营口港:中信证券股份有限公司关于大连港股份有限公司换股吸收合并营口港务股份有限公司并募集配套资金暨关联交易之独立财务顾问报告(修订稿)

中信证券股份有限公司
       关于大连港股份有限公司
换股吸收合并营口港务股份有限公司并募
       集配套资金暨关联交易
                 之
          独立财务顾问报告
             (修订稿)
            二〇二一年一月
                   独立财务顾问声明和承诺
    中信证券股份有限公司受营口港委托,担任本次大连港股份有限公司换股吸
收合并营口港务股份有限公司并募集配套资金暨关联交易之独立财务顾问,就该
事项出具独立财务顾问报告。
    本独立财务顾问报告是依据《公司法》《证券法》《上市公司重大资产重组管
理办法(2020 年修订)》《关于规范上市公司重大资产重组若干问题的规定》(证
监会公告[2016]17 号)、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 26 号
——上市公司重大资产重组(2018 年修订)》《上市公司并购重组财务顾问业务
管理办法》及其他相关法规规范要求,根据本次交易各方提供的有关资料和承诺
编制而成。本次交易各方保证资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,
并对所提供资料的真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
    本独立财务顾问按照证券行业公认的业务标准、道德规范和诚实信用、勤勉
尽责精神,遵循客观、公正的原则,在认真审阅各方所提供的相关资料和充分了
解本次交易行为的基础上,发表独立财务顾问报告,旨在就本次交易行为做出独
立、客观和公正的评价,以供广大投资者及有关各方参考。现就相关事项声明和
承诺如下:
一、独立财务顾问声明
    (一)本独立财务顾问与本次交易各方无任何关联关系。本独立财务顾问本
着客观、公正的原则对本次交易出具独立财务顾问报告;
    (二)本独立财务顾问报告所依据的文件、材料由相关各方向本独立财务顾
问提供。相关各方对所提供的资料的真实性、准确性、完整性负责,相关各方保
证不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对所提供资料的合法性、真
实性、完整性承担相应的法律责任。本独立财务顾问出具的核查意见是在假设本
次交易的各方当事人均按相关协议的条款和承诺全面履行其所有义务的基础上
提出的,若上述假设不成立,本独立财务顾问不承担由此引起的任何风险责任;
    (三)截至本独立财务顾问报告出具之日,本独立财务顾问就本次交易事宜
进行了审慎核查,本独立财务顾问报告仅对已核实的事项向营口港全体股东提供
                                 2-1-3-1
独立核查意见;
    (四)本独立财务顾问对《大连港股份有限公司换股吸收合并营口港务股份
有限公司并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)》出具的独立财务顾问报告
已经提交内核机构审查,内核机构经审查后同意出具本独立财务顾问报告。
    (五)本独立财务顾问同意将本独立财务顾问报告作为营口港本次交易的法
定文件,随《大连港股份有限公司换股吸收合并营口港务股份有限公司并募集配
套资金暨关联交易报告书(草案)》报送相关监管机构。
    (六)对于本独立财务顾问报告至关重要而又无法得到独立证据支持或需要
法律、审计等专业知识来识别的事实,本独立财务顾问主要依据有关政府部门、
律师事务所、会计师事务所及其他有关单位出具的意见、说明及其他文件做出判
断;
    (七)本独立财务顾问未委托或授权其他任何机构和个人提供未在独立财务
顾问报告中列载的信息,以作为本独立财务顾问报告的补充和修改,或者对本独
立财务顾问报告作任何解释或说明。未经独立财务顾问书面同意,任何人不得在
任何时间、为任何目的、以任何形式复制、分发或者摘录独立财务顾问报告或其
任何内容,对于本独立财务顾问报告可能存在的任何歧义,仅独立财务顾问自身
有权进行解释;
    (八)本独立财务顾问报告不构成对营口港的任何投资建议,对投资者根据
本独立财务顾问报告所作出的任何投资决策可能产生的风险,本独立财务顾问不
承担任何责任。本独立财务顾问特别提请广大投资者认真阅读营口港董事会发布
的《大连港股份有限公司换股吸收合并营口港务股份有限公司并募集配套资金暨
关联交易报告书(草案)》和与本次交易有关的其他公告文件全文。
二、独立财务顾问承诺
    (一)本独立财务顾问已按照规定履行尽职调查义务,有充分理由确信所发
表的专业意见与大连港及营口港披露的文件内容不存在实质性差异;
    (二)本独立财务顾问已对大连港及营口港披露的本次交易的相关文件进行
核查,确信披露文件的内容与格式符合要求;
                                2-1-3-2
    (三)本独立财务顾问有充分理由确信营口港委托本独立财务顾问出具意见
的《大连港股份有限公司换股吸收合并营口港务股份有限公司并募集配套资金暨
关联交易报告书(草案)》符合法律、法规和中国证监会及上海证券交易所的相
关规定,所披露的信息真实、准确、完整,不存在虚假记载、误导性陈述或者重
大遗漏;
    (四)本独立财务顾问就本次交易出具的独立财务顾问核查意见已提交本独
立财务顾问内核机构审查,内核机构同意出具此本独立财务顾问核查意见;
    (五)本独立财务顾问在与营口港接触后至担任独立财务顾问期间,已采取
严格的保密措施,严格执行风险控制和内部隔离制度,不存在内幕交易、操纵市
场和证券欺诈问题。
                                2-1-3-3
                                                          目          录
独立财务顾问声明和承诺 ........................................................................................... 1
   一、独立财务顾问声明............................................................................................ 1
   二、独立财务顾问承诺............................................................................................ 2
目     录............................................................................................................................ 4
释     义............................................................................................................................ 8
   一、一般释义............................................................................................................ 8
   二、专业释义.......................................................................................................... 12
重大事项提示 ............................................................................................................. 13
   一、本次交易方案.................................................................................................. 13
   二、本次交易构成关联交易.................................................................................. 36
   三、本次交易构成重大资产重组.......................................................................... 37
   四、本次交易不构成重组上市.............................................................................. 37
   五、本次交易的估值情况...................................................................................... 38
   六、本次交易对合并后存续公司的影响.............................................................. 39
   七、本次交易的决策过程和审批情况.................................................................. 45
   八、本次交易相关方的重要承诺.......................................................................... 48
   九、合并双方控股股东及其一致行动人对本次重组的原则性意见,以及控股股
东及其一致行动人、董事、监事、高级管理人员自本次交易复牌之日起至实施完
毕期间的股份减持计划.............................................................................................. 48
   十、本次交易对中小投资者权益保护的安排...................................................... 65
   十一、本次交易对债权人权益保护的安排.......................................................... 70
   十二、财务顾问的保荐机构资格.......................................................................... 76
重大风险提示 ............................................................................................................. 77
   一、与本次交易相关的风险.................................................................................. 77
   二、与合并后的存续公司相关的风险.................................................................. 82
   三、其他风险.......................................................................................................... 86
第一节        本次交易概况 ............................................................................................. 87
   一、本次交易的背景和目的.................................................................................. 87
   二、本次交易方案.................................................................................................. 92
   三、本次交易构成关联交易................................................................................ 115
   四、本次交易构成重大资产重组........................................................................ 116
   五、本次交易不构成重组上市............................................................................ 116
                                                             2-1-3-4
   六、本次交易的决策过程和审批情况................................................................ 118
   七、本次交易对合并后存续公司的影响............................................................ 120
第二节         吸并方基本情况 ....................................................................................... 127
   一、基本情况........................................................................................................ 127
   二、公司设立、上市及历次股本变动情况........................................................ 127
   三、股本结构及前十大股东情况........................................................................ 131
   四、最近六十个月内控制权变动及控股股东、实际控制人情况.................... 132
   五、最近三年重大资产重组情况........................................................................ 137
   六、主营业务发展情况和主要财务数据............................................................ 137
   七、吸并方主要下属企业情况............................................................................ 141
   八、吸并方对外担保及主要负债、或有负债情况............................................ 144
   九、吸并方非经营性资金占用情况.................................................................... 145
   十、吸并方及其现任董事、监事、高级管理人员的处罚、诚信情况及诉讼、仲
裁情况........................................................................................................................ 145
   十一、吸并方及其现任董事、监事及高级管理人员因涉嫌犯罪被司法机关立案
侦查或涉嫌违法违规被中国证监会立案调查的情况............................................ 147
   十二、吸并方及其控股股东、实际控制人最近十二个月内受到证券交易所公开
谴责或其他重大失信行为的情况............................................................................ 147
   十三、大连港会计政策及相关会计处理 ............................. 147
第三节         被吸并方基本情况 ................................................................................... 152
   一、被吸并方基本情况........................................................................................ 152
   二、公司设立、上市及历次股本变动情况........................................................ 152
   三、股本结构及前十大股东情况........................................................................ 156
   四、最近六十个月内控制权变动及控股股东、实际控制人情况.................... 157
   五、最近三年主营业务发展情况........................................................................ 161
   六、主要财务数据................................................................................................ 176
   七、主要下属企业情况........................................................................................ 177
   八、最近三年与交易、增资或改制相关的评估或估值情况及重大资产重组情况
.................................................................................................................................... 184
   九、主要资产权属、主要负债、或有负债及对外担保情况............................ 184
   十、主要经营资质................................................................................................ 218
   十一、涉及的立项、环保、行业准入、用地、规划、施工建设等有关报批事项
的说明........................................................................................................................ 223
   十二、涉及的土地使用权、矿业权等资源类权利情况.................................... 223
                                                              2-1-3-5
   十三、许可使用合同情况.................................................................................... 223
   十四、本次交易涉及的员工安置及债权债务转移情况.................................... 223
   十五、交易标的是否为股权情况的说明............................................................ 224
   十六、被吸并方及其现任董事、监事、高级管理人员的处罚、诚信情况及诉讼、
仲裁情况.................................................................................................................... 224
   十七、被吸并方及其现任董事、监事及高级管理人员因涉嫌犯罪被司法机关立
案侦查或涉嫌违法违规被中国证监会立案调查的情况........................................ 226
   十八、被吸并方及其控股股东、实际控制人最近十二个月内受到证券交易所公
开谴责或其他重大失信行为的情况........................................................................ 226
   十九、营口港会计政策及相关会计处理............................................................ 227
第四节        换股吸收合并方案 ................................................................................... 247
   一、合并方和被合并方........................................................................................ 247
   二、换股价格及定价依据.................................................................................... 247
   三、异议股东权利保护机制................................................................................ 247
   四、本次合并涉及的债权债务处置及债权人权利保护的相关安排................ 247
   五、本次合并涉及的相关资产过户或交付的安排............................................ 247
   六、本次合并涉及的员工安置............................................................................ 247
第五节        募集配套资金情况 ................................................................................... 249
   一、本次募集配套资金安排................................................................................ 249
   二、本次募集配套资金的必要性和合理性........................................................ 251
   三、吸并方募集资金管理制度............................................................................ 253
   四、募集资金失败的补救措施............................................................................ 261
第六节        本次合并估值情况 ................................................................................... 263
   一、估值假设........................................................................................................ 263
   二、估值思路及方法选择.................................................................................... 263
   三、合并双方换股价格合理性分析.................................................................... 265
   四、异议股东权利保护机制价格合理性分析.................................................... 276
   五、合并双方董事会对本次合并估值的合理性及公允性的分析.................... 281
   六、合并双方独立董事对本次合并估值事项的独立意见................................ 282
第七节        本次交易主要合同 ................................................................................... 285
   一、《换股吸收合并协议》主要内容................................................................ 285
   二、《换股吸收合并协议之补充协议》主要内容............................................ 298
第八节        同业竞争和关联交易 ............................................................................... 305
   一、同业竞争........................................................................................................ 305
                                                           2-1-3-6
   二、关联交易........................................................................................................ 315
第九节         独立财务顾问核查意见 ........................................................................... 410
   一、基本假设........................................................................................................ 410
   二、本次交易符合《重组管理办法》第十一条的规定.................................... 410
   三、本次交易符合《重组管理办法》第四十三条的规定................................ 414
   四、本次交易符合《重组管理办法》第四十四条及其适用意见的规定........ 417
   五、本次交易的定价依据及公平合理性分析.................................................... 418
   六、本次交易完成后存续公司的盈利能力和财务状况、本次交易是否有利于存
续公司的持续发展、是否存在损害股东合法权益的问题分析............................ 418
   七、交易完成后存续公司的市场地位、经营业绩、持续发展能力、公司治理机
制的影响分析............................................................................................................ 441
   八、交易合同的资产交付安排的说明................................................................ 442
   九、对本次交易是否构成关联交易进行的核查................................................ 444
   十、非经营性资金占用情况的说明.................................................................... 447
   十一、内幕信息知情人登记制度制定及执行情况、股票交易自查情况的说明
.................................................................................................................................... 447
第十节 独立财务顾问内核意见及结论性意见 ..................................................... 483
   一、独立财务顾问内部审核程序........................................................................ 483
   二、独立财务顾问内核意见................................................................................ 483
   三、独立财务顾问结论性意见............................................................................ 484
                                                              2-1-3-7
                                    释      义
一、一般释义
      本独立财务顾问报告中,除非文意另有所指,下列简称具有如下含义:
                          《中信证券股份有限公司关于大连港股份有限公司换股吸
本独立财务顾问报告     指 收合并营口港务股份有限公司并募集配套资金暨关联交易
                          之独立财务顾问报告(修订稿)》
                          《大连港股份有限公司换股吸收合并营口港务股份有限公
《重组报告书》         指
                          司并募集配套资金暨关联交易报告书》
吸并方、合并方、大连港 指 大连港股份有限公司
被吸并方、被合并方、营
                       指 营口港务股份有限公司
口港
合并双方               指 大连港及营口港
本次换股吸收合并、本次
                          大连港向营口港全体股东发行 A 股股份换股吸收合并营口
合并、本次重组、本次重 指
                          港的交易行为
大资产重组
本次募集配套资金、募集    大连港采用询价方式向不超过 35 名特定投资者非公开发行
                       指
配套资金                  A 股股份募集配套资金的交易行为
                          大连港向营口港全体股东发行 A 股股份换股吸收合并营口
本次交易               指 港,并采用询价方式向不超过 35 名特定投资者非公开发行
                          A 股股份募集配套资金的交易行为
存续公司               指 本次换股吸收合并完成后的大连港
大连港集团             指 大连港集团有限公司
大连融达               指 大连融达投资有限责任公司
大连海泰               指 大连海泰控股有限公司
大连德泰               指 大连德泰控股有限公司
大连保税正通           指 大连保税正通有限公司
营口港务集团           指 营口港务集团有限公司
                            辽宁港口集团有限公司(曾用名为辽宁东北亚港航发展有限
港航发展、辽港集团     指
                            公司)
招商局集团             指 招商局集团有限公司
招商局香港             指 招商局集团(香港)有限公司
招商局辽宁             指 招商局(辽宁)港口发展有限公司
招商局港通             指 招商局港通发展(深圳)有限公司
                            布 罗 德 福 国 际 有 限 公 司 , 英 文 名 称 “ Broadford Global
布罗德福国际           指
                            Limited”
CMU                    指 China Merchants Union(BVI)Limited
                            招商局投资发展有限公司,英文名称“China Merchants
CMID                   指
                            Investment Development Company Limited”
                                      2-1-3-8
招商港口               指 招商局港口集团股份有限公司
招商局港口             指 招商局港口控股有限公司
招商蛇口               指 招商局蛇口工业区控股股份有限公司
群力国际               指 群力国际有限公司
辽宁港湾金控           指 辽宁港湾金融控股集团有限公司
Verise                 指 Verise Holdings Company Limited
新港矿石公司           指 营口新港矿石码头有限公司
新世纪公司             指 营口新世纪集装箱码头有限公司
营口港第一分公司       指 营口港务股份有限公司第一分公司
营口港第二分公司       指 营口港务股份有限公司第二分公司
营口港第三分公司       指 营口港务股份有限公司第三分公司
营口港第四分公司       指 营口港务股份有限公司第四分公司
营口港第六分公司       指 营口港务股份有限公司第六分公司
营口港物流分公司       指 营口港务股份有限公司物流分公司
营口港集装箱码头分公司 指 营口港务股份有限公司集装箱码头分公司
营口港粮食分公司       指 营口港务股份有限公司粮食分公司
营口港机械分公司       指 营口港务股份有限公司机械分公司
营口港汽运分公司       指 营口港务股份有限公司汽车运输分公司
营口港实业发展分公司   指 营口港务股份有限公司实业发展分公司
                            于换股实施股权登记日收市后在中国证券登记结算有限责
换股股东、换股对象     指
                            任公司上海分公司登记在册的营口港的全体股东
                            本次换股吸收合并中,换股股东将所持营口港股票按换股比
换股                   指   例换成大连港为本次换股吸收合并所发行的 A 股股票的行
                            为
                            大连港为本次换股吸收合并向换股股东所发行 A 股股票的
大连港换股价格         指
                            每股价格
                            本次换股中,营口港每一股股票转换为大连港 A 股股票时
营口港换股价格         指
                            的营口港股票每股价格
                            在参加大连港为表决本次换股吸收合并而召开的股东大会
                            和相应的类别股东会上就关于本次合并方案的相关议案和
                            就关于本次合并双方签订合并协议及其补充协议的相关议
大连港异议股东         指
                            案表决时均投出有效反对票,并且一直持续持有代表该反对
                            权利的股份直至大连港异议股东收购请求权实施日,同时在
                            规定时间里履行相关申报程序的大连港的股东
                            在参加营口港为表决本次换股吸收合并而召开的股东大会
                            上就关于本次合并方案的相关议案和就关于本次合并双方
                            签订合并协议及其补充协议的相关议案表决时均投出有效
营口港异议股东         指
                            反对票,并且一直持续持有代表该反对权利的股份直至营口
                            港异议股东现金选择权实施日,同时在规定时间里履行相关
                            申报程序的营口港的股东
                                    2-1-3-9
                             本次换股吸收合并中赋予大连港异议股东的权利。申报行使
                             该权利的大连港异议股东可以在收购请求权申报期内,要求
收购请求权              指
                             收购请求权提供方以现金受让其所持有的全部或部分大连
                             港股票
                             本次换股吸收合并中赋予营口港异议股东的权利。申报行使
                             该权利的营口港异议股东可以在现金选择权申报期内,要求
现金选择权              指
                             现金选择权提供方以现金受让其所持有的全部或部分营口
                             港股票
                             向行使收购请求权的股东支付现金对价并获得大连港股票
                             的机构。大连港集团、中金公司担任本次合并的大连港 A 股
                             异议股东的收购请求权提供方,根据大连港集团和中金公司
收购请求权提供方        指
                             的安排,将由中金公司受让全部有效申报行使收购请求权的
                             大连港 A 股股票。布罗德福国际担任本次合并的大连港 H
                             股异议股东的收购请求权提供方
                             向行使现金选择权的股东支付现金对价并获得营口港股票
                             的机构。大连港集团、中金公司担任本次合并的营口港异议
现金选择权提供方        指
                             股东的现金选择权提供方,根据大连港集团和中金公司的安
                             排,将由中金公司受让全部有效申报行使现金选择权的股票
                             收购请求权提供方在该日受让大连港异议股东拟用于行使
                             收购请求权的部分或全部股份,并向该部分大连港异议股东
收购请求权实施日        指
                             支付现金对价。该日期将由本次合并的合并双方另行协商确
                             定并公告
                             现金选择权提供方在该日受让营口港异议股东拟用于行使
                             现金选择权的部分或全部股份,并向该部分营口港异议股东
现金选择权实施日        指
                             支付现金对价。该日期将由本次合并的合并双方另行协商确
                             定并公告
                             于此日在证券登记结算机构登记在册的营口港全体股东(包
                             括此日已在证券登记结算机构登记在册的现金选择权提供
合并实施股权登记日      指   方)所持的营口港股份按照换股比例全部转换为大连港发行
                             的 A 股股份。该日期将由本次合并的合并双方另行协商确
                             定并公告
                             大连港向换股股东用作支付本次合并对价的发行的 A 股股
换股日、换股实施日      指   份由证券登记结算机构登记于换股股东名下之日。该日期将
                             由本次合并的合并双方另行协商确定并公告
                             应与换股日为同一日或合并双方同意的其他日期,于该日,
交割日                  指
                             大连港取得营口港的全部资产、债务和业务
                             大连港就本次换股吸收合并完成相应的工商变更登记手续
完成日                  指   之日或营口港完成工商注销登记手续之日,以两者中较晚之
                             日为准
                             大连港及营口港审议本次交易有关事宜的首次董事会决议
定价基准日              指
                             公告日
最近三年                指 2017 年、2018 年、2019 年
最近两年及一期、报告期 指 2018 年、2019 年及 2020 年 1-6 月
《换股吸收合并协议》、合    《大连港股份有限公司与营口港务股份有限公司换股吸收
                         指
并协议                      合并协议》
《换股吸收合并协议之补
                            《大连港股份有限公司与营口港务股份有限公司换股吸收
充协议》、合并协议补充协 指
                            合并协议之补充协议》

过渡期、过渡期间        指 换股吸收合并协议签署至完成日的整个期间
                                     2-1-3-10
中信证券、本独立财务顾
                       指 中信证券股份有限公司

中金公司                指 中国国际金融股份有限公司
招商证券                指 招商证券股份有限公司
金杜、吸并方法律顾问、
                         指 北京市金杜律师事务所
吸并方律师
中伦、被吸并方法律顾问、
                         指 北京市中伦律师事务所
被吸并方律师
安永                    指 安永华明会计师事务所(特殊普通合伙)
信永中和                指 信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)
中国证监会              指 中国证券监督管理委员会
上交所                  指 上海证券交易所
中登公司、证券登记结算
                       指 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
机构
国务院国资委            指 国务院国有资产监督管理委员会
国家发改委              指 中华人民共和国国家发展和改革委员会
交通运输部              指 中华人民共和国交通运输部
商务部                  指 中华人民共和国商务部
香港证监会              指 香港证券及期货事务监察委员会
香港证监会执行人员      指 香港证监会企业融资部执行董事或其任何代表
香港联交所              指 香港联合交易所有限公司
辽宁省国资委            指 辽宁省人民政府国有资产监督管理委员会
大连市国资委            指 大连市人民政府国有资产监督管理委员会
营口市国资委            指 营口市人民政府国有资产监督管理委员会
十九大                  指 中国共产党第十九次全国代表大会
中共中央                指 中国共产党中央委员会
国务院                  指 中华人民共和国国务院
财政部                  指 中华人民共和国财政部
《公司法》              指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》              指 《中华人民共和国证券法》
《重组管理办法》        指 《上市公司重大资产重组管理办法(2020 年修订)》
《发行管理办法》        指 《上市公司证券发行管理办法(2020 年修订)》
《收购管理办法》        指 《上市公司收购管理办法(2020 年修订)》
《上市规则》            指 《上海证券交易所股票上市规则(2019 年修订)》
                           《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 26 号—
《26 号准则》           指
                           —上市公司重大资产重组(2018 年修订)》
                           《关于规范上市公司重大资产重组若干问题的规定》(证监
《重组若干规定》        指
                           会公告[2016]17 号)
                                    2-1-3-11
                             《关于规范上市公司信息披露及相关各方行为的通知》(证
《128 号文》            指
                             监公司字[2007]128 号)
《实施细则》            指 《上市公司非公开发行股票实施细则(2020 年修订)》
                           经中国证监会批准向境内投资者发行、在境内证券交易所上
A股                     指 市、以人民币标明股票面值、以人民币认购和进行交易的普
                           通股
                           经中国证监会核准向境外投资者发行并在香港联交所上市、
H股                     指
                           以人民币标明股票面值、以港币认购和交易的股票
元                      指 人民币元,中国的法定流通货币
港元                    指 香港的法定流通货币
                           2017 年颁布修订的《企业会计准则第 22 号——金融工具确
                           认和计量》《企业会计准则第 23 号——金融资产转移》《企
新金融工具准则          指
                           业会计准则第 24 号——套期保值》以及《企业会计准则第
                           37 号——金融工具列报》
新租赁准则              指 2018 年颁布修订的《企业会计准则第 21 号——租赁》
新收入准则              指 2017 年颁布修订的《企业会计准则第 14 号——收入》
二、专业释义
                             陆向腹地,以某种运输方式与港口相连,为港口产生货源或
腹地                    指
                             消耗经该港口进出货物的地域范围
泊位                    指 港区内停靠船舶、装卸货物的港口固定位置
码头                    指 供船舶停靠、货物装卸和旅客上下的水工设施
                           在江河、湖泊、水库、渠道及港湾等水域中,供一定标准尺
航道                    指
                           度的船舶航行的通道
                           经由水运进出港区范围,并经过装卸的货物总量,由水运运
货物吞吐量              指 进港口卸下后又装船运出港区的转口货物,分别按进口和出
                           口各计算一次吞吐量
                           英文 Twenty-feet Equivalent Unit 的缩写,是国际集装箱标准
                           箱单位,长 20 英尺、宽 8 英尺、高 8 英尺 6 英寸,配货毛
TEU                     指 重一般为 17.5 吨,体积为 24-26 立方米。通常用来表示船舶
                           装载集装箱的能力,也是集装箱和港口吞吐量的重要统计、
                           换算单位
                           散货与杂货的统称,其中散货是指以散装形式运输、以其重
                           量作为计算单位的货物,分为大宗散货如煤炭、矿石和油品
散杂货                  指
                           等和小宗批量散货如化肥、水泥等;杂货是指品种繁杂、性
                           质各异、形状不一,批量较小的货物总称
       除特别说明外,若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况,均为四舍五
入原因造成。本独立财务顾问报告所引用的财务数据和财务指标,如无特殊说明,
均指合并报表口径的财务数据和根据该类财务数据计算的财务指标。
                                     2-1-3-12
                          重大事项提示
一、本次交易方案
(一)本次交易方案概述
    大连港拟以发行A股方式换股吸收合并营口港,即大连港向营口港的所有换
股股东发行A股股票,交换该等股东所持有的营口港股票;同时,大连港拟采用
询价方式向不超过35名特定投资者非公开发行A股股份募集配套资金不超过21
亿元。
    本次换股吸收合并完成后,营口港将终止上市并注销法人资格,大连港或其
全资子公司将承继及承接营口港的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一
切权利与义务。大连港因本次换股吸收合并所发行的A股股票将申请在上交所主
板上市流通。
    本次交易方案中,本次换股吸收合并不以募集配套资金的成功实施为前提,
最终募集配套资金成功与否不影响本次换股吸收合并的实施。
(二)换股吸收合并
    1、换股吸收合并双方
    本次换股吸收合并的合并方为大连港,被合并方为营口港。
    2、换股发行股份的种类及面值
    大连港本次换股吸收合并发行的股份种类为境内上市人民币普通股(A股),
每股面值为1.00元。
    3、换股对象及合并实施股权登记日
    本次换股吸收合并的发行对象为合并实施股权登记日收市后登记在册的营
口港全体股东,即于合并实施股权登记日,未申报、部分申报、无权申报或无效
申报行使现金选择权的营口港股东持有的营口港股票,以及现金选择权提供方因
提供现金选择权而持有的营口港股票,将全部按照换股比例转换为大连港因本次
换股吸收合并发行的A股股票。
                                  2-1-3-13
    合并双方董事会将在本次交易获得中国证监会核准后,另行公告合并实施股
权登记日。
    4、定价依据、换股价格及换股比例
    根据《重组管理办法》第四十五条规定,上市公司发行股份的价格不得低于
市场参考价的90%。市场参考价为本次发行股份购买资产的董事会决议公告日前
20个交易日、60个交易日或者120个交易日的公司股票交易均价之一。定价基准
日前若干个交易日公司股票交易均价=定价基准日前若干个交易日公司股票交
易总额/定价基准日前若干个交易日公司股票交易总量。换股吸收合并涉及上市
公司的,上市公司的股份定价及发行按照前述规定执行。
    合并双方定价基准日前20个交易日、60个交易日、120个交易日A股股票交
易均价具体情况如下表所示:
                                   大连港A股            营口港A股
             项目
                                   (元/股)            (元/股)
     停牌前20个交易日均价                      1.71                  2.16
     停牌前60个交易日均价                      1.73                  2.16
    停牌前120个交易日均价                      1.81                  2.25
    本次换股吸收合并中,大连港换股价格为定价基准日前20个交易日的A股股
票交易均价,即1.71元/股,若大连港自定价基准日起至换股实施日(包括首尾两
日)发生派送现金股利、股票股利、资本公积转增股本、配股等除权除息事项,
则上述换股价格将作相应调整。营口港换股价格以定价基准日前20个交易日的股
票交易均价为基础,并在此基础上给予20%的溢价率确定,即2.59元/股;若营口
港自定价基准日起至换股实施日(包括首尾两日)发生派送现金股利、股票股利、
资本公积转增股本、配股等除权除息事项,则上述换股价格将作相应调整。
    每1股营口港股票可以换得大连港A股股票数=营口港的换股价格/大连港A
股的换股价格(计算结果按四舍五入保留四位小数)。根据上述公式,营口港与
大连港的换股比例为1:1.5146,即每1股营口港股票可以换得1.5146股大连港A股
股票。
    自定价基准日至换股实施日(包括首尾两日),除合并双方任一方发生派送
现金股利、股票股利、资本公积转增股本、配股等除权除息事项或者发生按照相
                                2-1-3-14
关法律、法规或监管部门的要求须对换股价格进行调整的情形外,换股比例在任
何其他情形下均不作调整。
    2020年6月29日,大连港召开2019年年度股东大会审议通过2019年度利润分
配方案,决定以大连港现有总股本12,894,535,999股为基数,向全体股东每10股
派发现金股利0.21元(含税);2020年6月22日,营口港召开2019年年度股东大会
审议通过2019年度利润分配方案,决定以营口港现有总股本6,472,983,003股为基
数,向全体股东每10股派发现金股利0.48元(含税)。截至本独立财务顾问报告
出具日,合并双方2019年度利润分配方案已实施完毕,上述换股价格及换股比例
相应调整,调整后大连港的换股价格为1.69元/股,营口港的换股价格为2.54元/
股;调整后的换股比例为1:1.5030,即每1股营口港股票可以换得1.5030股大连港
A股股票。
    5、换股发行股份的数量
    截至本独立财务顾问报告出具日,大连港的A股股票为7,735,820,000股,H
股股票为5,158,715,999股,参与本次换股的营口港股票为6,472,983,003股。参照
本次换股比例1:1.5146计算,大连港为本次换股吸收合并发行的A股股份数量合
计为9,803,980,057股。
    若合并双方任何一方自定价基准日起至换股实施日(包括首尾两日)发生派
送现金股利、股票股利、资本公积转增股本、配股等除权除息事项,则上述换股
发行的股份数量将作相应调整。截至本独立财务顾问报告出具日,合并双方2019
年度利润分配方案已实施完毕,上述换股发行的股份数量相应调整,调整后的换
股发行的股份数量为9,728,893,454股。
    营口港换股股东取得的大连港A股股票应当为整数,如其所持有的营口港股
票数量乘以换股比例后的数额不是整数,则按照其小数点后尾数大小排序,向每
一位股东依次发放一股,直至实际换股数与计划发行股数一致。如遇尾数相同者
多于剩余股数时则采取计算机系统随机发放的方式,直至实际换股数与计划发行
股数一致。
    6、换股发行股份的上市地点
    大连港为本次换股吸收合并发行的A股股份将在上交所主板上市流通。
                                2-1-3-15
    7、异议股东权利保护机制
    (1)大连港异议股东的保护机制
    大连港异议股东指在参加大连港为表决本次换股吸收合并而召开的股东大
会和相应的类别股东会上就关于本次合并方案的相关议案及逐项表决的各项子
议案和就关于本次合并双方签订合并协议及其补充协议的相关议案表决时均投
出有效反对票,并且一直持续持有代表该反对权利的股份直至大连港异议股东收
购请求权实施日,同时在规定时间里履行相关申报程序的大连港的股东。
    为保护大连港股东利益,减少本次换股吸收合并后大连港股价波动对投资者
的影响,根据《公司法》及《大连港股份有限公司章程》的相关规定,本次换股
吸收合并交易中将赋予大连港异议股东收购请求权。本次换股吸收合并将由大连
港集团、中金公司担任大连港A股异议股东的收购请求权提供方,布罗德福国际
担任大连港H股异议股东的收购请求权提供方。在此情况下,该等大连港异议股
东不得再向任何同意本次换股吸收合并的大连港的股东主张收购请求权。
    大连港A股异议股东收购请求权价格为大连港A股股票停牌前A股20个交易
日(即定价基准日前A股20个交易日)股票交易均价,即1.71元/股。若大连港A
股自定价基准日至收购请求权实施日(包括首尾两日)发生派送现金股利、股票
股利、资本公积转增股本、配股等除权除息事项,则A股收购请求权价格将做相
应调整。
    大连港H股异议股东收购请求权价格为大连港A股股票停牌前H股20个交易
日股票交易均价,即0.67港元/股。若大连港H股自定价基准日至收购请求权实施
日(包括首尾两日)发生派送现金股利、股票股利、资本公积转增股本、配股等
除权除息事项,则H股收购请求权价格将做相应调整。
    2020年6月29日,大连港召开2019年年度股东大会审议通过2019年度利润分
配方案,决定以大连港现有总股本12,894,535,999股为基数,向全体股东每10股
派发现金股利0.21元(含税,按照截至2020年6月29日前5个工作日中国人民银行
公布的人民币兑港币平均汇率,即1港元兑人民币0.9133元,折合H股每股派发现
金股利0.02299港元)。截至本独立财务顾问报告出具日,大连港2019年度利润分
配方案已实施完毕,大连港A股异议股东收购请求权价格及H股异议股东收购请
                                2-1-3-16
求权价格相应调整,调整后的大连港A股异议股东收购请求权价格为1.69元/股,
调整后的H股异议股东收购请求权价格为0.65港元/股。
    行使收购请求权的大连港异议股东,可就其有效申报的每一股大连港股票,
在收购请求权实施日,获得由收购请求权提供方按照收购请求权价格支付的现金
对价,同时将相对应的股份过户到收购请求权提供方名下。收购请求权提供方应
当于收购请求权实施日受让大连港异议股东行使收购请求权的全部大连港股份,
并相应支付现金对价。
    登记在册的大连港异议股东行使收购请求权需同时满足以下条件:①就大连
港A股股东而言,在大连港关于本次合并的股东大会和A股类别股东会上就关于
本次合并方案的相关议案及逐项表决的各项子议案和就关于本次合并双方签订
合并协议及其补充协议的相关议案表决时均投出有效反对票;就大连港H股股东
而言,在大连港关于本次合并的股东大会和H股类别股东会上就关于本次合并方
案的相关议案及逐项表决的各项子议案和就关于本次合并双方签订合并协议及
其补充协议的相关议案表决时均投出有效反对票;②自大连港审议本次换股吸收
合并的股东大会、类别股东会的股权登记日起,作为有效登记在册的大连港股东,
持续持有代表该反对权利的股票直至收购请求权实施日;③在收购请求权申报期
内成功履行相关申报程序。满足上述条件的股东仅有权就其投出有效反对票的股
份申报行使收购请求权。大连港异议股东在本次大连港换股吸收合并股东大会、
类别股东会股权登记日之后发生股票卖出行为(包括但不限于被司法强制扣划
等)的,享有收购请求权的股份数量相应减少;大连港异议股东在本次大连港换
股吸收合并股东大会、类别股东会股权登记日之后发生股票买入行为的,享有收
购请求权的股份数量不增加,该等股份不享有收购请求权。
    持有以下股份的登记在册的大连港异议股东无权就其所持股份主张行使收
购请求权:①存在权利限制的大连港股份,如已设定了质押、其他第三方权利或
被司法冻结等法律法规限制转让的股份;②其合法持有人以书面形式向大连港承
诺放弃大连港异议股东收购请求权的股份;③其他根据适用法律不得行使收购请
求权的股份。
    已提交大连港股票作为融资融券交易担保物的大连港异议股东,须在收购请
求权申报期截止日前将大连港股份从证券公司客户信用担保账户划转到其普通
                                2-1-3-17
证券账户中,方能行使收购请求权。已开展约定购回式证券交易的大连港异议股
东,须在收购请求权申报期截止日前及时办理完提前购回手续,方可行使收购请
求权。
    如果本次换股吸收合并方案未能获得合并双方股东大会、大连港类别股东会
或相关监管部门的批准或核准,导致本次合并最终不能实施,则大连港异议股东
不能行使收购请求权,也不能就此向合并双方主张任何赔偿或补偿。
    关于收购请求权的详细安排(包括但不限于收购请求权实施日、收购请求权
的申报、结算和交割等)将由大连港与收购请求权提供方协商一致后确定,并将
依据法律、法规以及上交所的规定及时进行信息披露。
    根据大连港集团和中金公司的安排,将由中金公司受让全部有效申报行使收
购请求权的大连港A股股票。
    (2)营口港异议股东的保护机制
    营口港异议股东指在参加营口港为表决本次换股吸收合并而召开的股东大
会上就关于本次合并方案的相关议案及逐项表决的各项子议案和就关于本次合
并双方签订合并协议及其补充协议的相关议案表决时均投出有效反对票,并且一
直持续持有代表该反对权利的股份直至营口港异议股东现金选择权实施日,同时
在规定时间里履行相关申报程序的营口港的股东。
    为充分保护营口港全体股东特别是中小股东的权益,本次换股吸收合并将由
大连港集团、中金公司担任营口港异议股东的现金选择权提供方。在此情况下,
该等营口港异议股东不得再向营口港或任何同意本次换股吸收合并的营口港的
股东主张现金选择权。
    营口港异议股东现金选择权价格为营口港股票停牌前20个交易日(即定价基
准日前20个交易日)股票交易均价,即2.16元/股。若营口港自定价基准日至现金
选择权实施日(包括首尾两日)发生派送现金股利、股票股利、资本公积转增股
本、配股等除权除息事项,则现金选择权价格将做相应调整。
    2020年6月22日,营口港召开2019年年度股东大会审议通过2019年度利润分
配方案,决定以营口港现有总股本6,472,983,003股为基数,向全体股东每10股派
发现金股利0.48元(含税)。截至本独立财务顾问报告出具日,营口港2019年度
                                2-1-3-18
利润分配方案已实施完毕,营口港异议股东现金选择权价格相应调整,调整后的
现金选择权价格为2.11元/股。
    行使现金选择权的营口港异议股东,可就其有效申报的每一股营口港股份,
在现金选择权实施日,获得由现金选择权提供方按照现金选择权价格支付的现金
对价,同时将相对应的股份过户到现金选择权提供方名下。现金选择权提供方应
当于现金选择权实施日受让营口港异议股东行使现金选择权的全部营口港股份,
并相应支付现金对价。现金选择权提供方通过现金选择权而受让的营口港股票将
在本次换股吸收合并方案实施日全部按换股比例转换为大连港为本次换股吸收
合并所发行的A股股票。
    登记在册的营口港异议股东行使现金选择权需同时满足以下条件:①在营口
港关于本次合并的股东大会上就关于本次合并方案的相关议案及逐项表决的各
项子议案和就关于本次合并双方签订合并协议及其补充协议的相关议案表决时
均投出有效反对票;②自营口港审议本次换股吸收合并的股东大会的股权登记日
起,作为有效登记在册的营口港股东,持续持有代表该反对权利的股票直至现金
选择权实施日;③在现金选择权申报期内成功履行相关申报程序。满足上述条件
的股东仅有权就其投出有效反对票的股份申报行使现金选择权。营口港异议股东
在本次营口港换股吸收合并股东大会股权登记日之后发生股票卖出行为(包括但
不限于被司法强制扣划等)的,享有现金选择权的股份数量相应减少;营口港异
议股东在本次营口港换股吸收合并股东大会股权登记日之后发生股票买入行为
的,享有现金选择权的股份数量不增加,该等股份不享有现金选择权。
    持有以下股份的登记在册的营口港异议股东无权就其所持股份主张行使现
金选择权:①存在权利限制的营口港股份,如已设定了质押、其他第三方权利或
被司法冻结等法律法规限制转让的股份;②其合法持有人以书面形式向营口港承
诺放弃营口港异议股东现金选择权的股份;③其他根据适用法律不得行使现金选
择权的股份。上述无权主张现金选择权的股份将于换股实施日按照换股比例转换
成大连港本次发行的股票。
    已提交营口港股票作为融资融券交易担保物的营口港异议股东,须在现金选
择权申报期截止日前将营口港股份从证券公司客户信用担保账户划转到其普通
证券账户中,方能行使现金选择权。已开展约定购回式证券交易的营口港异议股
                               2-1-3-19
东,须在现金选择权申报期截止日前及时办理完提前购回手续,方可行使现金选
择权。
    如果本次换股吸收合并方案未能获得合并双方股东大会、大连港类别股东会
或相关监管部门的批准或核准,导致本次合并最终不能实施,则营口港异议股东
不能行使现金选择权,也不能就此向合并双方主张任何赔偿或补偿。
    关于现金选择权的详细安排(包括但不限于现金选择权实施日、现金选择权
的申报、结算和交割等)将由营口港与现金选择权提供方协商一致后确定,并将
根据法律、法规以及上交所的规定及时进行信息披露。
    根据大连港集团和中金公司的安排,将由中金公司受让全部有效申报行使现
金选择权的股票。
    (3)大连港异议股东收购请求权价格的调整机制
    1)调整对象
    调整对象为大连港异议股东收购请求权价格。
    2)可调价期间
    大连港审议通过本次换股吸收合并的股东大会决议公告日至中国证监会核
准本次交易前。
    3)可触发条件
    ①大连港A股异议股东收购请求权调整机制的可触发条件
    A、向上调整
    a、可调价期间内,上证指数(000001.SH)在任一交易日前的连续20个交易
日中有至少10个交易日收盘点数较大连港A股停牌前一个交易日的收盘点数涨
幅超过20%;且在该交易日前大连港A股每日的交易均价在连续20个交易日中有
至少10个交易日较大连港A股停牌前A股20个交易日(即定价基准日前A股20个
交易日)大连港A股的交易均价涨幅超过20%;
    或
                               2-1-3-20
   b、可调价期间内,港口指数(886031.WI)在任一交易日前的连续20个交易
日中有至少10个交易日收盘点数较大连港A股停牌前一个交易日的收盘点数涨
幅超过20%;且在该交易日前大连港A股每日的交易均价在连续20个交易日中有
至少10个交易日较大连港A股停牌前A股20个交易日(即定价基准日前A股20个
交易日)大连港A股的交易均价涨幅超过20%。
   B、向下调整
   a、可调价期间内,上证指数(000001.SH)在任一交易日前的连续20个交易
日中有至少10个交易日收盘点数较大连港A股停牌前一个交易日的收盘点数跌
幅超过20%;且在该交易日前大连港A股每日的交易均价在连续20个交易日中有
至少10个交易日较大连港A股停牌前A股20个交易日(即定价基准日前A股20个
交易日)大连港A股的交易均价跌幅超过20%;
   或
   b、可调价期间内,港口指数(886031.WI)在任一交易日前的连续20个交易
日中有至少10个交易日收盘点数较大连港A股停牌前一个交易日的收盘点数跌
幅超过20%;且在该交易日前大连港A股每日的交易均价在连续20个交易日中有
至少10个交易日较大连港A股停牌前A股20个交易日(即定价基准日前A股20个
交易日)大连港A股的交易均价跌幅超过20%。
   ②大连港H股异议股东收购请求权调整机制的可触发条件
   A、向上调整
   a、可调价期间内,恒生指数(HSI.HI)在任一交易日前的连续20个交易日
中有至少10个交易日收盘点数较大连港A股停牌前一个交易日的收盘点数涨幅
超过20%;且在该交易日前大连港H股每日的交易均价在连续20个交易日中有至
少10个交易日较大连港A股停牌前H股20个交易日大连港H股的交易均价涨幅超
过20%;或
   b、可调价期间内,香港运输指数(887115.WI)在任一交易日前的连续20
个交易日中有至少10个交易日收盘点数较大连港A股停牌前一个交易日的收盘
点数涨幅超过20%;且在该交易日前大连港H股每日的交易均价在连续20个交易
                              2-1-3-21
日中有至少10个交易日较大连港A股停牌前H股20个交易日大连港H股的交易均
价涨幅超过20%。
    B、向下调整
    a、可调价期间内,恒生指数(HSI.HI)在任一交易日前的连续20个交易日
中有至少10个交易日收盘点数较大连港A股停牌前一个交易日的收盘点数跌幅
超过20%;且在该交易日前大连港H股每日的交易均价在连续20个交易日中有至
少10个交易日较大连港A股停牌前H股20个交易日大连港H股的交易均价跌幅超
过20%;或
    b、可调价期间内,香港运输指数(887115.WI)在任一交易日前的连续20
个交易日中有至少10个交易日收盘点数较大连港A股停牌前一个交易日的收盘
点数跌幅超过20%;且在该交易日前大连港H股每日的交易均价在连续20个交易
日中有至少10个交易日较大连港A股停牌前H股20个交易日大连港H股的交易均
价跌幅超过20%。
    4)调整机制及调价基准日
    当上述调价触发情况首次出现时,大连港在调价触发条件成就之日起10个交
易日内召开董事会审议决定是否按照价格调整方案对大连港异议股东收购请求
权价格进行调整。大连港A股异议股东收购请求权和大连港H股异议股东收购请
求权价格的调整在大连港董事会上分别单独进行审议,单独进行调整。可调价期
间内,大连港仅对异议股东收购请求权价格进行一次调整,若大连港已召开董事
会审议决定对异议股东收购请求权价格进行调整,再次触发价格调整条件时,不
再进行调整;若大连港已召开董事会决定不对异议股东收购请求权价格进行调
整,再次触发价格调整条件时,不再进行调整。
    调价基准日为大连港A股及大连港H股上述各自所述触发条件成就之日的次
一交易日。调整后的大连港A股及大连港H股异议股东收购请求权价格为各自调
价基准日前20个交易日股票交易均价。
    (4)营口港异议股东现金选择权价格的调整机制
    ①调整对象
                               2-1-3-22
    调整对象为营口港异议股东现金选择权价格。
    ②可调价期间
    营口港审议通过本次交易的股东大会决议公告日至中国证监会核准本次交
易前。
    ③可触发条件
    A、向上调整
    a、可调价期间内,上证指数(000001.SH)在任一交易日前的连续20个交易
日中有至少10个交易日收盘点数较营口港停牌前一个交易日的收盘点数涨幅超
过20%;且在该交易日前营口港每日的交易均价在连续20个交易日中有至少10个
交易日较营口港停牌前20个交易日(即定价基准日前20个交易日)营口港的交易
均价涨幅超过20%;或
    b、可调价期间内,港口指数(886031.WI)在任一交易日前的连续20个交易
日中有至少10个交易日收盘点数较营口港停牌前一个交易日的收盘点数涨幅超
过20%;且在该交易日前营口港每日的交易均价在连续20个交易日中有至少10个
