华泰证券2019年年度报告

                                         目录
                                    CONTENTS




  关于我们   重要提示                             004
             释义                                 005
             首席执行官致辞                       007
             公司简介                             008
             业绩概览                             014
             公司大事记                           018



  经营分析   公司业务概要                         024

    与战略   经营层讨论与分析                     034
             重要事项                             078



  公司治理   普通股股份变动及股东情况             106
             董事、监事、高级管理人员和员工情况   118
             公司治理                             1 34
             公司债券相关情况                     162



财务报告及   审计报告                             170

  备查文件   年度财务报告                         181
             备查文件目录                         344
             证券公司信息披露                     344
             附录                                 345
华泰证券 HUATAI SECURITIES
ABOUT US
      华泰证券 HUATAI SECURITIES




               重要提示

               一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整,
               不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任。

               二、未出席董事情况
                      未出席董事职务                   未出席董事姓名               未出席董事的原因说明                 被委托人姓名
                            董事                            陈泳冰                         公务原因                           丁锋


               三、毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

               四、公司负责人张伟、主管会计工作负责人焦晓宁及会计机构负责人(会计主管人员)费雷声明:
               保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

               五、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案。
               根据公司 2019 年度财务报表,母公司 2019 年度实现净利润人民币 6,288,603,129.33 元,根据《公司法》、《证券法》、《金融企业财务规则》
               及公司《章程》的有关规定,分别提取 10% 的法定盈余公积金、10% 的一般风险准备金和 10% 的交易风险准备金共计人民币 1,886,580,938.79
               元后,本年可供分配的利润为人民币 4,402,022,190.54 元。
               加上以前年度结余未分配利润,2019 年末累计可供投资者分配的利润为人民币 16,159,562,007.01 元。
               根据证监会相关规定,证券公司可供分配利润中公允价值变动收益部分,不得用于向股东进行现金分配。2019 年 12 月末母公司可供分配利润中
               公允价值变动累计数为人民币 4,084,760,751.30 元,按照规定扣除后,母公司可向投资者进行现金分配的金额为人民币 12,074,801,255.71 元。
               从股东利益和公司发展等综合因素考虑,公司 2019 年度利润分配预案如下 :
               1、以公司总股本 9,076,650,000 股为基数,每 10 股派发现金红利 3.00 元(含税),分配现金红利总额为人民币 2,722,995,000.00 元,剩余
               可供投资者分配的利润将转入下一年度。
               2、现金红利以人民币计值和宣布,以人民币向 A 股股东(包含 GDR 存托人)和港股通投资者支付,以港币向 H 股股东(不含港股通投资者)支付。
               港币实际派发金额按照公司 2019 年度股东大会召开日前五个工作日中国人民银行公布的人民币兑换港币平均基准汇率计算。


               六、前瞻性陈述的风险声明
               本年度报告涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺,请投资者注意投资风险。


               七、本公司不存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况。

               八、本公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况。

               九、重大风险提示
               宏观经济及货币政策、影响金融及证券行业的法律法规、商业及金融行业的涨跌趋势、通胀、汇率波动、长短期市场资金来源的可用性、融资成
               本与利率水平及波动等整体经济及政治状况因素,均可能会对公司的业务产生影响。另一方面,与证券行业其他公司一样,市场波动、交易量等
               证券市场固有风险因素也可能会对公司的业务产生影响。公司无法保证有利的政治经济及市场状况会持续。
               公司经营中面临的风险主要包括 :因国家宏观调控措施,与证券行业相关的法律法规、监管政策及交易规则等变动,从而对证券公司经营产生不
               利影响的政策性风险 ;因经营管理或执业行为违反法律、法规或准则而使公司受到法律制裁、被采取监管措施、遭受财产损失或声誉损失的合规
               风险 ;因未能遵循法律法规规定及要求,致使公司面临诉讼纠纷、赔偿、罚款,导致公司受损失的法律风险 ;因市场价格(利率、汇率、股票价
               格和商品价格等)的波动而引起的公司资产发生损失的市场风险 ;因产品或债券发行人违约、交易对手(客户)违约导致公司资产受损失的信用
               风险 ;无法以合理成本及时获得充足资金,以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的流动性风险 ;内外部原因造成
               公司信息系统发生各类技术故障或数据泄露,导致信息系统在业务实现、响应速度、处理能力、数据加密等方面不能保障交易与业务管理稳定、
               高效、安全地进行,从而造成损失的信息技术风险 ;因不完善或有问题的内部程序、人员、系统或外部事件所造成公司损失的操作风险 ;公司经
               营、管理及其他行为或外部事件导致有关媒体对公司负面评价的声誉风险;公司的产品或服务被不法分子利用从事洗钱活动,进而对公司在法律、
               声誉、合规、经营等方面造成不利影响的洗钱风险 ;此外,随着公司国际化战略的推进,公司业务进入到美国、英国、香港等国家和地区,公司
               面临的市场环境和监管要求更加复杂。




004
                                                                                                                                    2019 年度报告 ANNUAL REPORT 2019
释义

在本报告书中,除非文义另有所指,下列词语具有如下含义:

常用词语释义

中国证监会                                指     中国证券监督管理委员会
江苏证监局                                指     中国证券监督管理委员会江苏监管局
香港证监会                                指     香港证券及期货事务监察委员会
上交所                                    指     上海证券交易所
深交所                                    指     深圳证券交易所
香港交易所                                指     香港交易及结算所有限公司                                                                         关
香港联交所                                指     香港联合交易所有限公司                                                                           于
伦交所                                    指     伦敦证券交易所                                                                                   我
上海清算所                                指     银行间市场清算所股份有限公司                                                                     们
社保基金会                                指     全国社会保障基金理事会
江苏省国资委                              指     江苏省政府国有资产监督管理委员会
国信集团                                  指     江苏省国信集团有限公司
交通控股                                  指     江苏交通控股有限公司
江苏高投                                  指     江苏高科技投资集团有限公司                                                                       经
华泰证券、本公司、公司、母公司            指     华泰证券股份有限公司                                                                             营
本集团                                    指     本公司及下属控股公司                                                                             分
华泰联合证券                              指     华泰证券控股子公司华泰联合证券有限责任公司                                                       析
                                                                                                                                                  与
华泰期货                                  指     华泰证券控股子公司华泰期货有限公司
                                                                                                                                                  战
华泰紫金投资                              指     华泰证券全资子公司华泰紫金投资有限责任公司                                                       略
华泰资管公司                              指     华泰证券全资子公司华泰证券(上海)资产管理有限公司
华泰国际                                  指     华泰证券全资子公司华泰国际金融控股有限公司
华泰金控(香港)                          指     华泰国际全资子公司华泰金融控股 ( 香港 ) 有限公司
华泰证券(美国)                          指     华泰国际全资子公司华泰证券(美国)有限公司(Huatai Securities(USA),Inc.)
华泰创新投资                              指     华泰证券全资子公司华泰创新投资有限公司
                                                                                                                                                  公
江苏股权交易中心                          指     华泰证券控股子公司江苏股权交易中心有限责任公司
                                                                                                                                                  司
南方基金                                  指     南方基金管理股份有限公司
                                                                                                                                                  治
华泰柏瑞                                  指     华泰柏瑞基金管理有限公司
                                                                                                                                                  理
AssetMark                                 指     AssetMark Financial Holdings, Inc.
《上市规则》、《香港上市规则》            指     《香港联合交易所有限公司证券上市规则》
《标准守则》                              指     《香港上市规则》附录十《上市发行人董事进行证券交易的标准守则》
CAGR                                      指     复合年增长率
VAR                                       指     风险价值                                                                                         财
IPO                                       指     首次公开发售                                                                                     务
                                                                                                                                                  报
OTC                                       指     柜台交易
                                                                                                                                                  告
上证 50 指数                              指     上交所挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的 50 只股票组成指数样本股                     及
                                                 上交所与深交所联合以规模和流动性作为根本标准,挑选最具代表性的 300 只股票组成指                  备
沪深 300 指数                             指
                                                 数样本股
                                                                                                                                                  查
                                                                                                                                                  文
A股                                       指     公司每股面值人民币 1.00 元的内资股,于上交所上市并以人民币买卖                                   件
H股                                       指     公司每股面值人民币 1.00 元的外资股,于香港联交所上市并以港元买卖
GDR                                       指     全球存托凭证(Global Depository Receipts)
                                                 Turn-key Asset Management Platform,统包资产管理平台,提供投资产品及策略、资产
TAMP                                      指
                                                 组合管理、客户关系管理、资产托管、企业运营等服务的技术平台
AoP                                       指     Assets on Platform,平台资产规模
APP                                       指     Application,应用程序
HTalent                                   指     华泰人才发展体系名称
月活数                                    指     月度活跃用户数
报告期                                    指     2019 年度

2019 年年度报告中,部分合计数与各加总数直接相加之和在尾数上可能略有差异,这些差异是由于四舍五入造成的;同一科目变动比例在尾数
上可能略有差异,这些差异是由于科目金额单位不同造成的。




                                                                                                                                   005
      华泰证券 HUATAI SECURITIES




006
                                                                                                                                  2019 年度报告 ANNUAL REPORT 2019
首席执行官致辞

各位股东 :                                                     与深度。我们深度整合了总部、分支与海外三大机构销售资源,将
                                                                细分领域的优势升格为“投行基因 + 全业务链”的集团优势,以“一
时代的洪流大势所趋,我们有幸作为参与者,身临其境一同见证中
                                                                个华泰”的平台化服务模式,实现机构客户服务需求的强连接、深
国资本市场波澜壮阔的变革史诗。变中求进,新一轮的深化改革开
                                                                挖掘。
始成为资本市场发展的主旋律,也是最大的推动力。科创板开板、
注册制试点,境外资本与机构加快进入,正汇聚成重塑市场格局、      我们以大投行一体化平台加强业务联动,以龙头企业为牵引,在大
推动证券行业创新发展的变革大势。这是属于我们最好的也是最重      健康及 TMT 行业形成了一流的品牌影响力,截至 2019 年末,累
要的时代!                                                      计服务超过 90 家企业客户,总市值超过人民币 3.6 万亿元。依托
                                                                不断丰富的产业客户生态圈,我们强化产业专注度和优质客户聚焦                      关
2019 年,作为资本市场改革的践行者,我们坚定以“数字化 + 平
                                                                度,伴随客户的成长构造全周期、平台化的服务模式和质量控制模                      于
台化”的思路,重构业务模式,为科技赋能下的财富管理与机构服
                                                                式;同时,充分融入机构客户服务体系,打通资产创设、资产定价、                    我
务“双轮驱动”战略赢得良好开局。作为行业的引领者,以问鼎科
                                                                资产交易的全业务链条,真正向客户赋能型服务转变。得益于此,                      们
创板首单为标志,投资银行业务生态圈持续为客户创造卓越价值。
                                                                投资银行业务的领先优势不断强化。2019 年,科创板已受理企业
作为国际化发展的先行者,通过沪伦通的成功发行成为首家在沪港
                                                                保荐家数位居行业第一,经中国证监会核准的并购重组交易数量及
伦三地挂牌的上市券商。作为 ESG(环境、社会、治理)理念的
                                                                交易金额均排名第一。
倡导者,率先搭建起完整的治理架构与执行体系。
                                                                在平台化的投资交易能力加快培育中,2019 年,我们的债券交割
与客户共同成长、为股东创造价值、为社会担当责任,是我们持
                                                                量跃升至行业第二,场内期权做市交易量、券商场外衍生品新增交                      经
久不变的追求。截至 2019 年末,本集团总资产人民币 5,621.81
                                                                易量以及收益凭证新增规模均跻身行业最前列,投资交易业务开始                      营
亿元,同比增长 52.49%,净资产人民币 1,256.55 亿元,同比增
                                                                从交易规模化向产品规模化方向升级,这将是面向未来最宽、最深                      分
长 19.96% ;2019 年,本集团实现营业收入人民币 248.63 亿元,                                                                                     析
                                                                的护城河。我们系统推进大数据交易、FICC 交易和场外业务等多
同比增长 54.35%,归属于母公司股东的净利润人民币 90.02 亿元,                                                                                    与
                                                                个平台建设。因为依靠平台,我们持续吸引、汇聚和高效运营客户
同比增长 78.86%。                                                                                                                               战
                                                                及客户需求,显著提升了机构交易服务的频次、粘度与竞争力 ;只                     略
数字化牵引模式创新                                              有依靠平台,我们才能从策略管理、交易管理和风险管理的根基上
                                                                落地去方向化的投资交易转型。
我们全面启动了数字化转型,用数字化思维和手段彻底改造业务及
管理模式。数字化转型没有捷径,但我们的发力方向十分明确。从      国际化开拓发展新空间
加快云网融合的基础设施建设,实施业务体系的智能化运营,开展
产品及客户服务模式创新,到实现专业能力的数字化共享与驱动,
                                                                国际市场格局的变化和中国资本市场开放的加快让我们开启了独                        公
让科技的力量穿透前中后台,真正回归金融本质,极致客户体验。
                                                                特的国际化发展之路。我们把握正逢其时的战略契机,集中资源                        司
数字化转型也是一次企业文化的蝶变,开放化的文化氛围将凝聚和
                                                                布局欧美成熟资本市场,实现了“东西联动”以及“南北贯通”                        治
激活不断超越自我的内在动力。
                                                                的历史性突破,国际业务收入占比达到 10.75%,国际化发展路                         理
                                                                径愈加清晰。
财富管理业务已经形成总部驱动的平台化发展模式,面向客户的移
                                                                2019 年,我们成为首家试水沪伦通机制的中国公司,在英国成功
动服务平台“涨乐财富通”与面向投资顾问的工作云平台“AORTA”
                                                                发行全球存托凭证(GDR),并获得伦交所会员资格,为海外布局
在迭代升级中实现贯通。通过固化工作流程,总部大平台可以直接
                                                                书写了浓墨重彩的一笔。随后,美国子公司 AssetMark 登陆纽约
触达一线投顾,进行动态管理 ;平台也可以串联起各种服务资源,                                                                                     财
                                                                证券交易所,华泰证券(美国)也获得美国经纪交易商牌照。在香
更加精准赋能一线投顾 ;分支机构的业务重心也将更多转向高净值                                                                                     务
客户和机构客户的深度开发与个性化服务。我们的专业能力与服务
                                                                港,华泰国际逆势而进,综合实力开始跻身中资券商前列,跨境业                      报
                                                                务带动了整体业务的快速发展。                                                    告
品质正得到更加广泛客群的认可,2019 年,除股票基金交易量、“涨                                                                                   及
乐财富通”APP 月活持续领先外,我们的融资融券规模也跻身行        立足本土资源优势,服务境内客户“走出去”和境外客户“走进来”                    备
                                                                                                                                                查
业首位,理财客户数量、理财产品销量和保有量均显著增长。          是我们国际化发展一以贯之的定位。随着 A 股、港股、美股等多
                                                                                                                                                文
                                                                市场联动的持续增多,跨市场一体化协同能力迅速加强,打造以跨                      件
机构服务的数字化步伐也开始加快。我们自主研发的机构客户服务
                                                                境为抓手的海外综合金融平台已经水到渠成。
数字化平台“行知”APP2.0 版本已经正式上线,平台的研究及投
资银行服务已获得越来越多机构客户的认知和青睐。我们还将把更      2020 年,中国资本市场进入而立之年。在新冠疫情的影响下,国
多的机构业务流和工作流加载在行知 APP 上,以开放化的运营理       际政治经济局势扑朔迷离,金融市场环境剧烈变化,为我们带来了
念,实现机构需求和业务资源的高效传导、互动。以此为牵引,我      前所未有的严峻挑战。但我们始终相信,危中有机,变则能成。新
们的信用分析管理平台、INCOS 赢客通云平台、机构 CRM 系统         《证券法》的实施必将驱动更深层次的变革,一个日益规范、透明、
等正串联起机构服务的各个环节,投资交易、客户服务、运营风控      开放的资本市场正彰显它的韧性与活力。
的效率不断提高,客户网络不断扩展。
                                                                在新的一年里,我们将继续积极拥抱变革,用领先科技、强大平台
                                                                开拓未来的更多可能。变中求进,任重致远!
平台化助力服务超越
在客户服务更加复杂多元的今天,可以放大发展空间的是平台化的                                                 首席执行官:周易
运营和价值网络的延伸,这让我们重新审视内外部资源连接的广度                                                  2020 年 3 月 30 日




                                                                                                                                 007
      华泰证券 HUATAI SECURITIES




               公司简介
               Company Profile




               一、公司信息

                                                注册资本和净资本                                单位 : 元 币种 : 人民币



               公司的中文名称
                                                           本报告期末                    上年度末
               华泰证券股份有限公司

               公司的中文简称
               华泰证券                         注册资本   9,076,650,000.00              8,251,500,000.00
               公司的外文名称
               HUATAI SECURITIES CO.,LTD.

               公司的外文名称缩写               净资本     64,087,502,180.08             59,559,867,685.52
               HTSC




                                                公司的各单项业务资格情况
               公司的法定代表人
               张伟                             根据江苏省市场监督管理局核发的营业执照,公司经营范围包括 :证券
                                                经纪业务,证券自营,证券承销业务(限承销国债、非金融企业债务融
               公司首席执行官、执行委员会主任
                                                资工具、金融债(含政策性金融债)),证券投资咨询,为期货公司提供
               周易
                                                中间介绍业务,融资融券业务,代销金融产品业务,证券投资基金代销,

               公司的授权代表                   证券投资基金托管,黄金等贵金属现货合约代理和黄金现货合约自营业
               周易、张辉                       务,股票期权做市业务,中国证监会批准的其他业务。(依法须经批准的
                                                项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

                                                本公司主要业务资格请参阅本报告“附录一 :主要业务资格”。




008
                                                                                                                 2019 年度报告 ANNUAL REPORT 2019
二、联系人和联系方式

                   董事会秘书                                        证券事务代表


姓名               张辉                                              乔菲

联系地址           江苏省南京市江东中路 228 号 1 号楼 12 楼          江苏省南京市江东中路 228 号 1 号楼 12 楼

电话               025-83387793、83387780、83389157                  025-83387788

传真               025-83387784                                      025-83387784

电子信箱           zhanghui@htsc.com                                 qiaofei@htsc.com                                          关
                                                                                                                               于
                                                                                                                               我
                                                                                                                               们
                   联席公司秘书                                      联席公司秘书


姓名               张辉                                              邝燕萍

联系地址           江苏省南京市江东中路 228 号 1 号楼 12 楼          香港湾仔皇后大道东 248 号阳光中心 40 楼
                                                                                                                               经
                                                                                                                               营
                                                                                                                               分
                                                                                                                               析
                                                                                                                               与

三、基本情况简介
                                                                                                                               战
                                                                                                                               略



公司注册地址                                 南京市江东中路 228 号


公司注册地址的邮政编码                       210019                                                                            公
                                                                                                                               司
公司办公地址                                 南京市江东中路 228 号                                                             治
                                                                                                                               理

公司办公地址的邮政编码                       210019


香港主要营业地址                             香港皇后大道中 99 号中环中心 42 楼 4201 室
                                                                                                                               财
公司网址                                     http://www.htsc.com.cn                                                            务
                                                                                                                               报
                                                                                                                               告
电子邮箱                                     boardoffice@htsc.com                                                              及
                                                                                                                               备
                                                                                                                               查
公司总机                                     025-83389999                                                                      文
                                                                                                                               件
客服热线                                     95597 或 4008895597


公司传真                                     025-83387784


营业执照统一社会信用代码                     91320000704041011J


指数纳入情况简要                             上证 50、沪深 300、MSCI 中国股指数


报告期内变更情况查询索引                     报告期内无变更




                                                                                                                009
      华泰证券 HUATAI SECURITIES




               四、信息披露及备置地点


                公司选定的信息披露媒体名称                   中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报


                登载年度报告的中国证监会指定网站的网址       http://www.sse.com.cn


                登载年度报告的香港联交所指定网站的网址       http://www.hkexnews.hk


                登载年度报告的伦交所指定网站的网址           https://www.londonstockexchange.com


                公司年度报告备置地点(A 股)                 江苏省南京市江东中路 228 号 ;上交所


                                                             江苏省南京市江东中路 228 号 ;香港皇后大道中 99 号中环中心
                公司年度报告备置地点(H 股)
                                                             42 楼 4201 室


                报告期内变更情况查询索引                     报告期内无变更




               五、公司股票 / 存托凭证简况

                股票 / 存托凭证种类            上市交易所            证券简称                             证券代码

                A股                            上交所                华泰证券                             601688
                H股                            香港联交所            HTSC                                 6886
                GDR                            伦交所                Huatai Securities Co., Ltd.
                                                                                                          HTSC
               本公司未变更证券简称



