务

     1、华数集团同意以不超过人民币 6,000 万元(含本数)认购华数传媒本次
发行的 A 股股票,具体认购数量及认购价格由公司董事会与保荐机构(主承销
商)协商确定。
     若公司股票在定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积金转增
股本等除权、除息事项的,华数集团的认购数量和认购价格将作相应调整。
     2、华数集团同意按照公司董事会和保荐人(主承销商)根据询价结果确定
的发行价格以现金认购股份。
     3、华数集团同意在本合同生效后,按照华数传媒和本次发行保荐人发出的
缴款通知的约定,以现金方式一次性将全部认购价款划入保荐人为本次发行专
门开立的账户,验资完毕后,扣除相关费用再划入发行人募集资金专项存储账
户。
     4、华数集团承诺,本次新认购的股票,在本次发行结束之日起 36 个月内
不得转让。
     5、如本次非公开发行最终未实施的,华数集团不得以诉讼或非诉手段向华
数传媒提出索偿等要求。

       (三)华数传媒之义务

     1、华数传媒将按照中国证监会的相关规定,履行上市公司非公开发行的相
关程序。
     2、在本次非公开发行完成后,华数传媒应及时协助华数集团完成华数集团
在证券登记结算公司的股份登记事宜。

       (四)合同生效及终止

     1、本合同自双方法定代表人或授权代表签字并加盖公章后成立。
     2、本合同在下列条件全部得到满足时生效:
     (1)华数传媒董事会及股东大会均已批准本次非公开发行方案及本合同约



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定的华数集团以现金方式认购公司本次非公开发行的股票事宜;
     (2)华数集团股东会已批准华数集团以现金认购公司本次非公开发行的股
票事宜;
     (3)相关政府部门已核准华数传媒本次非公开发行方案;
     (4)中国证监会已核准公司本次非公开发行方案。
     3、发生以下情形的,本合同自动终止:
     (1)公司本次非公开发行不成功;
     (2)公司未能在中国证监会核准发行之日起六个月内发行股票导致核准文
件失效。





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                   第三节   标的资产的基本情况

       一、本次交易概况

     (一)交易双方

     本次交易的收购方为上市公司,具体实施收购的主体为上市公司的间接子
公司,包括:(1)杭州华数拟收购网通信息港(母公司)的宽带网络业务及其
对应资产,以及网通信息港持有的余杭网通 35.00%的股权);(2)富阳华数(拟
收购网通信息港持有的富阳网通 30.88%的股权);(3)桐庐华数(拟收购网通
信息港持有的桐庐网通 27.71%的股权);(4)临安华数(拟收购网通信息港持
有的临安网通 35.22%的股权)
     本次交易的资产出售方为网通信息港,关于网通信息港的具体情况请参见
本节之“二、标的资产出售方”。

     (二)交易标的资产

     本次交易的标的资产为网通信息港拥有的宽带网络业务及相应资产包,具
体包括网通信息港(母公司)的宽带网络业务及其对应资产,及网通信息港持
有的下列长期股权投资:富阳网通 30.88%的股权、余杭网通 35.00%的股权、
桐庐网通 27.71%的股权、临安网通 35.22%的股权。

     (三)交易方式

     上市公司拟以现金进行收购,资金来源主要为本次非公开发行募集的资金,
若本次发行扣除发行费用后的实际募集资金低于标的资产购买价格,不足部分
由华数传媒自筹解决。
     本次交易和相关安排(即上市公司向华数集团收购富阳网通 69.12%的股
权以及余杭网通 50%的股权)完成后,标的资产产权结构如下:





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                                         华数集团




                                         华数传媒

                                          100%

                                         传媒网络



    100%        100%       100%       100%       100%       100%          100%


      富阳华数     临安华数   桐庐华数   杭州华数   萧山华数   建德华数     淳安华数


    100%        100%       100%       100%


                     临安                  杭州
    富阳                    桐庐
                     华数                  余杭
    华数                    华数
                     网通                  华数
    网通                    网通
                     信息                  网通
    信息                    信息
                     港有                  信息
    港有                    港有
                     限公                  港有
    限公                    限公
                       司                  限公
          司                      司
                                           司


     其中,杭州华数本级包含原网通信息港母公司拥有的宽带网络资产,杭州华
数在本次发行结束并获得增资后将根据行业管理的相关政策,单独经营并核算该
等网络资产。

     (四)交易定价

     本次交易定价以标的资产在评估基准日的评估值为基础,由交易各方协商
确定。根据坤元出具的评估报告,以 2012 年 12 月 31 日为评估基准日,标的
资产的评估值为 63,362.22 万元,以此确定本次交易定价为 63,362.22 万元。
但是,如果相关评估报告因办理国有资产监督管理部门核准/备案而导致评估结
果发生变更的,则交易各方同意相关标的资产的交易价格以经国有资产监督管
理部门核准/备案后的评估结果为准。

     (五)本次交易构成关联交易

     由于上市公司控股股东华数集团的子公司华数数投是本次交易出售方网通
信息港的主要股东,因此本次收购构成关联交易。





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       二、标的资产出售方

     (一)基本信息

     公司名称:华数网通信息港有限公司
     注册号:330108000028823
     公司类型:有限责任公司
     法定代表人:郑晓林
     成立日期:2001 年 7 月 23 日
     住所:西湖区天目山路 398 号 11 幢 2 楼
     注册资本:240,000,000 元
     实收资本:240,000,000 元
     经营范围:许可经营项目:在杭州市行政区域内从事因特网接入服务业务
及相关的网络应用服务、第二类增值电信业务中的信息服务业务(许可证有效
期至 2013 年 3 月 23 日)。
     一般经营项目:服务:e 社区,IDC 主机主管,宽带互动应用的开发与经
营;计算机及宽带网络工程的设计、安装、技术服务,设计、制作、代理、发
布:国内广告、网络接入设备的软、硬件的开发、设计,网络系统集成的技术
开发及工程设计,监控电气产品和自动化设备的设计、开发;批发、零售:计
算机,宽带网络设备,电信设备,电子产品,办公自动化设备;含下属分支机
构的经营范围;其他无需报批经审批的一切合法项目。

     (二)历史沿革

     1、设立
     网通信息港是成立于 2001 年 7 月 23 日的有限责任公司,公司成立时,公
司名称为“杭州网通信息港有限公司”,注册资本为人民币 30,000 万元(投资
总额为 100,000 万元),其中:杭州信息网络有限公司(以下简称“杭州信息网”)
出资方式为实物资产和无形资产,上述资产经浙江中喜会计师事务所“中喜评
报字(2001)第 586 号”《评估报告》(经“杭国资[2001]字 216 号”文件审核)
确认评估值的为 60,540.05 万元,作价 60,000 万元人民币出资,其中实物资产
30,813 万元,无形资产 29,187 万元;中国网络通信(控股)有限公司(以下


华数传媒控股股份有限公司                               非公开发行 A 股股票预案



简称“网通控股”)以现金及技术服务、技术支持等无形资产作价 20,000 万元
作投入,其中现金 6,000 万元,无形资产 16,000 万元;浙江省经济建设投资公
司(以下简称“浙经建”)出资方式为货币资金,出资金额为 20,000 万元。


            杭州信息网           网通控股             浙经建

                      60%                 20%                  20%



                                 网通信息港



     2、历次股权转让及增资
     (1)第一次股权转让
     2001 年 9 月 8 日,股东会同意杭州信息网将其持有的公司 10%的股权(对
应出资额 3,000 万元)转让给网通控股。
     (2)第二次股权转让
     2001 年 9 月 20 日,网通控股将其持有的公司 30%的股权(对应出资额
9,000 万元)转让给北京网通天地宽带网络有限责任公司(网通宽带网络有限
责任公司前身,简称“网通宽带”)。
     (3)第三次股权转让
     2002 年 4 月,杭州信息网将其持有的公司 21%的股权(对应出资额 6,300
万元)转让给网通宽带。
     至此时,网通信息港注册资本为 30,000 万元,其股权结构为:


             杭州信息网           网通宽带             浙经建

                      29%                 51%                   20%



                                  网通信息港



     (4)第一次增(减)资
     2003 年 7 月网通信息港增资人民币 4,090.9090 万元,其中:网通宽带以



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现金增资 2,086.3638 万元;杭州广电网络联合有限公司(以下简称“杭州广电”)
作为公司新股东,以实物出资 2,004.5454 万元。增资完成后公司的注册资本变
更为 34,090.9090 万元,其股权结构为:


    杭州信息网                   网通宽带            浙经建            杭州广电

                 25.52%               51%                 17.60%               5.88%



                                       网通信息港



     (5)第四次股权转让
     2003 年 3 月,网通宽带将其持有的公司 6.12%的股权(对应出资额
2,086.3636 万元)转让给杭州广电。
     (6)第五次股权转让
      2004 年 12 月,杭州信息网将其持有的公司 25.52%的股权(对应出资额
8,700 万元)转让给杭州数字电视有限公司(后更名为“华数数字电视传媒集
团有限公司”)
     (7)第六次股权转让
     2004 年 12 月,华数集团将其持有的公司 25.52%的股权(对应出资额 8,700
万元)转让给杭州数字电视投资有限公司(后更名为“华数数字电视投资有限
公司”)。
     至此时,网通信息港注册资本为 34,090.9090 万元,其股权结构为:


             华数数投                网通宽带             浙经建            杭州广电

                        25.52%              44.88%            17.60%                12.00%
                                                                                    %
                                                                                    %
                                             网通信息港



     (8)第二次增(减)资
     2005 年 2 月,鉴于股东杭州广电未能实际交付认购股权对应的资本公积金



华数传媒控股股份有限公司                                非公开发行 A 股股票预案



额度,全体股东同意公司注册资本减少 4,090.9090 万元,由 34,090.9090 万元
缩减到 30,000 万元;同意杭州广电通过减资退出网通信息港,减资后的股权结
构如下:


              华数数投             网通宽带             浙经建

                      29%                 51%                    20%



                                  网通信息港


     (9)第七次股权转让
     2008 年 5 月,浙江省铁路投资集团有限公司出具“浙铁资[2008]41 号”《关
于资产无偿划转的通知》,将浙经建持有的网通信息港 20%的股权(对应出资
额 6,000 万元)划转给浙江省发展资产经营有限公司,11 月该等股权转让完成,
至此时,网通信息港注册资本为 30,000 万元,其股权结构为:


              华数数投             网通宽带          浙江发展资产经营公司

                      29%                 51%                    20%



                                  网通信息港



     (10)第三次增(减)资
     2011 年 4 月 28 日,公司召开股东会,同意公司减少注册资本(实收资本)
6,000 万元,其中浙江省发展资产经营有限公司减少出资 6,000 万元,减资方
式为货币,上述减资完成后,公司的注册资本变更为人民币 24,000 万元,浙江
省发展资产经营有限公司不再持有公司股权。
     截至本预案出具之日,其股权结构保持如下:





华数传媒控股股份有限公司                                   非公开发行 A 股股票预案




                 网通宽带                                      华数数投

                      63.75%                                       36.25%



                                       网通信息港




     (三)股权结构

     截至本报告书签署日,网通信息港的主要股东包括网通宽带和华数数投,
其中华数数投为华数集团的控股子公司。具体的股权结构请参见本节之“四、
产权结构及控制关系”之“(一)网通信息港的股东情况”。

     (四)业务情况及主要财务数据

     1、主要业务情况
     资产出售方网通信息港自成立以来,根据消费者家庭、政府机关及企业事
业单位的政府信息化需求,通过对用户需求的引导和深度挖掘,在城市综合信
息化建设及服务、行业数据服务等方面进行了积极的探索,积累形成了包括宽
带网络业务、机柜托管等业务及相关产业投资在内的业务结构。
     网通信息港的宽带城域网覆盖整个杭州地区,采用了先进的 IP 光纤网络技
术,实现全程宽带接入。用户可通过普通的以太网卡,实现高速互联网访问,
享受远程教育、证券交易、影视点播、在线游戏等各类多媒体宽带网络应用。
     网通信息港主营业务可以分为个人宽带网络业务和机构(包括政府及所属
部门、企事业单位)宽带网络业务,其中,机构宽带业务可以分为机构宽带接
入业务、网络视频监控业务等。同时,网通信息港还通过下属子公司经营信息
系统集成、互联网数据中心(IDC)等业务。
     2、主要财务数据
     网通信息港最近三年经审计的主要财务数据如下:
                                                               单位:万元

                    2012/12/31         2011/12/31            2010/12/31
    总资产                 92,256.34           97,090.38              94,756.01
    净资产                 50,877.85           45,460.26              65,172.77



华数传媒控股股份有限公司                                    非公开发行 A 股股票预案


  资产负债率                 44.85%                53.18%                31.22%
                    2012 年度          2011 年度               2010 年度
    总收入                 57,910.92          53,395.85                41,974.82
   利润总额                 6,517.61           2,426.96                 3,995.40
    净利润                  5,682.50           2,080.26                 3,461.58

    注:上表为网通信息港合并报表口径数据。网通信息港 2011 年计提资产减值准备

3,754.89 万元,其中绝大部分是对一笔应收账款提取的坏账准备,排除此因素影响,网通

信息港近年的盈利状况保持稳定。

     (五)出售方与上市公司是否存在关联关系的说明

     由于上市公司的控股股东华数集团持有华数数投 65.26%的股权,而华数
数投为出售方网通信息港的主要股东,持有后者 36.25%的股份,因此,出售
方与上市公司之间存在关联关系。

     (六)网通信息港的其他资产

     除本次拟出售的标的资产外,网通信息港另外拥有两项长期股权投资:华
通科技 30.50%的股权和华盈科技 70%的股权,这两家企业主要从事机柜托管
和系统集成业务。


       三、标的资产基本情况

     标的资产的相关业务主要为网通信息港的宽带网络业务及基于宽带网络的
信息服务业务。本次交易相关标的资产的具体情况如下:

     (一)网通信息港(母公司)的宽带网络业务及其对应资产

     1、权属状况
     网通信息港(母公司)拥有的宽带网络业务及其对应资产是网通信息港的
核心资产,属于本次交易的标的资产。该部分业务对应的光缆、管道和通信设
备等主要资产权属清晰,没有设置抵押的情况,不存在重大权属瑕疵。有部分
房屋建筑物的权属证书尚未办理或存在权属证书尚未更名情况,详见本节之
“三、标的资产的基本情况”之“(六)网通信息港(母公司)的宽带网络业务
及四小网通涉及的主要资产”。



华数传媒控股股份有限公司                                      非公开发行 A 股股票预案



     2、主要财务数据
     根据天健出具的《审计报告》(天健审〔2013〕396 号),该部分资产最近
1 年经审计的模拟财务数据如下表:
                                                              单位:万元

                                           2012/12/31
                           总资产                  71,625.26
                           总负债                  37,232.48
                                           2012 年度
                           总收入                  49,420.46
                           利润总额                    5,847.50
                           净利润                      4,943.04

注:上述财务数据包括网通信息港持有四小网通少数股权形成的长期股权投资


     3、业务概况及未来发展
     该部分资产对应的业务主要是杭州市区的宽带网络业务。截至 2012 年 12
月 31 日,杭州市区的个人宽带有效用户数近 25 万户,机构宽带有效用户数约
为 5,000 户。
     上述业务的经营近年来一直保持稳定增长,除传统的宽带接入业务外,网
络视频监控等新型业务正逐步成为新的增长点,发展速度较快。预计未来尽管
宽带市场的竞争将进一步加剧,但基于杭州市现有小区覆盖率达到 95%的宽带
城域网基础,加上与上市公司有线电视及新媒体业务的有效融合及新业务的开
发,该部分业务仍有望保持稳定发展。

     (二)富阳网通 30.88%的股权

     1、富阳网通基本信息
     公司名称:富阳华数网通信息港有限公司
     注册号:330183000020788
     公司类型:有限责任公司
     法定代表人:杨华明
     成立日期:2004 年 1 月 18 日
     住所:富阳市富春街道江滨西大道 66 号
     注册资本:24,967,808 元



华数传媒控股股份有限公司                               非公开发行 A 股股票预案



     实收资本:24,967,808 元
     经营范围:许可经营项目:第二类增值电信业务中的信息服务业务(限互
联网信息服务业务)(业务覆盖范围详见《增值电信业务经营许可证》,有效期
至 2017 年 3 月 6 日)
     一般经营项目:在富阳行政区域内从事计算机互联网接入及相关网络应用
服务;计算机及宽带网络工程的设计、安装、技术服务;计算机、宽带网络设
备、电信设备、电子产品、办公自动化设备批发,零售;广告设计、制作、发
布、代理。
     2、历史沿革
     富阳网通成立于 2004 年 1 月 18 日,成立时公司名称为富阳网通信息港有
限公司,注册资本为 100 万元,其中富阳市广播电视信息网络中心以货币出资
70 万元,占注册资本的 70%;网通信息港以货币出资 30 万元,占注册资本的
30%。杭州富春会计师事务所出具“杭富会验(2004)032 号”《验资报告》,
对公司设立时的注册资本实收情况进行了审验。
     2005 年 3 月,富阳广播电视网络信息中心将其持有的富阳网通 70%的股
权转让给富阳广播电视台。
     2005 年 8 月,公司的注册资本增加至 2,496.7808 万元,股东富阳广播电
视台以实物增加出资 1,655.7703 万元,增资后占注册资本的 69.12%;网通信
息港以实物方式增加出资 741.0105 万元,增资后占注册资本的 30.88%。出资
的实物资产包括网络线路资产、设备资产和地埋管道等,已经浙江天平会计师
事务所出具的“浙天评(2005)003 号”和“浙天评(2005)020 号”《资产
评估报告》评估。浙江天平会计师事务所出具“浙天验(2005)255 号”《验
资报告》,对公司新增注册资本的实收情况进行了审验。
     2009 年 4 月,富阳广播电视台将其持有的富阳网通 69.12%的股权通过挂
牌方式转让给华数集团,上述富阳网通 69.12%的股权业经浙江东方资产评估
有限公司出具的“浙东评估[2008]185 号”《资产评估报告》评估,并经富阳市
国有资产管理委员会“富国资办字[2009]3 号”文件批准。本次股权转让完成后,
华数集团持有富阳网通 69.12%的股权,网通信息港持有富阳网通 30.88%的股
权。公司的名称变更为富阳华数网通信息港有限公司。



华数传媒控股股份有限公司                                   非公开发行 A 股股票预案



     3、股权结构
                            股东        持股比例
                     华数集团                        69.12%
                     网通信息港                      30.88%
                     合计                          100.00%

     4、标的资产权属状况
    富阳网通拥有的光缆、管道和通信设备等主要资产权属清晰,没有设置抵
押的情况,不存在重大权属瑕疵。有一处房屋建筑物无需办理权属证书,详见
本节之“三、标的资产基本情况”之“(六)网通信息港(母公司)的宽带网络
业务及四小网通涉及的主要资产”。富阳网通不存在对外担保情况。
     网通信息港所持的富阳网通 30.88%的股权不存在质押等权利受限制情形。
对于网通信息港在本次交易中向上市公司全资子公司富阳华数转让其所持富阳
网通所有股权的事宜,另一股东华数集团已同意放弃优先购买权。
     5、主要财务数据
     根据天健出具的《审计报告》(天健审〔2013〕393 号),富阳网通主要财
务数据如下:
                                                           单位:万元

                                        2012/12/31
                     总资产                         4,719.87
                     净资产                         2,908.45
                     资产负债率                      38.38%
                                        2012 年度
                     总收入                         2,936.15
                     利润总额                        138.90
                     净利润                          138.90

     6、业务概况及未来发展
     富阳网通主要经营富阳地区的宽带网络业务,包括个人宽带网络业务、机
构宽带接入业务。
     富阳网通的宽带城域网覆盖富阳城区、各乡镇中心,采用了 IP 光纤网络技
术,实现全程宽带接入。截至 2012 年 12 月 31 日,富阳网通的个人有效用户
数约为 2.5 万户,机构有效用户数约为 2,300 户。
     在最近三年中,富阳网通业务收入的年复合增长率为 16%,保持较快的增



华数传媒控股股份有限公司                               非公开发行 A 股股票预案



长速度。收入构成方面,机构客户业务占比接近 70%,为其优势业务。预计随
着与富阳华数的有线电视业务的进一步融合以及城镇化的进一步加快,富阳网
通有望在保持其原有集团业务优势的基础上,进一步拓展大众宽带业务市场,
从而实现其业务的持续增长。

     (三)余杭网通 35.00%的股权

     1、余杭网通基本信息
     公司名称:杭州余杭华数网通信息港有限公司
     注册号:330184000073407
     公司类型:有限责任公司
     法定代表人:张学俊
     成立日期:2005 年 12 月 20 日
     住所:杭州市余杭区南苑街道藕花洲大街 220-230#府前路 2-14#
     注册资本:2,100 万元
     实收资本:2,100 万元
     经营范围:一般经营项目:在余杭区行政区域内从事计算机互联网接入及
相关的网络应用服务,e 社区、IDC(互联网数据中心)主机托管,宽带互动应
用的开发与经营,交互电视 IP 部分业务、语言代理业务;服务:计算机及宽带
网络工程的设计、安装、技术服务,维护全区政务网;网络系统集成的技术开
发及工程设计(以上经营范围涉及许可证的,凭有效许可证经营);销售:计算
机、宽带网络设备、电信设备、电子产品、办公自动化设备;含下属分支机构
的经营范围。其他无需报经审批的一切合法项目。
     2、历史沿革
     余杭网通成立于 2005 年 12 月 20 日,成立时公司名称为余杭网通信息港
有限公司,注册资本为 100 万元,其中杭州市余杭区广播电视台以货币出资 50
万元,占注册资本的 50%;网通信息港以货币出资 35 万元,占注册资本的 35%;
杭州余杭有线广播电视网络传输有线公司(杭州华数的前身)以货币出资 15
万元,占注册资本的 15%。杭州永信会计师事务所出具“杭永会验(2005)400
号”《验资报告》,对公司设立时的注册资本实收情况进行了审验。
     2007 年 6 月,公司的注册资本增加至 2,100 万元,其中:股东杭州市余杭


华数传媒控股股份有限公司                                   非公开发行 A 股股票预案



区广播电视台以实物增加出资 600 万元,以货币资金增加出资 400 万元,增资
后占注册资本的 50%;网通信息港以实物方式增加出资 700 万元,增资后占注
册资本的 35%;杭州余杭数字电视有限公司(杭州华数的前身)以实物增加出
资 120 万元,以货币资金增加出资 180 万元,增资后占注册资本的 15%。出资
的实物资产包括机械设备、光缆线路、电缆线路、汽车、办公用具及库存商品
等,已经杭州永信资产评估有限公司出具的“杭永估(2007)14-2 号”、“杭永
估(2007)13 号”及“杭永估(2007)15 号”《资产评估报告》评估。杭州
永信会计师事务所出具“杭永会验(2007)70 号”《验资报告》,对公司新增注
册资本的实收情况进行了审验。
     2009 年 2 月,股东杭州市余杭区广播电视台将其持有的公司 50%的股权
挂牌转让给华数集团,上述股权经浙江东发资产评估有限公司“浙东评估
[2008]137 号”《资产评估报告》评估并经杭州市余杭区国有资产管理委员会“余
国资办[2008]217”号文件批准。上述股权转让完成后,华数集团持有余杭网通
50%的股权,网通信息港持有余杭网通 35%的股权,杭州华数持有余杭网通
15%的股权。
    2009 年 3 月,公司的名称变更为余杭华数网通信息港有限公司。

     3、股权结构
                                  股东        持股比例
                           华数集团                  50%
                           网通信息港                35%
                           杭州华数                  15%
                           合计                  100.00%

     4、标的资产权属状况
     余杭网通拥有的光缆、管道和通信设备等主要资产权属清晰,没有设置抵
押的情况,不存在重大权属瑕疵。余杭网通不存在对外担保情况。
     网通信息港所持的余杭网通 35%的股权不存在质押等权利受限制情形。对
于网通信息港在本次交易中向上市公司全资子公司杭州华数转让其所持余杭网
通所有股权的事宜,另一股东华数集团已同意放弃优先购买权。
     5、主要财务数据
     根据天健出具的《审计报告》(天健审〔2013〕394 号),余杭网通主要财



华数传媒控股股份有限公司                                    非公开发行 A 股股票预案



务数据如下:
                                               单位:万元

                                         2012/12/31
                     总资产                          5,089.39
                     净资产                          2,479.82
                     资产负债率                       51.27%
                                         2012 年度
                     总收入                          2,559.33
                     利润总额                         128.45
                     净利润                            89.28


     6、业务概况及未来发展
     余杭网通主要经营余杭地区的宽带网络业务,包括个人宽带网络业务、机
构宽带接入业务等。
     余杭网通的宽带网络基本覆盖整个余杭地区,采用了 IP 光纤网络技术,光
纤覆盖率已达到 95%以上。截止 2012 年 12 月 31 日,余杭网通的个人有效用
户数约为 3.3 万户,机构有效用户数约为 200 户。
     在最近三年中,余杭网通业务收入的年复合增长率约为 20%,保持较快的
增长速度。其中,大众宽带业务占比超过 50%,得益于其在最近几年与杭州华
数有效的业务融合。鉴于余杭地区与杭州市区接壤,城郊结合部较多,随着城
镇化的加速,余杭网通有望基于其广泛的宽带网络覆盖面,继续拓展大众宽带
业务市场,从而实现业务的进一步增长。

     (四)桐庐网通 27.71%的股权

     1、桐庐网通基本信息
     公司名称:桐庐华数网通信息港有限公司
     注册号:330122000023649
     公司类型:有限责任公司
     法定代表人:沈子强
     成立日期:2003 年 5 月 20 日
     住所:桐庐县桐君街道迎宾路 58 号
     注册资本:2,533 万元