交易日较营口港停牌前20个交易日(即定价基准日前20个交易日)营口港的交易
均价涨幅超过20%。
    B、向下调整
    a、可调价期间内,上证指数(000001.SH)在任一交易日前的连续20个交易
日中有至少10个交易日收盘点数较营口港停牌前一个交易日的收盘点数跌幅超
过20%;且在该交易日前营口港每日的交易均价在连续20个交易日中有至少10个
交易日较营口港停牌前20个交易日(即定价基准日前20个交易日)营口港的交易
均价跌幅超过20%;或
    b、可调价期间内,港口指数(886031.WI)在任一交易日前的连续20个交易
日中有至少10个交易日收盘点数较营口港停牌前一个交易日的收盘点数跌幅超
过20%;且在该交易日前营口港每日的交易均价在连续20个交易日中有至少10个
交易日较营口港停牌前20个交易日(即定价基准日前20个交易日)营口港的交易
均价跌幅超过20%。
                               2-1-3-23
    ④调整机制及调价基准日
    当上述调价触发情况首次出现时,营口港在调价触发条件成就之日起10个交
易日内召开董事会审议决定是否按照价格调整方案对营口港异议股东现金选择
权价格进行调整。可调价期间内,营口港仅对异议股东现金选择权价格进行一次
调整,若营口港已召开董事会审议决定对异议股东现金选择权价格进行调整,再
次触发价格调整条件时,不再进行调整;若营口港已召开董事会决定不对异议股
东现金选择权价格进行调整,再次触发价格调整条件时,不再进行调整。
    调价基准日为上述触发条件成就之日的次一交易日。调整后的营口港异议股
东现金选择权价格为营口港调价基准日前20个交易日股票交易均价。
    (5)调价条件是否得到满足的相关情况
    自大连港及营口港审议本次交易的股东大会决议公告日(2020年9月26日)
至中国证监会核准本次交易前,上证指数(000001.SH)或港口指数(886031.WI)
未出现在任一交易日前的连续20个交易日中有至少10个交易日收盘点数较大连
港A股或营口港停牌前一个交易日(2020年6月19日)的收盘点数涨幅或跌幅超
过20%的情形,恒生指数(HSI.HI)或香港运输指数(887115.WI)亦未出现在
任一交易日前的连续20个交易日中有至少10个交易日收盘点数较大连港A股停
牌前一个交易日(2020年6月19日)的收盘点数涨幅或跌幅超过20%的情形。因
此,本次交易方案项下的大连港A股及H股异议股东的收购请求权、营口港异议
股东的现金选择权价格调整机制的可触发条件均尚未满足,大连港及营口港均不
涉及拟进行的调价安排。
    (6)大连港、营口港股东大会中异议股东持股情况
    1)大连港股东大会中异议股东持股情况
    根据大连港2020年第二次临时股东大会、2020年第一次A股类别股东会、
2020年第一次H股类别股东会决议,在大连港关于本次合并的股东大会和A股类
别股东会上对于本次合并方案的相关议案及逐项表决的各项子议案和就关于本
次合并双方签订合并协议及其补充协议的相关议案均投出有效反对票的股东所
代表的A股股份为602,800股;在大连港关于本次合并的股东大会和H股类别股东
会上对于本次合并方案的相关议案及逐项表决的各项子议案和就关于本次合并
                                2-1-3-24
双方签订合并协议及其补充协议的相关议案均投出有效反对票的股东所代表的
H股股份为4,600股。因此,大连港A股异议股东持有的股份数量为不超过602,800
股,大连港H股异议股东持有的股份数量为不超过4,600股。
    2)营口港股东大会中异议股东持股情况
    根据营口港2020年第二次临时股东大会决议,对于本次合并方案的相关议案
及逐项表决的各项子议案和就关于本次合并双方签订合并协议及其补充协议的
相关议案均投出有效反对票的股东所代表的股份为2,277,100股。因此,营口港异
议股东持有的股份数量为不超过2,277,100股。
    (7)大连港集团及布罗德福国际需对异议股东支付现金对价的最大值以及
是否有足够支付能力
    1)大连港集团及布罗德福国际需对异议股东支付现金对价的最大值金额
    本次换股吸收合并中,大连港集团担任大连港A股异议股东的收购请求权提
供方及营口港异议股东的现金选择权提供方,布罗德福国际担任大连港H股异议
股东的收购请求权提供方。本次大连港A股异议股东收购请求权价格为1.69元/
股、大连港H股异议股东收购请求权价格为0.65港元/股、营口港异议股东现金选
择权价格为2.11元/股。结合前述大连港、营口港股东大会中异议股东持股情况,
大连港集团需对大连港A股异议股东支付的现金对价预计将不超过101.87万元,
布罗德福国际需对大连港H股异议股东支付的现金对价预计将不超过0.30万港
元,大连港集团需对营口港异议股东支付的现金对价预计将不超过480.47万元。
综上,大连港集团需对异议股东支付现金对价的最大值为582.34万元,布罗德福
国际需对异议股东支付现金对价的最大值为0.30万港元。
    2)大连港集团及布罗德福国际具有足够的支付能力
    截至2020年6月30日,大连港集团合并报表(未经审计)的货币资金余额为
53.62亿元;2020年1-6月,大连港集团合并报表(未经审计)的营业收入及净利
润分别为37.88亿元、2.12亿元。截至2019年12月31日,大连港集团合并报表(经
审计)的货币资金余额为27.16亿元;2019年度,大连港集团合并报表(经审计)
的营业收入及净利润分别为84.07亿元、15.44亿元。
                                2-1-3-25
    截至2020年6月30日,布罗德福国际合并报表(未经审计)的货币资金余额
为273.14亿元;2020年1-6月,布罗德福国际合并报表(未经审计)的营业收入及
净利润分别为138.61亿元、3.08亿元。截至2019年12月31日,布罗德福国际合并
报表(经审计)的货币资金余额为169.45亿元;2019年度,布罗德福国际合并报
表(经审计)的营业收入及净利润分别为165.51亿元、57.89亿元。
    综上,大连港集团及布罗德福国际经营情况良好,资金储备充裕,账面货币
资金规模远高于需对异议股东支付的现金对价最大值,具有足够的现金支付能
力。
       8、本次合并涉及的债权债务处置及债权人权利保护机制
    大连港及营口港已按照相关法律法规的要求履行债权人通知和公告程序,并
将根据各自债权人于法定期限内提出的要求自行或促使第三方向各自债权人提
前清偿债务或为其另行提供担保。合并双方所有未予偿还的债务在本次换股吸收
合并完成后将由大连港或其全资子公司承继。
    合并双方的具体债务情况,以及债权债务处置、对债权人的具体保护措施等
如下:
    (1)大连港及营口港的具体债务金额、类型、到期时间,其中已取得债权
人同意无须提前偿还或担保的金额
    1)大连港的债务及取得债权人同意情况
    根据安永出具的大连港 2020 年 1-6 月审计报告(安永华明(2020)专字第
60777447_E07 号),截至 2020 年 6 月 30 日,大连港母公司口径的负债总额为
1,030,501.31 万元,扣除应付职工薪酬、应交税费、应付股利、递延收益及递延
所得税负债后的负债金额为 937,503.22 万元。前述负债中,所涉大连港发行在外
的债券包括“2011 年大连港股份有限公司公司债券”、 大连港股份有限公司 2017
年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)”、“大连港股份有限公司 2018 年
度第一期中期票据”,截至 2020 年 6 月 30 日,该等债券的应付余额为 602,509.86
万元。大连港所发行债券的主要情况如下:
                                  2-1-3-26
                                                                          发行金额
    债券名称          债券简称      代码       发行日      到期日
                                                                          (亿元)
2011 年大连港股份有限公
                          11 大连港     122072    2011-05-23 2021-05-23     23.5
司公司债券
大连港股份有限公司 2017
年面向合格投资者公开发 17 连港 01       140399    2017-04-27 2022-04-27     10.7
行公司债券(第一期)
大连港股份有限公司 2018 18 大连港
                                      101800837 2018-08-03 2023-08-03       25.0
年度第一期中期票据         MTN001
注:大连港集团为 11 大连港提供无条件的不可撤销的连带责任保证担保。
    截至本独立财务顾问报告签署日,根据大连港于 2020 年 8 月 28 日在上交所
发布的《2011 年大连港股份有限公司公司债券 2020 年第一次债券持有人会议决
议公告》、于 2020 年 8 月 25 日在上交所发布的《大连港股份有限公司 2017 年面
向合格投资者公开发行公司债券(第一期)2020 年第一次债券持有人会议决议
公告》及于 2020 年 8 月 31 日在上海清算所网站发布的《关于大连港股份有限公
司“18 大连港 MTN001”持有人会议决议的公告》,就上述债券,大连港已按照
相关法律法规及该等债券的持有人会议规则等规定,召开债券持有人会议,相关
债券持有人会议已审议通过本次合并事项,同意维持相关债券存续,不要求大连
港提前清偿相关债券项下的债务或提供相应担保。前述已取得债权人同意无须提
前偿还或担保的债务金额为 602,509.86 万元,占截至 2020 年 6 月 30 日大连港母
公司口径负债总额(扣除应付职工薪酬、应交税费、应付股利、递延收益及递延
所得税负债后)的比例为 64.27%。
    截至 2020 年 6 月 30 日,大连港母公司口径不存在自金融机构获得贷款的情
形。
    此外,大连港已分别于 2020 年 9 月 26 日、2020 年 10 月 13 日、2020 年 10
月 22 日在指定信息披露媒体刊登了关于本次合并事宜通知债权人、债务人的公
告。
    2)营口港的债务及取得债权人同意情况
    根据信永中和出具的营口港审计报告(XYZH/2020BJA20747 号),截至 2020
年 6 月 30 日,营口港母公司口径的负债总额为 172,530.47 万元,扣除应付职工
薪酬、应交税费、应付股利、预计负债及递延收益后的负债金额为 127,654.14 万
元。前述负债中,所涉营口港发行在外的债券为“营口港务股份有限公司 2014
                                     2-1-3-27
年公司债券”(以下简称“14 营口港”)。截至 2020 年 6 月 30 日,14 营口港的应
付余额为 102,309.83 万元。营口港所发行债券的主要情况如下:
                                                                          发行金额
       债券名称          债券简称       代码     发行日       到期日
                                                                          (亿元)
营口港务股份有限公司
                         14 营口港     122331   2014-10-20   2021-10-20     10
2014 年公司债券
    截至本独立财务顾问报告签署日,根据营口港于 2020 年 9 月 18 日在上交所
发布的《营口港务股份有限公司 2014 年公司债券 2020 年第一次债券持有人会议
决议公告》,就 14 营口港,营口港已按照相关法律法规及该等债券的持有人会议
规则等规定召开债券持有人会议,审议通过 14 营口港的提前兑付事宜。截至本
独立财务顾问报告签署日,营口港已提前兑付 14 营口港剩余债券并支付自 2019
年 10 月 20 日至 2020 年 9 月 30 日期间的应计利息,14 营口港已完成摘牌。前
述已提前偿还的债务金额为 102,309.83 万元,占截至 2020 年 6 月 30 日营口港母
公司口径负债总额(扣除应付职工薪酬、应交税费、应付股利、预计负债及递延
收益后)的比例为 80.15%。
    截至 2020 年 6 月 30 日,营口港母公司口径不存在自金融机构获得贷款的情
形。
    此外,营口港已于 2020 年 9 月 26 日在指定信息披露媒体刊登了关于本次合
并事宜通知债权人、债务人的公告。
    (2)是否存在债权人明确表示不同意本次重组;如有,其对应的债务是否
在合理期限内偿还完毕或为其另行提供担保
    大连港、营口港已分别于指定信息披露媒体刊登了关于本次合并事宜通知债
权人、债务人的公告,相关债权人自公告刊登之日起四十五日内,有权向大连港、
营口港申报债权,并凭有效的债权文件及相关凭证依法要求大连港、营口港清偿
债务或者提供相应担保。
    上述债权申报期限已经届满,大连港及营口港均未收到任何债权人明确表示
不同意本次合并的通知。
    (3)债权人要求提前清偿债务或提供担保对合并双方生产经营、资金安排
等的具体影响及应对方案
                                     2-1-3-28
    根据安永出具的大连港 2020 年 1-6 月审计报告(安永华明(2020)专字第
60777447_E07),截至 2020 年 6 月 30 日,大连港母公司口径的货币资金为
149,101.58 万元,交易性金融资产为 135,279.28 万元。以大连港母公司口径的负
债分析,假设需提前清偿的债务占总债务的比例分别为 100%、50%和 10%的情
况下,大连港的流动资产覆盖率和净资产覆盖率如下表所示:
                                                                            单位:亿元
                                      假设提前清 假设提前清偿    净资产     流动资产覆
 净资产    流动资产      负债合计
                                        偿比率     债务金额      覆盖率       盖率
                                           100%         103.05    184.62%       56.74%
  190.25       58.47         103.05         50%          51.53    369.20%      113.47%
                                            10%          10.31   1845.30%      567.12%
    截至本独立财务顾问报告出具日,大连港流动资产能够一定程度上满足偿还
债务的需要,大连港的流动资产覆盖率、净资产覆盖率均能够保持相对较高的水
平,具备一定的履行提前清偿债务或提供担保的能力。
    根据信永中和出具的营口港审计报告(XYZH/2020BJA20747号),截至2020
年6月30日,营口港母公司口径的货币资金为107,256.74万元。以营口港母公司口
径的负债分析,假设需提前清偿的债务占总债务的比例分别为100%、50%和10%
的情况下,营口港的流动资产覆盖率和净资产覆盖率如下表所示:
                                                                            单位:亿元
                                       假设提前清 假设提前清偿   净资产     流动资产覆
  净资产     流动资产     负债合计
                                         偿比率     债务金额     覆盖率         盖率
                                            100%         17.25    727.30%       84.00%
    125.46       14.49         17.25          50%         8.63   1453.77%      167.90%
                                              10%         1.73   7252.02%      837.57%
    截至本独立财务顾问报告出具日,营口港流动资产能够一定程度上满足偿还
债务的需要,营口港的流动资产覆盖率、净资产覆盖率均能够保持相对较高的水
平,具备一定的履行提前清偿债务或提供担保的能力。
    因此,截至本独立财务顾问报告出具日,大连港及营口港的流动资产可基本
满足偿还金融负债的需要,若债权人要求提前清偿债务或提供担保,大连港和营
口港可通过提供担保、支付现金或变现流动资产等方式保障债权人的合法权益;
同时,本次交易中,大连港拟采用询价方式向不超过35名特定投资者非公开发行
                                          2-1-3-29
A股股份募集配套资金不超过21亿元,用于补充本次交易后存续公司的流动资金
及偿还债务、支付本次交易的中介机构费用,以进一步加强应对能力。
    (4)14营口港提前兑付进展,营口港是否具备完备偿付能力、提前兑付事
项对营口港经营资金、资产负债率的影响
    1)14营口港提前兑付进展
    营口港于2014年10月发行14营口港(债券代码:122331.SH),发行规模10
亿元,债券期限7年(附第5年末发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择
权),票面利率5.60%。根据14营口港的债券募集说明书约定,投资者有权在14
营口港存续期间第5个付息日将其持有的全部或部分债券按票面金额回售给发行
人。
    2019年10月17日,营口港发布《营口港务股份有限公司关于“14营口港”回售
实施结果的公告》,14营口港实施回售,申报数量15,789手、回售金额1,578.90万
元(不含利息)。2019年10月21日,营口港对有效申报回售的14营口港持有人支
付本金及利息。本次回售实施完毕后,14营口港在上交所上市并交易的数量为
984,211手,总面值为98,421.10万元。
    2020年9月18日,营口港发布《营口港务股份有限公司2014年公司债券2020
年第一次债券持有人会议决议公告》,营口港已于2020年9月16日召开14营口港
2020年第一次债券持有人会议,审议通过了《关于提前兑付“14营口港”债券议
案》。
    营口港依据该提前兑付议案于2020年9月25日向中国证券登记结算有限责任
公司上海分公司支付14营口港兑付款105,740.06万元(包括本金、利息及手续费)。
截至本独立财务顾问报告签署日,营口港已完成对14营口港的提前兑付。
    2)营口港偿付能力分析
    营口港从事港口行业,其盈利能力及变现能力较强,经营活动现金流稳定,
现金流出主要用于偿还金融负债、大规模投资活动较少。
    ①营口港经营活动现金净流入较为充裕
    营口港2018年度、2019年度和2020年1-6月经营活动现金流量净额及投资活
                                 2-1-3-30
动现金流量净额对比如下所示:
                                                                              单位:万元
               项目                    2020 年 1-6 月         2019 年度      2018 年度
经营活动现金流量净额                                86,199         196,582        169,189
投资活动现金流量净额                                    684         -2,640          -2,724
    营口港经营活动现金流充裕,2017年以来年均经营活动现金净流入均在16
亿元以上,而投资活动现金净流出均低于2亿元,经营活动产生的现金流入远大
于投资活动的现金流出,使营口港积累了一定的货币资金储备。
    ②营口港资产负债率较低,债务负担相对同行业较轻
    营口港截至2018年12月31日、2019年12月31日及2020年6月30日的资产负债
率与同行业可比公司的对比情况如下:
  证券代码          证券简称   2018 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日 2020 年 6 月 30 日
  601880.SH          大连港                40.93%               39.02%             37.50%
  600018.SH         上港集团               42.96%               36.14%             42.83%
  601018.SH          宁波港                42.93%               38.10%             39.83%
  601298.SH          青岛港                39.67%               36.35%             38.04%
  001872.SZ         招商港口               37.18%               39.38%             42.69%
  601228.SH          广州港                40.36%               44.58%             48.28%
  000582.SZ         北部湾港               38.99%               40.95%             41.04%
  601326.SH         秦港股份               42.26%               38.82%             38.52%
  601000.SH          唐山港                26.85%               25.49%             21.32%
  600717.SH          天津港                38.73%               37.00%             36.22%
  000088.SZ          盐田港                24.89%               25.75%             25.81%
  600017.SH          日照港                41.86%               41.03%             42.95%
  600190.SH          锦州港                61.59%               62.87%             63.32%
  600279.SH         重庆港九               41.70%               46.07%             47.30%
  000507.SZ          珠海港                52.29%               38.87%             44.98%
  000905.SZ         厦门港务               57.84%               54.53%             53.77%
  002040.SZ          南京港                32.06%               29.04%             27.63%
             中值                          40.93%               38.87%             41.04%
         平均值                            41.36%               39.65%             40.71%
  600317.SH          营口港                24.71%               15.24%             11.79%
                                         2-1-3-31
   数据来源:上市公司公告及Wind资讯
    综上,营口港经营活动现金净流入较为充裕,并积累了一定的货币资金储备,
资产负债率较低,债务负担相对同行业较轻,具备独立提前偿付14营口港的能力,
提前偿付不会对营口港正常生产经营活动产生重大不利影响。
    3)提前偿付对营口港经营资金及资产负债率的影响
    以营口港截至2020年6月30日财务报表数据为基准,兑付前后营口港相关财
务数据如下所示。
                                                                 单位:万元
             项目               提前兑付前               提前兑付后
货币资金                                      309,118                  203,378
流动资产                                      362,192                  256,452
流动负债                                       70,793                   66,904
流动比率                                      511.62%                 383.31%
资产总额                                     1,498,159                1,392,419
负债总额                                      176,677                   74,367
资产负债率                                     11.79%                    5.34%
    由上可见,提前兑付14营口港前后:①营口港货币资金持有量由30.91亿元
下降至20.34亿元,仍能够满足营口港正常生产经营相关的资金需求;②营口港
流动比率由511.62%下降为383.31%,仍保持较高的流动性;③营口港资产负债率
由11.79%下降至5.34%。
    综上,提前兑付14营口港不会对营口港经营资金及资产负债率产生重大不利
影响。
       9、过渡期安排
    在本次换股吸收合并的过渡期内,合并双方应当,并且应当促使其各个下属
企业:(1)在正常业务过程中遵循以往运营惯例和经营方式持续独立经营,且不
会进行任何异常交易或引致任何异常债务;(2)尽最大努力维护构成主营业务的
所有资产保持良好状态,持续维持与政府主管部门、客户、员工和其他相关方的
所有良好关系;及(3)制作、整理及保管好各自的文件资料,及时缴纳有关税
费。
                                  2-1-3-32
    在过渡期内,合并双方的任何一方应主动应对对方的合理请求,及时向对方
提供有关资产、财务账簿、会议记录、重大债权债务等相关文件。在确有必要的
情况下,一方在业务的开展过程中需要另一方予以配合(包括但不限于提供相关
资料、出具说明、共同向主管部门开展申报行为等),则另一方对此予以积极配
合。
       10、本次合并涉及的相关资产过户或交付的安排
    (1)资产交割
    自交割日起,营口港所有资产的所有权(包括但不限于所有物业、海域、商
标、专利、特许经营权、在建工程等资产)和与之相关的权利、利益、负债和义
务,均由大连港或其全资子公司享有和承担。营口港同意自交割日起将协助大连
港或其全资子公司办理营口港所有要式财产(指就任何财产而言,法律为该等财
产权利或与该等财产相关的权利设定或转移规定了特别程序,包括但不限于土
地、房产、海域、车船、商标、专利等)由营口港转移至大连港或其全资子公司
名下的变更手续。营口港承诺将采取一切行动或签署任何文件,或应大连港或其
全资子公司要求(该要求不得被不合理地拒绝)采取一切行动或签署任何文件以
使得前述资产、负债和业务能够尽快过户至大连港或其全资子公司名下。大连港
或其全资子公司应办理上述相关资产的变更登记手续,如由于变更登记手续等原
因而未能履行形式上的移交手续,不影响大连港或其全资子公司对上述资产享有
权利和承担义务。
    本次合并完成后,营口港分公司归属于存续公司或其全资子公司,并变更登
记为大连港或其全资子公司的分公司;营口港所持子公司股权归属于存续公司或
其全资子公司,并变更登记为大连港或其全资子公司的子公司。
    (2)债务承继
    除基于债权人于法定期限内提前清偿要求而提前清偿的债务外,合并双方所
有未予偿还的债务在本次换股吸收合并完成后将由大连港或其全资子公司承继。
    (3)合同承继
    在交割日之后,营口港在其签署的一切有效的合同/协议下的权利、义务及
权益的合同主体变更为大连港或其全资子公司。
                                  2-1-3-33
    (4)资料交接
    营口港应当于交割日将其开立的所有银行账户资料、预留印鉴以及营口港的
所有印章移交予大连港或其全资子公司。营口港应当自交割日起,向大连港或其
全资子公司移交对其后续经营有重要影响的任何及全部文件,该等文件包括但不
限于营口港自成立以来的股东大会、董事会、监事会文件、营口港自成立以来的
所有组织性文件及工商登记文件、营口港自成立以来获得的所有政府批文、营口
港自成立以来所有与监管部门的往来函件(包括但不限于通知、决定、决议)、
营口港自成立以来的纳税文件等。
    (5)股票过户
    大连港应当在换股日将作为本次换股吸收合并对价而向营口港股东发行的
A股股份登记至营口港股东名下。营口港股东自新增股份登记于其名下之日起,
成为大连港的股东。
    11、员工安置
    本次换股吸收合并完成后,大连港员工将按照其与大连港签订的聘用协议或
劳动合同,继续在大连港工作。本次换股吸收合并完成后,营口港的全体在册员
工将由大连港或其全资子公司全部接收并与大连港或其全资子公司签订劳动合
同。营口港作为其现有员工的雇主的任何及全部权利和义务将自本次换股吸收合
并交割日起由大连港或其全资子公司享有和承担。
    截至本独立财务顾问报告出具日,合并双方已分别召开职工代表大会,审议
通过本次换股吸收合并涉及的员工安置方案。
    12、滚存未分配利润安排
    除经合并双方各自股东大会批准进行的利润分配方案之外,大连港及营口港
截至换股日的滚存未分配利润由存续公司的新老股东按持股比例共同享有。
(三)发行股份募集配套资金
    1、募集配套资金的金额及用途
    大连港拟向不超过35名特定投资者非公开发行A股股份募集配套资金,募集
配套资金总额预计不超过21亿元,且不超过本次换股吸收合并交易金额的100%。
                                  2-1-3-34
    本次募集配套资金拟用于补充合并后存续公司的流动资金及偿还债务、以及
支付本次交易的中介机构费用。
    2、募集配套资金发行股份的种类和面值
    本次募集配套资金发行的股份种类为境内上市人民币普通股(A股),每股
面值1.00元。
    3、发行对象及发行方式
    本次募集配套资金的发行方式为非公开发行,发行对象为不超过35名符合条
件的特定投资者。
    本次募集配套资金的发行对象将包括符合中国证监会规定的证券投资基金
管理公司、证券公司、财务公司、资产管理公司、保险机构投资者、信托公司、
合格境外机构投资者、其他境内法人投资者和自然人等。证券投资基金管理公司
以其管理的2只以上基金认购的,视为一个发行对象;信托投资公司作为发行对
象的,只能以自有资金认购。具体发行对象由大连港股东大会授权董事会在大连
港取得本次交易核准文件后,按照《发行管理办法》的规定,根据申购报价的情
况,遵照价格优先的原则合理确定最终发行对象。
    4、定价依据和发行价格
    根据《发行管理办法》《实施细则》等相关规定,本次募集配套资金采取询
价发行方式,定价基准日为本次募集配套资金发行股份的发行期首日,发行价格
不低于发行期首日前20个交易日大连港A股股票交易均价的80%。最终发行价格
将在本次交易获得中国证监会核准后,由大连港董事会根据股东大会的授权,按
照相关法律、法规及规范性文件的规定,依据发行对象申购报价的情况,与本次
募集配套资金的主承销商协商确定。
    在本次募集配套资金的定价基准日至发行日期间,如大连港发生派送现金股
利、股票股利、资本公积转增股本、配股等除权除息事项,将按照中国证监会及
上交所的相关规定对上述发行价格作相应调整。
                               2-1-3-35
    5、发行数量
    本次募集配套资金发行股份的数量根据募集配套资金总额和最终发行价格
确定,且不超过本次交易前大连港总股本的30%,即不超过3,868,360,799股。最
终股份发行数量将由大连港股东大会授权董事会及其授权人士与本次募集配套
资金的主承销商在中国证监会最终核准的方案范围内根据具体情况协商确定。
    在本次募集配套资金的定价基准日至发行日期间,如大连港发生派送现金股
利、股票股利、资本公积转增股本、配股等除权除息事项,本次募集配套资金发
行价格作相应调整的,本次募集配套资金发行的股份数量也将作相应调整。
    6、上市地点
    本次募集配套资金发行的股份将在上交所主板上市流通。
    7、锁定期
    本次募集配套资金发行的股份自股份上市之日起 6 个月内不得以任何方式
转让,此后按照中国证监会和上交所的相关规定办理。
    本次募集配套资金完成后,认购方因大连港发生派送股票股利、资本公积转
增股本、配股等原因而导致增持的股份,亦应遵守上述股份锁定约定。
    若上述锁定期安排与证券监管机构届时有效的监管意见不相符,将根据相关
证券监管机构的监管意见进行相应调整。
    8、滚存未分配利润安排
    大连港本次募集配套资金前的滚存未分配利润由本次募集配套资金完成后
的新老股东按持股比例共同享有。
二、本次交易构成关联交易
    本次换股吸收合并的合并方系大连港,被合并方系营口港。大连港和营口港
的实际控制人均为招商局集团。根据《重组管理办法》《上市规则》《香港联合交
易所有限公司证券上市规则》等相关法律法规的规定,本次交易构成大连港及营
口港的关联交易。
                                 2-1-3-36
三、本次交易构成重大资产重组
(一)本次交易构成大连港重大资产重组
    本次换股吸收合并中,大连港拟购买资产的交易价格为换股吸收合并营口港
的成交金额(交易价格=营口港换股价格×营口港总股本),为 164.41 亿元。营
口港 2019 年末经审计的合并财务会计报告归属于母公司股东的资产净额与成交
金额的孰高者占大连港的同期经审计的合并财务会计报告归属于母公司股东的
资产净额的比例达到 50%以上且超过 5,000 万元,营口港 2019 年度经审计的营
业收入占大连港同期经审计的营业收入的比例达到 50%以上,根据《重组管理办
法》的规定,本次换股吸收合并构成大连港重大资产重组。
(二)本次交易构成营口港重大资产重组
    本次换股吸收合并中,大连港 2019 年末经审计的合并财务会计报告资产总
额占营口港的同期经审计的合并财务会计报告资产总额的比例达到 50%以上,大
连港 2019 年度经审计的营业收入占营口港同期经审计的营业收入的比例达到
50%以上,大连港 2019 年年末经审计的合并财务会计报告归属于母公司股东的
资产净额占营口港同期经审计的归属于母公司股东的资产净额的比例达到 50%
以上且超过 5,000 万元,根据《重组管理办法》的规定,本次交易构成营口港重
大资产重组。
四、本次交易不构成重组上市
    本次换股吸收合并完成后,营口港作为被合并方,将退市并注销。
    2017 年 12 月 20 日,大连市国资委与港航发展签署了《大连港集团有限公
司股权无偿划转协议》,大连市国资委将其持有的大连港集团 100%股权无偿划转
至港航发展,上述无偿划转的股权于 2018 年 2 月 9 日完成工商变更登记。上述
无偿划转完成后,港航发展成为大连港的间接控股股东,大连港的实际控制人由
大连市国资委变更为辽宁省国资委。
    2018 年 11 月 3 日,辽宁省国资委、大连市国资委、营口市国资委、港航发
展和招商局辽宁签署《关于辽宁东北亚港航发展有限公司之增资协议》,招商局
辽宁以现金认购港航发展新增注册资本人民币 99,600,798.40 元。上述增资于 2018
                                 2-1-3-37
年 11 月 29 日 完 成 工 商 变 更 登 记 , 港 航 发 展 的 注 册 资 本 增 至 人 民 币
199,600,798.40 元,辽宁省国资委持有港航发展 50.10%股权,招商局辽宁持有港
航发展 49.90%股权。同日,港航发展完成更名为辽港集团的工商变更登记。
    2019 年 5 月 31 日,辽宁省国资委与招商局辽宁签署《关于辽宁港口集团有
限公司之股权无偿划转协议》,辽宁省国资委将其持有的辽港集团 1.10%的股权
无偿划转给招商局辽宁,上述无偿划转的股权于 2019 年 9 月 30 日完成工商变更
登记,上述无偿划转完成后,招商局辽宁持有辽港集团 51%股权,大连港的实际
控制人由辽宁省国资委变更为招商局集团。
    大连港的实际控制人于 2019 年 9 月 30 日变更为招商局集团,本次换股吸收
合并的被吸并方营口港为招商局集团控制的上市公司,因此根据《重组管理办法》
第十三条的规定,本次交易构成大连港自控制权发生变更之日起 36 个月内向收
购人及其关联人购买资产。
    营口港2019年末经审计的合并财务会计报告资产总额为1,522,031.71万元、
归属于母公司股东的资产净额为1,234,526.91万元,2019年度实现的经审计的营
业收入为476,832.70万元,均未超过大连港实际控制人变更为招商局集团之前一
个会计年度(2018年度)经审计的合并财务会计报告对应财务指标的100%。本
次换股吸收合并的交易价格为164.41亿元,未超过大连港实际控制人变更为招商
局集团之前一个会计年度(2018年度)经审计的合并财务会计报告期末资产总额
及归属于母公司股东的资产净额的100%,且大连港为本次换股吸收合并向换股
股东所发行的A股股票不超过大连港本次交易首次董事会决议公告日前一个交
易日大连港总股本的100%。此外,本次换股吸收合并亦不会导致大连港的主营
业务发生根本变化。因此,本次交易不构成重组上市。
五、本次交易的估值情况
    本次合并的换股比例系由合并双方在以相关股票于定价基准日前 20 个交易
日的交易均价作为市场参考价的基础上,综合考虑可比公司估值水平和可比交易
溢价率而确定。根据《重组管理办法》《26 号准则》等上市公司重大资产重组相
关法规和规范性文件的要求,为了给合并双方董事会提供参考,分析本次合并的
定价是否公允、合理以及是否存在损害合并双方及其股东利益的情形,中金公司
                                     2-1-3-38
就本次合并出具了《中国国际金融股份有限公司关于大连港股份有限公司换股吸
收合并营口港务股份有限公司并募集配套资金暨关联交易之估值报告》,中信证
券就本次合并出具了《中信证券股份有限公司关于大连港股份有限公司换股吸收
合并营口港务股份有限公司并募集配套资金暨关联交易之估值报告》,估值情况
详见本独立财务顾问报告“第六节 本次合并估值情况”。中金公司认为:“本次
交易的估值合理、定价公允,不存在损害大连港及其股东利益的情况。”中信证
券认为:“本次交易的估值合理、定价公允,不存在损害营口港及其股东利益的
情况。”
六、本次交易对合并后存续公司的影响
(一)本次交易对合并后存续公司主营业务的影响
    1、本次交易对合并双方的主营业务的影响
    本次换股吸收合并完成后,大连港和营口港将实现港口资源全面整合,业务
协同效应将得到充分释放。合并后的存续公司的综合港口服务能力将进一步提
升,大连港、营口港将通过资产、人员、品牌、管理等各个要素的深度整合,进
一步增强核心竞争力、行业影响力及风险抵御能力,有利于有效保护中小股东的
利益。
    本次合并前,大连港以及营口港均是环渤海区域内领先的港口运营商。大连
港是我国东北地区最大的集装箱枢纽港和油品和液体化工品储运分拨基地之一、
重要的矿石分拨中心、散杂货转运中心以及最具竞争力的粮食转运中心。营口港
是我国东北地区最大的内贸集装箱枢纽港、“一带一路”中欧物流海铁联运重要
的中转港,也是沈阳经济区、环渤海经济区的重要枢纽港。
    本次合并后,存续公司将成为东北地区最核心的出海口。营口港的低陆路运
输成本优势、集疏运条件优势将进一步提升存续公司的经营效益,并且其下属的
集装箱、汽车、煤炭、散粮、矿石、成品油及液体化工品等专业性码头将纳入存
续公司的统一战略规划和资产体系,充分发挥协同作用,进一步提高整体港口资
产及业务的盈利能力和发展空间。通过货源、航线以及客户群体的整合,存续公
司将进一步降低运营成本,提升揽货能力,进一步提高业务增长质量,在巩固国
内市场地位的同时进一步加强国际竞争力。
                                2-1-3-39
    2、本次交易对合并双方的生产经营指标的影响
    大连港及营口港均为辽宁省港口企业,本次换股吸收合并前后存续公司的主
营业务不会发生变化。根据大连港及营口港 2019 年度经营情况,交易前后各项
业务吞吐量的对比如下:
         项目           大连港           营口港         合并后存续公司    增幅
集装箱(万 TEU)              1,022               548             1,569      53.62%
油品(万吨)                  5,748               629             6,378      10.94%
散粮(万吨)                     452              977             1,429     216.15%
钢铁(万吨)                     624          2,245               2,868     359.78%
矿石(万吨)                  3,261           4,173               7,434     127.97%
煤炭(万吨)                  1,054               501             1,555      47.53%
其他(万吨)                  1,785           2,135               3,920     119.61%
汽车(辆)                  837,758                 -           837,758      0.00%
注:合并后存续公司业务数据以合并双方相应数据加总计算。
    大连港和营口港系辽宁地区最重要两个港口,合并后,存续公司将囊括原大
连港和营口港的货源,多项业务的吞吐量指标均有显著提升。以合并双方各项业
务指标数据加总计算,合并后存续公司的钢铁、散粮、矿石等货种吞吐量分别较
合并前大连港的增幅达到 359.78%、216.15%和 127.97%,集装箱、煤炭等也有
较大增幅,本次交易将大幅提升存续公司的业务规模,同时依靠合并后进一步协
同效应、优化业务结构,可提高存续公司的抗风险能力和持续经营能力。
    3、本次交易对合并双方的生产经营、品牌延续、资源获取、市场竞争力等
的影响
    (1)提升对外核心竞争力
    本次交易完成后,存续公司将经营重点转移到提高服务水平、发挥临港聚集
功能、加强与区域产业的衔接等方面,进一步提升对外竞争力。
    在货物吞吐量方面,本次交易将显著提升存续公司货物吞吐能力。2019 年
度,大连港实现货物吞吐量总量 2.66 亿吨,营口港实现货物吞吐量总量 1.98 亿
吨,双方合并后将囊括大连、营口两个港口货物吞吐总量合计达到 4.64 亿吨。
    在现代物流体系方面,经过大连港多年的精耕细作,在环渤海原油中转、铁
                                       2-1-3-40
矿石国际分拨、冷链物流、环渤海内支线等方面的物流体系建设日趋完善。本次
交易完成后,将融合营口港的集疏运条件优势,补充与沈大高速公路、哈大公路、
长大铁路等公路和铁路网络的衔接以及 40 多条海铁联运集装箱班列和经满洲里
连接欧亚大陆桥、经二连浩特直达蒙古国的国际集装箱班列,构建多层级的现代
物流体系。
    在功能优势方面,大连港及营口港均拥有大量的优质泊位和码头资产。本次
交易合并后,将统筹协调集装箱、汽车、煤炭、散粮、矿石、成品油及液体化工
品等专业性码头以及散杂货泊位、多用途泊位、通用泊位,生产规模和货物的吞
吐能力将得到较大的提高。
    在服务优势方面,近年来,合并双方均致力于不断改进装卸工艺、改良装卸
设备、提升物流服务能力、提高接卸效率。本次交易完成后,通过相互吸收、借
鉴生产经验及管理经验,能够有效提升服务品质和服务效率,进一步提升客户获
取的能力。
    (2)促进释放业务协同效应
    大连港及营口港均为辽宁省港口企业,双方的主营业务均为码头及其他港口
设施服务,货物装卸,仓储服务,船舶港口服务,港口设施设备和港口机械的租
赁、维修服务等。本次合并是辽宁省港口整合的重要步骤之一,有助于双方对核
心资源进行整合,解决无序竞争及低价竞争等问题,充分释放业务协同效应,具
体各板块情况如下:
    1)集装箱业务板块
    大连港和营口港均经营集装箱业务。2019 年度,大连港实现集装箱吞吐量
1,021.6 万标准箱,营口港实现集装箱吞吐量 548 万标准箱。因腹地经济、地理
区位、揽货能力等一系列原因,目前已经形成大连港以外贸集装箱为主,营口港
以内贸集装箱为主的行业格局。本次交易完成后,将进一步明确双方的定位及分
工,对集装箱业务的货源结构进行调整,促进双方实现错位协同发展。存续公司
将进一步增强集装箱揽货能力,有助于完善航线网络布局、打造“干支一体”海
运通道布局。
    2)散杂货业务板块
                                2-1-3-41
      大连港和营口港均经营散杂货业务,主要货种包括煤炭、矿石、钢材、散粮
等。2019 年度,大连港实现散杂货吞吐量共 6,724 万吨,其中以矿石、煤炭为主;
营口港实现散杂货吞吐量 10,661 万吨,其中以矿石、钢材为主。由于散杂货的
货值较低,货主和贸易商对港口操作费率较为敏感,因此大连港及营口港在过往
年度中存在通过降低港口操作费率以争抢货源的情形。本次交易完成后,将对大
连港及营口港的散杂货泊位和矿石、散粮、煤炭等专业性泊位资产实现统筹管理,
结合大宗商品的基本流向,对大连港及营口港的分工定位进行统一规划与调整。
此外,近年来国家大力推行大宗货物的“公转铁、公转水”,存续公司亦将牢牢
把握政策机遇,融合合并双方的铁路集疏运优势,进一步提升散杂货业务的竞争
力。
      3)油品业务板块
      大连港和营口港均经营油品业务。2019 年度,大连港油品业务吞吐量共 5,748
万吨,营口港油品业务吞吐量共 629 万吨。目前,合并双方的油品泊位利用率均
较高,产能接近饱和,未来将统筹管理合并双方的油品泊位资产,科学合理地规
划产能投放,力争实现经营效率的最大化。
      (3)提升服务品质,做精服务品牌
      本次交易完成后,双方将实现优势互补,充分发挥大连港的自贸区政策优势、
港航金融优势和物流体系优势,有效结合营口港的集疏运条件优势和功能优势,
提升服务品牌,实现整体转型升级。
(二)本次交易对合并后存续公司股权结构的影响
       1、配套融资完成前的股权结构
      本次合并完成后,按照营口港与大连港 1:1.5030 的换股比例,不考虑募集配
套资金及收购请求权、现金选择权行权影响,存续公司股份总数为 2,262,342.95
万股,其中 A 股为 1,746,471.35 万股,占股份总数的 77.20%,H 股为 515,871.60
万股,占股份总数的 22.80%,股本结构如下表所示:
                                                                 本次交易后
                                 本次交易前
          股东名称                                         (不考虑募集配套资金)
                         持股数量(股)     持股比例     持股数量(股)    持股比例
A股                         7,735,820,000       59.99%    17,464,713,454      77.20%
                                     2-1-3-42
                                                                   本次交易后
                                 本次交易前
           股东名称                                          (不考虑募集配套资金)
                         持股数量(股)     持股比例       持股数量(股)    持股比例
其中:大连港集团            5,310,255,162       41.18%       5,310,255,162      23.47%
营口港务集团                            -              -     7,616,325,313      33.67%
辽宁港湾金控                   67,309,590        0.52%          67,309,590       0.30%
其他社会公众股东            2,358,255,248       18.29%       4,470,823,389      19.76%
H股                         5,158,715,999      40.01%        5,158,715,999      22.80%
其中:大连港集团              722,166,000        5.60%         722,166,000       3.19%
布罗德福国际                  856,346,695        6.64%         856,346,695       3.79%
群力国际                    2,714,736,000       21.05%       2,714,736,000      12.00%
其他社会公众股东              865,467,304        6.71%         865,467,304       3.83%
            合计           12,894,535,999      100.00%      22,623,429,453     100.00%
注:营口港务集团拟通过非公开协议转让方式向攀钢集团有限公司转让其持有的营口港
465,828,544 股股份(占营口港总股本的 7.20%),该等股权转让交割完成后,营口港务集
团对存续公司的持股数量将相应减少、持股比例将相应降低。截至本独立财务顾问报告签署
日,该等股权转让事宜尚未完成交割。
      本次合并完成后,按照营口港与大连港 1:1.5030 的换股比例,不考虑募集配
套资金及收购请求权、现金选择权行权影响,招商局集团通过大连港集团、营口
港务集团、辽宁港湾金控间接持有存续公司 1,299,389.01 万股 A 股股份,通过大
连港集团、布罗德福国际、群力国际间接持有存续公司 429,324.87 万股 H 股股
份,合计持有 1,728,713.88 万股股份,招商局集团持有大连港的股权比例由
75.00%提升至 76.41%,仍为大连港的实际控制人。
      2、配套融资完成后的股权结构
      本次交易中,大连港拟向不超过 35 名特定投资者非公开发行 A 股股份募集
配套资金,募集配套资金总额预计不超过 21 亿元,且不超过本次换股吸收合并
交易金额的 100%。由于本次配套募集资金采取询价方式,发行价格尚未确定,
若假设本次募集配套资金发行价格与大连港换股价格同为 1.69 元/股,则以本次
募集配套资金总额达上限测算,按照营口港与大连港 1:1.5030 的换股比例,不考
虑收购请求权、现金选择权行权影响,本次合并和募集配套资金完成后存续公司
股份总数为 2,386,603.30 万股,其中 A 股为 1,870,731.70 万股,占股份总数的
78.38%,H 股为 515,871.60 万股,占股份总数的 21.62%,股本结构如下表所示:
                                    2-1-3-43
                                                                  本次交易后
                                 本次交易前
           股东名称                                           (考虑募集配套资金)
                         持股数量(股)     持股比例       持股数量(股)    持股比例
A股                         7,735,820,000      59.99%       18,707,317,004      78.38%
其中:大连港集团            5,310,255,162       41.18%       5,310,255,162      22.25%
营口港务集团                            -              -     7,616,325,313      31.91%
辽宁港湾金控                   67,309,590        0.52%          67,309,590       0.28%
配套融资认购方                          -              -     1,242,603,550       5.21%
其他社会公众股东            2,358,255,248       18.29%       4,470,823,389      18.73%
H股                         5,158,715,999      40.01%        5,158,715,999      21.62%
其中:大连港集团              722,166,000        5.60%         722,166,000       3.03%
布罗德福国际                  856,346,695        6.64%         856,346,695       3.59%
群力国际                    2,714,736,000       21.05%       2,714,736,000      11.37%
其他社会公众股东              865,467,304        6.71%         865,467,304       3.63%
            合计           12,894,535,999      100.00%      23,866,033,003     100.00%
注:营口港务集团拟通过非公开协议转让方式向攀钢集团有限公司转让其持有的营口港
465,828,544 股股份(占营口港总股本的 7.20%),该等股权转让交割完成后,营口港务集
团对存续公司的持股数量将相应减少、持股比例将相应降低。截至本独立财务顾问报告签署
日,该等股权转让事宜尚未完成交割。
      本次合并和募集配套资金完成后,按照营口港与大连港 1:1.5030 的换股比
例,不考虑收购请求权、现金选择权行权影响,招商局集团通过大连港集团、营
口港务集团、辽宁港湾金控间接持有存续公司 1,299,389.01 万股 A 股股份,通过
大连港集团、布罗德福国际、群力国际间接持有存续公司 429,324.87 万股 H 股
股份,合计持有 1,728,713.88 万股股份,招商局集团持有大连港的股权比例由
75.00%变动至 72.43%,仍为大连港的实际控制人。
      综上,本次交易前后,大连港的控制权未发生变更。通过大连港发行 A 股
股份募集配套资金或合并双方控股股东(及/或其一致行动人)减持股份等方式,
预计本次交易完成后大连港的社会公众股东持股比例将维持在 25%以上。
(三)本次交易对合并后存续公司主要财务指标的影响
      本次交易完成后,合并双方的业务将得到全面整合,实现规模效应与协同效
应,优化资金的统筹运用,提高资源的使用效率。本次交易完成后,存续公司的
                                    2-1-3-44
总资产、营业收入及归属于母公司股东的净利润等将进一步扩大,行业地位将进
一步提升,财务状况将得到改善,持续盈利能力将得到增强。
                                                                                单位:万元
                       2020 年 6 月 30 日                    2019 年 12 月 31 日
   项目                                     变化率                                   变化率
              吸并前          吸并后                   吸并前          吸并后
                                            (幅度)                               (幅度)
 资产总额    3,462,952.02 5,466,212.54        57.85% 3,509,827.45 5,606,360.10       59.73%
 负债总额    1,298,715.64 1,714,934.77        32.05% 1,369,385.89 1,902,869.46       38.96%
归属于母公
司所有者权   1,892,539.36 3,420,041.12        80.71% 1,876,978.97 3,380,279.25       80.09%
    益
资产负债率       37.50%          31.37%       -6.13%      39.02%         33.94%      -5.07%
归属于母公
司股东的每
                   1.468           1.512       3.00%        1.456          1.494      2.65%
  股净资产
(元/股)
                        2020 年 1-6 月                              2019 年度
   项目
                                            变化率                                   变化率
              吸并前          吸并后                   吸并前          吸并后
                                            (幅度)                               (幅度)
 营业收入     318,801.70     559,533.81       75.51%   664,590.73 1,140,440.95       71.60%
 营业成本     211,373.60     364,990.87       72.68%   465,494.04     790,156.52     69.75%
 利润总额      61,856.69     134,527.59      117.48%   116,217.32     225,481.11     94.02%
归属于母公
司所有者的     41,843.72       96,149.92     129.78%    71,823.05     153,939.32 114.33%
  净利润
基本每股收
    益             0.032           0.043      30.97%        0.056          0.068     22.16%
(元/股)
  毛利率         33.70%          34.82%        1.12%      29.96%         30.71%       0.76%
七、本次交易的决策过程和审批情况
(一)本次交易已经履行的决策和审批程序
    1、本次交易已经大连港第六届董事会 2020 年第 2 次(临时)会议、第六届
董事会 2020 年第 4 次(临时)会议和 2020 年第二次临时股东大会、2020 年第
一次 A 股类别股东会、2020 年第一次 H 股类别股东会审议通过。
    2、本次交易已经营口港第七届董事会第五次会议、第七届董事会第八次会
议和 2020 年第二次临时股东大会审议通过。
                                         2-1-3-45
    3、本次交易已取得国务院国资委的批准。
    4、本次交易已取得香港联交所豁免大连港就本次交易需严格遵守香港联交
所主板上市规则第 14.06B 条关于反向收购的规定。
    5、本次交易已取得香港证监会执行人员豁免营口港务集团在本次合并中取
得大连港投票权而引发其按照香港《公司收购及合并守则》第 26.1 条需要作出
的强制性全面要约责任。
    6、本次交易已取得香港联交所对大连港发布《换股吸收合并协议》项下交
易相关的公告、发布《换股吸收合并协议》及《换股吸收合并协议之补充协议》
项下交易相关的股东通函无异议。
    7、本次交易已经中国证监会核准。
(二)本次交易不涉及境内外反垄断经营者集中审查
    1、境内反垄断
    根据《中华人民共和国反垄断法》(以下简称“《反垄断法》”)第二十条,经
营者集中是指下列情形:(1)经营者合并;(2)经营者通过取得股权或者资产的
方式取得对其他经营者的控制权;(3)经营者通过合同等方式取得对其他经营者
的控制权或者能够对其他经营者施加决定性影响。
    根据本次交易方案,本次交易为大连港吸收合并营口港,属于经营者合并情
形。本次交易前,大连港和营口港的实际控制人为招商局集团;本次交易后,存
续公司大连港仍将由招商局集团实际控制,具体情况如下:
    (1)大连港
    截至 2020 年 10 月 20 日,招商局集团下属控股子公司大连港集团持有大连
港 5,310,255,162 股 A 股股份、722,166,000 股 H 股股份(合计持股比例 46.78%);
通过下属控股子公司辽宁港湾金控持有大连港 67,309,590 股 A 股股份(持股比
例 0.52%);通过下属控股子公司布罗德福国际持有大连港 856,346,695 股 H 股股
份(持股比例 6.64%);通过下属控股子公司群力国际持有大连港 2,714,736,000
股 H 股股份(持股比例 21.05%),即招商局集团合计控制大连港 75.00%的股份。
大连港的实际控制人为招商局集团。
                                   2-1-3-46
    根据本次交易方案,不考虑募集配套资金和现金选择权、收购选择权行权影
响,本次合并完成后招商局集团持有大连港的股权比例为 76.41%,大连港的实
际控制人仍为招商局集团,未发生变更。
    (2)营口港
    截至 2020 年 10 月 20 日,招商局集团下属控股子公司营口港务集团持有营
口港 5,067,415,378 股股份(持股比例 78.29%),即营口港的实际控制人为招商局
集团。
    根据本次交易方案,本次合并后,大连港将吸收合并营口港,营口港将注销
法人资格。不考虑募集配套资金和现金选择权、收购选择权行权影响,本次合并
完成后招商局集团持有存续公司大连港的股权比例为 76.41%,仍为大连港的实
际控制人。
    综上,本次交易下的经营者为大连港和营口港,因本次交易未导致经营者的
控制权发生变化,根据《反垄断法》的相关规定及反垄断执法机构执法的实践情
况,本次交易不涉及向国务院反垄断执法机构申报经营者集中程序。
    2、境外反垄断
    报告期内,大连港有来自日本、韩国客户的营业收入,并在香港地区、英属
维京群岛设有子公司。报告期内,营口港不存在来自中国境外客户的营业收入,
在中国境外无子公司或分支机构。
    根据日本律师 Mori Hamada & Matsumoto 于 2020 年 11 月 2 日出具的法律分
析备忘录、韩国律师 Kim&Chang 于 2020 年 11 月 3 日出具的法律分析备忘录、
香港律师 Mayer Brown 于 2020 年 11 月 2 日出具的法律分析备忘录、英属维京群
岛律师 Carey Olsen Singapore LLP 于 2020 年 11 月 2 日出具的法律分析备忘录,
本次交易中,大连港、营口港在前述司法辖区均不涉及境外反垄断经营者集中申
报及审查程序。
    综上,本次交易不涉及境外反垄断经营者集中审查程序。
                                  2-1-3-47
八、本次交易相关方的重要承诺
   承诺人        承诺类型                            承诺内容
                              1、大连港为本次交易出具的说明、承诺及提供的信息均
                              为真实、准确和完整的,不存在虚假记载、误导性陈述或
                              者重大遗漏。
                              2、大连港向为本次交易提供审计、估值、法律及财务顾
                              问专业服务的各中介机构所提供的资料均为真实、准确、
                              完整的原始书面资料或副本资料,资料副本或复印件与其
                              原始资料或原件一致;所有文件的签名、印章均是真实的,
             关于所提供信息真 并已履行该等签署和盖章所需的法定程序、获得合法授
大连港       实、准确、完整的 权;不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
             承诺函           3、大连港保证在本次交易期间,将按照相关法律法规、
                              中国证监会和上交所的有关规定,及时提供有关本次交易
                              的信息,保证该等信息的真实性、准确性和完整性,并保
                              证不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
                              4、大连港对为本次交易所提供或披露信息的真实性、准
                              确性和完整性承担个别和连带的法律责任。如出现因违反
                              上述承诺而给投资者造成损失的,大连港将依法承担相应
                              的赔偿责任。
                              2017 年 7 月 31 日,大连市安全生产监督管理局作出大安
                              监(2017)S6007 号《行政处罚决定书》,由于大连集发
                              港口技术服务有限公司发生一起死亡一人的生产安全事
                              故,违反了《安全生产法》,对大连集发港口技术服务有
                              限公司作出罚款 20 万元的行政处罚。大连集发港口技术
                              服务有限公司已缴纳完毕前述罚款。
                              2017 年 12 月 26 日,锦州市港口与口岸局作出锦港局
                              (2017)02 号《行政处罚决定书》,由于大连港口建设监
                              理咨询有限公司订立了背离合同实质性内容的协议,违反
                              了《招标投标法》,对大连港口建设监理咨询有限公司作
                              出按照《锦州港煤炭码头一期工程监理 JL-3 标段合同》
                              金额 7‰,即罚款 17.29 万元的行政处罚。大连港口建设
                              监理咨询有限公司已缴纳完毕前述罚款。
                              2019 年 12 月 13 日,交通运输部作出水运国际罚通字
大连港及全体
             关于守法及诚信情 [2019]13 号《交通违法行为通知书》,由于大连集发环渤
董事、监事、
             况的说明         海集装箱运输有限公司两个航次签发提单的执行运价与
高级管理人员
                              备案价格不一致,对大连集发环渤海集装箱运输有限公司
                              作出罚款 20 万元的行政处罚。大连集发环渤海集装箱运
                              输有限公司已缴纳完毕前述罚款。
                              2015 年 9 月,中国铁路物资哈尔滨有限公司(以下简称“中
                              铁哈尔滨”)因港口货物保管合同纠纷向大连海事法院起
                              诉,诉请法院判令大连港向中铁哈尔滨交付仓储进口粉
                              矿、块矿共 671,691 吨,并赔偿逾期交付货物的损失共计
                              50,459.981 万元。2019 年 6 月 26 日,大连海事法院作出
                              (2015)大海商初字第 569 号民事裁定,裁定驳回中铁哈
                              尔滨的起诉;中铁哈尔滨不服一审判决,向辽宁省高级人
                              民法院提起上诉。2019 年 11 月 14 日,辽宁省高级人民
                              法院作出(2019)辽民终 1624 号民事裁定,裁定撤销
                              (2015)大海商初字第 569 号民事裁定,并指令大连海事
                              法院重新审理此案。2020 年 2 月 27 日,大连海事法院对
                                     2-1-3-48
   承诺人        承诺类型                          承诺内容
                              该案件进行了网络开庭审理,中铁哈尔滨增加诉讼请求:
                              若大连港矿石码头公司无法向中铁哈尔滨赔偿铁矿石,大
                              连港应向其支付按照 2013 年 10 月 17 日不能交货部分的
                              货物折价数额。截至本说明出具之日,该案尚在审理中。
                              2019 年 1 月 16 日,因大连港应收大连博辉国际贸易有限
                              公司相关款项计提减值准备程序不完备、内部控制存在重
                              大缺陷,上交所对大连港及其现任监事王志峰(时任大连
                              港独立董事)、现任财务负责人王萍作出予以监管关注的
