华泰证券2020年半年度报告

1   关于我们
    ABOUT US
重要提示     004

释义         005

公司简介     006

业绩概览     010

公司大事记   014
 华泰证券 HUATAI SECURITIES




          重要提示

          一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整,
          不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任。

          二、公司全体董事出席董事会会议。

          三、本半年度报告未经审计。


          四、公司负责人张伟、主管会计工作负责人焦晓宁及会计机构负责人(会计主管人员)费雷声明:
          保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

          五、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
          公司董事会在审议半年度报告时,未拟定利润分配预案、资本公积金转增股本预案。


          六、前瞻性陈述的风险声明
          本半年度报告涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺,请投资者注意投资风险。


          七、本公司不存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况。

          八、本公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况。

          九、重大风险提示
          宏观经济及货币政策、影响金融及证券行业的法律法规、商业及金融行业的涨跌趋势、通胀、汇率波动、长短期市场资
          金来源的可用性、融资成本与利率水平及波动等整体经济及政治状况因素,均可能会对公司的业务产生影响。另一方面,
          与证券行业其他公司一样,市场波动、交易量等证券市场固有风险因素也可能会对公司的业务产生影响。公司无法保证
          有利的政治经济及市场状况会持续。
          公司经营中面临的风险主要包括 :因国家宏观调控措施,与证券行业相关的法律法规、监管政策及交易规则等变动,从
          而对证券公司经营产生不利影响的政策性风险 ;因经营管理或执业行为违反法律、法规或准则而使公司受到法律制裁、
          被采取监管措施、遭受财产损失或声誉损失的合规风险 ;因未能遵循法律法规规定及要求,致使公司面临诉讼纠纷、赔
          偿、罚款,导致公司受损失的法律风险 ;因市场价格(利率、汇率、股票价格和商品价格等)的波动而引起的公司资产
          发生损失的市场风险 ;因产品或债券发行人违约、交易对手(客户)违约导致公司资产受损失的信用风险 ;无法以合理
          成本及时获得充足资金,以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的流动性风险 ;内外部原
          因造成公司信息系统发生各类技术故障或数据泄露,导致信息系统在业务实现、响应速度、处理能力、数据加密等方面
          不能保障交易与业务管理稳定、高效、安全地进行,从而造成损失的信息技术风险;因不完善或有问题的内部程序、人员、
          系统或外部事件所造成公司损失的操作风险 ;公司经营、管理及其他行为或外部事件导致有关媒体对公司负面评价的声
          誉风险 ;公司的产品或服务被不法分子利用从事洗钱活动,进而对公司在法律、声誉、合规、经营等方面造成不利影响
          的洗钱风险 ;此外,随着公司国际化战略的推进,公司业务进入到美国、英国、香港等其他国家和地区,公司面临的市
          场环境和监管要求更加复杂。




004
释义

在本报告书中,除非文义另有所指,下列词语具有如下含义:

常用词语释义

中国证监会                                指     中国证券监督管理委员会
江苏证监局                                指     中国证券监督管理委员会江苏监管局
香港证监会                                指     香港证券及期货事务监察委员会
上交所                                    指     上海证券交易所
深交所                                    指     深圳证券交易所
香港交易所                                指     香港交易及结算所有限公司                                                                关
香港联交所                                指     香港联合交易所有限公司                                                                  于
伦交所                                    指     伦敦证券交易所                                                                          我
上海清算所                                指     银行间市场清算所股份有限公司                                                            们
社保基金会                                指     全国社会保障基金理事会
江苏省国资委                              指     江苏省政府国有资产监督管理委员会
国信集团                                  指     江苏省国信集团有限公司
交通控股                                  指     江苏交通控股有限公司
江苏高投                                  指     江苏高科技投资集团有限公司                                                              经
华泰证券、本公司、公司、母公司            指     华泰证券股份有限公司                                                                    营
本集团                                    指     本公司及下属控股公司                                                                    分
                                                                                                                                         析
华泰联合证券                              指     华泰证券控股子公司华泰联合证券有限责任公司
                                                                                                                                         与
华泰期货                                  指     华泰证券控股子公司华泰期货有限公司                                                      战
华泰紫金投资                              指     华泰证券全资子公司华泰紫金投资有限责任公司                                              略
华泰资管公司                              指     华泰证券全资子公司华泰证券(上海)资产管理有限公司
华泰国际                                  指     华泰证券全资子公司华泰国际金融控股有限公司
华泰金控(香港)                          指     华泰国际全资子公司华泰金融控股 ( 香港 ) 有限公司
华泰证券(美国)                          指     华泰国际全资子公司华泰证券(美国)有限公司(Huatai Securities(USA),Inc.)
华泰创新投资                              指     华泰证券全资子公司华泰创新投资有限公司                                                  公
江苏股权交易中心                          指     华泰证券控股子公司江苏股权交易中心有限责任公司                                          司
南方基金                                  指     南方基金管理股份有限公司                                                                治
华泰柏瑞                                  指     华泰柏瑞基金管理有限公司                                                                理
AssetMark                                 指     AssetMark Financial Holdings, Inc.
《上市规则》、《香港上市规则》            指     《香港联合交易所有限公司证券上市规则》
《标准守则》                              指     《香港上市规则》附录十《上市发行人董事进行证券交易的标准守则》
CAGR                                      指     复合年增长率
VAR                                       指     风险价值                                                                                财
IPO                                       指     首次公开发售                                                                            务
                                                                                                                                         报
OTC                                       指     柜台交易                                                                                告
上证 50 指数                              指     上交所挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的 50 只股票组成指数样本股            及
                                                                                                                                         备
                                                 上交所与深交所联合以规模和流动性作为根本标准,挑选最具代表性的 300 只股票组成指
沪深 300 指数                             指                                                                                             查
                                                 数样本股                                                                                文
A股                                       指     公司每股面值人民币 1.00 元的内资股,于上交所上市并以人民币买卖                          件
H股                                       指     公司每股面值人民币 1.00 元的外资股,于香港联交所上市并以港元买卖
GDR                                       指     全球存托凭证(Global Depository Receipts)
                                                 Turn-key Asset Management Platform,统包资产管理平台,提供投资产品及策略、资产
TAMP                                      指
                                                 组合管理、客户关系管理、资产托管、企业运营等服务的技术平台
AoP                                       指     Assets on Platform,平台资产规模
APP                                       指     Application,应用程序
月活数                                    指     月度活跃用户数
报告期                                    指     2020 年 1—6 月

2020 年半年度报告中,部分合计数与各加总数直接相加之和在尾数上可能略有差异,这些差异是由于四舍五入造成的;同一科目变动比例在尾
数上可能略有差异,这些差异是由于科目金额单位不同造成的。




                                                                                                                                   005
 华泰证券 HUATAI SECURITIES




         公司简介
         COMPANY PROFILE




          一、公司信息

                                           注册资本和净资本                                单位 : 元 币种 : 人民币




          公司的中文名称
                                                      本报告期末                   上年度末
          华泰证券股份有限公司

          公司的中文简称
          华泰证券                         注册资本   9,076,650,000.00             9,076,650,000.00

          公司的外文名称
          HUATAI SECURITIES CO.,LTD.

                                           净资本     61,361,439,219.00            64,087,502,180.08
          公司的外文名称缩写
          HTSC




                                           公司的各单项业务资格情况

                                           报告期内,根据公司收到的《关于华泰证券股份有限公司试点开展基金
          公司的法定代表人                 投资顾问业务有关事项的复函》,中国证监会对公司试点开展基金投资顾
          张伟                             问业务无异议。

          公司首席执行官、执行委员会主任   根据江苏省市场监督管理局核发的营业执照,公司经营范围包括 :证券
          周易                             经纪业务,证券自营,证券承销业务(限承销国债、非金融企业债务融
                                           资工具、金融债(含政策性金融债)),证券投资咨询,为期货公司提供
          公司的授权代表
                                           中间介绍业务,融资融券业务,代销金融产品业务,证券投资基金代销,
          周易、张辉
                                           证券投资基金托管,黄金等贵金属现货合约代理和黄金现货合约自营业
                                           务,股票期权做市业务,中国证监会批准的其他业务。(依法须经批准的
                                           项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)




006
二、联系人和联系方式

                                             董事会秘书


姓名                                         张辉

联系地址                                     中国江苏省南京市江东中路 228 号 1 号楼 11 楼

电话                                         025-83387793、83387780、83389157

传真                                         025-83387784

电子信箱                                     zhanghui@htsc.com
                                                                                                                    关
                                                                                                                    于
报告期内,乔菲女士因个人原因辞去公司证券事务代表职务。公司董事会将根据有关规定聘任符合任职资格的相关人士            我
                                                                                                                    们
担任公司证券事务代表。



                   联席公司秘书                                     联席公司秘书

                                                                                                                    经
姓名               张辉                                             邝燕萍
                                                                                                                    营
                                                                                                                    分
联系地址           中国江苏省南京市江东中路 228 号 1 号楼 11 楼     香港湾仔皇后大道东 248 号阳光中心 40 楼         析
                                                                                                                    与
                                                                                                                    战
                                                                                                                    略


三、基本情况简介


公司注册地址                                 中国江苏省南京市江东中路 228 号                                        公
                                                                                                                    司
公司注册地址的邮政编码                       210019                                                                 治
                                                                                                                    理
公司办公地址                                 中国江苏省南京市江东中路 228 号

公司办公地址的邮政编码                       210019

香港主要营业地址                             香港皇后大道中 99 号中环中心 42 楼 4201 室
                                                                                                                    财
                                                                                                                    务
公司网址                                     http://www.htsc.com.cn                                                 报
                                                                                                                    告
电子邮箱                                     boardoffice@htsc.com                                                   及
                                                                                                                    备
                                                                                                                    查
公司总机                                     025-83389999                                                           文
                                                                                                                    件
客服热线                                     95597 或 4008895597

公司传真                                     025-83387784

营业执照统一社会信用代码                     91320000704041011J

指数纳入情况简要                             上证 50、沪深 300、MSCI 中国股指数

报告期内变更情况查询索引                     报告期内无变更




                                                                                                              007
 华泰证券 HUATAI SECURITIES




          四、信息披露及备置地点


           公司选定的信息披露媒体名称                 中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报


           登载半年度报告的中国证监会指定网站的网址   http://www.sse.com.cn


           登载半年度报告的香港联交所指定网站的网址   http://www.hkexnews.hk


           登载半年度报告的伦交所指定网站的网址       https://www.londonstockexchange.com


           公司半年度报告备置地点(A 股)             中国江苏省南京市江东中路 228 号 ;上交所


                                                      中国江苏省南京市江东中路 228 号 ;香港皇后大道中 99 号中环中心
           公司半年度报告备置地点(H 股)
                                                      42 楼 4201 室


           报告期内变更情况查询索引                   报告期内无变更




          五、公司股票 / 存托凭证简况

           股票 / 存托凭证种类          上市交易所        证券简称                                 证券代码

           A股                          上交所            华泰证券                                 601688
           H股                          香港联交所        HTSC                                     6886
           GDR                          伦交所            Huatai Securities Co., Ltd.
                                                                                                   HTSC
          本公司未变更证券简称




          六、其他相关资料

         (一)会计师事务所

           公司聘请的会计师事务所       名称              毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)

          (境内)                      办公地址          中国北京市东城区东长安街 1 号东方广场毕马威大楼 8 楼

           公司聘请的会计师事务所       名称              毕马威会计师事务所

          (香港)                      办公地址          香港中环遮打道 10 号太子大厦 8 楼

           公司聘请的会计师事务所       名称              毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)

          (英国)                      办公地址          中国北京市东城区东长安街 1 号东方广场毕马威大楼 8 楼




008
(二)法律顾问

 公司聘请的法律顾问   名称       北京市金杜律师事务所

(境内)              办公地址   中国北京市朝阳区东三环中路 1 号环球金融中心办公室东楼 18 层

 公司聘请的法律顾问   名称       高伟绅律师事务所

(境外)              办公地址   香港中环康乐广场 1 号怡和大厦 27 楼




(三)股份登记处
                                                                                                     关
                      名称       中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
 A 股股份登记处                                                                                      于
                      办公地址   中国上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 3 层                我
                                                                                                     们
                      名称       香港中央证券登记有限公司
 H 股股份登记处
                      办公地址   香港湾仔皇后大道东 183 号合和中心 17M 楼



                                                                                                     经
                                                                                                     营
                                                                                                     分
                                                                                                     析
                                                                                                     与
                                                                                                     战
                                                                                                     略




                                                                                                     公
                                                                                                     司
                                                                                                     治
                                                                                                     理




                                                                                                     财
                                                                                                     务
                                                                                                     报
                                                                                                     告
                                                                                                     及
                                                                                                     备
                                                                                                     查
                                                                                                     文
                                                                                                     件




                                                                                               009
 华泰证券 HUATAI SECURITIES




         业绩概览
         SUMMARY OF THE RESULTS




          一、公司主要会计数据和财务指标

         (一)主要会计数据
                                                                                   单位:元 币种:人民币


                                                   本报告期                              本报告期比
          主要会计数据                          (1—6 月)             上年同期   上年同期增减 (%)

          营业收入                       15,540,623,761.51     11,106,722,614.55                39.92

           归属于母公司股东的净利润       6,404,994,430.49      4,056,931,777.50                57.88

           归属于母公司股东的扣除非经
                                          6,379,382,285.20      4,043,532,519.43                57.77
           常性损益的净利润

           经营活动产生的现金流量净额    23,450,247,681.61    20,805,254,322.72                 12.71

          其他综合收益的税后净额             -9,148,075.22       647,707,686.20              -101.41

                                                                                       本报告期末比
                                                 本报告期末             上年度末   上年度末增减 (%)

          资产总额                      594,164,216,565.67    562,180,638,301.99                 5.69

          负债总额                      465,870,962,385.54    436,525,930,129.65                 6.72

           归属于母公司股东的净资产     125,055,654,393.95    122,537,479,427.71                 2.06

          所有者权益总额                128,293,254,180.13    125,654,708,172.34                  2.10




010
(二)主要财务指标
                                                                       本报告期                                                     本报告期
 主要财务指标                                                       (1—6 月)             上年同期                      比上年同期增减 (%)

 基本每股收益(元/股)                                                   0.71                   0.49                                       44.90

 稀释每股收益(元/股)                                                   0.70                   0.49                                       42.86

 扣除非经常性损益后的基本每股收益(元/股)                               0.70                   0.49                                       42.86

 加权平均净资产收益率(%)                                                4.98                   3.82                      增加 1.16 个百分点

 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率(%)                            4.96                   3.81                      增加 1.15 个百分点


                                                                                                                                                             关
(三)母公司的净资本及风险控制指标
                                                                                                                             单位:元 币种:人民币           于
                                                                                                                                                             我
 项目                                                                                 本报告期末                                          上年度末
                                                                                                                                                             们
 净资本                                                                    61,361,439,219.00                              64,087,502,180.08

 净资产                                                                  109,418,718,909.83                              110,256,065,952.24

 风险覆盖率(%)                                                                            265.89                                         258.14
                                                                                                                                                             经
 净资本 / 净资产(%)                                                                        56.08                                          58.13
                                                                                                                                                             营
 净资本 / 负债(%)                                                                          27.81                                          26.53            分
                                                                                                                                                             析
 净资产 / 负债(%)                                                                          49.59                                          45.64            与
                                                                                                                                                             战
 自营权益类证券及其衍生品 / 净资本(%)                                                      51.05                                          58.07            略

 自营非权益类证券及其衍生品 / 净资本(%)                                                   283.68                                         276.67

 核心净资本                                                                61,361,439,219.00                              62,687,502,180.08

 附属净资本                                                                                          -                     1,400,000,000.00
                                                                                                                                                             公
 各项风险资本准备之和                                                      23,077,968,472.62                              24,827,058,149.16                  司
                                                                                                                                                             治
 表内外资产总额                                                          256,862,362,397.78                              387,973,597,859.46
                                                                                                                                                             理
 资本杠杆率(%)                                                                             27.61                                          18.47

 流动性覆盖率(%)                                                                          234.85                                         460.55

 净稳定资金率(%)                                                                          144.16                                         138.96
                                                                                                                                                             财
                                                                                                                                                             务
( 四 ) 主要业绩指标                                                                                                                                          报
                                                                                                                                                             告
                                                                                                                                                             及
 归属于母公司股东的权益                   单位:亿元    币种:人民币        归属于母公司股东的净利润                       单位:亿元   币种:人民币
                                                                                                                                                             备
                                                                                                                                                             查
1,500                                                                       120
                                                                                                                                                             文
                                                                                   106.97
                                                             1,250.56
                                                                                                                                                             件
                                       1,225.37                             100
1,200                                             1,168.24                                               92.77            90.02
                               1,033.94
                                                                             80
 900                  873.36
        807.85 843.57                                                                        62.71
                                                                                                                                           64.05
                                                                             60
                                                                                                                 50.33
 600                                                                                                                              40.57
                                                                             40

 300
                                                                             20


    0                                                                          0
          2015   2016   2017    2018      2019    2019H1 2020H1                     2015     2016        2017    2018     2019    2019H1 2020H1

 来源:公司定期报告                                                         来源:公司定期报告




                                                                                                                                                       011
 华泰证券 HUATAI SECURITIES




            财富管理业务                      机构服务业务                       投资管理业务                  国际业务
          股票基金交易量                   股权承销金额                        私募资产管理月均规模          AssetMark AoP
          人民币                           人民币                              人民币


          14.62 万亿元                     737.20 亿元                         5,800.12 亿元 632.29 亿美元
            1                   市场排名
                                              3                     市场排名
                                                                                 4                市场排名


          涨乐财富通月活数                 债券承销金额                        私募主动管理资产月均规模      AssetMark 市场占有率
                                           人民币                              人民币


          911.00 万                        2,299.65 亿元 2,704.99 亿元 11.0%
            1                   市场排名
                                              6                     市场排名
                                                                                3                 市场排名
                                                                                                                3                            市场排名



          融资融券业务余额                 并购重组家数                        企业资产证券化发行数量
          人民币                           (经中国证监会核准及注册)                                        说明:股票基金交易量数据引自沪深交易



          769.92 亿元                      8单                                 32 单
                                                                                                             所会员统计数据,涨乐财富通月活数与排
                                                                                                             名引自易观智库在 2020 年 6 月的统计
                                                                                                             数据,融资融券业务余额、股票质押式
                                                                                                             回购业务待购回余额引自公司监管报表;



                                              2                                  3
                                                                                                             股权承销金额与排名、债券承销金额与排
                                                                                                             名引自 Wind 资讯,并购重组家数及金额
                                                                                                             与排名引自根据公开资料整理的经中国证
                                                                    市场排名                      市场排名   监会核准及注册的并购重组交易数据;私
                                                                                                             募资产管理月均规模与排名、私募主动
          股票质押式回购业务待购回余额     并购重组金额                        企业资产证券化发行规模        管理资产月均规模与排名引自中国证券

          人民币                           (经中国证监会核准及注册)人民币    人民币                        投资基金业协会截至 2020 年二季度的统




          356.97 亿元 482.19 亿元                                              299.48 亿元
                                                                                                             计,企业资产证券化发行数量及规模与排
                                                                                                             名引自 Wind 资讯;AssetMark AoP 引
                                                                                                             自公司内部截至 2020 年第二季度末的统
                                                                                                             计,AssetMark 市场占有率与排名引自



                                              2                                  4
                                                                                                             Cerulli Associates 与相关公开信息截至
                                                                                                             2019 年 年 底 的 TAMP 行 业 分 析; 无 特
                                                                                                             殊说明的则为截至报告期末数据和报告期
                                                                    市场排名                      市场排名
                                                                                                             内数据。




012
二、境内外会计准则下会计数据差异
本集团按照中国企业会计准则编制的合并财务报表及按照国际财务报告准则编制的合并财务报表中列示的 2020 年 1—
6 月及 2019 年 1—6 月的净利润、2020 年 6 月 30 日及 2019 年 12 月 31 日的净资产无差异。




三、非经常性损益项目和金额
                                                                                            单位:元 币种:人民币



非经常性损益项目                                                                                         金额

非流动资产处置损益                                                                               -5,532.42
                                                                                                                          关
计入当期损益的政府补助,但与公司正常经营业务密切相关,符合国家政策规定、
                                                                                            52,269,099.01                 于
按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外                                                                              我
                                                                                                                          们
除上述各项之外的其他营业外收入和支出                                                       -17,549,522.03

所得税影响额                                                                               -8,682,802.50

少数股东权益影响额                                                                            -419,096.77

合计                                                                                        25,612,145.29                 经
                                                                                                                          营
                                                                                                                          分
                                                                                                                          析

四、其他
                                                                                                                          与
                                                                                                                          战
                                                                                                                          略

按《证券公司年度报告内容与格式准则(2013 年修订)》要求计算的主要财务数据与财务指标请参阅本报告“经营层讨
论与分析”。


                                                                                                                          公
                                                                                                                          司
                                                                                                                          治
                                                                                                                          理




                                                                                                                          财
                                                                                                                          务
                                                                                                                          报
                                                                                                                          告
                                                                                                                          及
                                                                                                                          备
                                                                                                                          查
                                                                                                                          文
                                                                                                                          件