华数传媒控股股份有限公司                                  非公开发行 A 股股票预案



     实收资本:2,533 万元
     经营范围:在桐庐县行政区域内计算机应用、开发;e 社区、IDC 主机托
管,宽带互动应用的开发与经营;服务:计算机及宽带网络工程及强弱电工程
的设计、安装、技术服务;批发、零售:计算机,宽带网络设备,电信设备,
电子产品,办公自动化设备。
     2、历史沿革
     桐庐网通成立于 2003 年 5 月 20 日,成立时公司名称为桐庐网通信息港有
限公司,注册资本为 100 万元,其中桐庐县广播电视局出资 60 万元,占注册
资本的 60%;网通信息港出资 40 万元,占注册资本的 40%。杭州春江会计师
事务所出具“杭春会验字(2003)第 69 号”《验资报告》,对公司设立时的注
册资本实收情况进行了审验。
     2004 年 4 月,经桐庐县国有资产管理委员会“桐国资[2004]1 号”《关于同
意县广电局增加对外投资的批复》批准,公司注册资本从 100 万元增至 2,533
万元,桐庐县广播电视局以主干线光缆自愿、数据传输设备、房屋建筑物等资
产增资 1,771 万元,网通信息港以富阳和建德到桐庐的主干线光缆资源及数据
传输设备等增资 662 万元。增资完成后,其中桐庐县广播电视局(台)出资 1,831
万元,占注册资本的 72.29%;网通信息港出资 702 万元,占注册资本的 27.71%。
出资的实物资产包括网络资产、机器设备、房屋建筑物、光缆线路等,已经浙
江天平会计师事务所出具的“浙天评(2003)058 号”和“浙天评(2003)065
号”《资产评估报告》评估。桐庐强强联合会计师事务所出具“桐强会验(2004)
068 号”《验资报告》,对公司新增注册资本的实收情况进行了审验。
     2004 年桐庐县广播电视局(台)改制设立桐庐华数,桐庐网通作为改制资
产成为桐庐华数的下属子公司。
     2009 年 5 月公司更名为桐庐华数网通信息港有限公司。
     3、股权结构
                            股东         持股比例
                     桐庐华数                   72.2858%
                     网通信息港                 27.7142%
                     合计                           100.00%

     4、标的资产权属状况



华数传媒控股股份有限公司                                   非公开发行 A 股股票预案



     桐庐网通拥有的光缆、管道和通信设备等主要资产权属清晰,没有设置抵
押的情况,不存在重大权属瑕疵。桐庐网通不存在对外担保情况。
     网通信息港所持的桐庐网通 27.71%的股权不存在质押等权利受限制情形。
     5、主要财务数据
     根据天健出具的《审计报告》(天健审〔2013〕395 号),桐庐网通主要财
务数据如下:
                                                单位:万元

                                        2012/12/31
                     总资产                         2,339.95
                     净资产                         1,387.01
                     资产负债率                      40.72%
                                        2012 年度
                     总收入                          782.72
                     利润总额                         -81.79
                     净利润                           -81.79


     6、业务概况及未来发展
     桐庐网通主要经营桐庐地区的宽带网络业务,包括个人宽带网络业务、机
构宽带接入业务等。
     桐庐网通宽带城域网覆盖桐庐城区、各乡镇中心,采用了先进的 IP 光纤网
络技术,真正实现了全程宽带接入。截止 2012 年 12 月 31 日,桐庐网通的个
人有效用户数为 7,600 户,机构有效用户数约为 700 户。
     近三年来由于管理团队的原因,桐庐网通未能积极提高市场占有率,导致
营业收入出现下滑。2012 年 9 月桐庐网通的管理团队调整。鉴于桐庐网通拥有
良好的宽带网络覆盖基础,预计随着与桐庐华数合作的加深以及城镇化进程的
加快,桐庐网通有望改善目前的经营状况,实现业务的增长及盈利。

     (五)临安网通 35.22%的股权

     1、临安网通基本信息
     公司名称:临安华数网通信息港有限公司
     注册号:330185000014756
     公司类型:有限责任公司



华数传媒控股股份有限公司                                   非公开发行 A 股股票预案



     法定代表人:王长华
     成立日期:2003 年 8 月 19 日
     住所:锦城街道广电路 98 号
     注册资本:1,712 万元
     实收资本:1,712 万元
     经营范围:销售:计算机、宽带网络设备、电信设备、电子产品、办公自
动化设备;服务:其他无需报经审批的一切合法项目。
     经营期限:2003 年 8 月 29 日至 2013 年 8 月 28 日。
     2、历史沿革
     临安网通成立于 2003 年 8 月 29 日,成立时公司名称为临安网通信息港有
限责任公司,注册资本为 100 万元,其中临安市广播电视网络传输中心以货币
出资 60 万元,占注册资本的 60%;网通信息港以货币出资 40 万元,占注册资
本的 40%。临安方信会计师事务所出具“方信验字(2003)258 号”《验资报
告》,对公司设立时的注册资本实收情况进行了审验。
     2004 年股东临安市广播电视网络传输中心改制设立临安华数,临安市广播
电视网络传输中心以持有的临安网通 60%的股权作价投入临安华数,因此临安
网通 60%的股权由临安华数持有。
     2005 年 11 月,公司的注册资本增加至 1,712 万元,股东临安有线广播电
视网络传输有限公司以实物增加出资 1,049 万元,增资后占注册资本的
64.78%;网通信息港以实物方式增加出资 563 万元,增资后占注册资本的
35.22%。出资的实物资产包括网络线路资产、设备资产和地埋管道等,已经浙
江天平会计师事务所出具的“浙天评(2005)051 号”和“浙天评(2005)057
号”《资产评估报告》评估。浙江天平会计师事务所出具“浙天验(2005)366
号”《验资报告》,对公司新增注册资本的实收情况进行了审验。
     2009 年 3 月,公司的名称变更为临安华数网通信息港有限公司。
     3、股权结构
                            股东          持股比例
                     临安华数                        64.778%
                     网通信息港                      35.222%
                     合计                            100.00%




华数传媒控股股份有限公司                                          非公开发行 A 股股票预案



     4、标的资产权属状况
     临安网通拥有的光缆、管道和通信设备等主要资产权属清晰,没有设置抵
押的情况,不存在重大权属瑕疵。临安网通不存在对外担保情况。
     网通信息港所持的临安网通 35.22%的股权不存在质押等权利受限制情形。
     5、主要财务数据
     根据天健出具的《审计报告》(天健审〔2013〕397 号),临安网通主要财
务数据如下:
                                  单位:万元

                                               2012/12/31
                     总资产                                3,648.46
                     净资产                                1,701.55
                     资产负债率                             53.36%
                                               2012 年度
                     总收入                                1,797.66
                     利润总额                                48.36
                     净利润                                  30.15


     6、业务概况及未来发展
     临安网通主要经营临安地区的宽带网络业务,包括个人宽带网络业务、机
构宽带接入业务等。
     经过多年发展,临安网通公司的网络资源已经遍布临安整个城区及六百多
个行政村,光纤覆盖率 100%。公司从 2005 年开始进行了语音线缆的网络基础
建设,到目前为止临安整个城区 80%地区及青山经济开发区、玲珑工业园区、
高虹经济开发区、太湖源经济开发区等周边都已经网络覆盖到位。截至 2012
年 12 月 31 日,临安网通个人有效用户数为 2.7 万余户,机构有效用户数约为
1,800 户。
     在最近三年中,临安网通业务收入的年复合增长率约为 12%,业务实现稳
定增长。其中大众宽带业务占比超过 50%,为其优势业务。未来临安网通将进
一步拓展机构客户业务,同时随着城镇化速度的加快,大众宽带接入业务也将
迎来新的发展空间。





华数传媒控股股份有限公司                                            非公开发行 A 股股票预案



     (六)网通信息港(母公司)的宽带网络业务及四小网通涉及的主要资产

     1、网络及设备资产
     主要包括管道、光缆、用户接入网、机器设备等,具体如下表所示:
                                                                           单位:万元

               资产类别             项数           账面原值            账面净值
     网通信息港(母公司)
     管道                              1,456         12,390.26              7,450.29
     主支干线光缆                      3,072             7,282.05           5,757.05
     小区(或客户)用户接入网         21,483         43,182.96             23,444.79
     机器设备                       226,235          56,632.87             15,919.44
     富阳网通
     管道                                   28            162.98               96.78
     主支干线光缆                          579            579.77              354.25
     小区(或客户)用户接入网          4,250              866.54              555.14
     机器设备                         29.513             3,558.02           1,901.45
     余杭网通
     管道                                   32            190.31              149.73
     主支干线光缆                          733            811.78              461.00
     小区(或客户)用户接入网              831           1,554.21           1,295.41
     机器设备                         17,543             1,230.50             577.16
     桐庐网通
     主支干线光缆                          477           1,344.34             657.30
     小区(或客户)用户接入网              669           1,003.16             615.56
     机器设备                               78           1,530.71             386.86
     电子设备                              170            144.05               14.45
     临安网通
     管道                                   29            206.98              144.55
     主支干线光缆                      1,239             1,074.03             543.25
     小区(或客户)用户接入网              673           1,356.23             953.95
     机器设备                         43,067             1,976.44             866.75

     2、土地使用权及房屋建筑物
     (1)土地使用权
序                                                           土地性质及   面积       他项
    证号        使用权人        地址          用途
号                                                               年限     (㎡)     权利

网通信息港(母公司)

     杭经出国用     杭州网通    杭州经济技术
                                                   VII 级   出让;
1    (2004)第     信息港有    开发区裕园公                               46.29       无
                                                 (商业) 2036.11.20
       00086 号     限公司      寓 9 幢(东)



华数传媒控股股份有限公司                                                非公开发行 A 股股票预案


序                                                             土地性质及     面积        他项
         证号       使用权人            地址            用途
号                                                                 年限       (㎡)      权利
                                       206 室

                                    西湖区南都德
    杭西国用    杭州网通
                                    加公寓西区                   出让;
2     (2005)第    信息港有                            住宅                   101.3       无
                                    10 幢 3 单元               2069.02.03
      014774 号     限公司
                                        202 室

桐庐网通

    桐土国用                    桐君街道圆通
                                                                 出让
3     (2009)第    桐庐网通        公寓 A 幢商         商服                   53.42       无
                                                               2051.7.12
      0012145 号                        111 号
    桐土国用                    桐君街道君政
                                                                  出让
4     (2009)第    桐庐网通               弄           住宅                   11.44       无
                                                               2079.11.24
      0014704 号                      3 号 207 室

      (2)房屋建筑物
                                                                                 单位:万元

           坐落            建筑面积       账面原值         账面净值        权属证书情况
     网通信息港(母公司)
                                                                         杭房权证西移字
     南都德加公寓西                                                      第 05443923 号
     区 10 幢 3 单元       153.67m2             79.88           57.74    产权所有者为杭
     202 室                                                              州网通信息港有
                                                                         限公司
                                                                         杭房权证经移字
     杭州经济技术开                                                      第 0002724 号
     发区裕园公寓 9        177.00m2            150.55          117.18    产权所有者为杭
     幢东 206 室                                                         州网通信息港有
                                                                         限公司
     淳安机房               7.2m2                0.52            0.38    未办理房产证
     钱塘景苑 11 幢 1                                                    正在办理房产证
                           96.72m2              84.79           72.93
     单元 1201 号
     富阳网通
     新登网通机房          30.20m2               3.07            2.29    未办理房产证
     桐庐网通
     迎宾路营业厅
     (桐君街道圆通                                                      桐房权证城更
                           233.28m2            169.29          133.80
     公寓 A 幢商 111                                                     字第 03184 号
     号)
     学田畈机房(桐                                                      桐房权证城转字
                           58.77m2               9.20            6.63
     君街道君政弄 3                                                      第 12077 号



华数传媒控股股份有限公司                                  非公开发行 A 股股票预案


   号 207)
   江南青山机房            61.89m2     5.69        4.10    未办理房产证

   分水东溪机房             80m        3.28        2.47    未办理房产证

     (3)关于未办理权属登记手续的资产的说明
     在上述未办理《国有土地使用证》及《房屋所有权证》的物业中,网通信
息港(母公司)拥有的钱塘景苑 11 幢 1 单元 1201 号正在办理权属登记手续,
新登网通机房系富阳网通购买的车库,根据富阳当地政策,车库无需办理土地
使用权证及房屋所有权证。其余 3 处尚无法办理权属登记手续,该 3 处均为机
房,3 处房产的账面净值合计仅为 6.95 万元。其中:
     ①淳安机房因系购买当地居民的柴屋(购买时签署有《房产转让合同》),
无法办理相应的土地使用证及房产证,但交易双方的权利义务明确,该等机房
的权属状态不影响网通信息港的正常业务开展。
     ②江南青山机房、分水东溪机房作为桐庐网通的资产,在前次上市公司重
大资产重组过程中,华数集团承诺在重组完成后的 12 个月内促使并协助华数传
媒及其下属子公司办理完毕该等 2 处物业的权属登记,且办理上述物业权属登
记的所有成本、费用、损失都将由华数集团承担。未能在期限内办理完毕该等
处物业的权属登记的,华数集团承诺将以现金置换方式向上市公司补偿相应的
评估价值,并由华数集团对因该等物业未能办理权属登记而给上市公司造成的
全部损失承担赔偿责任。截至本报告书签署日,华数集团已通过现金置换的方
式履行上述承诺,以人民币 99,589 元的现金置换桐庐网通拥有的上述两处房
产。同时根据公司与华数集团签订的《现金置换瑕疵资产之协议书》,桐庐网通
对上述两处房产有正常使用的权利,未对桐庐网通的正常经营和企业价值产生
影响。
     本次交易完成后,上市公司将通过杭州华数尽快办理钱塘景苑 11 幢 1 单元
1201 号的相关权属证书手续。
     此外,网通信息港(母公司)拥有的南都德加公寓西区 10 幢 3 单元 202 室
及杭州经济技术开发区裕园公寓 9 幢东 206 室两处物业的土地使用权证及房产
证尚未更名,仍为网通信息港原来的名称“杭州网通信息港有限公司”。现正在
办理上述两处物业的更名手续。





    3、商标
                                                                                                                            他项
序号          商标   注册人      注册号                        核定使用商品                         取得方式     有效期
                                                                                                                            权利
                                           第 41 类 “教育;安排和组织学术讨论会;组织教育或娱
                                                                                                               2012-12-14
                     网通信息              乐竞赛;书籍出版;在线电子书籍和杂志的出版;节目制
1                               10090540                                                            自主申请       至
                       港                  作;数字成像服务;(在计算机网络上)提供在线游戏;
                                                                                                               2022-12-13
                                                   电视文娱节目;广播和电视节目制作。”
                                           第 42 类商品项目“服装设计;”“(待删商品)技术研究;
                                           工业品外观设计;建筑学;计算机软件设计;把有形的数                  2013-03-07
                     网通信息
2                               10090585   据和文件转换成电子媒体;计算机程序和数据的数据转换       自主申请       至
                       港
                                           (非有形转换);托管计算机站(网站);计算机软件维                  2023-03-06
                                                          护;提供互联网搜索引擎。”
                                                                                                               2011-11-28
                     网通信息
3                               8395704       第 38 类 “电视播放;有线电视播放;电视广播。”       自主申请       至
                       港
                                                                                                               2021-11-27
                                                                                                               2012-11-21
                     网通信息
4                               8395705                      第 9 类 “电缆。”                     自主申请       至
                       港
                                                                                                               2022-11-20
                                                                                                               2011-11-07
                     网通信息
5                               8395722                      第 35 类“会计。”                     自主申请       至
                       港
                                                                                                               2021-11-06
                                           第 38 类“电视播放;信息传送;电话通讯;计算机辅助信
                                                                                                               2011-08-28
                     网通信息              息与图像传输;计算机辅助信息和图像传送;电信信息;
6                               8395709                                                             自主申请       至
                       港                  提供与全球计算机网络的电讯联接服务;提供数据库接入
                                                                                                               2021-08-27
                                                       服务;有线电视播放;电视广播。”
                                           第 38 类“电视播放;信息传送;电话通讯;计算机辅助信
                                                                                                               2011-09-07
                     网通信息              息与图像传输;计算机辅助信息和图像传送;电信信息;
7                               8395714                                                             自主申请       至
                       港                  提供与全球计算机网络的电讯联接服务;提供数据库接入
                                                                                                               2021-09-06
                                                       服务;有线电视播放;电视广播。”
              华数传媒控股股份有限公司                                          非公开发行 A 股股票预案




                                                                                                                          他项
序号   商标    注册人       注册号                            核定使用商品                        取得方式     有效期
                                                                                                                          权利
                                                                                                             2011-06-28
              网通信息                   第 9 类“计算机;电话机;光通讯设备;网络通讯设备;
8                          8395716                                                                自主申请       至
                港                       电视机;摄像头;计量仪器;电缆;眼镜(光学);电池。”
                                                                                                             2021-06-27
                                         第 38 类“电视播放;信息传送;电话通讯;计算机辅助信
                                                                                                             2011-08-21
              网通信息                   息与图像传输;计算机辅助信息和图像传送;电信信息;
9                          8395717                                                                自主申请       至
                港                       提供与全球计算机网络的电讯联接服务;提供数据库接入
                                                                                                             2021-08-20
                                                     服务;有线电视播放;电视广播。”
                                                                                                             2011-12-28
              网通信息                   第 41 类“书籍出版;在线电子书籍和杂志的出版;节目制
10                         8395718                                                                自主申请       至
                港                       作;数字成像服务;电视文娱节目;广播和电视节目制作。
                                                                                                             2012-12-27
                                                                                                             2011-06-28
              网通信息                   第 9 类“电话机;光通讯设备;网络通讯设备;计量仪器;
11                         8395719                                                             自主申请          至
                港                                    电缆;眼镜(光学);电池。”
                                                                                                             2021-06-27
                                                                                                             2011-12-28
              网通信息
12                         8395721       第 42 类“技术研究;工业品外观设计;室内装饰设计。”     自主申请       至
                港
                                                                                                             2021-12-27
                                         第 41 类“教育;安排和组织学术讨论会;书籍出版;在线
                                                                                                             2012-08-14
              网通信息                   电子书籍和杂志的出版;节目制作;数字成像服务;(在
13                         9500016                                                                自主申请       至
                港                       计算机网络上)提供在线游戏;电视文娱节目;广播和电
                                                                                                             2022-08-13
                                                        视节目制作;健身俱乐部。”
                                         第 9 类“计算机;电话机;光通讯设备;网络通讯设备;
                                                                                                             2012-06-21
              网通信息                   电视机;计算机用接口;电脑软件(录制好的);电子出
14                         9492519                                                                自主申请       至
                港                       版物(可下载);数据处理设备;计算机程序(可下载软
                                                                                                             2022-06-20
                                                                 件)。”
                                         第 35 类“广告;电视广告;数据通信网络上的在线广告;
                                                                                                             2012-07-14
              网通信息                   为零售目的在通讯媒体上展示商品;广告策划;特许经营
15                         9499785                                                                自主申请       至
                港                       的商业管理;替他人推销;广告空间出租;计算机数据库
                                                                                                             2022-07-13
                                                           信息系统化;会计。”





              华数传媒控股股份有限公司                                           非公开发行 A 股股票预案




                                                                                                                           他项
序号   商标    注册人       注册号                            核定使用商品                         取得方式     有效期
                                                                                                                           权利
                                         第 38 类“电视播放;信息传送;电话通讯;计算机辅助信
                                                                                                              2012-07-14
              网通信息                   息与图像传输;计算机辅助信息和图像传送;电信信息;
16                         9499930                                                                 自主申请       至
                港                       提供与全球计算机网络的电讯联接服务;提供数据库计入
                                                                                                              2022-07-13
                                               服务;有线电视播放;提供因特网聊天室。”
                                         第 35 类“数据通讯网络上的在线广告;广告设计;广告宣
                                                                                                              2011-11-28
              网通信息                   传;商业信息代理;商业信息;进出口代理;替他人采购
17                         8757000                                                                 自主申请       至
                港                       (替其他企业购买商品或服务);计算机数据库信息编
                                                                                                              2021-11-27
                                                                 入。”
                                         第 38 类“有线电视播放;信息传送;计算机终端通讯;计
                                                                                                              2011-10-28
              网通信息                   算机辅助信息与图像传输;计算机辅助信息和图像传送;
18                         8757015                                                                 自主申请       至
                港                       电子信件;电子邮件;电讯信息;提供与全球计算机网络
                                                                                                              2021-10-27
                                                 的电讯联接服务;提供因特网聊天室。”
              杭州网通                   第 9 类“可视电话;手提电话;电话机;电话送话机;成                  2006-12-21
19            信息港有     4182921       套无线电话;内部通讯装置;电话受话器;手提无线电话        自主申请       至
              限公司                                机;网络通讯设备;光通讯设备;                            2016-12-20
              杭州网通                                                                                        2006-02-21
                                         第 38 类“提供与全球计算机网络的电讯联接服务;提供全
20            信息港有     3770826                                                                                至
                                                 球计算机网络用户接入服务(服务商)。”
              限公司                                                                                          2016-02-20
              网通信息                                                                                        2006-04-07
                                         第 38 类“提供与全球计算机网络的电讯联接服务;提供全
21            港有限公     3770816                                                                 自主申请       至
                                                 球计算机网络用户接入服务(服务商)。”
                  司                                                                                          2016-04-06
              网通信息                                                                                        2011-04-21
22            港淳安分     7708717                    第 35 类“自动售货机出租。”                 自主申请       至
                公司                                                                                          2021-04-20
              网通信息                   第 38 类“电视广播;信息传送;计算机辅助信息和图像传                 2011-01-21
23            港淳安分     7708649       送;电讯信息;电子公告牌服务(通讯服务);提供与全        自主申请       至
                公司                     球计算机网络的电讯联接服务;提供全球计算机网络用户                   2021-01-20




              华数传媒控股股份有限公司                                       非公开发行 A 股股票预案




                                                                                                                   他项
序号   商标    注册人       注册号                           核定使用商品                      取得方式   有效期
                                                                                                                   权利
                                         接入服务(服务商);为电话购物提供电讯渠道;提供因
                                                 特网聊天室;提供数据库接入服务。”





     4、软件著作权
序                                          首次发表日                  权利取
           软件名称           著作权人                      登记号
号                                              期                      得方式
     网组片社会服务管理及    网通信息港;                               原始取
1                                           2012-06-21   2012SR114222
     应急联动运行系统软件        唐恬                                     得
     华数眼家庭监控产品软                                               原始取
2                            网通信息港     2009-11-20   2010SR024534
             件                                                           得
     华数家银通有磁支付平                                               原始取
3                            网通信息港     2009-11-20   2010SR024521
         台系统软件                                                       得
     华数眼监控系统业务受    杭州网通信息                               原始取
4                                           2007-07-01   2008SR21144
         理软件 V1.0         港有限公司                                   得
     华数眼监控系统图像收    杭州网通信息                               原始取
5                                           2007-07-01   2008SR21148
         录软件 V1.0         港有限公司                                   得
     华数眼监控系统人脸检    杭州网通信息                               原始取
6                                           2007-07-01   2008SR21145
         测软件 V1.0         港有限公司                                   得
     华数眼监控系统视频分    杭州网通信息                               原始取
7                                           2007-07-01   2008SR21146
         发软件 V1.0         港有限公司                                   得
     绿色上网及内容推送系    杭州网通信息                               原始取
8                                           2007-12-12   2008SR20304
         统软件 V1.0         港有限公司                                   得
     杭州网通资源管理软件    杭州网通信息                               原始取
9                                           2007-01-01   2008SR20303
              V1.0           港有限公司                                   得
     统一支付平台系统软件    杭州网通信息                               原始取
10                                          2007-10-01   2008SR20302
         V1.0 简称 UPG       港有限公司                                   得
                             杭州网通信息                               原始取
11    流媒体管理软件 V1.0                   2007-11-23   2008SR20156
                             港有限公司                                   得
     杭州网通运维支撑系统    杭州网通信息                               原始取
12                                          2006-01-01   2008SR20160
     软件简称 RMSSV1.0       港有限公司                                   得
      网通客服管理系统软件   杭州网通信息                               原始取
13                                          2007-06-01   2008SR20159
              V1.0           港有限公司                                   得
      家庭宽带专线网关系统
                             杭州网通信息                               原始取
14    软件简称家庭宽带网关                  2007-12-29   2008SR20158
                             港有限公司                                   得
            软件 V1.0
    华数眼实时浏览软件   杭州网通信息                               原始取
15                                          2007-07-01   2008SR19544
              V1.0           港有限公司                                   得
      华数眼监控系统播放器
                             杭州网通信息                               原始取
16    软件简称华数眼播放器                  2007-07-01   2008SR19543
                             港有限公司                                   得
              V1.0
      杭州网通接入客户端软
                             杭州网通信息                               原始取
17          件系统简称                      2004-08-15   2004SR13093
                             港有限公司                                   得
     HzcncAccessClientV1.0
      杭州网通交互电视系统   杭州网通信息                               原始取
18                                          2003-10-01   2004SR09650
      简称 HZCNCIPTVV1.0     港有限公司                                   得
    杭州网通流媒体系统   杭州网通信息                               原始取
19                                          2003-10-01   2004SR09649
     V1.0 简称 HZCNCMedia    港有限公司                                   得
                             传媒网络、杭
                                                                        原始取
20     统一支付网关软件      州网通信息港   2008-02-20   2010SR073021
                                                                          得
                               有限公司
华数传媒控股股份有限公司                                              非公开发行 A 股股票预案


序                                                首次发表日                        权利取
              软件名称            著作权人                           登记号
号                                                    期                            得方式
                              传媒网络、杭
     交互式数字电视的电子                                                           原始取
21                            州网通信息港        2008-02-26     2010SR073024
         支付系统软件                                                                 得
                                有限公司




       四、产权结构及控制关系

     本次交易标的资产的产权关系如下:

     (一)网通信息港的股东情况

                                         电讯盈科有限公司

                                                  68%

                                  香港电讯信托与香港电讯有限公司

                                                  100%

                                                              深圳
                  华数
       杭州                                       电话        市东
                  数字     西湖                                        上海
       高新                                       营业        南瑞               联想
                  电视     电子                                        联和
       风险                                       管理        捷信               控股
                  传媒     集团                                        投资
       投资                                       服务        通技               有限
                  集团     有限                                        有限
       有限                                       有限        术有               公司
                  有限     公司                                        公司
       公司                                       公司        限公
                  公司
                                                                司