                              监管措施决定。
                              除上述事项外:
                              1、最近五年内,承诺人未因涉嫌犯罪被司法机关立案侦
                              查或涉嫌违法违规被中国证监会立案调查,不存在受到罚
                              款金额 10 万元以上的其他行政处罚或者刑事处罚的情
                              形,不存在其他涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者
                              仲裁。
                              2、最近五年内,承诺人不存在未按期偿还大额债务、未
                              履行承诺、被中国证监会采取行政监管措施或受到证券交
                              易所纪律处分的情况,最近十二个月内不存在受到证券交
                              易所公开谴责或其他重大失信行为,亦不存在其他不良记
                              录。
                              3、大连港不存在《发行管理办法》第三十九条规定的不
                              得非公开发行股票的情形。
                              1、本公司依法设立并有效存续,不存在依据有关法律、
                              行政法规、规范性文件或公司章程需要终止的情形。
                              2、截至本说明签署之日,本公司及本公司全体董事、监
                              事、高级管理人员均不存在因涉嫌本次交易相关的内幕交
                              易被立案调查或立案侦查的情形,最近 36 个月内不存在
                              涉嫌重大资产重组相关的内幕交易被中国证监会作出行
             关于不存在不得参 政处罚或者被司法机关依法追究刑事责任的情形。
             与任何上市公司重 3、本公司及本公司全体董事、监事、高级管理人员不存
             大资产重组情形的 在违规泄露本次交易的相关内幕信息及违规利用该内幕
             说明             信息进行内幕交易的情形。如上述确认存在虚假,本公司
                              及本公司全体董事、监事、高级管理人员将依法承担法律
                              责任。
                              因此,本公司及本公司全体董事、监事、高级管理人员不
                              存在《关于加强与上市公司重大资产重组相关股票异常交
                              易监管的暂行规定》第十三条规定中不得参与任何上市公
                              司重大资产重组的情形。
                              1、承诺人为本次交易出具的说明、承诺及提供的信息均
                              为真实、准确和完整的,不存在虚假记载、误导性陈述或
                              者重大遗漏。
                              2、承诺人向为本次交易提供审计、估值、法律及财务顾
大连港全体董 关于所提供信息真 问专业服务的各中介机构所提供的资料均为真实、准确、
事、监事、高 实、准确、完整的 完整的原始书面资料或副本资料,资料副本或复印件与其
级管理人员 承诺函             原始资料或原件一致;所有文件的签名、印章均是真实的,
                              并已履行该等签署和盖章所需的法定程序、获得合法授
                              权;不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
                              3、承诺人保证,如就本次交易所提供或披露的信息因涉
                              嫌虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,被司法机关立案
                                    2-1-3-49
   承诺人        承诺类型                          承诺内容
                              侦查或者被中国证监会立案调查的,在案件调查结论明确
                              之前,承诺人将暂停转让各自在大连港拥有权益的股份
                              (如有),并于收到立案稽查通知的两个交易日内将暂停
                              转让的书面申请和股票账户提交大连港董事会,由大连港
                              董事会代承诺人向证券交易所和登记结算公司申请锁定;
                              未在两个交易日内提交锁定申请的,授权大连港董事会核
                              实后直接向证券交易所和登记结算公司报送承诺人的身
                              份信息和账户信息并申请锁定;大连港董事会未向证券交
                              易所和登记结算公司报送承诺人的身份信息和账户信息
                              的,授权证券交易所和登记结算公司直接锁定相关股份。
                              如调查结论发现存在违法违规情节,承诺人承诺锁定股份
                              自愿用于相关投资者赔偿安排。
                              4、承诺人对为本次交易所提供或披露信息的真实性、准
                              确性和完整性承担个别和连带的法律责任。如出现因违反
                              上述承诺而给大连港或投资者造成损失的,承诺人将依法
                              承担相应的赔偿责任。
                              1、本集团为本次交易出具的说明、承诺及提供的信息均
                              为真实、准确和完整的,不存在虚假记载、误导性陈述或
                              者重大遗漏。
                              2、本集团向为本次交易提供审计、估值、法律及财务顾
                              问专业服务的各中介机构所提供的资料均为真实、准确、
             关于所提供信息真 完整的原始书面资料或副本资料,资料副本或复印件与其
             实、准确、完整的 原始资料或原件一致;所有文件的签名、印章均是真实的,
             承诺函           并已履行该等签署和盖章所需的法定程序、获得合法授
                              权;不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
                              3、本集团对为本次交易所提供或披露信息的真实性、准
                              确性和完整性承担个别和连带的法律责任。如出现因违反
                              上述承诺而给大连港、营口港或投资者造成损失的,本集
                              团将依法承担相应的赔偿责任。
                              1、招商局集团不会利用实际控制人地位谋求大连港在业
                              务经营等方面给予招商局集团及招商局集团控制的其他
                              公司优于独立第三方的条件或利益,损害大连港和其他股
招商局集团                    东的合法权益。
                              2、招商局集团及招商局集团控制的其他公司将尽量减少
                              并规范与大连港之间的关联交易;对于与大连港经营活动
             关于减少和规范关
                              相关的无法避免的关联交易,招商局集团及招商局集团控
             联交易的承诺函
                              制的其他公司将严格遵循有关关联交易的法律法规及规
                              范性文件以及大连港内部管理制度履行关联交易决策程
                              序,确保定价公允,并依法履行信息披露义务。
                              3、上述承诺于招商局集团对大连港拥有控制权期间持续
                              有效。如因招商局集团未履行上述所作承诺而给大连港造
                              成损失,招商局集团将承担相应的赔偿责任。
                              本次交易前,营口港主要经营港口业务,其港口业务主要
                              经营地为辽宁省营口市的鲅鱼圈港区,货源腹地与大连港
                              重合,存在同业竞争。辽港集团除通过大连港和营口港开
             关于避免同业竞争
                              展港口业务经营外,亦在辽宁地区直接经营部分港口业
             的承诺函
                              务,与大连港存在同业竞争。本次交易完成后,营口港将
                              终止上市并注销法人主体资格,营口港现有全部资产及业
                              务将由大连港或其全资子公司承接和承继,大连港与营口
                                    2-1-3-50
承诺人       承诺类型                         承诺内容
                          港之间的同业竞争问题将得以解决。
                          本次交易完成后,辽港集团在辽宁地区直接经营部分港口
                          业务与合并后存续公司大连港之间仍存在同业竞争问题,
                          就解决及避免与合并后存续公司大连港的同业竞争事项,
                          本集团将继续履行避免同业竞争相关承诺,包括:
                          1、针对辽港集团与大连港之间的同业竞争事宜,招商局
                          集团将根据有关规定以及相关证券监督管理部门的要求,
                          在适用的法律法规、规范性文件及相关监管规则允许以及
                          相关业务盈利能力满足大连港基本收益要求的前提下,本
                          着有利于大连港发展和维护大连港全体股东利益尤其是
                          中小股东利益的原则,在 2022 年底以前,尽最大努力通
                          过包括但不限于资产重组、业务调整、委托管理等多种措
                          施稳妥推进解决同业竞争问题。
                          前述解决措施包括但不限于:
                          (1)资产重组:采用现金对价或发行股份等相关法律法
                          规允许的不同方式购买资产、资产置换或其他可行的重组
                          方式,逐步对辽港集团与大连港存在业务重合的部分资产
                          进行重组,以消除业务重合的情形;
                          (2)业务调整:对辽港集团和大连港的业务边界进行梳
                          理,尽最大努力使辽港集团和大连港实现差异化的经营,
                          例如通过业务划分、一方收购另一方同业竞争的业务等不
                          同方式在业务构成、产品类型、客户群体等多方面实现业
                          务区分;
                          (3)委托管理:通过签署委托协议的方式,由一方将业
                          务存在重合的相关资产的经营涉及的决策权和管理权全
                          权委托另一方统一管理;及
                          (4)在法律法规和相关政策允许的范围内其他可行的解
                          决措施。
                          上述解决措施的实施以根据适用的法律法规、规范性文件
                          及相关监管规则的要求履行必要的上市公司审议程序、证
                          券监督管理部门及其他相关主管部门的审批、备案等程序
                          为前提。
                          2、招商局集团将继续按照行业的经济规律和市场竞争规
                          则,公平地对待招商局集团控制的各公司,不会利用实际
                          控制人地位,促使招商局集团控制的各公司作出违背经济
                          规律和市场竞争规则的安排或决定,由其根据自身经营条
                          件和区域特点形成的核心竞争优势开展业务。
                          3、招商局集团及招商局集团控制的其他公司保证将严格
                          遵守法律法规、规范性文件及相关监督管理规则和《大连
                          港股份有限公司章程》等大连港内部管理制度的规定,不
                          利用实际控制人地位谋取不当利益,不损害大连港和其他
                          股东的合法权益。
                          4、上述承诺于招商局集团对大连港拥有控制权期间持续
                          有效。如因招商局集团未履行上述所作承诺而给大连港造
                          成损失,招商局集团将承担相应的赔偿责任。
                          1、招商局集团保证在资产、人员、财务、机构和业务方
         关于保持上市公司 面与大连港保持相互独立,不利用实际控制人地位从事任
         独立性的承诺函   何损害大连港及其股东合法权益的行为。招商局集团及招
                          商局集团控制的其他下属企业保证不以任何方式违法违
                                2-1-3-51
   承诺人        承诺类型                          承诺内容
                              规占用大连港及其控制的下属企业的资金。
                              2、上述承诺于招商局集团对大连港拥有控制权期间持续
                              有效。如因招商局集团未履行上述所作承诺而给大连港造
                              成损失,招商局集团将承担相应的赔偿责任。
                              1、最近五年内,本集团及本集团全体董事、监事和高级
                              管理人员未因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或涉嫌违法
                              违规被中国证监会立案调查,不存在行政处罚(与证券市
                              场明显无关的除外)或者刑事处罚的情形,不存在涉及与
                              经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁。
                              2、最近五年内,本集团及本集团全体董事、监事和高级
             关于守法及诚信情 管理人员不存在未按期偿还大额债务、未履行承诺、被中
             况的说明         国证监会采取行政监管措施或受到证券交易所纪律处分
                              的情况,最近十二个月内不存在受到证券交易所公开谴责
                              或其他重大失信行为,亦不存在其他不良记录。
                              3、截至本说明出具之日,本集团及本集团全体董事、监
                              事和高级管理人员不存在尚未了结的或可预见的重大诉
                              讼、仲裁或行政处罚案件,亦不存在损害投资者合法权益
                              和社会公共利益的重大违法行为。
                              1、本集团依法设立并有效存续,不存在依据有关法律、
                              行政法规、规范性文件或公司章程需要终止的情形。
                              2、截至本说明签署之日,本集团及本集团全体董事、监
                              事、高级管理人员以及本集团控制的机构均不存在因涉嫌
                              本次交易相关的内幕交易被立案调查或立案侦查的情形,
                              最近 36 个月内不存在涉嫌重大资产重组相关的内幕交易
                              被中国证监会作出行政处罚或者被司法机关依法追究刑
             关于不存在不得参
                              事责任的情形。
             与任何上市公司重
                              3、本集团及本集团全体董事、监事、高级管理人员以及
             大资产重组情形的
                              本集团控制的机构不存在违规泄露本次交易的相关内幕
             说明
                              信息及违规利用该内幕信息进行内幕交易的情形。如上述
                              确认存在虚假,本集团及本集团全体董事、监事、高级管
                              理人员将依法承担法律责任。
                              因此,本集团及本集团全体董事、监事、高级管理人员以
                              及本集团控制的机构不存在《关于加强与上市公司重大资
                              产重组相关股票异常交易监管的暂行规定》第十三条规定
                              中不得参与任何上市公司重大资产重组的情形。
                              1、本公司为本次交易出具的说明、承诺及提供的信息均
                              为真实、准确和完整的,不存在虚假记载、误导性陈述或
                              者重大遗漏。
                              2、本公司为向本次交易提供审计、估值、法律及财务顾
                              问专业服务的各中介机构所提供的资料均为真实、准确、
                              完整的原始书面资料或副本资料,资料副本或复印件与其
             关于所提供信息真
                              原始资料或原件一致;所有文件的签名、印章均是真实的,
大连港集团   实、准确、完整的
                              并已履行该等签署和盖章所需的法定程序、获得合法授
             承诺函
                              权;不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
                              3、本公司保证,如就本次交易所提供或披露的信息存在
                              虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,被司法机关立案侦
                              查或者被中国证监会立案调查的,在案件调查结论明确之
                              前,本公司承诺将暂停转让在大连港拥有权益的股份,并
                              于收到立案稽查通知的两个交易日内将暂停转让的书面
                                    2-1-3-52
承诺人       承诺类型                          承诺内容
                           申请和股票账户提交大连港董事会,由大连港董事会代本
                           公司向证券交易所和登记结算公司申请锁定;未在两个交
                           易日内提交锁定申请的,授权大连港董事会核实后直接向
                           证券交易所和登记结算公司报送本公司的身份信息和账
                           户信息并申请锁定;大连港董事会未向证券交易所和登记
                           结算公司报送本公司的身份信息和账户信息的,授权证券
                           交易所和登记结算公司直接锁定相关股份。如调查结论发
                           现存在违法违规情节,本公司承诺锁定股份自愿用于相关
                           投资者赔偿安排。
                           4、本公司对为本次交易所提供或披露信息的真实性、准
                           确性和完整性承担个别和连带的法律责任。如出现因违反
                           上述承诺而给大连港或投资者造成损失的,本公司将依法
                           承担相应的赔偿责任。
                           1、本次交易完成后,本公司承诺不利用自身对大连港的
                           股东表决权及重大影响谋求大连港在业务经营等方面给
                           予本公司及本公司控制的其他公司优于独立第三方的条
                           件或利益,损害大连港和其他股东的合法权益。
                           2、本公司及本公司控制的其他公司将尽量减少并规范与
                           大连港之间的关联交易;对于与大连港经营活动相关的无
         关于减少和规范关 法避免的关联交易,本公司及本公司控制的其他公司将严
         联交易的承诺函    格遵循有关关联交易的法律法规及规范性文件以及大连
                           港内部管理制度履行关联交易决策程序,确保定价公允,
                           并依法履行信息披露义务。
                           3、上述承诺于本公司(及/或本公司控制的企业)根据适
                           用规定被认定为大连港关联方期间持续有效。如因本公司
                           未履行上述所作承诺而给大连港造成损失,本公司将承担
                           相应的赔偿责任。
                           本次交易完成后,本公司将采取积极有效的措施,避免从
                           事与大连港主营业务构成同业竞争的业务,并确保本公司
                           及本公司控制的其他企业严格遵守法律、法规、规范性文
                           件及相关监督管理规则和《大连港股份有限公司章程》等
         关于避免同业竞争 大连港内部管理制度的规定,不利用自身对大连港的股东
         的承诺函          表决权及重大影响谋取不当利益,不损害大连港和其他股
                           东的合法权益。
                           上述承诺于本公司或本公司的实际控制人对大连港拥有
                           控制权期间持续有效。如因本公司未履行上述所作承诺而
                           给大连港造成损失,本公司将承担相应的赔偿责任。
                           1、本公司保证在资产、人员、财务、机构和业务方面与
                           大连港保持相互独立,不从事任何损害大连港和其他股东
                           合法权益的行为。本公司及本公司控制的其他下属企业保
         关于保持上市公司 证不以任何方式违法违规占用大连港及其控制的下属企
         独立性的承诺函    业的资金。
                           2、上述承诺于本公司或本公司的实际控制人对大连港拥
                           有控制权期间持续有效。如因本公司未履行上述所作承诺
                           而给大连港造成损失,本公司将承担相应的赔偿责任。
         向大连港 A 股异议 1、对按照大连港/营口港届时公告的收购请求权方案/现
         股东提供收购请求 金选择权方案所规定的程序有效申报行使收购请求权/现
         权及向营口港异议 金选择权的大连港 A 股异议股东/营口港异议股东,本公
         股东提供现金选择 司将无条件受让其已有效申报行使收购请求权/现金选择
                                2-1-3-53
   承诺人        承诺类型                          承诺内容
            权的承诺          权的除①存在权利限制的大连港/营口港股份,如已设定
                              了质押、其他第三方权利或被司法冻结等法律法规限制转
                              让的股份;②其合法持有人以书面形式向大连港/营口港
                              承诺放弃收购请求权/现金选择权的股份;③其他根据适
                              用法律不得行使收购请求权/现金选择权的股份以外的其
                              他股份,并按照大连港 A 股异议股东收购请求权价格 1.69
                              元/股向大连港 A 股异议股东支付现金对价、按照营口港
                              异议股东现金选择权价格 2.11 元/股向营口港异议股东支
                              付现金对价。前述收购请求权/现金选择权价格已根据大
                              连港/营口港 2019 年度利润分配方案进行调整,除该情形
                              外,若大连港 A 股/营口港股票在收购请求权/现金选择权
                              自定价基准日至收购请求权实施日/现金选择权实施日
                              (包括首尾两日)发生派送现金股利、股票股利、资本公
                              积转增股本、配股等除权除息事项,则大连港 A 股收购
                              请求权/营口港股票现金选择权价格将做相应调整。如触
                              发价格调整条件,且大连港/营口港召开董事会审议决定
                              对大连港 A 股收购请求权/营口港现金选择权价格进行调
                              整,则本公司将按照调整后的价格向大连港 A 股异议股
                              东/营口港异议股东支付现金对价。
                              2、本公司通过现金选择权而受让的营口港股票将在本次
                              合并方案实施日全部按换股比例转换为大连港为本次合
                              并所发行的 A 股股票。
                              3、本承诺自加盖本公司公章之日起成立,自中国证监会
                              核准本次交易之日起生效,并于本次合并换股实施完毕之
                              日起自动终止。
                              4、如在收购请求权/现金选择权方案实施完成前,中国证
                              监会、上交所或其他有权部门发布并实施新的规定,本公
                              司有权依据相关规定就本承诺做出调整。
                              2019 年 1 月 16 日,因大连港应收大连博辉国际贸易有限
                              公司相关款项计提减值准备程序不完备、内部控制存在重
                              大缺陷,上交所对本公司现任董事张乙明(时任大连港董
                              事长)作出予以监管关注的监管措施决定。
                              除上述事项外:
                              1、最近五年内,承诺人未因涉嫌犯罪被司法机关立案侦
                              查或涉嫌违法违规被中国证监会立案调查,不存在行政处
                              罚(与证券市场明显无关的除外)或者刑事处罚的情形,
             关于守法及诚信情
                              不存在涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁。
大连港集团及 况的承诺函
                              2、最近五年内,承诺人不存在未按期偿还大额债务、未
全体董事、监
                              履行承诺、被中国证监会采取行政监管措施或受到证券交
事、高级管理
                              易所纪律处分的情况,最近十二个月内不存在受到证券交
人员
                              易所公开谴责或其他重大失信行为,亦不存在其他不良记
                              录。
                              3、截至本说明出具之日,承诺人不存在尚未了结的或可
                              预见的重大诉讼、仲裁或行政处罚案件,亦不存在损害投
                              资者合法权益和社会公共利益的重大违法行为。
             关于不存在不得参 1、本公司依法设立并有效存续,不存在依据有关法律、
             与任何上市公司重 行政法规、规范性文件或公司章程需要终止的情形。
             大资产重组情形的 2、截至本说明签署之日,本公司及本公司全体董事、监
             说明             事、高级管理人员以及本公司控制的机构均不存在因涉嫌
                                    2-1-3-54
   承诺人        承诺类型                          承诺内容
                              本次交易相关的内幕交易被立案调查或立案侦查的情形,
                              最近 36 个月内不存在涉嫌重大资产重组相关的内幕交易
                              被中国证监会作出行政处罚或者被司法机关依法追究刑
                              事责任的情形。3、本公司及本公司全体董事、监事、高
                              级管理人员以及本公司控制的机构不存在违规泄露本次
                              交易的相关内幕信息及违规利用该内幕信息进行内幕交
                              易的情形。如上述确认存在虚假,本公司及本公司全体董
                              事、监事、高级管理人员将依法承担法律责任。
                              因此,本公司及本公司全体董事、监事、高级管理人员以
                              及本公司控制的机构不存在《关于加强与上市公司重大资
                              产重组相关股票异常交易监管的暂行规定》第十三条规定
                              中不得参与任何上市公司重大资产重组的情形。
                              1、本公司为本次交易出具的说明、承诺及提供的信息均
                              为真实、准确和完整的,不存在虚假记载、误导性陈述或
                              者重大遗漏。
                              2、本公司为向本次交易提供审计、估值、法律及财务顾
                              问专业服务的各中介机构所提供的资料均为真实、准确、
                              完整的原始书面资料或副本资料,资料副本或复印件与其
                              原始资料或原件一致;所有文件的签名、印章均是真实的,
                              并已履行该等签署和盖章所需的法定程序、获得合法授
                              权;不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
                              3、本公司保证,如就本次交易所提供或者披露的信息因
                              涉嫌虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,被司法机关立
                              案侦查或者被中国证监会立案调查的,在案件调查结论明
             关于所提供信息真 确之前,本公司承诺将暂停转让在大连港拥有权益的股
辽宁港湾金控 实、准确、完整的 份。并于收到立案稽查通知的两个交易日内将暂停转让的
             承诺函           书面申请和股票账户提交大连港董事会,由大连港董事会
                              代本公司向证券交易所和登记结算公司申请锁定;未在两
                              个交易日内提交锁定申请的,授权大连港董事会核实后直
                              接向证券交易所和登记结算公司报送本公司的身份信息
                              和账户信息并申请锁定;大连港董事会未向证券交易所和
                              登记结算公司报送本公司的身份信息和账户信息的,授权
                              证券交易所和登记结算公司直接锁定相关股份。如调查结
                              论发现存在违法违规情节,本公司承诺锁定股份自愿用于
                              相关投资者赔偿安排。
                              4、本公司对为本次交易所提供或披露信息的真实性、准
                              确性和完整性承担个别和连带的法律责任。如出现因违反
                              上述承诺而给大连港或投资者造成损失的,本公司将依法
                              承担相应的赔偿责任。
                              1、本公司为本次交易出具的说明、承诺及提供的信息均
                              为真实、准确和完整的,不存在虚假记载、误导性陈述或
                              者重大遗漏。
                              2、本公司为向本次交易提供审计、估值、法律及财务顾
             关于所提供信息真
                              问专业服务的各中介机构所提供的资料均为真实、准确、
群力国际     实、准确、完整的
                              完整的原始书面资料或副本资料,资料副本或复印件与其
             承诺函
                              原始资料或原件一致;所有文件的签名、印章均是真实的,
                              并已履行该等签署和盖章所需的法定程序、获得合法授
                              权;不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
                              3、本公司保证,如就本次交易所提供或者披露的信息因
                                    2-1-3-55
   承诺人        承诺类型                           承诺内容
                               涉嫌虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,被司法机关立
                               案侦查或者被中国证监会立案调查的,在案件调查结论明
                               确之前,本公司承诺将暂停转让在大连港拥有权益的股
                               份。并于收到立案稽查通知的两个交易日内将暂停转让的
                               书面申请和股票账户提交大连港董事会,由大连港董事会
                               代本公司向证券交易所和登记结算公司申请锁定;未在两
                               个交易日内提交锁定申请的,授权大连港董事会核实后直
                               接向证券交易所和登记结算公司报送本公司的身份信息
                               和账户信息并申请锁定;大连港董事会未向证券交易所和
                               登记结算公司报送本公司的身份信息和账户信息的,授权
                               证券交易所和登记结算公司直接锁定相关股份。如调查结
                               论发现存在违法违规情节,本公司承诺锁定股份自愿用于
                               相关投资者赔偿安排。
                               4、本公司对为本次交易所提供或披露信息的真实性、准
                               确性和完整性承担个别和连带的法律责任。如出现因违反
                               上述承诺而给大连港或投资者造成损失的,本公司将依法
                               承担相应的赔偿责任。
                               1、本公司为本次交易出具的说明、承诺及提供的信息均
                               为真实、准确和完整的,不存在虚假记载、误导性陈述或
                               者重大遗漏。
                               2、本公司向为本次交易提供审计、估值、法律及财务顾
                               问专业服务的各中介机构所提供的资料均为真实、准确、
                               完整的原始书面资料或副本资料,资料副本或复印件与其
                               原始资料或原件一致;所有文件的签名、印章均是真实的,
                               并已履行该等签署和盖章所需的法定程序、获得合法授
                               权;不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
                               3、本公司保证,如就本次交易所提供或者披露的信息因
                               涉嫌虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,被司法机关立
                               案侦查或者被中国证监会立案调查的,在案件调查结论明
             关于所提供信息真 确之前,本公司承诺将暂停转让在大连港拥有权益的股
             实、准确、完整的 份。并于收到立案稽查通知的两个交易日内将暂停转让的
             承诺函            书面申请和股票账户提交大连港董事会,由大连港董事会
                               代本公司向证券交易所和登记结算公司申请锁定;未在两
布罗德福国际
                               个交易日内提交锁定申请的,授权大连港董事会核实后直
                               接向证券交易所和登记结算公司报送本公司的身份信息
                               和账户信息并申请锁定;大连港董事会未向证券交易所和
                               登记结算公司报送本公司的身份信息和账户信息的,授权
                               证券交易所和登记结算公司直接锁定相关股份。如调查结
                               论发现存在违法违规情节,本公司承诺锁定股份自愿用于
                               相关投资者赔偿安排。
                               4、本公司对为本次交易所提供或披露信息的真实性、准
                               确性和完整性承担个别和连带的法律责任。如出现因违反
                               上述承诺而给大连港或投资者造成损失的,本公司将依法
                               承担相应的赔偿责任。
                               1、对按照大连港届时公告的收购请求权方案所规定的程
             向大连港 H 股异议 序有效申报行使收购请求权的大连港 H 股异议股东,本
             股东提供收购请求 公司将无条件受让其已有效申报行使收购请求权的除①
             权的承诺          存在权利限制的大连港股份,如已设定了质押、其他第三
                               方权利或被司法冻结等法律法规限制转让的股份;②其合
                                     2-1-3-56
   承诺人        承诺类型                            承诺内容
                              法持有人以书面形式向大连港承诺放弃大连港异议股东
                              收购请求权的股份;③其他根据适用法律不得行使收购请
                              求权的股份以外的其他股份,并按照大连港 H 股异议股
                              东收购请求权价格 0.65 港元/股向大连港 H 股异议股东支
                              付现金对价。前述收购请求权价格已根据大连港 2019 年
                              度利润分配方案进行调整,除该情形外,若大连港 H 股
                              自定价基准日至收购请求权实施日(包括首尾两日)发生
                              派送现金股利、股票股利、资本公积转增股本、配股等除
                              权除息事项,则大连港 H 股收购请求权价格将做相应调
                              整。如触发价格调整条件,且大连港召开董事会审议决定
                              对大连港 H 股收购请求权价格进行调整,则本公司将按
                              照调整后的价格向大连港 H 股异议股东支付现金对价。
                              2、本承诺自加盖本公司公章之日起成立,自中国证监会
                              核准本次交易之日起生效,并于本次合并换股实施完毕之
                              日起自动终止。
                              3、在收购请求权方案实施完成前,中国证监会、上交所
                              或其他有权部门发布并实施新的规定,本公司有权依据相
                              关规定就本承诺做出调整。
                              1、公司为本次交易出具的说明、承诺及提供的信息均为
                              真实、准确和完整的,不存在虚假记载、误导性陈述或者
                              重大遗漏。
                              2、公司向为本次交易提供审计、估值、法律及财务顾问
                              专业服务的各中介机构所提供的资料均为真实、准确、完
                              整的原始书面资料或副本资料,资料副本或复印件与其原
                              始资料或原件一致;所有文件的签名、印章均是真实的,
             关于所提供信息真 并已履行该等签署和盖章所需的法定程序、获得合法授
营口港       实、准确、完整的 权;不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
             承诺函           3、公司保证在本次交易期间,将按照相关法律法规、中
                              国证监会和上交所的有关规定,及时提供有关本次交易的
                              信息,保证该等信息的真实性、准确性和完整性,并保证
                              不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
                              4、公司对为本次交易所提供或披露信息的真实性、准确
                              性和完整性承担个别和连带的法律责任。如出现因违反上
                              述承诺而给投资者造成损失的,公司将依法承担相应的赔
                              偿责任。
                              2019 年 7 月 23 日,因曾担任大连大福控股股份有限公司
                              (以下简称“*ST 大控”,现已退市)独立董事,上交所就
                              *ST 大控及关联方在信息披露、规范运作方面存在的问
                              题,对营口港现任独立董事陈树文作出通报批评的纪律处
                              分。
                              2020 年 6 月 15 日,因曾担任獐子岛集团股份有限公司(以
营口港及全体
             关于守法及诚信情 下简称“獐子岛”)独立董事,中国证监会就獐子岛内部控
董事、监事、
             况的说明         制存在重大缺陷等问题,对营口港现任独立董事陈树文给
高级管理人员
                              予警告并处以 4 万元罚款。
                              2019 年 11 月 7 日,因现场检查中发现营口港规范运作等
                              方面存在问题,中国证监会辽宁监管局出具了:(1)《行
                              政监管措施决定书》([2019]22 号),对营口港采取责令整
                              改措施的行政监管措施;(2)《行政监管措施决定书》
                              ([2019]23 号),对营口港现任财务负责人邹先平、现任
                                     2-1-3-57
承诺人       承诺类型                            承诺内容
                          董事会秘书周志旭采取出具警示函的行政监管措施;(3)
                          《行政监管措施决定书》([2019]24 号),对营口港现任董
                          事崔贝强、单志民、张先治,高级管理人员戴兆亮采取监
                          管谈话的行政监管措施。2020 年 8 月 14 日,上交所出具
                          了《关于对营口港务股份有限公司及有关责任人予以监管
                          关注的决定》(上证公监函[2020]0090 号),对营口港现任
                          董事张振宇、董事会秘书周志旭予以监管关注。
                          2019 年 7 月 1 日,营口市应急管理局作出(营)应急罚
                          [2019]F-008 号《行政处罚决定书(单位)》,由于营口港
                          机械分公司发生一起一人死亡,一人受伤的安全生产事
                          故,违反了《安全生产法》,对营口港机械分公司作出罚
                          款 30 万元的行政处罚。营口港机械分公司已缴纳完毕前
                          述罚款。
                          2015 年 8 月 19 日,昆仑国际贸易有限公司(以下简称“昆
                          仑国际”)就与营口港粮食分公司申请提货遭拒事宜向大
                          连海事法院提起诉讼,要求营口港及营口港粮食分公司向
                          其赔偿损失 28,560 万元及利息。2018 年 12 月 28 日,大
                          连海事法院做出(2015)大海商初字第 517 号民事判决(以
                          下简称“一审判决”),判决营口港粮食分公司赔付昆仑国
                          际货物短少损失 5,045.57 万元及该款项自 2015 年 8 月 20
                          日起至实际给付之日止按中国人民银行同期贷款利率计
                          算的利息与昆仑国际应付营口港粮食分公司仓储费等费
                          用 2,588.40 万元抵销后的差额。营口港对营口港粮食分公
                          司应赔付的赔偿款项承担补充责任。营口港与昆仑国际均
                          不服一审判决,先后于 2019 年 1 月向辽宁省高级人民法
                          院提起上诉。辽宁省高级人民法院于 2019 年 11 月 6 日作
                          出(2019)辽民终 685 号民事裁定书,裁定撤销大连海事
                          法院(2015)大海商初字第 517 号民事判决,案件发回大
                          连海事法院重审。2020 年 6 月 18 日、2020 年 7 月 9 日,
                          大连海事法院对本案进行了审理,截至本说明出具之日,
                          该案尚在审理中。
                          除上述事项外:
                          1、最近五年内,承诺人未因涉嫌犯罪被司法机关立案侦
                          查或涉嫌违法违规被中国证监会立案调查,不存在受到罚
                          款金额 10 万元以上的其他行政处罚或者刑事处罚的情
                          形,不存在其他涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者
                          仲裁。
                          2、最近五年内,承诺人不存在未按期偿还大额债务、未
                          履行承诺、被中国证监会采取行政监管措施或受到证券交
                          易所纪律处分的情况,最近十二个月内不存在受到证券交
                          易所公开谴责或其他重大失信行为,亦不存在其他不良记
                          录。
                          1、本公司依法设立并有效存续,不存在依据有关法律、
                          行政法规、规范性文件或公司章程需要终止的情形。
         关于不存在不得参
                          2、截至本说明签署之日,本公司及本公司全体董事、监
         与任何上市公司重
                          事、高级管理人员均不存在因涉嫌本次交易相关的内幕交
         大资产重组情形的
                          易被立案调查或立案侦查的情形,最近 36 个月内不存在
         说明
                          涉嫌重大资产重组相关的内幕交易被中国证监会作出行
                          政处罚或者被司法机关依法追究刑事责任的情形。
                                 2-1-3-58
   承诺人        承诺类型                          承诺内容
                              3、本公司及本公司全体董事、监事、高级管理人员不存
                              在违规泄露本次交易的相关内幕信息及违规利用该内幕
                              信息进行内幕交易的情形。如上述确认存在虚假,本公司
                              及本公司全体董事、监事、高级管理人员将依法承担法律
                              责任。
                              因此,本公司及本公司全体董事、监事、高级管理人员不
                              存在《关于加强与上市公司重大资产重组相关股票异常交
                              易监管的暂行规定》第十三条规定中不得参与任何上市公
                              司重大资产重组的情形。
                              1、承诺人为本次交易出具的说明、承诺及提供的信息均
                              为真实、准确和完整的,不存在虚假记载、误导性陈述或
                              者重大遗漏。
                              2、承诺人向为本次交易提供审计、估值、法律及财务顾
                              问专业服务的各中介机构所提供的资料均为真实、准确、
                              完整的原始书面资料或副本资料,资料副本或复印件与其
                              原始资料或原件一致;所有文件的签名、印章均是真实的,
                              并已履行该等签署和盖章所需的法定程序、获得合法授
                              权;不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
                              3、承诺人保证,如就本次交易所提供或披露的信息因涉
                              嫌虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,被司法机关立案
                              侦查或者被中国证监会立案调查的,在案件调查结论明确
营口港全体董 关于所提供信息真 之前,承诺人将暂停转让各自在营口港拥有权益的股份
事、监事、高 实、准确、完整的 (如有),并于收到立案稽查通知的两个交易日内将暂停
级管理人员 承诺函             转让的书面申请和股票账户提交营口港董事会,由营口港
                              董事会代承诺人向证券交易所和登记结算公司申请锁定;
                              未在两个交易日内提交锁定申请的,授权营口港董事会核
                              实后直接向证券交易所和登记结算公司报送承诺人的身
                              份信息和账户信息并申请锁定;营口港董事会未向证券交
                              易所和登记结算公司报送承诺人的身份信息和账户信息
                              的,授权证券交易所和登记结算公司直接锁定相关股份。
                              如调查结论发现存在违法违规情节,承诺人承诺锁定股份
                              自愿用于相关投资者赔偿安排。
                              4、承诺人对为本次交易所提供或披露信息的真实性、准
                              确性和完整性承担个别和连带的法律责任。如出现因违反
                              上述承诺而给营口港或投资者造成损失的,承诺人将依法
                              承担相应的赔偿责任。
                              1、本公司为本次交易出具的说明、承诺及提供的信息均
                              为真实、准确和完整的,不存在虚假记载、误导性陈述或
                              者重大遗漏。
                              2、本公司为向本次交易提供审计、估值、法律及财务顾
                              问专业服务的各中介机构所提供的资料均为真实、准确、
             关于所提供信息真 完整的原始书面资料或副本资料,资料副本或复印件与其
营口港务集团 实、准确、完整的 原始资料或原件一致;所有文件的签名、印章均是真实的,
             承诺函           并已履行该等签署和盖章所需的法定程序、获得合法授
                              权;不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
                              3、本公司保证,如就本次交易所提供或披露的信息存在
                              虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,被司法机关立案侦
                              查或者被中国证监会立案调查的,在案件调查结论明确之
                              前,本公司承诺将暂停转让在营口港拥有权益的股份,并
                                    2-1-3-59
   承诺人        承诺类型                            承诺内容
                              于收到立案稽查通知的两个交易日内将暂停转让的书面
                              申请和股票账户提交营口港董事会,由营口港董事会代本
                              公司向证券交易所和登记结算公司申请锁定;未在两个交
                              易日内提交锁定申请的,授权营口港董事会核实后直接向
                              证券交易所和登记结算公司报送本公司的身份信息和账
                              户信息并申请锁定;营口港董事会未向证券交易所和登记
                              结算公司报送本公司的身份信息和账户信息的,授权证券
                              交易所和登记结算公司直接锁定相关股份。如调查结论发
                              现存在违法违规情节,本公司承诺锁定股份自愿用于相关
                              投资者赔偿安排。
                              4、本公司对为本次交易所提供或披露信息的真实性、准
                              确性和完整性承担个别和连带的法律责任。如出现因违反
                              上述承诺而给营口港或投资者造成损失的,本公司将依法
                              承担相应的赔偿责任。
                              1、本次交易完成后,本公司承诺不利用自身对大连港的
                              股东表决权及重大影响谋求大连港在业务经营等方面给
                              予本公司及本公司控制的其他公司优于独立第三方的条
                              件或利益,损害大连港和其他股东的合法权益。
                              2、本公司及本公司控制的其他公司将尽量减少并规范与
                              大连港之间的关联交易;对于与大连港经营活动相关的无
             关于减少和规范关 法避免的关联交易,本公司及本公司控制的其他公司将严
             联交易的承诺函   格遵循有关关联交易的法律法规及规范性文件以及大连
                              港内部管理制度履行关联交易决策程序,确保定价公允,
                              并依法履行信息披露义务。
                              3、上述承诺于本公司(及/或本公司控制的企业)根据适
                              用规定被认定为大连港关联方期间持续有效。如因本公司
                              未履行上述所作承诺而给大连港造成损失,本公司将承担
                              相应的赔偿责任。
                              本次交易完成后,本公司将采取积极有效的措施,避免从
                              事与大连港主营业务构成同业竞争的业务,并确保本公司
                              及本公司控制的其他企业严格遵守法律、法规、规范性文
                              件及相关监督管理规则和《大连港股份有限公司章程》等
             关于避免同业竞争 大连港内部管理制度的规定,不利用自身对大连港的股东
             的承诺函         表决权及重大影响谋取不当利益,不损害大连港和其他股
                              东的合法权益。
                              上述承诺于本公司或本公司的实际控制人对大连港拥有
                              控制权期间持续有效。如因本公司未履行上述所作承诺而
                              给大连港造成损失,本公司将承担相应的赔偿责任。
                              1、本公司保证在资产、人员、财务、机构和业务方面与
                              大连港保持相互独立,不从事任何损害大连港和其他股东
                              合法权益的行为。本公司及本公司控制的其他下属企业保
             关于保持上市公司 证不以任何方式违法违规占用大连港及其控制的下属企
             独立性的承诺函   业的资金。
                              2、上述承诺于本公司或本公司的实际控制人对大连港拥
                              有控制权期间持续有效。如因本公司未履行上述所作承诺
                              而给大连港造成损失,本公司将承担相应的赔偿责任。
营口港务集团                  2019 年 11 月 7 日,因现场检查中发现营口港规范运作等
             关于守法及诚信情
及全体董事、                  方面存在问题,中国证券监督管理委员会辽宁监管局出具
             况的承诺函
监事、高级管                  了:(1)《行政监管措施决定书》([2019]23 号),对本公
                                     2-1-3-60
   承诺人       承诺类型                            承诺内容
理人员                       司董事司政(时任营口港董事长)、本公司监事周志旭(营
                             口港董事会秘书)采取出具警示函的行政监管措施;(2)
                             《行政监管措施决定书》([2019]24 号),对本公司董事崔
                             贝强(营口港副董事长)、单志民(营口港董事)采取监
                             管谈话的行政监管措施。