               六、公司其他情况

              (一)公司历史沿革的情况,主要包括以前年度经历的改制重组、增资扩股等情况

               公司前身为江苏省证券公司,于 1990 年 12 月经中国人民银行总行批准设立,1991 年 4 月 9 日领取企业法人营业执照,
               1991 年 5 月 26 日正式开业。1994 年,经江苏省体改委批准,公司改制为定向募集股份公司。1997 年 6 月,公司更
               名为“江苏证券有限责任公司”。1999 年 3 月,公司更名为“华泰证券有限责任公司”。2007 年 11 月 29 日经中国证
               监会批准,公司整体变更为“华泰证券股份有限公司”。2007 年 12 月 7 日,公司办理了工商登记变更手续。2009 年 7 月,
               公司吸收合并信泰证券有限责任公司。2010 年 2 月,公司成功在上交所挂牌上市。2015 年 6 月,公司在香港联交所
               主板挂牌上市。2019 年 6 月,公司发行的 GDR 在伦交所主板市场上市交易。

               公司主要股本增加事件 :
               1991 年 4 月 9 日成立时,公司注册资本为人民币 1,000 万元。
               1994 年 6 月,公司注册资本增至人民币 20,200 万元。
               1997 年 6 月,公司注册资本增至人民币 40,400 万元。
               1998 年 5 月,公司注册资本增至人民币 82,800 万元。
               1999 年 12 月,公司注册资本增至人民币 85,032 万元。
               2001 年 4 月,公司注册资本增至人民币 220,000 万元。




010
                                                                                                                                                                                                       2019 年度报告 ANNUAL REPORT 2019
2007 年 11 月,公司注册资本增至人民币 450,000 万元。
2009 年 7 月 30 日,公司注册资本增至人民币 481,543.8725 万元。

2010 年 2 月,公司在上交所首次公开发行人民币普通股 (A 股 )78,456.1275 万股,发行后公司注册资本为人民币
560,000 万元。

2015 年 6 月,公司在香港联交所主板挂牌并开始上市交易,在超额配售权行使后,公司共发行 H 股 156,276.88 万
股,公司总股本变动为 716,276.88 万元。因 H 股的发行上市,相关国有股东按本次发行 H 股股份数量的 10%,将其
合计持有的本公司 15,627.688 万股国有股(A 股)划转给社保基金会以 H 股形式持有,公司股本结构变动为 :A 股
544,372.312 万股,占总股数的 76% ;H 股 171,904.568 万股,占总股数的 24%。

2018 年 8 月,公司采取“向特定投资者非公开发行”的方式,完成非公开发行人民币普通股(A 股)108,873.12 万股,
发行后公司注册资本为人民币 825,150 万元。公司股本结构变动为 :A 股 653,245.432 万股,占总股数的 79% ;H                                                                                                              关
股 171,904.568 万股,占总股数的 21%。                                                                                                                                                                                于
                                                                                                                                                                                                                     我
2019 年 6 月, 公 司 发 行 的 GDR 在 伦 交 所 主 板 市 场 上 市 交 易, 在 超 额 配 售 权 行 使 后, 公 司 共 发 行 82,515,000 份                                                                                    们
GDR,代表的基础证券为 825,150,000 股 A 股股票。发行后,公司注册资本为人民币 907,665 万元,公司股本结构
变动为 :A 股 735,760.432 万股,占总股数的 81% ;H 股 171,904.568 万股,占总股数的 19%。



                                                                                                                                                                                                                     经
(二)公司组织机构情况                                                                                                                                                                                               营
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                                                                                                                                         合规与风险管理委员会                                                        析
       监事会办公室                       监事会                         股东大会                                                                                                                                    与
                                                                                                                                                      审计委员会                                                     战
                                                                                                                                                                                                                     略
                                       董事会办公室                       董事会                                                                发展战略委员会

                                                                                                                                                      提名委员会
                                                                        经营管理层                                                         薪酬与考核委员会
                                                                                                                                                                                                                     公
                                                                                                                                                                                                                     司
         财   网   金   固   债   金      证   销        资   融   资                       信        数        计   人        风          合               战                   党        综                        治
                                                                                运                    字
  分     富   络   融   定   务   融      券   售   研   产   资   金                       息                  划   力        险          规          稽   略         办        群        合                        理
                                                                                营                    化
  公     管   金   产   收   融   创      投   交   究   托   融   运                       技                  财   资        管          法          查   发         公        工        事
                                                                                中                    运
  司     理   融   品   益   资   新      资   易   所   管   券   营                       术                  务   源        理          律          部   展         室        作        务
                                                                                心                    营
         部   部   部   部   部   部      部   部        部   部   部                       部                  部   部        部          部               部                   部        部
                                                                                                      部


                                                                                                                                                                                                                     财
                                                                                                                                                                                                                     务
                                                                                                                                                                                                                     报
                                                                                     全资子公司                                控股子公司                             参股公司
                                                                                                                                                                                                                     告
                                                                                                                                                                                                                     及
                                                                                                                                                                                                                     备
                                                                           华                                                                                                                                        查
                                                                           泰                                                                    江                                                                  文
                                                                           证          华        华                       华                     苏              南         华                                       件
                                                                           券          泰        泰        华             泰                     股              方         泰        江
                                                                                       国        紫        泰             联        华           权              基         柏        苏        证
                                                                           上          际        金        创             合        泰           交              金         瑞        银        通
                                                                           海          金        投        新             证        期           易              管         基        行        股
  营
                                                                                       融        资        投             券        货           中              理         金        股        份
  业
                                                                           资          控        有        资             有        有           心              股         管        份        有
  部
                                                                           产          股        限        有             限        限           有              份         理        有        限
                                                                           管          有        责        限             责        公           限              有         有        限        公
                                                                           理          限        任        公             任        司           责              限         限        公        司
                                                                           有          公        公        司             公                     任              公         公        司
                                                                           限          司        司                       司                     公              司         司
                                                                           公                                                                    司
                                                                           司




                                                                                                                                                                                                     011
      华泰证券 HUATAI SECURITIES




              (三)公司证券营业部及其他分支机构的数量和分布情况

               截至报告期末,公司拥有证券分公司 30 家,证券营业部 241 家。分公司及证券营业部的数量及分布情况请参阅本报告
              “附录二 :分公司及证券营业部列表”。


                省市及地区         营业部数量         省市及地区   营业部数量        省市及地区       营业部数量

                安徽省             5                  北京市       6                 内蒙古自治区     3

                河北省             1                  福建省       4                 广东省           23

                广西壮族自治区     2                  海南省       2                 山西省           1

                河南省             3                  黑龙江省     5                 吉林省           3

                湖北省             29                 湖南省       3                 江西省           2

                江苏省             93                 辽宁省       7                 山东省           7

                上海市             15                 四川省       7                 贵州省           1

                重庆市             1                  天津市       4                 甘肃省           1

                陕西省             2                  青海省       1                 新疆维吾尔自治区 1

                宁夏回族自治区     1                  浙江省       8                 -                -




012
                                                                                                         2019 年度报告 ANNUAL REPORT 2019
七、其他相关资料

(一)会计师事务所

                             名称             毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)
 公司聘请的会计师事务所
                             办公地址         中国北京市东城区东长安街 1 号东方广场毕马威大楼 8 楼
(境内)
                             签字会计师姓名   程海良、钱茹雯

                             名称             毕马威会计师事务所
 公司聘请的会计师事务所
                             办公地址         香港中环遮打道 10 号太子大厦 8 楼
(香港)
                                                                                                                       关
                             签字会计师姓名   彭成初
                                                                                                                       于
                             名称             毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)                                   我
                                                                                                                       们
 公司聘请的会计师事务所
                             办公地址         中国北京市东城区东长安街 1 号东方广场毕马威大楼 8 楼
(伦敦)
                             签字会计师姓名   程海良


                                                                                                                       经
(二)法律顾问                                                                                                         营
                                                                                                                       分
 公司聘请的法律顾问          名称             北京市金杜律师事务所                                                     析
                                                                                                                       与
(境内)                     办公地址         北京市朝阳区东三环中路 1 号环球金融中心办公楼东楼 18 层                  战
                                                                                                                       略
 公司聘请的法律顾问          名称             高伟绅律师事务所

(境外)                     办公地址         香港中环康乐广场 1 号怡和大厦 27 楼



(三)股份登记处                                                                                                       公
                                                                                                                       司
                             名称             中国证券登记结算有限责任公司上海分公司                                   治
 A 股股份登记处                                                                                                        理
                             办公地址         上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 3 层

                             名称             香港中央证券登记有限公司
 H 股股份登记处
                             办公地址         香港湾仔皇后大道东 183 号合和中心 17M 楼
                                                                                                                       财
                                                                                                                       务
                                                                                                                       报
(四)保荐机构                                                                                                         告
                                                                                                                       及
                                                                                                                       备
                      名称                    国泰君安证券股份有限公司                                                 查
                                                                                                                       文
 公司聘请的报告期内                                                                                                    件
                      办公地址                上海市浦东新区东园路 18 号中国金融信息中心 5 层
 履行持续督导职责的
                      签字的保荐代表人姓名    蔡锐、丁颖华
 保荐机构
                      持续督导的期间          2018 年 8 月 2 日 -2019 年 12 月 31 日

                      名称                    华泰联合证券有限责任公司
 公司聘请的报告期内
                      办公地址                北京市西城区丰盛胡同 22 号丰铭国际大厦 A 座 6 层
 履行持续督导职责的
                      签字的保荐代表人姓名    周继卫、龙定坤
 保荐机构
                      持续督导的期间          2018 年 8 月 2 日 -2019 年 12 月 31 日




                                                                                                        013
      华泰证券 HUATAI SECURITIES




               业绩概览
               Summary of the
               Results




               一、公司主要会计数据和财务指标

              (一)主要会计数据

                                                                                                  单位:元 币种:人民币

                                                                                本期比上年
                主要会计数据                  2019 年              2018 年    同期增减 (%)                   2017 年

                营业收入            24,863,012,026.33    16,108,262,271.57          54.35      21,108,534,070.71

                归属于母公司股东
                                     9,001,644,018.52     5,032,737,702.70          78.86       9,276,520,447.68
                的净利润

                归属于母公司股东
                的扣除非经常性损    8,834,036,981.59      5,009,430,022.15          76.35       6,036,467,763.14
                益的净利润

                经营活动产生的现
                                    20,440,490,712.79    21,990,785,392.14          -7.05     -35,992,259,953.58
                金流量净额

                其他综合收益的税
                                       634,281,123.92     -549,839,000.56           不适用     -2,717,379,695.48
                后净额

                                                                             本期末比上年同
                                            2019 年末            2018 年末     期末增减 (%)               2017 年末

                资产总额           562,180,638,301.99   368,665,874,058.71          52.49     381,482,539,816.97

                负债总额           436,525,930,129.65   263,916,270,129.20          65.40     292,892,627,415.97

                归属于母公司股东
                                   122,537,479,427.71   103,393,576,924.99          18.52      87,335,937,716.47
                的净资产

                所有者权益总额     125,654,708,172.34   104,749,603,929.51          19.96      88,589,912,401.00




014
                                                                                                                                                  2019 年度报告 ANNUAL REPORT 2019
(二)主要财务指标

 主要财务指标                                                        2019 年     2018 年 本期比上年同期增减 (%)                     2017 年

 基本每股收益(元/股)                                                1.04          0.66                            57.58             1.30

 稀释每股收益(元/股)                                                1.03          0.66                            56.06             1.30

 扣除非经常性损益后的基本每股收益(元/股)                            1.02          0.66                            54.55             0.84

 加权平均净资产收益率(%)                                             7.94          5.32           增加 2.62 个百分点               10.56

 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率(%)                         7.80          5.30           增加 2.50 个百分点                 6.87


                                                                                                                                                                关
(三)母公司的净资本及风险控制指标
                                                                                                                       单位:元 币种:人民币                    于
                                                                                                                                                                我
 项目                                                                             本报告期末                                       上年度末
                                                                                                                                                                们
 净资本                                                                 64,087,502,180.08                           59,559,867,685.52

 净资产                                                                110,256,065,952.24                           94,797,087,323.61

 风险覆盖率(%)                                                                         258.14                                     281.90
                                                                                                                                                                经
 净资本 / 净资产(%)                                                                     58.13                                      62.83                      营
                                                                                                                                                                分
 净资本 / 负债(%)                                                                       26.53                                      44.32                      析
                                                                                                                                                                与
 净资产 / 负债(%)                                                                       45.64                                      70.54
                                                                                                                                                                战
                                                                                                                                                                略
 自营权益类证券及其衍生品 / 净资本(%)                                                   58.07                                      30.10

 自营非权益类证券及其衍生品 / 净资本(%)                                                276.67                                     139.03

 核心净资本                                                             62,687,502,180.08                           54,599,867,685.52

 附属净资本                                                              1,400,000,000.00                            4,960,000,000.00                           公
                                                                                                                                                                司
 各项风险资本准备之和                                                    24,827,058,149.16                          21,127,935,985.72
                                                                                                                                                                治
 表内外资产总额                                                        387,973,597,859.46                          249,903,236,200.25                           理

 资本杠杆率(%)                                                                          18.47                                      24.57

 流动性覆盖率(%)                                                                       460.55                                     648.34

 净稳定资金率(%)                                                                       138.96                                     140.95                      财
                                                                                                                                                                务
                                                                                                                                                                报
                                                                                                                                                                告
( 四 ) 主要业绩指标                                                                                                                                             及
                                                                                                                                                                备
 归属于母公司股东的权益                  单位:亿元   币种:人民币        归属于母公司股东的净利润                   单位:亿元   币种:人民币                  查
                                                                                                                                                                文
1500                                                                      120                                                                                   件
                                                                                                  106.97
                                                         1,225.37
                                                                          100                                       92.77
1200                                                                                                                                 90.02
                                                 1,033.94
                                                                           80
                                        873.36
 900                      807.85 843.57                                                                    62.71
                                                                           60
                                                                                                                            50.33
 600                                                                                      44.86
                 412.99                                                    40
        361.74
 300                                                                             22.20
                                                                           20


    0                                                                       0
          2013   2014     2015   2016    2017     2018      2019                 2013     2014    2015     2016     2017    2018     2019

 来源:公司定期报告                                                      来源:公司定期报告




                                                                                                                                                 015
      华泰证券 HUATAI SECURITIES




                 财富管理业务                       机构服务业务                          投资管理业务                  国际业务
               股票基金交易量                     股权承销金额                          私募资产管理月均规模          AssetMark AoP
               人民币                             人民币                                人民币


               20.57 万亿元 1,320.95 亿元 5,880.32 亿元 616.08 亿美元
                 1                   市场排名
                                                    3                      市场排名
                                                                                          3                市场排名


               涨乐财富通月活数                   债券承销金额                          私募主动管理资产月均规模      AssetMark 市场占有率
                                                  人民币                                人民币


               779.40 万                         3,356.47 亿元 2,522.45 亿元 11.0%
                 1                   市场排名
                                                    7                      市场排名
                                                                                          3                市场排名
                                                                                                                         3                           市场排名



               融资融券业务余额                   并购重组家数                          企业资产证券化发行数量        说明:股票基金交易量数据引自沪深交易
                                                                                                                      所会员统计数据,涨乐财富通月活数与排
               人民币                            (经中国证监会核准)



               671.25 亿元                       14 单                                  73 单
                                                                                                                      名引自易观智库在 2019 年 12 月的统计
                                                                                                                      数据,融资融券业务余额引自公司监管报
                                                                                                                      表、排名引自中国证券业协会法人口径相
                                                                                                                      关数据,股票质押式回购业务待购回余额



                 1                                  1                                     3
                                                                                                                      引自公司监管报表;股权承销金额与排名、
                                                                                                                      债券承销金额与排名引自 Wind 资讯,并
                                                                                                                      购重组家数及金额与排名引自根据公开资
                                     市场排名                              市场排名                        市场排名   料整理的经中国证监会核准的并购重组交
                                                                                                                      易数据;私募资产管理月均规模与排名、
               股票质押式回购业务待购回余额       并购重组金额                          企业资产证券化发行规模        私募主动管理资产月均规模与排名引自中

               人民币                            (经中国证监会核准)   人民币          人民币                        国证券投资基金业协会截至 2019 年四季




                                                 1,280.65 亿元 908.91 亿元
                                                                                                                      度的统计,企业资产证券化发行数量及规
                                                                                                                      模 与 排 名 引 自 Wind 资 讯;AssetMark



               378.14
                                                                                                                      AoP 引自公司内部截至 2019 年第四季

                               亿元                                                                                   度末的统计,AssetMark 市场占有率与



                                                    1                                     2
                                                                                                                      排名引自 Cerulli Associates 与相关公开
                                                                                                                      信息截至 2019 年第三季度末的 TAMP
                                                                                                                      行业分析;无特殊说明的则为截至报告期
                                                                           市场排名                        市场排名   末数据和报告期内数据。




               二、境内外会计准则下会计数据差异

               本集团按照中国企业会计准则编制的合并财务报表及按照国际财务报告准则编制的合并财务报表中列示的 2019 年度及
               2018 年度的净利润、2019 年 12 月 31 日及 2018 年 12 月 31 日的净资产无差异。



               三、2019 年分季度主要财务数据
                                                                                                                                    单位:元 币种:人民币
                                                           第一季度                      第二季度              第三季度                         第四季度
                                                        (1-3 月份)                  (4-6 月份)        (7-9 月份)                (10-12 月份)
                营业收入                        6,247,768,951.11          4,858,953,663.44           6,643,177,750.41              7,113,111,661.37

                归属于上市公司股
                                                2,779,612,391.79           1,277,319,385.71          2,383,792,165.63           2,560,920,075.39
                东的净利润

                归属于上市公司股
                东的扣除非经常性                2,773,464,570.40          1,270,067,949.03           2,259,291,807.52            2,531,212,654.64
                损益后的净利润

                经营活动产生的现
                                           30,486,687,223.62             -9,681,432,900.90 -11,860,165,134.77                  11,495,401,524.84
                金流量净额




016
                                                                                                                  2019 年度报告 ANNUAL REPORT 2019
四、非经常性损益项目和金额
                                                                                         单位:元 币种:人民币

非经常性损益项目                                 2019 年金额           2018 年金额            2017 年金额

非流动资产处置损益                               446,958.44       -124,878,581.02           6,949,200.66

计入当期损益的政府补助,但与公司正常
经营业务密切相关,符合国家政策规定、
                                              247,437,175.81       181,962,466.59         67,671,268.65
按照一定标准定额或定量持续享受的政府
补助除外

企业取得子公司、联营企业及合营企业的
投资成本小于取得投资时应享有被投资单                       -                     -       752,554,969.36
                                                                                                                                关
位可辨认净资产公允价值产生的收益
                                                                                                                                于
除上述各项之外的其他营业外收入和支出         -21,969,829.14        -26,431,525.18        -16,179,277.32                         我
                                                                                                                                们
其他符合非经常性损益定义的损益项目                         -                     -     2,823,021,312.77

所得税影响额                                 -56,685,709.22         -8,064,259.02      -392,664,887.42

少数股东权益影响额(税后)                    -1,621,558.96            719,579.18         -1,299,902.16
                                                                                                                                经
合计                                         167,607,036.93         23,307,680.55      3,240,052,684.54                         营
                                                                                                                                分
                                                                                                                                析
                                                                                                                                与

五、采用公允价值计量的项目
                                                                                                                                战
                                                                                                                                略
                                                                                         单位:元 币种:人民币

项目名称                        期初余额             期末余额              当期变动 对当期利润的影响金额

交易性金融资产       122,244,331,499.24 252,795,672,184.76 130,551,340,685.52         12,372,683,499.90
                                                                                                                                公
交易性金融负债         5,199,989,703.32     7,380,183,358.52     2,180,193,655.20      -667,576,792.42
                                                                                                                                司
其他债权投资            606,809,484.07      2,013,233,369.35     1,406,423,885.28         70,384,413.95                         治
                                                                                                                                理
其他权益工具投资       9,849,932,745.41    10,344,741,832.93       494,809,087.52        657,829,629.56

衍生金融工具           1,157,856,445.53       579,641,784.10      -578,214,661.43     -3,191,356,091.82

合计                 139,058,919,877.57 273,113,472,529.66 134,054,552,652.09          9,241,964,659.17                         财
                                                                                                                                务
                                                                                                                                报
                                                                                                                                告

六、其他
                                                                                                                                及
                                                                                                                                备
                                                                                                                                查
                                                                                                                                文
按《证券公司年度报告内容与格式准则(2013 年修订)》要求计算的主要财务数据与财务指标请参阅本报告“经营层讨                       件
论与分析”。