      23.16%      65.26%   11.58%                 50%         35%     9.28%     5.72%



       华数数字电视投资有限公司                          网通宽带网络有限责任公司


                 36.25%                                          63.75%



                             华数网通信息港有限公司

注:电讯盈科有限公司通过下属公司香港电讯信托与香港电讯有限公司间接持有电话营业
管理服务有限公司 68%股权,为网通宽带的实际控制人。





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     (二)网通信息港的四家投资企业的股东情况

 华数集团            华数数投             华数网通信息港有限公司



                     华数传媒    传媒网络



                                 杭州华数                         桐庐华数            临安华数



                        30.88%     15%                             72.29%              64.78%       70%    30.50%


                                   杭州
                         富阳                                       桐庐                临安               浙江
                                   余杭
                         华数                                       华数                华数       浙江    华通
                                   华数
                         网通                                       网通                网通       华盈    云数
                                   网通
            69.12%       信息               35%          27.71%     信息     35.22%     信息       科技    据科
                                   信息
                         港有                                       港有                港有       有限    技有
                                   港有
                         限公                                       限公                限公       公司    限公
                                   限公
                           司                                       司                    司                 司
                                     司


             50%




       五、标的资产的主营业务情况

     本次收购标的资产为网通信息港拥有的宽带网络业务及相应资产包,包括:
网通信息港(母公司)的宽带网络业务及其对应资产,及网通信息港持有的下
列长期股权投资:富阳网通 30.88%的股权、余杭网通 35.00%的股权、桐庐网
通 27.71%的股权和临安网通 35.22%的股权。标的资产宽带网络业务为面向个
人客户和机构客户(包括政府及所属部门、企事业单位)的宽带网络业务及基
于宽带网络的信息服务业务。

     (一)标的资产行业分析

     1、行业监管
     (1)监管机构
     ①中华人民共和国工业与信息化部
     我国通信业受到政府的监管,工信部是主要监管部门。工信部的主要职责
为:制定并组织实施工业、通信业的行业规划、计划和产业政策,提出优化产
业布局、结构的政策建议,起草相关法律法规草案,制定规章,拟订行业技术
规范和标准并组织实施,指导行业质量管理工作;统筹推进国家信息化工作,



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组织制定相关政策并协调信息化建设中的重大问题,促进电信、广播电视和计
算机网络融合,推动跨行业、跨部门的互联互通和重要信息资源的开发利用、
共享;统筹规划公用通信网、互联网、专用通信网,依法监督管理电信与信息
服务市场,会同有关部门制定电信业务资费政策和标准并监督实施,负责通信
资源的分配管理及国际协调,推进电信普遍服务,保障重要通信。
     ②浙江省通信管理局
     浙江省通信管理局是浙江省电信行业的政府主管机构,依法行使对浙江省
电信行业的监督和管理职权。省通管局受工信部与浙江省人民政府双重领导,
以工信部为主,作为地方电信管理机构对浙江省通信行业进行监督管理。省通
管局的主要职责为:贯彻执行国家关于电信行业管理的方针政策和法律、法规,
对本地区公用电信网、专用电信网实行统筹规划与行业管理;负责受理、核发
本地区电信业务经营许可证和电信设备进网管理,会同地方价格管理部门和质
量技术监督部门监督、管理本地区的电信服务价格与服务质量;保证公用电信
网的互联互通和公平接入,协调电信企业之间的经济与业务关系;根据授权,
负责电信网码号及其他公共电信资源的分配与管理等。
     (2)监管法规
     国务院于 2009 年 9 月 25 日颁布的《中华人民共和国电信条例》和工信部
于 2009 年 3 月 5 日颁布的《电信业务经营许可管理办法》是通信行业主要的
监管法规。
     2、行业现状
     基于我国庞大的人口基数,我国近年互联网用户发展极为迅速。2013 年 1
月 15 日,中国互联网络信息中心(CNNIC)发布第 31 次《中国互联网络发展
状况统计报告》。该报告显示,截至 2012 年 12 月底,我国网民规模达到 5.64
亿,互联网普及率为 42.1%,其中宽带用户数 1.9 亿,绝对数量上遥遥领先全
球其他各国,中国在互联网的使用上已经较为普遍。
     截至 2012 年 12 月底,我国中小企业固定宽带普及率为 71.0%,已经成为
企业接入互联网的最主要方式。在工信部“十二五”规划纲要落实指导意见中,
特别提出要促进宽带应用的普及和推广,更好地发挥宽带在支撑国家信息化水
平全面提升和经济社会发展中的关键作用,并明确指出要支持并鼓励中小企业



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积极改善企业网络环境,从而提高企业应用宽带网络和信息服务的能力和水平。
     截至 2011 年底,在有相关统计的国家中,宽带在企业互联网中的平均普
及率已接近 90%,其中,欧盟 27 国的宽带普及率为 89.2%,日本则相对较低,
仅为 83.4%,而韩国在 2010 年就已高达 98.4%。与大部分发达国家相比,宽
带在我国中小企业互联网接入方式中的普及率仍然存在很大差距,宽带接入市
场仍有较大的发展空间。
     3、行业经营模式及特点
     根据《中华人民共和国电信条例》的规定,电信业务分为基础电信业务和
增值电信业务。基础电信业务是指提供公共网络基础设施、公共数据传送和基
本话音通信服务的业务。增值电信业务是指利用公共网络基础设施提供的电信
与信息服务的业务。因此增值电信业务实际上是凭借公用电信网的资源和其它
通信设备而开发的附加通信业务,其实现的价值使原有网络的经济效益或功能
价值增高。
     增值电信运营商是基础运营商的有利补充和延伸。标的资产宽带网络业务
为面向个人客户和机构客户(包括政府及所属部门、企事业单位)的宽带网络
业务及基于宽带网络的信息服务业务,属于增值电信业务范畴。
     电信增值业务的产业链由资源型服务商、专业化服务商和互联网用户等主
体组成。其中,资源型服务商主要向专业运营商提供基础网络和带宽,中国电
信、中国联通、中国移动三大运营商均能提供移动、固话以及互联网等各种服
务。另外提供骨干网的网络资源还有中国教育和科研计算机网(CERNET)等
四家非经营性互联单位。专业化服务商即提供宽带接入服务及其增值服务等互
联网综合服务的运营商,该等服务商掌握宽带接入及其增值服务的关键技术,
通过租用或自有的电信运营商的网络和带宽,为各类企事业单位提供宽带接入
和主机托管服务。客户指各行业有互联网接入或数据中心业务需求的企事业单
位,这里既包括传统的企业和事业单位,又包括新兴的互联网内容提供商这类
企业。普通消费者间接使用互联网综合服务,是服务的最终体验者。
     (1)经营模式
     一般情况下,提供宽带接入服务及增值服务的互联网综合服务运营商的经
营模式为:从基础运营商处获得带宽出口资源,主要是采用租赁的方式获取,



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通过自建的城域网和接入网,为最终用户提供宽带接入服务。在此过程中,宽
带运营公司会通过 IDC 的建设和完善,强化互联互通等方面提升客户体验和宽
带服务品质。
     在现有的电信运营业格局中,标的资产的宽带网络业务作为电信增值业务
的市场地位如下图所示:


                           省/市城域              宽带网络
      基础网络
                               网络                   接入              用户
    运营商
                             运营商                 提供商



                             运营商省/ 市
    中国电信           公司、代理商、
    中国联通           其他网络运营          运营商子公司等
    中国移动           商(包括有线电
                           视网络运营商)
                                      标的资产宽带网络
                                        业务的市场定位




     (2)经营特点
     ①行业进入门槛相对较高
     行业进入面临着牌照许可、基础网络、资金、人才和技术等多方面的门槛
压力。首先,互联网接入业务的牌照申请对申请公司的资质有着很高的要求;
其次,需要有充足的资金用于铺设宽带网络、租用带宽、设备采购和机房建设,
这些都需要有大量的资金投入。此外,互联网综合服务业务是一个复杂的系统,
其核心技术以及配套服务、增值服务软件的开发都需要服务商具备较强的研发
团队与技术积累。
     ②行业资产配置独特
     在互联网宽带接入行业中,无形资产和有形资产的配置都有一定的特殊性。
行业中无形资产相对重要,公司的核心技术、品牌、企业形象都是企业价值的
体现,而全媒体的服务能力也作为无形的服务被用户感知。这些无形资产构成
公司的核心竞争优势,直接影响客户的粘着度及从竞争对手处争取客户的难易
程度。在有形资产方面,行业内企业一般使用租用的基础运营商网络资源或自



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有的网络资源,租用网络资源容易受到基础运营商的控制,但投入相对较低;
自建网络成本较高,资金、技术投入较大,且难以复制,一旦建成将成为增强
企业竞争力的重要优势。
     4、行业竞争格局
     基础电信运营商控制了主要的宽带网络资源、宽带用户并获取了绝大部分
宽带收入。其余的宽带网络接入服务商的规模均较小,且业务大多集中在一定
的区域,以较为低廉的价格、更加贴近不同用户需求的多样化的产品及服务选
择以及渗透性更强的营销策略等争取市场份额。
     在三网融合的大背景下,部分领先的广电企业凭借其广泛的有线电视客户
基础及网络覆盖、出众的全媒体服务能力,将逐步成为中国宽带市场中的重要
组成部分。此外,无线宽带网络的发展也会给现有的宽带网络市场带来一定的
冲击。
     尽管如此,作为杭州最早建立形成的区域网络之一,标的资产具有覆盖率
高、通信能力领先的优势;作为提供宽带接入服务及增值服务的互联网综合服
务运营商,标的资产对应业务具有产品结构丰富、贴近市场需求的优势,因而
也具有独特的竞争力。在三网融合的行业发展和政策背景下,发展前景良好。
     5、行业发展前景
     (1)宽带网络的重要性及政策支持
     宽带网络是国家最为重要的基础设施之一,随着技术的进步,全社会信息
化进程的加快,宽带不仅已经发展成为信息化的基础性资源,其影响早已超越
了传统信息通信行业,成为社会政治、经济、文化、金融等活动的基石,对全
社会生产率的提高,创造新的就业机会等具有重大影响。无论是从短期还是长
期看,信息通信网络的宽带化是迈向更发达信息社会的必由之路。
     2012 年,温家宝总理在政府工作报告提出,发展新一代信息技术,加强网
络基础设施建设,推动三网融合取得实质性进展。中国计划在“十二五”期间,
实现城市家庭带宽达到 20 兆以上,农村家庭达到 4 兆以上,东部发达地区的
省会城市家庭达到 100 兆。政府近期出台了一系列支持政策,为宽带行业的发
展提供了良好的外部环境。
     (2)行业市场空间



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     随着中国工业和信息化融合程度的日益加深,以及物联网、云计算等应用
和服务的推广,客户对宽带接入的需求将会进一步扩大,并会呈现出个性化、
定制化、多元化等特点。
     随着国家对宽带网络建设的政策支持、各类宽带网络应用的不断呈现以及
城镇化建设的加速,预计我国宽带网络市场在未来将保持持续增长。
     (3)杭州数字城市建设给标的资产业务带来的发展机遇
     根据《杭州数字城市建设三年行动计划(2013-2015)》,杭州市计划以提
升网络宽带化和应用智能化水平为核心,以加快城市管理、公共交通、公共安
全和生态环保等关键领域的数字化、网络化和智能化建设为重点,提高经济建
设、城市运行、市民生活和政府的信息化水平。在该计划推动的十五项重点工
程中,信息网络跃升、市场监管与食品安全工程、环境监测与灾害应急管理工
程及“三网融合”推进工程等四项均指定华数集团为政府实施的配合单位,而
标的资产是华数集团的通信产业板块的运作核心。此外,标的资产的机构宽带
网络业务在此计划出台前就已经涉足安全城市、城管执法、城市小区发展、景
区建设等领域的信息化建设及监控业务。随着计划中对智能交通完善工程、智
能城管应用工程、平安杭州监控工程及智慧旅游服务工程的重点推进,标的资
产的业务有望得到更好的发展。

     (二)标的资产主营业务分析

     1、关于资质
     标的资产主要从事宽带网络接入业务及基于宽带网络的信息服务业务。
     网通信息港作为本次交易的资产出售方,于 2011 年 11 月 25 日获得省通
管 局 向 其 发 放 《 增 值 电 信 业 务 经 营 许 可 证 》( 经 营 许 可 证 编 号 : 浙
B2-20080040),许可网通信息港经营第二类增值电信业务中的信息服务业务
(限互联网信息服务业务)和因特网接入服务业务(仅限虚拟主机服务)。因此,
网通信息港具有经营宽带网络业务的经营资质,其宽带网络业务属于增值电信
服务行业。
     根据《中华人民共和国电信条例》的规定,经营电信业务必须有电信许可
证。华数传媒及其子公司作为本次交易的资产购买方,其控股股东华数集团于
2012 年 9 月 17 日获得工信部向其下发的《工业和信息化部关于同意华数数字


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电视传媒集团有限公司开展基于有线电视网的互联网接入业务、互联网数据传
送增值业务、国内 IP 电话业务的批复》(工信部电管函[2012]453 号),批准华
数集团在杭州市开展基于有线电视网的互联网接入业务、互联网数据传送增值
业务、国内 IP 电话业务。工信部电管函[2012]453 号明确“你公司应当在每年
的第一季度参加我部组织的经营许可年检”。
     华数集团作为投资管理型主体,自身并不从事具体业务。目前华数集团已
将该等资质授权给上市公司及其下属子公司;根据《电信业务经营许可管理办
法》第二十条的规定,获准经营基础电信业务或跨地区经营增值业务的公司应
凭借经营许可证到省通管局办理备案手续。2013 年 3 月 19 日,浙江省通信管
理局出具了《备案确认书》,有效期至 2017 年 9 月 17 日,确认负责当地业务
及相关事务的相应机构为华数传媒及其下属子公司。该《备案确认书》与华数
集团对华数传媒的授权一致。
     上市公司基于有线电视网开展宽带网络业务,并实现整合经营、融合发展,
体现了对三网融合业务的创新。
     2、标的资产主营业务分类分析
     标的资产所涉主营业务可以分为个人宽带网络业务和机构(包括政府及所
属部门、企事业单位)宽带网络业务。

 主营业务产品                            业务描述及产品用途
      类别
                   通过网通信息港宽带城域网,采用各种接入方式,为个人/家庭客户提供
                   各种规格的互联网接入服务及相关增值服务产品。
 个人宽带网络
                   个人宽带网络产品包括家庭宽带、阳光宽带、假日宽带等产品;增值服
                   务产品包括时段控制、同城漫游服务等。
                   通过网通信息港宽带城域网,采用各种接入方式,为机构客户提供各种
          机构
                   类型的互联网接入服务及相关整体解决方案。
          宽带
 机构              机构宽带接入产品包括互联网光纤专线、互联网商务专线、互联网光纤
          接入
 宽带              快线、企业宽带 PPPoE 接入和小区商业宽带等。
 网络     网络     主要指“华数眼”网络视频监控,是依托于宽带网络,为机构客户提供
          视频     图像、告警信息的远程采集、传输、储存、处理的业务。
          监控     “华数眼”包括商业网络视频监控、商业网络视频监控 IPCAM 等产品。
     除此之外,标的资产业务还为上市公司的互动电视业务提供网络回路支持,
是上市公司在杭州地区开展互动电视业务的主要业务合作伙伴。



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     以下针对业务的分析主要为网通信息港(母公司)经营的杭州市区的宽带网
络相关业务,四小网通的业务类型与网通信息港(母公司)的业务类型类似,关
于四小网通的业务情况请参见本节之“三、标的资产基本情况”。
     (1)个人宽带网络业务
     标的资产个人宽带网络业务在过去五年总体呈现提升态势,有效用户数逐年
递增,在杭州市区,2012 年比 2008 年有效用户数提升 43.2%,2012 年收入比
2008 年提升 37.2%。农村地区个人宽带网络业务发展势头迅猛,2012 年兴农宽
带用户数比设立时的 2009 年增长了 16 倍。截至 2012 年 12 月 31 日,个人宽
带用户数 24.8 万户。
     A.带宽提速效果明显
     在过去五年中,随着标的资产宽带网络的升级以及推出免费升级带宽等活
动,个人宽带用户产品逐步向高带宽转移。
     B.农村新增市场贡献增大
     伴随着数字电视模拟信号逐步停用,网通信息港在农村及农居点实行较城市
家庭宽带更为优惠的包年策略。在低价策略的吸引下,兴农产品的用户数发展较
快,线路覆盖到位后,此前业务空白区域成为了宽带新增用户的主要市场,收入
贡献值较大。
     C.“有线电视+宽带”全业务融合趋势显著
     在本次发行并收购标的资产前,“有线电视+宽带”的全业务合作用户发展速
度平稳,2012 年底杭州市区全业务用户占总用户数比例 11%,这部分用户粘性
较强,续费率高于同期平均值。预计在本次发行并收购标的资产后,伴随对标的
资产的整合,该类全业务用户数量将得到进一步巩固和提升。
     个人宽带网络业务未来发展趋势如下:
     A.高带宽产品带动业务发展
     提升带宽能够带来用户数及收入的提升,随着线路改造的逐步完成和带宽提
速的不断推进,用户对于带宽的敏感度逐步下降。为了提高竞争力,在提升带宽
的同时,还需有相应的高带宽应用及内容来提升高带宽产品的价值,如与上市公
司的互联网电视、互联网视听等新媒体业务有效结合,个人宽带业务将有望在日
趋激烈的带宽竞争中保持其原有的竞争优势。
     B.“有线电视+宽带”全业务融合提升竞争力


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     对于个人客户,有线电视业务和宽带网络业务融合发展将是未来标的资产应
对其他运营商竞争的手段。杭州市城网已入住户数 84 万户,标的资产业务的用
户占有率约为 28%。通过本次交易真正实现“有线电视+宽带”全业务融合后,
在套餐的设置上将更加灵活,将有望推出更令用户满意的套餐,从而提升市场占
有率。
     C.大力发展农村市场
     杭州市农村拥有 13.9 万户数字电视用户,还有广大的出租户人群,农村市
场发展空间巨大。目前标的资产业务的宽带用户在农村市场占有率不到 20%。
推行更有针对性的农村宽带策略,是发展新增用户、提升市场占有率的有效手段。
     (2)机构宽带接入业务
     标的资产机构宽带接入业务在过去五年总体情况稳定。杭州市区 2012 年底
有效用户约为 5,000 户。另外,标的资产还为金融、旅游、医药、公交等行业的
机构客户提供整体宽带接入解决方案。
     机构宽带接入业务未来发展趋势如下:
     A.宽带化、光纤化成为必然趋势
     宽带作为实现信息化必不可少的基础设施,是信息化的物质基础,随着网络
视频、P2P 流量(对等流量如即时通信、共享文件和交换传输等)的逐年上升,
企业客户原基于传统办公用途的带宽资源已不能满足需求。就大的市场环境而
言,有线宽带仍将是未来主要的承载网和接入手段,而信息化及客户多元应用蓬
勃发展的趋势,必将解决带宽瓶颈,目前国内各运营商正全力推进宽带提速。
     B.三网融合背景下“全业务组合”求生机
     就杭州市本地市场而言,基础电信运营商占据很大市场份额的一个重要原
因,就是早期固话和宽带业务的组合粘性高,不易被竞争对手替代。标的资产需
要获得更多市场份额,除进一步精耕市场外,与有线电视产品的组合销售,可以
带来更多的竞争手段。
     (3)网络视频监控业务
     标的资产的网络视频监控业务是过去四年发展最快、业务量增长最多的业务
种类。截至 2012 年底,监控点位数(不含郊县)约 9,900 个,其中互信互通平
台 3,566 个,充分发挥了标的资产的城域网资源优势。
     网络视频监控业务的未来发展趋势如下:


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     A.监控行业未来整体发展趋势
     未来监控行业发展呈现前所未有的蓬勃生机,视频监控是目前安防领域中规
模最大、成长最快的子行业。随着智能化逐渐改善人类生活,视频监控因处于感
知网络的末梢,未来发展空间巨大,总体将呈现“数字化、高清化、网络化、智
能化”四大主要发展趋势。
     B.抓住“高清”升级机遇
     为了提升整体社会管理水平和促进经济社会发展,杭州市相关部门计划在未
来进一步新建、整合既有监控点位,形成覆盖全市的网络体系,其中 90%要求
为高清标准。这对标的资产视频监控业务将是非常重要的机遇,视频监控业务将
迎来一个高清建设的高潮。
     C.拓宽行业应用
     监控业务的发展,一方面依赖技术驱动(比如高清技术的实现),另一方面,
随着视频资源价值的更多被挖掘和利用,未来将有机会逐步拓宽其他行业的应
用,包括并不限于水业泵房、餐饮卫生、渔政渔港、河道监测、保险理赔以及其
他公共事业的细分行业。
     标的资产的网络视频监控业务虽较多面向政府及相关部门、机构,但该等业
务均按市场状况收取互联网接入服务费、数据通信组网服务费以及监控服务费
等,该等业务的经营不属于政策性业务。标的资产虽为杭州城市信息化的主平台,
其机构客户的宽带网络业务的经营完全按照市场化的原则开展。

     3、标的资产销售及收入分析
     (1)盈利模式
     标的资产主营业务收入及利润主要来源于:
     ①个人宽带网络业务:向个人/家庭客户收取互联网接入服务费,另有移机
费收入;
     ②机构宽带接入业务:向机构客户收取互联网接入服务费,另有移机费、
初装费收入;
     ③网络视频监控业务:向企业客户收取网络视频监控服务费,另有前端设
备销售收入等。
     (2)销售模式
     ①个人宽带网络业务


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     个人宽带网络业务的销售包括营业厅直销和代理商直销两种模式。采取营
业厅直销模式主要基于个人宽带产品是面向广大居民用户,需要为用户提供便
捷、舒适的业务场所。采取代理商直销模式主要是基于两个原因:其一是需要
借助渠道力量增加接触用户的机会;其二是市场细分因素,一般选取在某一方
面往往具有突出优势的代理商,比如在电脑维修行业、在金融行业、超市网点
等,网通信息港通过发挥这些代理商的优势增加竞争能力。
     以上两种销售模式,营业厅直销属自有渠道,风险较小,代理商直销模式
则存在合作风险,若利润无法满足代理商经营需求时,可能导致代理商的退出。
     ②机构宽带网络业务
     机构宽带网络业务的销售包括区域直销和渠道代理两种销售模式。
     区域直销的目标客户为该区域的政府机构大客户以及大中型企业,此类客
户的特点是购买力强,决策周期较长,对供应商的销售人员能力与素质、技术
支持的专业能力、售后服务响应及维护能力要求都较高,因此采用直销模式服
务此类客户。此类客户采用直销的风险在于项目周期漫长,往往需要通过激烈
的招投标方式获取订单,存在一定的不确定性。
     渠道代理主要通过代理商向中小企业客户销售产品。因中小企业客户群体
庞大,单笔合同金额较小,因此适合采用分销方式扩大市场覆盖面,以最大限
度获取客户订单。此种销售方式的风险在于如何有效地管理和激励渠道代理商,
确保其投入足够的资源销售宽带产品,并能对其经营行为做有效规范,以确保
整体市场的稳定。
     采用直销与渠道结合的销售方式可准确有效地定位目标客户群体,对不同
的客户群采用灵活合适的销售策略,降低机构客户业务的整体经营风险。
     (2)主营业务收入情况
     ①个人宽带网络业务
     个人宽带网络业务是通过宽带城域网,采用各种接入方式,为个人/家庭客
户提供各种规格的互联网接入服务,并提供相关增值服务产品。杭州市区近三
年该业务收入情况如下图:
                    杭州市区个人宽带网络业务收入(单位:万元)





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         20,000                                            18,168.51
         18,000                         16,149.32
         16,000        14,174.97
         14,000
         12,000
         10,000
          8,000
          6,000
          4,000
          2,000

                             2010            2011

     ②机构宽带接入业务
     机构宽带接入业务是通过宽带城域网,采用各种接入方式,为企业客户提
供各种规格的互联网接入服务及相关整体解决方案。杭州市区近三年该业务收
入情况如下图:
                    杭州市区机构宽带接入业务收入(单位:万元)

         14,000                         12,928.81          13,061.04
                           12,059.60
         12,000

         10,000

           8,000

           6,000
           4,000

           2,000

                             2010            2011


     ③网络视频监控业务收入情况
     网络视频监控业务是一种依托于宽带网络,为客户提供图像、告警信息的
远程采集、传输、储存、处理的业务。包括商业网络视频监控、商业网络视频
监控 IPCAM 等产品。该业务自 2009 年推出后,业务增长迅速。杭州市区近三
年该业务收入情况如下图:
                    杭州市区网络视频监控业务收入(单位:万元)





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           6,000
                                                   4,891.24
           5,000

           4,000                      3,755.37

           3,000
                           2,166.82
           2,000

           1,000


                            2010           2011     2012

     除上述主营业务外,标的资产对应的业务中还包括交互电视传输业务,该
业务 2012 年收入 2,273.52 万元,主要为与传媒网络之间的关联交易。
     (3)主要客户情况
     2012 年度,标的资产业务客户销售额位于第一名的客户占当期销售总额比
例的 6.10%;前五名客户销售额占当期销售总额比例的 15.26%。
     标的资产相关业务不存在向单一或单一区域客户的销售比例超过年度主营
业务收入 50%或严重依赖于少数区域客户的情况。
     4、标的资产采购及成本分析
     (1)采购管理制度
     为了规范采购行为,提高采购资金的使用效率,网通信息港制定有《华数
网通信息港有限公司采购管理制度》,规定公司采购务必遵循公开透明原则、公
平竞争原则、公正原则和诚实信用原则。采购务必严格按照批准的预算执行。
采购制度规定了根据预计的采购总额而确定的采购权限划分。采购的主要方式
包括:招标、竞争性谈判、单一来源采购、选型比价及询价等。
     (2)主营业务成本情况
     根据天健出具的《审计报告》,2012 年度,标的资产主营业务成本总额为
296,204,379.27 元,其构成和主要变化情况如下:
     A.线路租费及第三方费用
     线路租费及第三方费用指向其他通信运营商租用国内、省内长途链路费,
向区县公司租用线路费,因发展农网用户向传媒网络租用城郊网络,网络视频
监控前端设备租用费用及向其他合作方支付的分成费用等。该成本随着相关收
入的增长而增长。
     B.带宽租费