                                                                                                                    013
016
2   经营分析与战略
    OPERATING ANALYSIS
    AND STRATEGIES
公司业务概要       020

经营层讨论与分析   030

重要事项           066
 华泰证券 HUATAI SECURITIES




         公司业务概要
         SUMMARY OF THE
         COMPANY'S BUSINESS




          战略愿景 | 致力于成为兼具本土优势和全球影响力的一流综合金融集团


          本集团是一家国内领先的科技驱动型证券集团,拥有高度协同的业务模式、先进的数字化平台以及广泛且紧密的客户资
          源。本集团从事的主要业务包括财富管理业务、机构服务业务、投资管理业务和国际业务。本集团搭建了客户导向的组
          织架构及机制,通过线上线下有机结合的方式,为个人和机构客户提供全方位的证券及金融服务,并致力于成为兼具本
          土优势和全球影响力的一流综合金融集团。




                                                                  境外联动
          财富管理                                                                                              机构服务
          打造服务和平台的持续领先优势                       内                      为客户提供全生命周期一流综合金融服务
                                                        境




                                                                              一体
                                                      协作




                                                                             线下




          国际业务                                                                                              投资管理
                                                        链




                                                                             线
                                                                         上
                                                         务




          帮助客户把握资产全球配置先机                       全业                                  塑造卓越的资产管理品牌




                                                             金融科技赋能



          一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明

                              依托移动 APP 与 PC 端专业平台、分公司与证券期货营业部、华泰国际及其下属境外子公司,以线上
                              线下和境内境外联动模式,向各类客户提供多元化财富管理服务,包括证券期货期权经纪、金融产品销
                              售、资本中介等业务。证券期货期权经纪业务方面,主要代理客户买卖股票、基金、债券、期货及期权等,
           财富管理业务
                              提供交易服务。金融产品销售业务方面,主要向客户提供各种金融产品销售服务和资产配置服务,相关
                              金融产品由本集团及其他金融机构管理。资本中介业务方面,向客户提供融资融券、股票质押式回购等
                              多样化融资服务。财富管理业务主要业绩驱动因素包括手续费及佣金收入、利息收入等。




020
               以机构销售为纽带,整合投资银行、机构投资者服务和投资交易资源,为各类企业及金融机构客户
               提供全方位的综合金融服务,主要包括投资银行业务、主经纪商业务、研究与机构销售业务和投资
               交易业务。
               (1)投资银行业务主要包括股权承销、债券承销、财务顾问和场外业务等。股权承销业务方面,为
               客户提供首次公开发行及股权再融资服务。债券承销业务方面,为客户提供各类债券融资服务。财
               务顾问业务方面,从产业布局和策略角度为客户提供以并购为主的财务顾问服务。场外业务方面,
               为客户提供新三板挂牌及后续融资服务,以及江苏股权交易中心从事的相关场外业务。投资银行业
               务主要业绩驱动因素包括承销及保荐费、顾问费等。
               (2)主经纪商业务主要包括为私募基金、公募基金等各类资管机构提供资产托管和基金服务,包括
               结算、清算、报告和估值等。此外,亦向主经纪商客户提供融资融券、金融产品销售和其他增值服务。
机构服务业务   主经纪商业务主要业绩驱动因素包括基金托管费及服务业务费。
               (3)研究与机构销售业务主要包括研究业务和机构销售业务。研究业务方面,为客户提供各种专业
               化研究服务。机构销售业务方面,向客户推广和销售证券产品及服务。研究与机构销售业务主要业             关
               绩驱动因素包括各类研究和金融产品的服务收入。                                                       于
                                                                                                                  我
               (4)投资交易业务主要包括权益交易、FICC 交易及场外衍生品交易。本集团以自有资金开展权益
                                                                                                                  们
               类、FICC 类及其他金融工具交易,通过各类交易策略和交易技术降低投资风险并提高回报。同时,
               为满足客户投融资与风险管理需求,亦从事做市业务和场外衍生品业务。权益交易方面,开展股票、
               ETF 和衍生工具的投资与交易,并从事金融产品做市服务等。FICC 交易方面,开展银行间及交易
               所债券市场各类 FICC 和衍生工具的投资与交易,并从事银行间债券市场做市服务等。场外衍生品
               交易方面,为客户创设及交易 OTC 金融产品,主要包括权益类收益互换、场外期权和收益凭证等。
               投资交易业务主要业绩驱动因素包括权益、FICC 产品和衍生产品等各类投资收益等。                        经
                                                                                                                  营
               接受客户资金委托,依托专业化的投资研究平台和庞大的客户基础,创设和提供各类金融产品并管             分
                                                                                                                  析
               理客户资产,有效满足客户投融资需求,主要包括 :证券公司资产管理、私募股权基金管理及基金            与
               公司资产管理业务等。证券公司资产管理业务方面,通过全资子公司华泰资管公司参与经营证券公             战
               司资产管理业务,包括集合资产管理业务、单一资产管理业务、专项资产管理业务和公募基金管理             略
投资管理业务
               业务(与本集团旗下基金公司公募基金管理业务差异化经营)。私募股权基金管理业务方面,通过全
               资子公司华泰紫金投资开展私募股权基金业务,包括私募股权基金的投资与管理。基金公司资产管
               理业务方面,本集团持有两家公募基金管理公司南方基金和华泰柏瑞的非控股权益,通过其参与经
               营基金公司资产管理业务。资产管理业务主要业绩驱动因素包括管理费、业绩表现费及投资收益等。
                                                                                                                  公
               全面加强跨境联动协同,更好满足境内客户“走出去”和境外客户“走进来”的多元化金融需
                                                                                                                  司
               求,打造跨境金融综合服务平台。本集团通过全资子公司华泰国际及其持有的华泰金控(香港)、             治
               AssetMark、华泰证券(美国)等经营国际业务,业务范围覆盖香港和美国等国家和地区。                    理
               本集团香港业务主要由华泰国际全资子公司华泰金控(香港)经营,主要包括投资银行、私人财富
               管理和零售服务、FICC、股权衍生品、跨境和结构性融资、研究和股票销售、资产管理等。投资银
               行业务方面,向中国及国际客户提供股权及债券承销保荐服务、财务顾问服务。2019 年 9 月,华
               泰金控(香港)获得了伦交所会员资格,并完成上交所沪伦通全球存托凭证英国跨境转换机构备案,
               能够为客户提供 GDR 发行与交易的全流程服务。私人财富管理和零售服务业务方面,为客户提供
                                                                                                                  财
               涉及全球不同资产类别的客户经纪、孖展和财富管理服务。FICC 业务方面,以适当的自有资金开              务
               展各类 FICC 和衍生工具的投资与交易,并为各类机构客户提供销售、交易和做市服务等 FICC 解             报
                                                                                                                  告
国际业务       决方案。股权衍生品业务方面,开展跨境股票衍生品交易、设计以及销售业务,为客户提供各类权             及
               益类资本中介服务。跨境和结构性融资业务方面,提供满足客户杠杆收购、战略并购、上市前融资、           备
               业务扩张等需求的定制化解决方案。研究和股票销售业务方面,为全球机构客户提供境内外一体化、           查
                                                                                                                  文
               覆盖各行业的研究与销售服务。资产管理业务方面,向国际投资者提供投资组合和基金管理服务。             件
               本集团于 2016 年完成收购 AssetMark。AssetMark 是美国领先的统包资产管理平台,作为第三
               方金融服务机构,为投资顾问提供投资策略及资产组合管理、客户关系管理、资产托管等一系列服
               务和先进便捷的技术平台。2019 年 7 月,AssetMark 在美国纽约证券交易所完成挂牌上市。
               2018 年 9 月,华泰国际于美国特拉华州注册设立了境外全资下属公司华泰证券(美国),推动国际
               业务发展。2019 年 6 月,华泰证券(美国)经美国金融业监管局核准,获得美国经纪交易商牌照,
               可在美国开展经纪交易商业务,包括证券承销、面向机构投资者的证券经纪、并购财务顾问等业务。
               国际业务主要业绩驱动因素包括经纪佣金、承销保荐费、顾问费、利息收入及资产管理费等。




                                                                                                            021
 华泰证券 HUATAI SECURITIES




          二、奖项与荣誉

         (一)集团主要奖项与荣誉


          《国际金融报》举办的第二届中国品牌建设论坛 :
              公司荣获“品牌战‘疫’优秀案例奖”

           上海市慈善基金会、江苏省慈善总会、浙江省慈善联合总会、安徽省慈善和社会福利协会 :
              公司荣获首届“长三角慈善之星”先进单位称号




         (二)业务分部主要奖项与荣誉


                   上海证券交易所 :

                       公司荣获“2019 年度十佳期权经纪商”
                                                                                     易观智库统计数据 :
                   《证券时报》券商中国举办的“2020 中国区投资银行
                                                                                       “涨乐财富通”2020 年上半年末月活数量保持业
                   & 经纪业务商君鼎奖”评选 :
                                                                                     内第一
            财富
                     公司荣获“2020 中国区全能证券经纪商君鼎奖”、
            管理                                                   新 浪 财 经 举 办 的“2019 年 第 五 届 新 浪 财 经 券 商
            业务 “2020 中国区零售证券经纪商君鼎奖”、“2020 中国
                                                                   APP 风云榜”评选 :
                 区投资者教育团队君鼎奖”
                                                                      “涨乐财富通”荣获“五年杰出发展 APP”、“年
                 《亚洲私人银行家》杂志举办的“亚洲私人银行家中国
                                                                   度十佳 APP”、“最佳用户服务 APP”
                 财富奖”评选 :

                       公司荣获“中国最佳证券经纪商”

                   上海证券交易所 :
                                                                                     深圳证券交易所 :
                       华泰联合证券荣获“2019 年度优秀受托管理人”、
                                                                                        华泰联合证券荣获“优秀固定收益业务创新机构”
                   “2019 年度公司债券优秀承销商”
                                                                                    《新财富》举办的“第十三届新财富最佳投行”评选 :
            机构 《证券时报》券商中国举办的“2020 中国区投资银行
            服务 & 经纪业务商君鼎奖”评选 :                                            华泰联合证券荣获“本土最佳投行”、“最佳股权
            业务                                                                     承销投行”、“最佳债权承销投行”、“最佳并购投行”、
                     华 泰 联 合 证 券 荣 获“2020 中 国 区 全 能 投 行 君 鼎
                                                                                    “最佳再融资投行”、“最佳 IPO 投行”、“海外市场能
                   奖”、“2020 中国区科创板投行君鼎奖”、“2020 中国
                                                                                     力最佳投行”、“最具创新能力投行”、“最佳科创板投
                   区中小板投行君鼎奖”、 2020 中国区主板投行君鼎奖”
                                                                                     行”等奖项
                   等奖项

                   投资中国举办的“投中 2019 年度榜”评选 :
                                                                                    《中国证券报》:
                       华 泰 紫 金 投 资 荣 获“ 中 国 最 佳 中 资 私 募 股 权 投
                   资 机 构 TOP10”、“ 中 国 最 佳 券 商 私 募 基 金 子 公 司          南方基金荣获“2019 年度被动投资金牛基金公司”
            投资   TOP10”、“最佳医疗服务领域投资机构 TOP10”、“最                    华泰柏瑞基金荣获“被动投资金牛基金公司”、“量
            管理
                   佳医疗器械领域投资机构 TOP10”等奖项                              化投资金牛基金公司”
            业务
                   私募排排网 :                                                    《亚洲资产管理》:
                       华泰期货荣获“2019 年度最值得信赖金融机构资                      南方基金荣获“中国资产管理金融科技创新奖”
                   管奖”




022
         国 际 知 名 私 募 债 行 业 杂 志《PDI(Private Debt
         Investor)》举办的“年度奖项”评选 :                                华泰金控(香港)实收资本达到 88 亿港币,资
             华泰国际荣获“2019 年度亚太地区最佳私募债投                  本规模位居香港行业前列
         资机构”                                                         专业财经资讯平台《经济通》举办的“第三届金融科
        《财资》杂志举办的“AAA 国家奖”评选 :                           技大奖”评选 :
 国际
             华泰国际荣获“香港地区最佳企业及机构顾问(券                    华泰金控(香港)荣获“杰出财富管理网络云端
 业务
         商类)”、“香港地区最佳私募债顾问”等奖项                       应用方案”、“杰出财富管理网络安全方案”

        《 彭 博 商 业 周 刊 / 中 文 版 》 举 办 的“ 金 融 机 构 大 奖   Cerulli Associates 及其他公开信息 :
         2020”评选 :                                                       截 至 2019 年 年 末,AssetMark 在 美 国 TAMP
             华泰国际荣获“企业融资卓越大奖”、“风险管理杰               行业中的市场占有率为 11.0%,排名第三
                                                                                                                                            关
         出大奖”                                                                                                                           于
                                                                                                                                            我
                                                                                                                                            们



三、报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明
                                                                                                          单位 : 亿元 币种 : 人民币
报告期内,本集团主要资产发生重大变化情况的说明                                                                                              经
                                                                                                          境外资产                          营
请参阅本报告“经营分析与战略”“经营层讨论与分

                                                                                                          669.79
                                                                                                                                            分
析”“报告期内主要经营情况”“资产、负债情况分                                                                                              析
                                                                              本集团总资产                                                  与
析”“资产及负债状况”。

                                                                            5,941.64
                                                                                                                                            战
报告期内,本集团总资产为人民币 5,941.64 亿元,                                                            总资产占比                        略


                                                                                                          11.27%
其中 :境外资产人民币 669.79 亿元,占总资产的比
例为 11.27%。


                                                                                                                                            公
四、报告期内核心竞争力分析                                                                                                                  司
                                                                                                                                            治
                                                                                                                                            理
                                  本集团致力于用数字化思维和手段彻底改造业务及管理模式,多年来一直保持信息技术
                                  的高水位资金和人员投入,着力构建领先的信息技术自主研发体系,通过全面数字化转
                                  型与全方位科技赋能,让科技的力量穿透前中后台,打造数字化牵引下的商业模式创新
                                  与平台化支撑下的全业务链优势。同时,携手外部合作伙伴,加快构建金融科技生态,
                                                                                                                                            财
                                  积极布局大数据、人工智能、区块链、云计算、RPA 安全、5G 等前沿领域。在财富管                               务
                                  理领域,不断迭代升级移动金融战略,以移动化、数字化、智能化为目标,打造强大中                              报
                                                                                                                                            告
                                  台体系驱动业务发展,运用大数据技术洞察,有效推动客户规模和客户活跃度增长。在                              及
 科技驱动的中国证券                                                                                                                         备
                                  机构服务领域,自主研发的机构客户服务数字化平台“行知”的研究、投资银行、线上                              查
 行业转型开拓者                                                                                                                             文
                                  路演等服务已获得越来越多机构客户的认知与关注,助力机构客户与业务资源高效互动。
                                                                                                                                            件
                                  CAMS 信用分析管理平台、INCOS 赢客通云平台等正串联起机构服务的各个环节,服
                                  务效能持续提升,客户生态不断延展。报告期内,升级涨乐全球通平台,增强海外交易
                                  及资产配置服务能力,为投资者提供更优质的全球投资体验 ;发布全市场首个开放式的
                                  线上证券借贷交易平台融券通,打造数字化融券的全新模式,为平台参与者提供全方位
                                  一站式服务。集团多年通过自主研发积累形成的技术底蕴和人才队伍,为本集团打造平
                                  台化、体系化的竞争优势奠定了坚实基础。




                                                                                                                                      023
 华泰证券 HUATAI SECURITIES




                                 本集团打造了中国证券业最具活力的财富管理平台之一,拥有超过 1,505 万客户。本集
                                 团充分借鉴国内外先进的财富管理服务体系和经验,从产品、服务、流程和技术平台等
                                 方面加快财富管理业务发展。本集团财富管理业务已经形成总部驱动的平台化发展模式,
                                 面向客户的移动服务平台“涨乐财富通”与面向投资顾问的工作云平台“AORTA”在迭
            开放的数字化财富管
                                 代升级中强化功能、深化贯通,高效、精准赋能一线投资顾问。截至报告期末,“涨乐财
            理平台为大规模客户
                                 富通”累计下载量突破 5,356 万。根据易观智库统计数据,2020 年 6 月底,“涨乐财富
            提供高效的专业服务
                                 通”月活数已突破 911 万,位居证券公司类 APP 第一名。报告期内,本集团成为首批
                                 获得基金投资顾问业务试点资格的证券公司之一。本集团积极推进投资顾问专业人才队
                                 伍和财富管理服务能力建设,根据中国证券业协会统计数据,截至报告期末,母公司从
                                 业人员中投资顾问占比超过 31%。


                                 以科技创新为核心的新经济领域正在成为经济发展转型的先导力量。与此同时,新证券
                                 法全面推行注册制,基于市场化导向的资本市场改革持续深化,也为更多优质企业的上市、
                                 融资、产业并购提供了契机。本集团前瞻性地布局科技创新领域,并充分发挥资本市场
                                 优势,积极服务 TMT(科技、媒体和通信)、大健康、智能制造等多个领域的优秀企业。
            充分把握新经济崛起   在服务大量优质客户基础上,持续开发和建立新兴行业的客户关系,用一体化、全周期
            和注册制改革机遇的   的大投行服务体系为企业客户赋能。伴随客户规模及市场影响力的显著提升,投行业务
            一流投资银行业务     同步实现了快速增长。本集团已在并购重组财务顾问、股权承销业务方面打造了数个具
                                 有影响力的标杆项目,同时成功执行了多项跨市场的复杂交易,形成了一流的行业竞争
                                 优势。自 2012 年以来,本集团经中国证监会核准及注册的并购重组交易数量合计达 140
                                 项,居市场第一名。随着注册制的全面推行、战略新兴产业的加速发展和传统行业的持
                                 续转型,日益活跃的并购和融资活动将为本集团带来宝贵机遇。


                                 依托集团的庞大客户基础与全业务链资源优势,通过充分发挥投行资产发现、风险定价
                                 与产品设计能力,本集团已成为业内领先的资产管理平台之一。资产管理业务管理资产
                                 总规模位居行业前列,主动管理能力与规模持续提升。管理产品覆盖主要资产大类,已
                                 形成规模可观、覆盖广泛的产品体系,打造了显著的运营优势和市场影响力。聚焦券商
            兼具规模优势与创新
                                 特色,系统化创设“基础产品 + 特色化产品”,满足集团及市场上零售客户和高净值客户
            优势的综合性资产管
                                 对产品形式和风险收益的不同需求。同时,通过多资产、多策略定制化服务,为机构客
            理平台
                                 户定制化提供一揽子的综合金融服务,通过固收类优势产品以及 FoF、MoM 等特色产
                                 品满足客户对产品形式、流动性以及收益率的需求。本集团是业内 ABS 交易设计领导者,
                                 在基础资产、交易结构等层面的不断创新,为行业树立了标杆,在防疫抗疫、绿色金融
                                 等领域发行多单支持实体经济项目,业务规模持续排名行业前列。


                                 本集团始终坚持伴随客户国际化发展,不断拓展国际业务布局,通过持续深化跨境一体
                                 化联动,为集团客户嫁接全球资源,更好服务中国客户的境外拓展和国际投资者的境内
                                 投资。报告期内,国际评级机构标准普尔维持对本公司及子公司华泰国际正面评级展望,
                                 授予“BBB”长期发行人信用评级及“A-2”短期发行人信用评级。与此同时,华泰金
                                 控(香港)不断优化投行、股票衍生品、FICC、研究及机构销售、私人财富管理与零售
            加速全球布局和跨境   等重点业务领域的跨境联动,便利客户跨境投融资活动,综合实力持续提升,跻身香港
            联动创造发展新机遇   中资券商前列。报告期内,本集团凭借投行境内外联动优势以及自身 GDR 成功发行经验,
                                 作为联席全球协调人、联席账簿管理人,助力中国太保成功实现 GDR 发行,登陆伦交所。
                                 由此,本集团成为国内唯一兼具 GDR 发行与承销经验的证券公司,也是唯一参与了国
                                 内所有 GDR 发行项目的证券公司。此外,AssetMark 保持运营独立性,通过领先的业
                                 务模式和先进的技术平台保持管理资产规模稳步增长,稳固行业领先地位,并持续提升
                                 本集团的国际业务收入。




024
                     本集团以全员、覆盖、穿透为核心理念,以集团化、专业化和平台化为主线建立了全面
                     风险管理体系。本集团具有良好的风险管理文化和清晰的风险管理目标,“稳健”始终是
                     本集团企业核心价值观的重要组成部分。本集团积累建立了适应公司业务国际化发展的
                     有效风险管理架构、流程和措施,持续推进对各子公司风险的体系化覆盖穿透和专业化
                     集中统一管理。本集团重点打造专业化的风险前瞻评估和动态监测预警能力,深入业务
兼具专业和平台优势
                     提前发现风险,及时监测预警风险和快速应对处置风险。本集团高度重视先进 IT 技术在
的全面风险管理
                     风险管理中的应用,用技术手段固化各项风险控制流程和关键节点,逐步打造以技术系
                     统和数据驱动的风险管理工作流程。同时,本集团自主研发了覆盖全业务、子公司和分
                     支机构的集团综合风险管理平台,实现了跨业务、跨子公司风险信息的集中监测分析和
                     可视化预警,不断提升风险发现和应对的有效性和及时性。报告期内,本集团成为首批
                     纳入并表监管试点范围的 6 家证券公司之一。                                              关
                                                                                                            于
                                                                                                            我
                     坚定打造市场化的体制机制是本集团持续转型超越的重要推动力。本集团职业经理人制
                                                                                                            们
                     度已成功落地,真正实现了经营管理团队契约化、市场化和职业化,标志着市场化改革
                     进入崭新阶段。一支背景多元、能力全面的高素质专业化经营管理团队已初步形成。新
                     的经营管理团队视野开阔、经验丰富、业务能力强,正带领公司打开新的发展局面。本
                     集团深植“科技赋能、创新进取”的企业文化基因,不断丰富并深化“开放、包容、创
                     新、奋斗、担当”的文化内涵,为“双轮驱动”战略的深入推进蓄积持久的动力与活力。         经
一流的专业人才队伍                                                                                          营
                     本集团建立完善了以能力和绩效为导向的人才选拔任用机制,确立了市场化的用人机制           分
和多元的股东基础
                     和薪酬激励机制。高端人才、创新型人才、跨界型人才和国际化人才陆续加盟,全职涯、         析
                                                                                                            与
                     立体化的动态培训体系持续满足员工发展需求。2018 年以来,本集团启动混合所有制改
                                                                                                            战
                     革并引入重要战略投资者,建立起更多元化的股东结构。多元和均衡的股东和董事会架           略
                     构有效提升了公司治理透明度,为本集团未来发展带来新的理念以及新的战略资源。报
                     告期内,本集团启动 A 股股份回购计划,用于限制性股票股权激励,深化落实混合所有
                     制改革,建立员工与公司利益共享、风险共担的市场化机制,进一步激发公司活力。