                             2020 年 8 月 12 日,因本公司隐性非经营性占用营口港资
                             金问题,上交所出具了《关于对营口港务股份有限公司控
                             股股东营口港务集团有限公司予以通报批评的决定》
                             ([2020]76 号),对本公司予以通报批评。
                             2017 年 4 月 5 日,本公司因葫芦岛港集团有限公司(以
                             下简称“葫芦岛港集团”)未能按时返还托管保证金事宜向
                             辽宁省高级人民法院提起诉讼,要求葫芦岛港集团返还托
                             管保证金 58,038 万元及赔偿占用托管保证金的损失。2019
                             年 7 月 5 日,辽宁省高级人民法院作出(2017)辽民初
                             16 号民事判决书(以下简称“一审判决”),判令葫芦岛港
                             集团返还本公司托管保证金 556,675,765.27 元及利息(以
                             556,675,765.27 元为基数,自 2017 年 2 月 23 日起至欠款
                             付清之日止,按照中国人民银行同期同类人民币贷款基准
                             利率为基础,参照逾期罚息利率标准计算)。后本公司与
                             葫芦岛港集团均不服一审判决,上诉至最高人民法院。
                             2019 年 12 月 27 日,最高人民法院作出(2019)最高法
                             民终 1890 号民事判决书,判令变更一审判决为:葫芦岛
                             港集团返还本公司托管保证金 521,935,287.09 元及利息
                             (以 521,935,287.09 元为基数,自 2017 年 2 月 23 日起至
                             欠款付清之日止,按照中国人民银行同期同类人民币贷款
                             基准利率为基础,参照逾期罚息利率标准计算)。截至本
                             说明出具之日,该案件尚在执行过程中。
                             除上述事项外:
                             1、最近五年内,承诺人未因涉嫌犯罪被司法机关立案侦
                             查或涉嫌违法违规被中国证监会立案调查,不存在行政处
                             罚(与证券市场明显无关的除外)或者刑事处罚的情形,
                             不存在涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁。
                             2、最近五年内,承诺人不存在未按期偿还大额债务、未
                             履行承诺、被中国证监会采取行政监管措施或受到证券交
                             易所纪律处分的情况,最近十二个月内不存在受到证券交
                             易所公开谴责或其他重大失信行为,亦不存在其他不良记
                             录。
                             3、截至本说明出具之日,承诺人不存在尚未了结的或可
                             预见的重大诉讼、仲裁或行政处罚案件,亦不存在损害投
                             资者合法权益和社会公共利益的重大违法行为。
                             1、本公司依法设立并有效存续,不存在依据有关法律、
                             行政法规、规范性文件或公司章程需要终止的情形。
                             2、截至本说明签署之日,本公司及本公司全体董事、监
            关于不存在不得参
                             事、高级管理人员以及本公司控制的机构均不存在因涉嫌
            与任何上市公司重
                             本次交易相关的内幕交易被立案调查或立案侦查的情形,
            大资产重组情形的
                             最近 36 个月内不存在涉嫌重大资产重组相关的内幕交易
            说明
                             被中国证监会作出行政处罚或者被司法机关依法追究刑
                             事责任的情形。
                             3、本公司及本公司全体董事、监事、高级管理人员以及
                                    2-1-3-61
   承诺人        承诺类型                           承诺内容
                               本公司控制的机构不存在违规泄露本次交易的相关内幕
                               信息及违规利用该内幕信息进行内幕交易的情形。如上述
                               确认存在虚假,本公司及本公司全体董事、监事、高级管
                               理人员将依法承担法律责任。
                               因此,本公司及本公司全体董事、监事、高级管理人员以
                               及本公司控制的机构不存在《关于加强与上市公司重大资
                               产重组相关股票异常交易监管的暂行规定》第十三条规定
                               中不得参与任何上市公司重大资产重组的情形。
                               1、本公司将全力协助、促使并推动营口港/存续公司大连
                               港及其下属控股子公司办理完善海域、泊位、土地、房产
                               等资产的产权权属证书。
                               2、除因不可抗力和法律、政策、政府管理行为、规划用
                               途变更等非营口港、存续公司大连港及其下属控股子公司
                               自身因素导致的结果外,本次交易完成后,如存续公司大
                               连港及其下属控股子公司因本次交易完成前营口港及其
                               下属控股子公司持有的海域使用权、泊位、土地使用权、
                               房产资产存在:(1)正在办理权属证书的海域使用权、泊
                               位、土地使用权、房产未能及时办理完毕;或(2)无法
                               办理相关海域使用权、泊位、土地使用权、房产权属证书
                               或其向存续公司大连港的变更登记;或(3)相关海域使
             关于完善营口港务
                               用权、泊位、土地使用权、房产存在权属争议,或(4)
             股份有限公司及其
                               其他海域使用权、泊位、土地使用权、房产不规范等情形,
             下属控股子公司海
                               并遭受包括但不限于赔偿、罚款、支出、第三方就此主张
营口港务集团 域、泊位、土地、
                               权利、利益受损等实际损失的,在存续公司大连港及其下
             房产等资产产权权
                               属控股子公司依法确定实际损失数额并通知本集团后
             属证书的声明和承
                               180 日内,本集团将以现金方式给予存续公司大连港及其
             诺
                               下属控股子公司及时、足额补偿。
                               3、本次交易完成后,就本次交易前营口港及其下属控股
                               子公司因经营所涉及的瑕疵海域使用权、泊位、土地使用
                               权、房产(即营口港及其下属控股子公司在本次交易完成
                               前持有的未取得完备权属证书的海域使用权、泊位、土地
                               使用权、房产)等情形,致使存续公司大连港及其下属控
                               股子公司在完善相关瑕疵海域使用权、泊位、土地使用权、
                               房产法律手续过程中所产生的赔偿、罚款、税费等费用的,
                               在存续公司大连港及其下属控股子公司依法确定相关费
                               用数额并通知本集团后 180 日内,本集团将以现金方式给
                               予存续公司大连港及/或其下属控股子公司及时、足额的
                               补偿。
                               1、对按照大连港/营口港届时公告的收购请求权方案/现
                               金选择权方案所规定的程序有效申报行使收购请求权/现
                               金选择权的大连港 A 股异议股东/营口港异议股东,本公
             向大连港 A 股异议 司将协助大连港集团提供收购请求权/现金选择权,并在
             股东提供收购请求 收到大连港集团的书面通知后,根据书面通知的要求无条
中金公司     权及向营口港异议 件受让已有效申报行使收购请求权/现金选择权的除①存
             股东提供现金选择 在权利限制的大连港/营口港股份,如已设定了质押、其
             权的承诺          他第三方权利或被司法冻结等法律法规限制转让的股份;
                               ②其合法持有人以书面形式向大连港/营口港承诺放弃收
                               购请求权/现金选择权的股份;③其他根据适用法律不得
                               行使收购请求权/现金选择权的股份以外的其他股份,并
                                     2-1-3-62
  承诺人         承诺类型                       承诺内容
                            按照本次交易相关文件规定的大连港 A 股异议股东收购
                            请求权价格/营口港异议股东现金选择权价格支付现金对
                            价。
                            2、本公司通过现金选择权而受让的营口港股票将在本次
                            合并方案实施日全部按换股比例转换为大连港为本次合
                            并所发行的 A 股股票。
                            3、本承诺自加盖本公司公章之日起成立,自中国证监会
                            核准本次交易之日起生效,并于本次合并换股实施完毕之
                            日起自动终止。
                            4、如在收购请求权/现金选择权方案实施完成前,中国证
                            监会、上交所或其他有权部门发布并实施新的规定,本公
                            司有权依据相关规定就本承诺做出调整。
九、合并双方控股股东及其一致行动人对本次重组的原则性意
见,以及控股股东及其一致行动人、董事、监事、高级管理人员
自本次交易复牌之日起至实施完毕期间的股份减持计划
(一)吸并方控股股东及其一致行动人对本次重组的原则性意见,以及控股股
东及其一致行动人、董事、监事、高级管理人员自本次交易复牌之日起至实施
完毕期间的股份减持计划
    大连港控股股东大连港集团及其一致行动人布罗德福国际、辽宁港湾金控、
群力国际出具了《关于本次交易的原则性意见及股份减持计划的声明与承诺函》,
具体内容如下:
    “1、本公司原则同意本次交易。
    2、截至本声明与承诺函出具之日,本公司未有在大连港 A 股股票复牌之日
起至本次交易实施完毕期间减持大连港股份的计划。若后续根据相关法律法规规
定或监管机构的要求(包括但不限于为维持本次交易完成后大连港根据香港联合
交易所有限公司主板上市规则所规定的公众股东持股比例,如涉及)而需要减持
大连港股份的,本公司将依据相关法律法规的规定及时履行信息披露义务。
    3、本声明与承诺函自签署之日起对本公司具有法律约束力,若因本公司违
反本声明与承诺函项下承诺内容而导致大连港受到损失的,本公司将依法承担相
应赔偿责任。”
                                  2-1-3-63
    大连港董事、监事、高级管理人员出具了《关于自本次交易公司股票复牌之
日起至实施完毕期间的股份减持计划的声明与承诺函》,具体内容如下:
    “1、截至本声明与承诺函出具之日,本人未有在大连港 A 股股票复牌之日
起至本次交易实施完毕期间减持大连港股份的计划,如后续根据自身实际情况需
要或市场变化而减持大连港股份的,将依据相关法律法规的规定及时履行信息披
露义务。
    2、本声明与承诺函自签署之日起对本人具有法律约束力,若因本人违反本
声明与承诺函的承诺内容而导致大连港受到损失的,本人将依法承担相应赔偿责
任。”
(二)被吸并方控股股东及其一致行动人对本次重组的原则性意见,以及控股
股东及其一致行动人、董事、监事、高级管理人员自本次交易复牌之日起至实
施完毕期间的股份减持计划
    营口港控股股东营口港务集团出具了《关于本次交易的原则性意见的声明与
承诺函》,具体内容如下:
    “1、本公司作为营口港务股份有限公司(以下简称“营口港”)的控股股东,
现原则性同意大连港股份有限公司拟通过向营口港全体股东发行 A 股股票的方
式换股吸收合并营口港并募集配套资金。”
    营口港控股股东营口港务集团出具了《关于本次交易的股份减持计划的声明
与承诺函》,具体内容如下:
    “1、截至本声明与承诺函出具之日,本公司未有在营口港股票复牌之日起
至本次交易实施完毕期间减持营口港股份的计划。若后续根据相关法律法规规定
或监管机构的要求(包括但不限于为维持本次交易完成后大连港根据香港联合交
易所有限公司主板上市规则所规定的公众股东持股比例,如涉及)而需要减持营
口港股份的,本公司将依据相关法律法规的规定及时履行信息披露义务。
    2、本声明与承诺函自签署之日起对本公司具有法律约束力,若因本公司违
反本声明与承诺函项下承诺内容而导致营口港受到损失的,本公司将依法承担相
应赔偿责任。”
                                2-1-3-64
    营口港董事、监事、高级管理人员出具了《关于自本次交易公司股票复牌之
日起至实施完毕期间的股份减持计划的声明与承诺函》,具体内容如下:
    “1、截至本声明与承诺函出具之日,本人未有在营口港股票复牌之日起至
本次交易实施完毕期间减持营口港股份的计划,如后续根据自身实际情况需要或
市场变化而减持营口港股份的,将依据相关法律法规的规定及时履行信息披露义
务。
    2、本声明与承诺函自签署之日起对本人具有法律约束力,若因本人违反本
声明与承诺函项下承诺内容而导致营口港受到损失的,本人将依法承担相应赔偿
责任。”
十、本次交易对中小投资者权益保护的安排
    本次交易过程中,合并双方将采取以下安排和措施保护投资者尤其是中小投
资者的合法权益:
(一)严格履行信息披露义务
    本次重组属于上市公司重大资产重组事项,大连港和营口港已经切实按照
《证券法》《上市公司信息披露管理办法》《128 号文》等要求履行了信息披露义
务,公平地向所有投资者披露可能对上市公司股票交易价格产生较大影响的重大
事件,并将继续严格履行信息披露义务。为保护投资者合法权益,防止本次交易
造成合并双方的股价波动,合并双方在开始筹划本次交易时采取了严格的保密措
施,及时向上交所申请停牌并披露影响股价的重大信息。本独立财务顾问报告披
露后,合并双方将继续按照相关法规的要求,及时、准确地披露重组的进展情况。
(二)严格履行关联交易决策程序
    本次交易构成关联交易,大连港和营口港将遵循公开、公平、公正的原则,
严格执行相关法律法规及大连港、营口港内部对于关联交易的审批程序。大连港
和营口港的独立董事对本次交易方案进行了事前认可并发表了独立意见。大连港
和营口港在召开董事会审议本次交易相关议案时,关联董事已回避表决。大连港
和营口港在召开股东大会、大连港类别股东会审议本次交易相关事项时,已严格
执行关联交易回避表决相关制度。
                                 2-1-3-65
(三)股东大会提供网络投票平台
    根据中国证监会《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》等有关规
定,为给参加股东大会的股东提供便利,大连港和营口港已为本次交易方案的表
决提供网络投票平台,股东可以参加现场投票,也可以直接通过网络进行投票表
决。
(四)收购请求权及现金选择权安排
    为充分保护中小股东利益,本次换股吸收合并将向大连港的异议股东提供收
购请求权,并向营口港异议股东提供现金选择权。具体安排详见本独立财务顾问
报告“第一节 本次交易概况”之“二、本次交易方案”之“(二)换股吸收合并”
之“7、异议股东权利保护机制”。
(五)本次交易定价有效兼顾了合并双方股东利益
       1、相关定价安排充分参考合并双方在公开市场的交易价格和可比公司、可
比交易情况
    本次交易中,合并双方换股价格和异议股东保护机制的价格均以本次换股吸
收合并的董事会决议公告日前,合并双方20个A股股票交易日的交易均价为基础
确定,充分参考了合并双方在本次合并公告前的公开市场交易价格,具有公允性。
同时,上述价格充分参考可比公司估值水平和可比交易溢价率水平,定价方式具
有合理性。
       2、本次交易定价兼顾了合并双方股东利益
    本次换股吸收合并中,由于合并双方的估值水平不同,从每股收益和每股净
资产的角度而言,合并完成后势必将有一方股东得到增厚,而另一方股东受到摊
薄。本次合并中大连港按照市场参考价换股,而营口港在市场参考价基础上溢价
20%换股,主要是出于平衡双方股东利益的考虑,在市值上对于每股收益受到摊
薄的一方股东进行弥补,有利于体现公平对待合并双方股东的原则。
    根据安永出具的大连港 2019 年度审计报告(安永华明(2020)审字第
60777447_E01 号 )、 2020 年 1-6 月 审 计 报 告 ( 安 永 华 明 ( 2020 ) 专 字 第
60777447_E07 号)、大连港截至 2020 年 6 月 30 日的经审计财务报表及备考审阅
                                     2-1-3-66
报告(安永华明(2020)专字第 60777447_E08 号),以及信永中和出具的营口港
审计报告(XYZH/2020BJA20747 号),如本次交易中,合并双方按照相同的换股
溢价率进行换股测算,交易完成后大连港、营口港每股收益、每股净资产情况如
下:
                                                                             单位:元/股
                                                            2020 年 1-6 月
 公司名称                 项目
                                                合并前         合并后        变动幅度
  大连港    归属于母公司股东基本每股收益            0.032          0.046         41.25%
  营口港    归属于母公司股东基本每股收益            0.096          0.057        -40.16%
            扣除非经常性损益后归属于母公司股
  大连港                                            0.032          0.045         42.30%
            东基本每股收益
            扣除非经常性损益后归属于母公司股
  营口港                                            0.095          0.056        -40.60%
            东基本每股收益
                                                              2019 年度
 公司名称                 项目
                                                合并前         合并后        变动幅度
  大连港    归属于母公司股东基本每股收益            0.056          0.073         31.76%
  营口港    归属于母公司股东基本每股收益            0.156          0.092        -41.37%
            扣除非经常性损益后归属于母公司股
  大连港                                            0.051          0.070         37.69%
            东基本每股收益
            扣除非经常性损益后归属于母公司股
  营口港                                            0.154          0.087        -43.67%
            东基本每股收益
                                                         2020 年 6 月 30 日
 公司名称                 项目
                                                合并前         合并后        变动幅度
  大连港    归属于母公司股东每股净资产              1.468          1.630         11.07%
  营口港    归属于母公司股东每股净资产              1.956          2.036          4.02%
                                                         2019 年 12 月 31 日
 公司名称                 项目
                                                合并前         合并后        变动幅度
  大连港    归属于母公司股东每股净资产              1.456          1.611         10.68%
  营口港    归属于母公司股东每股净资产              1.907          2.012          5.50%
注 1:营口港合并后归属于母公司股东基本每股收益及每股净资产是分别按照合并双方除权
除息调整后的市场参考价对应的换股比例 1:1.2485 与大连港合并后归属于母公司股东基本
每股收益及每股净资产相乘计算得到;
注 2:未考虑募集配套资金影响。
    如合并双方按相同的换股溢价率换股,2019 年度、2020 年 1-6 月大连港归
属于母公司股东的基本每股收益分别增厚 31.76%、41.25%,扣除非经常性损益
后归属于母公司股东基本每股收益分别增厚 37.69%、42.30%;营口港归属于母
公司股东的基本每股收益分别摊薄 41.37%、40.16%,扣除非经常性损益后归属
                                    2-1-3-67
于母公司股东基本每股收益分别摊薄 43.67%、40.60%。截至 2019 年 12 月 31 日、
2020 年 6 月 30 日,大连港归属于母公司股东的每股净资产分别增厚 10.68%、
11.07%;营口港归属于母公司股东的每股净资产分别增厚 5.50%、4.02%。大连
港股东每股收益显著增厚,营口港股东每股收益显著摊薄的同时,大连港股东每
股净资产的增厚也将高于营口港股东。
    本次交易中,给予营口港股东 20%的换股溢价率,交易完成后,大连港、营
口港每股收益、每股净资产情况如下:
                                                                            单位:元/股
                                                                2020 年 1-6 月
 公司名称                     项目
                                                       合并前      合并后     变动幅度
  大连港    归属于母公司股东基本每股收益                 0.032        0.043      30.97%
  营口港    归属于母公司股东基本每股收益                 0.096        0.064      -33.21%
            扣除非经常性损益后归属于母公司股东基本每
  大连港                                                 0.032        0.042      31.93%
            股收益
            扣除非经常性损益后归属于母公司股东基本每
  营口港                                                 0.095        0.063      -33.70%
            股收益
                                                                  2019 年度
 公司名称                     项目
                                                       合并前      合并后     变动幅度
  大连港    归属于母公司股东基本每股收益                 0.056        0.068      22.16%
  营口港    归属于母公司股东基本每股收益                 0.156        0.102      -34.56%
            扣除非经常性损益后归属于母公司股东基本每
  大连港                                                 0.051        0.065      27.66%
            股收益
            扣除非经常性损益后归属于母公司股东基本每
  营口港                                                 0.154        0.097      -37.13%
            股收益
                                                           2020 年 6 月 30 日
 公司名称                     项目
                                                       合并前      合并后     变动幅度
  大连港    归属于母公司股东每股净资产                   1.468        1.512       3.09%
  营口港    归属于母公司股东每股净资产                   1.956        2.274      16.14%
                                                          2019 年 12 月 31 日
 公司名称                     项目
                                                       合并前      合并后     变动幅度
  大连港    归属于母公司股东每股净资产                   1.456        1.494       2.73%
  营口港    归属于母公司股东每股净资产                   1.907        2.248      17.85%
注 1:营口港合并后归属于母公司股东基本每股收益及每股净资产是分别按照本次合并换股
比例 1:1.5030 与大连港合并后归属于母公司股东基本每股收益及每股净资产相乘计算得到;
注 2:未考虑募集配套资金影响。
                                     2-1-3-68
    如不考虑募集配套资金影响,本次换股吸收合并完成后,大连港 2019 年度、
2020 年 1-6 月归属于母公司股东的基本每股收益分别增厚 22.16%、30.97%,扣
除非经常性损益后归属于母公司股东基本每股收益分别增厚 27.66%、31.93%;
营口港归属于母公司股东的基本每股收益分别摊薄 34.56%、33.21%,扣除非经
常性损益后归属于母公司股东基本每股收益分别摊薄 37.13%、33.70%。截至 2019
年 12 月 31 日、2020 年 6 月 30 日,大连港归属于母公司股东的每股净资产分别
增厚 2.73%、3.09%;营口港归属于母公司股东的每股净资产分别增厚 17.85%、
16.14%。
    与合并双方均按市场参考价换股对比,给予营口港股东 20%的换股溢价率将
降低大连港股东每股收益、每股净资产的增厚幅度,降低营口港股东每股收益摊
薄幅度并增加营口港股东每股净资产的增厚幅度。交易完成后,大连港股东享有
的每股收益显著增厚,每股净资产增厚;营口港股东享有的每股净资产显著增厚,
每股收益摊薄,同时营口港换股价格较市场参考价的溢价,将直接增厚营口港中
小股东换取大连港股票的市值,体现了公平对待合并双方股东的原则。
                                         2020 年 1-6 月         2019 年度
               项目                  市场参考 20%换股溢 市场参考价 20%换股溢
                                       价换股    价率       换股      价率
大连港股东
归属于母公司股东基本每股收益变动        41.25%      30.97%    31.76%        22.16%
扣除非经常性损益后归属于母公司股东
                                        42.30%      31.93%    37.69%        27.66%
基本每股收益变动
归属于母公司股东每股净资产变动          11.07%        3.09%   10.68%         2.73%
营口港股东
归属于母公司股东基本每股收益变动       -40.16%      -33.21%   -41.37%       -34.56%
扣除非经常性损益后归属于母公司股东
                                       -40.60%      -33.70%   -43.67%       -37.13%
基本每股收益变动
归属于母公司股东每股净资产变动           4.02%      16.14%     5.50%        17.85%
    本次合并后,存续公司将成为东北地区最核心的出海口,合并双方将实现港
口资源全面整合,业务协同效应将得到充分释放,进一步提高整体港口资产及业
务的盈利能力和发展空间。通过资产、人员、品牌、管理等各个要素的深度整合,
存续公司将进一步降低运营成本,提升揽货能力,提高业务增长质量,在巩固国
                                     2-1-3-69
内市场地位的同时进一步加强国际竞争力和风险抵御能力,有利于有效保护全体
股东特别是中小股东的利益。
十一、本次交易对债权人权益保护的安排
    大连港及营口港已按照相关法律法规的要求履行债权人通知和公告程序,并
将根据各自债权人于法定期限内提出的要求自行或促使第三方向各自债权人提
前清偿债务或为其另行提供担保。合并双方所有未予偿还的债务在本次换股吸收
合并完成后将由大连港或其全资子公司承继。
    合并双方的具体债务情况,以及债权债务处置、对债权人的具体保护措施等
如下:
    1、大连港及营口港的具体债务金额、类型、到期时间,已取得债权人同意
的情况
    (1)大连港的债务及取得债权人同意情况
    根据安永出具的大连港 2020 年 1-6 月审计报告(安永华明(2020)专字第
60777447_E07 号),截至 2020 年 6 月 30 日,大连港母公司口径的负债总额为
1,030,501.31 万元,扣除应付职工薪酬、应交税费、应付股利、递延收益及递延
所得税负债后的负债金额为 937,503.22 万元。前述负债中,所涉大连港发行在外
的债券包括“2011 年大连港股份有限公司公司债券”、 大连港股份有限公司 2017
年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)”、“大连港股份有限公司 2018 年
度第一期中期票据”,截至 2020 年 6 月 30 日,该等债券的应付余额为 602,509.86
万元。大连港所发行债券的主要情况如下:
                                                                        发行金额
         债券名称         债券简称     代码      发行日      到期日
                                                                        (亿元)
2011 年大连港股份有限公
                          11 大连港   122072    2011-05-23 2021-05-23     23.5
司公司债券
大连港股份有限公司 2017
年面向合格投资者公开发 17 连港 01     140399    2017-04-27 2022-04-27     10.7
行公司债券(第一期)
大连港股份有限公司 2018 18 大连港
                                    101800837 2018-08-03 2023-08-03       25.0
年度第一期中期票据         MTN001
注:大连港集团为 11 大连港提供无条件的不可撤销的连带责任保证担保。
    截至本独立财务顾问报告签署日,根据大连港于 2020 年 8 月 28 日在上交所
发布的《2011 年大连港股份有限公司公司债券 2020 年第一次债券持有人会议决
                                     2-1-3-70
议公告》、于 2020 年 8 月 25 日在上交所发布的《大连港股份有限公司 2017 年面
向合格投资者公开发行公司债券(第一期)2020 年第一次债券持有人会议决议
公告》及于 2020 年 8 月 31 日在上海清算所网站发布的《关于大连港股份有限公
司“18 大连港 MTN001”持有人会议决议的公告》,就上述债券,大连港已按照
相关法律法规及该等债券的持有人会议规则等规定,召开债券持有人会议,相关
债券持有人会议已审议通过本次合并事项,同意维持相关债券存续,不要求大连
港提前清偿相关债券项下的债务或提供相应担保。前述已取得债权人同意无须提
前偿还或担保的债务金额为 602,509.86 万元,占截至 2020 年 6 月 30 日大连港母
公司口径负债总额(扣除应付职工薪酬、应交税费、应付股利、递延收益及递延
所得税负债后)的比例为 64.27%。
    截至 2020 年 6 月 30 日,大连港母公司口径不存在自金融机构获得贷款的情
形。
    此外,大连港已分别于 2020 年 9 月 26 日、2020 年 10 月 13 日、2020 年 10
月 22 日在指定信息披露媒体刊登了关于本次合并事宜通知债权人、债务人的公
告。
    (2)营口港的债务及取得债权人同意情况
    根据信永中和出具的营口港审计报告(XYZH/2020BJA20747 号),截至 2020
年 6 月 30 日,营口港母公司口径的负债总额为 172,530.47 万元,扣除应付职工
薪酬、应交税费、应付股利、预计负债及递延收益后的负债金额为 127,654.14 万
元。前述负债中,所涉营口港发行在外的债券为“营口港务股份有限公司 2014
年公司债券”。截至 2020 年 6 月 30 日,14 营口港的应付余额为 102,309.83 万元。
营口港所发行债券的主要情况如下:
                                                                         发行金额
       债券名称          债券简称        代码     发行日      到期日
                                                                         (亿元)
营口港务股份有限公司
                         14 营口港      122331   2014-10-20 2021-10-20     10
2014 年公司债券
    截至本独立财务顾问报告签署日,根据营口港于 2020 年 9 月 18 日在上交所
发布的《营口港务股份有限公司 2014 年公司债券 2020 年第一次债券持有人会议
决议公告》,就 14 营口港,营口港已按照相关法律法规及该等债券的持有人会议
规则等规定召开债券持有人会议,审议通过 14 营口港的提前兑付事宜。截至本
                                     2-1-3-71
独立财务顾问报告签署日,营口港已提前兑付 14 营口港剩余债券并支付自 2019
年 10 月 20 日至 2020 年 9 月 30 日期间的应计利息,14 营口港已完成摘牌。前
述已提前偿还的债务金额为 102,309.83 万元,占截至 2020 年 6 月 30 日营口港母
公司口径负债总额(扣除应付职工薪酬、应交税费、应付股利、预计负债及递延
收益后)的比例为 80.15%。
    截至 2020 年 6 月 30 日,营口港母公司口径不存在自金融机构获得贷款的情
形。
    此外,营口港已于 2020 年 9 月 26 日在指定信息披露媒体刊登了关于本次合
并事宜通知债权人、债务人的公告。
    2、是否存在债权人明确表示不同意本次重组;如有,其对应的债务是否在
合理期限内偿还完毕或为其另行提供担保
    大连港、营口港已分别于指定信息披露媒体刊登了关于本次合并事宜通知债
权人、债务人的公告,相关债权人自公告刊登之日起四十五日内,有权向大连港、
营口港申报债权,并凭有效的债权文件及相关凭证依法要求大连港、营口港清偿
债务或者提供相应担保。
    上述债权申报期限已经届满,大连港及营口港均未收到任何债权人明确表示
不同意本次合并的通知。
       3、债权人要求提前清偿债务或提供担保对合并双方生产经营、资金安排等
的具体影响及应对方案
    根据安永出具的大连港 2020 年 1-6 月审计报告(安永华明(2020)专字第
60777447_E07),截至 2020 年 6 月 30 日,大连港母公司口径的货币资金为
149,101.58 万元,交易性金融资产为 135,279.28 万元。以大连港母公司口径的负
债分析,假设需提前清偿的债务占总债务的比例分别为 100%、50%和 10%的情
况下,大连港的流动资产覆盖率和净资产覆盖率如下表所示:
                                                                          单位:亿元
                                    假设提前清 假设提前清偿    净资产     流动资产覆
 净资产    流动资产    负债合计
                                      偿比率     债务金额      覆盖率       盖率
                                         100%         103.05    184.62%       56.74%
  190.25       58.47       103.05
                                          50%          51.53    369.20%      113.47%
                                        2-1-3-72
                                     假设提前清 假设提前清偿     净资产     流动资产覆
 净资产    流动资产      负债合计
                                       偿比率     债务金额       覆盖率       盖率
                                            10%          10.31   1845.30%      567.12%
    截至本独立财务顾问报告出具日,大连港流动资产能够一定程度上满足偿还
债务的需要,大连港的流动资产覆盖率、净资产覆盖率均能够保持相对较高的水
平,具备一定的履行提前清偿债务或提供担保的能力。
    根据信永中和出具的营口港审计报告(XYZH/2020BJA20747号),截至2020
年6月30日,营口港母公司口径的货币资金为107,256.74万元。以营口港母公司口
径的负债分析,假设需提前清偿的债务占总债务的比例分别为100%、50%和10%
的情况下,营口港的流动资产覆盖率和净资产覆盖率如下表所示:
                                                                            单位:亿元
                                       假设提前清 假设提前清偿   净资产     流动资产覆
  净资产     流动资产     负债合计
                                         偿比率     债务金额     覆盖率         盖率
                                            100%         17.25    727.30%       84.00%
    125.46       14.49         17.25          50%         8.63   1453.77%      167.90%
                                              10%         1.73   7252.02%      837.57%
    截至本独立财务顾问报告出具日,营口港流动资产能够一定程度上满足偿还
债务的需要,营口港的流动资产覆盖率、净资产覆盖率均能够保持相对较高的水
平,具备一定的履行提前清偿债务或提供担保的能力。
    因此,截至本独立财务顾问报告出具日,大连港及营口港的流动资产可基本
满足偿还金融负债的需要,若债权人要求提前清偿债务或提供担保,大连港和营
口港可通过提供担保、支付现金或变现流动资产等方式保障债权人的合法权益;
同时,本次交易中,大连港拟采用询价方式向不超过 35 名特定投资者非公开发
行 A 股股份募集配套资金不超过 21 亿元,用于补充本次交易后存续公司的流动
资金及偿还债务、支付本次交易的中介机构费用,以进一步加强应对能力。
    4、14营口港提前兑付进展,营口港是否具备完备偿付能力、提前兑付事项
对营口港经营资金、资产负债率的影响
    (1)14营口港提前兑付进展
    营口港于2014年10月发行14营口港(债券代码:122331.SH),发行规模10
亿元,债券期限7年(附第5年末发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择
                                          2-1-3-73
权),票面利率5.60%。根据14营口港的债券募集说明书约定,投资者有权在14
营口港存续期间第5个付息日将其持有的全部或部分债券按票面金额回售给发行
人。
    2019年10月17日,营口港发布《营口港务股份有限公司关于“14营口港”回售
实施结果的公告》,14营口港实施回售,申报数量15,789手、回售金额1,578.90万
元(不含利息)。2019年10月21日,营口港对有效申报回售的14营口港持有人支
付本金及利息。本次回售实施完毕后,14营口港在上交所上市并交易的数量为
984,211手,总面值为98,421.10万元。
    2020年9月18日,营口港发布《营口港务股份有限公司2014年公司债券2020
年第一次债券持有人会议决议公告》,营口港已于2020年9月16日召开14营口港
2020年第一次债券持有人会议,审议通过了《关于提前兑付“14营口港”债券议
案》。
    营口港依据该提前兑付议案于2020年9月25日向中国证券登记结算有限责任
公司上海分公司支付14营口港兑付款105,740.06万元(包括本金、利息及手续费)。
截至本独立财务顾问报告签署日,营口港已完成对14营口港的提前兑付。
    (2)营口港偿付能力分析
    营口港从事港口行业,其盈利能力及变现能力较强,经营活动现金流稳定,
现金流出主要用于偿还金融负债、大规模投资活动较少。
    1)营口港经营活动现金净流入较为充裕
    营口港2018年度、2019年度和2020年1-6月经营活动现金流量净额及投资活
动现金流量净额对比如下所示:
                                                                      单位:万元
            项目               2020 年 1-6 月         2019 年度      2018 年度
经营活动现金流量净额                        86,199         196,582        169,189
投资活动现金流量净额                            684         -2,640         -2,724
    营口港经营活动现金流充裕,2017年以来年均经营活动现金净流入均在16
亿元以上,而投资活动现金净流出均低于2亿元,经营活动产生的现金流入远大
于投资活动的现金流出,使营口港积累了一定的货币资金储备。
                                 2-1-3-74
    2)营口港资产负债率较低,债务负担相对同行业较轻
    营口港截至2018年12月31日、2019年12月31日及2020年6月30日的资产负债
率与同行业可比公司的对比情况如下:
 证券代码          证券简称   2018 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日   2020 年 6 月 30 日
 601880.SH          大连港                40.93%              39.02%                37.50%
 600018.SH         上港集团               42.96%              36.14%                42.83%
 601018.SH          宁波港                42.93%              38.10%                39.83%
 601298.SH          青岛港                39.67%              36.35%                38.04%
 001872.SZ         招商港口               37.18%              39.38%                42.69%
 601228.SH          广州港                40.36%              44.58%                48.28%
 000582.SZ         北部湾港               38.99%              40.95%                41.04%
 601326.SH         秦港股份               42.26%              38.82%                38.52%
 601000.SH          唐山港                26.85%              25.49%                21.32%
 600717.SH          天津港                38.73%              37.00%                36.22%
 000088.SZ          盐田港                24.89%              25.75%                25.81%
 600017.SH          日照港                41.86%              41.03%                42.95%
 600190.SH          锦州港                61.59%              62.87%                63.32%
 600279.SH         重庆港九               41.70%              46.07%                47.30%
 000507.SZ          珠海港                52.29%              38.87%                44.98%
 000905.SZ         厦门港务               57.84%              54.53%                53.77%
 002040.SZ          南京港                32.06%              29.04%                27.63%
            中值                          40.93%              38.87%                41.04%
    平均值                            41.36%              39.65%                40.71%
 600317.SH          营口港                24.71%              15.24%                11.79%
数据来源:上市公司公告及Wind资讯
    综上,营口港经营活动现金净流入较为充裕,并积累了一定的货币资金储备,
资产负债率较低,债务负担相对同行业较轻,具备独立提前偿付14营口港的能力,
提前偿付不会对营口港正常生产经营活动产生重大不利影响。
    (3)提前偿付对营口港经营资金及资产负债率的影响
    以营口港截至2020年6月30日财务报表数据为基准,兑付前后营口港相关财
务数据如下所示。
                                          2-1-3-75
                                                               单位:万元
             项目             提前兑付前               提前兑付后
货币资金                                    309,118                  203,378
流动资产                                    362,192                  256,452
流动负债                                     70,793                   66,904
流动比率                                    511.62%                 383.31%
资产总额                                   1,498,159                1,392,419
负债总额                                    176,677                   74,367
资产负债率                                   11.79%                    5.34%
    由上可见,提前兑付14营口港前后:1)营口港货币资金持有量由30.91亿元
下降至20.34亿元,仍能够满足营口港正常生产经营相关的资金需求;2)营口港
流动比率由511.62%下降为383.31%,仍保持较高的流动性;3)营口港资产负债
率由11.79%下降至5.34%。
    综上,提前兑付14营口港不会对营口港经营资金及资产负债率产生重大不利
影响。
十二、财务顾问的保荐机构资格
    大连港聘请中金公司担任本次交易的独立财务顾问并聘请招商证券担任本
次交易的财务顾问,营口港聘请中信证券担任本次交易的独立财务顾问。中金公
司、招商证券、中信证券经中国证监会批准依法设立,具有财务顾问业务资格及
保荐承销资格。
                               2-1-3-76
                          重大风险提示
一、与本次交易相关的风险
(一)本次交易被暂停、中止或取消的风险
    本次交易存在因合并双方股价的异常波动或异常交易可能涉嫌内幕交易,而
被暂停、中止或取消的风险。同时,鉴于本次交易的复杂性,自本次交易协议签
署至最终实施完毕存在一定的时间跨度,如合并双方生产经营或财务状况或市场
环境发生不利变化,以及其他重大突发事件或不可抗力因素等均可能对本次交易
的时间进度产生重大影响,从而导致本次交易被暂停、中止或取消的风险。
    若本次交易因上述原因被暂停、中止或取消,而合并双方又计划重新启动交
易的,则交易方案、换股价格及其他交易相关的条款、条件均可能较本独立财务
顾问报告中披露的重组方案存在重大变化,提请广大投资者注意相关风险。
(二)与收购请求权、现金选择权相关的风险
    为充分保护大连港股东和营口港股东的利益,本次换股吸收合并将向大连港
异议股东提供收购请求权,并向营口港的异议股东提供现金选择权。如果本次换
股吸收合并方案未能获得相关监管部门的批准或核准,导致本次合并最终不能实
施,则大连港及营口港的异议股东将不能行使收购请求权或现金选择权,也不能
就此向合并双方主张任何赔偿或补偿。
    如大连港异议股东申报行使收购请求权时大连港股价高于收购请求权价格、
营口港异议股东申报行使现金选择权时营口港股价高于现金选择权价格,则异议
股东申报行权将可能使其利益受损。此外,投资者申报行使收购请求权、现金选
择权还可能丧失未来存续公司 A 股及 H 股股票价格上涨的获利机会。
(三)强制换股的风险
    本次换股吸收合并方案需分别经大连港股东大会、类别股东会及营口港股东
大会审议通过。营口港股东大会决议对营口港全体股东(包括在股东大会上投反
对票、弃权票或未出席股东大会也未委托他人代为表决的股东)均具有约束力。
在本次换股吸收合并方案获得必要的批准或核准后,未行使现金选择权的营口港
                                2-1-3-77
股东及现金选择权提供方就其持有的全部营口港股份将按照换股比例强制转换
为大连港的A股股份。
   对于已经设定了质押、被司法冻结或存在法律法规限制转让的其他情形的营
口港股份,该等股份在换股时一律转换成大连港的A股股份,原在营口港股份上
设置的质押、被司法冻结的状况或其他权利限制将在相应换取的大连港A股股份
上继续有效。
   1、权利限制的具体情况
   根据中登公司于2020年10月27日出具的《证券质押、司法冻结明细表》,截
至2020年10月26日,营口港股份上存在权利受限情形的具体情况如下:
  序号    证券账户名称   冻结数量(股)      冻结原因     证券类别     冻结日期
   1           谭*           3,100               司法   无限售流通股   2020-06-16
   2           毛*            100                司法   无限售流通股   2020-08-27
   3           叶*            900                司法   无限售流通股   2019-05-08
   4           傅*            100                司法   无限售流通股   2019-11-01
   5           钟*           1,200               司法   无限售流通股   2019-11-25
   6           凡*            600                司法   无限售流通股   2018-07-19
   7           曾*           3,700               司法   无限售流通股   2017-12-15
   8           何*             3                 司法   无限售流通股   2019-05-24
   9           马*            100                司法   无限售流通股   2020-06-03
   10          陈*            100                司法   无限售流通股   2020-09-11
   11          王*           1,000               司法   无限售流通股   2020-08-31
   12          丁*            97                 司法   无限售流通股   2020-05-18
   13          耿*           1,000               司法   无限售流通股   2019-08-09
   14          唐*           13,000              司法   无限售流通股   2018-08-27
   15          姚*           2,000               司法   无限售流通股   2018-04-27
   16          胡*           2,100               司法   无限售流通股   2019-08-20
   17          刘*            200                司法   无限售流通股   2019-01-30
   18          刘*            100                司法   无限售流通股   2019-04-29
   19          黄*            300                司法   无限售流通股   2020-07-06
   20          孟*            600                司法   无限售流通股   2018-08-09
   21          王*           1,600               司法   无限售流通股   2017-08-03
                                      2-1-3-78
序号   证券账户名称   冻结数量(股)      冻结原因     证券类别     冻结日期
 22        徐*            27,300              司法   无限售流通股   2018-01-26
 23        马*            3,000               司法   无限售流通股   2020-02-06
 24        任*            4,500               司法   无限售流通股   2020-08-24
 25        农*             900                司法   无限售流通股   2018-08-20
 26        莫*             800                司法   无限售流通股   2020-08-05
 27        薛*             100                司法   无限售流通股   2018-03-21
 28        罗*            3,400               司法   无限售流通股   2019-06-17
 29        陈*             500                司法   无限售流通股   2019-05-22
 30        于*            3,300               司法   无限售流通股   2018-05-03
 31        尼*             300                司法   无限售流通股   2020-05-06
 32        焦*            7,000               司法   无限售流通股   2019-06-28
 33        李*            4,000               司法   无限售流通股   2020-08-06
 34        陆*             200                司法   无限售流通股   2019-09-20
 35        董*             200                司法   无限售流通股   2018-06-20
 36        温*            20,000              司法   无限售流通股   2018-06-01
 37        张*             100                司法   无限售流通股   2019-05-23
 38        黄*             500                司法   无限售流通股   2017-12-21
 39        韩*             800                司法   无限售流通股   2019-10-24
 40        霍*             56                 司法   无限售流通股   2019-05-10
 41        李*             100                司法   无限售流通股   2019-01-09
 42        邱*             700                司法   无限售流通股   2018-11-02
 43        王*            1,000               司法   无限售流通股   2018-09-12
 44        卢*            6,400               司法   无限售流通股   2018-04-23
 45        韩*            10,400              司法   无限售流通股   2019-09-26
 46        袁*            1,320               司法   无限售流通股   2019-09-11
 47        果*            2,100               司法   无限售流通股   2020-05-18
 48        孙*             200                司法   无限售流通股   2019-08-05
 49        王*            2,300               司法   无限售流通股   2019-05-14
 50        刘*            6,000               司法   无限售流通股   2018-10-09
 51        赵*            7,300               司法   无限售流通股   2020-09-18
 52        严*            8,100               司法   无限售流通股   2020-04-13
 53        马*            6,000               司法   无限售流通股   2019-09-05
 54        黎*             500                司法   无限售流通股   2020-08-24
                                   2-1-3-79
  序号    证券账户名称   冻结数量(股)      冻结原因     证券类别     冻结日期
   55         王*             200                司法   无限售流通股   2018-09-11
   56         朱*              3                 司法   无限售流通股   2019-07-29
   57         张*             900                司法   无限售流通股   2018-09-07
   58         范*             100                司法   无限售流通股   2019-07-01
   59         吴*            1,900               司法   无限售流通股   2020-07-16
   60         刘*            2,000               司法   无限售流通股   2020-06-24
   61         寇*            1,900               司法   无限售流通股   2019-01-14
   62         孟*             300                司法   无限售流通股   2018-03-02
   63         陈*             300                司法   无限售流通股   2018-12-07
   64         周*             500                司法   无限售流通股   2019-06-24
   65         李*             700                司法   无限售流通股   2017-10-11
   66         赵*            1,800               司法   无限售流通股   2020-08-11
   67         鲍*             300                司法   无限售流通股   2019-10-09
   68         李*              3                 司法   无限售流通股   2020-03-11
   69         谭*             100                司法   无限售流通股   2019-06-06
   70         曹*            1,800               司法   无限售流通股   2020-06-08
   71         何*            3,000               司法   无限售流通股   2020-07-03
   72         李*             300                司法   无限售流通股   2020-01-10
   73         严*             300                司法   无限售流通股   2020-06-22
   74         王*            1,400               司法   无限售流通股   2020-02-26
   75         侯*             200                司法   无限售流通股   2020-03-11
   76         卓*             200                司法   无限售流通股   2020-03-23
   77         范*             100                司法   无限售流通股   2020-04-29
   78         张*             100                司法   无限售流通股   2020-06-29
   79         倪*            60,000              司法   无限售流通股   2020-09-25
   80         陈*             200                司法   无限售流通股   2020-08-07
   81         江*             300                司法   无限售流通股   2019-11-04
   82         倪*             100                司法   无限售流通股   2020-04-21
    2、换股是否存在实质性法律障碍
    就本次合并,对于已经设定了质押、被司法冻结或存在法律法规限制转让的
其他情形的营口港股份,该等股份在换股时一律转换成大连港的A股股份,原在
营口港股份上设置的质押、被司法冻结的状况或其他权利限制将在相应换取的大
                                      2-1-3-80
连港A股股份上继续有效。
    本次换股吸收合并方案已经取得大连港和营口港各自股东大会、大连港类别
股东会表决通过,符合《公司法》等相关法律法规的要求。大连港和营口港的表
决结果对各自公司全体股东(包括在其各自股东大会、类别股东会上投反对票、
弃权票或未出席股东大会、类别股东会也未委托他人代为表决的股东)均具有约
束力。
    综上,营口港股份上存在司法冻结等权利受限情形不会构成本次换股的实质
性法律障碍。
(四)本次交易可能导致投资损失的风险
    本次交易方案公告后至实施前,合并双方股票价格可能发生大幅波动,投资
者因此可能遭受损失。同时,由于交易的实施尚需获得相关监管部门的批准或核