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     带宽租费是指向基础电信运营商购买互联网出口带宽而支付的费用。该成
本随着个人宽带及机构宽带业务收入的增长呈非线性增长。
     C.设备维护成本
     设备维护成本主要是向各供应商支付的设备及软件维修保证费用等。主要
是思科网络设备、传输设备、UPS、BOSS 系统软件维保费用。随着过保设备
增加费用相应增加,设备更新后又进入一个新的质保周期,费用会有所下降。
     D.线路维护成本
     线路维护成本主要是向各施工队支付的网络线路维护费用等。随着人工价
格的增长会有小幅增长。
     E.客户接入成本
     客户接入成本主要是个人及机构客户的安装费及有关材料费用。上述安装
主要由公司雇佣的施工队负责。该费用与当年新增用户数量直接相关,近年来
个人用户新增量大,成本呈增长趋势。
     F.用户维护费
     用户维护费主要是为个人用户提供上门维护而支付给专业维护队伍的费
用。上述费用主要由传媒网络专业维护队伍负责。该费用与接入用户数量直接
相关,近年来个人用户数增长明显,成本呈增长趋势。
     G.运维物资消耗
     运维物资消耗主要是接入网络交换机更新维护费用。近年该费用变动不大。
     H.网站维护费
     网站维护费主要是支付网站维护及内容提供费用。
     I.机房运维成本
     机房运维成本指骨干机房及小区机房的房租、电费及机房日常维护费用。
     J.人力资源成本
     人力资源成本主要是指向公司员工发放的工资薪金、福利和社会保险金等
费用。
     K.折旧及摊销
     折旧及摊销费用主要是指城域网络、数据及传输设备、客户端设备等的折
旧和无形资产的摊销。



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     L.其他成本费用
     其他成本及费用主要包括房租及水电费用、差旅费、招待费、会议费、通
信费、办公费等。
     (3)前五名供应商情况
     2012 年度,标的资产相关业务向前五名供应商合计采购额及占当期采购
总额的比例如下表:

                                                              占公司全部采购
                    采购商名称             采购额(万元)
                                                                成本的比例
  杭州海康威视数字技术股份有限公司分公司           734.40                7.72%
  江苏长飞中利光纤光缆有限公司                     678.08                7.13%
  中兴通讯股份有限公司                             598.63                6.29%
  浙江正导电缆有限公司                             594.78                6.25%
  杭州摩托罗拉科技有限公司                         590.40                6.21%
  合计                                           3,196.29               33.60%


     网通信息港与上述供应商不存在关联关系。标的资产相关业务 2012 年向
前五大供应商合计采购的金额占其当期采购总额的 33.60%。报告期内,对主
要供应商不存在严重依赖的情形。

     (三)标的资产业务优劣势分析

     1、标的资产业务的竞争优势
     (1)所处经济区域的优势
     标的资产业务所开展的地区——杭州市位列国务院选定的三网融合的第一
批试点城市名单。杭州拥有大容量程控交换、光纤通信、数据通信、卫星通信、
无线通信等多种技术手段的立体化现代通信网络。杭州市通信网路逐步向数字
化、智能化、宽带化方向发展,网络规模、技术层次和服务手段都达到了较高
的水平,形成了由光纤同轴混合网和宽带城域网“两环支撑”的宽带信息骨干
传输网络,全网综合通信能力在全国名列前茅。根据《杭州市“十二五”信息
化发展规划》,杭州将全面建设城市宽带立体的高速信息公路城域网。加强城市
信息公共基础设施建设,加快提升多元化多种接入方式融合的城域网宽带通信
能力;改善本地多种网络互联服务的环境,积极推进面向公众“网络接入”、“信
息传输”以及“服务提供”的均等化,促进城市网络服务总体水平的进一步提



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升。
     (2)网络设施先进、覆盖率高的优势
     标的资产曾先后投入 6.9 亿元建设健全宽带网路和设备,网络稳定,为用
户提供良好的产品服务。在杭州市现有小区中,宽带网络覆盖率达到 95%,构
筑了杭州最大的 IP 宽带城域网。为各类企事业单位和家庭提供高速宽带网接
入,构建了政府信息化统一平台、视频监控平台、新通信平台、金融支付平台
等多种城市信息化应用平台,成为杭州城市信息化建设的基础网络和主平台。
     标的资产相关业务均按市场状况收取互联网接入服务费、监控服务费等,
该等业务的经营不属于政策性业务,完全按照市场竞争的原则开展。
     (3)拥有稳定市场和客户基础,具有差异化的竞争优势
     经过十多年的发展,标的资产在杭州的宽带网络市场树立了良好的品牌形
象,积累了稳定的客户资源。标的资产在杭州市个人宽带接入市场份额接近
30%,个人用户近 25 万户。
     面对其他实力强大的基础电信运营商,标的资产采取差异化的竞争战略。
通过丰富的产品类型、更加贴合用户需求的服务使得标的资产业务拥有稳定的
忠实用户群,市场份额一直保持稳定。例如在产品设计方面,针对不同个人和
家庭用户的多种需求,设计了丰富的产品类型,包括预付模式、按天计算使用
期的“随易通”、针对假期、双休日用户的“假日宽带”,另有 “限时上网”,
“绿色上网”、“云宽带”等产品等;面对机构客户,针对行业用户等高端客户
群,推广整体技术解决方案,同时有覆盖广泛的“华数眼”视频监控产品。
     (4)与上市公司的协同效应
     当前,各家宽带网络运营商,特别是实力强大的基础电信运营商,主要通
过升级带宽来吸引用户。但随着带宽不断提高,用户对于带宽的敏感度逐步下
降。为了提高竞争力,在提升带宽的同时,需有相应的高带宽应用及内容来提
升高带宽产品的价值。如与上市公司的互联网电视、互联网视听等新媒体业务
有效结合,个人宽带业务将有望在日趋激烈的带宽竞争中保持其原有的竞争优
势。
     与此同时,通过与上市公司有线电视业务更为有效的融合,开展“有线电
视+宽带”的全业务合作,可进一步提高客户的粘性,有助于保持客户基础的稳



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定。
       2、标的资产业务的劣势
     (1)出口带宽存在一定压力
     个人宽带网络业务及机构宽带网络业务运行受出口带宽影响,出口带宽成
本是业务成本的重要组成部分,同时出口带宽质量影响用户体验,进而对用户
数发展产生较大影响。目前标的资产的业务出口带宽主要与基础电信运营商合
作,一定程度上受其制约。
     未来上市公司将继承标的资产的业务发展基础,继续不断优化出口网络品
质,通过 ISP 出口策略优化、IDC 内容的引进和建设以及改善用户体验模型,
加强采取重点应用的保障优化、网内分流、出口质量监控、出口扩容和新增流
控等措施,改善 ISP 出口网络质量,提高网内用户上网体验以及满意度,降低
出口流量成本。最大限度地化解互联网带宽对公司发展的制约,引入云宽带服
务并丰富相关业务,更进一步地优化客户互联网娱乐体验,提升宽带品质内涵,
降低出口带宽压力。
     (2)区域性与单业务运营商的局限性
     随着宽带网络行业的发展,竞争对手的组合产品营销优势增强,客户信息
化集中管理成为主流,这些变化压缩了区域运营商的市场空间。就杭州市本地
市场而言,基础电信运营商占据很大市场份额的一个重要原因,就是早期固话
和宽带业务的组合粘性高,不易被竞争对手替代。
     本次发行并完成对标的资产的收购后,上市公司及其子公司可以将宽带网
络业务与有线电视业务、新媒体业务在产品、客户、服务等方面的优势资源进
行更为有效的整合,利用数字电视的用户资源及销售渠道发展“有线电视+宽带
网络”的华数品牌全业务用户。在城市地区,大力推进“双高(高清电视+高速
宽带)”和其他融合套餐计划;在农村地区,重点推广“互动电视+宽带网络”
的数字兴农套餐,最大程度实现网络资源和用户资源共享,并提高产品及业务
对客户的吸引力。同时,借助上市公司的规范、科学运营平台,并配合浙江省
内有线电视网络的整合,可将标的资产对应业务的运营推广到全省,纳入省内
一体化三网融合平台的业务体系中,实现规模化运营。





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     (四)标的资产产品质量控制情况

     为了推进标的资产对应业务的质量管理工作,不断改善产品和服务质量,
提高质量管理水平,标的资产对应业务制定有质量管理制度,对质量管理的组
织机构和分工、质量管理目标和内容。
     1、运维服务质量保障
     为给客户提供优秀的服务质量,提高用户体验,网通信息港建立了多层次
的运维保障体系,包括故障受理、一线故障处理、二线技术支持(指后台各相
关专业部门)。在本次发行并完成对标的资产的收购后,该等保障体系将随着标
的资产一起纳入上市公司的业务体系并在未来进行必要的整合。
     (1)建立有 7×24 小时(一周 7 天,每天 24 小时)值班制度和机构客户
服务热线,监控各网络、支撑子系统,及时受理并处理来自机构客户和其他相
关部门的故障请求。
     (2)制定有各项子系统应急预案及跨部门应急联动流程,以便在发生重大
故障时,减小故障影响程度,减少影响时间,同时运维人员根据该预案对重大
故障做出及时、高效的处理。
     (3)对运维体系的考核要求网络可用率要达到 99.984%以上,故障处理
及时率要达到 98%以上。
     2、个人宽带业务维护保障
     为了保证售后服务质量,尽可能地快速、及时恢复网络的正常运行,缩短
个人用户报障后的等待时间,从而提高用户的满意度,网通信息港对服务热线、
个人用户维修、个人用户安装以及派单流程制定了严格的管理标准,具体如下:
     (1)设立有 7×24 小时(一周 7 天,每天 24 小时)的服务热线 96171,
保障第一时间受理用户的安装需求、故障受理、业务咨询及投诉建议。
     目前 96171 服务热线拥有超过 60 个服务座席,每天接通的话务量超过
4,000 次,一次接通率超过 90%,一次性解决率超过 98%。
     (2)严格按照公司的安装服务标准快速、及时地为用户提供上门安装服务
     安装人员在接到系统自动派送的工单后必须在 2 小时内做出响应,在杭州
城区及二区五县的主城区具备安装条件的城区 24 小时之内安装完成,其它区域
具备条件的在 48 小时内安装完成。



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     (3)接到用户故障报修工单后,严格按照公司的维修服务标准快速、及时
为用户提供维护服务
     维修人员在接到系统自动派送的工单后必须在 2 小时内做出响应,杭州城
区及二区五县主城区 20:00 前接到的故障申告 3 小时内修复,20:00 后接到的
故障申告第二天 12:00 前修复。杭州本级农网、景区维修限时 4 小时内修复,
二区五县农网维修限时 48 小时修复,要求 90%以上的限时达标率。
       3、机构宽带业务维护保障
     为了保证售后服务质量,尽可能地快速、及时恢复网络的正常运行,缩短
机构用户报障后的等待时间,从而提高机构用户的满意度,网通信息港对服务
热线、机构用户维修、机构用户安装及完成率制定有严格的管理标准,具体如
下:
     (1)机构用户工单完成率保障
     为了有效促进机构用户工单工作实施,保障工单完工服务质量,向客户提
供高品质的服务,公司对用户工单完成率、各工单环节完成率制定了严格的标
准:
     ①了解客户需求,且根据合同约定下单,下单过程中表单信息与实际客户
需求保持一致,下单准确率达到 99.9%以上(包含 99.9%)。
     ②总工单完成率达到 85%以上(包含 85%)。
     ③工单施工环节完成率达到 85%以上(包含 85%)。
     ④工单配置环节完成率达到 96%以上(包含 96%)。
     ⑤工单安装环节完成率达到 90%以上(包含 90%)。
     ⑥工单环节超时时限完成的和未完成的工单环节比率为 0%。
     (2)机构用户售后服务保障
     为保证机构用户售后服务质量,网通信息港设立 7×24 小时(一周 7 天,
每天 24 小时)的服务热线电话,配备 7×24 小时(一周 7 天,每天 24 小时)
的技术保障队伍,实行严格的“首问负责制”,定期进行客户拜访和和意见收集,
不断提升机构客户满意度。机构客户维修管理标准如下:
     ①全年客户服务满意度 98%以上,客户恶性投诉率为 0。
     ②全年故障响应及时率 95%以上,一次性故障解决率为 98%



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     ③全年电话响应时间为 30 分钟,上门维修响应时间市区为 2 小时,郊区
为 4 小时。
     ④全年市区常规故障解决时长为 4 小时,郊区为 8 小时,特殊重大故障除
外(例如天气、自然灾害等)。
     ⑤全年客户信息管理准确度 100%,客户咨询处理及时度 98%以上。
     ⑥全年客户工程维修割接成功率 100%.


    六、附条件生效的资产转让协议书内容摘要

       (一)《关于购买资产之框架协议》

     华数传媒与网通信息港于 2012 年 12 月 28 日在浙江杭州签署本协议,本
协议主要约定的条款如下:
     (一) 标的资产
     1、标的资产
     本协议下华数传媒拟向网通信息港购买的标的资产为网通信息港拥有的宽
带网络业务及相应资产包,其中包含网通信息港(母公司)的宽带网络业务及
其对应资产,及网通信息港拥有的以下长期股权投资:
     (1)网通信息港持有的富阳网通 30.88%的股权;
     (2)网通信息港持有的余杭网通 35.00%的股权;
     (3)网通信息港持有的临安网通 35.22%的股权;
     (4)网通信息港持有的桐庐网通 27.71%的股权。
     标的资产范围具体以评估师为本次资产购买出具的《资产评估报告》的评
估范围为准。但标的资产可以根据评估基准日至标的资产交割日期间经双方确
认的资产变动情况进行调整,标的资产的最终范围和状况以标的资产交割日的
实际范围和状况为准。
     2、购买及出售
     (1)网通信息港同意根据本协议约定的条款和条件将标的资产出售给华数
传媒。
     (2)华数传媒同意根据本协议约定的条款和条件向网通信息港购买标的资
产。


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     3、作价方式及支付
     (1)本协议下标的资产的交易价格(以下简称“标的资产购买价款”或“标
的资产购买价格”)将以标的资产在评估基准日的评估值为基础,由双方协商确
定。
     (2)华数传媒以非公开发行的股份所募集的资金支付标的资产购买价款。
若本次发行扣除发行费用后的实际募集资金低于标的资产购买价格,不足部分
由华数传媒自筹解决。
     (3)华数传媒应当于以下先决条件全部满足之日起二十(20)个工作日
内将资产购买价款以现金方式一次性支付给网通信息港:
     ①根据本协议后续签署的关于标的资产购买的正式协议已生效;
     ②标的资产已根据本协议第四条完成交割;
     ③本次非公开发行的股票已发行完成(本次非公开发行的股票已发行完成
以华数传媒公告《非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书》为准,下同)。
     (4)尽管有第前述关于一次性支付标的资产购买价款的约定,但若本次非
公开发行募集资金扣除发行费用后的净额少于标的资产购买价款的,则华数传
媒将在约定的先决条件全部满足之日起二十(20)个工作日内向网通信息港支
付等额于募集资金净额的款项,剩余部分资产购买价款由华数传媒在约定的先
决条件全部满足之日起六十(60)日内支付完毕。
     (二)债权债务转移和人员安置
     1、网通信息港应负责就与标的资产相关的债权债务转移事宜及时履行债权
人同意、债务人通知等程序。
     2、原则上,根据“人随资产走”的原则,网通信息港与标的资产相关的所
有在职员工(以下简称“转移人员”,不含富阳网通、余杭网通、临安网通、桐
庐网通的在职员工,该等公司员工所任职单位不发生变更,不涉及员工安置)
均由华数传媒负责承接。若转移人员拒绝到华数传媒任职的,则该等人员由网
通信息港负责安置,具体安置费用由网通信息港承担。与标的资产无关的人员
以及其他待岗职工、内退职工、离退休职工、停薪留职职工、借调或借用职工、
临时工均由网通信息港负责安置。
     3、网通信息港应最晚于交割日,取得员工安置方案所涉及的必要程序或相



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关审批(包括但不限于《劳动合同法》第 40 条、第 41 条所涉及的相关程序或
审批),并与所有转移人员解除劳动关系(终止《劳动合同》)。
     4、华数传媒和网通信息港应最晚于标的资产交割日后二十(20)个工作
日内,将转移人员的全部劳动/服务合同或劳动关系转移至华数传媒(和/或其指
定方)名下,由华数传媒(和/或其指定方)与转移人员签署新的《劳动合同》。
     5、因员工安置事项发生的有关费用(包括但不限于经济补偿金等)、支付
义务、争议及纠纷,均由网通信息港负责处理及承担,华数传媒同意尽最大努
力给予协助。
     (三)标的资产的交割
     1、本次非公开发行的股票发行完成后的三十(30)日内,华数传媒与网
通信息港应互相配合,办理完成网通信息港拥有的宽带网络业务及相应资产包
过户至华数传媒名下的相关手续。各项标的资产完成过户至华数传媒名下之日
为标的资产的交割日(以孰后为准,以下简称“交割日”)。华数传媒与网通信
息港应在资产交割日签署关于购买资产的交接确认书。
     2、自标的资产交割日起,无论标的资产的权属变更登记或备案手续是否完
成,标的资产上已现实存在或将来可能发生的任何权利、权益、风险、损失、
义务、责任、债务均由华数传媒享有及承担。若在标的资产交割后,涉及标的
资产权属变更登记或备案手续的,网通信息港给予必要和可能的协助。
     3、网通信息港应当在标的资产交割日之前办理完毕与资产购买相关的下列
事宜(但是否完全履行本条项下的义务并不影响标的资产根据本协议第 4.1 条
完成交割):
     (1)向与标的资产有关的债务人(若有)履行债务转让的书面通知义务;
     (2)获得与标的资产有关的债权人(若有)同意相关债权转让的声明文件;
     (3)第三方股东就网通信息港所持富阳网通、余杭网通、临安网通、桐庐
网通的股权向华数传媒转让事宜同意放弃其优先购买权;
     (4)解除标的资产上存在的抵押、查封等限制性权利(如有)。
     (四)过渡期
     1、自本协议签署之日起至交割日的期间为过渡期(以下简称为“过渡期”)。
     2、在过渡期内,网通信息港应当基于善意原则维持标的资产的正常、连续



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经营,不得从事有损标的资产价值或有损华数传媒权益的行为。
     3、在过渡期内,网通信息港未经华数传媒事先书面同意不得对标的资产作
出以下任何行动:
     (1)在正常经营以外投资、新增与宽带网络业务无关的股权、业务、资产;
     (2)在正常经营以外出售、转让、出租、转移或以其它方式处分标的资产
中的任何部分;
     (3)对网通信息港和/或标的资产实施任何形式的资产、业务或股权重组,
或进行利润分配或任何形式的预分配;
     (4)不合理地处置标的资产中的任何部分,或减轻或放弃在标的资产上已
设定的权利,或加重标的资产上的义务;
     (5)任何有损标的资产价值或有损华数传媒权益的行为。
     (五)损益归属
     1、双方同意,自评估基准日至交割日期间(以下简称“期间”),标的资产
相关的收益归华数传媒享有。自评估基准日至交割日期间,标的资产产生的经
营性亏损部分,由网通信息港向华数传媒以现金方式补足。
     2、上述期间损益由双方届时根据该等标的资产的账面值确定。
     (六)实施主体
     1、网通信息港同意,华数传媒可以根据实际情况,决定由华数传媒和/或
其子公司(包括间接子公司,下同)作为实施主体(以下简称“实施主体”)购
买本协议项下标的资产。
     2、届时网通信息港与实施主体应基于本协议约定的条款和条件签署关于购
买标的资产之正式协议。网通信息港不得以合同主体/实施主体变更为由,要求
解除本协议或不履行本协议约定的相关义务/责任。
     (七)网通信息港的陈述与保证
     1、有效存续
     网通信息港为一家依法设立并有效存续的有限责任公司,具有独立的法人
资格,能以自己的名义独立承担民事责任。
     2、约束力
     本协议一经生效,即构成对网通信息港有效的、有法律约束力的、并可执



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行的义务。
     3、不冲突
     网通信息港签订并履行本协议不会构成其违反其作为一方或对其有约束力
的任何章程性文件、已经签订的协议/协议及获得的许可,也不会导致其违反或
需要获得法院、政府部门、监管机构发出的判决、裁定、命令或同意。
     4、资产所有权
     网通信息港保证其是本协议项下标的资产的唯一合法所有人。除本协议另
有约定外,标的资产交割日前,网通信息港对标的资产的占有、使用、收益或
处分没有侵犯任何其他第三方的权利。
     5、未披露债务
     除网通信息港届时在《评估报告》中披露的与标的资产相关的债务(包括
或有负债),以及在标的资产评估基准日以后发生的因与标的资产日常经营相关
所产生的债务,以及经华数传媒书面确认的其他债务以外,于标的资产交割日
前,标的资产不存在任何其他债务或或有负债。
     6、财务报告
     网通信息港提供的与标的资产相关的财务报告是真实、完整和准确的。标
的资产的所有审计账目及管理账目均根据有关法律规定的财务、会计制度并结
合标的资产的具体情况而制定及真实和公平地反映标的资产在有关账目日期的
财务及经营状况。该等财务记录和资料完全符合有关法律的要求以及符合在中
国采用的会计原则,没有任何虚假记载或重大的遗漏。
     7、真实性
     截至本次资产购买实施完毕之日,网通信息港在本协议中的以及按本协议
约定提交给华数传媒的所有文件中的各项陈述、声明和保证是真实、准确和完
整的。
     8、员工安置
     在华数传媒向中国证监会申报非公开发行事项之前,网通信息港应当召开
职工代表大会,审议通过本协议项下职工安置事宜。
     9、其他
     网通信息港严格履行有关法律设定的其应承担的义务并严格履行本协议其



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他条款项下其应承担的义务。
     (八)协议的生效、履行、变更与解除
     1、本协议经双方签署后成立。
     2、本协议项下的违约责任及补救条款和保密条款在本协议签署后即生效,
其它条款于以下条件均被满足之日其生效:
     (1)华数传媒董事会、股东大会审议通过非公开发行方案,且购买标的资
产作为本次非公开发行募集资金的投资项目;
     (2)网通信息港就向华数传媒出售相关标的资产事宜已获得了内部必要、
有效的批准,并经相关政府部门核准;
     (3)富阳网通、余杭网通、临安网通、桐庐网通已就网通信息港拟向华数
传媒转让股权事宜作出了有效的股东会决议,且其他股东已放弃优先购买权;
     (4)相关政府部门核准华数传媒本次非公开发行;
     (5)中国证监会核准华数传媒非公开发行;
     (6)本次非公开发行的股票已发行完成。
     3、对本协议的任何修订、补充、终止,均须经本协议双方正式签署书面协
议并经履行相应决策、审批手续后方可生效。
     4、本协议约定的协议双方的各项权利与义务全部履行完毕,视为本协议最
终履行完毕。
     5、除本协议另有约定外,在中国证监会受理华数传媒非公开发行事项的申
报文件之前,双方一致同意解除本协议时,本协议方可解除。
     6、在本次非公开发行的股票发行完成后的三十(30)日内,若标的资产
实质无法完成交割的(以华数传媒单方认定为准),华数传媒有权单方解除本协
议,并有权追究相关方的责任。

     (二)《购买资产协议》

     华数传媒、杭州华数、富阳华数、临安华数、桐庐华数与网通信息港于 2013
年 3 月 8 日在浙江杭州签署本协议,本协议主要约定的条款如下:
     (一)标的资产
     1、标的资产
     本协议下购买方拟向网通信息港购买的标的资产为网通信息港拥有的宽带


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网络业务及相应资产包,其中包含网通信息港(母公司)的宽带网络业务及其
对应资产,及网通信息港拥有的以下长期股权投资:
     (1)网通信息港持有的富阳网通 30.88%的股权;
     (2)网通信息港持有的余杭网通 35.00%的股权;
     (3)网通信息港持有的临安网通 35.22%的股权;
     (4)网通信息港持有的桐庐网通 27.71%的股权。
     标的资产范围具体以坤元为本次资产购买出具的《网通信息港评估报告》、
《余杭网通评估报告》、《富阳网通评估报告》、《临安网通评估报告》、《桐庐网
通评估报告》(以下合称“《资产评估报告》”)的评估范围为准。各方确认前述
《资产评估报告》,该等《资产评估报告》作为本协议的附件。
     标的资产可以根据标的资产评估基准日至标的资产交割日期间经各方确认
的资产变动情况进行调整,标的资产的最终范围和状况以标的资产交割日的实
际范围和状况为准。
     2、购买及出售
     网通信息港同意根据本协议约定的条款和条件将标的资产分别出售给如下
购买方:
     (1)将网通信息港(母公司)的宽带网络业务及其对应资产以及网通信息
港持有的余杭网通 35.00%的股权出售给杭州华数;
     (2)将网通信息港持有的富阳网通 30.88%的股权出售给富阳华数;
     (3)将网通信息港持有的临安网通 35.22%的股权出售给临安华数;
     (4)将网通信息港持有的桐庐网通 27.71%的股权出售给桐庐华数。
     购买方同意根据本协议约定的条款和条件分别向网通信息港购买如下标的
资产:
     (1)杭州华数同意向网通信息港购买网通信息港(母公司)的宽带网络业
务及其对应资产以及其持有的余杭网通 35.00%的股权;
     (2)富阳华数同意向网通信息港购买其持有的富阳网通 30.88%的股权;
     (3)临安华数同意向网通信息港购买其持有的临安网通 35.22%的股权;
     (4)桐庐华数同意向网通信息港购买其持有的桐庐网通 27.71%的股权。
     3、作价方式及支付