                                                                                                            公
                                                                                                            司
                                                                                                            治
                                                                                                            理




                                                                                                            财
                                                                                                            务
                                                                                                            报
                                                                                                            告
                                                                                                            及
                                                                                                            备
                                                                                                            查
                                                                                                            文
                                                                                                            件




                                                                                                      025
028
 经营层讨论与分析
 MANAGEMENT DISCUSSION
 AND ANALYSIS




一、经营情况的讨论与分析

(一)财富管理业务

1、财富管理业务市场环境与行业趋势

(1)财富管理市场空间广阔,具备专业能力且服务体系成熟的机构将迎来发展机遇

随着我国实体经济潜能的持续释放、金融供给侧结构性改革的深入推进、国民财富的不断积累、居民理财观念的日益成
熟、金融产品的普及与资产配置结构的持续优化,财富管理行业面临非常广阔的蓝海,资本市场也将成为高净值人群财
富获取、保有和增长的重要市场。新冠疫情的蔓延也加快了财富管理行业转型和改变的进度。根据招商银行私人财富报
告统计数据,我国私人财富市场增速放缓但仍具增长潜力,截至 2019 年末,中国个人持有的可投资资产总体规模或突
破人民币 200 万亿元大关,较 2018 年末增长 5.26%。在市场投资环境日趋复杂、高净值人群财富管理需求日益增长、
财富管理行业渗透率和居民金融产品配置不断提升等背景下,专业领先的财富管理机构有望不断扩大竞争优势,打造以
客户需求为中心的全新财富管理业务体系,通过多元化大类资产配置服务于客户全生命周期的多重金融服务需求。


中国个人持有的可投资资产总体规模及同比增速情况                                 个人可投资资产超过人民币 1,000 万元的高净值人群数
                                                                               量及同比增速情况

单位:万亿元 币种:人民币                                           单位:%    单位:万人                                                               单位:%
                                                           200.00
 200     CAGR                              188.00 190.00               30%     250      CAGR                                                               30%
                                 165.00
         +13.82%                                                                        +18.54%
                                   27.91%                                                                 23.81%            25.40%
                 21.74%                                                        200                                                           197.00
                                                                                                                                    187.00
 150                      129.00
                 112.00
                                                                       20%                                         21.15%158.00                            20%
                                                                               150
         92.00                                                                                     18.31%           126.00          18.35%
 100
                          15.18%                                                                           104.00
                                                                               100
                                           13.94%                                                  84.00
                                                                       10%              71.00                                                              10%
  50                                                       5.26%
                                                                                50
                                                   1.06%                                                                                     5.35%
   0                                                                   0%         0                                                                        0%
         2013    2014     2015      2016    2017    2018 2019E                              2012   2013     2014     2015    2016    2017     2018

来源:招商银行私人财富报告             可投资资产总体规模           同比增速   来源:招商银行私人财富报告                高净值人群数量               同比增速
(2)客户需求与市场竞争态势的变化持续推动证券公司财富管理业务转型

随着资本市场双向开放新格局的持续扩大、金融科技对金融行业的不断渗透、市场竞争的日趋激烈,证券行业股票基
金交易平均佣金率水平呈下降趋势,证券公司传统盈利模式及经营方式面临颠覆性挑战,从传统通道服务向全面财富管
理业务和综合金融服务转型已成为证券公司战略转型的重
要方向。报告期内,国内股票市场指数呈现宽幅震荡态势, 2020 年上半年国内股票市场主要指数走势情况
在疫情影响逐步减弱、社会经济活动恢复的背景下,上证      40%
                                                                                                 35.60%
综指下跌 2.15%、深证成指上涨 14.97%、中小板指上涨
                                                        30%
20.85%、创业板指上涨 35.60%。在资本市场面临的外部
不确定性有所增大、监管政策和市场机制逐步成熟、投资品                                    20.85%
                                                        20%
                                                                               14.97%
种不断丰富的背景下,客户对于金融机构财富管理业务相
关的品牌、资产配置能力和专业服务价值等要素更为看重。    10%   6.95%                                                              关
基金投资顾问业务试点的扩容也将加快推动财富管理行业                                                        1.64%                  于
                                                        0%                                                                       我
向买方投资顾问模式转型,只有坚定向财富管理方向转型                                                                               们
                                                                      -2.15%
突破,不断提升专业能力,打破业务壁垒,深入理解客户                                                                -3.95%
                                                       -10%
                                                              万得     上证     深证     中小     创业    沪深     上证
需求并据此进行合理资产配置的金融机构才能在未来的竞
                                                              全A      综指     成指     板指     板指    300      50
争中谋得一席之地。
                                                       来源:Wind


                                                                                                                                 经
(3)金融科技运用日益广泛,引领财富管理行业迭代升级                                                                              营
                                                                                                                                 分
近年来,证券公司积极把握科技发展新趋势,通过金融科技应用创新全方位赋能财富管理业务价值链各环节,构筑平台化、                     析
                                                                                                                                 与
体系化的财富管理服务新模式,不断提升客户综合金融服务能力、优化客户体验、降低运营成本、提高运行效率,更高                         战
效、更便捷、更安全地满足客户多样化理财需求。随着金融科技在财富管理业务领域应用的不断深化,以金融科技驱动                         略
证券公司财富管理业务转型发展已是行业共识、大势所趋,财富管理服务将更趋数字化和智能化。持续增加科技创新投
入,推进金融科技迭代更新,推动金融科技与业务深度融合,充分运用金融科技手段深挖数据潜在价值,为客户提供全
面财富管理服务,正成为国内大型证券公司实现数字化转型、打造差异化竞争优势和全新商业模式的必然选择,金融科
技的应用将助推证券公司向高精度、多元化的财富管理模式转型。
                                                                                                                                 公
                                                                                                                                 司
2、财富管理业务经营举措及业绩                                                                                                    治
                                                                                                                                 理
(1)证券期货期权经纪业务

报告期内,本集团坚守以客户需求为中心的价值观,继续强化数字化运营和管理,借助平台优势打造多维度、智能化的
潜客挖掘、获客转化及资产配置等功能,全方位构建为客户创造价值的专业能力,进一步巩固和提升核心竞争力,有效
助力财富管理业务体系化发展。持续打造专业化投资顾问队伍,不断完善以资产配置服务为核心的投资顾问业务体系,                         财
积极打造一站式投资顾问工作云平台,高效、精准赋能一线投资顾问,有效推动投资顾问服务质量和工作能效的共同提升。                     务
                                                                                                                                 报
                                                                                                                                 告
本集团不断加大在新兴技术领域的探索和大数据的挖掘,持续丰富完善移动平台“涨乐财富通”的业务功能及服务内                           及
容,积极打造专业化、标杆型的财富管理平台,为客户提供一站式财富管理解决方案。报告期内,“涨乐财富通”下                           备
                                                                                                                                 查
载量 335.67 万,自上线以来累计下载量 5,356.33 万 ;移动终端客户开户数 113.54 万,占全部开户数的 99.72% ;                        文
                                                                                                                                 件
91.56% 的交易客户通过“涨乐财富通”进行交易。根据易观智库统计数据,报告期内,“涨乐财富通”平均月活数为
847.80 万,截至报告期末月活数为 911.00 万,月活数位居证券公司类 APP 第一名。“涨乐财富通”继续发挥其作为
公司财富管理业务核心平台载体的重要作用,报告期内陆续实现全球行情指数信息优化、创业板注册制改造等系列特色
功能,积极为用户打造全能投资工具箱。同时,本集团有序推进“涨乐全球通”平台建设,积极探索全球交易服务模式
创新,致力于为客户提供全球资产一站式投资管理服务。




                                                                                                                           031
 华泰证券 HUATAI SECURITIES




          “涨乐财富通”平均月活数情况                                单位:万        “涨乐财富通”交易人数占比情况


         1,000      CAGR                                                             100%
                    +26.32%
                                                                     847.80
           800                                       755.03 748.99
                                                                                      90%                                               88.33%90.25%
                                            663.69                                                                                87.24%
                                                                                                                      84.22%84.83%
                                   583.96                                                                       82.25%
           600            532.43                              +13.19%                                     80.25%
                                                                                      80%           78.60%
                                                                                              76.79%
           400
                 296.54
                                                                                      70%
           200


             0                                                                        60%
                  2015     2016    2017     2018     2019   2019H1 2020H1                         2016Q2 2016Q4 2017Q2 2017Q4 2018Q2 2018Q4 2019Q2 2019Q4 2020Q2

          来源:易观智库统计数据                                                      来源:公司内部统计



          本集团进一步强化基于先进平台的交易服务优势。根据沪深交易所会员统计数据,本集团股票基金交易量合计人民币
          14.62 万亿元,排名行业第一。截至报告期末,根据内部统计数据,客户账户总资产规模达人民币 3.92 万亿元。


          代理交易金额数据
                                                                                                                                                     币种:人民币

                                   2020 年 1—6 月                                                                2019 年 1—6 月

                 证券品种                            代理交易金额 ( 亿元 )                    证券品种                              代理交易金额(亿元)

                   股票                                        135,315.97                             股票                                         105,051.71

                   基金                                         10,870.20                             基金                                           5,886.93

                   债券                                        148,775.51                             债券                                         149,002.34

                   合计                                       294,961.68                              合计                                        259,940.98


          注:鉴于 Wind 资讯不再统计公布会员交易量数据,2019 年 1—6 月、2020 年 1—6 月代理交易金额数据引自沪深交易所会员统计数据,其中,基金数据不含上交
          所场内货币基金交易量。




          报告期内,港股通业务运行稳定,客户数量增长的同时                           股票基金交易量情况                                  单位:万亿元 币种:人民币

          服务不断深化,沪港通下港股通业务开通权限客户数 2.18
          万户,深港通下港股通业务开通权限客户数 2.37 万户。                         市场排名:   1          1     1       1       1         1       1         1
          股票期权经纪业务积极锻造核心交易技术系统,着力提
          升服务专业客户能力,业务继续保持市场领先优势。根                           50
                                                                                                         45.16
          据上交所统计数据,报告期内,本集团沪市股票期权经
                                                                                     40
          纪业务成交量市场份额行业排名第一。
                                                                                                                                  CAGR
          期货经纪业务方面,华泰期货持续优化网点布局,截至报                         30
                                                                                                                 24.52            +10.64%
          告期末,共有 9 家分公司、42 家期货营业部,遍及国内                                                                               20.57
                                                                                     20                                  19.01
          4 个直辖市和 17 个省份,代理交易品种 80 个。报告期内,                                                                                             14.62
                                                                                                                                 14.27
                                                                                             12.41
          华泰期货(不含结算会员)实现代理成交量 27,934.67                                                                                          11.09
                                                                                      10
                                                                                                                                                      +31.83%
          万手,成交金额人民币 169,625.29 亿元。期货 IB 业务
          平稳开展,截至报告期末,本集团获准从事期货 IB 业务                           0
                                                                                             2014        2015    2016    2017    2018      2019    2019H1 2020H1
          的证券营业部共 219 家、期货 IB 业务总客户数 39,562 户。
                                                                                     来源:公司定期报告                                                     交易量




032
(2)金融产品销售业务

报告期内,本集团全面推进金融产品业务发展,借助专业能力提升和数字化赋能,不断强化业务品牌价值,增强客户盈
利体验,满足客户多层次的财富管理需求。依托于本集团庞大的客户基础,充分发挥网点布局和互联网平台优势,积极
创设差异化产品,精选优秀外部产品,打造多元金融产品和策略产品体系。大力加强投资研究体系对客户产品配置、资
产组合构建的支持和客户需求引导,进一步完善金融产品全生命周期的全流程管理模式。报告期内,本集团获得试点开
展基金投资顾问业务资格,积极推进业务筹备工作,促进投资顾问卖方服务向买方服务转型,切实提升客户资产配置服
务能力。根据内部统计数据,金融产品保有数量(除现金管理产品“天天发”外)5,691 只,金融产品销售规模(除现
金管理产品“天天发”外)人民币 2,638.07 亿元,金融产品销售业务规模稳步提升。

本集团注重加强数字化赋能,以产品集成管理运营系统和产
品投研系统为核心,构建数字化业务体系,助力投资顾问业
                                                                                                                                                             关
务开展,提升业务整体效能。此外,积极构建金融产品运营                     融资融券业务规模情况                                单位:亿元 币种:人民币         于
体系,持续优化售后服务流程和内容,加强管理人的优胜劣                                                                                                         我
汰机制,严格把控产品合规与风控管理。                                                                                                                         们
                                                                         800                                                          769.92
                                                                                                                                               8%
                                                                                661.14                              671.25
(3)资本中介业务                                                        700                                                          6.62%
                                                                                                  588.13                     548.39
                                                                         600             551.43             5.76%
报告期内,本集团全面深化全业务链合作,持续挖掘客                                                                    6.59%                      6%
                                                                                                                             6.02%
户需求,不断丰富客户服务体系,积极创新业务运营模式,
                                                                         500    5.63% 5.87% 5.73% 435.15
                                                                         400                                                                                 经
进一步加强客户拓展,提升服务效率,增强业务核心竞                                                                                               4%
                                                                                                                                                             营
                                                                         300
争力。快速响应市场变化和监管要求,完善营销服务体                                                                                                             分
                                                                         200                                                                                 析
系,加强风险管控建设,提升风险管理效能,推动资本                                                                                               2%
                                                                                                                                                             与
中介业务高质量发展,持续扩大品牌影响力。发布全市                         100                                                                                 战
场首个开放式、线上证券借贷交易平台“融券通”,开启                         0                                                                                 略
                                                                                                                                               0%
                                                                                 2015    2016     2017      2018    2019     2019H1 2020H1
证券借贷行业数字化运营新模式,高效联通券源供给方
                                                                          来源:公司定期报告                            余额             市场份额
和需求方,致力于为平台参与者提供全方位的一站式服
务。报告期内,受益于 A 股市场信用交易活跃度提升,本集团资本中介业务发展态势良好,融资融券业务规模持续增长,
市场份额继续扩大,融券业务稳步发展,股票质押式回购业务结构优化,业务风险平稳可控。根据监管报表数据口径,                                                     公
截至报告期末,母公司融资融券业务余额为人民币 769.92 亿元,同比增长 40.40%,市场份额达 6.62%,整体维持                                                        司
                                                                                                                                                             治
担保比例为 331.00% ;股票质押式回购业务待购回余额为人民币 356.97 亿元、平均履约保障比例为 288.77%,其中,
                                                                                                                                                             理
表内业务待购回余额为人民币 53.10 亿元、平均履约保障比例为 260.10%,表外业务待购回余额为人民币 303.87 亿元。



 股票质押式回购业务规模情况                    单位:亿元 币种:人民币   整体维持担保比例及平均履约保障比例情况

                                                                                                                                                             财
1,000                                                                    350%
                                                                                  337.76%
                                                                                                                                                             务
                            908.75                                                                                                        331.00%            报
  800                                                                                                               316.98% 314.66%                          告
                  690.26                                                                   304.35%
                                                                                                                                                             及
                                                                         300%                                                                                备
                                                                                                                                         288.77%             查
  600                                539.04
                                                                                                                                                             文
                                                       459.66                                                       267.42%
                                                                                                      272.82%                                                件
         389.28                               378.14
  400                                                           356.97                                                         267.70%
                                                                                 245.28%
                                                                         250%

  200                                                                                       237.95%
                                                                                                      231.67%

    0                                                                    200%
          2015       2016   2017     2018     2019     2019H1 2020H1              2016         2017        2018     2019H1       2019     2020H1

来源:公司定期报告                                         待购回余额     来源:公司内部统计                 融资融券业务整体维持担保比例
                                                                                                             股票质押式回购业务平均履约保障比例




                                                                                                                                                       033
 华泰证券 HUATAI SECURITIES




          3、财富管理业务 2020 年下半年展望

          财富管理业务肩负着大规模聚集客户资源和客户资产的重要职能,是客户价值挖掘和创造的重要基础。2020 年下半年,
          本集团将继续强化数字化运营和管理,进一步完善面向客户的科技平台与面向投资顾问的一站式云平台,优化线上线下
          一体化业务体系 ;以一体化平台赋能为核心,以专业化的投资顾问队伍和有竞争力的金融产品体系为两翼,实施开发新
          客户与盘活存量客户并举,全力提升归集客户资产和变现客户价值的专业能力。

          财富管理业务将不断适应市场发展变化,依托市场领先的客户规模和完备的全业务链条,坚守合规底线,以智能化、数
          字化、精准化和专业化的线上线下融合模式推动业务高质量发展 ;积极推动基金投资顾问业务的顺利开展和平稳运行,
          促进投资顾问卖方服务向买方服务转型 ;基于客户需求和资产配置策略的联动,积极打造多元化金融产品和策略产品体
          系,持续健全差异化服务模式,全方位构建为客户创造价值的专业能力,不断提高客户粘性 ;持续大力推进一站式投资
          顾问工作云平台建设,不断完善一体化运营的投资顾问服务体系,全力打造以资产配置服务为核心、高质量专业化的投
          资顾问队伍,全面提升投资顾问效能 ;继续贯彻科技赋能、平台驱动的理念,完善精细化、数据化、系统化的运营体系,
          围绕客户资产配置生命周期,集中平台专业化资源和数字化能力,打造差异化竞争优势和标杆式服务体验,有效助力财
          富管理业务体系化发展。期货期权经纪业务将深入挖掘客户风险管理需求,推动创新业务落地和延伸。

          金融产品销售业务将不断加强体系化的专业投研和管理能力,基于客户需求和资产配置策略的联动,动态规划产品结构,
          丰富和完善产品组合体系,打造产品线差异化优势,持续扩大业务规模和客户覆盖率。加强数字化赋能,加快推进业务
          能力的数字化、结构化,实现专业能力的平台化,为金融产品业务的开拓提供有效支撑。

          资本中介业务将继续以客户需求为导向,积极拓展业务思路,全面强化风险管控能力,不断加强营销服务体系建设,持
          续提升业务运营效率,进一步巩固行业领先优势。积极整合多方面资源,强化券源开发能力,完善数字化运营平台,持
          续增强融通品牌优势,构筑股票质押业务新生态,不断满足客户多样性和差异化的业务需求。




         (二)机构服务业务

          1、机构服务业务市场环境与行业趋势

         (1)经济转型升级和资本市场全面深化改革为机构服务业务发展提供战略性机遇

          随着我国经济向高质量发展转变、供给侧结构性改革战       股票发行统计情况                                      单位:亿元 币种:人民币

          略与创新驱动发展战略深入推进,资本市场开启全面深       25,000
          化改革新阶段,市场活力和动力进一步释放,机构服务
                                                                 20,000
          业务迎来跨越式发展的良好契机,为机构客户提供全方
          位高品质的综合金融服务将成为证券公司核心竞争力的       15,000
          重要体现。近年来,在新《证券法》正式实施、资本要
                                                                 10,000
          素市场化配置稳步推进、科创板制度建设持续完善、创
          业板注册制改革快速落地、再融资规则调整优化、新三        5,000
          板精选层融资和转板机制逐步理顺的背景下,证券公司投
                                                                       0
          资银行业务面临高阶转型战略机遇,业务能力突出、项                    2015      2016      2017      2018      2019     2019H1 2020H1
          目储备丰富的证券公司将迎来更多业务增量和收入。未                 首发募集资金             增发募集资金              配股募集资金
                                                                           优先股募集资金           可转债募集资金            可交换债募集资金
          来,证券行业有望在拓展新经济和科技创新企业融资渠
                                                                 说明:
          道、支持传统产业资源整合和升级融合、吸引优质公司       1、数据来源:Wind;
                                                                 2、统计范围包括 IPO、增发(含发行股份购买资产)、配股、优先股、可转债、可交换债;
          回归、丰富资本市场产品种类等方面拓宽业务边界,围
                                                                 3、Wind 的统计口径为发行日。
          绕实体经济发展的服务创新和产品创新将不断增多,证
          券公司机构服务业务类型也将更加丰富,有能力更好把
          握宏观经济趋势并为客户创造长期价值的证券公司将面
          临更多业务机会。




034
债券发行统计情况                                   单位:亿元 币种:人民币       上市公司重大资产重组统计情况                   单位:亿元 币种:人民币