                                                                                                                 017
公司大事记
MAJOR EVENTS OF THE COMPANY
华泰证券成立于1991年,经过29年的稳健发展,
目前已经成为A+H+G三地上市的行业领先大型综
合证券集团。
                       A     601688.SH

                       H     6886.HK

                       G     HTSC.LI



                                               2006




  1991                                                                                     2010
                                              控股联合证券




华泰证券(时名江苏省                          成立华泰金融控股(香                        公司 A 股在上海证券交
证券公司)成立                                港)有限公司                                易所挂牌上市




                           1993                                       2008                                         2015




                       公开发行江苏省第一支                          上线运营 CRM(客户                           公司H股在香港联合交易
                       股票“太极实业”                              关系管理)系统                               所有限公司挂牌上市
                                                                    2019



                                       2018
                                                                   华泰证券“涨乐财富通”
                                                                   升级 7.0 新版本




                                      公司深化混合所有制改
                                      革试点总体方案获批
 2016
                                                                  “涨乐财富通”注册下载
                                                                   量逾 5,000 万




                                      公司顺利完成 A 股定
                                      增,募集资金超人民币         公司机构客户服务平台
公司收购美国
                                      140 亿元                    “行知”APP 上线
ASSETMARK




                2017                       2018                        2019




               专业投资者综合金融服      标准普尔和穆迪分别授        公司 GDR 在伦交所主
               务平台 MATIC 上线         予公司 BBB 和 Baa2 的       板市场上市交易
                                         长期发行人评级,评级展
                                         望稳定




               华泰资管公司首只公募                                  AssetMark 在美国纽约
               基金亮相                                              证券交易所上市交易




                                                                     华泰证券(美国)获得
                                                                     在美国开展经纪交易商
                                                                     业务的资格




                                                                                            020
高效   诚信   稳健   创新
              0 24
公司业务概要 
                                                  经营分析与战略
                                               OPERATING ANALYSIS
                                                  AND STRATEGIES

经营
       层
            讨
             论
                 与
                  分
                      析
                       0
                         34




                              重要事项  07
                                           8
      华泰证券 HUATAI SECURITIES




               公司业务概要
               Summary of the
               Company's Business




               战略愿景 | 致力于成为兼具本土优势和全球影响力的一流综合金融集团


               本集团是一家国内领先的科技驱动型证券集团,拥有高度协同的业务模式、先进的数字化平台以及广泛且紧密的客户资
               源。本集团从事的主要业务包括财富管理业务、机构服务业务、投资管理业务和国际业务。本集团搭建了客户导向的组
               织架构及机制,通过线上线下有机结合的方式,为个人和机构客户提供全方位的证券及金融服务,并致力于成为兼具本
               土优势和全球影响力的一流综合金融集团。




               财富管理                                                                                                     机构服务
                                                                          境外联动
               打造服务和平台的持续领先优势                          内                           为客户提供全生命周期一流综合金融服务
                                                               境




                                                                                           一体
                                                             协作




                                                                                          线下




               国际业务                                                                                                     投资管理
                                                               链




                                                                                     上
                                                                    务




               帮助客户把握资产全球配置先机                          全业            线                         塑造卓越的资产管理品牌




                                                                     金融科技赋能



               一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明

                                   依托移动 APP 与 PC 端专业平台、分公司与证券期货营业部、华泰国际及其下属境外子公司,以线上
                                   线下和境内境外联动模式,向各类客户提供多元化财富管理服务,包括证券期货期权经纪、金融产品销
                                   售、资本中介等业务。证券期货期权经纪业务方面,主要代理客户买卖股票、基金、债券、期货及期权等,
                财富管理业务
                                   提供交易服务。金融产品销售业务方面,主要向客户提供各种金融产品销售服务和资产配置服务,相关
                                   金融产品由本集团及其他金融机构管理。资本中介业务方面,向客户提供融资融券、股票质押式回购等
                                   多样化融资服务。财富管理业务主要业绩驱动因素包括手续费及佣金收入、利息收入等。




024
                                                                                                                                       2019 年度报告 ANNUAL REPORT 2019
               以机构销售为纽带,整合投资银行、机构投资者服务和投资交易资源,为各类企业及金融机构客户
               提供全方位的综合金融服务,主要包括投资银行业务、主经纪商业务、研究与机构销售业务和投资
               交易业务。
               (1)投资银行业务主要包括股权承销、债券承销、财务顾问和场外业务等。股权承销业务方面,为
               客户提供首次公开发行及股权再融资服务。债券承销业务方面,为客户提供各类债券融资服务。财
               务顾问业务方面,从产业布局和策略角度为客户提供以并购为主的财务顾问服务。场外业务方面,
               为客户提供新三板挂牌及后续融资服务,以及江苏股权交易中心从事的相关场外业务。投资银行业
               务主要业绩驱动因素包括承销及保荐费、顾问费等。
               (2)主经纪商业务主要包括为私募基金、公募基金等各类资管机构提供资产托管和基金服务,包括
               结算、清算、报告和估值等。此外,亦向主经纪商客户提供融资融券、金融产品销售和其他增值服务。
机构服务业务   主经纪商业务主要业绩驱动因素包括基金托管费及服务业务费。
               (3)研究与机构销售业务主要包括研究业务和机构销售业务。研究业务方面,为客户提供各种专业
                                                                                                                                                     关
               化研究服务。机构销售业务方面,向客户推广和销售证券产品及服务。研究与机构销售业务主要业
                                                                                                                                                     于
               绩驱动因素包括各类研究和金融产品的服务收入。
                                                                                                                                                     我
               (4)投资交易业务主要包括权益交易、FICC 交易及场外衍生品交易。本集团以自有资金开展权益                                                们
               类、FICC 类及其他金融工具交易,通过各类交易策略和交易技术降低投资风险并提高回报。同时,
               为满足客户投融资与风险管理需求,亦从事做市业务和场外衍生品业务。权益交易方面,开展股票、
               ETF 和衍生工具的投资与交易,并从事金融产品做市服务等。FICC 交易方面,开展银行间及交易
               所债券市场各类 FICC 和衍生工具的投资与交易,并从事银行间债券市场做市服务等。场外衍生品
               交易方面,为客户创设及交易 OTC 金融产品,主要包括权益类收益互换、场外期权和收益凭证等。
                                                                                                                                                     经
               投资交易业务主要业绩驱动因素包括权益、FICC 产品和衍生产品等各类投资收益等。                                                           营
                                                                                                                                                     分
               接受客户资金委托,依托专业化的投资研究平台和庞大的客户基础,创设和提供各类金融产品并管                                                析
               理客户资产,有效满足客户投融资需求,主要包括 :证券公司资产管理、私募股权基金管理及基金                                               与
               公司资产管理业务等。证券公司资产管理业务方面,通过全资子公司华泰资管公司参与经营证券公                                                战
                                                                                                                                                     略
               司资产管理业务,包括集合资产管理业务、单一资产管理业务、专项资产管理业务和公募基金管理
投资管理业务
               业务(与本集团旗下基金公司公募基金管理业务差异化经营)。私募股权基金管理业务方面,通过全
               资子公司华泰紫金投资开展私募股权基金业务,包括私募股权基金的投资与管理。基金公司资产管
               理业务方面,本集团持有两家公募基金管理公司南方基金和华泰柏瑞的非控股权益,通过其参与经
               营基金公司资产管理业务。资产管理业务主要业绩驱动因素包括管理费、业绩表现费及投资收益等。
                                                                                                                                                     公
               全 面 加 强 跨 境 联 动 协 同, 更 好 满 足 境 内 客 户“ 走 出 去 ” 和 境 外 客 户“ 走 进 来 ” 的 多 元 金 融 需                  司
               求,打造跨境金融综合服务平台。本集团通过全资子公司华泰国际及其持有的华泰金控(香港)、                                                治
               AssetMark、华泰证券(美国)等经营国际业务,业务范围覆盖香港和美国等国家和地区。                                                       理
               本集团香港业务主要由华泰国际全资子公司华泰金控(香港)经营,主要包括投资银行、私人财富
               管理和零售经纪、研究和股票销售、FICC、跨境和结构性融资、股权衍生品及资产管理等。投资银
               行业务方面,向中国及国际客户提供股权及债券承销保荐服务、财务顾问服务。2019 年 9 月,华
               泰金控(香港)获得了伦交所会员资格,并完成上交所沪伦通全球存托凭证英国跨境转换机构备案,
                                                                                                                                                     财
               能够为客户提供 GDR 发行与交易的全流程服务。私人财富管理和零售经纪业务方面,为客户提供                                                 务
               涉及全球不同资产类别的客户经纪、孖展和财富管理服务。研究和股票销售业务方面,为全球机构                                                报
                                                                                                                                                     告
               客户提供境内外一体化、覆盖各行业的研究与销售服务。FICC 业务方面,以适当的自有资金开展                                                 及
国际业务       各类 FICC 和衍生工具的投资与交易,并为各类机构客户提供销售、交易和做市服务等 FICC 解决                                                备
               方案。跨境和结构性融资业务方面,提供满足客户杠杆收购、战略并购、上市前融资、业务扩张等                                                查
                                                                                                                                                     文
               需求的定制化解决方案。股权衍生品业务方面,开展跨境股票衍生品交易、设计以及销售业务,为                                                件
               客户提供各类权益类资本中介服务。资产管理业务方面,向国际投资者提供投资组合和基金管理服务。
               本集团于 2016 年完成收购 AssetMark。AssetMark 是美国领先的统包资产管理平台,作为第三
               方金融服务机构,为投资顾问提供投资策略及资产组合管理、客户关系管理、资产托管等一系列服
               务和先进便捷的技术平台。2019 年 7 月,AssetMark 在美国纽约证券交易所完成挂牌上市。
               2018 年 9 月,华泰国际于美国特拉华州注册设立了境外全资下属公司华泰证券(美国),推动国际
               业务发展。2019 年 6 月,华泰证券(美国)经美国金融业监管局核准,获得美国经纪交易商牌照,
               可在美国开展经纪交易商业务,包括证券承销、面向机构投资者的证券经纪、并购财务顾问等业务。
               国际业务主要业绩驱动因素包括经纪佣金、承销保荐费、顾问费、利息收入及资产管理费等。




                                                                                                                                      025
      华泰证券 HUATAI SECURITIES




               二、奖项与荣誉

              (一)集团主要奖项与荣誉

                2019 可持续发展金融峰会暨《财经》长青奖颁奖典礼 :
                   公司荣获“可持续发展贡献奖”

               《经济观察报》等举办的 2019 年度中国卓越品牌力金融企业盛典 :
                   公司荣获“2019 中国卓越品牌力证券公司”

               《中国融资》杂志和香港中国企业协会上市公司委员会、香港中国金融协会等共同举办的“2019 年中国融资大奖”颁
                奖典礼 :
                   公司荣获“最佳投资者关系奖”


              (二)业务分部主要奖项与荣誉

                        《证券时报》举办的“2019 中国证券公司年会”:        易观智库统计数据 :

                            公司荣获“中国区全能证券经纪商君鼎奖”、“中国     “涨乐财富通”2019 年末月活数量保持业内第一
                        区零售证券经纪商君鼎奖”、“中国区证券投资顾问团     和讯网举办的 2019 年第十七届财经风云榜金融峰会:
                        队君鼎奖”
                                                                                 公司荣获“2019 年度券商科技金融创新奖”,“涨
                        《亚洲私人银行家》杂志举办的“2018 亚洲私人银行      乐财富通”荣获“2019 年度券商优秀 APP 奖”
                        家中国财富奖”评选 :
                 财富                                                        证券时报 - 券商中国举办的“券商中国优秀证券公
                 管理       公司荣获“中国最佳财富管理科技平台”、“中国最   司 APP”评选 :
                 业务   佳财富管理机构”
                                                                            “涨乐财富通”荣获“2019 券商 APP 杰出成就奖”、
                        《每日经济新闻》举办的“2019 中国金鼎奖”颁奖 : “2019 券商 APP 数字化财富管理奖”、“2019 券商

                            公司荣获“2019 年度最具财富管理综合实力券商” APP 最有价值投顾奖”

                        香港交易所举办的“市场数据论坛暨沪港通开通五周       南方财经全媒体集团、21 世纪经济报道举办的“21
                        年”活动 :                                          财经 APP”评选 :

                            公司荣获“港股通创新信息服务券商”                 “涨乐财富通”荣获“2019 最佳投资理财 APP”

                        上海证券交易所 :
                            华泰联合证券荣获“公司债券综合创新奖”、“科创
                        板企业上市优秀会员”                                 深圳证券交易所 :
                        《证券时报》举办的“2019 中国区投资银行君鼎奖”     华泰联合证券荣获“优秀固定收益业务创新机构”
                        评选 :                                         《新财富》举办的“第十二届新财富最佳投行”评选 :
                          华泰联合证券荣获“2019 中国区 IPO 投行君鼎         华泰联合证券荣获“本土最佳投行”、“最佳股权
                      奖”、“2019 中国区股票融资项目君鼎奖”、“2019 中 承销投行”、“最佳债权承销投行”、“最佳 IPO 投行”、
                      国区资产证券化项目君鼎奖”                         “最佳再融资投行”、“最佳并购投行”、“海外市场能
                 机构 《国际金融报》举办的“2019 国际先锋投行”评选 : 力最佳投行”、“最具创新能力投行”等 28 个奖项
                 服务
                 业务     华泰联合证券荣获“国际先锋投资银行”、“A 股 2019 年 II China 暨第三届“机构投资者﹒财新资本
                      IPO 先锋投行”、“科创板项目储备先锋投行”、“IPO 市场分析师成就奖”:
                      审核通过率先锋投行”、“债券承销先锋投行”、“ABS      公司荣获“最佳分析师团队(大陆)第一名”、“最
                      先锋投行”                                         佳分析师团队(海外)第六名”、 最佳销售团队(大陆)
                        《亚洲货币》(Asiamoney)举办的“中国卓越公司金 第二名”
                        融及投资银行大奖”评选 :                       《结构化零售产品》举办的“首届中国大奖”评选 :
                            华泰联合证券荣获“最佳跨境并购业务”            公司荣获“年度中国最佳券商”、“年度最佳产品”
                        证券日报社举办的“金骏马奖”评选 :

                            华泰联合证券荣获“科创板卓越服务商”




026
                                                                                                                  2019 年度报告 ANNUAL REPORT 2019
       上海证券交易所 :
                                                         上海证券交易所 :
           华泰资管公司荣获“2018 年度债券市场优秀资产
       支持专项计划管理人”、“2018 年度资产证券化综合创     华泰柏瑞基金荣获“十佳 ETF 管理人”
       新奖”                                            《中国证券报》:
       深圳证券交易所 :                                   南方基金荣获“2018 年被动投资金牛基金公司”、
           华泰资管公司荣获“2018 年度债券市场优秀资产 “2018 年度最受信赖金牛基金公司”
       支持专项计划管理人”                                华泰柏瑞基金荣获“量化投资金牛基金公司”、“被
       《每日经济新闻》举办的“2019 中国金鼎奖”颁奖 :     动投资金牛基金公司”

           华泰资管公司荣获“最具影响力券商资管”、“最佳 《上海证券报》:
       ABS 团队”、“最佳固收团队”                           南方基金荣获“2018 年度金基金﹒海外投资回
投资
管理                                                                                                                            关
       东方财富网 :                                      报基金管理公司”、“2018 年度金基金﹒被动投资基
业务                                                                                                                            于
                                                          金管理公司”
           华泰资管公司荣获“东方财富风云榜 2019 年度最                                                                         我
       佳券商资管奖”                                         华泰柏瑞基金荣获“金基金﹒被动投资基金管理                        们
                                                          公司”
           华泰期货荣获“东方财富风云榜 2019 年度最佳期
       货公司”                                           《证券时报》:

           南方基金荣获“东方财富风云榜 2019 年度最佳基        南方基金荣获“2019 中国金融科技创意榜”
       金公司”                                                华泰柏瑞基金荣获“2018 年度十大明星基金公司”                    经
       投资中国举办的“投中 2018 年度榜”评选 :                                                                                 营
                                                            和讯网举办的“第十七届中国财经风云榜”评选 :
                                                                                                                                分
           华泰紫金投资荣获“中国最佳券商私募基金子公司         华泰期货荣获“2019 年度期货业扶贫奖”、 2019                    析
       TOP10”、“最佳定增投资机构(私募)TOP5”、“最      年度期货业品牌奖”                                                  与
       佳医疗服务领域投资机构 TOP10”等奖项                                                                                     战
                                                                                                                                略
       国 际 知 名 私 募 债 行 业 杂 志《PDI(Private Debt
       Investor)》举办的“年度奖项”评选 :                     华泰金控(香港)实收资本达到 88 亿港币,资
         华泰国际荣获“2018 年度亚太地区最佳私募债投        本规模位居香港行业前列
     资机构”                                              《中国融资》杂志和香港中国企业协会上市公司委员
                                                                                                                                公
     《国际金融报》举办的“2019 国际先锋投行”评选 : 会、香港中国金融协会等共同举办的“2019 年中国                             司
国际                                                       融资大奖”颁奖典礼 :
         华泰国际荣获“港股 IPO 先锋投行”                                                                                      治
业务
                                                               华泰金控(香港)荣获“资本市场明星投行奖”                       理
     《彭博商业周刊 / 中文版》举办的第五届“金融机构大奖”
     评选 :                                               Cerulli Associates 及其他公开信息 :

           华泰国际荣获“风险管理卓越大奖”、“企业融资卓     截 至 2019 年 第 三 季 度 末,AssetMark 在 美 国
       越大奖”、“首次公开招股项目杰出大奖”、“年度证券   TAMP 行业中的市场占有率为 11.0%,排名第三
       公司杰出大奖”                                                                                                           财
                                                                                                                                务
                                                                                                                                报
                                                                                                                                告
                                                                                                                                及
                                                                                                                                备
                                                                                                                                查
                                                                                                                                文
                                                                                                                                件




                                                                                                                 027
      华泰证券 HUATAI SECURITIES




               三、报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明
                                                                                                           单位 : 亿元 币种 : 人民币


               报告期内,本集团主要资产发生重大变化情况的说明                                           境外资产


                                                                                                        364.35
               请参阅本报告“经营分析与战略”“经营层讨论与分
               析”“报告期内主要经营情况”“资产、负债情况分                本集团总资产


                                                                           5,621.81
               析”“资产及负债状况”。
                                                                                                        总资产占比
               报告期内,本集团总资产为人民币 5,621.81 亿元,
               其中 :境外资产人民币 364.35 亿元,占总资产的比
               例为 6.48%。
                                                                                                        6.48%


               四、报告期内核心竞争力分析

                                          本集团始终坚持以业务为中心的科技发展定位,多年来一直保持信息技术的高水位资金和
                                          人员投入,致力打造领先的信息技术自主研发能力与卓越的数字化产品创新能力,通过科
                                          技赋能和数字化运营持续提升客户服务体验,推动智能运营,持续优化管理模式,驱动业
                                          务高速发展。同时,积极构建金融科技生态,携手外部优秀团队,布局大数据、人工智能、
                 科技驱动的中国证         云计算等先进领域。在财富管理领域,不断迭代升级移动金融战略,运用大数据技术洞察,
                 券行业转型开拓者         有效推动客户规模和客户活跃度增长。在机构服务领域,重点在人工智能、极速交易等核
                                          心领域加大自主研发力度,打造智能交易、高速行情、量化投研、一体化投资管理、数字
                                          虚拟员工等领先的数字化产品,并在行业内率先推出了机构客户数字服务体系,提升客户
                                          专业化服务能力。集团多年通过自主研发积累形成的技术底蕴和人才队伍,为本集团打造
                                          平台化、体系化的竞争优势奠定了坚实基础。


                                          本集团打造了中国证券业最具活力的财富管理平台之一,拥有近 1,400 万客户。本集团充
                                          分借鉴国内外先进的财富管理服务体系和经验,从服务、流程和技术平台等方面加快财富
                                          管理业务发展。线上和线下资源互促并进,提升了客户开发和服务效率。本集团持续升级
                 开放的数字化财富         及创新移动金融服务模式,构建了聚集和服务客户的大平台。截至报告期末,“涨乐财富
                 管理平台为大规模         通”累计下载量突破 5,020 万。根据易观智库统计数据,2019 年 12 月底,“涨乐财富通”
                 客户提供高效的专         月活数已突破 770 万,位居证券公司类 APP 第一名。报告期内,本集团对财富管理工作
                 业服务                   平台进行全面重构,推出了集洞察客户、严选方案、精准服务和过程管理于一体的投顾工
                                          作云平台“AORTA”,形成了集团财富管理业务的重要中台支撑。本集团积极推进投资顾
                                          问专业人才队伍和财富管理服务能力建设,根据中国证券业协会统计数据,截至报告期末,
                                          母公司从业人员中投资顾问占比超过 30%。