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     (1)本协议下标的资产的交易价格(以下简称“标的资产购买价款”或“标
的资产购买价格”)将以标的资产在评估基准日的评估值为基础,由各方协商确
定。
     (2)根据《网通信息港评估报告》、《余杭网通评估报告》、《富阳网通评估
报告》、《临安网通评估报告》、《桐庐网通评估报告》,各方同意:杭州华数购买
网通信息港(母公司)的宽带网络业务及其对应资产以及网通信息港持有的余
杭网通 35.00%的股权的(合计)交易价格为 61,840.03 万元;富阳华数购买网
通信息港持有的富阳网通 30.88%的股权的交易价格为 699.34 万元;临安华数
购买网通信息港持有的临安网通 35.22%的股权的交易价格为 485.36 万元;桐
庐华数购买网通信息港持有的桐庐网通 27.71%的股权的交易价格为 337.49 万
元。但是,如果上述评估报告因办理国有资产监督管理部门核准/备案而导致评
估结果发生变更的,则各方同意相关标的资产的交易价格以经国有资产监督管
理部门核准/备案后的评估结果为准。
     (3)资产购买价款由购买方以华数传媒非公开发行的股份所募集的资金予
以支付。若本次发行扣除发行费用后的实际募集资金低于标的资产购买价格,
不足部分由华数传媒和/或购买方自筹解决。
     (4)购买方应当于以下先决条件全部满足之日起二十(20)个工作日内
将资产购买价款以现金方式一次性支付给网通信息港:
     ①本协议已生效;
     ②标的资产已根据本协议第四条完成交割;
     ③本次非公开发行的股票已发行完成(本次非公开发行的股票已发行完成
以华数传媒公告《非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书》为准,下同)。
     (5)尽管有上述第(4)条关于一次性支付标的资产购买价款的约定,但
若本次非公开发行募集资金扣除发行费用后的净额少于标的资产购买价款的,
则购买方将在上述第(4)条约定的先决条件全部满足之日起二十(20)个工
作日内向网通信息港支付等额于募集资金净额的款项,剩余部分资产购买价款
由购买方在上述第(4)条约定的先决条件全部满足之日起六十(60)日内支
付完毕。
     (二)债权债务转移和人员安置



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     1、网通信息港应负责就与标的资产相关的债权债务转移事宜及时履行债权
人同意、债务人通知等程序。
     2、原则上,根据“人随资产走”的原则,网通信息港与标的资产相关的所
有在职员工(以下简称“转移人员”。上述转移人员不含网通信息港下属子公司
富阳网通、余杭网通、临安网通、桐庐网通的在职员工,该等子公司员工所任
职单位不发生变更,不涉及员工安置)均由相应购买方负责承接。若转移人员
拒绝到相应购买方任职的,则该等人员由网通信息港负责安置,具体安置费用
由网通信息港承担。与标的资产无关的人员以及其他待岗职工、内退职工、离
退休职工、停薪留职职工、借调或借用职工、临时工均由网通信息港负责安置。
     3、网通信息港应最晚于交割日,取得员工安置方案所涉及的必要程序或相
关审批(包括但不限于《劳动合同法》第 40 条、第 41 条所涉及的相关程序
或审批),并与所有转移人员解除劳动关系(终止《劳动合同》)。
     4、购买方和网通信息港应最晚于标的资产交割日后二十(20)个工作日
内,将转移人员的全部劳动/服务合同或劳动关系转移至相应购买方(和/或其指
定方)名下,由相应购买方(和/或其指定方)与转移人员签署新的《劳动合同》。
     5、因员工安置事项发生的有关费用(包括但不限于经济补偿金等)、支付
义务、争议及纠纷,均由网通信息港负责处理及承担,华数传媒及购买方同意
尽最大努力给予协助。
     (三) 标的资产的交割
     1、本次非公开发行的股票发行完成后的三十(30)日内,华数传媒、购
买方与网通信息港应互相配合,办理完成网通信息港拥有的宽带网络业务及相
应资产包过户至相应购买方名下的相关手续。各项标的资产完成过户至相应购
买方名下之日为标的资产的交割日(以孰后为准,以下简称“交割日”)。购买
方与网通信息港应在资产交割日签署关于购买资产的交接确认书。
     2、自标的资产交割日起,无论标的资产的权属变更登记或备案手续是否完
成,标的资产上已现实存在或将来可能发生的任何权利、权益由相应购买方享
有及承担。若在标的资产交割后,涉及标的资产权属变更登记或备案手续的,
网通信息港给予必要和可能的协助。若在标的资产交割后,因标的资产未能办
理权属变更登记、备案、过户而给购买方或华数传媒造成损失的,由网通信息



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港予以全额赔偿。
     3、网通信息港应当在标的资产交割日之前办理完毕与资产购买相关的下列
事宜(但是否完全履行本条项下的义务并不影响标的资产根据本协议第 4.1 条
完成交割):
     (1)向与标的资产有关的债务人(若有)履行债务转让的书面通知义务;
     (2)获得与标的资产有关的债权人(若有)同意相关债权转让的声明文件;
     (3)第三方股东就网通信息港所持富阳网通、余杭网通、临安网通、桐庐
网通的股权向相关购买方转让事宜同意放弃其优先购买权;
     (4)解除标的资产上存在的抵押、查封等限制性权利(如有)。
     (四)损益归属
     1、各方同意,自评估基准日至交割日期间(以下简称“期间”),标的资产
相关的收益归购买方享有。自评估基准日至交割日期间,标的资产产生的经营
性亏损部分,由网通信息港向购买方以现金方式补足。
     2、上述期间损益由各方届时根据该等标的资产的账面值确定。





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 第四节          管理层对标的资产定价合理性的讨论与分

                                    析

    一、标的资产的评估及作价

       (一)本次交易的定价依据

       本次收购标的资产的定价以资产评估机构出具的截至基准日 2012 年 12 月
31 日的资产评估报告所评定的标的资产的评估值为基础,双方平等协商确
定。

       (二)标的资产评估值

       坤元根据有关法律、法规和资产评估准则、资产评估原则对标的资产进行
了评估,并出具了《华数传媒控股股份有限公司拟进行资产收购涉及的华数网
通信息港有限公司相关资产及负债价值评估项目资产评估报告》(坤元评报
〔2013〕50 号)、《华数传媒控股股份有限公司拟进行资产收购涉及的杭州余
杭华数网通信息港有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告》(坤元评
报〔2013〕51 号)、《华数传媒控股股份有限公司拟收购资产涉及的临安华数
网通信息港有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告》(坤元评报
〔2013〕52 号)、《华数传媒控股股份有限公司拟进行资产收购涉及的桐庐华
数网通信息港有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告(坤元评报
〔2013〕53 号)、《华数传媒控股股份有限公司拟进行资产收购涉及的富阳华
数网通信息港有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告》(坤元评报
〔2013〕54 号)。

       1、标的资产的评估结果

       (1)资产基础法

       截至评估基准日 2012 年 12 月 31 日,标的资产的资产基础法评估结果汇
总如下:



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                                                                            单位:万元

                           账面价值             评估价值       增减值         增值率%
              项目
                               A                   B           C=B-A        D=C/A× 100%
流动资产                     12,274.05            12,440.07       166.02           1.35
非流动资产                   59,351.21            60,054.44       703.23           1.18
其中:长期股权投资            3,121.51             2,327.04     (794.47)         (25.45)
    固定资产             53,062.71            54,540.19     1,477.48           2.78
    在建工程              2,268.60            2,268.60              -                -
    工程物资                809.63              809.63              -                -
    无形资产                   15.48               35.70      20.22         130.60
    长期待摊费用               73.28               73.28            -                -
         资产总计            71,625.26            72,494.51       869.25           1.21
流动负债                     36,072.14            36,073.23         1.09           0.00
非流动负债                    1,160.34             1,655.96       495.62          42.71
         负债合计            37,232.48            37,729.19       496.71           1.33
资产净额                     34,392.78            34,765.32       372.54           1.08


注:上表中的“长期股权投资”为拟收购的标的资产中四小网通的股权


       (2)收益法

       截至评估基准日 2012 年 12 月 31 日,标的资产总资产账面价值为
71,625.26 万元,负债账面价值为 37,232.48 万元,资产净额账面价值为
34,392.78 万元(账面值业经审计),收益法评估的资产净额价值为 63,362.22
万元,增值 28,969.44 万元,增值率为 84.23%。

       3、采用收益法评估结论作为最终评估结果

       标的资产净额价值采用资产基础法的评估结果为 34,765.32 万元,收益法
的评估结果为 63,362.22 万元,两者相差 28,596.90 万元,差异率为 45.13%。

       由于资产基础法固有的特性,采用该方法是通过对资产及负债进行评估来
确定标的资产净额价值,在评估中很难考虑那些未在财务报表上出现的项目如
企业的品牌、用户资源、人力资本、管理效率、销售网络等,由此导致资产基
础法与收益法两种方法下的评估结果产生差异。鉴于标的资产是完整的宽带网
络的经营性资产,其品牌、用户资源、管理效率等表外因素对标的资产价值影
响较大,因此以收益法得出的评估值更能科学合理地反映标的资产净额的价
值。


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       因此,本次评估最终采用收益法评估结果 63,362.22 万元作为标的资产净
额的评估值。

       (三)收益法评估过程

     本次采用收益法对标的资产净额进行评估,即以未来若干年度内的股权自
由现金流量作为依据,采用适当折现率折现后加总计算得出股权现金流评估
值,然后再加上溢余资产价值及非经营性资产价值得出标的资产净额的评估
值。

     1、评估模型

     本次评估采用未来收益折现法中的股权自由现金流折现模型。

     2、计算公式

     资产净额价值=股权现金流评估值+非经营性资产价值+溢余资产价值

     鉴于属于本次交易标的资产范围的四小网通的股权在网通信息港的报表上
表现为长期股权投资,属于与网通信息港(母公司)经营收益无关的资产。因
此,在整体评估本次交易的标的资产时,将本次交易标的资产中的网通信息港
(母公司)的宽带网络业务及其对应资产视为经营性资产进行评估,而四小网
通的股权作为非经营性资产考虑。

     本次评估采用分段法对股东的收益进行预测,即将企业未来收益分为明确
的预测期期间的收益和明确的预测期之后的收益。计算公式为:

                           n
                              CFEt
       股权现金流评估值                  Pn  (1  rn ) n
                         t 1(1  rt )
                                      t




     式中:n——明确的预测年限

       CFEt
              ——第 t 年的股权现金流

     r——权益资本成本

     t——未来的第 t 年




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               Pn
                    ——第 n 年以后的连续价值

               3、预测期的确定

               本次评估假设标的资产业务的存续期间为永续期,因此收益期为无限期。
    采用分段法对公司的收益进行预测,即将公司未来收益分为明确的预测期间的
    收益和明确的预测期之后的收益,其中对于明确的预测期的确定综合考虑了行
    业产品的周期性和企业自身发展的情况,确定 2013 年-2017 年的收益为明确
    的预测期间的收益,2018 年至永续的收益为明确的预测期之后的收益。

               4、自由现金流量的确定

               本次评估采用股权自由现金流量,计算公式如下:

               股权自由现金流=净利润+折旧及摊销-资本性支出-营运资金增加额+借款
    的增加-借款的减少

               根据标的资产的历史经营情况及未来业务发展的预测,其未来各年度的股
    权自由现金流量预测如下:
                                                                                       单位:万元

       项目                2013 年       2014 年        2015 年        2016 年       2017 年        永续期
一、营业收入               50,943.06     53,069.92      55,092.87      56,653.67     57,960.24      57,960.24
其中:主营业务收入         46,396.06     48,439.92      50,378.21      51,852.66     53,071.15      53,071.15
其中:其他业务收入          4,547.00      4,630.00          4,714.66    4,801.01      4,889.09          4,889.09
减:营业成本               34,087.24     35,941.71      37,161.59      38,082.36     38,205.52      38,072.22
其中:主营业务成本         30,889.84     32,685.60      33,845.59      34,705.28     34,766.14      34,632.84
其中:其他业务成本          3,197.40      3,256.11          3,316.00    3,377.08      3,439.38          3,439.38
营业税金及附加              1,639.61      1,709.56          1,775.99    1,826.87      1,869.16          1,869.16
减:销售费用                5,964.35      6,159.93          6,364.90    6,545.16      6,708.81          6,708.24
减:管理费用                3,008.01      3,030.55          3,118.42    3,218.70      3,309.31          3,304.59
减:财务费用                 107.51         40.69             27.54       28.32          28.98            28.98
减:资产减值损失                     -             -               -             -             -               -
加:公允价值变动损益                 -             -               -             -             -               -
加:投资收益                         -             -               -             -             -               -
二、营业利润                6,136.34      6,187.48          6,644.43    6,952.26      7,838.46          7,977.05
加:营业外收入                       -             -               -             -             -               -
减:营业外支出                50.94         53.07             55.09       56.65          57.96            57.96
三、利润总额                6,085.40      6,134.41          6,589.34    6,895.61      7,780.50          7,919.09
纳税调整事项



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          项目                 2013 年       2014 年        2015 年        2016 年       2017 年        永续期
1、业务招待费                            -             -               -             -             -               -
2、研发费用加计 50%              -764.15       -796.05           -826.39     -849.81       -869.40           -869.40
3、坏账准备                              -             -               -             -             -               -
4、其他                                  -             -               -             -             -               -
四、应纳税所得                  5,321.25      5,338.36          5,762.95    6,045.80      6,911.10          7,049.69
减:所得税费用                  1,330.31      1,334.59          1,440.74    1,511.45      1,727.78          1,762.42
四、净利润                      4,755.09      4,799.82          5,148.60    5,384.16      6,052.72          6,156.67
加:折旧与摊销                  7,551.79      7,955.92          8,088.40    8,318.70      7,778.05          7,639.46
减:资本性支出                  6,758.33      6,220.73          5,211.49    5,793.46      4,727.83          6,823.93
减:营运资金增加                 -794.77     -1,268.44           -987.23     -753.46       -369.75                 -
加(减):借款增加(减
                                         -             -               -             -             -               -
少)
五、股权现金流量                6,343.32      7,803.45          9,012.74    8,662.86      9,472.69          6,972.20



                 5、年中折现的考虑

                 考虑到自由现金流量全年都在发生,而不是只在年终发生,因此自由现金
          流量折现时间均按年中折现考虑

                 6、折现率的确定

                 按照收益额与折现率口径一致的原则,本次评估收益额口径为股权自由现
          金流量,则折现率选取权益资本成本 Ke。

                 (1)折现率计算公式

                 K e  R f  Beta  ERP  Rc


                          Ke
                 式中:        —权益资本成本

                          Rf
                               —目前的无风险报酬率

                          B e t a


                          ERP —市场的风险溢价


                          Rc
                               —企业特定风险调整系数



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        (2)模型中有关参数的计算过程

    1)无风险报酬率的确定

    国债收益率通常被认为是无风险的,截至评估基准日,国债市场上长期
(超过十年)国债的交易情况如下:
       序号      国债名称        代码      年利率%          期限      剩余期限    到期收益率
    1       国债 1014      101014           4.03        50         47.43        4.03%
    2       国债 0303      100303           3.4         20          10.3        3.69%
    3       07 国债 13      10713           4.52        20         14.63        4.52%
    4       07 国债 06      10706           4.27        30         24.39        4.27%
    5       06 国债(9)      10609           3.7         20         13.49        3.70%
    6       05 国债(4)      10504           4.11        20         12.38        3.73%
    7       03 国债(3)      10303           3.4         20          10.3        3.69%
 算术平均                                         3.95%

    评估人员取平均到期年收益率 3.95%为无风险报酬率。

    2)贝塔系数的确定

    通过“WIND 资讯”金融终端查询沪、深两地信息传播服务行业上市公司
近 2 年含财务杠杆的 Beta 系数(相对于沪深 300 指数)后,通过公式
β u βl
      = ÷[1+(1-T)×(D÷E)](公式中,T 为税率, β l 为含财务杠杆的 Beta 系数,

βu
      为剔除财务杠杆因素的 Beta 系数,D÷E 为资本结构)对各项 beta 调整为剔

除财务杠杆因素后的 Beta 系数。具体计算见下表:
                             剔除财务杠杆因素后的 Beta 系数表
                                                                Beta               Beta
                                资本结构
 股票代码        股票名称                        所得税率     (含财务杠         (无财务杠
                                  (D/E)
                                                                杆)                 杆)
000665.SZ        湖北广电       21.37%           25.00%            1.1233          0.9681
002181.SZ         粤传媒         0.00%           25.00%            1.0564          1.0564
300058.SZ        蓝色光标        2.96%           25.00%            0.8875          0.8682
300104.SZ         乐视网        26.56%           15.00%            1.1300          0.9219
600037.SH        歌华有线       19.36%            0.00%            1.0458          0.8762
600637.SH         百视通         0.04%           25.00%            1.0497          1.0494
600880.SH        博瑞传播        0.43%           25.00%            0.8531          0.8504


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                  平均           10.10%                              0.9415

     鉴于网通信息港(母公司)宽带网络业务相关资产没有有息负债,因此
Beta 系数取调整后的无杠杆 Beta 系数 0.9415。

     3)市场风险溢价

     A.衡量股市 ERP 指数的选取:估算股票市场的投资回报率首先需要确定
一个衡量股市波动变化的指数,中国目前沪、深两市有许多指数,评估人员选
用沪深 300 指数为 A 股市场投资收益的指标。

     B.指数年期的选择:本次对具体指数的时间区间选择为 2003 年到 2012
年。

     C.指数成分股及其数据采集

     由于沪深 300 指数的成分股是每年发生变化的,因此评估人员采用每年年
末时沪深 300 指数的成分股。对于沪深 300 指数没有推出之前的 2003 年,评
估人员采用外推的方式推算其相关数据,即采用 2004 年年末沪深 300 指数的
成分股外推到上述年份,亦即假定 2003 年的成分股与 2004 年年末一样。

     为简化本次测算过程,评估人员借助 Wind 资讯的数据系统选择每年末成
分股的各年末交易收盘价作为基础数据进行测算。由于成分股收益中应该包括
每年分红、派息和送股等产生的收益,因此评估人员选用的成分股年末收盘价
是包含了每年分红、派息和送股等产生的收益的复权年末收盘价格,以全面反
映各成分股各年的收益状况。

     D.年收益率的计算采用算术平均值和几何平均值两种方法:

     a.算术平均值计算方法

     设:每年收益率为 Ri,则:




                             Pi  Pi 1
                       Ri               (i=1,2,3,)
                               Pi  1




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     上式中:Ri 为第 i 年收益率

     Pi 为第 i 年年末收盘价(后复权价)

     Pi-1 为第 i-1 年年末收盘价(后复权价)

     设第 1 年到第 n 年的算术平均收益率为 Ai,则:
                                  n

                                  R
                                  i 1
                                          i


     Ai=                              N

     上式中:Ai 为第 1 年到第 n 年收益率的算术平均值,n=1,2,3,

     N 为项数

     b.几何平均值计算方法

     设第 1 年到第 i 年的几何平均收益率为 Ci,则:



                  (i )
                         Pi
     Ci=-1                    (i=1,2,3,)
                         P0


     上式中:Pi 为第 i 年年末收盘价(后复权价)

     E.计算期每年年末的无风险收益率 Rfi 的估算:为估算每年的 ERP,需要
估算计算期内每年年末的无风险收益率 Rfi,本次评估人员采用国债的到期收
益率作为无风险收益率。样本的选择标准是每年年末距国债到期日的剩余年限
超过 10 年的国债,最后以选取的全部国债的到期收益率的平均值作为每年年
末的无风险收益率 Rfi。

     F.估算结论

     经上述计算分析,得到沪深 300 成分股的各年算术平均及几何平均收益
率,以全部成分股的算术或几何平均收益率的加权平均数作为各年股市收益
率,再与各年无风险收益率比较,得到股票市场各年的 ERP。估算公式如
下:



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     a.算术平均值法:

     ERPi=Ai-Rfi(i=1,2,)

     b.几何平均值法:

     ERPi=Ci-Rfi(i=1,2,)

     c.估算结果:

     按上述两种方式的估算结果如下:
                        算术平均收   几何平均收      无风险收益   ERP(算术平   ERP(几何平
   序号         年分
                           益率         益率           率 Rf      均收益率-Rf) 均收益率-Rf)
     1          2003     11.40%        5.69%           3.77%         7.63%          1.92%
     2          2004      7.49%        1.95%           4.98%         2.51%         -3.03%
     3          2005      7.74%        3.25%           3.56%         4.18%         -0.31%
     4          2006     36.68%       22.54%           3.55%        33.13%         18.99%
     5          2007     55.92%       37.39%           4.30%        51.62%         33.09%
     6          2008     27.76%        0.57%           3.80%        23.96%         -3.23%
     7          2009     45.41%       16.89%           4.09%        41.32%         12.80%
     8          2010     41.43%       15.10%           4.25%        37.18%         10.85%
     9          2011     35.80%       10.60%           3.98%        31.82%          6.62%
    10          2012     36.13%       12.03%           3.95%        32.18%          8.08%
     平均值              30.58%       12.60%           4.02%        26.55%          8.58%


     由于几何平均收益率能更好地反映股市收益率的长期趋势,故采用几何平
均收益率 Ci 估算的 ERP 的算术平均值 8.58%作为目前国内股市的风险溢价,
即市场风险溢价为 8.58%。

     4)企业特定风险调整系数

     企业特定风险调整系数表示非系统性风险,是由于产权持有单位特定的因
素而要求的风险回报。与同行业上市公司相比,综合考虑产权持有单位的企业
经营规模、市场知名度、竞争优劣势、资产负债情况等,分析确定企业特定风
险调整系数为 1%。

          Ke
     5)        的确定

     K e  R f  Beta  ERP  Rc




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     =3.95%+0.9415×8.58%+1%

     =13.03%

     7、股权现金流评估值的确定

     收益期内各年预测的股权自由现金流量折现考虑,从而得出股权现金流评
估值。

     网通信息港(母公司)宽带网络相关业务股权现金流评估值的计算结果详
见下表:

                                                                                 单位:万元
      项目        2013 年         2014 年    2015 年      2016 年     2017 年      永续期
 股权现金流        6,343.32       7,803.45   9,012.74     8,662.86    9,472.69     6,972.20
 折现率             13.03%         13.03%     13.03%       13.03%      13.03%       13.03%
 折现期                    0.50       1.50         2.50        3.50       4.50         4.50
 折现系数            0.9406         0.8322     0.7362       0.6514      0.5763       4.4229
 折现额            5,966.53       6,494.03   6,635.18     5,642.99    5,459.11 30,837.34
 股权现金流
                                                   61,035.18
 评估值

     8、溢余资产价值的确定

     溢余资产是指与企业收益无直接关系的,超过企业经营所需的多余资产,
本次交易的标的资产不存在溢余资产。

     9、非经营性资产价值的确定

     如前述说明,本次评估中的非经营性资产为网通信息港长期股权投资中的
四小网通的股权,主要采用收益法评估。

     以富阳网通等四家子公司评估后的股东权益中网通信息港所占份额为评估
值,计算公式为:长期股权投资评估值=被投资单位股东全部权益的评估价值
×股权比例。

     本次评估未考虑可能存在的缺乏控制权的折价对长期股权投资评估价值的
影响。

     四小网通评估结果汇总如下:



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                                                                                单位:元
序号       公司     投资日期     持股比例(%)      账面价值        评估价值        增值率%
  1    富阳网通   2005 年 8 月        30.88%     9,775,805.03    6,993,393.60     -28.46%
  2    余杭网通   2007 年 6 月        35.00%    10,847,508.94    8,048,530.00     -25.80%
  3    桐庐网通   2004 年 4 月     27.7142%      3,907,310.15    3,374,896.71     -13.63%
  4    临安网通   2005 年 9 月       35.222%     6,684,476.51    4,853,591.60     -27.39%
       合计                                     31,215,100.63   23,270,411.91     -25.45%

       四小网通股权评估出现减值的原因是:宽带网络及设备的初始投资一般较
 大,特别是在四小网通的宽带城域网络覆盖面较广、几乎覆盖当地城区及各乡
 镇中心的情况下。但与此同时,四小网通的所在地为杭州的县级市或县,相比
 杭州市区用户数较少,资产利用率低,直接影响收益状况,使得该等宽带网络
 业务的投资收益率低于资本市场要求的回报率,因而出现评估减值。

       10、资产净额价值的确定

    资产净额价值=股权现金流评估值+非经营性资产价值+溢余资产价值

    因此,标的资产净额价值

        =61,035.18 万元+2,327.04 万元

        =63,362.22 万元

        (四)评估值增值的原因

    本次交易标的资产的评估结果较其净资产有一定幅度的增值,主要原因
 为:

    1、本次评估的最终结果以收益法评估值为依据。作为完整的经营性资
 产,标的资产的主要价值除了固定资产、营运资金等有形资产外,还包括企业
 品牌、用户资源、人力资本、管理效率、销售网络等重要的无形资产。考虑到
 标的资产业务的盈利能力较好,上述无形资产对标的资产的各项有形资产产生
 了整合的增值效应。因此,收益法评估值要高于单纯评估企业的各项有形资产
 的价值。

    2、标的资产业务的宽带网络覆盖面广,拥有稳定的客户基础,其有别于
 主要竞争对手的目标客户差异战略以及与有线电视业务融合的独特优势,有助



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于其在未来保持业务的稳定发展。


       二、管理层对标的资产定价合理性的讨论与分析

     (一)评估机构的独立性

     坤元接受本公司的委托,对本次交易涉及的目标资产进行了全面、严谨的
评估。在评估过程中,坤元及其专业人员遵循国家有关法规,按照资产评估操
作规范及资产评估工作的需要,按照必要的评估程序,对评估报告中的评估对
象及其所涉及资产进行现场调查,对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况
给予必要的关注,对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验,并
对已经发现的问题进行了如实披露。

     根据坤元出具的相关声明,坤元与评估报告中的评估对象没有现存或者预
期的利益关系,与相关当事方没有现存或者预期的利益关系,对相关当事方不
存在偏见;在执行本资产评估业务中,遵循有关法律法规和资产评估准则,恪
守独立、客观和公正的原则,根据其在执业过程中收集的资料,评估报告陈述
的内容是客观的。

     本公司董事会认为:坤元在本次资产评估中具备独立性。

     (二)本次评估假设前提的合理性

     本次评估的假设前提包括:

     1.基本假设

     (1)本次评估以委估资产的产权利益主体变动为前提,产权利益主体变动
包括利益主体的全部改变和部分改变;

     (2)本次评估以公开市场交易为假设前提;

     (3)本次评估以委估资产维持现状原地续用为假设前提。

     (4)本次评估以产权持有单位提供的有关法律性文件、各种会计凭证、账
簿和其他资料真实、完整、合法、可靠为前提;