500,000                                                               50,000     15,000                                                          500


400,000                                                               40,000     12,000                                                          400


300,000                                                               30,000      9,000                                                          300


200,000                                                               20,000      6,000                                                          200


 100,000                                                              10,000      3,000                                                          100


      0                                                               0              0                                                           0
           2015    2016    2017    2018    2019 2019H1 2020H1                             2015    2016   2017   2018    2019 2019H1 2020H1

                                            发行金额                发行只数                                            交易金额              交易数量          关
 说明:                                                                          说明:                                                                         于
 1、数据来源:Wind;                                                             1、数据来源:Wind;                                                            我
 2、统计范围包括国债、地方政府债、央行票据、同业存单、金融债、企业债、公司债、   2、Wind 的统计口径为 A 股上市公司披露的重大资产重组交易情况。                  们
 中期票据、短期融资券、定向工具、国际机构债、政府支持机构债、资产支持证
 券、可转债、可交换债;
 3、Wind 的统计口径为发行日。




(2)市场主体机构化、头部化、国际化趋势对证券公司机构服务能力提出更高要求
                                                                                                                                                                经
随着公募、私募及保险等专业机构投资者的不断发展,国内社保基金、养老金及企业年金等的持续入市,外资准入门槛                                                        营
                                                                                                                                                                分
的降低及海外长期资金的不断入场,个人投资者借助资产管理产品形式间接参与证券市场投资的增加,以及新技术的发
                                                                                                                                                                析
展与运用,境内外专业机构投资者持股市值占比及债券市场参与度不断提升,机构投资者正在成为市场主力军。在推动                                                        与
权益基金发展的政策导向及一系列改革红利的驱动下,权益类基金发行力度明显提升,资本市场进入机构投资者时代已                                                        战
                                                                                                                                                                略
成大势所趋。此外,在资本市场双向开放、证券公司分类监管与打造航母级证券公司的背景下,业务资源头部化趋势日
益突出,客户跨境投融资交易、资产全球配置等需求日趋增长。大型证券公司凭借资本实力、综合服务能力和机构客户
基础已占据了一定发展先机,未来体系化的机构服务优势和差异化、国际化的机构服务能力将成为证券公司发展的关键
竞争力。
                                                                                                                                                                公
(3)证券公司机构服务业务可持续发展需要强有力的风险管理能力作为基础                                                                                             司
                                                                                                                                                                治
在全球疫情持续蔓延、宏观经济增速放缓、金融供给侧结构性改革深化、多层次资本市场体系建设持续推进、金融市场                                                        理
工具日益多样化、境内外市场联动不断加强的背景下,金融风险的表现形式及传导途径日趋复杂,证券公司必须不断提
升业务专业能力和风险管理能力,有效预防、管理和化解金融风险,更好履行维护市场、行业和企业自身稳定、健康和
持续发展的重要使命。

预防和管理金融风险需要证券公司持续健全专业化和平台化的全面风险管理体系,实现风险信息的集中监测分析和全流
                                                                                                                                                                财
程管控。化解金融风险需要证券公司在具备较强资本实力的同时有效利用金融衍生品市场。随着资本市场基础性制度建                                                        务
                                                                                                                                                                报
设的持续完善及金融产品与风险管理工具的不断丰富,资本市场风险管理功能进一步发挥,证券公司应基于估值、定价                                                        告
和交易等专业能力的不断提升,充分发挥独有的风险管理服务价值和差异化的金融产品创设能力,提供全方位的场内外                                                        及
                                                                                                                                                                备
衍生品交易服务,把握机构服务业务高阶发展的新机遇。                                                                                                              查
                                                                                                                                                                文
                                                                                                                                                                件
2、机构服务业务经营举措及业绩

(1)投资银行业务

报告期内,本集团持续推进全业务链战略,完善以客户为中心的大投行一体化运作体系,切实加强跨市场执行和服务能
力,立足行业、深耕区域,围绕重点客户的实际需求和资本战略积极挖掘业务机会,投资银行业务市场地位和品牌优势
进一步巩固提升。




                                                                                                                                                          035
 华泰证券 HUATAI SECURITIES




          合并数据
                                                                                                                                                            币种:人民币


                                     主承销次数(次)                            主承销金额(万元)                                   主承销收入(万元)
           发行类别
                                        本期           历年累计                        本期              历年累计                          本期             历年累计

           新股发行                           4            178             496,245.62               13,004,111.95                   32,456.67          570,000.08

           增发新股                          11            192           1,746,750.38           30,624,582.13                        8,956.46          228,274.13

           配股                               -             31                           -          1,148,748.03                               -         20,039.95

           债券发行                     398              1,442          14,046,165.77 109,438,138.49                                40,257.70          379,928.98

           合计                          413             1,843          16,289,161.77 154,215,580.60                                81,670.83         1,198,243.14


          注:上表数据来源于监管报表;增发新股内含优先股;债券发行含国债、企业债、公司债(含可交换债)、可转债、短期融资券、中期票据等。




          ① 股权承销业务

          报告期内,股权承销业务立足生物医药、科技创新等重点行业,着力提升境内外一体化综合服务能力,同时积极储备科
          创板及创业板注册制项目,业务继续保持稳健发展。根据 Wind 资讯统计数据,本集团股权主承销金额(含首次公开发行、
          增发、配股、优先股、可转债、可交换债)人民币 737.20 亿元,行业排名第三。根据上交所统计数据,本集团保荐科
          创板企业受理家数 15 家,行业排名第三。



          股权承销数量及排名情况                                                          股权承销金额及排名情况                              单位:亿元 币种:人民币



          市场排名:    1      3        4          3       3        5       3            市场排名:     4        3         5          3       3         5        3
          100                                                                            2,000        CAGR
                       86                                                                             +0.24%
                                                                                                             1,578.70
           80                  74
                                        69                                               1,500                                     1,384.66
                                                                                                     1,308.40                              1,320.95

           60                                                                                                           1,105.72
                                                           49
                                                                                         1,000
                                                  39
           40                                                                                                                                                  737.20
                                                                            33
                                                                                              500                                                     474.24
           20                                                      14
                                                                                                                                                       +55.45%
                                                                    +135.71%
             0                                                                                  0
                       2015   2016     2017       2018    2019    2019H1 2020H1                       2015      2016     2017       2018    2019      2019H1 2020H1

                                                                        股权承销家数                                                                        股权承销金额
          说明:
          1、数据来源:Wind;
          2、统计范围包括 IPO、增发(含配套融资及以资产认购的增发项目)、配股、优先股、可转债、可交换债;
          3、Wind 的统计口径为发行日,公司报送监管报表的统计口径为缴款日,因此 Wind 数据和公司统计数据有差异。




036
② 债券承销业务

报告期内,债券承销业务在严格控制风险的基础上,充分利用全牌照优势,重点布局优势产品,持续推进创新驱动策略,
完善客户分层管理,打造稳定的客户开发体系,积极培养核心客户群体,行业地位稳中求进。根据 Wind 资讯统计数据,
本集团全品种债券主承销金额人民币 2,299.65 亿元,行业排名第六。


债券承销数量情况                                                                   债券承销金额及排名情况                              单位:亿元 币种:人民币


                                                                                   市场排名:              7        7         8        7           7        6
1,200                                                                              3,500                                            3,356.47
                                              1,086                                               CAGR
                                                                                                  +42.63%
1,000                                                                              3,000

                                                                  836
                 CAGR                                                              2,500                                 2,043.40                       2,299.65
 800                                                                                                             2,016.00                                                   关
                 +77.26%                                                                                 1,978.24
                                                                                   2,000                                                                                    于
 600                                                                                                                                            1,559.87                    我
                                                        508
                                      432                                          1,500                                                                                    们
 400                         329                                                                                                                  +47.43%
                    274                                  +64.57%                   1,000        811.08

 200       110                                                                      500

    0                                                                                  0
          2015     2016     2017     2018      2019    2019H1 2020H1                            2015      2016     2017      2018    2019       2019H1 2020H1
                                                                                                                                                                            经
                                                               债券承销家数                                                                      债券承销金额
说明:                                                                                                                                                                      营
1、数据来源:Wind;                                                                                                                                                         分
2、统计范围包括地方政府债、政策性金融债、非政策性金融债(含证券公司债)、企业债、公司债、中期票据、短期融资券(含超短期融资券)、定向工具、国际机构债、政府支               析
持机构债、资产支持证券、可转债、可交换债及其他债券;                                                                                                                        与
3、Wind 的统计口径为发行日,公司报送监管报表的统计口径为缴款日,另外 Wind 统计范围与监管报表不同,因此 Wind 数据和公司统计数据有差异;对于发行只数的计算方法,              战
Wind 和监管报表统计口径不同。                                                                                                                                               略



③ 财务顾问业务

报告期内,并购重组财务顾问业务在保持行业领先地位的基础上,聚焦高价值并购重组项目,积极提升行业研究能力、
                                                                                                                                                                            公
高价值交易机会发现能力及交易撮合能力,业务美誉度持续巩固提升。经中国证监会核准及注册的并购重组交易家数 8                                                                    司
家,行业排名第二 ;交易金额人民币 482.19 亿元,行业排名第二。                                                                                                               治
                                                                                                                                                                            理
并购重组金额数量及排名情况
                                                                                                                                                       币种:人民币

                               2015 年            2016 年             2017 年              2018 年               2019 年            2019H1              2020H1

家数                                   29                 21                  11                   15                   14                  6                    8          财
                                                                                                                                                                            务
                                                                                                                                                                            报
                                                                                                                                                                            告
家数排名                                1                  1                  5                     3                   1                   1                   2           及
                                                                                                                                                                            备
                                                                                                                                                                            查
交易金额(亿元)              1,007.31           1,889.53               413.04             1,104.27            1,280.65             273.68                 482.19           文
                                                                                                                                                                            件

交易金额排名                           3                  2                   4                     1                   1                  4                    2


来源:根据公开资料整理,经中国证监会核准及注册的并购重组交易数量规模及排名。




                                                                                                                                                                      037
 华泰证券 HUATAI SECURITIES




          ④ 场外业务

          报告期内,新三板业务积极适应市场行情及整体战略部署的调整,推进基于全产业链的投资银行服务体系改革。截至报
          告期末,本集团为 33 家挂牌公司提供持续督导服务,完成 1 单定向增发合计募集资金人民币 4.79 亿元。控股子公司
          江苏股权交易中心持续强化合规风控体系建设,积极打造挂牌展示特色板块,规范可转债业务发展,积极探索新业务模式,
          持续拓展企业融资渠道,着力为中小微企业提供综合金融服务。截至报告期末,挂牌展示企业 7,364 家,托管企业 135 家,
          会员单位 239 家,各类投资者 75,690 户,并为企业新增融资人民币 76.27 亿元。

         (2)主经纪商(PB)业务

          报告期内,本集团持续推进 PB 业务体系建设与系统功能完善,围绕客户全生命周期的综合金融服务需求,重塑以客户
          为导向的全业务链服务体系,积极拓展基础金融功能,持续丰富服务内涵,不断优化客户结构和业务结构,同时持续推
          进面向内外部客户的一体化服务平台功能建设,促进数字化转型和运营效率提升。截至报告期末,基金托管业务累计上
          线产品 4,286 只,托管业务规模人民币 1,600.37 亿元 ;基金服务业务累计上线产品 5,171 只(含资管子公司产品 720
          只),服务业务规模人民币 9,024.97 亿元(含资管子公司业务规模人民币 6,818.80 亿元)。


          基金托管业务累计上线产品数量及业务规模情况                                       基金服务业务累计上线产品数量及业务规模情况

                                                          单位:亿元 币种:人民币                                                            单位:亿元 币种:人民币


          只数      307        934    1,897   2,642     3,678      3,186      4,286        只数      734        1,589    2,727     3,465   4,444     3,974     5,171

          1,800                                                                           12,000
                                                                            1,600.37                CAGR
                                                                                                    +7.38%                                         10,341.10
                                                                                                                        9,653.45
          1,500                                                                           10,000           9,241.03                      8,587.61            9,024.97
                                                       1,311.89                                                                  8,490.65
                          CAGR
          1,200           +48.19%                                                         8,000
                                                                  1,040.08
                                                                                                   6,458.48
           900                                                                            6,000
                                              733.05
                                                                    +53.87%
           600              497.21 541.22                                                 4,000

                  272.01
           300                                                                            2,000


             0                                                                                0
                   2015        2016   2017    2018      2019      2019H1 2020H1                     2015        2016     2017      2018    2019     2019H1 2020H1

          来源:公司定期报告                                               托管业务规模    来源:公司定期报告                                            服务业务规模



         (3)研究与机构销售业务

          报告期内,研究业务不断完善专业人才队伍和人员培养体系,强化研究质量管理,全面加强业务协同,积极打造有市场
          影响力的深度研究产品,持续增强业务定价权能力。积极推进智能研究平台建设,借助“行知”APP 平台,创新服务模式,
          大力推动研究产品及服务线上化,切实提升机构客户参与体验。深入推进 A 股市场和香港市场研究业务一体化战略,打
          造适应跨境研究的产品管理体系,满足海内外客户双向、多层次的专业化研究服务需求。机构销售业务依托全业务链优
          势,积极整合业务资源,充分发挥协同效应,深入挖掘各类业务需求,全力推动与机构投资者的业务合作,推进机构客
          户服务平台“行知”APP 及机构客户 CRM 系统等数字化平台建设工作,打造一站式综合金融服务模式。本集团积极
          开展多种形式的研究服务活动,发布研究报告 3,451 篇,组织研究路演服务 6,361 场、专题电话交流会议 537 场、大
          型策略会及主题沙龙会议 8 场,通过“行知”APP 举办上市公司路演视频会议 24 场。报告期内,公募基金分仓交易
          量约人民币 4,685.23 亿元。


         (4)投资交易业务


          ① 权益交易业务

          报告期内,本集团继续坚定推进业务模式全面向交易导向转型,坚持去方向化,积极挖掘多样化的交易策略手段,持续
          加快创新业务模式拓展,不断丰富业务结构,打造可持续发展的权益投资与交易体系。依托大数据系统平台,构建跨市




038
场多维度的全方位市场监控和评估体系,动态监测市场特征,积极挖掘市场运行规律,有效识别市场机会和风险,支持
交易业务开展。本集团高度重视大数据和人工智能等先进技术的研究应用,打造多品种、多周期、多策略的大数据交易
业务体系,完善宏观对冲交易基本面量化交易模式,推动交易规模和盈利水平的提升。


② FICC 交易业务

报告期内,本集团持续构建以客户需求为导向、以交易为核心的 FICC 业务体系,积极推动业务联动与合作,通过机构
客户服务和金融产品供给的双向驱动推动业务体系的升级迭代。固定收益自营投资业务通过大类资产轮动,建立策略多
元化业务模式,积极把握定价偏差及估值修复机会,自营投资业绩领先市场。不断推进 CAMS 系统建设,持续迭代优
化分行业量化评级及定价体系,完善信用交易策略,积极推动各类信用业务拓展。大宗商品业务和外汇业务积极推进策
略交易研究和系统建设,不断丰富交易品类,积极打造核心投资交易和定价能力,持续提升盈利水平。根据 Wind 资讯
统计数据,报告期内,本集团债券交割量排名行业第二。
                                                                                                                    关
                                                                                                                    于
③ 场外衍生品交易业务                                                                                               我
                                                                                                                    们
报告期内,本集团着力打造以客户为核心的场外衍生品业务体系,以数字化重塑业务发展模式与管理范式,持续提升业
务创新能力、产品设计及定价能力、交易与风险对冲能力,深度对接机构服务体系和客户需求,以体系化的机构服务优
势和差异化的机构服务能力,打造机构客户金融生态圈,场外衍生品新增交易量排名跻身行业前列。截至报告期末,收
益互换交易业务存量为 1,734 笔,存量名义本金为人民币 291.37 亿元 ;场外期权交易业务存量为 389 笔,存量名义本
金为人民币 357.25 亿元。报告期内,本集团通过中证机构间报价系统和柜台市场发行私募产品 1,849 只,合计规模人           经
民币 366.74 亿元。                                                                                                  营
                                                                                                                    分
                                                                                                                    析
3、机构服务业务 2020 年下半年展望                                                                                   与
                                                                                                                    战
机构服务业务是打造差异化核心优势和参与一流投资银行高阶竞争领域的基础,更是巩固和提升本集团行业领先地位的            略
关键。2020 年下半年,本集团将继续推进“一个华泰”的体系化服务模式,加快各类机构服务数字化平台建设,发挥“投
行基因 + 全业务链”的优势,增强业务协同机制,进一步提升定价能力和交易能力,构建更加高效且富有竞争力的机构
服务生态圈。

投资银行业务将积极把握市场和政策机遇,继续秉持“以客户为中心”的经营理念,以行业聚焦、区域布局和客户深耕            公
为导向,加强境内境外、场内场外业务跨市场协同,加大对科技创新类企业支持力度,全面提升全产品服务能力和综合            司
                                                                                                                    治
服务快速响应能力。股权承销业务将继续把握好注册制下科创板、创业板业务机会,践行重点区域开发和行业深耕,加
                                                                                                                    理
大优质客户布局,同时加强跨境联动,把握红筹企业回 A、GDR、中概股回归、境外上市等业务机会,真正在境内外
资本引入和境内外资源配置上为客户赋能 ;债券承销业务将继续加强不同类别客户的全面覆盖,加大创新产品布局力度,
提高重点区域、重点产品、重点发行人的营销开发力度 ;财务顾问业务将继续探索境内外基于产业逻辑的并购机会,提
升行业研究能力、高价值交易机会发现能力和大交易撮合能力。
                                                                                                                    财
主经纪商业务将不断完善专业机构一体化服务平台,持续推进业务智能化运营体系建设,优化服务路径和服务流程,不            务
断提升运营服务容量及效率,同时积极拓展市场,拓宽业务发展边界,强化业务协同及专业服务能力。                          报
                                                                                                                    告
                                                                                                                    及
研究与机构销售业务将继续健全境内外一体化的业务体系,持续强化专业人才队伍建设,深入贯彻科技赋能战略,积极            备
打造数字化系统工作平台,充分挖掘和梳理各类机构客户需求,持续拓展客户服务内涵,着力提升机构客群综合金融服            查
                                                                                                                    文
务能力。                                                                                                            件

投资交易业务将持续打造平台化、体系化的投资交易能力,切实向掌握资产定价权和交易能力产品化的目标升级转型,
积极打造面向未来的核心竞争能力,进一步推动盈利模式多元化。权益交易业务将积极推进大数据平台和数字化运营平
台建设,不断丰富对冲手段和策略,持续完善全面的市场监控体系,着力打造可持续稳定发展的权益类投资交易业务模
式;FICC 交易业务将全力打造集投资交易、风险管理和绩效评估于一体的 FICC 大交易平台,体系化建设 FICC 产品线,
丰富和优化产品结构,主动引导客户需求,不断提升投资交易能力 ;场外衍生品交易业务将不断丰富产品结构,持续创
新交易模式,同时战略性推进交易系统建设,着力提升机构客群综合金融服务能力,深度对接机构服务体系和客户需求。




                                                                                                              039
 华泰证券 HUATAI SECURITIES




         (三)投资管理业务
                                                                                                券商资管规模及同比增速情况

                                                                                                单位:万亿元 币种:人民币                                                  单位:%
          1、投资管理业务市场环境与行业趋势
                                                                                                                 17.58
                                                                                                20                                                                          50%
         (1)资产管理业务进入回归本源、规范发展的新时代                                                         47.86%
                                                                                                                               16.88
                                                                                                                                                                            40%

          随着资产管理行业法律制度基础的持续健全完善,在强                                      15                                        13.36                             30%
                                                                                                         11.89
          化统一协调监管的趋势下,资产管理业务去通道化、产                                                                                         10.83      10.47         20%

          品净值化和消除监管套利的进程持续推进,资产管理行                                      10                                                                          10%

          业竞争格局的重塑呈现加速态势,各类资产管理机构将                                                                 -3.98%                                           0%

          积极谋求新的业务发展方向及战略布局。此外,在资产                                       5
                                                                                                                                                  -18.94%
                                                                                                                                                                            -10%

          管理新规执行进入关键期的背景下,行业面临的规模收                                                                                                                  -20%
                                                                                                                                       -20.85%
                                                                                                 0                                                                          -30%
          缩和收入下滑的双重挑战依然存在,证券公司亟待打造
                                                                                                         2015       2016       2017       2018       2019    2020Q1
          差异化核心竞争力。根据中国证券投资基金业协会统计
                                                                                                来源:                                                             券商资管规模
          数据,截至 2020 年一季度末,基金管理公司及其子公司、                                  中国证券投资基金业协会                                      券商资管规模同比增速

          证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模约人民币 53.75 万亿元,其中,证券公司及其子公司私募
          资产管理业务规模人民币 10.47 万亿元。对于大型综合性证券公司而言,资产管理业务应在深度把握客户需求和结构变
          化的基础上,依托全业务链协作及一体化专业优势,整合业务资源,加强业务创新,完善产品布局,持续提升投资研究
          能力和资产配置能力,构建专业化资产管理平台,全面向主动管理等内涵式增长方向转型,为客户提供多层次全方位的
          投资理财解决方案。