                                          本集团前瞻性地布局科技创新领域,并充分发挥资本市场优势,积极服务 TMT(科技、
                                          媒体和通信)、大健康、智能制造等多个领域的优秀企业。自科创板开板到报告期末,受
                                          理家数位居行业第一。本集团在服务大量优质客户基础上,持续开发和建立新兴行业的客
                 充分把握新经济崛
                                          户关系,用一体化、全周期的大投行服务体系为企业客户赋能。伴随客户规模及市场影响
                 起和注册制改革机
                                          力的显著提升,本集团投行业务同步实现了快速增长。本集团已在并购重组财务顾问、股
                 遇的一流投资银行
                                          权承销业务方面打造了数个具有影响力的标杆项目,同时成功执行了多项跨市场的复杂交
                 业务
                                          易,形成了一流的行业竞争优势。自 2012 年以来经证监会核准的并购重组交易数量合计
                                          达 132 项,居市场第一名。随着注册制的全面推行、战略新兴产业的加速发展和传统行业
                                          的持续转型,日益活跃的并购和融资活动,将为本集团带来宝贵机遇。




028
                                                                                                        2019 年度报告 ANNUAL REPORT 2019
                   依托集团庞大的客户基础和全业务链资源优势,充分发挥投行资产发现、风险定价与产品
                   设计能力,本集团已建立起业内领先的资产管理平台之一。资产管理业务管理资产总规模
                   位居行业前列,主动管理能力与规模持续提升。管理产品覆盖主要资产大类,包括货币、
                   固定收益、权益、指数、私募股权及其他另类资产类别,已形成规模可观、覆盖广泛的产
兼具规模优势与创   品体系,打造了显著的运营优势和市场影响力。持续提升以“固收 +”为核心的产品品牌
新优势的综合性资   认识度,系统化创设“基础产品 + 特色化产品”,满足集团及市场上零售客户和高净值客
产管理平台         户对收益率与产品形式的不同需求。同时,为商业银行和企业客户等机构客户定制化提供
                   一揽子的综合金融服务,通过固收类优势产品以及 ABS、FoF、MoM 等特色产品满足客
                   户对产品形式、流动性以及收益率的需求。本集团是业内 ABS 交易设计领导者,在基础
                   资产、交易结构等层面的不断创新,为行业树立了标杆,在承续发行类 REITs、电商应收
                                                                                                                      关
                   账款 ABS、高端装备等领域实现了多个国内首单,业务规模持续排名行业前列。
                                                                                                                      于
                                                                                                                      我
                   本集团始终坚持伴随客户国际化发展,不断拓展国际业务布局,通过持续深化跨境一体化                     们
                   联动,为集团客户嫁接全球资源,更好服务中国客户的境外拓展和国际投资者的境内投资。
                   2019 年,本集团把握中国资本市场加速开放的契机,成功发行 GDR 并在伦交所主板市
                   场上市交易,成为国内首家在上海、香港和伦敦三地上市的券商,AssetMark 也成功实
                   现分拆上市,实现了国际化发展的历史性突破。与此同时,标准普尔宣布将本公司及子公
加速全球布局和跨                                                                                                      经
                   司华泰国际的评级由“稳定”上调至“正面”,并确认其长期发行人评级为“BBB”。此外,
境联动创造发展新                                                                                                      营
                   华泰证券(美国)获得在美国开展经纪交易商业务的资格,华泰金控(香港)获得 GDR                       分
机遇                                                                                                                  析
                   英国跨境转换机构资格以及伦交所会员资格,也有助于打开更多新的业务发展空间。华泰
                                                                                                                      与
                   金控(香港)持续加强投资银行、FICC、研究及机构销售、跨境投融资等重点业务领域                       战
                   的跨境联动,综合实力开始跻身香港中资券商前列。自 2016 年被收购以来,AssetMark                      略

                   始终保持运营独立性,通过领先的业务模式和先进的技术平台保持管理资产规模稳步增长,
                   持续提升本集团的国际业务收入。


                   本集团以全员、覆盖、穿透为核心理念,以集团化、专业化和平台化为主线建立了全面风                     公
                   险管理体系。本集团具有良好的风险管理文化和清晰的风险管理目标,“稳健”始终是本集                   司
                   团企业核心价值观的重要组成部分。本集团积累建立了适应公司业务国际化发展的有效风                     治
                                                                                                                      理
                   险管理架构、流程和措施,持续推进对各子公司风险的体系化覆盖穿透和专业化集中统一
兼具专业和平台优   管理。本集团重点打造专业化的风险前瞻评估和动态监测预警能力,深入业务提前发现风
势的全面风险管理   险,及时监测预警风险和快速应对处置风险。本集团高度重视先进 IT 技术在风险管理中的
                   应用,用技术手段固化各项风险控制流程和关键节点,逐步打造以技术系统和数据驱动的
                                                                                                                      财
                   风险管理工作流程。同时,本集团自主研发了覆盖全业务、子公司和分支机构的集团综合                     务
                   风险管理平台,实现了跨业务、跨子公司风险信息的集中监测分析和可视化预警,不断提                     报
                                                                                                                      告
                   升风险发现和应对的有效性和及时性。                                                                 及
                                                                                                                      备
                                                                                                                      查
                   坚定打造市场化的体制机制是本集团持续转型超越的重要推动力。2019 年,职业经理人                      文
                                                                                                                      件
                   制度落地标志着本集团市场化改革进入崭新阶段。新一届高级管理团队成员拥有金融及科
                   技行业的多元化背景,将全力拥抱市场,引领着以客户为中心的科技赋能业务模式深入推
                   进,也将进一步强化“科技赋能、创新进取”的企业文化特色。本集团建立完善了以能力
一流的人才队伍和
                   和绩效为导向的人才选拔任用机制,确立了市场化的用人机制和薪酬激励机制。高端人才、
多元的股东基础
                   创新型人才、跨界型人才和国际化人才陆续加盟,全职涯、立体化的动态培训体系持续满
                   足员工发展需求。2018 年以来,本集团启动混合所有制改革并引入重要战略投资者,建
                   立起更多元化的股东结构。多元和均衡的股东和董事会架构旨在加强公司治理透明度,为
                   本集团未来发展带来新的理念以及新的战略资源。




                                                                                                       029
五、业务覆盖

华泰证券业务覆盖广泛,在中国境内拥有241家营业部,
30家分公司,并且在境外通过华泰国际及其持有的华泰
金控(香港)、AssetMark、华泰证券(美国)等运营
主体经营国际业务。
                                                                     241
                                                                                 省市及地区         营业部数量
                                                                                 江苏省             93
                                                                                 北京市             6
                                                                      家营业部   上海市             15




                                                                      30
                                                                                 广东省             23
                                                                                 湖北省             29
                                                                                 浙江省             8
                                                                                 辽宁省             7
                                                                      家分公司
                                                                                 山东省             7
                                                                                 四川省             7
                                                                                 安徽省             5
                                                                                 黑龙江省           5
                                                                                 福建省             4
                                                                                 天津市             4
                                                                                 河南省             3
                                                                                 湖南省             3
                                                                                 吉林省             3
                                                                                 内蒙古自治区       3
                                                                                 广西壮族自治区     2
                                                                                 海南省             2
                                                                                 江西省             2

                     中国香港 Hong Kong China                                    陕西省             2
                                                                                 重庆市             1
                     华泰国际作为公司国际业务控股平台,
                                                                                 甘肃省             1
                     全方位对接集团全业务链体系,切实推
                                                                                 贵州省             1
                     进跨境联动,为境内外客户提供跨境综
                                                                                 河北省             1
                     合金融服务。
                                                                                 宁夏回族自治区     1
                                                                                 青海省             1
                                                                                 山西省             1
                                                                                 新疆维吾尔自治区   1




注释:本节所用地图和展示仅为公司业务覆盖展示,不代表标准地理地图。
                                                             伦敦 London

                                      2019年6月,公司成功发行GDR并在伦
                                      交所上市,成为首家按照沪伦通业务规则
                                      登陆伦交所的中国公司,募集资金总额达
                                      16.92亿美元,创造英国乃至欧洲资本市
                                      场的多项融资记录。




                          ASSETMARK                                          纽约 New York

                                                                             2018年,华泰国际于美国
                                                                             注册成立了全资下属公司华
                                                                             泰证券(美国),并在纽约

加利福尼亚州 California                                                      市设立办公室。

2016年,公司顺利完成AssetMark
收购,为财富管理转型对接全球资源
提供了强大的平台,国际化发展布局
由此迈出关键一步。

2019年7月,AssetMark在美国纽约
证券交易所成功上市,公司国际市场
影响力进一步提升。




                                                                                                        032
经营层讨论与分析
Management Discussion and
Analysis and Report of the Board




一、经营情况的讨论与分析

(一)财富管理业务

1、财富管理业务市场环境与行业趋势

(1)财富管理市场空间广阔,具备专业能力且服务体系成熟的机构将迎来发展机遇

随着我国经济向高质量发展的转变、国民财富的不断积累、居民理财观念的日益成熟、金融产品的普及与资产配置结构
的持续优化,财富管理行业面临非常广阔的蓝海,资本市场也将成为高净值人群财富获取、保有和增长的重要市场。根
据招商银行私人财富报告统计数据,截至 2018 年末,中国个人持有的可投资资产总体规模为人民币 190 万亿元,较
2017 年末增长 1.06% ;个人可投资资产超过人民币 1,000 万元的高净值人群数量为 197 万人,较 2017 年末增长
5.35%。在投资环境日趋复杂、高净值人群财富管理需求增加及财富管理行业渗透率不断提升等背景下,专业领先的财
富管理机构有望不断扩大竞争优势,打造以客户需求为中心的全新财富管理服务体系。


中国个人持有的可投资资产总体规模及同比增速                                    个人可投资资产超过人民币 1,000 万元的高净值人群数
                                                                              量及同比增速

单位:万亿元 币种:人民币                                          单位:%    单位:万人                                                            单位:%
                                          27.91%
         CAGR                                                                 250      CAGR                                                            30%
 200                                                      190.00      30%
         +15.51%                          165.00 188.00                                +18.54% 23.81%
                                                                                                                        25.40%
                                                                                                                                         197.00
                                                                              200                                               187.00
                         21.74%
 150                             129.00
                                                                      20%
                                                                                                               21.15%158.00                            20%
                 92.00                                                        150
                         112.00                   13.94%                                       18.31%           126.00          18.35%
 100     80.00                                                                                         104.00
                 15.00%           15.18%                                                       84.00
                                                                              100
                                                                      10%              71.00                                                           10%
  50
                                                                               50
                                                          1.06%                                                                          5.35%
   0                                                                  0%         0                                                                     0%
         2012    2013     2014     2015    2016    2017    2018                        2012    2013     2014     2015    2016    2017     2018

来源:招商银行私人财富报告            可投资资产总体规模           同比增速   来源:招商银行私人财富报告             高净值人群数量               同比增速
                                                                                                              2019 年度报告 ANNUAL REPORT 2019
(2)客户需求与市场竞争态势的变化持续推动证券公司财富管理业务转型

随着资本市场双向开放新格局的加速成型、金融与科技的相互渗透,市场竞争日趋激烈,证券行业股票基金交易平均佣
金率水平呈下降趋势,证券公司传统盈利模式及经营方式面临颠覆性挑战,从传统通道服务向全面财富管理业务和综合
金融服务转型已成为证券公司战略转型的重要方向。报告期内,国内股票市场指数呈现整体上涨态势,上证综指上涨
22.30%、深证成指上涨 44.08%、沪深 300 指数上涨 36.07% ;国际主要指数方面,富时 100 上涨 12.10%、标普
500 上涨 28.88%、恒生指数上涨 9.07%。在监管政策和市场机制逐步成熟的背景下,客户对于金融机构财富管理业
务相关的品牌、资产配置能力和产品丰富度等要素更为看重,对专业机构的附加价值更加认可。随着客户财富管理需求
的日益多元化、复杂化且个性化,坚定向财富管理方向转型突破,不断提升专业能力,打破业务壁垒,深入理解客户需
求并据此进行合理资产配置的金融机构才能在未来的竞争中谋得一席之地。


2019 年中国相关主要指数走势                                      2019 年国际主要指数走势                                   关
                                                                                                                           于
 50%                                                             30%                   28.88%                              我
                44.08%                                                                                                     们
 40%                                                  38.47%
                         36.07%
                                             33.58%
                                                                 20%
 30%
       22.30%
                                                                              12.10%
 20%                                                                                                                       经
                                                                 10%                              9.07%                    营
                                  10.30%                                                                                   分
 10%
                                                                                                                           析
                                                                                                                           与
 0%                                                               0%                                                       战
        上证     深证     沪深    恒生中国    上证    富时中国            富时 100     标普 500   恒生指数                 略
        综指     成指     300     企业指数    50        A50

来源:Wind                                                       来源:Wind




(3)金融科技引领财富管理行业迭代升级
                                                                                                                           公
近年来,证券公司积极把握科技发展的新趋势,不断增加科技创新的投入,通过与金融科技的深度融合提升客户综合金                   司
                                                                                                                           治
融服务能力、优化客户体验、降低运营成本、提高运行效率,构筑平台化、体系化的财富管理服务新模式,更高效、更
                                                                                                                           理
便捷、更安全地满足客户多样化理财需求。随着金融科技在财富管理业务领域应用的不断深化,以金融科技驱动证券公
司财富管理业务转型发展已是行业共识、大势所趋,财富管理服务将更趋数字化和智能化。依托金融科技的迭代更新,
充分运用金融科技手段为客户提供全面财富管理服务,深挖数据潜在价值,实现全价值链整合,正成为国内大型证券公
司实现数字化转型、打造差异化竞争优势和全新商业模式的必然选择,金融科技的应用将推动证券公司形成面向未来的
                                                                                                                           财
发展新动能。                                                                                                               务
                                                                                                                           报
                                                                                                                           告
2、财富管理业务经营举措及业绩                                                                                              及
                                                                                                                           备
                                                                                                                           查
(1)证券期货期权经纪业务                                                                                                  文
                                                                                                                           件
报告期内,本集团坚守以客户需求为中心的价值观,进一步调整并优化财富管理组织架构和服务体系,依托数字化平台
和全业务链体系优势,深挖客户需求,提升客户体验,稳步推进资产配置为导向的财富管理战略转型。着力打造线上线
下一体化的财富管理服务体系,构建新开客户与存量客户并举的获客体系,持续完善多元化金融产品和资产配置策略产
品体系,不断提升客户综合金融服务能力,满足客户多元化投资需求。持续完善以资产配置为核心的投资顾问业务体系,
将为投资顾问打造的内部理财服务平台升级为一站式投资顾问工作云平台,有效推动投资顾问服务质量和工作能效的共
同提升。




                                                                                                             035
      华泰证券 HUATAI SECURITIES




               本集团不断加大在新兴技术领域的探索和大数据的挖掘,把握客户投资理财的细分需求,持续优化升级移动平台“涨乐
               财富通”的业务功能及服务内容,为客户提供一站式财富管理解决方案。报告期内,“涨乐财富通”下载量 450.95 万,
               自上线以来累计下载量 5,020.65 万 ;移动终端客户开户数 120.79 万,占全部开户数的 98.20% ;90.45% 的交易客
               户通过“涨乐财富通”进行交易。根据易观智库统计数据,“涨乐财富通”年度平均月活数为 755.03 万,截至报告期
               末月活数为 779.40 万,月活数位居证券公司类 APP 第一名。2019 年,“涨乐财富通”升级 7.0 版本,推出“智能资
               产配置”、“投顾服务线上化”、“智能助手”、“场景化理财”等系列特色服务,继续发挥其作为公司财富管理业务核心平
               台载体的重要作用。


               “涨乐财富通”平均月活数                                  单位:万         “涨乐财富通”交易人数占比

                800      CAGR                                                            100%
                                                                        755.03
                         +26.32%
                                                           663.69
                600                            583.96
                                  532.43
                                                                                          90%                                                         87.24% 88.33%
                                                                                                                                      84.22% 84.83%
                                                                                                                             82.25%
                                                                                                                    80.25%
                400                                                                       80%              78.60%
                                                                                                  76.79%
                      296.54


                200                                                                       70%



                  0                                                                       60%
                       2015       2016       2017          2018          2019                     2016Q2 2016Q4 2017Q2       2017Q4 2018Q2 2018Q4 2019Q2 2019Q4

               来源:易观智库统计数据                                                     来源:公司内部统计




               同时,本集团继续开展数字化网点试点工作和财富中心试点建设,数字化网点目前已支持 12 项业务自助办理,落地“准”
               无人模式。

               本集团进一步强化基于先进平台的交易服务优势。根据沪深交易所会员统计数据,2019 年本集团股票基金交易量合计
               人民币 20.57 万亿元,排名行业第一。截至报告期末,根据内部统计数据,客户账户总资产规模达人民币 3.35 万亿元。




               代理交易金额数据
                                                                                                                                                        币种:人民币

                                            2019 年                                                                      2018 年

                      证券品种                          代理交易金额 ( 亿元 )                     证券品种                               代理交易金额(亿元)

                        股票                                        194,042.61                      股票                                          133,024.16

                        基金                                         11,659.88                      基金                                                9,695.15

                        债券                                        311,035.42                      债券                                          224,508.88

                        合计                                        516,737.91                      合计                                          367,228.19


               注:鉴于 Wind 资讯不再统计公布会员交易量数据,2018 年、2019 年代理交易金额数据引自沪深交易所会员统计数据,其中,基金数据不含上交所场内货币基金
               交易量。




036
                                                                                                                                          2019 年度报告 ANNUAL REPORT 2019
报告期内,港股通业务运行稳定,客户数量增长的同时       股票基金交易量情况                                 单位:万亿元 币种:人民币

服务不断深化,沪港通下港股通业务开通权限客户数 2.83
万户,深港通下港股通业务开通权限客户数 3.10 万户。     市场排名:    2          1          1       1       1         1         1
股票期权经纪业务积极构建分层级的交易平台体系,着
力为核心客户提供专业化交易工具,运营效率进一步优       50
                                                                                      45.16
化提升,业务保持领先优势。根据上交所统计数据,本
                                                       40
集团沪市股票期权经纪业务 2019 年成交量市场份额行业
排名第一。                                                                                                CAGR
                                                       30                                                 +23.28%
                                                                                                 24.52
期货经纪业务方面,华泰期货新设 4 家分公司并优化网
                                                                                                         19.01               20.57
点布局,截至报告期末,共有 9 家分公司、41 家期货营     20
                                                                                                                   14.27
业部,遍及国内 4 个直辖市和 16 个省份,代理交易品种                          12.41                                                                      关
                                                       10                                                                                               于
79 个。报告期内,华泰期货(不含结算会员)实现代理                   5.86
                                                                                                                                                        我
成交量 35,924.79 万手,成交金额人民币 313,329.28           0                                                                                            们
亿元。期货 IB 业务平稳开展,截至报告期末,本集团获                 2013      2014     2015       2016    2017      2018       2019

准从事期货 IB 业务的证券营业部共 217 家、期货 IB 业    来源:公司定期报告                                                      交易量

务总客户数 37,943 户。

(2)金融产品销售业务                                                                                                                                   经
                                                                                                                                                        营
报告期内,本集团着力提升金融产品尤其是自有产品品牌价值,增强客户盈利体验,满足客户多层次的财富管理需求。                                                分
                                                                                                                                                        析
依托于本集团庞大的客户基础,充分发挥网点布局和互联网平台优势,强化内部产品挖掘,加强产品端的创新能力,积
                                                                                                                                                        与
极打造多元金融产品和策略产品体系。同时,大力加强投资研究体系对客户产品配置、资产组合构建的支持和客户需求                                                战
                                                                                                                                                        略
引导,进一步完善金融产品全生命周期的全流程管理模式。金融产品保有数量及销售规模均实现稳步提升,其中,公募
基金销量增长较快。根据内部统计数据,金融产品保有数量(除现金管理产品“天天发”外)5,533 只,金融产品销售
规模(除现金管理产品“天天发”外)人民币 3,743.56 亿元。