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       (5)本次评估以宏观环境相对稳定为假设前提,即国家现有的宏观经济、
政治、政策及产权持有单位所处行业的产业政策无重大变化,或其变化能明确
预期;国家货币金融政策基本保持不变,国家现行的利率、汇率等无重大变
化,或其变化能明确预期;国家税收政策、税种及税率等无重大变化,或其变
化能明确预期;

       (6)本次评估以企业经营环境相对稳定为假设前提,即企业主要经营场所
及业务所涉及地区的社会、政治、法律、经济等经营环境无重大改变;企业能
在既定的经营范围内开展经营活动,不存在任何政策、法律或人为障碍。

       2.具体假设

       (1)本次评估中的收益预测建立在产权持有单位提供的发展规划和盈利预
测的基础上;

       (2)假设产权持有单位在未来的经营期内,其营业费用和管理费用等各项
期间费用不会在现有基础上发生大幅的变化,总体格局维持现状;

       (3)假设产权持有单位管理层勤勉尽责,具有足够的管理才能和良好的职
业道德,产权持有单位的管理风险、资金风险、市场风险、技术风险、人才风
险等处于可控范围或可以得到有效化解;

       (4)假设产权持有单位完全遵守所有有关的法律和法规,其所有资产的取
得、使用等均符合国家法律、法规和规范性文件;

       (5)假设产权持有单位每一年度的营业收入、成本费用、改造等的支出,
在年度内均匀发生;

       (6)假设产权持有单位的产品或服务所在的市场处于相对稳定状态,企业
的原材料、能源动力的供应价格无长期剧烈变化;

       (7)假设应收款项能正常回收,应付款项需正常支付;

       (8)假设产权持有单位保持评估基准日现有的生产经营规模;

       (9)假设无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素对企业造成重大不利影
响;


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     (10)假设产权持有单位在收益预测期内采用的会计政策与评估基准日时采
用的会计政策在所有重大方面一致。

     本公司董事会认为:本次标的资产的评估假设前提合理。

     (三)采用资产基础法和收益法两种方法评估产生差异的原因

     标的资产收益法和资产基础法评估结果的差异率为 45.13%,主要由于以
下原因:

     1、资产基础法是指在合理评估企业各分项资产价值和负债的基础上确定
评估对象价值的评估思路,即将构成企业的各种要素资产的评估值加总减去负
债评估值求得企业股东权益价值的方法。所以资产基础法估测资产公平市场价
值的角度和途径应该说是间接的,在整体资产评估时容易忽略各项资产综合的
获利能力,其评估结果反映的是企业基于现有资产的重置价值,资产基础法不
能完全体现各个单项资产组合对整个公司的贡献,也不能完全衡量各单项资产
间的互相匹配和有机组合因素可能产生出来的整合效应。收益法在理论上是一
种比较完善和全面的方法,是从企业的未来获利能力角度出发,综合考虑了企
业生产技术、资产状况、经营管理、营销网络及商誉等各方面因素对企业价值
的影响,反映了企业各项资产的综合获利能力,对企业未来的预期发展因素产
生的影响考虑比较充分;

     2、鉴于标的资产是完整的宽带网络的经营性资产,需要考虑其品牌、用
户资源、管理效率等表外无形资产对标的资产价值影响。采用收益法可整体考
虑无法逐项量化的表外无形资产对标的资产价值的影响,同时由于标的资产业
务的盈利能力较好,表外无形资产对表内各分项资产产生了整合的增值效应,
因此,收益法的估值结果相对资产基础法有一定幅度的增值。

     综上所述,本公司董事会认为,标的资产采用两种评估方法评估时评估结
果差异是主要是由于两种评估方法途径不同、范畴不同造成的,产生差异原因
有其客观、合理性。

     (四)本次评估采用的方法的合理性

     本次评估对目标资产分别采用资产基础法和收益法进行评估,并根据目标


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资产的经营情况等,选取收益法评估结果作为评估结论。

     资产基础法是将构成企业的各种要素资产的评估值加总减去负债评估值求
得企业股东权益价值的方法,其评估结果反映的是企业基于现有资产的重置价
值。资产基础法相对忽略各项资产综合的获利能力,其评估结果反映的是企业
基于现有资产的重置价值,不能完全体现各个单项资产组合对整个公司的贡献,
也不能完全衡量各单项资产间的互相匹配和有机组合因素可能产生出来的整合
效应。

     而收益法是从决定资产公平市场价值的基本要素——资产的预期收益的角
度出发,其评估结果体现了企业未来收益的现值,但有时评估对象未来的收益
有不确定性。收益法从企业的未来获利能力角度出发,综合考虑了企业生产技
术、资产状况、经营管理、营销网络及商誉等各方面因素对企业价值的影响,
在假设合理、参数取值适当、企业未来具有获利能力且净现金流量稳定可测的
情况下,可以综合反映企业各项资产的综合获利能力。

     由于构成标的资产业务综合获利能力的关键因素除了网络及设备等表内资
产外,品牌、用户资源、管理效率及成熟的综合运营能力等表外无形资产亦是
标的资产综合获利能力最重要的组成部分,但资产基础法难以对这些无形资产
进行单独评估。因此从标的资产的特性分析,选择收益法评估结果作为评估结
论更能准确完整地反映标的资产的行业、业务和资产特点。

     鉴于本次评估的目的更看重的是被评估对象未来的经营状况和获利能力,
而非单纯评价企业的各项资产,因此收益法的结果更适用于本次评估目的,选
用收益法评估更为合理。

     本公司董事会认为坤元选取的评估方法恰当、合理。

     (五)本次评估增值分析

     本次标的资产收益法评估结果较基准日 2012 年 12 月 31 日账面净资产值
增值 84.23%,主要因为标的资产是完整的宽带网络的经营性资产,其主要价
值除了宽带网络及设备、营运资金等表内有形资产外,还包括品牌、用户资
源、管理效率等重要的无形资产。标的资产上述无形资产及各项有形资产的整



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   合效应,对标的资产价值产生的贡献,在收益法评估结果中得到合理体现。而
   账面净资产则无法包含上述无形资产,故导致增值。

    本公司董事会认为:本次资产评估结果合理、公正,客观地反映了标的资
   产的公允价值,给予投资者以充分、合理的判断依据。

        (六)标的资产定价合理性分析

    公 司 与 转 让 方 协 商 确 定 本 次 交 易 价 格 为 63,362.22 万 元 , 与 评 估 值
   63,362.22 万元一致。评估值具有公允性,交易定价合理,本次交易不会损害
   公司及中小股东的利益。具体分析如下:

    1、关于收益法主要财务数据预测及参数制定的合理性分析

    本次收购采用收益法评估结果作为评估结论,其评估参数的选择参见本节
   “一、标的资产的评估与作价”之“(三)收益法评估过程”,以下就本次收益
   法评估对标的资产主营业务收支(包括净利润)的预测的依据及合理性进行简
   要分析。

        (1)标的资产主营业务收入预测增长率及其理由
     项目/年度            2013 年         2014 年    2015 年   2016 年   2017 年       永续期
主营业务收入(万元)          46,396.06   48,439.92 50,378.21 51,852.66 53,071.15 53,071.15
      年增长率                  3.29%       4.41%     4.00%      2.93%      2.35%        0.00%

    过去三年,标的资产相关业务的主营业务的年复合增长率为 13%,2012
   年实现的主营业务收入为 44,917.43 万元。在未来的预测中,考虑到标的资产
   业务的宽带网络覆盖面广,拥有稳定的客户基础,其有别于主要竞争对手的目
   标客户差异化战略以及与有线电视业务融合的独特优势将有助于其保持业务收
   入的稳定增长;但与此同时,也考虑到宽带市场竞争日趋激烈、标的资产业务
   的覆盖区域只限于杭州地区等因素的影响,因此,谨慎预测未来五年的收入将
   保持每年 2%-4%左右的小幅增长,五年以后不再增长。

    综上所述,本次收益法评估对标的资产的主营业务收入的预测是合理、有
   据的。

        (2)主营业务成本、期间费用的测算合理性



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          标的资产业务预测期的成本、费用情况如下表:
          项目/年度              2013 年      2014 年         2015 年     2016 年     2017 年      永续期
主营业务成本/主营业务收入         66.58%       67.48%          67.18%     66.93%       65.51%      65.26%
  销售费用/主营业务收入           12.86%       12.72%          12.63%     12.62%       12.64%      12.64%
  管理费用/主营业务收入            6.48%          6.26%         6.19%      6.21%        6.24%        6.23%

    过去三年,主营业务成本和销售费用占收入的平均比重分别为 65%和 12%,
   由于预测期的业务结构和业务规模与历史相比变化较小,因此,预计未来上述比
   重将保持相对稳定。管理费用在过去三年占收入的平均比重约为 8%,预测未来
   该比重将有所下降,主要是管理费用中固定费用比重大,该部分费用的增长与收
   入的增长并不成完全的正比关系,而且,未来业务相对历史情况增长放缓,预计
   管理费用的绝对数额将会在现有的基础上略有增加,因而上述预测是符合实际
   的。

    综上所述,综合考虑企业及行业发展情况,标的资产业务未来年度主营业
   务成本及费用的预测依据充分合理。

    2、收购定价的估值分析

          收益法评估值是以一定的未来收益作为支撑的,与本次收购的评估结果相对
   应,标的资产预测净利润如下:

                                                                      单位:万元(市盈率数据除外)
                                净利润                                   估值情况
                      2012 年      2013 年预测            收购定价     P/E(2012A)       P/E(2013E)
   标的资产业务       4,943.04           4,755.09         63,362.22           12.82             13.33

          2013 年预测净利润相比 2012 年出现小幅下降的原因是,目前标的资产所
   在公司网通信息港享受 15%的优惠所得税率,考虑到标的资产未来的运营主体
   在本次交易后将出现变化,目前享有的所得税优惠政策将无法随着标的资产的转
   移而转移,因此在对标的资产业务进行未来预测时,假设所得税率为正常税率
   25%。

          标的资产业务隶属于通信服务业中的电信服务业子板块,该板块上市公司截
   至 2013 年 3 月 5 日收盘时的估值情况如下表所示:
               代码                上市公司简称                P/E(2012E)           P/E(2013E)




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           600050                   中国联通                             36.94                26.94
           600804                   鹏博士                               29.68                17.47
           002238                   天威视讯                             27.38                23.84
           600037                   歌华有线                             23.73                21.00
           002467                   二六三                               36.94                20.55
           300017                   网宿科技                             28.40                29.78
           002093                   国脉科技                             45.29                31.50
           300074                   华平股份                             32.46                20.52
           002261                   拓维信息                             40.98                26.94
           002148                   北纬通信                             41.30                28.57
           300025                   华星创业                             44.75                35.39
                         平均值                                          35.26                25.68


数据来源:同花顺

       2011 年至今国内市场中能够较为清晰判明收购市盈率的通信服务行业的主
要收购案例如下表所示:
                                                                                          对应收购
    公布日期       收购方         标的资产         收购金额       标的资产盈利
                                                                                           市盈率
   1    2012.11     中国联通        联通新时空         121.66 亿元   2011 年净利润            32.02
                    (600050.SH)     通信有限公                       3.8 亿元
                                    司 100%股权
                                    (主要为南
                                    方 21 省区固
                                    网资产,包括
                                    宽带网络)
   2    2012.6      光讯科技        武汉电信器            6.1 亿元   2011 年净利润            11.94
                    (002281.SZ)   件有限公司                       5,109.72 万元
                                    100%
   3    2012.4      鹏博士          长城宽带网           7.12 亿元   2011 年净利润            10.95
                    (600804.SH)   络服务有限                       1.3 亿元
                                    公司 50%的
                                    股权
   4    2011.11     鹏博士          长城宽带网              6 亿元   2010 年净利润            11.54
                    (600804.SH)   络服务有限                       1.04 亿元
                                    公司 50%的
                                    股权
                                        平均值                                                16.61


       根据上述分析,本次收购定价的市盈率远低于同行业上市公司的估值水平,
与近期可比交易的估值水平相接近,因此,定价公平合理。




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     (七)独立董事对本次收购相关事项发表的独立意见

    1、本次非公开发行募集资金拟用于收购网通信息港拥有的宽带网络业务
及相应资产包及补充流动资金,收购资产具体包括网通信息港(母公司)的宽
带网络业务及对应资产,及其持有的下列长期股权投资:富阳网通 30.88%的
股权、余杭网通 35%的股权、临安网通 35.22%的股权、桐庐网通 27.71%的
股权。标的资产的交易价格将以标的资产在评估基准日(2012 年 12 月 31 日)
的评估值为基础,由交易各方协商确定。

    根据坤元出具的“坤元评报〔2013〕50 号”、“坤元评报〔2013〕51 号”、
“坤元评报〔2013〕52 号”、“坤元评报〔2013〕53 号”、“坤元评报〔2013〕
54 号”《资产评估报告》,交易各方同意:购买网通信息港(母公司)的宽带
网络业务及其对应资产以及网通信息港持有的余杭网通 35.00%的股权的(合
计)交易价格为 61,840.03 万元;购买网通信息港持有的富阳网通 30.88%的股
权的交易价格为 699.34 万元;购买网通信息港持有的临安网通 35.22%的股权
的交易价格为 485.36 万元;购买网通信息港持有的桐庐网通 27.71%的股权的
交易价格为 337.49 万元。但是,如果上述评估报告因办理国有资产监督管理
部门核准/备案而导致评估结果发生变更的,则各方同意相关标的资产的交易
价格以经国有资产监督管理部门核准/备案后的评估结果为准。

    上述交易价格的定价方式公平、公允,不会损害社会公众股东权益。

    2、标的资产评估工作中,评估机构独立、评估假设前提和评估结论合
理、评估方法适用,符合全体股东的利益。具体如下:

    (1)关于评估机构的选聘程序公司通过公开选聘方式,聘请了坤元承担此
次资产评估工作,与该评估机构签署了《资产评估业务约定书》,选聘程序符
合相关规定;

    (2)关于评估机构的独立性,坤元是一家具有证券从业资格及执行证券相
关评估业务资格的评估机构,与公司及公司控股股东、实际控制人及其关联方
没有现实的和预期的利益关系,同时与相关各方亦没有个人利益或偏见。坤元
是在本着独立、客观的原则并实施了必要的评估程序后出具评估报告的,其出



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具的资产评估报告符合客观、独立、公正和科学的原则;

    (3)根据坤元提供的评估结果等资料,关于评估假设前提和评估结论的合
理性,本次相关评估报告的假设前提符合国家有关法律法规、遵循市场通用的
惯例或准则,评估假设前提具有合理性。相关资产评估报告的评估方法符合相
关规定和评估对象的实际情况,评估公式和评估参数的选用稳健,符合谨慎性
原则,资产评估结果合理;

    (4)关于评估方法的适用性及评估定价公允性,本次坤元实际评估的资产
范围与委托评估的资产范围一致;坤元在评估过程中实施了相应的评估程序,
遵循了独立性、客观性、科学性、公正性等原则,运用了合规且符合目标资产
实际情况的评估方法,选用的参照数据、资料可靠;评估方法选用恰当,评估
方法与评估目的相关性一致,评估结果合理。资产评估值具有公允性、合理
性。

    综上,独立董事认为:公司本次非公开发行股票的方案切实可行,募集资
金投资项目经营稳定,盈利能力较好。本次发行完成后有利于减少上市公司的
关联交易、促进三网融合的业务发展,符合公司的长远发展目标和股东的利
益。公司本次非公开发行股票涉及的关联交易事项,其交易定价方式公平公
允;交易程序安排符合法律、法规、规范性文件的规定,公开透明;该关联交
易的表决程序符合法律、法规、规范性文件和《公司章程》、公司《关联交易
决策规则》的规定,关联董事沈林华、田国明、冯钟鸣回避了对关于公司控股
股东认购本次非公开发行的相关议案及本次收购相关议案的表决。该等关联交
易不存在损害公司及其股东特别是中小股东利益的情形。同意将本次非公开发
行涉及的关联交易事项提交公司股东大会审议批准。

       (八)标的资产近三年的交易评估情况

     2012 年 9 月,上市公司曾向华数集团等五家公司发行股份购买其所持有的
传媒网络 100%的股权,构成重大资产重组。该次交易的具体标的包括传媒网
络通过临安华数以及桐庐华数持有的临安网通 64.78%和桐庐网通 72.29%的股
权。该次交易的定价基础为截至 2010 年 9 月 30 日传媒网络 100%股权的评估
值,其中包括临安网通 64.78%股权和桐庐网通 72.29%股权的评估值。前述对


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临安网通和桐庐网通的评估采用资产基础法,得到的临安网通股东全部权益的
评估值为 1,520.77 万元,桐庐网通股东全部权益的评估值为 1,383.36 万元。
     在本次收购交易中,对临安网通和桐庐网通采用收益法的评估结果,其中
临安网通股东全部权益的评估值为 1,378.00 万元,桐庐网通股东全部权益的评
估值为 1,217.75 万元。
     两次交易评估存在一定的差异,但差异幅度较小,主要是选取的评估方法
的不同以及标的资产在两次评估基准日期间的经营等情况对公司价值的影响造
成的评估值变化。





第五节       董事会关于本次募集资金使用的可行性分

                                 析

     一、本次募集资金使用计划

    本次非公开发行股票募集资金总额不超过 72,000 万元,扣除发行费用之后
的募集资金净额将用于收购网通信息港拥有的宽带网络业务及对应资产包,及
补充流动资金。
    若本次非公开发行扣除发行及相关费用后的实际募集资金净额高于拟进行
收购实际所需的资金总额,剩余部分将用于补充公司的流动资金,补充流动资
金的金额不超过 7,500 万元。若本次非公开发行扣除发行及相关费用后的实际
募集资金净额低于拟进行收购实际所需的资金总额,不足部分由公司通过自筹
资金(含银行贷款)方式解决。


     二、拟收购标的资产的基本情况及发展前景分析

    (一)标的资产的基本情况

    拟收购标的资产的具体情况详见本预案“第三节标的资产的基本情况”。

    (二)标的资产发展前景分析

    标的资产主要从事宽带网络接入业务及基于宽带网络的信息服务业务。该
行业的市场需求存在较大的增长空间,同时,政府近期出台了一系列支持宽带
网络业务发展的政策,为该行业的发展提供了良好的外部环境。
    经过十多年的发展,标的资产在杭州的宽带网络市场树立了良好的品牌形
象,积累了稳定的客户资源,业绩稳步增长。未来,标的资产将进一步发挥与
上市公司在有线电视业务及新媒体业务等方面的协同效应,进一步增强用户的
粘性,保持业务的稳定发展。
    关于标的资产发展前景的详细分析请参见“第三节 标的资产的基本情况”
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之“五、标的资产的主营业务情况。


       三、本次募集资金投资计划的可行性分析

     (一)符合国家关于加快推进三网融合的相关政策

     自 2008 年开始,国务院及发改委、信息产业部等部门多次出台相关政策
和规划,要求加快推进电信网、广播电视网、互联网的三网融合。国务院关于
推进三网融合的总体方案指出,三网融合是现代信息技术融合发展的必然趋势,
是培育战略性新兴产业的重要任务,有利于推动信息技术创新和应用,拉动国
内消费,带动相关产业发展。同时,杭州位列国务院选定的三网融合的第一批
试点城市名单。
     因此,本次拟以募集资金收购网通信息港拥有的宽带网络业务及基于宽带
网络的信息服务业务的投资计划,符合国家关于加快推进三网融合的相关政策,
顺应了文化传媒行业及信息产业的市场发展趋势。

     (二)履行前次重组承诺、完善公司治理的需要

     目前,上市公司与华数集团、网通信息港在宽带业务方面存在潜在的同业
竞争,上市公司与网通信息港之间存在一定数量的关联交易。本次收购计划可
消除该等潜在的同业竞争,履行前次重大资产重组中的相关承诺。本次发行并
完成对标的资产的收购将消除目前上市公司与网通信息港之间存在的绝大部分
关联交易,降低上市公司关联交易的总额,进一步完善了上市公司的治理。

     (三)标的资产的盈利能力

     标的资产主要经营杭州地区的宽带网络相关业务,该等业务具有增长持续、
业务收入稳定的特点。在过去的三年中,标的资产业务收入每年实现增长,且
盈利状况良好,毛利率及净利率分别保持在 35%和 10%左右。
     由于宽带网络行业前期投资资金需求量大、业务运营具有一定复杂性,标
的资产对应业务经营的资本门槛及技术门槛均比较高。标的资产业务经过 10
多年的发展,已经建成了广泛的宽带覆盖网络,积累了稳定良好的用户资源,
形成了有别于主要竞争对手的目标客户差异化战略以及与有线电视业务融合的



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独特优势,为未来业务的可持续发展打下了良好的基础。
     尽管未来宽带网络行业的竞争将进一步加剧,但基于上述优势,标的资产
仍有望保持收入及盈利能力的稳定。

       (四)增强公司市场竞争力

     公司通过本次非公开发行募集资金收购相关资产,获得了宽带网络业务及
基于宽带网络的信息服务业务,可充分发挥与原有新媒体和有线电视网络业务
的协同效应,使得本公司在数字有线电视业务、新媒体业务方面的客户基础和
服务优势在宽带网络平台上得到更为充分的发挥。
     通过收购标的资产,有线电视网络和宽带网络双网传输业务的一体化经营
有助于增强本公司为客户提供全面服务的能力,提高经营的灵活性,优化运行
成本和价格,因而可以进一步增强本公司的市场竞争力。


    四、补充流动资金的可行性分析

     本次非公开发行计划募集资金不超过 72,000 万元,扣除发行费用后,上市
公司拟用于收购网通信息港拥有的宽带网络业务及相应资产包,以及补充流动
资金,补充流动资金的金额不超过 7,500 万元。本次非公开发行募集资金并收
购宽带网络业务资产后,公司的业务范围将在原有的新媒体和有线电视网络业
务的基础上,新增宽带网络业务。随着三网融合政策的深入演进,行业间竞争
愈发激烈,上市公司业务将需要进一步纵深拓展,特别在新媒体业务方面的投
入将持续增加。例如增加 CDN(内容分发网络)投入、增加新媒体内容购买,
此外,随着新媒体用户数量的增加,公司日常运营对于资金的需求也会有所增
加。
     截至 2012 年 12 月 31 日,上市公司的资产负债率(合并报表,因为上市
系控股性公司,母公司资产负债率不反映全貌)为 74.87%,流动比率和速动
比率分别为 0.46 和 0.41,有一定的短期偿债压力。
     从可比公司角度看,华数传媒的资产负债率在可比公司中是最高的,需要
补充流动资金。





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                                 2013 年 3 月 31 日    2012 年 12 月 31 日
   股票代码           公司简称
                                    资产负债率            资产负债率
000917           电广传媒                     66.84%                 67.94%
600831           广电网络                     60.11%                 59.93%
002238           天威视讯                     21.53%                 22.93%
601929           吉视传媒                     23.83%                 25.69%
000665           湖北广电                     32.01%                 34.07%
600037           歌华有线                     46.46%                 47.15%
000156           华数传媒                     73.68%                 74.87%
    数据来源:恒生聚源

     本次拟用不超过 7,500 万元的募集资金补充流动资金,有利于公司主营业
务的发展及三网融合战略布局的快速推进,有助于降低公司偿债风险,优化财
务结构,增强公司抗风险能力及竞争能力。





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 第六节          董事会关于本次发行对公司影响的讨论与

                                 分析

       一、发行后公司业务及资产整合计划

     本次非公开发行募集资金将主要用于收购网通信息港拥有的宽带网络业务
及对应资产包,包括:网通信息港(母公司)的宽带网络业务及其对应资产,
及网通信息港持有的下列长期股权投资:富阳网通 30.88%的股权、余杭网通
35.00%的股权、桐庐网通 27.71%的股权、临安网通 35.22%的股权。标的资
产为从事宽带网络业务的资产。
     目前本公司主要从事全国新媒体业务和杭州地区有线电视网络业务。本次
交易完成之后,本公司的业务范围将新增杭州地区面向个人客户和机构客户(包
括政府及所属部门、企事业单位)的宽带网络业务及基于宽带网络的信息服务
业务。

     (一)上市公司的行业发展前景分析

     根据《中国高新技术产业导报》的报道,截至 2012 年上半年,全国已经
有 54 个地区成为三网融合的试点区域,覆盖人口已经达到 3 亿人以上,三网
融合已经进入了一个新的发展阶段。
     首先,从宏观层面而言,党的十七届六中全会提出要深化文化体制改革,
将文化产业建设成为国家支柱型产业,而“宽带中国战略”的实施将加快我国
信息社会建设的步伐。由云计算、物联网等新技术的应用带来机会,并且带动
广电 NGB 双向化改造与业务的部署,数字家庭、智能终端、多屏互动应用场
景的普及将进一步地促进广电、电信、互联网业务交叉与融合,为三网融合业
务创新带来大量的机遇。
     其次,从微观层面来看,三网融合一直在有序地推进。2010 年 1 月 13 日,
国务院常务会议决定加快推进三网融合;2010 年 7 月 1 日,三网融合第一批



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12 个试点地区(城市)正式公布;2010 年 5 月,国家互联网信息办公室正式
成立,互联网信息和服务的管理得以进一步地规范;2011 年 8 月 19 日,中国
网络视听节目协会正式成立;2011 年 12 月底,三网融合第二阶段 42 个试点地
区(城市)公布;2012 年 7 月,国家广电总局发布了《关于进一步加强网络剧、
微电影等网络视听节目管理的通知》,加强网络剧、微电影等网络视听节目的管
理。
     2012 年 8 月,基础电信运营商纷纷开始 IPTV 终端招标采购。2012 年 10
月 8 日,电广传媒公告非公开发行预案,拟募资 53 亿元建设下一代广播电视
网;10 月 10 日,天威视讯公告称已收到工信部下发的相关批复,同意其在深
圳市开展基于有线电视网的互联网接入业务、互联网数据传送增值业务、国内
IP 电话业务。以上均表明广电与电信运营商都开始深度进军对方业务领域,这
意味着三网融合业务在加快进入实质性拓展阶段。在三网融合过程中,广电拥
有内容审查、管理权和 IPTV 播控权,而电信运营商具备提供节目传输的技术
优势和庞大的终端用户,这使得双方合作也存在巨大空间。因此,双方进入各
自领域开展业务,竞争与合作将成为常态。长期来看,在互相博弈和竞争的过
程中,资源整合能力更强的企业会在竞争中占据优势。本次发行并收购标的资
产是本公司的又一重要发展契机。