         (2)私募股权募资和投资规模保持低位,行业竞争加剧,头部效应日益凸显

          受新冠疫情全球蔓延、宏观经济增速下行、资产管理新规实施及私募监管趋严等因素影响,私募股权市场面临严峻考验,
          市场新募资基金数量和投资案例数量明显下滑,募资市场和投资市场保持低位,股权投资项目的退出压力较大。同时,
          优质项目竞争激烈,头部机构效应日益明显,市场资金向着具有强大专业能力、资源整合能力的头部机构聚集,行业洗
          牌态势加剧。根据清科研究中心私募通统计数据,2020 年上半年,私募股权募资市场新募资基金 810 支,募资金额人
          民币 3,521.01 亿元 ;私募股权投资市场发生投资案例 1,252 起,投资金额人民币 2,070.13 亿元。长期来看,在国家
          大力发展新经济、强调金融供给侧改革等政策指引特别是创业板注册制改革推出、科创板制度规则持续完善的市场背景
          下,私募股权投资业务面临的发展机遇与挑战并存,未来业务成长空间依然广阔。证券公司系私募股权投资业务将凭借
          专业的投资管理能力,依托全业务链优势,积极打造新业务特色和差异化竞争优势,切实提升服务实体经济的效率。


          私募股权募资市场基金募资规模及同比增速情况                                            私募股权投资市场投资规模及同比增速情况

          单位:亿元 币种:人民币                                                     单位:%   单位:亿元 币种:人民币                                                    单位:%

                                                                                                                               9,938.18
          15,000                         14,212.67                                     100%     10,000                                                                      100%
                              76.31%                                                                                                      8,527.64
                                                                                       80%                                     65.25%                                       80%
          12,000                                                                                 8,000
                                                                                                                    55.82%
                              9,960.49               10,110.55 10,156.89               60%                                                                                  60%
                                                                                                                    6,014.13                         5,939.78
           9,000                                                                                 6,000
                   45.52%                                                              40%                                                                                  40%
                                         42.69%
                                                                                                         3,859.74
           6,000   5,649.54                                                            20%       4,000                                                                      20%
                                                               0.46%
                                                                                                         16.75%
                                                                           3,521.01    0%                                                                       2,070.13    0%
           3,000                                                                                 2,000                                              -30.35%
                                                                                       -20%                                                                                 -20%
                                                                                                                                          -14.19%
               0
                                                     -28.86%                           -40%          0                                                                      -40%
                    2015       2016       2017        2018      2019       2020H1                         2015       2016        2017       2018       2019     2020H1

          来源:                                          私募股权募资市场基金募资规模          来源:                                                私募股权投资市场投资规模
          清科研究中心私募通统计数据                   私募股权募资市场基金募资规模同比增速     清科研究中心私募通统计数据                   私募股权投资市场投资规模同比增速




040
2、投资管理业务经营举措及业绩

(1)证券公司资产管理业务

报告期内,本集团全资子公司华泰资管公司严格落实资管新规要求,依托全业务链资源优势,聚焦资产管理规模质量,
不断加强主动投资管理能力,为客户提供全生命周期、全业务链条的综合金融服务解决方案,品牌效应持续提升。根据
中国证券投资基金业协会截至 2020 年二季度的统计,华泰资管公司私募资产管理月均规模人民币 5,800.12 亿元,行
业排名第四 ;私募主动管理资产月均规模人民币 2,704.99 亿元,行业排名第三。根据 Wind 资讯统计数据,报告期内,
华泰资管公司企业 ABS(资产证券化)发行规模人民币 299.48 亿元,行业排名第四。

报告期内,证券公司资产管理业务聚焦资产识别和风控能力,依托自身产品设计能力和定价能力优势,严格把控基础资
产质量,加大业务创新力度,积极向主动管理方向转型。集合资产管理业务实力稳中有升,净值型产品序列进一步丰富,
合计管理集合资管计划 176 只,合计管理规模人民币 1,496.69 亿元。单一资产管理业务持续推进业务转型,积极探索                                                                          关
净值型委外业务,主动管理类投资账户收益提升,合计管理单一资管计划 436 只,合计管理规模人民币 4,316.81 亿元。                                                                        于
                                                                                                                                                                                   我
专项资产管理业务继续保持特色优势,企业资产证券化项目发行数量及规模位居行业前列,合计管理专项资管计划 108                                                                           们
只,合计管理规模人民币 1,005.31 亿元。公募基金管理业务积极构建和丰富产品体系,打造针对投资者不同流动性需
求的净值化理财解决方案,发行成立 6 只公募基金,合计管理公募基金产品 16 只,合计管理规模人民币 357.24 亿元。



 证券公司资产管理业务规模和收入情况如下表所示:                                                                                                               币种:人民币
                                                                                                                                                                                   经
                                                                                                                                                                                   营
                                                        2020 年 1—6 月                                                         2019 年 1—6 月                                    分
 项目                                                                                                                                                                              析
                                          受托规模(亿元)                        净收入(万元)                   受托规模(亿元)                   净收入(万元)               与
                                                                                                                                                                                   战
 集合资产管理业务                                     1,496.69                          81,583.04                              1,427.02                      63,520.85             略

 单一资产管理业务                                     4,316.81                          17,864.66                              6,708.26                      16,184.49

 专项资产管理业务                                     1,005.31                           4,786.31                              1,053.52                       5,899.02

 公募基金管理业务                                        357.24                          6,849.76                                 78.55                        1,187.64            公
                                                                                                                                                                                   司
 注:上表数据来源于监管报表。                                                                                                                                                      治
                                                                                                                                                                                   理

 资管规模及排名情况                                      单位:亿元 币种:人民币           主动管理资管规模及排名情况                              单位:亿元 币种:人民币



 市场排名:     3          2         2        3          3          2         4            市场排名:     4           4           4          3           3         3
 10,000                                                                                     3,000
                                                                                                                                                                                   财
                                                                                                        CAGR
                                                                 8,393.52                                                                                        2,704.99          务
                                                                                                        +5.22%
                         8,146.52 7,885.62 8,124.21                                                                 2,401.87
                                                                                                                                           2,522.45   2,456.80                     报
  8,000
                                                                                                        2,165.30
                                                                                                                                2,264.69                                           告
                                                                                                                                                                                   及
              6,163.00                                5,880.32              5,800.12        2,000                                                                                  备
  6,000                                                                                                                                                                            查
                                                                                                                                                                                   文
                                                                                                                                                          +10.10%                  件
  4,000
                                                                                            1,000

  2,000


       0                                                                                         0
               2015       2016     2017     2018       2019      2019H1 2020H1                           2016        2017        2018       2019      2019H1     2020H1

 来源:中国证券投资基金业协会                                                资管规模      来源:中国证券投资基金业协会                                           资管规模




                                                                                                                                                                             041
 华泰证券 HUATAI SECURITIES




          企业 ABS(资产证券化)发行数量及排名情况                         企 业 ABS(资 产 证 券 化)发 行 规 模                单位:亿元 币种:人民币
                                                                           及排名情况

          市场排名:   3     2      3      5      3       2      3         市场排名:     6        3        3         4          2           2       4
          80                                                               1,000
                                                 73                                                                            908.91
                   CAGR                                                                 CAGR
                   +64.37%                                                  800         +71.25%
          60
                                                                                                                    638.58
                                                                            600
                                          40
          40                       37                    37                                               463.52                         447.84
                                                                 32
                                                                            400
                            25                                                                                                                     299.48
                                                                                                 248.55
          20
                                                                            200
                       10                                                               105.67

           0                                                                      0
                   2015     2016   2017   2018   2019   2019H1 2020H1                   2015     2016     2017      2018       2019      2019H1 2020H1

           来源:Wind                                           发行数量   来源:Wind                                                             发行规模




                                                                           私 募股 权 投 资基金 实 施 投 资 项目                 单位:亿元 币种:人民币
         (2)私募股权基金管理业务
                                                                           家数及金额情况
          报告期内,私募股权基金管理业务积极适应监管变化,                 家数         33        64         59           40            23         20
          不断优化业务架构体系,继续聚焦行业定位,强化重点                 60                    56.58
          领域的深度布局,积极把握资本市场改革红利,充分发
                                                                                      49.20
                                                                           50
          挥集团大平台优势,持续增强业务专业化发展实力。截
          至报告期末,华泰紫金投资及其二级子公司作为管理人                 40

          在中国证券投资基金业协会备案的私募股权投资基金合
                                                                           30                               26.46
          计 24 只,合计认缴规模人民币 483.85 亿元,合计实缴                                                           23.52
                                                                                                                                                  19.30
                                                                           20
          规模人民币 408.24 亿元。报告期内,上述私募股权投
          资基金实施投资项目合计 20 家,投资金额合计人民币                 10                                                         7.05

          193,027.13 万元,均为股权投资类项目。
                                                                            0
                                                                                      2016       2017       2018       2019          2019H1      2020H1

                                                                           来源:公司定期报告                                            实施投资项目金额


         (3)基金公司资产管理业务

          报告期内,本集团旗下基金公司积极顺应监管趋势和市场变化,坚持合规管理与业务发展并重,继续巩固优势领域,持
          续推进业务创新,不断拓宽业务领域与产品线布局,着力完善智能化系统建设,进一步提高市场竞争力和知名度。南方
          基金资产管理业务方面,截至报告期末,南方基金管理资产规模合计人民币 10,776.96 亿元,其中,公募业务管理基
          金数量合计 220 个,管理资产规模合计人民币 7,086.76 亿元 ;非公募业务管理资产规模合计人民币 3,690.20 亿元。
          华泰柏瑞资产管理业务方面,截至报告期末,华泰柏瑞管理资产规模合计人民币 1,518.83 亿元,其中,公募业务管理
          基金数量合计 70 个,管理资产规模合计人民币 1,317.21 亿元 ;非公募业务管理资产规模合计人民币 201.62 亿元。(南
          方基金以及华泰柏瑞的股权投资损益计入在分部报告中的其他分部中)


         (4)期货公司资产管理业务

          报告期内,本集团控股子公司华泰期货顺应行业监管趋势,注重提升合规风控管理水平,积极打造多元化业务体系,着
          力推动向主动管理业务转型,持续加强平台系统的开发和运用,增强金融科技赋能,不断提升专业化服务水平和智能化
          管理水平。截至报告期末,存续期内资产管理计划合计 20 只,资产管理总规模人民币 77,575.28 万元,期货端权益规
          模人民币 12,456.72 万元。




042
(5)另类投资业务

本集团通过全资子公司华泰创新投资开展另类投资业务。报告期内,华泰创新投资持续健全完善内部管理制度和机制,
根据监管要求及业务布局,开展科创板跟投业务,并就创业板跟投业务进行展业前的综合论证和准备。截至报告期末,
存续投资项目 13 个,投资规模人民币 55,434.31 万元,投资性质包括科创板跟投、股权投资等。


3、投资管理业务 2020 年下半年展望

投资管理业务是集团金融产品创新和客户资产管理的专业平台,承载资产管理者和产品供应方双重战略角色,肩负着打
造有竞争力的金融产品线,助力财富管理转型的重任。2020 年下半年,本集团将继续充分依托全业务链资源优势,打
造多元产品体系对接客户差异化需求,做大有质量、有影响力的产品及业务规模,积极构建投资管理业务新优势,不断
强化行业领先地位。
                                                                                                                     关
证券公司资产管理业务将全面加强风险管控能力,协同全业务链资源,深挖内部客户需求,积极开拓外部客户,系统化
                                                                                                                     于
构建和丰富产品体系,不断提升主动投资管理能力和投资业绩,持续巩固市场地位和品牌价值。充分发挥资产发现、风             我
                                                                                                                     们
险定价与产品设计的能力,培育可持续、高质量、高附加值的业务模式,不断优化业务结构,加快数字化转型步伐,持
续增强差异化竞争能力。

私募股权基金管理业务将把握资本市场改革机遇,继续聚焦行业定位,强化在医疗健康、高端装备制造、TMT 等领域
的深度布局,充分发挥集团大平台优势,积极推进新基金项目落地;不断完善数字化系统建设,加快工作流程数字化改造,
通过体系化、平台化、数字化实现基金的统一运营管理。                                                                   经
                                                                                                                     营
基金公司资产管理业务将继续加强风险防控和人才梯队建设,不断优化投资体系,持续推动新业务探索与新产品开发,             分
                                                                                                                     析
积极拓展市场和服务客户范围,加大金融科技引领业务发展和管理变革的力度,着力增强投资管理能力,有效提升整体
                                                                                                                     与
资产管理规模,大力提升投资业绩。                                                                                     战
                                                                                                                     略
期货公司资产管理业务将在强化内部管理和合规风控基础上,贯彻全业务链发展战略,持续推动全方位协同合作,着力
打造平台系统优势,增强金融科技赋能,积极探索多元化主动管理发展模式,不断提升投资管理能力。

另类投资业务将持续健全完善投资管理和业务发展模式,积极把握投资机会,审慎推进科创板跟投等业务,持续健全完
善创业板跟投业务制度和机制,稳步提高资金使用效率和资产回报率。
                                                                                                                     公
                                                                                                                     司
                                                                                                                     治
(四)国际业务                                                                                                       理


1、国际业务市场环境与行业趋势

(1)资本市场双向开放加速推进证券行业国际化进程,客户跨境服务需求推动证券公司国际化服务能力提升
                                                                                                                     财
随着证券行业外资持股比例限制的取消、沪深港通机制的优化、沪伦通业务的拓宽、A 股纳入境外重要市场指数权重的             务
提高及境外机构投资者境内证券投资管理要求的完善,境内外市场互联互通程度不断加深,资本市场改革开放释放的多             报
                                                                                                                     告
重红利将给证券行业发展带来历史性重大机遇,证券公司国际化发展进程也将深入推进。当前,客户跨境综合金融服务             及
                                                                                                                     备
需求日益增加,资产全球配置趋势持续增强,国际业务已成为大型证券公司拓展发展空间、增加新的利润增长点、促进             查
业务结构升级的前沿领域。证券公司应抓住全面对外开放带来的资本市场发展新机遇,充分发挥专业和客户资源优势,             文
                                                                                                                     件
打造境内外资源协同平台,建立长效的跨境联动机制与内部协同激励机制,不断提升客户跨境服务水平,在满足实体经
济多品种、跨区域全球资源布局和资产配置需求的同时,提升国际化经营管理能力。


(2)美国财富管理行业独立渠道增长势头良好,利好 TAMP 市场长期发展

从整体行业发展来看,美国财富管理行业目前主要包括独立渠道(注册投资顾问、双重注册和独立经纪交易商及保险经
纪交易商等)和传统渠道(全国和区域经纪交易商、银行经纪交易商和商业银行顾问等),独立渠道的财富管理市场份
额相比传统渠道增长更加迅速,且该趋势仍在持续。根据 PriceMetrix 统计数据,2019 年投资顾问收入中 69% 来自
管理费,相对佣金收入而言达到历史新高。从业务发展趋势来看,投资者资金呈现向低成本、低费率的投资产品转移的




                                                                                                               043
 华泰证券 HUATAI SECURITIES




          态势,TAMP 行业通过领先的金融科技水平持续赋能财富管理业务,能够为客户带来规模化的成本优势,有利于把握
          当下的发展机遇。根据 Cerulli 统计数据,2014 年至 2019 年间,TAMP 市场年复合增长率为 11.4%,显著高于同期
          整体投资顾问市场 4.8% 的增长率。


          2、国际业务经营举措及业绩

          报告期内,作为本集团国际业务的控股平台,华泰国际全方位对接集团全业务链体系,加强资源的跨境联动,深化推进
          跨境金融产品平台建设,为境内外客户提供全方位的跨境综合金融服务。


         (1)香港业务

          华泰金控(香港)投资银行业务积极提供境外股权类和债券类服务,充分发挥境内外一体化和跨境联动优势,持续为客
          户拓宽融资渠道,港股保荐承销业务保持行业领先 ;私人财富管理和零售服务业务持续布局金融科技,着力打造“涨乐
          全球通”,快速调整产品战略,积极推动客户营销,深化境内外联动,充分利用集团客户体系优势,不断提高全产业链
          服务客户能力 ;FICC 业务积极构建业务协同发展体系,持续提升投资管理水平,不断优化持仓及融资结构,有效控制
          信用和交易风险,为境内外投资者提供海外金融产品 ;股权衍生品业务积极打造跨境衍生品业务平台,专注拓展跨境和
          衍生品资本中介业务,满足客户融资、风险管理等需求 ;跨境和结构性融资业务严格控制信用风险,充分发挥与投行业
          务的协同效应,满足客户资本市场活动衍生的融资需求 ;研究和股票销售业务积极拓展研究覆盖范围,持续提升整体销
          售交易能力,为境内外机构投资者提供一站式跨境综合金融服务 ;资产管理业务继续加强境内外的跨境联动,积极推进
          优秀管理人和基金的甄选,持续开发新业务模式和基金产品,不断优化客户资产配置结构。

          报告期内,华泰金控(香港)各项业务保持健康均衡发展,截至报告期末,实收资本为港币 88 亿元,资本规模位居香
          港行业前列。证券交易方面,华泰金控(香港)托管资产总量港币 402.74 亿元、股票交易总量港币 404.16 亿元 ;就
          证券提供意见方面,积极为客户提供研究报告及咨询服务 ;就机构融资提供意见方面,参与完成 IPO 项目 8 个、债券
          发行项目 14 个,总交易发行规模约港币 134.18 亿元 ;提供证券保证金融资方面,累计授信金额港币 20.22 亿元 ;提
          供资产管理方面,受托资金规模合计港币 4,926.58 亿元(含 AssetMark 受托资金规模)。同时,报告期内,华泰金控
         (香港)共完成财务顾问项目 5 个。



         (2)AssetMark
                                                                                AssetMark 平台资产规模(AoP)情况                  单位:亿美元
          AssetMark 的愿景是致力于为独立投资顾问及其服务的
          投资者的生活带来改变。AssetMark 的核心业务亮点包                        800

          括 :一体化的技术平台、可定制化和规模化的服务,以
                                                                                                                     616.08            632.29
          及先进的投资管理能力。清晰的战略有助于 AssetMark                        600
                                                                                           CAGR
                                                                                                                              560.51
                                                                                           +24.08%
          明 确 短 期 和 长 期 工 作 目 标, 找 准 服 务 客 户 的 关 键 并 促                               448.55
                                                                                                     424
          使 AssetMark 在 TAMP 行 业 中 脱 颖 而 出。 截 至 2019                  400
                                                                                           322.51
          年 年 底, 根 据 Cerulli Associates 及 其 他 公 开 信 息 显                                                           +12.81%
          示,AssetMark 在美国 TAMP 行业中的市场占有率为                          200

          11.0%,排名第三。
                                                                                     0
          截 至 报 告 期 末,AssetMark 平 台 资 产 总 规 模 达 到                           2016     2017    2018    2019     2019H1   2020H1
          632.29 亿 美 元, 较 2019 年 年 底 增 长 约 2.63% ;                  来源:公司定期报告                                     资产规模
          AssetMark 平 台 总 计 服 务 8,474 名 独 立 投 资 顾 问, 较
          2019 年 年 底 增 长 约 6.48% ;AssetMark 平 台 总 计 服
          务 的 终 端 账 户 覆 盖 了 近 18 万 个 家 庭, 较 2019 年 年 底
          增 长 约 10.44%。 报 告 期 内, 新 增 395 名 投 资 顾 问 与
          AssetMark 签订合作协议。




044
                                                                                                  技术平台

                                                                                领先的集合式平台为投资顾
                                                                                问和投资者提供全周期支持
投资解决方案
                                                                                的同时降低成本、简化流程
通过领先的第三方资产管理
机 构 和 策 略 顾 问, 以 及 自 有                                                                投顾服务
投资管理团队提供全面可靠                                                        为投资顾问提供长期全方位
的 解 决 方 案, 精 简 投 资 顾 问              AssetMark                       的销售、运营支持和专家咨询
工 作 任 务, 使 投 资 顾 问 服 务              服 务 平 台                     服务
客户时间最大化
                                                                                                                     关
                                                                                                                     于
                                                                                                                     我
合规支持                                                                                                             们
                                                                                                      托管
AssetMark 通过提供投资组
                                                                                开放化的托管架构平台提供
合监测和风险分析工具为投
                                                                                灵活性
资 顾 问 提 供 合 规 支 持, 有 助
于降低风险
                                                                                                                     经
                                                                                                                     营
                                                                                                                     分
                                                                                                                     析
(3)华泰证券(美国)                                                                                                与
                                                                                                                     战
2019 年 6 月,华泰证券(美国)经美国金融业监管局核准,获得美国经纪交易商牌照,可在美国开展经纪交易商业务,           略
包括证券承销、面向机构投资者的证券经纪、并购财务顾问等业务。报告期内,华泰证券(美国)继续完善平台建设并
积极推动业务发展,机构销售和交易业务全面上线,投资银行业务持续推广,美国本土业务与境内及香港业务跨境联动
协同机制不断优化。

                                                                                                                     公
3、国际业务 2020 年下半年展望
                                                                                                                     司
国际业务肩负着全业务链跨境化纵深拓展的战略重任,也是拓展发展空间和创造新的利润增长点的关键,本集团坚定不             治
移推动国际化战略布局的深化。2020 年下半年,本集团将继续充分发挥本土资源优势,深化跨境一体化管理机制,强              理