准,交易存在不确定性。如本次交易未取得必要的批准或核准,合并双方的股票
价格可能会发生大幅波动,投资者可能面临投资损失。
    本次交易实施后,存续公司新增发行的A股股票将申请在上交所主板上市交
易。股票的二级市场价格不仅受存续公司盈利水平和发展前景的影响,而且受投
资者的心理预期、股票供求关系、境内外资本市场环境、国家宏观经济状况以及
政治、经济、金融政策等多种因素的影响。存续公司股票的市场价格可能因上述
因素发生波动,直接或间接对投资者造成损失。如果存续公司A股股票的二级市
场表现低于市场预期,则选择换股的营口港股东有遭受投资损失的风险。
(五)资产权属瑕疵及资产交割的风险
    本次换股吸收合并完成后,营口港将终止上市并注销法人资格,大连港或其
全资子公司将承继及承接营口港的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一
切权利与义务。若营口港的部分资产、合同等在实际交割过程中存在难以变更或
转移的特殊情形,可能导致部分资产、合同的交割时间及具体操作流程存在一定
不确定性。
    截至本独立财务顾问报告出具日,营口港部分房产存在尚未取得权属证书的
情形,具体情况本独立财务顾问报告详见“第三节 被吸并方基本情况”之“九、
主要资产权属、主要负债、或有负债及对外担保情况”之“(一)主要资产权属”
                                2-1-3-81
之“1、主要固定资产”。营口港正在积极与有关部门沟通办理产权证书的相关事
宜,但仍然存在无法如期完善或无法完善权属等不确定性风险,提请投资者注意
相关风险。
(六)经营资质相关风险
    截至本独立财务顾问报告签署日,营口港正在办理部分经营资质的续期、更
名或申领,具体情况详见“第三章 被吸并方基本情况”之“九、主要经营资质”
之“(一)业务资质情况”。营口港正在积极与有关部门沟通办理经营资质相关事
宜,但仍然存在无法如期办理完毕相关经营资质的续期、更名或申领等不确定性
风险,由此可能对于营口港的正常生产经营造成一定不利影响,并可能导致面临
行政处罚的风险。
    本次合并完成后,营口港将终止上市并注销法人资格,存续公司大连港或其
全资子公司将承继和承接营口港的所有资产、业务、人员、合同及其他一切权利
与义务。营口港生产经营所必需的许可和资质将变更至存续公司或由存续公司或
其全资子公司按照相关法律法规规定重新申请办理,如营口港及其下属公司现有
重要经营资质未能办理续期、更名或申领,或营口港注销后相关资质变更或重新
申请办理进展缓慢,将可能对存续公司的业务开展造成一定影响,提请投资者注
意相关风险。
二、与合并后的存续公司相关的风险
(一)政策风险
    1、贸易政策变化的风险
    当前国际经济环境情形复杂,出于经济发展和产业结构调整需要,各国的关
税和非关税等进出口相关政策也在不断进行调整。未来若存续公司的主要贸易国
构筑关税或者非关税壁垒或其进出口政策发生重要变化,则会影响到我国的国际
贸易量和海运量,进而对存续公司的经营业绩带来不利影响。
    2、港口收费政策变化的风险
    我国港口收费标准主要由《港口收费计费办法》(交水规〔2019〕2号)等文
件规定。如果未来国家调整港口收费标准或港口收费体制发生变化,则存续公司
                                2-1-3-82
的经营将受到一定影响。
    3、产业政策变化的风险
    我国政府高度重视港口行业发展,将其列为优先发展的产业,并建立了良好
的政策环境。《“十三五”现代综合交通运输体系发展规划》(国发〔2017〕11号)
政策文件中,提出要完善水路运输网络、加快建设航道网络、优化港口布局。国
家政策支持为港口行业营造了良好的发展机遇,但如果未来相关产业政策发生调
整,则存续公司的发展前景可能将受到一定影响。
(二)市场及经营风险
    1、受经济周期性波动影响的风险
    港口行业属于国民经济基础性产业,其行业发展与宏观经济形势具有较高的
关联度。近年来,我国社会经济和国际贸易的快速发展对港口行业的发展起到了
积极影响。当前,全球经贸形势更加复杂多变,经济增长的不确定性因素增多,
贸易摩擦的升级、逆全球化趋势的加剧使得全球经济下行压力加大。此外,2020
年新冠肺炎疫情对全球经济的影响程度、时间尚存在不确定性。若全球宏观经济
形势及主要贸易伙伴经济形势出现下行,则会相应影响我国的国际、国内贸易量,
进而影响到存续公司的外部经营环境,带来一定的经营压力。
    2、腹地经济波动的风险
    港口腹地是港口生存的基础和发展的保障。港口腹地经济的增长速度、产业
结构和贸易活跃程度直接决定港口的产品结构和货源量,进而影响港口的整体经
营情况。存续公司的主要腹地为东北三省、内蒙古东部地区及环渤海地区。近年
来,受东北老工业基地振兴、辽宁沿海经济带战略的积极拉动作用,东北三省及
环渤海区域经济发展稳健。然而,东北腹地产业结构单一、发展不均衡、后续经
济增长乏力、转型压力较大的情况客观存在。若未来东北腹地经济发生波动,则
无法对港口发展形成有效支撑,将对存续公司的经营产生负面影响。
    3、周边港口竞争的风险
    合并双方位于环渤海地区港口群,周边地区港口分布较为密集,除合并双方
外,亦有天津港、唐山港、日照港、锦州港、黄骅港等大中型港口,因此存续公
                                 2-1-3-83
司面临其他港口运营商的竞争。由于港口业务依赖于腹地经济的支持,因此同一
区域内具有相同腹地或腹地有交叉的港口之间存在着一定的竞争。尽管国家在港
口规划中对各港口的分工有统筹考虑,但各港口为谋求自身利益,通常采取加大
港口基础设施建设投入、低价竞争等策略。如果存续公司不能保持自身的竞争优
势,则业务经营将受到一定程度的不利影响。
    4、全球航运业波动的风险
    存续公司的主要客户为国内外的航运企业,因此全球航运业的发展情况将对
存续公司的业务经营带来较为直接的影响。若全球范围内主要航运企业的运营模
式、网络布局、港口服务需求发生调整,则可能会影响该等企业在存续公司所属
码头运力、航线的安排,进而影响存续公司吞吐量的变化。此外,国际航运市场
也呈现较为明显的周期性变化,航运市场的供求关系、价格变化也会对存续公司
的业务产生一定影响。
    5、安全生产的风险
    存续公司从事原油、成品油、液体化工产品的中转、分拨、装卸、仓储业务,
上述货物大多都具有易燃易爆、有毒有害等物理化学性质,若发生泄漏、火险等
则会引起较为严重的安全事故及环保事故。尽管合并双方对于安全生产的问题高
度关注,并制订了多项规章制度加以规范,但仍存在发生安全事故的风险。
(三)管理风险
    目前,合并双方已建立了健全的管理制度体系和组织运行模式,主要管理人
员也有较为丰富的管理经验。但随着存续公司业务规模的发展、员工人数日益扩
大,存续公司的组织结构和管理体系将日趋复杂,使公司经营决策、公司治理和
风险控制的难度增加。
(四)财务风险
    1、资本结构变化风险
    本次重组完成后,存续公司资产规模、负债规模均将上升;2018年末、2019
年末及2020年6月末,大连港资产负债率分别为40.93%、39.02%、37.50%,营口
港资产负债率分别为24.71%、15.24%、11.79%,2019年末及2020年6月末,本次
                                2-1-3-84
合并完成后存续公司备考合并资产负债率分别为33.94%、31.37%,重组完成后
的存续公司面临一定的资本结构变化带来的整合风险。
    2、利率波动风险
    受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政策、资金供求关系以及国
际经济环境变化等多种因素的影响,市场利率存在波动的可能性,可能导致存续
公司财务费用增加,进而致使存续公司的业绩下滑。
    3、本次交易新增成本风险
    本次交易在方案执行的过程中,合并双方需支付税费、中介机构费用等。本
次交易产生的费用将相应增加存续公司的当期成本及费用,可能造成存续公司利
润水平下降。
    4、配套融资未能实施或募集金额低于预期的风险
    本次换股吸收合并同时,大连港拟采用询价方式向不超过35名特定投资者非
公开发行A股股份募集配套资金不超过21亿元。募集配套资金能否顺利进行,以
及是否能够足额募集均存在不确定性,若发生未能顺利募集配套资金或募集金额
低于预期的情形,则可能对存续公司的资金安排和财务状况产生一定影响,提请
投资者注意相关风险。
    5、汇率波动风险
    本次交易完成后,存续公司提供的综合港口相关服务涉及相关外币结算,需
要收取、支付并留存一定外币以维持业务运营,因此面临汇率波动的风险。如果
受国内和国际经济、政治形势和货币供求关系等因素的影响导致人民币与相关外
币的汇率发生较大波动,而存续公司未能及时应对,则可能导致存续公司出现相
应汇兑损失。
    6、商誉减值风险
    根据大连港截至2020年6月30日的经审计财务报表及备考审阅报告(安永华
明(2020)专字第60777447_E08号),本次交易完成后,存续公司截至2020年6
月末的商誉为108,053.64万元,其中本次交易新增商誉106,010.27万元。若未来市
场环境、港口业务经营等发生重大不利变化,导致营口港现有业务经营状况欠佳,
                                2-1-3-85
可能导致出现商誉减值风险,进而造成存续公司整体经营业绩波动。
(五)本次交易后的整合风险
    大连港通过换股方式吸收合并营口港,从而实现业务优势整合、发挥协同效
应的目的。但是本次换股吸收合并涉及的资产及业务范围较大、牵涉面较广,本
次交易完成后合并双方在资产、战略、业务、人员、组织架构等方面将进一步整
合。但若后续整合不利,合并双方之间难以充分发挥协同效应,将会引发业务发
展缓慢、资金使用效率下降、人员结构不稳定和管理效率下降等多个方面的潜在
风险,影响本次交易的预期目标。
三、其他风险
(一)股票价格波动风险
    股票市场投资收益与投资风险并存。上市公司股票价格的波动不仅受其盈利
水平和发展前景的影响,而且受国家宏观经济政策调整、金融政策的调控、股票
市场的投机行为、投资者的心理预期等诸多因素的影响。本次交易过程中,股票
市场价格可能出现波动,从而给投资者带来一定的风险。投资者在购买合并双方
股票前应对股票市场价格的波动及股市投资的风险有充分的了解,并做出审慎判
断,提请广大投资者注意资本市场的投资风险。
(二)其他风险
    合并双方不排除因政治、经济、自然灾害等其他不可控因素给合并双方或本
次交易带来不利影响的可能性,提请广大投资者注意相关风险。
                                 2-1-3-86
                    第一节      本次交易概况
一、本次交易的背景和目的
(一)本次交易的背景
    1、深化国有企业改革,鼓励并购重组
    我国正处于全面深化改革的战略机遇期。党的十九大报告指出,要完善各类
国有资产管理体制,改革国有资本授权经营体制,加快国有经济布局优化、结构
调整、战略性重组,促进国有资产保值增值,推动国有资本做强做优做大,有效
防止国有资产流失;深化国有企业改革,发展混合所有制经济,培育具有全球竞
争力的世界一流企业。按照党的十九大的战略部署,新一轮的国有企业改革正在
全面展开。
    近年来,国家发布多项政策,积极推动国有企业实施战略性重组,提高国有
资产证券化水平和上市公司整体质量。2015年8月,中共中央、国务院印发了《关
于深化国有企业改革的指导意见》,提出“支持企业依法合规通过证券交易、产
权交易等资本市场,以市场公允价格处置企业资产,实现国有资本形态转换。”
2015年8月31日,中国证监会、财政部、国务院国资委和中国银行业监督管理委
员会等四部委联合发布《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通
知》,提出“鼓励国有控股上市公司依托资本市场加强资源整合,调整优化产业
布局结构,提高发展质量和效益。有条件的国有股东及其控股上市公司要通过注
资等方式,提高可持续发展能力。支持符合条件的国有控股上市公司通过内部业
务整合,提升企业整体价值。”
    2015年10月25日,国务院发布了《关于改革和完善国有资产管理体制的若干
意见》,明确推进国有资本优化重组,加快推动国有资本向重要行业、关键领域、
重点基础设施集中,向前瞻性战略性产业集中,向产业链关键环节和价值链高端
领域集中,向具有核心竞争力的优势企业集中。
    本次交易属于招商局集团内部港口板块的重组整合,旨在优化旗下港口产业
的布局,通过整合大连港及营口港,优化辽宁省港口的产业布局,推动辽宁省内
港口集约化发展,有效提升存续公司核心竞争力,最终实现国有资产的保值增值。
                                2-1-3-87
    2、国家政策鼓励和扶持港口资源整合
    港口是对外开放的门户,亦是国家和地区发展的战略性资源。近20年来,我
国沿海港口规模不断扩大,港口建设重复投入和同质化问题愈加突出,导致港口
资源出现过剩,与经济和贸易发展需求不匹配,存在沿海港口码头处于闲置状态
的情况。
    在此背景下,我国制定了一系列鼓励和扶持港口资源整合的政策。2014年,
交通运输部印发《交通运输部关于推进港口转型升级的指导意见》 交水发〔2014〕
112号),提出要科学配置港口资源,引导港口集约发展。2017年,交通运输部印
发《深入推进水运供给侧结构性改革行动方案(2017—2020年)》(交办水[2017]75
号),明确提出要制定推进区域港口一体化发展的意见,促进区域港口资源整合。
    为有序推进辽宁省港口业务的整合,避免过度竞争、重复建设,实现资源的
优化配置,自2017年开始,招商局集团和辽宁省政府合作,启动对辽宁省港口资
产的整合工作。
    在党中央国务院的领导下,国务院国资委、国家发改委、交通运输部、国家
市场监督管理总局、中国银行保险监督管理委员会、中国证监会等各部委的大力
支持下,招商局集团联合辽宁省政府、大连市政府、营口市政府对大连港集团和
营口港务集团进行整合,组建了辽港集团,实现了辽宁沿海港口主要经营主体一
体化经营,化解了省内港口长期无序竞争的不利局面,取得了“供给侧结构性改
革”的重大成果。在整合过程中,为化解营口港务集团面临的严重债务危机,还
实施了营口港务集团的市场化债转股。
    截至2019年9月末,招商局集团实现对辽港集团控股,营口港务集团和大连
港集团资产负债率均显著下降至合理水平。截至目前,招商局集团通过下属子公
司招商局辽宁持有辽港集团的51%股权,并成为大连港和营口港的实际控制人。
    3、环渤海区域港口行业发展面临瓶颈
    从经济形势上看,世界经济增长持续放缓,投资、消费和出口需求疲软,港
航业下行压力较大。与此同时,全球贸易摩擦加剧,港口生产面临的外部不利因
                                 2-1-3-88
素增加。此外,东北腹地的产业结构单一,未来经济增长乏力,无法对环渤海地
区的港口发展提供强有力的支撑。
    除经济环境方面的不利影响外,从行业角度上看,过去20年间,环渤海地区
的港口业以较为粗放的方式实现增长,如今面临众多弊病。在辽宁省2,000余公
里的海岸线,密集地分布着40多个大小不一的港口,近400个生产性泊位。密集
的港口分布以及生产设施建设导致了产能过剩、资源浪费、业务同质化以及压价
揽货等恶性竞争问题,且在旧有的港口布局和企业管理体制下,环渤海地区的港
口行业弊病愈发凸显,已经成为制约行业良性发展的瓶颈。在此背景下,实施整
合有利于优化资源配置,消除前述制约因素,推进辽宁港口集约化、一体化发展。
    4、国家战略对港口行业提出新的发展方向
    2015年3月28日,经国务院授权,国家发改委、外交部、商务部联合发布《推
动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》,提出了“丝绸之
路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”,即“一带一路”倡议。2016年3月16日,
第十二届全国人民代表大会第四次会议审议通过了《中华人民共和国国民经济与
社会发展第十三个五年规划纲要》,提出积极推进“21世纪海上丝绸之路”战略
支点建设,参与沿线重要港口建设与经营,推动共建临港产业集聚区,畅通海上
贸易通道。
    国家战略对我国港口行业提出了新的发展方向。我国沿海地区港口将进一步
完善航线网络布局,构建综合物流体系,实现港口发展层次、发展模式、发展质
量全面提升,为海上丝绸之路的战略提供有力支撑。
(二)本次交易的目的
    1、推动东北港口集约化发展
    本次合并可以优化东北区域港口战略布局,推动东北港口集约化发展,加快
建成东北亚国际航运中心,为东北老工业基地的振兴打下基础。根据交通运输部
和国家发改委编制的《全国沿海港口布局规划》中对我国港口沿海港口布局提出
规划,我国将形成环渤海、长江三角洲、东南沿海、珠江三角洲和西南沿海5个
港口群体,强化群体内综合性、大型港口的主体作用,形成煤炭、石油、铁矿石、
集装箱、粮食、商品汽车、陆岛滚装和旅客运输等8个运输系统的布局。其中,
                                 2-1-3-89
环渤海地区港口群主要由辽宁、津冀和山东沿海港口群组成。其中,大连港和营
口港均位于辽东半岛,两大港口辐射范围高度重叠,业务内容存在明显交叉。大
连港及营口港合并后,将有利于从全局出发,统筹梳理港口业务布局及发展规划,
有效发挥两大港口各自区位及资源优势,优化码头资源配置、提高码头资源综合
利用能力,避免资源浪费和同质化竞争。另一方面,大连港及营口港的合并将显
著增强存续公司的规模优势,提升辽宁省港口的综合服务能力和市场竞争力,加
快建成东北亚国际和国内航运中心、物流集散中心,为东北老工业基地振兴的战
略全局赋能。
    2、进一步推进辽宁省港口整合
    本次交易是自招商局集团取得大连港、营口港的控制权后,为进一步推动辽
宁省港口整合项目的又一重要举措。2017年6月,响应党中央国务院“供给侧结
构性改革”的号召,招商局集团与辽宁省人民政府签署《港口合作框架协议》,
双方约定合作建立辽宁港口统一经营平台,以市场化方式实现辽宁沿海港口经营
主体一体化,整合辽宁省内港口经营主体,实现辽宁省港口行业的可持续健康发
展。2019年9月,招商局集团通过下属间接子公司招商局辽宁取得辽港集团控制
权并间接控制大连港及营口港,辽宁港口整合取得突破性进展。本次大连港拟以
发行A股方式换股吸收合并营口港,旨在整合双方优势资源并解决恶性竞争、同
业竞争等多项问题,深化辽宁省港口整合前期取得的成果,并进一步推动辽宁省
港口的深度整合。
    3、整合双方资源、发挥协同效应,提升整体实力
    本次合并是辽宁省港口整合的重要步骤之一,将实现优势互补,充分发挥大
连港的自贸区政策优势、港航金融优势和物流体系优势,有效结合营口港的集疏
运条件优势和功能优势,实现辽宁省港口的转型升级和可持续发展。
    过去数十年间,辽宁地区港口业以相对较为粗放的方式实现增长,在辽宁省
2,000余公里的海岸线,密集地分布着40多个大小不一的港口,近400个生产性泊
位。大连港和营口港是辽宁省内两大主要港口。根据交通运输部的统计数据,2019
年度,大连市及营口市两地口岸的货物吞吐量合计为60,459万吨,占辽宁省港口
货物吞吐总量的70.20%。
                                  2-1-3-90
    长久以来,辽宁地区港口存在的港口岸线资源开发利用不合理、港口发展无
序竞争、重复建设、业务同质化以及压价揽货等问题制约了合并双方的业务健康
可持续发展。通过本次吸收合并,大连港和营口港将实现深度整合,通过进一步
对资产、人员、品牌、客户等要素的统筹管控,可以进一步释放协同效应,有利
于推动解决产能过剩、重复建设、恶性竞争等多种制约发展的问题,强化统一服
务客户能力、成本管控能力,增强存续公司的盈利能力,全面提升竞争力。
    此外,从行业基本特征来看,港口行业表现出比较明显的规模经济性特点。
由于港口的投资规模大、固定成本高,只有当港口的吞吐量达到一定规模时,才
能不断降低港口生产的单位固定成本、营销成本等。因此,本次交易亦有利于双
方对核心资源进行整合,充分发挥规模效应,进一步提升盈利能力。
    本次合并完成后,合并双方将通过资产、人员、管理等各个要素的深度整合,
充分利用双方资源搭建现代化的港口物流体系,以合并双方现有设施和集疏运网
络为基础,推动存续公司资产规模扩大、业务收入增长、盈利能力提升,持续提
升存续公司整体竞争实力。
    4、兑现资本市场承诺,解决合并双方同业竞争问题
    大连港及营口港地理位置相近,主营业务重合度高、所处区位一致、辐射经
济腹地范围有所重合,存在同业竞争问题。从业务经营来看,合并双方均经营集
装箱、油品、煤炭、粮食、钢铁等货种。从地域区位来看,合并双方均位于渤海
沿岸的辽东半岛,合并双方核心港区的直线距离不足200公里。从经济腹地而言,
合并双方的经济腹地均主要延哈大铁路线向东北地区内陆辐射,市场业务主要来
自东北三省和内蒙古东四盟地区。
    2019年9月,招商局集团通过下属间接子公司招商局辽宁收购辽港集团并取
得大连港、营口港的间接控制权。但大连港及营口港历史上各自独立发展,导致
在业务范围、客户群体上存在重叠,形成彼此同质化竞争的格局。同业竞争导致
大连港及营口港在战略定位、业务经营上产生难以协调的矛盾和冲突,阻碍大连
港及营口港各自独立实施重大资本运作,影响公司的长远发展。招商局集团及招
商局辽宁亦对辽港集团范围内的同业竞争问题作出承诺,将在适用的法律法规、
规范性文件及相关监管规则允许以及相关业务盈利能力满足上市公司基本收益
                                 2-1-3-91
要求的前提下,本着有利于大连港、营口港发展和维护大连港、营口港全体股东
利益尤其是中小股东利益的原则,在2022年底以前,尽最大努力通过包括但不限
于资产重组、业务调整、委托管理等多种措施稳妥推进解决同业竞争问题。本次
交易推动大连港及营口港的合并,是招商局集团和招商局辽宁为兑现上述资本市
场承诺而做出的重要举措,也是当前解决大连港和营口港同业竞争问题的最优途
径。本次交易将有助于彻底解决双方同业竞争问题,打造统一的港口上市平台,
提升资源配置效率和市场竞争力,维护全体股东利益。
    本次大连港换股吸收合并营口港,可以彻底解决双方同业竞争问题,突破合
并双方各自业务发展的瓶颈,更好地保护合并双方中小股东的利益。
二、本次交易方案
(一)本次交易方案概述
    大连港拟以发行A股方式换股吸收合并营口港,即大连港向营口港的所有换
股股东发行A股股票,交换该等股东所持有的营口港股票;同时,大连港拟采用
询价方式向不超过35名特定投资者非公开发行A股股份募集配套资金不超过21
亿元。
    本次换股吸收合并完成后,营口港将终止上市并注销法人资格,大连港或其
全资子公司将承继及承接营口港的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一
切权利与义务。大连港因本次换股吸收合并所发行的A股股票将申请在上交所主
板上市流通。
    本次交易方案中,本次换股吸收合并不以募集配套资金的成功实施为前提,
最终募集配套资金成功与否不影响本次换股吸收合并的实施。
(二)换股吸收合并
    1、换股吸收合并双方
    本次换股吸收合并的合并方为大连港,被合并方为营口港。
    2、换股发行股份的种类及面值
    大连港本次换股吸收合并发行的股份种类为境内上市人民币普通股(A股),
每股面值为1.00元。
                                  2-1-3-92
    3、换股对象及合并实施股权登记日
    本次换股吸收合并的发行对象为合并实施股权登记日收市后登记在册的营
口港全体股东,即于合并实施股权登记日,未申报、部分申报、无权申报或无效
申报行使现金选择权的营口港股东持有的营口港股票,以及现金选择权提供方因
提供现金选择权而持有的营口港股票,将全部按照换股比例转换为大连港因本次
换股吸收合并发行的A股股票。
    合并双方董事会将在本次交易获得中国证监会核准后,另行公告合并实施股
权登记日。
    4、定价依据、换股价格及换股比例
    根据《重组管理办法》第四十五条规定,上市公司发行股份的价格不得低于
市场参考价的90%。市场参考价为本次发行股份购买资产的董事会决议公告日前
20个交易日、60个交易日或者120个交易日的公司股票交易均价之一。定价基准
日前若干个交易日公司股票交易均价=定价基准日前若干个交易日公司股票交
易总额/定价基准日前若干个交易日公司股票交易总量。换股吸收合并涉及上市
公司的,上市公司的股份定价及发行按照前述规定执行。
    合并双方定价基准日前20个交易日、60个交易日、120个交易日A股股票交
易均价具体情况如下表所示:
                                   大连港 A 股          营口港 A 股
              项目
                                   (元/股)            (元/股)
停牌前 20 个交易日均价                           1.71                 2.16
停牌前 60 个交易日均价                           1.73                 2.16
停牌前 120 个交易日均价                          1.81                 2.25
    本次换股吸收合并中,大连港换股价格为定价基准日前20个交易日的A股股
票交易均价,即1.71元/股,若大连港自定价基准日起至换股实施日(包括首尾两
日)发生派送现金股利、股票股利、资本公积转增股本、配股等除权除息事项,
则上述换股价格将作相应调整。营口港换股价格以定价基准日前20个交易日的股
票交易均价为基础,并在此基础上给予20%的溢价率确定,即2.59元/股;若营口
港自定价基准日起至换股实施日(包括首尾两日)发生派送现金股利、股票股利、
资本公积转增股本、配股等除权除息事项,则上述换股价格将作相应调整。
                                2-1-3-93
    每1股营口港股票可以换得大连港A股股票数=营口港的换股价格/大连港A
股的换股价格(计算结果按四舍五入保留四位小数)。根据上述公式,营口港与
大连港的换股比例为1:1.5146,即每1股营口港股票可以换得1.5146股大连港A股
股票。
    自定价基准日至换股实施日(包括首尾两日),除合并双方任一方发生派送
现金股利、股票股利、资本公积转增股本、配股等除权除息事项或者发生按照相
关法律、法规或监管部门的要求须对换股价格进行调整的情形外,换股比例在任
何其他情形下均不作调整。
    2020年6月29日,大连港召开2019年年度股东大会审议通过2019年度利润分
配方案,决定以大连港现有总股本12,894,535,999股为基数,向全体股东每10股
派发现金股利0.21元(含税);2020年6月22日,营口港召开2019年年度股东大会
审议通过2019年度利润分配方案,决定以营口港现有总股本6,472,983,003股为基
数,向全体股东每10股派发现金股利0.48元(含税)。截至本独立财务顾问报告
出具日,合并双方2019年度利润分配方案已实施完毕,上述换股价格及换股比例
相应调整,调整后大连港的换股价格为1.69元/股,营口港的换股价格为2.54元/
股;调整后的换股比例为1:1.5030,即每1股营口港股票可以换得1.5030股大连港
A股股票。
    5、换股发行股份的数量
    截至本独立财务顾问报告出具日,大连港的A股股票为7,735,820,000股,H
股股票为5,158,715,999股,参与本次换股的营口港股票为6,472,983,003股。参照
本次换股比例1:1.5146计算,大连港为本次换股吸收合并发行的A股股份数量合
计为9,803,980,057股。
    若合并双方任何一方自定价基准日起至换股实施日(包括首尾两日)发生派
送现金股利、股票股利、资本公积转增股本、配股等除权除息事项,则上述换股
发行的股份数量将作相应调整。截至本独立财务顾问报告出具日,合并双方2019
年度利润分配方案已实施完毕,上述换股发行的股份数量相应调整,调整后的换
股发行的股份数量为9,728,893,454股。
                                2-1-3-94
    营口港换股股东取得的大连港A股股票应当为整数,如其所持有的营口港股
票数量乘以换股比例后的数额不是整数,则按照其小数点后尾数大小排序,向每
一位股东依次发放一股,直至实际换股数与计划发行股数一致。如遇尾数相同者
多于剩余股数时则采取计算机系统随机发放的方式,直至实际换股数与计划发行
股数一致。
    6、换股发行股份的上市地点
    大连港为本次换股吸收合并发行的A股股份将在上交所主板上市流通。
    7、异议股东权利保护机制
    (1)大连港异议股东的保护机制
    大连港异议股东指在参加大连港为表决本次换股吸收合并而召开的股东大
会和相应的类别股东会上就关于本次合并方案的相关议案及逐项表决的各项子
议案和就关于本次合并双方签订合并协议及其补充协议的相关议案表决时均投
出有效反对票,并且一直持续持有代表该反对权利的股份直至大连港异议股东收
购请求权实施日,同时在规定时间里履行相关申报程序的大连港的股东。
    为保护大连港股东利益,减少本次换股吸收合并后大连港股价波动对投资者
的影响,根据《公司法》及《大连港股份有限公司章程》的相关规定,本次换股
吸收合并交易中将赋予大连港异议股东收购请求权。本次换股吸收合并将由大连
港集团、中金公司担任大连港A股异议股东的收购请求权提供方,布罗德福国际
担任大连港H股异议股东的收购请求权提供方。在此情况下,该等大连港异议股
东不得再向任何同意本次换股吸收合并的大连港的股东主张收购请求权。
    大连港A股异议股东收购请求权价格为大连港A股股票停牌前A股20个交易
日(即定价基准日前A股20个交易日)股票交易均价,即1.71元/股。若大连港A
股自定价基准日至收购请求权实施日(包括首尾两日)发生派送现金股利、股票
股利、资本公积转增股本、配股等除权除息事项,则A股收购请求权价格将做相
应调整。
    大连港H股异议股东收购请求权价格为大连港A股股票停牌前H股20个交易
日股票交易均价,即0.67港元/股。若大连港H股自定价基准日至收购请求权实施
                                2-1-3-95
日(包括首尾两日)发生派送现金股利、股票股利、资本公积转增股本、配股等
除权除息事项,则H股收购请求权价格将做相应调整。
    2020年6月29日,大连港召开2019年年度股东大会审议通过2019年度利润分
配方案,决定以大连港现有总股本12,894,535,999股为基数,向全体股东每10股
派发现金股利0.21元(含税,按照截至2020年6月29日前5个工作日中国人民银行
公布的人民币兑港币平均汇率,即1港元兑人民币0.9133元,折合H股每股派发现
金股利0.02299港元)。截至本独立财务顾问报告出具日,大连港2019年度利润分
配方案已实施完毕,大连港A股异议股东收购请求权价格及H股异议股东收购请
求权价格相应调整,调整后的大连港A股异议股东收购请求权价格为1.69元/股,
调整后的H股异议股东收购请求权价格为0.65港元/股。
    行使收购请求权的大连港异议股东,可就其有效申报的每一股大连港股票,
在收购请求权实施日,获得由收购请求权提供方按照收购请求权价格支付的现金
对价,同时将相对应的股份过户到收购请求权提供方名下。收购请求权提供方应
当于收购请求权实施日受让大连港异议股东行使收购请求权的全部大连港股份,
并相应支付现金对价。
    登记在册的大连港异议股东行使收购请求权需同时满足以下条件:①就大连
港A股股东而言,在大连港关于本次合并的股东大会和A股类别股东会上就关于
本次合并方案的相关议案及逐项表决的各项子议案和就关于本次合并双方签订
合并协议及其补充协议的相关议案表决时均投出有效反对票;就大连港H股股东
而言,在大连港关于本次合并的股东大会和H股类别股东会上就关于本次合并方
案的相关议案及逐项表决的各项子议案和就关于本次合并双方签订合并协议及
其补充协议的相关议案表决时均投出有效反对票;②自大连港审议本次换股吸收
合并的股东大会、类别股东会的股权登记日起,作为有效登记在册的大连港股东,
持续持有代表该反对权利的股票直至收购请求权实施日;③在收购请求权申报期
内成功履行相关申报程序。满足上述条件的股东仅有权就其投出有效反对票的股
份申报行使收购请求权。大连港异议股东在本次大连港换股吸收合并股东大会、
类别股东会股权登记日之后发生股票卖出行为(包括但不限于被司法强制扣划
等)的,享有收购请求权的股份数量相应减少;大连港异议股东在本次大连港换
                                2-1-3-96
股吸收合并股东大会、类别股东会股权登记日之后发生股票买入行为的,享有收
购请求权的股份数量不增加,该等股份不享有收购请求权。
    持有以下股份的登记在册的大连港异议股东无权就其所持股份主张行使收
购请求权:①存在权利限制的大连港股份,如已设定了质押、其他第三方权利或
被司法冻结等法律法规限制转让的股份;②其合法持有人以书面形式向大连港承
诺放弃大连港异议股东收购请求权的股份;③其他根据适用法律不得行使收购请
求权的股份。
    已提交大连港股票作为融资融券交易担保物的大连港异议股东,须在收购请
求权申报期截止日前将大连港股份从证券公司客户信用担保账户划转到其普通
证券账户中,方能行使收购请求权。已开展约定购回式证券交易的大连港异议股
东,须在收购请求权申报期截止日前及时办理完提前购回手续,方可行使收购请
求权。
    如果本次换股吸收合并方案未能获得合并双方股东大会、大连港类别股东会
或相关监管部门的批准或核准,导致本次合并最终不能实施,则大连港异议股东
不能行使收购请求权,也不能就此向合并双方主张任何赔偿或补偿。
    关于收购请求权的详细安排(包括但不限于收购请求权实施日、收购请求权
的申报、结算和交割等)将由大连港与收购请求权提供方协商一致后确定,并将
依据法律、法规以及上交所的规定及时进行信息披露。
    根据大连港集团和中金公司的安排,将由中金公司受让全部有效申报行使收
购请求权的大连港A股股票。
    (2)营口港异议股东的保护机制
    营口港异议股东指在参加营口港为表决本次换股吸收合并而召开的股东大
会上就关于本次合并方案的相关议案及逐项表决的各项子议案和就关于本次合
并双方签订合并协议及其补充协议的相关议案表决时均投出有效反对票,并且一
直持续持有代表该反对权利的股份直至营口港异议股东现金选择权实施日,同时
在规定时间里履行相关申报程序的营口港的股东。
    为充分保护营口港全体股东特别是中小股东的权益,本次换股吸收合并将由
大连港集团、中金公司担任营口港异议股东的现金选择权提供方。在此情况下,
                               2-1-3-97
该等营口港异议股东不得再向营口港或任何同意本次换股吸收合并的营口港的
股东主张现金选择权。
    营口港异议股东现金选择权价格为营口港股票停牌前20个交易日(即定价基
准日前20个交易日)股票交易均价,即2.16元/股。若营口港自定价基准日至现金
选择权实施日(包括首尾两日)发生派送现金股利、股票股利、资本公积转增股
本、配股等除权除息事项,则现金选择权价格将做相应调整。
    2020年6月22日,营口港召开2019年年度股东大会审议通过2019年度利润分
配方案,决定以营口港现有总股本6,472,983,003股为基数,向全体股东每10股派
发现金股利0.48元(含税)。截至本独立财务顾问报告出具日,营口港2019年度
利润分配方案已实施完毕,营口港异议股东现金选择权价格相应调整,调整后的
现金选择权价格为2.11元/股。
    行使现金选择权的营口港异议股东,可就其有效申报的每一股营口港股份,
在现金选择权实施日,获得由现金选择权提供方按照现金选择权价格支付的现金
对价,同时将相对应的股份过户到现金选择权提供方名下。现金选择权提供方应
当于现金选择权实施日受让营口港异议股东行使现金选择权的全部营口港股份,
并相应支付现金对价。现金选择权提供方通过现金选择权而受让的营口港股票将
在本次换股吸收合并方案实施日全部按换股比例转换为大连港为本次换股吸收
合并所发行的A股股票。
    登记在册的营口港异议股东行使现金选择权需同时满足以下条件:①在营口
港关于本次合并的股东大会上就关于本次合并方案的相关议案及逐项表决的各
项子议案和就关于本次合并双方签订合并协议及其补充协议的相关议案表决时
均投出有效反对票;②自营口港审议本次换股吸收合并的股东大会的股权登记日
起,作为有效登记在册的营口港股东,持续持有代表该反对权利的股票直至现金
选择权实施日;③在现金选择权申报期内成功履行相关申报程序。满足上述条件
的股东仅有权就其投出有效反对票的股份申报行使现金选择权。营口港异议股东
在本次营口港换股吸收合并股东大会股权登记日之后发生股票卖出行为(包括但
不限于被司法强制扣划等)的,享有现金选择权的股份数量相应减少;营口港异
议股东在本次营口港换股吸收合并股东大会股权登记日之后发生股票买入行为
的,享有现金选择权的股份数量不增加,该等股份不享有现金选择权。
                                2-1-3-98
    持有以下股份的登记在册的营口港异议股东无权就其所持股份主张行使现
金选择权:①存在权利限制的营口港股份,如已设定了质押、其他第三方权利或
被司法冻结等法律法规限制转让的股份;②其合法持有人以书面形式向营口港承
诺放弃营口港异议股东现金选择权的股份;③其他根据适用法律不得行使现金选
择权的股份。上述无权主张现金选择权的股份将于换股实施日按照换股比例转换
成大连港本次发行的股票。
    已提交营口港股票作为融资融券交易担保物的营口港异议股东,须在现金选
择权申报期截止日前将营口港股份从证券公司客户信用担保账户划转到其普通
证券账户中,方能行使现金选择权。已开展约定购回式证券交易的营口港异议股
东,须在现金选择权申报期截止日前及时办理完提前购回手续,方可行使现金选
择权。
    如果本次换股吸收合并方案未能获得合并双方股东大会、大连港类别股东会
或相关监管部门的批准或核准,导致本次合并最终不能实施,则营口港异议股东
不能行使现金选择权,也不能就此向合并双方主张任何赔偿或补偿。
    关于现金选择权的详细安排(包括但不限于现金选择权实施日、现金选择权
的申报、结算和交割等)将由营口港与现金选择权提供方协商一致后确定,并将
根据法律、法规以及上交所的规定及时进行信息披露。
    根据大连港集团和中金公司的安排,将由中金公司受让全部有效申报行使现
金选择权的股票。
    (3)大连港异议股东收购请求权价格的调整机制
    1)调整对象
    调整对象为大连港异议股东收购请求权价格。
    2)可调价期间
    大连港审议通过本次换股吸收合并的股东大会决议公告日至中国证监会核
准本次交易前。
    3)可触发条件
    ①大连港A股异议股东收购请求权调整机制的可触发条件
                               2-1-3-99
   A、向上调整
   a、可调价期间内,上证指数(000001.SH)在任一交易日前的连续20个交易
日中有至少10个交易日收盘点数较大连港A股停牌前一个交易日的收盘点数涨
幅超过20%;且在该交易日前大连港A股每日的交易均价在连续20个交易日中有
至少10个交易日较大连港A股停牌前A股20个交易日(即定价基准日前A股20个
交易日)大连港A股的交易均价涨幅超过20%;
   或
   b、可调价期间内,港口指数(886031.WI)在任一交易日前的连续20个交易
日中有至少10个交易日收盘点数较大连港A股停牌前一个交易日的收盘点数涨
幅超过20%;且在该交易日前大连港A股每日的交易均价在连续20个交易日中有
至少10个交易日较大连港A股停牌前A股20个交易日(即定价基准日前A股20个
交易日)大连港A股的交易均价涨幅超过20%。
   B、向下调整
   a、可调价期间内,上证指数(000001.SH)在任一交易日前的连续20个交易
日中有至少10个交易日收盘点数较大连港A股停牌前一个交易日的收盘点数跌
幅超过20%;且在该交易日前大连港A股每日的交易均价在连续20个交易日中有
至少10个交易日较大连港A股停牌前A股20个交易日(即定价基准日前A股20个
交易日)大连港A股的交易均价跌幅超过20%;
   或
   b、可调价期间内,港口指数(886031.WI)在任一交易日前的连续20个交易
日中有至少10个交易日收盘点数较大连港A股停牌前一个交易日的收盘点数跌
幅超过20%;且在该交易日前大连港A股每日的交易均价在连续20个交易日中有
至少10个交易日较大连港A股停牌前A股20个交易日(即定价基准日前A股20个
交易日)大连港A股的交易均价跌幅超过20%。
   ②大连港H股异议股东收购请求权调整机制的可触发条件
   A、向上调整
                              2-1-3-100
    a、可调价期间内,恒生指数(HSI.HI)在任一交易日前的连续20个交易日
中有至少10个交易日收盘点数较大连港A股停牌前一个交易日的收盘点数涨幅
超过20%;且在该交易日前大连港H股每日的交易均价在连续20个交易日中有至
少10个交易日较大连港A股停牌前H股20个交易日大连港H股的交易均价涨幅超
过20%;或
    b、可调价期间内,香港运输指数(887115.WI)在任一交易日前的连续20
个交易日中有至少10个交易日收盘点数较大连港A股停牌前一个交易日的收盘
点数涨幅超过20%;且在该交易日前大连港H股每日的交易均价在连续20个交易
日中有至少10个交易日较大连港A股停牌前H股20个交易日大连港H股的交易均
价涨幅超过20%。
    B、向下调整
    a、可调价期间内,恒生指数(HSI.HI)在任一交易日前的连续20个交易日
中有至少10个交易日收盘点数较大连港A股停牌前一个交易日的收盘点数跌幅
超过20%;且在该交易日前大连港H股每日的交易均价在连续20个交易日中有至
少10个交易日较大连港A股停牌前H股20个交易日大连港H股的交易均价跌幅超
过20%;或
    b、可调价期间内,香港运输指数(887115.WI)在任一交易日前的连续20
个交易日中有至少10个交易日收盘点数较大连港A股停牌前一个交易日的收盘
点数跌幅超过20%;且在该交易日前大连港H股每日的交易均价在连续20个交易
日中有至少10个交易日较大连港A股停牌前H股20个交易日大连港H股的交易均
价跌幅超过20%。
    4)调整机制及调价基准日
    当上述调价触发情况首次出现时,大连港在调价触发条件成就之日起10个交
易日内召开董事会审议决定是否按照价格调整方案对大连港异议股东收购请求
权价格进行调整。大连港A股异议股东收购请求权和大连港H股异议股东收购请
求权价格的调整在大连港董事会上分别单独进行审议,单独进行调整。可调价期
间内,大连港仅对异议股东收购请求权价格进行一次调整,若大连港已召开董事
会审议决定对异议股东收购请求权价格进行调整,再次触发价格调整条件时,不
                               2-1-3-101
再进行调整;若大连港已召开董事会决定不对异议股东收购请求权价格进行调
整,再次触发价格调整条件时,不再进行调整。
    调价基准日为大连港A股及大连港H股上述各自所述触发条件成就之日的次
一交易日。调整后的大连港A股及大连港H股异议股东收购请求权价格为各自调
价基准日前20个交易日股票交易均价。
    (4)营口港异议股东现金选择权价格的调整机制
    ①调整对象
    调整对象为营口港异议股东现金选择权价格。
    ②可调价期间
    营口港审议通过本次交易的股东大会决议公告日至中国证监会核准本次交
易前。
    ③可触发条件
    A、向上调整
    a、可调价期间内,上证指数(000001.SH)在任一交易日前的连续20个交易
日中有至少10个交易日收盘点数较营口港停牌前一个交易日的收盘点数涨幅超
过20%;且在该交易日前营口港每日的交易均价在连续20个交易日中有至少10个
交易日较营口港停牌前20个交易日(即定价基准日前20个交易日)营口港的交易
均价涨幅超过20%;或
    b、可调价期间内,港口指数(886031.WI)在任一交易日前的连续20个交易
日中有至少10个交易日收盘点数较营口港停牌前一个交易日的收盘点数涨幅超
过20%;且在该交易日前营口港每日的交易均价在连续20个交易日中有至少10个
交易日较营口港停牌前20个交易日(即定价基准日前20个交易日)营口港的交易
均价涨幅超过20%。
    B、向下调整
    a、可调价期间内,上证指数(000001.SH)在任一交易日前的连续20个交易
日中有至少10个交易日收盘点数较营口港停牌前一个交易日的收盘点数跌幅超
过20%;且在该交易日前营口港每日的交易均价在连续20个交易日中有至少10个
                               2-1-3-102
交易日较营口港停牌前20个交易日(即定价基准日前20个交易日)营口港的交易
均价跌幅超过20%;或
    b、可调价期间内,港口指数(886031.WI)在任一交易日前的连续20个交易
日中有至少10个交易日收盘点数较营口港停牌前一个交易日的收盘点数跌幅超
过20%;且在该交易日前营口港每日的交易均价在连续20个交易日中有至少10个
交易日较营口港停牌前20个交易日(即定价基准日前20个交易日)营口港的交易
均价跌幅超过20%。
    ④调整机制及调价基准日
    当上述调价触发情况首次出现时,营口港在调价触发条件成就之日起10个交
易日内召开董事会审议决定是否按照价格调整方案对营口港异议股东现金选择
权价格进行调整。可调价期间内,营口港仅对异议股东现金选择权价格进行一次
调整,若营口港已召开董事会审议决定对异议股东现金选择权价格进行调整,再
次触发价格调整条件时,不再进行调整;若营口港已召开董事会决定不对异议股
东现金选择权价格进行调整,再次触发价格调整条件时,不再进行调整。
    调价基准日为上述触发条件成就之日的次一交易日。调整后的营口港异议股
东现金选择权价格为营口港调价基准日前20个交易日股票交易均价。
    (5)调价条件是否得到满足的相关情况
    自大连港及营口港审议本次交易的股东大会决议公告日(2020年9月26日)
至中国证监会核准本次交易前,上证指数(000001.SH)或港口指数(886031.WI)
未出现在任一交易日前的连续20个交易日中有至少10个交易日收盘点数较大连
港A股或营口港停牌前一个交易日(2020年6月19日)的收盘点数涨幅或跌幅超
过20%的情形,恒生指数(HSI.HI)或香港运输指数(887115.WI)亦未出现在
任一交易日前的连续20个交易日中有至少10个交易日收盘点数较大连港A股停
牌前一个交易日(2020年6月19日)的收盘点数涨幅或跌幅超过20%的情形。因
此,本次交易方案项下的大连港A股及H股异议股东的收购请求权、营口港异议
股东的现金选择权价格调整机制的可触发条件均尚未满足,大连港及营口港均不
涉及拟进行的调价安排。
    (6)大连港、营口港股东大会中异议股东持股情况
                               2-1-3-103
    1)大连港股东大会中异议股东持股情况
    根据大连港2020年第二次临时股东大会、2020年第一次A股类别股东会、
2020年第一次H股类别股东会决议,在大连港关于本次合并的股东大会和A股类
别股东会上对于本次合并方案的相关议案及逐项表决的各项子议案和就关于本
次合并双方签订合并协议及其补充协议的相关议案均投出有效反对票的股东所
代表的A股股份为602,800股;在大连港关于本次合并的股东大会和H股类别股东
会上对于本次合并方案的相关议案及逐项表决的各项子议案和就关于本次合并
双方签订合并协议及其补充协议的相关议案均投出有效反对票的股东所代表的
H股股份为4,600股。因此,大连港A股异议股东持有的股份数量为不超过602,800
股,大连港H股异议股东持有的股份数量为不超过4,600股。
    2)营口港股东大会中异议股东持股情况
    根据营口港2020年第二次临时股东大会决议,对于本次合并方案的相关议案
及逐项表决的各项子议案和就关于本次合并双方签订合并协议及其补充协议的
相关议案均投出有效反对票的股东所代表的股份为2,277,100股。因此,营口港异
议股东持有的股份数量为不超过2,277,100股。
    (7)大连港集团及布罗德福国际需对异议股东支付现金对价的最大值以及
是否有足够支付能力
    1)大连港集团及布罗德福国际需对异议股东支付现金对价的最大值金额
    本次换股吸收合并中,大连港集团担任大连港A股异议股东的收购请求权提
供方及营口港异议股东的现金选择权提供方,布罗德福国际担任大连港H股异议
股东的收购请求权提供方。本次大连港A股异议股东收购请求权价格为1.69元/
股、大连港H股异议股东收购请求权价格为0.65港元/股、营口港异议股东现金选
择权价格为2.11元/股。结合前述大连港、营口港股东大会中异议股东持股情况,
大连港集团需对大连港A股异议股东支付的现金对价预计将不超过101.87万元,
布罗德福国际需对大连港H股异议股东支付的现金对价预计将不超过0.30万港
元,大连港集团需对营口港异议股东支付的现金对价预计将不超过480.47万元。
综上,大连港集团需对异议股东支付现金对价的最大值为582.34万元,布罗德福
国际需对异议股东支付现金对价的最大值为0.30万港元。
                               2-1-3-104
    2)大连港集团及布罗德福国际具有足够的支付能力
    截至2020年6月30日,大连港集团合并报表(未经审计)的货币资金余额为
53.62亿元;2020年1-6月,大连港集团合并报表(未经审计)的营业收入及净利
润分别为37.88亿元、2.12亿元。截至2019年12月31日,大连港集团合并报表(经
审计)的货币资金余额为27.16亿元;2019年度,大连港集团合并报表(经审计)
的营业收入及净利润分别为84.07亿元、15.44亿元。
    截至2020年6月30日,布罗德福国际合并报表(未经审计)的货币资金余额
为273.14亿元;2020年1-6月,布罗德福国际合并报表(未经审计)的营业收入及
净利润分别为138.61亿元、3.08亿元。截至2019年12月31日,布罗德福国际合并
报表(经审计)的货币资金余额为169.45亿元;2019年度,布罗德福国际合并报
表(经审计)的营业收入及净利润分别为165.51亿元、57.89亿元。
    综上,大连港集团及布罗德福国际经营情况良好,资金储备充裕,账面货币
资金规模远高于需对异议股东支付的现金对价最大值,具有足够的现金支付能
力。
       8、本次合并涉及的债权债务处置及债权人权利保护机制
    大连港及营口港已按照相关法律法规的要求履行债权人通知和公告程序,并
将根据各自债权人于法定期限内提出的要求自行或促使第三方向各自债权人提
前清偿债务或为其另行提供担保。合并双方所有未予偿还的债务在本次换股吸收
合并完成后将由大连港或其全资子公司承继。
    合并双方的具体债务情况,以及债权债务处置、对债权人的具体保护措施等
如下:
    (1)大连港及营口港的具体债务金额、类型、到期时间,其中已取得债权
人同意无须提前偿还或担保的金额
    1)大连港的债务及取得债权人同意情况
    根据安永出具的大连港2020年1-6月审计报告(安永华明(2020)专字第
60777447_E07号),截至 2020年6月 30日,大连港母公司口径的负债总额为
1,030,501.31万元,扣除应付职工薪酬、应交税费、应付股利、递延收益及递延
                                  2-1-3-105
所得税负债后的负债金额为937,503.22万元。前述负债中,所涉大连港发行在外
的债券包括“2011年大连港股份有限公司公司债券”、“大连港股份有限公司2017
年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)”、“大连港股份有限公司2018年
度第一期中期票据”,截至2020年6月30日,该等债券的应付余额为602,509.86万
元。大连港所发行债券的主要情况如下:
                                                                          发行金额
    债券名称          债券简称       代码      发行日      到期日
                                                                          (亿元)
2011 年大连港股份有限公
                          11 大连港     122072    2011-05-23 2021-05-23     23.5
司公司债券
大连港股份有限公司 2017
年面向合格投资者公开发 17 连港 01       140399    2017-04-27 2022-04-27     10.7
行公司债券(第一期)
大连港股份有限公司 2018 18 大连港
                                      101800837 2018-08-03 2023-08-03       25.0
年度第一期中期票据         MTN001
注:大连港集团为 11 大连港提供无条件的不可撤销的连带责任保证担保。
    截至本独立财务顾问报告签署日,根据大连港于2020年8月28日在上交所发
布的《2011年大连港股份有限公司公司债券2020年第一次债券持有人会议决议公
告》、于2020年8月25日在上交所发布的《大连港股份有限公司2017年面向合格投
资者公开发行公司债券(第一期)2020年第一次债券持有人会议决议公告》及于
2020年8月31日在上海清算所网站发布的《关于大连港股份有限公司“18大连港
MTN001”持有人会议决议的公告》,就上述债券,大连港已按照相关法律法规
及该等债券的持有人会议规则等规定,召开债券持有人会议,相关债券持有人会
议已审议通过本次合并事项,同意维持相关债券存续,不要求大连港提前清偿相
关债券项下的债务或提供相应担保。前述已取得债权人同意无须提前偿还或担保
的债务金额为602,509.86万元,占截至2020年6月30日大连港母公司口径负债总额
(扣除应付职工薪酬、应交税费、应付股利、递延收益及递延所得税负债后)的
比例为64.27%。
    截至2020年6月30日,大连港母公司口径不存在自金融机构获得贷款的情形。
    此外,大连港已分别于2020年9月26日、2020年10月13日、2020年10月22日
在指定信息披露媒体刊登了关于本次合并事宜通知债权人、债务人的公告。
    2)营口港的债务及取得债权人同意情况
                                     2-1-3-106
    根据信永中和出具的营口港审计报告(XYZH/2020BJA20747号),截至2020
年6月30日,营口港母公司口径的负债总额为172,530.47万元,扣除应付职工薪酬、
应交税费、应付股利、预计负债及递延收益后的负债金额为127,654.14万元。前
述负债中,所涉营口港发行在外的债券为“营口港务股份有限公司2014年公司债
券”(以下简称“14营口港”)。截至2020年6月30日,14营口港的应付余额为
102,309.83万元。营口港所发行债券的主要情况如下:
                                                                           发行金额
       债券名称          债券简称        代码     发行日       到期日
                                                                           (亿元)
营口港务股份有限公司
                         14 营口港     122331    2014-10-20   2021-10-20     10
2014 年公司债券
    截至本独立财务顾问报告签署日,根据营口港于2020年9月18日在上交所发
布的《营口港务股份有限公司2014年公司债券2020年第一次债券持有人会议决议
公告》,就14营口港,营口港已按照相关法律法规及该等债券的持有人会议规则
等规定召开债券持有人会议,审议通过14营口港的提前兑付事宜。截至本独立财
务顾问报告签署日,营口港已提前兑付14营口港剩余债券并支付自2019年10月20
日至2020年9月30日期间的应计利息,14营口港已完成摘牌。前述已提前偿还的
债务金额为102,309.83万元,占截至2020年6月30日营口港母公司口径负债总额
(扣除应付职工薪酬、应交税费、应付股利、预计负债及递延收益后)的比例为
80.15%。
    截至2020年6月30日,营口港母公司口径不存在自金融机构获得贷款的情形。
    此外,营口港已于2020年9月26日在指定信息披露媒体刊登了关于本次合并
事宜通知债权人、债务人的公告。
    (2)是否存在债权人明确表示不同意本次重组;如有,其对应的债务是否
在合理期限内偿还完毕或为其另行提供担保
    大连港、营口港已分别于指定信息披露媒体刊登了关于本次合并事宜通知债
权人、债务人的公告,相关债权人自公告刊登之日起四十五日内,有权向大连港、
营口港申报债权,并凭有效的债权文件及相关凭证依法要求大连港、营口港清偿
债务或者提供相应担保。
    上述债权申报期限已经届满,大连港及营口港均未收到任何债权人明确表示
不同意本次合并的通知。
                                     2-1-3-107
    (3)债权人要求提前清偿债务或提供担保对合并双方生产经营、资金安排
等的具体影响及应对方案
    根据安永出具的大连港 2020 年 1-6 月审计报告(安永华明(2020)专字第
60777447_E07),截至 2020 年 6 月 30 日,大连港母公司口径的货币资金为
149,101.58 万元,交易性金融资产为 135,279.28 万元。以大连港母公司口径的负
债分析,假设需提前清偿的债务占总债务的比例分别为 100%、50%和 10%的情
况下,大连港的流动资产覆盖率和净资产覆盖率如下表所示:
                                                                            单位:亿元
                                      假设提前清 假设提前清偿    净资产     流动资产覆
 净资产    流动资产      负债合计
                                        偿比率     债务金额      覆盖率       盖率
                                           100%         103.05    184.62%       56.74%
  190.25       58.47         103.05         50%          51.53    369.20%      113.47%
                                            10%          10.31   1845.30%      567.12%
    截至本独立财务顾问报告出具日,大连港流动资产能够一定程度上满足偿还
债务的需要,大连港的流动资产覆盖率、净资产覆盖率均能够保持相对较高的水
平,具备一定的履行提前清偿债务或提供担保的能力。
    根据信永中和出具的营口港审计报告(XYZH/2020BJA20747号),截至2020
年6月30日,营口港母公司口径的货币资金为107,256.74万元。以营口港母公司口
径的负债分析,假设需提前清偿的债务占总债务的比例分别为100%、50%和10%
的情况下,营口港的流动资产覆盖率和净资产覆盖率如下表所示:
                                                                            单位:亿元
                                       假设提前清 假设提前清偿   净资产     流动资产覆
  净资产     流动资产     负债合计
                                         偿比率     债务金额     覆盖率         盖率
                                            100%         17.25    727.30%       84.00%
    125.46       14.49         17.25         50%          8.63   1453.77%      167.90%
                                             10%          1.73   7252.02%      837.57%
    截至本独立财务顾问报告出具日,营口港流动资产能够一定程度上满足偿还
债务的需要,营口港的流动资产覆盖率、净资产覆盖率均能够保持相对较高的水
平,具备一定的履行提前清偿债务或提供担保的能力。
    因此,截至本独立财务顾问报告出具日,大连港及营口港的流动资产可基本
满足偿还金融负债的需要,若债权人要求提前清偿债务或提供担保,大连港和营
                                         2-1-3-108
口港可通过提供担保、支付现金或变现流动资产等方式保障债权人的合法权益;
同时,本次交易中,大连港拟采用询价方式向不超过35名特定投资者非公开发行
A股股份募集配套资金不超过21亿元,用于补充本次交易后存续公司的流动资金
及偿还债务、支付本次交易的中介机构费用,以进一步加强应对能力。
    (4)14营口港提前兑付进展,营口港是否具备完备偿付能力、提前兑付事
项对营口港经营资金、资产负债率的影响
    1)14营口港提前兑付进展
    营口港于2014年10月发行14营口港(债券代码:122331.SH),发行规模10
亿元,债券期限7年(附第5年末发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择
权),票面利率5.60%。根据14营口港的债券募集说明书约定,投资者有权在14
营口港存续期间第5个付息日将其持有的全部或部分债券按票面金额回售给发行
人。
    2019年10月17日,营口港发布《营口港务股份有限公司关于“14营口港”回售
实施结果的公告》,14营口港实施回售,申报数量15,789手、回售金额1,578.90万
元(不含利息)。2019年10月21日,营口港对有效申报回售的14营口港持有人支
付本金及利息。本次回售实施完毕后,14营口港在上交所上市并交易的数量为
984,211手,总面值为98,421.10万元。
    2020年9月18日,营口港发布《营口港务股份有限公司2014年公司债券2020
年第一次债券持有人会议决议公告》,营口港已于2020年9月16日召开14营口港
2020年第一次债券持有人会议,审议通过了《关于提前兑付“14营口港”债券议
案》。
    营口港依据该提前兑付议案于2020年9月25日向中国证券登记结算有限责任
公司上海分公司支付14营口港兑付款105,740.06万元(包括本金、利息及手续费)。
截至本独立财务顾问报告签署日,营口港已完成对14营口港的提前兑付。
    2)营口港偿付能力分析
    营口港从事港口行业,其盈利能力及变现能力较强,经营活动现金流稳定,
现金流出主要用于偿还金融负债、大规模投资活动较少。
                                2-1-3-109
    ①营口港经营活动现金净流入较为充裕
    营口港2018年度、2019年度和2020年1-6月经营活动现金流量净额及投资活
动现金流量净额对比如下所示:
                                                                          单位:万元
              项目                 2020 年 1-6 月         2019 年度      2018 年度
经营活动现金流量净额                             86,199        196,582        169,189
投资活动现金流量净额                                684         -2,640          -2,724
    营口港经营活动现金流充裕,2017年以来年均经营活动现金净流入均在16
亿元以上,而投资活动现金净流出均低于2亿元,经营活动产生的现金流入远大
于投资活动的现金流出,使营口港积累了一定的货币资金储备。
    ②营口港资产负债率较低,债务负担相对同行业较轻
    营口港截至2018年12月31日、2019年12月31日及2020年6月30日的资产负债
率与同行业可比公司的对比情况如下:
  证券代码      证券简称   2018 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日 2020 年 6 月 30 日
  601880.SH      大连港                40.93%               39.02%             37.50%
  600018.SH     上港集团               42.96%               36.14%             42.83%
  601018.SH      宁波港                42.93%               38.10%             39.83%
  601298.SH      青岛港                39.67%               36.35%             38.04%
  001872.SZ     招商港口               37.18%               39.38%             42.69%
  601228.SH      广州港                40.36%               44.58%             48.28%
  000582.SZ     北部湾港               38.99%               40.95%             41.04%
  601326.SH     秦港股份               42.26%               38.82%             38.52%
  601000.SH      唐山港                26.85%               25.49%             21.32%
  600717.SH      天津港                38.73%               37.00%             36.22%
  000088.SZ      盐田港                24.89%               25.75%             25.81%
  600017.SH      日照港                41.86%               41.03%             42.95%
  600190.SH      锦州港                61.59%               62.87%             63.32%
  600279.SH     重庆港九               41.70%               46.07%             47.30%
  000507.SZ      珠海港                52.29%               38.87%             44.98%
  000905.SZ     厦门港务               57.84%               54.53%             53.77%
  002040.SZ      南京港                32.06%               29.04%             27.63%
                                     2-1-3-110
  证券代码          证券简称   2018 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日 2020 年 6 月 30 日
             中值                          40.93%                38.87%              41.04%
           平均值                          41.36%                39.65%              40.71%
  600317.SH          营口港                24.71%                15.24%              11.79%
   数据来源:上市公司公告及Wind资讯
    综上,营口港经营活动现金净流入较为充裕,并积累了一定的货币资金储备,
资产负债率较低,债务负担相对同行业较轻,具备独立提前偿付14营口港的能力,
提前偿付不会对营口港正常生产经营活动产生重大不利影响。
    3)提前偿付对营口港经营资金及资产负债率的影响
    以营口港截至2020年6月30日财务报表数据为基准,兑付前后营口港相关财
务数据如下所示。
                                                                              单位:万元
             项目                      提前兑付前                     提前兑付后
货币资金                                              309,118                       203,378
流动资产                                              362,192                       256,452
流动负债                                               70,793                        66,904
流动比率                                              511.62%                      383.31%
资产总额                                             1,498,159                     1,392,419
负债总额                                              176,677                        74,367
资产负债率                                             11.79%                         5.34%
    由上可见,提前兑付14营口港前后:①营口港货币资金持有量由30.91亿元
下降至20.34亿元,仍能够满足营口港正常生产经营相关的资金需求;②营口港
流动比率由511.62%下降为383.31%,仍保持较高的流动性;③营口港资产负债率
由11.79%下降至5.34%。
    综上,提前兑付14营口港不会对营口港经营资金及资产负债率产生重大不利
影响。
    9、过渡期安排
    在本次换股吸收合并的过渡期内,合并双方应当,并且应当促使其各个下属
企业:(1)在正常业务过程中遵循以往运营惯例和经营方式持续独立经营,且不
会进行任何异常交易或引致任何异常债务;(2)尽最大努力维护构成主营业务的
                                         2-1-3-111
所有资产保持良好状态,持续维持与政府主管部门、客户、员工和其他相关方的
所有良好关系;及(3)制作、整理及保管好各自的文件资料,及时缴纳有关税
费。
    在过渡期内,合并双方的任何一方应主动应对对方的合理请求,及时向对方
提供有关资产、财务账簿、会议记录、重大债权债务等相关文件。在确有必要的
情况下,一方在业务的开展过程中需要另一方予以配合(包括但不限于提供相关
资料、出具说明、共同向主管部门开展申报行为等),则另一方对此予以积极配
合。
       10、本次合并涉及的相关资产过户或交付的安排
    (1)资产交割
    自交割日起,营口港所有资产的所有权(包括但不限于所有物业、海域、商
标、专利、特许经营权、在建工程等资产)和与之相关的权利、利益、负债和义
务,均由大连港或其全资子公司享有和承担。营口港同意自交割日起将协助大连
港或其全资子公司办理营口港所有要式财产(指就任何财产而言,法律为该等财
产权利或与该等财产相关的权利设定或转移规定了特别程序,包括但不限于土
地、房产、海域、车船、商标、专利等)由营口港转移至大连港或其全资子公司
名下的变更手续。营口港承诺将采取一切行动或签署任何文件,或应大连港或其
全资子公司要求(该要求不得被不合理地拒绝)采取一切行动或签署任何文件以
使得前述资产、负债和业务能够尽快过户至大连港或其全资子公司名下。大连港
或其全资子公司应办理上述相关资产的变更登记手续,如由于变更登记手续等原
因而未能履行形式上的移交手续,不影响大连港或其全资子公司对上述资产享有
权利和承担义务。
    本次合并完成后,营口港分公司归属于存续公司或其全资子公司,并变更登
记为大连港或其全资子公司的分公司;营口港所持子公司股权归属于存续公司或
其全资子公司,并变更登记为大连港或其全资子公司的子公司。
    (2)债务承继
    除基于债权人于法定期限内提前清偿要求而提前清偿的债务外,合并双方所
有未予偿还的债务在本次换股吸收合并完成后将由大连港或其全资子公司承继。
                                  2-1-3-112
    (3)合同承继
    在交割日之后,营口港在其签署的一切有效的合同/协议下的权利、义务及
权益的合同主体变更为大连港或其全资子公司。
    (4)资料交接
    营口港应当于交割日将其开立的所有银行账户资料、预留印鉴以及营口港的
所有印章移交予大连港或其全资子公司。营口港应当自交割日起,向大连港或其
全资子公司移交对其后续经营有重要影响的任何及全部文件,该等文件包括但不
限于营口港自成立以来的股东大会、董事会、监事会文件、营口港自成立以来的
所有组织性文件及工商登记文件、营口港自成立以来获得的所有政府批文、营口
港自成立以来所有与监管部门的往来函件(包括但不限于通知、决定、决议)、