       (二)公司业务与资产整合计划

     本次发行并完成对标的资产的收购后,本公司将利用现有的有线电视传媒
产业资源和运营经验,进一步强化有线电视业务、新媒体业务与宽带网络业务、
信息服务业务的协同发展,拟进行如下业务及资产整合计划:
    1、面对个人用户,综合发展数字有线电视业务及宽带网络业务,通过一站
式销售一体化服务完善对消费者家庭的服务,从而带动宽带业务的增长、增强
有线电视业务的竞争力。综合发展网络传输业务和新媒体业务,通过双网多屏
的无缝链接,长久的提高客户粘性,拓展上市公司的发展空间。
     2、面对机构用户,集成发展业务数据网和数字有线电视网,通过有线电视
网络和宽带网络两种业务手段,持续增强本公司在杭州地区机构客户市场的竞
争力,为政府机关及企事业单位提供便捷优质的信息化解决方案。通过提高用
户体验,成为本土最有竞争力的数据传输和信息化服务供应商,并长期保持这


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一优势。
     从全业务经营趋势看,上市公司现有业务结构仍然不够全面,宽带业务的
加入,增加了竞争手段,提升了竞争实力。有线电视网络 100%覆盖,可以拉
动宽带业务的发展。本次交易是“1+1>2”的有效整合。在完成上述资产和业
务的整合发展后,本公司不仅是面向全国市场的新媒体企业、区域性的有线电
视传输业务运营商,还将作为区域性的宽带网络接入服务提供商和城市信息化
主平台,继续并更好地承担杭州八区五县个人客户和机构客户的信息化服务使
命,通过为客户创造价值实现上市公司的长期健康发展,回报广大投资者。


       二、发行后公司章程、股东结构、高管人员结构、业
务收入结构的变动情况

     (一)发行后公司章程变动情况

     本次发行将导致公司的注册资本及股本总额相应增加,股东结构发生变化,
经营范围也会相应调整。因此,公司将在本次发行完成后,根据实际发行情况
对公司章程的相应部分进行修改,并办理工商变更登记。

     (二)发行后公司股东结构变动情况

     本次非公开发行股份的发行对象为包括公司控股股东华数集团在内的不超
过 10 名(含 10 名)的特定投资者。除华数集团之外,其他发行对象为符合中
国证监会规定的特定投资者,包括证券投资基金、保险机构投资者、信托投资
公司、财务公司、证券公司、合格境外机构投资者和其他机构投资者、自然人
等符合法律法规规定条件的特定投资者。本次非公开发行股份数量不超过 9,000
万股,募集资金总额不超过 72,000 万元。
     公司控股股东华数集团参加本次认购的认购资金不超过 6,000 万元。截至
本预案出具之日,本公司控股股东华数集团直接持有本公司共计 54.30%的股
份,未间接持有本公司股份。按本次发行数量上限计算,本次发行完成后华数
集团持有本公司的股份比例将不低于 50.81%,仍为本公司的控股股东。因此,
本次非公开发行不会导致公司的控制权发生变化,也不会导致本公司股本结构
发生重大变化。


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     (三)发行后高管人员结构变动情况

     截至本预案出具日,公司尚无对高级管理人员结构进行调整的计划。本次
发行及资产收购后,网通信息港(母公司)与标的资产相关的所有在职员工均
由华数传媒负责承接,标的资产涉及的四小网通的管理人员将会继续聘用,对
上市公司的现有高级管理人员结构不会产生重大影响。若公司拟调整高管人员
结构,将根据有关规定履行必要的法律程序和信息披露义务。
     网通信息港(母公司)及临安网通等四家公司的主要管理人员和核心技术
人员将全部跟随标的资产业务进入上市公司。

     (四)发行后公司业务收入结构变动情况

     目前本公司主要从事全国新媒体业务和杭州地区有线电视网络业务。本次
非公开发行且收购完成之后,本公司的业务范围中新增面向个人客户和机构客
户(包括政府及所属部门、企事业单位)的宽带网络业务及基于宽带网络的信
息服务业务。由于相关资产的收购,本公司及时履行了前次重大资产重组的相
关承诺。该等资产收购符合国家“鼓励广电、电信业务双向进入,鼓励广电、
电信企业及其他内容服务、增值服务企业,充分利用三网融合的有利条件,大
力创新产业形态和市场推广模式”的政策。在三网融合、互联网行业边界日益
扩大、商业模式不断创新的市场背景下,通过非公开发行募集资金收购宽带网
络业务及资产,拓宽本公司的业务范围,有助于完善本公司三网融合下的全业
务经营,增加收入和利润来源,有利于本公司的长期发展。
     在本次发行前,本公司的主营业务为“全国新媒体业务和杭州地区有线电
视网络业务”,两项主营业务对主营业务收入的贡献较为均衡,近年有新媒体业
务收入占比增大的趋势;在本次发行并完成对标的资产的收购后,宽带网络业
务将成为上市公司业务的一个重要组成部分,该新增业务占上市公司总收入的
比例约为 30%,与其他两大原有业务的收入占比相当。


       三、财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况

     (一)财务状况变动情况

     本次交易完成后,本公司的总资产与净资产规模将相应增加。若本次非公


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开发行扣除发行及相关费用后的实际募集资金净额低于拟投资项目的实际资金
需求总量,不足部分由公司通过自筹资金方式解决。但总体上预计公司资产负
债率会明显降低。

     (二)盈利能力变动情况

     本次交易完成后,公司的收入和利润将得到提升。从中长期看,通过标的
资产的宽带网络业务与上市公司现有有线电视业务、新媒体业务的一体化运营、
有助于增强上市公司产品线和业务线的竞争力,有助于优化提高用户体验,有
利于增强上市公司的盈利能力。

     (三)现金流量变动情况

     随着本次发行完成,公司筹资活动产生的现金流入将相应增加。随着收购
的完成及未来网络建设改造的继续,公司未来投资活动产生的现金流出将有所
增加。公司收购完成后标的资产纳入合并范围,因而经营活动产生的现金流量
相应增加。从长期看,标的资产业务与上市公司现有业务的融合,有助于公司
的经营性现金流持续稳步增长。


       四、上市公司与控股股东及其关联方之间的业务关
系、管理关系、关联交易及同业竞争变化情况

     (一)上市公司与控股股东及其关联方之间的业务关系、管理关系变化情


     在本次发行完成后,本公司与华数集团及其关联方之间的业务关系、管理
关系不会发生重大变化。

     (二)上市公司与控股股东及其关联方之间的关联交易变化情况

     1、在本次发行并收购标的资产前,网通信息港与上市公司之子公司传媒网
络因交互电视传输等业务存在关联交易,其内容主要为宽带网络租用(用于华
数传媒的互动电视业务,宽带网络作为有线电视网络的回路发生作用)或出租、
设备托管、网站代维代建以及网络运行维护。该等关联交易在本次收购标的资



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产对应的营业收入占比较小(5.95%)、在上市公司的营业收入和营业成本中占
比也较小,且除部分交易无法找到参照对比价格外,其他的协议定价通常以行
业和市场标准为依据,无市价参照的交易占比更小。
     2、在本次发行并完成对标的资产的收购后,本公司与网通信息港及其投资
企业的关联交易绝大部分将得以消除。尚未消除的关联交易主要是网通信息港
提供的 IDC 机柜托管服务,金额较小,对本公司业绩影响很小。
     3、在本次发行并完成对标的资产的收购后,本公司的关联交易主要还包含
联营合作模式导致的关联交易,该等关联交易体现了联合营运的交叉销售优势,
作为行业特有经营模式的组成部分。在这种经营模式下,上市公司及子公司与
各地的有线电视传输企业、从事信息网络业务的企业、电视机厂商、广告商、
从事互联网游戏业务的企业等业务合作方合资组建联营(合营)企业。在联营
(合营)企业中,双(各)方以股权合作为基础、共同控制和经营企业、合作
发展业务、实施收入分成。华数传媒提供内容及媒体整合服务,根据合作对象
和合作领域的不同,合作方提供有线电视网络、互联网电视业务数据分节点平
台的建设和维护服务、IPTV 的播控平台、专业广告经营模式、必要的客户以及
信息网络服务等。
     以互联网电视业务为例,华数传媒的互联网电视业务主要是与华数视联合
作,该公司为华数传媒与广州欢网科技公司共同出资成立,华数传媒通过此类
联营加强与有关电视机厂商的合作,华数传媒提供互联网电视内容服务,联营
企业负责互联网电视业务数据分节点平台的建设和维护。
     在联营合作的模式下,华数传媒与多个合作方合资成立联营(合营)企业,
该等合作方与华数集团和华数传媒之间无关联关系。华数传媒与合作方之间的
关系是市场竞争条件下的合作关系。华数传媒与联营(合营)企业之间有关采
购、供应的价格确定是合作双(各)方商业谈判的结果,体现了合作实现收入
和利润的分割。相关交易的定价是合作双方公平交易条件的一部分,符合公允
原则。

     (三)上市公司与控股股东及其关联方之间的同业竞争变化情况

     1、在本次发行前,控股股东华数集团通过华数数投间接持有网通信息港
23.66%的股权,持有富阳网通 69.12%的股份、余杭网通 50%的股份。而传媒


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网络通过桐庐华数间接持有桐庐网通 72.29%的股权,通过临安华数间接持有
临安网通 64.78%的股权,通过杭州华数间接持余杭网通 15%的股权。考虑到
未来华数传媒在三网融合形势下开展宽带业务的需要,在宽带网络业务方面华
数传媒与华数集团存在潜在的同业竞争。
     2、在本次发行并完成对标的资产的收购后,本公司与华数集团之间在上述
相关宽带网络业务方面存在的潜在同业竞争将得以消除。
     3、在本次发行并完成对标的资产的收购后,本公司与控股股东华数集团及
其关联方之间的存在的潜在的同业竞争有:
     (1)华数集团的有线电视产业板块除华数传媒的杭州地区有线电视业务
外,华数集团还控股浙江网络、中广有线及新昌华数数字电视有限公司等企业。
其中浙江网络是省级有线电视网络整合平台,其正在对浙江省范围内的有线电
视网络进行整合,新昌华数数字电视有限公司未来也将并入浙江网络。中广有
线是拥有六个省 18 个城市的广电网络资产,其中包括浙江省内温州、绍兴等五
地市(县)的广电网络资产。
     在前次重大资产重组中,华数集团及浙江网络的其他 7 名股东承诺:在符
合国家政策的前提下,在重大资产重组获准并实施后五年内将浙江网络已完成
整合并持有的资产和业务以适当的方式置入上市公司,具体的交易方式视届时
上市公司及置入资产的具体情况确定。目前承诺期未满且浙江省内有线电视网
络的整合正在积极推进中,承诺各方有条件如期履行相关承诺。
     中广有线拥有的广电网络资产中包括浙江省内五地市(县)的广电网络资
产资源。为了贯彻浙委办[2011]100 号文件要求,妥善解决温州等五地市(县)
广电网络资产整合,深入推动浙江省“一省一网”工作,华数集团于 2013 年
3 月底完成对中广有线的收购。鉴于有线电视的运营业务本身具有较强的区域
性,中广有线与上市公司有线电视业务不存在实质性同业竞争。但是从“一省
一网”整合工作的角度,华数集团将在符合国家政策的前提下,将中广有线持
有的浙江省范围内的有线电视资产和业务以适当的方式置入上市公司。
     (2)华数集团下属杭州华数数字电视营运有限公司、浙江华夏视联科技有
限公司等两家关联企业,其业务与拟上市公司有一定相关性,为避免可能产生
的同业竞争问题,上市公司前次重组时上述公司已在办理注销程序。目前,杭



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州华数数字电视营运有限公司已经注销完毕,浙江华夏视联科技有限公司正在
清理注销过程中。


       五、本次发行完成后上市公司的资金占用和担保情况

     截至本预案出具之日,公司不存在资金、资产被控股股东及其关联人占用
的情形,也不存在为控股股东及其关联人提供担保的情形。本次发行完成后,
本公司董事会、管理层将采取必要措施,确保公司与控股股东及其控制的其他
关联方所发生的资金往来均属正常的业务往来,不会出现违规占用资金、资产
的情况,亦不会出现公司为控股股东及其关联方进行违规担保的情形。


       六、本次发行对公司负债情况的影响

     截至 2012 年 12 月 31 日,本公司合并报表口径的资产负债率为 74.87%。
若本次非公开发行扣除发行及相关费用后的实际募集资金净额低于拟收购资产
的实际资金需求总量,不足部分由公司通过自筹资金(含银行贷款)方式解决,
本次发行对公司负债不会造成重大影响。





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                           第七节     财务会计信息

       一、上市公司最近三年的财务会计数据
       上市公司于 2012 年 8 月 30 日完成重大资产重组,重大资产重组方案由以
下两个部分组成:(1)将上市公司清理为净壳:包括资产出售和债务清偿两项
内容。(2)发行股份购买资产:上市公司以发行股份购买资产的方式向华数集
团、千禧龙、二轻集团、东方星空和浙江发展购买其所持有的传媒网络 100%
的股权。重组完成后,上市公司变更为现有主营业务。
       重组期间,天健出具了上市公司 2010 年和 2011 年备考审计报告;2013
年 3 月底,天健出具了上市公司 2012 年年度审计报告(天健审〔2013〕1598
号)。相关财务会计数据如下:
       1、合并资产负债表
                                                                             单位:元

                                2012 年             2011 年              2010 年
           项目
                               12 月 31 日         12 月 31 日          12 月 31 日
流动资产:
货币资金                      414,880,615.32      434,469,422.41       560,710,698.26
应收票据                        2,054,865.00        1,500,000.00
应收账款                      225,009,910.18      187,391,147.30       129,858,904.53
预付款项                       32,503,505.88       57,646,481.41        24,616,774.97
其他应收款                        4,546,980.81      6,578,998.87        14,180,042.35
存货                           37,724,278.67       46,665,398.12        45,924,236.37
一年内到期的非流动资产
其他流动资产                    7,352,016.20        6,989,965.72          5,175,907.08
流动资产合计                  724,072,172.06      741,241,413.83       780,466,563.56
非流动资产:                                                                     #REF!
长期股权投资                   36,127,022.29       38,314,944.71        31,217,500.49
投资性房地产                    9,868,325.54       10,253,775.90        10,639,370.46
固定资产                     1,421,134,548.53    1,272,378,171.02    1,182,476,766.34
在建工程                      264,302,914.87      248,398,473.49       207,263,874.23
工程物资                       51,456,546.25       48,503,366.01        48,289,903.45
固定资产清理
无形资产                      167,338,046.23      120,887,726.61        96,227,653.17
开发支出
商誉



 华数传媒控股股份有限公司                                      非公开发行 A 股股票预案


                                2012 年           2011 年              2010 年
            项目
                               12 月 31 日       12 月 31 日          12 月 31 日
 长期待摊费用                 704,947,265.38    602,101,122.13       429,730,121.24
 递延所得税资产                 4,324,124.43      3,629,111.43          4,786,851.55
 其他非流动资产
 非流动资产合计             2,659,498,793.52   2,344,466,691.30    2,010,632,040.93
 资产总计                   3,383,570,965.58   3,085,708,105.13    2,791,098,604.49
 流动负债:
 短期借款                     315,000,000.00    328,200,000.00       390,000,000.00
 应付票据                      25,932,320.00     23,988,758.75        12,450,000.00
 应付账款                     461,203,362.64    368,852,140.29       323,947,153.00
 预收款项                     467,956,573.24    426,510,656.71       362,808,094.76
 应付职工薪酬                  98,452,410.24     89,681,773.34        71,090,213.52
 应交税费                      11,503,360.99      6,471,008.89        23,860,413.53
 应付利息                       1,133,208.68      1,422,790.34          1,379,425.00
 应付股利
 其他应付款                    36,968,520.35     36,701,273.76        94,905,901.32
 一年内到期的非流动负债       160,000,000.00    157,000,000.00        23,000,000.00
 其他流动负债                   5,658,959.82      4,014,015.82          5,083,235.14
 流动负债合计               1,583,808,715.96   1,442,842,417.90    1,308,524,436.27
 非流动负债:
 长期借款                     160,000,000.00    338,000,000.00       518,000,000.00
 应付债券
 长期应付款
 专项应付款
 预计负债
 递延所得税负债
 其他非流动负债               789,571,909.98    606,057,502.81       384,858,944.24
 非流动负债合计               949,571,909.98    944,057,502.81       902,858,944.24
 负债合计                   2,533,380,625.94   2,386,899,920.71    2,211,383,380.51
 净资产:
 归属于母公司股东的净资产     842,342,057.71    690,187,976.91       570,955,416.71
 其中:外币报表折算差额
 少数股东净资产                 7,848,281.93      8,620,207.51          8,759,807.27
 净资产合计                   850,190,339.64    698,808,184.42       579,715,223.98
     负债和净资产总计       3,383,570,965.58   3,085,708,105.13    2,791,098,604.49

      2、合并利润表
                                                                           单位:元

          项目                2012 年年度         2011 年度            2010 年度
一、营业总收入              1,508,605,816.80   1,293,774,877.45     1,018,588,353.75
其中:营业收入              1,508,605,816.80   1,293,774,877.45     1,018,588,353.75
二、营业总成本              1,390,457,755.09   1,206,583,619.30       973,583,681.58


 华数传媒控股股份有限公司                                      非公开发行 A 股股票预案


             项目               2012 年年度        2011 年度           2010 年度
其中:营业成本                  864,127,260.41    753,553,411.19      619,815,895.59
利息支出
营业税金及附加                   45,075,569.07     41,744,150.52       31,700,266.13
销售费用                        238,065,406.01    212,749,272.57      153,900,242.66
管理费用                        192,724,011.70    139,473,198.45      109,401,856.23
财务费用                         44,831,806.96     52,481,066.32       49,533,571.35
资产减值损失                      5,633,700.94      6,582,520.25        9,231,849.62
加:公允价值变动收益(损
失以“-”号填列)
投资收益(损失以“-”号填
                                  -2,187,922.42     1,469,944.22        -7,506,118.68
列)
其中:对联营企业和合营企
                                                   -6,482,393.13        -7,506,118.68
业的投资收益
汇兑收益(损失以“-”号填
列)
三、营业利润(亏损以“-”
                                115,960,139.29     88,661,202.37       37,498,553.49
号填列)
加:营业外收入                    69,999,224.69    48,094,651.39       29,095,710.10
减:营业外支出                     7,127,058.72     5,687,305.57        7,994,674.45
其中:非流动资产处置损失           3,547,719.89     3,014,744.41        5,861,244.24
四、利润总额(亏损总额以
                                178,832,305.26    131,068,548.19       58,599,589.14
“-”号填列)
减:所得税费用                     5,046,161.04    11,975,587.75       10,380,405.00
五、净利润(净亏损以“-”
                                173,786,144.22    119,092,960.44       48,219,184.14
号填列)
归属于母公司所有者的净
                                174,558,069.80    119,232,560.20       50,962,541.04
利润
少数股东损益                        -771,925.58      -139,599.76        -2,743,356.90
六、每股收益:
(一)基本每股收益                         0.17             0.15
(二)稀释每股收益                         0.17             0.15
七、其他综合收益
八、综合收益总额                173,786,144.22    119,092,960.44       48,219,184.14
归属于母公司所有者的综
                                174,558,069.80    119,232,560.20       50,962,541.04
合收益总额
归属于少数股东的综合收
                                    -771,925.58      -139,599.76        -2,743,356.90
益总额

      二、标的资产 2012 年审计数据

      (一)网通信息港(母公司)的宽带网络业务及其对应资产

      1、资产负债表
                                                                           单位:元

    资产                2012 年 12 月 31 日      负债           2012 年 12 月 31 日



   华数传媒控股股份有限公司                                          非公开发行 A 股股票预案


           资产               2012 年 12 月 31 日          负债           2012 年 12 月 31 日
流动资产:                                          流动负债:

货币资金                           43,161,008.18    短期借款

交易性金融资产                                      交易性金融负债

应收票据                                            应付票据                       545,435.10

应收账款                           51,066,322.89    应付账款                    82,383,816.66

预付款项                             8,743,744.16   预收款项                   220,703,516.15

应收利息                                            应付职工薪酬                14,111,726.91

应收股利                                            应交税费                      4,647,707.11

其他应收款                          14,571,110.33   应付利息

存货                                 4,376,804.00   应付股利

一年内到期的非流动资产                              其他应付款                   5,749,292.77
                                                    一年内到期的非流动
其他流动资产                          821,488.54
                                                    负债
流动资产合计                      122,740,478.10    其他流动负债                32,579,899.15

                                                    流动负债合计               360,721,393.85

非流动资产:                                        非流动负债:

可供出售金融资产                                    长期借款

持有至到期投资                                      应付债券

长期应收款                                          长期应付款                  16,559,552.94

长期股权投资                       31,215,100.63    专项应付款

投资性房地产                                        预计负债

固定资产                          530,627,057.39    递延所得税负债

在建工程                           22,686,022.17    其他非流动负债               -4,956,174.50

工程物资                             8,096,332.67   非流动负债合计              11,603,378.44

固定资产清理                                        负债合计                   372,324,772.29

生产性生物资产

油气资产

无形资产                              154,816.62

开发支出



   华数传媒控股股份有限公司                                     非公开发行 A 股股票预案


          资产                2012 年 12 月 31 日     负债           2012 年 12 月 31 日
商誉

长期待摊费用                            732,816.15

递延所得税资产

其他非流动资产

非流动资产合计                    593,512,145.63

    资产总计                  716,252,623.73     负债总计               372,324,772.29

    2、利润表
                                                                       单位:元

                                项目                            2012 年度

    一、营业收入                                             494,204,617.13

    减:营业成本                                             325,424,148.34

    营业税金及附加                                            14,854,702.45

    销售费用                                                  58,039,210.33

    管理费用                                                  30,966,393.83

    财务费用                                                     454,514.61

    资产减值损失                                                 604,686.70

    加:公允价值变动收益(损失以“-”号填列)

    投资收益(损失以“-”号填列)                               -434,157.16

    其中:对联营企业和合营企业的投资收益

    二、营业利润(亏损以“-”号填列)                         63,426,803.71

    加:营业外收入                                               809,001.09

    减:营业外支出                                             5,760,760.96

    其中:非流动资产处置净损失                                 4,932,051.74

    三、利润总额(亏损总额以“-”号填列)                     58,475,043.84

    减:所得税费用                                             9,044,642.38




               华数传媒控股股份有限公司                                            非公开发行 A 股股票预案


                                            项目                                   2012 年度

                    四、净利润(净亏损以“-”号填列)                                49,430,401.46

                    五、每股收益:

                    (一)基本每股收益

                    (二)稀释每股收益

                    六、其他综合收益

                    七、综合收益总额                                                 49,430,401.46


                    (二)富阳网通

                    1、资产负债表
                                                                                               单位:元

           资产              2012.12.31       2011.12.31        负债和所有者权益        2012.12.31           2011.12.31
流动资产:                                                      流动负债:

货币资金                     5,725,828.16     4,363,877.65      短期借款                                     2,000,000.00

交易性金融资产                                                  交易性金融负债

应收票据                                                        应付票据

应收账款                     3,023,523.21     2,628,552.83      应付账款               11,877,504.59         8,999,573.85

预付款项                       530,100.00          487,032.00   预收款项                3,313,322.39         2,686,836.63

应收利息                                                        应付职工薪酬              637,298.81          545,611.31

应收股利                                                        应交税费                  241,678.02          180,361.92

其他应收款                     153,358.70          259,354.48   应付利息

存货                           177,356.44          270,994.09   应付股利
一年内到期的非流动资
                                                                其他应付款                181,473.23          287,100.16

                                                                一年内到期的非流
其他流动资产
                                                                动负债
流动资产合计                 9,610,166.51     8,009,811.05      其他流动负债            1,862,960.22          922,052.50

                                                                流动负债合计           18,114,237.26      15,621,536.37

非流动资产:                                                    非流动负债:

可供出售金融资产                                                长期借款



               华数传媒控股股份有限公司                                          非公开发行 A 股股票预案


           资产              2012.12.31      2011.12.31      负债和所有者权益          2012.12.31          2011.12.31
持有至到期投资                                               应付债券

长期应收款                                                   长期应付款

长期股权投资                                                 专项应付款

投资性房地产                                                 预计负债

固定资产                    30,627,413.71    27,489,863.27   递延所得税负债

在建工程                     2,405,409.99     3,728,366.63   其他非流动负债

工程物资                     2,842,379.33     2,251,556.30   非流动负债合计

固定资产清理                                                 负债合计                  18,114,237.26     15,621,536.37
                                                             所有者权益(或股东
生产性生物资产
                                                             权益):
油气资产                                                     实收资本(或股本)          24,967,808.00     24,967,808.00

无形资产                         73,380.51      96,558.39    资本公积

开发支出                                                     减:库存股

商誉                                                         专项储备

长期待摊费用                 1,639,953.51     1,740,892.72   盈余公积                    478,982.30         340,086.87

递延所得税资产                                               一般风险准备

其他非流动资产                                               未分配利润                 3,637,676.00       2,387,617.12

非流动资产合计              37,588,537.05    35,307,237.31   所有者权益合计            29,084,466.30     27,695,511.99
                                                             负债和所有者权益
    资产总计            47,198,703.56    43,317,048.36                             47,198,703.56     43,317,048.36
                                                                   总计



                    2、利润表
                                                                                             单位:元

                               项目                              2012 年度                    2011 年度

       一、营业收入                                                 29,361,492.14                24,994,455.74

       减:营业成本                                                 16,998,336.20                13,251,746.98

       营业税金及附加                                                   1,010,202.84                   862,004.53

       销售费用                                                         4,953,158.38                4,941,835.76

       管理费用                                                         4,938,663.63                4,548,080.19



    华数传媒控股股份有限公司                               非公开发行 A 股股票预案


                        项目                      2012 年度                 2011 年度

财务费用                                               -11,035.38                        254.64

资产减值损失                                             5,863.61                  24,150.43