化团队、平台、资源的有效联动,打通跨境资产连接,丰富跨境金融产品,提高资源整合、市场响应、服务运营的能力
与效率,全面提升国际业务竞争力与影响力。

华泰国际将增强国际业务控股平台的资源整合功能,着力推进跨境管控一体化建设,持续完善风险内控体系,深入推进
金融科技赋能,不断健全完善业务平台体系,紧密围绕客户金融服务需求,分类分层加强全业务链资源的跨境联动,健             财
                                                                                                                     务
全专业化的服务体系和服务能力,深度拓展国际业务发展新空间。                                                           报
                                                                                                                     告
华泰金控(香港)投资银行业务将充分发挥境内外业务一体化优势,加强境内外团队联动,集中资源推进项目开发,夯             及
                                                                                                                     备
实投行资本化模式,提高项目风险控制能力、资产周转率和资本回报率;私人财富管理和零售服务业务将深化境内外协同,         查
                                                                                                                     文
不断优化并大力推广财富管理移动终端“涨乐全球通”,持续提升产品和服务能力,提高客户营销和开发效率,推动实
                                                                                                                     件
现规模化获客 ;FICC 业务将统筹联动销售端、产品创设端和投资交易端,着力打造特色产品及服务,为境内外客户提
供不同资产类别、货币种类和利率水平的投融资、交易以及风险管理综合解决方案 ;股权衍生品业务将深入挖掘客户综
合交易平台、财富管理、全球资产配置需求,持续拓展业务边界 ;跨境和结构性融资业务将以严格控制风险为业务发展
核心,全面推行基金化,以模式创新提升客户粘性,不断扩大投融资规模 ;研究和股票销售业务将充分发挥本土产业研
究优势,积极扩大海外机构客户网络,不断提升机构服务的覆盖率与渗透率,持续深化服务多样化客户群体 ;资产管理
业务将加强协同合作力度,充分挖掘业务资源优势,积极开发新产品,强化投资研究能力,有效落地资产管理业务需求。

AssetMark 将坚持其核心战略并将其企业价值观贯彻于业务发展的方方面面,持续把握核心业务亮点,继续打造一体
化的技术平台、提升可定制化和规模化的服务,以及加强先进的投资管理能力。AssetMark 将继续深化与现有投资顾




                                                                                                               045
 华泰证券 HUATAI SECURITIES




          问客户的合作关系,提升其平台资产规模,并通过积极的销售手段进一步扩大投资顾问客户基数。AssetMark 将积极
          拓展相关客户渠道,包括小型注册投资顾问(RIA)渠道、银行信托渠道、保险业务渠道等,致力于推动业务规模化,
          着力提升托管业务规模,积极优化整体运营环境的同时推动公众公司责任落地。此外,AssetMark 将持续关注优质的
          战略并购契机,推动外延式增长。

          华泰证券(美国)将进一步完善人员团队和基础设施建设,持续维护与美国机构投资者的业务关系,全方位服务其资产
          配置需求,同时加强与境内及香港业务团队的联动与合作,充分挖掘新业务机会,积极开发新产品,不断拓展业务发展
          空间。



         (五)业务创新情况与对公司经营业绩和未来发展的影响,以及风险控制情况

          报告期内,公司持续促进业务创新活动,推动新业务、新产品、服务及管理模式创新,不断提高创新能力。创新业务的
          开展是对现有产品线和业务范围的补充,能够有效释放业务空间,扩大客户资源和收入来源,增强盈利能力,也有利于
          改善客户结构和业务经营模式,满足客户全方位、多元化的业务需求,进一步提升品牌影响力。

          公司积极推进全市场首个开放式的线上证券借贷交易平台“融券通”建设,开启融券业务数字化新模式,通过全面分析
          平台建设各环节及业务场景的主要风险点,研究设计了业务配套的、覆盖准入、交易、运营各个环节的风险管控机制,
          保障融券一体化业务及平台的平稳有序运行。

          公司积极应对创业板改革,针对创业板放宽涨跌幅限制、首日可作为两融标的等变化,全面分析对融资融券和股票质押
          业务的风险影响,研究完善创业板集中度限制、追保平仓机制、风险跟踪及回溯机制等风险控制措施,保障业务在风险
          可测、可控、可承受的前提下平稳运行。

          公司积极参与标准化票据业务资格申请以及试点工作,通过全面分析业务潜在风险点,公司制定了配套实施制度细则以
          明确相关部门岗位职责、规范业务管理流程,形成了覆盖准入管理、资质审查、产品创设与信息披露、存续期管理等前
          中后的全流程风险管控措施,为标准化票据业务平稳有序开展提供保障。

          公司获批全国银行间同业拆借中心利率互换和利率上下限期权市场成员资格,制定了相应的风险限额,对业务规模、止
          损和期权敏感性等方面进行了严格规定,保障业务风险可控。

          公司建立受托管理业务的利益冲突管理机制,依据投行内控指引进行受托管理项目的立项、内核,切实履行信息披露、
          担保物处置等受托管理职责,保障业务平稳运行。




046
二、报告期内主要经营情况

(一)主营业务分析

1、财务报表相关科目变动分析表
                                                                                             单位:亿元 币种:人民币


 科目                                                本期数                  上年同期数          变动比例(%)

 营业收入                                           155.41                          111.07                  39.92

 营业成本                                             72.17                         56.92                   26.79
                                                                                                                             关
 营业利润                                             83.24                         54.15                   53.72            于
                                                                                                                             我
 归属于母公司股东的净利润                             64.05                         40.57                  57.88             们

 经营活动产生的现金流量净额                         234.50                      208.05                      12.71

 投资活动产生的现金流量净额                         -26.29                       -22.91                     14.75

 筹资活动产生的现金流量净额                         -64.62                      168.86                  -138.27
                                                                                                                             经
 现金及现金等价物净增加额                           148.07                      354.27                    -58.20             营
                                                                                                                             分
                                                                                                                             析
                                                                                                                             与
                                                                                                                             战
2、收入分析                                                                                                                  略

(1)收入分析
                                                                                             单位:万元 币种:人民币


                                                                       上年同期占
                                        占总收入                       总收入比例
                                                                                                                             公
 业务类别                   本期数      比例(%)       上年同期数         (%)                        占比增减
                                                                                                                             司
 财富管理业务        533,644.88            34.34        465,381.17         41.90             减少 7.56 个百分点              治
                                                                                                                             理
 机构服务业务         323,512.54           20.82        221,133.51          19.91            增加 0.91 个百分点

 投资管理业务         419,371.67           26.99       263,485.18          23.72             增加 3.27 个百分点

 国际业务            188,661.05            12.14        119,028.83          10.72            增加 1.42 个百分点
                                                                                                                             财
 其他                  88,872.24            5.72         41,643.57           3.75            增加 1.97 个百分点              务
                                                                                                                             报
                                                                                                                             告
                                                                                                                             及
                                                                                                                             备
报告期内,本集团主要业务类别收入均实现了同比增长,财富管理业务增长主要是因为上半年股市交投活跃,融资规模                     查
持续扩大,证券经纪业务佣金和融资融券利息收入增长 ;机构服务业务增长主要来源于投资交易业务和投资银行业务的                    文
                                                                                                                             件
良好表现 ;私募基金投资股权的估值增值使得投资管理业务收入上涨明显 ;国际业务业绩上涨则受益于华泰金控(香港)
业绩的提升,AssetMark 平台资产规模在经历一季度下跌后也在二季度反弹并一举超越年初高位。




                                                                                                                       047
 华泰证券 HUATAI SECURITIES




         (2)主营业务分行业、分地区情况
                                                                                                    单位:万元 币种:人民币


                                                          毛利率 营业收入比上年 营业成本比上                  毛利率比
           分行业               营业收入     营业成本     (%) 同期增减(%) 年同期增减(%)             上年同期增减

           财富管理业务       533,644.88   224,183.07      57.99          14.67          10.21      增加 1.70 个百分点

           机构服务业务       323,512.54   112,360.37      65.27          46.30         96.94      减少 8.93 个百分点

           投资管理业务       419,371.67    69,656.54      83.39          59.16          29.50     增加 3.80 个百分点

           国际业务           188,661.05   155,685.60      17.48          58.50         36.08     增加 13.60 个百分点

           其他                88,872.24   159,815.69    -79.83           113.41         13.74 增加 157.57 个百分点

           合计           1,554,062.38     721,701.27      53.56          39.92         26.80      增加 4.80 个百分点



                                                                                                    单位:万元 币种:人民币


                                                          毛利率 营业收入比上年 营业成本比上                  毛利率比
           分地区               营业收入     营业成本     (%) 同期增减(%) 年同期增减(%)             上年同期增减

           江苏地区           814,436.55   277,883.50      65.88          52.53         28.00      增加 6.54 个百分点

           北京地区            59,922.56    16,352.49      72.71          110.16         20.41    增加 20.34 个百分点

           上海地区           183,362.90    74,493.44      59.37          13.97          32.24     减少 5.62 个百分点

           广东地区           216,265.53   154,679.70      28.48          23.73          18.45      增加 3.19 个百分点

           湖北地区            18,517.22     8,284.97      55.26          -3.22          21.62      减少 9.13 个百分点

           其他地区            72,896.57    34,321.57      52.92          -1.99          13.09     减少 6.28 个百分点

           香港及海外         188,661.05   155,685.60      17.48          58.50         36.08     增加 13.60 个百分点

           合计           1,554,062.38     721,701.27      53.56          39.92         26.80      增加 4.80 个百分点




          3、成本分析
                                                                                                    单位:万元 币种:人民币

                                                                                                            本期金额较
                                                         本期占总成本       上年同期   上年同期占总成     上年同期变动
           业务类别       成本构成项目        本期金额       比例(%)          金额     本比例(%)          比例(%)

           财富管理业务                     224,183.07          31.06     203,411.27             35.74              10.21

           机构服务业务                     112,360.37          15.57      57,052.14             10.02             96.94

           投资管理业务       营业支出      69,656.54              9.65   53,787.86               9.45             29.50

           国际业务                        155,685.60           21.57     114,407.43             20.10             36.08

           其他                             159,815.69          22.14     140,505.00             24.69             13.74




048
4、费用总体情况对比
                                                                                         单位:亿元 币种:人民币


项目                                本期数            上年同期数           增减金额          增减比例(%)

业务及管理费                        64.65                 49.22               15.43                     31.35

所得税费用                          18.63                 13.18                5.45                     41.35


报告期内,本集团业务及管理费的增加主要是因为收入上升,相应计提的人工费用增加所致。所得税费用的增加主要是
因为应税所得上升所致。



5、现金流分析                                                                                                            关
                                                                                                                         于
报告期内,本集团现金流量如下表 :                                                                                        我
                                                                                         单位:亿元 币种:人民币         们

项目                                         本期数         上年同期数        增减金额       增减比例(%)

经营活动产生的现金流量净额                   234.50            208.05            26.45                  12.71

投资活动产生的现金流量净额                   -26.29            -22.91            -3.38                  14.75
                                                                                                                         经
                                                                                                                         营
筹资活动产生的现金流量净额                   -64.62            168.86         -233.48                -138.27
                                                                                                                         分
                                                                                                                         析
 现金及现金等价物净增加额                    148.07            354.27         -206.20                 -58.20
                                                                                                                         与
                                                                                                                         战
报告期内,本集团经营活动产生的现金流量净额人民币 234.50 亿元,同比增加 12.71%,主要是由于上年同期投资交                  略
易业务规模大幅提升导致资金流出,本期投资规模稳中有降,处置交易性金融资产现金净流入人民币 31.36 亿元。投资
活动产生的现金流量净额人民币 -26.29 亿元,同比流出增长 14.75%,主要是因为本期其他债权工具投资增长。筹资
活动产生的现金流量净额人民币 -64.62 亿元,主要是因为股权融资方面,上年同期发行 GDR 融资较大,而本期无股
权融资 ;债务融资方面,本期偿还规模大于新发规模,且由于债务总体规模高于上年同期,本期利息支付总额也高于上
                                                                                                                         公
年同期水平,上述因素导致本期筹资活动产生的现金流量净额较上年同期下降 138.27%。                                           司
                                                                                                                         治
报告期内,本集团经营活动产生现金流量净额与本期净利润存在重大差异,主要与本集团所处行业的现金流变动特点相
                                                                                                                         理
关,本集团的客户资金、投资交易、债券融资以及同业拆借等业务涉及的现金流量巨大,且变动频繁,经营活动的现金
流变动与本期净利润关联度不高。




                                                                                                                         财
                                                                                                                         务
                                                                                                                         报
                                                                                                                         告
                                                                                                                         及
                                                                                                                         备
                                                                                                                         查
                                                                                                                         文
                                                                                                                         件




                                                                                                                   049
 华泰证券 HUATAI SECURITIES




          6、本集团利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
                                                                                          单位:亿元 币种:人民币


          项目                           本期数     上年同期数   变动比例(%)                  主要影响因素

          营业收入                       155.41         111.07          39.92 手续费佣金收入和投资收益增长

          营业支出                        72.17         56.92           26.79             业务及管理费增长

          营业利润                        83.24          54.15          53.72                   营业收入增长

          利润总额                        83.06          54.18          53.30                   营业收入增长

          净利润                          64.43          41.00          57.15                   营业收入增长

          其中 :归属母公司净利润         64.05         40.57           57.88                   营业收入增长

          项目                          期末余额      期初余额   变动比例(%)                  主要影响因素

          资产                         5,941.64       5,621.81           5.69       货币资金和融出资金增加

          负债                         4,658.71       4,365.26           6.72 代理买卖证券款和应付款项增加

          股东权益                     1,282.93       1,256.55           2.10                   当期实现利润

          归属母公司股东权益           1,250.56       1,225.37           2.06                   当期实现利润




         (二)本集团无非主营业务导致利润重大变化的说明




050
(三)资产、负债情况分析

1、资产及负债状况
                                                                                           单位:亿元 币种:人民币

                               本期期末数                 上期期末数 本期期末金额
                        本期   占总资产的                 占总资产的 较上期期末变
 项目名称             期末数     比例(%)   上期期末数     比例(%) 动比例(%)                      情况说明

 货币资金           1,371.63       23.09      1,170.98        20.83        17.14            客户资金规模增加

 结算备付金          169.29          2.85       224.71         4.00       -24.66        结算资金时点规模减少

 融出资金            783.12         13.18       690.06        12.27        13.49                 融资规模增长

                                                                                    场外衍生品规模和公允价值               关
 衍生金融资产         27.88          0.47        18.58         0.33        50.05                                           于
                                                                                                        增加
                                                                                                                           我
                                                                                                                           们
 存出保证金          145.68          2.45       126.54         2.25        15.13        衍生品保证金规模增加

 应收款项             74.40          1.25         55.11        0.98        35.00 应收清算和基金申赎款增加

 买入返售金融资产    172.57          2.90       184.66         3.28        -6.55          债券逆回购规模下降

 交易性金融资产     2,525.82        42.51     2,527.96        44.97        -0.08                                -          经
                                                                                                                           营
 债权投资             197.31         3.32       197.40          3.51       -0.05                                -          分
                                                                                                                           析
 其他债权投资         58.53          0.99        20.13         0.36       190.76            投资交易规模增加               与
                                                                                                                           战
 其他权益工具投资    101.28          1.70       103.45          1.84       -2.10                                -          略

 长期股权投资        166.21          2.80       156.39         2.78         6.28        联营合营企业权益增加

 投资性房地产           5.12         0.09         5.27         0.09        -2.85                                -

 固定资产             35.85          0.60        36.69         0.65        -2.29                                -          公
                                                                                                                           司
 在建工程              0.34          0.01         0.30          0.01       13.33                                -          治
                                                                                                                           理
 使用权资产            11.11         0.19         9.69          0.17       14.65                 租赁资产增加

 无形资产              57.35         0.97         57.11         1.02        0.42                                -

 商誉                 24.50          0.41        23.34         0.42         4.97    AssetMark 本期收购增加
                                                                                                                           财
 递延所得税资产         1.94         0.03         2.03         0.04        -4.43                                -          务
                                                                                                                           报
 其他资产              11.71         0.20         11.41        0.20         2.63                                -          告
                                                                                                                           及
                                                                                                                           备
                                                                                                                           查
                                                                                                                           文
                                                                                                                           件




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                                           本期期末数                 上期期末数 本期期末金额
                                   本期    占总负债的                 占总负债的 较上期期末变
           项目名称              期末数      比例(%)   上期期末数     比例(%) 动比例(%)                   情况说明

           短期借款               84.25          1.81        57.24          1.31       47.19        子公司短期借款增加

                                                                                                短期融资券和收益凭证存
           应付短期融资款        297.83          6.39       464.25        10.64       -35.85
                                                                                                            量规模下降

           拆入资金               30.28          0.65       113.63         2.60       -73.35              拆借规模减少

           交易性金融负债        114.67          2.46        73.80          1.69       55.38      债券借贷卖出规模增加

                                                                                                衍生金融工具规模和公允价
           衍生金融负债           35.00          0.75        12.78         0.29       173.87
                                                                                                                  值提升

           卖出回购金融资产款    954.70        20.49      1,097.19        25.13       -12.99            正回购规模减少

           代理买卖证券款       1,181.10       25.35        898.18        20.58        31.50        客户保证金规模增加

                                                                                                6 月末股票发行项目募集
           代理承销证券款          6.95          0.15         0.04             -   17,275.00
                                                                                                          资金尚未支付

           应付职工薪酬           87.99          1.89        89.34         2.05        -1.51                             -

           应交税费               15.59          0.33         11.28        0.26        38.21            应交所得税增加

           应付款项              273.79          5.88        113.11        2.59       142.06          应付交易款项增加

           合同负债                0.30          0.01         0.19             -       57.89                             -

           长期借款                8.63          0.19         8.51          0.19         1.41                            -

           应付债券              758.37        16.28        646.16        14.80        17.37              债券发行增加

           租赁负债               11.34          0.24         9.62         0.22        17.88              应付租金增加

           递延所得税负债         25.29          0.54        25.67         0.59        -1.48                             -

           其他负债              772.61        16.58        744.25        17.05         3.81              应付股利增加




052
                                                                         单位:亿元 币种:人民币

                                             本期金额
                     2020 年   2019 年     较上期金额
利润表项目           1—6 月   1—6 月   变动比例(%)                               变动原因

手续费及佣金净收入    58.00     44.63           29.96         投行业务及经纪业务手续费增加

利息净收入            10.22     12.68          -19.40                 债务融资利息支出增加

投资收益              86.06     31.72          171.31     投资交易业务以及联营企业收益增加

公允价值变动收益      -7.63     15.39         -149.58             衍生金融工具浮动亏损增加

其他收益               0.52       0.18         188.89                          政府补贴增加

汇兑收益               3.20      0.55          481.82                          汇率变动所致              关
                                                                                                         于
其他业务收入           5.03      5.92          -15.03 子公司实物销售收入和酒店业务收入减少               我
                                                                                                         们
税金及附加              1.02     0.77           32.47                          应税收入增加

业务及管理费          64.65     49.22           31.35                          人工成本增加

其他资产减值损失       0.06     -0.02               -               子公司存货资产减值计提
                                                                                                         经
信用减值损失            2.07      1.47          40.82                 应收款项坏账准备增加               营
                                                                                                         分
其他业务成本           4.37      5.48          -20.26 子公司实物销售成本和酒店业务成本减少               析
                                                                                                         与
所得税费用            18.63      13.18          41.35                     应税利润总额增加               战
                                                                                                         略




                                                                                                         公
                                                                                                         司
                                                                                                         治
                                                                                                         理




                                                                                                         财
                                                                                                         务
                                                                                                         报
                                                                                                         告
                                                                                                         及
                                                                                                         备
                                                                                                         查
                                                                                                         文
                                                                                                         件




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 华泰证券 HUATAI SECURITIES




          2、截至报告期末主要资产受限情况

          报告期内,主要资产受限情况请参阅本报告财务报表附注十六、其他重要事项 -3 其他需要披露的重要事项 -(5)所有
          权或使用权受到限制的资产。


          3、资产结构和资产质量

          截至 2020 年 6 月 30 日,本集团归属于母公司的股东权益合计为人民币 1,250.56 亿元,较 2019 年末增加人民币
          25.18 亿元,提升 2.05%,主要原因是报告期内本集团盈利增长,同时回购股份所致。

          截至 2020 年 6 月 30 日,本集团总资产人民币 5,941.64 亿元,较年初增加人民币 319.83 亿元,增幅为 5.69%,主
          要是货币资金和融出资金增加所致。其中,本集团货币资金及结算备付金为人民币 1,540.92 亿元,占总资产的比率为
          25.93% ;融出资金为人民币 783.12 亿元,占总资产的比率为 13.18% ;交易性金融资产为人民币 2,525.82 亿元,占
          总资产的比率为 42.51% ;债权投资为人民币 197.31 亿元,占总资产的比率为 3.32% ;投资性房地产、固定资产、在
          建工程及无形资产占总资产的比率为 1.66%,大部分资产的变现能力较强,本集团资产流动性强,资产结构相对合理。

          报告期内,本集团资产负债率水平与上年末持平。截至 2020 年 6 月 30 日,本集团负债为人民币 4,658.71 亿元,较
          年初增加人民币 293.45 亿元,主要是本报告期内应付短期融资款、卖出回购金融资产、拆入资金减少,而代理买卖证
          券款、应付债券和应付款项增加所致。


          4、盈利能力情况分析

          2020 年上半年,新冠疫情在全球范围内造成重大影响,本集团坚定践行财富管理和机构服务“双轮驱动”的核心战略,
          在科技赋能下提升数字化运营能力,主要业务稳步增长,综合实力稳居行业前列。股票基金交易量、融资余额、股权承
          销金额、经中国证监会核准及注册的并购重组金额等主要业务指标市场排名处于行业前列,前瞻布局下的私募股权投资
          业务厚积薄发,国际业务高效协同发展迅猛,总体盈利能力稳定。