本集团基于客户分层分级需求,坚定实施差异化的产品战略,搭建供应商管理体系,在权益、固定收益、结构化、
                                                                                                                                                        公
FOF、海外产品等多个领域形成了风险收益特征多样的产品线布局。加强数字化赋能,升级金融产品评价系统与产品管
                                                                                                                                                        司
理平台,推动产品的全标签、全生命周期、全运营跟踪管理。此外,持续优化售后服务体系建设,加强管理人的优胜劣                                                治
汰机制,严格把控产品合规与风控管理。                                                                                                                    理


(3)资本中介业务

报告期内,本集团进一步挖掘客户需求并调整经营策略,     融资融券业务规模情况                                    单位:亿元 币种:人民币

深化全业务链合作,积极创新业务运营模式,强化与科                                                                                                        财
                                                                                                                                                        务
创板战略投资者、公募基金公司、保荐券商跟投子公司       800
                                                                                                                                   8%                   报
                                                                                551.43                               671.25                             告
合作,持续加强客户拓展,提升服务效率。快速响应市       700          661.14
                                                                                                         5.76%
                                                                                                                                                        及
                                                                    5.63%       5.87%          588.13
                                                                                                                                                        备
场变化和监管要求,完善营销服务体系,加强风险管控       600                                                           6.59%
                                                                                                                                   6%                   查
                                                                                               5.73%
建设,提升风险管理效能,推动资本中介业务高质量发展,   500                                               435.15                                         文
                                                                                                                                                        件
持续扩大品牌影响力。报告期内,受益于 A 股市场信用      400
                                                                                                                                   4%
交易热情回升,公司资本中介业务发展态势良好,融资       300
融券业务规模快速提升并显著高于市场平均水平,市场       200
                                                                                                                                   2%
份额继续扩大,融券业务发展迅速,股票质押式回购业
                                                       100
务结构优化,业务风险平稳可控。根据监管报表数据口
                                                               0
                                                                                                                                   0%
径,截至报告期末,母公司融资融券业务余额为人民币                     2015           2016        2017      2018        2019

671.25 亿元,同比增长 54.26%,市场份额达 6.59%,           来源:公司定期报告                              余额            市场份额

整体维持担保比例为 314.66% ;股票质押式回购业务待
购回余额为人民币 378.14 亿元、平均履约保障比例为 267.70%,其中,表内业务待购回余额为人民币 53.13 亿元、
平均履约保障比例为 220.71%,表外业务待购回余额为人民币 325.01 亿元。




                                                                                                                                         037
      华泰证券 HUATAI SECURITIES




               股票质押式回购业务规模情况             单位:亿元 币种:人民币


               1,000                                                            400%
                                             908.75
                                                                                        370.33%
                800
                                                                                350%
                                    690.26                                                             337.76%

                600                                    539.04                           339.23%                                         314.66%
                                                                                                                  304.35%
                                                                                300%
                        389.28                                      378.14                                                  272.82%
                400
                                                                                                                                         267.70%

                                                                                250%
                200
                                                                                                      245.28%    237.95%     231.67%

                   0                                                            200%
                         2015       2016     2017       2018         2019                 2015          2016      2017        2018         2019

               来源:公司定期报告                                 待购回余额     来源:公司内部统计              融资融券业务整体维持担保比例
                                                                                                                 股票质押式回购业务平均履约保障比例




               3、财富管理业务 2020 年展望

               财富管理业务肩负着大规模聚集客户资源和客户资产的重要职能,是客户价值挖掘和创造的重要基础。2020 年,本集
               团将继续强化数字化运营和管理,进一步完善面向客户的科技平台与面向投资顾问的一站式云平台,优化线上线下一体
               化业务体系 ;以一体化平台赋能为核心,以专业化的投资顾问队伍和有竞争力的金融产品体系为两翼,实施开发新客户
               与盘活存量客户并举,全力提升归集客户资产和变现客户价值的专业能力。

               财富管理业务将不断适应市场发展变化,依托市场领先的客户规模和完备的全业务链条,坚守合规底线,以智能化、数
               字化、精准化和专业化的线上线下协同模式推动业务发展 ;不断丰富资产配置策略,打造多元化金融产品和策略产品体
               系,持续健全差异化服务模式,深度挖掘客户需求,全方位构建为客户创造价值的专业能力 ;持续大力推进一站式投资
               顾问工作云平台建设,不断完善一体化运营的投资顾问服务体系,全力打造以资产配置为导向、高质量专业化的投资顾
               问队伍,全面提升投资顾问效能 ;继续贯彻科技赋能理念,持续布局金融科技,加强数字化运营能力,借助平台优势打
               造多维度、智能化的潜客挖掘、获客转化及资产配置等功能,高效、精准赋能一线投资顾问,有效助力财富管理业务体
               系化发展。期货期权经纪业务将深入挖掘客户风险管理需求,推动创新业务落地和延伸。

               金融产品销售业务将不断加强体系化的专业投研和管理能力,基于客户需求和资产配置策略的联动,动态规划产品结构,
               丰富和完善产品组合体系,打造产品线差异化优势。加强产品创设和销售的联动,在扩大产品销量的同时提升保有规模,
               提高客户粘性,提升金融产品变现能力。

               资本中介业务将继续以客户需求为导向,及时拓展业务思路和战略视角,积极创新业务运营模式,持续完善面向客户的
               支撑服务体系,全面强化风险评估体系,进一步巩固行业领先优势,不断满足客户多样性和差异化的业务需求。积极整
               合多方面资源,持续拓展券源,提高供需撮合能力,构建融通品牌优势。




038
                                                                                                                                                                      2019 年度报告 ANNUAL REPORT 2019
(二)机构服务业务

1、机构服务业务市场环境与行业趋势

(1)经济转型升级和资本市场改革发展为机构服务业务深化发展提供战略性机遇

随着供给侧结构性改革战略与创新驱动发展战略的深入                                 股票发行统计情况                                      单位:亿元 币种:人民币

推进,尤其是新经济产业发展动能的激活,以及资本市                                 25,000
场基础性制度建设的持续完善,机构服务业务迎来跨越
                                                                                 20,000
腾飞的历史契机,为机构客户提供全方位高品质的综合
金融服务将成为证券公司核心竞争力的重要体现。随着                                 15,000
新《证券法》实施、再融资制度优化、并购重组新规推行,                                                                                                                                关
                                                                                 10,000                                                                                             于
尤其是科创板及注册制试点等资本市场改革措施的落地,
                                                                                                                                                                                    我
证券公司投资银行业务将迎来高阶转型战略机遇,业务                                  5,000
                                                                                                                                                                                    们
效率提升和边界拓宽将增厚证券公司投资银行业务收入。
                                                                                       0
未来,证券行业有望在拓展科创企业融资渠道、支持传                                              2013      2014       2015     2016      2017      2018      2019
统产业资源整合等方面拓宽业务边界,证券公司机构服                                           首发募集资金             增发募集资金              配股募集资金
                                                                                           优先股募集资金           可转债募集资金            可交换债募集资金
务业务类型将更加丰富,围绕实体经济的服务创新和产
                                                                                 说明:
品创新也将不断增多,有能力更好把握宏观经济趋势并                                 1、数据来源:Wind;
                                                                                                                                                                                    经
                                                                                 2、统计范围包括 IPO、增发(含发行股份购买资产)、配股、优先股、可转债、可交换债;
                                                                                                                                                                                    营
为客户创造长期价值的证券公司将面临更多业务机会。                                                                                                                                    分
                                                                                 3、Wind 的统计口径为发行日。
                                                                                                                                                                                    析
                                                                                                                                                                                    与
债券发行统计情况                                   单位:亿元 币种:人民币       上市公司重大资产重组统计情况                          单位:亿元 币种:人民币                      战
                                                                                                                                                                                    略
500,000                                                               50,000     15,000                                                                   500


400,000                                                               40,000     12,000                                                                   400


300,000                                                               30,000      9,000                                                                   300                       公
                                                                                                                                                                                    司
200,000                                                               20,000      6,000                                                                   200
                                                                                                                                                                                    治
                                                                                                                                                                                    理
100,000                                                               10,000      3,000                                                                   100


      0                                                               0               0                                                                   0
           2013    2014    2015    2016    2017    2018    2019                            2013     2014    2015     2016    2017     2018    2019

                                            发行金额                发行只数                                            交易金额              交易数量
 说明:                                                                          说明:                                                                                             财
 1、数据来源:Wind;                                                             1、数据来源:Wind;                                                                                务
 2、统计范围包括国债、地方政府债、央行票据、同业存单、金融债、企业债、公司债、   2、Wind 的统计口径为 A 股上市公司披露的重大资产重组交易情况。                                      报
 中期票据、短期融资券、定向工具、国际机构债、政府支持机构债、资产支持证                                                                                                             告
 券、可转债、可交换债;                                                                                                                                                             及
 3、Wind 的统计口径为发行日。                                                                                                                                                       备
                                                                                                                                                                                    查
                                                                                                                                                                                    文
                                                                                                                                                                                    件
(2)市场主体机构化、头部化、国际化趋势对证券公司机构服务能力提出更高要求

随着公募、私募及保险等专业机构投资者的不断发展,国内社保基金、养老金及企业年金等的持续入市,海外长期资金
的加速入场,个人投资者借助资产管理产品形式间接参与证券市场投资的增加,以及新技术的发展与运用,境内外专业
机构投资者持股市值占比及债券市场参与度不断提升,机构投资者正在成为市场主力军。机构投资者的发展壮大将重塑
资本市场结构,资本市场进入机构投资者时代已成大势所趋。近年来,在资本市场双向开放、证券公司分类监管与打造
航母级证券公司的政策导向下,业务资源头部化倾向日趋突出,同时,客户的跨境投融资交易、资产全球配置等需求日
趋增长。大型证券公司凭借资本实力、综合服务能力和机构客户基础已占据了一定发展先机,未来体系化的机构服务优
势和差异化、国际化的机构服务能力将成为证券公司发展的关键竞争力。




                                                                                                                                                                     039
      华泰证券 HUATAI SECURITIES




              (3)证券公司机构服务业务可持续发展需要强有力的风险管理能力作为基础

               随着宏观经济增速的放缓、金融供给侧结构性改革的深化、多层次资本市场体系建设的持续推进、金融市场工具的日益
               多样化、境内外市场联动的不断加强,金融风险的表现形式及传导途径日趋复杂,证券公司必须不断提升业务专业能力
               和风险管理能力,有效预防、管理和化解金融风险,更好履行维护市场、行业和企业自身稳定、健康和持续发展的重要
               使命。

               预防和管理金融风险需要证券公司持续健全专业化和平台化的全面风险管理体系,实现风险信息的集中监测分析和全流
               程管控。化解金融风险需要证券公司在具备较强资本实力的同时有效利用金融衍生品市场。随着金融产品与风险管理工
               具的不断丰富及多层次资本市场体系的持续健全,资本市场风险管理的功能进一步发挥,衍生品工具的需求不断释放,
               证券公司应基于估值、定价和交易等专业能力的不断提升,充分发挥独有的风险管理服务价值和差异化的金融产品创设
               能力,把握机构服务业务高阶发展的新机遇。


               2、机构服务业务经营举措及业绩

              (1)投资银行业务

               报告期内,本集团秉持“以客户为中心”的经营理念,以大投行一体化平台和全业务链体系为依托,推进立体化营销开
               发体系建设,强化境内境外、场内场外业务跨市场协同,深度聚焦科技创新与实体经济,全面提升全产品服务能力和综
               合服务快速响应能力,积极打造具有广泛市场影响力的案例。



               合并数据
                                                                                                                                                    币种:人民币


                                     主承销次数(次)                          主承销金额(万元)                            主承销收入(万元)
                发行类别
                                          本期       历年累计                        本期             历年累计                     本期             历年累计

                新股发行                      6           174              671,004.15         12,507,866.33                41,367.01          537,543.41

                增发新股                    18            181           2,654,895.81          28,877,831.75                17,964.41          219,317.67

                配股                          1             31             146,611.25          1,148,748.03                     802.99         20,039.95

                债券发行                   320          1,044          26,169,591.76          95,391,972.72                61,100.90          339,671.28

                合计                       345          1,430          29,642,102.97 137,926,418.83                       121,235.31 1,116,572.31


               注:上表数据来源于公司监管报表;增发新股内含优先股;债券发行含国债、企业债、公司债(含可交换债)、可转债、短期融资券、中期票据等。




040
                                                                                                                                                                   2019 年度报告 ANNUAL REPORT 2019
① 股权承销业务

报告期内,股权承销业务持续加大对重点区域及优质客户的覆盖力度,前瞻布局科技创新领域,充分把握开设科创板并
试点注册制机遇,以专业能力与美誉度,为优质企业尤其是科技创新企业和实体经济企业转型升级提供有针对性、创新
性的解决方案。根据 Wind 资讯统计数据,本集团股权主承销金额(含首次公开发行、增发、配股、优先股、可转债、
可交换债)人民币 1,320.95 亿元,行业排名第三。根据上交所统计数据,本集团保荐科创板企业受理家数 19 家,位
居行业第一。


股权承销数量及排名情况                                                           股权承销金额及排名情况                              单位:亿元 币种:人民币



市场排名:    1       4       1        3        4        3         3             市场排名:    10        6       4         3         5         3        3
100                                                                              2,000                                                                                           关
                             86                                                                                                                                                  于
 80
                                                                                                                       1,578.70                                                  我
                                       74
                                                                                 1,500
                                                69
                                                                                                              1,308.40
                                                                                                                                            1,384.66
                                                                                                                                                    1,320.95                     们
 60                                                                                                                              1,105.72
                                                                   49                           CAGR
                                                                                 1,000
                      42                                                                        +38.37%
                                                         39
 40
                                                                                                       524.22
             22                                                                    500
 20                                                                                                                                                                              经
                                                                                              188.18
                                                                                                                                                                                 营
   0                                                                                  0                                                                                          分
             2013    2014    2015    2016      2017     2018      2019                        2013     2014     2015      2016     2017       2018    2019                       析
                                                             股权承销家数                                                                          股权承销金额
                                                                                                                                                                                 与
说明:                                                                                                                                                                           战
1、数据来源:Wind;                                                                                                                                                              略
2、统计范围包括 IPO、增发(含配套融资及以资产认购的增发项目)、配股、优先股、可转债、可交换债;
3、Wind 的统计口径为发行日,公司报送监管报表的统计口径为缴款日,因此 Wind 数据和公司统计数据有差异。



② 债券承销业务

报告期内,债券承销业务在严格控制风险的基础上,充分利用全牌照优势,发挥股债联动的全能型业务优势,不断夯实                                                                         公
                                                                                                                                                                                 司
展业渠道,扩大优质客户群体,积极打造精品项目,行业地位稳中有进。根据 Wind 资讯统计数据,本集团全品种债券
                                                                                                                                                                                 治
主承销金额人民币 3,356.47 亿元,行业排名第七。                                                                                                                                   理


债券承销数量情况                                                                 债券承销金额及排名情况                              单位:亿元 币种:人民币


                                                                                 市场排名:                                7         7         8        7
                                                                                                                                                                                 财
1,200                                                                            3,500                                                               3,356.47                    务
                                                                 1,086
                                                                                                                                                                                 报
1,000                                                                            3,000                                                                                           告
                                                                                                                                                                                 及
                                                                                 2,500                                                  2,043.40
 800               CAGR                                                                                                         2,016.00                                         备
                                                                                                CAGR                     1,978.24                                                查
                   +87.49%                                                       2,000          +47.50%                                                                          文
 600
                                                                                                                                                                                 件
                                                        432                      1,500
 400                                            329
                                      274                                        1,000                 752.95 811.08
 200                         110                                                   500        325.91
                      65
              25
    0                                                                                 0
             2013    2014    2015    2016      2017     2018      2019                        2013     2014     2015      2016     2017       2018    2019

                                                               债券承销家数                                                                        债券承销金额
说明:
1、数据来源:Wind;
2、统计范围包括地方政府债、政策性金融债、非政策性金融债(含证券公司债)、企业债、公司债、中期票据、短期融资券(含超短期融资券)、定向工具、国际机构债、政府支
持机构债、资产支持证券、可转债、可交换债及其他债券;
3、Wind 的统计口径为发行日,公司报送监管报表的统计口径为缴款日,另外 Wind 统计范围与监管报表不同,因此 Wind 数据和公司统计数据有差异;对于发行只数的计算方法,
Wind 和监管报表统计口径不同。




                                                                                                                                                                  041
      华泰证券 HUATAI SECURITIES




               ③ 财务顾问业务

               报告期内,并购重组财务顾问业务在保持行业领先地位的基础上,聚焦高价值并购重组项目,积极提升复杂交易能力和
               创新能力,重点推进交易结构复杂、交易金额规模较高的大型并购重组项目,业务美誉度持续巩固提升。经中国证监会
               核准的并购重组交易家数 14 家,行业排名第一 ;交易金额人民币 1,280.65 亿元,行业排名第一。


               并购重组金额数量及排名情况
                                                                                                                 币种:人民币

                                                    2015 年                 2016 年     2017 年    2018 年        2019 年

                家数                                       29                      21       11         15                14


                家数排名                                   1                       1        5           3                 1

                交易金额(亿元)                  1,007.31                1,889.53      413.04    1,104.27      1,280.65


                交易金额排名                               3                       2        4           1                 1
               来源:根据公开资料整理,经中国证监会核准的并购重组交易数量规模及排名。



               ④ 场外业务

               报告期内,新三板业务积极适应市场行情及整体战略部署的调整,推进基于全产业链的投资银行服务体系改革。截至报
               告期末,本集团为 38 家挂牌企业提供持续督导服务,完成 2 家挂牌企业 2 单定向增发合计募集资金人民币 0.68 亿元,
               并完成 1 单挂牌企业的财务顾问服务。控股子公司江苏股权交易中心持续强化合规风控体系建设,积极打造挂牌展示特
               色板块,稳步开展私募可转换债券业务,不断完善基础功能,着力为中小微企业提供综合金融服务。 截至报告期末,挂
               牌展示企业 6,398 家,托管企业 131 家,会员单位 263 家,各类投资者 74,158 户,并为企业新增融资人民币 48.30
               亿元。




042
                                                                                                                                         2019 年度报告 ANNUAL REPORT 2019
(2)主经纪商(PB)业务

报告期内,本集团持续推进 PB 业务体系建设与系统功能完善,不断打造面向内外部客户的一体化服务平台,大力推进
智能运营体系建设,围绕客户全生命周期的综合金融服务需求,重塑以客户为导向的全业务链服务体系,同时持续推进
人才梯队建设,夯实专业服务,积极拓展市场,拓宽业务发展边界,不断提升服务效率与客户体验。截至报告期末,基
金托管业务累计上线产品 3,678 只,托管业务规模人民币 1,311.89 亿元 ;基金服务业务累计上线产品 4,444 只(含
资管子公司产品 776 只),服务业务规模人民币 8,587.61 亿元(含资管子公司业务规模人民币 7,029.24 亿元)。


基金托管业务累计上线产品数量及业务规模情况                          基金服务业务累计上线产品数量及业务规模情况

                                        单位:亿元 币种:人民币                                               单位:亿元 币种:人民币


 只数      307        934      1,897     2,642         3,678       只数      734         1,589       2,727     3,465         4,444
                                                                                                                                                       关
1,500                                                             10,000                9,241.03
                                                                                                   9,653.45                                            于
                                                                           CAGR
                                                     1,311.89
                                                                           +7.38%                             8,490.65     8,587.61                    我
1,200                                                             8,000                                                                                们
                 CAGR
                                                                           6,458.48
                 +48.19%
 900                                                               6,000
                                        733.05

 600                           541.22                              4,000
                      497.21
                                                                                                                                                       经
         272.01
 300                                                               2,000                                                                               营
                                                                                                                                                       分
    0                                                                 0                                                                                析
          2015        2016     2017      2018          2019                 2015         2016        2017      2018          2019                      与
                                                                                                                                                       战
 来源:公司定期报告                                托管业务规模    来源:公司定期报告                                    服务业务规模
                                                                                                                                                       略

(3)研究与机构销售业务

报告期内,研究业务积极推进组织架构调整,继续引进业内优秀人才,专注于提升业务专业性,深耕行业研究,聚焦产
业研究,尤其是立足基本面的中长期研究,打造有市场影响力的深度研究产品,不断提升客户服务质量,业务定价权能
                                                                                                                                                       公
力持续增强。深入推进 A 股市场和香港市场研究业务一体化战略,打造统一的机构客户平台,建立健全跨境研究服务体系,                                          司
满足海内外客户双向、多层次的专业化研究服务需求。机构销售业务依托全业务链优势,积极整合业务资源,充分发挥                                               治
协同效应,深入挖掘各类业务需求,全力推动与机构投资者的业务合作,推进机构客户服务平台“行知”APP 及机构                                                 理