加:公允价值变动收益(损失以“-”号填列)

投资收益(损失以“-”号填列)

其中:对联营企业和合营企业的投资收益

二、营业利润(亏损以“-”号填列)                    1,466,302.86               1,366,383.21

加:营业外收入                                         147,924.80                 158,995.17

减:营业外支出                                         225,273.35                 457,754.06

其中:非流动资产处置净损失

三、利润总额(亏损总额以“-”号填列)                1,388,954.31               1,067,624.32

减:所得税费用

四、净利润(净亏损以“-”号填列)                    1,388,954.31               1,067,624.32

五、每股收益:

(一)基本每股收益

(二)稀释每股收益

六、其他综合收益

七、综合收益总额                                     1,388,954.31               1,067,624.32

             3、现金流量表
                                                                           单位:元

                        项目                       2012 年度                 2011 年度

一、经营活动产生的现金流量:

销售商品、提供劳务收到的现金                         29,544,755.71              26,225,445.15

收到的税费返还

收到其他与经营活动有关的现金                          1,195,778.07                 386,107.81

经营活动现金流入小计                                 30,740,533.78              26,611,552.96


       华数传媒控股股份有限公司                                    非公开发行 A 股股票预案



                         项目                          2012 年度                 2011 年度

购买商品、接受劳务支付的现金                              5,261,440.87               7,071,075.85

支付给职工以及为职工支付的现金                            7,018,569.49               6,566,982.73

支付的各项税费                                              959,513.51                 883,564.48

支付其他与经营活动有关的现金                              4,299,885.28               4,462,439.05

经营活动现金流出小计                                     17,539,409.15              18,984,062.11

经营活动产生的现金流量净额                               13,201,124.63               7,627,490.85

二、投资活动产生的现金流量:

收回投资收到的现金

取得投资收益收到的现金

处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净
                                                              2,500.00                 224,384.85


处置子公司及其他营业单位收到的现金净额

收到其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流入小计                                          2,500.00                 224,384.85

购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金            9,841,674.12               9,221,398.80

投资支付的现金

取得子公司及其他营业单位支付的现金净额

支付其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流出小计                                      9,841,674.12               9,221,398.80

投资活动产生的现金流量净额                               -9,839,174.12              -8,997,013.95

三、筹资活动产生的现金流量:

吸收投资收到的现金

取得借款收到的现金                                        1,000,000.00               2,000,000.00

发行债券收到的现金

收到其他与筹资活动有关的现金

筹资活动现金流入小计                                      1,000,000.00               2,000,000.00

偿还债务支付的现金                                        3,000,000.00





               华数传媒控股股份有限公司                                            非公开发行 A 股股票预案



                               项目                                    2012 年度                 2011 年度

       分配股利、利润或偿付利息支付的现金

       支付其他与筹资活动有关的现金

       筹资活动现金流出小计                                               3,000,000.00

       筹资活动产生的现金流量净额                                         -2,000,000.00              2,000,000.00

       四、汇率变动对现金及现金等价物的影响

       五、现金及现金等价物净增加额                                       1,361,950.51                   630,476.90

       加:期初现金及现金等价物余额                                       4,363,877.65               3,733,400.75

       六、期末现金及现金等价物余额                                       5,725,828.16               4,363,877.65


                    (三)余杭网通

                    1、资产负债表
                                                                                               单位:元

    资产            2012.12.31        2011.12.31            负债和所有者权益       2012.12.31            2011.12.31
流动资产:                                                 流动负债:

货币资金                18,474,712.95      8,478,369.70    短期借款

交易性金融资产                                             交易性金融负债

应收票据                                                   应付票据

应收账款                 3,782,807.44      9,399,048.03    应付账款                    15,962,805.77         14,650,686.57

预付款项                                      10,000.00    预收款项                       2,856,268.16        3,454,740.45

应收利息                                                   应付职工薪酬                   1,661,579.38         859,965.19

应收股利                                                   应交税费                        253,031.09          703,865.53

其他应收款                  24,274.84         47,889.00    应付利息

存货                                                       应付股利
一年内到期的非流
                                                           其他应付款                     5,362,028.52         500,005.35
动资产
                                                           一年内到期的非流动负
其他流动资产               166,179.28         60,212.20
                                                           债
流动资产合计            22,447,974.51     17,995,518.93    其他流动负债                                        380,000.00

                                                           流动负债合计                26,095,712.92         20,549,263.09

非流动资产:                                               非流动负债:


                  华数传媒控股股份有限公司                                                    非公开发行 A 股股票预案


    资产                 2012.12.31             2011.12.31           负债和所有者权益         2012.12.31            2011.12.31
可供出售金融资产                                                    长期借款

持有至到期投资                                                      应付债券

长期应收款                                                          长期应付款

长期股权投资                                                        专项应付款

投资性房地产                                                        预计负债

固定资产                     24,920,671.39      22,812,951.01       递延所得税负债

在建工程                      2,629,331.03          2,800,883.17    其他非流动负债

工程物资                       874,253.11             842,922.98    非流动负债合计

固定资产清理                                                        负债合计                      26,095,712.92         20,549,263.09

生产性生物资产                                                      所有者权益:

油气资产                                                            实收资本                      21,000,000.00         21,000,000.00

无形资产                                                            资本公积                          64,011.00            64,011.00

开发支出                                                            减:库存股

商誉                                                                专项储备

长期待摊费用                                                        盈余公积                         394,502.76           305,225.69

递延所得税资产                  21,693.52               2,426.93    一般风险准备

其他非流动资产                                                      未分配利润                     3,339,696.88          2,536,203.24

非流动资产合计               28,445,949.05      26,459,184.09       所有者权益合计                24,798,210.64         23,905,439.93
                                                                     负债和所有者权益总
       资产总计              50,893,923.56      44,454,703.02                                     50,893,923.56         44,454,703.02
                                                                             计

                       2、利润表
                                                                                                          单位:元

                                             项目                                 2012 年度           2011 年度

                  一、营业收入                                                   25,593,311.82       21,505,724.20

                  减:营业成本                                                   14,936,181.26       11,463,880.94

                  营业税金及附加                                                   855,024.60            774,128.18

                  销售费用                                                        4,688,793.60         2,545,283.96

                  管理费用                                                        3,757,965.29         5,202,586.88




华数传媒控股股份有限公司                                      非公开发行 A 股股票预案


                           项目                   2012 年度           2011 年度

财务费用                                            -35,755.13           -43,324.58

资产减值损失                                        77,066.36            -33,302.47

加:公允价值变动收益(损失以“-”号填列)

投资收益(损失以“-”号填列)

其中:对联营企业和合营企业的投资收益

二、营业利润(亏损以“-”号填列)                 1,314,035.84         1,596,471.29

加:营业外收入

减:营业外支出                                      29,528.08            418,786.97

其中:非流动资产处置净损失                           3,893.88            110,553.08

三、利润总额(亏损总额以“-”号填列)             1,284,507.76         1,177,684.32

减:所得税费用                                     391,737.05            603,612.13

四、净利润(净亏损以“-”号填列)                  892,770.71            574,072.19

五、每股收益:

(一)基本每股收益

(二)稀释每股收益

六、其他综合收益

七、综合收益总额                                   892,770.71            574,072.19

     3、现金流量表
                                                                          单位:元

                            项目                    2012 年度           2011 年度

一、经营活动产生的现金流量:

                                                   30,540,200.1        19,309,074.6
销售商品、提供劳务收到的现金
                                                                  9

收到的税费返还

收到其他与经营活动有关的现金                          62,253.87        1,653,030.48


华数传媒控股股份有限公司                                     非公开发行 A 股股票预案



                           项目                       2012 年度        2011 年度

                                                     30,602,454.0     20,962,105.1
经营活动现金流入小计
                                                                  6

                                                     10,620,931.2
购买商品、接受劳务支付的现金                                          9,705,443.30


支付给职工以及为职工支付的现金                       3,014,726.85     3,190,982.32

支付的各项税费                                       1,754,827.71     1,280,883.39

支付其他与经营活动有关的现金                         5,140,724.55     3,125,761.89

                                                     20,531,210.3     17,303,070.9
经营活动现金流出小计
                                                                  9

                                                     10,071,243.6
经营活动产生的现金流量净额                                            3,659,034.25


二、投资活动产生的现金流量:

收回投资收到的现金

取得投资收益收到的现金

处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额

处置子公司及其他营业单位收到的现金净额

收到其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流入小计

购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金       5,074,900.42     4,544,001.07

投资支付的现金

取得子公司及其他营业单位支付的现金净额

支付其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流出小计                                 5,074,900.42     4,544,001.07

投资活动产生的现金流量净额                           -5,074,900.42    -4,544,001.07

三、筹资活动产生的现金流量:

吸收投资收到的现金

取得借款收到的现金

发行债券收到的现金


              华数传媒控股股份有限公司                                                非公开发行 A 股股票预案



                                         项目                                 2012 年度          2011 年度

              收到其他与筹资活动有关的现金                                   5,000,000.00

              筹资活动现金流入小计                                           5,000,000.00

              偿还债务支付的现金

              分配股利、利润或偿付利息支付的现金

              支付其他与筹资活动有关的现金

              筹资活动现金流出小计

              筹资活动产生的现金流量净额                                     5,000,000.00

              四、汇率变动对现金及现金等价物的影响

              五、现金及现金等价物净增加额                                   9,996,343.25        -884,966.82

              加:期初现金及现金等价物余额                                   8,478,369.70       9,363,336.52

                                                                             18,474,712.9
              六、期末现金及现金等价物余额                                                      8,478,369.70



                   (四)桐庐网通

                   1、资产负债表
                                                                                                   单位:元

       资产               2012.12.31            2011.12.31         负债和所有者权益       2012.12.31          2011.12.31
流动资产:                                                     流动负债:

货币资金                   2,247,919.37         3,558,722.83   短期借款                                      10,000,000.00

交易性金融资产                                                 交易性金融负债

应收票据                                                       应付票据

应收账款                     744,521.54         3,999,130.40   应付账款                   2,090,608.63        5,377,603.20

预付款项                                                       预收款项                   1,493,305.75          322,947.65

应收利息                                                       应付职工薪酬                   179,479.78         51,170.33

应收股利                                                       应交税费                        37,419.94         47,627.86

其他应收款                   268,543.64          399,640.00    应付利息

存货                         398,948.19          808,725.50    应付股利
一年内到期的非流动
                                                               其他应付款                 5,728,575.49          452,050.13
资产



                华数传媒控股股份有限公司                                                非公开发行 A 股股票预案


         资产               2012.12.31            2011.12.31         负债和所有者权益         2012.12.31        2011.12.31
                                                                  一年内到期的非流
其他流动资产
                                                                  动负债
流动资产合计                 3,659,932.74          8,766,218.73   其他流动负债

                                                                  流动负债合计                9,529,389.59    16,251,399.17

非流动资产:                                                      非流动负债:

可供出售金融资产                                                  长期借款

持有至到期投资                                                    应付债券

长期应收款                                                        长期应付款

长期股权投资                                                      专项应付款

投资性房地产                                                      预计负债

固定资产                   18,573,122.44          21,009,794.58   递延所得税负债

在建工程                     1,147,471.74          1,119,930.45   其他非流动负债

工程物资                                                          非流动负债合计

固定资产清理                                                      负债合计                    9,529,389.59    16,251,399.17

生产性生物资产                                                    所有者权益:

油气资产                                                          实收资本                 25,330,000.00      25,330,000.00

无形资产                                                          资本公积

开发支出                                                          减:库存股

商誉                                                              专项储备

长期待摊费用                    19,012.13            43,536.77    盈余公积

递延所得税资产                                                    一般风险准备

其他非流动资产                                                    未分配利润               -11,459,850.54     -10,641,918.64

非流动资产合计             19,739,606.31          22,173,261.80   所有者权益合计           13,870,149.46      14,688,081.36
                                                                     负债和所有者权益
       资产总计            23,399,539.05          30,939,480.53                            23,399,539.05      30,939,480.53
                                                                           总计

                     2、利润表
                                                                                                     单位:元

                                           项目                                2012 年度          2011 年度

                一、营业收入                                                   7,827,191.43       9,802,472.87





华数传媒控股股份有限公司                                   非公开发行 A 股股票预案


                           项目                   2012 年度         2011 年度

减:营业成本                                      5,770,416.84      8,341,290.36

营业税金及附加                                     260,511.31         108,697.54

销售费用                                           882,939.90         619,806.15

管理费用                                           683,267.79         999,821.89

财务费用                                           511,108.63         632,141.32

资产减值损失                                       519,332.92         256,491.60

加:公允价值变动收益(损失以“-”号填列)

投资收益(损失以“-”号填列)

其中:对联营企业和合营企业的投资收益

二、营业利润(亏损以“-”号填列)                  -800,385.96     -1,155,775.99

加:营业外收入                                       5,234.27          55,000.00

减:营业外支出                                      22,780.21           3,951.49

其中:非流动资产处置净损失

三、利润总额(亏损总额以“-”号填列)              -817,931.90     -1,104,727.48

减:所得税费用

四、净利润(净亏损以“-”号填列)                  -817,931.90     -1,104,727.48

五、每股收益:

(一)基本每股收益

(二)稀释每股收益

六、其他综合收益

七、综合收益总额                                   -817,931.90     -1,104,727.48

     3、现金流量表
                                                                       单位:元

                           项目                    2012 年度         2011 年度



 华数传媒控股股份有限公司                                  非公开发行 A 股股票预案



                            项目                    2012 年度        2011 年度

一、经营活动产生的现金流量:

销售商品、提供劳务收到的现金                       11,770,187.96     8,173,798.87

收到的税费返还

收到其他与经营活动有关的现金                         387,548.00        218,729.01

经营活动现金流入小计                               12,157,735.96     8,392,527.88

购买商品、接受劳务支付的现金                        4,396,711.51     2,485,684.40

支付给职工以及为职工支付的现金                      2,944,769.50     2,443,830.28

支付的各项税费                                       295,343.08        150,982.98

支付其他与经营活动有关的现金                         199,675.10        784,766.27

经营活动现金流出小计                                7,836,499.19     5,865,263.92

经营活动产生的现金流量净额                          4,321,236.77     2,527,263.96

二、投资活动产生的现金流量:

收回投资收到的现金

取得投资收益收到的现金

处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净
                                                      19,800.00


处置子公司及其他营业单位收到的现金净额

收到其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流入小计                                  19,800.00

购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金       135,791.00        366,944.13

投资支付的现金

取得子公司及其他营业单位支付的现金净额

支付其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流出小计                                 135,791.00        366,944.13

投资活动产生的现金流量净额                           -115,991.00      -366,944.13

三、筹资活动产生的现金流量:

吸收投资收到的现金





             华数传媒控股股份有限公司                                                非公开发行 A 股股票预案



                                        项目                                2012 年度          2011 年度

           取得借款收到的现金                                                                 10,000,000.00

           发行债券收到的现金

           收到其他与筹资活动有关的现金                                     5,000,000.00       6,000,000.00

           筹资活动现金流入小计                                             5,000,000.00      16,000,000.00

           偿还债务支付的现金                                                                  9,000,000.00

           分配股利、利润或偿付利息支付的现金                                516,049.23          643,912.11

           支付其他与筹资活动有关的现金                                    10,000,000.00       8,000,000.00

           筹资活动现金流出小计                                            10,516,049.23      17,643,912.11

           筹资活动产生的现金流量净额                                      -5,516,049.23      -1,643,912.11

           四、汇率变动对现金及现金等价物的影响

           五、现金及现金等价物净增加额                                    -1,310,803.46         516,407.72

           加:期初现金及现金等价物余额                                     3,558,722.83       3,042,315.11

           六、期末现金及现金等价物余额                                     2,247,919.37       3,558,722.83


                  (五)临安网通

                  1、资产负债表
                                                                                                 单位:元

       资产              2012.12.31            2011.12.31         负债和所有者权益       2012.12.31         2011.12.31
流动资产:                                                    流动负债:

货币资金                  5,852,521.17         3,562,061.16   短期借款                   4,000,000.00       5,000,000.00

交易性金融资产                                                交易性金融负债

应收票据                                                      应付票据

应收账款                  1,757,446.58         1,145,204.69   应付账款                   3,260,664.61       4,068,744.86

预付款项                     80,010.00           31,835.83    预收款项                   9,032,527.49       2,270,425.93

应收利息                                                      应付职工薪酬               1,373,313.13          905,441.46

应收股利                                                      应交税费                     237,503.00          111,462.72

其他应收款                  123,191.65          152,156.18    应付利息

存货                         66,274.21           39,249.07    应付股利




             华数传媒控股股份有限公司                                                 非公开发行 A 股股票预案


         资产            2012.12.31            2011.12.31         负债和所有者权益        2012.12.31         2011.12.31
一年内到期的非流
                                                               其他应付款                 1,565,144.37       3,667,483.96
动资产
                                                               一年内到期的非流动
其他流动资产
                                                               负债
流动资产合计              7,879,443.61          4,930,506.93   其他流动负债

                                                               流动负债合计             19,469,152.60     16,023,558.93

非流动资产:                                                   非流动负债:

可供出售金融资产                                               长期借款

持有至到期投资                                                 应付债券

长期应收款                                                     长期应付款

长期股权投资                                                   专项应付款

投资性房地产                                                   预计负债

固定资产                25,493,189.35          24,195,217.14   递延所得税负债

在建工程                  1,824,956.11          2,415,392.82   其他非流动负债

工程物资                  1,279,523.97          1,185,900.69   非流动负债合计

固定资产清理                                                   负债合计                 19,469,152.60     16,023,558.93
                                                               所有者权益(或股东权
生产性生物资产
                                                               益):
油气资产                                                       实收资本(或股本)         17,120,000.00     17,120,000.00

无形资产                                                       资本公积                       6,211.09            6,211.09

开发支出                                                       减:库存股

商誉                                                           专项储备

长期待摊费用                                                   盈余公积

递延所得税资产                7,526.96            10,569.59    一般风险准备

其他非流动资产                                                 未分配利润                  -110,723.69          -412,182.85

非流动资产合计          28,605,196.39          27,807,080.24   所有者权益合计           17,015,487.40     16,714,028.24
                                                               负债和所有者权益总
       资产总计         36,484,640.00          32,737,587.17                            36,484,640.00     32,737,587.17
                                                               计

                  2、利润表
                                                                                                  单位:元

                                        项目                              2012 年度           2011 年度


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                           项目                    2012 年度           2011 年度

一、营业收入                                      17,976,647.54       15,978,494.47

减:营业成本                                      11,371,759.35         9,791,977.00

营业税金及附加                                      573,411.83           515,807.64

销售费用                                           2,376,689.76         2,749,620.84

管理费用                                           2,874,663.34         2,472,673.42

财务费用                                            296,702.57           324,905.46

资产减值损失                                         -12,170.56           -11,892.34

加:公允价值变动收益(损失以“-”号填列)

投资收益(损失以“-”号填列)

其中:对联营企业和合营企业的投资收益

二、营业利润(亏损以“-”号填列)                   495,591.25           135,402.45

加:营业外收入                                         5,032.66          203,000.00

减:营业外支出                                       17,068.02              6,616.77

其中:非流动资产处置净损失

三、利润总额(亏损总额以“-”号填列)               483,555.89           331,785.68

减:所得税费用                                      182,096.73             71,791.97

四、净利润(净亏损以“-”号填列)                   301,459.16           259,993.71

五、每股收益:

(一)基本每股收益

(二)稀释每股收益

六、其他综合收益

七、综合收益总额                                    301,459.16           259,993.71

     3、现金流量表



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                                                                       单位:元

                            项目                    2012 年度        2011 年度

一、经营活动产生的现金流量:

销售商品、提供劳务收到的现金                       24,135,011.74    14,683,497.80

收到的税费返还

收到其他与经营活动有关的现金                          49,406.96        243,237.26

经营活动现金流入小计                               24,184,418.70    14,926,735.06

购买商品、接受劳务支付的现金                        6,209,717.00     4,373,932.39

支付给职工以及为职工支付的现金                      4,251,666.24     2,769,082.49

支付的各项税费                                       643,546.40        733,232.83

支付其他与经营活动有关的现金                        5,047,061.67     3,991,444.91

经营活动现金流出小计                               16,151,991.31    11,867,692.62

经营活动产生的现金流量净额                          8,032,427.39     3,059,042.44

二、投资活动产生的现金流量:

收回投资收到的现金

取得投资收益收到的现金

处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净
                                                        4,500.00            550.00


处置子公司及其他营业单位收到的现金净额

收到其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流入小计                                    4,500.00            550.00

购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金      4,438,753.50     2,726,150.57

投资支付的现金

取得子公司及其他营业单位支付的现金净额

支付其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流出小计                                4,438,753.50     2,726,150.57

投资活动产生的现金流量净额                         -4,434,253.50    -2,725,600.57

三、筹资活动产生的现金流量:

吸收投资收到的现金


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                            项目                       2012 年度         2011 年度

取得借款收到的现金                                   12,400,000.00       8,800,000.00

发行债券收到的现金

收到其他与筹资活动有关的现金

筹资活动现金流入小计                                 12,400,000.00       8,800,000.00

偿还债务支付的现金                                   13,400,000.00       8,800,000.00

分配股利、利润或偿付利息支付的现金                      307,713.88         235,666.67

支付其他与筹资活动有关的现金

筹资活动现金流出小计                                 13,707,713.88       9,035,666.67

筹资活动产生的现金流量净额                            -1,307,713.88       -235,666.67

四、汇率变动对现金及现金等价物的影响

五、现金及现金等价物净增加额                           2,290,460.01         97,775.20

加:期初现金及现金等价物余额                           3,562,061.16      3,464,285.96

六、期末现金及现金等价物余额                           5,852,521.17      3,562,061.16


    三、标的资产 2013 年盈利预测数据

    天健出具了《盈利预测审核报告》(天健审〔2013〕460 号),经审核,
 网通信息港(母公司)的宽带网络业务及其对应资产 2013 年盈利预测情况如
 下:
                                                                         单位:万元


                     项目                    2012 年度已审实际数      2013 年度预测数


一、营业收入                                           49,420.46            50,943.06

减:营业成本                                           32,542.41            34,087.24

   营业税金及附加                                        1,485.47             1,639.61

   销售费用                                              5,803.92             5,964.35

   管理费用                                              3,096.64             3,008.01

   财务费用                                                45.45               107.51




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                    项目                          2012 年度已审实际数    2013 年度预测数

     资产减值损失                                               60.47

加:公允价值变动收益(损失以“-”号填列)

    投资收益(损失以“-”号填列)                               -43.42               60.74

    其中:对联营企业和合营企业的投资收益

二、营业利润(亏损以“-”号填列)                             6,342.68            6,197.09

加:营业外收入                                                  80.90

减:营业外支出                                                 576.08                50.94

其中:非流动资产处置损失                                       493.21


三、利润总额(亏损总额以“-”号填列)                         5,847.50            6,146.14

减:所得税费用                                                 904.46               810.34

四、净利润(净亏损以“-”号填列)                             4,943.04            5,335.81

五、每股收益

(一)基本每股收益

(二)稀释每股收益

六、其他综合收益

七、综合收益总额                                              4,943.04            5,335.81





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               第八节      本次发行相关的风险说明

       一、整合风险

     通过本次发行募集资金进行收购后,需要对收购的宽带网络业务与原有业
务进行整合,包括业务整合、销售整合及人员整合等。如果整合无法有效推进,
将会影响收购标的资产的盈利水平,无法充分发挥协同效应,从而影响到上市
公司的盈利能力。


       二、市场风险

     在国内宽带网络市场,基础电信运营商控制了主要的宽带网络资源、宽带
用户并获取了绝大部分宽带收入。随着宽带网络市场的不断发展,行业竞争会
趋于激烈。

     未来,各家运营商将会继续积极拓展和开发 3G 及 4G 的无线网络业务,
将会对有线宽带网络业务形成较大冲击。面临较为激烈的市场竞争,有线宽带
网络运营企业的竞争优势将受到一定程度的影响,从而影响到标的资产对应业
务的未来发展。

     同时,标的资产宽带网络业务规模的发展受到出口带宽的影响,目前标的
资产的出口带宽主要与基础电信运营商合作,需向其租入相关的网络资源,因
此,标的资产未来市场的发展在一定程度上将受到基础电信运营商的影响。


       三、技术风险

     宽带网络行业具有技术进步快、产品生命周期短、升级频繁、继承性较强
等特点。因此,标的资产业务在未来年度希望得到更好的发展,必须准确把握
行业技术和应用发展趋势,持续创新,不断推出新产品和升级产品,以满足市
场需求。如果公司难以顺应行业趋势,做到技术与行业共同发展,将可能会失


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去标的资产业务的核心竞争力,从而影响到标的资产业务未来的持续发展。


       四、商誉减值风险

     根据《企业会计准则第 20 号——企业合并》,上市公司通过杭州华数收购
网通信息港(母公司)的宽带网络业务及其对应资产构成非同一控制下的企业
合并。购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份
额的差额,应当确认为商誉;初始确认后的商誉,应当以其成本扣除累计减值
准备后的金额计量。商誉的减值应当按照《企业会计准则第 8 号——资产减值》
处理。由于网通信息港(母公司)的宽带网络业务及其对应资产的定价以收益
法评估值 61,035.18 万元确定,而其可辨认净资产公允价值约为 3.24 亿元,因
此收购完成后上市公司将会确认约 2.86 亿元的商誉。若该部分资产在未来经营
中不能较好地实现收益法评估中的盈利预测,则收购所形成的商誉将存在减值
风险,从而影响上市公司的当期损益。


       五、与本次非公开发行相关的风险

     (一)审批风险

     本次非公开发行尚需公司股东大会审议通过,并经浙江省财政厅、中国证
监会等审批部门批准或核准。能否取得该等批准以及最终取得的时间存在不确
定性。

     (二)发行风险

     本次非公开发行的股份需在本方案获得证监会审批后,通过竞价方式发行。
由于定价时间与最终发行认购相隔时间可能较长,本次发行将受到证券市场整
体情况、本公司股票价格走势等多种内外部因素的影响,存在发行风险。





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     (此页无正文,为《华数传媒控股股份有限公司非公开发行 A 股股票预案》
之盖章页)




                                        华数传媒控股股份有限公司董事会
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