          5、比较式会计报表中变动幅度超过 30% 以上项目的情况

          比较式会计报表中变动幅度超过 30% 以上项目的情况请参阅本报告“经营分析与战略”“经营层讨论与分析”“报告期
          内主要经营情况”“资产、负债情况分析”“资产及负债状况”中变动幅度超过 30% 以上项目的情况。


          6、报表合并范围变更的说明

          报告期内,报表合并范围变更的说明请参阅本报告财务报表附注六、合并范围的变更。


          7、所得税政策情况分析

          报告期内,公司所得税执行《中华人民共和国企业所得税法》和《中华人民共和国企业所得税法实施条例》。所得税的计
          算缴纳按照国家税务总局公告 [2012]57 号《国家税务总局关于印发 < 跨地区经营汇总纳税企业所得税征收管理办法 > 的
          公告》的通知执行。本公司及本公司的境内子公司适用的所得税率为 25%,本公司享受研究开发费用加计扣除优惠政策,
          本公司的香港子公司适用的利得税率为 16.5%,本公司的其他境外子公司适用于其所在地当地所规定的所得税税率。




054
8、融资渠道和融资能力等情况分析

            从融资方式来看,公司的融资渠道有股权融资和债权融资两种方式。从融资期限来看,公司的短期融资
            渠道主要包括通过银行间市场进行信用拆借,通过银行间市场和交易所市场进行债券回购,发行短期融
            资券、短期公司债、短期次级债和收益凭证,向银行等金融机构进行两融收益权融资以及资产证券化等 ;
 融资渠道
            中长期融资渠道主要包括发行公司债 ( 含非公开发行公司债 )、发行长期次级债以及股权再融资等融资方
            式。通过多年来卓有成效的努力,探索并建立了包含新型融资工具在内的多融资渠道于一体的,短、中、
            长相结合的融资平台,在公司业务的快速发展过程中发挥关键作用。

            截至 2020 年 6 月 30 日,本集团总负债为人民币 4,658.71 亿元,扣除代理买卖证券款、代理承销证券
            款及合并结构化主体形成的其他负债后,本集团自有负债为人民币 2,746.43 亿元。自有负债主要为 :应
            付短期融资款为人民币 297.83 亿元,占比 10.84% ;卖出回购金融资产款为人民币 954.70 亿元,占比
 负债结构
            34.76% ;应付债券(包括公司债券、金融债、次级债券和长期收益凭证)为人民币 758.37 亿元,占比            关
            27.61%。针对较大的负债规模,公司加强了流动性风险管理,采取多项有效措施防范流动性风险。目前             于
                                                                                                                   我
            公司无重大到期未偿还的债务,公司整体偿债能力较强,流动性风险可控。                                     们
            公司一贯重视流动性管理,资金管理坚持以“全额集中、统一调配、分类计价、及时监控”的原则,在
            经营发展战略上注重业务规模与负债相匹配,通过合理的资产配置和多元化的负债融资,确保资产负债
            的期限、规模的合理配比,确保公司保持适度流动性。

            公司按照集中管理、分层防控的管理模式,遵循全面性、审慎性、预见性的总体原则进行流动性风险管理,
                                                                                                                   经
            依托全面风险管理架构建立流动性风险管理组织体系,建立健全与公司战略相适应的流动性风险管理体             营
            系,贯彻实施偏好为“稳健安全”的流动性风险管理政策,即公司确保不发生对持续经营造成重大影响             分
                                                                                                                   析
 流动性管   的流动性风险,全力保障公司各项业务稳健、安全发展。
                                                                                                                   与
 理政策和                                                                                                          战
            为确保流动性安全,公司采取的主要措施包括 :一是不断完善资金计划体系,强化资金头寸管理和现金
 措施                                                                                                              略
            流量监控,确保日间流动性安全 ;二是加强资产负债期限匹配管理,建立优质流动资产储备,提高融资
            的多元化和稳定程度 ;三是不断完善流动性管理平台,实现通过信息系统对流动性风险实施有效的识别、
            计量、监测和控制,确保流动性风险可测、可控和可承受 ;四是分析压力情景下公司的现金流量和流动
            性风险监管指标,评估公司的流动性风险承受能力,并对压力测试结果进行分析,不断提升公司流动性
            风险应对能力 ;五是加强子公司流动性风险辅导力度,提高子公司的流动性风险管理能力 ;六是组织流           公
            动性风险应急计划的制定、演练和评估,提升公司的流动性风险应急能力;七是完善流动性风险报告体系,         司
            确保管理层及时了解集团流动性风险水平及其管理状况。                                                     治
                                                                                                                   理
            公司经营规范,信誉良好,资本实力、盈利能力和偿债能力较强,与商业银行保持良好的合作关系,有
            充足的银行授信额度,授信额度稳步增长,具备较强的短期和中长期融资能力。作为上市券商,公司也
            可以通过股权再融资等方式,解决长期发展的资金需求。

            就公司而言,为兼顾流动性和收益性,持有一定金额的固定收益产品,利率变动将对公司持有现金所获
 融资能力   利息收入、所持有债券投资的市场价格及投资收益等带来直接影响 ;融资融券等资本中介业务、公司债            财
                                                                                                                   务
 及融资策   务融资等与利率直接相关,给相应的利息收入和融资利息支出等带来直接影响 ;同时,公司的股票投资            报
 略分析     也受到利率变动的间接影响。此外,因公司有境外注册的子公司,以外币投入资本金,公司持有外币资             告
                                                                                                                   及
            金和资产,汇率的变动将对公司财务状况产生一定影响。                                                     备
                                                                                                                   查
            为保持公司资产的流动性并兼顾收益率,公司自有资金由资金运营部统一管理,并配以健全的管理制度             文
                                                                                                                   件
            和相应的业务流程。公司通过及时调整各类资产结构,优化资产负债配置结构,加强对利率和汇率市场
            的研究,运用相应的利率、汇率等衍生金融工具来规避风险和减轻上述因素的影响。

 或有事项
 及其对公
            -
 司财务状
 况的影响




                                                                                                             055
 华泰证券 HUATAI SECURITIES




         (四)投资状况分析

          1、对外股权投资总体分析

          截至报告期末,本集团长期股权投资人民币 166.21 亿元,较期初人民币 156.39 亿元增加人民币 9.82 亿元,增幅为
          6.28%。本集团对外股权投资总体情况请参阅本报告财务报表附注五、合并财务报表项目注释—12、长期股权投资。


         (1)本公司无重大的股权投资


         (2)本公司无重大的非股权投资


         (3)以公允价值计量的金融资产
                                                                                                  单位:元 币种:人民币

                                                                                                   报告期公允价值
           项目名称                       期初余额              期末余额      报告期投资收益             变动金额

           交易性金融资产      252,795,672,184.76    252,582,373,627.79    10,512,917,894.10    2,491,229,334.87

           交易性金融负债        7,380,183,358.52     11,467,217,979.53     -167,716,294.58      -695,855,245.00

           其他债权投资          2,013,233,369.35      5,853,099,586.30        35,612,445.90        31,032,755.31

           其他权益工具投资     10,344,741,832.93     10,128,079,674.12         1,320,000.00     -301,613,148.20

           衍生金融工具            579,641,784.10       -712,775,657.71    -4,224,149,433.23   -2,602,722,891.54




056
2、募集资金使用情况

(1)募集资金总体使用情况


① A 股募集资金总体使用情况


(a)A 股首次公开发行股票募集资金使用情况

经中国证监会《关于核准华泰证券股份有限公司首次公开发行股票的批复》( 证监许可 [2010]138 号 ) 核准,本公司于
2010 年 2 月 9 日向社会公众公开发行人民币普通股股票 784,561,275 股,每股面值人民币 1.00 元,每股发行价格人
民币 20.00 元,共募集资金人民币 15,691,225,500.00 元。扣除承销费和保荐费人民币 130,000,000.00 元后的募集
资金为人民币 15,561,225,500.00 元,上述募集资金于 2010 年 2 月 12 日全部到位,并经江苏天衡会计师事务所有限
公司以“天衡验字(2010)009 号”验资报告验证。截至 2012 年 12 月 31 日,公司首发募集资金本金已全部使用完毕,                                             关
累计使用募集资金人民币 156.81 亿元(含募集资金利息人民币 11,980.82 万元),公司募集资金专用账户已全部办理销                                              于
                                                                                                                                                         我
户结息手续。                                                                                                                                             们

(b)A 股非公开发行股票募集资金使用情况

经中国证监会《关于核准华泰证券股份有限公司非公开发行股票的批复》( 证监许可 [2018]315 号 ) 核准,本公司于
2018 年 7 月完成非公开发行人民币普通股(A 股 ) 股票发行,共计发行普通股(A 股)股票 1,088,731,200 股,每
股面值人民 币 1.00 元, 每 股 发 行 价 格 人 民 币 13.05 元, 共 募 集 资 金 人 民 币 14,207,942,160.00 元。 扣 除 与 本 次 非                           经
                                                                                                                                                         营
公开发行相关的发行费用 ( 包括承销保荐费、律师费、会计师费、信息披露费、发行登记费、印花税等费用 ) 人民币                                                 分
74,736,488.79 元后募集资金净额为人民币 14,133,205,671.21 元,上述募集资金已于 2018 年 7 月 31 日全部到位,                                               析
                                                                                                                                                         与
并经毕马威华振会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 以“毕马威华振验字第 1800286 号”验资报告验证。截至 2019 年 12                                               战
月 31 日,公司非公开发行募集资金已全部使用完毕,累计使用募集资金人民币 141.84 亿元(含募集资金产生的活期利                                               略

息收入),募集资金专用账户已办理销户手续。


② H 股募集资金总体使用情况

经中国证监会核准,本公司于 2015 年完成 H 股股票发行,H 股募集资金已经毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)                                              公
验证,并出具毕马威华振验字第 1501031 号验资报告。                                                                                                        司
                                                                                                                                                         治
根 据 毕 马 威 华 振 会 计 师 事 务 所( 特 殊 普 通 合 伙 ) 出 具 的《 验 资 报 告 》, 公 司 2015 年 首 次 公 开 发 行 H 股 共 募 集 资               理
金 净 额 折 合 人 民 币 30,587,689,604.94 元( 扣 除 相 关 上 市 费 用 ), 扣 除 承 销 发 行 费 用 后 共 募 集 资 金 折 合 人 民 币
30,015,054,696.76 元。截至报告期末,本公司在 H 股募集资金总额的基础上又取得利息收入及汇兑损益折合人民币
78,357,078.57 元。截至报告期末,累计使用 H 股募集资金人民币 30,666,026,830.62 元(含募集资金利息及汇兑
损益)。
                                                                                                                                                         财
截至本报告日期,本公司就其于香港联交所上市而首次公开发售新股及因超额配股权获部分行使而发行新股的所得                                                     务
                                                                                                                                                         报
款项使用情况如下 :人民币 18,352,613,762.96 元用于拓展融资融券等资本中介业务,人民币 3,058,768,960.49                                                    告
元 用 于 拓 展 投 资 和 交 易 业 务, 人 民 币 3,058,768,960.49 元 用 于 向 华 泰 紫 金 投 资 和 华 泰 资 管 公 司 增 资, 人 民 币                      及
                                                                                                                                                         备
3,658,506,345.91 元用于拓展海外业务,人民币 2,537,368,800.77 元用于营运资金和其他一般企业用途。除上述资                                                  查
                                                                                                                                                         文
金使用外,本公司所得款项剩余资金人民币 19,852.89 元(含募集资金利息及汇兑损益)尚未使用,此部分资金存放于                                                件
本公司在银行开设的账户中。截至 2020 年 6 月 30 日,本公司 H 股募集资金计划投向与招股说明书披露的内容一致,
没有发生变更。公司将根据发展战略、市场状况及 H 股募集资金使用计划,陆续将 H 股募集资金投入使用。


③ GDR 募集资金总体使用情况

经 中 国 证 监 会《 关 于 核 准 华 泰 证 券 股 份 有 限 公 司 发 行 全 球 存 托 凭 证 并 在 伦 敦 证 券 交 易 所 上 市 的 批 复 》( 证 监 许 可
[2018]1993 号)核准,本公司于 2019 年 6 月完成 GDR 发行,共计发行 82,515,000 份 GDR,每份 GDR 发行价格
为 20.50 美元,共募集资金美元 1,691,557,500.00 元,扣除与本次 GDR 相关的发行费用美元 39,961,513.72 元后募
集资金净额为美元 1,651,595,986.28 元,按照募集资金到账日人民币兑美元中间价折算为人民币 11,313,036,931.20




                                                                                                                                                   057
 华泰证券 HUATAI SECURITIES




          元。上述募集资金已于 2019 年 6 月 28 日全部到位,并经毕马威华振会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 验证,出具了毕
          马威华振验字第 1900393 号验资报告。

          截至本报告期末,本公司 GDR 募集资金使用情况如下 :人民币 3,547,720,085.15 元(按照结汇当日实际汇率计
          算)用于持续投入现有主营业务,深耕财富管理、机构服务、投资管理等业务板块,进一步推动业务转型升级,人民币
          1,000,000,000.00 元(按照结汇当日实际汇率计算)用于补充营运资本及满足一般企业用途,美元 736,162,689.29
          元,用于支持国际业务内生及外延式增长,扩展海外战略布局。除以上资金使用外,本公司所得款项剩余资金为人民币
          1,965,331,868.02 元(含募集资金利息、汇兑损益及尚未支付的发行费用,按照报告期末汇率折算)尚未使用,此部
          分资金存放于本公司在银行开设的账户中。截至 2020 年 6 月 30 日,本公司 GDR 募集资金计划投向与 GDR 募集说
          明书约定的资金投向一致,没有发生变更。公司将根据发展战略、市场状况及 GDR 募集资金使用计划,陆续将 GDR
          募集资金投入使用。



          募集资金总体使用情况
                                                                                                    单位 : 万元 币种 : 人民币

                                       募集资金 本报告期已使用     已累计使用募   尚未使用募集 尚未使用募集资金用途及
          募集年份 募集方式                总额   募集资金总额       集资金总额       资金总额 去向

                                                                                              支持国际业务内生及外延
                                                                                              式增长、持续投入现有主
          2019 年    GDR 发行      1,131,303.69       513,561.82    968,333.82     196,533.19
                                                                                              营业务、补充营运资本及
                                                                                              满足一般企业用途

                    非公开发行
          2018 年                 1,420,794.22                -    1,418,421.26             -                              -
                    (A 股)

                    首次发行
          2015 年                 3,058,768.96         60,031.91   3,066,602.68           1.99 用于运营资金和其他去向
                    (H 股)

                    首次发行
          2010 年                1,556,122.55                 -    1,568,103.37             -                              -
                    (A 股)

          合计      -            7,166,989.42         573,593.73   7,021,461.13    196,535.18                              -

          募集资金总体使用情况说明                -


         (2)报告期内,本公司不存在募集资金承诺项目情况


         (3)报告期内,本公司不存在募集资金变更项目情况


          3、非募集资金项目情况

          报告期内,公司不存在项目投资总额超过上年度末经审计净资产 10% 的非募集资金投资项目。




058
(五)报告期内,本公司不存在重大资产和股权出售情况

(六)报告期内,本公司不存在破产重整,兼并或分立,重大的资产处置、收购、置换、剥离,
重组其他公司情况等

(七)主要控股参股公司分析




                                                                                             关
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                                                                                             司
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                                                                                             备
                                                                                             查
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                                                                                       059
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                                                                                                                                                                                                                单位:万元 币种:人民币
                      公司持
          名称        股比例                                         地址        设立时间    负责人        联系电话            注册资本                总资产              净资产            营业收入         利润总额            净利润
      华泰联合证                  深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路                                       010-
                     99.92%                                                      1997/9/5      江禹                          99,748.00            638,517.84          366,753.14           93,544.85        27,257.30         20,444.06
      券有限责任                      128 号前海深港基金小镇 B7 栋 401                                   56839300
      公司         主营业务 :证券承销与保荐业务(国债、非金融企业债务融资工具、金融债券承销业务除外);与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问 ;中国证监会批准的其他业务。
                                                                                                                                                                                                                                             华泰证券 HUATAI SECURITIES




      华泰证券(上                  中国(上海)自由贸易试验区基隆路                                  021-
                     100%                                               2014/10/16      崔春                      260,000.00          888,532.45                      768,543.68          129,903.09        85,448.57         64,587.60
      海)资产管                                        6 号 1222 室                            28972188
      理有限公司 主营业务 :证券资产管理业务,公开募集证券投资基金管理业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。
      华泰紫金投                                                                                             025-
                       100%                          南京市汉中路 180 号        2008/8/12      曹群                         600,000.00          1,429,509.85         1,011,476.66          218,331.36      213,139.93       159,767.33
      资有限责任                                                                                         83389999
      公司         主营业务 :股权投资,债权投资,投资于与股权投资、债权投资相关的其他投资基金 ;股权投资、债权投资的投资顾问、投资管理,财务顾问服务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。
      华泰国际金                     香港皇后大道中 99 号中环中心 58 楼                                      852-       8,800,000,002.00
                       100%                                                      2017/4/5      王磊                                             6,656,614.74         1,139,714.27          188,339.17       34,092.97         26,882.30
      融控股有限                                           5808-12 室                                    36586000                   港元
      公司         主营业务 :控股公司。
                       100%     北京市西城区丰盛胡同 28 号楼 15 层 1501        2013/11/21      孙颖 010-63211166            350,000.00            253,352.24          210,454.57           37,824.35        33,196.60         24,914.74
      华泰创新投   主营业务 :项目投资 ;投资管理 ;销售贵金属 ;酒店管理 ;以下限分支机构经营 :住宿 ;餐饮服务 ;销售食品 ;健身服务 ;游泳池 ;洗衣代收 ;打字、复印 ;机动车公共停车场服务 ;会议服务 ;承办展览展示 ;旅游信息咨询 ;
      资有限公司   票务代理服务。(1、未经有关部门批准,不得以公开方式募集资金 ;2、不得公开开展证券类产品和金融衍生品交易活动 ;3、不得发放贷款 ;4、不得对所投资企业以外的其他企业提供担保 ;不得向投资者承诺投资本金
                   不受损失或者承诺最低收益 ;企业依法自主选择经营项目,开展经营活动 ;依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动 ;不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动)。
                                    广州市越秀区东风东路 761 号丽丰大厦                                      020-
      华泰期货有        60%                                                     1995/7/10    吴祖芳                         160,900.00          3,431,152.65          285,196.71           83,576.93        12,932.57          9,340.60
                                                                   20 层                                 83901155
      限公司
                   主营业务 :商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。
                                                                                                             025-
      江苏股权交        52%                     南京市庐山路 188 号 11 层        2013/7/4      李筠                           20,000.00            38,399.50           32,780.99             4,490.00        2,226.04          1,419.60
                                                                                                         89620288
      易中心有限
                   主营业务 :为非上市公司股权、债券、资产和相关金融及其衍生品的批准募集挂牌、登记、托管、交易、融资、结算、过户、分红、质押等提供场所、设施和服务,组织和监督交易市场活动,发布市场信息,代理本交
      责任公司
                   易市场内挂牌产品买卖服务,为市场参与方提供咨询服务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。
      南方基金管                深圳市福田区莲花街道益田路 5999 号基金                                      0755-
                     41.16%                                                      1998/3/6    张海波                           36,172.00           967,297.58          746,371.72           214,031.50       79,508.40         59,213.92
      理股份有限                                        大厦 32-42 楼                                    82763888
      公司         主营业务 :基金募集、基金销售、资产管理和国务院证券监督管理机构许可的其他业务。
      华泰柏瑞基               中国(上海)自由贸易试验区民生路 1199 弄                                      021-
                        49%                                                    2004/11/18      贾波                           20,000.00           143,496.05           111,560.75          46,348.95        16,644.89         12,674.73
      金管理有限                           上海证大五道口广场 1 号 17 层                                 38601777
      公司         主营业务 :基金募集、基金销售、资产管理和中国证监会许可的其他业务。
                                                                                                             025-
                      5.54%                           南京市中华路 26 号        2007/1/22      夏平                        1,154,445.00      222,545,792.10        15,780,382.70        2,505,680.30        895,333.90       814,569.40
                                                                                                         52890919
      江苏银行股   主营业务 :吸收公众存款 ;发放短期、中期和长期贷款 ;办理国内结算 ;办理票据承兑与贴现 ;发行金融债券 ;代理发行、代理兑付、承销政府债券、承销短期融资券 ;买卖政府债券、金融债券、企业债券 ;从事同业拆借 ;
      份有限公司   提供信用证服务及担保 ;代理收付款项及代理保险业务、代客理财、代理销售基金、代理销售贵金属、代理收付和保管集合资金信托计划 ;提供保险箱业务 ;办理委托存贷款业务 ;从事银行卡业务 ;外汇存款 ;外汇贷款 ;
                   外汇汇款 ;外币兑换 ;结售汇、代理远期结售汇 ;国际结算 ;自营及代客外汇买卖 ;同业外汇拆借 ;买卖或代理买卖股票以外的外币有价证券 ;资信调查、咨询、见证业务 ;网上银行 ;经银行业监督管理机构和有关部
                   门批准的其他业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。