客户 CRM 系统等数字化平台建设工作,打造一站式综合金融服务模式。本集团积极开展多种形式的研究服务活动,发
布研究报告 5,706 篇,组织机构路演服务 15,634 场、电话会议服务 318 场、行业专题会议沙龙 47 场。报告期内,公
募基金分仓交易量约人民币 6,719.87 亿元。
                                                                                                                                                       财
                                                                                                                                                       务
(4)投资交易业务                                                                                                                                      报
                                                                                                                                                       告
                                                                                                                                                       及
① 权益交易业务
                                                                                                                                                       备
                                                                                                                                                       查
报告期内,本集团继续坚定推进业务模式全面向交易导向转型,不断挖掘多样化的交易策略手段,积极开展宏观对冲交                                               文
易、自动化交易等创新性业务,打造可持续发展的权益投资与交易体系。依托大数据系统平台,构建跨市场多维度的全                                               件

方位市场监控和评估体系,动态监测市场特征,积极挖掘市场运行规律,捕捉市场波动机会,支持交易业务开展。同时,
积极把握科创板市场机会,布局相关投资交易业务。本集团高度重视大数据和人工智能等先进技术的研究应用,打造量
化研究等专业人才团队,完善大数据交易业务体系,推动其交易规模和盈利水平的提升。


② FICC 交易业务

报告期内,本集团持续构建以客户需求为导向、以交易为核心的 FICC 业务体系,积极推动业务联动与合作,通过机构
客户服务和金融产品供给的双向驱动推动业务体系的升级迭代。固定收益自营投资业务综合运用多种交易策略,精准实
施大类资产宏观对冲策略,自营投资业绩市场领先。大宗商品业务和外汇业务积极推进业务模式研究和交易系统建设,




                                                                                                                                        043
      华泰证券 HUATAI SECURITIES




               不断提升产品创设和自主定价能力,交易品类不断丰富,跨境交易业务取得实质性进展。根据 Wind 资讯统计数据,报
               告期内,本集团债券交割量排名跃升至行业第二。

               ③ 场外衍生品交易业务

               报告期内,本集团着力提升机构客群综合金融服务能力,不断提升以客户为中心的产品设计能力、定价能力与对冲交易
               能力,深度对接机构服务体系和客户需求,不断丰富产品结构,持续创新交易模式,以体系化的机构服务优势和差异化
               的机构服务能力,打造机构客户金融生态圈,场外衍生品新增交易量排名跻身行业前列。截至报告期末,收益互换交
               易业务存量为 1,396 笔,存量名义本金为人民币 209.93 亿元 ;场外期权交易业务存量为 394 笔,存量名义本金为人
               民币 235.01 亿元。报告期内,本集团通过中证机构间报价系统和柜台市场发行私募产品 4,347 只,合计规模人民币
               778.80 亿元。


               3、机构服务业务 2020 年展望

               机构服务业务是打造差异化核心优势和参与一流投资银行高阶竞争领域的基础,更是巩固和提升本集团行业领先地位的
               关键。2020 年,本集团将继续推进“一个华泰”的体系化服务模式,加快各类机构服务数字化平台建设,发挥“投行
               基因 + 全业务链”的优势,增强业务协同机制,进一步提升定价能力和交易能力,构建更加高效且富有竞争力的机构服
               务生态圈。

               投资银行业务将积极把握市场和政策机遇,深入践行“以客户为中心”的宗旨,以行业聚焦、区域布局和客户深耕为导向,
               加强境内境外、场内场外业务跨市场协同,加大对科技创新类企业支持力度,为客户提供高质量的全方位综合金融服务。
               股权承销业务将继续践行重点区域开发和行业深耕,同时积极把握科创板业务机会,加大优质客户布局 ;债券承销业务
               将继续加强不同类别客户的全面覆盖,强化专业布局,提高重点区域、重点产品、重点发行人的营销开发力度 ;财务顾
               问业务将继续探索境内外基于产业逻辑的并购机会,提升行业研究能力、高价值交易机会发现能力和大交易撮合能力。

               主经纪商业务将不断完善专业机构一体化服务平台,持续推进业务智能化运营体系建设,优化服务路径和服务流程,不
               断提升运营服务容量及效率,同时持续创新和丰富业务服务内涵,强化业务协同及专业服务能力。

               研究与机构销售业务将继续健全境内外一体化的业务体系,着力提高全流程的平台化管理和精细化管理水平,打造机构
               投资者服务的协同模式及对接机制,充分挖掘和梳理各类机构客户需求,持续拓展客户服务内涵,着力提升机构客群综
               合金融服务能力。

               投资交易业务将持续打造平台化、体系化的投资交易能力,切实向掌握资产定价权和交易能力产品化的目标升级转型,
               积极打造面向未来的核心竞争能力,进一步推动盈利模式多元化。权益交易业务将持续推进大数据平台和数字化运营平
               台建设,不断丰富对冲手段和策略,完善策略风控和交易监控,逐步建立低风险、高稳定的权益投资业务体系 ;FICC
               交易业务将全力打造集投资交易、风险管理和绩效评估于一体的 FICC 大交易平台,体系化建设 FICC 产品线,丰富和
               优化产品结构,主动引导客户需求,不断提升投资交易能力 ;场外衍生品交易业务将战略性推进交易系统建设,深度对
               接机构服务体系和客户需求,不断丰富产品结构,持续创新交易模式,强化一流的定价核心能力,继续保持业务领先优势。




044
                                                                                                                                                                             2019 年度报告 ANNUAL REPORT 2019
(三)投资管理业务

1、投资管理业务市场环境与行业趋势

(1)资产管理业务进入回归本源、规范发展的新时代                                       券商资管规模及同比增速

随着资产管理新规及相应配套细则的落地实施,在强化统                                    单位:万亿元 币种:人民币                                                   单位:%

一协调监管的趋势下,资产管理业务去通道化、产品净值                                                                 17.58
                                                                                      20                                                                           50%
化和消除监管套利的进程持续推进,资产管理行业竞争格                                                      49.56%                16.88
                                                                                                                   47.86%                                          40%
局的重塑呈现加速态势,各类资产管理机构将积极谋求新                                    15                                                 13.36                     30%
的业务发展方向及战略布局。根据中国证券投资基金业协                                                       11.89                                      11.51          20%
会统计数据,截至 2019 年三季度末,基金管理公司及其                                    10                                                                           10%                     关
                                                                                                7.95
子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管                                                                           -3.98%                                0%                      于
                                                                                                                                                 -13.85%                                   我
理业务总规模约人民币 51.19 万亿元,其中,证券公司                                      5                                                                           -10%
                                                                                                                                                                                           们
及其子公司私募资产管理业务规模人民币 11.51 万亿元。                                                                                                                -20%
                                                                                                                                        -20.85%
证券公司资产管理业务近年来整体面临规模收缩和收入下                                     0                                                                           -30%
                                                                                                2014       2015       2016       2017    2018     2019Q3
滑的双重挑战,亟待打造差异化核心竞争力。对于大型综
                                                                                      来源:                                                              券商资管规模
合性证券公司而言,资产管理业务应在深度把握客户需求                                    中国证券投资基金业协会                                     券商资管规模同比增速
和结构变化的基础上,依托全业务链协作及一体化专业优                                                                                                                                         经
                                                                                                                                                                                           营
势,整合业务资源,加强业务创新,完善产品布局,持续提升投资研究能力和资产配置能力,构建专业化资产管理平台,                                                                                 分
全面转型主动管理,为客户提供多层次多方位的投资理财解决方案。                                                                                                                               析
                                                                                                                                                                                           与
                                                                                                                                                                                           战
(2)私募股权募资和投资规模处于相对低位,行业竞争加剧,头部效应日益凸显                                                                                                                    略

随着国内经济结构调整的推进、资产管理新规的实施及私募监管的进一步加强,私募股权市场面临严峻的考验,市场
新募资基金数量和投资案例数量明显下滑,募资市场和投资市场保持低位,股权投资项目的退出压力较大。同时,优
质项目竞争激烈,头部聚集效应日益明显,市场资金向着具有强大专业能力、资源整合能力的头部机构聚焦,行业洗
牌态势加剧。根据清科研究中心私募通统计数据,2019 年,私募股权募资市场新募资基金 1,924 支,募资金额人民币                                                                                   公
10,156.89 亿元,较 2018 年增长 0.46%;私募股权投资市场发生投资案例 3,417 起,投资金额人民币 5,939.78 亿元,                                                                                司
较 2018 年减少 30.35%。长期来看,在国家大力发展新经济、强调金融供给侧改革等政策指引特别是科创板设立的市                                                                                    治
                                                                                                                                                                                           理
场背景下,私募股权投资业务面临的发展机遇与挑战并存,未来业务成长空间依然广阔。证券公司系私募股权投资业务
将凭借专业的投资管理能力,依托全业务链优势,积极打造新业务特色和差异化竞争优势,切实提升服务实体经济的效率。


私募股权募资市场基金募资规模及同比增速                                                私募股权投资市场投资规模及同比增速
                                                                                                                                                                                           财
                                                                                                                                                                                           务
单位:亿元 币种:人民币                                                     单位:%   单位:亿元 币种:人民币                                                     单位:%
                                                                                                                                                                                           报
                                                                                                                                 9,938.18                                                  告
                                          14,212.67
15,000                                                                       100%     10,000                                                                        150%                   及
                                                                                                                                            8,527.64
                               76.31%                                                                                                                                                      备
                                                                             80%                                                                                    120%                   查
12,000                                                                                 8,000                          55.82%
                               9,960.49               10,110.55 10,156.89                                                                                                                  文
                                                                             60%                                                                                    90%
                                                                                                                      6,014.13                         5,939.78                            件
 9,000                                                                                 6,000
                    45.52%                                                   40%                                                                                    60%
                                          42.69%                                                                                 65.25%
                    5,649.54                                                                               3,859.74
 6,000                                                                       20%       4,000                                                                        30%
                                                                                                3,306.06
                                                                0.46%
         3,882.43                                                                                          16.75%
                                                                             0%                                                                                     0%
                                                                                                                                                    -30.35%
 3,000                                                                                 2,000
                                                                             -20%                                                           -14.19%                 -30%

     0
                                                      -28.86%                               0
                                                                             -40%                                                                                   -60%
          2014       2015       2016       2017        2018      2019                            2014       2015       2016       2017       2018       2019

来源:                                          私募股权募资市场基金募资规模          来源:                                                私募股权投资市场投资规模
清科研究中心私募通统计数据                   私募股权募资市场基金募资规模同比增速     清科研究中心私募通统计数据                    私募股权投资市场投资规模同比增速




                                                                                                                                                                            045
      华泰证券 HUATAI SECURITIES




               2、投资管理业务经营举措及业绩

              (1)证券公司资产管理业务

               报告期内,本集团全资子公司华泰资管公司严格落实资管新规要求,依托全业务链资源优势,提升优质资产获取能力,
               不断加强主动投资管理能力,积极培育可持续、高质量、高附加值的业务模式,为客户提供全生命周期、全业务链条
               的综合金融服务解决方案。根据中国证券投资基金业协会截至 2019 年四季度的统计,华泰资管公司私募资产管理月均
               规模人民币 5,880.32 亿元,行业排名第三 ;私募主动管理资产月均规模人民币 2,522.45 亿元,行业排名第三。根据
               Wind 资讯统计数据,报告期内,华泰资管公司企业 ABS(资产证券化)发行规模人民币 908.91 亿元,行业排名第二。

               报告期内,证券公司资产管理业务严格把控基础资产质量,加大业务创新力度,主动收缩通道业务规模,积极向主动管
               理方向转型。集合资产管理业务实力稳中有升,净值型产品序列进一步丰富,合计管理集合资管计划 161 只,合计管
               理规模人民币 1,474.18 亿元。单一资产管理业务积极推进业务转型,主动收缩通道业务规模,委外投资管理账户收益
               提升,合计管理单一资管计划 510 只,合计管理规模人民币 4,438.82 亿元。专项资产管理业务继续保持特色优势,企
               业资产证券化项目发行数量及规模位居行业前列,并在不动产、高端装备制造等领域开创多个资产证券化产品的先例,
               合计管理专项资管计划 105 只,合计管理规模人民币 1,116.24 亿元。公募基金管理业务积极构建和丰富产品体系,打
               造针对投资者不同流动性需求的净值化理财解决方案,发行成立 5 只公募基金,合计管理公募基金产品 10 只,合计管
               理规模人民币 227.37 亿元。



               证券公司资产管理业务规模和收入情况如下表所示:                                                                                                币种:人民币



                                                                         2019 年                                                         2018 年
                项目
                                                      受托规模(亿元)                   净收入(万元)               受托规模(亿元)                 净收入(万元)

                集合资产管理业务                                 1,474.18                     133,529.53                         1,128.01                141,785.03

                单一资产管理业务                                4,438.82                       33,043.78                         5,826.70                  28,710.14

                专项资产管理业务                                 1,116.24                       9,516.18                           812.79                    5,747.02

                公募基金管理业务                                     227.37                     3,716.09                             58.64                      815.64


               注:上表数据来源于监管报表。




               资管规模及排名情况                                   单位:亿元 币种:人民币       主动管理资管规模及排名情况                       单位:亿元 币种:人民币



               市场排名:      5          3          2          2          3         3            市场排名:      4                4               4             3
               10,000                                                                              3,000
                                                                                                               CAGR
                             CAGR
                                                                                                               +5.22%                                         2,522.45
                             +11.95%              8,146.52
                                                             7,885.62
                                                                        8,124.21                                                 2,401.87
                8,000                                                                                          2,165.30                      2,264.69

                                       6,163.00                                    5,880.32        2,000
                6,000


                4,000       3,344.00
                                                                                                   1,000

                2,000


                     0                                                                                  0
                             2014       2015       2016       2017       2018       2019                        2016              2017         2018             2019

               来源:中国证券投资基金业协会                                         资管规模      来源:中国证券投资基金业协会                                   资管规模




046
                                                                                                                                                     2019 年度报告 ANNUAL REPORT 2019
 企业 ABS(资产证券化)发行数量及排名情况                              企 业 ABS(资 产 证 券 化)发 行 规 模             单位:亿元 币种:人民币
                                                                       及排名情况

 市场排名:       3          3         2         3     5      3        市场排名:     2        6           3       3           4           2
 80                                                                    1,000
                                                             73                                                                        908.91

                                                                        800
 60
                                                                                                                            638.58
                                                                        600
                                                      40
 40                                         37                                                                   463.52
         CAGR                                                                       CAGR
                                                                        400         +95.29%
         +135.87%                 25
                                                                                                      248.55
 20
                                                                        200
                       10                                                                   105.67
                                                                                                                                                                   关
              1                                                                     32.00
  0                                                                           0                                                                                    于
         2014         2015       2016      2017      2018   2019                    2014    2015          2016   2017        2018         2019
                                                                                                                                                                   我
 来源:Wind                                                 发行数量   来源:Wind                                                       发行规模                   们



(2)私募股权基金管理业务                                              私 募股 权 投 资基金 实 施 投 资 项目              单位:亿元 币种:人民币
                                                                       家数及金额情况
报告期内,私募股权基金管理业务积极适应监管变化,                                                                                                                   经
                                                                       家数          33              64            59                40
不断优化业务架构体系,继续聚焦行业定位,强化重点                                                                                                                   营
                                                                       60                          56.58                                                           分
领域的深度布局,积极把握科创板等资本市场改革红利,                                                                                                                 析
                                                                                    49.20                                                                          与
持续增强业务专业化发展实力。截至报告期末,华泰紫                       50
                                                                                                                                                                   战
金投资及其二级子公司作为管理人在中国证券投资基金
                                                                       40                                                                                          略
业协会备案的私募股权投资基金合计 26 只,合计认缴规
                                                                       30                                        26.46
模人民币 495.85 亿元,合计实缴规模人民币 418.34 亿                                                                                  23.52
元。报告期内,上述私募股权投资基金实施投资项目合                       20

计 40 家,其中股权投资类项目 39 家、债权投资类项目
                                                                       10                                                                                          公
1 家 ;投资金额合计人民币 235,184.49 万元,其中股权
                                                                                                                                                                   司
投资类项目金额人民币 232,184.49 万元、债权投资类                        0
                                                                                    2016           2017           2018              2019                           治
项目金额人民币 3,000.00 万元。                                         来源:公司定期报告                                      实施投资项目金额                    理


(3)基金公司资产管理业务

报告期内,本集团旗下基金公司积极顺应监管趋势和市场变化,坚持合规管理与业务发展并重,继续巩固优势领域,不
断推进业务创新,持续完善智能化系统建设,投资管理能力不断增强,管理资产质量进一步提升。南方基金资产管理业                                                           财
                                                                                                                                                                   务
务方面,截至报告期末,南方基金管理资产规模合计人民币 9,214.28 亿元,其中,公募业务管理基金数量合计 204 个,                                                        报
                                                                                                                                                                   告
管理资产规模合计人民币 6,225.76 亿元 ;非公募业务管理资产规模合计人民币 2,988.52 亿元。华泰柏瑞资产管理业                                                          及
务方面,截至报告期末,华泰柏瑞管理资产规模合计人民币 1,254.78 亿元,其中,公募业务管理基金数量合计 62 个,                                                         备
                                                                                                                                                                   查
管理资产规模合计人民币 1,077.13 亿元 ;非公募业务管理资产规模合计人民币 177.65 亿元。(南方基金以及华泰柏瑞                                                        文
                                                                                                                                                                   件
的股权投资损益计入在分部报告中的其他分部中)


(4)期货公司资产管理业务

报告期内,本集团控股子公司华泰期货顺应行业监管趋势,不断提升合规风控管理水平,积极打造客户导向的组织架构
和机制,加强技术平台的开发和运用,增强金融科技赋能,健全完善客户综合运营服务体系,着力推动向主动管理业务
转型。截至报告期末,存续期内资产管理计划合计 24 只,资产管理总规模人民币 93,707.88 万元,期货端权益规模人
民币 19,392.55 万元。




                                                                                                                                                    047
      华泰证券 HUATAI SECURITIES




              (5)另类投资业务

               本集团通过全资子公司华泰创新投资开展另类投资业务。报告期内,华泰创新投资持续健全完善内部管理制度和机制,
               并根据监管要求及业务布局,积极论证和准备科创板跟投业务,合计完成全市场首单跟投业务在内的科创板跟投项目 5
               个。截至报告期末,存续投资项目 12 个,投资规模人民币 41,308.61 万元,投资性质包括科创板跟投、QDLP 基金投资、
               股权投资、资管计划投资等。


               3、投资管理业务 2020 年展望

               投资管理业务是集团金融产品创新和客户资产管理的专业平台,承载资产管理者和产品供应方双重战略角色,肩负着打
               造有竞争力的金融产品线,助力财富管理转型的重任。2020 年,本集团将继续充分依托全业务链资源优势,打造多元
               产品体系对接客户差异化需求,做大有质量、有影响力的产品及业务规模,积极构建投资管理业务新优势,不断强化行
               业领先地位。

               证券公司资产管理业务将全面加强风险控制能力,协同全业务链资源,深挖内部客户需求,积极开拓外部客户,打造有
               竞争力的特色产品体系,不断提升主动投资管理能力和投资业绩,持续巩固市场地位和品牌价值。主动有序推进资管新
               规整改,发挥资产发现、风险定价与产品设计的能力,不断优化业务结构,大力拓展客户类型与客户数量,持续增强差
               异化竞争能力。

               私募股权基金管理业务将继续把握资本市场改革机遇,充分发挥产业基金、并购基金和母基金等各类基金的资源配置及
               重点行业的优势,积极打造一流的行业影响力 ;不断完善数字化系统建设,加快工作流程数字化改造,通过体系化、平
               台化、数字化实现基金的统一运营管理。

               基金公司资产管理业务将持续加强风险防控和人才队伍建设,不断优化投资体系,加大创新产品开发力度,积极拓展市
               场和服务客户范围,推进金融科技与业务深度融合,着力增强投资管理能力,有效提升整体资产管理规模,大力提升投
               资业绩。

               期货公司资产管理业务将在强化内部管理和合规风控基础上,贯彻全业务链发展战略,持续推动全方位协同合作,着力
               打造技术平台优势,增强金融科技赋能,积极探索多元化主动管理发展模式,不断提升投资管理能力。

               另类投资业务将持续健全完善投资管理和业务发展模式,积极把握投资机会,审慎推进股权投资和科创板跟投等业务的
               开展,稳步提高资金使用效率和资产回报率。




048
                                                                                                                2019 年度报告 ANNUAL REPORT 2019
(四)国际业务