营口港自成立以来的纳税文件等。
    (5)股票过户
    大连港应当在换股日将作为本次换股吸收合并对价而向营口港股东发行的
A股股份登记至营口港股东名下。营口港股东自新增股份登记于其名下之日起,
成为大连港的股东。
    11、员工安置
    本次换股吸收合并完成后,大连港员工将按照其与大连港签订的聘用协议或
劳动合同,继续在大连港工作。本次换股吸收合并完成后,营口港的全体在册员
工将由大连港或其全资子公司全部接收并与大连港或其全资子公司签订劳动合
同。营口港作为其现有员工的雇主的任何及全部权利和义务将自本次换股吸收合
并交割日起由大连港或其全资子公司享有和承担。
    截至本独立财务顾问报告出具日,合并双方已分别召开职工代表大会,审议
通过本次换股吸收合并涉及的员工安置方案。
    12、滚存未分配利润安排
    除经合并双方各自股东大会批准进行的利润分配方案之外,大连港及营口港
截至换股日的滚存未分配利润由存续公司的新老股东按持股比例共同享有。
                                 2-1-3-113
(三)发行股份募集配套资金
    1、募集配套资金的金额及用途
    大连港拟向不超过35名特定投资者非公开发行A股股份募集配套资金,募集
配套资金总额预计不超过21亿元,且不超过本次换股吸收合并交易金额的100%。
    本次募集配套资金拟用于补充合并后存续公司的流动资金及偿还债务、以及
支付本次交易的中介机构费用。
    2、募集配套资金发行股份的种类和面值
    本次募集配套资金发行的股份种类为境内上市人民币普通股(A 股),每股
面值 1.00 元。
    3、发行对象及发行方式
    本次募集配套资金的发行方式为非公开发行,发行对象为不超过35名符合条
件的特定投资者。
    本次募集配套资金的发行对象将包括符合中国证监会规定的证券投资基金
管理公司、证券公司、财务公司、资产管理公司、保险机构投资者、信托公司、
合格境外机构投资者、其他境内法人投资者和自然人等。证券投资基金管理公司
以其管理的2只以上基金认购的,视为一个发行对象;信托投资公司作为发行对
象的,只能以自有资金认购。具体发行对象由大连港股东大会授权董事会在大连
港取得本次交易核准文件后,按照《发行管理办法》的规定,根据申购报价的情
况,遵照价格优先的原则合理确定最终发行对象。
    4、定价依据和发行价格
    根据《发行管理办法》《实施细则》等相关规定,本次募集配套资金采取询
价发行方式,定价基准日为本次募集配套资金发行股份的发行期首日,发行价格
不低于发行期首日前20个交易日大连港A股股票交易均价的80%。最终发行价格
将在本次交易获得中国证监会核准后,由大连港董事会根据股东大会的授权,按
照相关法律、法规及规范性文件的规定,依据发行对象申购报价的情况,与本次
募集配套资金的主承销商协商确定。
                                  2-1-3-114
    在本次募集配套资金的定价基准日至发行日期间,如大连港发生派送现金股
利、股票股利、资本公积转增股本、配股等除权除息事项,将按照中国证监会及
上交所的相关规定对上述发行价格作相应调整。
    5、发行数量
    本次募集配套资金发行股份的数量根据募集配套资金总额和最终发行价格
确定,且不超过本次交易前大连港总股本的30%,即不超过3,868,360,799股。最
终股份发行数量将由大连港股东大会授权董事会及其授权人士与本次募集配套
资金的主承销商在中国证监会最终核准的方案范围内根据具体情况协商确定。
    在本次募集配套资金的定价基准日至发行日期间,如大连港发生派送现金股
利、股票股利、资本公积转增股本、配股等除权除息事项,本次募集配套资金发
行价格作相应调整的,本次募集配套资金发行的股份数量也将作相应调整。
    6、上市地点
    本次募集配套资金发行的股份将在上交所主板上市流通。
    7、锁定期
    本次募集配套资金发行的股份自股份上市之日起 6 个月内不得以任何方式
转让,此后按照中国证监会和上交所的相关规定办理。
    本次募集配套资金完成后,认购方因大连港发生派送股票股利、资本公积转
增股本、配股等原因而导致增持的股份,亦应遵守上述股份锁定约定。
    若上述锁定期安排与证券监管机构届时有效的监管意见不相符,将根据相关
证券监管机构的监管意见进行相应调整。
    8、滚存未分配利润安排
    大连港本次募集配套资金前的滚存未分配利润由本次募集配套资金完成后
的新老股东按持股比例共同享有。
三、本次交易构成关联交易
    本次换股吸收合并的合并方系大连港,被合并方系营口港。大连港和营口港
的实际控制人均为招商局集团。根据《重组管理办法》《上市规则》《香港联合交
                                 2-1-3-115
易所有限公司证券上市规则》等相关法律法规的规定,本次交易构成大连港及营
口港的关联交易。
四、本次交易构成重大资产重组
(一)本次交易构成大连港重大资产重组
    本次换股吸收合并中,大连港拟购买资产的交易价格为换股吸收合并营口港
的成交金额(交易价格=营口港换股价格×营口港总股本),为 164.41 亿元。营
口港 2019 年末经审计的合并财务会计报告归属于母公司股东的资产净额与成交
金额的孰高者占大连港的同期经审计的合并财务会计报告归属于母公司股东的
资产净额的比例达到 50%以上且超过 5,000 万元,营口港 2019 年度经审计的营
业收入占大连港同期经审计的营业收入的比例达到 50%以上,根据《重组管理办
法》的规定,本次换股吸收合并构成大连港重大资产重组。
(二)本次交易构成营口港重大资产重组
    本次换股吸收合并中,大连港 2019 年末经审计的合并财务会计报告资产总
额占营口港的同期经审计的合并财务会计报告资产总额的比例达到 50%以上,大
连港 2019 年度经审计的营业收入占营口港同期经审计的营业收入的比例达到
50%以上,大连港 2019 年年末经审计的合并财务会计报告归属于母公司股东的
资产净额占营口港同期经审计的归属于母公司股东的资产净额的比例达到 50%
以上且超过 5,000 万元,根据《重组管理办法》的规定,本次交易构成营口港重
大资产重组。
五、本次交易不构成重组上市
    本次换股吸收合并完成后,营口港作为被合并方,将退市并注销。
    2017 年 12 月 20 日,大连市国资委与港航发展签署了《大连港集团有限公
司股权无偿划转协议》,大连市国资委将其持有的大连港集团 100%股权无偿划转
至港航发展,上述无偿划转的股权于 2018 年 2 月 9 日完成工商变更登记。上述
无偿划转完成后,港航发展成为大连港的间接控股股东,大连港的实际控制人由
大连市国资委变更为辽宁省国资委。
                                2-1-3-116
    2018 年 11 月 3 日,辽宁省国资委、大连市国资委、营口市国资委、港航发
展和招商局辽宁签署《关于辽宁东北亚港航发展有限公司之增资协议》,招商局
辽宁以现金认购港航发展新增注册资本人民币 99,600,798.40 元。上述增资于 2018
年 11 月 29 日完成工商变更登记,港航发展的注册资本增至人民币 199,600,798.40
元,辽宁省国资委持有港航发展 50.10%股权,招商局辽宁持有港航发展 49.90%
股权。同日,港航发展完成更名为辽港集团的工商变更登记。
    2019 年 5 月 31 日,辽宁省国资委与招商局辽宁签署《关于辽宁港口集团有
限公司之股权无偿划转协议》,辽宁省国资委将其持有的辽港集团 1.10%的股权
无偿划转给招商局辽宁,上述无偿划转的股权于 2019 年 9 月 30 日完成工商变更
登记,上述无偿划转完成后,招商局辽宁持有辽港集团 51%股权,大连港的实际
控制人由辽宁省国资委变更为招商局集团。
    大连港的实际控制人于 2019 年 9 月 30 日变更为招商局集团,本次换股吸收
合并的被吸并方营口港为招商局集团控制的上市公司,因此根据《重组管理办法》
第十三条的规定,本次交易构成大连港自控制权发生变更之日起 36 个月内向收
购人及其关联人购买资产。
    营口港 2019 年末经审计的合并财务会计报告资产总额为 1,522,031.71 万元、
归属于母公司股东的资产净额为 1,234,526.91 万元,2019 年度实现的经审计的营
业收入为 476,832.70 万元,均未超过大连港实际控制人变更为招商局集团之前一
个会计年度(2018 年度)经审计的合并财务会计报告对应财务指标的 100%。本
次换股吸收合并的交易价格为 164.41 亿元,未超过大连港实际控制人变更为招
商局集团之前一个会计年度(2018 年度)经审计的合并财务会计报告期末资产
总额及归属于母公司股东的资产净额的 100%,且大连港为本次换股吸收合并向
换股股东所发行的 A 股股票不超过大连港本次交易首次董事会决议公告日前一
个交易日大连港总股本的 100%。此外,本次换股吸收合并亦不会导致大连港的
主营业务发生根本变化。因此,本次交易不构成重组上市。
                                 2-1-3-117
六、本次交易的决策过程和审批情况
(一)本次交易已经履行的决策和审批程序
    1、本次交易已经大连港第六届董事会 2020 年第 2 次(临时)会议、第六届
董事会 2020 年第 4 次(临时)会议和 2020 年第二次临时股东大会、2020 年第
一次 A 股类别股东会、2020 年第一次 H 股类别股东会审议通过。
    2、本次交易已经营口港第七届董事会第五次会议、第七届董事会第八次会
议和 2020 年第二次临时股东大会审议通过。
    3、本次交易已取得国务院国资委的批准。
    4、本次交易已取得香港联交所豁免大连港就本次交易需严格遵守香港联交
所主板上市规则第 14.06B 条关于反向收购的规定。
    5、本次交易已取得香港证监会执行人员豁免营口港务集团在本次合并中取
得大连港投票权而引发其按照香港《公司收购及合并守则》第 26.1 条需要作出
的强制性全面要约责任。
    6、本次交易已取得香港联交所对大连港发布《换股吸收合并协议》项下交
易相关的公告、发布《换股吸收合并协议》及《换股吸收合并协议之补充协议》
项下交易相关的股东通函无异议。
    7、本次交易已经中国证监会核准。
    (二)本次交易不涉及境内外反垄断经营者集中审查
    1、境内反垄断
    根据《反垄断法》第二十条,经营者集中是指下列情形:(1)经营者合并;
(2)经营者通过取得股权或者资产的方式取得对其他经营者的控制权;(3)经
营者通过合同等方式取得对其他经营者的控制权或者能够对其他经营者施加决
定性影响。
    根据本次交易方案,本次交易为大连港吸收合并营口港,属于经营者合并情
形。本次交易前,大连港和营口港的实际控制人为招商局集团;本次交易后,存
续公司大连港仍将由招商局集团实际控制,具体情况如下:
                                 2-1-3-118
    (1)大连港
    截至 2020 年 10 月 20 日,招商局集团下属控股子公司大连港集团持有大连
港 5,310,255,162 股 A 股股份、722,166,000 股 H 股股份(合计持股比例 46.78%);
通过下属控股子公司辽宁港湾金控持有大连港 67,309,590 股 A 股股份(持股比
例 0.52%);通过下属控股子公司布罗德福国际持有大连港 856,346,695 股 H 股股
份(持股比例 6.64%);通过下属控股子公司群力国际持有大连港 2,714,736,000
股 H 股股份(持股比例 21.05%),即招商局集团合计控制大连港 75.00%的股份。
大连港的实际控制人为招商局集团。
    根据本次交易方案,不考虑募集配套资金和现金选择权、收购选择权行权影
响,本次合并完成后招商局集团持有大连港的股权比例为 76.41%,大连港的实
际控制人仍为招商局集团,未发生变更。
    (2)营口港
    截至 2020 年 10 月 20 日,招商局集团下属控股子公司营口港务集团持有营
口港 5,067,415,378 股股份(持股比例 78.29%),即营口港的实际控制人为招商局
集团。
    根据本次交易方案,本次合并后,大连港将吸收合并营口港,营口港将注销
法人资格。不考虑募集配套资金和现金选择权、收购选择权行权影响,本次合并
完成后招商局集团持有存续公司大连港的股权比例为 76.41%,仍为大连港的实
际控制人。
    综上,本次交易下的经营者为大连港和营口港,因本次交易未导致经营者的
控制权发生变化,根据《反垄断法》的相关规定及反垄断执法机构执法的实践情
况,本次交易不涉及向国务院反垄断执法机构申报经营者集中程序。
    2、境外反垄断
    报告期内,大连港有来自日本、韩国客户的营业收入,并在香港地区、英属
维京群岛设有子公司。报告期内,营口港不存在来自中国境外客户的营业收入,
在中国境外无子公司或分支机构。
                                  2-1-3-119
    根据日本律师 Mori Hamada & Matsumoto 于 2020 年 11 月 2 日出具的法律分
析备忘录、韩国律师 Kim&Chang 于 2020 年 11 月 3 日出具的法律分析备忘录、
香港律师 Mayer Brown 于 2020 年 11 月 2 日出具的法律分析备忘录、英属维京群
岛律师 Carey Olsen Singapore LLP 于 2020 年 11 月 2 日出具的法律分析备忘录,
本次交易中,大连港、营口港在前述司法辖区均不涉及境外反垄断经营者集中申
报及审查程序。
    综上,本次交易不涉及境外反垄断经营者集中审查程序。
七、本次交易对合并后存续公司的影响
(一)本次交易对合并后存续公司主营业务的影响
    1、本次交易对合并双方的主营业务的影响
    本次换股吸收合并完成后,大连港和营口港将实现港口资源全面整合,业务
协同效应将得到充分释放。合并后的存续公司的综合港口服务能力将进一步提
升,大连港、营口港将通过资产、人员、品牌、管理等各个要素的深度整合,进
一步增强核心竞争力、行业影响力及风险抵御能力,有利于有效保护中小股东的
利益。
    本次合并前,大连港以及营口港均是环渤海区域内领先的港口运营商。大连
港是我国东北地区最大的集装箱枢纽港和油品和液体化工品储运分拨基地之一、
重要的矿石分拨中心、散杂货转运中心以及最具竞争力的粮食转运中心。营口港
是我国东北地区最大的内贸集装箱枢纽港、“一带一路”中欧物流海铁联运重要
的中转港,也是沈阳经济区、环渤海经济区的重要枢纽港。
    本次合并后,存续公司将成为东北地区最核心的出海口。营口港的低陆路运
输成本优势、集疏运条件优势将进一步提升存续公司的经营效益,并且其下属的
集装箱、汽车、煤炭、散粮、矿石、成品油及液体化工品等专业性码头将纳入存
续公司的统一战略规划和资产体系,充分发挥协同作用,进一步提高整体港口资
产及业务的盈利能力和发展空间。通过货源、航线以及客户群体的整合,存续公
司将进一步降低运营成本,提升揽货能力,进一步提高业务增长质量,在巩固国
内市场地位的同时进一步加强国际竞争力。
                                  2-1-3-120
    2、本次交易对合并双方的生产经营指标的影响
    大连港及营口港均为辽宁省港口企业,本次换股吸收合并前后存续公司的主
营业务不会发生变化。根据大连港及营口港 2019 年度经营情况,交易前后各项
业务吞吐量的对比如下:
         项目           大连港           营口港          合并后存续公司    增幅
集装箱(万 TEU)              1,022                548             1,569      53.62%
油品(万吨)                  5,748                629             6,378      10.94%
散粮(万吨)                     452               977             1,429     216.15%
钢铁(万吨)                     624          2,245                2,868     359.78%
矿石(万吨)                  3,261           4,173                7,434     127.97%
煤炭(万吨)                  1,054                501             1,555      47.53%
其他(万吨)                  1,785           2,135                3,920     119.61%
汽车(辆)                  837,758                  -           837,758      0.00%
注:合并后存续公司业务数据以合并双方相应数据加总计算。
    大连港和营口港系辽宁地区最重要两个港口,合并后,存续公司将囊括原大
连港和营口港的货源,多项业务的吞吐量指标均有显著提升。以合并双方各项业
务指标数据加总计算,合并后存续公司的钢铁、散粮、矿石等货种吞吐量分别较
合并前大连港的增幅达到 359.78%、216.15%和 127.97%,集装箱、煤炭等也有
较大增幅,本次交易将大幅提升存续公司的业务规模,同时依靠合并后进一步协
同效应、优化业务结构,可提高存续公司的抗风险能力和持续经营能力。
    3、本次交易对合并双方的生产经营、品牌延续、资源获取、市场竞争力等
的影响
    (1)提升对外核心竞争力
    本次交易完成后,存续公司将经营重点转移到提高服务水平、发挥临港聚集
功能、加强与区域产业的衔接等方面,进一步提升对外竞争力。
    在货物吞吐量方面,本次交易将显著提升存续公司货物吞吐能力。2019 年
度,大连港实现货物吞吐量总量 2.66 亿吨,营口港实现货物吞吐量总量 1.98 亿
吨,双方合并后将囊括大连、营口两个港口货物吞吐总量合计达到 4.64 亿吨。
    在现代物流体系方面,经过大连港多年的精耕细作,在环渤海原油中转、铁
                                       2-1-3-121
矿石国际分拨、冷链物流、环渤海内支线等方面的物流体系建设日趋完善。本次
交易完成后,将融合营口港的集疏运条件优势,补充与沈大高速公路、哈大公路、
长大铁路等公路和铁路网络的衔接以及 40 多条海铁联运集装箱班列和经满洲里
连接欧亚大陆桥、经二连浩特直达蒙古国的国际集装箱班列,构建多层级的现代
物流体系。
    在功能优势方面,大连港及营口港均拥有大量的优质泊位和码头资产。本次
交易合并后,将统筹协调集装箱、汽车、煤炭、散粮、矿石、成品油及液体化工
品等专业性码头以及散杂货泊位、多用途泊位、通用泊位,生产规模和货物的吞
吐能力将得到较大的提高。
    在服务优势方面,近年来,合并双方均致力于不断改进装卸工艺、改良装卸
设备、提升物流服务能力、提高接卸效率。本次交易完成后,通过相互吸收、借
鉴生产经验及管理经验,能够有效提升服务品质和服务效率,进一步提升客户获
取的能力。
    (2)促进释放业务协同效应
    大连港及营口港均为辽宁省港口企业,双方的主营业务均为码头及其他港口
设施服务,货物装卸,仓储服务,船舶港口服务,港口设施设备和港口机械的租
赁、维修服务等。本次合并是辽宁省港口整合的重要步骤之一,有助于双方对核
心资源进行整合,解决无序竞争及低价竞争等问题,充分释放业务协同效应,具
体各板块情况如下:
    1)集装箱业务板块
    大连港和营口港均经营集装箱业务。2019 年度,大连港实现集装箱吞吐量
1,021.6 万标准箱,营口港实现集装箱吞吐量 548 万标准箱。因腹地经济、地理
区位、揽货能力等一系列原因,目前已经形成大连港以外贸集装箱为主,营口港
以内贸集装箱为主的行业格局。本次交易完成后,将进一步明确双方的定位及分
工,对集装箱业务的货源结构进行调整,促进双方实现错位协同发展。存续公司
将进一步增强集装箱揽货能力,有助于完善航线网络布局、打造“干支一体”海
运通道布局。
    2)散杂货业务板块
                                2-1-3-122
      大连港和营口港均经营散杂货业务,主要货种包括煤炭、矿石、钢材、散粮
等。2019 年度,大连港实现散杂货吞吐量共 6,724 万吨,其中以矿石、煤炭为主;
营口港实现散杂货吞吐量 10,661 万吨,其中以矿石、钢材为主。由于散杂货的
货值较低,货主和贸易商对港口操作费率较为敏感,因此大连港及营口港在过往
年度中存在通过降低港口操作费率以争抢货源的情形。本次交易完成后,将对大
连港及营口港的散杂货泊位和矿石、散粮、煤炭等专业性泊位资产实现统筹管理,
结合大宗商品的基本流向,对大连港及营口港的分工定位进行统一规划与调整。
此外,近年来国家大力推行大宗货物的“公转铁、公转水”,存续公司亦将牢牢
把握政策机遇,融合合并双方的铁路集疏运优势,进一步提升散杂货业务的竞争
力。
      3)油品业务板块
      大连港和营口港均经营油品业务。2019 年度,大连港油品业务吞吐量共 5,748
万吨,营口港油品业务吞吐量共 629 万吨。目前,合并双方的油品泊位利用率均
较高,产能接近饱和,未来将统筹管理合并双方的油品泊位资产,科学合理地规
划产能投放,力争实现经营效率的最大化。
      (3)提升服务品质,做精服务品牌
      本次交易完成后,双方将实现优势互补,充分发挥大连港的自贸区政策优势、
港航金融优势和物流体系优势,有效结合营口港的集疏运条件优势和功能优势,
提升服务品牌,实现整体转型升级。
(二)本次交易对合并后存续公司股权结构的影响
       1、配套融资完成前的股权结构
      本次合并完成后,按照营口港与大连港 1:1.5030 的换股比例,不考虑募集配
套资金及收购请求权、现金选择权行权影响,存续公司股份总数为 2,262,342.95
万股,其中 A 股为 1,746,471.35 万股,占股份总数的 77.20%,H 股为 515,871.60
万股,占股份总数的 22.80%,股本结构如下表所示:
                                                                本次交易后
                                 本次交易前
          股东名称                                        (不考虑募集配套资金)
                         持股数量(股)     持股比例    持股数量(股)    持股比例
A股                         7,735,820,000      59.99%    17,464,713,454      77.20%
                                   2-1-3-123
                                                                   本次交易后
                                 本次交易前
           股东名称                                          (不考虑募集配套资金)
                         持股数量(股)     持股比例       持股数量(股)    持股比例
其中:大连港集团            5,310,255,162       41.18%       5,310,255,162      23.47%
营口港务集团                            -              -     7,616,325,313      33.67%
辽宁港湾金控                   67,309,590        0.52%          67,309,590       0.30%
其他社会公众股东            2,358,255,248       18.29%       4,470,823,389      19.76%
H股                         5,158,715,999      40.01%        5,158,715,999      22.80%
其中:大连港集团              722,166,000        5.60%         722,166,000       3.19%
布罗德福国际                  856,346,695        6.64%         856,346,695       3.79%
群力国际                    2,714,736,000       21.05%       2,714,736,000      12.00%
其他社会公众股东              865,467,304        6.71%         865,467,304       3.83%
             合计          12,894,535,999      100.00%      22,623,429,453     100.00%
注:营口港务集团拟通过非公开协议转让方式向攀钢集团有限公司转让其持有的营口港
465,828,544 股股份(占营口港总股本的 7.20%),该等股权转让交割完成后,营口港务集
团对存续公司的持股数量将相应减少、持股比例将相应降低。截至本独立财务顾问报告签署
日,该等股权转让事宜尚未完成交割。
      本次合并完成后,按照营口港与大连港 1:1.5030 的换股比例,不考虑募集配
套资金及收购请求权、现金选择权行权影响,招商局集团通过大连港集团、营口
港务集团、辽宁港湾金控间接持有存续公司 1,299,389.01 万股 A 股股份,通过大
连港集团、布罗德福国际、群力国际间接持有存续公司 429,324.87 万股 H 股股
份,合计持有 1,728,713.88 万股股份,招商局集团持有大连港的股权比例由
75.00%提升至 76.41%,仍为大连港的实际控制人。
      2、配套融资完成后的股权结构
      本次交易中,大连港拟向不超过 35 名特定投资者非公开发行 A 股股份募集
配套资金,募集配套资金总额预计不超过 21 亿元,且不超过本次换股吸收合并
交易金额的 100%。由于本次配套募集资金采取询价方式,发行价格尚未确定,
若假设本次募集配套资金发行价格与大连港换股价格同为 1.69 元/股,则以本次
募集配套资金总额达上限测算,按照营口港与大连港 1:1.5030 的换股比例,不考
虑收购请求权、现金选择权行权影响,本次合并和募集配套资金完成后存续公司
股份总数为 2,386,603.30 万股,其中 A 股为 1,870,731.70 万股,占股份总数的
78.38%,H 股为 515,871.60 万股,占股份总数的 21.62%,股本结构如下表所示:
                                   2-1-3-124
                                                                  本次交易后
                                 本次交易前
           股东名称                                           (考虑募集配套资金)
                         持股数量(股)     持股比例       持股数量(股)    持股比例
A股                         7,735,820,000      59.99%       18,707,317,004      78.38%
其中:大连港集团            5,310,255,162       41.18%       5,310,255,162      22.25%
营口港务集团                            -              -     7,616,325,313      31.91%
辽宁港湾金控                   67,309,590        0.52%          67,309,590       0.28%
配套融资认购方                          -              -     1,242,603,550       5.21%
其他社会公众股东            2,358,255,248       18.29%       4,470,823,389      18.73%
H股                         5,158,715,999      40.01%        5,158,715,999      21.62%
其中:大连港集团              722,166,000        5.60%         722,166,000       3.03%
布罗德福国际                  856,346,695        6.64%         856,346,695       3.59%
群力国际                    2,714,736,000       21.05%       2,714,736,000      11.37%
其他社会公众股东              865,467,304        6.71%         865,467,304       3.63%
            合计           12,894,535,999      100.00%      23,866,033,003     100.00%
注:营口港务集团拟通过非公开协议转让方式向攀钢集团有限公司转让其持有的营口港
465,828,544 股股份(占营口港总股本的 7.20%),该等股权转让交割完成后,营口港务集
团对存续公司的持股数量将相应减少、持股比例将相应降低。截至本独立财务顾问报告签署
日,该等股权转让事宜尚未完成交割。
      本次合并和募集配套资金完成后,按照营口港与大连港 1:1.5030 的换股比
例,不考虑收购请求权、现金选择权行权影响,招商局集团通过大连港集团、营
口港务集团、辽宁港湾金控间接持有存续公司 1,299,389.01 万股 A 股股份,通过
大连港集团、布罗德福国际、群力国际间接持有存续公司 429,324.87 万股 H 股
股份,合计持有 1,728,713.88 万股股份,招商局集团持有大连港的股权比例由
75.00%变动至 72.43%,仍为大连港的实际控制人。
      综上,本次交易前后,大连港的控制权未发生变更。通过大连港发行 A 股
股份募集配套资金或合并双方控股股东(及/或其一致行动人)减持股份等方式,
预计本次交易完成后大连港的社会公众股东持股比例将维持在 25%以上。
(三)本次交易对合并后存续公司主要财务指标的影响
      本次交易完成后,合并双方的业务将得到全面整合,实现规模效应与协同效
应,优化资金的统筹运用,提高资源的使用效率。本次交易完成后,存续公司的
                                   2-1-3-125
总资产、营业收入及归属于母公司股东的净利润等将进一步扩大,行业地位将进
一步提升,财务状况将得到改善,持续盈利能力将得到增强。
                                                                                单位:万元
                       2020 年 6 月 30 日                    2019 年 12 月 31 日
   项目                                       变化率                               变化率
              吸并前          吸并后                   吸并前          吸并后
                                            (幅度)                               (幅度)
 资产总额    3,462,952.02 5,466,212.54        57.85% 3,509,827.45 5,606,360.10       59.73%
 负债总额    1,298,715.64 1,714,934.77        32.05% 1,369,385.89 1,902,869.46       38.96%
归属于母公
司所有者权   1,892,539.36 3,420,041.12        80.71% 1,876,978.97 3,380,279.25       80.09%
    益
资产负债率       37.50%          31.37%       -6.13%      39.02%         33.94%      -5.07%
归属于母公
司股东的每
                   1.468           1.512       3.00%        1.456          1.494      2.65%
  股净资产
(元/股)
                        2020 年 1-6 月                              2019 年度
   项目
                                              变化率                               变化率
              吸并前          吸并后                   吸并前          吸并后
                                            (幅度)                               (幅度)
 营业收入     318,801.70     559,533.81       75.51%   664,590.73 1,140,440.95       71.60%
 营业成本     211,373.60     364,990.87       72.68%   465,494.04     790,156.52     69.75%
 利润总额      61,856.69     134,527.59      117.48%   116,217.32     225,481.11     94.02%
归属于母公
司所有者的     41,843.72       96,149.92     129.78%    71,823.05     153,939.32 114.33%
  净利润
基本每股收
    益             0.032           0.043      30.97%        0.056          0.068     22.16%
(元/股)
  毛利率         33.70%          34.82%        1.12%      29.96%         30.71%       0.76%
                                         2-1-3-126
                     第二节         吸并方基本情况
一、基本情况
中文名称           大连港股份有限公司
英文名称           Dalian Port(PDA)Company Limited
注册地址           辽宁省大连保税区大窑湾新港商务大厦
办公地址           辽宁省大连保税区大窑湾新港商务大厦
法定代表人         魏明晖
统一社会信用代码   91210200782451606Q
公司类型           股份有限公司(中外合资、上市)
成立时间           2005 年 11 月 16 日
注册资本           1,289,453.5999万元
股票上市地         上海证券交易所/香港联交所
股票简称           大连港
股票代码           601880.SH/02880.HK
联系电话           0411-87598729
传真号码           0411-87599854
电子信箱           IR@DLPORT.CN
                   国际、国内货物装卸、运输、中转、仓储等港口业务和物流服务;为
                   旅客提供侯船和上下船舶设施和服务;国际、国内航线船舶理货业务;
                   拖轮业务;港口物流及港口信息技术咨询服务;在港区内从事原油仓
经营范围           储(凭许可证经营);成品油仓储(仅限于申请保税资质和港口仓储);
                   货物、技术进出口(进口商品分销和法律、行政法规禁止的项目除外;
                   法律、行政法规限制的项目取得许可后方可经营)外资比例小于 25%)
                   (依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动。)
二、公司设立、上市及历次股本变动情况
(一)公司设立
    2005年11月8日,大连市人民政府下发《关于同意设立大连港股份有限公司
的批复》(大政[2005]153号),同意大连港集团与大连融达、大连德泰、大连海
泰及大连保税正通共同发起设立了大连港。2005年11月16日,大连港在大连市工
商行政管理局注册成立,注册资本为196,000万元,总股本为196,000万股。
    根据大连港集团与大连融达、大连德泰、大连海泰及大连保税正通签订的《大
连港股份有限公司<发起人协议>》,大连港集团作为大连港主要发起人以其拥有
                                         2-1-3-127
的相关经营性资产、负债、权益、股权,以及部分在建工程及相应权益和负债等
出资,大连融达、大连德泰、大连海泰及大连保税正通以现金出资。
    根据北京中天华资产评估有限责任公司出具的《大连港集团有限公司拟组建
大连港股份有限公司(筹)并H股上市项目资产评估报告书》(中天华资评报字
[2005]1068号),截至评估基准日2005年6月30日,大连港集团作为出资投入大连
港的资产的净资产评估值为277,702.53万元。大连市国资委于2005年10月9日以
《关于大连港集团拟组建大连港股份有限公司(筹)并H股上市资产评估项目的
核准意见》(大国资产权[2005]279号)对上述资产评估报告予以核准。
    2005年11月1日,国务院国资委印发《关于大连港股份有限公司(筹)国有
股权管理有关问题的批复》(国资产权[2005]1369号),同意全体发起人的出资资
产按照68.81%的比例折为股本196,000万股。其中,大连港集团以资产出资,净
资产评估值为277,702.5275万元,折为191,100万股,占大连港总股本的97.50%;
大连融达以现金2,848.2310万元出资,折为1,960万股,占大连港总股本的1.00%;
大连海泰以现金1,424.1155万元出资,折为980万股,占大连港总股本的0.50%;
大连德泰以现金1,424.1155万元出资,折为980万股,占大连港总股本的0.50%;
大连保税正通以现金1,424.1155万元出资,折为980万股,占大连港总股本的
0.50%。大连港发起人投入的股本经德勤华永会计师事务所有限公司审验,并出
具德师报(验)(05)第0042号验资报告。
    大连港设立时的股本结构如下:
           股东名称        持股数量(万股)           持股比例(%)
大连港集团                             191,100.00                      97.50
大连融达                                 1,960.00                       1.00
大连德泰                                     980.00                     0.50
大连海泰                                     980.00                     0.50
大连保税正通                                 980.00                     0.50
             合计                      196,000.00                     100.00
(二)首次公开发行并上市
    1、首次公开发行 H 股并上市
    经2005年11月17日召开的大连港2005年第一次临时股东大会决议、中国证监
                                 2-1-3-128
会《关于同意大连港股份有限公司发行境外上市外资股的批复》(证监国合字
[2006]4号)批准、并经香港联交所批准,大连港以全球发售和香港公开发行的
方式,在境外首次发售H股96,600万股(含超额配售12,600万股)并于2006年4月
28日在香港联交所上市,股票代码2880。
    根据国务院国资委2005年12月7日下发的《关于大连港股份有限公司国有股
划转有关问题的批复》(国资产权[2005]1499号),大连港境外发行H股时,国有
股东大连港集团、大连德泰、大连融达、大连海泰、大连保税正通分别将其持有
的大连港9,418.5万股、48.3万股、96.6万股、48.3万股、48.3万股,合计9,660万
股股份划转给全国社会保障基金理事会。根据全国社会保障基金理事会《关于大
连港股份有限公司到香港上市有关问题的函》(社保基金股[2005]24号)和中国
证监会《关于同意大连港股份有限公司发行境外上市外资股的批复》(证监国合
字[2006]4号),上述划转由全国社会保障基金理事会持有的国有股已于上市之日
起转为H股。大连港首次公开发行的H股新增股本经德勤华永会计师事务所有限
公司审验,并出具(德师报(验)(06)第0032号)验资报告。
    首次公开发行H股完成后,大连港总股本为292,600万股,其中内资股186,340
万股,H股106,260万股,股本结构如下:
           股东名称        持股数量(万股)           持股比例(%)
大连港集团                              181,681.50                     62.09
大连融达                                  1,863.40                      0.64
大连德泰                                     931.70                     0.32
大连海泰                                     931.70                     0.32
大连保税正通                                 931.70                     0.32
H 股股东                                106,260.00                     36.32
             合计                       292,600.00                    100.00
    2006年12月26日,商务部以《关于同意大连港股份有限公司变更为外商投资
股份有限公司的批复》(商资批[2006]2387号),同意大连港变更为外商投资股份
有限公司,并于2006年12月28日核发了《中华人民共和国台港澳侨投资企业批准
证书》(商外资资审A字[2006]0391号)。
    2、首次公开发行 A 股并上市
                                 2-1-3-129
    经 2009 年 11 月 30 日召开的大连港 2009 年第二次临时股东大会、2009 年
第一次内资股类别股东会议、2009 年第一次 H 股类别股东会议决议、大连市国
资委《关于对大连港集团有限公司核心业务整体上市方案及大连港股份有限公司
国有股权管理方案的批复》(大国资产权[2009]169 号)批准、并经中国证监会《关
于核准大连港股份有限公司首次公开发行股票的批复》(证监许可[2010]1540 号)
核准,大连港于 2010 年 11 月首次公开发行人民币普通股 A 股股票 150,000 万股,
其中,大连港集团以资产认购定向配售的股份 73,818 万股,公开发行股份为
76,182 万股。中通诚资产评估有限公司对大连港集团用于认购大连港首次公开发
行 A 股股票的资产出具《大连港集团有限公司拟将部分资产注入大连港股份有
限公司项目资产评估报告》(中通评报字[2009]135 号),大连市国资委以《关于
大连港集团有限公司拟将部分资产注入大连港股份有限公司资产评估项目核准
意见》(大国资产权[2009]136 号)、《关于大连港集团部分资产注入大连港股份项
目资产评估报告继续有效的通知》(大国资产权[2010]127 号)对前述资产评估结
果予以核准。大连港首次公开发行 A 股新增股本经利安达会计师事务所有限责
任公司审验,并出具利安达验字[2010]第 1701 号验资报告。
    根据大连市国资委《关于大连港股份有限公司国有股转持有关问题的批复》
(大国资产权[2010]130 号),同意在大连港首次公开发行 A 股完成后,大连港
集团、大连融达、大连德泰、大连海泰和大连保税正通按大连港实际发行股份数
量的 10%向全国社会保障基金理事会转持股股份,前述主体分别将其持有的大连
港 14,625 万股、150 万股、75 万股、75 万股、75 万股 A 股股份划转给全国社会
保障基金理事会持有,共计 15,000 万股。
    2010 年 12 月 6 日,大连港首次公开发行的 A 股股票在上交所正式挂牌交易,
股票代码 601880。首次公开发行 A 股完成后,大连港总股本为 442,600 万股,
其中 A 股 336,340 万股,H 股 106,260 万股,股本结构如下:
            股东名称               持股数量(万股)         持股比例(%)
大连港集团(SS)                             240,874.50                 54.42
大连融达(SLS)                                1,713.40                     0.39
大连德泰(SS)                                   856.70                     0.19
大连海泰(SLS)                                  856.70                     0.19
                                 2-1-3-130
                股东名称               持股数量(万股)          持股比例(%)
大连保税正通(SLS)                                   856.70                     0.19
全国社会保障基金理事会(A 股)                      15,000.00                    3.39
其他 A 股股东                                       76,182.00                  17.21
H 股股东                                          106,260.00                   24.01
合计                                              442,600.00                  100.00
(三)首次公开发行股票并上市后历次股本变动情况
       1、2016 年增发 H 股
       经2015年6月29日召开的大连港2014年年度股东大会、2015年第一次A股类
别、H股类别股东会决议、大连市国资委《关于大连港股份有限公司非公开发行
H股股票有关问题的批复》(大国资改革[2015]54号)批准、中国证监会《关于核
准大连港股份有限公司增发境外上市外资股的批复》(证监许可[2015]2226号)
核准、并经香港联交所批准,大连港于2016年2月增发H股118,032万股。大连港
本次增发H股新增股本经普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)审验,并
出具普华永道中天验字(2016)第314号验资报告。
       本次增发H股完成后,大连港总股本由442,600万股变更为560,632万股,其
中A股336,340万股,H股224,292万股。
       2、2016 年送股及资本公积转增股本
       2016年6月28日,大连港召开2015年年度股东大会并作出决议,同意大连港
以560,632万股股本为基数,每10股送红股3股,同时以资本公积向全体股东每10
股转增10股。大连港分别于2016年8月1日及2016年8月17日依据上交所和香港联
交所两地上市条例及监管规则,完成A股及H股的权益分派,派发股票股利
1,681,895,999 元 , 资 本 公 积 转 增 股 本 5,606,320,000 元 , 大 连 港 总 股 本 由
5,606,320,000 股 变 更 为 12,894,535,999 股 , 其 中 A 股 7,735,820,000 股 , H 股
5,158,715,999股。
三、股本结构及前十大股东情况
(一)股本结构
       截至 2020 年 6 月 30 日,大连港的股本结构如下:
                                     2-1-3-131
         股份数量(股)                   股份数量(股)               比例(%)
一、有限售条件股份                                             -                      -
人民币普通股(A 股)                                           -                      -
境外上市外资股(H 股)                                         -                      -
二、无限售条件流通股份                                         -                      -
人民币普通股(A 股)                               7,735,820,000                59.99
境外上市外资股(H 股)                             5,158,715,999                40.01
三、股份总数                                      12,894,535,999
(二)前十大股东情况
      截至 2020 年 6 月 30 日,大连港前十大股东情况如下:
序号                  股东名称               持股数量(股)        占总股本比例(%)
  1    大连港集团                                 5,310,255,162                 41.18
  2    香港中央结算(代理人)有限公司             4,297,319,383                 33.33
  3    中央汇金资产管理有限责任公司                 112,988,190                    0.88
  4    辽宁港湾金控                                  67,309,590                    0.52
  5    大连融源投资项目管理有限公司                  39,408,200                    0.31
       中国农业银行股份有限公司-中证
  6                                                  19,977,833                    0.15
       500 交易型开放式指数证券投资基金
  7    大连海泰                                      19,704,100                    0.15
  8    大连保税正通                                  19,704,100                    0.15
  9    大连德泰                                      19,704,100                    0.15
 10    张凤桐                                        18,440,838                    0.14
注:香港中央结算(代理人)有限公司持有的股份为代表多个客户持有,包括大连港集团、
布罗德福国际、群力国际持有的 H 股股份。
四、最近六十个月内控制权变动及控股股东、实际控制人情况
(一)最近六十个月内控制权变动情况
      1、2018 年 2 月,实际控制人由大连市国资委变更为辽宁省国资委
      2017年12月20日,大连港收到控股股东大连港集团的通知,根据辽宁省国资
委作出的《关于同意接收大连港集团、营口港务集团100%股权的批复》(辽国资
产权[2017]310号),大连港实际控制人大连市国资委拟将大连港集团100%股权无
偿划转至辽宁省国资委下属子公司港航发展(后更名为辽宁港口集团有限公司)。
同日,大连市国资委与港航发展签署了《大连港集团有限公司股权无偿划转协
                                      2-1-3-132
议》。
    2018年2月12日,大连港收到控股股东大连港集团的通知,大连港集团100%
股权无偿划转至港航发展已完成工商变更登记。上述无偿划转完成后,港航发展
成为大连港的间接控股股东,大连港的实际控制人由大连市国资委变更为辽宁省
国资委。
    2、2019 年 9 月,实际控制人由辽宁省国资委变更为招商局集团
    2018年11月3日,辽宁省国资委、大连市国资委、营口市国资委、港航发展
和招商局辽宁签署《关于辽宁东北亚港航发展有限公司之增资协议》,招商局辽
宁以现金认购港航发展新增注册资本人民币99,600,798.40元。上述增资于2018年
11月29日完成工商变更登记,港航发展的注册资本增至人民币199,600,798.40元,
辽宁省国资委持有港航发展50.10%股权,招商局辽宁持有港航发展49.90%股权。
同日,港航发展完成更名为辽港集团的工商变更登记。
    2019年5月31日,大连港收到控股股东大连港集团通知,辽宁省国资委于2019
年5月31日与招商局辽宁签署了《关于辽宁港口集团有限公司之股权无偿划转协
议》,辽宁省国资委将其持有的辽港集团1.10%的股权无偿划转给招商局辽宁。
    2019年9月30日,大连港收到控股股东大连港集团发来的通知,辽宁省国资
委将所持辽港集团1.10%的股权无偿划转给招商局辽宁的工商变更登记手续已办
理完毕。同时,辽宁省国资委将所持辽港集团36.34%的股权无偿划转给大连市国
资委、将所持辽港集团2.66%的股权无偿划转给营口市国资委的工商变更登记手
续亦已同步办理完毕。前述工商变更登记手续完成后,招商局辽宁持有辽港集团
51%的股权;大连市国资委持有辽港集团36.34%的股权;辽宁省国资委持有辽港
集团10%的股权;营口市国资委持有辽港集团2.66%的股权。
    上述无偿划转完成后,招商局辽宁成为辽港集团的控股股东,并通过辽港集
团间接控制大连港。大连港的实际控制人由辽宁省国资委变更为招商局集团。
(二)控股股东情况
    截至本独立财务顾问报告出具日,大连港的控股股东为大连港集团,其基本
情况如下:
                               2-1-3-133
企业名称           大连港集团有限公司
企业性质           有限责任公司(非自然人投资或控股的法人独资)
注册地址           辽宁省大连市中山区港湾街 1 号
法定代表人         邓仁杰
注册资本           2,308,315.6万元
成立日期           1951年1月1日
经营期限           1951年1月1日至2053年4月30日
统一社会信用代码   912102001184205533
                   法律、法规禁止的,不得经营;应经审批的,未获审批前不得经营;
经营范围           法律、法规未规定审批的,企业自主选择经营项目,开展经营活动(依
                   法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动。)
(三)实际控制人情况
    截至本独立财务顾问报告出具日,大连港的实际控制人为招商局集团,其基
本情况如下:
企业名称           招商局集团有限公司
企业性质           有限责任公司(国有独资)
注册地址           北京市朝阳区建国路 118 号招商局中心招商局大厦五层 A 区
法定代表人         缪建民
注册资本           1,690,000万元
成立日期           1986年10月14日
经营期限           2017年5月22日至长期
统一社会信用代码   91110000100005220B
                   水陆客货运输及代理、水陆运输工具、设备的租赁及代理、港口及仓
                   储业务的投资和管理;海上救助、打捞、拖航;工业制造;船舶、海
                   上石油钻探设备的建造、修理、检验和销售;钻井平台、集装箱的修
                   理、检验;水陆建筑工程及海上石油开发工程的承包、施工及后勤服
                   务;水陆交通运输设备及相关物资的采购、供应和销售;交通进出口
                   业务;金融、保险、信托、证券、期货行业的投资和管理;投资管理
经营范围
                   旅游、酒店、饮食业及相关的服务业;房地产开发及物业管理、咨询
                   业务;石油化工业务投资管理;交通基础设施投资及经营;境外资产
                   经营;开发和经营管理深圳蛇口工业区、福建漳州开发区。(企业依法
                   自主选择经营项目,开展经营活动;依法须经批准的项目,经相关部
                   门批准后依批准的内容开展经营活动;不得从事本市产业政策禁止和
                   限制类项目的经营活动。)
                                     2-1-3-134
(四)股权控制关系图
    1、股权控制关系
    截至本独立财务顾问报告出具日,大连港与控股股东、实际控制人之间的股
权控制关系如下:
注 1:CMU 已将其持有的招商局港口股权享有的股东投票权授予招商局香港行使;
注 2:2018 年 6 月 19 日,招商局香港与招商港口签署《关于招商局港口控股有限公司之一
致行动协议》,约定招商港口向 CMID 发行股份购买其持有的招商局港口 1,313,541,560 股
普通股股份的交易完成后,招商局香港就其受 CMU 委托行使的招商局港口股份的表决权应
当与招商港口在招商局港口股东大会审议事项的表决上无条件保持一致,并以招商港口的意
见为准进行表决;
注 3:招商局辽宁已将其持有的辽港集团 49.90%股权委托招商港口进行管理,由其行使表
决权。
    2、股权委托协议的具体情况
    2018年12月13日,招商局辽宁与招商港口(原公司名称为“深圳赤湾港航股
份有限公司”)签署《关于辽宁港口集团有限公司之股权托管协议》(以下简称“托
管协议”),约定招商局辽宁将其持有的辽港集团49.9%的股权(以下简称“标的股
权”)委托给招商港口管理。托管协议的主要内容如下:
    (1)托管方式
    招商局辽宁将包括但不限于下列标的股权依据相关法律法规和辽港集团公
司章程应享有的股东权利,委托给招商港口行使:(1)委派股东代表行使股东会
表决权;(2)提案权;(3)股东会召集权;(4)委派董事(包括董事长)、监事
                                    2-1-3-135
及高级管理人员;(5)获取辽港集团有关信息;(6)就辽港集团的下属子公司(包
括但不限于大连港股份有限公司、营口港务股份有限公司)而言,根据法律、法
规、辽港集团公司章程以及该等下属子公司的公司章程的规定,就标的股权而享
有的针对该等下属子公司的前述第(1)至第(5)项权利(若有);以及其他依
据法律、法规及辽港集团公司章程而享有的股东权利。
    招商局辽宁保留由自身行使下列股东权利:(1)取得标的股权收益或分红的
权利;(2)清算或所有令辽港集团解散的权利;(3)剩余财产分配权;(4)以转
让、出资、置换、质押等方式处置标的股权的权利,但受限制于托管协议相关条
款的约定。
    未经招商港口事前书面同意,招商局辽宁不得处置标的股权。招商局辽宁对
标的股权作出的处置将不影响招商港口对标的股权的受托管理。
    (2)托管期限
    就标的股权的任何一部分而言,其托管期限起始日为自托管协议生效之日,
终止日为以下日期中的最早日期:(1)招商局辽宁与招商港口签订托管协议的终
止协议之日;(2)该部分标的股权根据托管协议相关条款约定被处置的情形下,
招商局辽宁与招商港口签署托管协议的补充协议生效日或者招商港口终止受托
管理书面同意函的签署日,从而终止被处置部分标的股权的受托管理;(3)招商
港口或其控制或一致行动的企业受让全部或部分标的股权的情形下,该全部或部
分标的股权登记在受让方名下之日。
    (3)托管费用
    招商局辽宁向招商港口支付的托管费为固定托管费:人民币100万元/年。该
托管费包括招商港口完成托管协议项下托管事项所需的所有费用及相应的税费。
    (4)协议生效和终止
    托管协议经双方签署后成立,并自以下条件全部满足之日起生效:(1)招商
港口董事会批准托管协议;(2)招商局辽宁董事会批准托管协议;(3)招商局集
团批准托管协议项下的股权托管事项;(4)其他必要的授权或审批(若有)。
    托管协议在以下任一情形终止:(1)双方协商一致同意并签署托管协议的终
                                 2-1-3-136
止协议;(2)所有标的股权的托管期限均已根据托管协议相关条款的约定终止。
    截至本独立财务顾问报告签署日,托管协议已生效并在履行中。
五、最近三年重大资产重组情况
    截至本独立财务顾问报告出具日,大连港最近三年未发生重大资产重组。
六、主营业务发展情况和主要财务数据
(一)主营业务发展情况
    1、业务发展概况
    大连港位于渤海湾入口,靠近国际主航道,是东北亚重要的枢纽港之一。作
为大连地区港口物流业务的统一运作平台,大连港是中国东北最大的综合性码头
运营商之一,通过积极建设大型化、专业化、现代化的国际深水中转港和现代物
流港,不断完善铁路集疏运网络系统、高速公路集疏运网络系统、海上中转系统,
致力于提供最优化的一体式综合物流供应链服务。
    大连港的主营业务包括油品/液体化工品码头、集装箱码头、汽车码头、矿
石码头、杂货码头、散粮码头、客运滚装码头运营及相关物流业务,以及港口增
值与支持业务。
    报告期内,大连港的各项业务吞吐量实现情况如下:
    项目             2020 年 1-6 月         2019 年度           2018 年度
油品(万吨)                         3,079                  5,748               5,806
集装箱(万 TEU)                          360               1,022               1,111
    其中:内贸                            141                473
         外贸                             219                549
汽车(辆)                         325,322             837,758             826,319
设备(吨)                          10,523              12,549              23,142
散杂货(万吨)                       3,306                  6,724               6,839
    其中:钢铁                            299                624
         矿石                        1,786                  3,261               3,400
         煤炭                             520               1,054               1,183
         设备                             27                 150
                                    2-1-3-137
           项目                2020 年 1-6 月                 2019 年度               2018 年度
            其他                                 675                      1,635                   1,477
散粮(万吨)                                     309                       452
客运吞吐量(万人次)                               68                      404
滚装吞吐量(万辆)                                 31                       87
注:滚装吞吐量是指大连港及其投资企业在客运滚装码头所完成滚装车辆吞吐量。
       2、主要收入及成本情况
       大连港最近两年及一期的营业收入及成本情况如下:
                                                                                            单位:万元
                   2020 年 1-6 月                   2019 年度                       2018 年度
 分行业
             营业收入        营业成本         营业收入        营业成本       营业收入       营业成本
  油品             76,453           43,361       161,547          98,899          119,511        88,772
 集装箱           124,127           87,814       267,121         191,666          276,523       206,014
 散杂货            53,090           34,706        97,986          71,238           97,481        71,454
  散粮              8,905            7,360        14,647          16,013           38,926        40,122
  客运              5,465            6,787        18,230          13,594           17,726        12,355
  增值             45,103           27,265        95,391          63,073           93,117        63,494
  汽车              2,489            2,737          2,139          2,519           23,427        22,509
  其他              3,170            1,344          7,529          8,492            8,733         9,452
  合计            318,802       211,374          664,591         465,494          675,444       514,174
       3、主要客户及供应商情况
       (1)主要客户情况
       报告期内,大连港不存在向单个客户的销售额超过当期销售总额 50%的情
况,各期前五大客户情况如下:
序号                   客户名称                         销售金额(万元)          占营业收入比例
                                             2020 年 1-6 月
 1     大连恩埃斯凯国际贸易有限公司                               30,042.22                      9.42%
 2     大连西太平洋石油化工有限公司                                9,815.10                      3.08%
 3     Vale International SA                                       9,114.59                      2.86%
 4     盘锦北方沥青燃料有限公司                                    8,473.41                      2.66%
 5     马士基(中国)航运有限公司                                    7,398.17                      2.32%
                      合计                                        64,843.48                     20.34%
                                               2-1-3-138
序号                   客户名称                销售金额(万元)     占营业收入比例
                                        2019 年度
 1     大连恩埃斯凯国际贸易有限公司                     63,210.69              9.51%
 2     大连西太平洋石油化工有限公司                     17,996.72              2.71%
 3     盘锦北方沥青燃料有限公司                         16,444.34              2.47%
 4     Vale International SA                            15,144.20              2.28%
 5     马士基(中国)航运有限公司                       14,386.42              2.16%
                      合计                             127,182.36             19.14%
                                        2018 年度
 1     大连西太平洋石油化工有限公司                     26,713.98              3.96%
 2     广东本顺中成汽车供应链管理有限公司               20,762.31              3.07%
       大连经济技术开发区汇盛贸易有限责任
 3                                                      19,590.46              2.90%
       公司
 4     华能国际电力股份有限公司大连电厂                  9,592.60              1.42%
       MEDITERRANEAN SHIPPING
 5                                                       8,747.81              1.30%
       COMPANY,S.A.