      注:江苏银行股份有限公司的财务数据取自江苏银行 2020 年半年度报告,净资产数据为归属于上市公司股东的所有者权益,净利润数据为归属于上市公司股东的净利润。
(八)公司控制的结构化主体情况

 本集团合并的结构化主体主要是指本集团同时作为管理人或投资顾问及投资者的资产管理计划。本集团综合评估本集团
 因持有的份额而享有的回报以及作为资产管理计划管理人或投资顾问的报酬是否将使本集团面临可变回报的影响重大,
 并据此判断本集团是否为资产管理计划的主要责任人。于 2020 年 6 月 30 日,本集团共合并 41 个结构化主体,合并
 结构化主体的总资产为人民币 99,596,459,391.95 元。本集团持在上述合并结构化主体中的权益体现在资产负债表中
 交易性金融资产的金额为人民币 23,777,694,508.85 元。




三、其他披露事项

                                                                                                                   关
(一)本公司无预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大                               于
幅变动的警示及说明                                                                                                 我
                                                                                                                   们

(二)可能面对的风险及风险防范措施

1、风险管理概况

公司高度重视风险管理工作,根据监管要求及公司业务发展实际情况,以全员、覆盖、穿透为核心理念,建立了较为完           经
                                                                                                                   营
善的全面风险管理体系。公司风险管理组织架构健全有效、职责定位清晰,各层级有效履职 ;公司制定了清晰的风险偏
                                                                                                                   分
好和容忍度体系,与发展战略有机结合,多层次风险管理制度体系覆盖全公司 ;公司大力推进集团化风险管理技术系统          析
                                                                                                                   与
的建设,构建集中、时效、量化、穿透的风险管理技术支柱,提升集团风险管理效果,进一步增强集团总体风险识别、
                                                                                                                   战
量化评估和控制的能力。公司将各子公司纳入集团全面风险管理体系,探索构建有效的子公司风险管理模式,同时大力           略
深化专业风险条线集中统一的管理思路,构建满足集团业务发展要求的专业风险管控体系。公司全面风险管理体系运行
有效,切实保障了公司各项业务的持续健康发展。

报告期内,公司以控制业务风险、完善风控体系、搭建数字化平台为工作重心,全面推进各项风险管理工作。公司强化
重点业务和领域的风险管控,深入排查业务风险来源,制定强化管控措施,明确底线要求。公司持续健全全面风险管理           公
体系建设,研究并完善集团层面风险承担计划和底线标准,进一步优化风险管理组织架构和机制流程。公司坚持科技赋           司
能,大力推进数字化的风险管理平台建设,持续推进集团综合风险管理平台(ERMP 系统)四期建设,搭建风险发现              治
                                                                                                                   理
系统及交易类业务风控系统,提升公司风险识别、预警发现、计量监测及风险管控能力。

报告期内,公司收到中国证监会通知,同意公司正式实施并表监管试点。公司将按照有关监管规定和要求,做好并表监
管试点各项工作,持续健全集团风险管理体系,打造与业务发展相匹配的风险管理能力,保障公司健康发展。同时,公
司将持续加大风险管理投入,深化集团风险管理体系建设,打造具有华泰特色的风险管理竞争优势,在服务实体经济、
                                                                                                                   财
优化资源配置、促进多层次资本市场稳健发展方面贡献新的作为。
                                                                                                                   务
                                                                                                                   报
                                                                                                                   告
                                                                                                                   及
                                                                                                                   备
                                                                                                                   查
                                                                                                                   文
                                                                                                                   件




                                                                                                             061
 华泰证券 HUATAI SECURITIES




          2、风险管理架构
                                                                    董事会
                                                             (合规与风险管理委员会)

                                                                                                     监事会
                                                                  经营管理层
                 首席风险官
                                                                (风险控制委员会)



                                   分管领导全面风险管理工作




                                                                            其
                  风          资             信         战             理   他          其      各
                                                                                                              各
                  险          金             息         略             职   专          他      分
                                                                                                              子
                  管          运             技         发             能   业          各      支
                                                                                                              公
                  理          营             术         展             部   风          部      机
                                                                                                              司
                  部          部             部         部             门   险          门      构
                                                                            管




          公司风险管理组织架构包括五个主要部分 :董事会及合规与风险管理委员会,监事会,经营管理层及风险控制委员会,
          风险管理部及各类专业风险管理部门,其他各部门、分支机构及子公司。

          公司董事会承担公司全面风险管理的最终责任,负责审议批准公司全面风险管理的基本制度,批准公司的风险偏好、风
          险容忍度及重大风险限额,审议公司定期风险评估报告等。公司董事会设合规与风险管理委员会,负责对风险管理的总
          体目标、基本政策进行审议并提出意见;对需董事会审议的重大决策的风险和重大风险的解决方案进行评估并提出意见;
          对需董事会审议的风险评估报告进行审议并提出意见等。

          公司监事会承担全面风险管理的监督责任,负责监督检查董事会和经营管理层在风险管理方面的履职尽责情况并督促整
          改。公司经营管理层根据董事会的授权和批准,结合公司经营目标,具体负责实施风险管理工作,公司经营管理层对全
          面风险管理承担主要责任。公司经营管理层下设风险控制委员会,根据经营管理层授权负责经营过程中风险管理事项的
          决策,并对各业务条线进行风险承担的授权。公司设首席风险官,负责分管领导公司全面风险管理工作。

          公司指定风险管理部履行全面风险管理职责,并牵头管理公司的市场风险、信用风险和操作风险 ;指定资金运营部负责
          牵头管理公司的流动性风险 ;指定信息技术部负责牵头管理公司的信息技术风险 ;指定战略发展部负责牵头管理公司的
          声誉风险。公司其他各部门、分支机构及子公司对各自线条的各类风险管理工作负责,负责落实公司及各类专业风险牵
          头管理部门制定的各项政策、流程和措施,接受各类风险牵头管理部门的指导以及对各类风险管理、执行责任的分解。
          稽查部将全面风险管理纳入审计范畴,对全面风险管理的充分性和有效性进行独立、客观的审查和评价,并负责牵头或
          委托外部专业机构定期对公司全面风险管理体系进行评估。




062
3、市场风险

市场风险是指由于股价、利率、汇率、商品等风险因子波动导致公司资产损失的风险。

报告期内,新冠疫情暴发,全球资本市场动荡,公司采取了多项措施防范市场风险。权益类证券投资方面,公司坚持去
方向化的投资理念,主动对冲敞口风险,规避市场大幅波动,在尽量保持市场中性前提下积极把握交易机会,动态调整
仓位,同时注重投资标的的市场流动性及持仓资产的高度分散化。固定收益类证券投资方面,公司通过利率衍生品有效
对冲市场风险,调整持仓结构以应对期限结构上利率波动对投资组合带来的冲击,在控制整体久期、基点价值及 VaR
值的基础上,积极寻找定价偏差机会以增厚整体收益。衍生品业务方面,公司的场外衍生品业务和场内期权做市业务均
采取市场中性的策略,将 Delta、Gamma、Vega 等希腊值敞口风险控制在可承受范围内,在风险可控的前提下创造
盈利机会 ;对于场外衍生品业务的标的,在满足监管要求的同时,公司建立严格的标的入池、履约担保比例、流动性及
集中度等管理标准,有效防范市场风险及交易对手违约风险。
                                                                                                                       关
                                                                                                                       于
市场风险价值(VAR)情况
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权益敏感性金融工具                    3,607                 3,040                 7,504               5,591            经
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利率敏感性金融工具                     4,073                4,201                 4,272               4,209            分
                                                                                                                       析
商品敏感性金融工具                      128                   290                   335                  912           与
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整体组合风险价值                      5,642                 5,317                 8,820               6,650            略

数据来源:公司内部统计




报告期内,市场风险价值(VAR)序列描述性统计量情况
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本集团                              9,069                  8,820                 12,969               7,507

本公司                              7,570                  5,642                 10,364                4,711
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数据来源:公司内部统计                                                                                                 务
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 华泰证券 HUATAI SECURITIES




          4、信用风险

          信用风险是指由于产品或债券发行人违约、交易对手(客户)违约导致公司资产受损失的风险。

          报告期内,受新冠疫情形势影响,市场探底回升,公司融资类业务风险、待追索金额较前期整体变化不大,公司亦对相
          关风险项目充分计提了拨备。融资类业务方面,公司始终贯彻严格的客户及标的管理、持续动态监控、及时风险化解等
          全流程管控措施,深入把控业务信用风险。投资类业务方面,在债券违约频发的市场背景下,公司建立发行人统一管理
          体系,通过系统实现集团各业务单位同一发行人投资总额的汇总监测,并对重点行业的信用债投资实行底线管控,同时
          稳步推进信用分析管理系统(CAMS 系统),提升集团整体风险识别和管控能力。交易类业务方面,公司进一步拓展集
          团层面交易对手授信额度统一管理的覆盖范围并增进系统化管控,严控业务风险敞口。担保交收业务方面,探索增强客
          户资质管理体系及准入标准,持续完善风险指标设计的前端管控并推进系统化建设,强化风险事件处理和风险传导管控
          能力。同时,公司推进集团统一的客户穿透管理体系建设,落地客户 ESG 风险管理机制,全面梳理形成信用风险点强
          化管控底线措施,巩固信用风险统一管理体系,进一步提升了应对外部复杂信用环境的能力及为各类信用业务发展提供
          强有力风控保障支撑的水平。


          5、流动性风险

          流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金,以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资
          金需求的风险。

          报告期内,公司持续完善资金计划体系,强化资金头寸管理并探索建立流动性日间监控体系,确保日间流动性安全。公
          司根据审慎性原则,搭建了包括现金流在内的流动性指标分析框架,并适当设置风险限额,通过信息技术系统实施每日
          监控,提升流动性风险的监控频率和控制水平。公司定期和不定期分析压力情景下的现金流量和流动性指标,评估公司
          的流动性风险承受能力,并对压力测试结果进行分析,不断提升公司流动性风险抗压能力。公司加强子公司流动性风险
          辅导力度,提高子公司的流动性风险管理能力并探索建立集团间的流动性应急体系。公司根据风险偏好建立规模适当的
          流动性资产储备,持有充足的优质流动性资产,确保在压力情景下能够及时满足流动性需求。公司完善流动性风险报告
          体系,确保管理层及时了解流动性风险水平及其管理状况。报告期内,公司流动性覆盖率(LCR)和净稳定资金率(NSFR)
          持续满足监管要求,并保有足够的安全空间。


          6、操作风险

          操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、人员、系统或外部事件所造成公司损失的风险。

          报告期内,公司以正向风险点梳理,反向风险监测发现为核心,深化推动操作风险识别、评估、监测、应对及报告全流
          程的有效运作。公司以风险点梳理为抓手,强化操作风险识别力度及精细度,常态化梳理公司业务风险点及控制措施,
          夯实操作风险管理的网状基础 ;持续推进风险发现机制的建立和完善,提升控制失效场景及风险隐患的主动发现能力 ;
          强化对操作风险事件的深入分析和归因分析,完善定期常态化事件整改跟踪机制,反向查补管控漏洞 ;优化风险评估方
          式及评估流程,提升评估的全面性及准确性,强化对控制执行情况的跟踪,有效发现控制缺陷 ;推动新业务风险评估的
          流程固化,强化对已上线新业务实际开展情况的回溯跟踪,结合回溯推动业务管控措施的完善。


          7、合规风险

          合规风险是指因证券公司或其工作人员的经营管理或执业行为违反法律法规和准则而使证券公司被依法追究法律责任、
          采取监管措施、给予纪律处分、出现财产损失或商业信誉损失的风险。

          报告期内,公司持续完善合规管理体系,优化合规管理机制,加快推动合规风险管理从被动应对向主动管控转型 ;持续
          完善业务合规管理机制,通过合规评估、流程梳理、提示督导、会议列席等方式加大对重点业务的管控和支持力度 ;在
          锻造全员合规理念方面深化落实机制,健全合规培训体系、丰富培训形式,力求将监管要求和合规理念渗透到业务人员
          思想中,促使业务部门及早做好自我规范 ;审慎开展合规审查,及时指出合规问题或瑕疵、提出规范建议,促进相关业
          务或产品合规运作。




064
8、信息技术风险

信息技术风险是指公司信息系统因内、外部原因,发生技术故障或数据泄露,导致系统在业务实现、响应速度、处理能力、
数据安全等方面不能持续保障交易与业务管理稳定、高效、安全进行,从而造成损失的风险。

公司各项业务以及中后台管理均高度依赖于信息技术系统,信息系统已成为支撑公司业务运转的关键保障。报告期内,
公司持续加大信息技术投入,不断完善信息技术风险管理流程,从信息技术风险识别、评估、监测、处置和报告等环节,
推动落实信息技术风险管理工作,风险管理成效进一步提升。公司制定网络与信息安全事件应急预案,定期开展评估与
演练,不断完善应急预案。公司牢牢守住技术合规底线,不断加强信息技术质量控制。报告期内,公司信息系统安全、
平稳运行,未发生重大信息技术风险事件。


9、声誉风险
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声誉风险主要是指公司经营、管理及其他行为或外部事件导致有关媒体对公司负面评价的风险。
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报告期内,公司声誉风险管理机制运行平稳,未发生重大声誉风险事件。公司围绕战略和重点业务,强化与境内外媒体
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的沟通,加强声誉风险的监测和处理,为公司发展营造良好的媒体环境。同时,持续完善相关的管理制度和工作流程,
加强集团化管理、事前管理和内部宣导,进一步提升声誉风险应对水平。


(三)报告期内,本公司无其他应披露而未披露的事项
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 华泰证券 HUATAI SECURITIES




         重要事项
         MAJOR EVENTS




          一、股东大会、董事会、监事会会议情况简介

           会议届次                      召开日期                    决议刊登的指定网站的查询索引                             决议刊登的披露日期

                                                                     http://www.sse.com.cn
                                                                     http://www.hkexnews.hk
           2019 年年度股东大会           2020 年 6 月 18 日                                                                   2020 年 6 月 19 日
                                                                     http://www.londonstockexchange.com
                                                                     http://www.htsc.com.cn


           会议届次       召开日期 会议形式                                  会议议案
           第五届董事会   2020 年
                                       通讯方式。                            审议关于聘任焦晓宁女士为公司首席财务官的议案。
           第三次会议     1 月 23 日

           第五届董事会   2020 年
                                       通讯方式。                            审议关于聘请公司 2019 年度合规管理有效性外部评估机构的议案。
           第四次会议     2 月 28 日

                                                                             1、审议公司 2019 年度经营管理层工作报告 ;
                                                                             2、审议公司 2019 年度财务决算报告 ;
                                                                             3、审议公司 2020 年度财务预算报告 ;
                                                                             4、审议关于公司 2019 年度利润分配的预案 ;
                                                                             5、审议公司 2019 年度董事会工作报告 ;
                                                                             6、审议关于公司 2019 年度报告的议案 ;
                                                                             7、审议关于公司 2019 年度合规报告的议案 ;
                                                                             8、审议关于公司 2019 年度风险管理报告的议案 ;
                                       现场及视频会议方式。                  9、审议关于公司 2019 年度内部控制评价报告的议案 ;
                                       地点 :南京市江东中路 228 号华泰证    10、审议关于公司 2019 年度信息技术管理专项报告的议案 ;
                                       券广场一号楼十二楼大会议室、北京市    11、审议关于公司 2019 年度社会责任报告的议案 ;
                                       西城区丰盛胡同 22 号丰铭国际大厦 A    12、审议关于预计公司 2020 年日常关联交易的预案 ;
                                       座 6 层华泰联合证券仿真会议室、上     13、审议关于预计公司 2020 年自营投资额度的预案 ;
           第五届董事会   2020 年      海市浦东新区东方路 18 号保利大厦 25   14、审议公司关于 2019 年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告 ;
           第五次会议     3 月 30 日   层华泰证券上海分公司仿真会议室、深    15、审议关于公司续聘会计师事务所的议案 ;
                                       圳市益田路 5999 号基金大厦 42 楼华    16、审议关于选举王建文先生为公司第五届董事会独立非执行董事的预案 ;
                                       泰证券深圳分公司仿真会议室、香港皇    17、审议关于修订《华泰证券股份有限公司章程》的议案 ;
                                       后大道中 99 号中环中心 62 楼华泰金    18、审议关于修订《华泰证券股份有限公司投资者关系管理制度》的议案 ;
                                       融控股(香港)有限公司仿真视频伦敦    19、审议关于以集中竞价交易方式回购公司 A 股股份方案的议案 ;
                                       会议室。                              20、审议关于《华泰证券推进一流企业创建重点工作计划(2020)》的议案 ;
                                                                             21、审议关于公司董事 2019 年度绩效考核和薪酬情况的报告 ;
                                                                             22、审议关于公司高级管理人员 2019 年度履行职责、绩效考核和薪酬情况的报告;
                                                                             23、审议关于召开公司 2019 年度股东大会的议案 ;
                                                                             24、听取公司 2019 年度独立董事工作报告 ;
                                                                             25、听取公司董事会审计委员会 2019 年度履职情况报告 ;
                                                                             26、听取公司 2019 年度合规总监工作报告 ;
                                                                             27、听取公司 2019 年度反洗钱工作报告 ;
                                                                             28、审查关于公司 2019 年度净资本等风险控制指标具体情况的报告。




066
会议届次       召开日期 会议形式                                 会议议案
                            现场及视频会议方式。
                            地点 :南京市江东中路 228 号华泰证
                            券广场一号楼十二楼大会议室、北京市
                            西城区丰盛胡同 28 号太平洋保险大厦
                            A 座 18 层华泰证券北京分公司中会议
第五届董事会   2020 年      室、上海市浦东新区东方路 18 号保利   1、审议关于公司 2020 年第一季度报告的议案 ;
第六次会议     4 月 29 日   大厦 18 层华泰证券上海分公司保利第   2、审议关于《华泰证券股份有限公司文化建设工作纲要》的议案。
                            七会议室、深圳市益田路 5999 号基金
                            大厦 42 楼华泰证券深圳分公司仿真会
                            议室、香港皇后大道中 99 号中环中心
                            62 楼华泰金融控股(香港)有限公司
                            仿真视频伦敦会议室




会议届次             召开日期              会议形式                 会议议案
                                                                                                                                                  关
                                                                    1、审议公司 2019 年度监事会工作报告 ;                                        于
                                                                    2、审议关于公司 2019 年度利润分配的预案 ;                                    我
                                           现场方式。               3、审议关于公司 2019 年度报告的议案 ;                                        们
第五届监事会第二                           南京市江东中路 228 号    4、审议关于公司 2019 年度内部控制评价报告的议案 ;
                     2020 年 3 月 30 日
次会议                                     华泰证券广场一号楼       5、审议公司关于 2019 年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告 ;
                                           十二楼小会议室           6、审议关于公司监事 2019 年度绩效考核和薪酬情况的报告 ;
                                                                    7、听取关于公司 2019 年度内部审计工作情况的报告 ;
                                                                    8、听取公司 2020 年度内部审计工作计划。

                                           现场方式。
第五届监事会第三                           南京市江东中路 228 号                                                                                  经
                     2020 年 4 月 29 日                             审议关于公司 2020 年第一季度报告的议案。
次会议                                     华泰证券广场一号楼                                                                                     营
                                           十二楼小会议室                                                                                         分
                                                                                                                                                  析
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二、利润分配或资本公积金转增预案

( 一 ) 半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案
                                                                                                                                                  公
是否分配或转增                                                                                                                         否         司
                                                                                                                                                  治
每 10 股送红股数(股)                                                                                                                 -          理

每 10 股派息数 ( 元 )(含税)                                                                                                          -

每 10 股转增数(股)                                                                                                                   -

                                           利润分配或资本公积金转增预案的相关情况说明                                                             财
                                                                                                                                                  务
                      公司董事会在审议半年度报告时,未拟定利润分配预案、资本公积金转增股本预案。                                                  报
                                                                                                                                                  告
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                                                                                                                                                  查
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 华泰证券 HUATAI SECURITIES




          三、承诺事项履行情况
          公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内
          的承诺事项


                                                                                                    是否有履   是否及时
           承诺背景   承诺类型    承诺方     承诺内容                             承诺时间及期限    行期限     严格履行

                                             国信集团及附属公司或者附属企业在今
                                             后的任何时间不会以任何方式(包括但
                                             不限于自营、合资或联营)参与或进行
           其他对公                          与华泰证券主营业务存在竞争的业务活 承 诺 出 具 日 :
           司 中 小 股 解决同业              动(锦泰期货有限公司除外)。凡国信 2014 年 6 月 27
                                  国信集团                                                          否         是
           东 所 作 承 竞争                  集团及附属公司或者附属企业有任何商 日 ;到期日 :长
           诺                                业机会可从事、参与或入股任何可能会 期
                                             与华泰证券生产经营构成竞争的业务,
                                             国信集团会将上述商业机会让予华泰证
                                             券(锦泰期货有限公司除外)。




          四、聘任、解聘会计师事务所情况
          经公司 2019 年年度股东大会审议批准,公司继续聘请毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)为公司及控股子公司
          2020 年度会计报表和内部控制审计服务机构,并出具 2020 年度审计报告和内控审计报告。审计服务费合计不超过人
          民币 600 万元。



          五、公司无破产重整相关事项


          六、重大诉讼、仲裁事项
          报告期内无新增重大诉讼、仲裁事项


          ( 一 ) 诉讼、仲裁事项已在临时公告披露且无后续进展的

           事项概述及类型                                                   查询索引

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