1、国际业务市场环境与行业趋势

(1)资本市场双向开放加速推进证券行业国际化进程,客户跨境服务需求推动证券公司国际化服务能力提升

随着证券行业外资持股比例限制的放宽、沪深港通投资额度的扩大、H 股全流通改革的全面推开、QFII 与 RQFII 制度
规则的修订完善、A 股纳入 MSCI 与富时罗素等重要市场指数及权重的持续提高、沪伦通的正式启动、中日 ETF 互通
产品的落地,境内外市场互联互通程度不断加深,资本市场改革开放释放的多重红利将给证券行业发展带来历史性重大
机遇,证券公司国际化发展进程也将深入推进。当前,客户跨境综合金融服务需求日益增加,资产全球配置趋势持续增强,
国际业务已成为大型证券公司拓展发展空间、增加新的利润增长点、促进业务结构升级的前沿领域。证券公司应充分发
挥专业和客户资源优势,打造境内外资源协同平台,建立长效的跨境联动机制与内部协同激励机制,不断提升客户跨境                      关
服务水平,满足客户跨境业务需求,持续增强国际服务影响力。                                                                      于
                                                                                                                              我
(2)美国财富管理行业独立渠道增长势头良好,利好 TAMP 市场长期发展                                                             们

从整体行业发展来看,美国财富管理行业目前主要包括独立渠道(注册投资顾问、双重注册和独立经纪交易商及保险经
纪交易商等)和传统渠道(全国和区域经纪交易商、银行经纪交易商和商业银行顾问等),独立渠道的财富管理市场份
额相比传统渠道增长更加迅速,且该趋势仍在持续。根据 PriceMetrix 统计数据,2018 年投资顾问收入中 67% 来自
管理费,相对佣金收入而言达到历史新高。从业务发展趋势来看,投资者资金呈现向低成本、低费率的投资产品转移的                      经
                                                                                                                              营
态势,TAMP 行业通过领先的金融科技水平持续赋能财富管理业务,能够为客户带来规模化的成本优势,有利于把握                         分
当下的发展机遇。根据 Cerulli 统计数据,2013 年至 2018 年间,TAMP 市场年复合增长率为 9.1%,显著高于同期                        析
                                                                                                                              与
整体投资顾问市场 5.4% 的增长率。                                                                                              战
                                                                                                                              略

2、国际业务经营举措及业绩

报告期内,作为本集团国际业务的控股平台,华泰国际全方位对接集团全业务链体系,加强资源的跨境联动,深化推进
跨境金融产品平台建设,为境内外客户提供全方位的跨境综合金融服务。
                                                                                                                              公
(1)香港业务                                                                                                                 司
                                                                                                                              治
华泰金控(香港)投资银行业务充分发挥境内外一体化和跨境联动优势,持续为客户拓宽融资渠道,积极提供境外股权                      理
类和债券类服务 ;私人财富管理和零售经纪业务着力布局金融科技,积极打造“涨乐全球通”,加大产品开发力度,积
极开展产品销售,深化境内外联动,充分利用集团客户体系优势,提供全生命周期综合金融服务 ;研究和股票销售业务
积极拓展研究覆盖范围,深化 A+H 研究一体化以及境内外销售团队合作,持续提升整体销售交易能力,进一步提升市
场影响力 ;FICC 业务不断健全业务体系,加强产品创设、交易与销售能力,有效控制信用和交易风险,持续提升投资                      财
管理水平,为境内外投资者提供海外金融产品 ;跨境和结构性融资业务严格控制信用风险,充分发挥与投行业务的协同                     务
                                                                                                                              报
效应,满足客户资本市场活动衍生的融资需求 ;股权衍生品业务积极打造跨境衍生品业务平台,专注拓展跨境和衍生品                     告
                                                                                                                              及
资本中介业务,满足客户融资、风险管理等需求 ;资产管理业务继续加强境内外的跨境联动,积极开发资产管理产品,                     备
为客户提供投资组合及基金管理服务,优化客户资产配置。                                                                          查
                                                                                                                              文
                                                                                                                              件
报告期内,华泰金控(香港)各项业务保持健康均衡发展,截至报告期末,实收资本为港币 88 亿元,资本规模位居香
港行业前列。证券交易方面,华泰金控(香港)托管资产总量港币 336.71 亿元、股票交易总量港币 563.64 亿元 ;就
证券提供意见方面,积极为客户提供研究报告及咨询服务 ;就机构融资提供意见方面,参与完成 IPO 项目 14 个、债券
发行项目 42 个,总交易发行规模约港币 197.34 亿元 ;提供证券保证金融资方面,累计授信金额港币 9.86 亿元 ;提
供资产管理方面,受托资金规模合计港币 4,824.36 亿元(含 AssetMark 受托资金规模)。同时,报告期内,华泰金控
(香港)共完成财务顾问项目 4 个、结构性投融资项目 6 个。2019 年 9 月,华泰金控(香港)获得伦交所会员资格。




                                                                                                               049
      华泰证券 HUATAI SECURITIES




              (2)AssetMark

               AssetMark 的愿景是致力于为独立投资顾问及其服务的                      AssetMark 平台资产规模(AoP)情况          单位:亿美元
               投资者的生活带来改变。AssetMark 的核心业务亮点包
               括 :一体化的技术平台、可定制化和规模化的服务,以                       800

               及先进的投资管理能力。清晰的战略有助于 AssetMark
                                                                                                                                 616.08
               明 确 短 期 和 长 期 工 作 目 标, 找 准 服 务 客 户 的 关 键 并 促     600      CAGR
                                                                                                +24.08%
               使 AssetMark 在 TAMP 行 业 中 脱 颖 而 出。2019 年 7                                                    448.55
                                                                                                            424
               月,AssetMark 成功登陆纽约证券交易所,募集资金达                        400
                                                                                                   322.51
               3.16 亿 美 元。 截 至 2019 年 第 三 季 度 末, 根 据 Cerulli
               Associates 及其他公开信息显示,AssetMark 在美国                         200

               TAMP 行业中的市场占有率为 11.0%,排名第三。

               截 至 报 告 期 末,AssetMark 平 台 资 产 总 规 模 达 到                      0
                                                                                                    2016    2017       2018       2019
               616.08 亿 美 元, 较 2018 年 年 底 增 长 约 37.35% ;
                                                                                     来源:公司定期报告                             资产规模
               AssetMark 平 台 总 计 服 务 7,958 名 独 立 投 资 顾 问, 较
               2018 年年底增长约 5.08% ;AssetMark 平台总计服务
               的终端账户覆盖了逾 16 万个家庭,较 2018 年年底增
               长约 21.11%。报告期内,新增 894 名独立投资顾问与
               AssetMark 签订合作协议。




                                                                                                                                 技术平台

                                                                                                              领先的集合式平台为投资顾
                                                                                                              问和投资者提供全周期支持
               投资解决方案
                                                                                                              的同时降低成本、简化流程
               通过领先的第三方资产管理
               机 构 和 策 略 顾 问, 以 及 自 有                                                                               投顾服务
               投资管理团队提供全面可靠                                                                       为投资顾问提供长期全方位
               的 解 决 方 案, 精 简 投 资 顾 问                             AssetMark                       的销售、运营支持和专家咨询
               工 作 任 务, 使 投 资 顾 问 服 务                             服 务 平 台                     服务
               客户时间最大化



               合规支持
                                                                                                                                      托管
               AssetMark 通过提供投资组
                                                                                                              开放化的托管架构平台提供
               合监测和风险分析工具为投
                                                                                                              灵活性
               资 顾 问 提 供 合 规 支 持, 有 助
               于降低风险




050
                                                                                                              2019 年度报告 ANNUAL REPORT 2019
(3)华泰证券(美国)

2019 年 6 月,华泰证券(美国)经美国金融业监管局核准,获得美国经纪交易商牌照,可在美国开展经纪交易商业务,
包括证券承销、面向机构投资者的证券经纪、并购财务顾问等业务。报告期内,华泰证券(美国)人员团队和基础设施
不断完善,积极与境内及香港业务联动协同,通过多种方式推广美国投资银行业务和集团品牌形象,并作为联席账簿管
理人参与完成了 AssetMark 的 IPO 项目。


3、国际业务 2020 年展望

国际业务肩负着全业务链跨境化纵深拓展的战略重任,也是拓展发展空间和创造新的利润增长点的关键,本集团坚定不
移推动国际化战略布局的深化。2020 年,本集团将继续充分发挥本土资源优势,深化跨境一体化管理机制,强化团队、
平台、资源的有效联动,打通跨境资产连接,丰富跨境金融产品,提高资源整合、市场响应、服务运营的能力与效率,
                                                                                                                            关
全面提升国际业务竞争力与影响力。
                                                                                                                            于
华泰国际将增强国际业务控股平台的资源整合功能,持续完善风险内控体系,深入推进金融科技赋能,着力加强海外平                    我
                                                                                                                            们
台建设布局,提升一体化的运营管理能力,紧密围绕客户金融服务需求,分类分层加强全业务链资源的跨境联动,健全
专业化的服务体系和服务能力,深度拓展国际业务发展新空间。

华泰金控(香港)投资银行业务将加强境内外团队联动,夯实投行资本化模式,强化投行与跨境融资业务的协同发展,
提高项目风险控制能力、资产周转率和资本回报率 ;私人财富管理和零售经纪业务将深化境内外协同,不断优化财富管
                                                                                                                            经
理移动终端“涨乐全球通”,持续提升产品和服务能力,提高客户营销和开发效率,推动实现规模化获客 ;研究和股票
                                                                                                                            营
销售业务将充分发挥本土产业研究优势,全面推进 A+H 研究一体化,不断提升机构服务的覆盖率与渗透率 ;FICC 业                     分
                                                                                                                            析
务将统筹销售端、产品创设端和投资交易端,为境内外客户提供不同资产类别、货币种类和利率水平的投融资、交易以
                                                                                                                            与
及风险管理综合解决方案 ;把握客户北向与南向投资需求,通过资本驱动做大资本中介与代客业务规模 ;股权衍生品业                  战
务将积极拓展业务边界,构建横跨境内外市场的金融产品平台,满足客户跨境金融服务需求 ;资产管理业务将加强协同                   略

合作力度,充分挖掘业务资源优势,积极开发新产品,强化投资研究能力,有效落地资管业务需求。

AssetMark 将坚持其核心战略并将其企业价值观贯彻于业务发展的方方面面,持续把握核心业务亮点,继续打造一体
化的技术平台、提升可定制化和规模化的服务,以及加强先进的投资管理能力。AssetMark 将继续深化与现有投资顾
问客户的合作关系,提升其平台资产规模,并通过积极的销售手段进一步扩大投资顾问客户基数。AssetMark 将积极                      公
                                                                                                                            司
拓展相关客户渠道,包括小型注册投资顾问(RIA)渠道、银行信托渠道、保险业务渠道等,致力于推动业务规模化,
                                                                                                                            治
着力提升托管业务规模,积极优化整体运营环境的同时推动公众公司责任落地。此外,AssetMark 将持续关注优质的                      理
战略并购契机,推动外延式增长。

华泰证券(美国)将进一步完善团队建设,适度扩大资本规模,丰富前台投资银行业务与机构销售交易人才梯队的同时,
重点夯实中后台人才力量,提升合规、运营和风控能力。加强与境内及香港业务团队协同,积极拓展业务发展空间。
                                                                                                                            财
                                                                                                                            务
                                                                                                                            报
                                                                                                                            告
                                                                                                                            及
                                                                                                                            备
                                                                                                                            查
                                                                                                                            文
                                                                                                                            件




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      华泰证券 HUATAI SECURITIES




              (五)业务创新情况与对公司经营业绩和未来发展的影响,以及风险控制情况

               报告期内,公司持续促进业务创新活动,推动新业务、新产品、服务及管理模式创新,不断提高创新能力。创新业务的
               开展是对现有产品线和业务范围的补充,能够有效释放业务空间,扩大客户资源和收入来源,增强盈利能力,也有利于
               改善客户结构和业务经营模式,满足客户全方位、多元化的业务需求,进一步提升品牌影响力。

               报告期内,公司优化新业务审批流程,并对公司及相关子公司新业务进行风险评估审核或备案管理,完善新业务管理台
               账,提升创新业务风险评估效率,保障各项创新业务在风险可测、可控、可承受的前提下持续稳健开展。

               公司积极推进科创板业务,针对科创板业务的特征,全面分析并识别业务的风险点。结合各项监管要求制定并完善各项
               制度以及风控措施,强化事中监控,确保科创板业务稳步开展、业务风险可控。经纪业务方面,严格落实客户准入、适
               当性管理。投行业务方面,结合各项监管要求进行多轮评估、修订投行业务各项制度,完善风控措施,落实跟投机制。
               科创板跟投业务方面,对跟投项目进行风险评估,审慎制定单个项目的跟投上限,并建立了相应的估值管理体系。科创
               板融资融券业务方面,研究完善业务配套的投资者适当性管理、担保物和标的证券管理、业务规模管理、信用账户管理
               和盯市平仓管理等覆盖前中后的全流程风险管控措施。

               做市业务方面,公司获批国债期货、沪深 300ETF 期权及沪深 300 股指期权、PTA、甲醇期权做市业务资格。为保障
               做市义务的履行和业务风险可控,公司制定了相应的风险限额,对持仓、集中度及交易额度等方面进行了严格规定,并
               在系统中予以落实。

               报告期内,公司获批试点开展外汇结售汇业务。公司针对性建立了相应的风险管理体系,对汇率、利率、集中度和敏感
               性等方面的风险均进行严格控制,并将该业务纳入公司投资交易类业务集中风险管理系统中。




               二、报告期内主要经营情况

               截至 2019 年 12 月 31 日,按合并口径,本集团总资产人民币 56,218,063.83 万元,同比增加 52.49% ;归属于上
               市公司股东的所有者权益人民币 12,253,747.94 万元,同比增加 18.52% ;营业收入人民币 2,486,301.20 万元,同
               比增加 54.35% ;利润总额人民币 1,158,596.51 万元,同比增加 79.66% ;归属于上市公司股东的净利润人民币
               900,164.40 万元,同比增加 78.86%。


              (一)主营业务分析

                利润表及现金流量表相关科目变动分析表
                                                                                                       单位:元 币种:人民币

                科目                                               本期数                 上年同期数      变动比例(%)

                营业收入                               24,863,012,026.33         16,108,262,271.57                  54.35

                营业成本                               13,255,077,135.16           9,633,160,399.37                 37.60

                营业利润                               11,607,934,891.17           6,475,101,872.20                 79.27

                归属于母公司股东的净利润                9,001,644,018.52           5,032,737,702.70                 78.86

                经营活动产生的现金流量净额             20,440,490,712.79         21,990,785,392.14                  -7.05

                投资活动产生的现金流量净额             -3,943,473,189.86        -10,488,209,885.04                -62.40

                筹资活动产生的现金流量净额             35,669,120,343.86         -8,708,571,197.96                 不适用

                现金及现金等价物净增加额               52,441,595,424.68           2,946,728,457.60             1,679.65




052
                                                                                                                              2019 年度报告 ANNUAL REPORT 2019
1、收入和成本分析

(1)收入分析表
                                                                                                   单位:万元 币种:人民币

                                                                                  上年同期占
                                          占总收入                                总收入比例
 业务类别                   本期数        比例(%)               上年同期数          (%)                    占比增减

 财富管理业务          917,679.33            36.91               795,223.79           49.37       减少 12.46 个百分点

 机构服务业务          580,309.95            23.34               121,889.76            7.57       增加 15.77 个百分点

 投资管理业务          592,760.19            23.84               296,497.01           18.41        增加 5.43 个百分点
                                                                                                                                            关
 国际业务              267,264.98                10.75           203,856.73           12.66        减少 1.91 个百分点
                                                                                                                                            于
 其他                  128,286.75                 5.16           193,358.94           11.99        减少 6.83 个百分点                       我
                                                                                                                                            们

报告期内,本集团主要业务类别收入均实现了同比增长,机构服务业务增长主要来源于投资交易业务的良好表现以及机
构客户一体化服务成效的显现 ;财富管理业务增长主要是因为全年股市交投活跃且客户资产规模大幅增长,财富管理业
务转型持续推进 ;资产管理业务收入结构优化和私募基金投资股权的估值增值使得投资管理业务收入上涨明显 ;国际业
务业绩上涨则受益于 AssetMark 平台资产规模的持续走高和华泰金控(香港)业绩的提升。                                                           经
                                                                                                                                            营
                                                                                                                                            分
(2)主营业务分行业、分地区情况
                                                                                                   单位:万元 币种:人民币                  析
                                                                                                                                            与
                                                     毛利率         营业收入比    营业成本比                                                战
 分行业               营业收入        营业成本       (%)        上年增减(%) 上年增减(%)       毛利率比上年增减                        略

 财富管理业务      917,679.33     508,603.50         44.58                15.40           24.31    减少 3.97 个百分点

 机构服务业务      580,309.95     273,223.93         52.92              376.09            49.92 增加 102.43 个百分点

 投资管理业务      592,760.19     130,179.17         78.04                99.92           37.33   增加 10.01 个百分点                       公
                                                                                                                                            司
 国际业务          267,264.98     256,696.21             3.95             31.10           45.99    减少 9.80 个百分点
                                                                                                                                            治
 其他              128,286.75     156,804.90        -22.23              -33.65            54.76   减少 69.83 个百分点                       理

 合计             2,486,301.20 1,325,507.71          46.69                54.35           37.60    增加 6.49 个百分点


                                                                                                   单位:万元 币种:人民币
                                                                                                                                            财
                                                     毛利率         营业收入比    营业成本比                                                务
 分地区               营业收入        营业成本       (%)        上年增减(%) 上年增减(%)       毛利率比上年增减                        报
                                                                                                                                            告
                                                                                                                                            及
 江苏地区         1,408,978.58    524,946.04             62.74            96.65           46.79   增加 12.65 个百分点
                                                                                                                                            备
                                                                                                                                            查
 北京地区           41,882.54        28,437.87           32.10            60.26           -2.28   增加 43.45 个百分点                       文
                                                                                                                                            件
 上海地区          307,222.35     132,452.46             56.89            16.52           38.41    减少 6.82 个百分点

 广东地区          380,497.82     317,057.65             16.67            13.37           33.08   减少 12.35 个百分点

 湖北地区           17,938.56        12,537.32           30.11            27.14           -6.86   增加 25.52 个百分点

 其他地区           63,238.84        56,016.21           11.42            22.86            1.40   增加 18.74 个百分点

 海外地区          266,542.51     254,060.16              4.68            31.08           46.04    减少 9.76 个百分点

 合计             2,486,301.20 1,325,507.71              46.69            54.35           37.60    增加 6.49 个百分点




                                                                                                                             053
      华泰证券 HUATAI SECURITIES




              (3)成本分析
                                                                                                                 单位:万元 币种:人民币

                                                                                                                         本期金额较
                                                                 本期占总成本           上年同期   上年同期占总成      上年同期变动
                业务类别       成本构成项目          本期金额        比例(%)              金额     本比例(%)           比例(%)

                财富管理业务                     508,603.50              38.37      409,129.62                42.47             24.31

                机构服务业务                     273,223.93              20.61      182,242.36                18.92             49.92

                投资管理业务       营业支出        130,179.17             9.82        94,792.54                9.84             37.33

                国际业务                         256,696.21              19.37      175,832.53                18.25             45.99

                其他                             156,804.90              11.83      101,318.99                10.52             54.76




               2、费用
                                                                                                                 单位:万元 币种:人民币

                项目                             2019 年度                2018 年度                增减金额           增减比例(%)

                业务及管理费                  1,136,730.86               816,747.52           319,983.34                        39.18

                所得税费用                      252,875.22               128,778.35           124,096.87                        96.36


               业务及管理费的增加主要是因为收入上升,相应计提的人工费用增加所致。所得税费用的增加主要是因为应税所得上升
               所致。



               3、现金流

               报告期内,本集团现金流量如下表 :
                                                                                                                 单位:亿元 币种:人民币

                项目                                            本期数           上年同期数           增减金额        增减比例(%)

                经营活动产生的现金流量净额                      204.40              219.91             -15.51                   -7.05

                投资活动产生的现金流量净额                      -39.43            -104.88               65.45                 -62.40

                筹资活动产生的现金流量净额                      356.69              -87.09             443.78                  不适用

                现金及现金等价物净增加额                        524.42                29.47            494.95               1,679.50


               报告期内,本集团经营活动产生的现金流量净额人民币 204.40 亿元,同比减少 7.05%,主要是融资类业务规摸及金融
               投资业务规模上升资金流出所致 ;投资活动产生的现金流量净额人民币 -39.43 亿元,同比流出减少主要是投资支付的
               现金减少所致 ;筹资活动产生的现金流量净额人民币 356.69 亿元,主要是 GDR 发行和债务融资净增加所致。