                      合计                              85,407.16             12.64%
       (2)主要供应商情况
       报告期内,大连港不存在对单个供应商的采购比例超过采购总额 50%的情
况,各期前五大供应商情况如下:
序号                 供应商名称                采购金额(万元)     占营业成本比例
                                      2020 年 1-6 月
 1     沈阳铁路局集团有限公司                            2,687.75              0.84%
 2     大连中石化海港石油销售有限公司                    2,579.48              0.81%
 3     边航轮船(日本)有限公司                          2,516.31              0.79%
 4     哈尔滨铁路局集团有限公司                          1,854.05              0.58%
 5     国网辽宁省电力有限公司大连供电公司                1,802.32              0.57%
                      合计                              11,439.92              4.26%
                                        2019 年度
 1     国网辽宁省电力有限公司大连分公司                 13,202.55              1.99%
 2     大连玉柴绿能供应链管理有限公司                    9,677.16              1.46%
 3     边航轮船(日本)有限公司                          6,332.22              0.95%
 4     中铁国际多式联运有限公司                          5,472.57              0.82%
 5     中铁快运股份有限公司                              5,391.65              0.81%
                                        2-1-3-139
序号                供应商名称                    采购金额(万元)       占营业成本比例
                    合计                                   40,076.15                6.03%
                                        2018 年度
 1     国网辽宁省电力有限公司大连供电公司                  15,188.59                 2.25%
 2     大连兴泽制麦有限公司                                14,029.64                 2.08%
 3     无界电子商务有限公司                                 6,632.02                 0.98%
 4     中国国际石油化工联合有限责任公司                     5,799.29                 0.86%
 5     FRUTERA SAN FERNANDO S.A.                            3,951.39                 0.59%
                    合计                                   45,600.93                7.28%
(二)主要财务数据
       根据大连港 2018 年度审计报告(安永华明(2019)审字第 60777447_E01
号)、2019 年度审计报告(安永华明(2020)审字第 60777447_E01 号)、2020
年 1-6 月审计报告(安永华明(2020)专字第 60777447_E07 号),大连港主要财
务数据如下表所示:
                                                                               单位:万元
         资产负债表项目       2020 年 6 月 30 日 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日
资产总计                             3,462,952.02         3,509,827.45         3,531,558.32
负债总计                             1,298,715.64         1,369,385.89         1,445,526.72
所有者权益                           2,164,236.37         2,140,441.56         2,086,031.59
归属于母公司股东权益合计             1,892,539.36         1,876,978.97         1,827,636.63
           损益表项目            2020 年 1-6 月         2019 年度           2018 年度
营业收入                              318,801.70            664,590.73          675,444.49
营业利润                               61,061.99            113,649.00           85,939.57
利润总额                               61,856.69            116,217.32           87,547.97
净利润                                 46,793.05             89,493.19           68,198.14
归属于母公司股东的净利润               41,843.72             71,823.05           52,331.56
         现金流量表项目          2020 年 1-6 月         2019 年度           2018 年度
经营活动产生的现金流量净额             94,897.09            160,659.20          188,562.57
投资活动产生的现金流量净额             -95,471.65           178,396.94          -144,465.52
筹资活动产生的现金流量净额            -115,581.35          -493,006.27          -200,407.49
现金及现金等价物净增减额              -115,965.78          -151,220.56          -137,125.27
                              2020 年 6 月 30 日 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日
          主要财务指标
                               /2020 年 1-6 月       /2019 年度          /2018 年度
                                        2-1-3-140
         资产负债表项目        2020 年 6 月 30 日 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日
基本每股收益(元/股)                       0.03                0.06                 0.04
毛利率                                   33.70%              29.96%               23.88%
资产负债率                               37.50%              39.02%               40.93%
加权平均净资产收益率                      2.20%                3.86%               2.86%
七、吸并方主要下属企业情况
     截至2020年6月30日,大连港合并范围内的一级全资、控股子公司共21家,
其中,20家境内子公司,1家境外子公司,具体情况如下:
                                                                                  直接持
序   子公司     注册资本
                            成立日期                   经营范围                   股比例
号     名称     (万元)
                                                                                  (%)
                                       为船舶提供码头设施,在港区内提供集装箱
                                       装卸、堆放、拆拼箱,从事港口设施、设备
     大连港
                                       和港口机械的租赁、维修业务(专项审批除
     集装箱
 1             296,411.14   2002.03.11 外);房屋租赁;企业管理服务(不含专项); 100
     发展有
                                       咨询服务(不含专项);仓储。(依法须经批
     限公司
                                       准的项目,经相关部门批准后方可开展经营
                                       活动。)
                                       国际船舶管理(船舶机务海务管理;船员招
                                       聘、训练、配给和管理;船舶买卖、租赁、
                                       以及其他船舶资产管理;保证船舶技术状况
     大连集
                                       和正常航行的其他船舶管理业务);船舶机
     发船舶
 2               41,500     2005.10.24 务管理;船舶海务管理;船舶买卖、租赁、       100
     管理有
                                       营运及资产管理;其他船舶管理服务;国际
     限公司
                                       船舶普通货物运输;国内沿海普通货船运
                                       输。(依法须经批准的项目,经相关部门批
                                       准后方可开展经营活动。)
                                       易燃液体:汽油、石脑油、甲基叔丁基醚、
                                       煤油(含航空煤油)、柴油、乙醇、原油、
                                       甲醇(无储存经营);白油及粗白油(不含危
                                       险化学品)、燃料油(限杯杯闪点>60℃)、
     大连保
                                       润滑油、道路沥青、石化产品(不含危险化
     税区金
                                       学品)批发;货物进出口、技术进出口(法
 3   鑫石化      1,000      1993.07.13
                                       律、行政法规禁止的项目除外,法律、行政
     有限公
                                       法规限制的项目取得许可后方可经营);租
       司
                                       船、订仓、货运代理、中转、船舶代理,油
                                       船(舶)对船舶配送成品油零售业务。(依
                                       法须经批准的项目,经相关部门批准后方可
                                       开展经营活动。)
     大连迪                            D-LUXURY、吉姆西商旅之星、林肯、凯迪
 4   朗斯瑞      10,000     2014.07.10 拉克、路虎品牌汽车销售;房车零部件批发、 51
     房车有                            商品展示、国际贸易、转口贸易、咨询服务
                                        2-1-3-141
                                                                                 直接持
序   子公司   注册资本
                         成立日期                    经营范围                    股比例
号     名称   (万元)
                                                                                 (%)
     限公司                         (不含专项)。(依法须经批准的项目,经相
                                    关部门批准后方可开展经营活动。)
     亚洲太
     平洋港   7,500 万
5                         2006.08   融资及投资平台
     口有限     港币
       公司
     大连港                         原粮销售;货物进出口;粮食收购;经营海
     粮油贸                         上、陆路国际货物运输代理业务;(以上依
6              2,500     2012.10.09
     易有限                         法须经批准的项目,经相关部门批准后方可
       公司                         开展经营活动)。
                                    钢材销售;普通货物仓储;船舶代理、货运
     大连市
                                    代理;物业管理;企业管理服务;货物进出
     钢材物
7               800      2012.10.29 口、技术进出口;商铺出租;场地租赁。(依      100
     流园有
                                    法须经批准的项目,经相关部门批准后,方
     限公司
                                    可开展经营活动)
                                    汽车、工程机械及配件的码头装卸(项目筹
     大连海                         建);仓储;普通货运;经营海、陆、空国
     嘉汽车                         际货物运输代理业务(含报关、报验);咨
8              40,000    2013.05.14
     码头有                         询服务(不含专项);汽车销售。(依法须经
     限公司                         批准的项目,经相关部门批准后方可开展经
                                    营活动。)
     大连庄
                                    房地产项目投资;投资咨询;经济信息咨询。
     河港兴
9              8,000     2015.08.26 (依法须经批准的项目,经相关部门批准后 100
     投资有
                                    方可开展经营活动)
     限公司
                                    海、陆、空国际货物运输代理(含报关、报
     大连泓
                                    验);商务信息咨询;仓储;国际贸易、转
     洋国际
10             2,000     2016.05.06 口贸易,商品展示,普通货物运输,汽车维        50
     物流有
                                    修。(依法须经批准的项目,经相关部门批
     限公司
                                    准后方可开展经营活动。)
                                    燃气的销售,汽车、船舶加气(以上项目筹
                                    建,筹建期不得经营);燃气工程的设计、
     大连港
                                    施工、安装、维修和技术咨询服务业务;经
     润燃气
11             1,000     2013.04.19 营其他与燃气有关的物资和服务。(执照有        51
     有限公
                                    效期至 2020 年 04 月 16 日)(依法须经批准
       司
                                    的项目,经相关部门批准后方可开展经营活
                                    动。)
                                    经营海陆空国际货物运输代理业务(含报
     大连外
                                    关、报验);港口理货经营;国内货运代理
     轮理货
12             630.14    2005.12.05 业务;国内船舶代理业务;咨询服务(不含        84
     有限公
                                    专项);国际、国内集装箱理箱业务,集装
       司
                                    箱装、拆箱理货业务;货物的计量、丈量业
                                     2-1-3-142
                                                                                 直接持
序   子公司   注册资本
                         成立日期                    经营范围                    股比例
号     名称   (万元)
                                                                                 (%)
                                      务;货物的监装、监卸业务;货损、箱损鉴
                                      定业务;供应链管理服务,仓储服务,冷藏
                                      服务。(涉及行政许可,凭许可证经营)(依
                                      法须经批准的项目,经相关部门批准后方可
                                      开展经营活动。)
                                    计算机软件开发;计算机网络系统集成、维
                                    护及相关技术服务;空调制冷设备现场安装
                                    (凭资质证经营)、现场维修;计算机自动
     大连港
                                    化系统开发、综合布线;办公设备及耗材、
     隆科技
13             1,000     2004.05.10 通讯产品(不含移动电话)、工业自动控制 49
     有限公
                                    系统装置、建材、五金产品销售(不含零售);
       司
                                    安全技术防范产品销售(不含零售)、现场
                                    安装(凭资质证经营)(依法须经批准的项
                                    目,经相关部门批准后方可开展经营活动。)
                                    港口工程建设监理;土木建筑工程建设监
     大连港                         理;工程技术咨询;建设工程招投标代理;
     口建设                         工程项目管理;市政工程建设监理、设备监
14   监理咨    1,000     1993.01.09 理、石油储运工程建设监理;公路工程建设 75
     询有限                         监理、政府采购招标代理(以上均凭资质证
       公司                         经营);工程造价咨询(依法须经批准的项
                                    目,经相关部门批准后方可开展经营活动。)
                                    通信信息工程咨询服务;建筑智能化、电信
                                    工程、楼宇自控、机电安装、保安监控、综
                                    合布线及有线电视工程施工、安防工程设
     大连港                         计、施工,软件开发,计算机系统集成,物
     通信工                         业管理(以上均凭资质证经营);制冷及空
15             1,000     1997.09.04
     程有限                         调设备安装维修;国内一般贸易;受中国移
       公司                         动公司委托代办移动基本业务;房屋租赁;
                                    通信基站设备、通信管道租赁及销售(依法
                                    须经批准的项目,经相关部门批准后方可开
                                    展经营活动。)
     大连金
     港湾粮                         仓储、普通货运、货运代办;国际货运代理。
16   食物流    9,733     2005.09.23 (依法须经批准的项目,经相关部门批准后 37.5
     有限公                         方可开展经营活动。)
       司
     大连港                         法律、法规禁止的,不得经营;应经审批的,
     集团庄                         未获得审批前不得经营;法律、法规未规定
17   河码头    10,000    2006.10.18 审批的,企业自主选择经营项目,开展经营 60
     有限公                         活动。(依法须经批准的项目,经相关部门
       司                           批准后方可开展经营活动。)
     大连港                           机电设备安装工程专业承包;送变电工程专
18             11,000    1989.01.05
     电力有                           业承包;承装(修、试)电力设施;防雷装
                                       2-1-3-143
                                                                             直接持
序   子公司   注册资本
                         成立日期                 经营范围                   股比例
号     名称   (万元)
                                                                             (%)
     限公司                         置检测;发电、输电、供电、售电业务;电
                                    力技术咨询。(以资质证书核定经营范围为
                                    准、并凭资质证书经营)(依法须经批准的
                                    项目,经相关部门批准后方可开展经营活
                                    动。)
     大连港                         船舶管理服务;船员服务;船舶设备技术咨
     海恒船                         询、技术服务;船舶物资销售;劳务派遣;
19   舶管理     500      2013.06.25 经济信息咨询;海事技术信息咨询;展览展    100
     有限公                         示服务;会议服务(依法须经批准的项目,
       司                           经相关部门批准后方可开展经营活动。)
                                    港口经营建设;在港区内从事货物装卸、物
                                    流服务;为旅客提供候船和上下船设施;为
     大连港                         船舶提供码头设施服务;客票、车票代售;
     旅顺港                         普通货物仓储;国内一般贸易;货物、技术
20             35,000    2008.01.28
     务有限                         进出口;预包装食品、乳制品零售;普通货
       公司                         运;停车场服务;展览展示服务;水上货物
                                    运输代理;船舶代理(依法须经批准的项目,
                                    经相关部门批准后方可开展经营活动。)
                                    仓储、码头装卸;国际货运代理;订舱(租
                                    船、包机、包舱)、托运、仓储、包装;货
                                    物的监装、监卸、集装箱拼装拆箱、分拨、
     大连港
                                    中转及相关的短途运输服务;代理报关、报
     湾东车    900 万
21                       2003.07.10 验、报检、保险;缮制有关单证、交付运费、 50
     物流有     美元
                                    结算及交付杂费;国际多式联运、集运(含
     限公司
                                    集装箱拼箱);咨询。(涉及行政许可,凭许
                                    可证经营)(依法须经批准的项目,经相关
                                    部门批准后方可开展经营活动。)
八、吸并方对外担保及主要负债、或有负债情况
     (一)大连港主要负债情况
     截至 2020 年 6 月 30 日,大连港的负债总额为 1,298,715.64 万元,其中流动
负债 419,099.22 万元,占负债总额比例为 32.27%,非流动负债 879,616.42 万元,
占负债总额比例为 67.73%。有关大连港的主要负债情况详见《重组报告书》“第
九章 管理层讨论与分析”之“一、本次交易前吸并方财务状况和经营成果的讨
论与分析”之“(一)财务状况分析”之“2、负债构成分析”。
     (二)大连港对外担保、或有负债情况
     大连港之联营企业大连北方油品储运有限公司与中兵融资租赁有限公司
                                     2-1-3-144
(“出租人”)开展融资租赁业务,融资人民币 1.16 亿元,起租日为 2016 年 7 月
25 日,租赁期限 5 年。振华石油控股有限公司作为大连北方油品储运有限公司
的第一大股东(持股 29%),为其所支付的租金提供全额连带责任担保。
    根据大连港第四届董事会 2016 年第 5 次会议相关决议,大连港以反担保保
证人的身份就振华石油控股有限公司为大连北方油品储运有限公司向中兵融资
租赁有限公司实际承担保证责任的 20%及其他必要的费用及损失为其提供无条
件、不可撤销、连带责任反担保保证,并于 2016 年 11 月 11 日签订相关反担保
保证合同。该保证期间自振华石油控股有限公司根据担保合同向中兵融资租赁有
限公司承担担保责任之日起两年。若振华石油控股有限公司不止一次根据担保合
同向出租人履行了担保责任,则大连港在该反担保保证项下的保证期间分别计
算。截至 2020 年 6 月 30 日,大连北方油品储运有限公司已偿还租金人民币 9,600
万元。截至 2020 年 6 月 30 日,大连港不存在其他或有负债。
    就本次合并,大连港于 2020 年 9 月 2 日取得了振华石油控股有限公司的复
函,振华石油控股有限公司确认知晓本次合并,并同意在本次合并完成后由大连
港继续履行 2016 年 11 月 11 日签署的《反担保保证合同》项下的反担保保证责
任。
九、吸并方非经营性资金占用情况
    截至本独立财务顾问报告出具日,大连港不存在被其股东及其关联方非经营
性资金占用的情况。
十、吸并方及其现任董事、监事、高级管理人员的处罚、诚信情
况及诉讼、仲裁情况
(一)处罚情况
    自 2015 年 1 月 1 日至今,大连港及其下属子公司罚款金额 10 万元以上的处
罚情况如下:
    1、2017 年 7 月 31 日,大连市安全生产监督管理局作出大安监(2017)S6007
号《行政处罚决定书》,由于大连集发港口技术服务有限公司发生一起死亡一人
的生产安全事故,违反了《安全生产法》,对大连集发港口技术服务有限公司作
                                 2-1-3-145
出罚款 20 万元的行政处罚。大连集发港口技术服务有限公司已缴纳完毕前述罚
款。
    2、2017 年 12 月 26 日,锦州市港口与口岸局作出锦港局(2017)02 号《行
政处罚决定书》,由于大连港口建设监理咨询有限公司订立了背离合同实质性内
容的协议,违反了《招标投标法》,对大连港口建设监理咨询有限公司作出按照
《锦州港煤炭码头一期工程监理 JL-3 标段合同》金额 7‰,即罚款 17.29 万元的
行政处罚。大连港口建设监理咨询有限公司已缴纳完毕前述罚款。
    3、2019 年 12 月 13 日,交通运输部作出水运国际罚通字[2019]13 号《交通
违法行为通知书》,由于大连集发环渤海集装箱运输有限公司两个航次签发提单
的执行运价与备案价格不一致,对大连集发环渤海集装箱运输有限公司作出罚款
20 万元的行政处罚。大连集发环渤海集装箱运输有限公司已缴纳完毕前述罚款。
(二)诚信情况
    2019年1月16日,因大连港应收大连博辉国际贸易有限公司相关款项计提减
值准备程序不完备、内部控制存在重大缺陷,上交所对大连港及其现任监事王志
峰(时任大连港独立董事)、现任财务负责人王萍作出予以监管关注的监管措施
决定。
(三)诉讼、仲裁
    2015年9月,中国铁路物资哈尔滨有限公司(以下简称“中铁哈尔滨”)因港
口货物保管合同纠纷向大连海事法院起诉,诉请法院判令大连港向中铁哈尔滨交
付仓储进口粉矿、块矿共671,691吨,并赔偿逾期交付货物的损失共计50,459.981
万元。2019年6月26日,大连海事法院作出(2015)大海商初字第569号民事裁定,
裁定驳回中铁哈尔滨的起诉;中铁哈尔滨不服一审判决,向辽宁省高级人民法院
提起上诉。2019年11月14日,辽宁省高级人民法院作出(2019)辽民终1624号民
事裁定,裁定撤销(2015)大海商初字第569号民事裁定,并指令大连海事法院
重新审理此案。2020年2月27日,大连海事法院对该案件进行了网络开庭审理,
中铁哈尔滨增加诉讼请求:若大连港矿石码头公司无法向中铁哈尔滨赔偿铁矿
石,大连港应向其支付按照2013年10月17日不能交货部分的货物折价数额。截至
本独立财务顾问报告出具日,该案尚在审理中。
                                2-1-3-146
     除上述情形外,截至本独立财务顾问报告出具日,吸并方及其现任董事、监
事、高级管理人员最近五年内不存在受到罚款金额10万元以上的其他行政处罚或
者刑事处罚的情形,最近五年不存在其他未按期偿还大额债务、未履行承诺、被
中国证监会采取行政监管措施或受到证券交易所纪律处分的情况,最近五年亦不
存在其他涉及与经济纠纷有关的重大未决诉讼或者仲裁。
十一、吸并方及其现任董事、监事及高级管理人员因涉嫌犯罪被
司法机关立案侦查或涉嫌违法违规被中国证监会立案调查的情

     截至本独立财务顾问报告出具日,吸并方及其现任董事、监事及高级管理人
员最近五年内不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中
国证监会立案调查的情形。
十二、吸并方及其控股股东、实际控制人最近十二个月内受到证
券交易所公开谴责或其他重大失信行为的情况
     截至本独立财务顾问报告出具日,吸并方及其控股股东、实际控制人最近十
二个月内不存在受到证券交易所公开谴责或其他重大失信行为的情况。
十三、大连港会计政策及相关会计处理
(一)大连港适用新租赁准则后确认使用权资产、租赁负债的具体过程
     作为承租人,在合同开始日,大连港评估合同是否为租赁合同或者包含租赁。
大连港对短期租赁以及低价值资产租赁选择不确认使用权资产和租赁负债。短期
租赁,是指在租赁期开始日,租赁期不超过 12 个月且不包含购买选择权的租赁。
低价值资产租赁,是指单项租赁资产为全新资产时价值不超过人民币 5 万元的租
赁。大连港将短期租赁和低价值资产租赁的租赁付款额,在租赁期内各个期间按
照直线法或其他系统合理的方法计入当期损益或相关资产成本。对于包含租赁的
合同,除了符合进行简化处理的短期租赁和低价值资产租赁外,大连港将可在租
赁期内使用租赁资产的权利确认为使用权资产。使用权资产的成本包括:租赁负
债的初始计量金额;在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额,存在租赁激励的,
                                2-1-3-147
扣除已享受的租赁激励相关金额;承租人发生的初始直接费用;承租人为拆卸及
移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约定状态预
计将发生的成本。大连港后续釆用年限平均法对使用权资产计提折旧。
     租赁负债按照租赁期开始日尚未支付的租赁付款额的现值进行初始计量。在
计算租赁付款额的现值时,大连港以租赁期为折现期间,采用增量借款利率作为
折现率,将各期间租赁付款额折现至租赁开始日进行初始确认。对于后续计量,
大连港按照增量借款利率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用,并计入当
期损益。
(二)大连港主要租赁资产情况
     大连港的租赁资产主要用于港口装卸作业、堆存业务及日常办公使用等,目
前租赁资产均处于正常使用状态。
     大连港的主要租赁资产包括土地使用权、库场设施、码头及配套设施、房屋
建筑物等,出租人既有第三方公司,也有关联方公司。大连港自第三方租赁的资
产主要包括库场设施、仓库、运输设备等,一般按月或按季支付租金。大连港自
关联方租赁的资产主要包括土地使用权、码头及配套设施、办公场地等,一般按
年自动续签租赁合同。大连港主要租赁合同的相关信息如下:
                                                                           单位:万元
序                                    资产类 2020 年 1-6 月 2019 年度租
                 出租方                                                 租赁期(注)
号                                      型   租金(不含税) 金(不含税)
 1 大连港中石油国际码头有限公司        泊位        5,200.00    10,428.57     39 年
                                                                           18-34 年不
 2 大连港集团有限公司                  土地        4,007.89     8,015.78
                                                                               等
                                      场地、仓
 3 沈阳铁道物流集团有限公司                        1,146.79     2,288.37      5年
                                        库
 4 农垦北大荒(大连)商贸有限公司 集装箱             640.41     1,333.45     8-9 年
 5 沈阳中外运长航物流发展有限公司      仓库          141.00       277.21      2年
     大连保税区永德信房地产开发建设
 6                                     房屋          171.17       342.34     34 年
     有限公司
 7 其他                                其他          481.78       743.11       -

                                                11,789.04     23,428.83

注:根据与关联方历史合作情况、合作惯例或双方约定等,大连港能够合理预期将在未来经
营中持续租赁标的资产,因此综合考虑租赁资产剩余使用期限、公司经营期限估计租赁期。
     于 2019 年 12 月 31 日和 2020 年 6 月 30 日,租赁资产账面价值占大连港经
                                       2-1-3-148
营资产账面价值比重如下:
                                                                                单位:万元
                                          2020 年 6 月 30 日          2019 年 12 月 31 日
使用权资产账面价值                                   306,808.77                  312,692.79
经营资产账面价值                                   2,927,753.86                 2,937,116.04
租赁资产占经营资产的比重                                10.49%                      10.64%
注:经营资产主要包括应收票据、应收账款、预付款项、存货、长期股权投资、固定资产、
在建工程、使用权资产、无形资产、长期待摊费用等。
(三)适用新租赁准则对大连港财务报表结构、经营成果的影响情况
    适用新租赁准则对大连港财务报表结构、经营成果的影响情况如下:
    1、对大连港 2019 年 12 月 31 日合并财务报表结构的影响
                                                                                单位:万元
      影响科目             按新租赁准则             假设按原准则                 影响
使用权资产                        312,692.79                              -      312,692.79
递延所得税资产                     10,070.99                      8,224.99         1,846.00
租赁负债                          313,244.25                              -      313,244.25
一年内到期的非流动负债             40,077.92                     33,936.11         6,141.81
少数股东权益                      263,462.59                    263,672.89          -210.30
未分配利润                        193,053.01                    197,689.98         -4,636.97
流动资产总额                      689,098.56                    689,098.56                  -
流动负债总额                      237,741.74                    231,599.93         6,141.81
流动比率(注)                      289.85%                       297.54%            -7.69%
资产总额                        3,509,827.45                   3,195,288.66      314,538.79
负债总额                        1,369,385.89                   1,049,999.83      319,386.06
资产负债率(注)                     39.02%                        32.86%               6.15%
    2、对大连港 2019 年度经营成果的影响
                                                                                单位:万元
      影响科目             按新租赁准则             假设按原准则                 影响
营业成本                          465,494.04                    476,731.87        -11,237.83
管理费用                           65,891.73                     66,040.46          -148.73
财务费用                           58,089.13                     40,666.29        17,422.84
资产处置收益                         411.56                          -78.88          490.44
                                    2-1-3-149
         影响科目        按新租赁准则          假设按原准则           影响
所得税费用                       26,724.13              28,403.33       -1,679.20
净利润                           89,493.19              93,359.83       -3,866.64
少数股东损益                     17,670.14              17,880.44         -210.30
毛利率                             29.96%                 28.27%             1.69%
净资产收益率(注)                  4.23%                  4.41%          -0.17%
总资产周转率(注)                 18.02%                 19.76%          -1.74%
    3、对大连港 2020 年 6 月 30 日合并财务报表结构的影响
                                                                      单位:万元
         影响科目        按新租赁准则          假设按原准则           影响
使用权资产                      306,808.77                        -    306,808.77
递延所得税资产                   10,744.12               8,267.67        2,476.45
租赁负债                        311,138.72                        -    311,138.72
一年内到期的非流动负债          265,056.35             259,631.53        5,424.82
少数股东权益                    271,697.02             272,000.83         -303.81
未分配利润                      207,818.20             214,792.71       -6,974.51
流动资产总额                    687,744.01             687,744.01                 -
流动负债总额                    419,099.22             413,674.40        5,424.82
流动比率(注)                    164.10%                166.25%          -2.15%
资产总额                       3,462,952.02          3,153,666.80      309,285.22
负债总额                       1,298,715.64            982,152.10      316,563.54
资产负债率(注)                   37.50%                 31.14%             6.36%
    4、对大连港 2020 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间经营成果的影响
                                                                      单位:万元
         影响科目        按新租赁准则          假设按原准则           影响
营业成本                        211,373.60            216,539.55        -5,165.95
管理费用                         27,327.57             27,434.26          -106.69
财务费用                         26,333.09             17,997.89         8,335.20
资产处置收益                            0.43                  -0.63           1.06
所得税费用                       15,063.64             15,694.09          -630.45
净利润                           46,793.05             49,224.10        -2,431.05
少数股东损益                      4,949.33              5,042.84             -93.51
毛利率                             33.70%                32.08%              1.62%
                                   2-1-3-150
      影响科目           按新租赁准则          假设按原准则           影响
净资产收益率(注)                   2.17%                 2.28%          -0.11%
总资产周转率(注)                   9.14%                10.04%          -0.90%
注:上述相关比率的计算公式为:流动比率=流动资产/流动负债;资产负债率=负债总额/资
产总额;净资产收益率=净利润/((期初净资产+期末净资产)/2);总资产周转率=营业收
入/((期初总资产+期末总资产)/2)。
    由上表可见,执行新租赁准则将导致大连港资产负债率上升,流动比率下降,
变动幅度不大,对大连港财务报表结构影响有限;毛利率、净资产收益率变动较
小,对大连港盈利能力影响不大。
                                   2-1-3-151
                   第三节          被吸并方基本情况
一、被吸并方基本情况
中文名称           营口港务股份有限公司
英文名称           Yingkou Port Liability Co.,Ltd.
注册地址           营口市鲅鱼圈区营港路1号
办公地址           营口市鲅鱼圈区营港路1号
法定代表人         姚平
统一社会信用代码   91210000716409709T
公司类型           股份有限公司(上市、国有控股)
成立时间           2000 年 3 月 22 日
注册资本           647,298.3003万元
股票上市地         上海证券交易所
股票简称           营口港
股票代码           600317.SH
联系电话           0417-6268506
传真号码           0417-6268506
电子信箱           ykplc@ykport.com.cn
                   码头及其他港口设施服务,货物装卸、仓储服务,船舶港口服务,普
                   通货物运输、货物专用运输(集装箱)(不包含危险品),搬运、订舱、
                   吊装服务,集装箱拆卸服务,国内船货、路陆货运代理,港口设施设
                   备和港口机械的租赁、维修、保养服务,港口起重运输机械设备制造
                   安装销售,皮带机、斗轮机、拖车设备制造安装销售,起重设备维修、
                   保养服务,钢结构工程,机件加工销售,港口机械、汽车配件、钢材、
                   建材、橡胶制品销售,苫垫及劳保用品制作、销售,尼龙绳生产、销
经营范围           售,汽车修理,托辊生产、销售,供暖服务与维修,物业管理,住宿、
                   会议、餐饮、保洁、洗浴服务,纸制品印刷及装订,五金电器、水暖
                   器材、木制品、化工产品(危险品除外)销售,日用品、办公用品、
                   食品、酒水饮料销售,汽车、房屋租赁服务,房屋设施维修、装饰装
                   修工程,围油栏作业、船舶垃圾接收,生活污水及工业废水接收处置、
                   污染物及垃圾接收处置,废旧物品(不含危险废物)回收及代理服务、
                   绿化工程与服务。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开
                   展经营活动)
二、公司设立、上市及历次股本变动情况
(一)公司设立
    2000年3月6日,辽宁省人民政府下发《关于同意设立营口港务股份有限公司
的批复》(辽政[2000]46号),同意营口港务局作为主发起人,联合大连吉粮海运
                                        2-1-3-152
有限公司、辽宁省五金矿产进出口公司、吉林省利达经济贸易中心、中粮辽宁粮
油进出口公司共同发起设立了营口港。2000年3月22日,营口港在辽宁省工商行
政管理局登记注册成立,注册资本为15,000万元,总股本15,000万股。
       根据辽宁资产评估事务所有限公司出具的《关于营口港务局拟组建营口港务
股份有限公司的资产评估报告书》(辽资评报字(1999)第27号),营口港务局作
为出资投入营口港的资产包括原营口港鲅鱼圈港埠一公司、原营口港鲅鱼圈港埠
二公司的整体资产,原营口港港口机械一公司、原营口港计量站的部分固定资产,
截至1999年3月31日,该部分经营性资产的净资产评估值为214,585,100元。财政
部出具《关于营口港务局等单位发起设立股份有限公司资产评估项目审核意见的
函》(财评字[2000]43号)对上述资产评估结果予以确认。
       2000年3月16日,财政部印发《关于营口港务股份有限公司(筹)国有股权
管理有关问题的批复》(财管字[2000]67号),同意全体发起人的出资资产按照
69.26%的比例折为股本,计150,000,000股。其中,营口港务局以资产出资,净资
产评估值为214,585,100元,折为148,620,000股国有法人股,占营口港总股本的
99.08%;其余四家发起人各投入货币资金500,000元,均折为345,000股国有法人
股,各占营口港总股本的0.23%。营口港发起人投入的股本经辽宁东方会计师事
务所审验,并出具辽会师证验字(2000)第78号验资报告。
       营口港设立时的股本结构如下:
              股东名称                持股数量(万股)       持股比例(%)
营口港务局                                       14,862.00               99.08
大连吉粮海运有限公司                                 34.50                   0.23
辽宁省五金矿产进出口公司                             34.50                   0.23
吉林省利达经济贸易中心                               34.50                   0.23
中粮辽宁粮油进出口公司                               34.50                   0.23
合计                                             15,000.00              100.00
(二)首次公开发行股票并上市
       经 2001 年 2 月 20 日召开的营口港 2001 年第一次股东大会(2000 年股东大
会年会)决议、中国证监会《关于核准营口港务股份有限公司公开发行股票的通
知》(证监发行字[2001]102 号)核准,营口港于 2002 年 1 月首次公开发行人民
                                    2-1-3-153
币普通股 10,000 万股,发行价格为 5.90 元/股,发行完成后营口港总股本为 25,000
万股。营口港首次公开发行新增股本经辽宁天健会计师事务所有限公司审验,并
出具辽天会证验字(2002)9 号验资报告。
       2002 年 1 月 31 日,营口港首次公开发行的 10,000 万股 A 股股票在上交所
正式挂牌交易,股票代码 600317。首次公开发行完成后,营口港总股本为 25,000
万股,股本结构如下:
              股东名称                持股数量(万股)       持股比例(%)
营口港务局(注)                                 14,862.00               59.44
大连吉粮海运有限公司                                 34.50                   0.14
辽宁省五金矿产进出口公司                             34.50                   0.14
吉林省利达经济贸易中心                               34.50                   0.14
中粮辽宁粮油进出口公司                               34.50                   0.14
社会公众股                                       10,000.00               40.00
合计                                             25,000.00              100.00
注:2003 年,营口港务局变更为“营口港务集团有限公司”。
(三)首次公开发行并上市后历次股本变动情况
       1、2004 年发行可转换公司债券
       经 2004 年 2 月 28 日召开的营口港 2003 年度股东大会决议、并经中国证监
会《关于核准营口港务股份有限公司公开发行可转换公司债券的通知》(证监发
行字[2004]53 号)核准,营口港于 2004 年 5 月公开发行了 70,000 万元可转换公
司债券,期限五年。本次公开发行可转换公司债券募集资金的实收情况经辽宁天
健会计师事务所有限公司审验,并出具辽天会证验字[2004]第 403 号验资报告。
       截至 2007 年 12 月 31 日止转股完毕,共计 69,366.10 万元可转换公司债券转
换为股份,增加 9,878.58 万股普通股,余下的 633.90 万元可转换债券未转股,
营口港已根据有关规定以及营口港《可转换公司债券募集说明书》的约定赎回。
       2、2006 年股权分置改革
       经 2005 年 12 月 29 日召开的营口港 2005 年第二次临时股东大会暨股权分置
改革相关股东会议决议、辽宁省国资委《关于营口港务股份有限公司股权分置改
革有关问题的批复》(辽国资经营[2005]375 号)批准,营口港于 2006 年 1 月实
                                    2-1-3-154
施股权分置改革方案,营口港向全体股东每 10 股分配现金股利 9.60 元(税前),
非流通股股东向流通股股东每 10 股支付股票对价 2 股及现金对价 9.00 元。
    本次股权分置改革方案实施前,因 2004 年发行的部分可转换公司债券转股,
营口港总股本为 250,964,648 股;本次股权分置改革方案实施完毕后,营口港总
股本仍为 250,964,648 股。
    3、2008 年发行股份购买资产
    经 2007 年 9 月 24 日召开的营口港 2007 年第一次临时股东大会决议、辽宁
省国资委《关于营口港务股份有限公司定向发行股份有关问题的批复》(辽国资
产权[2007]229 号)批准、并经中国证监会《关于核准营口港务股份有限公司向
营口港务集团有限公司发行股份购买资产的批复》 证监许可[2008]616 号)及《关
于核准豁免营口港务集团有限公司要约收购营口港务股份有限公司股份义务的
批复》(证监许可[2008]617 号)核准,营口港于 2008 年 5 月向营口港务集团定
向增发 20,000 万股股份用于购买其泊位资产及业务。本次发行股份购买资产新
增股本经辽宁天健会计师事务所有限公司审验,并出具辽天会证验字[2008]S227
号验资报告。
    本次股份发行前,因 2004 年发行的部分可转换公司债券转股,营口港总股
本为 34,878.58 万股;本次股份发行完成后,营口港总股本由 34,878.58 万股变更
为 54,878.58 万股。
    4、2009 年资本公积转增股本
    2009 年 8 月 28 日,营口港召开 2009 年第三次临时股东大会并作出决议,
同意营口港以 548,785,813 股股本为基数,以资本公积向全体股东每 10 股转增
10 股。营口港于 2009 年 9 月将资本公积 548,785,813 元转增股本,总股本由
548,785,813 股变更为 1,097,571,626 股。本次资本公积转增股本的实收情况经华
普天健高商会计师事务所(北京)有限公司审验,并出具会验字[2009]6228 号验
资报告。
    5、2012 年发行股份购买资产
    经 2011 年 6 月 21 日召开的营口港 2010 年度股东大会决议、辽宁省国资委
《关于营口港务集团有限公司以转让部分资产方式认购营口港务股份有限公司
                                 2-1-3-155
非公开定向增发股票的批复》(辽国资产权[2011]111 号)批准、并经中国证监会
《关于核准营口港务股份有限公司向营口港务集团有限公司发行股份购买资产
的批复》(证监许可[2012]1012 号)核准,营口港于 2012 年 10 月向营口港务集
团发行人民币普通股 1,060,089,375 股购买其泊位资产及业务。本次发行股份购
买资产新增股本经华普天健会计师事务所(北京)有限公司审验,并出具会验字
[2012]2162 号《验资报告》。
      本次股份发行完成后,营口港股本由 1,097,571,626 股变更为 2,157,661,001
股。
       6、2014 年资本公积转增股本
      2014 年 5 月 15 日,营口港召开 2013 年度股东大会并作出决议,同意营口
港以 2,157,661,001 股股本为基数,以资本公积向全体股东每 10 股转增 20 股。
营口港于 2014 年 6 月完成本次资本公积转增股本 4,315,322,002 股,总股本由
2,157,661,001 股变更为 6,472,983,003 股。
三、股本结构及前十大股东情况
(一)股本结构
      截至 2020 年 6 月 30 日,营口港的股权结构如下:
          股份数量(股)                 股份数量(股)               比例(%)
一、有限售条件股份                                             -                      -
人民币普通股(A 股)                                           -                      -
二、无限售条件流通股份                                         -                      -
人民币普通股(A 股)                               6,472,983,003
三、股份总数                                       6,472,983,003
(二)前十大股东情况
      截至 2020 年 6 月 30 日,营口港前十大股东情况如下:
序号                 股东名称                 持股数量(股)       占总股本比例(%)
  1     营口港务集团                               5,067,415,378                  78.29
  2     中国证券金融股份有限公司                     219,057,726                   3.38
  3     中央汇金资产管理有限责任公司                  49,690,900                   0.77
                                       2-1-3-156
序号               股东名称                持股数量(股)       占总股本比例(%)
       博时基金-农业银行-博时中证金融
  4                                                 4,386,100                 0.07
       资产管理计划
       易方达基金-农业银行-易方达中证
  5                                                 4,386,100                 0.07
       金融资产管理计划
       大成基金-农业银行-大成中证金融
  6                                                 4,386,100                 0.07
       资产管理计划
       嘉实基金-农业银行-嘉实中证金融
  7                                                 4,386,100                 0.07
       资产管理计划
       广发基金-农业银行-广发中证金融
  8                                                 4,386,100                 0.07
       资产管理计划
       中欧基金-农业银行-中欧中证金融
  9                                                 4,386,100                 0.07
       资产管理计划
       华夏基金-农业银行-华夏中证金融
 10                                                 4,386,100                 0.07
       资产管理计划
       银华基金-农业银行-银华中证金融
 11                                                 4,386,100                 0.07
       资产管理计划
       南方基金-农业银行-南方中证金融
 12                                                 4,386,100                 0.07
       资产管理计划
       工银瑞信基金-农业银行-工银瑞信
 13                                                 4,386,100                 0.07
       中证金融资产管理计划
四、最近六十个月内控制权变动及控股股东、实际控制人情况
(一)最近六十个月内控制权变动情况
      1、2018 年 2 月,实际控制人由营口市国资委变更为辽宁省国资委
      2017年12月20日,营口港收到控股股东营口港务集团的通知,根据辽宁省国
资委作出的《关于同意接收大连港集团、营口港务集团100%股权的批复》(辽国
资产权[2017]310号),营口港实际控制人营口市国资委拟将营口港务集团100%股
权无偿划至辽宁省国资委下属子公司港航发展。2017年12月20日,营口市国资委
与港航发展签署了《营口港务集团有限公司股权无偿划转协议》。
      2018年2月12日,营口港收到控股股东营口港务集团的通知,营口港务集团
100%股权无偿划转至港航发展已完成工商变更登记。上述无偿划转完成后,港
航发展成为营口港的间接控股股东,营口港的实际控制人由营口市国资委变更为
辽宁省国资委。
      2、2019 年 9 月,实际控制人由辽宁省国资委变更为招商局集团
      2018年11月3日,辽宁省国资委、大连市国资委、营口市国资委、港航发展
和招商局辽宁签署《关于辽宁东北亚港航发展有限公司之增资协议》,招商局辽
                                    2-1-3-157
宁以现金认购港航发展新增注册资本人民币99,600,798.40元。上述增资于2018年
11月29日完成工商变更登记,港航发展的注册资本增至人民币199,600,798.40元,
辽宁省国资委持有港航发展50.10%股权,招商局辽宁持有港航发展49.90%股权。
同日,港航发展完成更名为辽港集团的工商变更登记。
    2019年5月31日,营口港收到控股股东营口港务集团通知,辽宁省国资委于
2019年5月31日与招商局辽宁签署《关于辽宁港口集团有限公司之股权无偿划转
协议》,辽宁省国资委将其持有的辽港集团1.10%的股权无偿划转给招商局辽宁。
    2019年9月30日,营口港收到控股股东营口港务集团发来的通知,辽宁省国
资委将所持辽港集团1.10%的股权无偿划转给招商局辽宁的工商变更登记手续已
办理完毕。同时,辽宁省国资委将所持辽港集团36.34%的股权无偿划转给大连市
国资委、将所持辽港集团2.66%的股权无偿划转给营口市国资委的工商变更登记
手续亦已同步办理完毕。前述工商变更登记手续完成后,招商局辽宁持有辽港集
团51%的股权;大连市国资委员持有辽港集团36.34%的股权;辽宁省国资委持有
辽港集团10%的股权;营口市国资委持有辽港集团2.66%的股权。
    上述无偿划转完成后,招商局辽宁成为辽港集团的控股股东,并通过辽港集
团间接控制营口港。营口港的实际控制人由辽宁省国资委变更为招商局集团。
(二)控股股东情况
    截至本独立财务顾问报告出具日,营口港的控股股东为营口港务集团,其基
本情况如下:
企业名称           营口港务集团有限公司
企业性质           有限责任公司
注册地址           鲅鱼圈区营港路 1 号
法定代表人         邓仁杰
注册资本           2,000,000万元
成立日期           2003年4月17日
经营期限           2003年4月17日至2053年4月17日
统一社会信用代码   91210800121119657C
                   港口装卸、仓储、服务;船舶物资供应;进口本企业生产、科研所需
                   的原辅材料、机械设备、仪器仪表及零部件;出口本企业生产的海产
经营范围
                   品、滑石、镁砂、编制袋、食品、木制品、服装、针织品(国家组织
                   统一联合经营的 16 种出口商品除外);代办货物包装、托运、水路运
                                     2-1-3-158
                  输、非金属矿石、生铁销售、塑料包装制品、植物油;国际客运服务、
                  代售船票、托运行李;废旧物资回收;广告招商代理、制作、设计;
                  船舶供给(日用品供给,船舶燃油除外)、水泥方砖生产、水泥方砖铺
                  设、金属材料、建筑材料销售、工程咨询。供水、供暖;污染物应急
                  防治和污染物接收处置(凭资质证经营);以下项目仅限分支机构经营:
                  经销石油液化气,日用百货、纺织品、皮具、家用电器、五金交电、
                  化工产品(除危险品)、船舶材料(除应经审批的),通讯器材经销及
                  代理服务,船舶废旧物品(不含危险废物)回收及代理服务,预包装
                  食品。汽车租赁、自有房地产经营活动、物业管理、建筑物清洁服务、
                  其他清洁服务、会议服务、绿化管理、计算机及通讯设备租赁、其他
                  机械与设备租赁、其他水上运输辅助活动;不动产租赁。(依法须经批
                  准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动。)
(三)实际控制人情况
    截至本独立财务顾问报告出具日,营口港的实际控制人为招商局集团,其基
本情况详见本独立财务顾问报告“第二节 吸并方基本情况”之“四、最近六十
个月内控制权变动及控股股东、实际控制人情况”之“(三)实际控制人情况”。
(四)股权控制关系图
    1、股权控制关系
    截至本独立财务顾问报告签署日,营口港与控股股东、实际控制人之间的股
权控制关系如下:
注 1:招商局辽宁已将其持有的辽港集团 49.90%股权委托招商港口进行管理,由其行使表
                                   2-1-3-159
决权;
注 2:营口港务集团拟通过非公开协议转让方式向攀钢集团有限公司转让其持有的营口港
465,828,544 股股份(占营口港总股本的 7.20%)。截至本独立财务顾问报告签署日,该等
股权转让事宜尚未完成交割。
    2、股权委托协议的具体情况
    2018年12月13日,招商局辽宁与招商港口(原公司名称为“深圳赤湾港航股
份有限公司”)签署《关于辽宁港口集团有限公司之股权托管协议》(以下简称“托
管协议”),约定招商局辽宁将其持有的辽港集团49.9%的股权(以下简称“标的股
权”)委托给招商港口管理。托管协议的主要内容如下:
    (1)托管方式
    招商局辽宁将包括但不限于下列标的股权依据相关法律法规和辽港集团公
司章程应享有的股东权利,委托给招商港口行使:(1)委派股东代表行使股东会
表决权;(2)提案权;(3)股东会召集权;(4)委派董事(包括董事长)、监事
及高级管理人员;(5)获取辽港集团有关信息;(6)就辽港集团的下属子公司(包
括但不限于大连港股份有限公司、营口港务股份有限公司)而言,根据法律、法
规、辽港集团公司章程以及该等下属子公司的公司章程的规定,就标的股权而享
有的针对该等下属子公司的前述第(1)至第(5)项权利(若有);以及其他依
据法律、法规及辽港集团公司章程而享有的股东权利。
    招商局辽宁保留由自身行使下列股东权利:(1)取得标的股权收益或分红的
权利;(2)清算或所有令辽港集团解散的权利;(3)剩余财产分配权;(4)以转
让、出资、置换、质押等方式处置标的股权的权利,但受限制于托管协议相关条
款的约定。
    未经招商港口事前书面同意,招商局辽宁不得处置标的股权。招商局辽宁对
标的股权作出的处置将不影响招商港口对标的股权的受托管理。
    (2)托管期限
    就标的股权的任何一部分而言,其托管期限起始日为自托管协议生效之日,
终止日为以下日期中的最早日期:(1)招商局辽宁与招商港口签订托管协议的终
止协议之日;(2)该部分标的股权根据托管协议相关条款约定被处置的情形下,
                                   2-1-3-160
招商局辽宁与招商港口签署托管协议的补充协议生效日或者招商港口终止受托
管理书面同意函的签署日,从而终止被处置部分标的股权的受托管理;(3)招商
港口或其控制或一致行动的企业受让全部或部分标的股权的情形下,该全部或部
分标的股权登记在受让方名下之日。
    (3)托管费用
    招商局辽宁向招商港口支付的托管费为固定托管费:人民币100万元/年。该
托管费包括招商港口完成托管协议项下托管事项所需的所有费用及相应的税费。
    (4)协议生效和终止
    托管协议经双方签署后成立,并自以下条件全部满足之日起生效:(1)招商
港口董事会批准托管协议;(2)招商局辽宁董事会批准托管协议;(3)招商局集
团批准托管协议项下的股权托管事项;(4)其他必要的授权或审批(若有)。
    托管协议在以下任一情形终止:(1)双方协商一致同意并签署托管协议的终
止协议;(2)所有标的股权的托管期限均已根据托管协议相关条款的约定终止。