               报告期内,本集团经营活动产生现金流量净额与本期净利润存在重大差异,主要与本集团所处行业的现金流变动特点相
               关,本集团的客户资金、投资交易、债券融资以及同业拆借等业务涉及的现金流量巨大,且变动频繁,经营活动的现金
               流变动与年度净利润关联度不高。




054
                                                                                                          2019 年度报告 ANNUAL REPORT 2019
4、本集团利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
                                                                               单位:亿元 币种:人民币

项目                           本期数     上年同期数   变动比例(%)                 主要影响因素

营业收入                       248.63        161.08           54.35 手续费佣金收入和投资收益增长

营业支出                       132.55         96.33           37.60             业务及管理费增长

营业利润                       116.08         64.75           79.27                  营业收入增长

利润总额                       115.86         64.49           79.66                  营业收入增长

净利润                          90.57         51.61           75.49                  营业收入增长
                                                                                                                        关
其中 :归属母公司净利润         90.02         50.33           78.86                  营业收入增长
                                                                                                                        于
项目                          期末余额      期初余额   变动比例(%)                 主要影响因素                       我
                                                                                                                        们
资产                         5,621.81       3,686.66          52.49       货币资金和金融投资增加

负债                         4,365.26       2,639.16          65.40     正回购及债务融资负债增加

股东权益                     1,256.55       1,047.50          19.96      GDR 发行及当年实现利润
                                                                                                                        经
归属母公司股东权益           1,225.37       1,033.94          18.51      GDR 发行及当年实现利润                         营
                                                                                                                        分
                                                                                                                        析
                                                                                                                        与
                                                                                                                        战
                                                                                                                        略




                                                                                                                        公
                                                                                                                        司
                                                                                                                        治
                                                                                                                        理




                                                                                                                        财
                                                                                                                        务
                                                                                                                        报
                                                                                                                        告
                                                                                                                        及
                                                                                                                        备
                                                                                                                        查
                                                                                                                        文
                                                                                                                        件




                                                                                                         055
      华泰证券 HUATAI SECURITIES




              (二)本集团无非主营业务导致利润重大变化的说明

              (三)资产、负债情况分析

               1、资产及负债状况
                                                                                                         单位:亿元 币种:人民币

                                                本期期末数                 上期期末数 本期期末金额
                                         本期   占总资产的                 占总资产的 较上期期末变
                项目名称               期末数     比例(%)   上期期末数     比例(%) 动比例(%)                   情况说明

                货币资金             1,170.98       20.83        711.03        19.29        64.69    自有资金和客户资金增加

                融出资金              690.06         12.27       461.89        12.53        49.40              融资规模增长

                存出保证金            126.54          2.25        78.37         2.13        61.46     衍生品保证金规模增加

                                                                                                      应收权益互换及场外期
                应收款项                55.11         0.98        30.90         0.84        78.35
                                                                                                                  权款增加

                买入返售金融资产      184.66          3.28       435.57        11.81      -57.60          股票质押规模下降

                交易性金融资产       2,527.96       44.97      1,222.44        33.16       106.80         投资交易规模增加

                债权投资              197.40          3.51       162.74         4.41        21.30         投资交易规模增加

                其他债权投资            20.13         0.36         6.07         0.16       231.63         投资交易规模增加

                                                                                                      在建工程转固定资产及
                在建工程                0.30          0.01         0.49         0.01      -38.78
                                                                                                              长期待摊费用

                使用权资产              9.69          0.17            -             -           -       实施新租赁准则所致

                其他资产                11.41         0.20        18.15         0.49       -37.13 应收股利和预缴所得税减少

                                                本期期末数                 上期期末数 本期期末金额
                                         本期   占总负债的                 占总负债的 较上期期末变
                项目名称               期末数     比例(%)   上期期末数     比例(%) 动比例(%)                   情况说明

                短期借款               57.24          1.31        30.16         1.14        89.79       子公司短期借款增加

                应付短期融资款        464.25        10.64        211.24         8.00       119.77       短期融资券规模增加

                拆入资金              113.63          2.60        58.13         2.20        95.48              拆借规模增加

                交易性金融负债         73.80          1.69        52.00         1.97        41.92     债券借贷卖出规模增加

                衍生金融负债           12.78          0.29         7.76         0.29        64.69 衍生金融工具公允价值变动

                卖出回购金融资产款   1,097.19        25.13       400.95        15.19       173.65           正回购规模增加

                代理买卖证券款        898.18        20.58        594.92        22.54        50.97       客户保证金规模增加

                应交税费               11.28          0.26         8.47         0.32        33.18           应交所得税增加

                应付款项               113.11         2.59        74.77         2.83        51.28         应付交易款项增加

                长期借款                8.51          0.19        16.99         0.64      -49.91          偿还部分长期借款

                租赁负债                9.62          0.22            -             -           -       实施新租赁准则所致

                                                                                                      合并结构化主体形成的
                其他负债              744.25         17.05       457.52        17.34        62.67
                                                                                                          其他金融负债增加




056
                                                                                                                     2019 年度报告 ANNUAL REPORT 2019
                                                                                          单位:亿元 币种:人民币

                                                                 本期金额
                                                               较上期金额
利润表项目                         2019 年     2018 年       变动比例(%)                            变动原因

手续费及佣金净收入                  92.88           80.62              15.21             经纪业务手续费增加

利息净收入                          21.22           30.15          -29.62              股票质押利息收入减少

投资收益                            98.49           24.11          308.50        投资交易与联营企业收益增加

公允价值变动收益                    20.57           17.98              14.40 投资交易和私募股权投资浮盈增加

其他收益                             2.47            1.82              35.71                    政府补贴增加
                                                                                                                                   关
汇兑收益                             1.48            0.31          377.42                       汇率变动所致
                                                                                                                                   于
其他业务收入                        11.52            6.09              89.16         子公司实物销售收入增加                        我
                                                                                                                                   们
税金及附加                           1.52            1.40               8.57                    应税收入增加

业务及管理费                       113.67           81.67              39.18                    人工成本增加

其他资产减值损失                    -0.03            0.05         -160.00                  其他资产减值冲回
                                                                                                                                   经
信用减值损失                          7.20           8.63          -16.57                       坏账准备减少                       营
                                                                                                                                   分
其他业务成本                        10.19            4.58          122.49            子公司实物销售成本增加                        析
                                                                                                                                   与
所得税费用                          25.29           12.88              96.35               应税利润总额增加                        战
                                                                                                                                   略


2、截至报告期末主要资产受限情况

报告期内,主要资产受限情况请参阅本报告财务报表附注十七、其他重要事项 -3 其他需要披露的重要事项 -(5)所
有权或使用权受到限制的资产。                                                                                                       公
                                                                                                                                   司
                                                                                                                                   治
3、公允价值计量资产、主要资产计量属性变化相关情况说明
                                                                                                                                   理
公允价值是指市场参与者在计量日发生的有序交易中,出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付的价格。

本集团估计公允价值时,考虑市场参与者在计量日对相关资产或负债进行定价时考虑的特征 ( 包括资产状况、对资产出
售或者使用的限制等 ),并采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术。使用的估值技术
主要包括市场法、收益法和成本法。                                                                                                   财
                                                                                                                                   务
                                                                                                                                   报
报告期内,公允价值变动损益对本集团利润的影响为 :                                                                                  告
                                                                                                                                   及
                                                                                            单位:元 币种:人民币                  备
                                                                                                                                   查
项目名称                                     对 2019 年度利润的影响                  对 2018 年度利润的影响
                                                                                                                                   文
                                                                                                                                   件
交易性金融资产                                      3,948,812,655.81                      -630,875,710.86

交易性金融负债                                       -451,295,397.16                      -124,406,320.24

衍生金融工具                                    -1,440,211,097.38                         2,553,224,020.86

合计                                                2,057,306,161.27                      1,797,941,989.76




                                                                                                                    057
      华泰证券 HUATAI SECURITIES




               4、资产结构和资产质量

               截至 2019 年 12 月 31 日,本集团的股东权益合计为人民币 1,256.55 亿元,较 2018 年末增加人民币 209.05 亿元,
               提升 19.96%,主要原因是报告期内本集团完成 GDR 发行,募集资金净额折人民币 113.13 亿元及本年实现净利润人
               民币 90.57 亿元,留存收益增加。

               资产结构持续优化,资产质量和流动性保持良好。截至 2019 年 12 月 31 日,本集团总资产人民币 5,621.81 亿元,较
               年初增加人民币 1,935.15 亿元,增幅为 52.49%。其中,本集团货币资金及结算备付金为人民币 1,395.69 亿元,占
               总资产的比率为 24.83% ;融出资金为人民币 690.06 亿元,占总资产的比率为 12.27% ;交易性金融资产为人民币
               2,527.96 亿元,占总资产的比率为 44.97%;债权投资为人民币 197.40 亿元,占总资产的比率为 3.51%;投资性房地产、
               固定资产、在建工程、使用权资产及无形资产占总资产的比率为 1.94%,大部分资产的变现能力较强,本集团资产流
               动性强,资产结构合理。

               报告期内本集团资产负债率水平有所上升。截至 2019 年 12 月 31 日,本集团负债为人民币 4,365.26 亿元,较年初增
               加人民币 1,726.10 亿元,增幅为 65.40%,主要是本报告期内应付短期融资款、卖出回购金融资产款、代理买卖证券
               款及合并结构化主体形成的其他金融负债增加所致。


               5、固定资产情况分析

               截至 2019 年 12 月 31 日,本集团固定资产情况请参阅本报告财务报表附注五、合并财务报表项目注释—14、固定资产。


               6、盈利能力情况分析

               2019 年,在全球宏观环境复杂多变、资本市场改革开放持续深入的背景下,本集团实现了市场化改革和国际化布局两
               大领域的历史性突破,主要业务稳步增长,综合实力稳居行业前列,市场影响力、国际知名度持续提升。在领先业务方
               面强化优势、追求卓越,在高阶业务方面先发布局、创新进取。股票基金交易量、融资余额、股权融资和并购重组业务、
               资产管理规模等市场排名处于行业领先地位,国际业务稳步发展,总体盈利能力稳定。


               7、比较式会计报表中变动幅度超过 30% 以上项目的情况

               比较式会计报表中变动幅度超过 30% 以上项目的情况请参阅本报告“经营分析与战略”“经营层讨论与分析”“报告期
               内主要经营情况”“资产、负债情况分析”“资产及负债状况”中变动幅度超过 30% 以上项目的情况。


               8、报表合并范围变更的说明

               报告期内,报表合并范围变更的说明请参阅本报告财务报表附注七、合并范围的变更。


               9、所得税政策情况分析

               报告期内,公司所得税执行《中华人民共和国企业所得税法》和《中华人民共和国企业所得税法实施条例》。所得税的
               计算缴纳按照国家税务总局公告 [2012]57 号《国家税务总局关于印发 < 跨地区经营汇总纳税企业所得税征收管理办法
               > 的公告》的通知执行。本公司及本公司的境内子公司适用的所得税率为 25%,本公司享受研究开发费用加计扣除优
               惠政策,本公司的香港子公司适用的利得税率为 16.5%,本公司的其他境外子公司适用于其所在地当地所规定的所得
               税税率。




058
                                                                                                              2019 年度报告 ANNUAL REPORT 2019
10、融资渠道和融资能力等情况分析

            从融资方式来看,公司的融资渠道有股权融资和债权融资两种方式。从融资期限来看,公司的短期融资
            渠道主要包括通过银行间市场进行信用拆借,通过银行间市场和交易所市场进行债券回购,发行短期公
            司债、短期次级债和收益凭证,向银行等金融机构进行两融收益权融资以及资产证券化等 ;中长期融资
 融资渠道
            渠道主要包括发行公司债 ( 含非公开发行公司债 )、发行长期次级债以及股权再融资等融资方式。通过多
            年来卓有成效的努力,探索并建立了包含新型融资工具在内的多融资渠道于一体的,短、中、长相结合
            的融资平台,在公司业务的快速发展过程中发挥关键作用。

            截至 2019 年 12 月 31 日,本集团总负债为人民币 4,365.26 亿元,扣除代理买卖证券款、代理承销证
            券款及合并结构化主体形成的其他负债后,本集团自有负债为人民币 2,739.14 亿元,主要包括公司债(含
            非公开)、次级债、短期融资券、金融债、收益凭证、卖出回购等融资。截至 2019 年 12 月 31 日,公
                                                                                                                            关
            司债(含非公开)余额为人民币 454.36 亿元,占比为 16.59% ;次级债余额为人民币 90.45 亿元,占
 负债结构                                                                                                                   于
            比为 3.30%;短期融资券余额为人民币 150.62 亿元,占比为 5.50%;金融债余额为人民币 60.72 亿元,
                                                                                                                            我
            占比为 2.22% ;卖出回购金融资产款为人民币 1,097.19 亿元,占比为 40.06% ;收益凭证余额为人民                     们
            币 318.24 亿元,占比为 11.62%。针对负债规模日益增大的趋势,公司加强了流动性管理,采取多项
            有效措施防范流动性风险。目前公司无重大到期未偿还的债务,公司整体偿债能力较强,流动性风险可控。

            公司一贯重视流动性管理,资金管理坚持以“全额集中、统一调配、分类计价、及时监控”的原则,在
            经营发展战略上注重业务规模与负债相匹配,通过合理的资产配置和多元化的负债融资,确保资产负债
                                                                                                                            经
            的期限、规模的合理配比,确保公司保持适度流动性。                                                                营
                                                                                                                            分
            公司按照集中管理、分层防控的管理模式,遵循全面性、审慎性、预见性的总体原则进行流动性风险管理,                  析
            依托全面风险管理架构建立流动性风险管理组织体系,建立健全与公司战略相适应的流动性风险管理体                      与
            系,贯彻实施偏好为“稳健安全”的流动性风险管理政策,即公司确保不发生对持续经营造成重大影响                      战
                                                                                                                            略
 流动性管   的流动性风险,全力保障公司各项业务稳健、安全发展。
 理政策和
            为确保流动性安全,公司采取的主要措施包括 :一是不断完善资金计划体系,强化资金头寸管理和现金
 措施
            流量监控,确保日间流动性安全 ;二是加强资产负债期限匹配管理,建立优质流动资产储备,提高融资
            的多元化和稳定程度 ;三是不断完善流动性管理平台,实现通过信息系统对流动性风险实施有效的识别、
            计量、监测和控制,确保流动性风险可测、可控和可承受 ;四是分析压力情景下公司的现金流量和流动                     公
                                                                                                                            司
            性风险监管指标,评估公司的流动性风险承受能力,并对压力测试结果进行分析,不断提升公司流动性
                                                                                                                            治
            风险应对能力 ;五是加强子公司流动性风险辅导力度,提高子公司的流动性风险管理能力 ;六是组织流
                                                                                                                            理
            动性风险应急计划的制定、演练和评估,提升公司的流动性风险应急能力;七是完善流动性风险报告体系,
            确保管理层及时了解集团流动性风险水平及其管理状况。

            公司经营规范,信誉良好,资本实力、盈利能力和偿债能力较强,与商业银行保持良好的合作关系,有
            充足的银行授信额度,授信额度稳步增长,具备较强的短期和中长期融资能力。作为上市券商,公司也
                                                                                                                            财
            可以通过股权再融资等方式,解决长期发展的资金需求。                                                              务
                                                                                                                            报
            就公司而言,为兼顾流动性和收益性,持有一定金额的固定收益产品,利率变动将对公司持有现金所获                      告
                                                                                                                            及
 融资能力   利息收入、所持有债券投资的市场价格及投资收益等带来直接影响 ;融资融券等资本中介业务、公司债                     备
 及融资策   务融资等与利率直接相关,给相应的利息收入和融资利息支出等带来直接影响 ;同时,公司的股票投资                     查
                                                                                                                            文
 略分析     也受到利率变动的间接影响。此外,因公司有境外注册的子公司,以外币投入资本金,公司持有外币资                      件
            金和资产,汇率的变动将对公司财务状况产生一定影响。

            为保持公司资产的流动性并兼顾收益率,公司自有资金由资金运营部统一管理,并配以健全的管理制度
            和相应的业务流程。公司通过及时调整各类资产结构,优化资产负债配置结构,加强对利率和汇率市场
            的研究,运用相应的利率、汇率等衍生金融工具来规避风险和减轻上述因素的影响。

 或有事项
 及其对公
            -
 司财务状
 况的影响




                                                                                                             059
      华泰证券 HUATAI SECURITIES




              (四)行业经营性信息分析

               请参阅本报告“经营层讨论与分析”中的相关内容


              (五)投资状况分析

               1、对外股权投资总体分析

               截至报告期末,本集团长期股权投资人民币 156.39 亿元,较期初人民币 131.78 亿元增加人民币 24.61 亿元,增幅为
               18.68%。本集团对外股权投资总体情况请参阅本报告财务报表附注五、合并财务报表项目注释—12、长期股权投资。


              (1)重大的股权投资


                                                                                                                         单位:万元 币种:人民币

                被投资                              期末              本期          期初        本期          期末      报告期 报告期所有
                单位        主要业务            持股比例            增资额      账面价值    增减变动      账面价值        损益 者权益变动

                            基金募集
                南方基金 基金销售                41.16%        32,662.22 214,440.29        66,987.26 281,427.55      37,566.10     11,681.54
                            资产管理等

               注:1. 报告期损益是指该项投资对本报告期合并净利润的影响。
                   2. 报告期所有者权益变动金额不含报告期损益影响。



               2019 年,本公司与南方基金增资扩股各方签订增资扩股协议,增加对南方基金的股权投资,增资完成后持有南方基金
               的股权比例由 45.00% 变更为 41.16%。截至 2019 年 12 月 31 日,本公司认为对南方基金依旧具有重大影响,对其
               采用长期股权投资按权益法核算。


              (2)本公司无重大的非股权投资


              (3)以公允价值计量的金融资产
                                                                                                                           单位:元 币种:人民币

                                                                                                                            报告期公允价值
                项目名称                                   期初余额                  期末余额          报告期投资收益             变动金额

                交易性金融资产             122,244,331,499.24              252,795,672,184.76    8,423,870,844.09        3,948,812,655.81

                交易性金融负债                 5,199,989,703.32              7,380,183,358.52     -216,281,395.26        -451,295,397.16

                其他债权投资                     606,809,484.07              2,013,233,369.35          -3,477,826.04          1,110,613.61

                其他权益工具投资               9,849,932,745.41             10,344,741,832.93      657,829,629.56         494,709,087.52

                衍生金融工具                   1,157,856,445.53               579,641,784.10    -1,751,144,994.44       -1,440,211,097.38




060
                                                                                                                                              2019 年度报告 ANNUAL REPORT 2019
2、募集资金使用情况

(1)募集资金总体使用情况


① A 股募集资金总体使用情况


(a)A 股首次公开发行股票募集资金使用情况

经中国证监会《关于核准华泰证券股份有限公司首次公开发行股票的批复》( 证监许可 [2010]138 号 ) 核准,本公司于
2010 年 2 月 9 日向社会公众公开发行人民币普通股股票 784,561,275 股,每股面值人民币 1.00 元,每股发行价格人
民币 20.00 元,共募集资金人民币 15,691,225,500.00 元。扣除承销费和保荐费人民币 130,000,000.00 元后的募集
资金为人民币 15,561,225,500.00 元,上述募集资金于 2010 年 2 月 12 日全部到位,并经江苏天衡会计师事务所有
限公司以“天衡验字(2010)009 号”验资报告验证。截至 2012 年 12 月 31 日,公司首发募集资金本金已全部使用                                                    关
                                                                                                                                                            于
完毕,累计使用募集资金人民币 156.81 亿元(含募集资金利息人民币 11,980.82 万元),公司募集资金专用账户已全
                                                                                                                                                            我
部办理销户结息手续。                                                                                                                                        们

(b)A 股非公开发行股票募集资金使用情况

经中国证监会《关于核准华泰证券股份有限公司非公开发行股票的批复》( 证监许可 [2018]315 号 ) 核准,本公司于
2018 年 7 月完成非公开发行人民币普通股(A 股 ) 股票发行,共计发行普通股(A 股)股票 1,088,731,200 股,每
                                                                                                                                                            经
股面值人民币 1.00 元,每股发行价格人民币 13.05 元,共募集资金人民币 14,207,942,160.00 元。扣除与本次非                                                      营
公开发行相关的发行费用 ( 包括承销保荐费、律师费、会计师费、信息披露费、发行登记费、印花税等费用 ) 人民币                                                    分
                                                      &en