    截至本独立财务顾问报告签署日,托管协议已生效并在履行中。
(五)营口港公司章程中是否存在可能对本次交易产生影响的主要内容
    截至本独立财务顾问报告出具日,营口港公司章程中不存在可能对本次交易
产生重大影响的主要内容。
(六)是否存在影响该资产独立性的协议或其他安排
    截至本独立财务顾问报告出具日,营口港不存在可能对资产独立性产生重大
影响的协议或其他安排。
五、最近三年主营业务发展情况
(一)营口港所处行业情况
    1、行业基本情况
    (1)港口行业的监管体制
    我国港口行业管理体制自建国以来经历了多次变迁,呈现出中央管理逐步退
出、逐步市场化、逐步开放的特征。
                                2-1-3-161
    1984年以前,我国主要港口的经营主体为政企合一的港务局。自1986年起,
全国沿海港口实行“双重领导,以地方为主”的管理体制,交通运输部只实行行
业管理,港务局政企合一。现阶段,我国港口行业管理体制处于从“双重领导、
以地方为主”向完全下放地方的过渡阶段,交通运输部主要负责产业政策的研究
制订、宏观行业管理、行业宏观发展规划等。
    2004年1月1日,《中华人民共和国港口法》(以下简称“《港口法》”)正式实
施,填补了中国在港口管理方面的法律空白。《港口法》确立了国务院交通主管
部门进行宏观调控、地方政府进行具体管理的港口管理体制,明确了政企分开的
港口经营体制。
    (2)港口行业的法律法规
    港口行业属于交通运输行业中的水运行业。港口行业适用的主要法律、法规
及政策包括:《港口法》、《港口经营管理规定》、《中华人民共和国海域使用管理
法》、《中华人民共和国道路交通安全法》、《中华人民共和国海商法》、《中华人民
共和国安全生产法》、《中华人民共和国海洋环境保护法》、《危险化学品安全管理
条例》、《中华人民共和国海上交通安全法》、《中华人民共和国航道管理条例》、
《中华人民共和国港口收费规则(内贸部分)》、《中华人民共和国港口收费规则
(外贸部分)》、 港口建设费征收使用管理办法》、 港口工程竣工验收管理办法》、
《港口危险货物安全管理规定》等。其中,主要港口行业法律、法规如下:
    1)《港口法》
    《港口法》于 2003 年 6 月 28 日颁布,于 2004 年 1 月 1 日起生效。《港口法》
对港口的规划、建设、维护、经营、管理及相关活动进行了全面的规范。按照《港
口法》,建设港口码头使用土地和水域的,应当按照土地管理、水域管理、规划
管理、航道管理、环境保护管理、军事设施保护管理等有关法律法规规定办理。
    2)《港口经营管理规定》
    《港口经营管理规定》由交通运输部于 2009 年 11 月 6 日重新修订,于 2010
年 3 月 1 日起施行。《港口经营管理规定》对港口经营的范围、市场准入条件、
经营管理、监督检查以及港口经营过程中的违法行为的处罚进行了细化。依据该
规定,在港口区域内为船舶、旅客和货物提供港口设施或服务活动的企业,均应
                                  2-1-3-162
向港口行政管理部门申请取得《港口经营许可证》。
    3)《中华人民共和国海域使用管理法》
    《中华人民共和国海域使用管理法》于 2001 年 10 月 27 日颁布,于 2002 年
1 月 1 日起施行。《中华人民共和国海域使用管理法》规定:海域属于国家所有,
国家实行海域有偿使用制度,个人或单位使用海域,必须向海洋行政主管部门提
交申请并取得海域使用权,且需按照有关规定缴纳海域使用金。
    4)《辽宁省港口管理条例》
    《辽宁省港口管理条例》于 2004 年 11 月 26 日由辽宁省第十届人民代表大
会常务委员会第十五次会议审议通过,于 2005 年 2 月 1 日起实施。该条例规定
了辽宁省行政区域内的港口管理体制、港口规划与建设、港口经营管理、港口行
政规费等内容。
    (3)港口行业相关政策
    中央与地方政府高度重视港口行业的发展,近年来出台了一系列政策为港口
的发展提供支持。国家诸多发展规划中均提出要大力发展包括港口行业在内的基
础设施性产业。其中,影响港口行业主要产业政策如下:
    原交通部 2006 年 9 月发布《全国沿海港口布局规划》,该规划根据不同地区
的经济发展状况及特点、区域内港口现状及港口间运输关系和主要货类运输的经
济合理性,将全国沿海港口划分为环渤海、长江三角洲、东南沿海、珠江三角洲
和西南沿海 5 个港口群体,强化群体内综合性、大型港口的主体作用。
    交通运输部 2014 年 6 月发布《交通运输部关于推进港口转型升级的指导意
见》,对推进我国港口转型升级提出指导意见:到 2020 年,基本形成质量效益高、
枢纽作用强、绿色安全、集约发展、高效便捷的现代港口服务体系,适应我国经
济社会发展需求;港口发展基本实现由主要依靠增加资源投入向主要依靠科技进
步、劳动者素质提高和管理创新转变,由主要提供装卸服务向提供装卸服务和现
代港口服务并重转变,由主要追求吞吐量增长向着力提升质量和效益转变。
    2014 年 9 月 3 日,国务院发布《关于促进海运业健康发展的若干意见》,为
港航产业的发展从国家战略层面注入强大发展动力。2017 年 3 月 31 日,国务院
                                 2-1-3-163
印发中国(辽宁)自由贸易试验区总体方案,确定实施范围 119.89 平方公里,
涵盖三个片区,包括大连片区、沈阳片区及营口片区。中国(辽宁)自由贸易试
验区的战略定位为加快市场取向体制机制改革、积极推动结构调整,努力将自贸
试验区建设成为提升东北老工业基地发展整体竞争力和对外开放水平的新引擎。
    国家发改委、外交部、商务部于 2015 年 3 月联合发布了《推动共建丝绸之
路经济带和 21 世纪海上丝绸之路的愿景与行动》,推进实施共建“丝绸之路经济
带”和“21 世纪海上丝绸之路”的重大倡议。该文件指出,要推动口岸基础设
施建设,畅通陆水联运通道,加强上海、天津、宁波-舟山、广州、深圳、湛江、
汕头、青岛、烟台、大连、福州等沿海城市港口建设。
    (4)行业概况
    近年来,中国经济和国内外贸易的持续快速增长,带动中国港口吞吐量的大
幅增长。据交通运输部的统计数据,2019 年度全国港口实现货物吞吐量 139.51
亿吨,2010-2019 年复合增长率达 5.08%;2019 年度全国港口集装箱吞吐量实现
2.61 亿 TEU,2010-2019 年复合增长率达 6.67%。
                       2010 年-2019 年全国港口吞吐量情况
资料来源:交通运输部
    国务院 2006 年 8 月 16 日审议通过的《全国沿海港口布局规划》是指导我国
沿海港口布局和发展的纲领性文件。《全国沿海港口布局规划》根据不同地区的
经济发展状况及特点、区域内港口现状及港口间运输关系和主要货类运输的经济
                                   2-1-3-164
合理性,将全国沿海港口划分为环渤海、长江三角洲、东南沿海、珠江三角洲和
西南沿海五个港口群体。
     区域                  主要港口                       重点建设
                大连港、秦皇岛港、天津港、青 集装箱、进口铁矿石、进口原油和煤炭
  环渤海地区
                岛港、日照港                 装船中转运输系统
                                             集装箱、进口铁矿石、进口原油中转运
 长江三角洲地区 上海港、宁波港、连云港
                                             输系统和煤炭卸船运输系统
                                             煤炭卸船运输系统、进口石油、天然气
 东南沿海地区 福州港、厦门港                 接卸储运系统、集装箱、陆岛滚装和旅
                                             客运输系统
                广州港、深圳港、珠海港、汕头 集装箱、进口原油中转运输系统和煤炭
 珠江三角洲地区
                港                           卸船运输系统
                                             集装箱运输系统、进口石油、天然气中
                                             转储运系统、进出口矿石中转运输系
 西南沿海地区 湛江港、防城港、海口港
                                             统、粮食中转储运系统、旅客中转及邮
                                             轮运输系统
    (5)影响行业发展的有利和不利因素
    1)有利因素
    ① 国家产业政策支持
    港口行业作为国家重要的交通基础设施产业,对国民经济的发展具有重要带
动作用,有较高的社会效益。我国政府对港口行业高度重视,为港口行业的发展
建立了良好的政策环境。我国《“十三五”现代综合交通运输体系发展规划》和
诸多发展规划中均提出要进一步推动港口行业发展,优化港口布局,推动资源整
合。此外,众多地方政府也通过制定“外向牵动”、“以港兴市”战略,把港口作
为发展重点,以积极促进地方经济的发展。
    ② 我国经济发展对港口行业形成巨大市场需求
    近年来,中国经济的持续快速增长,取得了举世瞩目的成果。根据 2020 年
中央政府工作报告数据显示,2019 年中国国内生产总值达到 99.1 万亿人民币,
较 2018 年增长达 6.1%。我国经济的发展直接带动了钢材、石油、金属矿石等基
础原材料需求大幅上升,并带动了煤炭、石油等能源消费。在中国经济持续发展
的大趋势下,我国基础原材料的这一需求特征不会改变,形成对中国港口行业煤
炭、石油、金属矿石等散杂货业务的巨大市场需求。
    此外,随着全球制造业中心逐渐向中国等发展中国家转移,中国对外贸易形
势总体向好,形成对中国港口行业的稳定市场需求。
                                      2-1-3-165
    ③ 水路运输具有不可替代的优势
    水路运输包括内河运输和海洋运输。随着现代物流业的发展,陆运、空运的
便捷性和运输能力早已得到显著提高,但水路运输具有运载量大、成本低、受外
界因素干扰小的特点,在原材料、能源、粮食、集装箱等大宗货物的运输及远距
离运输方面具有不可替代的优势。随着全球经济增长及一体化程度提高,作为水
上运输的枢纽,港口行业拥有良好的发展前景。
    2)不利因素
    ① 优质岸线资源短缺
    沿海港口岸线是港口可持续发展的重要资源,也是国家经济发展的战略性资
源,具有不可再生的特性。我国大陆海岸线长达 1.8 万公里,但适宜建设各类型
万吨级及以上泊位的沿海港口深水岸线相对不足。随着我国经济规模继续扩大,
以及国际船舶趋于大型化、港口泊位趋于深水化,优质岸线资源日益紧缺逐渐成
为制约我国港口行业发展的一个重要因素。
    ② 行业竞争加剧
    近年来,随着各地区港口加大投资,各港口腹地重合范围的逐渐扩大以及港
口服务同质化的特点进一步加剧了港口对同一经济腹地货源的争夺。但另一方
面,港口行业的整合进程加快,这一定程度上提高了中国港口行业的整体竞争力。
    (6)行业的上下游
    港口全产业链涉及到的相关产业分部广泛,其中包括了冶金、石化、电力、矿
产、农业及贸易等多个行业,相关行业通过港口作为运输中转,实现干散货、油料
及集装箱产品等货物向基础原材料厂商、能源化工厂商及个人消费者等货品需求方
的有效转移。港口产业链具体流程示意如下图所示:
                                2-1-3-166
   (7)行业进入壁垒
    1)港口自然条件
    港口建设与经营所依赖的自然资源具有特殊性,一般为具有较理想筑港与陆
域条件的海岸、海湾或内河口岸等。此外,适当宽度和水深的航道、相当面积和
深度的港池和锚地,以及受地震、台风、海啸影响较小的气候条件也是港口建设
的必备条件。
    2)政策壁垒
    港口作为维系社会经济正常运行的一个重要的基础产业,提供的服务涉及到
公共利益和国家安全,因此我国对港口行业实行较为严格的政府管制。港口的建
设投资需要符合港口规划,并获得交通、海洋、环保、安全、国土、海事、建设
等部门的许可;码头运营商经营需要获得交通运输部门颁发的港口经营许可证;
经营外贸业务还须接受海关、国检、边检等涉外管理部门的监管。
    3)资金及管理壁垒
    港口业属于大型基础设施行业,具有规模经济效益特征。通常而言,港口建
设初期的人力及资金投入高,且建设周期较长,因此新进入者必须拥有雄厚的资
金实力。此外,港口行业专业化程度高,在运营管理等方面都存在较高的进入壁
垒。
       2、行业地位与核心竞争优势
    (1)自然条件和区位优势
                                   2-1-3-167
    营口港位于辽宁省南部,气温适宜、地质状况良好,具备港口运输的良好自
然条件。从区位角度而言,营口港连接东北经济区和环渤海经济区,位于辽宁中
部城市群的前沿,背靠东北三省及内蒙古东部广阔经济腹地,是距东北三省及内
蒙东四盟腹地最近的出海口,陆路运输成本较周边港口相对较低,能够通过降低
货主的综合成本来扩大货源,具有较明显的区位优势。
    (2)集疏运条件优势
    营口港有着便利的集疏运条件,已形成由铁路、公路组成的较为完善的港口
集疏运网络。在铁路方面,营口港与长大铁路相连,已开通至哈尔滨、大庆、长
春、德惠、公主岭、四平、松原佳木斯、牡丹江、绥芬河等 40 多条海铁联运集
装箱班列和经满洲里连接欧亚大陆桥、经二连浩特直达蒙古国的国际集装箱班
列。在公路方面,营口港与沈大高速公路、哈大公路相连接,进而融入到辽宁省
及全国公路网络。在水路方面,营口港已同世界上 50 多个国家和地区的 140 多
个港口有贸易往来并直接通航。
    (3)功能优势
    近年来,营口港通过不断改造及收购现有泊位、成熟泊位,整体生产规模和
货物的吞吐能力得到较大的提高。营口港目前所经营的泊位中,既有集装箱、汽
车、煤炭、散粮、矿石、成品油及液体化工品等专业性码头,又有散杂货泊位和
多用途泊位。在泊位等级上,营口港拥有 5 万吨级、10 万吨级、15 万吨级、20
万吨级多种类型的中大型深水泊位,能够满足不同货种、不同泊位的船舶靠泊作
业的需求。
(二)业务经营概览
    营口港位于辽宁省南部,连接东北经济区和环渤海经济区,背靠东北三省及
内蒙古东部广阔经济腹地,是距东北三省及内蒙东四盟腹地最近的出海口。营口
港主营码头及其他港口设施服务,货物装卸,仓储服务,船舶港口服务,港口设
施设备和港口机械的租赁、维修服务等。报告期内,营口港的主营业务未发生变
化。
    截至 2019 年末,营口港拥有生产性泊位 33 个,其中包括集装箱、矿石、钢
材、粮食、滚装汽车、煤炭、大件设备、成品油及液体化工品等八类货种专用码
                                2-1-3-168
头。营口港经营的主要货种包括集装箱、金属矿石、钢材、煤炭及制品、粮食、
非矿、矿建材料、成品油及化工产品、滚装汽车、化肥等。
    报告期内,营口港的吞吐量实现情况如下:
          项目           2020 年 1-6 月      2019 年度          2018 年度
集装箱(万 TEU)                      264                548
散杂货(亿吨)                       0.53                1.07               1.12
(三)主要产品的工艺流程图或主要服务的流程图
    1、服务流程图
    报告期内,营口港主营码头及其他港口设施服务,货物装卸,仓储服务,船
舶港口服务,港口设施设备和港口机械的租赁、维修服务等。其服务流程图如下:
    (1)线上模式
    (2)线下模式
                                2-1-3-169
    2、工艺流程图
    营口港经营的装卸及相关业务的装卸货类主要包括集装箱业务、散杂货业
务、油品业务等,不同货类的具体工艺流程图如下:
    (1)集装箱业务工艺流程图
    集装箱业务主要流程如下:集装箱货物到港后,地面人员通过岸边集装箱起
重机将集装箱从货船上卸货,货物卸载完毕后通过低速牵引车运至后方堆场,再
由集装箱正面起重机、门式起重机等机器设备进行堆存;发货时,地面人员采用
集装箱正面起重机、门式起重机将在堆场存放的集装箱吊到集卡进行倒运。
    (2)散杂货业务工艺流程图
    散杂货业务主要流程如下:货船到港后,由卸船机从船舱抓取物料并转送到
地面皮带系统,地面皮带机将物料输送至后方堆场或筒仓;发货时,从堆场取料
并转送到地面皮带机,再倒运至客户收货地点。
    (3)油品业务工艺流程图
                                2-1-3-170
    石油业务主要流程如下:货船到岗后,采用码头输油臂对到港石油化工货船
上货料进行卸载,并经码头管道输送至罐区油库。
(四)主要经营模式
    1、采购模式
    营口港主营码头及其他港口设施服务、货物装卸、仓储服务、船舶港口服务、
港口设施设备和港口机械的租赁、维修服务等。与生产型企业相比,营口港对原
材料的需求较少,主要对外采购品为港口机械装备、生产配件以及日常经营所需
的能源。
    对于港口机械装备,营口港每年度根据实际经营情况实施集中采购;电力能
源由营口港向国家电网有限公司通过预存燃油采购款的形式按需采购;燃料油及
生产备件由营口港根据经营需求不定期实施采购。
    2、生产模式
    营口港业务服务流程图及工艺流程图请参见本节“(三)主要产品的工艺流
程图或主要服务的流程图”。
    3、销售模式
    营口港的主要客户包括货主、船公司以及代理公司,其中以货主及代理公司
为主。营口港主要采取以下措施进行营销:
    (1)集装箱业务
    1)完善码头功能,提高码头作业效率,压缩车船在港停时,根据船公司航
线以及运力情况合理安排船舶进出,提升码头服务水平,配合协调解决船舶运力
及货源事宜;
                               2-1-3-171
    2)完善集疏运体系,开通到全国沿海主要港口的集装箱航线,大力发展海
铁联运,降低综合物流成本;
    3)与船公司发展新型伙伴关系,通过定期走访,进一步巩固合作关系。
    (2)散杂货业务
    1)建立客户档案,对于常年合作的客户定期沟通了解市场,适时开展客户
走访并进行客户满意度调研,稳固客户合作关系;
    2)依靠工艺进步、技术革新、管理创新实现新转变,更大程度、更广范围
发挥营口港的区位优势、专业化优势,打造优质服务品牌。
    (2)油品业务
    1)完善码头功能,通过提高装卸效率、完善装卸工艺,提供优质的港口及
相关配套服务。
    2)与大客户发展新型战略伙伴关系,提供长期储罐使用,增强客户粘性;
针对中小客户,及时了解客户需求,增强用户吸引力。
    4、结算模式
    营口港的结算模式主要为全额预收、月结或航次结算。
    全额预收:客户在办理货物港口提货手续或装货手续时,须通过数据平台先
全额交费,并在提货或装货完毕后结算所有港口费用。月结:港口费用每月结算
一次,对资信良好的大客户给予 30 至 45 天的信用结算期。航次结算:在船舶航
次离泊后在约定日期内支付各项费用。
(五)业务经营情况
    1、公司主要货种吞吐量
    营口港所辖港区吞吐的货源品种主要包括集装箱、金属矿石、钢材、煤炭及
制品、粮食、非矿、矿建材料、成品油及化工产品、滚装汽车、化肥等。
    报告期内,营口港紧紧围绕“立足长远、把握当下、科技引领、拥抱变化”
的指导思想,努力践行“以客户为中心、以奋斗者为本、以价值创造为目标”的
核心理念,持之以恒落实“打造一流强港”的发展目标,力争进一步打造质量效
                                2-1-3-172
益型港口、资源集聚型港口、创新驱动型港口、生态绿色型港口、平安和谐型港
口。
       2018 年度、2019 年度和 2020 年 1-6 月,营口港分别完成货物吞吐量 2.07
亿吨、1.98 亿吨和 0.92 亿吨;分别完成集装箱吞吐量 604 万标准箱、548 万标准
箱和 264 万标准箱。
           项目                2020 年 1-6 月           2019 年度              2018 年度
一、散杂货(万吨)
          金属矿石                         2,149                    4,173                  4,755
           钢铁                            1,071                    2,245                  2,355
     石油天然气及制品                       365                      629
           粮食                             365                      977                   1,178
         煤炭及制品                         250                      501
           非矿                             239                      422
         化肥及农药                             80                   177
           其他                             818                     1,537                  1,188
           小计                            5,336                10,661                 11,169
二、集装箱(万 TEU)
           集装箱                           264                      548
           小计                             264                      548
    合计(万吨)                       9,185                19,836                 20,704
       2、主要客户
       报告期内,营口港不存在向单个客户的销售额超过当期销售总额 50%的情
况,前五大客户情况如下:
序号                    客户名称                       销售金额(万元)        占营业收入比例
                                      2020 年 1-6 月
 1      五矿营口中板有限责任公司                                25,433.85             10.57%
 2      鞍钢股份有限公司                                        21,823.41              9.07%
 3      营口港务集团                                            10,692.81              4.44%
 4      上海中谷物流股份有限公司                                    7,663.11           3.18%
 5      上海泛亚航运有限公司                                        6,682.39           2.78%
                       合计                                     72,295.57             30.03%
                                        2019 年度
                                        2-1-3-173
序号                    客户名称                    销售金额(万元)    占营业收入比例
 1      五矿营口中板有限责任公司                            51,299.19          10.76%
 2      鞍钢股份有限公司                                    40,878.16           8.57%
 3      营口港务集团                                        27,786.02           5.83%
 4      信风(宁波)海运物流有限公司                        15,740.47           3.30%
 5      上海泛亚航运有限公司                                14,726.58           3.09%
                       合计                                150,430.43          31.55%
                                       2018 年度
 1      五矿营口中板有限责任公司                            49,028.02          10.19%
 2      鞍钢股份有限公司                                    48,148.76          10.00%
 3      信风(宁波)海运物流有限公司                        15,814.25           3.29%
 4      营口港务集团                                        14,312.87           2.97%
 5      上海泛亚航运有限公司                                13,304.25           2.76%
                       合计                                140,608.15          29.21%
       上述客户中,营口港务集团为营口港控股股东,上海泛亚航运有限公司为营
口港关联方。除此之外,报告期内,不存在营口港董事、监事、高级管理人员和
持有营口港 5%以上股份的股东及其关联方在上述客户中持有权益的情况。
(六)物资、设备采购情况
       营口港的主要采购项目包括物资、装卸与运输设备。报告期内,营口港不存
在向单个供应商的采购额超过当期采购总额 50%的情况,前五大供应商情况如
下:
序号               供应商名称               采购金额(万元)       占营业成本比例
                                   2020 年 1-6 月
  1     营口港务集团                                   33,310.73               22.34%
  2     营口海港装卸有限公司                           18,356.00               12.31%
  3     营口翔顺物流有限公司                            4,600.75                3.09%
  4     营口汇丰物流有限公司                            3,307.28                2.22%
  5     营口浩东实业有限公司                            3,264.61                2.19%
                   合计                                62,839.37               42.14%
                                       2019 年度
  1     营口港务集团                                   70,049.72               22.52%
  2     营口海港装卸有限公司                           35,592.62               11.45%
                                       2-1-3-174
序号              供应商名称             采购金额(万元)    占营业成本比例
 3     营口翔顺物流有限公司                       7,289.85               2.34%
 4     营口浩东实业有限公司                       5,664.00               1.82%
 5     营口汇丰物流有限公司                       4,720.25               1.52%
                  合计                          123,316.44             39.66%
                                    2018 年度
 1     营口港务集团                              70,253.87              20.06%
 2     营口海港装卸有限公司                      39,603.12              11.31%
 3     营口翔顺物流有限公司                       6,397.25               1.83%
 4     营口汇丰物流有限公司                       4,031.22               1.15%
 5     中储粮营口储运有限责任公司                 2,182.69               0.62%
                  合计                          122,468.15             34.97%
     上述供应商中,营口港务集团为营口港控股股东;营口汇丰物流有限公司为
营口港务集团联营企业,营口港务集团持有其4.32%股权;中储粮营口储运有限
责任公司为营口港合营企业,营口港持有其48.30%股权。除此之外,报告期内,
不存在营口港董事、监事、高级管理人员和持有营口港5%以上股份的股东及其
关联方在上述供应商中持有权益的情况。
(八)安全生产及环境保护情况
     1、安全生产情况
     由于港口装卸作业的实际特点,营口港将保证安全生产作为工作重点之一。
营口港设有安全生产委员会作为安全管理机构,安全生产委员会下设办公室,全
面负责安全生产工作的组织、协调、管理与运营。
     营口港依据《中华人民共和国安全生产法》《港口法》等法律法规,结合安
全工作的实际情况,建立了安全规章制度体系,具体包括《营口港务股份有限公
司安全生产管理办法》《营口港务股份有限公司安全生产责任制》《营口港务股份
有限公司安全生产检查制度》《营口港务股份有限公司安全生产费用管理办法》
等规章制度,力争压实企业安全主体责任,明确安全责任,细化安全考核机制,
推进安全风险分级管控和隐患排查治理双重预防机制的建立与完善。
                                    2-1-3-175
       2、环境保护情况
    营口港具备较为完整的环境保护内部管理体系,由总经理主管环境保护工
作,安全与环保监督部负责环保监督管理工作,管理范围基本涵盖了鲅鱼圈港区、
仙人岛港区、营口港区所有生产单位和部分生产作业辅助单位,各基层单位均设
立安全环保科负责环保具体工作。
    根据《中华人民共和国环境保护法》等法律法规要求,结合营口港实际经营
情况,营口港制定了一系列环境保护内部规章制度,具体包括《营口港务股份有
限公司生态环境保护管理规定》、《营口港务股份有限公司污染物总量控制管理办
法》、《营口港务股份有限公司生态环境监测管理办法》、《营口港务股份有限公司
生态环境信息公开管理办法》、《营口港务股份有限公司突发环境事件应急管理办
法》等。
(九)产品和服务的质量控制情况
    营口港对货运质量管理工作逐级管理,采取日常监督、检查及考核等控制措
施确保货运质量工作顺利进行。
    营口港制定了一系列较为完备的货运质量和安全生产的控制标准,并将之作
为企业生产和业务发展的基础,主要包括:生产业务流程、库场管理规范、装卸
火车规范、装卸船作业规范、化肥灌包作业规范、理货交接操作规范、机械司机
作业规范、单证管理规范、物资供应部制度及岗位职责、生产业务部制度及岗位
职责、流动机械作业部制度及岗位职责、固定机械作业部制度及岗位职责、装卸
作业部制度及岗位职责等。
(十)技术水平和研发情况
    营口港始终重视公司的技术水平,设有工程技术部,主要负责港口装卸生产
工艺技术及设备的改进、作业标准的研究、能源减排管理、重点物流项目的评估
等。
六、主要财务数据
    根据信永中和出具的 XYZH/2020BJA20747 号审计报告,营口港最近两年一
期要财务数据如下表所示:
                                 2-1-3-176
                                                                            单位:万元
         资产负债表项目      2020 年 6 月 30 日 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日
资产总计                          1,498,159.42        1,522,031.71         1,617,455.99
负债总计                            176,677.14          231,974.65           399,744.98
所有者权益                        1,321,482.28        1,290,057.06         1,217,711.01
归属于母公司股东权益合计          1,266,332.36        1,234,526.91         1,163,935.87
           损益表项目         2020 年 1-6 月        2019 年度           2018 年度
营业收入                            240,732.10          476,832.70           481,353.82
营业利润                             82,776.43          135,261.74           139,419.89
利润总额                             82,581.44          135,239.29           133,719.24
净利润                               64,082.85          104,828.80           103,566.43
扣除非经常性损益的净利润             63,316.90          103,492.72           107,433.37
归属于母公司股东的净利润             61,910.15          101,163.23           100,090.55
扣除非经常性损益的归属于母
                                     61,169.98           99,858.86           103,976.31
公司股东的净利润
         现金流量表项目       2020 年 1-6 月        2019 年度           2018 年度
经营活动产生的现金流量净额           86,199.27          196,581.95           169,189.09
投资活动产生的现金流量净额              683.97            -2,639.94            -2,724.15
筹资活动产生的现金流量净额          -79,235.46         -217,650.50          -134,070.45
现金及现金等价物净增减额              7,647.78           -23,708.49           32,394.49
                             2020 年 6 月 30 日 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日
          主要财务指标
                              /2020 年 1-6 月       /2019 年度          /2018 年度
基本每股收益(元/股)                     0.10                  0.16                0.15
毛利率                                 38.06%              34.79%               36.83%
资产负债率                             11.79%              15.24%               24.71%
加权平均净资产收益率                    4.90%                8.42%               8.94%
    营口港非经常性损益情况详见《重组报告书》“第九章 管理层讨论与分析”
之“二、本次交易前被吸并方财务状况和经营成果的讨论与分析”之“(二)经
营成果分析”之“7、非经常性损益情况”。
七、主要下属企业情况
    截至2020年6月30日,营口港纳入合并报表范围内的子公司2家,参股子公司
4家、分支机构9家,具体情况如下:
                                      2-1-3-177
(一)分公司及对外投资基本情况
       1、分公司
    分支机构
序号                 设立时间                          经营范围
          名称
                                  码头及其他港口设施服务,货物装卸,仓储服务(不含
    营口港第一
 1                   2002.08.07   危险化学品),船舶港口服务。(依法须经批准的项目,
          分公司
                                  经相关部门批准后方可开展经营活动。)
    营口港第三                港口装卸及搬运服务。(依法须经批准的项目,经相关
 2                   2005.05.27
          分公司                  部门批准后方可开展经营活动。)
                                  港口装卸搬运服务,码头及其他港口设施服务,仓储服
    营口港第四
 3                   2005.05.15   务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开
          分公司
                                  展经营活动。)
                                  港口装卸、堆存服务(涉及行业许可的,凭许可证经营)。
    营口港第六
 4                   2013.07.24   (依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经
          分公司
                                  营活动。)
    营口港集装                港口装卸、堆存服务,为客轮客人提供上下船设备设施
 5      箱码头分公   2013.07.24   服务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可
            司                    开展经营活动。)
                                  港口装卸搬运、堆存服务(不含危险化学品)。(依法
    营口港粮食
 6                   2013.07.24   须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活
          分公司
                                  动。)
    营口港机械                港口装卸服务,港口机械的租赁、维修服务。(依法须
 7                   2013.07.24
          分公司                  经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动。)
                                  许可项目:特种设备安装改造修理,港口经营,道路货
                                  物运输(不含危险货物)(依法须经批准的项目,经相
                                  关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批
    营口港汽车                结果为准) 一般项目:装卸搬运,普通货物仓储服务(不
 8                   2005.10.18
    运输分公司                含危险化学品等需许可审批的项目),机动车修理和维
                                  护,物业管理,非居住房地产租赁,国内货物运输代理,
                                  国内船舶代理,集装箱维修(除依法须经批准的项目外,
                                  凭营业执照依法自主开展经营活动)
                                  许可项目:餐饮服务,食品经营(销售散装食品),住
                                  宿服务,洗浴服务,城市生活垃圾经营性服务,印刷品
                                  装订服务,施工专业作业,特种设备制造,特种设备安
                                  装改造修理,国内船舶管理业务,港口经营(依法须经
                                  批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具
                                  体经营项目以审批结果为准) 一般项目:专业保洁、清
                                  洗、消毒服务,城市绿化管理,供暖服务,物业管理,
                                  机械设备租赁,特种设备出租,非居住房地产租赁,再
    营口港实业
 9                   2007.03.28   生资源回收(除生产性废旧金属),生产性废旧金属回
    发展分公司
                                  收,再生资源销售,环境保护监测,国际船舶管理业务,
                                  污水处理及其再生利用,会议及展览服务,汽车租赁,
                                  机械设备销售,金属结构制造,金属结构销售,机械零
                                  件、零部件加工,金属表面处理及热处理加工,橡胶制
                                  品销售,汽车零配件批发,机动车修理和维护,办公用
                                  品销售,日用品销售,产业用纺织制成品生产,产业用
                                  纺织制成品销售,木制容器制造,木制容器销售,劳动
                                  保护用品生产,劳动保护用品销售(除依法须经批准的
                                       2-1-3-178
    分支机构
序号                   设立时间                           经营范围
          名称
                                   项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)
       2、控股子公司
                      注册资本                                                  持股
序号     子公司名称                 成立日期               经营范围
                      (万元)                                                比例(%)
                                                 装卸搬运;仓储(不含易燃易爆
                                                 危险品);劳务服务(不含劳务
         新港矿石公
  1                 358,006.30     2010.04.08    派遣)。(依法须经批准的项目,    88
             司
                                                 经相关部门批准后方可开展经
                                                 营活动。)
                                                 集装箱码头内的装卸、驳运、仓
                                                 储经营(易燃易爆危险品除外);
                                                 集装箱拆装箱、集装箱维修及清
  2      新世纪公司     4,000      2007.12.24
                                                 洗。(依法须经批准的项目,经
                                                 相关部门批准后方可开展经营
                                                 活动。)
       3、参股子公司
                                                                                  持股
                       注册资本
 序号    子公司名称                 成立日期                经营范围              比例
                       (万元)
                                                                                  (%)
                                                  集装箱船舶的装卸作业、国际集
                                                  装箱中转、堆放、拆装箱、修洗
         营口集装箱                               箱、揽货、杂货船的装卸业务及
  1      码头有限公      800        1996.10.15    其它相关业务(涉及行政许可      50
             司                                   的,凭许可证经营)。(依法须
                                                  经批准的项目,经相关部门批准
                                                  后方可开展经营活动。)
                                                  粮食储存、收购、中转、贸易;
         中储粮营口
                                                  经销:钢材、建材、化肥。(依
  2      储运有限责    39,315.24    2004.05.11                                   48.30
                                                  法须经批准的项目,经相关部门
           任公司
                                                  批准后方可开展经营活动。)
                                                  港口工程建筑;装卸搬运;轮胎、
                                                  钢丝绳、钢带、润滑油销售;仓
         鞍钢营口港                               储;劳务服务;国内船货代理。
  3                    80,154.58    2007.12.11
         务有限公司                               (依法须经批准的项目,经相关
                                                  部门批准后方可开展经营活
                                                  动。)
                                                  对成员单位办理财务和融资顾
                                                  问、信用签证及相关的咨询、代
                                                  理业务;协助成员单位实现交易
         营口港务集                               款项的收付;经批准的保险代理
  4      团财务有限     50,000      2015.12.22    业务;对成员单位提供担保;办    49
             公司                                 理成员单位之间的委托贷款;对
                                                  成员单位办理票据承兑与贴现;
                                                  办理成员单位之间的内部转账
                                                  结算及相应的结算、清算方案设
                                        2-1-3-179
                                                                           持股
                      注册资本
 序号    子公司名称              成立日期              经营范围            比例
                      (万元)
                                                                           (%)
                                               计;吸收成员单位的存款;对成
                                               员单位办理贷款及融资租赁;从
                                               事同业拆借。(依法须经批准的
                                               项目,经相关部门批准后方可开
                                               展经营活动。)
注:2020 年 6 月 3 日,中国银行保险监督管理委员会向营口港务集团财务有限公司下发《中
国银保监会关于营口港务集团财务有限公司解散的批复》(银保监复[2020]336 号),同意
营口港务集团财务有限公司解散。截至本独立财务顾问报告出具日,营口港务集团财务有限
公司已办理完毕清算注销登记手续。
    2018年12月17日,大连海事法院作出(2015)大海商初字第517号民事裁定,
裁定准许昆仑国际提出的诉讼财产保全申请,查封、扣押或冻结营口港粮食分公
司、营口港216,107,800.40元等值资产;2018年12月26日,大连海事法院向营口
市鲅鱼圈区市场监督管理局送达(2015)大海商初字第517号协助执行通知书,
请其协助冻结营口港持有的新港矿石公司、中储粮营口储运有限责任公司的股
权,冻结期限为3年。2020年9月1日,大连海事法院作出(2020)辽72民初27号
民事裁定,裁定解除对营口港持有的新港矿石公司、中储粮营口储运有限责任公
司股权的冻结。截至本独立财务顾问报告出具日,营口港所持新港矿石公司的股
权、中储粮营口储运有限责任公司的股权已解除司法冻结。
(二)重要子公司
    截至本独立财务顾问报告出具日,营口港下属企业中资产总额、营业收入、
净资产额或净利润占营口港20%以上的重要子公司为新港矿石公司,具体情况如
下:
       1、历史沿革
    (1)2010年4月,设立
    2010年2月27日,新港矿石码头召开股东会并作出决议,同意营口港与鞍钢
集团国际经济贸易公司(以下简称“鞍钢贸易”)共同出资设立新港矿石公司,
注册资本为100万元,全部以货币方式出资,其中,营口港出资88.08万元,占注
册资本的88.08%,鞍钢贸易出资11.92万元,占注册资本的11.92%。
    2010年3月26日,营口中科华会计师事务所出具《验资报告》(营中会验字
[2010]第61号),审验结果为,截至2010年3月25日,新港矿石公司(筹)收到
                                     2-1-3-180
营口港和鞍钢贸易缴纳的注册资本100万元,其中,营口港缴纳88.08万元,鞍钢
贸易缴纳11.92万元。
      2010年4月6日,新港矿石公司完成工商设立登记。
      新港矿石公司设立时的股权结构如下:
 序号                 股东名称                认缴出资额(万元)    股权比例(%)
  1     营口港                                              88.08            88.08
  2     鞍钢贸易                                            11.92            11.92
                   合计                                    100.00
      (2)2011年4月,增加注册资本
      2011年1月10日,新港矿石公司召开股东会并作出股东会决议,同意新港矿
石公司注册资本由100万元增加至358,006.30万元,本次增资完成后,营口港以实
物出资315,045.55万元,占注册资本的88%,鞍钢贸易以货币出资42,960.75万元,
占注册资本的12%。
      2010年12月22日,北京中天和资产评估有限公司出具《资产评估报告书》(中
天和[2010]评字第01028号),以2010年01月31日为评估基准日,营口港16号、
17号码头及相关资产和负债净值的评估价值315,045.55万元。
      2011年1月27日,营口中科华会计师事务所出具《验资报告》(营中会验字
[2011]第28号,经审验,截止2011年1月25日,新港矿石公司收到营口港及鞍钢
贸易缴纳的新增注册资本357,906.30万元,其中,营口港以净资产出资315,045.55
万元,缴纳新增注册资本314,957.47万元,并以88.08万元净资产置换其在营口港
设立时的货币出资,鞍钢贸易缴纳新增出资42,948.83万元,出资方式为货币。
      2011年4月8日,新港矿石公司完成了本次增资的工商变更登记。
      本次工商变更登记完成后,新港矿石公司的股权结构如下:
 序号                 股东名称                认缴出资额(万元)    股权比例(%)
  1     营口港                                         315,045.55
  2     鞍钢贸易                                        42,960.75
                   合计                                358,006.30
      (3)2015年10月,股权无偿划转
                                  2-1-3-181
       2013年8月29日,鞍钢集团公司作出《关于成立鞍钢集团香港有限公司的决
定》(鞍钢政发[2013]64号),根据该决定,鞍钢贸易持有新港矿石公司的国有
股权划归鞍山钢铁集团公司(以下简称“鞍山钢铁”)。
       2013年11月6日,营口港召开股东会并作出股东会决议,同意鞍钢贸易将其
持有的新港矿石公司12%的股权无偿划转至鞍山钢铁,划转基准日为2013年10月
31日,营口港同意放弃优先购买权。
       鞍钢贸易、鞍山钢铁、营口港就本次股权无偿划转签署了《国有股权无偿划
转协议》。
       2015年10月29日,新港矿石公司完成本次无偿划转的工商变更登记。
       本次股权无偿划转完成后,新港矿石公司的股权结构如下:
    序号               股东名称           认缴出资额(万元)     股权比例(%)
1          营口港                                   315,045.55
2          鞍山钢铁                                  42,960.75
                      合计                          358,006.30
       2、产权控制关系
       (1)主要股东
       截至本独立财务顾问报告出具日,营口港直接持有新港矿石公司88%的股
权,为新港矿石公司的控股股东。
       截至本独立财务顾问报告出具日,新港矿石公司的股权结构图如下所示:
       (2)新港矿石公司章程中是否存在可能对本次交易产生影响的主要内容或
相关投资协议
       截至本独立财务顾问报告出具日,新港矿石公司的公司章程或其他相关协议
                                  2-1-3-182
中不存在对本次交易产生影响的内容。
    (3)是否存在影响该资产独立性的协议或其他安排
    截至本独立财务顾问报告出具日,新港矿石公司不存在影响其资产独立性的
协议或其他安排。
    3、最近三年主营业务发展情况
    新港矿石公司成立于 2010 年,注册资本 358,006.30 万元,是营口港下属控
股子公司。新港矿石公司位于辽宁省南部,主营业务港口装卸及搬运服务。2019
年,新港矿石公司完成货物吞吐量 4,284 万吨,其中铁矿石吞吐量完成 3,783 万
吨,占总吞吐量的 88.31%,煤炭吞吐量完成 501 万吨,占总吞吐量的 11.69%。
    4、主要财务数据
                                                                            单位:万元
                      2020 年 6 月 30 日    2019 年 12 月 31 日    2018 年 12 月 31 日
           项目
                       /2020 年 1-6 月          /2019 年度             /2018 年度
流动资产                       208,275.78            201,824.32             177,167.75
非流动资产                     212,889.86            219,129.97             231,891.65
资产合计                       421,165.65            420,954.29             409,059.40
流动负债                         3,686.83               8,806.68              4,144.95
非流动负债                          18.61
负债合计                         3,705.44               8,806.68              4,144.95
股东权益                       417,460.20            412,147.61             404,914.45
营业收入                        28,078.79             55,491.53              63,175.30
净利润                           5,280.49               6,886.38             10,687.57
综合收益总额                     5,280.49               6,886.38             10,687.57
经营活动现金流量                15,409.12             31,385.80              25,569.73
    5、最近三年与交易、增资或改制相关的评估或估值情况
    截至本独立财务顾问报告出具日,新港矿石公司最近三年未发生与交易、增
资或改制相关的评估或估值情况。
                                   2-1-3-183
八、最近三年与交易、增资或改制相关的评估或估值情况及重大
资产重组情况
       截至本独立财务顾问报告出具日,营口港最近三年未发生与交易、增资或改
制相关的评估或估值情况,未发生重大资产重组。
九、主要资产权属、主要负债、或有负债及对外担保情况
(一)主要资产权属
       1、主要固定资产
       根据信永中和出具的营口港审计报告(XYZH/2020BJA20747号),截至2020
年6月30日,营口港及其子公司拥有的主要固定资产情况如下:
                                                                            单位:万元
       项目           账面原值         累计折旧           减值准备          净额
  房屋建筑物             347,519.21       171,433.75                 -      176,085.45
港口及码头设施           807,235.27       241,370.73                 -      565,864.54
  汽车及船舶              17,512.70        14,778.70                 -        2,734.00
机器设备、家具、
                         520,344.36       347,582.18                 -      172,762.18
器具及其他设备
       (1)房产
       截至2020年11月30日,营口港及其控股子公司拥有自有房产共计254项,建
筑面积合计为349,502.89平方米,其中:
       ①已取得不动产权证书的房产
       截至2020年11月30日,营口港及其控股子公司共拥有142项已取得不动产权
证书的房产,建筑合计面积为212,897.36平方米,均位于营口港已取得的出让性
质的土地上,具体情况如下:
    证载权                                         建筑面积                权利受
序号               权属证书号         坐落位置                       用途
          利人                                         (平方米)              限情况
 1             辽(2020)营口鲅        泡沫间            45.74       工业
    营口港 鱼圈不动产权第                                                      无
 2                 0024067号            泵房             492.34      工业
 3               辽(2020)营口鲅 集码查验仓库          1,575.82     仓储
    营口港                                                                     无
 4               鱼圈不动产权第 彩板房工程侯工区        1,045.74     工业
                                       2-1-3-184
       证载权                                       建筑面积              权利受
序号             权属证书号         坐落位置                      用途
         利人                                       (平方米)            限情况
 5               0025065号       彩板房工程库房       641.86      仓储
 6                               维修侯工区工程       394.95      工业
 7                               彩板房工程车棚       344.25      仓储
 8                                   库头房           181.58      仓储
 9                                  2#变电所         1,290.60     工业
 10                                 57#变电所        1,337.53     工业
 11                              顺岸油码头控制楼    1,008.42     工业
 12                                  调度楼          1,620.50     办公
 13                                污水处理房         383.01      其他
 14                                  锅炉房           490.60      其他
 15           辽(2020)营口鲅       业务楼          3,126.38     其他
       营口港 鱼圈不动产权第                                                无
 16               0026899号        检疫制样楼         721.32      工业
 17                                铁路道口房         57.36       工业
 18                              顺岸油码头门卫房     33.25       工业
 19                                  1#磅房           45.10       工业
 20                              一港池罐区门卫       24.24       工业
 21                                   车库            359.48      车库
              辽(2020)营口鲅
 22    营口港 鱼圈不动产权第         综合楼          2,014.38    综合楼     无
                  0025064号
 23                              港区55#泊位后方     1,187.00     工业
 24           辽(2020)营口鲅   维修及配件仓库      1,565.40     仓储
       营口港 鱼圈不动产权第                                                无
 25               0023668号         辅助用房          285.28      工业
 26                                 气浮车间          453.53      工业
 27                                  办公楼           762.75      办公
 28           辽(2020)营口鲅       守卫室           44.99       工业
       营口港 鱼圈不动产权第                                                无
 29               0025070号       分离池、泵房        191.22      工业
 30                                 油水泵房          85.68       工业
 31                                加药过滤间         425.32      工业
 32                                  锅炉房          3,169.17     工业
 33                                  11#磅房          91.90       工业
              辽(2020)营口鲅
 34    营口港 鱼圈不动产权第     一港池罐区煤棚       734.60      工业      无
                  0026893号
 35                                员工休息室         175.49      工业
 36                                 2#泡沫间          72.69       工业
                                      2-1-3-185
       证载权                                       建筑面积            权利受
序号             权属证书号          坐落位置                    用途
         利人                                       (平方米)          限情况
 37                                  柴油泵房         203.02     工业
 38                                  汽油泵房         292.33     工业
 39                                 燃料油泵房        239.20     工业
 40                                 化工品泵房        331.84     工业
 41                                  1#泡沫间         72.51      工业
 42                                  消防泵房         278.96     工业
 43                                 泵房阀门室        51.07      工业
 44                                   阀组间          48.32      工业
 45                                   氮机房          279.02     工业
 46                                 北大门门卫        20.16      工业
 47                                  鼓风机间         190.99     工业
 48                                废水处理车间       141.87     工业
                                 渣油泵站及4#变电
 49                                                   296.50     工业
                                       所
 50                                2#凝结水泵房       16.10      工业
 51                                二期化工泵房       307.36     工业
 52                                  硫酸泵房         292.34     工业
 53                              一港池罐区材料库     218.58     工业
 54                                  乙醇泵房         433.49     工业
                                 化工品装车场卫生
 55                                                   20.32      工业
                                       间
 56                                 溢油应急库       2,130.06    工业
 57                                 18-化验楼        1,724.58    办公
 58                                南大门门卫房       33.11      工业
 59                              化工品装车门卫房     25.27      工业
 60                               一港池12#泵房       91.90      工业
 61                              铁路装卸区门卫房     23.97      工业
                                 1#变电所及10KV开
 62                                                   308.66     工业
                                       闭所
 63                                  简易库房         331.99     工业
              辽(2020)营口鲅
 64    营口港 鱼圈不动产权第          班轮库         2,797.97    工业     无
                  0033494号
              辽(2020)营口鲅
 65    营口港 鱼圈不动产权第         散粮9#库        9,960.37    工业     无
                  0033464号
                                      2-1-3-186
       证载权                                         建筑面积            权利受
序号              权属证书号          坐落位置                     用途
         利人                                         (平方米)          限情况
 66                                   脱水机房          120.56     工业
 67                                 粮食地磅房0#        162.61     工业
 68        &ensp